Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств (ООО «Профит»)

Содержание:

Введение

Актуальность темы заключается в том, что ни одна компания не сможет существовать, не имея денежных средств. Потребность в денежных средствах существует у компании на всем протяжении ее жизненного цикла. И чтобы предприятие могло функционировать в условиях развивающегося рынка, получать прибыль и развиваться, ему необходимо разрабатывать эффективную политику по управлению денежными средствами. Слаженный механизм управления позволит предприятию достичь финансовой стабильности не только в данный момент, но и в будущем.

Регулярно большинство фирм, занимаясь управлением денежными средствами, сталкивается с проблемой их избытка или дефицита, что побуждает специалистов изучить причины существующих проблем и проанализировать последствия.

Среди главных проблем экономики разных стран многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

С другой стороны, управление денежными средствами входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках. Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимают временной период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности.

Управление денежными средствами является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными средствами. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью ООО «Профит», расположенного в г. Кушва. Основным видом деятельности предприятия является производство металлоконструкций.

Предметом исследования работы послужили потоки денежных средств предприятия.

Цель данной работы - разработка рекомендаций по оптимизации денежных потоков.

• рассмотреть теоретические аспекты управления денежными средствами организации;
• описать сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации
• дать организационно – экономическую характеристику ООО «Профит»;
• изучить систему управления денежными потоками в ООО «Профит» и разработать рекомендаций по улучшению системы управления денежными потоками в ООО «Профит».

Данная работа состоит из введения, двух глав (теоретической и практической), заключения, списка литературы и приложений. Каждая глава состоит из трех пунктов.

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты анализа денежных средств

1.1. Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации

Образно денежный поток можно представить, как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. [11,c.43]

Управление движением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом изменения стоимости во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как значительная часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания. [21,c.34]

Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным. [17,c.11]

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма затруднено и недостаточно точно, особенно на финансовый год. [10,c.21]

Величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы. [19,c.32]

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока больше, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений. [14,c.65]

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам или кварталам. На основании величины чистых денежных потоков принимаются необходимые меры по оптимизации управления денежными средствами. [18,c.21]

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят финансовое состояние компании и возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке. [29,c.100]

Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия. [15,c.31]

В деятельности любого предприятия тремя наиболее важными финансовыми показателями являются:

а) выручка от реализации; б) прибыль;

в) поток денежных средств.

Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и его основные проблемы.[12,c.54]

Рассмотрим, в чем состоит отличие потока денежных средств от прибыли.

Выручка — учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы дохода.

Прибыль — разность между учтенными доходами от реализации и расходами, начисленными на реализованную продукцию. [8,c.56]

Поток денежных средств — разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств состоит в следующем:

а) прибыль отражает денежные и не денежные доходы, учтенные в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

б) прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

в) при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;

г) денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства. [9,c.12]

Денежные средства является наиболее ликвидной частью оборотного капитала. Это то, что используют для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, зависит от того, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или компания в будущем. [11,c. 31]

Таким образом, рыночная стоимость актива или компании определяется: а) денежным потоком, генерируемым активом или компанией в будущем; б) распределением во времени этого денежного потока;

в) рисками, связанными с генерируемым денежным потоком.

Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распределения, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия. Финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении, управление которым и осуществляется в рамках финансового менеджмента. [10] В свою очередь, денежные потоки предприятия представляют собой движение (притоки и оттоки) денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах и в кассе предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, в совокупности составляя его денежный оборот. В связи с этим темпы стратегического развития и финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации способствует ускоренной реализации выбранных целей. [16,c.45]

Действительно, рациональное формирование денежных потоков обеспечивает ритмичность операционного цикла предприятия и рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности раз личных видов денежных потоков во времени. [10,c.45]

Важным фактором ускорения оборота капитала предприятия является управление денежными потоками. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности. [12,c.30]

Концепция денежного потока означает, что в финансах любой актив или операция оцениваются с точки зрения величины и направления движения денежных потоков, порождаемых этим активом или операцией. [20,c. 33]

Денежный поток – движение денежных средств предприятия в наличной или безналичной формах, выражающееся в поступлении денежных средств на счета или в кассу предприятия или в их расходовании в результате операций с какими- либо активами предприятия или реализации того или иного проекта.

Анализ целесообразности проведения операций с активами или реализации инвестиционных проектов, основанный на учете денежных потоков дает более объективную оценку, так как не зависит от учетной политики предприятия и учитывает только фактическое движение денежных средств. Например, независимо оттого, какой метод учета выручки от реализации продукции использует предприятие, при анализе денежных потоков она будет учтена только по факту зачисления на расчетный счет. [22,c.76]

В зависимости от направления движения денежных средств различают:

а) положительные потоки (притоки) - поступление денежных средств. Например: зачисление выручки на расчетный счет; инкассирование дебиторской задолженности; привлечение кредита и прочие;

б) отрицательные потоки(оттоки) – выбытие или расходование денежных средств: инвестирование средств в активы, выплата заработной платы, уплата налогов, погашение кредита и процентов по нему и т.д. [24,c.12]

Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение денежными средствами условной «границы» предприятия. В связи с этим внутренние перемещения денежных средств, например, их перевод с расчетного счета в кассу предприятия не рассматриваются как денежные потоки. В этом случае деньги лишь меняют свою форму: переходят из безналичной формы в наличную.

