Содержание:

Введение

В системе международной политики немаловажную роль играют валютно-финансовые организации. Они создают условия для аккумулирования и перераспределения международного валютного капитала, что позволяет использовать его целенаправленно и эффективно.

Международный валютный фонд (далее – МВФ, Фонд) играет немаловажную роль, как в развитии экономик стран-участников, так и в развитии мирового рынка в целом. Поэтому изучение его сущности, деятельности и роли в мировой экономике весьма важно для создания полной картины функционирования международных экономических отношений. В этом и состоит актуальность рассмотрения данной темы.

За свою более чем шестидесятилетнюю историю Международный валютный фонд прошел путь от второстепенного кредитора, до организации, которая определяет экономическую политику многих развивающихся стран и стран с переходной экономикой. МВФ за относительно небольшой срок своей деятельности стал ведущей международной финансовой организацией - субъектом мировой экономики, чьи прогнозы и решения влияют как на экономику отдельных стран, так и на мировую экономику в целом. В составе членов Фонда состоят практически все страны мира, а ее работниками являются представители более ста стран. МВФ является структурным подразделением ООН, но по сути практически не зависит от него.

Анализ деятельности МВФ в качестве мирового кредитора имеет актуальное значение как с точки зрения адаптации к потребностям мировой экономики и его способности предоставлять своевременную помощь странам-членам в случае возникновения финансовых кризисов, так и с позиций усиления необходимости координации политики международных организаций и государств в валютно-финансовой сфере. Значительный интерес представляет также рассмотрение перспектив сотрудничества России с МВФ. В условиях экономического роста и увеличения собственных золотовалютных резервов России необходимо выработать новый подход к взаимоотношениям с МВФ.В этом состоит актуальность рассмотрения данной темы.

Целью курсовой работы является изучение Международного валютного фонда и его роли в регулировании международных валютно-финансовых отношениях.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

• • • 1. Изучить историю, цели, задачи и функциональные характеристики МВФ;
      2. Рассмотреть организационную структуру и основные подразделения Фонда;
      3. Проанализировать порядок вступления в МВФ;
      4. Определить основные направления деятельности МВФ;
      5. Рассмотреть взаимодействие МВФ и России;
      6. Определить преобразования в МВФ 21 веке.

Объектом исследования является Международный валютный фонд.

Предмет исследования – цели, функции и особенности Фонда.

Степень изученности данной темы можно назвать сравнительно высокой. Из авторов литературы, в которой рассматривается деятельность МВФ и его роль в мировой экономике, следует отметить Щебарову Н.Н., Гурнович Т. Г., Остапенко Е. А., Калинина Н. В., Матраеву Л. В., Денисова В. Н., Рыбалкина В.Е. , Мантусова В. Б.Кроме того, о роли МВФ в регулировании международных валютно-финансовых отношений можно судить из статьи Фоменко В.В. и Коковина К.В. Международный валютный фонд: Что? Как? Зачем? Почему.

В процессе исследования применялись методы экономического, сравнительного, логического анализа, системного подхода, группировки данных. Применены такие общенаучные методы и приемы, как научная абстракция, индукция и дедукция, синтез и сопоставительный анализ.

Структура и содержание работы определены целью и задачами исследования и включает в себя введение, две главы, заключение, список использованных источников и литературы, приложения.

Введение раскрывает актуальность, определяет объект, предмет, цель работы, задачи и методы исследования, раскрывает теоретическую и практическую значимость изучаемой темы.

В первой главе рассматривается МВФ, его история, сущность и структура. Во второй главе исследуются основные направления деятельности МВФ

В заключении подводятся итоги исследования, формулируются выводы.

Глава 1. МВФ: ЕГО ИСТОРИЯ, СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА

1.1. История возникновения МВФ, основные цели и функциональные характеристики МВФ

В первой половине XX века весь мир был охвачен несколькими происшествиями: Первая мировая война, Великая депрессия 30-х годов и Вторая мировая война. Вследствие Первой мировой войны остро встал вопрос о необходимости регулирования мировой экономической ситуации. Так в 1921 и 1922 годах соответственно были созваны Брюссельская и Генуэзская конференции, но их деятельность не принесла ожидаемых результатов [^[1]]. Во время глобального кризиса 1930-х годов экономическая активность стран резко снизилась. Для того, чтобы обезопасить себя, государства пытались ограничивать импорт, вводить ограничение на валюту, но все их попытки не увенчались успехом. Вместо того, чтобы поднимать свою собственную экономику, страны стремились подорвать и ослабить чужую, что является крайне непродуктивными мерами по борьбе с рецессией. В итоге, цены на товары в среднем по всему миру упали наполовину, а объём мировой торговли сократился почти в три раза [^[2]]. Вторая мировая война только усилила и без того сложную обстановку в мире. Почти вся Европа и СССР были втянуты в борьбу с фашизмом. В это время роль мирового лидера взяли на себя США, которые имели самую сильную на тот момент армию и быстро развивающуюся экономику [^[3]]. В США было создано большое количество комитетов, которые занимались разработкой различных вариантов урегулирования международной системы экономических отношений. Самыми лучшими проектами явились план международного стабилизационного фонда, разработанный Гарри Декстером Уайтом (США) и план международного клирингового союза – Джона Мейнарда Кейнса (Великобритания). Проект Г. Уайта предполагал укрепление валют стран союзников и создание валютной системы, основанной на «международной валюте». Благодаря стабильности курсов риски внешней торговли должны были значительно снизиться, с сокращением издержек капитал мог перетекать из страны в страну на очень выгодных условиях, а, следовательно, обладать большей доходностью. Проект Дж. М. Кейнса был неразрывно связан с желанием восстановить былое величие Великобритании [^[4]]. Рассматривалось создание международного клирингового союза, который был бы призван выполнять функции мирового центрального банка, то есть проводить денежную эмиссию, причем в виде безналичного платёжного средства – банкора, к которой должны были иметь доступ все страны союзники. По своей сути это была безналичная система расчетов с использованием овердрафта. Оплата другому государству за какое-либо благо подразумевала списание со счета клиента средств свыше остатка на нём, в результате чего образовывалось дебетовое сальдо [^[5]]. В итоге, на международной конференции в Бреттон-Вудсе, которая состоялась в период с 1 по 29 июля 1944 года, было принято решение о создании Международного валютного фонда (МВФ), который нёс в себе идеи как Дж. М. Кейнса, так и Г.Д. Уайта. Официальной же датой создания МВФ является 27 декабря 1944 года, когда 29 стран подписали окончательный вариант соглашения. Итак, Международный валютный фонд представляет собой специальный финансовый институт, который входит в состав Организации Объединённых Наций, со штаб-квартирой в Вашингтоне, США [^[6]]. Во всех своих действиях и начинаниях МВФ руководствуется документом, который называется «Статьи соглашения Международного Валютного Фонда». Данный документ был принят 22 июля 1944 года и не сильно изменился к настоящему времени, претерпев несколько поправок. В данном документе описаны цели создания, обязательства стран-членов, структура управления и прочие вопросы, связанные с организацией фонда [^[7]].

В первой же статье описаны цели международного валютного фонда. Их всего шесть:

1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.
2. Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счет этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.
3. Способствовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств-членов и избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции [^[8]].
4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
5. За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне [^[9]].
6. В соответствии с вышеизложенным, сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений [^[10]].

МВФ занимается экономическими проблемами и концентрирует усилия согласно Уставу на расширении и укреплении экономики стран, являющихся его членами. Идея создания МВФ понятна: стабильная мировая экономика невозможна без стабильности национальных валют (в Бреттон-Вудсе было решено впервые сделать мировую экономику открытой, рыночной и стабильной) [^[11]]. А потому МВФ задумывался как своеобразное общество взаимного кредита, помогающее своим участникам преодолеть временные финансовые трудности [^[12]].

Универсальность МВФ по сравнению с другими организациями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, которые были поручены ему участниками Бреттон-Вудской конференции.

Функциями МВФ являются:

• МВФ должен следить за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям;
• он должен предоставлять членам Фонда финансовые ресурсы, с тем чтобы они могли соблюдать кодекс поведения в то время, когда они исправляют нарушения равновесия платежного баланса или стремятся избежать таких нарушений;
• он должен обеспечить форум, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам.

В соответствии с Уставом в центре внимания МВФ находятся вопросы наблюдения за политикой стран-членов в отношении валютных курсов. С углублением тенденций к становлению глобальной экономики указанная роль возросла. Это связано также и с тем, что после вступления в МВФ бывших социалистических стран эта организация стала подлинно всемирной [^[13]].

За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт [^[14]].

Однако в настоящее время в связи со «сменой власти» в МВФ ведутся дискуссии относительно целей, задач и функций МВФ. Критики МВФ, включая членов комиссии Мельтцера, считают, что этот институт чересчур велик, чрезмерно влиятелен и слишком широк по охвату. МВФ пытается управлять экономической деятельностью более чем 50 стран. Во многих случаях он навязывает программы, реализация которых длится годами или даже десятилетиями после того, как кризисная ситуация в экономике миновала [^[15]].

Изменение правил предоставления экономической помощи является одной из инициатив нового директора-распорядителя МВФ Хорста Келера, который назначил специальную комиссию для изучения этого вопроса [^[16]].

Главной целью МВФ во время финансовых кризисов, по словам представителя Фонда, будет отныне восстановление доверия инвесторов путем предоставления помощи пострадавшим странам в управлении финансами и местными валютами. МВФ также готовится отказаться от практики навязывания радикальных экономических реформ, как платы за предоставление кредитов от Фонда, поскольку это противоречит новым целям. Кроме этого, планируется также разделение функций с другим финансовым институтом — Всемирным банком [^[17]].

Итак, в середине XX века перед мировой общественностью стояла цель – создание регулятора мировой системы экономических отношений, который не только бы выполнял функции надзора и контроля, но и всячески способствовал процветанию и улучшению экономического положения стран во всем мире, давал возможность слаборазвитым государствам перейти в разряд развивающихся, сохранял баланс и финансовую стабильность во всем мире, боролся с проявлениями бедности. Таким институтом стал Международный валютный фонд. Его дальнейшие конструктивные действия положительно сказались не только на политике отдельных государств, но и на общемировой ситуации в целом [^[18]]. МВФ позволил многим государствам использовать весь свой экономический потенциал и направить его в нужное русло. Благодаря появлению такого Фонда средства из экономик развитых стран могли перетекать в неразвитые экономики, что положительно сказывается на обоих участниках взаимовыгодных отношений. С 1944 года прошел уже 71 год и можно наблюдать, какой огромный скачок совершила мировая экономика, как выросли темпы и объёмы производства, и в этом немалая заслуга Международного валютного фонда. В итоге, все те цели, которые он поставил перед собой в далеком 1944 году, на протяжении почти трёх четвёртых века выполнялись с завидным успехом, выполняются сейчас и будут выполняться ещё множество лет.

