Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Создание МВФ)

Содержание:

Введение

Актуальность темы исследования. В условиях растущей взаимозависимости экономик, развертывания глобализационных процессов и обострения межгосударственных проблем возникает необходимость разработки новых механизмов мирохозяйственного регулирования, реализуемых через усиление значения международных экономических организаций, в число которых входит Международный валютный фонд.

Международные финансовые организации являются одним из важнейших звеньев мировой экономики и весомым источником финансовых ресурсов, необходимых странам для дальнейшего развития. Обеспечение максимальной эффективности взаимоотношений страны с Международным валютным фондом для целенаправленного социально-экономического развития требует тщательного анализа взаимодействия с этой структурой и пересмотра форм и методов сотрудничества на будущее с учетом преимуществ и недостатков, оценка которых станет основой нового сотрудничества на основе системного подхода.

Все большую актуальность приобретают научные исследования, посвященные анализу тенденций сотрудничества международных экономических организаций с их государствами-членами.

Изучению теоретических и практических аспектов деятельности международных финансовых организаций посвящены работы российских и зарубежных экономистов, таких как: Алиев А.Т, Балюк И.А., Белотелова Ж.С., Бугай Н.В., Бородин В.А., Гусаков Н.П., Данильцев А.В., Ершов М.В., Звонова Е.А., Зуев В.Н., Игнатова О.В., Королев И.С., Красавина Л.Н., Кузнецов B.C., Ларионова М.Л., Лашина А.С., Навой А.В., и других.

Целью курсовой работы является исследование целей, функций, особенностей Международного валютного фонда.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:

  • рассмотреть создание, сущность и структуру МВФ;
  • проанализировать деятельность Международного валютного фонда;
  • совершенствование деятельности МВФ.

Объектом исследования является Международный валютный фонд.

Предмет исследования – цели, функции, особенности Международного валютного фонда.

Методологическую основу исследования составили как общенаучные, так и специальные научные методы: монографического обследования, сопоставительный, статистический и историко-логический анализ, структурный методы. Метод классификаций был использован для систематизации международных финансовых организаций. Логико-структурный подход в рамках системного анализа позволил определить проблемы, возникающие в процессе сотрудничества Международного валютного фонда с государствами-членами.

Информационной базой исследования являются научные монографии и статьи отечественных и зарубежных ученых, а также, положение, внутренние стратегические и операционные документы Международного валютного фонда, Годовые отчеты, материалы соответствующих сайтов сети Интернет, конференций и семинаров.

Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

1. МВФ: создание, сущность и структура

1.1 Создание МВФ

Разрыв в международном валютном сотрудничестве побудил к планированию учреждения, отвечающего за надзор за международной валютной системой обменных курсов и международных платежей, которая позволяет странам и их гражданам покупать товары и услуги друг у друга. Новая глобальная организация должна обеспечивать стабильность обменного курса и поощрять свои страны-члены к устранению валютных ограничений, препятствующих торговле.

Международный валютный фонд (МВФ) был учрежден на конференции экономистов центральных банков и других правительственных чиновников основных торговых держав в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. Правительства 29 стран подписали Соглашение об МВФ 27 декабря 1945 г. Уставной капитал составил 7,6 млрд. долл. [20]. Свою деятельность фонд начал 1 марта 1947 г. Имеет статус специализированного учреждения Организации Объединенных Наций (ООН).

МВФ – это организация, которая была создана для восстановления международной торговли и создания стабильной мировой валютной системы. Штаб-квартира организации находится в г. Вашингтоне (США). Первой страной, получившей помощь МВФ 8 мая 1947 г., стала Франция – ей было выделено 25 млн. долл. для стабилизации финансовой системы, пострадавшей во время немецкой оккупации [18].

МВФ сыграл свою роль в формировании мировой экономики после окончания Второй мировой войны. По окончании Второй мировой войны начинается работа по восстановлению национальной экономики. МВФ поручено контролировать международную валютную систему для обеспечения стабильности обменного курса и поощрять членов к устранению валютных ограничений, которые препятствуют торговле.

Страны, присоединившиеся к МВФ в период с 1945 г. по 1971 г., согласились сохранить свои обменные курсы (стоимость их валют в пересчете на доллар США), привязанные к ставке, которые могут быть скорректированы только для исправления «фундаментального дисбаланса» в платежном балансе, и только с согласия МВФ. Эта система номинальной стоимости, известная как Бреттон-Вудская система, существовала до 1971 г., когда правительство США приостановило конвертируемость доллара (и долларовых резервов других правительств) в золото [8]. К началу 1960-х годов фиксированная стоимость доллара США по отношению к золоту в рамках Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов считалась завышенной. Значительное увеличение внутренних расходов на программы Великого общества президента Линдона Джонсона и рост военных расходов, вызванный войной во Вьетнаме, постепенно усугубили завышение курса доллара.

После распада Бреттон-Вудской системы члены МВФ могли свободно выбирать любую форму обмена (кроме привязки своей валюты к золоту): возможность свободно перемещать валюту, привязывать ее к другой валюте или корзине валют, принятие валюты другой страны, участие в валютном блоке или формирование части валютного союза.

В 1970-х годах МВФ стремился отреагировать на трудности с платежным балансом беднейших стран мира, предоставляя льготное финансирование. В марте 1986 г. МВФ создал новую программу льготного кредитования под названием «Механизм структурной перестройки» [8].

Рост цен на нефть 1970-х годах вынудил многие страны-импортеры нефти брать кредиты у коммерческих банков, а повышение процентных ставок в индустриальных странах, пытающихся контролировать инфляцию, привели к международному долговому кризису [14].