Чистый денежный поток – разница между всеми (валовыми) притоками и всеми оттоками денежных средств предприятия за определенный период времени, либо по какому-либо проекту, либо как результат операций с тем или иным активом. Чистый денежный поток, в свою очередь, также может быть или положительным, или отрицательным. [19,c.65]

В финансовом менеджменте различают денежные потоки пренумерандо, или авансовые, и постнумерандо. Денежный поток, поступления по которому имеют место в начале рассматриваемого временного периода, называется пренумерандо, например, поступления денежных средств в счет оплаты товаров или услуг. Денежный поток постнумерандо предполагает учет денежных поступлений в конце периода. При проведении финансовых расчетов чаще всего все поступления условно относят к концу периода, даже если они авансовые, так как согласно общим принципам учета принято подводить итоги, в том числе оценивать финансовые результаты, по окончании отчетного периода.[19]

Группировка денежных потоков предприятия осуществляется по трем видам деятельности:

а) основному виду деятельности (в зарубежном финансовом менеджменте ее называют операционной деятельностью). Многие предприятия одновременно осуществляют несколько видов деятельности, совмещая производство с посредническими операциями или оказанием услуг. Тем ни менее, деятельность такого рода часто обозначается единым термином – производственная или операционная. [13,c.81]

б) инвестиционной деятельности; Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций. [14,c.76]

в) финансовой деятельности – операциям с финансовыми инструментами (первичными и вторичными). Притоки денежных средств по финансовой деятельности формируются при аккумуляции денежных средств в результате размещения акций, облигаций, инкассирования задолженности по векселям, получения средств через целевое финансирование. В качестве оттоков можно рассматривать выплату дивидендов, погашение облигаций, отзыв акций. [11]

У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы.

Денежные потоки следует определять исходя из того, что налоги уже уплачены, то есть на "посленалоговой" основе. Кроме того, информация должна быть представлена наприростнойоснове, то есть должна учитываться разница между денежными потоками фирмы в том случае, когда рассматриваемый вариант действий будет реализован и тогда, когда не будет. [12,c.31]

Оценивая денежные потоки, следует учитывать и прогнозируемую инфляцию. Если при оценке эффективности инвестиционного проекта требуемая ставка доходности (норма дисконта) включает надбавку за инфляцию, то оцениваемые денежные потоки (инвестиционные притоки и оттоки) также должны учитывать инфляцию.

1.2. Источники информации для анализа и управления денежными потоками

Анализ движения денежных потоков - это по сути определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности. Основной целью анализа денежных потоков - является прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности. [22,c.56]

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. [17,c.42]

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии. [20,c.54]

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период. [11]

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации. [27,c.123]

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов. [19]

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов. [22,c.87]

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Составление отчета о движении денежных средств предполагает:

• определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;
• определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;
• определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации. [13,c.8]

Оценка денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. [19,c.55]

Оценка денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств (форма № 4). Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия – операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков [26].

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период [9, c.17].

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией, как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ.

Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов. Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.v[19,c.43]

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов [13, c.55].

Составление отчета о движении денежных средств предполагает:

определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;

определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;

определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации.

Для составления отчета о движении денежных средств будем использовать данные баланса и отчета о финансовых результатах.

Отчет о финансовых результатах показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Отчет о финансовых результатах составляется по методу начисления, когда доходы / расходы признаются в периоде их возникновения, а не в периоде поступления/выбытия денежных средств. [13,c.87]

Для того чтобы выявить движение денежных средств необходимо трансформировать отчет о финансовых результатах. При этом используются корректировки, в соответствии с которыми доходы признаются только в размере фактически полученных денежных средств, а расходы в объеме фактических выплат.

Перед составлением отчета о финансовых результатах, прежде всего, необходимо выяснить, какая статья баланса на протяжении, по крайней мере, двух периодов являлась источником образования денежного потока и какая вызывала его расход. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия [3].

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация. Она выступает также важнейшим регулятором интенсивности денежных потоков и размера среднего остатка денежных активов предприятия.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основу оптимизации платежного оборота предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного его денежных потоков во времени [21, c.105].

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

-обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

-обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

-основными объектами оптимизации выступают:

-положительный денежный поток;

-отрицательный денежный поток;

-остаток денежных активов;

-чистый денежный поток [11].

Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период.

Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этапа оптимизации управления денежными потоками, являются:

-выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;

-обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; [23,c.88]

-повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия [22].

Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития исходных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом) [14, c.98].

Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия.