1.2 Организационная структура и основные подразделения организации

Фонд состоит из Совета управляющих, Исполнительного совета, директора-распорядителя и штата сотрудников (Рисунок 1) [^[19]].

Рисунок 1

Организационная структура МВФ

Рисунок составлен по схеме организационной структуры МВФ. URL: https://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm

Высшим руководящим органом МВФ является Совет управляющих, который состоит из представителей всех стран-членов (как правило, ответственного за проведение валютной политики министра или главы центрального банка с заместителем) [^[20]]. Управляющие встречаются раз в год на сессиях, а также могут голосовать по почте в любое время [^[21]]. За исключением обязательных полномочий, таких как приём новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и др., Совет может делегировать исполнение своих обязанностей Директорату. При Совете работает объединенный министерский комитет Советов управляющих Международного банка реконструкции и развития и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам. Советом управляющих решаются общие вопросы работы Фонда. Решения принимаются путём голосования [^[22]].

Каждая страна-член Международного валютного фонда имеет изначально 250 голосов, но для увеличения авторитета и влияния на принятие решений любое государство может приобрести дополнительные голоса по курсу 1 голос = 100000 СДР. Специальные права заимствования (СПЗ) или от английского SpecialDrawingRights– СДР представляют собой искусственное платежное средство МВФ. Оно не является валютой или платёжным обязательством, а представляет собой безналичное средство оплаты внутри МВФ [^[23]]

Такой порядок дает решающее большинство голосов ведущим государствам. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают (на начало 2016 г.): США - 17,78%; Япония - 5,53%; Германия – 5,53%; 15 крупнейших стран имеют около 65%. На долю остальных стран, составляющих около 84% количества членов Фонда, приходится лишь 35% голосов. У России- 2,9% количества голосов [^[24]] .

Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, которые имеют оперативный либо стратегический характер, - «специальным большинством» (соответственно 70 или 85% голосов стран-членов). Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему вправе налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%). Это означает, что США вместе с ведущими западными государствами имеют возможность осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. Что касается развивающихся стран, то при наличии скоординированных действий они также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно [^[25]].

СДР используется только внутри Фонда для покрытия дефицита, списания средств со счёта, выдачи кредитов. На 26.06.2019 года курс СДР былследующий: 1 СДР = 86,99 руб.) [^[26]].

Все полномочия, не возложенные непосредственно на Совет управляющих, Исполнительный совет или директора-распорядителя, возлагаются на Совет управляющих. Совет управляющих включает в себя по одному управляющему и одному его заместителю, которые назначаются каждым государством-членом способом, определяемым по его собственному усмотрению. Каждый управляющий и каждый его заместитель выполняют свои обязанности до производства нового назначения. Заместитель имеет право голоса только в случае отсутствия замещаемого им управляющего. Совет управляющих избирает Председателя из числа управляющих [^[27]].

Совет управляющих проводит заседания, предусмотренные Советом управляющих или созываемые Исполнительным советом. Заседания Совета управляющих созываются по просьбе 15 государств-членов либо по просьбе государств-членов, имеющих одну четверть от общего числа голосов.

Совет управляющих соответствующей инструкцией может установить процедуру, по которой Исполнительный совет может собрать голоса управляющих по конкретному вопросу без созыва заседания Совета управляющих в тех случаях, когда Исполнительный совет считает, что такое действие в наиболее полной мере отвечает интересам Фонда [^[28]].

Совет управляющих и Исполнительный совет могут в рамках своих полномочий принимать такие правила и положения, которые могут оказаться необходимыми или отвечающими задачам ведения дел Фонда.

Управляющие и их заместители выполняют свои обязанности, не получая жалования от Фонда, но при этом Фонд может в разумных пределах оплачивать им расходы, связанные с участием в заседаниях. Совет управляющих определяет вознаграждение, выплачиваемое исполнительным директорам и их заместителям, и заработную плату директора-распорядителя и условия служебного договора с ним [^[29]].

Совет управляющих и Исполнительный совет могут назначать такие комитеты, создание которых они считают целесообразным. Состав таких комитетов не обязательно ограничивается управляющими, исполнительными директорами и их заместителями [^[30]].

Второй по значимости орган МВФ – это Исполнительный совет. Исполнительный совет отвечает за основные дела Фонда, например, выдача кредитов государствам и надзор за их валютной политикой. Решения в нём принимаются также путём голосования. Исполнительный совет состоит из исполнительных директоров, а его председателем является директор-распорядитель. Из общего числа исполнительных директоров: пять назначаются пятью государствами-членами, имеющими наибольшие размеры квот; пятнадцать избираются остальными государствами-членами. Каждый исполнительный директор назначает своего заместителя, имеющего все полномочия действовать от его имени в его отсутствие; при этом Совет управляющих может принимать правила, позволяющие исполнительному директору, избранному числом государств-членов больше установленного числа, назначать двух заместителей. В случае присутствия назначивших их исполнительных директоров заместители могут участвовать в заседаниях, но не имеют права голоса. Исполнительный совет функционирует на постоянной основе в штаб-квартире Фонда и собирается с такой периодичностью, какой требует ведение дел Фонда. Кворум любого заседания Исполнительного совета составляет большинство исполнительных директоров, имеющих не менее половины от общего числа голосов [^[31]].

Исполнительный совет выбирает директора-распорядителя, который не является управляющим или исполнительным директором. Директор-распорядитель является председателем Исполнительного совета, но не имеет права голоса, за исключением права решающего голоса в случае равного распределения голосов. Он может участвовать в заседаниях Совета управляющих, но не голосует на таких заседаниях. Директор-распорядитель освобождается от своей должности по решению Исполнительного совета. Директор-распорядитель возглавляет рабочий штат сотрудников Фонда и ведет дела Фонда под руководством Исполнительного совета. Находясь под общим контролем Исполнительного совета, он несет ответственность за организацию, назначение и увольнение сотрудников Фонда [^[32]].

Директор-распорядитель и штат сотрудников Фонда при выполнении своих функций обязаны всецело находиться в распоряжении Фонда и не подчиняются никаким иным инстанциям [^[33]]. Каждое государство-член Фонда уважает международный характер таких обязанностей и воздерживается от любых попыток оказания влияния на кого-либо из сотрудников при исполнении таких функций. При назначении сотрудников директор-распорядитель с учетом первостепенной важности обеспечения высочайшего уровня эффективности работы и технической квалификации уделяет должное внимание необходимости найма сотрудников на максимально возможной широкой географической основе [^[34]]. Персонал МВФ насчитывает почти 2500 человек из более чем 120 стран [^[35]]. Основная часть его работает в штаб-квартире в Вашингтоне, незначительная часть служащих задействована в отделениях в Париже, Женеве и ООН в Нью-Йорке, или являются временными представителями [^[36]]

В этом разделе работы требовалось изучить организационную структуру Международного Валютного Фонда. Фонд включает в себя два главных органа управления –Совет Управляющих и Исполнительный Совет. В ведение Совета Управляющих входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда. Решения принимаются путём голосования. Каждая страна-член МВФ представлена управляющим и его заместителем в Совете Управляющих. При Совете Управляющих состоит Международный валютный и финансовый комитет МВФК, он является совещательным органом Совета управляющих, не имеющим полномочий для принятия директивных решений Исполнительный совет отвечает за основные дела Фонда, например, выдача кредитов государствам и надзор за их валютной политикой. Исполнительный совет состоит из исполнительных директоров, а его председателем является директор-распорядитель.

1.3 Порядок вступления в МВФ

Первоначальными государствами-членами Фонда являются страны, представленные на Валютно-финансовой конференции Объединенных наций, правительства которых принимают членство до 31 декабря 1945 года. На 30 октября 2018 года в МВФ вступило 189 стран мира.

Другие страны имеют право на вступление в число членов Фонда в такое время и на таких условиях, какие могут быть предписаны Советом управляющих. Указанные условия, включая условия выплаты взносов в Фонд, базируются на принципах, не противоречащих тем, которые применяются в отношении государств, уже являющихся членами [^[37]].

Вступая в МВФ, страна обязуется:

• Постоянно уведомлять другие страны о процедурах по определению стоимости денег своей страны относительно денег других государств;
• Воздержаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;
• Соблюдать такую экономическую политику, которая будет вести к росту как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом [^[38]].

Для каждого государства-члена устанавливается квота, которая выражается в специальных правах заимствования.

Квоты имеют такие функции:

• Формируют единый денежный запас, который МВФ использует для предоставления займов своим странам-членам [^[39]];
• С их помощью определяется сумма, которую страна, внесшая квоту, может взять взаймы или получить в МВФ при периодическом распределении специальных прав заимствования, известных как СДР (Special Drawing Rights, SDR). Чем больше взнос, тем больший кредит при необходимости может получить страна;
• Определяют «вес» голоса каждого члена фонда.

Взносы по квотам являются центральным компонентом финансовых ресурсов МВФ. Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, основанная в целом на его относительном положении в мировой экономике. Квота государства-члена определяет максимальный размер его финансового обязательства перед МВФ, а также число его голосов [^[40]].

Существенно реструктурированы доли квот. Китай становится третьим по размеру квоты государством-членом МВФ, и четыре страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (Бразилия, Индия, Китай и Россия) входят в число 10 крупнейших акционеров Фонда [^[41]].

Квоты прочих государств-членов определяются Советом управляющих. Взнос каждого государства-члена равен его квоте и выплачивается Фонду в полном размере через соответствующее учреждение-депозитарий. Не реже чем через каждые пять лет Совет управляющих проводит общий пересмотр квот и, если он считает это целесообразным, вносит предложение об изменении размеров квот государств-членов. Совет управляющих также имеет право, если признает это уместным, рассмотреть в любое другое время возможность изменения квоты любого конкретного государства-члена по его просьбе. Для любого изменения квот необходимо большинство в восемьдесят пять процентов от общего числа голосов. Квота государства-члена не изменяется до тех пор, пока от него не поступило согласие на это и пока не выплачена соответствующая сумма [^[42]].

