Исследование сущности и роли иностранных инвестиций в предпринимательской деятельности на современном этапе

Содержание:

Введение

В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что делает возможность создавать накопления и больше потребить в будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте страны. Норма накопления показывает, какая часть ВВП направляется в инвестиции в основной капитал для расширения производства.

Россия, являясь составной частью мирового хозяйства, участвует во всех протекающих в нем процессах, в том числе в международной миграции капитала, как его импортер (страна принимающая, ввозящая капитал), так и его экспортер (страна, вывозящая капитал).

Целью данной работы – является исследование сущности и роли иностранных инвестиций в предпринимательской деятельности на современном этапе.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность в осуществлении предпринимательской деятельности.

Предмет исследования – роль иностранных инвестиций в строительной отрасли России.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

- проанализировать понятие и виды иностранных инвестиций;

- исследовать особенности влияния иностранных инвестиций на экономическое развитие принимающего государства;

- исследовать роль иностранных инвестиций в строительной сфере на примере строительных компаний России.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Теоретические аспекты изучения иностранных инвестиций в России

1.1 Правовое регулирование иностранных инвестиций в России

Правовое регулирование иностранных инвестиций в России включает как нормативные акты, регулирующие непосредственно деятельность иностранных инвесторов, так и акты, регламентирующие общий правовой режим инвестиционной деятельности и ее конкретных правовых форм. Основополагающим является положение ст. 2 Гражданского кодекса РФ, согласно которому правила, установленные гражданским законодательством, применяются к отношениям с участием иностранных граждан, лиц без гражданства и иностранных юридических лиц, если иное не предусмотрено федеральным законом.

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» направлен на гарантирование стабильности условий и обеспечение прав инвесторов на инвестиции, получаемые от них доходы и прибыль, а также защиту прав и интересов иностранных инвесторов. Однако, по сути, этот акт носит декларативный характер.

Участие иностранного инвестора в российской организации может осуществляться или в рамках вновь создаваемых юридических лиц, или путем привлечения иностранного капитала в уже существующие российские организации. Правовой порядок учреждения юридического лица с иностранными инвестициями не содержит ограничений, но имеет особенности. Речь идет о дополнительном документе, который предоставляется при государственной регистрации юридического лица. В соответствии со ст. 12 ФЗ от 08.08.2011 № 129-ФЗ (в ред. от 23.07.2013) «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» необходимо представить выписку из реестра иностранных юридических лиц соответствующей страны происхождения или иное равное по юридической силе доказательство юридического статуса иностранного юридического лица – учредителя.

Если обратиться к немногочисленной судебной практике, то можно сделать вывод, что суды встают на защиту регистрируемого юридического лица с иностранным участием, если регистрирующий орган требует дополнительные документы (например, отчет об оценке стоимости вклада в уставный капитал или другие документы). Регистрирующий орган не вправе требовать представления других документов, кроме документов, установленных законом. В соответствии с п. 2 ст. 4 Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (в ред. от 06.12.2011), изъятия ограничительного характера для иностранных инвесторов могут быть установлены федеральными законами только в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства. Остановимся на основных положениях нормативных актов, устанавливающих такие ограничения:

1) Федеральный закон от 29.04.2008 № 57-ФЗ (в ред. от 16.11.2011) «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» применяется к отношениям, которые связаны с осуществлением иностранными инвесторами инвестиций в форме приобретения акций (долей) хозяйственных обществ, имеющих стратегическое значение (далее – общества стратегического значения), и с совершением иных сделок, влекущих установление контроля иностранного инвестора над такими хозяйственными обществами, и которые возникли после дня вступления в силу этого Закона. Закон установил перечень видов деятельности, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны и безопасности Российской Федерации, который является закрытым и состоит из 42 наименований, например:

• деятельность, связанная с ядерными установками, ядерными материалами и радиоактивными веществами;

• деятельность по производству оружия, патронов и составных частей к ним, боеприпасов, взрывчатых материалов промышленного назначения;

• деятельность по обеспечению авиационной и космической безопасности;

• деятельность по теле- и радиовещанию на территории, где население составляет половину и более численности субъекта Российской Федерации;

• деятельность по обеспечению телефонной связи;

• геологическое изучение, разведка и добыча полезных ископаемых, добыча водных биологических ресурсов [11].

Для такого рода сделок Закон устанавливает специальный порядок их совершения: иностранный инвестор либо входящее в группу лиц юридическое или физическое лицо, которые намереваются совершить сделку, обязано подать в Федеральную антимонопольную службу РФ (ФАС) ходатайство о предварительном согласовании такой сделки. ФАС РФ, в свою очередь, обязана получить заключения от Минобороны и ФСБ РФ, а в определенных случаях – заключение Межведомственной комиссии по защите государственной тайны. ФАС РФ направляет в Правительственную комиссию по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ (далее – Правительственная комиссия) указанные заключения, ходатайство и полученные в результате проведения проверок материалы, а также свои предложения относительно решения о предварительном согласовании сделки либо об отказе в таком согласовании. Срок рассмотрения ходатайства ФАС РФ и Правительственной комиссией не может превышать 3 месяца со дня регистрации ходатайства в ФАС до дня предварительного согласования сделки либо отказа в согласовании. В исключительных случаях срок рассмотрения ходатайства по решению Правительственной комиссии может быть продлен на 3 месяца. Если сделки совершаются с нарушением указанного порядка, они являются ничтожными [7].

