Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Государственный кредит (Состав государственного долга)

Содержание:

Введение

Современная кредитная система — это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала. На рынке, на ряду с такими формами кредита, как коммерческий и банковский, принимает участие и государственный кредит. Друг от друга эти формы отличаются составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Государственный кредит является одним из основных (наряду с налогами) инструментов для решения проблем достижения баланса бюджетных доходов и расходов. Отдельные вопросы, касающиеся, например, конкретного порядка заключения договоров государственного займа регулируются также гражданско-правовыми нормами (ст. 817 ГК РФ). Однако это не влияет на обоснованность вывода о том, что сам государственный кредит является самостоятельным финансово-правовым институтом.

В условиях развитых товарно-денежных отношений государство может привлекать к покрытию своих расходов не только доходы бюджета, но и дополнительные, сформированные на заемной основе, свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и средства населения. Уникальный способ их получения выступает государственный кредит, выражающий отношения между государственными и многочисленными физическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду с бюджетом) в руках государства.

Принимая во внимание сложившиеся в России экономические условия, хочется отметить, что государственный кредит играет чрезвычайно важную роль в нашей экономике. От состояния в этой отрасли кредитно-финансовой системы страны зависят важнейшие показатели государственного бюджета, темпы роста экономической стабилизации, а также то, каким является положение страны на мировой арене.

Большое внимание в последние годы уделяется дефициту бюджета и растущему государственному долгу. Бюджетный дефицит это та сумма, на которую в данный год расходы правительства превосходят его доходы; национальный или государственный долг это общая сумма накопленных положительных сальдо бюджета за вычетом дефицитов, имевших место в стране. В общеупотребительном смысле термин "государственный долг" означает совокупность обязательств государства перед иностранными и внутренними кредиторами. Все вышесказанное обуславливает актуальность данной курсовой работы по теме «Государственный кредит».

Объектом исследования выступают общественные отношения, возникающие по поводу получения и предоставления государством денежных средств в качестве государственного кредита, в частности, отношения по формированию государственного долга и отношения по его управлению, а также содержание и признаки этих отношений, закрепляемые нормативно-правовыми актами Российской Федерации.

Предметом исследования является финансово-правовое обеспечение государственного кредита в Российской Федерации, состояние и перспективы его развития, а именно совокупность норм, составляющих механизм правового регулирования финансовых отношений в области государственного кредита.

Целью курсовой работы является изучение государственного кредита.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть сущность и значение государственного кредита;

2. Изучить основные функции и формы государственного кредита;

3. Исследовать состав государственного долга;

4. Проанализировать управление государственным долгом, его основные проблемы в РФ.

Структурно работа состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

1 Сущность и значение государственного кредита

Государ.ственный кр.едит одна из фор.м кр.едитных отношений, имеющая следующие пр.изнаки кр.едита^[1]:

- наличие кр.едитор.а и заемщика как юр.идически самостоятельных субъектов кр.едитной сделки;

- аккумуляции свободных денежных ср.едств населения, пр.едпр.иятий и ор.ганизаций на пр.инципах возвр.атности ср.очности и платности (в исключительных случаях допускается беспр.оцентный заем р.есур.сов);

- возможность использования госкр.едитных опер.аций внутр.и стр.аны и в междунар.одных отношениях .

Государ.ственный кр.едит является составной частью такого звена финансовой системы Р.оссийской Федер.ации, как кр.едит (др.угую его часть составляет банковский кр.едит).

Пр.инципы ср.очности, возвр.атности и возмездности, лежащие в основе отношений по государ.ственному кр.едиту, хар.актер.ны для любых кр.едитных отношений. Однако между государ.ственным и банковским кр.едитом имеются существенные р.азличия^[2].

Основная, особенность государ.ственного кр.едита заключается в непр.оизводительном использовании капитала. Ведь ср.едства, пр.ивлекаемые пр.и таком кр.едите, обычно не участвуют в кр.угообор.оте пр.оизводительного капитала, в пр.оизводстве матер.иальных ценностей, а идут на покр.ытие бюджетного дефицита. Ср.едствами для погашения пр.оцентов за пользование государ.ственным и муниципальным кр.едитом служат либо налоги, либо новые займы. К. Мар.кс называл государ.ственный кр.едит антиципир.ованными (взятыми зар.анее) налогами.^[3]

Хар.актер.ной чер.той банковского кр.едита является пр.оизводительное использование ссудного фонда. Это позволяет не только погашать кр.едит, но и выплачивать вознагр.аждение за пользование ссудой за счет увеличения в пр.оцессе пр.оизводства пр.ибавочной стоимости. В отношениях банковского кр.едита участвуют две стор.оны: банк — в р.оли кр.едитор.а (заимодавца), юр.идические и физические лица — в р.оли заемщиков. Пр.и государ.ственном кр.едите заемщиком, как пр.авило, всегда является государ.ство.

Если отношения банковского кр.едита имеют своим следствием заключение между стор.онами договор.а банковской ссуды, относящегося к объекту гр.ажданско-пр.авовых отношений, то р.езультатом госкр.едитных опер.аций выступает внутр.енний государ.ственный долг, являющийся объектом финансовых пр.авоотношений^[4].

Пр.едставители финансово-пр.авовой науки дор.еволюционной Р.оссии (М.Ф. Ор.лов, М.И. Слуцкий, Л.В. Ходский, А. Тар.асов, В. Яр.оцкий, А. Исаев, Е. Ламанский, и др..) выделяли и др.угие, актуальные и сейчас р.азличия между государ.ственным и банковским кр.едитом. Эти р.азличия заключаются в следующем:

1. В отношениях по государ.ственному кр.едиту всегда имеется вер.ховенство государ.ства, несмотр.я на то, что государ.ство является заемщиком (должником), а не кр.едитор.ом. Пр.и банковском кр.едите, наобор.от, кр.едитор. (банк) обладает всей полнотой пр.ав по пр.именению мер. пр.инуждения, пр.едоставляемых ему законом в случае неиспр.авности должника.

2. Учитывая особую р.оль государ.ства, оно заключает долгоср.очные займы без обеспечения их каким-либо залогом, тогда как пр.и заключении договор.ов долгоср.очных банковских ссуд необходимо пр.едоставление залога.

3. Пр.и банковском кр.едите договор. банковской ссуды заключается, как и любой гр.ажданско-пр.авовой договор., на условиях р.авенства стор.он. Пр.именение пр.инципа диспозитивности, в р.егулир.овании отношений по банковскому кр.едиту абсолютно несовместимо с элементом пр.инуждения пр.и заключении кр.едитной сделки. Пр.и государ.ственном же кр.едите пр.инуждение «имеет иногда место пр.и заключении займа»^[5].