Каждое государство-член, выражающее согласие на увеличение своей квоты, выплачивает Фонду в срок, устанавливаемый последним, двадцать пять процентов такого увеличения в специальных правах заимствования, причем Совет управляющих имеет право устанавливать порядок, при котором указанный платеж может производиться — на равных основаниях для всех государств-членов — полностью или частично в валютах других государств-членов, установленных с их согласия Фондом, или в собственной валюте государства-члена. Государство, не являющееся участником Департамента специальных прав заимствования, производит взнос в счет части увеличения, подлежащей выплате участниками в специальных правах заимствования, в валютах других государств-членов, определяемых Фондом с их согласия. Остальная часть взноса в счет. Для принятия любого решения необходимо большинство в семьдесят процентов от общего числа голосов, за исключением вопросов определения периода и установления конкретных валют в рамках указанного положения [^[43]].

После утверждения Советом страна подписывает статьи соглашения и становится членом МВФ. Однако ни одна страна не имеет права использования механизмов Фонда до полной уплаты своего взноса. Кроме того, квота страны-члена не может быть увеличена, пока страна не договорится на такое увеличение и выплатит полной суммы взноса [^[44]].

МВФ организован по примеру акционерного общества, а потому возможность каждой страны-члена повлиять на действия Фонда устанавливаются его размером его части в капитале. Так, каждая страна-член имеет 250 «базовых» голосов (в независимости от размера взноса в капитал Фонда) и дополнительно по 1 голосу за каждые 100 000 единиц СДР его части в этом капитале. При голосовании по некоторым вопросам кредиторы могут получить по 1 голосу на каждые $400 000 займов, предоставленных ими ко дню голосования, за счёт соответствующего уменьшения количества голосов стран-должников [^[45]]

Сейчас, когда членами МВФ является большинство государств мира, очень сильно разнятся размеры долей и количества голосов каждой страны. Так, учётом квоты в капитале МВФ на долю стран «большой семёрки» приходится 45% голосов, в т. ч. на США - 18% [^[46]].

В этом разделе работы требовалось проанализировать порядок вступления в МВФ. В МВФ состоит 189 государств. При вступлении в МВФ у стран-членов появляются обязательства, прописанные в Статьях соглашения МВФ. Для каждого государства-члена устанавливается квота, которая выражается в специальных правах заимствования. Квота формирует уставный капитал МВФ, с её помощью определяется сумма, которую страна, может заимствовать или получить в МВФ при периодическом распределении специальных прав заимствования, а также она определяют «вес» голоса каждого члена фонда. Каждая страна-член имеет 250 «базовых» голосов (в независимости от размера взноса в капитал Фонда) и дополнительно по 1 голосу за каждые 100 000 единиц СДР его части в этом капитале.

В данной главе была рассмотрен МВФ, его история, сущность и структура. Международный валютный фонд был создан в 1944 году, его деятельность которой направлена на укрепление глобального валютного сотрудничества, обеспечение финансовой стабильности, содействие международной торговле, содействие высокой занятости и устойчивому экономическому росту, а также сокращение масштабов нищеты во всем мире.

Основной целью МВФ является обеспечение стабильности международной валютной системы—системы обменных курсов и международных платежей, которая позволяет странам (и их гражданам) осуществлять операции друг с другом. Первым по важности органом управления в МВФ является Совет управляющих, в котором состоят представители всех стран-членов. Решения в нём принимаются путем голосования, голоса распределяются в зависимости от квоты страны-члена. У каждой страны после вступления в МВФ имеется 250 голосов независимо от взноса в капитал и по одному голосу за каждые 100 000 специальных прав заимствования взноса в капитал МВФ.

Глава 2 Основные направления деятельности МВФ

2.1. Разнообразие форм деятельности МВФ Кредитная деятельность МВФ

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия:

1. сделка (transaction) - предоставление валютных средств странам из его ресурсов;
2. операция (operation) - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов [^[47]].

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку или иначе заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой [^[48]].

Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.

МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату, или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках [^[49]].

По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо того, страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим государством-членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны [^[50]].

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях», направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите [^[51]].

Разнообразные кредитные механизмы МВФ применяются для удовлетворения разных нужд, связанных с платежным балансом (фактических, ожидаемых или потенциальных, краткосрочных или среднесрочных), а также для принятия мер на конкретные ситуации многообразного состава его государств-членов. Страны с низкими доходами могут брать взаймы средства по льготным процентным ставкам через инструменты в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и поддержания экономическому росту (ПРГТ). По льготным кредитам до конца 2016 года применялись нулевые процентные ставки.

Инструментами МВФ для нельготного кредитования являются договоренности о кредите «стэнд-бай» (СБА), гибкая кредитная линия (ГКЛ), линия превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ); для среднесрочных нужд — механизм расширенного кредитования (ЕФФ); для непредвиденной помощи государствам-членам, имеющим острые потребности в урегулировании своих платежных балансов, ― инструмент для ускоренного финансирования (РФИ). В случае всех нельготных механизмов действует процентная ставка МВФ, связанная с рыночной. Она именуется «ставкой сборов», и по крупным займам (свыше определенных лимитов) взимается дополнительный сбор. Ставка сборов основана на процентной ставке по СДР, которая пересматривается еженедельно для учета изменений в краткосрочных ставках на основных международных денежных рынках [^[52]].

Сумма, которую страна может занять у МВФ — известна как лимит доступа, — меняется в зависимости от вида кредита, но обычно она является кратной квоте страны в МВФ. В исключительных обстоятельствах этот лимит может быть превышен. Договоренность о кредите «стэнд-бай», гибкая кредитная линия и механизм расширенного кредитования не имеют заранее установленного верхнего предела доступа [^[53]].

1. Договоренности о кредите «стэнд-бай» (СБА). В исторической перспективе основная часть нельготной помощи МВФ предоставляется через СБА. СБА предназначены для поддержки стран в преодолении краткосрочных проблем с платежным балансом. Цели программ предполагают решение этих сложных ситуаций, а выплаты средств определены достижением этих целей («предъявляемые условия»). Срок действия СБА составляет обычно 12–24 месяцев, кредит погашается в течение 3¼-5 лет с момента фактического предоставления. Кредиты СБА могут выдаваться в порядке предосторожности (когда страны предпочитают не использовать утвержденные кредиты, но сохраняют возможность сделать это при ухудшении ситуации). СБА предусматривает гибкость в отношении этапов, в соответствующих случаях с концентрацией предоставляемых средств на начальном этапе [^[54]].
2. Гибкая кредитная линия (ГКЛ). ГКЛ определена для стран с высокими основными экономическими показателями, рациональной экономической политикой и успешным опытом осуществления политики. Договоренности о ГКЛ утверждаются по просьбе соответствующих государств-членов для стран, отвечающих заранее принятым критериям доступа. Срок действия ГКЛ составляет один или два года с промежуточным обзором соответствия критериям после одного года. Доступ устанавливается с учетом конкретной ситуации, на него не распределяются лимиты доступа, средства могут предоставляться сразу одним платежом, а не поэтапно. Фактическое предоставление средств в рамках ГКЛ не определено реализацией конкретных договоренностей относительно экономической политики, как в случае СБА, поскольку страны, соответствующие условиям ГКЛ, продемонстрировали положительные результаты в реализации необходимых мер макроэкономической политики. Существует возможность применять кредитную линию в момент ее утверждения или считать ее предупредительной. Сроки погашения ГКЛ являются такими же, как и в рамках СБА [^[55]].
3. Линия превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ). ЛПЛ предназначена для стран с надежными основными экономическими показателями, оправданной экономической политикой и успешным опытом проведения такой политики. В странах, соответствующих критериям ЛПЛ, могут присутствовать приемлемые факторы уязвимости, и эти страны могут не отвечать стандартам соответствия критериям ГКЛ, но они не требуют существенных корректировок в экономической политике, которые обычно связаны с СБА. ЛПЛ сочетает квалификационные критерии (аналогично ГКЛ, но с менее высокими требованиями) и целенаправленные условия, которые призваны уменьшить остающиеся факторы уязвимости. Продолжительность договоренности ЛПЛ составляет 6 месяцев или от 1 до 2 лет. Договоренности ЛПЛ сроком от 1 до 2 лет планируют проведение полугодовых обзоров. Доступ по шестимесячным договоренностям ЛПЛ ограничивается 125 % квоты в обычный период, но этот лимит может увеличиваться до 250 % квоты в исключительных обстоятельствах, когда потребность в финансировании платежного баланса вызвана внешними шоками, в том числе усилением стресса на региональном или глобальном уровне. Для договоренностей ЛПЛ сроком от 1 до 2 лет годовой доступ установлен в 250% квоты, и для всех договоренностей ЛПЛ в общей сложности может достигать 500 % квоты. Страна может получить средства по кредитной линии или рассматривать ее в качестве превентивного механизма. Сроки погашения ЛПЛ являются такими же, как и в рамках СБА [^[56]].
4. Механизм расширенного кредитования (ЕФФ). Этот механизм рассчитан для содействия странам в преодолении среднесрочных и более долгосрочных проблем, связанных с платежным балансом, вызванных обширными искажениями, которые требуют капитальных экономических реформ. Его использование существенно расширилось в период недавнего кризиса ввиду структурного характера проблем платежного баланса некоторых государств-членов [^[57]]. Как правило, срок договоренностей в рамках ЕФФ больше, чем при СБА, обычно он не превышает 3 лет в момент утверждения. Однако допускается также максимальный срок до 4 лет, определенный наличием потребности в финансировании платежного баланса, выходящей за рамки трехлетнего периода, длительным характером корректировки, необходимой для восстановления макроэкономической стабильности, и существованием достаточных гарантий относительно возможности и желания государства-члена провести глубокие и последовательные структурные преобразования. Срок погашения: 4½–10 лет со дня фактического предоставления средств.
5. Инструмент для ускоренного финансирования (РФИ). РФИ был введен взамен прежних механизмов безотлагательной помощи и распространения их сферы действия. РФИ обеспечивает быструю финансовую помощь при незначительном представлении условий для всех государств-членов, столкнувшимися с острыми потребностями в урегулировании платежного баланса. Доступ в рамках РФИ ограничивается годовым лимитом в 37,5 % квоты и общим лимитом доступа в 75 % квоты [^[58]].

