Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Международный валютный фонд, МВФ (International Monetary Fund, IMF), как и Международный банк реконструкции и развития, МБРР (позже — Всемирный банк), является бреттон–вудской международной организацией. МВФ и МБРР формально относятся к специализированным учреждениям ООН, но с самого начала своей деятельности они отклонили координирующую и руководящую роль ООН, ссылаясь на полную независимость своих финансовых источников.

Один из «даров» Бреттон–Вудской системы Международный Валютный Фонд был основан в 1944 году и играет значимую роль в современном мире. Отношение к данной организации среди стран–участниц и мировых аналитиков весьма неоднозначное и занимает значимое место в финансовой системе мира.

Создание структуры МВФ было предложено Советом по международным отношениям (Council on Foreign Relations) – одной из наиболее влиятельных полусекретных организаций, которую традиционно связывают с реализацией мондиалистского проекта.

Создание подобной структуры назревало по мере приближения окончания Второй мировой войны и распада колониальной системы. В то время стал актуальным вопрос о формировании послевоенной международной валютной и финансовой системы и о создании соответствующего международного института, то есть межгосударственной организации, которая была бы предназначена для регулирования валютно–расчетных связей между странами. Особенно настойчиво выступали за это банкиры США.

США и Великобританией были разработаны планы создания специального органа для «упорядочения» валютно–расчетных связей. В американском плане предлагалось учредить «Стабилизационный фонд Объединенных Наций», государства–участники которого должны были бы принять на себя обязательства не изменять без согласия Фонда курсы и паритеты своих валют, не устанавливать валютные ограничения по текущим операциям и не заключать никаких двусторонних («дискриминационных») клиринговых и платежных соглашений. А фонд, в свою очередь, предоставлял бы им краткосрочные кредиты в иностранной валюте для покрытия текущих дефицитов платежных балансов.

Альтернативный английский план, разработанный экономистом Дж. М. Кейнсом, предполагал создание «международного клирингового союза» — кредитно–расчетного центра, призванного осуществлять с помощью специальной наднациональной валюты («банкора») международные расчеты и обеспечивать равновесие в платежах, особенно между США и всеми другими государствами. Целью плана, рассчитанного на сохранение позиций замкнутых валютных группировок Великобритании в странах Британской империи, было укрепление ее валютно–финансовых позиций в значительной мере за счет американских финансовых ресурсов и при минимальных уступках правящим кругам США в вопросах валютной политики.

Статьи соглашения о Международном валютном фонде официально вступили в силу 27 декабря 1945 г. с 1 марта 1947 г. МВФ практически приступил к операциям.

Объектом курсовой работы является Международный Валютный Фонд.

Предмет — цели, функции и особенности Международного Валютного Фонда в современной мировой финансовой системе.

Целью работы является исследование роли Международного Валютного Фонда в современной мировой финансовой системе.

В исследовании поставлены задачи:

• раскрыть основные аспекты деятельности Международного Валютного Фонда;
• исследовать основные функции и особенности Международного Валютного Фонда;
• показать значение Международного Валютного Фонда в современной мировой финансовой системе.

ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА

Характеристика деятельности МВФ

Основные цели МВФ

Создаваемый ещё в период активных военных действий на полях Второй мировой войны, Международный валютный фонд был призван восстановить и укрепить экономику стран после её окончания. Огромный вклад в создание данной организации внесли британский экономист Дж.М.Кейнс и пресс-секретарь США Г.Д.Уайт, разработавшие базу для предупреждения экономических кризисов, возникающих вследствие использования девальваций.

Сегодня МВФ является ведущей международной валютно–финансовой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере, членами которой являются 189 стран. Ее главная цель состоит в сохранении стабильности международной валютной системы — системы обменных курсов и международных платежей, позволяющей странам (и их гражданам) покупать друг у друга товары и услуги. Это необходимо для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни.

Все государства–члены МВФ представлены в его Исполнительном совете, который служит форумом для обсуждения национальных, региональных и глобальных последствий их экономической политики. В годовом отчете освещается деятельность Исполнительного совета и руководства и персонала МВФ в течение финансового года с 1 мая текущего года на 30 апреля того же года.

Для того чтобы понять, зачем создался данный фонд, достаточно лишь перечислить его основные цели.

Официальные цели Международного Валютного Фонда^[1]:

• Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно–финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно–финансовыми проблемами.
• Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счет этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств–членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.
• Способствовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств–членов и избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.
• Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами–членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
• За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам–членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.
• В соответствии с вышеизложенным, сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

Важнейшей задачей фонда является регулирование баланса валютно-финансового взаимодействия стран друг с другом, а также предотвращение предпосылок возникновения кризисных ситуаций, контроль над уровнем инфляции, ситуацией на валютном рынке.

Изучение финансовых кризисов прошлых лет показывает, что страны, находясь в таком положении, становятся зависимыми друг от друга, а проблемы различных отраслей одной страны могут отражаться на состоянии данного сектора другой страны, или отрицательно повлиять на ситуацию в целом. МФВ в этом случае осуществляет надзор и контроль, а также оказывает своевременную финансовую помощь, позволяющую странам проводить необходимую экономическую и валютную политику.

Основные функции МВФ

Для реализации своих целей Мировой валютный фонд фактические осуществляет следующие действия:

• мониторинг за финансовой деятельность государств–членов;
• на основании полученных данных разрабатывает рекомендации по устранению недостатков и недопущению нарушений в существующей системе финансового управления;
• при необходимости предлагает техническую помощь посредством подготовки высококвалифицированных кадров в области менеджмента экономики;
• предоставляет кредиты.

Последнее является на сегодняшний день самой важной функцией, так как совместно с получением денежных средств страна–должник будет обязана осуществлять все рекомендации по оптимизации государственного бюджета.

Важнейшая функция Фонда — кредитование правительств на льготных условиях по различным взаимосогласованным средне– и долгосрочным программам с целью содействия в выравнивании платежных балансов и поддержания валютного курса. Кредиты предоставляются как из собственных, так и привлеченных средств Фонда в виде траншей или долей, составляющих 25% квоты соответствующего члена МВФ. Комиссионный сбор установлен в размере 0,5% от объема кредита, а процентная ставка формируется с учетом ставок по аналогичным кредитам на открытом рынке и колеблется в пределах 6–8% годовых, что существенно ниже уровня многих коммерческих банков.

Универсальность МВФ по сравнению с другими организациями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, которые были поручены ему участниками Бреттон–Вудской конференции. А именно:

• МВФ должен следить за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям.
• Он должен предоставлять членам Фонда финансовые ресурсы, с тем, чтобы они могли соблюдать кодекс поведения в то время, когда они исправляют нарушения равновесия платежного баланса или стремятся избежать таких нарушений.
• Он должен обеспечить форум, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам.

