Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Финансы как инструмент регулирования экономики (Государственное финансовое регулирование экономики: сущность, обоснование необходимости)

Содержание:

Введение

Государственное финансовое регулирование предназначено для реализации политики государства в сфере финансов, создания условий, которые благоприятны для стабилизации финансовой сферы. В разных государствах в зависимости от того, каковы особенности их политического устройства, выстроены свои собственные системы регулирования в сфере финансов.

Одной из самых главных задач Российской Федерации на сегодня является стимулирование российской экономики путем увеличения эффективности функционирования системы государственного регулирования. Проблема эффективности мер государственного финансового регулирования в существующих макроэкономических и внешнеполитических условиях представляется одной из основных для первоочередного решения, что требует, в свою очередь, своевременного и качественного анализа показателей эффективности этих мер, что и обуславливает актуальность данной тематики.

Целью данной работы является анализ особенностей финансового регулирования экономики в РФ. Постановка данной цели обусловила необходимость решения следующих задач:

теоретически обосновать сущность и содержание государственного финансового регулирования;
систематизировать методы государственного финансового регулирования экономики;
раскрыть подходы к оценке эффективности методов государственного финансового регулирования экономики;
оценить степень эффективности методов государственного стимулирования экономики;
раскрыть существующие проблемы и необходимые направления государственного финансового регулирования экономики.

Объектом исследования выступает система организации и регулирования экономики в воспроизводственном процессе Российской Федерации.

Предметом исследования являются финансовые методы государственного регулирования экономики.

Теоретическую основу исследования составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых: В.А. Слепова, Белоглазовой Г.Н., Лаврушина О. И., Глушкова Н.Б., Коробовой Г.Г., Вешкина Ю.Г., Авагяна Г.Л., Стародубцевой Е.Б., Жукова Е.Ф. и др.

Методологической базой исследования являются общенаучные методы исследования – системный подход, методы ситуационного и сравнительного анализа, методы экспертных оценок и стратегического анализа.

В качестве информационной базы использовались данные Росстата России - электронный ресурс – URL: http://www.gks.ru, Центрального банка России - электронный ресурс – URL: http://www.cbr.ru, Министерства экономического развития и торговли РФ - электронный ресурс – URL: http://economy.gov.ru/minec/main, Министерства финансов РФ - электронный ресурс – URL: https://www.minfin.ru/ru.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ финансов как инструмента РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

1.1. Государственное финансовое регулирование экономики: сущность, обоснование необходимости

Регулирование экономики является воздействием на экономику со стороны органов управления с целью поддержания протекающих в ней процессов на определенном уровне или предотвращения, подавления неблагоприятных тенденций^[1]. Государство имеет способность регулировать финансовые ресурсы. Государство представляет собой центральную общественную систему, которая имеет власть, поддерживает существование негосударственных институтов, формулирует основные принципы, а также организует формы общественной жизни.

Одной из проблем общественного развития является вопрос об местоположении и роли государства в системе финансового регулирования. С целью коррекции со стороны государства общественных процессов производства, их развития и перенаправления в нужное русло осуществляется государственное финансовое регулирование.

Государственное финансовое регулирование экономики - это процесс целенаправленного и последовательного использования государством методов финансового воздействия на экономические процессы и субъекты хозяйствования для соблюдения макроэкономического равновесия и поступательного и постепенного развития экономики.^[2] То есть финансовое регулирование представляет собой организованную государством деятельность по исследованию и использованию всех аспектов финансовых отношений в целях изменения параметров воспроизводства.

Исторически возник вопрос о необходимости вмешательства финансового регулирования со стороны государства, который не имеет права существовать в настоящее время. Так как всегда существовали и будут существовать области общественной жизни, эффективное развитие которых в принципе невозможно без внешнего вмешательства в условиях рыночных отношений; либо возможно, но с значительно меньшей эффективностью.^[3]

Государственное финансовое регулирование экономики основывается на следующих основополагающих подходах:

1. Учет действия объективных экономических законов развития общества. Поскольку процесс финансового регулирования протекает по субъективно намеченному направлению финансовой политики и механизму ее воплощения в хозяйственную практику, мероприятия этой политики и механизма будут тем более действенными и отвечающими требованиям практики, чем полнее в них учтены интересы субъектов хозяйствования, отраженные в экономических законах и соответствующих им экономических категориях. А в противном случае будет проявляться реакция отторжения форм и методов финансового механизма в реальной экономической жизни.

2. Разработка обоснованной с научной точки зрения стратегической программы развития рынка, выражающей интересы всех его участников. Программа определяется как цельное, долгосрочное направление, которое обеспечивает нормативные акты государства и нижестоящих структур; допускается корректировка тактического характера по непредвиденным обстоятельствам^[4].

3. Наличие в стране отлаженной законодательной системы, четко и оперативно реагирующей на отступление от норм и правил поведения в хозяйственной деятельности. В более широком смысле слова законодательная система должна способствовать формированию «нравственного климата» в обществе, влияние которого выходит за рамки чисто юридической ответственности за оговоренные в законодательстве нормы, в том числе и ответственности за исполнение решения властными структурами, то есть предполагается качество управления, компетентность и порядок во всей иерархической структуре управления.

1.2. Методы государственного финансового регулирования экономики

Цель финансового регулирования состоит в обеспечении законности и результативности публичной финансовой деятельности. Данная цель отображается в проведении налогового режима, режима валютных ограничений и т.д.^[5] Таким образом, исходя из данного определения главное в финансовом регулировании является концентрация финансовых ресурсов в нужном направлении, обеспечение движения финансовых ресурсов из одних секторов экономики в другие сектора, из одних отраслей в другие отрасли.

Государственное финансовое регулирование предназначено для реализации политики государства в сфере финансов, создания условий, которые благоприятны для стабилизации финансовой сферы. ^[6] В разных государствах в зависимости от того, каковы особенности их политического устройства, выстроены свои собственные системы регулирования в сфере финансов.

В зависимости от выбранных критериев существует несколько классификаций методов государственного регулирования экономики (рис. 1). Формы прямого финансового регулирования в основном сводятся к административному воздействию на деятельность экономических субъектов. Данные способы подразумевают, что субъекты экономики будут вынуждены принять решения, которые будут основаны не на самостоятельном выборе экономического характера, а на директивных государственных предписаниях. Так, например, государство осуществляет программы поддержки таких социальных сфер, как здравоохранение, образование, охрана окружающей среды и экологии, которые получили бы гораздо более медленное развитие без участия государства прямого характера в форме государственных субсидий.

