Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Финансы акционерных обществ (Понятие акционерного общества)

Содержание:

Введение

Актуальность исследования. Подробное изучение различных элементов финансового механизма организации позволяет выявить факторы, которые характеризуют финансовую устойчивость, а также ликвидность коммерческой компании.

В зависимости от осознания существующих в коммерческой организации реалий, а также способностей к их анализу, и происходит выработка различных решений определенного качества. Такой финансовый механизм, как управление финансовыми отношениями, в первую очередь имеет целью именно стратегическую разработку методов достижения определенных финансовых результатов.

Актуальность темы курсовой работы обуславливается необходимостью совершенствования регулирования определенной финансовой деятельности крупнейших компаний, организованных по большей части в виде акционерных обществ (корпораций).

Увеличение качества финансового менеджмента, в целом, в регулировании различных финансовых взаимоотношений в данных структурах сегодня становится определяющим фактором роста конкурентоспособности всей отечественной экономики, а также социальной ответственности бизнеса перед государством.

Степень разработанности темы. Разработкой различных аспектов рассматриваемой темы занимались такие ученые и исследователи, как Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Дж. К. Шим, Дж. Г. Сигел, Ефимова О.В., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Новодворский В.Д., Теплова Т.В., Хорин А.Н., Чиркова Е.В. и других.

При написании курсовой работы использовались научные труды таких ученых и исследователей, как Телятникова В.С., Покидова В.В., Диордиева Н., Рощупкин В.Г. и других.

Объектом исследования является совокупность общественно-правовых отношений, связанных с финансами акционерных обществ.

Предметом исследования является система управления финансами акционерных обществ.

Целью курсовой работы является выявление сущности и специфики финансов акционерных обществ.

Задачами курсовой работы являются:

-рассмотреть Сущность акционерное общество и его виды;

-изучить финансы акционерного общества;

-проанализировать новейшие изменения в законе об акционерных обществах.

Структурно курсовая работа представлена введением, основной частью, состоящей из трех глав, заключением, библиографией и приложением.

Глава 1. Понятие акционерного общества

Акционерское общество - хозяйственная компания, капитал которого делится на акции покупаемые вкладчиками, участниками общества. Они вкладывают свои деньги в обмен на дело, то есть ценные бумаги, и те приносят им доход.

Участники могут продавать эти ценные бумаги за большие деньги другим людям.

Акционерное общество, выраженное как юридическое лицо, - это организация участников фондового рынка, для которого характерно три признака: Уставный капитал должен формироваться из взносов участников компании акционеров.

Любая организация по факту - это объединение участников, членов команды, которые сами по себе существуют и без нее. Это единое целое с участниками, в котором как самообразование, так и его дольщики существуют друг от друга обособленно.

Акционерное общество - это организованная компания участников рынка, у которой членство определяется наличием акций, выпущенных данным формированием.

В таких видах оно существует:

-Как самостоятельная коммерческая организация, где участник - отдельный член фондового рынка.

-Как совокупность выпущенных акций, которые принадлежат акционерам (то есть владельцам) Также она существует в различных, но совсем неотделимых друг от друга формах, таких как:

-Первая форма: организации.

-Вторая форма: ценные бумаги. Эти две формы одновременно характеризуют общество, т. е. оно выступает и как организация, и как форма акций.

Учредителями акционерного общества могут быть физические лица? Да, могут.

Еще АО представляет собой совокупность лиц, объединяющихся в группу с целью выпуска акций. Организация имеет свои недостатки и преимущества.

Далее рассмотрим отличия в устройстве АО и товарищества. Основные характерные отличия: Товарищества в хозяйстве обычно объединяют капиталы.

Общество акционеров - это соединение всех капиталов. В товариществах люди ответственны за солидарность и всегда отвечают за обязательства своего товарищества. Такого никогда не было и не будет в акционерных обществах. Кто может быть учредителем акционерного общества? Такой вопрос могут задавать люди, которые хотят или давно хотели стать пайщиками. Отличия общества акционеров от простого общества Отличия таковы: Вклад можно обменять на акцию. А она, в свою очередь, может перепродаваться на фондовом рынке. Законом минимальные размеры капитала акционерного общества установлены. Они являются одновременно верхними границами для простого общества. Различается право входа в компанию и выхода из нее. Права акционеров обществ одинаковы. Для участников простого общества точные права не установлены. В компании людей, занимающихся на фондовом рынке перепродажей ценных бумаг, - более сложная структура управления, регламентируемая российским законом.

Кто может быть учредителем акционерного общества? Вопрос очень популярный среди простых работников и среди учредителей обычного простого общества. Ведь в простом обществе не предъявляются большие требования к учреждению.

Отличия общества акционеров от кооператива. Вот основные: Объединение капиталов - это общество, основывающееся на акционерах, а кооператив - общество капиталов и лиц, которые обязаны трудиться в нем.

Работники производственного кооператива несут ответственность по определенным обязательствам.  Члены АО должны нести ответственность по внесенным ими вкладам, то есть по стоимости. Член кооператива может быть исключен/уволен из него из-за нарушения или неисполнением своих обязанностей, а в обществе акционеров за такое не в праве уволить или лишить акций, ни при каких обстоятельствах.

Кто может быть учредителем акционерного общества (АО)? Ответ: любой гражданин РФ или юридическое лицо.

Преимущества:

-Неограниченность действий. Акционерная форма дает возможность учредителям объединить любое число вкладчиков и их капиталы, даже мелкие. А это, в свою очередь, дает возможность собрать много средств, расширить производство и иметь преимущества.

-Выбор акционером размера своего риска. Приобретая ценную бумагу, покупатель сам выбирает свой риск.

-Ограниченный риск - это когда акционеры не несут ответственности за обстоятельства.