Объектом такого контроля являются:

-выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям;

-равномерность формирования денежных потоков во времени;

-ликвидность денежных потоков и их эффективность [8, c.205].

Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете, - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия [37, c.405].

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия [23,c.41].

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат [28].

Следует отметить, что «Система ускорения — замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде [17,c.45].

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

-привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

-дополнительной эмиссии акций;

-привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

-продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

-продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

-сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

-отказа от финансового инвестирования:

-снижения суммы постоянных издержек предприятия. [10,c.54]

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

-увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

-ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

-осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

-активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

-досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов [14, c.205].

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода — выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться [23].

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению "+1".

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

-снижения суммы постоянных, переменных издержек;

-осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

-осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

-использования метода ускоренной амортизации основных средств;

-сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

-продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

-усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде. [23.c.98]

1.3. Влияние денежных средств на основные показатели деятельности предприятия

Управление денежными средствами имеет большое значение для предприятия. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности [26, с. 64]. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, – это, по сути, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков, то есть притоком и оттоком денег.

Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите [14, 110].

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по различным признакам.

По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков рисунок 1 Стрелки, направленные внутрь, показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу – отрицательный денежный: поток (отток денежных средств):

– положительный денежный поток (приток денежных средств);

– отрицательный денежный поток (отток денежных средств). [24]

Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

По методу исчисления объема:

– валовой денежный поток – это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

– чистый денежный поток (ЧДП), который представляет собой разность между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в аналитическом периоде времени:

ЧПД = ПДП – ОДП (1)

Чистый денежный поток может быть как положительной, так и отрицательной величины.

По видам деятельности:

– денежный поток от операционной деятельности (отражает поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщикам, заработной платы персоналу, занятому в основном производстве, налоговых платежей, отчислений органам соцстраха);

– денежный поток от инвестиционной деятельности – это поступления и расходования денежных средств, связанные с процессом реального и финансового инвестирования; [16,c.32]

– денежный поток от финансовой деятельности – это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов.

По уровню достаточности объема различают: избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке; дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

По непрерывности формирования различают:

– регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде времени по отдельным хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств;

– эпизодический денежный поток, который связан с осуществлением единичных хозяйственных операций в рассматриваемом периоде времени.

По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть

– с равномерными интервалами, который носит название аннуитета:

– с неравными временными интервалами.

В зависимости от того, когда поступают денежные средств – в начале периода или в конце периода

По законности осуществления выделяют:

– легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству; [11,c.4]

– нелегальный денежный поток, который осуществляется с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды.

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Выводы:

Взаимосвязь прибыли и движения денежных средств определяется на основе данных анализа. Опираясь на результаты анализа, можно переходить к разработке предложений по формированию целевой финансовой стратегии организации, направленной на улучшение ее финансового состояния.

Целью анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств предприятия является подготовка информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств, которая необходима для обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.

Цели анализа зависят от субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации. Анализом взаимосвязи прибыли и движения денежных средств занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования прибыли и денежных потоков предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Поэтому цель внешнего анализа – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Глава 2. Практические аспекты взаимосвязи прибыли и движения денежных средств

2.1.Краткая характеристика деятельности ООО «Профит»

Общество с ограниченной ответственностью «Профит», учреждено 01 апреля 1999 года в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации.

Общество является юридическим лицом с момента его государственной регистрации, обладает обособленным имуществом, принадлежащим ему на праве собственности, имеет самостоятельный баланс, счет в банке, в том числе валютный, печать со своим наименованием, штампы и бланки.

Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные не имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Основными видами деятельности ООО «Профит», согласно устава, являются:

• изготовление металлоконструкций
• оптово-розничная торговля;
• строительные и ремонтно-строительные работы;
• производство строительных материалов;
• транспортные и экспедиционные услуги;
• посреднические услуги;
• осуществление благотворительной деятельности;
  • организация оптовой, розничной торговли, в том числе комиссионной, подакцизными товарами, в частности, путем создания собственной сети и аренды торговых площадей, магазинов, складов;
  • осуществление любой другой деятельности, не запрещенной и не противоречащей действующему законодательству РФ.

На рисунке 1 представлена организационная структура ООО «Профит» (линейно-функциональная). Как видно на рисунке 1, исполнительным органом общества является директор. ООО «Профит» имеет 3 отдела: бухгалтерия, отдел продаж, технический отдел. Каждый отдел возглавляет начальник, который организует производственный процесс и отвечает за его деятельность. Все отделы организации подчиняются директору и заместителю директора. Сотрудники каждого отдела подчиняются своему начальнику.

Директор

Бухгалтерия

Отдел продаж

Заместитель директора

Технический отдел

Главный
бухгалтер

Бухгалтер

Водители

Грузчики

Продавцы
консультанты

Старшие
продавцы

Маркетологи

Менеджеры

Офис-менеджеры

Заведующий складом

Мерчендайзеры

Рисунок 1 - Организационная структура ООО «Профит»

Рассмотрим основные экономические показатели предприятия в таблице 1.