Косвенное финансовое регулирование, в свою очередь, оказывает влияние опосредованно через другие объекты. Косвенные методы государственного финансового регулирования основываются на финансовых средствах воздействия на регулируемые отношения со стороны субъектов государственной власти и местного самоуправления^[7].

Формы косвенного финансового регулирования говорят о том, что государство создает условия, чтобы при самостоятельном принятии экономических решений субъекты экономики стремились к вариантам, которые соответствуют общим экономическим целям государства. Наряду с этим при косвенном регулировании неизбежным являются временные расхождения между принятием государством экономических решений и мер, их восприятием субъектами рынка и итоговыми экономическими результатами, соответствующими стратегическим целям развития экономики и социума.

Государственное косвенное (рыночное) регулирование осуществляется посредством^[8]:

участия государства на рынке в качестве субъекта, привлекающего или размещающего финансовые ресурсы;
влияние на рыночную активность через макроэкономические индикаторы (ставка рефинансирования, норма обязательных резервов).

По организационно-институциональному критерию принято различать административные, экономические и правовые методы государственного регулирования экономики.

К административным методам относят^[9]:

лицензирование;
квотирование;
контроль валютного курса;
управление государственной собственностью;
применение санкций;
охрана окружающей среды;
определение минимальной оплаты труда;
государственные заказы;
контроль за ценами.

Экономические методы регулирования достаточно многочисленны и могут быть как прямыми, так и косвенными. Влияние экономических методов стимулирует материальную заинтересованность хозяйствующих субъектов, и к таким методам относятся:

Налогообложение (рис. 1) и бюджетные выплаты, которые оказывают прямое воздействие на состояние экономики и ее структурные пропорции, регулирование спроса и предложения, инвестиционный климат, структура накопления и потребления ВВП, состояние доходов юридических и физических лиц и другие элементы рыночной инфраструктуры^[10];
Кредитная сфера и соответствующие техники и инструменты, которые позволяют государству изменять в нужном направлении соотношение предложений и спросов на финансовом рынке;
Амортизационная политика;
Планирование экономики и прогнозирование;
Создание объектов государственной собственности и осуществление на их базе предпринимательской и иной деятельности, обеспечивающих эффективное функционирование частного бизнеса^[11].

Регулирующий налоговый механизм

Фун-кции нало-гов

Прин-ципы нало-гообложения

Объем налогового изъя-тия

Отдельные налоги

Став-ки нало-гов

Обла-гаемая база

Льготы

Меха-низм исчисления и уплаты

Объект воздействия

(состояние экономики и ее структурные пропорции, регулирование спроса и предложения, инвестиционный климат, структура накопления и потребления ВВП, состояние доходов юридических и физических лиц и другие элементы рыночной инфраструктуры)

Экономический рост

Рис. 1. Формирование механизма налогового регулирования и его проявление на практике^[12]

Правовое регулирование состоит в установлении государством правил игры, определяющих формы и права собственности, условия заключения контрактов, функционирования предприятий, взаимные обязательства в области трудовых отношений, профсоюзов и работодателей.

Среди методов государственного регулирования экономики нет совершенно непригодных и абсолютно не эффективных решений, нужны все, главное – определение ситуации, где применение того или иного метода наиболее целесообразно, уяснение задачи, оценка обстановки, принятие взвешанного и обоснованного решения. Существуют ограничения для регулирования государством экономики. Недопустимы действия государства, разрушающие рыночный механизм (например, абсолютный контроль над ценами), государство не должно своими действиями ограничивать конкуренцию на рынке^[13].

Экономический и административный компоненты регулирования рынка финансов между собой тесно сопряжены, поскольку в основе разработки различных административных мер или законодательных актов обязательно заложены экономические закономерности, в отношении которых государство стремится осуществить свое влияние. А также, наоборот, для применения рычагов регулирования финансово-кредитного характера государство воздействует на них на основе правовых норм.

Среди финансовых методов оказания влияния на экономические и социальные процессы наиболее распространенными являются бюджетные (разные формы бюджетных расходов, гарантии со стороны государства и муниципалитетов и пр.) и налоговые. В отношении каждого объекта финансового регулирования применяются конкретные методы. Денежно-кредитная политика представляет собой часть государственной экономической политики, направленной на повышение благосостояния российских граждан.

1.3. Основные показатели эффективности методов государственного финансового регулирования экономики

По мнению отечественных авторитетных ученых, в настоящее время в экономической среде не существует стандартов, в соответствии с которыми можно достоверно оценить состояние и уровень развития экономики, которая может находиться в одном из трех состояний: эволюция, деградация или стабильность. Соответственно, управленческие решения для каждого из этих состояний могут существенно отличаться друг от друга и основываться на показателях эффективности методов государственного регулирования.

Перечень показателей эффективности методов государственного финансового регулирования отражен на рис. 2.

Основными показателями эффективности методов государственного регулирования экономики являются:

1) Рост валового внутреннего продукта (ВВП) (GrossDomesticProduct). Для международных сравнений ВВП рассчитывается в долларах США. Существуют методики, учитывающие различную покупательную способность американской валюты в разных странах (ВВП по паритету покупательной способности – ППС) инфляцию и другие факторы, которые основаны на коррекции фактически полученных статистических данных^[14].

2) Индекс инфляции. Данный показатель часто носит название индекс потребительских цен. Сам процесс инфляции – это перенасыщение рынка денежной массы выше уровня товарооборота в стране. Как следствие, повышаются цены, обесцениваются основные средства. К главным показателям инфляции можно отнести:

- индекс цен производителей (PPI) отображает реальные изменения в ценовой политике национальных производителей. При этом контроль осуществляется на оптовом уровне. Стоимость товаров из-за рубежа в данном индексе не учитывается. С другой стороны, изменение стоимости импортных комплектующих (сырья) имеют непосредственное воздействие на величину этого параметра;

Рис. 2. Показатели эффективности финансового регулирования^[15]

- индекс цен потребителей (CPI) считается основным показателем инфляционных процессов. Он характеризует динамику изменения цен на услуги и товары, входящие в потребительскую корзину. Кроме этого, по показателям этого индекса можно оценить уровень цен на товары (услуги) первого спроса – одежды, питания, медицинского обслуживания, транспорта и так далее.

3) Золотовалютные резервы отображают величину запасов иностранных денег или золота в казне (Центральном Банке) страны. Также к этому показателю можно отнести иностранную валюту и золото, которые находятся в международных валютно-кредитных структурах. Как правило, золотовалютные запасы представляют собой мощный финансовый резерв, который позволяет ЦБ своевременно производить выплаты или покрывать текущие расходы. Кроме этого, именно благодаря такому обеспечению в ЦБ появляется мощный инструмент регулирования курса национальной валюты.