-В случае банкротства компания АО теряет лишь капитал, который она вложила в акцию.

-Устойчивость объединения. Если вы выбыли из общества, то оно не перестает существовать.

-Профессионализм управления, который обуславливается тем, что капитал отделяется. В обществе акционеров не каждый может руководить своим капиталом, и поэтому за них это делают профессиональные менеджеры. Возможность свободно возвращать свой вложенный капитал или акции, полностью или частично.

-Наличие форм для получения доходов. Например: получать заработок только от проданных акций, продажи бумаг и т. п.

-Дешевизна капитала, который дают в долг.

Акционерное общество может из-за своих масштабов, открытости и репутации иметь мобилизацию капитала посредством "эмиссии" деловых бумаг. Престижность, статус группы обуславливается тем, что экономическая роль и социальная значимость общества на высоком уровне. Кто может быть учредителем акционерного общества в РФ? Отвечая на этот вопрос, можно привести всего 2 ответа: юридическое лицо и гражданин Российской Федерации. Они могут подать на это заявление, стать учредителями и управлять акционерами.

Минусы: Открытость общества. Это делает его более уязвимым для конкурентов. Регулярная отчетность и гласность. Профессионализм управления иногда оборачиваются конфликтами. Возможная потеря контроля и надзора над обществом вследствие свободной продажи акций. Характерно для новых и недавно созданных компаний. Кто может быть учредителем акционерного общества, только юридические лица? Нет, таким правом обладают все граждане РФ.

Пути создания акционерных обществ таковы: либо реорганизация, либо его учреждение кем-либо.

Учредители - это участники, чей юридический статус равен и не меняется при создании компании.

Реорганизация - это создание группы акционеров как юридического лица, сопровождающееся изменением юридического статуса всех создающих ее участников.

Учреждать общество могут любые участники рынка, даже существующие акционерные магнаты.

Способы учреждения обществ Их несколько: Учредители покупают все акции общества акционеров. Учредители покупают деловые бумаги на равных условиях с другими. Кто может быть учредителем

Давайте разберемся, кто такой учредитель, в общем. Закон не дает четкого определения, кто это такой. Поэтому приведем виды этих самых учредителей. Это может быть как граждан, так и юридическое лицо, которое приняло решение стать учредителем. Не могут выступать в этой роли госорганы, любые другие органы самоуправления, если это не установлено индивидуальными законами.

Число учредителей Кто может быть учредителем акционерного общества? Иностранные граждане, юридические и физические лица. Число учредителей может быть неограниченным, но обычно в закрытом обществе их около сорока, но не более пятидесяти. Учредителем акционерного общества может быть один человек. Да, и физическое, и юридическое лицо. Лишь общества хозяйственные, состоящие из одного лица, согласно действующему законодательству, не могут выступать единственными учредителями. Даже если общество закрытое.

Этапы учреждения

Первый: экономическое обоснование. Первоначально необходимо продумать все этапы бизнеса, направление будущей деятельности, сумму вложенного капитала. Следует задать такие вопросы: Является ли АО той формой организации бизнеса, которая считается самой предпочтительной для учредителя? Можно ли капитал получить из других источников и по низким ставкам? Сколько необходимо стартового капитала? Также обязательно следует разработать бизнес-план. Хороший бизнес-план должен быть привлекательным для будущих инвесторов.

Второй этап: организация самого общества акционеров. После продумывания бизнес-плана, нужно реализовать его. Для этого предпринимается следующее: Заключается учредительский договор. Там учредитель принимает обязательства, подписывается под ними. Однако данный договор не является учредительским документом, а представляет собой разновидность договора простого товарищества. Проведение собрания учредителей. Формирование уставного капитала.

Третий этап: государственная регистрация уже образованного общества. Любое АО считается таковым после регистрации в госорганах. Ликвидация общества акционеров.

Акционерное общество может прекратить свое дело путем преобразования в другое юридическое лицо учредителем, либо путем собственной ликвидации. Общество может ликвидироваться принудительно или добровольно. Добровольная ликвидация - по решению общего собрания всех акционеров. Принудительная - ликвидация по решению суда. Процедура ликвидации включает в себя такие этапы:

Собрание акционеров: согласование. Сообщение о принятом решении всем акционерам в трехдневный срок. По согласованию с органом госрегистрации назначается комиссия по ликвидации. Удовлетворение всех требований кредиторов общества. Распределение оставшихся активов среди всех акционеров.

Представленную выше информацию, мы перевели в схему, представленную в Приложении 1.

Таким образом, в данной главе мы рассмотрели, сущность акционерных обществ. Подведем итоги.

Акционерское общество - хозяйственная компания, капитал которого делится на акции покупаемые вкладчиками, участниками общества. Они вкладывают свои деньги в обмен на дело, то есть ценные бумаги, и те приносят им доход.

Кто может являться учредителем акционерного общества? Любой гражданин Российской Федерации от восемнадцати лет. Однако к этому есть много условий, которые нужно соблюдать. Также важно знать, что такое АО, каковы обязанности и права его учредителя, как зарегистрировать акционерное общество и что делать в случае его ликвидации.

Глава 2. Особенности финансов акционерных обществ

Финансовые ресурсы акционерного общества (АО)- это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками выступают: акционерный капитал, долгосрочный кредит, бюджетные средства.

Важную роль в деятельности акционерного общества играет акционерный капитал. Это материальная база для производственной и иной деятельности общества.

Имущественная ответственность участников ограничена размером их вкладов в акции. Капитал делится на количество дел, выдающихся в обмен на вклады, которыми владеют его участники, а не на само общество.

Кто может быть учредителем акционерного общества? Ответ: только юридическое лицо или гражданин.