В соответствии с Уставом в центре внимания МВФ находятся вопросы наблюдения за политикой стран–членов в отношении валютных курсов. С углублением тенденций к становлению глобальной экономики указанная роль возросла. Это связано также и с тем, что после вступления в МВФ бывших социалистических стран эта организация стала подлинно всемирной.

В полномочия МВФ входят действия по формированию и выдаче участникам финансовых резервов по специальной форме «Особые привилегии по заимствованию». Ресурсы МВФ образуются за счёт подписей, или «квот» участников фонда.

Международный валютный фонд МВФ помимо прочего регулирует мировую валютную систему, а также способствует поддержанию экономического здоровья в мире. МВФ следит за состоянием международной валютной и финансовой системы, как в общемировом разрезе, так и в каждой конкретной стране. Кроме того, сотрудники МВФ консультируют страны, входящие в состав организации.

МВФ выполняет еще и следующие функции:

1. Надзор за экономической обстановкой в странах–участницах

В данном аспекте организация стремится к поддержанию стабильности и предотвращению мировых кризисов в валютной и финансовой системе. Для этого она контролирует политику властей стран–участниц в сфере экономики, а также составляет рекомендации, нацеленные на усиление финансовой устойчивости, на улучшение уровня жизни граждан, а также на уменьшение уязвимости к разного рода экономическим катаклизмам.

2. Финансовая помощь для государств–членов МВФ

Учреждение является страховой финансовой гаванью для участвующих в нем стран. МВФ незамедлительно приступает к финансированию тех стран, которые испытывают затруднения с выравниванием их платежного баланса. Так, для государств с низкими доходами Фонд снижает процентные ставки и увеличивает объемы кредитования, то есть им легче получить финансовую помощь.

Каждая страна — член МВФ имеет свою квоту, влияющую на размер взносов, количество «голосов» при принятии решений и доступ к финансированию. Действующая формула расчета квот в МВФ состоит из четырех компонентов: валовый внутренний продукт, открытость экономики и ее изменчивость, а также международные резервы страны.

Каждое государство–участник передает взносы в фонд в определенных валютных пропорциях — четверть на выбор в одной из следующих валют: доллар США, евро (до 2003–го — марка и французский франк), японская иена, юань КНР и фунт стерлингов. Оставшиеся три четверти — в национальной валюте. На рисунке 1 представлены страны с самыми крупными квотами в МВФ (%) по состоянию на апрель 2017 г.

Рис. 1. Страны с самыми крупными квотами в МВФ (%)

3. Дополнительная денежная валюта СДР

Поскольку у стран — членов МВФ разные валюты, с 1972 года для общего удобства финансы фонда конвертируют во внутреннее платежное средство. Международный валютный фонд МВФ является эмитентом так называемых Специальных прав заимствования СДР – это валюта, существующая лишь в безналичном обращении (ни монет, ни купюр СДР нет и никогда не было) и применяющаяся только на уровне государства. С помощью СДР страны имеют возможность пополнять собственные резервные активы (помимо резервных валют), которые в дальнейшем используются для выравнивания паритета курсов валют (валютные интервенции). Курс плавающий: по состоянию на 27 апреля 2017 г. 1 SDR был равен $1,37, или 76,5 рубля.

4. Прочая поддержка

Организация является также образовательной инстанцией, проводящей обучение представителей стран–участников Фонда в таких вопросах как налоговая стратегия и налоговое управление, политика государства в денежно-кредитном вопросе и валютно–курсовой сфере, надзор за экономической, финансовой и банковской системами, контроль расходов, статистика и прочее.

Структура органов управления

МВФ развивался под воздействием изменений общей экономической ситуации в мире, поэтому совершенствование структуры управления происходило постепенно. Эволюция МВФ происходила параллельно с переменами в глобальной экономике в течение всей 70–летней истории организации, что позволило ей сохранить за собой ведущую роль в международной финансовой архитектуре.

Процедура принятия решений в МВФ призвана отражать относительное положение государств–членов в мировой экономике. МВФ продолжает проводить реформы, призванные обеспечить, чтобы его структура управления в достаточной мере отражала коренные изменения, происходящие в мировой экономике.

Итак, современное управление МВФ представлено следующими органами:

• Вершиной системы является Совет управляющих, который состоит из двух представителей от каждой страны–участницы: управляющего и его заместителя. Этот орган управления собирается единожды в год на Ежегодном Совещании МВФ и Всемирного банка;
• Следующее звено системы представлено Международным валютно-финансовым комитетом (МВФК), который состоит из 24 представителей, которые встречаются дважды в год;
• Ежедневно работает Исполнительный совет МВФ, который представлен одним участником от каждой страны, и осуществляет свои функции в штаб–квартире фонда в Вашингтоне.

Пять наиболее крупных государств (Великобритания, Франция, Япония, США, Германия) назначают исполнительных директоров, а оставшиеся 19 стран выбирают остальных. Первое лицо фонда одновременно является главой персонала и председателем Исполнительного совета фонда, имеет 4–х заместителей, и назначается советом на срок 5 лет. При этом управляющие могут выдвигать кандидатуры на данный пост, или же самовыдвигаться.

На приводимой ниже диаграмме (рисунок 2) представлена схема существующей структуры управления МВФ.

Рис. 2. Схема организационной структуры Международного Валютного Фонда

Совет управляющих

Совет управляющих является главным директивным органом МВФ. Он состоит из одного управляющего и одного заместителя управляющего от каждого государства–члена. Управляющие назначаются государствами–членами, и обычно ими являются министр финансов или глава центрального банка страны.

Хотя Совет управляющих передал большую часть своих полномочий Исполнительному совету МВФ, он сохраняет за собой право, в частности, утверждать увеличение квот, распределение специальных прав заимствования (СДР), прием в организацию новых государств–членов, принудительное исключение государств–членов и внесение изменений в Статьи соглашения и Регламент.

Совет управляющих также избирает исполнительных директоров и является главным арбитром в вопросах, касающихся толкования Статей соглашения МВФ. Голосование Совета управляющих проводится либо путем созыва совещания, либо дистанционно (посредством курьерской службы, электронной почты, факсимильной связи или защищенной онлайновой системы голосования МВФ). Решения принимаются большинством поданных голосов, за исключением случаев, специально оговоренных в Статьях соглашения.

Советы управляющих МВФ и Группы организаций Всемирного банка обычно проводят свои заседания один раз в год, во время Ежегодных совещаний МВФ и Всемирного банка, для обсуждения работы своих организаций. Ежегодные заседания, которые проходят в сентябре или октябре, обычно в течение двух лет проводятся в Вашингтоне, а на третий год в одном из других государств–членов.