В идеале величина золотовалютных резервов должна существенно превышать объем денежной массы, находящейся в общем обороте. Кроме этого, запасы должны покрывать частные и суверенные выплаты по внешней задолженности, а также обеспечивать импорт на три месяца вперед^[16].

4) Уровень государственного долга. Этот параметр представляет собой обязательства страны перед другими государствами, физическими или юридическими лицами. Средства, которые оформлены в долг, сразу же поступают в распоряжение органов власти и пополняют бюджет страны. Как правило, внешние займы как раз и оформляются с целью латания «дыр» в государственном бюджете. Основной источник выплаты задолженности и накопленных процентов – это бюджетные средства.

В случае роста государственного долга и роста внутреннего дефицита страна может реструктуризировать свои долги. Для этого есть несколько основных схем:

списание задолженности. Это возможно, если обязательства государства не выше уровня ее платежеспособности;
частичный выкуп долга. При наличии в активе мощных золотовалютных резервов допускается выкуп своих долгов на мировом рынке;
секьюритизация. В этом случае государство-должник выпускает новые облигации, которые могут быть проданы или обменяны на старые долги.

5) Ключевая ставка. Совет директоров Банка России принимает решения, каким будет данный показатель. Именно Центральный Банк государства предоставляет займы другим коммерческим финансово-кредитным структурам на основе рефинансирования. На практике регулирования уровня ставки (ее снижение или повышение) является мощным инструментом в руках управляющих структур. С ее помощью можно влиять на проценты межбанковского рынка услуг, уровень процентов по вкладам и займам для населения (юридических лиц). Поднимая или опуская уровень ключевой ставки, ЦБ может снижать или повышать заинтересованность банков в получении дополнительных резервов^[17].

6) Состояние платежного баланса – это отношение выплат, которые поступили на счет государства из-за рубежа и платежей, которые были произведены им же на территории других стран. Расчет платежного баланса производится для конкретного периода времени – чаще всего это месяц, квартал или год. Этот показатель, как правило, учитывает платежи по международным перевозкам, торговому балансу, неторговым операциям и так далее. Платежный баланс состоит из трех основных разделов – баланса движения кредиторов и капиталов, баланса услуг, а также торгового баланса.

7) Уровень безработицы показывает, сколько трудоспособного населения страны не занято на производстве, но имеет для этого все возможности. Как правило, безработица обусловлена снижением количества рабочих мест на уровне высокого спроса со стороны населения. При этом найти работу становится все сложнее. Безработица бывает трех видов – фрикционная, структурная и циклическая.

Проведенное исследование дает возможность утверждать, что на экономический рост оказывается лишь опосредованное воздействие с помощью методов и инструментов денежно-кредитной политики в связи с тем, что решение данных вопросов ограничивается мандатом центральных банков, а также используемыми инструментами и монетарными методами. Субъекты хозяйствования смогут осуществлять деятельность, совпадающую с целями и задачами экономической политики государства, включая те, которые направлены на достижение экономического роста, только при определенных условиях, которые обеспечит четкое проведение денежно-кредитной политики. Эффективно может повлиять обеспечение макроэкономической стабильности в условиях стабильной банковской системы и сбалансированного денежно-кредитного рынка, что должно быть приоритетной задачей денежно-кредитного регулирования, а следовательно, и разработка надежных механизмов управления инфляцией. Это обусловлено тем, что финансовая система находится в стабильном состоянии только при низком уровне инфляции, чем и обеспечивается устойчивый экономический рост. Не смотря на всю важность, политика инфляционного таргетирования не может являться абсолютным приоритетом, вытесняющей выполнение иных значимых целей Банка России. Следует стремиться к режиму «гибкого инфляционного таргетирования» в денежно-кредитной политике, ставящему целью приближение темпа роста цен к целевым значениям лишь в долгосрочных периодах.

2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ МЕТОДОВ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

2.1. Оценка показателей, характеризующих экономическое состояние государства

Начиная с 2013 года российская экономика погрузилась в кризис, что хорошо проиллюстрировано снижением реального ВВП. В 2014 г. после падения цен на нефть и обострения внешнеполитической ситуации, повлекшего за собой введение в отношении России финансовых и внешнеторговых санкций, начался валютный кризис. Ухудшение макроэкономической и внешнеполитической ситуации в 2014 г. стало новым вызовом для Банка России в вопросах выбора оптимальной стратегии. Экономический спад с 2014 года в России сопровождается сразу тремя факторами:

введение экономических санкций со стороны западных государств;
снижение цен на нефть;
рост курса иностранных валют по отношению к рублю.

Санкции закрыли доступ российским банкам и предприятиям к финансированию на рынках США и ЕС, и на отечественном рынке возник дефицит валютной ликвидности, вызвавший валютный кризис. Дефицит валютной ликвидности превратился в структурный дефицит, так как дефицит валютной ликвидности компенсируется Банком России.

Кризис, разразившийся в 2014 году, имеет многообразные последствия для экономики нашей страны. Номинальные значения ВВП за 2014–2016 годы были снижены на 0,2–0,4% по сравнению с предшествующими оценками, а объем ВВП за 2017 год оказался выше на 64 млрд рублей.^[18]

Объем ВВП в январе-ноябре 2017 г. в текущих рыночных ценах составил 81,5 трлн руб. или 88,3% прогнозируемого объема (92,2 трлн руб.). Рост ВВП в III-м квартале 2017 г. замедлился и составил 101,8% к аналогичному периоду 2016 г. Замедление темпов роста валовой добавленной стоимости отмечено в добыче полезных ископаемых, обеспечении электрической энергией, газом и паром, кондиционировании воздуха. В обрабатывающих производствах, строительстве, деятельности в области культуры, спорта, организации досуга и развлечений, водоснабжении, водоотведении, организации сбора и утилизации отходов, деятельности по ликвидации загрязнений рост сменился снижением (рис. 3).^[19]

Рис. 3. Динамика ВВП России в годовом выражении до и после пересмотра Росстатом, 2015–2018 годы, %, отклонение последней и предшествующей оценок, п.п.

Замедление темпов роста ВВП ставит под сомнение возможность достижения прогнозного значения годовых темпов роста ВВП.^[20] Темпы прироста ВВП в первые три квартала 2018 года были пересмотрены в сторону повышения на 0,4 п.п., 0,2 п.п. и 0,6 п.п. соответственно.