Акционерная компания порой функционирует как юридическое лицо, которое делает выпуски акции, а на полученные средства от них полностью начинают формирование своего капитала. И, в отличие от других, АО не может существовать без выпуска своих деловых бумаг. Потому что стать участником можно и нужно только через путь обмена своего вклада на саму бумагу. Вместе с этим все средства, которые были получены от выпуска этих самых акций, идут и учитываются как капитал. В него не направляются другие средства кроме вырученного капитала от ценных бумаг. При этом превышение заработка от продажи тоже может иметь место, так же как и минимальный или даже более низкий показатель. Это нормально для акционерных обществ.

В случае убытка приходится уменьшать размеры акций и капитала, делать нижний предел, установленный по закону Российской Федерации. Юридическое лицо, если оно выпускает деловые ценные бумаги в РФ, становится акционерным обществом.

Такое право по закону может иметь только один тип коммерческих организаций, а поэтому любые другие компании не могут выпускать их без преступления закона. Это право принадлежит только АО.

Капитал АО образуется, как правило, в денежной форме и разбивается на равные по своей номинальной величине и неделимые паи - акции.

Акция - ценная бумага, свидетельствующая о доле ее владельца в акционерном капитале и дающая право на получение части дохода от капитала, пропорционально этой доле. Доля акционерного капитала, представляемая акцией, рассчитывается как отношение ее номинальной стоимости к величине уставного капитала АО.

Акционерный капитал способствует перераспределению прав собственности в масштабах всего общества, реальная же власть над капиталом сосредотачивается в руках профессионалов управленцев.

По мере необходимости АО может увеличивать свой уставный фонд, при том условии, что все ранее выпущенные акции оплачены по стоимости не ниже номинальной.

Решение об увеличении уставного фонда путем выпуска дополнительных акций может принимать только общее собрание акционеров.

Уставный фонд гарантирует имущественную ответственность общества перед кредиторами и определяет долю участия каждого акционера в АО. Величина его показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных, которые инвестированы в процесс производства.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции или оказанных услуг, различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений.

Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли от основной и других видов деятельности и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов также выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления, например, плата за содержание детей в дошкольных учреждениях, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых АО, кредитные инвестиции.

Материально-технической основой процесса производства на любом предприятии являются основные производственные фонды. В условиях рыночной экономики первоначальное формирование основных фондов, их функционирование и расширенное воспроизводство осуществляется при непосредственном участии финансов, с помощью которых образуются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредующие приобретение, эксплуатацию и восстановление средств труда. Первоначальное формирование основных фондов на вновь создаваемых предприятиях происходит за счет основных средств, являющихся частью уставного фонда.

Основные средства - это денежные средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения. В момент приобретения основных фондов и принятия их на баланс предприятия величина основных фондов количественно совпадает со стоимостью основных фондов.

В дальнейшем, по мере участия основных фондов в производственном процессе их стоимость раздваивается: одна ее часть, равная износу, переносится на готовую продукцию, другая - выражает остаточную стоимость действующих основных фондов.

Сношенная часть стоимости основных фондов, перенесенная на готовую продукцию, по мере реализации последней постепенно накапливается в денежной форме в специальном амортизационном фонде.

Данный фонд формируется посредством ежегодных амортизационных отчислений и используется для простого и частично - расширенного воспроизводства основных фондов.

Направление амортизации на расширенное воспроизводство основных фондов обусловлено спецификой ее начисления и расходования: начисляется она в течение всего нормативного срока службы основных фондов, а необходимость в ее расходовании наступает лишь после фактического их выбытия. Поэтому до момента замены выбывших из эксплуатации основных фондов начисленная амортизация является временно свободной и может использоваться как дополнительный источник расширенного воспроизводства.

Кроме того, использованию амортизации на расширенное воспроизводство содействует научно-технический прогресс, в результате которого некоторые виды основных фондов могут удешевляться, в действие вводятся более совершенные и более производительные машины и оборудование. Величина амортизационного фонда ежегодно рассчитывается путем умножения балансовой стоимости основных фондов на норму амортизации.

Нормы амортизации периодически пересматриваются, так как изменяются сроки службы основных фондов, ускоряется процесс переноса их стоимости на изготовляемый продукт под воздействием научно-технического прогресса и других факторов. Также периодически производится и переоценка основных фондов; ее цель состоит в том, чтобы привести балансовую стоимость основных фондов в соответствие с действующими ценами и условиями воспроизводства.

В практике хозяйствования применяются разные методы исчисления амортизационного фонда: линейный, регрессивный, ускоренной амортизации. Механизм формирования и использования амортизационных отчислений, будучи важным звеном общей системы воспроизводства основных фондов, одновременно является инструментом реализации государственной структурной политики в области производственных инвестиций.

Достижение структурных сдвигов осуществляется прежде всего через нормы амортизации. Начисленные амортизационные отчисления через фонд производственного развития используются на полное восстановление основных фондов. Происходит оно в форме капитальных вложений, с помощью которых не только завершается кругооборот авансированной ранее стоимости, но и осуществляется дополнительное инвестирование средств в связи с расширением производства и совершенствованием его материально-технической базы. Расширенное воспроизводство не может быть обеспечено только за счет амортизационных отчислений, поскольку они предназначены главным образом на простое воспроизводство.

Поэтому в значительной части капитальные вложения обеспечиваются из национального дохода, причем в капитальные затраты реинвестируются прежде всего собственные финансовые ресурсы предприятия; сюда направляется также акционерный и паевой капитал, мобилизуемый на финансовом рынке, привлекаются кредитные ресурсы, а в особых случаях, специально оговоренных в решениях правительства - бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов.

В составе собственных финансовых ресурсов предприятия, используемых на капитальные вложения, важное место занимает прибыль. В последнее время наблюдается тенденция увеличения абсолютного размера и доли прибыли в источниках финансирования капитальных вложений.

