Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Финансовый мониторинг в антикризисном управлении

Содержание:

Введение

Антикризисное управление бизнесом стало в России ключевым элементом разработки и реализации любой стратегии развития предприятий. Правы те экономисты и менеджеры, которые считают, что основа антикризисного управления – постоянный мониторинг деятельности организации; важнейшее значение при этом приобретают процедуры предупреждения кризисных явлений, прежде всего благодаря разработке системы мониторинга. Триада «цель – средство – обратная связь» применительно к проблеме антикризисного управления приобретает вид «предупреждение кризиса – инновационная стратегия – мониторинг» и может быть названа антикризисной стратегией.

Сегодня не является секретом, что большинство российских предприятий чувствительны к проявлениям внешних и внутренних факторов кризисных ситуаций, в первую очередь из-за трудностей, связанных с созданием и использованием инновационного потенциала и принятием управленческих решений в соответствии с текущими изменениями рынка в рамках выбранной стратегии. Это обусловлено недостаточной проработкой теоретических и методических вопросов мониторинга, с одной стороны, а с другой стороны, трудностями в практической деятельности по разработке стратегии развития предприятий и согласовании текущих решений с выбранной стратегией. В результате снижается эффективность работы предприятия в целом.

Большое значение в настоящее время приобретают вопросы согласования стратегических и оперативных параметров управления, поскольку в практике отечественного менеджмента еще недостаточно активно используются инструменты мониторинга, повышающие объективность и качество принимаемых решений. Поэтому данная тема в настоящее время является очень актуальной и не только с теоретической точки зрения, но и с практической. Если теоретические вопросы стратегического управления в целом широко освещаются в учебной и научной литературе – отечественной и зарубежной, то вопросы, касающиеся мониторинга, продолжаются оставаться недостаточно исследованными.

Любая организация, начиная с момента своего возникновения, сталкивается с целым рядом проблем, которые могут спровоцировать острый кризис, сопровождающийся резким ухудшением показателей деятельности: ликвидности, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, финансовой устойчивости. Рыночные формы хозяйствования в условиях жесткой конкуренции приводят к несостоятельности отдельных субъектов хозяйствования или к их временной неплатежеспособности. Кризисы могут возникать на любом из этапов жизненного цикла организации. Появление идеи, проектирование, планирование, строительство, освоение производственных мощностей, функционирование, развитие, упадок, закрытие или реорганизация – вот перечень этапов циклического развития организации. Она может пройти их полностью, а может и остановиться в своем развитии, не достигнув ощутимых результатов, прекратить свое существование. В тот момент, когда организация начинает свою деятельность, на рынке, как правило, уже действует значительное число фирм-конкурентов. Занять определенную нишу на рынке, позиционировать свою торговую марку непросто. Многие организации разоряются, не выдержав конкуренции. Однако кризисы возникают часто и в зрелых организациях. Любые острые противоречия, возникшие в организации, связаны с ее финансово-хозяйственной деятельностью. Поэтому антикризисное управление, прежде всего, направлено на устранение и недопущение пробелов в системе распределения ресурсов и оптимизацию хозяйственной деятельности. Кризисное финансовое состояние компании требует от менеджеров проведения ряда нетрадиционных мероприятий, использования в управлении методов и подходов, которые значительно отличаются от руководства в обычных, стабильных условиях. Экономический кризис в организации отражает ее тяжелое финансовое положение, которое характеризуется неудовлетворительным значением целого ряда показателей, и первым признаком является отрицательный финансовый результат – валовой убыток от деятельности, снижение уровня рентабельности или стремительное сокращение размера прибыли по периодам. Диагностика кризисов в организации – это совокупность методов, направленных на выявление проблем, слабых и «узких» мест в системе управления, которые являются причинами неблагополучного финансового состояния и других негативных показателей деятельности. Диагностику можно понимать и как оценку деятельности компании с точки зрения получения общего управленческого эффекта, и как определение отклонений, существующих параметров системы от первоначально заданных, и как оценку функционирования организации в подвижной, изменяющейся внешней среде с целью предупреждения кризисов. Методы диагностики включают: мониторинг, аудит финансового состояния, анализ кредитной политики и задолженности компании, определение рисков.

Объектом исследования в данной работе является антикризисное управление, предметом же выступает один из его механизмов – финансовый мониторинг. В процессе написания работы были использованы книги и материалы таких известных авторов, как Короткова Э.М., Грязновой А.Г., Петрова А.Н., Юн Г.Б., Савицкой Г.В., Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А., Вишневской О.В., Графова Г. и многих других.

Цель написания данной работы - рассмотрение финансового мониторинга в антикризисном управлении.

В задачи же входит:

Найти и изучить необходимый материал;
Рассмотреть сущность антикризисного управления и структурную схему его механизмов;
Изучить финансовый мониторинг, его цели, индикаторы и модели;
Попытаться описать организацию системы мониторинга на предприятии;
Провести финансовый мониторинг на примере ОАО фирмы «Ильдан».

1.Роль финансового мониторинга в антикризисном управлении

1.1. Сущность антикризисного управления

В последние годы проблемам антикризисного управления уделяется большое внимание. Это вызвано, прежде всего, тем, что экономика России вступила на путь рыночных преобразований в условиях системного кризиса. На ранних этапах становления новой научной дисциплины антикризисное управление ассоциировалось исключительно с отношениями несостоятельности (банкротства). В это время преобладала точка зрения, согласно которой под антикризисным управлением понималось управление в условиях уже наступившего кризиса с целью ликвидации предприятия либо управление, направленное на вывод предприятия из этого состояния. Такой подход к содержанию антикризисного управления был закреплен в первом отечественном учебнике на эту тему под редакцией С.Г. Беляева и В.И. Кошкина «Теория и практика антикризисного управления». В нем антикризисное управление трактуется как «совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию-должнику. Антикризисное управление является категорией микроэкономической и отражает производственные отношения, складывающиеся на уровне предприятия при его оздоровлении или ликвидации». В зарубежной литературе именно так расценивается управление, связанное с несостоятельностью предприятий. Причем уход обанкротившихся предприятий с конкурентного рынка считается обычным явлением рыночной системы хозяйствования и залогом повышения эффективности функционирования экономики.