Таким образом, в основе всех предыдущих девальваций рубля лежали реальные внутренние или внешние финансово-экономические шоки. Однако в августе 2018 г. каких-либо явных шоков не было зарегистрировано. Не происходит снижения мировых цен на нефть, они, напротив, растут. Платежный баланс не стал дефицитным, наоборот, профицит платежного баланса в январе – июле 2018 г. увеличился по сравнению с 2017 г.

Рис. 4. Динамика курса доллара к рублю в 2019 – 2020 гг.

Тем не менее после 9 августа 2018 г. средний курс рубля перешел с уровня 63 руб. за 1 доллар к уровню 68 руб. за 1 доллар.^[21] То есть рубль девальвировался на 8%.

После распада сделки ОПЕК+ 6 марта 2010 г. нефть Brent на торгах 9 марта упала на 30%, подешевев до 31 доллара за баррель. На следующий день падение чуть отыгралось, цена нефти достигла 35 долларов за баррель. Курс доллара вырос, достигнув 75,39 рубля.

Промышленное производство за январь – ноябрь 2017 года по сравнению с январем - ноябрем 2016 года выросло на 1,2 % (в аналогичном периоде 2016 года – на 1,4 %). Однако в ноябре по сравнению с аналогичным месяцем 2016 года отмечался спад на 3,6 %. Это частично может объясняться высокой базой предыдущего года (рост в ноябре 2016 года на 3,4 %), снижением добычи нефти (на 1,9 %) в результате действия соглашения стран-производителей нефти и более теплой погодой по сравнению с ноябрем предыдущего года. При этом с исключением сезонного и календарного факторов снижение промышленного производства продолжается три месяца подряд: в сентябре – на 0,5 %, октябре – на 0,1 %, ноябре – на 1,4 %.

На данный момент в структуру российского внешнего долга включают также задолженность по внешним облигационным займам, задолженность по ОВГВЗ и Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте (таблица 1)^[22].

Таблица 1

Объем государственного внешнего долга Российской Федерации, млн. долл. США

По состоянию на	Всего,	в т. ч. по государственным гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте
По состоянию на	Всего,
01.01.2020	54 848,3	13 252,8
01.01.2019	49 156,5	11 567,4
01.01.2018	49 827,3	10 357,2
01.01.2017	51 211,8	11 730,5
01.01.2016	50 002,3	11 875,9
01.01.2015	54 355,4	12 083,2
01.01.2014	55 794,2	11 399,1
01.01.2013	50 769,2	11 389,8
01.01.2012	35 801,4	1 008,9
01.01.2011	39 956,9	913,3

На рисунке 5 отражена динамика внешнего государственного долга Российской Федерации, по которой видно, что, начиная с 2016 года, внешний государственный долг снизил свое значение в период с 2016 по 2017 год он снизился на 1%, в период 2017-2018 уменьшился на 1%. В свою очередь, анализируя период 2012-2015, наблюдается значительный рост долга в 2013 году и его уменьшение на 11% в период 2013-2015 годы.

Рис. 5. Внешний государственный долг РФ в 2017 – 2019 гг.^[23]

На протяжении всего 2019 года внешний долг изменяется неравномерно, лишь только за 1 квартал он возрос на 3%, однако данный рост объясняется приобретением нерезидентами суверенных российских облигаций. Внешний долг госорганов вырос за квартал на 9,6 млрд. долларов (21,8%), а долг небанковских отраслей экономики – на 4,3 млрд. долларов (1,4%). На протяжении года происходит увеличение внешней задолженности, однако причиной этого является проводимая Минфином политика по наращиванию заимствования путем размещения долговых бумаг. На 2019–2020 годы перед министерством поставлены планы по заимствованиям в связи с тем, что планируемый объём инвестиций на внутреннем рынке за 2018 год не был выполнен. Так на внутреннем рынке за два года планируется привлечь 7,5 трлн. рублей.

Неэффективная политика привлечения средств на внутреннем рынке на сегодняшний день компенсируется постоянным увеличением долга перед нерезидентами. В этом году Минфин представил на рынке бонды в долларах и евро на сумму 3 млрд. и 0,75 млрд. соответственно, в свою очередь, евробонды завоевали высокий спрос со стороны нерезидентов и оценивался в размере в 12 млрд. долл. Даже при условии невысокой доходности российские долги стали востребованными на рынке: облигации в долларах были размещены под 5,1% годовых, а евро – под 2,375%.^[24] На текущий год в бюджет заложены выпуски евробондов всего на 3 млрд. долларов, однако при высоком спросе на них со стороны нерезидентов можно предположить, что Минфин откорректирует программу займов в пользу внешнего долгового рынка и будет воспроизводиться ещё один выпуск облигаций. Несмотря на то, что данная позиция приводит к росту внешнего долга, суммарный объём долга и долговая нагрузка в принципе не повлияют на экономику страны, в то же время выпуск российских бондов с их низкой доходностью и высоким спросом является наиболее подходящим решением.

2.2. Оценка степени эффективности государства в стабилизации экономики

Сегодня система регулирования, включая контрольную функцию на государственном уровне управления финансами в РФ, не соответствует предъявляемым требованиям и нуждается в значительном совершенствовании. Данная ситуация отражается не лучшим образом на эффективности функционирования общей структуры государственной власти и становится почвой для развития коррупции. ^[25]

Определение целей по развитию финансовой системы страны необходимо проводить, учитывая ее специфику и особенности:

Россия относится к группе стран с развивающейся экономикой, которой свойственен как большой потенциал с возможностью наращивания высоких темпов производства, так и не до конца сформированная институциональная бюджетная и экономическая структура, проявляющиеся в достаточно невысокой фискальной и финансовой дисциплине;
российская экономика находится в прямой зависимости от показателей сырьевого сегмента рынка, такая взаимосвязь делает всю финансовую систему страны чувствительной к колебаниям цен на углеводороды, дестабилизирует интерес со стороны внешних и внутренних инвесторов.

По оценкам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), российская промышленность пребывает в состоянии рецессии (рис. 6).

Во II квартале она выросла сразу на 3,8%. Холода и дополнительный рабочий день в мае вызвали резкий и неожиданный для аналитиков рывок в промышленности – сразу на 5,6%. Но рост стал замедляться уже в июне, в октябре стал нулевым, а в ноябре ушел в минус на 3,6% – такого сильного месячного падения производство не было восемь лет.

Рис. 6. Динамика роста промышленности^[26]

В I квартале 2018 г. оно может вернуться к росту, но проблема в том, что рост будет очень медленным, продолжает он, в пределах 1,5%, для долгосрочного развития нужно расти хотя бы в 2 раза быстрее. Помочь могло бы развитие хеджирования валютных рисков, где пока не видно прогресса, хотя обменный курс остается одним из главных факторов макроэкономической нестабильности. Рост промышленности могут ускорить и власти: например, ЦБ – снизить ключевую ставку. Третий путь – привлечение иностранных инвестиций – как с Запада, так и с Востока.

