Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Анализ способов погашения кредита аннуитетным платежом предприятия ЗАО ПКФ «Сатурн- 2001»

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что эффективное функционирование экономических субъектов, в большей степени зависит от использования финансовых инструментов. Предприятия, которые уделяют значительное внимание финансовым инструментам и формированию эффективной финансовой стратегии являются более конкурентоспособными и экономически стабильными.

Одним из способов обеспечить себе финансовое благополучие в старости считается приобретение аннуитетов. Сайты страховых компаний могут обещать своим потенциальным клиентам высокие регулярные выплаты. В работе, мы разберем плюсы и минусы подобных программ.

Аннуитетный платеж – это такая система выплат, при которой кредит выплачивается ежегодно (ежемесячно) равными платежами. При этом каждый год (месяц) до внесения платежа банк начисляет на оставшуюся часть долга некоторый процент, то есть оставшаяся сумма долга увеличивается на это количество процентов.

Объектом исследования является промышленное предприятие.

Предметом исследования выступают аннуитетные платежи, используемые предприятием в процессе своей деятельности.

Цель исследования: разработка методического подхода к оценке и принятию решения о выборе оптимальных финансовых инструментов для инвестиционных проектов, используемых в развитии предприятия.

Задачи исследования:

- изучить теоретические аспекты существующих финансовых инструментов, включая их функции и классификацию;

- разработать методический подход к оценке и принятию решения о выборе оптимальных финансовых инструментов для инвестиционных проектов, используемых в развитии действующего предприятия.

В процессе исследования использовались такие общенаучные методы как анализ и синтез, методы классификации, сравнения, прогнозирования.

ГЛАВА 1 Теоретические аспекты изучения аннуитетных платежей и способов погашения кредитов

1.1 Сущность и функции финансовых инструментов, и классификация аннуитетных платежей

Главным компонентом рыночной экономики является развитая финансовая система, связь между основными участниками которой проявляется через движение финансовых потоков на рынке. Финансовый рынок – это важнейший элемент экономики, перераспределяющий капитал между кредиторами и заемщиками, его развитие оказывает существенное влияние на темпы экономического роста [2]. Рычагами воздействия на процессы распределения капитала между различными сегментами рынка становятся финансовые инструменты, которые включают в себя как финансовые активы, так и финансовые обязательства.

Финансовые инструменты – относительно новое понятие в теории финансов, однако значимость его стремительно возрастает. Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент», например:

- финансовый инструмент есть договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство долгового или долевого характера — у другого [3].

- финансовые инструменты являются юридическими соглашениями, которые требуют от одной из сторон выплатить деньги, или дать обещание их выплатить на оговоренных условиях контрагенту в обмен на уплату процентов, приобретение прав, премии или возмещение риска [4].

- финансовые инструменты как средство вложения, приобретения и распределения капитала, это платежное средство и средство кредита [5].

В общем виде можно сказать, что финансовый инструмент – это договор между двумя контрагентами, который требует от одной из сторон выплатить

деньги, или дать обещание их выплатить на оговоренных условиях контрагенту в обмен на уплату процентов, приобретение прав, премии или возмещение рисков.

Существует множество типов финансовых инструментов. Многие из них являются обычными соглашениями, в которых стороны учитывают свои собственные потребности. Однако большинство этих инструментов основано на стандартизированных контрактах, которые имеют заранее определенные характеристики. К наиболее распространенным видам финансовых инструментов относятся [6]:

- кредиты и облигации, когда кредитор дает деньги заемщику в обмен на регулярные выплаты процентов и основного долга;

- ценные бумаги, обеспеченные активами;

- денежные средства, включая паевые инвестиционные, биржевые и другие фонды;

- опционы и фьючерсы, которые покупаются и продаются либо для увеличения капитала, либо для ограничения риска;

- страхование, когда по договору страхования возможно получить страховую премию, взамен на полученный убыток.

С помощью финансовых инструментов компании осуществляют множество операций, причем они могут, как формироваться самой компанией, так и приобретаться ею. Выбирая финансовый инструмент, предприятие основывается на текущие обстоятельства и на результат, который хочет получить. В основном, финансовые институты прибегают к использованию производных финансовых инструментов (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), которые и приносят основную часть дохода.

Наиболее подробно виды первичных (базовых) финансовых инструментов описывает С. В. Загородников [7]. К ним относятся следующие инструменты, перечисленные далее.

Акция – это долевая ценная бумага, подтверждающая право их владельца участвовать в управлении организации, распределении прибыли и получении доли имущества, пропорционально его вкладу в уставный капитал.