Министерские комитеты

Советы управляющих имеют два совещательных министерских комитета: Международный валютно–финансовый комитет (МВФК) и Комитет по развитию.

МВФК состоит из 24 членов, которые избираются из общего числа 189 управляющих, и представляет все государства–члены. Его структура повторяет структуру Исполнительного совета, состоящего из 24 групп стран. МВФК заседает два раза в год, во время Весенних и Ежегодных совещаний МВФ и Всемирного банка, для обсуждения вопросов управления международной валютной и финансовой системой, предложений Исполнительного совета по внесению изменений в Статьи соглашения и любых других вопросов глобальной экономики, представляющих общий интерес. По итогам каждого заседания Комитет издает коммюнике, в котором резюмируются его мнения и представляются руководящие указания в отношении программы работы МВФ. МВФК работает на основе консенсуса и не проводит формального голосования.

Комитет по развитию является совместным комитетом, и в его задачи входит предоставление рекомендаций Советам управляющих МВФ и Всемирного банка по вопросам, касающимся экономического развития в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах. Комитет состоит из 25 членов (обычно министров финансов или министров развития). Он представляет все государства–члены МВФ и Всемирного банка и, главным образом, является форумом для формирования межправительственного консенсуса по особо важным вопросам развития.

Исполнительный совет

Исполнительный совет МВФ, состоящий из 24 членов, ведет повседневную деятельность МВФ и осуществляет полномочия, возложенные на него Советом управляющих, а также полномочия, которыми он наделяется согласно Статьям соглашения. После вступления в силу Поправки о реформе Совета 26 января 2016 года и начиная со следующих очередных выборов, которые завершились в октябре 2016 года, все 24 исполнительных директора будут избираться. Ранее государства–члены с пятью крупнейшими квотами имели право назначать исполнительных директоров, а 19 избирались остальными государствами–членами.

Совет обсуждает все аспекты работы Фонда, от проводимой персоналом ежегодной «проверки здоровья» экономики государств–членов до вопросов политики, касающихся всей глобальной экономики. Совет обычно принимает решения путем консенсуса, но иногда проводится формальное голосование. Число голосов каждого государства–члена равно сумме его базовых голосов (равномерно распределенных между всеми государствами–членами) и голосов, основанных на квотах. Таким образом, квота государства–члена определяет его число голосов. После большинства формальных заседаний Совет резюмирует свои мнения в документе, известном как документ о подведении итогов. Неформальные заседания также могут проводиться для рассмотрения в предварительном порядке сложных вопросов политики.

Руководство МВФ

Директор–распорядитель МВФ является одновременно председателем Исполнительного совета МВФ и главой персонала МВФ. Директор-распорядитель назначается Исполнительным советом на возобновляемый пятилетний срок; в работе ему помогают первый заместитель директора-распорядителя и три заместителя директора–распорядителя. Двадцать четыре управляющих и исполнительных директора МВФ могут выдвигать на должность директора–распорядителя граждан любого государства–члена Фонда. Хотя Исполнительный совет может избрать директора–распорядителя большинством поданных голосов, в прошлом Совет осуществлял такие назначения на основе консенсуса. Для избрания в 2011 году Исполнительный совет принял процедуру, позволяющую избрать очередного директора-распорядителя в рамках открытого и прозрачного процесса, учитывающего деловые качества. Исполнительный совет принял такую же процедуру для избрания и в 2016 году.

Надлежащее управление

МВФ активно способствует надлежащему управлению внутри собственной организации. Им был введен ряд институтов для обеспечения профессиональной добросовестности, включая Кодекс поведения персонала, усиленный требованиями по сертификации финансовых специалистов и раскрытию информации, а также санкциями, сходный Кодекс поведения для членов Исполнительного совета и Линию прямой связи по вопросам профессиональной добросовестности, предлагающую защиту лиц, выступающих с разоблачениями. Отдел по вопросам этики консультирует организацию и ее сотрудников по этическим вопросам, проводит расследования подозреваемых нарушений правил и норм и курирует программу обучения в области этики и профессиональной добросовестности, предназначенную для всех членов персонала. В целях эффективной реализации стратегических приоритетов организации были также созданы механизмы подотчетности.

КРЕДИТНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА

Предоставление займов

МВФ помогает странам развивать свою экономику и осуществлять отдельные экономические проекты при помощи трех основных функций — предоставление займов, техническая помощь и наблюдение.

Основным направлением финансовой деятельности МВФ являются займы, полученные на основании Генеральных соглашений о займе и Новых соглашений о займе. Все средства, которые получает Международный валютный фонд, — это денежные кредиты, полученные от государственных банков строго оговоренных стран и финансовых учреждений Швейцарии. Данные источники финансирования позволяют эффективно перераспределять денежные потоки, тем самым обеспечивая исполнения целей этой финансовой организации.

Предоставление кредитов государствам–членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса — это финансовая помощь, которая помогает странам, стремящимся пополнить свои международные резервы, стабилизировать свои валюты, продолжать оплачивать импорт и восстановить условия для активного экономического роста одновременно с принятием мер по исправлению первоначальных проблем. В отличие от банков развития МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты.

Государство–член может обратиться за финансовой помощью МВФ, если у него есть фактическая или потенциальная потребность в финансировании платежного баланса. Иными словами, когда государство не имеет или может не получить достаточного финансирования на доступных условиях для покрытия чистых международных платежей (например, по импорту, для погашения внешнего долга) при сохранении достаточных резервов на будущее. Ресурсы МВФ обеспечивают резервные возможности, облегчающие проведение мер стабилизации и реформы, которые страна должна осуществить, чтобы исправить проблему платежного баланса и способствовать восстановлению условий для активного экономического роста.

МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте государствам–членам для двух целей: во–первых, для покрытия дефицита платежного баланса, то есть фактически для пополнения официальных валютных резервов; во–вторых, для поддержки макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а значит — для кредитования бюджетных расходов правительств.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку или заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в национальной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в ее центральном банке как депозитарии. При этом МВФ, как было отмечено, предоставляет кредиты в основном в долларах США.

Возможность получить кредит МВФ ограничена следующими условиями:

• лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;
• фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране–заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу. Это позволяет Фонду воздействовать на экономику стран–должников.

МВФ обеспечивает финансовую помощь странам с низким доходом, испытывающим проблемы платежного баланса по программам Средства для сокращения бедности и стимулирования роста (PRGF) и, для временных потребностей, появляющихся в результате внешних воздействий, по программе Exogenous Shocks Facility (ESF). Процентная ставка по PRGF и ESF концессионная (только 0,5 процента), и займы возмещаются в течение 10 лет.