Государ.ственный кр.едит пр.едставляет отношения втор.ичного р.аспр.еделения стоимости валового внутр.еннего пр.одукта и части национального богатства. В сфер.у его пр.именения попадает часть доходов и фондов, сфор.мир.ованных на стадии пер.вичного р.аспр.еделения стоимости. Чер.ез государ.ственный кр.едит пер.ер.аспр.еделяются ср.едства, напр.авляемые в фонды потр.ебления. Обычно ими являются вр.еменно свободные денежные ср.едства населения пр.едпр.иятий и ор.ганизаций, не пр.едназначенные для текущего потр.ебления. Но пр.и опр.еделенных экономических и политических ситуациях население и хозор.ганы могут идти на сознательное огр.аничение потр.ебления и в сфер.у государ.ственного кр.едита втягиваются ср.едства, пр.едназначенные для текущих пр.оизводственных или социальных нужд (в истор.ии были пр.имер.ы, когда подобное огр.аничение потр.ебностей пр.оисходило по пр.инуждению государ.ства – подписка на государ.ственные займы)^[6].

Фор.мир.ование поср.едством госкр.едитных отношений дополнительных финансовых р.есур.сов отр.ажает одну стор.ону сущности государ.ственного кр.едита как особой фор.мы движения стоимости (ссудного фонда). Втор.ой стор.оной выступают отношения, обусловленные возвр.атностью и платностью р.есур.сов, мобилизуемых с помощью государ.ственного кр.едита. Государ.ство гар.антир.ует возвр.ат ср.едств с уплатой кр.едитор.ам установленного дохода в виде пр.оцентов. Госкр.едитные отношения и налоговые не подменяют др.уг др.уга и являются самостоятельными финансовыми инстр.ументами. Отношения по возвр.ату ср.едств и выплате вознагр.аждения также имеют пер.ер.аспр.еделительный хар.актер. .

Кр.едитор.ами выступают физические и юр.идические лица, заемщиком – государ.ство в лице его ор.ганов (министер.ства финансов, местных ор.ганов власти). Для заемщика ценная фор.ма кр.едита позволяет мобилизир.овать дополнительные денежные р.есур.сы для покр.ытия бюджетного дефицита без использования для этих целей бумажно-денежной эмиссии, для не инфляционного кр.едитно-денежного обр.ащения путем опер.аций на откр.ытом р.ынке, фор.мир.ование финансового р.ынка. В условиях р.азвития инфляционного пр.оцесса государ.ственные займы у населения вр.еменно уменьшают его платежеспособный спр.ос. Из обр.ащения изымается избыточная денежная масса, т.е. пр.оисходит отвлечение ср.едств из денежного обор.ота на зар.анее оговор.енный ср.ок. Чр.езмер.ное увеличение государ.ственного долга вместе с тем может пр.ивести к платежам по обязательствам, сумма котор.ых составит величину большую, чем поступления от займов, что отр.ицательно скажется на состоянии финансов государ.ства^[7] .

В последнее вр.емя государ.ство в отношениях по госкр.едиту выступает в р.оли не только заемщика, но и кр.едитор.а. Так, государ.ство на безвозмездных либо льготных условиях пр.едоставляет казначейские ссуды пр.едпр.иятиям, учр.еждениям, ор.ганизациям, деятельность котор.ых имеет важное значение для всего общества в целом, либо в целях стабилизации экономики стр.аны. Пр.имер.ом может служить Указ Пр.езидента Р.Ф «О пор.ядке пр.едоставления финансовой поддер.жки пр.едпр.иятиям за счет ср.едств федер.ального бюджета» N 1484 от 8 июля 1994 г.

Таким обр.азом, государ.ственный кр.едит — это совокупность экономических отношений между государ.ством в лице его ор.ганов власти и упр.авления с одной стор.оны, и юр.идическими и физическими лицами, с др.угой, пр.и котор.ых государ.ство выступает пр.еимущественно в качестве заемщика, а также кр.едитор.а и гар.анта .

2 Основные функции и формы государственного кредита

Функционир.ование государ.ственного кр.едита ведет к обр.азованию государ.ственного долга. Капитальный государ.ственный долг пр.едставляет всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государ.ства, включая начисленные пр.оценты, котор.ые должны быть выплачены по этим обязательствам. Текущий государ.ственный долг пр.едставляют р.асходы по выплате доходов кр.едитор.ам по всем долговых обязательствах государ.ства и по погашению обязательств, ср.ок оплаты котор.ых уже настал^[8].

Государ.ство, шир.око используя свои возможности для пр.ивлечения дополнительных финансовых р.есур.сов с целью своевр.еменного финансир.ования бюджетных р.асходов, постепенно накапливает задолженность как внутр.еннюю, так и иностр.анным кр.едитор.ам. Это ведет к р.осту государ.ственного долга внутр.еннего и внешнего^[9].

Государ.ственный долг является хар.актер.истикой р.езультативности всех осуществленных госкр.едитных опер.аций. Его абсолютная величина, динамика и темпы изменения отобр.ажают состояние экономики и финансов стр.аны, эффективность функционир.ования государ.ственных стр.уктур.. На состояние государ.ственного долга существенно влияют ежегодные опер.ации в сфер.е государ.ственного кр.едита: получение новых займов и условия их пр.едоставление, с одной стор.оны, и р.азмер.ы погашений и выплачиваемых пр.оцентов, из др.угой^[10].

Пр.едназначение государ.ственного кр.едита пр.оявляется в пер.вую очер.едь в том, что он является ср.едством мобилизации в р.уках государ.ства дополнительных финансовых р.есур.сов. В случае дефицитности государ.ственного бюджета, финансовые р.есур.сы, котор.ые дополнительно мобилизуются напр.авляются на покр.ытие р.азличия между бюджетными р.асходами и доходами. Пр.и положительном бюджетном сальдо ср.едства, котор.ые мобилизуются с помощью государ.ственного кр.едита пр.ямо используются для финансир.ования экономических и социальных пр.огр.амм. Это означает, что государ.ственный кр.едит, будучи ср.едством увеличения финансовых возможностей государ.ства, может выступать важным фактор.ом ускор.ения социально-экономического р.азвития стр.аны.

В системе кр.едитного отношения государ.ственный кр.едит выступает в следующих фор.мах^[11]:

1. государ.ственные займы;

2. обр.ащение части взносов населения в государ.ственные займы;

3. заимствование ср.едств общегосудар.ственного ссудного фонда;

4. казначейские ссуды;

5. гар.антир.ованные займы.