В 1989 г. произошло падение Берлинской стены, а в 1991 г. – распад Советского Союза, что позволило МВФ стать (почти) универсальным институтом. За этот период число членов организации увеличилось со 152 до 172 стран. В истории МВФ было два периода быстрого роста государств-членов: присоединение африканских стран в 1960-е годы и во время распада СССР и Восточной Европы, а также, в период 1989-1991 гг.

Роль фонда возросла, потому что он регулировал переход вновь образованных государств от плановой экономики к рыночной и предоставлял займы в обмен на преобразования. Грузию, Молдову, Украину и Армению фонд кредитует до сих пор – в 2018 г. общий заем для этих стран составлял 12 млрд. долл. США. Россия подписала соглашение о вступлении в МВФ 5 октября 1991 г., а 1 июня 1992 г. официально стала 165-м членом МВФ, подписав Устав фонда [20].

МВФ сыграл важную роль в оказании помощи странам бывшего Советского Союза в переходе от централизованного планирования к рыночной экономике. Вновь образовавшиеся страны тесно сотрудничали с МВФ, используя его политические рекомендации, техническую помощь и финансовую поддержку [26].

В 1997 г. волна финансовых кризисов охватила Восточную Азию. Пострадавшие страны обратились к МВФ за финансовой помощью и за помощью в реформировании экономической политики. Возникли конфликты о преодолении кризиса, и МВФ подвергся критике. В результате МВФ в 1999 г., совместно с Всемирным банком, запустил Программу оценки финансового сектора и начал проводить национальные оценки на добровольной основе; фонд ослабил энтузиазм по поводу либерализации счета операций с капиталом и облегчил бремя задолженности бедных стран [26].

МВФ кредитует страны, чтобы способствовать росту мировой экономики. В течение первого десятилетия XXI в. международные потоки капитала способствовали глобальному расширению, которое позволило многим странам погасить деньги, взятые в кредит у МВФ. Поскольку, международное сообщество признало, что финансовые ресурсы МВФ в современных условиях также важны, как и прежде, и, с целью предотвращения их истощения – благодаря широкой поддержке стран-кредиторов, кредитный потенциал фонда увеличился в три раза и составил около 750 млрд. долл. США. Была пересмотрена кредитная политика МВФ в целях эффективного использования этих средств: создана гибкая кредитная линии для стран с сильными экономическими основами, проведены реформы оказания помощи странам с низкими доходами (это позволило МВФ быстро расходовать очень большие суммы, исходя из потребностей стран-заемщиков) [12].

Таким образом, МВФ является крупнейшим государственным кредитором средств в мире. Он является специализированным учреждением Организации Объединенных Наций и управляется его 189 странами-членами. Членство открыто для любой страны, которая проводит внешнюю политику и принимает уставы организации. МВФ несет ответственность за создание и поддержание международной валютной системы, систему международных расчетов между странами, т.е. стремится обеспечить систематический механизм валютных операций с целью стимулирования инвестиций и содействия сбалансированной глобальной экономической торговле.

1.2 Цели и функции фонда

МВФ сосредоточен на глобализации – всемирной унификации стран. Чтобы сохранять экономическое равновесие в мире, страны должны стать похожими друг на друга, независимо от культуры, истории и религии. При чрезмерном дисбалансе в мировой экономике, МВФ рекомендует странам с дефицитом бюджета поощрять сбережения и конкурентоспособность, а странам с профицитом бюджета – стимулировать инвестиции и конкуренцию [1].

В настоящее время основными задачами фонда являются координация валютно-финансовой политики стран-членов, предоставление им краткосрочных кредитов для урегулирования платежных балансов и поддержания валютных курсов.

Основные цели МВФ [19]:

  • содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;
  • помощь расширению и сбалансированному подъему международной торговли;
  • обеспечение стабильности валют и недопущение их обесценивания;
  • поддержка стран-членов при помощи предоставления ссуд и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;
  • предоставление консультаций по экономическим и валютным вопросам;
  • контроль за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях;
  • сокращение сроков и размеров дефицита платежных балансов.

Вся работа МВФ базируется на монетарном подходе к регулировке экономики. Это достигается с помощью исполнения последующих главных функций [11]:

  • финансовая помощь – предложение экономической поддержки для преодоления недостатка платежного равновесия. МВБ незамедлительно приступает к финансированию тех стран, которые испытывают затруднения с выравниванием их платежного баланса. Так, для государств с низкими доходами фонд снижает процентные ставки и увеличивает объемы кредитования, т.е. им легче получить финансовую помощь. Чтобы достичь желаемого результата необходимо предоставление МВФ программы реформ, где будут показаны планы правительства по преодолению имеющихся сложностей;
  • надзор за экономикой. У МВФ есть право наблюдения за политикой стран-членов по установлению денежных курсов и подходящей макроэкономической политики. В данном аспекте фонд стремится к поддержанию стабильности и предотвращению мировых кризисов в валютной и финансовой системе. Для этого он контролирует политику властей стран-участниц в сфере экономики, а также, составляет рекомендации, нацеленные на усиление финансовой устойчивости, на улучшение уровня жизни граждан, а также на уменьшение уязвимости к разного рода экономическим катаклизмам;
  • техническая помощь, которая заключается в консультировании и совместной работе. Фонд проводит обучение представителей стран-участников по вопросам налоговой стратегии и налогового управления, политики государства в денежно-кредитных вопросах, валютно-курсовой сферы, надзору за экономической, финансовой и банковской системами, контролю расходов, статистики. МВФ, также, консультирует по другим вопросам.