По мере накопления знаний и опыта в этой сфере науки стала формироваться позиция, согласно которой антикризисное управление должно иметь ярко выраженную функцию, которая направлена на предотвращение банкротства предприятий. Ее суть заключается в том, что антикризисное управление должно начинаться не с анализа баланса предприятия за предшествующий и текущий периоды функционирования и осуществления, чрезвычайных мер по недопущению несостоятельности, а с момента выбора миссии фирмы, выработки концепции и цели ее предполагаемой деятельности, формирования и поддержания на должном уровне стратегического потенциала, способного в течение длительного периода обеспечивать конкурентное преимущество предприятия как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Такой подход к антикризисному управлению означает, что оно должно априорно опережать неплатежеспособность и несостоятельность предприятия, а в стратегическом плане – обеспечивать предприятию в течение длительного времени такое конкурентное преимущество, которое позволит производить востребованную рынком продукцию и выручать достаточные денежные средства для оплаты всех его обязательств, возникающих при создании продукции и ее продажах. Поэтому в настоящее время многие авторы считают, что понятие антикризисного управления должно иметь расширительную трактовку.

Суть антикризисного управления, в настоящее время заключается в возможности предвидения, ускорения, замедления и смягчения кризиса; в возможности управлять процессами выхода из кризиса с уменьшением негативных последствий.^[1] Управление в условиях кризиса требует особых подходов и введения специфических механизмов планирования, организации, мотивации, анализа и контроля. Системное представление о содержании работ по антикризисному управлению предприятием на основных этапах развития кризиса дает структурная схема (см. рис.1.).

Начало антикризисного управления предприятием – обнаружение ранних признаков наступающего кризиса и идентификация финансовых состояний предприятия: нормальное, предкризисное, кризисное и несостоятельное. Традиционный финансовый анализ в цикле управления предприятием дополняется мониторингом выбранных показателей – индикаторов безопасности, изменение которых дает возможность обнаружить ранние признаки наступающего кризиса и осуществить его диагностику. В зависимости от степени изменения индикаторов безопасности относительно их планово-нормативных значений по разным моделям идентифицируются финансовые состояния предприятия и вычисляются уровни вероятности банкротства.

Мониторинг,

Диагностика,

Обнаружение ранних признаков кризиса,

Идентификация финансового состояния,

Определение вероятности банкротства

Нормальное

финансовое

состояние

Предкризисное финансовое состояние

Кризисное финансовое состояние

Превентивные меры

Меры финансовой стабилизации:

- устранение неплатежеспособности;

- восстановление финансовой устойчивости (оптимизация структуры капитала, активов, денежных потоков, инвестиций).

Меры санации:

- реструктуризация задолженности;

- экономия постоянных оперативных расходов;

- работа с заказчиками и поставщиками;

- санация кадрового потенциала;

- реорганизация предприятия;

- другие.

Выявление фактической состоятельности

Несостоятельное предприятие

(судебные процедуры банкротства)

Признание банкротства

(конкурсное производство и ликвидация предприятия)

Наблюдение

Финансовое оздоровление

(меры санации)

Внешнее управление

Мировое соглашение

Восстановление

платежеспособности

предприятия-должника

Рис.1. Структурная схема системы механизмов, используемых в антикризисном управлении предприятием^[2]

Результат идентификации финансового состояния предприятия очень важен, так как он не только дает обобщающую оценку текущего состояния предприятия, но и указывает на принятие управленческих мер в планировании, организации и мотивации.

Нормальное финансовое состояние идентифицируется как состояние, при котором не нарушаются основные экономические законы производства, а экономические показатели не выходят за пределы планово-нормативных значений.^[3]Развитие предприятия соответствует стратегиям роста или стабильности. Планирование, организация и мотивация осуществляется по традиционным схемам управления с принятием превентивных мер, направленных на устранение выявленных единичных отклонений. Цель принятия превентивных мер – придание управлению предприятием антикризисного характера, для предотвращения возможного перехода предприятия в предкризисное финансовое состояние.

Предкризисное финансовое состояние, соответствующее начинающемуся скрытому кризису, характеризуется проявлением проблем в разных областях деятельности предприятия и ухудшением отдельных экономических показателей. При идентификации предкризисного финансового состояния планирование, организация и мотивация направлены на реализацию мер финансовой стабилизации предприятия. В основе этих мер лежат меры по устранению неплатежеспособности, использующие принцип «отсечения лишнего» и меры по восстановлению финансовой устойчивости, в числе которых оптимизация структуры капитала, активов, денежных источников, инвестиций.^[4] Предприятие в предкризисном финансовом состоянии находится как бы в граничной области между стратегиями роста или стабильности и стратегией сокращения. В зависимости от действий менеджмента предприятие может вернуться в нормальное финансовое состояние, либо перейти в кризисное финансовое состояние, либо же остаться в предкризисном состоянии. Цель антикризисного управления предприятием в данной ситуации – вернуться в нормальное финансовое состояние (максимум) или остаться в предкризисном состоянии (минимум).

Кризисное состояние предприятия - это состояние, при котором произошло серьезное нарушение финансовой устойчивости, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйственной деятельности, и имеет место продолжительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Такое состояние предприятия может соответствовать его развитию по стратегии сокращения. При этом текущие значения экономических показателей ухудшаются относительно своих пороговых значений. При идентификации кризисного финансового состояния в планировании, организации и мотивации используют меры санации, в числе которых реструктуризация задолженности, экономия постоянных оперативных расходов, особая работа с заказчиками и поставщиками, санация кадрового потенциала, санация инвестиционного потенциала, реорганизация предприятия и другие меры. Цель антикризисного управления предприятием в кризисном финансовом состоянии – вернуться в предкризисное финансовое состояние или же остаться в кризисном, не допуская банкротства предприятия.

Дальнейшее развитие кризиса предприятия при наличии юридических оснований переводит предприятие в разряд несостоятельных с проведением судебных процедур банкротства, в числе которых: выявление фактической состоятельности (фиктивного банкротства) предприятия; наблюдение; финансовое оздоровление, включающее известные меры санации; внешнее управление и мировое соглашение. Цель антикризисного управления предприятием при выполнении этих процедур – восстановление платежеспособности предприятия-должника. При отрицательном результате этих процедур предприятие юридически признается банкротом с открытием конкурсного производства и ликвидацией предприятия.

Структурная схема системы механизмов, используемых в антикризисном управлении предприятием (см. рис.1.), дает возможность в сжатом виде представить основное содержание, последовательность и взаимосвязь важнейших элементов антикризисного управления. Технология антикризисного управления предприятием упрощенно содержит две группы специфических этапов. В первую группу входят мониторинг, диагностика и идентификация финансового состояния предприятия по выбранным экономическим показателям-индикаторам безопасности. Вторая группа этапов включает планирование, организацию и мотивацию антикризисных мер, специфических для идентифицируемых финансовых состояний^[5].

1.2. Финансовый мониторинг – один из начальных механизмов антикризисного управления

Проявление признаков кризисности может быть обнаружено с помощью самых различных методов, каждый из которых характеризует вполне определенную область исследуемого свойства. Среди способов обнаружения кризиса различают: мониторинг финансового состояния, иски кредиторов, анализ текущей деятельности и отчетности, аудиторская проверка и т. д.^[6]Наиболее важным является мониторинг финансовой деятельности.