По истечении установленного периода страна–член обязана произвести обратную операцию — выкупить свою национальную валюту у Фонда, вернув ему заимствованные средства. Обычно эта операция, означающая на практике погашение полученного ранее кредита, должна быть осуществлена в течение срока от 3 1/4 до 5 лет со дня покупки валюты. Помимо этого, страна–заемщица должна досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения состояния ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Кредиты считаются погашенными также в том случае, если находящаяся в МВФ национальная валюта страны–должника покупается другим государством–членом.

По получении просьбы государства–члена ресурсы МВФ обычно предоставляются в рамках «договоренности о кредитовании», которая в зависимости от применяемого инструмента кредитования может определять конкретные меры экономической политики и действия, которые страна соглашается осуществить для решения своей проблемы с платежным балансом. Программа экономической политики, лежащая в основе договоренности, разрабатывается страной на основе консультаций с МВФ.

При предоставлении финансовой помощи Фонд требует от страны–заемщицы выполнения определенных условий, касаемо её валютной системы, внешней торговли, баланса госбюджета, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одного транша к другому. Обязательства страны–заемщицы фиксируются в Письме о намерениях (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в МВФ.

Как только Совет утверждает договоренность, ресурсы МВФ обычно выделяются долями поэтапно по мере реализации программы. Некоторые договоренности обеспечивают странам с очень высокими экономическими показателями единовременный немедленный доступ к финансовым ресурсам МВФ и, следовательно, не требуют конкретного согласования требований в отношении мер экономической политики.

Ход выполнения обязательств контролируется путем периодической оценки. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить ее кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое, а зачастую, и политическое давление на страны–заемщицы.

Широкий спектр кредитных инструментов МВФ адаптирован для удовлетворения различных нужд, связанных с платежным балансом (фактических, ожидаемых или потенциальных, краткосрочных или среднесрочных), а также для реагирования на конкретные ситуации многообразного состава его государств–членов.

Страны с низкими доходами могут заимствовать средства по льготным процентным ставкам через механизмы в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ).

Основные механизмы кредитования

В зависимости от целевой направленности и условий кредитования Международный Валютный Фонд использует различные кредитные механизмы. В рамках каждого из таких механизмов устанавливаются лимиты, ограничивающие сумму выдаваемых кредитов относительно квоты страны в Фонде. Допуск стран к финансовых ресурсам в пределах соответствующих лимитов определяется в каждом конкретном случае отдельно, в зависимости от сложившихся в стране обстоятельств.

Доступ стран–членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен некоторыми нюансами. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем:

• сумма валюты, полученной страной–членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны;
• общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд по подписке).

В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Это позволило странам–членам использовать их возможности получения валюты в МВФ в течение более короткого срока, чем пять лет, которые нужны были для этого прежде. Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и его действие может приостанавливаться.

Источниками предоставляемого Фондом кредитов являются денежные средства в виде валют стран–членов и специальных прав заимствования (СПЗ), формируемые по подписке и мобилизуемые с помощью займов, находящиеся на Счете общих ресурсов (General Resources Account). Через посредство этого счета производятся финансовые операции Фонда, которые делятся на два вида:

• сделка (transaction) — предоставление валютных средств странам из ресурсов Фонда;
• операция (operation) — оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

Финансовые операции МВФ осуществляются только с официальными органами стран–членов — казначействами, центральными банками, валютными стабилизационными фондами. Правила, регулирующие доступ к общим ресурсам МВФ, единообразны для всех членов.

Предоставление кредита зависит от трех ключевых факторов:

• потребности государства в ресурсах для выравнивания платежного баланса;
• квоты страны (кредит может превышать ее только при исключительных обстоятельствах);
• выполнение определенных Фондом требований.

Тот или иной применяемый инструмент кредитования может предполагать различные меры экономической политики и действия, на осуществление которых страна соглашается ради урегулирования проблемы.

Поскольку работа МВФ в основном состоит в предоставлении кредитов, то за прошедшие годы деятельности фонда было разработано несколько основных механизмов, регулирующих этот процесс. На данный момент наиболее известны из них следующие:

• обычный механизм;
• специальные компенсационные механизмы;
• чрезвычайная помощь;
• механизмы помощи странам с низким уровнем доходов.

Обычные механизмы включают:

• механизм резервных долей;
• механизм кредитных долей;
• соглашения о резервных кредитах;
• механизм расширенного финансирования;
• механизм дополнительного финансирования.

Механизм резервных долей (Reserve Tranche) предполагает, что приобретаемая страной первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты определяется как превышение величины квоты данной страны в МВФ над суммой запаса национальной валюты, находящейся в распоряжении Фонда. Если Фонд использует часть внесенной национальной валюты страны для предоставления средств другим странам, то объем резервной доли соответственно увеличивается. Сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует её кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция составляют её резервную позицию в Фонде. В пределах резервной позиции страны могут получать средства у МВФ автоматически, по первому требованию. От страны не требуется уплата комиссионных и процентных платежей и возвращения полученных валютных средств.

Механизм кредитных долей (Credit Tranche Policy) — важнейший канал использования общих ресурсов Фонда. Средства в иностранной валюте, составляющие 100% величины квоты, которые могут быть приобретены страной–членом сверх резервной доли, делятся на 4 кредитные доли — транши, образующие каждый раз по 25% квоты. Страна, прибегающая к расходованию своих кредитных долей в Фонде, может при этом использовать полностью или частично и резервную долю, а может и сохранить её. Это означает, что предельная сумма иностранной валюты, которую страна может приобрести у МВФ, составляет 125% размера её квоты. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, так и путем заключения с Фондом соглашения о резервном кредите. Последующие покупки страной иностранной валюты рассматриваются как использование верхних кредитных долей. В этом случае МВФ выдвигает требование о проведении страной политики, которая создавала бы уверенность в реальной возможности преодоления трудностей с платежным балансом в течение разумного периода времени.

Соглашения о резервных кредитах (Stand–by Arrangements) , или соглашения о расширенных кредитах (Extended Arrangements) предполагают, что страна получает гарантию того, что она сможет автоматически получать иностранную валюту до суммы, о которой достигнута договоренность, в любое время, в течение срока действия соглашения при соблюдении его условий. В современных условиях главным назначением кредитов «стэнд–бай» является кредитование макроэкономических стабилизационных программ, осуществляемых странами–членами. Кредиты обычно предоставляются на срок 12–24 мес. Покупки иностранной валюты, совершенные на основе соглашения «стэнд–бай», должны быть погашены в течение двухлетнего периода. Практика показывает, что объем выделяемых средств по таким соглашениям, как правило, превышает сумму их фактического использования. После окончания соглашения не использованная страной сумма кредита возвращается Фонду.