Необходимо отметить, что Международный валютный фонд является эмитентом Специальных прав заимствования (СДР) – это валюта, существующая лишь в безналичном обращении и применяющаяся только на уровне государства. С помощью СДР страны имеют возможность пополнять собственные резервные активы (помимо резервных валют), которые в дальнейшем используются для выравнивания паритета курсов валют (валютные интервенции) [19].

Таким образом, сотрудничество с МВФ помогает увеличению кредитного рейтинга страны на мировом финансовом рынке, способствует улучшению банковской и денежно-кредитной системы государства, позволяет скорректировать текущий платежный баланс и не допустить дефолта в стране. По мнению академика РАЕ Андроновой И.В., которая положительно характеризует деятельность МВФ, повышается эффективность экономических реформ в государствах-членах, а реализуемые программы развития являются одними из важных вкладов фонда в стратегию устойчивого развития мировой экономики [6]. Международный валютный фонд контролирует бюджеты других стран, выдает кредиты и советует правительствам. Выполняя свои функции, фонд помогает странам решать вопросы в области их развития.

1.3 Организационная структура МВФ

Структура управления МВФ должна отражать фундаментальные изменения, происходящие в мировой экономике, включая большую роль, которую развивающиеся рынки и развивающиеся страны играют в мировой экономике – для этого фонд проводит реформы организационной структуры [13].

Рассмотрим организационную структуру МВФ.

Фонд делится по территориальному и функциональному принципам.

МВФ имеет управленческую команду и 17 департаментов, которые выполняют свою страновую, политическую, аналитическую и техническую работу. В состав входят:

  1. департаменты по территориям: Европейский, Африки, Стран Западного полушария и другие;
  2. департаменты по направлениям: финансовый, бюджетный, исследовательский, статистики и другие.

Один департамент отвечает за управление ресурсами МВФ.

Управляющий директор МВФ является главой персонала и председателем Исполнительного совета, назначается на должность сроком на пять лет с возможностью его продления. В структуре фонда Управляющий директор имеет первого заместителя и трех заместителей. Возглавляет фонд Кристин Лагард, который со своими заместителями подчиняется Совету управляющих.

Совет управляющих состоит из представителей стран-членов. Представители стран-членов – это сотрудники Министерства финансов или центрального банка страны. Россию в МВФ представляет министр финансов Антон Силуанов и председатель Центрального Банка России РФ Эльвира Набиуллина [21]. Совет собирается ежегодно на совместном совещании МВФ и Всемирного банка. Совет управляющих утверждает увеличение квот, распределение специальных прав заимствования, осуществляет прием новых членов, принудительный вывод стран-членов, осуществляет поправки к статьям соглашения и Устава. Голосование в Совете управляющих проводится путем проведения собрания или дистанционно (с использованием курьерских служб, электронной почты, факсимильной связи или безопасной системы онлайн-голосования МВФ).

Схема организационной структуры МВФ отражена в приложении 1.

Решения принимаются большинством поданных голосов, если в статьях соглашения не указано иное [15]. Совет управляющих консультируется двумя министерскими комитетами: Международным валютно-финансовым комитетом (МВФК) и Комитетом по развитию.

МВФК выпускает коммюнике, в котором кратко излагаются его мнения по итогам каждого заседания (проводятся 2 раза в год) и даются указания относительно программы работы МВФ. МВФК действует на основе консенсуса и не проводит официальных голосований.

Задачами Комитета по развитию является консультирование советов управляющих МВФ и Всемирного банка по вопросам экономического развития на развивающихся рынках и в развивающихся странах. Комитет состоит из 25 членов (это министры финансов или развития).

Операционную деятельность фонда ведет исполнительный совет, который, также, возглавляет Кристин Лагард. В него входят 24 исполнительных директора, представители стран-членов. У восьми стран собственные директоры: США, Великобритания, Саудовская Аравия, Япония, Китай, Германия, Франция и Россия. Остальные страны объединены в группы, каждая под руководством одного директора. Исполнительный директор от России – Алексей Можин, его заместитель – Лев Палей [21].

Каждый из директоров располагает определенным количеством голосов в зависимости от размера экономики страны и ее квоты в МВФ. Совет переизбирается раз в 2 года. Исполнительный совет осуществляет повседневную работу МВФ и осуществляет полномочия, делегированные ему Советом управляющих, а также полномочия, предоставленные ему статьями соглашения. Правление обычно принимает решения на основе консенсуса, но иногда принимаются формальные голоса.

Сотрудники МВФ приезжают со всего мира, они несут ответственность перед МВФ, а не перед властями стран, гражданами которых они являются.

Таким образом, определено, что Международный валютный фонд – это специализированное учреждение по финансам ООН, вектор деятельности которого направлен, главным образом на оформление кредитов государствам-членам и регулирование обмена валют между странами, т.е. это организация, контролирующая мировые финансы. Она основана на членстве и включает 75% всех государств в мире – в МВФ входят 189 стран-членов и трудятся больше 2500 сотрудников из 148 стран. Штаб-квартира МВФ расположена в столице Соединенных Штатов – Вашингтоне. Сегодня МВФ является мегафинансовой организацией. Фонд предоставляет краткосрочные и среднесрочные кредиты любому государству-члену, нуждающемуся в финансовой помощи.

Голоса в МВФ распределяются между странами по весу в мировой экономике. Больше всего голосов у США – более 17% [21], поэтому обладают правом вето (т.к. более 15% от общего количества голосов).