Динамика показателей федерального бюджета РФ приведена в таблице 2.^[27]

Таблица 2

Динамика показателей федерального бюджета за период 2012 – 2019 гг., трлн. руб.

Показатель	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
доходы	12,914	12,906	14,238	13,251	13,368	13,487	14,028	14,844
расходы	12,957	13,387	13,960	15,417	16,402	16,240	16,039	15,986
дефицит/профицит к ВВП, %	-0,042	-0,480	0,278	-2,165	-3,034	-2,753	-2,011	-1,141
расходы к ВВП, %	19,4	18,9	17,9	19,1	19,8	19,5	18,9	18,5

Доходы федерального бюджета РФ увеличились за исследуемый промежуток времени на 1 430,21 млрд. руб. или на 10,47 % и составили на конец 2017 г. порядка 15 089,46 млрд. руб. Увеличение доходов бюджета в основном было связано с ростом объёмов неналоговых поступлений на 933,41 млрд. руб. или на 19,41 % за три года. Всравнении же с 2016 г. в 2017 г. объём доходов бюджета увеличился на 1629,42 млрд. руб. или на 12,11 %, что так же связано с большим удельным весом поступивших неналоговых доходов (1 168,09 млрд. руб. в 2017 г. или 71,69 % всех поступивших доходов).^[28]

Таким образом, направление развития российской экономики будет зависеть от того, насколько оперативно она способна адаптироваться к возможным шокам, особенно связанным с динамикой цен на нефть. В качестве направлений совершенствования и предложений по улучшению условий реализации валютной политики предлагается осуществление мягкого валютного регулирования в период резких курсовых колебаний. Методы стабилизации, связанные с манипуляциями с ключевой ставкой, будут оказывать краткосрочное воздействие на обменный курс. Более эффективными и имеющими долгосрочный характер влияния механизмами являются установление ограничение валютных позиций банков, введение обязательства к продаже валютной выручки экспортерами или эмиссия облигаций с параметрами, выгодными для потенциального инвестора.

Частая реализация мер по поддержке плавающего обменного курса рубля нецелесообразна, поскольку не должны подрываться сложившиеся фундаментальные основы установления макроэкономической стабильности, позволившие преодолеть тяжелую кризисную ситуацию в 2014 г. Обменный курс должен адаптироваться как под внутренние условия, так и под внешние обстоятельства, при которых бывает выгоден как более крепкий, так и более слабый курс.

2.3. Оценка существующих проблем и необходимых направлений государственного финансового регулирования экономики

В России на сегодняшний день целью государственного регулирования является достижение и удержание высоких темпов роста экономики. Следовательно, регулирование деятельности должно обеспечивать конкурентоспособность экономики и создание благоприятного предпринимательского (финансового) климата. Вся государственная деятельность в области финансового регулирования оказывает масштабную поддержку предприятиям почти во всех экономических вопросах, а значит, имеет большое экономическое значение.

Ключевая ставка является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики государства.^[29] Наглядно динамику ключевой ставки отражает рисунок 7.

Рис. 7. Динамика ключевой ставки

С 13 сентября 2013 года ключевая ставка была определена на уровне 5,5 %. Необходимо отметить, что именно с 13 сентября 2013 г. по 2 марта 2014 г. на протяжении пяти лет (с начала 2010 г. по 2015 г.) ключевая ставка принимала свое самое низкое значение - 5,5 %, что способствовало увеличению потребительского спроса и инвестиций в основной капитал^{^[30]}. Затем наблюдается стремительный рост, и уже в начале 2015 года ключевая ставка достигает максимального значения. Это, как правило, ведет к подорожанию национальной валюты и снижению инфляции. На сегодняшний день ключевая ставка равна 6,0%.

Необходим комплекс мер по мониторингу структуры и объема корпоративной задолженности в рамках ее соответствия денежно-кредитной политике, проводимой государством. В целях улучшения управления государственным внешним долгом целесообразно осуществлять его координацию с частным внешним долгом. Также необходимо обратить большее внимание на внешние займы государственных и квазигосударственных компаний.

Замедление темпов развития отечественной экономики вызывает необходимость поиска инструментов системной инновационной, организационной, финансово-кредитной, налоговой, страховой и информационной поддержки для обеспечения устойчивой стратегии развития компаний малого и среднего бизнеса, роста производственных мощностей промышленных предприятий и новых резервов экономического роста, например, за счет увеличения не сырьевого экспорта. Факторы, обусловившие замедление экономического роста, означают необходимость поиска новых инструментов, формирующих механизм выхода российской экономики из кризиса.

Таким образом, деятельность Банка России на современном этапе развития экономики характеризуется применением жестких или экстренных мер, направленных на снижение рисков, связанных с проявлением экономического кризиса, что на практике выражается в поддержании высокого уровня ключевой ставки, целевого ориентира по снижению уровня инфляции в среднесрочной перспективе и анализу макроэкономических показателей для принятия эффективных решений по денежно-кредитному регулированию. Это призвано способствовать стабилизации национальной экономики, направлено на формирование сбалансированной финансовой системы, способной обеспечить эффективное функционирование реального сектора экономики. Снижение, либо повышение ключевой ставки существенно влияет на экономический рост страны, на инвестиции в основной капитал и на потребительский спрос.

искусственный дефицит товаров, а, следовательно, и рост цен.

Никакой устойчивости российской валюты не наблюдается. Например, в 2014 году с января по декабрь на 81% вырос американский доллар по отношению к российской валюте с 32.5 до 58.5 рубля за американскую валюту. Так как произошло резкое изменение ценовых пропорций, скачкообразный рост процентных ставок, и ужесточился дефицит денег, это все привело к парализации производственных и инвестиционных процессов и сделало рентабельным видом деятельности валютные спекуляции.

Переход ЦБ к таргетированию инфляции сопровождался отказом от политики регулируемого плавающего валютного курса и, соответственно, от использования в качестве системной меры интервенций на валютном рынке для коррекции курса. Целевое воздействие на валютный курс осуществляется ЦБ лишь в случае серьезной угрозы финансовой стабильности (это, в частности, имело место в 2014 г. и вызвало заметное сокращение валютных резервов).