Наряду с прибылью для финансирования капитальных вложений используются также средства, мобилизуемые в самом строительстве (прибыль и экономия по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом, мобилизация внутренних ресурсов и др.), доходы от реализации выбывшего имущества, средства фондов социального развития и жилищного строительства.

Распределение прибыли в акционерном обществе — процедура, полностью зависящая от результатов деятельности компании за отчетный период.

Распределение прибыли в публичном акционерном обществе проводится в соответствии с нормами статей 42 и 43 закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ. Согласно пункту 3 статьи 42 данного ФЗ правом распределять полученные обществом доходы обладают сами акционеры путем проведения общего собрания.

Источниками распределяемых между акционерами средств служат:

-Прибыль общества, оставшаяся после уплаты всех налогов и иных обязательных платежей и определяемая на основе данных в бухгалтерских документах. Средства при этом распределяются между обычными акционерами.

-Специальные фонды, в которых происходит резервирование средств для платежей по привилегированным акциям. Средства в этом случае распределяются только среди акционеров, имеющих такие акции.

Прибыль акционерного общества распределяется в следующем порядке:

-Принимается решение о распределении прибыли.

-Производится выплата дивидендов акционерам.

-Объявление о выплате дивидендов

Согласно статье 42 ФЗ № 208 общество вправе (но не обязано) распределять прибыль между своими акционерами по всем выпущенным в оборот акциям по результатам своей деятельности за отчетные периоды (3, 6, 9 месяцев или по окончании года). Размер подлежащей распределению прибыли определяется с учетом рекомендации руководства АО.

Круг получателей дивидендов определяется на основе реестра акционеров. Согласно пункту 7 статьи 42 ФЗ № 208 дата, по состоянию на которую принимается во внимание список акционеров, определяется также по рекомендации совета директоров АО. В силу пункта 5 статьи 42 ФЗ № 208 такая дата может быть установлена в пределах временного промежутка между 10 и 20 днями с момента принятия решения о выплате. При этом правом на получение дивиденда обладают все акционеры, которые на момент окончания указанного операционного дня были включены в реестр держателей акций.

Принимаемое акционерами решение об объявлении выплат, таким образом, должно содержать в себе пункты, определяющие:

-размер дивиденда по каждому виду акций;

-форму выплат, а также порядок, если прибыль выплачивается не деньгами;

-дату, по состоянию на которую определяется перечень акционеров, обладающих право на получение дивиденда.

Расчеты с акционерами

Согласно статье 42 ФЗ № 208, доли прибыли перечисляются на банковские счета акционеров либо самим обществом, либо организацией, которой поручено ведение реестра акционеров компании. В том случае, если акционерами являются граждане и реквизиты банковского счета акционера обществу не известны, деньги могут быть отправлены почтой. При этом в силу пункта 8 статьи 42 ФЗ № 208 обязанность по перечислению денег считается выполненной с момента приема банком или почтой поручения на перевод дивидендов акционеру.

Что касается срока расчета, то он закреплен в пункте 6 статьи 42 ФЗ № 208 и составляет 25 суток, исчисляемых с того дня, на который учитывался список акционеров. В случае если управление акциями осуществляет не сам акционер, а доверительный управляющий, срок перечисления средств в адрес данного субъекта является сокращенным и составляет 10 дней.

Статьей 43 ФЗ № 208 установлен ряд обстоятельств, при наличии которых распределение прибыли в публичном акционерном обществе не допускается:

Если уставный капитал компании не оплачен полностью.

Если на момент выплаты часть акций компанией не приобретена (не выкуплена) у акционеров в силу требований статей 75 и 76 ФЗ № 208.

Для справки: согласно статье 75 ФЗ № 208 акционеры, которые голосовали против решения общего собрания о совершении крупной сделки, реорганизации или внесения корректив в устав компании, изменяющих либо уменьшающих права акционеров, вправе требовать от общества выкупа их акций в порядке, регламентированном статьей 76.

Если у общества фиксируются признаки банкротства. Согласно статье 3 закона «О несостоятельности…» от 26.10.2002 № 127-ФЗ, такими признаками являются неспособность компании рассчитаться по своим долгам перед персоналом и контрагентами или по обязательным платежам в течение 3 месяцев с момента наступления даты платежа (подробно о банкротстве — в другом нашем материале).

Если на момент объявления о выплате величина чистых активов меньше размера уставного капитала, резервного фонда компании, а также (для владельцев привилегированных акций) гарантированной части имущества.

Только если перечисленные причины невыплаты устранены, компания вправе приступить к распределению прибыли в акционерном обществе в обычном порядке.

Пункты 2 и 3 статьи 43 ФЗ № 208 также устанавливают невозможность принимать решения о выплате причитающийся прибыли акционерам одного вида акций до момента принятия решения о расчете с акционерами, владеющими привилегированными по отношению к первым акциями. Поскольку различные виды акций предоставляют неодинаковые права на участие в распределении прибыли в акционерном обществе, стоит рассмотреть данный вопрос подробнее.

Публичное АО — виды акций и права акционеров на дивиденды

Уставный капитал общества, согласно статье 25 ФЗ № 208, должен равняться номинальной стоимости всех акций, которые выкуплены акционерами. Акции же могут быть обыкновенными и привилегированными. При этом привилегированные акции могут быть одного либо нескольких видов. Однако стоимость акций, дающих акционерам особые права, не должна превышать 25% стоимости всех акций.

Согласно статье 31 ФЗ № 208, владелец обычной акции имеет следующие права:

-голосовать на общем собрании, то есть принимать участие в управлении компанией, имея количество голосов, соответствующих его доле;

-получать дивиденды по своим акциям;

-претендовать на часть имущества после ликвидации компании.