2. Анализ деятельности Международного валютного фонда

2.1 Направления деятельности МВФ

Сферами деятельности Международного валютного фонда является проведение мониторинга экономик стран-участниц, анализ положения на текущий момент, выявление проблем государств, которые мешают их экономическому росту. Далее МВФ консультирует директоров центральных банков, других управляющих лиц, предоставляет различного рода рекомендации, помогает им найти дальнейший и правильный вектор развития экономики и в последствии, если это необходимо, предоставляет кредит, благодаря которому страна сможет перейти к более продуктивной работе по улучшению существующей экономической системы.

Основные формы деятельности МВФ отражены на рисунке 1.

Рисунок 1. Формы деятельности МВФ [составлено по источнику:19]

МВФ оказывает экономический надзор, который он проводит на ежегодной основе для отдельных стран, регионов и мировой экономики в целом. Также, страны могут обратиться за финансовой помощью к фонду, если окажутся в экономическом кризисе, вызванном внезапным шоком для их экономик или плохим макроэкономическим планированием. В обмен на помощь МВФ требуется, чтобы страна приступила к осуществлению программы экономических реформ, контролируемой МВФ (политике структурной корректировки (SAP).

Существуют еще три широко распространенные средства, с помощью которых МВФ предоставляет финансы:

  • резервное соглашение, которое предусматривает финансирование краткосрочного платежного баланса на срок 12-18 месяцев;
  • Фонд расширенного фонда (EFF) является среднесрочным соглашением, согласно которому страны могут заимствовать определенную сумму денег в течение 3-4 лет. EFF направлен на решение структурных проблем в макроэкономике, которые вызывают хроническое неравенство в отношении платежного баланса. Структурные проблемы решаются посредством реформы финансового и налогового секторов и приватизации государственных предприятий;
  • средство сокращения масштабов нищеты и роста (ПРГФ), целью которого является сокращение бедности в самых бедных странах-членах, закладывая основы для экономического развития. Кредиты выдаются с особенно низкими процентными ставками.

МВФ, также, предоставляет техническую помощь странам с переходной экономикой при переходе от централизованно планируемой к рыночной экономике. МВФ, также, предлагает экстренные средства для кризисных экономик, таких как Кореи во время финансового кризиса 1997 г. в Азии. Средства были ввезены в корейские иностранные резервы, чтобы увеличить местную валюту, тем самым помогая стране избежать разрушительной девальвации [10]. Чрезвычайные фонды также могут быть предоставлены взаймы странам, которые столкнулись с экономическим кризисом в результате стихийного бедствия.

Деятельность МВФ направлена на создание устойчивого развития в странах и попытке создать политику, которая будет принята местным населением.

Но необходимо отметить, что МВФ не является организацией по оказанию помощи, поэтому все кредиты предоставляются при условии, что страна внедряет СДР и делает приоритетной задачу окупить то, что она заимствовала. Страны, входящие в программы МВФ, развивают страны с переходной экономикой и страны с формирующимся рынком (страны, столкнувшиеся с финансовым кризисом).

Краткосрочное или долгосрочное кредитование стран-членов МВФ осуществляется порционно – траншами. Размер финансирования может соответствовать обычным кредитным долям (максимально – 125% квоты) или быть значительно увеличен, что возможно получить в случае серьезных трудностей с платежным балансом страны. Транши выплачиваются каждые полгода, три месяца, месяц или чаще.

Каждая страна-член Международного валютного фонда имеет изначально 250 голосов, но для увеличения авторитета и влияния на принятие решений любое государство может приобрести дополнительные голоса по курсу 1 голос = 100000 СДР.

Специальные права заимствования (СПЗ) или СДР представляют собой искусственное платежное средство МВФ. Специальные права заимствования не являются валютой или платежным обязательством, а представляют собой безналичные средства оплаты внутри МВФ [27]. СДР используется только внутри фонда для покрытия дефицита, списания средств со счета, выдачи кредитов.

Фонд пополняется за счет взносов государств согласно установленным квотам. Они определяют размер заимствования, а также, право голоса страны-участницы. Структура платежа следующая:

  • 25% суммы поступает на счета МВФ – в виде СДР или другой иностранной валюты;
  • 75% обязательств погашаются национальной денежной единицей.

Российская доля квот составляет примерно 2,5%. Процент голосов России, в общем количестве голосующих в МВФ, составляет 2,4%.

На данный момент курс СДР = 1,38 долл. США, а если проанализировать ситуацию с курсом валют, то, например, в 2014 г. 1 СДР был равен 1,54 долл. США, что говорит об ослаблении СДР и укреплении твердой валюты – доллара. Общий пересмотр квот проводится Советом управляющих МВФ на регулярной основе, обычно каждые пять лет.

Расходы на основные виды деятельности МВФ в 2018 г. отражены на рисунке 2.

Рисунок 2. Расходы на основные виды деятельности МВФ в 2018 г. [составлено по источнику: 13]

По данным рисунка 2 видно, что наибольшие расходы фонда связаны с надзорной деятельностью на двусторонней и многосторонней основе, а также, технической помощью: 24%, 20%, 26% соответственно, наименьшие расходы связаны с подготовкой кадров (5%) и разные расходы (2%).

Основными источниками доходов МВФ являются взносы государств-членов, которые они платят при вхождении в состав фонда, возвраты по кредиторской задолженности, продажа дополнительных голосов, займы, пополнение ресурсов по квотам. Самый большой взнос вносят США, около 17,5% от общего числа взносов.