Государ.ственные займы хар.актер.изуются тем, что вр.еменно свободные ср.едства физических и юр.идических лиц пр.ивлекаются на финансир.ование общественных нужд путем выпуска государ.ственных ценных бумаг: облигаций, казначейских обязательств и др.. Облигация пр.едставляет собой ценную бумагу, котор.ая символизир.ует государ.ственное долговое обязательство, что и дает пр.аво ее владельцу по истечению опр.еделенного ср.ока получить назад сумму долга и пр.оценты. Пр.одавая облигацию, государ.ство обязуется возвр.атить сумму долга в опр.еделенный ср.ок с пр.оцентами или выплачивать кр.едитор.ам доход на пр.отяжении всего ср.ока пользования заемными ср.едствами, а после истечения ср.ока возвр.атить и сумму долга.

Государ.ство устанавливает нар.ицательную стоимость (номинальную цену) облигаций. Она обозначается на облигации и выр.ажает денежную сумму, пр.едоставленную собственником облигации государ.ству во вр.еменное пользование. Именно эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент ее погашения и на нее начисляются пр.оценты. Однако р.еальная пр.ибыльность облигаций для этих владельцев может быть выше или ниже установленного номинального пр.оцента. Др.угим видом государ.ственных займов являются казначейские обязательства, котор.ые отличаются от облигаций целями выпуска, фор.мой выплаты дохода и свободой обр.ащения. Ср.едства от пр.одажи облигаций напр.авляются в бюджет, внебюджетные фонды или на специальные цели. Ср.едства от р.еализации казначейских обязательств напр.авляются только на пополнение бюджета. Доход от облигаций может быть выплачен в виде пр.оцентов, выигр.ышей или не выплачиваться вообще. По казначейским обязательствам доход выплачивается в виде пр.оцентов^[12].

Государ.ственные внутр.енние займы классифицир.уют по нескольким пр.изнакам. По пр.аву эмиссии выпуска они делятся на те, что были выпущены^[13]:

а) центр.альным пр.авительством;

б) р.еспубликанскими пр.авительствами;

в) местными ор.ганами власти.

Шир.окое р.аспр.остр.анение получила пр.актика выпуска государ.ственных займов центр.альным пр.авительством. Задолженность р.еспубликанских и местных ор.ганов власти есть как пр.авило, незначительной.

В зависимости от фор.мы выплаты доходов выделяют:

а) пр.оцентные займы;

б) выигр.ышные займы;

в) пр.оцентно-выигр.ышные займы;

г) беспр.оигр.ышные займы;

д) беспр.оцентные (целевые ) займы.

Владельцы долговых обязательств пр.оцентного займа получают твер.дый доход ежегодно путем оплаты купонов или один р.аз пр.и погашении займы путем начисления пр.оцентов к номиналу ценных бумаг (без ежегодных выплат).

По ср.окам погашения займы делятся на:

а) кр.аткоср.очные займы ср.ок погашения до 1 года;

б) ср.еднеср.очные займы ср.ок погашения до 5 лет;

в) долгоср.очные займы ср.ок погашения более 5 лет.

По методу р.азмещения займы подр.азделяют на:

а) добр.овольные займы;

б) займы р.азмещены по подписке;

в) пр.инудительные займы.

Каждому методу р.азмещения займов отвечает свой обр.аз р.еализации.^[14]

Облигации добр.овольных займов свободно пр.одаются и покупаются банковскими учр.еждениями. Пр.инудительные займы р.аспр.остр.аняются ср.еди кр.едитор.ов в силу постановления пр.авительства, котор.ое пр.едусматр.ивает стр.огую ответственность за отклонения от покупки облигаций. Займы, р.азмещаемые ср.еди населения по подписке с р.асср.очкой платежа, фор.мально являются добр.овольными. Однако их р.еализация сопр.овождается такой массово-политической компанией, котор.ая делает их по сути обязательными. Это возможно в условиях тоталитар.ного р.ежима. В наше вр.емя в нашей стр.ане действуют только добр.овольные займы.

Государ.ственные займы могут быть облигационными и безоблигационными^[15].

Облигационные займы сопр.овождаются эмиссией ценных бумаг государ.ства. Безоблигационные займы офор.мляются подписанием соглашений, договор.ов, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых свидетельств. В настоящее вр.емя безоблигационное займы используются на межпр.авительственном ур.овне.

В тесной связи с государ.ственными займами находится втор.ая фор.ма государ.ственного кр.едита, функционир.ование котор.ой опоср.едствует системой сбер.егательных учр.еждений (банков, касс и т.п.) и является важным каналом фор.мир.ования финансовых р.есур.сов государ.ства -обр.ащение части взносов населения в государ.ственные займы. В отличие от пер.вой фор.мы государ.ственного кр.едита, когда физическое и юр.идическое лица покупают ценные бумаги за счет собственных вр.еменно свободных ср.едств, сбер.егательные учр.еждения пр.едоставляют кр.едит государ.ству за счет заемных ср.едств. Наличие поср.едника между государ.ством и населением в лице сбер.егательных учр.еждений и пр.едоставления займы последними государ.ству за счет заемных ср.едств без ведома их р.еального собственника (население) позволяет выделить эти отношения как особую фор.му государ.ственного кр.едита. Эта фор.ма кр.едитования осуществляется чер.ез покупку особых ценных бумаг (напр.имер., казначейских сбер.егательных сер.тификатов) или р.ыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также офор.мление безоблигационных займов. Безоблигационные займы есть, в сущности, бесср.очными. Они офор.мляются государ.ством не выпуском ценных бумаг, а путем непоср.едственного учета сумм на счетах соответствующих учр.еждений и в книге государ.ственного долга. Ср.оки погашения таких займов зар.анее не оговар.иваются, но государ.ство оставляет за собой пр.аво выкупа займы и обязуется выплачивать пр.оценты за весь пер.иод его действия. Очевидно, что пр.оцент по вкладам, котор.ые хр.анятся в сбер.егательных учр.еждениях, не может быть ниже официального ур.овня инфляции. Для большей активизации сбер.егательного дела пр.оцент, котор.ый начисляется, должен пр.евышать этот ур.овень с целью обеспечения получения вкладчиком хотя бы минимального дохода. В нашей стр.ане сейчас это постигается на основе покупки Сбер.банком долговых обязательств государ.ства^[16].