Владелец же привилегированной ценной бумаги, согласно статье 32 ФЗ № 208, вправе участвовать в общем голосовании только до момента первой полной выплаты дивидендов по его акциям. После этого он может участвовать в принятии решений только по ограниченному перечню вопросов, касающихся непосредственно его акций (реорганизации общества, ликвидации, корректировке устава в отношении их прав, изменения статуса акций, размера дивиденда и т. д.). В обмен на такое ограничение уставом общества должен быть предусмотрен фиксированный регулярно выплачиваемый дивиденд, а также обязательная часть имущества, положенная такому акционеру при ликвидации общества.

Очередность при получении дивиденда

Ввиду того, что привилегированный акционер может рассчитывать на фиксированную и заранее определенную долю в прибыли, решение о ее распределении, согласно пунктам 2 и 3 статьи 43 ФЗ № 208, сначала должно быть принято в отношении данного вида акций. Лишь после того, как прибыль будет распределена среди таких акционеров, общество может приступать к распределению ее среди владельцев обычных акций. Если в обществе имеется несколько видов привилегированных акций, то и в отношении них должна соблюдаться определенная очередность.

Выделение бюджетных средств на капитальные затраты обеспечивает проведение единой технической политики, создает финансовые предпосылки для регулирования структуры общественного воспроизводства, развития приоритетных отраслей экономики.

С переходом на рыночные основы хозяйствования порядок предоставления бюджетных средств на капитальные вложения постепенно меняется. Раньше бюджетные средства выделялись в форме прямых безвозвратных ассигнований; теперь их можно получить через целевые субсидии (инвестиционные ассигнования), субвенции и инвестиционные налоговые кредиты. Для производства продукции АО наряду с основными фондами необходимы оборотные производственные фонды, включающие в свой состав производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара и др.), остатки незавершенного производства и расходы будущих периодов.

Потребленные в процессе производства оборотные фонды вступают в сферу обращения уже в товарной форме, которая затем - по мере реализации готовой продукции - переходит в денежную форму: денежные средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на его счетах в банке. Товарная и денежная форма ресурсов, находящихся в сфере обращения, относится к фондам обращения.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждое АО должно располагать одновременно и оборотными производственными фондами, и фондами обращения. Поэтому в момент ввода в эксплуатацию оно нуждается в такой величине денежных средств в составе сформированного уставного фонда, которая обеспечила бы ему приобретение материальных оборотных фондов и была достаточной для обслуживания процесса производства и реализации продукции.

Денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, составляют оборотные средства предприятия. Объединение оборотных фондов и фондов обращения в одном понятии основано на экономической сущности оборотных средств, призванных обеспечить непрерывность всего воспроизводственного процесса, в ходе которого фонды обязательно проходят как стадию производства, так и стадию обращения. Оборотные средства обеспечивают текущие потребности предприятия.

Характерная особенность оборотных средств заключается в том, что при нормальном осуществлении хозяйственной деятельности они не покидают производственную сферу: оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия. Обслуживая кругооборот производственных фондов, оборотные средства принимают различные функциональные формы: материальную, производственную, товарную, возвращаясь после окончания каждого производственного цикла к своей исходной денежной  форме.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Поэтому очень важно правильно рассчитать оптимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Она определяется путем нормирования, основная цель которого - обеспечить максимальный объем производства и реализации продукции при минимуме оборотных средств.

Для формирования оборотных средств АО использует как собственные, так и заемные ресурсы.

Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, поскольку предприятия, работающие на началах коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Вместе с тем привлечение заемных средств тоже очень важно, ибо сокращает общую потребность хозяйства в оборотных средствах, стимулирует стремление к эффективному их использованию.

Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставной фонд.

Источники формирования:

-акционерный капитал,

-паевые взносы,

-устойчивые пассивы,

-бюджетные средства,

-перераспределяемые средства.

В дальнейшем первоначальная величина собственных оборотных средств может изменяться в зависимости от объема, условий и результатов хозяйственной деятельности на данном предприятии.

Успешное выполнение производственной программы, экономия материальных и финансовых ресурсов, повышение качества продукции, бесперебойная ее реализация и т. п. - все это сказывается на состоянии оборотных средств, их сохранности и эффективном использовании.

Наличие собственных оборотных средств, их сохранность, соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг.

Оборачиваемость оборотных средств - это показатель эффективности их использования. Оборачиваемость определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и кончая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборота выражается в днях. Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается результат - с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции.

Важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств является экономия материальных ресурсов, используемых в производстве, сокращения их расхода на единицу продукции. Именно поэтому в современных условиях такое большое значение приобретает разработка программ, направленных на более рациональное использование сырья, топлива, электроэнергии и других материальных ресурсов, в которых предусмотрены меры по ужесточению правил использования материальных ценностей, усилению экономического стимулирования и повышению материальной ответственности за их расходование.

Вследствие этого можно сказать, что акционерные общества, несмотря на свою молодость в России, являются одной из преимущественных форм собственности и содержат в себе, при правильном использовании их стратегий, огромный потенциал для решения сложных и разнообразных задач.

Управление АО реализует демократические принципы в условиях экономического обособления хозяйствующих субъектов.

Таким образом, подведем итоги второй главы.

При переходе к рыночной экономике Россия отвела значительную роль акционерным обществам, позволяющим участвовать в инвестиционным процессе  наряду с предпринимателями и значительному количеству простых граждан, а так же способствующим перераспределению капиталов в экономике страны по наиболее продуктивным сферам хозяйствования.

Акционерное общество является в настоящее время преобладающей по своему количеству организационно-правовой формой коммерческих организации. Исследуемый объект является одним из элементов рыночных отношений. И, в связи с этим, управление обществом на принципах формирования эффективной политики управления запасами.