2) Ограничения для иностранных инвесторов действуют также на финансовых рынках. Обратимся к страховому рынку. Органом страхового надзора теперь является Банк России. Нужно отметить, что с 21 января 2014 года существенно изменится правовой режим деятельности страховых организаций, в том числе и с иностранным участием. Рассмотрим, какие ограничительные требования теперь содержатся в Законе РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (в ред. от 23.07.2013). В измененном законе сокращен перечень запретов на осуществление отдельных видов страхования дочерними обществами иностранных инвесторов, а также страховыми организациями, имеющими долю иностранных инвесторов более 49% в своем уставном капитале. При этом в отличие от действующего законодательства количество запретов будет зависеть от степени иностранного участия. Дифференциация запретов в зависимости от степени иностранного участия будет ограничена по времени. С 22 августа 2017 г. для всех иностранных организаций с иностранным участием будет установлен единый перечень запретов. Ограничения устанавливаются в отношении следующих субъектов: дочерние общества иностранных инвесторов; организации, имеющие долю иностранного инвестора в уставном капитале более 49%, но не более 51%; организации, имеющие долю иностранного инвестора в уставном капитале более 51%. Данным организациям запрещено осуществлять отдельные виды страхования. Например, страхование жизни в настоящий момент не разрешается осуществлять всем страховым организациям с иностранным участием. В измененной редакции Закона данный запрет не распространяется на организации, доля иностранного инвестора в уставном капитале которых более 49%, но не более 51%, а с 22.08.2017 отменяется и в отношении всех остальных категорий страховых организаций с иностранным участием. В соответствии с измененным порядком дочерним обществам иностранных инвесторов и организациям, имеющим значительную долю (более 49%) иностранных инвесторов в уставном капитале, не нужно будет получать предварительное разрешение на открытие филиалов и участие в дочерних страховых организациях [7].

3) В банковской сфере Федеральным законом от 2 декабря 1990 г. № 395-1 (в ред. от 23.07.2013) «О банках и банковской деятельности» предусмотрен механизм установления размера (квоты) участия иностранного капитала в банковской системе РФ. Квота должна устанавливаться федеральным законом по предложению Правительства РФ, согласованному с Банком России. При достижении установленной квоты Банк России обязан прекратить выдачу лицензий на осуществление банковских операций банкам с иностранными инвестициями, филиалам иностранных банков. Кроме того, Банк России имеет право наложить запрет на увеличение уставного капитала кредитной организации за счет средств нерезидентов и на отчуждение акций (долей) в пользу нерезидентов, если результатом указанного действия является превышение такой квоты. В настоящее время квота участия иностранного капитала в банковской системе РФ не установлена и нет информации о проекте данного документа [7].

Таким образом, можно сделать вывод, что в тех сферах, где в настоящий момент закреплены жесткие ограничения для иностранных инвесторов, наблюдается тенденция либерализации регулирования. Специальные нормы, которые сейчас действуют для иностранных организаций на рынке ценных бумаг, также подтверждает эту тенденцию. Главным мотивом либерализации является создание инвестиционно привлекательного российского рынка ценных бумаг в соответствии с Поручением Президента РФ от 28 октября 2011 г. по созданию и развитию Международного финансового центра в РФ. Будем надеяться, что создание благоприятных условий для деятельности иностранных инвесторов на территории России будет продолжаться.

1.2 Современное состояние деятельности иностранных инвесторов в России

Текущий этап развития экономики России характеризуется одним обязательным условием – высокой активностью иностранных инвесторов. Инвестиции из-за рубежа успешно улучшают, выравнивают экономику, как на малых уровнях, так и во всей стране. Они вносят огромный вклад в становление общей мировой экономической картины.

В наши дни, на уровне законодательного и правительственного контроля обсуждаются вопросы расширения инвесторских возможностей во всех отраслях экономики. После кризиса в нашей стране поток финансов из-за границы ощутимо ослаб, но в настоящее время обстановка начала улучшаться благодаря Федеральному Закону №39 (об инвестиционной деятельности).

Существует общепринятый рейтинг «Doing business», в котором отображается инвестиционная картина для каждой отдельно взятой страны. Данный рейтинг позволяет определить степень благоприятности условий развития в каждом государстве. В течение первых нескольких лет после кризиса, обстановка ощутимо ухудшилась, наглядным примером чему является инвестиционная ситуация 90-х годов. В настоящее же время Россия успешно приобретает престиж в глазах иностранных инвесторов [13].

Когда инвестор, вложивший капитал в какое-либо производство или его активы, получает всесторонний контроль над деятельностью предприятия – такое явление принято называть в мировой экономике прямыми инвестициями.

Прямые зарубежные инвестиции подразделяются на два типа.

1. Трансконтинентальные инвестиции. В большинстве своем инвестиции такого рода происходят в отношении близлежащих (соседних) стран. Их цель – снизить производственные издержки относительно материнской компании.

2. Трансконтинентальные вложения. Этот тип инвестирования обусловлен улучшением условий местного рынка, с целью реализации изготовленных товаров непосредственно там, где они и производились. В этом случае главным условием является территориальная принадлежность, в то время как производственные издержки почти не играют роли, поскольку диктуются исключительно потребностями рынка. Производственные мощности формируются исходя из этого условия [8].

Прямые инвестиции характеризуются следующим образом:

— данные виды инвестирования лишают инвесторов возможности быстро выйти из рыночной системы страны;

— в сравнении с портфельными инвестициями, прямые инвестиции подразумевают куда более крупные капиталовложения, а также граничат с повышенными рисками;

— данные вложения нацелены на увеличенные сроки реализации предприятия, чтобы созданное за их счет производство могло плодотворно функционировать на протяжении долгих лет [10].