Заимствование ср.едств общегосудар.ственного ссудного фонда, как фор.ма государ.ственного кр.едита хар.актер.изуется тем, что государ.ственные кр.едитные учр.еждения непоср.едственно (не опоср.едствуя эти опер.ации покупкой государ.ственных ценных бумаг) пер.едают часть кр.едитных р.есур.сов на покр.ытие р.асходов пр.авительства. Эта фор.ма государ.ственного кр.едита функционир.ует в тоталитар.ном обществе. Она содействует р.азвитию инфляционных пр.оцессов, котор.ые особенно опасно в условиях твер.дого контр.оля за эмиссией дензнаков со стор.оны демокр.атически выбр.анных ор.ганов. Поэтому полная нор.мализация отношений между государ.ством и кр.едитной системой лежит на пути пр.изнания невозможности пр.ямого занятия ссудных ср.едств для покр.ытия бюджетного дефицита^[17].

Казначейские ссуды выр.ажают отношения пр.едоставления финансовой помощи пр.едпр.иятиям и ор.ганизациям ор.ганами государ.ственной власти и упр.авление за счет бюджетных ср.едств на условиях возвр.атности, ср.очности и платности. В наше вр.емя в нашей стр.ане эта фор.ма активно не используется. Однако пр.и кор.енной р.ефор.ме отношений собственности сопр.овождаемой р.азгосудар.ствлением и пр.иватизацией хозяйственных стр.уктур., государ.ство не может отвечать за финансовые р.езультаты деятельности пр.едпр.иятий и ор.ганизаций вместо их пр.авомочных собственников. Но пр.и необходимости государ.ственные ор.ганы могут пр.едоставлять финансовую помощь хозяйственным субъектам, в стабильной р.аботе котор.ых они заинтер.есованы, но на условиях возвр.атности, ср.очности, платности^[18].

Отношения по линии казначейских ссуд не является аналогом банковского кр.едитования, поскольку в отличие от хозр.асчетных банковских стр.уктур. ор.ганы государ.ственной власти и упр.авления пр.едоставляют финансовую помощь на др.угих условиях, из др.угих пр.ичин и в др.угих целях. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях по ср.окам и нор.ме пр.оцента, они возможные в случае финансовых тр.удностей пр.едпр.иятий и хозяйственных ор.ганизаций в виде их особого положения на р.ынке, не имеют коммер.ческой цели, а есть ср.едством поддер.жки жизненно важных для нар.одного хозяйства экономических стр.уктур..^[19]

Использование казначейских ссуд не означает, что безвозмездное бюджетное финансир.ование в отношении государ.ственных хозр.асчетных пр.едпр.иятий полностью себя сжило. Оно сохр.аняет пр.аво на существование, но как исключительная мер.а в пор.ядке пр.едоставления финансовой помощи хозор.ганам, котор.ые оказались в тр.удном положении чер.ез особенности р.еализации пр.оизведенной в интер.есах общества пр.одукции, неблагопр.иятной хозяйственной конъюнктур.ы, кр.изисных явлений в экономике и т.п.^[20]

По гар.антир.ованным займам пр.авительство р.еально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика. В нашей стр.ане созданные условия для возр.ождения гар.антир.ованных займов в связи с пр.едоставлением местным ор.ганам власти, а так же отдельным хозяйственным стр.уктур.ам пр.ава пр.оводить опер.ации за выводом займов.

Междунар.одный кр.едит тр.адиционно игр.ал р.оль фактор.а, котор.ый главным обр.азом обслуживал внешнетор.говые связи между отдельными стр.анами. Во втор.ой половине нашего столетия положение стало все более меняется, и к настоящему вр.емени фактически уже сфор.мир.овался междунар.одный р.ыночный механизм кр.едита, котор.ый опоср.едует не только сфер.у междунар.одной тор.говли товар.ами и услугами, но и пр.оцессы р.еальных инвестиций, р.егулир.ование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стр.ан-дебитор.ов.

Тр.адиционно междунар.одный кр.едит пр.едставлял собой пр.едоставление валютных и товар.ных р.есур.сов пр.едпр.иятиям и финансовым институтам одной стр.аны пр.едпр.иятиям, финансовым институтам и пр.авительству др.угой стр.аны на условиях возвр.атности, ср.очности и платности. Кр.едитор.ами и заемщиками были пр.едставители двух р.азных стр.ан. Источником финансир.ования товар.ного кр.едита и пер.евода валютных р.есур.сов в этом случае всегда являлся национальный р.ынок капиталов. В совр.еменных же условиях помимо национальных р.ынков капиталов важнейшим источником кр.едитных р.есур.сов стал собственно междунар.одный р.ынок капиталов, не имеющий непоср.едственно какой либо национальной пр.инадлежности^[21].

Междунар.одные кр.едиты, если они пр.едназначены для пр.оизводительных целей: пр.иобр.етение за гр.аницей нового обор.удования или важного вида сыр.ья для непоср.едственного осуществления инвестиций в пр.оизводство, в конечном итоге увеличивают масштабы пр.оизводства валового внутр.еннего пр.одукта в стр.ане-заемщике и, следовательно, сами создают эквивалент той суммы ср.едств, котор.ая должна пойти на возмещение полученной за р.убежом ссуды и уплаты пр.оцентов по ней. Если же междунар.одные кр.едиты пр.едназначены для др.угих, не пр.оизводительных целей: пр.иобр.етение пр.одовольствия за гр.аницей, пр.омышленных товар.ов потр.ебительского хар.актер.а, содер.жание государ.ственного аппар.ата, пр.еодоление дефицита государ.ственного бюджета или платежного баланса, то это ведет к тому, что возвр.ат основной суммы долга и уплата пр.оцентов по нему осуществляется не за счет созданного с использованием их эквивалента и в конечном итоге сказывается на сокр.ащении валового внутр.еннего пр.одукта стр.аны.

Тр.адиционной фор.мой междунар.одного кр.едита является внешнетор.говый кр.едит. Последний пр.едставляет собой важный фактор. повышения конкур.ентоспособности товар.ов поставляемых на внешний р.ынок.

Стар.ейшая фор.ма внешнетор.гового кр.едита фир.менные кр.едиты^[22].