В ходе реализации любой стратегии результаты оцениваются с помощью мониторинга - системы обратной связи, служащей для контроля деятельности компании, и при необходимости проводится корректировка избранного курса, основанная на дополнительном анализе внешней и внутренней среды. То есть иными словами мониторинг можно также определить как разработанную на предприятии систему постоянного наблюдения за контролируемыми показателями, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений. Исходя из данного определения, необходимо отметить, что основными функциями мониторинга являются^[7]:

1. сбор данных;
2. формирование сообщения;
3. передача данных по каналам связи;
4. контроль;
5. анализ

При этом под сбором данных понимается функция измерения характеристик; под формированием сообщения – преобразование информации к виду, пригодному для передачи по каналам связи в управляющую систему; под контролем понимается система функций, определяющих состояние объекта управления (измерение, сбор, уточнение данных об объекте управления) и оценку степени отклонения текущего состояния от требуемого; под анализом – средство, обеспечивающее объяснение причин отклонений состояния системы от требуемого и обоснование решения о переходе к оперативному управлению.

Таким образом, система мониторинга носит многофункциональный характер. Согласно общему мнению о периодичности проведения мониторинга, чем чаще проводится мониторинг, тем более эффективно реализуется стратегия предприятия. Рекомендуемая периодичность проведения мониторинга для крупных и средних предприятий – 1 раз в квартал, для малых предприятий – 1 раз в полгода.^[8]

Общий методологический подход к мониторингу антикризисной стратегии заключается в том, что он отражает взаимосвязь экономического роста со структурными и социальными аспектами развития предприятия, с учетом факторов риска и вероятности появления симптомов кризиса. В аспекте охвата или направленности проведения мониторинг подразделяют:

мониторинг внешней среды предприятия;
мониторинг внутренней среды предприятия;
мониторинг процесса реализации мер.

Объединение итогов мониторинг по названным трем направлениям в свободном отчете позволяет осуществлять мониторинг актуальности и адекватности стратегии, сделать выводы о необходимости ее корректировки.

В данной работе нас интересует мониторинг внутренней среды предприятия, а именно финансовый мониторинг.

Индикаторы показывают, был ли достигнут, и в какой степени, прогресс в том или ином направлении. При этом тенденция более важна, чем значение самих показателей, так как характеризует направление, скорость движения и тем самым показывает способность или неспособность достичь намеченных результатов. В задачи финансового мониторинга входит определение финансовых показателей: устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и других характеристик за определенный период и их тенденцию. Эти и другие показатели являются языком общения в мире бизнеса и инвестиций, поэтому знание и понимание их необходимо.

Для проведения периодического финансового мониторинга нужны следующие документы: баланс (форма №1), приведенный к более упрощенному виду за счет объединения некоторых статей для наглядности общей структуры баланса; отчет о прибылях и убытках (форма №2) не нарастающим итогом, с тем чтобы иметь возможность проведения мониторинга; отчет о движении денежных средств (форма №4) не нарастающим итогом и другие необходимые документы. Для проведения систематического мониторинга необходимо будет постоянное наблюдение за определенными показателями-индикаторами, скорее всего использование определенных программ-моделей, Интернета и т.д. Многие частные предприниматели не ведут свои балансы, так как не видят в этом необходимости, в отличие от юридических лиц, и тем самым лишают себя возможности достоверно оценивать свое истинное положение. Его они, как правило, оценивают либо по «живым» деньгам, либо по объему и ассортименту выпускаемой продукции, либо по другим показателям, способным выделить их из конкурентов.

Точность финансового анализа соответствует точности отражения данных в отчетных бухгалтерских документах (форма № 1,2,4). Однако даже если точность в отчетных документах не соответствует истинному положению дел на предприятии, то тенденция все равно соответствует ему, а это и есть цель финансового мониторинга предприятия.

Оперативное отслеживание

текущих результатов

Сравнение текущих результатов с целевыми

Выводы по результатам сравнения

Выводы по сильным и слабым сторонам предприятия

Возможности и угрозы

Прогноз изменения потенциала предприятия

Прогноз изменения во внешней среде

Контроль целей (оптимальность, непротиворечи

вость, выполни

мость и прогрессивность)

Корректировка целевых параметров

Корректировка планов мероприятий по достижению целей

Действия

Рис. 2. Схема мониторинга предприятия

Иными словами, мониторинг вскрывает серьезные проблемы на ранних стадиях их развития и тем самым предупреждает нас о нарастании кризиса.

В практике прогнозирования банкротства используются различные модели (методы). Основной идеей создания моделей предсказания банкротства является то, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов различных фирм до момента банкротства можно делать прогнозы. Считается, что признаки ухудшения обстановки, о которых сигнализируют изменения коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.^[9]

При обосновании выбора показателей эффективности деятельности предприятия следует стремиться к одновременному учету всей совокупности происходящих изменений с помощью обобщающих показателей, без которых невозможен комплексный, системный процесс управления предприятием. Однако к настоящему времени еще не разработана единая система показателей и методов оценки эффективности стратегии предприятия. Не существует также единого обобщающего показателя, определяющего эффективность функционирования предприятия. Многие ученые, например, полагают, что результат деятельности предприятия должен отражаться системой показателей. Это объясняется тем, что каждый показатель эффективности характеризует отдельный аспект деятельности предприятия, а все они вместе создают комплексное представление о ситуации на предприятии.

Система таких индикаторов (показателей оценки угрозы возникновения финансовой нестабильности предприятия) формируется по каждому объекту наблюдения «кризисного поля». В процессе формирования все показатели-индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые относительными показателями).

Таблица 1

Система показателей-индикаторов финансового кризиса^[10]

Объекты наблюдения кризисного поля	Показатели-индикаторы
Объекты наблюдения кризисного поля	Объемные	Структурные
1. Чистый денежный поток предприятия	1. Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом. 2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности.	1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока. 2. Коэффициент ликвидности денежного потока. 3. Коэффициент эффективности денежного потока. 4. Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока.
2. Рыночная стоимость предприятия	Сумма чистых активов предприятия по рыночной стоимости	1.Рыночная стоимость предприятия. 2.Стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли.
3. Структура капитала предприятия	1. Сумма собственного капитала. 2. Сумма заемного капитала	1. Коэффициент независимости (автономии). 2. Коэффициент капитализации. 3. Коэффициент финансовой устойчивости.
4. Состав финансовых обязательств предприятия	1. Сумма долгосрочных финансовых обязательств. 2. Сумма краткосрочных финансовых обязательств. 3. Сумма финансового кредита. 4. Сумма товарного кредита. 5. Сумма текущих обязательств по расчетам.	1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. 2. Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита. 3. Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме. 4. Период обращения кредиторской задолженности.
5. Состав активов предприятия	1.Сумма внеоборотных активов 2. Сумма оборотных активов. 3. Сумма текущей дебиторской задолженности- всего, в. ч. просроченной. 4. Сумма денежных активов.	1. Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами. 2. Коэффициент обеспеченности готовыми средствами платежа. 3. Коэффициент текущей ликвидности. 4. Коэффициент «критической» оценки 5. Коэффициент абсолютной ликвидности. 6. Доля оборотных средств в активах. 7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. 8. Период обращения дебиторской задолженности. 9. Продолжительность финансового цикла.