Выявлено два основных пути осуществления прямых инвестиций в экономику нашей страны.

1. Приобретение (поглощение) предприятий, уже функционирующих на российском рынке.

2. Формирование на отечественном рынке новых компаний, возведение новых фабрик и заводов.

Путей привлечения инвесторов из-за рубежа в свою очередь куда больше.

1. Привлечение капитала из другой страны путем организации новых предприятий на партнерских основаниях. Этот способ может подразумевать покупку иностранными бизнесменами крупных пакетов акций отечественных предприятий.

2. Организация на территории России компаний, полностью зависящих от иностранных инвестиций (от частных лиц или корпораций).

3. Подписание концессий или соглашений с зарубежными инвесторами о разделе имущества предприятий и продуктов их производства.

4. Формирование свободных экономических зон, направленных именно на привлечение инвестиций в Россию из-за границы.

Оптимальные условия для развития бизнеса любой направленности являются залогом успешного привлечения иностранного капитала. В наше время лидирующие позиции в этой сфере занимают страны со стабильной экономической обстановкой (такие как США, Великобритания, Новая Зеландия, Сингапур, Гонконг) [16].

Уровень экономики в России в последние годы тоже повышается, что в немалой степени обусловлено тем, как наша страна справилась с мировым экономическим кризисом 2011 года. Этот факт, вкупе с благоприятно развивающимся законодательством делают Россию все более и более привлекательной для инвестирования в глазах соседствующих стран.

Что характерно, закон об иностранных инвестициях начал изменяться еще в начале 2010 года. В него был внесен целый ряд значительных изменений, благодаря чему была создана отличная база для привлечения зарубежных инвесторов. Однако на настоящий момент доля иностранного капитала в целой экономической картине занимает меньше половины общего капиталовложения в стране.

По данным, предоставленным некоторыми экспертами, за последние девять лет в российский рынок влилось свыше четырех триллионов долларов прямых иностранных инвестиций. Росстат и Центробанк сообщают, что за это время были реализованы 10% этих вливаний. Все это было обеспечено Федеральным законом об иностранных инвестициях, положения которого из года в год становятся все более выгодными и привлекательными для иностранцев.

С другой стороны, нет никакого повода полагать, что в обозримом будущем (5-6 лет) картина иностранного инвестирования в нашей стране значительно переменится. Для осуществления большей доли проектов требуется не только время, но и грамотный подход со стороны самих инвесторов. Нестабильная политическая обстановка в стране может в свою очередь испортить все дело.

Отметим, что российское сырье в целом, будь то нефть, лес или металлургическая продукция, мало интересует заграничных инвесторов, хотя многие и утверждают обратное. На самом же деле лишь немногие предприятия заняты в этой отрасли. Конечно, это оказывает свою долю влияния на формирование пакета инвестиций, но в мировых масштабах добычи и переработки сырья наша страна во многом уступает другим государствам. И все это при условии огромного потенциала России в данной области.

Заграничные инвесторы заинтересованы не в потреблении ресурсов, а наоборот, в продвижении и сбыте собственных товаров и услуг на нашей территории. Здесь на первый план выходит принцип импортозамещения товаров: в настоящее время отечественный рынок заполонен иностранной продукцией, которая практически вытеснила и сделала неконкурентоспособными товары российского производства.

Данным условием объясняется иностранное капиталовложение в российскую автомобильную промышленность, пивоварение, сферу услуги и многие другие значительные отрасли производства. Кроме того, на территории России с той же политикой выступает масса иностранных банков. Так, в лице иностранного производителя у отечественных предпринимателей появился серьезный конкурент, чья продукция с легкостью вытесняет российские аналоги.

С другой стороны, прямое инвестирование из-за рубежа, стимулирует отечественную промышленность к модернизации. Наличие столь мощного конкурента вынуждает производителей менять и совершенствовать ассортимент продукции, повышая тем самым ее конкурентоспособность. В значительной степени это сказалось на развитии предприятий сетевой торговли. Не смотря на то, что розничный рынок занят гигантами вроде «Икеи» или «Ашана», отечественные производители не отстают и успешно продвигают такие торговые предприятия как «Дикси», «Пятерочка» и т.п.[6]

Нельзя однозначно утверждать, что иностранные инвестиции смогут дать ощутимый толчок к развитию и совершенствованию технологий. Возьмем для примера автопром: здесь речь идет не обо всем процессе производства автомобилей, а только о предприятиях, специализирующихся на сборке, поскольку это ответвление является более прибыльным для инвесторов.

Что касается остальных отраслей производства, таких как легкая или пищевая промышленность, то в них все ограничивается закупками импортного оборудования. И по большому счету, совершенно не важно, на чьи средства производились эти закупки – за счет инвесторов зарубежья или же силами отечественных производителей. Так или иначе, деньги все равно движутся из страны.

Зарубежное оборудование, в рамках отдельно взятого предприятия – несомненное преимущество, однако большим спросом пользуются технологичные отрасли производства, еще недостаточно развитые на территории Российской Федерации.

Зарубежные инвесторы смогут строить собственные предприятия в России только тогда, когда законодательная база в целом и закон об иностранных инвестициях в частности будет максимально привлекателен бизнесменам зарубежья.

Государство со своей стороны может контролировать эти процессы повышением пошлины на ввоз производственного оборудования. В этом случае у иностранных инвесторов будут все условия для строительства собственных прибыльных предприятий в России, поскольку отечественным производителям станет накладно ввозить импортное оборудование.