Механизм расширенного финансирования (Extended Fund Facility — EFF) — предполагает кредитование на основе среднесрочных программ расширенного финансирования на период до трех лет с целью преодоления трудностей, связанных с платежным балансом. Приобретение иностранной валюты у Фонда производится частями, причем для получения последующего транша необходимо предоставить обоснованное заключение о выполнении программы, ранее согласованной с МВФ. Кредиты EFF предоставляются за счет собственных ресурсов МВФ. Возмещение использованных валютных средств должно производиться двенадцатью равными взносами в течение срока то 4½ до 10 лет со дня каждой покупки валюты.

Механизм дополнительного финансирования (Supplementary Financing Facility — SFF) был введен в 1977 г. предполагает использование Фондом заемных средств для дополнительного финансирования. Заемные средства предоставлены в виде займов в различных валютах тринадцатью странами-членами, Швейцарским национальным банком на сумму 4,6 млрд долларов, а также пятью странами–экспортерами нефти на сумму 3,2 млрд долл. Дополнительное финансирование предоставлялось странам с хроническим дефицитом платежного баланса, исчерпавшим лимиты получения обычных кредитов. В рамках механизма обычные (собственные) и дополнительные (заемные) средства выделялись Фондом в заранее установленных соотношениях. Страны могли пользоваться дополнительным финансированием только в виде резервных кредитов, предполагающих использование верхних кредитных долей, или расширенных кредитов. Эти кредиты выдавались на условиях, близких к рыночным; продолжительность кредитов превышала 12 месяцев, а иногда возрастала до трех лет.

Из приведенного выше мы видим, что государством–членом могут быть использованы различные инструменты кредитования. Например, государство с низким уровнем дохода может рассчитывать на кредит по льготным процентным ставкам, в том числе на механизм «стэнд–бай» (СКФ) и механизм ускоренного кредитования (РКФ). Также есть и нельготные кредиты, предоставляемые чаще всего через договоренности о кредите «стэнд–бай» (СБА), а также механизм расширенного кредитования. Есть инструмент и для ускоренного финансирования, используемый в случае экстренной необходимости финансовой поддержки государства–члена.

Используемая МВФ система кредитования включает в себя четыре формы:

• непосредственное кредитование

Имеет прямую связь с квотой каждого государства и осуществляется в пределах ее резервной и кредитной частей;

• поэтапное кредитование

Эта система применяется в случае более серьезных и продолжительных затруднений с платежным балансом страны–заемщика;

• льготное кредитование

Финансирование осуществляется на льготных условиях для развивающихся стран, а также в условиях постоянного кризиса платежного баланса самым бедным странам. Срок кредита может составлять 10 лет, а процентная ставка — 0,5% годовых. Включает в себя фонд структурной перестройки и расширенный фонд структурной перестройки;

• специальное кредитование

В частности, предназначен для стран, осуществляющих переход от плановой к рыночной экономике и включает в себя фонд поддержки структурных преобразований.

МВФ предоставляет кредиты сроком от 3 до 5 лет, и процентная ставка нельготных кредитов соотносится с рыночным показателем; чаще всего он чуть ниже рыночной процентной ставки. Кредит выплачивается Фондом траншами с интервалом от одного до трех лет — интервал выдерживается с целью контроля за использованием предоставленных средств.

Механизм кредитования выглядит следующим образом: МВФ продает необходимую валюту за национальную валюту страны. Денежные средства переводятся в ЦБ страны–заемщика и используются для формирования валютных резервов.

Кредитные риски

Практика показывает, что успеха в сотрудничестве с МВФ добиваются только те страны, которые разрабатывают и реализуют собственные программы выхода из кризиса, принимая помощь фонда только в минимально необходимом объеме.

Финансирование МВФ дает получателям необходимую передышку для преодоления проблем с платежным балансом. Власти стран, в сотрудничестве с фондом, разрабатывают программы стабилизации, поддерживаемые финансированием фонда, а продолжение финансовой поддержки обусловлено успехами в реализации этих программ.

Предоставляемая МВФ финансовая помощь, по сути, относится к разряду суверенных заимствований (правительственных займов). Изначальная невыгодность таких заимствований заключается, прежде всего, в том, что выплата процентов и погашение основной части долга осуществляется из доходов госбюджета, в то время как подобные займы непосредственно не приводят к производству финансовой прибыли.

В большей степени риски актуальны в связи со следующей схемой: МВФ закупает национальную валюту и предоставляет взамен СПЗ в соответствии с оговоренным курсом, что предполагает выравнивание курса национальной валюты страны в силу сжатия объема национальной денежной единицы. Однако за то время, пока страна пользуется кредитом, а ее национальная валюта хранится в Фонде, печатаются новые банкноты национальной валюты. Когда наступает момент погашения кредита, объем национальной денежной массы становится настолько большим, что курс валюты опять имеет все шансы на движение вниз.

Государство–член МВФ развивается благодаря кредиту, но развитие осуществляется в том случае, если страна справляется с обязательствами, ее ВВП растет (желательно на уровне не менее 5 процентов роста). Но ВВП может и не расти, а оставаться на прежнем уровне, или даже падать. Если государство имеет внешний долг, при котором берется кредит МВФ, но ВВП страны продолжает снижаться, то баланс между долгом и ВВП становится еще более негативным, в связи с чем, возможность государства обслуживать кредит оказывается под большим вопросом. При возвращении национальных денег страна окажется в еще худшем положении, если она не сможет укрепить свою экономику.

Можно отметить еще некоторые негативные последствия предоставления кредита. В частности, МВФ считает, что заемщик должен быть как можно более активным участником на рынке мирового товарооборота и выставляет требования для увеличения внешнеторгового сальдо страны. Последствием таких требований может стать уменьшение товарооборота внутри страны, что в свою очередь означает переориентацию экономики и сворачивание социальных программ. Государство становится очень зависимым от МВФ.

Полученные средства от МВФ идут в центральный банк для наполнения валютных резервов, поэтому говорить, что это может увеличить зарплаты или пенсии непосредственно, нельзя.

Наполнение резервов — это сигнал, что сегодня национальная валюта может чувствовать себя более уверенно. А стабильность ее или отсутствие явных признаков девальвации — это уже укрепляющий фактор для экономики в целом. К тому же, когда национальная валюта укрепляется, экономические агенты чувствуют себя более уверенно и надежно, и смелее планируют свою деятельность. В случае, когда появляются предпосылки для уменьшения колебаний на валютных рынках, МВФ обычно принимает значительно легче положительное решение о выдаче займа для страны.

