Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Формирование и управление денежными потоками предприятия

Содержание:

Введение

Тема курсовой работы является актуальной, поскольку в современном мире денежные средства выступают неотъемлемым элементом, который сопровождает все хозяйственные операции по поставке товаров, оказанию услуг. Итогом являются денежные расчеты, осуществляющиеся непрерывно. Поэтому рациональная организация расчетов способствует бесперебойному возобновлению кругооборота средств предприятия.

Расчеты осуществляются, как в наличной, так и в безналичной форме, при этом основная доля приходится на последнюю форму расчетов. Выбор конкретной формы расчетов обусловлен правовым статусом участников операции, спецификой производимой хозяйственной операции и другими факторами. Организации предпочитают использовать безналичную форму расчетов, поскольку существующую законодательно установленные требованиям о величине наличной сделки, кроме того, это существенно снижает потребность в наличности.

Эффективное управление денежными средствами в современных условиях может приносить организации дополнительный доход, что обусловлено возможностью вложения свободных денежных средств в краткосрочные финансовые инвестиции. Не смотря на значимость рассматриваемого вопроса, многие предприятия не уделяют пристального внимания вопросу оптимизации остатка денежных средств.

Целью курсовой работы является провести анализ формирования и управления денежными потоками. В работе решаются следующие задачи:

изучить теоретические основы формирования и управления денежными потоками предприятия;
изучить политику управления денежными потоками;
изучить пути оптимизации денежных потоков на предприятиях;
провести анализ финансового состояния предприятия;
изучить эффективность формирования и управления денежными потоками.

Глава 1. Теоретические основы формирования и управления денежными потоками предприятия

1.1 Экономическое содержание денежного потока и его виды

При рассмотрении особенностей политики формирования и управления денежными потоками выделяют два понятия: «денежный поток» и «денежные средства».

Под денежными средствами принято понимать денежные средства, которые находятся в кассе, на расчетных счетах в банке, включая валютные счета. Денежные средства необходимы для осуществления текущих платежей по обязательствам организации.^[1]

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.^[2]

При этом под денежным потоком понимают агрегированную величину, включающую в себя различные виды потоков. Все они призваны обслуживать хозяйственную деятельность предприятия.

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.^[3]

В настоящее время существует широкая классификация денежных потоков. Классификация, предложенная Бланком, представлена в таблице 1.

Таблица 1. Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам.

Признаки классификации	Виды денежных потоков предприятия
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса	Денежный поток по предприятию в целом Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям
По видам хозяйственной деятельности	Денежный поток по операционной деятельности Денежный поток по инвестиционной деятельности Денежный поток по финансовой деятельности
По направленности движения денежных средств	Положительный денежный поток Отрицательный денежный поток
По методу исчисления объема денежных потоков	Валовой денежный поток Чистый денежный поток
По характеру денежного потока по отношению к предприятию	Внутренний денежный поток Внешний денежный поток
По уровню достаточности объема денежного потока	Избыточный денежный поток Дефицитный денежный поток

Продолжение таблицы 1.

Признаки классификации	Виды денежных потоков предприятия
По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков	Сбалансированный денежный поток Несбалансированный денежный поток
По периоду времени	Краткосрочный денежный поток Долгосрочный денежный поток
По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности	Приоритетный денежный поток Второстепенный денежный поток
По методу оценки во времени	Настоящий денежный поток Будущий денежный поток

Денежные потоки от основной деятельности связаны с текущими операциями по поступлению выручки от реализации, оплатой счетов поставщиков, получением краткосрочных кредитов и займов, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом.

Денежные потоки (оттоки) в процессе инвестиционной деятельности, как правило, направлены на приобретение основных средств, нематериальных активов.

Денежные потоки от финансовой деятельности — поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников, и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации.^[4]

С учетом приведенной классификации организуется процесс стратегического управления денежными потоками предприятия. Стратегия управления денежными потоками представляет собой часть общей стратегии развития предприятия, которая направлена на увеличение его рыночной стоимости.

При этом процесс управления денежными потоками включает в себя ряд взаимосвязанных этапов:

формирование денежных потоков;
распределение денежных потоков;
использование денежных потоков.

Важность управления денежными потоками заключается в том, что это позволяет максимально сбалансировать поступления и расходование денежных средств, что, в конечном счете, влияет на общую платежеспособность предприятия.

Главная цель управления денежными потоками - обеспечение постоянной финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия .

Данная цель достигается решением следующих задач стратегического управления денежными потоками:

Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.
Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, — соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.
Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.
Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.^[5]

Задачи взаимосвязаны между собой и в связи с этим при формировании политики управления денежными потоками следует оптимизировать их между собой, что позволит максимально приблизиться к цели данного направления финансовой политики.

Управление денежными потоками является важным направлением финансовой работы на предприятии. При этом данное направление финансовой работы включает изучение динамики производственного и финансового цикла, оценку изменения чистого денежного потока, соотношения положительного и отрицательного денежного потока по периодам. Кроме того, необходима оценка оптимального остатка денежных средств.

Таким образом, изучив сущность денежного потока и необходимости управления им, следует рассмотреть особенности управления денежными потоками на предприятии.

1.2. Политика управления денежными потоками

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики данного управления, как части общей финансовой стратегии предприятия.

Целесообразное управление денежными потоками играет важную роль в жизнедеятельности корпорации и напрямую влияет на её прибыль

Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей экономической стратегии предприятия, обеспечивающая формирование приоритетных целей организации его денежного оборота и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Политику управления денежными потоками можно представить как генеральный план действий в сфере организации оборота денежных средств предприятия, определяющий приоритеты направлений и видов этих потоков, характер формирования и использования денежных ресурсов, обеспечивающих предусмотренное общее экономическое развитие предприятия.

Резюмируя вышеизложенное, можно констатировать, что политика управления денежными потоками представляет собой системную концепцию, связующую развитие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Процесс разработки политики управления денежными потоками является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения денежных ресурсов.

При этом политика управления денежными потоками находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия.^[6]

Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия. При этом политика управления денежными потоками должна строиться на всестороннем анализе денежного потока.

Этапы анализа денежных потоков:

Анализ динамики изменения остатка денежных средств
Анализ состава и структуры положительного денежного потока
Анализ состава и структуры отрицательного денежного потока
Анализ сбалансированности денежного потока
Анализ формирования чистого денежного потока
Анализ равномерности формирования денежных потоков
Анализ синхронности формирования денежных потоков
Анализ ликвидности денежных потоков
Анализ эффективности денежных потоков

Существуют два подхода к составлению отчета о движении денежных средств, которые следует рассмотреть.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности предприятия в целом.

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассматривается по следующей формуле (1):

(1)

где

NCF– общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

NCF_o – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

NCF_i – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

NCF_f – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности;^[7]

Использование косвенного метода позволяет оценить, какой потенциал имеет предприятие, поскольку именно чистый денежный поток выступает в качестве основного внутреннего источника финансирования предприятия. Кроме того, данный метод позволяет проводить факторный анализ влияния отдельных факторов на изменение чистого денежного потока.

На практике наиболее часто используется прямой метод, который отражает данные не только о чистом денежном потоке, но и о валовом денежном потоке. При этом расчеты ведутся по трем видам деятельности: операционная, инвестиционная и финансовая. По каждому направлению формируется отток и приток денежных средств, после чего выводится сальдо, представляющее собой чистый денежный поток.

Отличия рассматриваемых двух методов (прямой и косвенный) относятся только к операционной деятельности.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

С этой целью на постоянной основе осуществляется оценка равномерности формирования денежного потока.

Для оценки ликвидности денежного потока принято использовать коэффициент ликвидности денежного потока.

Для того чтобы денежный поток был ликвиден, значение показателя должно был выше единицы. Это будет способствовать росту остатку денежный средств, что, как следствие, является причиной положительного чистого денежного потока.

Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

1.3. Пути оптимизации денежных потоков на предприятиях

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

При дефицитном денежном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
дополнительной эмиссии акций;
привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
отказа от финансового инвестирования;
снижения суммы постоянных издержек предприятия.^[8]

При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств, в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени.

Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств:

Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке
Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям
Увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет
Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности
Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга)
Ускорение инкассации платежных документов покупателей продукции (сокращение времени нахождения их в пути, в процессах регистрации, зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Мероприятия по замедлению выплат денежных средств:

Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита
Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов
приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга
Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.^[9]

Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока.