Система показателей-индикаторов финансового кризиса

(продолжение)

Объекты наблюдения кризисного поля	Показатели-индикаторы
Объекты наблюдения кризисного поля	Объемные	Структурные
6. Состав текущих расходов предприятия	1. Общая сумма текущих затрат. 2. Сумма постоянных текущих затрат.	1. Уровень текущих затрат к объему продажи продукции. 2. Уровень переменных текущих затрат. 3. Коэффициент операционного рычага.
7. Уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска	-	1. Коэффициент критического риска. 2. Коэффициент катастрофического риска.

Основу анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу возникновения его финансового кризиса.

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть расширена с учетом особенностей его финансовой деятельности и целей диагностики.

С выходом Закона о несостоятельности (банкротстве) Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994г.) не было отменено. Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

Коэффициента текущей ликвидности (L), который характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для операционной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L), который характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств.
Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности:

(коэффициент восстановления платежеспособности),

(коэффициент утраты платежеспособности).

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца. Если коэффициент L принимает значение < 1, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами были оптимальными ( и соответственно), у организации убытки должны составлять 40% от суммы оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80% от суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сейчас практически не встречается.÷

Что же касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то хотелось бы в пример привести систему Бивера, которая была приспособлена к российской отчетности.

Таблица 2

Система показателей Бивера

Наименование показателя	Расчет	Значение показателя
Наименование показателя	Расчет	Нормальное финансовое положение	Неустойчивое финансовое положение	Кризисное финансовое положение
1. Коэффициент Бивера		Более 0,35	От 0,17 до 0,3	От 0,16 до -0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности (L)		2и более	1L2	L
3. Экономическая рентабельность (R)		6÷8 и более	5÷2	От 1 до -22
4. Финансовый леверидж (рычаг), %		Менее 35	40÷60	80 и более
5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами		0,4 и более	0,3÷0,1	Менее 0,1 или отрицательное значение

Кроме этой системы, из зарубежного опыта нам хорошо известны двухфакторная модель, модель Альтмана, Коннана-Гольдера и многие другие. Однако, применяя их, следует помнить, что в России, в отличие от зарубежья, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система и т.д.

Исходя из всего этого, проводя мониторинг, хотя бы вышеописанных показателей, можно предупредить наступление кризисного состояния предприятия, то есть своевременно перенастроить систему управления предприятием.

1.3. Организация системы мониторинга на предприятии

ФСФО^[11] России определен порядок проведения финансового мониторинга и учета платежеспособности крупных, экономически или социально значимых организаций.

Систематический анализ состояния организаций проводится территориальными органами и агентствами ФСФО России, а также центральным аппаратом ФСФО России в соответствии с установленным распределением функций.
Территориальные органы ФСФО России ежегодно формируют перечни организаций, подлежащих финансовому мониторингу, расположенных на территории соответствующих субъектов РФ, и представляют их в ФСФО России для утверждения.
В адрес организаций, включенных в утвержденный перечень организаций, подлежащих финансовому мониторингу, ежегодно соответствующим территориальным органом ФСФО России направляется уведомление о проведении мониторинга их финансового состояния, содержащее указание о составе, порядке и сроках представления соответствующих документах.
По каждой организации, включенной в утвержденный перечень организаций, подлежащих финансовому мониторингу, территориальные органы представляют в ФСФО России учетную карту организации с отражением в ней всех базовых характеристик предприятий
Состав документов, запрашиваемых территориальными органами ФСФО России при проведении финансового мониторинга, устанавливается ФСФО России. В составе ежеквартальной отчетности запрашиваются бухгалтерских баланс, отчет о финансовых результатах, сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг). В составе годовой отчетности также должны быть представлены отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу и пояснительная записка. К ежеквартальной и годовой отчетности дополнительно предоставляются сведения о выручке (по оплате) от реализации товаров, работ, услуг с учетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, с указанием отдельно выручки, полученной денежным способом (включая реализацию векселей за деньги), за отчетный период и за аналогичный период прошлого года.
Перечисленные выше документы представляются в территориальный орган ФСФО России не позднее двух недель со дня истечения нормативно определенных сроков составления бухгалтерской отчетности. Они должны иметь отметку соответствующего налогового органа или органа государственной статистики.
На основании данных, содержащихся в полученных документах, территориальные органы ФСФО России по каждой организации формируют агрегированные формы финансовой отчетности в электронной форме, которые вместе с бумажными носителями направляются в ФСФО России не позднее месяца со дня истечения соответствующих сроков составления бухгалтерской отчетности.
Показатели состояния платежеспособности организаций, подлежащих финансовому мониторингу, определяются ФСФО России на основе данных агрегированных форм финансовой отчетности, поступивших от территориальных органов ФСФО России. Обработка поступивших агрегированных форм финансовой отчетности завершается в течении квартала, следующего за отчетным.
Учет состояния платежеспособности организаций осуществляется ФСФО России в электронной форме путем ведения соответствующей базы данных с занесением по каждой организации данных учетной формы организации, агрегированных форм отчетности и рассчитанных показателей, характеризующих состояние платежеспособности организаций. При этом ФСФО России нормативно определен спектр показателей, используемых при проведении мониторинга финансового состояния крупных, экономически и социально значимых организаций^[12].

Систематическое обследование финансового состояния предприятий в целях контроля за их уровнем устойчивости и недопущения банкротства

Поддержка крупных промышленных предприятий в целях сохранения и развития производства

Отслеживание и формирование перечней крупных, экономически, социально и стратегически важных предприятий

Обеспечение деятельности Комиссии по финансовому оздоровлению и поддержке предприятий крупного бизнеса

Методическое и методологическое обеспечение процедур финансового оздоровления и банкротства

Создание единой информационной системы взаимодействия ФСФО России, предприятий, государственных органов, инвесторов, управляющих и других, а также внутри подразделений ФСФО России

2.СИСТЕМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО МОНИТОРИНГА КРУПНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Контроль за ходом процедур финансо

вого оздоровления

Разработ

ка процедур финансо

вого оздоровления в судебном и во внесудеб

ном порядке

Выявление финансо

вой неустойчи

вости предприя

тий

Поиск инвесто

ров для предприя

тий и подбор предприя

тий для потен

циальных инвесторов

Консульти

рование предприя

тий при ухудшении их состояния.