Облигация – это ценная бумага, которая подтверждает обязательство эмитента возместить владельцам их номинальную стоимость в определенный срок с уплатой фиксированного процента, если только иное не предусмотрено условиями выпуска облигаций.

Казначейское обязательство – вид государственной ценной бумаги, которая выпускаются Министерством финансов РФ и используется в качестве средства оплаты по текущей задолженности федерального бюджета перед предприятиями и отраслями.

Вексель – это денежное обязательство должника установленной формы, дающее его владельцу безусловное право при наступлении установленного срока требовать от должника, уплаты оговоренной в векселе суммы.

Чек – это денежный документ, составленный в установленной законом форме, содержащий приказ владельца лицевого счета, выписавшего чек, о выплате владельцу последнего обозначенной в нем денежной суммы.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения о передаче денежных средств банку на определённых условиях, удостоверяющее право владельца на получение, по истечении установленного срока, суммы депозита и процентов по нему.

Сберегательный сертификат банка, который по содержанию похож на депозитный, но предназначен для физических лиц.

Дебиторская задолженность – это сумма долгов от юридических или физических лиц, причитающихся организации в результате хозяйственных отношений между ними.

Кредиторская задолженность – это сумма долгов предприятия другим юридическим или физическим лицам в результате хозяйственных отношений между ними.

В результате трансформации традиционных финансовых отношений, имеющих место в ходе операций, связанных с приобретением прав собственности, возникли производные финансовые инструменты [8].

Понятие аннуитет довольно обширное и включает в себя множество видов платежей. Сюда входят и выплаты пенсий, и погашение кредитов, и получение средств от страховщиков и т. д. Приведем несколько классификаций данных платежей.

В зависимости от плательщика. Ими могут выступать:

- Страховые компании

- Пенсионные фонды (выплата пенсий)

- Финансовые и иные организации

- Частные лица (погашение кредита в банке)

По срочности платежей:

- Срочные (даты начала и окончания выплат заранее определены)

- Срочные с возможностью досрочного прекращения (даты начала и окончания выплат заранее определены, но можно завершить их досрочно)

- Бессрочные (определена только дата начала выплат)

- Особая группа (дата начала платежей зависит от наступления какого-либо события, например, получение пенсии по инвалидности)

По виду платежей:

- Фиксированные: величина выплат не меняется

- Валютные: размер платежей привязан к стоимости какой-либо валюты (либо к корзине валют)

- Индексируемые: размер выплат корректируется с учетом инфляции

- Переменные: размер выплат зависит от доходности инвестиций

- Кроме того, выделяют ежегодные, ежеквартальные и ежемесячные аннуитеты.

1.2 Аннуитетные способы погашения кредита

Чтобы понять, какой способ погашения кредита является наиболее приемлемым, прежде всего следует разобраться, что такое аннуитетный платеж. Главным его отличием является удобство погашения займа. В этом случае не нужно каждый раз уточнять суммы платежа, тело кредита и проценты погашаются равными частями во время всего времени действия договора. Ежемесячный платеж состоит из суммы погашения тела кредита, то есть погашения основного долга, и процентов, которые начисляются за пользование кредитными средствами.

Из ежемесячной суммы погашения долга наибольшей составляющей частью платежа является выплата процентов, а меньшую часть составляет сумма задолженности займа. В таком случае в первые месяцы погашения задолженности тело кредита практически не гасится, основные выплаты приходятся на проценты. Платежи по займу не большие, поэтому проценты за пользование кредитными средствами увеличиваются.

Поскольку способы погашения значительно отличаются между собой, у каждого вида платежа имеется ряд достоинств и недостатков. Рассмотрение этих особенностей поможет определиться с выбором.

В таблице 1.1 приведены размеры платежей по мере окончания срока погашения задолженности.

Таблица 1.1 - Размеры платежей по мере окончания срока погашения [4]

Основные различия

Аннуитетный

Дифференцированный

Сумма погашения тела кредита

Увеличивается

Равномерная сумма

Сумма процентов по кредиту

Уменьшается

Снижается сумма процентов

Ежемесячный платеж

Равными частями

Каждый месяц разная сумма

Размер ежемесячного платежа

Не меняется на протяжении всего срока кредитования

Уменьшается по мере окончания срока

Как рассчитать аннуитетный платеж – формула

Размер аннуитетного платежа можно вычислить по следующей формуле:

К= і*(1+ і)n/(1+ і)n -1, (1.1)

где:

К – коэффициент аннуитета;

і – 1/12 годовой ставки займа;

n – общий срок кредитования, который выражается в месяцах.