Льготные механизмы МВФ для стран с низкими доходами (СНД) в рамках поддержания экономического роста были реформированы в 2010 году и доработаны в 2013 году как часть более широких усилий с целью придать большую гибкость оказываемой Фондом финансового содействия и предоставить ее большее соотношение различным потребностям стран с низкими доходами. Нормы и лимиты для льготных механизмов были увеличены в 2015 году с целью стабилизации их уровней относительно возрастающих объемов производства, торговли и потоков капитала. Условия финансирования стали более льготными, а процентная ставка пересматривается каждые два года (до конца 2016 года она была равна нулю) [^[59]]. Все инструменты предназначены для содействия собственных программ стран, направлены на достижение устойчивой макроэкономической позиции согласно с задачей обеспечения прочного и долгосрочного сокращения бедности и экономического роста. Страны с более прочными позициями, отвечающие критериям поддержания экономического роста могут получить «комбинированную» финансовую поддержку МВФ, сочетающую использование нельготных и льготных ресурсов.

Расширенный кредитный механизм (ЕКФ) является главным механизмом Фонда для среднесрочной поддержки стран с низкими доходами, испытывающих длительные трудности с урегулированием платежного баланса. Финансирование в рамках ЕКФ в настоящее время осуществляется под нулевую процентную ставку, с льготным периодом в 5½ года и полным сроком погашения в 10 лет [^[60]].

Кредитный механизм «стэнд-бай» (СКФ) используется для оказания финансовой поддержки странам с низкими доходами, имеющим краткосрочные или потенциальные потребности в урегулировании платежного баланса. СКФ может применяться в широком диапазоне обстоятельств, в том числе в случае необходимости. Финансирование в рамках СКФ в настоящее время осуществляется под нулевую процентную ставку, с льготным периодом в 4 года и полным сроком погашения в 8 лет.

Механизм ускоренного кредитования (РКФ) обеспечивает быструю финансовую помощь при незначительном предъявлении условий и рассчитан для стран с низкими доходами, столкнувшимися с неотложными потребностями для урегулирования платежного баланса. Введение РКФ упорядочивает неотлагательную помощь Фонда странам с низкими доходами, и он может гибко использоваться в широком диапазоне обстоятельств. Финансирование в рамках РКФ в настоящее время осуществляется под нулевую процентную ставку, с льготным периодом в 5½ года и полным сроком погашения в 10 лет [^[61]].

Ресурсы, доступные странам с низкими доходами в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в период 2009-2014 годов, были увеличены до 17 млрд. долл. США, что согласуется с призывом руководителей Группы 20-ти, сделанном в апреле 2009 года, к тому чтобы вдвое повысить потенциал МВФ по предоставлению льготных кредитов и выделить 6 млрд. долл. США дополнительного льготного финансирования в течение следующих двух-трех лет. Льготные кредиты МВФ странам с низкими доходами в 2009 году составили 3,8 млрд. долл. США, увеличившись приблизительно в четыре раза относительно предыдущих периодов. В 2010 и 2011 годах объемы льготного финансирования составили соответственно 1,8 и 1,9 млрд. долл. США [^[62]].

В современных условиях деятельность фонда ассоциируется по большей части с его финансово-кредитными функциями. Но в целом существует и другие формы деятельности МВФ (рис. 1) [^[63]].

Появление такой формы деятельности как инспектирование связано с трансформацией от паритетной к современной, открытой системы обмена валют. При этом членами МВФ было принято решение о том, что Фонд должен углубить свою деятельность за рамки меновой стоимости, которая, в конце концов, является результатом целого ряда экономических мероприятий, изучать все сферы экономики стран, которые определяют размер этой стоимости, и непредубеждённо давать оценку экономической деятельности стран для всего сообщества членов. Такая форма деятельности была определена самим МВФ как «инспектирование» или надзор за обменной политикой членов организации.

Консультирование является так же постоянной формой деятельности Фонда. Консультируясь со своими членами, МВФ получает информацию о том, насколько надежно и открыто действует страна при определении условий, на которых правительства и частные лица других стран покупают и продают её валюту, а также информацию об общем положении дел в стране [^[64]].

МВФ проводит три типа консультаций [^[65]]:

• Ежегодные консультации. Ежегодно группа из 4 – 5 экспертов МВФ приезжает в столицу конкретной страны и около двух недель собирает информацию и дискутирует с должностными лицами на тему экономической политики страны. После этих двух этапов группа, уже в штаб-квартире подготавливает подробный доклад для обсуждения его на Директорате. Итоги, указания и предложения, разработанные в результате этого обсуждения, предоставляются на рассмотрение правительству страны.
• Дополнительные консультации может организовать директор-распорядитель Фонда в случаях, когда страна неожиданно находится в напряженной экономической ситуации, или есть предположение что её действия противоречат «кодексу поведения» и могут нанести вред другим государствам.
• Специальные консультации МВФ проводит с теми странами, экономическая политика которых в большей степени определяет состояние мировой экономики [^[66]].

Рисунок 2

Классификация форм деятельности МВФ^[67]

Источник: И.В. Андронова. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 34-54.  

Услуги странам-членам МВФ предоставляются в таких формах, как:

1. Повышение квалификации национальных кадров. С 1964 г. в штаб-квартире организации в Вашингтоне работает Институт МВФ, который по специальным программам обучает национальные кадры всех стран;
2. Техническая помощь, которую предоставляют эксперты из состава служащих Фонда;
3. Информационное обслуживание. Опубликование ежегодных и ежемесячных статистических материалов, издание серий специальных брошюр, и другие виды информационной деятельности [^[68]].

В этом разделе работы требовалось рассмотреть формы деятельности МВФ. Основной формой является кредитная деятельность, но МВФ также проводит надзор за обменной политикой членов организации, консультирует членом МВФ. Кредитная деятельность делится на нельготное и льготное кредитование. Инструментами МВФ для нельготного кредитования являются договоренности о кредите «стэнд-бай», гибкая кредитная линия, линия превентивной поддержки и ликвидности; для среднесрочных нужд — механизм расширенного кредитования, для экстренной помощи государствам-членам, имеющим острые потребности в урегулировании своих платежных балансов, ― инструмент для ускоренного финансирования. В случае всех нельготных механизмов действует процентная ставка МВФ, связанная с рыночной. Для стран с низкими доходами предусмотрено льготное кредитование с нулевой процентной ставкой. Существует три кредитных механизма –расширенный, механизм «стэнд-бай» и механизм ускоренного кредитования

2.2. МВФ и Россия

В период с 1991 года по 1992 год Россия натолкнулась на недоверие со стороны иностранного капитала, что только усиливало кризисную ситуацию, вызванную сменой курса. Страна нуждалась в финансовых средствах для осуществления экономических реформ, продуктивного встраивания в систему международных валютно-финансовых, производственных и торговых отношений [^[69]].

Российская Федерация вступила в МВФ в июне 1992 г., и нашу страну представляет отдельный исполнительный директор в Исполнительном совете, что, можно сказать, говорит о признании МВФ статуса России как правопреемницы бывшего СССР. Напряженные сигналы в экономике Российской Федерации были зафиксированы МВФ достаточно давно, и поэтому в июле 1998 г. была достигнута концессия о распределении Российской Федерации займа в двадцать миллиардов в рамках механизма экстренного финансирования из специального дополнительного резервного фонда. Дополнительный резервный фонд (ДРФ) предназначен для использования его странами-членами при наличии тяжелых проблем с платежным балансом, определенных потребностью мгновенного погашения большого количества краткосрочных обязательств, и из-за полной потери доверия со стороны участников рынка [^[70]].

К сожалению, можно констатировать факт определенной политизации отношений Российской Федерации с Фондом в нынешних условиях. Весьма показательными являются данные, отражающие динамику ВВП России за время ее сотрудничества с МВФ.

Начиная с 1998 г. можно говорить об определенной стабилизации ВВП России на уровне 57 - 60% от ВВП 1989 года. Рост ВВП России в 2000 году составил более 7%. Но отсюда нельзя сделать вывод, что перелом тренда и начавшийся рост экономики были обусловлены именно кредитами МВФ.

Нельзя не отметить, что рост проявился конкретно в те годы (1999 - 2000 гг.), когда Россия отказалась от следующих займов у МВФ. Можно по-разному оценивать такое положение вещей (рисунок 3) [^[71]].

Рисунок 3

ВВП России в %, 1995-2001 гг.

С одной стороны, отношения с международными финансовыми организациями и их средства - лишь вспомогательные источники, которые не в состоянии восполнить собой отсутствие реальных действий или же скоординировать неверные мероприятия российского руководства. Эксперты МВФ считают, например, что если бы Россия полностью выполняла экономические программы, поддержанные МВФ в те годы, то ее экономика на сегодняшний день представлялась бы совсем по-другому [^[72]].

С другой стороны, известный специалист по проблемам развития международных финансовых отношений и лауреат Нобелевской премии Р. Манделл полагает, что МВФ вообще не выполнил роль гаранта устойчивости мировой денежной системы, а проводимая Фондом политика в отношении России оказалась совершенно неподходящей.

В связи с вышеизложенным, можно сказать, что достигаемый результат от проводимых экономических перемен будет максимальным только в том случае, если программа полностью создается в той стране, которая ее осуществляет. Но этот принцип, как правило, отсутствовал при создании прежних программ сотрудничества России и МВФ.

Членство в МВФ возлагает на Россию, как и на другие страны, обязанность выполнять условия, установленные в Статье соглашений МВФ.

• Во-первых, обязательством стран - членов МВФ является ликвидацию валютных ограничений, подкрепление конвертируемой национальной валюты в области международных текущих сделок, безучастие в дискриминационных валютных договорах.
• Во-вторых, страны-члены не могут применять на практике множественность валютных курсов. Согласно этим требованиям, Россия установила с июля 1992 г. единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам [^[73]].
• В-третьих, условием членства России и любых других государств в МВФ является формирование их информационной гласности. Страны-члены регулярно предоставляют Фонду статистические данные о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах и т.п.

Кредиты МВФ России относятся к выполнению ряда политико-экономических условий, которые содержатся в проводимых ими совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных перемен [^[74]].