Более того, очень часто МВФ перед принятием решения о транше, придирчиво смотрит на бюджет. Пока правительство страны–заемщика не внесет проект госбюджета, МВФ вряд ли примет положительное решение. То есть — утром бюджет, вечером деньги. То есть транш — это демонстрация сотрудничества страны с международными финансовыми институтами, потому что МВФ сомнительные кредиты не выдает.

РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ

МВФ в регулировании международных валютно–кредитных и финансовых отношений

МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы.

За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран–заемщиц. Одновременно он становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.

МВФ периодически вносит изменения в мировую валютную систему. МВФ выступал в качестве проводника принятой Западом по инициативе США установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Первоначально Статьи соглашения МВФ отводили золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Первым шагом на пути устранения золота из послевоенного международного валютного механизма стало прекращение Соединенными Штатами в августе 1971 г. продаж золота за доллары, принадлежащие официальным органам других стран. В 1978 г. в устав МВФ были внесены поправки, запрещающие странам–членам использовать золото в качестве средства выражения стоимости их валют; одновременно были упразднены официальная цена золота в долларах и золотое содержание единицы СДР.

Международный валютный фонд сыграл ведущую роль в процессе расширения влияния транснациональных корпораций и банков на страны с переходными и развивающимися экономиками. Предоставление этим странам в 1990–е гг. заемных ресурсов МВФ в значительной мере способствовало активации деятельности транснациональных корпораций и банков в этих странах.

В связи с процессом глобализации финансовых рынков исполнительный совет в 1997 г. инициировал разработку новых поправок в Статьи соглашения МВФ, чтобы сделать либерализацию операций по движению капиталов специальной целью МВФ, включить их в сферу его компетенции, то есть распространить на них требование отмены валютных ограничений. Временный комитет МВФ принял на сессии в Гонконге 21 сентября 1997 г. специальное заявление о либерализации движения капиталов, призвав исполнительный совет ускорить работу над поправками, с тем чтобы «добавить новую главу в Бреттон–Вудское соглашение». Однако развитие мирового валютного и финансового кризисов в 1997–1998 гг. затормозило этот процесс. Некоторые страны были вынуждены ввести контроль движения капиталов. Тем не менее, МВФ сохраняет принципиальную установку на снятие ограничений в сфере международного движения капитала.

В контексте анализа причин мирового финансового кризиса 2008 г. важно также отметить, что Международный валютный фонд с 1999 г. пришел к выводу о необходимости распространить область своей ответственности на сферу функционирования мировых финансовых рынков и финансовых систем.

Появление у МВФ намерения регулировать международные финансовые отношения вызвало изменения в его организационной структуре. Сначала, в сентябре 1999 г., образовался Международный валютно–финансовый комитет, ставший постоянным органом стратегического планирования деятельности МВФ по вопросам, относящимся к функционированию мировой валютной и финансовой системы.

В 1999 г. МВФ и Всемирный банк приняли совместную «Программу оценки финансового сектора», ПОФС (Financial Sector Assessment Program, FSAP), которая должна снабжать государства–члены инструментарием оценки состояния их финансовых систем.

В 2001 г. создан департамент по международным рынкам капитала. В июне 2006 г. учрежден объединенный департамент денежно–кредитных систем и рынков капитала (Monetary Systems and Capital Markets Department, MSCMD). Не прошло и 10 лет с момента включения мировой финансовой сферы в компетенцию МВФ и с начала ее «регулирования», как разразился самый масштабный в истории мировой финансовый кризис.

МВФ предоставляет свои рекомендации по экономической политике и техническую помощь странам в определенных специализированных областях, входящих в его компетенцию. Этими областями являются разработка и реализация бюджетно–налоговой и денежно–кредитной политики, формирование организационно–правовых структур, аудиторская деятельность, организация бухгалтерского учета, сбор и составление официальной статистики. Помощь оказывается в случаях, когда страна в связи с отсутствием подготовленных кадров обращается в МВФ с просьбой прислать специалистов для передачи необходимых знаний и подготовки кадров.

Своими рекомендациями по экономической политике и технической помощью МВФ способствует улучшению управления экономикой в странах-участницах. В частности, он содействует повышению подотчетности государственного сектора, ограничению возможностей для произвола в принятии решений, усилению борьбы с коррупцией. С этой же целью МВФ выступает за либерализацию ценообразования, снятие валютных и торговых ограничений, отказ от прямого распределения кредитов, контроль за расходами и т.д. Повышение подотчетности государственного сектора увеличивает доверие к нему со стороны частного сектора, что необходимо для устойчивого экономического роста.

МВФ и мировой финансово-экономический кризис

В 2007 г. эта крупнейшая мировая финансовая организация находилась в глубоком кризисе. На тот момент практически никто не брал и не изъявлял желания брать у МВФ кредиты. Кроме того, даже те страны, которые получили кредиты ранее, старались как можно скорее избавиться от этого финансового бремени. В результате размер обычных непогашенных кредитов сократился до рекордной для XXI в. отметки — менее 10 млрд. СДР.

Мировое сообщество, за исключением бенефициаров деятельности МВФ в лице США и других экономически развитых стран, фактически отказывалось от механизма МВФ. И тут произошло нечто. А именно — разразился мировой финансово–экономический кризис. Число договоренностей о новых кредитах, стремившееся до кризиса к нулю, возросло беспрецедентными в истории деятельности фонда темпами.

Кризис, начавшийся в 2008 г., буквально спас МВФ от развала, то есть мировой финансово–экономический кризис 2008 г. был чрезвычайно выгоден Международному валютному фонду, а значит, тем странам, в интересах которых он функционирует.

МВФ отреагировал на мировой экономический кризис привлечением ресурсов на многих фронтах для оказания поддержки государствам–членам организации. МВФ увеличил и использовал свой потенциал кредитования, применил свой опыт работы с разными странами для разработки решений проблем экономической политики и провел реформы, которые позволили ему более чутко реагировать на потребности стран.

В целях удовлетворения все возрастающих потребностей государств-членов в финансировании и содействия укреплению глобальной экономической и финансовой стабильности Фонд намного увеличил свой кредитный потенциал после начала глобального кризиса в 2008 году. Это было сделано путем увеличения взносов по квотам государств–членов — основного источника финансовых ресурсов МВФ — и заключения соглашений с государствами–членами организации о заимствовании значительных средств.

МВФ пересмотрел свою основу кредитования, с тем, чтобы она в большей степени соответствовала потребностям стран, уделяя больше внимания предотвращению кризисов, и провел рационализацию условий, предъявляемых при предоставлении займов. С начала кризиса МВФ принял обязательства о предоставлении финансирования государствам–членам на сумму, существенно превышающую 700 млрд. долл. США.