В качестве заключения отметим, что иностранные инвестиции представляют собой необходимое, непременное для модернизации и расширения отечественной экономики условие. За счет одних только сырьевых ресурсов (запасы которого не бесконечны) невозможно поднять экономический уровень столь большой страны.

Инновационные технологии – и те должны развиваться при поддержке финансовых средств из-за рубежа. Новые законы, обеспечивающие выгодные условия инвестирования в технологичные производственные отрасли, придутся как нельзя кстати. В большинстве сфер технологичного производства у нашей страны отмечается значительный потенциал, поскольку недавний экономический кризис доказал ее устойчивость к подобного рода волнениям [14].

Глава 2. Роль иностранных инвестиций в деятельности строительных фирм

2.1 Ситуация в строительной отрасли

Россия после мирового финансового кризиса как никогда нуждается в иностранных инвестициях. Особенно важно для страны продолжение интенсивного строительства.

Строительный рынок является одним из самых закрытых в российской экономике. Себестоимость одного "квадрата" является во многих строительных компаниях главной коммерческой тайной. Себестоимость строительства чиновники и строители оценивают по-разному. В 2006-2007 годах чиновники утверждали, что рентабельность жилищного строительства находится на уровне 300 и даже 700%. Строители же говорят, что в самое лучшее время рентабельность не превышала 30-40%. Такая разница в оценках объясняется тем, что строители учитывают все реальные издержки – цену приобретаемой на аукционе земли, технических условий на подключение к сетям, строительство собственно сетей, многократное прохождение экспертизы проектов. Плюс коррупционный фактор. Издержки резко повышаются при строительстве на освоенной территории, особенно со сносом ветхого жилья. Добавляется стоимость расселения, обновления сетей на большом расстоянии и благоустройства значительной, не относящейся к строящемуся дому территории, на которых настаивают сетевые компании и муниципалитет. Сейчас любой земельный участок выставляется на аукцион с выданными муниципалитету техническими условиями (ТУ) на подключение. Впоследствии сетевики об этих ТУ забывают, требуют от строителей покупки новых и выставляют в них требования по развитию своей производственной базы.

Себестоимость метра строительного объекта в столице настолько велика, что не позволяет закладывать в строительные проекты больших норм прибыли, а так же опустить стоимость возводимых площадей. При этом чрезмерно большую часть расходов (до 30%) составляют административные расходы.

Сейчас, в 2017-18 гг., норма прибыли у строителей никак не 150%. В лучшем случае застройщик получает 10-15%. Тем не менее, прибыли от капиталовложений в недвижимость в России примерно в 2-3 раза выше, чем в среднем по Европе. Так, средняя прибыль от одного проекта на рынке строительных услуг в России составляет до 15%, тогда как в Европе она не превышает 5%.

Срок окупаемости строительных объектов зависит от их категории, местоположения, общей экономической обстановки и множества других факторов. В среднем, экспертами называется цифра в 3-7 лет. Быстрее всего (за 3-4 года) окупается коммерческая недвижимость – торговые комплексы, склады, офисы, гостиницы. Однако по мере насыщения рынка уровень доходности вложений в коммерческую недвижимость снижается, а срок окупаемости увеличивается.

Мировой кризис еще более усугубил эти тенденции. Так, согласно обзору компании "МИЭЛЬ-Коммерческая недвижимость", сроки окупаемости в офисы класса А за время кризиса в среднем увеличились с 8,5-9,5 до 9-10 лет, в объекты класса В – с 8,0-8,5 до 8,5-10 лет, в офисные площади категории С – с 7,5-8,5 до 8-10 лет.

2.2 Анализ инвестиционной деятельности зарубежных инвесторов в строительной отрасли

Иностранные инвесторы охотнее всего вкладываются в объекты коммерческой недвижимости. Они быстро окупаются (за 3-4 года) и приносят хорошую прибыль. Доходность коммерческой недвижимости в настоящее время составляет 7–11% в зависимости от вида (торговые комплексы, склады, офисы, гостиницы).

Кроме того, в отличие от жилья коммерческая недвижимость, как правило, остается в активе девелопера и увеличивает капитализацию компании. Если оценивать популярность по отдельным сегментам, то лидирует офисная недвижимость, затем идут торговая и гостиничная, а замыкает список пока наименее развитый, зато наиболее перспективный сектор складской недвижимости. Определяя доходность коммерческой недвижимости, инвесторы в первую очередь учитывают соотношение размера арендных ставок и ставок капитализации.

Практически все зарубежные инвесторы вкладывают деньги в объекты класса А. Главная причина – жесткие требования к проектам со стороны акционеров, учредителей или вкладчиков. Для подавляющего большинства иностранцев на первом месте стоит прозрачность бизнеса. Поэтому жилищный рынок они считают менее привлекательным.

Соответствующее всем международным стандартам офисное здание класса А, если оно сдано высококлассным надежным арендаторам, для иностранного инвестора – самый простой и безопасный способ вложить капитал. Есть международные стандарты для бизнес-центров класса А, есть компании, готовые их строить, крупные международные архитектурные бюро, которые готовы их проектировать».