Проведенный анализ показывает, что осуществление валютной и денежно-кредитной политики в целом будут происходить в условиях высокой неопределенности и существования ряда проблем как внешних, так и внутренних, к которым относятся сохранение финансовых и внешнеторговых санкций в отношении российских компаний, темпы роста глобальной экономики и общие тенденции на мировом финансовом рынке.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РФ

Для этого необходимо выявлять глобализационные тренды, которые непосредственным образом влияют на устойчивость и инновационную активность отечественных компаний, а также осуществлять поиск инструментов, обеспечивающих конкурентоспособность российских экономических агентов. К таким инструментам относятся развитие инновационно-инвестиционных форм взаимодействия отечественных и зарубежных компаний для привлечения современных технологий производства продукции, сопровождение импорта высокотехнологичной продукции импортом высоких технологий из развитых стран глобальной финансовой экономики. Выход из этого кризиса требует перехода к новой модели финансового регулирования экономики, содействующей увеличению доли накопления и его эффективности, окупаемости инвестиций, стимулированию конкурентоспособности промышленного производства, созданию новых рабочих мест, повышению производительности труда, высокотехнологичной модернизации народного хозяйства, подъему уровня и качества жизни населения.

Угроза заключается лишь в том, что в расстановке приоритетов, выдвигая на первичное место погашение внешних долгов, государство тормозит развитие экономики.

Таблица 3

Показатели внешней долговой устойчивости Российской Федерации

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.
Коэффициент «Внешний долг / ВВП», %	39	33	30
Коэффициент «Платежи по внешнему долгу/ ВВП», %	10	9	8
Внешний долг на душу населения, долл. США	3486	3527	3343

Анализ данных таблицы 6 показал, что за исследуемый период коэффициенты «Внешний долг/ВВП» и «Платежи по внешнему долгу/ВВП» сократились на 9% и 2% соответственно, что говорит об увеличении внешней долговой устойчивости России. Внешний долг на душу населения имеет неоднородную тенденцию. В 2016-2017 г. данный показатель возрос на 41 долл., а в 2017-2018 г. внешний долг снизился на 184 долл. с отметки 3 527 долл. до 3 343 долл. на душу населения. При этом в целом данный показатель за 3 года снизился на 4,3% или на 143 долл.^[31]

Для минимизации рисков дефицита государственного бюджета и укрепления национальной валюты целесообразно проводить долговую политику, направленную на увеличение государственных ценных бумаг, в частности, выпуск долгосрочных облигаций, которые гарантируют и страхуют покрытие бюджета в будущем. Для обеспечения эффективности данной системы необходимо соблюдение ряда условий^[32]:

государство должно иметь сбалансированный бюджет;
общий объём госзаймов и госгарантий не должен превышать госкапвложения;
финансовые результаты от долга должны превышать стоимость займов;
размер долга не должен увеличиваться, если объем притока средств в экономику страны за счет инвестиций снижается и если процентная ставка по долгу растет;
затраты на обслуживание и погашение долга, включая проценты по его обслуживанию, не должны превышать 20%;
доля заемных денежных ресурсов в доходах бюджета не должна превышать 15%;
суммарный эффект от перераспределения богатства между поколениями должен быть равен 0;
соотношение долг/ВВП не должно быть увеличено так, чтобы динамика приобрела необратимый характер и привела к экономическому спаду в стране.

Современная экономическая политика должна строиться на стратегии привлечения долгосрочных инвестиций в реальную экономику, в приоритетные отрасли, в модернизацию производства, используя налоговые инструменты и мобилизацию всех имеющихся ресурсов для ускоренного экономического роста посткризисной экономики. Для этого необходимо выявлять глобализационные тренды, которые непосредственным образом влияют на устойчивость и инновационную активность отечественных компаний, а также осуществлять поиск инструментов, обеспечивающих конкурентоспособность российских экономических агентов. К таким инструментам относятся развитие инновационно-инвестиционных форм взаимодействия отечественных и зарубежных компаний для привлечения современных технологий производства продукции, сопровождение импорта высокотехнологичной продукции импортом высоких технологий из развитых стран глобальной финансовой экономики.

Таким образом, можно сформулировать следующие рекомендации:

Более активно развивать проектное финансирование. На данный момент главная задача действий, принимаемых для развития проектного финансирования – снизить риск потери инвестором вложенных в проект средств, тем самым уменьшая неопределенность на рынке инвестиций.
Обеспечение доступности кредитов, для этого в долгосрочном периоде необходимо снизить ключевую ставку, а в краткосрочном периоде- провести финансирование предприятий реального сектора за счет льготных кредитов предприятий отраслей экономики, которые могут обеспечить импортозамещение.
Необходимо совершенствовать применение инструментов бюджетно-налогового стимулирования.
Также необходимо развивать институт ГЧП, в частности, – венчурную индустрию за счет прямого присутствия в финансировании венчурных фондов государственных пенсионных и страховых фондов, применить налоговое стимулирование для инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое регулирование всегда связано с вмешательством государства в процесс воспроизводства. При этом в условиях становления рыночной экономики государство воздействует на воспроизводственный процесс не прямыми административными методами, а посредством косвенных рыночных инструментов, либо посредством их комплексного применения.

В процессе анализа была произведена оценка эффективности методов государственного регулирования экономики, которая показала:

Начиная с 2013 года российская экономика погрузилась в кризис. Экономический спад с 2014 года в России сопровождается сразу тремя факторами: введение экономических санкций со стороны западных государств, снижение цен на нефть, рост курса иностранных валют по отношению к рублю.
Определение целей по развитию финансовой системы страны необходимо проводить, учитывая ее специфику и особенности: Россия свойственен как большой потенциал с возможностью наращивания высоких темпов производства, так и не до конца сформированная институциональная бюджетная и экономическая структура, проявляющиеся в достаточно невысокой фискальной и финансовой дисциплине. Экономика РФ находится в прямой зависимости от показателей сырьевого сегмента рынка.
Меры по искусственному поддержанию «дорогого» рубля привели к снижению конкурентоспособности многих направлений российского производства (промышленное, сельскохозяйственное и пр.), росту импорта, сделав деятельность по поставке товаров из других стран с их последующей перепродажей более выгодной, нежели создание конечного продукта собственными силами.
Общий объем экспорта и импорта России находится в тесной корреляции со стоимостью нефти. Такая зависимость говорит о высоком удельном весе поставляемых энергоресурсов в общем экспорте страны. Возросший импорта сократил необходимость развития собственного производства.
Может быть выделено три основных направления воздействия в рамках стратегии обеспечения финансирования экономического роста России – денежно-кредитное, бюджетное и общеэкономическое.