Аннуитетные платежи - это, прежде всего, удобство использования и понятные суммы ежемесячных взносов. Но имеется и ряд недостатков.

Плюсы:

Погашение задолженности происходит равными частями на протяжении всего срока кредитования.

Понятная схема платежа позволяет эффективно планировать бюджет.

Финансовые учреждения не предъявляют особенных требований к заемщику в случае оформления аннуитетного платежа.

Процентная ставка будет ниже, чем при дифференцированном платеже.

Минусы:

При досрочном погашении могут возникнуть трудности.

В итоге переплата по процентам будет больше, чем при дифференцированном платеже.

Особенности досрочного погашения

Если есть возможность у заемщика, кредит можно выплатить досрочно. Различают два вида погашения задолженности: полное и частичное.

Полное погашение кредита возможно только в том случае, если у заемщика есть вся сумма для погашения задолженности. При этом он обязан сообщить банку о своем намерении не позже, чем за месяц до желаемой даты закрытия кредита. Банк производит расчет всей оставшейся суммы долга, которую заемщик должен погасить досрочно. После внесения платежа договор о предоставлении кредита закрывается.

Частичное досрочное погашение долга по кредиту подразумевает, что клиент ежемесячно будет вносить платеж, превышающий обязательную сумму.

Схемы досрочного погашения.

Существует два способа досрочного погашения кредита:

В первом случае погашение происходит за счет уменьшения срока выплат по кредиту. Для этого необходимо вносить ежемесячные платежи согласно графику выплат, а свободные средства можно вносить в счет погашения нескольких ежемесячных платежей. При этом уменьшается количество месяцев выплат. Например, вместо 30 месяцев кредит можно полностью погасить за 16 месяцев.

Во втором случае досрочное закрытие кредита происходит путем уменьшения долга. При этом общее количество месяцев внесения платежей не уменьшается, а снижается только сумма платежей. Это возможно за счет ежемесячного или разового внесения дополнительных средств.

Возникают ситуации, когда сложно не то, что погасить задолженность досрочно, но и заплатить обязательный ежемесячный платеж. В таких случаях портится репутация заемщика и найти в дальнейшем, где взять кредит с плохой кредитной историей без отказа, становится проблематично.

Прежде всего, досрочное погашение выгодно заемщику. В этом случае проценты будут начисляться на остаток задолженности, что значительно уменьшит сумму выплат по процентам.

В свою очередь, банкам совершенно не выгодно досрочное погашение займа, поскольку в таком случае финансовое учреждение не зарабатывает на процентах.

После досрочного погашения кредита существует возможность вернуть переплаты по процентам или комиссиям. Чтобы претендовать на такую услугу, прежде всего, необходимо учесть несколько факторов:

Следует внимательно ознакомиться с условиями кредитования. Некоторые финансовые учреждения не предоставляют возможность досрочного погашения кредита, если они взяты в течение месяца.

Необходимо правильно оплатить досрочный возврат кредита. Для этого нужно своевременно известить банк о таком намерении, написать заявление и внести необходимую сумму на счет.

После закрытия договора следует взять справку в банке об отсутствии задолженности по кредиту.

Заемщик может сам рассчитать сумму к возврату. Для этого необходимо [3]:

- Сумму начисленных процентов за весь период займа необходимо узнать из графика платежей.

- Просчитать количество уплаченных процентов и срок погашения кредита.

- Стоимость разделить на срок займа и умножить на фактическое время погашения кредита. Полученная сумма будет равна процентам, которые должны были быть выплачены заемщиком.

- От суммы уплаченных процентов необходимо вычесть сумму за фактическое пользование кредитом. Полученная разница и есть переплата по процентам.

- После этого необходимо составить заявление и приложить к нему копию кредитного договора. С этими документами можно обратиться в финансовое учреждение.

Выводы по главе

Приобретение аннуитетов – это один из способов получить источник дохода в старости. На мой взгляд, высокие комиссии страховых компаний являются главным недостатком этого способа, хотя заметным плюсом служит защита средств от посягательств третьих лиц. С точки зрения комиссий накапливать средства выгоднее на брокерском счете, сформировав собственный инвестиционный портфель.

ГЛАВА 2 Анализ способов погашения кредита аннуитетным платежом предприятия ЗАО ПКФ «Сатурн- 2001»

2.1 Анализ текущего финансового состояния действующего предприятия ЗАО ПКФ «Сатурн- 2001»

Для принятия решения о целесообразности использования кредита или лизинга в качестве анализируемого предприятия рассмотрено ЗАО ПКФ «Сатурн- 2001», которое активно использует финансовые инструменты в своей деятельности на протяжении многих лет. В основном, предприятие пользуется заключением форвардных контрактов, облигационных займов и опционов. Для привлечения финансирования используются также кредитные средства и займы учредителей.