Мероприятия по увеличению положительного денежного потока

Дополнительная эмиссия акций
Привлечение стратегических инвесторов
Привлечение долгосрочных кредитов
Продажа части долгосрочных финансовых вложений
Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств

Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока

Снижение суммы постоянных издержек предприятия
Сокращение объема реальных инвестиций
Сокращение объема финансовых инвестиций
Передача в муниципальную собственность объектов социально-культурного и бытового назначения^[10]

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а так же на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого превышает уровень самофинансирования предприятия, снижение зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

снижения суммы постоянных издержек;
снижение уровня переменных издержек;
осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.^[11]

Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «Издательство «Эксмо»

2.1 Экспресс-анализ финансового состояния ООО «Издательство «Эксмо».

Анализ финансового состояния предприятия осуществляется с использованием агрегированного аналитического баланса, актив которого сгруппирован по степени снижения ликвидности, а пассив – по степени срочности обязательств.

Таблица 2. Агрегированный аналитический баланс

Виды средств предприятия и их источников	2017	2018	2019	Тпр, %
Активы
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	351495	234187	667284	89,84
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	3452046	3930824	4852968	40,58
Запасы и затраты	2230859	2234812	2414023	8,64
Всего оборотных активов	6034400	6399823	7934275	31,48
Внеоборотные активы	1000828	469391	619102	-38,14
Итого активы предприятия	7035228	6869214	8553377	21,58
Пассив
Кредиторская задолженность и краткосрочные пассивы	2273274	2405233	2711079	19,26
Краткосрочные кредиты и займы	287125	266298	263869	-8,10
Всего краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства)	2560399	2671531	2974948	16,19
Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства)	89179	21180	53357	-40,17
Собственный капитал	4385650	4176503	5525072	25,98
Итого пассивы предприятия	7035228	6869214	8553377	21,58

За рассматриваемый период активы предприятия увеличились на 21,58% и в 2019 году составили 8 553 377 тыс.руб. Рост наблюдается по оборотным активам, прирост составил 31,48%, при это внеоборотные активы с 2017 года сократились на 38,14%. Среди оборотных активов наибольший прирост принадлежит денежным средствам и финансовым вложениям.

Рост капитала произошел за счет увеличения собственного капитала и краткосрочных обязательств, при этом за данный период долгосрочные обязательства сократились на 40,17%. Среди краткосрочных обязательств наблюдается увеличение кредиторской задолженности на 19,26%

Таблица 3. Состав и структура баланса

показатель	Доля, %
показатель	2017 г	2018 г	2019 г
Активы
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	4,99	3,41	7,80
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	49,07	57,22	56,74
Запасы и затраты	31,71	32,53	28,22
Всего оборотных активов	85,77	93,17	92,76
Внеоборотные активы	14,23	6,83	7,24
Итого активы предприятия	100	100	100
Пассивы
Кредиторская задолженность и краткосрочные пассивы	32,31	35,01	31,69
Краткосрочные кредиты и займы	4,08	3,88	3,09
Всего краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства)	36,39	38,89	34,78
Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства)	1,27	0,31	0,62
Собственный капитал	62,34	60,8	64,6
Итого пассивы предприятия	100	100	100

Наибольшая доля среди активов принадлежит оборотным активам, составившим в 2019 году 92,76 %. Среди оборотных активов наибольшая доля у дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Среди пассивов наибольшая доля у собственного капитала, в 2019 году данная дол составила 64,6%. Среди краткосрочных обязательств наибольшая доля принадлежит кредиторской задолженности, при этом за рассматриваемый период наблюдается сокращение данной доли.

Таблица 4 . Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	2017 г	2018 г	2019 г	Тпр, %
Коэффициент автономии	0,62	0,61	0,65	4,84
Коэффициент финансовой зависимости	0,43	0,38	0,29	-32,56
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,56	0,58	0,62	10,71
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,69	0,64	0,47	-31,88

За рассматриваемый период коэффициент автономии находится в пределах оптимального значения и в 2019 году данный коэффициент составил 0,65, темп прироста составил 4,84%. Коэффициент финансовой независимости за рассматриваемый период сократился, темп прироста составил -32,19% , и в 2019 году составил 0,29. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за рассматриваемый период вырос на 10,71% и в 2019 году составил 0,62, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств сократился с 2017 и в 2019 году составил 0,47.

Далее стоит рассмотреть показатели деловой активности по оборачиваемости.