Строительство складских помещений также привлекает иностранных инвесторов. Девелоперы складской недвижимости могут рассчитывать на доход в 11–13%. Доходность сектора резко упала в связи с кризисом ликвидности. Например, только рост себестоимости строительства составил примерно 40% за последний год. Что касается непосредственно сумм по затратам на строительство и перевод земель в категорию промышленного назначения – все зависит от региона и типа возводимых объектов. Несмотря на общий спад доходности складского сектора, стоит отметить, что в России и непосредственно в Московском регионе она выше, чем в большинстве европейских стран практически в два раза. В Европе срок окупаемости такого формата объектов составляет 20–25 лет, соответственно, годовой доход варьируется от 4 до 5%. Российские логистические комплексы могут приносить около 9%. Если говорить об успешном освоении иностранными компаниями российского рынка в этом сегменте, то возможность использования свободных финансовых средств позволяет им более уверенно реализовать свои возможности в России, чем отечественным компаниям. Однако не стоит исключать длительность согласования строительной документации. Складской рынок интересен для западных девелоперов и инвесторов, потому что большая доля арендаторов на нем – это крупные западные компании, например, дистрибьюторы и торговые сети. Можно предположить, что они ориентируются друг на друга по стандартам работы и требованиям к складским комплексам. По ее словам, западные компании могут выбрать складской сегмент для начала экспансии в Россию также по той причине, что склады по сравнению с другими сегментами недвижимости просты в проектировании, согласование проходит обычно достаточно просто, а это сокращает время и риски.

В 2007 году ряд зарубежных инвесторов собирался строить индустриальные парки в Поволжье. Однако, похоже, кризис помешал этим планам. Так, одна из этих компаний – бельгийская «Immo Industry» – в 2009 году обанкротилась.

В связи с насыщением рынка и увеличением сроков окупаемости российский рынок складской недвижимости перестал быть привлекательным для иностранных инвесторов. Кроме того, девелоперы в основном отказываются от развития региональных проектов и предпочитают довести до конца объекты в московском регионе, экономика которого начнет восстанавливаться раньше других. Региональное развитие продолжают крупнейшие сетевые девелоперы (ПНК, Raven – проект Megalogix), говорится в исследовании «Knight Frank». Группа компаний «Эспро» сдала в эксплуатацию первую очередь крупного индустриального парка «Восточный» общей площадью 121 тыс. кв. м. Партнером и одним из инвесторов проекта выступает британский инвестиционный фонд недвижимости «Raven Russia».

В течение последнего года спрос на офисы и склады заметно сократился, и иностранные девелоперы переориентируются на жилую недвижимость. Так, например, компания "Амтел-Недвижимость", за которой стоят сингапурские инвесторы, на участке, купленном в Петербурге еще до кризиса, решила строить жилой комплекс, хотя изначально там планировалось возвести гостиницу и бизнес-парк.

Однако пока в российское жилье предпочитают инвестировать средства только азиатские фирмы. Участники рынка не исключают, что в ближайшее время их примеру последуют западные инвесторы. Ранее иностранные компании выступали в российских жилых проектах главным образом в качестве консультантов. Также западные инвесторы выходили на российский рынок путем приобретения акций российских фирм. Соответственно, работали на рынке они не самостоятельно, а в паре с какой-либо успешной российской компанией. Однако в последнее время ситуация изменилась.

Долгое время российские компании предпочитали не делиться прибылью с иностранными инвесторами. Если не считать оффшорные компании, которые были созданы российскими застройщиками с целью снизить риски и оптимизировать налогообложение, иностранные компании участвовали в жилых проектах только в роли подрядчиков или финансировали их на условиях кредита. Это объясняется, прежде всего, административными барьерами. На московском рынке непросто получить доступ к земельным ресурсам. Согласование разрешительной документации для строительства жилого объекта занимает длительное время. Рынок коммерческой недвижимости гораздо более знаком иностранным инвесторам. Коммерческая недвижимость имеет другую логику продаж, она продается через капитализацию [арендного денежного] потока. Стоимость коммерческой недвижимости определяется ею. Когда понятны рынок аренды, условия аренды и потенциальные арендаторы, инвестор готов платить. Рынок жилой недвижимости менее стабилен, он отличается слабой прогнозируемостью и зависит от поведения российских покупателей, неизвестных иностранцам. Западные инвесторы, которые по определению более консервативны, выбирают более понятный для себя рынок коммерческой недвижимости: торговые и офисные объекты, а также крупные проекты в складском секторе. Потенциальными арендаторами, операторами и консультантами в проектах коммерческой недвижимости зачастую выступают как раз иностранные компании, работающие на российском рынке, тогда как в сегменте жилой недвижимости клиентами и консультантами, как правило, являются местные игроки. Основной причиной того, что российские девелоперы жилых проектов позвали к себе в партнеры иностранцев, участники рынка называют мировой кризис ликвидности.

Строительные рынки крупных российских городов по-прежнему монополизированы. Их контролируют 3–5 столичных или местных компаний, приближенных к власти. Крупные западные компании, которые из-за передовых технологий и высокой производительности труда способны обвалить цены, на наши стройплощадки не пускают.

В целом число иностранных компаний на российском рынке коммерческой недвижимости внушительно. В 2017 году официально на российском рынке работало более 700 иностранных компаний из 45 стран. Подавляющее их количество было задействовано в качестве подрядчиков строительства. Наиболее активны на этом рынке турецкие строители, из которых некоторые занимаются не только подрядными работами, но и девелопментом. В частности, турецкая «Enka» реализовала несколько собственных офисных проектов.

По данным консалтинговой компании «Jones Lang LaSalle», доля иностранных инвестиций в российскую строительную отрасль составляет порядка 15%. При этом еженедельно 4-6 иностранных компаний подают заявки на получение лицензии на строительную деятельность в России.

Какие иностранные компании наиболее  активно проявляют себя на  строительном рынке? Чем они  занимаются?