Таблица 1 – Основные финансово - экономические показатели ООО «Профит»

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение 2016 г. от 2014 г. (+,-)
Количество сотрудников по предприятию, всего чел.	226	239	246	20
Среднемесячная заработная плата, р.	14929	17284	18004	3075
Стоимость основных производственных фондов, тыс.р.	63429	64769	58435	-4994
Кредиторская краткосрочная задолженность всего, тыс.р. в т.ч.: расчѐты с поставщиками и подрядчиками перед персоналом по страховым взносам по налогам и сборам перед покупателями прочая	104165 94249 3178 1360 5190 97 91	104223 93964 3943 170 5841 235 70	95198 80215 4685 1948 8350 - -	-8967 -14034 1507 588 3160 -97 -91
Дебиторская краткосрочная задолженность всего, тыс.р. в т.ч.: покупатели и заказчики поставщики прочая	1882 244 1354 284	2954 57 2615 282	3168 1398 1560 210	1286 1154 206 -74

По данным таблицы количество сотрудников на конец 2016 г. возросло за анализируемый период на 20 человек. Заработная плата имеет тенденцию роста на 3075 тыс.р.

Стоимость основных производственных фондов сократилась на 4994 тыс.р., что связано с большим удельным весом амортизации, устаревшим оборудованием и т.д. Кредиторская задолженность сократилась в 2016 г. по сравнению с 2014 г. на 8,61%. Наибольшая задолженность в отчѐтном периоде наблюдается перед поставщиками и подрядчиками - 80215 тыс.р., данная задолженность сократилась на 14034 тыс.р. Задолженность по налогам и сборам возросла на 3160 тыс.р. в 2016 г. по сравнению с 2014 г.

Дебиторская задолженность возросла на 1286 тыс.р., в большей степени за счѐт увеличения долга покупателей и заказчиков на 1154 тыс.р.

Для экономической характеристики предприятия рассмотрим ряд таблиц.

Таблица 2 – Показатели финансово - хозяйственной деятельности организации

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2016 г. / 2014 г., %
Выручка от реализации, тыс.р.	258704	288631	312602	53898
Себестоимость, тыс.р.	230546	249581	275446	44900
Затраты на один рубль объема реализации, р.	0,89	0,86	0,88	-0,01
Прибыль до налогообложения, тыс.р.	-2046	2559	1032	3078
Прибыль от продаж, тыс.р.	-2339	4260	986	3325
Чистая прибыль, тыс.р.	-1714	1876	680	2394
Рентабельность деятельности, %	-1,01	1,71	0,25	1,26

Необходимо отметить рост показателей финансово – хозяйственной деятельности. Выручка возросла на 20,83 %, себестоимость на 19,48 %. Темп роста выручки опережают темп роста себестоимости на 1,35 %, что является положительной стороной деятельности предприятия. Прибыль от продаж возросла в 2016 г. на 3325 тыс.р. по сравнению с 2014 г. В 2016 г. ООО «Профит» получило прибыль 680 тыс.р. в отличие от 2014 г. – (-1714 тыс.р.), что на 2394 тыс.р. больше. Рентабельность основной деятельности возросла на 1,26 %, за счѐт увеличения объёма выпускаемой продукции.

Так же увеличилось количество покупателей, которые заключили в 2016 г. контракты на выгодных условиях для обеих сторон.

Произведѐм оценку рентабельности деятельности организации за 3 года в таблице 3.

Таблица 3 – Оценка рентабельности организации, %

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение 2016 г. От 2014 г., (+,-)
Рентабельность продаж	-0,90	1,48	0,32	1,22
Рентабельность продаж по EBIT	-0,79	0,89	0,33	1,12
Рентабельность продаж по чистой прибыли	-0,66	0,65	0,22	0,88
Рентабельность собственного капитала (ROE)	-31,37	33,84	9,50	40,87
Рентабельность активов (ROA) ( 7%)	-1,66	1,64	0,64	2,30
Прибыль на задействованный капитал (ROCE)	-32,08	32,73	12,69	44,77
Рентабельность основных средств	2,26	1,71	1,16	-1,10

По данным таблицы на конец 2016 г. по сравнению с 2014 г. наблюдается увеличение всех показателей рентабельности, что характеризует деятельность предприятия с положительной стороны. Однако сокращение рентабельности основных средств говорит о снижении эффективности их использования.

В организации идет постоянная работа по разработке новой продукции с целью более полного удовлетворения потребностей покупателей, ежегодно происходит внедрение более трех видов новых изделий. Это повышает уровень конкурентоспособности организации.

Рассмотрим на рисунке 1 структуру основной товарной продукции за 2015 – 2016 гг.

40

35

30

25

20

15

10

5

0

Изготовленные заказные Продукция для сада и дачи Декоративные изделия

металлоконструкции

Рисунок 2 – Структура товарной продукции за 2015 – 2016 гг.

Таким образом, предприятие наращивает объѐмы выпускаемой продукции. И увеличивает ассортимент самой продукции для привлечения новых инвестиций.