Пр.еимущественно это ссуды, пр.едоставляемые экспор.тер.ом одной стр.аны импор.тер.у др.угой в виде отср.очки платежа или коммер.ческий кр.едит во внешней тор.говле. Фир.менный кр.едит, ср.оки котор.ого, как пр.авило, колеблются в пр.еделах от 1 до 7 лет, имеет р.яд р.азновидностей: покупательский аванс, кр.едит по откр.ытому счету. Фир.менный кр.едит чаще всего р.еализуется поср.едством откр.ытого счета.^[23]

Банковский внешнетор.говый кр.едит имеет с позиций импор.тер.а опр.еделенные пр.еимущества пер.ед фир.менным кр.едитом: возможность некотор.ого маневр.а в выбор.е фир.мы поставщика опр.еделенной пр.одукции; более длительные ср.оки кр.едита; большие объемы поставок по кр.едиту; ср.авнительно меньшая стоимость кр.едита.

Помимо внешнетор.гового кр.едита банки пр.едоставляют своим контр.агентам из др.угих стр.ан финансовые и валютные кр.едиты. Финансовые кр.едиты позволяют ссудополучателю (частному или государ.ственному) использовать их в гор.аздо шир.оком спектр.е, нежели чисто внешнетор.говые кр.едиты. Он может осуществлять за счет этого кр.едита закупки товар.ов и услуг в любой стр.ане, где качество и цена окажутся для него наиболее подходящими. Валютные же кр.едиты пр.едоставляются заемщику в наиболее стабильной свободно конвер.тир.уемой валюте в целях выплаты внешнего долга, уплаты пр.оцентов по нему, пополнения счетов в свободно конвер.тир.уемой валюте. Если заемщиком выступает иностр.анное государ.ство, то помимо указанных выше целей валютные кр.едиты используются пр.и осуществлении валютной интер.венции в целях р.егулир.овании валютного кур.са^[24].

В совр.еменных условиях обостр.ения конкур.енции в междунар.одной тор.говле каждое государ.ство стр.емится создать условия для повышения конкур.ентоспособности отечественных экспор.тер.ов. В этих целях государ.ство во многих стр.анах с р.азвитой р.ыночной экономикой осуществляет опер.ации по р.ефенансир.ованию сделок пр.омышленных компаний и банков, вовлеченных в экспор.тное кр.едитование. Пр.оисходит это в р.азнообр.азных фор.мах. В одних стр.анах созданы специальные государ.ственные и полугосудар.ственные (смешанные с участием частного капитала) банковские институты внешнетор.гового кр.едитования, в др.угих банковские консор.циумы, пер.ед котор.ыми становится задача создания благопр.иятных условий р.ефинансир.ования внешнекр.едитных опер.аций коммер.ческих банков в центр.альном банке.

3 Состав государственного долга

Государ.ственный кр.едит напр.ямую связан с такой финансово-пр.авовой категор.ией, как государ.ственный долг.

Государ.ственный долг подр.азделяется на две части — капитальный и текущий^[25].

Капитальный долг включает все долговые обязательства государ.ства на опр.еделенную дату (начало года) — непогашенную часть основного долга и начисленные пр.оценты, котор.ые в р.амках соглашения о р.естр.уктур.изации долга могут быть пр.исоединены к основному долгу.

Текущий государ.ственный долг состоит из пр.едстоящих платежей по всем долговым обязательствам, ср.ок погашения котор.ых наступает в отчетном пер.иоде (году)^[26] .

Понятие внутр.еннего государ.ственного долга Р.оссии, пр.едставляющего собой долговые обязательства Пр.авительства Р.Ф, выр.аженные в валюте Р.Ф пер.ед юр.идическими и физическими лицами, закр.еплен в Бюджетном кодексе Р.Ф, в нем государ.ственному долгу посвящена отдельная глава. Бюджетный кодекс Р.Ф закр.епляет не только общее понятие государ.ственного долга, но и подр.азделяет понятия государ.ственного долга Р.Ф и государ.ственного долга субъекта Р.Ф ^[27].

Государ.ственный долг Р.Ф опр.еделяется в Бюджетном кодексе Р.Ф как долговые обязательства Р.оссийской Федер.ации пер.ед физическими и юр.идическими лицами, иностр.анными государ.ствами, междунар.одными ор.ганизациями и иными субъектами междунар.одного пр.ава. Государ.ственный долг субъекта Р.Ф опр.еделяется как совокупность долговых обязательств субъекта Р.Ф. Пр.и этом закр.епляется, что государ.ственный долг Р.Ф полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федер.альной собственности имуществом, составляющим государ.ственную казну, а государ.ственный долг субъекта Р.Ф — соответственно всем имуществом субъекта Р.Ф, составляющим казну субъекта Р.Ф.

В соответствии со ст. 97 БК Р.Ф долговые обязательства Р.оссийской Федер.ации могут существовать в фор.ме^[28]:

- кр.едитных соглашений и договор.ов, заключенных от имени Р.оссийской Федер.ации, как заемщика, с кр.едитными ор.ганизациями, иностр.анными государ.ствами и междунар.одными финансовыми ор.ганизациями;

- государ.ственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Р.оссийской Федер.ации;

- договор.ов и соглашений о получении Р.оссийской Федер.ацией бюджетных ссуд и бюджетных кр.едитов от бюджетов др.угих ур.овней бюджетной системы Р.оссийской Федер.ации;

- договор.ов о пр.едоставлении Р.оссийской Федер.ацией государ.ственных гар.антий;

- соглашений и договор.ов, в том числе междунар.одных, заключенных от имени Р.оссийской Федер.ации, о пр.олонгации и р.естр.уктур.изации долговых обязательств Р.оссийской Федер.ации пр.ошлых лет.

Долговые обязательства Р.оссийской Федер.ации могут быть кр.аткоср.очными (до одного года), ср.еднеср.очными (свыше одного года до пяти лет) и долгоср.очными (свыше пяти лет до 30 лет).

Долговые обязательства Р.оссийской Федер.ации погашаются в ср.оки, котор.ые опр.еделяются конкр.етными условиями займа и не могут пр.евышать 30 лет.

Изменение условий выпущенного в обр.ащение государ.ственного займа, в том числе ср.оков выплаты и р.азмер.а пр.оцентных платежей, ср.ока обр.ащения, не допускается.

В объем государ.ственного внутр.еннего долга Р.оссийской Федер.ации включаются^[29]:

- основная номинальная сумма долга по государ.ственным ценным бумагам Р.оссийской Федер.ации;

- объем основного долга по кр.едитам, полученным Р.оссийской Федер.ацией;

- объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кр.едитам, полученным Р.оссийской Федер.ацией от бюджетов др.угих ур.овней;

- объем обязательств по государ.ственным гар.антиям, пр.едоставленным Р.оссийской Федер.ацией.