Финская девелоперская компания «EKE Group» (Трансвэй). Эта компания строит бизнес-центр «Пулково Скай» в том числе за счет кредитных средств. Договор на финансирование успели подписать до кризиса, причем с датским банком, поэтому и ставка относительно невысока – около 10% годовых (в евро). В то же время кредитные средства составляют чуть больше 35% стоимости проекта, хотя предварительно договаривались на более серьезное участие банка.

Австрийский концерн «Strabag». Ведущий австрийский строительный концерн «Strabag» планирует увеличить свою активность в России.

Основные проекты планируется реализовывать в Москве. Российский олигарх Олег Дерипаска в октябре выкупит 25% акций австрийского концерна и вновь станет его инвестором, чему до этого помешал мировой финансовый кризис.

Французская компания «Vinci». Эта компания не первый раз появляется в Петербурге. В конце 1990-х – начале 2000-х она вместе с «Метростроем» и «Impregello» ликвидировала размыв между станциями «Лесная» и «Площадь Мужества». В 2003 году «Vinci» от имени Франции делала и устанавливала вызвавшую нарекания эстетов «Башню мира» на Сенной площади, и в частном порядке строила торговый центр «Радуга». Наконец совсем недавно в Париже именно с этой компанией Министерством транспорта РФ был подписан договор на строительство платной трассы Москва–Петербург.

Турецкая компания «Каса Строй». Эта компания может участвовать в проекте по строительству Орловского туннеля совместно с кипрской фирмой «First Quantum Partners». ООО «КаСа Строй» – одна из крупнейших турецких компаний, реализующих строительные проекты в России и странах СНГ. На счету организации торговые комплексы МЕГА-IKEA в Самаре и Уфе, второй по величине в мире завод концерна Volkswagen в Калуге и многое другое. Известно, что сегодня фирма совместно с мировым гостиничным оператором «Accor» занимается строительством сети отелей на территории России. В соответствии с планом, их будет 25–30 штук в 10 крупных городах страны.

Турецкая компания «Ренессас Констракшн». Это одна из крупнейших строительных и инжиниринговых компаний в мире. Головной офис находится в Турции. В России компания реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге, Перми, Воронеже и других городах. В Воронеже выступает генеральным подрядчиком строительства торгово-развлекательного комплекса “Галерея Чижова”. Компания "Ренессанс констракшн" занимается строительством торговых центров, таких как "Мега", "Икеа", "Ашан". За 14 лет работы на российском рынке фирма возвела "под ключ" более 300 объектов.

Турецкая компания «Renaissance Development». Она была основана в 2001 в Санкт-Петербурге в качестве платформы для инвестиций в недвижимость компании "Ренессанс Констракшн". Компания "Ренессанс Девелопмент" является инвестиционной компанией, специализирующейся в сфере застройки земельных участков, дизайне и строительстве, a также в сфере финансирования и домоуправления в Санкт-Петербурге и других городах России. На сегодняшний день компания реализовала три офисных центра в Санкт-Петербурге, а также реализует ТРЦ в Новосибирске, Сургуте, Санкт-Петербурге, офисы в Перми, Тюмени, Санкт-Петербурге, отель в Санкт-Петербурге и жилищные проекты в Сургуте, Тюмени, Перми, Сочи и Санкт-Петербурге.

Китайские строительные компании. Председатель правления Российско-китайского центра торгово-экономического сотрудничества Сергей Санакоев: «Во многом китайские инвестиции в рынок недвижимости столицы РФ сейчас сдерживаются искусственно городскими чиновниками. То есть предпринимателю из КНР максимум, что можно сделать в Москве, это открыть небольшой китайский ресторанчик. Ну а если речь заходит о вложениях такого размера, где нужно взаимодействовать с чиновниками выше средней руки, бизнесмены фактически наталкиваются на непреодолимые административные барьеры. Яркий пример – это строительство делового центра "Парк Хуамин" рядом со станцией метро "Ботанический сад" в Москве. Идея его создания была высказана еще Владимиром Путиным на встрече с Премьером Госсовета КНР Чжу Жунцзи в 2001 году, сам проект, предполагающий возведение 200 тысяч квадратных метров офисов, гостиницы класса "пять звезд", апарт-отеля и конгрессно-выставочного центра, получил поддержку на высшем уровне и в России, и в Китае. Однако после того как в 2007 году прошла торжественная церемония закладки первого камня в основание комплекса, проект, по сути, не сдвинулся с места. Его реализацию фактически полностью затормозили московские власти.

Сейчас появилось большое количество проектов, связанных с созданием производств. Предпринимателей из КНР привлекают, как правило, проекты двух разных родов: во-первых, создание "с нуля" или доведения до завершения "недостроя" в сегменте промышленной недвижимости. В этих случаях чаще всего речь идет о промышленности стройматериалов, автопроизводствах, например, по сбору строительной техники.

Другое направление интересно с точки зрения строительства неких технопарков или бизнес-инкубаторов. Такого рода объекты недвижимости – а у китайцев есть богатый опыт по их созданию – необязательно должны располагаться на большом земельном участке, в них формируются условия для размещения предприятий малого и среднего бизнеса. Подобные проекты для инвесторов интересны не только и даже не столько с точки зрения получения арендной платы за помещения, а с точки зрения предоставления сервисных услуг – юридических, транспортных, аудиторских.

Многие китайские инвесторы, которые хорошо представляют, что это за вид бизнеса, готовы прямо сейчас вкладывать средства в создание подобных объектов в России и приводить туда своих якорных арендаторов. Можно сказать, что на сегодняшний день на повестке дня есть десятки таких проектов – от Калининградской области и Подмосковья до Забайкальска и Приморского края. Точнее количество проектов обозначить трудно: в Китае было создано 24 тысячи свободных экономических зон, сейчас осталось работать 6 тысяч.