Предприятие было основано в 2002 году двумя учредителями, уставной капитал составлял 8,4 тыс. руб., численность персонала 21 человек [16].

Уставная деятельность ЗАО ПКФ «Сатурн-2001» предусматривает:

- максимальное удовлетворение спроса на строительные услуги, повышение качества предоставления данной услуги, сокращение незавершенного строительства;

- повышение эффективности и стабилизации экономического положения предприятия на рынке строительных услуг;

- решение вопросов научно-технического прогресса и ускорения обновления собственных производственных фондов, достижения их полного использования в соответствии с назначением.

Все операции с финансовыми инструментами (эмиссия, купля, продажа, обмен) связаны с трансформацией состава и структуры бухгалтерского баланса. Любой финансовый инструмент – это актив, иногда занимающий в балансе предприятия весьма значимое место [7].

С 2019 года предприятие решило ввести для себя новый вид финансового инструмента, такой, как лизинговый договор и аннуитетные платежи. На протяжении 2017-2018 гг. предприятие для привлечения стороннего финансирования активно использовало кредит в своей деятельности. При планировании бюджета на 2019 г. ЗАО ПКФ «Сатурн-2001» предусмотрело заключение лизингового договора.

Для более корректной оценки и получения объективных результатов необходимо сначала провести анализ финансового состояния предприятия в текущем году, выяснить сильные и слабые стороны, после чего делать вывод о влиянии на финансовые показатели нового финансового инструмента.

В таблице 12 проведем вертикальный анализ предприятия, основываясь на бухгалтерский баланс за 2018 год, который представлен в приложении А.

В 2018 году наблюдается увеличение денежных средств, Дебиторская задолженность возрастает на 102,21%. Кредиторская задолженность увеличивается на 54,58%. Наблюдается увеличение основных средств на 87,28%. Прибыль практически не изменилась.

Снижение уровня запасов на 42,6 % говорит об усилении политики работы по управлению товарно-материальными фондами, так как меньшие запасы на складе сопровождаются меньшими расходами на их хранение, что повышает оборачиваемость капитала.

Для оценки эффективности использования активов предприятия применяются различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов и ихний видов: основных, нематериальных и оборотных. К таким показателям можно отнести: ликвидность, рентабельность и коэффициенты оборачиваемости [18].

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность, которая измеряется в процентах. Ростр уровня рентабельности, отражает повышение эффективности использования активов предприятием [19].

Рентабельность вложений в предприятие в общем виде определяется под стоимости совокупных активов, имеющихся в распоряжении предприятия.

Таблица 2.1 – Вертикальный анализ бухгалтерского баланса за 2019-2020 гг.

Показатели

2019

2020

Отклонение

абсолютное

относительное, %

Внеоборотные активы

-

-

-

-

Основные средства

50682

94915

44233

87,28

Доходные вложения в материальные ценности

24029

16712

-7317

-30,45

Прочие внеоборотные активы

191

453

262

137,17

Итого по разделу 1

74902

112080

37178

49,64

Оборотные активы

-

-

-

-

Запасы

40521

23244

-17277

-42,64

НДС по приобретенным ценностям

7

12

5

71,43

Дебиторская задолженность

67563

136619

69056

102,21

Краткосрочные финансовые вложения

66252

74287

8035

12,13

Денежные средства

9493

48259

38766

408,36

Прочие оборотные активы

1210

6478

5268

435,37

Итого по разделу 2

185046

288899

103853

56,12

БАЛАНС

259948

400979

141031

54,25

Капитал и резервы

-

-

-

-

Уставный капитал

8

8

0

0,00

Добавочный капитал

2

2

-

0,00

Нераспределенная прибыль

70274

69588

-686

0,98

ИТОГО по разделу 3

70284

69598

-686

0,98

Долгосрочные обязательства

-

-

-

-

Прочие долгосрочные обязательства

808

39447

38639

3882,05

ИТОГО по разделу 4

808

39447

38639

3882,05

Краткосрочные обязательства

-

-

-

-

Кредиторская задолженность

188856

291933

103077

54,58

ИТОГО по разделу 5

188856

291933

103077

54,58

БАЛАНС

259948

400978

141030

54,25

Динамика и соотношение дебиторской и кредиторской задолженности представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 – Динамика и соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Наименование показателя

2019

2020

Отклонение

абсолютное

относительное, %

Дебиторская задолженность, тыс. руб.