Как показали исследования, проводимая Банком России денежно-кредитная политика не оказала существенного влияния на общую инфляцию в стране, так как в большей степени ориентирована на инфляцию спроса, доля которой в конечном результате незначительна. В то же время проводимая политика не обеспечивала развитие реального сектора экономики, а с объявлением санкций страна попала в режим частично закрытой экономики, что требует чрезвычайных экономических действий.

К необходимым направления в области государственного финансового регулирования экономики следует отнести:

Субсидирование процентных ставок для стратегически важных отраслей экономики.
Поддержка инвестиционных проектов.
Развитие инструментов поддержки малого и среднего предпринимательства.
Вмешательство в процедуру банкротства стратегически значимых предприятий.
Контроль Банка России за деятельностью банков.
Управление ключевой ставкой Банка России.

Инструменты денежно-кредитной политики, не должны противоречить, а должны дополнять тарифную политику, бюджетную политику Минфина, антимонопольную и внешнеэкономическую политику. Ключевая ставка должна поэтапно снижаться, так как высокие процентные расходы частного сектора по кредитам снижают налоговую базу организаций, а, следовательно, и налог на прибыль, уплачиваемый в бюджет. Высокие процентные расходы на обслуживание долга предприятий не могут способствовать воспроизводству предприятий, а также росту ВВП.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Беспалова О.В. Современные методики оценки эффективности денежно- кредитной политики центрального банка / О.В. Беспалова, Т.Г. Ильина // Вестник Самарского государственного университета. – 2017. – №2 (113). – С. 126–131.

Бюджет и бюджетная система: учебник / М. П. Афанасьев, А. А. Беленчук, И. В. Кривоногов М.: Юрайт, 2018. - С. 48.
Вилисов М.В., Сулашкин С.С. Проблемы модернизации экономики и экономической политики РФ. – М: Научный эксперт, 2019. – С.49.
Гиблова Н.М. Влияние денежно-кредитной политики на экономический рост в условиях нестабильности // Банковское дело. - 2017. - №2. - С. 14-20.
Гладковская Е. Н. Финансы / Е. Н. Гладковская. – Санкт–Петербург: Питер, 2018. – С. 38.
Грачева, Е. Ю. Бюджетная система и система налогов и сборов Российской Федерации : учебник для магистратуры / отв. ред. Е. Ю. Грачева, О. В. Болтинова. - М. : Норма : ИНФРА-М, 2017. - 272 с.

Дадашева А. З. Финансы: Учебник / Дадашева А.З. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2018. - С. 60.

Данилова, И.В. Воздействие институциональных рисков банковского сектора на региональные подсистемы национальной экономики [Текст] / И.В. Данилова, Н.О. Мишин // Вестник Челябинского государственного университета. - 2019. - № 26. - С. 116-126.

Дембилов О.Э. Роль денежно-кредитной политики Банка России в экономическом развитии государства // Российское предпринимательство. - 2017. - Т. 16, № 20.

Ершов Э. Б. Ситуационная теория индексов цен и количеств. - М.: РИОР; Инфра-М, 2018. - С. 52.

Зиганшина Л. А. О результативности и эффективности расходов бюджетов на социальную политику // Финансы и кредит. 2018. № 26. С. 58

Изабакаров, И. Г. Бюджетная система Российской Федерации: учеб. пособие / Ф.И. Ниналалова. - 2-е изд., перераб. и доп. М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2017. - 296 с. + Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа http://www.znanium.com].
Кривов, В. Д. Государственные и муниципальные финансы: учебно-методический комплекс / В.Д. Кривов, Н.А. Мамедова. - 2-е изд., стереотипное - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 400 с.
Ломиворотов Р.В. Анализ денежно-кредитной политики ЦБ России и ее влияние на экономику страны // Горизонты экономики. - 2017. - № 1 (20). - С. 66-72.

Мехдиев Х.О.О. Влияние денежно-кредитной политики на экономический рост // Международный научный журнал. - 2017. - № 2. - С. 29-32.

Попова Г.В. Управление государственным долгом как фактор финансовой стабилизации в России / Г.В. Попова // Финансовые исследования. - 2017. - № 23. - С. 13-18.

Сенчагов В. К. Бюджет России: развитие и обеспечение экономической безопасности: Монография / В.К.Сенчагов - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. – С. 38.
Сизов В.И. Источники возникновения бюджетного дефицита в стратегическом аспекте / В.И. Сизов // Сборник научных трудов Sworld. - 2018. - Т. 12. № 3. - С. 68-73.

Скворцов Д.И. Применение программного подхода к определению объема ассигнований как инструмент повышения эффективности управления бюджетным дефицитом [Текст] / Д.И. Скворцов // Вестник ИНЖЭКОНа. Серия: Экономика. - 2018. - № 5. - С. 236-239.

Слепов В.А., Бурлачков В.К. Источники финансирования роста российской экономики // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. 2017. № 1. С. 72–80.

Сухарев, А.Н. Бюджетный дефицит и бюджетный профицит: вопросы методологии [Текст] / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. - 2018. - № 1. - С. 10-16.

Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики : теория и практика : учебник / под ред. М.А. Абрамовой, Л.И. Гончаренко, Е.В. Маркиной. - М.: Издательство Юрайт, 2018. - С. 36.

Финансы. Учебник./ Под ред. В.М. Радионовой. - М.: Финансы и статистика, 2018. - 405 с.

Цветкова Т.Б., Мелех Д.А. Денежно-кредитная политика ЦБ ФР: влияние на экономику, направления ее изменения // Материалы научной конференции с международным участием «Неделя науки СПБПУ». - 2019. - С. 499-501.

Юзвович, Л.И. Влияние фискальной и денежно-кредитной политики на инвестиционную активность субъектов экономических отношений / Л.И. Юзвович // Финансы и кредит. - 2018. - № 4. - С. 7-10.

Основные направления бюджетной политики на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов. URL: https://www.minfin.ru/common/upload/library/2015/07/main/proekt_onbp_2016-18.pdf

Сулакшин С. С., Кравченко Л. И., Дегтев А. С. Сопоставление российской государственной политики в кризисах. URL: http: // www.rusland.ru/analytics/sopostavlenie-rossijskojgosudarstvennoj-politiki-v-krizisah (дата обращения 03.03.2020 г.).

Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: www.info.minfin.ru (дата обращения: 12.01.2020).
Электронный бюджет [Электронный ресурс]: офиц. сайт Единый портал бюджетной системы РФ // Интернет ресурс: http://budget.gov.ru //Режим доступа: http://budget.gov.ru/epbs/faces/page_ho me?_adf.ctrl-state=ujnuwhgan_4&_afrLoop=8433625991457054#! (дата обращения: 12.01.2020).
Центральный Банк Российской Федерации. Официальный сайт [Электронный ресурс] / Центральный Банк Российской Федерации. - Москва, 2020. - Режим доступа: www.cbr.ru.