2.2.Анализ денежных потоков ООО «Профит» и их взаимосвязь в уровнем прибыли

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Основной целью оценки является поиск причин недостатка (избытка) денежных средств организации, выявление источников их поступлений и эффективность их использования. При оценке потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая.

На основании показателей отчета о движении денежных средств ООО «Профит» проведем оценку денежных потоков в таблице 4.

Таблица 4 - Оценка движения денежных средств, тыс.р.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение 2016 г. от 2014 г., (+,-)	2016 г. / 2014 г., %
Денежные потоки от текущих операций
Поступления, всего	171399	179823	182292	10893	106,36
в т.ч.: от продажи продукции, товаров, работ, услуг	171255	179828	181958	10703	106,25
прочие поступления	144	-	307	163	в 2 раза
Платежи, всего	152469	146649	176080	23611	115,49
в т.ч.: поставщикам за сырьѐ, материалы, работы, услуги	76245	86262	83227	6982	109,16
связи с оплатой труда работников	42471	60387	90274	47803	212,55
прочие платежи	33753	21367	2579	-31174	7,64
Сальдо денежных потоков от текущих операций	18930	11807	6212	-12718	32,82
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления, всего	402	2326	551	149	137,07
в т.ч.: от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых активов)	402	2326	551	149	137,07
Платежи, всего	18981	14353	4370	-14611	23,02
в т.ч.: в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	18981	14353	4370	-14611	23,02
Сальдо денежных потоков от инвестиционной деятельности	-18579	-12027	-3819	14760	20,56
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления, всего	351	-	-	-351	0
в т.ч. от выпуска акций, увеличения долей участия	351	-	-	-351	0
Платежи, всего	-	220	-	0	0
в т.ч.: на выплату дивидендов	-	220	-	0	0
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	351	-220	-	-351	0
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчѐтного периода	5	356	136	131	в 30 раз
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчѐтного периода	356	136	2528	2172	в 7 раз
Сальдо денежных потоков за отчѐтный период	707	-84	2393	1686	в 3 раза

Наибольшие притоки денежных средств наблюдаются по текущим операциям и составляют 99,70 % от всех операций. Денежные потоки от текущих операций увеличились в 2016 г. на 6,36 %. Данное увеличение произошло за счѐт роста сумм по прочим платежам на 163 тыс.р. и за счѐт продаж продукции, товаров, работ, услуг на 10893 тыс.р. или на 6,36 %.

Поступления денежных средств от инвестиционных операций в 2016 г. по сравнению с 2014 г. увеличились на 37,07 %. Платежи снизились до 0. Сальдо по инвестиционной деятельности имеет в течение 3 - х лет отрицательное значение и сократилось к 2016 г. на 14760 тыс.р. составив при этом (-3819) тыс.р.

На 2016 г. предприятие не имело поступлений и выплат по финансовой деятельности. Сальдо денежных потоков от всех видов деятельности на конец 2016 г. составило2393 тыс.р. (6212-3819+0)

Далее проведѐм детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств в таблице 5.

Таблица 5 – Состав и структура притока денежных средств

Показатель	2014 г.		2015 г.		2016 г.		Отклонение 2016 г. от 2014 г.
	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %
Денежные притоки от текущих операций	171399	99,56	179823	98,72	182292	99,70	10893	0,14
Денежные притоки от инвестиционных операций	402	0,23	2326	1,28	551	0,30	149	0,07
Денежные притоки от финансовых операций	351	0,20	-	0	0	0	-351	-0,20
Сальдо денежных притоков за отчѐтный период	172152	100,00	182149	100,00	182843	100,00	10691	х

Наибольший удельный вес в структуре притоков средств предприятия в 2016г. занимают притоки от текущей (основной) деятельности (99,70 %), их доля в течение 3-х лет возросла на 0,14 %. Наименьший удельный вес занимают в 2016 г. притоки от инвестиционной деятельности – 0,30 %. На конец 2016 г., их доля за анализируемый период возросла на 0,20 притоки по финансовой деятельности отсутствуют. Сальдо денежных притоков увеличилось на 10691 тыс.р. По рисунку видно, что основной приток денежных средств предприятие получает от текущей деятельности. Причѐм данные поступления увеличиваются с каждым годом.

Денежные притоки от финансовых операций

Денежные притоки от инвестиционных операций

Денежные притоки от текущих операций

0 40000 80000 120000 160000 200000

2016 г. 2015 г. 2014 г.

Рисунок 3 - Динамика притока денежных средств за 3 года, тыс.р.

Рассмотрим состав и структуру оттока денежных средств в таблице 6.

Таблица 6 – Состав и структура оттока денежных средств, тыс.р.