Для расчета продолжительности операционного и финансового цикла будут использованы следующие формулы:

(2)

(3)

Таблица 5. Показатели деловой активности

Показатели	2017 г	2018 г	2019 г	отклонение
Период оборота запасов, дней	78	69	69	-9
Период оборота дебиторской задолженности, дней	123	123	141	19
Период оборота денежных средств, дней	12	7	19	8
Период оборота кредиторской задолженности, дней	81	76	79	-2
Продолжительность операционного цикла, дней	212	199	230	18
Продолжительность финансового цикла, дней	120	117	132	12

За анализируемый период наблюдалось снижение периода оборота запасов на 9 дней, при этом периоды оборота дебиторской задолженности и денежных средств увеличились на 19 и 8 дней соответственно. Период оборота кредиторской задолженности сократился на 2 дня. Продолжительность операционного цикла увеличилась на 18 дней, а финансового цикла – 12 дней. В целом можно сказать, что продолжительность операционного и финансового циклов имеет высокие значения, что говорит о необходимости совершенствования управления активами и пассивами баланса предприятия.

2.2 Эффективность формирования и управления денежными потоками ООО «Издательство «Эксмо»

Эффективность управления денежными потоками оценивается по показателям ликвидности.

Таблица 6. Показатели ликвидности баланса

Показатели	2017 г	2018 г	2019 г	отклонение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,09	0,23	0,09
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,52	1,61	1,92	0,40
Коэффициент текущей ликвидности	2,42	2,48	2,76	0,35

Коэффициент абсолютной ликвидности с 2018 года возрос и составил 0,23, что соответствует оптимальному значению. Коэффициент промежуточной ликвидности превышает оптимальное значение. Коэффициент текущей ликвидности так же соответствует оптимальным значениям. В настоящий момент времени баланс предприятия ликвиден, а предприятие платежеспособно.

Ликвидность предприятия, во многом, определяется величиной остатка денежных средств. В связи с этим стоит провести оценку доли денежных средств в оборотных активах предприятия.

Таблица 7. Доля участия денежных средств в оборотных активах

Показатель	2017 г	2018 г	2019 г	отклонение
Денежные средства, тыс. руб.	335821	227537	667284	331463
Оборотные средства, тыс. руб.	6034400	6399823	7934275	1899875
Доля участия денежных средств в оборотных активах, %	5,57	3,56	8,41	2,84

За анализируемый период оборотные активы и денежные средства увеличились. В результате доля участия денежных средств в оборотных активах увеличилась с 5,57% в 2017 г. до 8,41% в 2019 г. В 2018 году наблюдалось сокращение денежных средств, в результате чего доля участия денежных средств в оборотных активах в тот год составила 3,56%.

Для оценки эффективности движения денежных потоков используют прямой и косвенный метод.

Расчет движения денежных средств прямым методом представлен в табл.8.

Таблица 8. Расчет движения денежных средств ООО «Издательство «Эксмо» прямым методом.

показатель	2019 г	2018 г	отклонение
Текущая деятельность
Поступления:
выручка о продажи продукции	11 460 929	10 253 992	1 206 937
от арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	361 584	338 564	23 020
прочие поступления	3 058	2 208	850
Итого поступлений:	11 825 571	10 594 764	1 230 807
Платежи:			0
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	8 920 590	7 871 914	-1 048 676
в связи с оплатой труда работников	1 188 894	1 812 469	623 575
процентов по долговым обязательствам	22 081	24 664	2 583
налог на прибыль	274 625	159 426	-115 199
налоги и сборы	588 757	643 370	54 613
прочие платежи	236 733	135 809	-100 924
Итого платежей	11 231 680	10 647 652	-584 028

Продолжение таблицы 8

Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по текущей деятельности	593 891	(52 888)	646 779
Инвестиционная деятельность
Поступления:
от продажи внеоборотных активов	0	879	-879
возврат предоставленных займов, продажа долговых ценных бумаг	5 000	21884	-16884
дивиденды	645	145 573	-144928
поступление в результате реорганизации	16260	0	16260
прочие поступления	4 972	5 256	-284
Итого поступлений:	26 877	173 592	-146715
Платежи:			0
Приобретение внеоборотных активов	50 078	65 237	15159
приобретение акций других организаций	1000	0	1000
приобретение долговых ценных бумаг	149 399	78 049	-71350
Итого платежей	200 477	143 286	-57191
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности	-173 600	30 306	-203906
Финансовая деятельность
Поступления:
получение кредитов и займов	786 364	50000	736 364
Итого поступлений:	786 364	50000	736 364
Платежи:
погашение (выкуп) векселей	764 695	135 000	-629 695
прочие платежи	1250	0	-1 250
Итого платежей	765 945	135 000	-630 945
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по финансовой деятельности	20 419	-85 000	105 419
Чистый денежный поток за отчетный период	440 710	-107 582	548 292