С целью уменьшения издержек обращения целесообразно разработать политику управления поставками  и прогнозирования объемов спроса на тот или иной вид товара, прибегая к таким методам анализа как регрессионный анализ, метод скользящего среднего и др.

Это позволит избежать ненужных товароматериальных запасов и снизить риск порчи продукции, а, следовательно, и увеличить скорость товарооборота.

Подводя итог, отметим, что процесс распределения доходов общества должен исходить из финансовых возможностей компании. Также важно учитывать очередность получения дивидендов акционерами, владеющими различными типами акций.

Глава 3. Масштабные изменения в законе об акционерных обществах

Президент России подписал Федеральный закон от 19.07.2018 № 209-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах. Новшества направлены на совершенствование системы управления акционерными обществами.

Закон вступил в силу 19 июля 2018 года, за исключением отдельных положений, вступающих в силу в иные сроки.

В чём суть нового закона?

Поправки коснулись правил о ревизионных комиссиях, общем собрании акционеров, сделках с заинтересованностью, привилегированных акционерах, полномочиях совета директоров и др.

Для чего внесены поправки?

Закон разработан в целях реализации плана мероприятий «Совершенствование корпоративного управления», утверждённого распоряжением Правительства России от 25 июня 2016 г. № 1315-р. Новшества призваны повысить уровень защиты прав миноритарных акционеров и качество корпоративного управления в российских акционерных обществах. Так, именно в интересах миноритарных акционеров увеличен срок сообщения о проведении общего собрания акционеров.

В какой срок теперь нужно сообщить об общем собрании акционеров?

Минимальный срок уведомления акционеров о проведении общего собрания акционеров увеличен с 20 до 21 дня. При этом сохранены специальные сроки уведомления акционеров, применяемые в ряде случаев, например, если предлагаемая повестка дня внеочередного общего собрания акционеров содержит вопрос об избрании членов совета директоров.

Что изменилось в порядке проведения общего собрания акционеров?

Поправками уточнён перечень информации, которую необходимо передать участникам собрания при подготовке к его проведению:

- предоставляются проекты только тех внутренних документов общества, которые подлежат утверждению собранием;

- заключение ревизионной комиссии и сведения о кандидатах в её состав предоставляются, только если наличие комиссии обязательно по уставу общества;

- участникам общего собрания публичного акционерного общества нужно будет представить заключение внутреннего аудита. Норма об обязательности такого аудита заработает с 1 июля 2020 года.

Кроме того, в перечень вопросов, которые обязательно должны быть рассмотрены на годовом собрании акционеров, включён вопрос о распределении прибыли (в том числе выплате (объявлении) дивидендов) и убытков общества по результатам отчётного года.

Как обновлены правила деятельности ревизоров?

Предусмотрено, что контроль за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного общества может осуществляться только коллегиальным органом: ревизионной комиссией. Ранее Закон допускал также возможность избрания ревизора. В обществах, в которых на день вступления в силу обозначенных изменений был избран ревизор, положения о ревизионной комиссии применяются к ревизору таких обществ.

Отменяется обязательность ревизионной комиссии в акционерном обществе. В публичных АО ревизионная комиссия теперь обязательна только в том случае, если её наличие предусмотрено уставом. Уставом же непубличного АО можно предусмотреть отсутствие ревизионной комиссии либо её создание исключительно в случаях, предусмотренных уставом такого общества. Аналогичное положение было включено в ГК РФ еще в сентябре 2014 года. Указанные положения можно внести в устав непубличного АО по единогласному решению всех акционеров на общем собрании.

Коснулись ли поправки сделок с заинтересованностью?

Да, уточнены критерии сделок, на которые правила о сделках с заинтересованностью не распространяются в связи с непревышением 0,1% от балансовой стоимости активов общества. Такому лимиту должна соответствовать либо сумма сделки, либо цена или балансовая стоимость имущества, с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения которого связана сделка.

Аналогичные параметры (сумма сделки, цена или балансовая стоимость имущества) установлены для сделок с заинтересованностью, которые должно одобрить общее собрание большинством голосов всех незаинтересованных акционеров - владельцев голосующих акций.

При этом введено новое правило, согласно которому общее собрание акционеров считается правомочным независимо от числа принимающих в нём участие незаинтересованных акционеров.

Какие изменения  предусмотрены для владельцев привилегированных акций?

Уточнены критерии установления дивидендов. Теперь в уставе размер дивиденда по привилегированным акциям можно определить, указав его минимальный размер (например, в процентах от чистой прибыли). Размер дивиденда не считается определённым в случае, если в уставе общества указан только его максимальный размер. Также привилегированные акционеры получили право голоса на общем собрании по вопросам, решение по которым согласно Закону об АО должны принимать все акционеры единогласно.

Кроме того, акционерам - владельцам привилегированных акций определённого типа предоставлено право голоса на общем собрании при внесении в устав АО положений об объявленных привилегированных акциях этого или иного типа, размещение которых может привести к фактическому уменьшению определённого уставом размера дивиденда и (или) ликвидационной стоимости, выплачиваемых по таким акциям.

Что изменилось для совета директоров (наблюдательного совета)?

Поправками уточнены и расширены права и компетенция совета директоров (наблюдательного совета) общества.

Установлено положение о том, что годовой отчёт общества, уставом которого вопрос о его утверждении отнесён к компетенции совета директоров, подлежит утверждению советом директоров не позднее, чем за 30 дней до даты проведения годового общего собрания акционеров. Ранее срок законом не оговаривался.

Совету директоров предоставлено право формировать комитеты для предварительного рассмотрения вопросов, относящихся к его компетенции. Уточняется компетенция совета директоров в части определения размера оплаты услуг аудитора и рекомендаций по размеру выплачиваемых членам ревизионной комиссии (ревизору) общества вознаграждений и компенсаций.