1. Первая категория требований МВФ к России - усиление денежно-кредитной политики, в первую очередь сдерживание кредитования государства. В увеличении кредитов Центрально банка МВФ видел первостепенную причину роста инфляции в стране. В соответствии с этим условия первого кредитного транша в 1992 г. предполагали укрепления контроля за приростом денежной массы, в частности, сокращение кредитной эмиссии Банка России.
2. Вторым основным требований МВФ к России являлось приватизация государственной собственности и осуществление устойчивых изменений в экономике. В последние годы из-за того, что выявилась ненадлежащая результативность мер, направленных на результат макроэкономической стабилизации, Фонд стал акцентировать этим проблемам особое внимание. Помимо собственной приватизации, в числе условий в рамках данного направления, с выполнением которых МВФ связывает предоставление России кредитов, следующие:

• расширение роли рыночных сил в распределении и перемещении производственных и финансовых ресурсов;
• абсолютное исключение административного контроля за ценами и уровнем прибыли предприятий, кроме нескольких естественных монополий;
• стимулирование частого сектора в промышленности и других отраслях национального хозяйства;
• земельная и сельскохозяйственная реформы, отмена сдерживания на куплю и продажу земли;
• укрепление банковского сектора – повышение результативности надзора над коммерческими банками со стороны ЦБ, улучшение уровня ликвидности банков, развитие платежной системы [^[75]];

1. Третьим основным условием кредитов, представляемых МВФ России, является либерализация внешнеэкономической деятельности [^[76]]. Из-за введения внутренней конвертируемости рубля единственным механизмом урегулирования внешнеторговых операций стал инструментарий собственной торговой политики: лицензирование, количественное квотирование ввоза и вывоза, экспортные и импортные тарифы. Экспортные тарифы ограничения применялись с целью сдерживания большого вывоза, а в первую очередь энергоносителей и сырья. Импортные тарифы предназначены для создания более благоприятных для национальных предприятий ради обновления производства в России. Однако в ходе осуществления согласованных с МВФ целей на либерализацию внешнеэкономической деятельности инструмент государственного регулирования этой деятельности был в значительной мере демонтирован [^[77]].

Одним из главных обстоятельств членства России в МВФ можно назвать ослабление проблемы реструктуризации внешней задолженности. Российское правительство заключило соглашение о реструктуризации задолженности, как с Парижским, так и с Лондонским клубами кредитования. С помощью этого удалось уменьшить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю кредитоспособность и платежеспособность, и международные кредитные взаимоотношения без потери внешней экономики и национальной денежно-кредитной системы [^[78]].

С 2000 г. отношения России с МВФ вступили в новый период, характеризующийся двумя отличиями. Первая состоит в значительных переменах взаимосвязи кредитов Фонда и мероприятиях введение в действия решений об их предоставлении с реструктуризацией российской внешней задолженности. Вторая обусловлена регулированием валютно-финансового положения России, которая послужила формальным основанием для свертывания Фондом финансовой помощи.

Перспективы сотрудничества с МВФ не связываются с имевшей место ранее политической составляющей. Россия поддерживает отношения с Фондом в целях применения механизмов этой организации при осложнении внешнеэкономической конъектуры, таким образом не исключается вероятность получения кредитов МВФ при резком падении цен на основные российские экспортные товары [^[79]].

Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, равно как и другие государства бывшего СССР, обращаться к Фонду для получения кредитов. Однако при этом нужно понимать, что до тех пор, пока эти государства состоят в зависимости от кредитов МВФ, его влияние продолжает оставаться значительным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики.

В настоящее время Управляющим от Российской Федерации в МВФ является Министр финансов Российской Федерации А.Г. Силуанов. Заместитель Управляющего от России в МВФ - Председатель Банка России Э.С. Набиуллина. Исполнительный директор от России в МВФ – А.В. Можин. За период членства Россия привлекла средства МВФ для поддержания устойчивости своей финансовой системы на общую сумму около 15,6 млрд. СДР. В январе 2005 г. Россия досрочно погасила свою задолженность перед Фондом, в результате чего приобрела статус кредитора МВФ. В связи с этим решением Совета директоров МВФ Россия была включена в План финансовых операций (ПФО) Фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ. В связи с состоявшимся 17 февраля 2016 года Четырнадцатым пересмотром квот квота Российской Федерации в МВФ была увеличена с 9945 до 12903,7 млн. СДР [^[80]].

Учитывая постоянный характер операций по предоставлению Банком России средств МВФ в рамках квоты Российской Федерации, а также ввиду бессрочности обязательств стран-участников МВФ по предоставлению средств МВФ курс на поддержание финансирования Российской Федерацией МВФ сохраняется, а сроки действия кредитных механизмов (новые соглашения о заимствовании (NAB), а также двусторонние соглашения о заимствовании) пролонгируются на предлагаемых МВФ условиях. Сотрудничество Российской Федерации с МВФ охарактеризовано активной консультационной деятельностью Фонда и проведением с его участием работы по предоставлению технической поддержки (в рамках тематических миссии экспертов Фонда, семинаров, конференций, учебных мероприятий) [^[81]].

В этом параграфе работы требовалось изучить взаимодействие МВФ и России. Россия вступила в МВФ в 1992 году. Членство в МВФ наложило на Россию обязательства выполнять требования, устранить валютные ограничения, не прибегать к практике множественности валютных курсов. Россия установила с июля 1992 г. единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам Россия предоставляет Фонду статистические данные о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах и т.п. В 2005 году Россия приобрела статус кредитора МВФ из-за досрочного погашения кредитов. В связи с этим Россия вошла в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ.

2.3. Преобразования в МВФ в XXI веке

Мировой финансовый кризис 1997-1999 гг. стал побуждением к перестройке международной валютно-финансовой системы и продолжает определять современные тенденции ее развития. Понимают необходимость преобразований и в самом МВФ. Глобализация XXI века ставит новые задачи перед мировым сообществом. МВФ отводится одна из главных ролей в разрешении данных задач. В июне 2004 г. управляющим директором МВФ стал Родриго де Рато, который объявил изменение стратегии и детализацию места и роли Фонда в развитии мирохозяйственных связей в условиях глобализации. При нем к традиционным направлениям деятельности Фонда добавились новые: совершенствование различных стандартов и кодексов как основы мировой финансовой архитектуры, достижение прозрачности информации, оценка и наблюдение финансовых секторов в разных странах мира. А после событий 11 сентября 2001 г. появилось еще одно направление деятельности Фонда - борьба с финансированием терроризма и отмыванием денег, полученных преступным путем [^[82]].

С ноября 2007 г. десятым по счету управляющим директором МВФ стал Доминик Стросс-Кан. В конце ноября 2007 г. он полностью одобрил среднесрочную стратегию МВФ, которая устанавливает ведущие направления деятельности Фонда до середины 2013 года [^[83]].

Предложения по повышению эффективности надзора на глобальном уровне включают:

• новый подход к разносторонним консультациям с целью смягчения переговоров с группами стран по вопросам глобального значения;
• распространение мониторинга консультационной группой МВФ по валютным курсам валют стран с развивающейся экономикой
• углубление и усиление анализа макроэкономических рисков в изданиях МВФ-World Economic Outlook и Global Financial Stability Report;

Конкретные предложения по улучшению результативности мониторинга на уровне отдельных стран включают:

• усиление стадии охвата ключевых проблем финансового сектора экономики страны;
• увеличение системы надзора за выполнением странами-членами рекомендаций МВФ;
• перемена роли Фонда в странах с развивающейся экономикой [^[84]]. В основе этого направления деятельности находится система определенных проектов развивающимся странам по предупреждению кризисов и по выходу из кризиса в случае его возникновения. Повышение эффективности деятельности МВФ в странах с низким уровнем дохода.

Одна из целей, заложенных в документе ООН «Цели развития тысячелетия» (MillenniumDevelopmentGoals, MDGs), - сокращение в 2 раза основных показателей, характеризующих уровень бедности в мире. МВФ и Всемирный банк обладают ответственностью за мониторинг осуществление данной цели. В связи с этим одно из направлений деятельности Фонда - урегулирование предполагаемых потоков помощи странам с низким уровнем дохода, являющихся, в том числе в результате уменьшении бремени внешнего долга, достижение экономического роста в этих странах и реализации в конечном итоге «целей развития тысячелетия» [^[85]].

Перераспределение квот и, соответственно, голосов в пользу наименее представленных в настоящий момент в Фонде стран - основа обеспечения законности и результативности МВФ. Но нужно отметить, что в среднесрочной стратегии МВФ следующей фразой идет «Страны с развивающейся экономикой и другие страны должны получить квоты и голоса в соответствии с их весом в мировой экономике», что по сути подразумевает сохранение существующего положения, когда суммарная доля 25 развитых стран составляет свыше 60% общей суммы квот и данные страны устанавливают основные преимущества направления деятельности

МВФ создает макроэкономических институтов, укрепляет мировую финансовую архитектуру через существующие механизмы технической помощи и систему тренингов, таких как:

• Упрощение. Смысл данного направления деятельности - уменьшение бюрократизма внутри Фонда, переключение внимания управляющего аппарата Фонда от текущей рутинной работы с бумагами на стратегию продвижения Фонда [^[86]].
• Среднесрочный бюджет. В рамках этого направления создается новая бизнес-модель, которая будет создавать финансирование деятельности МВФ в будущем. При этом бизнес-модель должна в меньшей степени, чем сейчас, зависеть от процентных платежей по предоставляемым Фондом займам и в большей степени должна иметь в основе устойчивые, долгосрочные источники доходов [^[87]].

Несмотря на реализацию данной стратегии, по-прежнему большую взволнованность вызывает еще один факт, за который Фонд многократно подвергался критике в последние годы. Некоторые экономисты рассматривают МВФ как механизм в руках наиболее развитых стран с рыночной экономикой и в первую очередь США. Сводный процент развитых стран, составляет свыше 60% общей суммы квот в МВФ, в т.ч. доля США - 16,4. Принятие решений по наиболее важным вопросам требует квалифицированного большинства голосов (85%), поэтому США, как и страны - члены ЕС, могут практически полностью регулировать (вплоть до вето) процесс принятия решений.

По мнению в МВФ, одной из важнейших задач является организация надежной и устойчивой международной финансовой системы, что сделает мир менее восприимчивым к финансовым кризисам и даст возможность всем странам пользоваться правами единого сообщества, включая экономический рост и усовершенствование жизненного уровня [^[88]].

Первое направление - это перестройка кредитной деятельности МВФ: развитие ресурсной базы МВФ, пополнения ресурсов Фонда за счет привлечения средств мирового рынка ссудных капиталов, увеличение доступа к ресурсам МВФ. В настоящее время усилия МВФ ориентированы на сдерживание масштабов рискованного кредитования, что в сегодняшних условиях является вполне оправданным.

Второе направление «официальных реформ» - это детализация и расширение круга вопросов взаимоотношений МВФ со странами-членами. В эту группу мероприятий, называемых в МВФ реформами второго поколения, входят:

• достижение «прозрачности», подразумевающее своевременное и полное опубликование и распространение исчерпывающей информации о состоянии экономики стран, их макроэкономической политике и перспективах развития;
• разработка, принятие и распространение на все страны кодексов «надлежащей практики» в области налогово-бюджетной, денежно-кредитной, валютной и финансовой политики". Необходимо четкое выделение сектора государственного управления из остальной экономики, определение функций правительств [^[89]];
• укрепление международных национальных и финансовых систем, включающих и частные финансовые учреждения, осуществляющие международные перемещения капиталов. В рамках этой реформы предполагается оздоровление банковских систем, поддержка «здоровых» финансовых структур, установление эффективного надзора за их деятельностью;
• разработка эффективных механизмов и процедур, направленных на привлечение правительствами и финансовыми институтами частного сектора к предупреждению и устранению финансовых кризисов, уменьшению долгового бремени развивающихся стран;
• требование осуществления социальной политики, способствующей интеграции беднейших стран в мировую экономику с одновременным ростом уровня жизни в этих странах [^[90]].