Таким образом, сферами деятельности МВФ является проведение мониторинга экономик стран-участниц, анализ положения на текущий момент, выявление проблем государств, которые мешают их экономическому росту, консультации директоров центральных банков, предоставление различных рекомендаций, кредитов, благодаря которым страна сможет улучшить существующую экономическую систему. Основные формы деятельности МВФ – это: инспекции, консультации, предоставление услуг, финансирование. В структуре расходов по основным видам деятельности МВФ в 2018 г. наибольшую долю имеют расходы, связанные с надзорной деятельностью на двусторонней и многосторонней основе, а также, технической помощью, наименьшие расходы связаны с подготовкой кадров и статья разных расходов. Ресурсы МВФ направлены на проведение реформ и стабилизацию макроэкономических или структурных показателей стран.

2.2 Кредитная политика МВФ

МВФ предоставляет финансовую поддержку для удовлетворения потребностей платежного баланса по запросу стран-членов фонда.

МВФ кредитует страны не на конкретные проекты, а на восстановление платежного баланса – если страна не может рассчитаться с соседними государствами за товары и услуги, то ее поддержит МВФ. Также, фонд, помогает странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться роста. Кредиты фонд выдает по рыночным ставкам. Однако для развивающихся стран ставки ниже – иногда могут составлять 0% [13].

С целью кредитования страны, команда сотрудников МВФ проводит обсуждения с правительством этой страны для оценки экономической и финансовой ситуации и размера ее общих потребностей в финансировании и согласования соответствующих ответных мер политики. Правительство страны и МВФ должны согласовать программу экономической политики, прежде чем МВФ предоставит стране кредитование. Страны обязаны предпринять определенные политические действия, что в большинстве случаев является неотъемлемой частью кредитов МВФ. Страны-члены фонда обязаны возвратить кредиты, чтобы средства можно было предоставлять другим странам-членам.

Перед выдачей кредита МВФ оценивает центральный банк страны, чтобы определить, сможет ли он рассчитаться в срок. В 2018 г. фонд оценил почти 100 центральных банков мира (60 из них фонд регулярно мониторит). Эксперты МВФ обращают внимание на следующие позиции:

  • как проводится внешний и внутренний аудит центрального банка;
  • какая структура центрального банка;
  • зависимость его от органов власти;
  • как формируется финансовая отчетность;
  • какой контроль за бизнес-процессами внутри центрального банка.

Страны, имеющие максимальные кредиты от МВФ в 2018 г. отражены на рисунке 3.

Рисунок 3. Страны с максимальными кредитами от МВФ в 2018 г.,

(млн. СДР) [составлено по источнику: 13]

По данным рисунка 3 видно, что наибольший кредит от МВФ имеет Аргентина – 20213 млн. СДР, наименьший – Эквадор (261 млн. СДР).

В 2018 г. только два заемщика имели просрочку по кредиту свыше 6 месяцев, это: Сомали – 239 млн. СДР и Судан – 966 млн. СДР. Общий долг – 1,2 млрд. СДР или 1,66 млрд долл. США.

Наибольшие суммы по новым трехлетним договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма были предоставлены Камеруну (483 млн. СДР) и Республике Чад (224,3 млн. СДР), наименьшие – Буркина-Фасо (108,4 млн. СДР) и Малави (78,1 млн. СДР).

Наибольшее повышение доступа по договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма получили Мали – 88,6 млн. СДР, наименьшее – Мадагаскар (30,6 млн. СДР).

Гамбии были предоставлены средства в рамках механизма ускоренного кредитования в 2018 г. в размере 11,7 млн. СДР.

На середину 2019 г. в планы МВФ входило оказание финансовой помощи 75 странам на общую сумму 61 млрд СДР или 84,2 млрд. долл. США [13].

Кредитование осуществляется совместно с выдвижением ряда требований. Несоблюдение условий фонда может повлечь за собой отказ в дальнейшем предоставлении траншей, либо в ограничении кредитования.

С каждым новым траншем требования МВФ усиливаются. Условия могут быть следующие:

  • приватизация государственного имущества;
  • обеспечение свободного движения капиталов;
  • оптимизация или ликвидация расходов бюджета на социальную сферу (здравоохранение, образование, жилье, общественный транспорт);
  • сокращение заработной платы;
  • увеличение размера налогов и другое.

При помощи системы траншей МВФ может оказывать экономическое влияние на кредитуемую страну.

После того, как достигается понимание в отношении политики и пакета финансирования, исполнительный совет МВФ одобряет политические намерения страны и расширяет доступ к ресурсам МВФ.

Погашаются долги МВФ следующим образом: страны-дебиторы погашают каждый кредитный транш в течение 4-10 лет.

Таким образом, МВФ предоставляет финансовую поддержку для удовлетворения потребностей платежного баланса по запросу стран-членов фонда, помогает странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться роста. Кредиты фонд выдает по рыночным ставкам, но для развивающихся стран ставки ниже – иногда могут составлять 0%. Перед выдачей кредита МВФ оценивает центральный банк страны. Кредитование осуществляется совместно с выдвижением ряда требований. Несоблюдение условий фонда может повлечь отказ в дальнейшем предоставлении траншей, либо в ограничении кредитования. После того, как достигается понимание в отношении политики и пакета финансирования, исполнительный совет МВФ одобряет политические намерения страны и расширяет доступ к ресурсам МВФ. Погашаются долги МВФ кредитными траншами (каждый в течение 4-10 лет). В 2018 г. только два заемщика имели просрочку по кредиту свыше 6 месяцев, это: Сомали и Судан. Наибольший кредит от МВФ в 2018 г. имела Аргентина – 20213 млн. СДР, наименьший – Эквадор (261 млн. СДР). Наибольшая сумма по новым трехлетним договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма была предоставлена Камеруну (483 млн. СДР), наименьшая – Малави (78,1 млн. СДР). Наибольшее повышение доступа по договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма получили Мали – 88,6 млн. СДР, наименьшее – Мадагаскар (30,6 млн. СДР). Гамбии были предоставлены средства в рамках механизма ускоренного кредитования в 2018 г. в размере 11,7 млн. СДР. На середину 2019 г. в планы МВФ входило оказание финансовой помощи 75 странам на общую сумму 61 млрд СДР или 84,2 млрд. долл. США Сотрудничество МВФ со странами имеет прогресс в достижении более устойчивого их развития.