Продолжение таблицы 8

Остаток денежных средств на начало отчетного периода	227 537	335 821	-108 284
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	667 284	227 537	439 747

Расчеты показали, что за анализируемый период чистый денежный поток имеет положительную величину, однако в прошлом периоде наблюдалась отрицательная величина данного показателя. В отчетном периоде наблюдается приток от текущей и финансовой деятельности, тем не менее, в предыдущем периоде были оттоки по данным видам деятельности и приток от инвестиционной. Хотя результаты в отчетном году положительные, в предыдущем периоде чистый денежный поток имел отрицательную величину. Это положительно характеризует политику управления денежными потоками в отчетном периоде.

Анализ движения денежных средств косвенным методом представлен в табл. 9.

Таблица 9. Движение денежных средств ООО «Издательство «Эксмо», рассчитанное косвенным способом, тыс. руб.

показатель	2019 г	2018 г
текущая деятельность
чистая прибыль	1 289 663	667 456
Изменение суммы амортизации	44 234	-18 417
Изменение суммы текущих активов (-)	1 115 164	474 671
Дебиторская задолженность	922 144	478 778
Запасы	193 020	-4 117
Изменение суммы текущих обязательств (+)	290 069	106 907
Кредиторская задолженность	290 069	106 907
Прочие текущие обязательства	-	-
Денежные средства по текущей деятельности	508 802	281 275

Продолжение таблицы 9

Инвестиционная деятельность
Поступления:
продажа внеоборотных активов	0	879
возврат предоставленных займов, продажа долговых ценных бумаг	5 000	21884
дивиденды	645	145 573
поступление в результате реорганизации	16260	0
прочие поступления	4 972	5 256
Итого поступлений:	26 877	173 592
Платежи:
Приобретение внеоборотных активов	50 078	65 237
приобретение акций других организаций	1000	0
приобретение долговых ценных бумаг	149 399	78 049
Итого платежей	200 477	143 286
Денежные средства по инвестиционной деятельности	-173 600	30 306
Финансовая деятельность
Поступления:
получение кредитов и займов	786 364	50000
Итого поступлений:	786 364	50000
Платежи:
погашение (выкуп) векселей	764 695	135 000
прочие платежи	1250	0
Итого платежей	765 945	135 000
Денежные средства по финансовой деятельности	20 419	-85 000

Наблюдается существенный отток по инвестиционной деятельности в связи с приобретением долговых ценных бумаг. Положительные денежные средства по текущей и финансовой деятельности не покрывают оттока денежных средств по инвестиционной деятельности, и остаток денежных средств снижается. Это говорит о необходимости совершенствования управления денежными потоками на предприятии.

Заключение

Проведенный анализ финансового состояния ООО «Издательство «Эксмо» позволяет сделать следующие выводы.

Активы предприятия за рассматриваемый период увеличились, рост произошел за счет увеличения оборотных активов, в особенности за счет денежных средств. Однако внеоборотные активы за данный период сократились. В структуре активов баланса наибольшая доля приходится на оборотные активы, в 2019 году их доля составила 92,76%.

Стоимость пассива также увеличилась. Это произошло за счет роста собственного капитала и краткосрочных обязательств, при этом долгосрочные обязательства сократились. Так же наблюдается рост стоимости кредиторской задолженности.

В структуре пассива наибольший удельный вес приходится на собственный капитал. В 2019 г. на его долю приходилось 64,6%, что свидетельствует о достаточной финансовой независимости предприятия.

Расчет показал, что финансовая устойчивость предприятия характеризуется как устойчивое финансовое состояние. Коэффициенты финансовой устойчивости свидетельствуют, что положение предприятия стабильное.

Эффективность управления денежными потоками оценивается по показателям ликвидности. За анализируемый период наблюдается рост показателей ликвидности. В настоящий момент времени баланс предприятия ликвиден, а предприятие платежеспособно.

Оборотные активы и денежные средства возросли. В результате доля участия денежных средств в оборотных активах увеличилась с 5,57% в 2017 г. до 8,41% в 2019 г. В 2018 году наблюдалось сокращение денежных средств, в результате чего доля участия денежных средств в оборотных активах в тот год составила 3,56%.