В объем государ.ственного внешнего долга Р.оссийской Федер.ации включаются:

- объем обязательств по государ.ственным гар.антиям, пр.едоставленным Р.оссийской Федер.ацией;

- объем основного долга по полученным Р.оссийской Федер.ацией кр.едитам пр.авительств иностр.анных государ.ств, кр.едитных ор.ганизаций, фир.м и междунар.одных финансовых ор.ганизаций.

4 Управление государственным долгом, его основные проблемы в РФ

К государ.ственному долгу Р.Ф в соответствие с Бюджетным кодексом Р.Ф относятся «долговые обязательства Р.Ф пер.ед физическими и юр.идическими лицами Р.Ф, субъектами Р.Ф, муниципальными обр.азованиями, иностр.анными государ.ствами, междунар.одными финансовыми ор.ганизациями, иными субъектами междунар.одного пр.ава, иностр.анными физическими и юр.идическими лицами, возникшие в р.езультате государ.ственных заимствований Р.Ф, а также долговые обязательства по государ.ственным гар.антиям, пр.едоставленным Р.Ф, и долговые обязательства, возникшие в р.езультате пр.инятия законодательных актов Р.Ф об отнесении на государ.ственный долг долговых обязательств тр.етьих лиц»^[30].

Государ.ственный долг вызывается использованием государ.ственных займов как одной из фор.м пр.ивлечения денежных р.есур.сов необходимых для р.асшир.ения воспр.оизводства и удовлетвор.ения потр.ебностей общества^[31].

Под упр.авлением государ.ственным долгом понимается совокупность мер.опр.иятий, связанных с выпуском и р.азмещением государ.ственных долговых обязательств, обслуживанием, погашением и р.ефинансир.ованием государ.ственного долга, а также р.егулир.ованием р.ынка государ.ственных ценных бумаг.

Пр.оцесс упр.авления государ.ственным долгом включает в себя следующие функциональные элементы:

- планир.ование заимствований путем опр.еделения пор.ядка, условий выпуска и р.азмещения государ.ственных долговых обязательств;

- обслуживание долговых обязательств поср.едством осуществления опер.аций по р.азмещению займов, выплате пр.оцентного дохода по ним, р.ефинансир.ованию и погашению долга;

- контр.оль над состоянием государ.ственного долга.

К пр.инципам упр.авления государ.ственным долгом относят: пр.инцип безусловности, пр.инцип единства, пр.инцип снижения р.исков, пр.инцип оптимальности стр.уктур.ы долговых обязательств по ср.окам обр.ащения и погашения, пр.инцип сохр.анения финансовой независимости, пр.инцип пр.озр.ачности.

Во всем мир.е самым р.аспр.остр.аненным методом упр.авления государ.ственным долгом является его р.ефинансир.ование. Пр.и финансовом кр.изисе возникает необходимость в р.естр.уктур.изации долга. В условиях тр.удного экономического положения, р.астущего дефицита бюджета, невозможности полностью и своевр.еменно погасить долги пр.авительство может пр.ибегнуть к таким мер.ам, как конвер.сия, консолидация, унификация, отср.очка погашения, аннулир.ование государ.ственного долга^[32].

Упр.авление государ.ственным долгом возлагается совместно на Министер.ство финансов и Центр.альный банк. Упр.авление погашением государ.ственного долга, как пр.авило, пр.оизводится из бюджета, за счет золотовалютных р.езер.вов, собственности, из новых заимствований^[33].

Государ.ственный внешний долг Р.оссии, согласно ст. 6 Бюджетного кодекса Р.Ф,

– это «обязательства, возникающие в иностр.анной валюте, за исключением обязательств субъектов Р.оссийской Федер.ации и муниципальных обр.азований пер.ед Р.Ф, возникающих в иностр.анной валюте в р.амках использования целевых иностр.анных кр.едитов (заимствований)».

В соответствии со ст. 106 Бюджетного кодекса Р.Ф пр.едельный объем государ.ственных внешних заимствований не должен пр.евышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государ.ственного внешнего долга.

Р.ассмотр.им динамику государ.ственного внешнего долга Р.Ф по состоянию на 1 январ.я 2015 года и на 1 январ.я 2020 года, пр.иведенного в Таблице 1.

Таблица 1 Стр.уктур.а государ.ственного внешнего долга Р.оссийской Федер.ации по состоянию на 1 январ.я 2015 года и на 1 январ.я 2020 года [3] (млн. доллар.ов США)

Категор.ия долга	2015	2020
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР., принятые Р.Ф)	55794,2	49156,5
Задолженность перед официальными кредиторами – членами Парижского клуба	156,9	-
Задолженность перед официальными кредиторами – не членами Парижского клуба	1026,2	489,4
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами	1600,0	508,7
Задолженность перед официальными кредиторами – бывшими странами СЭВ	951,0	-
Задолженность по внешним облигационным займам	40667,8	36568,0
Задолженность по ОВГВЗ	5,5	2,7
Государственные гарантии Р.Ф в иностранной валюте	11399,1	11567,4

На пер.вое январ.я 2020 года Государ.ственный внешний долг Р.Ф составил 49156,5 млн. доллар.ов США. За пять лет, с 2015 по 2020гг., долг сокр.атился на 6637,7 млн. доллар.ов США. На настоящий пер.иод вр.емени Р.оссия не имеет задолженностей пер.ед членами Пар.ижского клуба, в 2015 году данная задолженность составляла 156,9 млн. доллар.ов США. За пер.иод с 2015 по 2020 год задолженность пер.ед официальными кр.едитор.ами – не членами Пар.ижского клуба сокр.атилась пр.имер.но на 52,3%. Задолженность пер.ед официальными многостор.онними кр.едитор.ами на настоящее вр.емя сокр.атилась на 1091,3 млн. доллар.ов США в ср.авнении с 2015 годом. Задолженность пер.ед официальными кр.едитор.ами – бывшими стр.анами СЭВ на сегодняшний день полностью погашена, пр.и этом еще в 2015 году она составляла 951,0 млн. доллар.ов США. Задолженность по внешним облигационным займам за р.ассматр.иваемый пер.иод сокр.атилась на 4099,8 млн. доллар.ов США. Задолженность по облигациям внутр.еннего государ.ственного валютного займа (ОВГВЗ) с 5.5 млн. доллар.ов США в 2015 году, сокр.атилась до 2,8 млн. доллар.ов США в 2020 году. Государ.ственные гар.антии Р.оссийской Федер.ации в иностр.анной валюте увеличились на 168,3 млн. доллар.ов США.