Показатель	2014 г.		2015 г.		2016 г.		Отклонение 2016 г. от 2014 г.
	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %
Денежные оттоки от текущих операций	152469	88,93	146649	90,96	176080	97,58	23611	8,65
Денежные оттоки от инвестиционных операций	18981	11,07	14353	8,90	4370	2,42	-14611	-8,65
Денежные оттоки от финансовых операций	-	0	220	0,14	0	0	0	0
Сальдо денежных оттоков за отчѐтный период	171450	100,00	161222	100,00	180450	100,00	9000	х

Оттоки денежных средств происходили в основном за счѐт платежей поставщикам за сырьѐ, материалы от основной деятельности. Доля оттоков по текущей деятельности в общей структуре увеличилась на 8,65 % и составила 97,58 % на конец 2016 г. по сравнению с 2014 г. Наблюдается сокращение оттоков по инвестиционной деятельности предприятия в 2016 г. по сравнению с 2014 г. на 14611 тыс.р., что является положительной динамикой.

Рассмотрим на рисунке 4 динамику оттоков денежных средств за исследуемый период.

Денежные оттоки от финансовых операций

Денежные оттоки от инвестиционных операций

Денежные оттоки от текущих операций

0 40000 80000 120000 160000 200000

2016 г. 2015 г. 2014 г.

Рисунок 4 – Динамика оттоков денежных средств, тыс.р.

Основным способом оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода оборота.

Для расчета привлекаются внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода (месяца) по счетам денежных средств для этого служит формула средних остатков.

Средние остатки = (121 + 403 + 30 + 246 + 1332) / (5-1) = 533 тыс.р.

Период оборота = (533 х 30 дней) / 586,50= 27 дней.

Денежные средства ООО «Профит» способны оборачиваться за 27 дней.

Определим оптимальный остаток денежных средств в ООО «Профит» по модели Баумоля-Тобина, если планируемый объем денежного оборота составит 2700 тыс. р., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств - 150 р., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств - 15 %.

Рассчитаем верхний предел остатка денежных средств организации:

С = тыс.р.

Верхний предел остатка денежных средств организации на конец 2016 г. в ООО «Профит» составит 36,90 тыс.р. (73,48 тыс.р. / 2).

Одним из важнейших этапов оценки отчета о движении денежных средств является расчет и интерпретация финансовых коэффициентов эффективности использования денежных потоков. Данная система показателей позволяет расширить традиционный набор финансовых коэффициентов, сделав упор на оценке денежных потоков организации.

Оценить движение денежных средств можно также с помощью расчета ликвидного денежного потока:

LCF за 2016 г. = (-2528) – (-136) = -2392 тыс.р.

Ликвидный денежный поток составил на конец 2016 г. -2392 тыс.р. Это говорит о том, что завод испытывает дефицит денежных средств.

Для оценки эффективности денежного потока на 2016 г. можно использовать формулу 7:

Проведѐм расчѐт коэффициентов эффективности денежного потока за 3 года. КЭдп 2014 г. = (-1714+50743)/114874 = 0,50

КЭдп 2015 г. = (1876+51815) / 114089 = 0,47 КЭдп 2016 г. = (680+53698)/110901=0,43

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока рассчитаем по формуле 8:

КПДП 2014 г.= -1714/172152=-0,01 КПДП 2015 г. = 1876/182149=0,01 КПДП 2016 г.= 680/182843=0,004

-коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств рассчитаем по формуле 9:

КРДП 2014 г. = -1714/215,55=-7,95 КРДП 2015 г. = 1876/245,25=7,65 КРДП 2016 г. = 680/ 533 = 1,23

-коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств за период (формула 10):

КПДП 2014 г. = 258704/215,55=1200,20 КПДП 2015 г. = 288631/245,25=1176,88

КПДП 2016 г. = 312602/533=586,50

Данные рассчитанные показатели отразим в таблице 7.

Таблица 7 - Коэффициенты движения денежных потоков

Коэффициент	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение 2016 г. от 2014 г., (+,-)
Коэффициент эффективности денежного потока	0,50	0,47	0,49	-0,01
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока	-0,01	0,01	0,004	0,014
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств	-7,95	7,65	1,23	9,18
Коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств за период	1200,20	1176,88	586,50	-613,70

Коэффициент эффективности денежного потока сократился в 2016 г. на 0,01. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока возрос на 0,014 и составил 0,004, из - за полученного убытка данный показатель имел в 2014 г. отрицательное значение.

Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств увеличился на 9,18 и составил 1,23, это говорит о том, что большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств за период сократился на конец 2016 г. на 613,70 по сравнению с 2014 г., что говорит о замедлении оборачиваемости средств предприятия, что является отрицательной динамикой. Падение данного коэффициента и рост периода оборачиваемости денежных средств так же говорит о снижении рациональности и эффективности их использования, что в будущем может привести к сбоям в производственной деятельности предприятия из-за недостатка финансирования.

Чистый денежный поток является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия.

Чистые денежные потоки от хозяйственной деятельности (ЧДП) можно отразить уравнением:

Чистый денежный поток за 3 года составил:

ЧДП за 2014 г. = 258704 – (230546 – 50743) – 0 -0 = 78901 тыс.р.