67 563

136 619

69 056

102,21

Кредиторская задолженность, тыс. руб.

188 856

291 933

103 077

54,58

Соотношение дебиторской и кредиторской

задолженности

0,36

0,47

0,11

-

Из данных таблицы следует, что сумма дебиторской задолженности выросла на 69056 тыс. руб. или на 102,21%, так же при увеличении кредиторской задолженности на 103,077 млн. руб. или на 54,58%. При этом сумма кредиторской задолженности превышает сумму дебиторской задолженности, что отрицательно сказывается на ликвидности предприятия.

Оценивая состояние текущих активов, важно изучить качество и ликвидность дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии.

Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них денежных средств от клиентов.

К показателям экономического эффекта относят показатели, характеризующие результат деятельности. Основным показателем безубыточности работы коммерческой организации является прибыль. Однако по этому показателю, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. Результатный анализа состава и динамики прибыли представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Анализ уровня, состава и динамики прибыли

Показатели

2019

2020

Отклонение

абсолютное

относительное,%

Выручка от реализации

190334

535005

344671

181,09

Себестоимость продаж

- 170193

- 508135

- 337942

198,56

Валовая прибыль

20141

26870

6729

33,41

Коммерческие расходы

-37

0

37

0,00

Управленческие расходы

- 11541

-15921

- 4380

37,95

Прибыль (убыток) от продажи

8563

10949

8752

27,86

Проценты к получению

2 197

2193

- 4

- 0,18

Прочие доходы

22004

25640

3636

16,52

Прочие расходы

- 26580

-33630

-7050

26,52

Прибыль (убыток) до налогообложения

4526

5152

626

13,83

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

- 2127

-1482

645

- 30,32

Прочее

- 425

-109

- 316

- 74,35

Чистая прибыль

1974

3561

1587

80,40

Из таблицы видно, что в 2020 объем реализации продукции увеличился на 344,671 млн. руби. или на 181%. Приросток валовой прибыли составил 33%, чистой прибыли на 80%.

2.3 Расчет экономии по налогу на прибыль при аннуитетных платежах

Если сравнивать лизинг и кредит по платежам, которые представлены в таблице 2.4, видно, что лизинговый договор выходит дороже, нежели кредит.

Из таблицы видно, что наибольшая выгода для предприятия является дифференцированный платеж по кредиту, наименьшее – аннуитетный платеж по лизингу. Разница между ними составляет 1, 4 млн. руб.

Таблица 2.4 – Сравнительная характеристика платежей по лизингу и кредиту

Финансовый инструмент

Стоимость всего

Лизинг

Дифференцированный платеж

12 642 657

Аннуитетный платеж

13 913 111

Кредит

Дифференцированный платеж

12 549 757

Аннуитетный платеж

12 644 317

В основном, предприятия не учитывают сокращение налоговых отчислений, которое возникает при использовании, как схемы лизинга, так и кредитной схемы финансирования. Льготное налогообложение лизинга является одним из его существенных преимуществ. Соответственно, при дальнейшем анализе лизинга и кредита мы рассчитываем налоговые преференции, которые может получить предприятие.

Формула расчета экономии по налогу на прибыль при кредите (2.1):

Эк = (АО + П) × НП, (2.1)

где АО – амортизационные отчисления;

П – проценты по кредитному договору;

НП – ставка налога на прибыль.

Экономия налога на прибыль при использовании лизинга. Экономию налога на прибыль при лизинге (Эл) можно рассчитать следующим образом по формуле (2.2):

Эл = ЛП × НП, (2.2)

где Эл - Экономия налога на прибыль;

ЛП — это лизинговый платёж;

НП - ставка налога на прибыль.

Расчет экономии налога на прибыль при использовании кредита представлен в таблице 2.5.

Начисленная амортизация за три года составит 2 693 750,00 рублей. При списании указанной суммы вместе с процентами за кредит на себестоимость организация уменьшает отток денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 912 612,15 или на 894 235,21 рублей при дифференцированном платеже.

По таблице 21 и по таблице 2.4 можно сделать вывод, что экономия по налогу на прибыль при кредите составляет 912 612,15 рублей (аннуитетный платеж) и 894 235,21 рублей (дифференцированный платеж), а при лизинге мы можем наблюдать экономию по налогу, которая составляет 1 959 685,20рублей. Связано это с тем, что лизинговые платежи относятся на затраты предприятия в полном объеме, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, а при кредите на затраты относятся только проценты по кредиту.

Расчет экономии налога по лизингу представлен в таблице 2.6.