В регулирование мировой финансовой системы должны участвовать различные структуры институтов региональных и глобальных уровней. Так, при подготовке МВФ проекта документа «Кодекс надлежащей практики применительно к прозрачности в денежно-кредитной и финансовой политике» проводились консультации с Банком международных расчетов, Базельским комитетом по банковскому надзору, Европейским центральным банком. В июле 1999 г. Кодекс был утвержден как основополагающий документ, положения которого обязательны для выполнения странами - членами МВФ [^[91]].

МВФ проводит консультации с каждой из стран-участниц в среднем один раз в год. Во время этих консультаций особое внимание уделяется вопросам фискальной и монетарной политики; политики валютного курса; платежного баланса и внешнего долга; влияния проводимой политики на состояние внешних счетов страны; вовлечения региональных и международных партнеров в реализацию политики; выявления потенциальных «слабых мест» в экономике.

Осуществляя постоянное наблюдение за макроэкономической и валютной политикой стран-членов, МВФ контролирует также состояние мировой экономики. Регулярно проводятся и обсуждения с региональными экономическими институтами, в частности с институтами, входящими в Экономический и Валютный союз в Европе(EMU). МВФ дает странам рекомендации, касающиеся их дальнейшего экономического развития [^[92]].

Третьим направлением реформ мировой валютной системы является осуществление изменений отдельных структурных элементов международной финансовой системы. Возможно внесение поправок и дополнений в статьи Соглашения или пересмотр концептуальных установок по отдельным вопросам.

Четвертым направлением реформ нужно назвать поощрение формирования полюсной, «блоковой» структуры этой системы, как явное, так и неявное. Такая система предполагает присоединение развивающихся стран к валютным блокам или зонам, основанным на нескольких валютах ведущих стран [^[93]].

Развитие потенциала является одним из трех основных функций МВФ и составляет около трети его ресурсов. МВФ предоставляет техническую помощь и обучение, чтобы помочь странам создать эффективные экономические институты, которые помогут правильной политике. Эти усилия по развитию потенциала помогают странам достигать своих целей в области роста и развития и важный вклад в прогресс стран на пути Цели Устойчивого Развития (ЦУР).

Сильные экономические институты способствуют эффективной политике, ведущей к экономической стабильности и росту. Вот почему на протяжении более 50 лет МВФ оказывает техническую помощь и обучает центральные банки, министерства финансов, налоговые органы и другие экономические учреждения. Это помогает странам увеличить государственные доходы, модернизировать банковские системы, разработать прочную правовую базу, улучшить управление и улучшить отчетность по макроэкономическим и финансовым данным. Она также помогает странам добиться прогресса в достижении Целей устойчивого развития (ЦУР) [^[94]].

Работа МВФ по развитию потенциала (РП) начинается по просьбе стран-членов, и МВФ предоставил РП всем 189 стран-членов на протяжении многих лет. В последние годы развивающиеся страны с низким уровнем дохода извлекли выгоду из 40% ресурсов Фонда, использующихся в деятельности РП.

Усилия МВФ по развитию потенциала сосредоточены на:

• Государственных Финансах: Оказание помощи правительствам в более эффективной мобилизации доходов и эффективном управлении расходов, через налоговую и таможенную политику, составление бюджета, государственное финансовое управление, внутренний и внешний долг и системы социальной защиты. Это позволяет правительствам поддерживать финансовую устойчивость; инфраструктуру, такие как школы, дороги, и больницы; улучшить социальную безопасность; способствовать прозрачности; и привлекать больше инвестиций [^[95]].
• Денежно-кредитном и финансовом секторе: Работа с центральными банками по модернизации денежно-кредитного и валютного курса, с регулирующими органами финансового сектора, с надзорными органами для укрепления финансовых систем и банковского надзора. Улучшения финансовой интеграции. Это помогает улучшить макроэкономическую и финансовую стабильность в стране, стимулирование внутреннего роста и международной торговли.
• Правовых основах : Приведение правовых и управленческих основ в соответствие с международными стандартами, страны могут разработать эффективные фискальные и финансовые реформы, бороться с коррупцией и бороться с отмыванием денег и финансированием терроризма.
• Статистике: Помощь странам в составлении, управлении и представлении макроэкономических и финансовых отчетов. Это обеспечивает более точное понимание их экономики и помогает правительствам формулировать обоснованную политику, улучшает инвестиционный климат и способствует прозрачности и подотчетности [^[96]]. 

В этом разделе работы требовалось проанализировать роль МВФ в XXI веке. Глобализация XXI века поставила новые задачи перед мировым сообществом. МВФ Появились новые направления Фонда такие как, разработка различных стандартов и кодексов как основы мировой финансовой архитектуры, достижение прозрачности информации, оценка и мониторинг финансовых секторов в разных странах мира, борьба с финансированием терроризма и отмыванием денег, полученных преступным путем. Одной из главных задач МВФ становится построение долговременной и устойчивой международной финансовой системы, что сделает страны мира более неуязвимыми к финансовым кризисам.

В данной главе были проанализированы основные направления деятельности МВФ. МВФ осуществляет надзор за международной валютной системой и контролирует экономическую и финансовую политику своих 189 стран-членов. В рамках этого процесса, который происходит как на глобальном уровне, так и в отдельных странах, МВФ выделяет возможные риски для стабильности и консультирует по необходимым политическим корректировкам. МВФ предоставляет кредиты странам-членам, испытывающим фактические или потенциальные проблемы платежного баланса, чтобы помочь им восстановить свои международные резервы, стабилизировать свои валюты, продолжать платить за импорт и восстановить условия для сильного экономического роста, исправляя при этом основные проблемы.МВФ сотрудничает с правительствами по всему миру в деле модернизации их экономической политики и институтов, а также подготовки их населения. Это помогает странам укрепить свою экономику, улучшить экономический рост и создать рабочие места.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе требовалось рассмотреть Международный валютный фонд его цели, функции, особенности.

Для достижения поставленной цели были изучены история возникновения МВФ, его цели и функциональные особенности, рассмотрена организационная структура Фонда и порядок вступления в него, формы деятельности МВФ, взаимодействие России с Фондом, изменения МВФ по причине такого процесса, как глобализация.

Международный валютный фонд (МВФ) - International Monetary Fund (IMF) - международная организация, все участники которой должны в соответствии со статьями соглашения (Articles Agreement), принятого в 1944 г., соблюдать правила ведения международных операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютной политики и межгосударственного платёжного оборота, а также оказывать взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платёжного баланса. Соглашение о создании МВФ было принято в июле 1944 г. на международной конференции при участии 45 государств в Бреттон-Вудсе и вступило в силу с 27 декабря 1945 г.

Официальные цели МВФ: содействие международному валютному сотрудничеству путём консультаций и взаимодействия по валютным проблемам; создание благоприятных условий для расширения и сбалансированного роста международной торговли; содействие стабильности валютных курсов, поддержание упорядоченных валютных взаимоотношений, избежание девальваций валют, вызываемой конкуренцией; оказание помощи в создании многосторонней системы платежей и в устранении ограничений на обмен валюты, препятствующих развитию мировой торговли; предоставление на временной основе финансовых средств странам-членам для корректировки их платёжных балансов, а также сокращение продолжительности и масштабов дефицита их международных платёжных балансов.

Кредиты МВФ имеют несколько видов в зависимости от причин, вызвавших несбалансированность платёжного баланса. В рамках каждой формы кредитования существуют различные механизмы предоставления кредитов, различающиеся в зависимости от целей, объёмов, сроков предоставления. МВФ создан для регулирования отношений в сфере валютных расчётов между государствами и осуществления финансовой помощи странам-членам через предоставление им при возникновении валютных затруднений, обусловленных нарушением равновесия платёжных балансов, краткосрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд действует как специализированная организация системы ООН. Практически МВФ является институциональной основой современной международной валютной системы.

В современных условиях высокой экономической открытости национальных хозяйств требуется информационная прозрачность на основе единых для всех стран стандартов бюджетной отчетности, данных о валютных резервах центральных банков, о состоянии платежных балансов, в особенности по счетам движения капиталов, и т.п. Это повышает степень доверия стран друг к другу, позволяет в случае осложнения финансовой ситуации в той или иной стране заблаговременно принимать меры и самим ее властям, и иностранным инвесторам, и МВФ.

Постепенно, за время своего существования, МВФ превратился в организацию, регулирующую валютно-кредитные отношения на наднациональном уровне. МВФ стал ключевым звеном в сложившейся системе регулирования мировой экономики. Долгое время США были страной, во многом определяющей политику МВФ, вместе с Западной Европой. Однако в последние годы стал увеличиваться вес Китая, азиатских и африканских стран (по числу квот).

Что касается взаимоотношений России с МВФ, то они неоднозначны. Конечно, вступление Росси в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему. Еще одним важным положительным фактором участия России в МВФ можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Но в тоже время, ряд рецептов МВФ были не адаптированы к реалиям России. Фонд часто не учитывал индивидуальные особенности страны, подходил к прогнозированию экономической ситуации чересчур технологично, часто опираясь на разработанные теоретические модели.

В целом, стало очевидно, что система, сложившаяся после окончания Второй Мировой Войны, с ее особенностями, обусловленными тем историческим периодом, сегодня нуждается в трансформации. В Фонде продолжается работа над реформами, которые были предусмотрены Среднесрочной стратегией. Также продолжается процесс инноваций на финансовых рынках, который открывает широкие возможности, но в то же время создает определенные новые риски. Внедряется механизм многосторонних консультаций, что дает Фонду и мировому сообществу важный новый инструмент для выработки согласованных подходов к общим проблемам.