Дадашева А. З. Финансы: Учебник / Дадашева А.З. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2018. - С. 60. ↑
Кривов, В. Д. Государственные и муниципальные финансы: учебно-методический комплекс / В.Д. Кривов, Н.А. Мамедова. - 2-е изд., стереотипное - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2018. - С. 74. ↑
Финансы. Учебник./ Под ред. В.М. Радионовой. - М.: Финансы и статистика, 2018. - С. 98. ↑
Изабакаров, И. Г. Бюджетная система Российской Федерации: учеб. пособие / Ф.И. Ниналалова. - 2-е изд., перераб. и доп. М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2017. – С. 93. ↑
Слепов В.А., Бурлачков В.К. Источники финансирования роста российской экономики // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. 2017. № 1. С. 72–80. ↑
Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики : теория и практика : учебник / под ред. М.А. Абрамовой, Л.И. Гончаренко, Е.В. Маркиной. - М.: Издательство Юрайт, 2018. - С. 36. ↑
Грачева, Е. Ю. Бюджетная система и система налогов и сборов Российской Федерации : учебник для магистратуры / отв. ред. Е. Ю. Грачева, О. В. Болтинова. - М. : Норма : ИНФРА-М, 2017. - С. 126. ↑
Сенчагов В. К. Бюджет России: развитие и обеспечение экономической безопасности: Монография / В.К.Сенчагов - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. – С. 38. ↑
Вилисов М.В., Сулашкин С.С. Проблемы модернизации экономики и экономической политики РФ. – М: Научный эксперт, 2019. – С.49. ↑
Ломиворотов Р.В. Анализ денежно-кредитной политики ЦБ России и ее влияние на экономику страны // Горизонты экономики. - 2017. - № 1 (20). - С. 66-72. ↑
Мехдиев Х.О.О. Влияние денежно-кредитной политики на экономический рост // Международный научный журнал. - 2017. - № 2. - С. 29-32. ↑
Юзвович, Л.И. Влияние фискальной и денежно-кредитной политики на инвестиционную активность субъектов экономических отношений / Л.И. Юзвович // Финансы и кредит. - 2018. - № 4. - С. 7-10. ↑
Данилова, И.В. Воздействие институциональных рисков банковского сектора на региональные подсистемы национальной экономики [Текст] / И.В. Данилова, Н.О. Мишин // Вестник Челябинского государственного университета. - 2019. - № 26. - С. 116-126. ↑
Цветкова Т.Б., Мелех Д.А. Денежно-кредитная политика ЦБ ФР: влияние на экономику, направления ее изменения // Материалы научной конференции с международным участием «Неделя науки СПБПУ». - 2019. - С. 499-501. ↑
Сухарев, А.Н. Бюджетный дефицит и бюджетный профицит: вопросы методологии [Текст] / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. - 2018. - № 1. - С. 10-16. ↑
Ершов Э. Б. Ситуационная теория индексов цен и количеств. - М.: РИОР; Инфра-М, 2018. - С. 52. ↑
Дембилов О.Э. Роль денежно-кредитной политики Банка России в экономическом развитии государства // Российское предпринимательство. - 2017. - Т. 16, № 20. ↑
Гиблова Н.М. Влияние денежно-кредитной политики на экономический рост в условиях нестабильности // Банковское дело. - 2017. - №2. - С. 14-20. ↑
Сулакшин С. С., Кравченко Л. И., Дегтев А. С. Сопоставление российской государственной политики в кризисах. URL: http: // www.rusland.ru/analytics/sopostavlenie-rossijskojgosudarstvennoj-politiki-v-krizisah (дата обращения 03.03.2020 г.). ↑
Информация к оперативному докладу о ходе исполнения федерального бюджета

за январь - ноябрь 2017 года ↑
Центральный Банк Российской Федерации. Официальный сайт [Электронный ресурс] / Центральный Банк Российской Федерации. - Москва, 2020. - Режим доступа: www.cbr.ru. ↑
Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: www.info.minfin.ru (дата обращения: 12.01.2020). ↑
Электронный бюджет [Электронный ресурс]: офиц. сайт Единый портал бюджетной системы РФ // Интернет ресурс: http://budget.gov.ru //Режим доступа: http://budget.gov.ru/epbs/faces/page_ho me?_adf.ctrl-state=ujnuwhgan_4&_afrLoop=8433625991457054#! (дата обращения: 12.01.2020). ↑
Сизов В.И. Источники возникновения бюджетного дефицита в стратегическом аспекте / В.И. Сизов // Сборник научных трудов Sworld. - 2018. - Т. 12. № 3. - С. 68-73. ↑
Основные направления бюджетной политики на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов. URL: https://www.minfin.ru/common/upload/library/2015/07/main/proekt_onbp_2016-18.pdf ↑
www.vedomosti.ru ↑
Электронный бюджет [Электронный ресурс]: офиц. сайт Единый портал бюджетной системы РФ // Интернет ресурс: http://budget.gov.ru //Режим доступа: http://budget.gov.ru/epbs/faces/page_ho me?_adf.ctrl-state=ujnuwhgan_4&_afrLoop=8433625991457054#! ↑
Данилова, И.В. Воздействие институциональных рисков банковского сектора на региональные подсистемы национальной экономики [Текст] / И.В. Данилова, Н.О. Мишин // Вестник Челябинского государственного университета. - 2019. - № 26. - С. 116-126. ↑
Беспалова О.В. Современные методики оценки эффективности денежно- кредитной политики центрального банка / О.В. Беспалова, Т.Г. Ильина // Вестник Самарского государственного университета. – 2017. – №2 (113). – С. 126–131. ↑
Беспалова О.В. Современные методики оценки эффективности денежно- кредитной политики центрального банка / О.В. Беспалова, Т.Г. Ильина // Вестник Самарского государственного университета. – 2017. – №2 (113). – С. 126–131. ↑
Скворцов Д.И. Применение программного подхода к определению объема ассигнований как инструмент повышения эффективности управления бюджетным дефицитом [Текст] / Д.И. Скворцов // Вестник ИНЖЭКОНа. Серия: Экономика. - 2018. - № 5. - С. 236-239. ↑
Попова Г.В. Управление государственным долгом как фактор финансовой стабилизации в России / Г.В. Попова // Финансовые исследования. - 2017. - № 23. - С. 13-18. ↑