МВФ провел беспрецедентную реформу своей политики в отношении стран с низкими доходами и в четыре раза увеличил свои ресурсы, предназначенные для льготного кредитования.

МВФ предоставлял анализ рисков и рекомендации по экономической политике, с тем чтобы оказывать государствам–членам содействие в решении проблем и преодолении вторичных эффектов мирового экономического кризиса. Он также предпринял важные инициативы для укрепления и адаптации надзора в условиях усиления глобализации и взаимосвязанности мира с учетом уроков кризиса.

В целях укрепления своей легитимности МВФ принял решения в апреле 2008 года и ноябре 2010 года о проведении широких реформ структуры управления, призванных отразить возрастающее значение стран с формирующимся рынком. Эти реформы также обеспечили сохранение влияния меньших развивающихся стран в МВФ.

Увеличение финансовых ресурсов, имеющихся в распоряжении МВФ для предоставления поддержки странам–членам организации, стояло в центре его мер по преодолению глобального финансового кризиса. В 2009 и 2010 годах государства–члены предоставили Фонду дополнительные финансовые ресурсы в рамках двусторонних соглашений о займах на сумму примерно 170 млрд. СДР (около 250 млрд. долл. США по текущим обменным курсам). Эти ресурсы были в дальнейшем включены в расширенные Новые соглашения о займах (НСЗ), увеличив их объем с 34 млрд. СДР до 370 млрд. СДР (примерно 510 млрд. долл. США). В 2012 году с ухудшением мировой финансовой конъюнктуры ряд государств–членов пообещал дополнительно пополнить ресурсы МВФ в рамках нового раунда двустороннего заимствования. К концу 2015 года были заключены 35 соглашений на общую сумму примерно 280 млрд. СДР (390 млрд. долларов).

Четырнадцатый общий пересмотр квот, утвержденный в декабре 2010 года, удвоил постоянные ресурсы МВФ, составившие 477 млрд. СДР (приблизительно 663 млрд. долл. США). Условия увеличения ресурсов были выполнены в январе 2016 года.

Впоследствии сумма кредитных соглашений НСЗ была сокращена с 370 до 182 млрд. СДР в связи с платежами по повышенным квотам в рамках Четырнадцатого пересмотра, оставаясь при этом важным страховым инструментом на случай недостаточности ресурсов квот.

В настоящее время общий кредитный потенциал Фонда (включая квоты, НСЗ и соглашения о займах 2012 года с учетом пруденциальных остатков) составляет примерно 690 млрд. СДР (около 950 млрд. долларов).

В ответ на глобальный финансовый кризис МВФ предпринял беспрецедентные шаги по реформированию своей политики в отношении стран с низкими доходами.

В результате этого программы МВФ стали более гибкими и в большей степени соответствуют конкретным нуждам стран с низкими доходами — предъявляемые условия были упорядочены, повышена степень льготности, и больше внимания уделяется защите расходов на социальные нужды.

МВФ предпринял важные инициативы по усилению надзора в ответ на усиление глобализации и взаимосвязанности в мире. Эти инициативы включали пересмотр правовой основы надзора для отражения вторичных эффектов (когда финансовая и экономическая политика одной страны может влиять на другие), углубление анализа рисков и финансовых систем, расширение оценки внешнеэкономических позиций государств–членов и более оперативное реагирование на проблемы стран–членов.

В рамках этой работы Исполнительный совет в июле 2012 года принял новое Решение об интегрированном надзоре в целях укрепления правовой основы надзора. В сентябре 2012 года Исполнительный совет утвердил новую Стратегию финансового надзора, в которой предложены конкретные и расставленные в порядке приоритета шаги для дальнейшего усиления финансового надзора. Реагируя на растущее значение потоков капитала в международной валютной системе, Совет также утвердил позицию организации по вопросу о либерализации потоков капитала и управлении ими, которая должна служить руководящим принципом деятельности Фонда по осуществлению надзора и предоставлению рекомендаций по мерам политики государствам–членам.

Доклады по внешнеэкономическому сектору, в которых дается согласованная многосторонняя оценка состояния внешнеэкономического сектора и внешнеэкономической политики крупнейших стран мира, были представлены Исполнительному совету для ежегодного обсуждения. Кроме того, усовершенствован анализ рисков, включая рассмотрение проблем в межстрановом контексте, в том числе в рамках процедуры раннего предупреждения, проводимой совместно с Советом по финансовой стабильности. Также укреплен анализ взаимосвязей между реальной экономикой, финансовым сектором и внешней стабильностью. Кроме того, велась работа по определению и изучению последствий углубления финансовых и торговых взаимосвязей для надзора (включая подготовку докладов по вторичным эффектам) и кредитной деятельности в целях укрепления глобальной системы финансовой защиты.

Трехлетний анализ надзорной деятельности (ТАН) 2014 года, завершенный в сентябре 2014 года, был сосредоточен на дальнейшем развитии этих реформ и обеспечении того, чтобы надзор МВФ и далее оптимальным образом поддерживал устойчивый экономический рост в тесно взаимосвязанном посткризисном мире. На будущее выделены пять приоритетов операционной деятельности: интеграция и углубление анализа риска и вторичных эффектов; введение макрофинансового надзора в стандартную практику; уделение большего внимания структурной политике, в том числе вопросам рынка труда; предоставление согласованных экспертных рекомендаций по экономической политике; подход к надзору, ориентированный на клиента и поддерживаемый четким и открытым взаимодействием. В опубликованном впоследствии Плане действий директора–распорядителя по укреплению надзора изложены конкретные меры для продвижения работы в этих приоритетных областях, причем первые шаги уже делаются. В сентябре 2014 года был также завершен обзор Программы оценки финансового сектора.

С учетом того, что более 200 миллионов человек по всему миру не имеют работы, и во многих странах усиливается неравенство доходов, Фонд создал внутреннюю «Рабочую группу по вопросам занятости и экономического роста», которая рекомендовала меры и руководящие принципы для повышения эффективности работы Фонда по оказанию помощи государствам–членам в достижении их целей в сфере роста, создания рабочих мест и распределения дохода.

Прогноз МВФ на 2017-2018 гг.

Международный валютный фонд (МВФ) 18 апреля 2017 года пересмотрел свой прогноз глобального экономического роста в текущем году в сторону повышения на одну десятую процента до 3,5 процента, но оставил неизменным прогноз роста в 3,6 процента в 2018 году и предупредил об опасностях «изоляционистской политики» среди стран с развитой экономикой.