3. Совершенствование деятельности МВФ

3.1 Проблемы в деятельности МВФ

Политика и деятельность МВФ часто критикуются со стороны экономистов. Основания для такой критики есть, ведь часто экономическая ситуация стран, сотрудничающих с фондом, не улучшалась, а наоборот - усугублялась (мексиканский кризис 1994 г., азиатский кризис 1997 г., заем в 1989 г. Руанде).

Лауреаты Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц и Милтон Фридман указывают на ошибки и негативные последствия сотрудничества стран с МВФ [7, c. 187].

Дж. Стиглиц осуждает политику МВФ, поскольку считает, что МВФ пропагандирует рецепты шоковой терапии и полной либерализации экономик постсоциалистических государств. Ученый отмечает, что процентные ставки по кредитам МВФ являются достаточно высокими, а монетарная политика, диктуемая фондом кризисным странам, не соответствует финансовой политике, ориентированной на экономический рост. «Деньги на таких условиях, очевидно, ослабят экономику и сделают, в конце концов, более сложным возвращение денег», – заявляет бывший главный экономист Всемирного банка Дж. Стиглиц [7, c. 189]. По его словам, МВФ, как и любая бюрократическая структура, существует по своим законам и приносит больше вреда, чем пользы. Учитывая логику либерализма, ученый не видит смысла в финансовой помощи слаборазвитым странам, МВФ не решает проблемы, а наоборот, усложняет отсталость.

Выступая в Гонконге на одном из собраний МВФ, Милтон Фридман подчеркивал, что еще после падения Бреттон-Вудской системы в 1971 г. [4, c. 1099] отпала необходимость в существовании организаций типа МВФ.

Выделяются причины, по которым реализация программ МВФ не получает желаемого результата (таблица 1).

Таблица 1

Характеристика причин неэффективности реализации программ МВФ

п/п

Причины неэффективности реализации программ МВФ

1.

Политика финансовых организаций определяется развитыми странами

2.

Экономисты, работающие в МВФ, имеют хорошее образование и знакомы с проблемами развивающихся стран, однако не знают сущности проблемы, поэтому им трудно разработать эффективный план действий и определить политику относительно конкретной страны

3.

Очень часто условиями получения финансовых ресурсов становятся требования МВФ относительно быстрого проведения приватизации и либерализации в странах, которые становятся на путь перехода к рыночной экономике

4.

Долгое время привлечение иностранных инвестиций становилось одной из главных целей при реализации стабилизационных программ МВФ

5.

Деятельности МВФ не хватает прозрачности при разработке своих программ и стратегий, решения часто принимаются за закрытыми дверями, хотя МВФ и другие организации не являются частными структурами

В ходе исследования проанализированы аргументы, подтверждающие и опровергающие выделенные ученым причины негативного влияния деятельности МВФ на развитие и функционирование экономических систем развивающихся стран. В частности, наибольшую долю в общей сумме квот имеют страны «Большой семерки» (ведущие экономически развитые страны: США, Германия, Япония, Великобритания, Франция, Италия и Канада), которые определяют финансовые и организационные отношения заемщиков с МВФ [4, c. 1099]. Руководящие должности в фонде занимают экономисты из этих стран, обеспечивающие разработку и реализацию проектов фонда. И хотя конкретные положения программы сотрудничества определяются самой страной-заемщиком, фонд следит за выполнением условий и принимает решение о кредитовании [2, c. 96].

Представительство и голоса некоторых стран-участниц в совете МВФ, в сравнении, отражены в таблице 2.

Из таблицы 2 видно, что США имеют право вето в отношении ключевых решений фонда, требующих принятия большинством голосов (США имеют квоту СДР 17,69% и 16,75% голосов [25]).

Таблица 2

Процентная доля голосов в результате общего пересмотра квот,

(проценты) [24]

Страна

13 раунд

14 раунд

США

17,08

16.74

Япония

6,13

6,46

Китай

2,94

6,394

Россия

2,49

2,73

На сегодняшний день квота России составляет 2,71% – 12 903 млн. СДР (17 млрд. долл. США) и наша страна является восьмой по размерам квот страной-участницей МВФ. Крупнейшими на данный момент являются США, Япония, Китай [24].

Среди негативных последствий, к которым приводит использование кредитных средств финансовых организаций, ученые выделяют:

  • финансовые кризисы,
  • увеличение долга,
  • углубление экономических диспропорций,
  • рост масштабов бедности,
  • низкая эффективность финансовой помощи,
  • слабый экономический рост и другое.

Стоит отметить, что нельзя использовать с одинаковым успехом одни и те же инструменты МВФ в разных странах, даже одного региона и примерно одинакового уровня развития.

Рассмотрим условия, в которых функционирует фонд в современных условиях.