Строительный рынок России сам по себе достаточно закрыт. Трудно представить, чтобы китайский подрядчик кому-то из заказчиков давал бы 20-процентный откат. Существуют некие "российские" правила, определяющие коррумпированную среду в этой отрасли, и никакие китайцы там не нужны.

Британская компания «Raven Russia». По словам управляющего директора «Raven Russia» Эдриана Бейкера, британский девелопер считает свою программу по строительству выполненной. "Компания «Raven Russia» располагает 1 млн. кв. м складских площадей класса А в Москве, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону и Новосибирске, из которых 60% уже сданы в аренду. Примерно 400 тыс. кв. м свободны для сдачи в аренду в этих трех регионах. Теоретически маловероятно, что мы в настоящий момент начнем строить новые площади, хотя мы активно предлагаем свои возможности нашим потенциальным арендаторам", – резюмировал он.

Шведский концерн «NCC». "ЭнСиСи Недвижимость" возводит первый "зеленый" жилой дом в Санкт-Петербурге, который строится с применением европейских энергоэффективных технологий и из экологически чистых материалов.

В строительство за январь–июнь 2018 года было направлено 107,9 млн. долл., в операции с недвижимым имуществом – 83,9 млн. долл. (в 2017 г. – 343 и 268 млн. долл. соответственно). Среди наиболее серьезных инвесторов значатся компании, занятые в жилищном строительстве: «Балтийская жемчужина», «ЮИТ Санкт-Петербург» и «ЮИТ Лентек» («дочки» концерна YIT), «ЭнСиСи Недвижимость» (дочерняя структура концерна NCC).

По данным объединения «СоюзПетроСтрой», в строительной отрасли Петербурга в прошлом году работало 29 фирм с иностранным капиталом, в которых занято 6000 человек, а их оборот в общем объеме составляет всего 1,4%. На самом деле, если учитывать состав акционеров, эта доля будет существенно выше: например, фонд «Baring Vostok», входящий в «Baring Private Equity International», в 2018 г. приобрел 15% акций «ЛенСпецСМУ». Но такая информация, как правило, закрыта.

В предыдущие годы доля иностранных фирм в общем объеме введенных в эксплуатацию домов была достаточно скромной – 5-7%. Но в 2019-2020 гг. она, несомненно, будет расти. Основные причины усиления влияния иностранных застройщиков – доступность для них рынков капитала, смена покупательских приоритетов, выход на рынок нескольких крупных проектов; следует учитывать также общее сокращение жилой застройки, обусловленное экономическим спадом.

Самую заметную роль играют скандинавские фирмы. Кроме уже упомянутых ЮИТ и NCC необходимо назвать также «Дом Лемкон» – «дочку» финского холдинга «Леминкяйнен», а также «Росса Ракенне СПб» – эксклюзивного дистрибутора домов «Honka».

Из-за кризиса многие западные инвестиционные фонды и компании отказались от планов финансировать российскую недвижимость. Например, британская «Aberdeen Property Investors», создав специальный фонд «под Россию», так и не нашла необходимых средств и закрыла программу инвестиций объемом в 1,5 млрд. евро.

Из-за кризиса о заморозке вложений в строительство торговых центров в России объявила американская компания «Developers Diversified Realty», которая совместно с немецкой «ECE» планировала вложить 1 млрд. евро. Один из крупнейших лондонских девелоперов – «Parkridge Holdings» – отложил на неопределенный срок строительство миллиона квадратных метров коммерческой недвижимости.

Свернуть бизнес в нашей стране решила одна из ведущих инвестиционных и девелоперских компании Центральной Европы – «Orco Property Group». Компания закрывает московский офис и намерена продать все российские активы. Ранее «Orco Property Group» заявляла, что в течение нескольких лет намерена инвестировать в рынок недвижимости 500 млн. долларов.

В то же время интерес к российской недвижимости проявляют арабские инвесторы. В частности, "дочка" государственного инвестиционного фонда Катара совместно с Газпромбанком в октябре завершит формирование фонда инвестиций в недвижимость. Партнеры уже внесли в фонд по 150 млн. долларов. Кроме того, государственный резервный фонд султаната Оман при помощи группы ВТБ планирует вложить 300 млн. долл. в покупку коммерческой недвижимости в России. Таким образом, мировой финансовый кризис привел к страновой реструктуризации иностранных инвестиций в России, инициировав эффекты замещения.

По словам участников рынка, себестоимость строительных материалов за последние полтора года снизилась примерно на 20-30%. Однако оснащение, подключение к электричеству, коммуникациям не сильно подешевели. Стоимость земли тоже не очень снизилась, потому что продавцы решили затаиться в ожидании повышения цен, чтобы не продавать по дешевке.

Одно из главных пожеланий иностранных инвесторов – прозрачность сделок и государственные и региональные гарантии того, что бизнес будет защищен. Компании не будут вкладывать десятки миллионов евро в строительство завода, если нет неофициальной межгосударственной договоренности о том, что бизнес будет защищен. Когда на церемонию открытия завода приезжает премьер-министр, как это было в Ленинградской области, то понимаешь, на каком уровне решаются вопросы. На уровне очень крупного бизнеса Россия понемногу улучшает свои позиции, на уровне среднего бизнеса, где частный предприниматель должен сам за себя бороться, это сложно, – говорит  Алексис Деларофф (Alexis Delaroff), гендиректор компании ООО "Рашэн Мэнэджмэнт Хотэл Кампании", российского подразделения крупнейшей европейской сети гостиниц «ACCOR Hospitality», базирующейся во Франции.