Таким обр.азом, за р.ассматр.иваемый пятилетний пер.иод внешний долг Р.оссийской Федер.ации значительно сокр.ащен, пр.ичем в каждой из категор.ий долга. Следовательно, политика государ.ства, напр.авленная на погашение внешнего государ.ственного долга в указанный пер.иод вр.емени достаточно эффективна.

Для ср.авнения государ.ственного долга р.азличных стр.ан надо учитывать, что экономика каждой стр.аны уникальна, как по величине, так и по способу ведения. Для более объективного ср.авнения государ.ственная задолженность ср.авнивается с валовым внутр.енним пр.одуктом (ВВП)[3].

Для того чтобы понять, является ли государ.ственный долг Р.оссии пр.облемой для стр.аны, р.ассмотр.им государ.ственный долг в пр.оцентах от ВВП стр.аны на конец 2018 года и ср.авним его с аналогичными показателями др.угих стр.ан (Таблица 2).

Таким обр.азом, из двадцати р.ассматр.иваемых стр.ан наименьший пр.оцент государ.ственного долга к ВВП имеет Р.оссия. Следовательно, Р.оссия остается одной из самых малозакр.едитованных государ.ств мир.а.

Таблица 2. Государ.ственных долг р.азличных стр.ан в пр.оцентах к ВВП

Страна	% госдолга к ВВП, 2018 г.
Россия	12,60
Австр.ия	78.40
Бельгия	103,10
Венгрия	73,60
Германия	64,10
Греция	178,60
Дания	36,40
Испания	98,30
Италия	131,80
Латвия	40,10
Литва	39,70
Нидерланды	56,70
Норвегия	36,20
Польша	50,60
Великобри ания	85,30
Финляндия	61,40
Фр.анция	97,00
Швеция	40,60
США	105,40
Швейцария	29,70

В условиях р.ыночной экономики необходима стр.атегия, р.азр.аботанная для сдер.живания р.оста и для сокр.ащения государ.ственного долга. Можно выделить следующие пути уменьшения внешнего государ.ственного долга:

1) пер.еход бюджетной политики государ.ства от пассивной фор.мы бюджетного дефицита к активной;

2) пр.оведение оптимизации объема и р.естр.уктур.изации р.асходов государ.ственного бюджета, пр.ежде всего, напр.авляемых в р.еальный сектор. экономики;

3) пр.оцесс р.азгосудар.ствления и пр.иватизации государ.ственной собственности;

4) р.азвитие р.ынка государ.ственных ценных;

5) пр.ивлечение долгоср.очных и ср.еднеср.очных займов;

6) необходимо пр.инять мер.ы по пр.ивлечению в стр.ану иностр.анного капитала в фор.ме пр.ямых, пор.тфельных и др.угих инвестиций.

В заключении, следует отметить, что пр.облема ур.егулир.ования госдолга тр.ебует сер.ьезного и взвешенного р.ешения. Назначение государ.ственного долга не только в пр.ивлечении ср.едств населения, институциональных инвестор.ов и банков для удовлетвор.ения р.асходов государ.ства, но и в том, что с его помощью пр.оизводится р.егулир.ование денежного обр.ащения, поддер.жка кур.са национальной валюты, оказывается существенное влияние на фор.мир.ование и исполнение государ.ственного бюджета.

Заключение

Назначение государ.ственного кр.едита пр.оявляется в пер.вую очер.едь в том, что он является ср.едством мобилизации в р.уках государ.ства дополнительных финансовых р.есур.сов. В случае дефицитности государ.ственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовые р.есур.сы напр.авляются на покр.ытие р.азницы между бюджетными р.асходами и доходами. Пр.и положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государ.ственного кр.едита ср.едства пр.ямо используются для финансир.ования экономических и социальных пр.огр.амм. Это означает, что государ.ственный кр.едит, являясь ср.едством увеличения финансовых возможностей государ.ства, может выступать важным фактор.ом ускор.ения социально-экономического р.азвития стр.аны.

Но оценивая финансовое значение государ.ственного кр.едита, не следует забывать, что мобилизуемые с его помощью государ.ством ср.едства являются антиципир.ованными, т.е. взятыми впер.ед налогами. Необходимость погашения государ.ственного долга тр.ебует изыскания дополнительных р.есур.сных поступлений в бюджет, а они могут быть получены (если не считать новых займов) только с помощью налогов. К тому же погашения долговых обязательств и уплата пр.оцентов по ним отвлекают часть бюджетных доходов от пр.оизводительного использования, сокр.ащает возможности нар.ащивания пр.оизводственного и интеллектуального потенциала общества.

Главных задач системы упр.авления внешним долгом, являются: обеспечение национальной экономики р.еспублики внешними источниками финансир.ования, достаточными для ее оптимального р.азвития, осуществление контр.оля за эффективным использованием этих ср.едств и за тем, чтобы их объем находился в соответствии с р.еальными возможностями стр.аны обслуживать свой внешний долг.

Пр.именение комплексного взвешенного подхода, учет потер.и большей части кр.едитных активов СССР. в тр.етьем мир.е и последствия финансового кр.изиса в совр.еменной Р.оссии могут создать пр.едпосылки для взаимопр.иемлемого р.ешения на долгоср.очной основе кр.айне сложных и болезненных пр.облем внешней задолженности Р.оссии. Если все заинтер.есованные стор.оны не будут пр.едпр.инимать одностор.онних шагов и пр.оявят готовность к р.азумным компр.омиссам, пр.еодоление кр.изиса станет возможным с минимальными потер.ями, как для должников, так и для кр.едитор.ов.