Таблица 2.5 – Расчет экономии налога на прибыль по кредиту при использовании аннуитетного и дифференцированного платежа в рублях

Годы

Стоимость имущества на начало года

Сумма амортизации

Выплаты процентов за год

Величина себестоимости

Экономия по налогу на прибыль

Аннуитетный платеж

1

8 979 166,67

897 916,67

998 213,15

1 896 129,81

379 225,96

2

8 081 250,00

897 916,67

636 650,90

1 534 567,57

306 913,51

3

7 183 333,34

897 916,67

234 446,68

1 132 363,35

226 472,67

Итого

-

2 693 750,00

1 869310,73

4 563 060,73

912 612,15

Дифференцированный платеж

1

8 979 166,67

897 916,67

976 783,68

1 874 700,35

374 940,07

2

8 081 250,00

897 916,67

592 475,35

1 490 392,01

298 078,40

3

7 183 333,34

897 916,67

208 167,01

1 106 083,68

221 216,74

Итого

-

2 693 750,00

1 777426,04

4 471 176,04

894 235,21

Таблица 2.6 - Расчет экономии налога на прибыль по лизингу

Год

Сумма лизинговых платежей в т.ч.

НДС

НДС

Платеж без НДС

Экономия по налогу на прибыль (20%)

1

3 919 370,40

544 357,00

3 266 142,00

653 228,40

2

3 919 370,40

544 357,00

3 266 142,00

653 228,40

3

3 919 370,40

544 357,00

3 266 142,00

653 228,40

Итого

11 758 111,20

1 633 071,00

9 798 426,00

1 959 685,20

При расчете экономии по налогу на добавленную стоимость следует понимать, что НДС при лизинге возмещается со всего договора, когда при кредите возмещается только от стоимости техники, то есть без учета процентов. Следовательно, НДС, который можно вернуть при лизинге с учетом авансового платежа, составляет 2 318 851,87 рублей и НДС при кредите 1 795 833,33 рублей.

Обобщим полученные результаты в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Сопоставительный анализ приобретения спецтехники по средствам лизинга или кредита

Наименование показателей

Кредит

Лизинг

Итоговая стоимость договора, в т.ч. НДС

12 644 310,73

13 913 111,20

НДС к возмещению

1 795 833,33

2 318 851,87

Экономия по налогу на прибыль

912 612,15

1 959 685,20

Итого общая сумма издержек

9 935 865,25

9 634 574,13

По результатам анализа, приведенных в таблице 23, из представленных вариантов наиболее экономически эффективным является вариант приобретения спецтехники в лизинг. Тогда стоимость приобретаемой спецтехнике с учетом преференций по налогам составит 9 634 574,13 рублей при лизинговом договоре против 9 935 865,25 рублей при кредите.

Предложение имеет смысл только тогда, когда оно приносит положительный результат, превышающий затраты на его реализацию.

Эффективность – результативность деятельности, степень оптимальности использования материальных, финансовых, трудовых и людских ресурсов. Определяется посредством сопоставления полученных результатов и ресурсов, затраченных на их достижение [15].

Приобретение дополнительной единицы позволит предприятию заключить контракт на услуги транспортных перевозок. Сумма контракта составляет 9 350 000 рублей в год. Соответственно, предприятию удастся увеличить выручку на 9 350 тыс. рублей. Полученная дополнительная прибыль увеличит чистую прибыль и соответственно величину собственного капитала предприятия. В результате повысится финансовая устойчивость и улучшится финансовое состояние предприятия.

Себестоимость возрастет на следующие величины:

– при приобретении седельного тягача есть необходимость у предприятия ввести в штат одного водителя. Годовой фонд оплаты труда с учетом платежей во внебюджетные фонды на одного водителя при уровне оплаты туда в 40 тыс. составит: ЗФОТ = 40 × 1,3 × 12 месяцев = 624 тыс. рублей в год;

– затраты на топливо – 2360 тыс. руб. в год. Итого: 2360 + 624 = 2984 тыс. руб.

При покупке в кредит себестоимость продукции возрастает на сумму амортизационных отчислений – 2 694 тыс. руб. Дополнительные затраты – на ремонт автотранспортного средства в течение года. Сумма затрат – 100 тыс. руб. Управленческие расходы не изменятся. Проценты к получению также остаются неизменными.

Согласно пп.10 п. 1 ст. 264 Налогового кодекса РФ в составе прочих расходов учитываются арендные (лизинговые) платежи за арендуемое (принятое в лизинг) имущество. Поэтому величина прочих расходов увеличится на годовую величину лизинговых платежей. Сумма прочих расходов увеличится на 3 919 тыс. руб.