Создание информа

ционных банков данных

Обработка первичной информа

ции и подготовка оператив

ных данных для подразделе

ний службы

Ранжирова

ние предприя

тий по принадлеж

ности подразделений ФСФО России

Рис.3. Функции государственной системы мониторинга

Система экономического мониторинга крупных государственных предприятий позволяет сохранить производственный потенциал организаций реального сектора экономики и обеспечить участие кредиторов, в том числе государства, в решении вопросов исполнения организацией- должником своих обязательств. Это будет способствовать решению проблемы неплатежей, пополнению бюджетов всех уровней и экономическому росту. Оздоровление финансово-экономического положения государственных промышленных предприятий может рассматриваться как составная часть управления кризисными ситуациями и банкротством или основное звено самостоятельной системы финансового оздоровления, в которое входит финансовый мониторинг государственных предприятий.

Именно так осуществляется мониторинг на государственных предприятиях. Однако, как выясняется, у управленческих работников частных предприятий отсутствует система и традиции систематического мониторинга и прогнозирования работы предприятий. В основном наблюдается реактивный стиль управления, т.е. управленческие решения принимаются в зависимости от сложившейся обстановки в данный момент времени. Но это, к сожалению, как раз таки и приводит предприятия к разорению. Поэтому в настоящее время все большее число экономистов заявляют о том, что система финансового мониторинга нужна даже на самой небольшой фирме. Эта система позволяет сформировать необходимую основу системы раннего обнаружения проблем, возникающих при принятии и реализации на практике финансовых решений.

Как утверждает большинство экономистов, введение системы финансового мониторинга практически не требует ни технических изменений, ни ощутимых финансовых вложений^[13]. В основном это организационное мероприятие. Необходимо помимо бухгалтерского учета на предприятии организовать управленческий учет, который как раз таки и будет заниматься финансовым мониторингом и на его основе вырабатывать стратегию предприятия. Если это совсем небольшая фирма, то необходимо поручить это наблюдение одному или нескольким экономистам. Далее эти уполномоченные будут передавать информацию директору финансового отдела или же самому владельцу фирмы. Как уже замечено данный подход отличается от систем банковского мониторинга и государственного мониторинга ФСФО, которые по преимуществу предполагают использование коэффициентного метода. Мониторинг на частных предприятиях не только должен использовать коэффициентный метод, но и метод моделирования. Основным свойством задачи моделирования для получения прогнозных показателей является ее динамический характер. Иными словами, из модели извлекается информация, описывающая траектории развития предприятия в целом. Благодаря этому можно отслеживать характер фазовых переходов предприятия из одного состояния в другое. Когда службы управленческого учета накапливают достаточную информационную базу по своему предприятию и рынку, то финансовые потрясения не станут для них неожиданностью^[14].

Финансовый мониторинг предприятия – на примере ОАО фирмы «Ильдан»

Идентификация финансового состояния предприятия осуществляется в результате мониторинга и диагностики выбранных индикаторов безопасности. Например, в работе Бланка И.А. рекомендуется идентифицировать финансовое состояние предприятия по признакам изменения 42 показателей, составляющих «кризисное поле» наблюдения.^[15] В работе Никифоровой Н.А. предлагается классифицировать финансовые состояния предприятия по количеству набранных баллов, соответствующих фактическим значениям восьми финансовых коэффициентов, рассчитанных по данным бухгалтерской отчётности.^[16]

Предлагаемая модель идентификации финансового состояния предприятия использует чёткие признаки перелома тенденции показателей, признаки изменения направленности их динамики, которые возникают при стихийном изменении стратегической направленности развития предприятия.^[17] В качестве индикаторов безопасности выбраны четыре лидирующих показателя: коэффициент текущей ликвидности Ктл, доля собственных оборотных средств Дсос, рентабельность капитала ROA и коэффициент оборачиваемости капитала Коб.

Выбор этих показателей основан на следующих факторах:

Эти показатели охватывают основные стороны деятельности предприятия (ликвидность, финансовая устойчивость, прибыльность – эффективность использования капитала и оборачиваемость – интенсивность использования капитала) и не дублируют друг друга.
Они являются лидирующими в своей группе и характеризуют одинаковую направленность динамики основных показателей этой группы. Их выбор осуществлен на базе экспериментального исследования тесноты корреляционных связей показателей группы и исключает использование дублирующих показателей в группе.^[18]

Осуществляя мониторинг этих показателей по данным бухгалтерского баланса предприятия даже за один отчётный период (на начало и конец), можно идентифицировать финансовое состояние предприятия по следующей модели:

Таблица 3

Модель идентификации финансовых состояний предприятия

Индикаторы безопасности и их пороговые значения

Финансовое состояние предприятия

Нормальное

Предкризисное

Кризисное

1.Коэффициент текущей ликвидности

Ктл ≥ (1÷2)

2. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

Дсос ≥ 1

3.Рентабельность капитала

ROA > 0

4.Коэффициент оборачиваемости капитала

Коб

Текущие значения всех индикаторов безопасности находятся выше своих пороговых значений и имеют положительную или стабильную направленность (динамику) за отчётный и предыдущий аналогичный период.

(Ктл1 ≥ Ктл0) ≥ 1÷2

(Дсос1 ≥ Дсос0) ≥ 1,0

(ROA1 ≥ ROA0) > 0

(Коб1 ≥ Коб0)

Текущие значения части или всех индикаторов безопасности находятся выше своих пороговых значений. Все или часть индикаторов безопасности имеют отрицательную направленность (динамику) за отчётный и предшествующий период.

Текущие значения всех индикаторов безопасности находятся ниже своих пороговых значений и имеют отрицательную направленность (динамику) за отчётный и предыдущий аналогичный период.

(Ктл1 < Ктл0)<1÷2

(Дсос1 < Дсос0) < 1.0

(ROA1 < ROA0) ≤ 0

(Коб1 < Коб0)

Идентификация финансового состояния предприятия даёт возможность оценить состояние предприятия и предложить (см. рис. 1.) круг мер антикризисного управления, например, меры финансовой стабилизации.

Меры финансовой стабилизации, изложенные в работе Бланк И.А.^[19] и на рисунке 3, дают общее направление действий менеджера: устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости. Необходимая детализация действий в части формулирования плановых заданий может быть получена на основе использования унифицированного графика совмещенного контроля финансовой устойчивости и текущей ликвидности^[20] в качестве модели поиска антикризисных соотношений элементов структуры капитала предприятия и его источников:

100%




А


	В
1	2

		С

, 100%

Рис.4. Графическая модель поиска антикризисных соотношений элементов структуры капитала и его источников

Линия 1 графической модели построена по уравнению = + , отражающему условие абсолютной финансовой устойчивости Дсос==1, где Дсос – доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, СК - собственный капитал, ВНА – внеоборотные активы, ЗИЗ – запасы и затраты, Б – валюта баланса, указываемые в бухгалтерской отчетности предприятия. Линия 1 делит поле графической модели на две области: А – финансовой неустойчивости и (В+С) – финансовой устойчивости.