Не менее серьезные преобразования предстоят на надгосударственном уровне. МВФ и Всемирный банк, сконструированные для иной эпохи, несмотря на некоторые модификации этих институтов, не в состоянии обеспечивать стабильность многократно усложнившейся мировой финансовой системы. Практика ГАТТ/ВТО и Евросоюза свидетельствует, что никакая система многосторонних договоренностей не может работать сколько-нибудь эффективно без надгосударственного координирующего механизма. Функции такого механизма в мировой финансовой сфере следует значительно расширить по сравнению с нынешними функциями МВФ, чтобы он мог не просто помогать странам, попавшим в беду, а контролировать и прогнозировать состояние всей мировой финансовой системы, заблаговременно принимая надлежащие меры по предотвращению нарушений ее равновесия на любом уровне — глобальном, региональном или страновом.

Таким образом, можно сказать, что МВФ как с теоретической, так и с практической точки зрения, играет важную роль в развитии международной валютной системы, занимая одно из центральных мест в системе международных валютно-финансовых институтов. Предоставляемые МВФ кредиты используются странами-заёмщиками для преодоления своих экономических затруднений, что играет немаловажную роль в развитии как внутренней экономики таких стран, так и мировой экономики в целом.

Список использованных источников

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник.- М.: Экономистъ, 2007.- 366 с.
2. Ананьев, А.С. Сравнительный анализ МВФ в странах с трансформируемой экономикой : дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Ананьев Александр Сергеевич. – М., 2008. – 184 с.
3. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007. - № 6. - С. 83
4. Андронова И.В., Зуев В.Н. Международные финансовые организации. Международный валютный фонд и Всемирный банк // Проблемы эффективности и реформы системы международных многосторонних 172 институтов / Отв. ред. М.В. Ларионова. – М.: ТЕИС. 2007. – С. 180
5. Арсентьев Ю.А. Внешняя задолженность государств и международные кредитно-финансовые институты. М. : Изд-во Моск. ун-та, 2003. С.145
6. Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009, с.146
7. Булатова А. С. Мировая экономика: Учебник / М.:Экономист, 2005.-№ 6.- c. 357
8. Галеев В.Р. Роль МВФ и Всемирного банка в мировой экономике. – М.: Научная книга. 2006.- №12
9. Герчикова И.Н. Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности: Учебн. Пособие для экон. и юрид. Вузов. - М.: АО ''Консалтбанкир'', 2001. – С.624
10. Горин, И.О. Особенности деятельности МВФ в условиях глобализации мировой экономики : дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Горин Игорь Олегович. – М., 2003 – с. 165
11. Гурнович, Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие /Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Ставропольский государственный аграрный университет». - Ставрополь : Секвойя, 2017. – C.107 всего 290 с.
12. Дейнека О.С. МВФ, Всемирный банк, ВТО и другие институты экономической интеграции и глобальной манипуляции // Россия. Планетарные процессы / Под ред. В.Ю. Большакова. – СПб.: Изд-во С.- Петерб. ун-та, 2002.
13. Динамика курса специальных прав заимствования. URL: https://ratestats.com/sdr/ (дата обращения 14.06.2019)
14. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов /. М., 2008 – C. 325
15. Жукова Е.Ф.. Международные экономические отношения / - М.: ЮНИТИ, 1999. – с.595
16. Звонова, Е.А. Международный валютный фонд в мировых финансовоэкономических отношениях / Е.А. Звонова ; Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова. – М.: 2000. –С. 200
17. Калинин, Н.В. Деньги. Кредит. Банки : учебник / Н.В. Калинин, Л.В. Матраева, В.Н. Денисов. - Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2018. – С.286 всего 304 с.
18. Катасонов В. Реформа МВФ вступила в силу, но борьба ещё впереди // Фонд стратегической культуры-Электронное издание. URL: https://www.fondsk.ru/news/2016/01/30/reforma-mvf-vstupila-v-silu-no-borba-esche-vperedi-38319.html
19. Клифт Д. Что такое Международный Валютный Фонд?: Справочник по МВФ.URL: http://doc.knigi-x.ru/22yuridicheskie/84761-1-spravochnik-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-vashington.php (дата обращения 01.06.2019)
20. Короткин, Е.Р. История взаимоотношений МВФ и современной России : дис. … канд. ист. наук: 07.00.15 / Короткин Евгений Равильевич. – Нижний Новгород, 2004. – с.257
21. Кочергина Т.Е. Мировая экономика. М., 2008, с.267.
22. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – М., 2007. С. 128-129.
23. Кредитование в МВФ. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/howlendr.pdf
24. Круглов В.В. Основы Международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Науч. ред. д-р экономических наук, проф..– М.: ИНФРА-М, 1998.
25. Кудров В.М. Мировая экономика. Учебник. 2009, с.512
26. Кузнецов В.С. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи: Учебное пособие. - М.: РОССПЭН, 2001. –С. 432
27. Лашина А. С. Основные механизмы кредитования МВФ// Экономика и социум.- 2017. - №1(32). URL: https://www.iupr.ru/domains_data/files/zurnal_32/Lashina%20A.S.pdf
28. Ломакин В.К. Мировая экономика: учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - с.671
29. Максимова, Международные финансовые рынки и межд. Финансовые институты. - М.: УМК ЕАОИ, 2009. - с.175
30. МВФ с первого взгляда. URL: https://www.imf.org/en/About (дата обращения24.06.2019)
31. Международный валютный фонд. URL: https://www.cbr.ru/today/ms/smo/mwf_n/ (дата обращения 20.06.2019)
32. Международный валютный фонд. Гуманитарные технологии. Аналитический портал URL: https://gtmarket.ru/organizations/international-monetary-fund/info
33. Меняющийся МВФ – ответ на кризис. 2014.URL: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/changingr.pdf (дата обращения 20.0.60.2019)
34. Мовсеян А.Г., Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник. – М.:ИНФРА-М. 2013.- С. 312
35. Олейнов, А. Экономика международных отношений / А. Олейнов // Мировая экономика и международные отношения. – 2011. – № 5. – С. 45.
36. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие. - М.: Издательство БЕК, 1996. - c. 325
37. Полякова, Щенина. М. Мировая экономика и международный бизнес / 2008. - С. 688
38. Популярная экономическая энциклопедия – К.: ОАО «Енисей Груп», 2005 г
39. Развитие потенциала МВФ. URL: https://www.imf.org/en/About/Factsheets/imf-capacity-development (дата обращения 20.06.2019)
40. Рыбалкин В.Е, Щербанин Ю.А., Балдин Л.В. и др.; Международные экономические отношения: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.Е. Рыбалкина.- 5-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- с.605
41. Рыбалкин Л.В., Мантусова В.Б.. Международные экономические отношения: учебник /. - 10-е изд., перераб. и доп. - Москва : Юнити-Дана, 2015. – С.703
42. Сакс Д, Укротить МВФ И Всемирный банк // Независимая газета -№7. 2005. - С. 25
43. Сирвида-Льорентэ С. Международный валютный фонд: что это такое и зачем он нужен. Кто следит за финансами 189 государств? // Открытый журнал «Открытие брокер». URL: https://journal.open-broker.ru/economy/mvf-chto-eto-takoe-i-zachem-on-nuzhen/ (дата обращения 28.06.2019).
44. Смыслов, Д.В. Реформирование Международного валютного фонда. Финансы и управление / Д.В. Смыслов // Деньги и кредит – 2012. – №2. – С. 33-44
45. Совет директоров Всемирного банка. – Режим доступа: http://www.worldbank.org/ru/about/leadership/directors
46. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 22.06.2019)
47. Cхема организационной структуры МВФ. URL: https://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm
48. Суэтин А.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика: учебник. М., 2008, с.320
49. Тупчиенко В.А. Государственная экономическая политика: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010, с.663
50. Филиппенко В.С. Экономическая глобализация: истоки и результаты. — М., 2010.
51. Фоменко В.В. Коковин К.В. Международный валютный фонд: Что? Как? Зачем? Почему? URL: http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/34347/1/urrr_2015_174.pdf (дата обращения 25.06.2019)
52. Химичёва Н.И. Финансовое право: учебник /– М.: Юристъ, 2008. С. 678.
53. Хлебникова Д.В. К вопросу о реформировании Международного валютного фонда//Деньги и кредит. - №10 - 2014 - с.60
54. Хлебникова Д.В. Реформа кредитных механизмов МВФ// Банковское дело. - 2014. - № 2. – С. 90
55. Шестаков, С.А. Политика МВФ в отношении России : дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Шестаков Сергей Александрович. – М., 2000. – 184 с
56. Школяр, Н.А, Платежный баланс и механизмы МВФ : учебно-методическое пособие / Н.А. Школяр. – М. : Изд-во РУДН, 2003. – 72 с.
57. Шреплер Х.-А. Международные экономические организации: Справочник. - М.: Международные отношения, 1999.
58. Шугуров М.В. Бреттон-вудские учреждения (Всемирный банк и МВФ): реформирование в формате пост-вашингтонского консенсуса // Международное право и международные организации. 2011. № 4.
59. Шугуров М.В. Реформирование Международного валютного фонда в XXI веке: основные направления и приоритеты // Современное право. – 2014.- № 1/ - C.129-137/
60. Щебарова, Н.Н. Международные валютно-финансовые отношения : учебное пособие / Н.Н. Щебарова. - 3-е изд., стереотип. - Москва : Издательство «Флинта», 2016. - 220 с.
61. Эриашвили Н.Д. Финансовое право: учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2007. – 544с.

1. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / – М., 2007. -С. 61. ↑

2. Сирвида-Льорентэ С. Международный валютный фонд: что это такое и зачем он нужен. Кто следит за финансами 189 государств? // Открытый журнал «Открытие брокер». URL: https://journal.open-broker.ru/economy/mvf-chto-eto-takoe-i-zachem-on-nuzhen/ (дата обращения 28.06.2019).