ЧДП за 2015 г. = 288631 – (249581-51815) -512 – 0 = 90353 тыс.р.

ЧДП за 2016 г. = 312602 – (275446-53698) – 206-0=90648 тыс.р.

Чистых денежных средств на 2016 г больше, чем в 2014 г. на 11747 тыс.р. То есть предприятие на 2016 г. располагает большими средствами.

Выводы:

Таким образом:

а) наибольшие притоки денежных средств наблюдаются по текущим операциям и составляют 99,70 % от всех операций;

б) оттоки денежных средств происходили в основном за счѐт платежей поставщикам за сырьѐ, материалы от основной деятельности. Доля оттоков по текущей деятельности в общей структуре составила 97,58 % на конец 2016 г.;

в) верхний предел остатка денежных средств организации на конец 2016г. в ООО «Профит» составит 36,90 тыс.р.;

г) расчѐт коэффициентов эффективности денежного потока за 3 г. показал, что показатели увеличиваются в 2016 г. по сравнению с 2014 г.;

д) по данным расчѐта чистого денежного потока предприятие на 2016 г. располагает большими средствами, чем в 2014 г.

Необходимо отметить, что, несмотря на увеличение свободной наличности в кассе и на расчѐтном счѐте организации в 2016 г. произошло снижение коэффициента оборачиваемости, отрицательно сказывается на денежной политике организации и говорит о неэффективном и нерациональном использовании средств.

Заключение

Управление денежными потоками является основной и контролируемой задачей любой организации, от того на сколько предприятие эффективно и рационально использует свои средства зависит уровень платежеспособности. Основной целью организации в отношении денежных потоков является ускорение оборота капитала, а это можно достигнуть путѐм сокращения продолжительности операционного цикла. Решение данной задачи может быть получено в результате экономного использования собственных и уменьшение потребности в привлечѐнных средств. Поэтому эффективность работы предприятия в значительной степени зависит от организации системы управления денежными потоками.

Кроме того, система управления денежными потоками необходима для выполнения как стратегических, так и краткосрочных планов предприятия, сохранения и роста платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

При изучении системы управления денежными потоками использовалась бухгалтерская финансовая отчѐтность за 2014 – 2016 гг.

По данным исследования было выявлено:

• уровень и направленность потоков денежных средств влияет большое количество факторов, как внутренних, так и внешних и влияние данных факторов взаимосвязаны, и подчинены друг другу. От того на сколько руководитель предприятия способен генерировать собственный капитал организации зависит будущее фирмы, его благосостояние и устойчивость. А это играет немало важную роль для инвесторов и кредиторов. Постоянный контроль за движением денежных средств приводит к эффективности их использования и стабильности любой организации;
• предприятие наращивает объѐмы выпускаемой продукции. Чистая прибыль за исключением 2014 г. растѐт и составила в 2016 г. 680 тыс.р.;
• предприятие является финансово не устойчивым и неплатѐжеспособным, необходимо сокращение кредиторской задолженности, увеличение собственного капитала. Все рассмотренные показатели имеют тенденцию к снижению, что в большей степени характеризует деятельность предприятия с отрицательной стороны. Предприятию необходимо в ближайшее время повысить свою финансовую устойчивость и платѐжеспособность, в крайнем случае, организация станет банкротом;
• наибольшие притоки денежных средств наблюдаются по текущим операциям и составляют 99,70 % от всех операций;
• оттоки денежных средств происходили в основном за счѐт платежей поставщикам за сырьѐ, материалы от основной деятельности. Доля оттоков по текущей деятельности в общей структуре составила 97,58 % на конец 2016 г.;
• верхний предел остатка денежных средств организации на конец 2016г. в ООО «Профит» составит 36,90 тыс.р.;

- расчѐт коэффициентов эффективности денежного потока за 3 г. показал, что показатели увеличиваются в 2016 г. по сравнению с 2014 г.;

• по данным расчѐта чистого денежного потока предприятие на 2016 г. располагает большими средствами, чем в 2014 г.;
• несмотря на увеличение свободной наличности в кассе и на расчѐтном счѐте организации в 2016 г. произошло снижение коэффициента оборачиваемости, отрицательно сказывается на денежной политике организации и говорит о неэффективном и нерациональном использовании средств.

Для совершенствования управления денежными потоками предприятию предлагается:

а) введение подсистемы «РГ - Софт: Управление денежными потоками», которая предназначена для интеграции в типовые конфигурации 1С и позволяет планировать и управлять движениями денежных средств в долгосрочной и краткосрочной перспективе, позволяет четко и гибко разграничить права пользователей, предоставляет инструменты для анализа денежных потоков для увеличения эффективности использования денежных средств в будущих периодах;

б) сокращение оттока денежных средств путем оценки кредитоспособности покупателей и снижения уровня риска не возврата долгов по оформленным договорам.