Линия 2 делит поле графической модели также на две области: область (А+В) – недостаточной текущей ликвидности (Ктл < 2) и область С – достаточной текущей ликвидности (Ктл >2). Линия 2 построена по уравнению =2+ -, отражающему условие достаточной текущей ликвидности Ктл ===2, где ОА – оборотные активы, ДО – долгосрочные обязательства. Линию 2 можно построить по любому принятому для отрасли числовому критическому значению Ктл, отличному от 2.

Финансовая устойчивость предприятия выражается на поле графической модели точкой пересечения значений + и , а текущая ликвидность предприятия точкой пересечения значений и +. Расположение точек финансовой устойчивости и текущей ликвидности относительно пороговых линий 1 и 2 подсказывает направление изменения существующих структурных соотношений элементов капитала предприятия и его источников в сторону достижения желаемых антикризисных значений, соответствующих областям финансовой устойчивости и достаточной ликвидности.

Эта графическая модель является удобным и наглядным инструментом планирования антикризисных значений структуры капитала предприятия и его источников на последующий цикл управления предприятием.

Пользуясь полученными заданиями по изменению структуры элементов активов и пассивов предприятия и обладая конкретным значением хозяйственных условий предприятия, можно организовать реализацию мер финансовой стабилизации.

Выполним поиск антикризисных управленческих решений по бухгалтерским данным ОАО фирма «Ильдан», г. Казань, специализирующейся на производстве верхней одежды. Исходные данные – выборка из годовой бухгалтерской отчетности^[21], представленной в таблице 4.

Таблица 4

Выборка данных бухгалтерской отчетности, тыс. руб.

Статьи бухгалтерской отчетности	2006г.	2007г.	2008г.
Внеоборотные активы, ВНА	99 081	99 181	91 022
Оборотные активы, ОА	46 881	36 342	40 918
Запасы и затраты, ЗИЗ	32 721	22 840	20 861
Собственный капитал, СК	53 675	51 873	54 044
Долгосрочные обязательства, ДО	69 565	70 539	66 524
Краткосрочные обязательства, КО	22 722	13 111	11 372
Валюта баланса, Б	145 692	135 523	131 940
Выручка от продажи товаров, В	115 710	95 386	73 553
Прибыль, Пр.	284	-1 111	2 616

По данным этой выборки рассчитаем значения индикаторов безопасности, и осуществи мониторинг их динамики (таблица 5).

Сравнивая полученные результаты, характеризующие динамику индикаторов безопасности, с признаками финансовых состояний по модели в таблице 3, можно убедиться, что предприятие в 2008 году находилось в предкризисном финансовом состоянии.

Таблица 5

Динамика индикаторов безопасности

Расчетная формула и пороговые значения индикаторов безопасности	Результаты расчета			Динамика индикаторов безопасности относительно пороговых значений
	2006г.	2007г.	2008г.
Коэффициент текущей ликвидности К=÷2	2,06	2,78	3,6
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов Д=	-1,39	-2,07	-1,77
Рентабельность капитала, ROA ROA=>0	0,19	-0,82	1,98
Коэффициент оборачиваемости капитала К=	0,79	0,70	0,56

Признаками этого являются:

Часть текущих значений индикаторов безопасности находится выше своих пороговых значений (К, ROA), другая часть ниже (Д);
Часть индикаторов безопасности имеет отрицательную направленность (К), а часть – положительную (К, Д, ROA).

Для предкризисного финансового состояния рекомендуется (см. 1.) использовать меры по оптимизации структуры капитала предприятия и его источников. Необходимые плановые задания для достижения таких антикризисных соотношений элементов структуры актива и пассива можно получить, используя графическую модель по рисунку 3 и бухгалтерские данные на конец отчетного периода =*100% = 69%; =15%; =41%; =50,4%.

Финансовая устойчивость предприятия будет характеризоваться положением точки У (точки пересечения координат И ) относительно граничной линии 1 (рис. 4), что свидетельствует о финансовой недостаточности (точка У расположена в области А).

Ликвидность предприятия определяется положением точки Л (точки пересечения ординаты ) и абсциссы относительно граничной линии 2 (см. рис.4). Она находится в области С достаточной текущей ликвидности.

Чтобы обеспечить предприятию абсолютную финансовую устойчивость, нужно изменить соотношение элементов структуры актива и пассива таким образом, чтобы точка У переместилась за граничную линию 1 на ее отрезке

У У области (В+С) – финансовой устойчивости. Этому соответствует зона УУУ с множеством вариантов уменьшения значения структурных элементов и увеличения доли собственного капитала .

Одним из вариантов обеспечения предприятию абсолютной финансовой устойчивости может служить достижение антикризисных соотношений путем их суммарного уменьшения с 84,8% до 62%, и антикризисного отношения путем его увеличения с 41% до 62%. Графически это отражается перемещением точки У в точку У.

Такого существенного изменения структурных составляющих валюты баланса рассматриваемого предприятия в короткое время вряд ли можно добиться. Однако поставить эту цель нужно и нужно стараться ее реализовывать, чтобы избежать дальнейшего ухудшения состояния предприятия.

Подготовленное плановое задание потребует значительных хозяйственных усилий по изысканию вариантов уменьшения суммарной доли внеоборотных активов и запасов предприятия и увеличения доли собственного капитала в валюте баланса. Реализация планируемых антикризисных соотношений может растянуться на несколько циклов управления. Одновременно снижение приведет к повышению ликвидности и возможности снижения доли долгосрочных обязательств ДО в валюте баланса, что улучшит финансовое состояние предприятия.

100%

Рис. 5. Определение антикризисных значений элементов структуры капитала и его источников ОАО фирмы «Ильдан», обеспечивающих финансовую устойчивость и достаточную ликвидность.