В докладе «Перспективы развития мировой экономики» МВФ подчеркивает, что основной вклад в пересмотр в сторону повышения — мировой валовый внутренний продукт (ВВП) вырастет на четыре десятых пункта выше показателя в 3,1 процента в 2016 году — внесла экономическая ситуация в Китае и США, в последних в результате обещанной президентом Дональдом Трампом финансовой экспансии.

В докладе говорится, что в этом году рост ВВП в Китае составит 6,6 процента, а в США в 2017 году рост ВВП составит 2,3 процента, затем в 2018 году — 2,5 процента.

Оценки для США те же, что и в январском прогнозе, но они на одну десятую и четыре десятых процента, соответственно, выше прогноза МВФ в октябре 2016 года.

В докладе был пересмотрен в сторону понижения прогноз для Латинской Америки в 2017 году на одну десятую процента до 1,1 процента, по сравнению с ожидаемыми в январе 1,2 процента, а в 2018 году ожидается рост ВВП на 2 процента.

Латинская Америка должна начать восстанавливаться после 1–процентного сокращения ВВП, зарегистрированного в 2016 году, благодаря прогнозируемому 1,7–процентному экономическому росту в Мексике в этом году и возвращению Бразилии к росту с 0,2–процентным увеличением ВВП.

Прогноз МВФ для Бразилии, крупнейшей экономики региона, соответствует прогнозам, опубликованным в январе, и повышен на две десятых пункта — с 1,5 до 1,7 процента — для роста ВВП в 2018 году.

Международный финансовый институт повысил прогноз для Испании с роста на 2,3 процента в 2017 году в январе до 2,6 процента и сохранил свою оценку увеличения ВВП на 2,1 процента в 2018 году. Оба показателя превышают средние оценки роста ВВП в Еврозоне.

МВФ повысил прогноз по росту ВВП России с 1,1% до 1,4% в 2017 году и с 1,2% до 1,4% в 2018 году. МВФ также пересмотрел в сторону понижения оценку снижения ВВП России в прошлом году с 0,6% до 0,2%.

«Россия готова выйти из рецессии, и ее рост достигнет 1,4% в 2017 году (после кумулятивного сокращения на 3% за предыдущие два года), говорится в комментариях МВФ. «Повышение активности вызвано укреплением цен на нефть и восстановлением внутреннего спроса, обусловленным смягчением финансовых условий и повышением доверия», — сообщил Фонд.

«Более высокие цены на нефть и улучшенные перспективы для России будут поддерживать деятельность в других странах региона, учитывая тесную связь между торговлей, инвестициями и денежными переводами», — говорится в сообщении МВФ.

МВФ прогнозирует рост потребительских цен в России на 4,5% в 2017 году и на 4,2% в 2018 году. «Ожидается, что инфляция продолжит снижаться к плану по инфляции центрального банка в течение 2017 года, обеспечивая условия для постепенного возобновления денежно–кредитной политики центральным банком с уделением должного внимания внешним рискам и необходимости создания доверия к вновь вводимому инфляционному режиму», — сообщил МВФ.

Согласно официальным прогнозам, инфляция в России в этом году составит 4,4%, а в 2018 году — 4,0%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сегодня Международный валютный фонд — это мощный финансовый институт, способный посредством своих органов и предоставленных ему полномочий эффективно влиять на экономическую ситуацию практически в любой стране, являющейся его членом.

Конечно, как и всякая международная организация, МВФ является ареной не только партнерства, но и соперничества национальных, экономических и политических интересов. США лишились возможности монопольно определять политику Фонда. Они вынуждены согласовать свою линию поведения с главными государствами Западной Европы и Японией.

Одновременно в МВФ усиливается влияние развивающихся стран Азии, Африки и Латинской Америки, отстаивающих свои интересы. Начинают активно заявлять о себе и бывшие страны–члены СЭВ, особенно Россия и другие страны СНГ. Из этого формируется потребность в более эффективном механизме сопоставления, учета и примирения конфликтных интересов в рамках МВФ к выгоде всего мирового сообщества, необходимость совершенствования, как институциональных структур Фонда, так и реализуемых им программных политических установок.

Результаты взаимоотношений России с МВФ неоднозначны. Оценки этих результатов различаются в зависимости от идеологических установок и методологических позиций, отдельных общественно–политических сил. Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, равно как и другие государства бывшего СССР, обращаться к Фонду за кредитами. Однако при этом нужно отдавать себе отчет в том, что до тех пор, пока эти государства находятся в зависимости от кредитов МВФ, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики. За последний период наблюдается сильное укрепление данной организации на мировой арене, а также рост экономики в странах которые входят в Международный Валютный Фонд.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Мировые финансы: в 2 т. Т. 1 : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под общ. ред. М. А. Эскиндарова, Е. А. Звоновой. — М.: Издательство Юрайт, 2016. — 373 с. — Серия: Библиотека будущего финансиста–международника.
2. Хасбулатов, Р. И. Международные финансы: учебник для магистров / Р. И. Хасбулатов. — М.: Издательство Юрайт, 2014. — 567 с. — Серия: Магистр.
3. Блохина Т.К., Мировые финансовые рынки: учебник. — Москва: Проспект, 2016. — 160 с.
4. Янов В.В. Финансовые рынки и институты: учебное пособие / В.В. Янов, Е.Ю. Иноземцева. — М.: КНОРУС, 2016. — 352 c. — (Бакалавриат).
5. Международные валютно–кредитные отношения: учебник для вузов /под ред. Л. Н. Красавиной. — 4–е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2014. — 543 с.
6. Международные валютно–кредитные отношения : учебное пособие /С. А. Лукьянов [и др.]; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой.— Екатеринбург : Изд–во Урал. ун–та, 2015.— 296 с.
7. Финансы и кредит: учебник / коллектив авторов; под ред. Н.Г. Кузнецова, К.В. Кочмола, Е.Н. Алифановой. — М.: КНОРУС, 2016. — 432 с. — (Бакалавриат).
8. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. — 2–е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 2010. — 714 с. — (Университеты России).
9. Таймасов А.Р., Мировая экономика и международные экономические отношения: учебное пособие / А.Р. Таймасов, З.М. Муратова, К.Н. Юсупов / под ред. А.Р. Таймасова. — М.: КНОРУС, 2016. — 288 с. — (Бакалавриат).
10. Информационные справки Международного валютного фонда. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.imf.org/ru/about/factsheets
11. Электронный ресурс Forexpf.Ru — Новости рынка Форекс. Режим доступа: http://www.forexpf.ru
12. Роль МВФ в финансовой системе мира. Электронный ресурс. Режим доступа: http://rusrand.ru

1. Международный Валютный Фонд. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011. ↑