Для оценки эффективности движения денежных потоков были использованы прямой и косвенный метод.

Расчеты показали, что за отчетный период чистый денежный поток имел положительную величину. Это положительно характеризует политику управления денежными потоками в отчетном периоде. Основные притоки и оттоки денежных средств осуществляются по текущей деятельности.

Наблюдается существенный отток по инвестиционной деятельности в связи с приобретением долговых ценных бумаг, положительные денежные средства по текущей и финансовой деятельности не покрывают данный отток в достаточной степени.

Исходя из всего выше перечисленного можно говорить о необходимости совершенствования управления денежными потоками в ООО «Издательство «Эксмо».

Список использованной литературы

Менеджмент организации: учебное пособие / Под общ. ред. С.А. Шапиро – Москва; Берлин: Директ-Медиа, 2020
Методика и методология управления финансовыми потоками: электронное учебное пособие / Алиева Б. – Алматы.: КазНУ ,2017
Основы бухгалтерского учета и анализа: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. / Серебряников С., Харитонов С., Агеева О., Шахматова Л. – СПб.: Питер, 2017.
Экономика и финансы организации: учебник / Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, И.В. Косорукова; под ред. Т.С. Новашиной. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Универститет «Университет», 2020.
Актуальные проблемы финансирования и налогообложения АПК в условиях глобализации экономики/ Зубкова Т.В. // Основные этапы управления денежными потоками – Пенза: пензенский государственный аграрный университет, 2018. (статья)
Интеграция современных научных исследований в развитие общества: сборник материалов V Международной научно-практической конференции / Вербова Е.С. // управление денежными потоками - Кемерово: ЗапСибНЦ, 2018. (статья)
Управление денежным потоком предприятия / Методы оптимизации денежного потока. https://controlcashflow.ru/publ/upravlenie_denezhnymi_potokami/metodi_optimizacii_denezhnogo_potoka/4-1-0-51 (дата обращения 01.12.2020)
Psyera /Понятие политики управления денежными потоками предприятия и предпосылки ее формирования. https://psyera.ru/6778/ponyatie-politiki-upravleniya-denezhnymi-potokami-predpriyatiya-i-predposylki-ee-formirovaniya (дата обращения 01.12.2020)

Экономика и финансы организации: учебник / Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, И.В. Косорукова; под ред. Т.С. Новашиной. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Универститет «Университет», 2020. – с.186. ↑
Менеджмент организации: учебное пособие / Под общ. ред. С.А. Шапиро – Москва; Берлин: Директ-Медиа, 2020 – с. 485 ↑
Актуальные проблемы финансирования и налогообложения АПК в условиях глобализации экономики / Зубкова Т.В. // Основные этапы управления денежными потоками – Пенза: пензенский государственный аграрный университет, 2018 ↑
Методика и методология управления финансовыми потоками: электронное учебное пособие / Алиева Б. – Алматы.: КазНУ ,2017 ↑
Менеджмент организации: учебное пособие / Под общ. ред. С.А. Шапиро – Москва; Берлин: Директ-Медиа, 2020 – с. 493 ↑
Psyera / Понятие политики управления денежными потоками предприятия и предпосылки ее формирования https://psyera.ru/6778/ponyatie-politiki-upravleniya-denezhnymi-potokami-predpriyatiya-i-predposylki-ee-formirovaniya ↑
Менеджмент организации: учебное пособие / Под общ. ред. С.А. Шапиро – Москва; Берлин: Директ-Медиа, 2020 – с. 488 ↑
Управление денежным потоком предприятия / Методы оптимизации денежного потока https://controlcashflow.ru/publ/upravlenie_denezhnymi_potokami/metodi_optimizacii_denezhnogo_potoka/4-1-0-51 ↑
Основы бухгалтерского учета и анализа: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. / Серебряников С., Харитонов С., Агеева О., Шахматова Л. – СПб.: Питер, 2017. – с. 408. ↑
Основы бухгалтерского учета и анализа: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. / Серебряников С., Харитонов С., Агеева О., Шахматова Л. – СПб.: Питер, 2017. – с. 408. ↑
Интеграция современных научных исследований в развитие общества: сборник материалов V Международной научно-практической конференции / Вербова Е.С. // управление денежными потоками - Кемерово: ЗапСибНЦ, 2018. – с. 180. ↑