Заключение

Итак, в результате проделанной работы было выяснено, что в настоящее время, суть антикризисного управления заключается в возможности предвидения, ускорения, замедления и смягчения кризиса; в возможности управлять процессами выхода из кризиса с уменьшением негативных последствий. Управление в условиях кризиса требует особых подходов и введения специфических механизмов планирования, организации, мотивации, анализа и контроля. Начало антикризисного управления предприятием – обнаружение ранних признаков наступающего кризиса и идентификация финансовых состояний предприятия: нормальное, предкризисное, кризисное и несостоятельное. Традиционный финансовый анализ в цикле управления предприятием дополняется мониторингом выбранных показателей – индикаторов безопасности, изменение которых дает возможность обнаружить ранние признаки наступающего кризиса и осуществить его диагностику. В зависимости от степени изменения индикаторов безопасности относительно их планово-нормативных значений по разным моделям идентифицируются финансовые состояния предприятия и вычисляются уровни вероятности банкротства. Результат идентификации финансового состояния предприятия очень важен, так как он не только дает обобщающую оценку текущего состояния предприятия, но и указывает на принятие управленческих мер в планировании, организации и мотивации. Была рассмотрена структурная схема системы механизмов, используемых в антикризисном управлении предприятием, в которой одним из первых элементов выступал мониторинг.

Мониторингом в данной работе была названа разработанная на предприятии система постоянного наблюдения за контролируемыми показателями, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений.. Рекомендуемая периодичность проведения мониторинга для крупных и средних предприятий – 1 раз в квартал, для малых предприятий – 1 раз в полгода. Однако мониторинг, проводимый по этой рекомендации, скорее всего, будет отражать «вчерашнее» финансовое состояние предприятия. А для предвидения кризиса необходимы свежие данные, то есть сегодняшние. Поэтому мониторинг должен быть не квартальным, а, скорее всего систематическим.

Основная роль финансового мониторинга заключается в отслеживании качественных и количественных изменений факторов, существенным образом, влияющих на изменение стоимости предприятия, а также оценке степени их влияния и анализе изменения стоимости, связанного с переходом предприятия из одного состояния в другое вследствие принятия финансовых решений. Как известно, мониторинг проводится на основе вычисления индикаторов. Индикаторами могут являться различные показатели деятельности предприятия. В задачи финансового мониторинга входит определение финансовых показателей: устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и других характеристик за определенный период и их тенденцию. Отклонения подвергаются анализу, чтобы выявить причины их возникновения и оценить их влияние на общую деятельность компании. Кроме того, реализация мониторинга позволяет оценить адекватность выбранной стратегии и процессов стратегического управления. Однако к настоящему времени еще не разработана единая система показателей и методов оценки эффективности деятельности предприятия. Не существует также единого обобщающего показателя, определяющего эффективность функционирования предприятия. Многие ученые, например, полагают, что результат деятельности предприятия должен отражаться системой показателей. Это объясняется тем, что каждый показатель эффективности характеризует отдельный аспект деятельности предприятия, а все они вместе создают комплексное представление о ситуации на предприятии.

В современных экономических условиях практически все аспекты финансовой деятельности предприятия могут провоцировать угрозу его банкротства. Поэтому система наблюдения «кризисного поля» должна строиться с учетом направлений возникновения этой угрозы путем выделения наиболее существенных объектов по данному критерию. С выходом Закона о несостоятельности (банкротстве) Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994г.) не было отменено. Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами и коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности. Зарубежные экономисты, однако, предлагают нам и другие коэффициенты для предвидения банкротства, но как выяснилось, не все их модели могут применяться у нас в России.

Итак, наблюдая хотя бы за этими показателями - индикаторами можно предвидеть кризисное финансовое состояние предприятия и своевременно предпринять антикризисные меры.

Однако, как выясняется далее, система финансового мониторинга проводится в основном на государственных предприятиях, хотя многие бизнесмены признают ее необходимость. В основном наблюдается реактивный стиль управления, т.е. управленческие решения принимаются в зависимости от сложившейся обстановки в данный момент времени. Это и приводит к плачевным последствиям.

Как утверждает большинство экономистов, введение системы финансового мониторинга практически не требует ни технических изменений, ни ощутимых финансовых вложений. В основном это организационное мероприятие. Необходимо помимо бухгалтерского учета на предприятии организовать управленческий учет, который как раз таки и будет заниматься финансовым мониторингом и на его основе вырабатывать стратегию предприятия. Наделенные определенными полномочиями сотрудники будут систематически наблюдать за определенными финансовыми показателями и своевременно вырабатывать антикризисные решения.

На примере фирмы «Ильдан» был проведен мониторинг финансового состояния предприятия. Как уже отмечалось выше утвержденного количества и состава индикаторов еще не существует, поэтому каждое предприятие, если проводит мониторинг, определяет его состав на свое усмотрение (адаптирует к своей отрасли). Конечно же, имеется в виду, что основные три индикатора, описанные выше дополняются другими. Данная фирма проводила мониторинг на основе следующих индикаторов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента доли собственных оборотных средств в покрытии запасов, коэффициента рентабельности и коэффициента оборачиваемости. Конечно, мы видим, что мониторинг в этом случае периодический, это как раз таки и убеждает нас, что будь это систематическим мониторингом, фирма имела бы лучшее финансовое состояние. Мы видим, что коэффициент доли собственных оборотных средств меньше своего порогового значения на протяжении всех трех лет. Исходя из формулы для изменения этого состояния необходимо лучше всего увеличить собственный капитал и постараться уменьшить затраты и запасы. Причинами увеличения собственного капитала в этом случае будет увеличение доходов (накопленная нераспределенная прибыль) или же может быть переоценка активов. Вообще считается, что доля собственных оборотных средств должна быть > 50%, это говорит о том, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Это характеризует финансовую устойчивость предприятия. Рентабельность предприятия также повысится, если мы увеличим получение прибыли, исходя из этого, и стоит строить стратегию данного предприятия.

Можно с уверенностью утверждать, что финансовый мониторинг на предприятии – это первый и самый важный механизм антикризисного управления и чем быстрее усвоят это наши предприниматели, тем меньше будет у нас обанкротившихся предприятий.

Список используемой литературы

1. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ// Антикризисное и внешнее управление. – 2002г. - №3/4. С. 2-117.

2. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 20 ноября 1996г. № 129-ФЗ (в ред. Федерального закона от 23.07.98г. 123-ФЗ) // Бухгалтерский учет: Основные документы (ПБУ). – Изд. 2-е, перераб. и доп. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000. – С. 5-18.

3. Анискин Ю.П. Организация и управление малым бизнесом: Учебное пособие. – М., 2005г.

4. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – Киев, 2003г.

5. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия. – М., 2001г.

6. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. – М., 2004г.

7. Волкова К.А. и др. Предприятие: стратегия, структура, положения об отделах и службах, должностные инструкции. – М., 2002г.

8. Гребенкин А.В., Баулина И.И. Антикризисная стратегия предприятия: механизм мониторинга: Учебное пособие. – Екатеринбург, 2005г.

9. Грамотенко Т.А., Мясоедова Л.В., Любанова Т.П. Банкротство предприятий: экономические аспекты. – М., 2000г.