  1. Смена мировой экономической и политической власти. В 2000 г. страны с развитой экономикой произвели 57% мирового производства, измеряемого по паритету покупательной способности. К 2024 г., согласно прогнозам МВФ, эта доля упадет до 37%. При этом, доля Китая вырастет до 21% с 7%, а на остальную развивающуюся Азию будет приходиться 39% мирового производства по сравнению с 14% в США и 15% в Европейском союзе [19].
  2. Усиление соперничества развитых государств по мере ухудшения отношений между западными развитыми государствами и Китаем: США называют Китай «стратегическим конкурентом», а Европейский союз – «экономическим конкурентом в достижении технологического лидерства», поскольку сотрудничество станет более трудным.
  3. Поворот к популистской политике в странах с развитой экономикой. Одной из особенностей этого популизма является подозрение на технократическую экспертизу, что влияет не только на авторитет внутренних технократических институтов, включая независимые центральные банки и министерства финансов, но и на международные технократические институты, среди которых МВФ является наиболее значимым.
  4. Замедление глобализации. Это заметно в некоторых областях финансов, таких как резкое снижение иностранных требований банков еврозоны; в торговле: до трансатлантического финансового кризиса объем мировой торговли рос почти вдвое быстрее, чем мировой объем производства. Сейчас торговля и производство растут примерно одинаково.
  5. Происходят изменения в технологиях. Технический прогресс является движущей силой экономического роста. Но роль Интернета и недавние достижения в области искусственного интеллекта привели к новым уязвимостям и потрясениям, включая кибератаки и массовые изменения на рынках труда.
  6. Увеличение финансовой неустойчивости. Это копилось на протяжении десятилетий. Со стороны МВФ были предприняты усилия для уменьшения неустойчивости, но отношение долга к валовому производству увеличилось, и долг переместился из частного в государственный сектор, а также, в некоторой степени, из стран с развитой экономикой в страны с формирующимся рынком.
  7. «Светская стагнация» – это явление названо Лоуренсом Саммерсом из Гарвардского университета на конференции МВФ в 2013 г. Слабый спрос, о котором свидетельствует сочетание низкой инфляции и сверхнизких реальных и номинальных процентных ставок, сохранится. Возможности эффективного политического реагирования на спад очень ограничены [9].
  8. Растущая значимость изменения климата как политического вопроса. Это может оказать существенное влияние на стратегии развития и макроэкономическую политику во всех странах, особенно бедных странах.

Перечисленные происходящие изменения усложняют условия для МВФ, который старается адаптироваться к этим изменениям, что отражается в высоком качестве его персонала и компетентном управлении. Необходимо отметить, что в июле 2019 г. МВФ принял отставку с 12.09.2019 г. Кристин Лагард, сложившей с себя полномочия главы фонда после ее выдвижения на пост председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) [17]. Поэтому сейчас Исполнительный совет объявил процесса выбора следующего директора-распорядителя, планируя завершить его до 04.10.2019 г. [17].

Одной из важнейших проблем в деятельности МВФ является ограниченность фонда в способности влиять на действия стран с устойчивым платежным балансом и США (эмитента мировой резервной валюты – доллара). Это проблема была признана еще на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Фонд, также, допускает ошибки, т.к. на него сильно влияют общепринятые мнения профессиональных экономистов и влиятельных стран.

Активное взаимодействие МВФ с нестабильными государствами, также, имеет большие проблемы, что требует новых подходов к обеспечению необходимых политических и институциональных преобразований. Странам-должникам МВФ часто приходится сталкиваться с финансовыми проблемами перед социальными. Таким образом, требуя открыть свою экономику для иностранных инвестиций, приватизировать государственные предприятия и сократить государственные расходы, эти страны не могут должным образом финансировать свои программы в области образования и здравоохранения. Более того, иностранные корпорации часто используют ситуацию, пользуясь преимуществами дешевой рабочей силы на местах, не обращая внимания на окружающую среду. Критики МВФ заявляют о том, что в настоящее время МВФ только углубляет разлад между богатыми и бедными странами мира [22].

О пользе и вреде МВФ однозначного мнения не существует.

Многие страны не могут положить конец долгам и девальвации. Например, Мексика, которая в 1982 г. объявила, что находится на грани дефолта по всем своим долгам в результате низких международных цен на нефть и высоких процентных ставок на международных финансовых рынках, пока не продемонстрировала свою способность чтобы прекратить пользоваться механизмами МВФ и его политикой структурной перестройки. Однако, эта политика не смогла решить проблемы страны [16]. Как пример, в современных условиях, можно привести Молдову, которой предоставлен кредит в размере 46,5 млн. леев, на условиях, что страна согласится на проведение ряда реформ в области налогообложения и стабильности публичных финансов, регистрации прогресса в финансово-банковском секторе. Станут кредиты МВФ выходом для Молдовы, или же польза от выделенных средств сомнительна – на этот вопрос так отвечает эксперт Российского института стратегических исследований (РИСИ) Н. Трошин: «Многие экономические реформы, которые необходимы с точки зрения ускорения экономического роста, стабилизации финансового положения, имеют негативные социальные последствия. Прежде всего, это рост экономического неравенства. Попытки фонда каким-то образом это учитывать пока еще недостаточны» [28]. По мнению эксперта, требуется выработка механизмов, которые позволят провести необходимые структурные реформы, но таким образом, чтобы это не усугубило положение наименее обеспеченных слоев населения.

Однако есть случаи, когда фонд помог решить проблемы стран – это, например, Египет, который приступил к осуществлению программы структурной перестройки МВФ и смог завершить ее.