Как будет контролироваться деятельность АО?

Вводится обязанность публичного АО по организации управления рисками и внутреннего контроля (данная норма заработает с 01.09.2018). Определение принципов и подходов к организации в обществе управления рисками, внутреннего контроля и внутреннего аудита отнесено к компетенции совета директоров.

Для непубличных АО в вопросах, связанных с внутренним аудитом, закон оставляет свободу выбора.

Какие ещё внесены изменения?

Поправками определены последствия ситуации, когда общее собрание акционеров передает совету директоров или наблюдательному совету решение вопросов, которые относятся к компетенции общего собрания. При такой передаче у акционеров не возникает право требовать выкупа акций.

Изменения затронули правила о ревизионных комиссиях, общем собрании акционеров, сделках с заинтересованностью, привилегированных акционерах, советах директоров (наблюдательных советах). Большинство изменений вступили в силу 19 июля.

Ревизионные комиссии, ревизоры

В законе больше нет понятия «ревизор». Если в обществе по состоянию на 19 июля избран ревизор, то к нему с этой даты применяются положения о ревизионной комиссии.

Для непубличных АО продублировали норму ГК РФ о том, что в устав общества можно включить положения:

- об отсутствии в обществе ревизионной комиссии;

- о создании комиссии исключительно в случаях, которые предусмотрены уставом общества (с перечислением этих случаев).

Указанные положения можно внести в устав по решению ОСА, принятому единогласно всеми акционерами.

В публичных АО ревизионная комиссия теперь обязательна только в том случае, если ее наличие предусмотрено уставом.

Общее собрание акционеров

Увеличили на один день общий срок, за который нужно сообщить о собрании. Теперь он составляет 21 день.

Уточнили перечень информации, которую необходимо передать участникам собрания при подготовке к его проведению:

- предоставляются проекты только тех внутренних документов общества, которые подлежат утверждению собранием;

- заключение ревизионной комиссии и сведения о кандидатах в ее состав предоставляются, только если наличие комиссии обязательно по уставу общества;

- участникам общего собрания в ПАО нужно будет представить заключение внутреннего аудита. Норма об обязательности такого аудита заработает с 1 июля 2020 года.

В законе установили последствия ситуации, когда ОСА передает совету директоров или наблюдательному совету решение вопросов, которые относятся к компетенции общего собрания. При такой передаче у акционеров не возникает право требовать выкупа акций.

Сделки с заинтересованностью

Уточнили критерии сделок, на которые правила о сделках с заинтересованностью не распространяются в связи с непревышением 0,1% от балансовой стоимости активов общества.

Указанному лимиту должен соответствовать хотя бы один из следующих параметров сделки:

-сумма сделки;

- цена или балансовая стоимость имущества, с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения которого связана сделка.

Аналогичные параметры (сумма сделки, цена или балансовая стоимость имущества) установили для сделок с заинтересованностью, которые должно одобрить ОСА большинством голосов всех незаинтересованных акционеров - владельцев голосующих акций.

При этом ввели новое правило: ОСА считается правомочным независимо от числа принимающих в нем участие незаинтересованных акционеров -владельцев голосующих акций.

Привилегированные акционеры

В уставе размер дивиденда по привилегированным акциям:

- можно определить, указав минимальный размер дивиденда (например, в процентах от чистой прибыли);

- нельзя определить, указав только максимальный размер дивиденда.

Привилегированные акционеры получили право голоса на ОСА:

- по вопросам, решение по которым согласно Закону об АО должны принимать все акционеры единогласно;

- при решении вопроса о внесении в устав положений об объявленных привилегированных акциях, размещение которых может привести к снижению установленного уставом размера дивиденда или ликвидационной стоимости, выплачиваемых по указанным акциям.

Совет директоров (наблюдательный совет)

Установили срок утверждения годового отчета СД (НС) в случае, если уставом общества этот вопрос отнесен к его компетенции: не позднее чем за 30 дней до даты проведения годового ОСА.

Закрепили право СД (НС) создавать комитеты для предварительного рассмотрения вопросов, которые относятся к его компетенции.

С 1 сентября заработала норма, согласно которой СД (НС) публичных АО должен утвердить внутренние документы о политике общества в области организации управления рисками и внутреннего контроля.

Таким образом, подведем итоги по третьей главе.

Президент России подписал Федеральный закон от 19.07.2018 № 209-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах». Новшества направлены на совершенствование системы управления акционерными обществами. Закон вступил в силу 19 июля 2018 года, за исключением отдельных положений, вступающих в силу в иные сроки.

Поправки коснулись правил о ревизионных комиссиях, общем собрании акционеров, сделках с заинтересованностью, привилегированных акционерах, полномочиях совета директоров и др.

Все это прописано в Федеральном законе от 19.07.2018 N 209-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах».

Заключение

Таким образом, в ходе изучения теоретической литературы по данной проблеме, необходимо сделать следующие выводы.

Акционерным обществом является коммерческая организация, определенный уставный капитал которой поделен на некоторое число акций, которые удостоверяют обязательственные права участников общества (акционеров) именно по отношению к обществу. Имущество общества находится именно в общей собственности акционеров, а отдельный акционер не имеет определенных прав на имущество общества.

Акционерное общество может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в случае приобретения одним акционером всех акций общества. Сведения об этом подлежат внесению в единый государственный реестр юридических лиц.

Акционерные общества, различные акции которых в настоящее время не обращаются на фондовой бирже, в целом, должны иметь возможность самостоятельно определять свою модель управления компанией. Что же касается публичных общества, то они должны подпадать под достаточно жесткий контроль различных государственных органов с детальным регулированием их деятельности на законодательном уровне.