В таблице 2.8 представлен прогнозный расчет показателей финансового состояния предприятия на 2021 год, учитывая предложения по лизингу и по кредиту.

Из таблицы видно, что выручка предприятия повышается как при использовании лизинга, так и при использовании кредита. Прибыль от продаж значительно выше при лизинге. Так же мы можем наблюдать, что итоговая чистая прибыль при лизинге будет больше, чем при использовании кредита.

Прогнозный баланс предприятия на начало 2022 года представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8 – Прогноз отчета о финансовых результатах на 2021 год

Показатели

2020

Прогноз

Кредит

Лизинг

Выручка

535005

544355

544355

Себестоимость продаж

508135

514813

511119

Управленческие расходы

15921

15921

15921

Прибыль от продаж

10949

13621

17315

Проценты к получению

2193

2193

2193

Проценты к уплате

998

Прочие доходы

25640

25640

25640

Прочие расходы

33630

33630

37549

Прибыль (убыток) до налогообложения

5152

6826

7599

Чистая прибыль

3561

5461

6079

Величина внеоборотных активов увеличится на сумму приобретенных основных средств. Сумма составит 10 775 тыс. руб. – 2 693 тыс. руб. = 8 082 тыс. руб. Сумма собственного капитала увеличится на величину чистой прибыли. При кредите – на 5 461 тыс. руб., при лизинге – на 6 079 тыс. руб. Долгосрочные обязательства вырастут при кредите на сумму 7 558 тыс. руб., при лизинге на 8 492 тыс. руб.

Таблица 2.9 – Прогнозный баланс при использовании лизинга и кредита на 2021 год

Показатели

2018

Прогноз

Актив, в т.ч.:

Кредит

Лизинг

Внеоборотные активы

112080

120162

112080

Оборотные активы

288899

293836

303470

Баланс

400979

413998

415550

Пассив, в т.ч.:

-

-

-

Собственный капитал

69599

75060

75678

Долгосрочные обязательства

39447

47005

47939

Краткосрочные обязательства

291933

291933

291933

Баланс

400979

413998

415550

Сравним изменение коэффициентов финансовой устойчивости в случае лизинга и кредита при неизменных остальных показателях финансового состояния.

Коэффициент финансовой независимости составляет 0,17, при внедрении лизинга или кредита повышается до 0,18. Это означает, что величина собственного капитала предприятия составляет 0,17% от общих источников финансирования. Показатели рентабельности также выше при использовании лизинга и соответствуют нормативному значению. Коэффициент финансовой устойчивости повышается при использовании лизинга. Прогнозные показатели финансового состояния представлены в таблице 2.10.

Таблица 2.10 – Прогнозные значения показателей финансового состояния

Коэффициенты финансового состояния

2020

Прогнозное значение

Кредит

Лизинг

Коэффициент задолженности

0,83

0,82

0,82

Коэффициент финансовой независимости

0,17

0,18

0,18

Коэффициент маневренности

-0,61

-0,60

-0,48

Коэффициент текущей ликвидности

0,99

1,01

1,04

Рентабельность продаж по чистой прибыли, %

0,67

1,00

1,12

Рентабельность активов, %

0,89

1,32

1,46

Коэффициент финансовой устойчивости

0,20

0,29

0,30

Показатели свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости и улучшении финансового состояния предприятия. Таким образом, экономические расчеты показали, что лизинг позволяет улучшить показатели ликвидности и коэффициент финансовой независимости. Лизинг позволяет не только расширить объемы производственной деятельности, но и пополнить величину оборотного капитала. Поэтому приведенный анализ оценки финансового состояния говорит о покупке в лизинг.

Выводы по главе

Финансовый прогноз является отправной точкой при составлении финансовых бюджетов, позволяющей выявить наиболее «узкие места» в финансовом положении предприятия. При внедрении нового финансового инструмента, такого как лизинг, показатели свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости и улучшении финансового состояния предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Для анализа особенностей аннуитетных платежей лизинга и кредита как альтернативы финансирования долгосрочного актива построена имитационная модель и проведены расчеты на условном примере. В данной модели приобретение спецтехники рассматривается как аналог инвестиционного проекта, который может быть реализован различными способами, а именно с помощью кредита или лизинга. Расчеты показали, что в целом лизинг при положительных значениях показателя NPV можно использовать в качестве финансирования. Например, в условиях недоступности или ограниченности кредита, лизинг может оказаться эффективной альтернативой.

Лизинг может оказаться предпочтительней кредита при высоком уровне прибыли лизингополучателя. То есть, предприятия, которые имеют хорошее финансовое состояние, могут эффективно использовать лизинг.