Список использованной литературы

Научно-учебная литература

Агапова Т.А., Сер.ёгина С.Ф. Макр.оэкономика: Учебник / Под общей р.ед. А.С. Сидор.овича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- 416с.
Банковское дело: учебник / Лавр.ушин О.И – УМО, 10-е изд. пер.ер.аб. и доп. – М.: КНОР.УС, 2019. – 800 с.
Бункина М.К., Семёнов А.М. Макр.оэкономика. Учебник.- 3-е изд.- М.: Изд-во «Дело и Сер.вис», 2020.- 512с.
Бункина, М. К Банки, деньги и валюта: учебное пособие. – М: АО «Дис», 2018. – 276 с.
Введение в р.ыночную экономику: Учеб. Пособие для экономистов спец. вузов / А.Я. Лившиц, И.Н. Никулина, О.А. Гр.уздева и др..; Под р.ед. А.Я. Лившица, И.Н. Никулиной.- М.: Высш. шк., 2019.- 447с.
Вечканов Г.С. Экономическая теор.ия.2-е изд. -СПб.: Питер., 2019.-448 с.
Гальпер.ин В.М., Тар.асевич Л.С. Макр.оэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.-719с.
Гур.евич М.И. К вопр.осу о совер.шенствовании кр.едитно-денежной политики// Деньги и Кр.едит.- 2019.- 632 с.
Дар.дик В.Б. Банковское дело: учебник / В. Б. Дар.дик, Н. В. Кондакова . - М. : КолоС , 2020.- 247 с.
Деньги, кр.едит, банки: Методические указания по выполнению кур.совой р.аботы для студентов всех фор.м обучения напр.авления 38.03.01 «Экономика» / составители Г.Л. Баяндур.ян, В.И. Каломбо Муламба, Е.Я.Костышина; Кубан. гос. технол. ун-т. Каф. Р.ыночных и государ.ственных институтов. – Кр.аснодар.: 2018 – 25 с.
Деньги, кр.едит, банки: Учебник / Под р.ед. О.И. Лавр.ушина.- 2-е изд.,- М.: Финансы и статистика, 2019.- 464с.
Деньги. Кр.едит. Банки. Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова и др..; Под р.ед. пр.оф. Е.Ф. Жукова.- М.: Банки и бир.жи, ЮНИТИ, 2019.- 662с.
Ер.шов М. Актуальные пр.облемы р.оссийской кр.едитно-денежной политики // Р.оссийский экономический жур.нал.- 2019.-785 с.
Иохин В.Я. Экономическая теор.ия: Учебник / В.Я.Иохин.- М.:Юр.истъ, 2018. - 861с.
Казаков А.А., Минаев Н.В. «Экономика» Учебное пособие. М., «Тендем», 2019. – 405с.
Куликов А.Г. и др.. "Кр.едиты и инвестиции". – М: "Пр.иор.", 2019. – 362с.
Кур.с экономической теор.ии: Учебник / Р.ед.коллегия: М.Н. Чепур.ин, Е.А. Киселева. – 4-е изд., пер.ер.аб. и доп. – Кир.ов: «АСА», 2018. – 752 с.
Кутьин В. М. Банковская система Р.оссии в 2015 г. - р.азумная стабильность / В. М. Кутьин / / Банковское дело. - 2020. - N 12. – 298с.
Лебедев О.Г., Филиппов Г.Ф., «Основы экономики» Учебное пособие, - М: Дело, 2019. – 336с.
Любимов Л.Л., Р.аннева Н.А. Основы экономических знаний: Экспер.им. учебник для общ. учр.еждений с углубленным изуч. экономики.- М.: Фонд “За экономическую гр.амотность”, 2017.- 624с.
Никонова Ю. С., Власенко Р.. Д. Анализ стр.уктур.ы и динамики денежной массы Р.оссии // Молодой ученый. — 2018. — №10. — 874 с.
Никонова Ю. С., Власенко Р.. Д. Анализ стр.уктур.ы и динамики денежной массы Р.оссии // Молодой ученый. — 2018. — №10. — 801 с.
Ор.лов Р..С. Основные напр.авления р.азвития банковского сектор.а до 2024 года./ Р..С.Ор.лов // Финансы, 2020.-№1. – 247с.
Салманов О.Н., Заер.нюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционир.ования каналов денежно-кр.едитной тр.ансмиссии до и после финансового кр.изиса. Экономический анализ: теор.ия и пр.актика. 2020. Т. 16. № 7 (466). 632 с.
Соколов Ю. А. Банковская система: к вопр.осу о р.егулир.овании / Ю. А. Соколов, М. К. Беляев / / Деньги и кр.едит. - 2019. - N 6. – 303с.

Интер.нет-источники

Деньги, кр.едит, банки [Электр.онный р.есур.с]: учебник для академического бакалавр.иата / А.Е. Двор.ецкая 2-е изд., пер.ер.об. и доп. – М.: Издательство-Юр.айт, 2019. – 472 с. Р.ежим доступа: https://biblio-online.ru/viewer/9295C6DF-5CC9-4D66-B4B7 (Дата обр.ащения: 04.02.2021)
Основные напр.авления единой государ.ственной денежно-кр.едитной политики на 2020 год и пер.иод 2021 и 2022 годов. [Электр.онный р.есур.с] Р.ежим доступа: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2021 (2020-2022) (Дата обр.ащения: 04.02.2021)
Официальный сайт Федер.альной службы государ.ственной статистики. – [Электр.онный р.есур.с] – Р.ежим доступа: http: //www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics (Дата обр.ащения: 04.02.2021)
Официальный сайт Центр.ального банка Р.оссийской Федер.ации. – [Электр.онный р.есур.с] – Р.ежим доступа: http: //cbr.ru (Дата обр.ащения: 04.02.2021).
Сайт Законодательства Р.Ф. [Электр.онный р.есур.с] Р.ежим доступа: http://www.consultant.ru (Дата обр.ащения: 19.02.2019).
Сайт р.оль финансов. [Электр.онный р.есур.с] Р.ежим доступа: http://www.finmasters.ru (Дата обр.ащения: 04.02.2021).
Сайт экспер.тно о экономике. [Электр.онный р.есур.с] Р.ежим доступа: http://www.eexperts.ru (Дата обр.ащения: 04.02.2021).

Никонова Ю. С., Власенко Р. Д. Анализ структуры и динамики денежной массы России // Молодой ученый. — 2018. — №10. — С.123 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.65 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.31 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.322 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.96 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.3 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.54 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.47 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.12 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.41 ↑
Никонова Ю. С., Власенко Р. Д. Анализ структуры и динамики денежной массы России // Молодой ученый. — 2018. — №10. — С.88 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.56 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.6 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.26 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.65 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.74 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.74 ↑
Никонова Ю. С., Власенко Р. Д. Анализ структуры и динамики денежной массы России // Молодой ученый. — 2018. — №10. — С.98 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.3 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.24 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.69 ↑
Никонова Ю. С., Власенко Р. Д. Анализ структуры и динамики денежной массы России // Молодой ученый. — 2018. — №10. — С.14 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.14 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.69 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.97 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.10 ↑
Никонова Ю. С., Власенко Р. Д. Анализ структуры и динамики денежной массы России // Молодой ученый. — 2018. — №10. — С.55 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.33 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.33 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.9 ↑
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2020. Т. 16. № 7 (466). – С.48 ↑
Гальперин В.М., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник.- 2-е изд., СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2018.- С.71 ↑
Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. А.С. Сидоровича.- М.:МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во “ДИС”, 2018.- С.17 ↑