Финансы акционерного общества (АО) являются денежными отношениями в современной коммерческой организации, именно посредством которых в итоге осуществляется ее активная производственно-хозяйственная деятельность в таких условиях, когда уставный капитал делится на определенное количество акций, непосредственно удостоверяющих права акционеров по отношению к АО.

На предприятии финансы выполняют две ключевые функции, а это распределительная и контрольная. Особенно значимой стороной всей финансовой деятельности предприятия можно назвать формирование, а также использование разнообразных денежных фондов в процессе проведения различной производственно-хозяйственной деятельности.

Сегодня в современных условиях рынка растет значимость различных финансовых ресурсов, именно при помощи, которых и осуществляется формирование наиболее оптимальной структуры, а также наращивание определенного производственного потенциала организации, финансирование некоторой текущей хозяйственной деятельности.

Финансовая деятельность корпорации имеет своей ключевой целью именно формирование первоначального капитала, а также последующее обеспечение определенных обоснованных пропорций при формировании, а также использовании доходов, различных финансовых ресурсов, а также создание благоприятных условий для выполнения некоторых обязательств перед государством, поставщиками, а также покупателями.

Ключевой целью финансовой деятельности можно назвать обеспечение именно нормального кругооборота средств как ключевого условия бесперебойной деятельности, а также осуществления необходимых расходов, платежей, получения прибыли, а затем денежных средств.

Дивидендная политика является политикой акционерного общества непосредственно в сфере распределения всей прибыли предприятия, а именно распределения дивидендов именно между основными держателями акций.

Дивидендная политика всегда должна основываться на определенном балансе интересов предприятия и его акционеров непосредственно при установлении размера дивидендных выплат, а также на росте инвестиционной привлекательности компании, капитализации, на строгом соблюдении и уважении прав акционеров, предусматривающихся действующим российским законодательством.

Таким образом, общая величина дивидендов не постоянна. Она зависит от определенной суммы прибыли, а также ее доли, которая распределяется между акционерами. Именно поэтому разработка, дальнейшая реализация высокоэффективной дивидендной политики – это важное направление деятельности современного финансового менеджера.

Оно требует понимания всех влияющих на нее различных факторов, взаимосвязей с прочими управленческими решениями. Единой дивидендной политики компаний в настоящее время не существует.

Библиография

1 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017)

2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 29.07.2017) «Об акционерных обществах»

3 Федеральный закон от 19.07.2018 N 209-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах»

4. Абалакина Т.В. Дивидендная политика и ее влияние на стоимость компании // Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ». – 2013. – №5. – С.8-14

5. Божко Е.И. Проблемы управления финансами корпораций // Актуальные проблемы авиации и космонавтики. – 2013. – №7. – С. 174-175. 6. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли. – М.: Вильямс, 2017. – 576 с.

7. Кудрявцева В.В. Роль финансов для стратегического развития предприятия // Научные исследования и разработки молодых ученых. – 2015. – №5. – С. 245-249.

8. Мезенцев Г.В. Акционерное общество как корпоративный институт рыночной экономики // Гуманитарные научные исследования. – 2013. – № 5.- С.13-17

9. Мельникова Ю.В., Реуцков Г.В. Дивидендная политика предприятия // Наука. Мысль: электронный периодический журнал. – 2014. – №4. – С. 6-10. 10. Паламарчук А.С. Экономика предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 458 c.

11. Просветов Г.И. Финансовый менеджмент: Задачи и решения: Учебно-методическое пособие / Г.И. Просветов. – М.: Альфа-Пресс, 2014. – 340 c.

12. Ростовцева А.М. Акционерное общество как субъект предпринимательской деятельности // Общество и право. – 2013. – №1 (38). – С. 258-263.

13. Рощупкин В.Г. Особенности российской модели совета директоров акционерного общества // Право: история, теория, практика: материалы III Междунар. науч. конф. (г. Санкт-Петербург, июль 2015 г.). – СПб.: Свое издательство, 2015. – С. 66-69.

14. Рытченко А.А. Тенденции развития дивидендной политики российских акционерных обществ // Экономика и управление. – 2017. – №3. – С. 227-230. 15. Телятникова В.С., Покидова В.В. Особенности правового обеспечения деятельности публичных и непубличных акционерных обществ России // Фундаментальные исследования. – 2016. – № 4-1. – С. 222-226.

16. Теплова Т.В. Корпоративные финансы: Учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. – М.: Юрайт, 2013. – 655 c.

17. Терешкина О.С. Дивидендная политика как фактор спроса на акции // Известия МГТУ. – 2013. – №4 (18). – С. 117-121.

18. Трошин А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник / А.Н. Трошин. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 331 c.

19. Фаянцева Е.Ю. Риск снижения финансовой устойчивости предприятия в современных условиях // ECM. – 2014. – №3 (84). – С. 84-89.

20. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. Н.Г. Кузнецова, К.В. Кочмола, Е.Н. Алифановой. – Ростов-н/Д: Феникс, 2013. – 432 с.

21. Яфизова А.И. Современные тенденции развития дивидендной политики российских компаний // Скиф. – 2017. – №7. – С. 68-71.

Интернет-источники

22. Басовский Л.Е. Анализ денежных потоков инвестиционных проектов. URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/invrisk/cf_analysis&budg_risks.shtml (дата обращения: 05.12.2017).

23. Глушецкий А.А. Публичные и непубличные хозяйственные общества. URL: http://profil.ranepa.ru/docs/pubs/p194/54bcfd3762df9.pdf (дата обращения: 05.12.2017).

24. Диордиева Н. Новый стандарт корпоративного управления. URL: http://www.hr-portal.ru/article/novyy-standart-korporativnogo-upravleniya (дата обращения: 05.12.2017).

Приложения

Приложение 1

slide-1.jpg

Рис. 1.Схема акционерного общества