Для действующего предприятия при принятии решения о целесообразности использования кредита или лизинга с целью финансирования какого-то проекта, было рассмотрено, как повлияет его внедрение на финансовое состояние всего предприятия. В работе была проведена комплексная оценка финансового состояния предприятия. При анализе было выявлено, что финансовое состояние улучшается при внедрении лизинга.

Таким образом, экономические расчеты показали, что лизинг позволяет улучшить показатели ликвидности и коэффициент финансовой независимости. Лизинг позволяет не только расширить объемы производственной деятельности, но и пополнить величину оборотного капитала.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Барашьян В.Ю. Финансовый менеджмент : учебник / В. Ю. Барашьян, В. Д. Бджола. – Москва : КНОРУС, 2015. – 25 с. – ISBN 978-5-406- 04962-4.
  2. Сафонова Т. Н. Операции с производными финансовыми инструментами: учебник / Т. Н. Сафонова. – Москва : Учет, налоги, правовое регулирование, 2013. – 48 с. – ISBN 8-15-827-02799-86.
  3. Барашьян В.Ю. Финансовый менеджмент : учебник / В. Ю. Барашьян, В. Д. Бджола. – Москва : КНОРУС, 2015. – 52 с. – ISBN 978-5-406- 04962-4.
  4. Курилова А. А. Использование теории активных систем в принятии решений по хеджированию рисков предприятиями автопрома / А. А. Курилова. // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. – 2011. – № 1.
  5. – С. 320–326.
  6. Брусов П. Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика : учебное пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. – Москва : КНоРус, 2016 – 34 с. – ISBN 978-5-406-02780-6.
  7. Кабатова Е. В. Новые формы передачи машин и оборудования во временное пользование (лизинг) : спец. 12.00.03: «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право»:дис. канд. юр. наук / Кабатова Елена Витальевна. – Москва, 2017. – 23 с.
  8. Юсупова Г. Ф. Теория отраслевых рынков : практикум : учеб. пособие / Г. Ф. Юсупова. – Москва : Высшая школа экономики, 2012. – 15 с. – ISBN 978-5-7598-0920-3.
  9. Юсупова А. Т. Экономическая природа лизинга : российские особенности : учеб. пособие / А. Т. Юсупова. – Новосибирск : ИЭиОПП СО РАН, 2001. – 5 с. – ISBN 869-7-7597-0928-4.
  10. Оценка финансово-экономической эффективности лизинговых операций : сб. науч. тр. VII Междунар. студен.электр. науч. конф., г. Москва, 25 апр. 2013 г. / Студенческий научный форум ; редкол.: В. Л. Бабур (отв. за вып.). – Москва, 2013. – 29 с. – ISBN 5-32300423-8.
  11. Оценка эффективности лизинговых операций : сб. науч. тр. VII Междунар. студен.науч. конф. – Москва, 22 мая 2015 г. / Студенческий научный форум ; редкол.: Д. Д. Ивасенко, З. О. Джумаева (отв. за вып.). – Москва, 2013. – 29 с. – URL: http://www.scienceforum.ru/2015/851/10347/.html.
  12. Лаврушина О.  И. Банковское дело : учебник / О. И. Лаврушин, Н. И. Валенцева. – Москва : КНОРУС, 2016. – 18 с. – ISBN 978-5-406-04591-6.
  13. Воронцова Н. Н. Показатели оценки эффективности и интенсивности использования основных средств предприятия / Н. Н. Воронцова. // Молодой ученый. – 2016. – №30. – С. 163–166. – URL : https://moluch.ru/archive/134/37554/ (дата обращения: 10.01.2021).
  14. Быкова Н. Н. Понятие рентабельности предприятия / Н. Н. Быкова. // Молодой ученый. – 2016. – № 29. – С. 372–374. – URL : https://moluch.ru/archive/133/37276/ (дата обращения: 10.01.2021).
  15. Пуртова А. Ф. Исследование подходов к определению финансовой устойчивости / А. Ф. Пуртонова. // Молодой ученый. – 2014. – № 15. – С. 200–203. – URL : https://moluch.ru/archive/74/12609/ (дата обращения: 13.01.2021).
  16. Щербакова С. А. Пути повышения эффективности деятельности предприятия / С. А. Щербакова. // Молодой ученый. – 2016. – № 9 – С. 63–65. – URL : https://moluch.ru/archive/113/29174/ (дата обращения : 10.01.2021).

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А – Бухгалтерская отчетность предприятия ПКФ «Сатурн-2001» (форма 1 и форма 2)

2018

2019

2020

2019

2020

2018

2019

2020

2020