   ↑

3. Андронова И.В.. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 34-54.  ↑

4. Кузнецов В.С. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи: Учебное пособие. - М.: РОССПЭН, 2001. –С. 12 с. ↑

5. Клифт Д. Что такое Международный Валютный Фонд?: Справочник по МВФ.URL: http://doc.knigi-x.ru/22yuridicheskie/84761-1-spravochnik-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-vashington.php (дата обращения 01.06.2019) ↑

6. . Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие. - М.: Издательство БЕК, 1996. - c. 302-306 ↑

7. Андронова И.В.. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 37.   ↑

8. Рыбалкин В.Е., Мантусов В.Б.. Международные экономические отношения: учебник /. - 10-е изд., перераб. и доп. - Москва : Юнити-Дана, 2015. - 443 с.  ↑

9. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 22.06.2019) ↑

10. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 22.06.2019) ↑

11. Сакс Д, Укротить МВФ И Всемирный банк // Независимая газета -№7. 2005. - С. 5 ↑

12. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов /. М., 2008 – C. 132 ↑

13. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – М., 2007. С. 128-129. ↑

14. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник.- М.: Экономистъ, 2007.- C.241 ↑

15. Калинин, Н.В. Деньги. Кредит. Банки : учебник / Под ред.Н.В. Калинин, Л.В. Матраева, В.Н. Денисов. - Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2018. – С.286 ↑

16. Химичёва Н.И Финансовое право: учебник / – М.: Юристъ, 2008. – С. 275 ↑

17. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / – М., 2007. С. 128-129. ↑

18. МВФ с первого взгляда. URL: https://www.imf.org/en/About (дата обращения24.06.2019) ↑

19. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

20. Cхема организационной структуры МВФ. URL: https://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm ↑

21. Андронова В.И. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 41.  ↑

22. Гурнович, Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие /Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Ставропольский государственный аграрный университет». - Ставрополь : Секвойя, 2017. – C.107 ↑

23. Полякова, Щенина. Мировая экономика и международный бизнес / М., 2008 – С.158 ↑

24. Щебарова, Н.Н. Международные валютно-финансовые отношения : учебное пособие / Н.Н. Щебарова. - 3-е изд., стереотип. - Москва : Издательство «Флинта», 2016. – С. 147 ↑

25. Катасонов В. Реформа МВФ вступила в силу, но борьба ещё впереди // Фонд стратегической культуры-Электронное издание. URL: https://www.fondsk.ru/news/2016/01/30/reforma-mvf-vstupila-v-silu-no-borba-esche-vperedi-38319.html ↑

26. Динамика курса специальных прав заимствования. URL: https://ratestats.com/sdr/ (дата обращения 14.06.2019) ↑

27. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

28. Гурнович, Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие /Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Ставропольский государственный аграрный университет». - Ставрополь : Секвойя, 2017. – C.110 ↑

29. И.В. Андронова. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 41.   ↑

30. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

31. Фоменко В.В. Коковин К.В. Международный валютный фонд: Что? Как? Зачем? Почему? URL: http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/34347/1/urrr_2015_174.pdf (дата обращения 25.06.2019) ↑

32. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

33. Круглов В.В . Основы Международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Науч. ред. д-р экономических наук, проф..– М.: ИНФРА-М, 1998.- С.142 ↑

34. Гурнович, Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие /Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Ставропольский государственный аграрный университет». - Ставрополь : Секвойя, 2017. – C.107 ↑

35. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник.- М.: Экономистъ, 2007. С. 122. ↑

36. Булатова А. С. Мировая экономика: Учебник / М.:Экономист, 2005.- № 6.- С.145 ↑

37. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

38. Шреплер Х.-А. Международные экономические организации: Справочник. - М.: Международные отношения, 1999.- С.168 ↑

39. Жукова Е.Ф.. Международные экономические отношения / - М.: ЮНИТИ, 1999. – С.267. ↑

40. Рыбалкин В.Е, Щербанин Ю.А.,. Балдин Л.В и др.; Международные экономические отношения: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.Е. Рыбалкина.- 5-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.-С.256. ↑

41. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

42. Совет директоров Всемирного банка. – Режим доступа: http://www.worldbank.org/ru/about/leadership/directors (дата обращения 15.06.2019) ↑

43. Звонова, Е.А. Международный валютный фонд в мировых финансовоэкономических отношениях / Е.А. Звонова ; Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова. – М.: 2000. – с. 86 ↑

44. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 24.06.2019) ↑

45. Шреплер Х.-А. Международные экономические организации: Справочник. - М.: Международные отношения, 1999. ↑

46. Популярная экономическая энциклопедия – К.: ОАО «Енисей Груп», 2005 г ↑

47. Гурнович, Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие /Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Ставропольский государственный аграрный университет». - Ставрополь : Секвойя, 2017. – C.111. ↑

48. Мовсеян А.Г., Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник. – М.:ИНФРА-М. 2013. – С.284 ↑

49. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 26.06.2019) ↑

50. Меняющийся МВФ – ответ на кризис. 2014.URL: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/changingr.pdf (дата обращения 20.06..2019) ↑

51. Арсентьев Ю.А. Внешняя задолженность государств и международные кредитно-финансовые институты. М. : Изд-во Моск. ун-та, 2003. С.98 ↑

52. Кредитование в МВФ. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/howlendr.pdf ↑

53. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 37.  ↑

54. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда // URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (дата обращения 25.06.2019) ↑

55. Хлебникова Д.В. Реформа кредитных механизмов МВФ// Банковское дело. - 2014. - № 2. - С. 32-37 ↑

56. Кредитование в МВФ. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/howlendr.pdf ↑

57. Лашина А. С. Основные механизмы кредитования МВФ// Экономика и социум.- 2017. - №1(32). URL: https://www.iupr.ru/domains_data/files/zurnal_32/Lashina%20A.S.pdf ↑

58. Хлебникова Д.В. Реформа кредитных механизмов МВФ// Банковское дело. - 2014. - № 2. - С. 32-37 ↑

59. Горин, И.О. Особенности деятельности МВФ в условиях глобализации мировой экономики : дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Горин Игорь Олегович. – М., 2003 – 165 с ↑

60. Международный валютный фонд. Гуманитарные технологии. Аналитический портал URL: https://gtmarket.ru/organizations/international-monetary-fund/info ↑

61. .Школяр, Н.А, Платежный баланс и механизмы МВФ : учебно-методическое пособие / Н.А. Школяр. – М. : Изд-во РУДН, 2003. – 72 с. ↑

62. Андронова В.И. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - 2007.  - № 6. - С. 34-54.   ↑

63. Химичёва Н.И. Финансовое право: учебник /– М.: Юристъ, 2008. С.56 ↑

64. Тупчиенко В.А. Государственная экономическая политика: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010, с.176 ↑

65. Суэтин А.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика: учебник. М., 2008, с.189 ↑

66. Ломакин В.К. Мировая экономика: учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012, с.145 ↑

67. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международныхорганизаций. - 2007.  - № 6. - С. 34-54.   ↑

68. Герчикова И.Н. Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности: Учебн. Пособие для экон. и юрид. Вузов. - М.: АО ''Консалтбанкир'', 2001. - С.178 ↑

69. Шестаков С.А. Политика МВФ в отношении России : дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Шестаков Сергей Александрович. – М., 2000. – С. 56 ↑

70. Короткин, Е.Р. История взаимоотношений МВФ и современной России : дис. … канд. ист. наук: 07.00.15 / Короткин Евгений Равильевич. – Нижний Новгород, 2004. – С.154 ↑

71. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – М., 2007. С. 128-129. ↑

72. Полякова, Щенина. М. Мировая экономика и международный бизнес / 2008 С. 265 ↑

73. Ананьев, А.С. Сравнительный анализ МВФ в странах с трансформируемой экономикой : дис. … канд. экон. наук : 08.00.14 / Ананьев Александр Сергеевич. – М., 2008. – С.75 ↑

74. Олейнов, А. Экономика международных отношений / А. Олейнов // Мировая экономика и международные отношения. – 2011. – № 5. – С. 24-31. ↑

75. Смыслов, Д.В. Реформирование Международного валютного фонда: проблемы и решения. Регулятивные аспекты / Д.В.Смыслов // Деньги и кредит – 2012. – №1. – С. 36-43. ↑

76. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – М., 2007. С. 128-129. ↑

77. Андронова И.В., Зуев В.Н. Международные финансовые организации. Международный валютный фонд и Всемирный банк // Проблемы эффективности и реформы системы международных многосторонних 172 институтов / Отв. ред. М.В. Ларионова. – М.: ТЕИС. 2007. – С. 122- 179. ↑

78. Кузнецов В.С. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи. – М.: РОССПЭН, 2001. ↑

79. Эриашвили Н.Д. Финансовое право: учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2007. –С.126. ↑

80. Международный валютный фонд. URL: https://www.cbr.ru/today/ms/smo/mwf_n/ (дата обращения 20.06.2019) ↑

81. Международный валютный фонд. Гуманитарные технологии. Аналитический портал URL: https://gtmarket.ru/organizations/international-monetary-fund/info ↑

82. Хлебникова Д.В. К вопросу о реформировании Международного валютного фонда//Деньги и кредит. - №10 - 2014 - с.60 ↑

83. Смыслов, Д.В. Реформирование Международного валютного фонда. Финансы и управление / Д.В. Смыслов // Деньги и кредит – 2012. – №2. – С. 33-44 ↑

84. Галеев В.Р. Роль МВФ и Всемирного банка в мировой экономике. – М.: Научная книга, 2006. ↑

85. Дейнека О.С. МВФ, Всемирный банк, ВТО и другие институты экономической интеграции и глобальной манипуляции // Россия. Планетарные процессы / Под ред. В.Ю. Большакова. – СПб.: Изд-во С.- Петерб. ун-та, 2002. ↑

86. Максимова, Международные финансовые рынки и межд. Финансовые институты. - М.: УМК ЕАОИ, 2009, с.175 ↑

87. Кудров В.М. Мировая экономика. Учебник. 2009. – С.58
    ↑

88. Кочергина Т.Е. Мировая экономика. М., 2008, с. ↑

89. Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009, с.62 ↑

90. Калинин, Н.В. Деньги. Кредит. Банки : учебник / Н.В. Калинин, Л.В. Матраева, В.Н. Денисов. - Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2018. – С.286 ↑

91. Развитие потенциала МВФ. URL: https://www.imf.org/en/About/Factsheets/imf-capacity-development (дата обращения 20.06.2019)

    ↑

92. Джереми Клифт. Что такое Международный Валютный Фонд?: Справочник по МВФ.URL: http://doc.knigi-x.ru/22yuridicheskie/84761-1-spravochnik-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-vashington.php (дата обращения 01.06.2019) ↑

93. Шугуров М.В. Реформирование Международного валютного фонда в XXI веке: основные направления и приоритеты // Современное право. – 2014.- № 1/ - C.129-137/ ↑

94. Филиппенко В.С. Экономическая глобализация: истоки и результаты. — М., 2010. ↑

95. Шугуров М.В. Бреттон-вудские учреждения (Всемирный банк и МВФ): реформирование в формате пост-вашингтонского консенсуса // Международное право и международные организации. 2011. № 4. ↑

96. Джереми Клифт. Что такое Международный Валютный Фонд?: Справочник по МВФ.URL: http://doc.knigi-x.ru/22yuridicheskie/84761-1-spravochnik-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-chto-takoe-mezhdunarodniy-valyutniy-fond-mvf-vashington.php (дата обращения 10.06.2019) ↑