В результате внедрения мероприятий с вероятностью 80% можно утверждать, что величина риска в 2016 г. не менее, чем 9 %, но и не более, чем 17%. Уровень не возврата долгов находится в пределах от 9 до 17 %, а это повышенный риск. Для этого ООО «Профит» необходимо быть внимательным по отношению к своим дебиторам

Данные мероприятия позволят повысить приток денежных средств и сократить отток.

Библиография

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ)
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 28.12.2016)
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 07.02.2017)
4. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об обществах с ограниченной ответственностью" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
5. Федеральный закон от 04.05.2011 N 99-ФЗ (ред. от 30.12.2015) "О лицензировании отдельных видов деятельности" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
6. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О бухгалтерском учете"
7. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 N 67н (ред. от 18.09.2006) "О формах бухгалтерской отчетности организаций"
8. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово — хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Т. Б. Бердникова. — М: ИНФРА — М, 2011. — 224 с.
9. Бочаров В. В. Финансовый анализ: учебное пособие / В. В. Бочаров. — 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. -240 с.
10. Едронова, В.Н. Содержание понятия устойчивости региональной финансовой системы / В.Н. Едронова, A.A. Кавинов If Финансы и кредит. - 2005. - №7.
11. Захарченко, В.И. Экономическая устойчивость предприятия в переходной экономике / В.И. Захарченко // Машиностроитель. - 2002. - № 1.
12. Ионова А.Ф., Селезнев Н.Н. Финансовый анализ: учебник – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007.- 624 с.
13. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учебник – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007.- 424 с
14. Ковалева, A.M. Финансы фирмы / A.M. Ковалева. - М., 2003. - 205 с.
15. Лакшина, O.A. Анализ финансовой стабильности: практика и методология / O.A. Лакшина, E.H. Чекмарева // Деньги и кредит. - 2005. -№10.
16. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
17. Маслов, Д.Г. Проблемы выбора показателей устойчивости эколого-экономической системы региона / Д.Г. Маслов // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. - 2005. - №6.
18. Окладский, П.В. Соотношение понятий экономической несостоятельности и устойчивости предприятий / П.В. Окладский // Лесной журнал. - 2000. - №5-6.
19. Омельченко. И.И. Финансово-экономическая стабильность как составная часть организационно-экономической устойчивости предприятий / H.H. Омельченко, Е В. Борисова // Вестник машиностроения. - 2007. - №4.
20. Петрова Л. В. Анализ и диагностика финансово — хозяйственной деятельности: Учебное пособие для вузов / Л. В. Петрова, Игнатущенко Н.А, Фролова Т. П. — Издательство Московского государственного открытого университета, 2009 г. — 179 с.
21. Погодина, Т. В. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В. Погодина. — М. : Издательство Юрайт, 2015. — 351 с. — (Бакалавр. Прикладной курс). Книга доступна в электронной библиотечной системе biblio-online.ru .— ISBN 978-5-9916-4527-0.
22. Финансовый менеджмент : учебник для академического бакалавриата / Г. Б. Поляк [и др.] ; отв. ред. Г. Б. Поляк. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2016. — 456 с. — (Бакалавр. Академический курс). Книга доступна в электронной библиотечной системе biblio-online.ru .— ISBN 978-5-9916-4395-5.
23. Финансовый менеджмент : учебник для бакалавров : [гриф УМО] / Е.М. Рогова, Е. А. Ткаченко, С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов, Нац. исслед. ун-т Высшая школа экономики. – 2-е изд., испр. и доп. – М. : Юрайт, 2014. – 540 с. : ил. – (Бакалавр. Углубленный курс) . – Книга доступна в электронной библиотечной системе biblio-online.ru . – ISBN 978-5-9916-2030-7 : 488.62.
24. Финансовый менеджмент : учебник для прикладного бакалавриата : [гриф УМО] / К. В. Екимова, И. П. Савельева, К. В. Кардапольцев, Рос. экон. ун-т им. Г. В. Плеханова. – М. : Юрайт, 2014. – 381 с. – (Бакалавр. Прикладной курс) . – Книга доступна в электронной библиотечной системе biblio-online.ru . – 23,81 . – ISBN 978-5-9916-3567-7 : 345.73. (базовый учебник)
25. Финансовый менеджмент: проблемы и решения в 2 ч. Часть 1 : учебник для бакалавриата и магистратуры / А. З. Бобылева [и др.] ; под ред. А. З. Бобылевой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2016. — 573 с. — (Бакалавр и магистр. Академический курс). Книга доступна в электронной библиотечной системе biblio-online.ru .— ISBN 978-5-9916-7489-8
26. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Проспект, 2015. – 1094 с. : ил. – Электрон. версии книг на сайте www.prospekt.org . – ISBN 978-5-392-17763-9 : 900.00.
27. Хрестинин, В.В. Финансовое состояние как фактор кредитоспособности предприятия / В.В. Хрестинин // Вестник Московского университета, Серия 6 Экономика. -2006. - №6.
28. Чупров, С. Повышение эффективности управления устойчивостью предприятий / С. Чупров // Проблемы теории и практики управления. - 2004. -№4.
29. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практ. пособие / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2012. — 208 с.