Одной из форм госгарантий должно стать создание совместных с иностранными инвесторами фондов инвестиций в стратегических секторах, в том числе, строительстве доступного жилья и инфраструктуры, отмечается в "Основных направлениях антикризисных действий правительства РФ на 2010 год". Однако это потребует от государства не только воли и целеполагания, но и недюжинного административного и менеджерского мастерства.

Заключение

Услуги иностранных компаний-застройщиков стоят дороже, так как считается, что они обеспечивают более высокое качество работы. Однако сотрудничество с такими компаниями имеет свои недостатки. Иностранная компания не знает всей специфики российского рынка и иногда это сказывается на качестве и сроках работ. Но зарубежный застройщик имеет больше материальных возможностей, а также более совершенную технологию работы с крупными проектами. Поэтому они действительно обеспечивают высокое качество работ. При этом и отечественные, и зарубежные компании используют одинаковую рабочую силу: русские, таджики, молдаване, украинцы и т.п. А в чем же тогда заключается причина разницы в результатах работ?

Во-первых, в применении эффективных технологий управления иностранными фирмами. Также большую роль играет наличие собственной строительной техники. При этом большие расходы несут и отечественные, и зарубежные застройщики из-за отсутствия в Росси качественной техники. Оборудование, производимое в России, рассчитано на строительство однотипных несложных объектов. Поэтому иностранным фирмам приходится оплачивать дорогостоящую перевозку своей техники из-за рубежа, а российским – оплачивать ее аренду либо вкладывать значительные суммы в ее приобретение, что не всегда возможно из-за ограниченности в средствах.

Однако высокое качество работ могут гарантировать только известные лидирующие в строительной сфере иностранные компании – «Strabag», «Enka». В последнее время на рынке появляются фирмы, не имеющие опыта в строительстве, специально созданные за рубежом для привлечения клиентов своим иностранным происхождением. При этом стоимость их работ соответствует происхождению, а качество оставляет желать лучшего.

Как отмечают участники  рынка, покупатели по-разному относятся к домам китайского и скандинавского производства (хотя нередко и те, и другие строят гастарбайтеры совсем из других стран).

Эксперты полагают, что известность и положительная инерция бренда позволяют «иностранцам» держать несколько более высокие цены. Здесь речь идет не о наценке – скорее у нас несколько выше объемы продаж». С началом кризиса темпы продаж стали критически зависимы от уверенности покупателя в том, что объект будет завершен в срок. Скидки и маркетинговые акции, конечно, важны. Но в последний год на первый план вышли такие факторы, как надежность застройщика (его способность выполнять обязательства в срок) и качество строительства». А надежность обусловлена, прежде всего, тем, зависит застройщик от капризов спроса или располагает собственными возможностями. Помимо этого, «западники» первыми в Петербурге начали продавать квартиры с полной отделкой. Сначала новшество приживалось трудно, сегодня эту практику активно используют и петербургские фирмы.

Российским крупным инвестиционно-девелоперским структурам оказывается выгоднее войти в долю с иностранными застройщиками, нежели налаживать качество строительства отечественных организаций. И это на фоне наличия на российском рынке многих теоретических разработок в сфере строительных технологий, до сих пор не внедренных в производство. Формально это значит, что новые технологии в России есть, но нет денег и желания их внедрять, а проще купить уже готовую структуру.

Список использованной литературы

Законодательные акты

1. Российская Федерация. Конституция (1993). Конституция Российской Федерации: офиц. текст. — М.: Маркетинг, 2011. — 39 с.
2. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ, (в ред. Федеральных законов от 2.01.2000 N 22-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 02.02.2006 N 19-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ)
3. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.99 № 160-ФЗ.
4. Федеральный Закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» от 29 апреля 2008 года № 57-ФЗ, ст.10

Учебники, учебные пособия и монографии

1. Круглова, Н. Ю. Стратегический менеджмент: учебник / Н. Ю. Круглова, М. И. Круглов. — изд. 2-е перераб. и доп.- М.: Высшее образование, 2016. — 491 с.
2. Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: Учебник / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова. — М.: Финансы и статистика, 2015. — 236 с.
3. Уолш, К. Ключевые показатели менеджмента / М.: Дело, 2014. — 397с.
4. Хорин, А. Н. Стратегический анализ: учебное пособие / А. Н. Хорин, В. Э. Керимов. — М.: Эксмо, 2019. — 478 с.

Статьи периодической печати

1. Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит. 2014. — № 5.
2. Магденко В. Что мешает иностранным инвесторам в России? // Инвестиции в России. — М., № 10, 2017.
3. Круглый стол промышленников России и Европейского союза. / Инвестиции в России. — № 11 2012 г., с.21−24
4. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 2014.- № 9.

Интернет-ресурсы

1. Барьеры в привлечении инвестиций в горнодобывающую промышленность России и рекомендации по их преодолению. Заседание круглого стола от 24 февраля 2012 года / РСПП, Экономика, Инвестиции. — Электронный ресурс: ИИС «Металлоснабжение и сбыт». — Режим доступа: [http://www.metalinfo.ru/ru/news/54 576]
2. Бланк И. А. Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности / Инвестиционный менеджмент. — Электронный ресурс. — Режим доступа [http://бизнес-учебники.рф/finance/ekonomicheskaya-suschnost-investitsiy.html]