10. Гуськов И.Б., Давыдов В.М. Практика антикризисного управления предприятиями. – М., 2000г.

11. Дондуков А.Н., Рябцева Н.Б., Юн Г.Б. Антикризисное управление и реструктуризация предприятий в Российской Федерации. – М., 2001г.

12. Жданов С.А. Основы теории экономического управления предприятием: Учебник. – М., 2000г.

13. Злобин Б.К., Кушлин В.И., Юн Г.Б. и др. Экономика и организация рыночного хозяйства: Учебник. – М., 2003г.

14. Иванов Г.П., Беляев С.Г., Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению. – М., 2003г.

15. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов Р.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. – М., 2001г.

16. Лобанова Е.Н., Соколова О.В. Стратегическое планирование на предприятиях: Методические разработки. – М., 2003г.

17. Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации и консолидированные группы. – М., 2004г.

18. Петров А.Н. Методология выработки стратегии развития предприятия. – СПб., 2001г.

19. Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. – М., 2000г

20. Таль Г.К., Григорьев В.В., Бадаев Н.Д. и др. Оценка предприятий: доходный подход. – М., 2000г.

21. Томас Р. Количественный анализ хозяйственных операций и управленческих решений: Пер. с англ. – М., 2003г.

22. Тренев Н.Н. Управление финансами. – М., 2000г.

23. Чеботарь Ю.М. Антикризисная программа предприятия: Как избежать банкротства и стать прибыльным. – М., 1997г.

24. Черныш Е.А., Молчанова Н.П., Новикова А.А., Салтанова Т.А. Прогнозирование и планирование. Учебное пособие. – М., 2000г.

25. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М., 1999г.

26. Юн Г.Б. Методология антикризисного управления: Учебно-практическое пособие. – М., 2004г.

27. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М., 2007г.

28. Антикризисное управление: Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. – М., 2005г.

29. Антикризисное управление: Учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. – М., 2004г.

30. Антикризисный менеджмент: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой. – М., 2000г.

31. Бухгалтерский учет: Учебник / Под ред. П.С. Безруких. – М., 2000г.

32. Контроллинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях / А.М. Карминский, Н.И. Оленев, Примак А.Г., С.Г. Фалько. – М., 2002г.

33. Предпринимательство: Учебник / Под ред. М.Г. Лапусты. – М., 2005г.

34. Стратегический менеджмент / Под ред. А.Н. Петрова. – СПб., 2008г.

35. Справочник кризисного управляющего / Под ред. Э.А. Уткина. – М., 1999г.

36. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред. Б.И. Градова и Б.И. Кузина. – СПб., 2001г.

37. Финансы: учебник / А.И. Архипов, И.А. Погосов, И.В. Караваева и др. – М., 2007г.

38. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. – М., 2007г.

39. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. – М., 2006г.

40. Вишневская О.В. Механизмы антикризисного управления предприятием // Менеджмент в России и за рубежом. – 2007г. - №3. – С.105-113.

41. Вишневская О.В. Направленность стратегического развития предприятия: модели, контроль и управляющие воздействия. // Менеджмент в России и за рубежом. - 2006г. - №5. - С. 75-99.

42. Графова Г. К вопросу об оценке вероятности банкротства предприятий // Предпринимательство. – 2006г. - №3. – С.55-61.

43. Дресвянников В., Лосева О. Стратегическое управление процессами функционирования, совершенствования и развития предприятия // Проблемы теории и практики управления. – 2007г. - № 9. – С. 93-101.

44. Илясов М.П. Оценка финансового состояния предприятия // Экономист. – 2004г. - №6. – С. 49-54.

45. Марюта А. Пути повышения эффективности финансово-экономического управления предприятиями и их конкурентоспособности // Проблемы теории и практики управления. – 2008г. - №8. – С.40-47.

46. Никитина Н. Антикризисное финансовое управление предприятием: исследование факторов внутренней и внешней среды. // Проблемы теории и практики управления. – 2007г. - №7. – С. 90-97.

47. Тамаров М. Создание системы финансового мониторинга // Аудит и налогообложение. – 2005г. - №5. – С. 26-28.

48. Шиманов Н.Г. Мониторинг платежеспособности в системе финансового контроллинга // Проблемы теории и практики управления. – 2002г.- №4. –

С.45-60.

Антикризисное управление: Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. – М., 2005г. – С.134. ↑
Вишневская О.В. Механизмы антикризисного управления предприятием //Менеджмент в России и за рубежом. - №3, 2007г. – С.105-106. ↑
Жданов С.А. Основы теории экономического управления предприятием: Учебник. – М.,2000г. – С. 48. ↑
Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – Киев, 2003г. – С. 140-152. ↑
Гуськов И.Б., Давыдов В.М. Практика антикризисного управления предприятиями. – М., 2000г. – С. 52-70. ↑
Антикризисный менеджмент: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой. – М., 2000г. – С. 17-32. ↑
Контроллинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях / А.М. Карминский, Н.И. Оленев, Примак А.Г., С.Г. Фалько. – М., 2002г. – С. 68-90.

↑
Шиманов Н.Г. Мониторинг платежеспособности в системе финансового контроллинга// Проблемы теории и практики управления. – 2002г., №4.- С.45-60. ↑
Юн. Г.Б. Методология антикризисного управления: Учебно-практическое пособие. – М., 2004г. – С.166. ↑
Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М., 2007г. – С. 132-134. ↑
ФСФО – Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству. ↑
Юн Г.Б. Методология антикризисного управления: Учебно-практическое пособие. – М., 2004г. – С. 130. ↑
Илясов М.П. Оценка финансового состояния предприятия // Экономист. – 2004г. - №6. – С. 49-54. ↑
Гребенкин А.В., Баулина И.И. Антикризисная стратегия предприятия: механизм мониторинга: Учебное пособие. – Екатеринбург, 2005г. – С. 58-65. ↑
Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – Киев, 2003г. – С.89. ↑
Никифорова Н.А. Анализ в антикризисном управлении.// Финансовый менеджмент. 2004г. №6. С. 90-110. ↑
Вишневская О.В. Направленность стратегического развития предприятия: модели, контроль и управляющие воздействия. // Менеджмент в России и за рубежом. 2006г. №5. С. 75-99. ↑
Вишневская О.В. Взаимосвязь финансовых показателей. // Финансовый менеджмент. 2006г. №6. С.59-72. ↑
Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – Киев, 2003г. – С.89. ↑
Вишневская О.В. Направленность стратегического развития предприятия: модели, контроль и управляющие воздействия. // Менеджмент в России и за рубежом. 2006г. №5. С. 75-99. ↑
Годовая бухгалтерская отчетность ОАО фирма «Ильдан» за 2006 и 2008 г.г. // Материалы сайта www.vestnikao.ru. ↑