Большой внутренней задачей МВФ является необходимость пересмотра денежно-кредитной, налоговой и структурной политики, как в глобальном масштабе, так и внутри влиятельных стран, в контексте сверхнизких процентных ставок, низкой инфляции, больших долговых навесов и светской стагнации. Фонду необходимо еще глубже заняться вопросами разработки мер при наступлении следующего экономического спада и управления массовой реструктуризацией частного или суверенного долга – это поможет подготовиться к тому, что ждет фонд впереди.

3.2 Направления реформирования деятельности МВФ

Финансовая помощь как одно из главных направлений деятельности МВФ положительно влияет на развитие современной мировой экономики. Большинство стран, использующие кредитные транши фонда, достигают макроэкономические стабильности и возвращают положительное сальдо платежного баланса. Однако, проанализировав основные показатели деятельности МВФ, можно сделать вывод, что программы финансирования фонда не всегда положительно влияют на развитие стран, которые приняли решение о необходимости помощи сторонней финансовой организации.

Совершенствование механизмов деятельности МВФ должно затрагивать определение условий предоставления финансовой помощи отдельным странам, а также, расходов на такую помощь. Фонд должен иметь более индивидуальный подход к проблемам конкретных экономик стран-членов, а также, возможность изменить паритет голосов внутри своей организации. Следовательно, учитывая позитивные и негативные отзывы о деятельности МВФ, необходимо пересмотреть отдельные аспекты работы и провести ряд реформ в сфере финансирования стран-членов.

Направления реформирования деятельности МВФ отражены на рисунке 4.

2) разработка новых механизмов финансирования, основанных на социальных и экологических потребностях общества

1) индивидуальный подход к проблемам конкретных экономик

3) пересмотр размеров квот и их функционального назначения внутри финансовой организации (уменьшение влияния развитых стран на деятельность фонда)

Рисунок 4. Направления реформирования деятельности МВФ [составлено по источнику: 3]

Учитывая приведенные направления реформирования деятельности, МВФ сможет эффективно использовать свои ресурсы не только для урегулирования кризисных явлений в мировой экономике, но и с целью предупреждения возникновения негативных последствий глобализационных экономических процессов.

В разрезе перечисленных направлений совершенствования работы, МВФ должен разработать индивидуальный подход к проблемам экономик стран-членов, вследствие чего формировать механизмы финансирования, которые будут учитывать социальные и экологические проблемы общества.

Учет предложенных направлений улучшения работы международной организации положительно повлияет на развитие государств-членов и откроет новые перспективы в рамках управления финансовыми ресурсами развивающихся стран.

МВФ должен оставаться актуальным для всех его членов. Единственным способом сделать это является выполнение работы наивысшего интеллектуального качества и целостности, особенно в области наблюдения. Это поддержит репутацию и влияние МВФ среди его членов.

Первостепенного решения требуют следующие задачи:

  1. Голосующие акции должны быть приведены в соответствие с экономической важностью каждого члена фонда. Если члены ЕС в настоящее время имеют 29,6% голосов; США – 16,75%; Япония – 6,46%; Канада – 2,2%, а Китай всего 6,4% и Индия – 2,6%, то эти цифры совершенно не соответствуют относительному весу этих стран. Хотя страны с развитой экономикой по-прежнему доминируют в мировых финансах и выпускают значительные резервные валюты, но это не будет длиться долго. Чтобы МВФ оставался глобально значимым фондом – голосующие акции должны быть пересчитаны, особенно в отношении Азии.
  2. Финансовая мощь МВФ должна быть существенно увеличена, особенно в мире относительно свободных потоков капитала. Его кредитная способность в настоящее время составляет всего 1 триллион долл. (для сравнения: глобальные валютные резервы составляют 11,4 трлн. долл.) [5]. Несоответствие демонстрирует неадекватность ресурсов МВФ и предполагаемую стоимость получения доступа к ним.
  3. Поскольку организация (МВФ) должна быть надежно глобальной, высшая работа фонда не может быть навсегда сосредоточена в руках европейца. Глобальные институты нуждаются в лучших мировых лидерах. Эти лидеры должны выбираться открыто и прозрачно, и кандидаты должны представить свои платформы для будущего развития института (что актуально в данный момент, когда происходит процесс выбора следующего директора-распорядителя фонда, в связи с уходом Кристин Лагард на пост председателя ЕЦБ).

МВФ следует быть более действенным лидером и посредником в упорядоченной адаптации и преобразовании международной системы. Для этого ему необходимо уделять больше внимания тому, как организована его кадровая структура; как такие вопросы, как новые технологии, социальная несправедливость и устойчивость, отражаются в его основной деятельности; и как взаимодействуют его Исполнительный совет, руководство и персонал.

МВФ необходимо усилить работу по развитию потенциала, чтобы помогать странам решать свои приоритеты в области развития:

  • сокращения неравенства – обучать политиков внедрению инклюзивной политики, такой как реформа расходов и субсидий, прогрессивное налогообложение и финансовая доступность. Предоставлять аналитические, оперативные и контрольные инструменты, необходимые странам для решения проблемы неравенства;
  • в сфере гендерного равенства фонду необходимо расширить сбор данных по гендерным вопросам о финансовом доступе, чтобы страны могли лучше понять влияние своей экономической политики на женщин. Это способствует расширению участия женщин на рынке труда, обучению составления бюджетов с учетом гендерных факторов, распространению передового опыта и расширению прав и возможностей государственных служащих-женщин путем обучения;
  • в области климата МВФ требуется расширить работу со странами над реформой экологического налога и установлением эффективных цен на энергоносители, чтобы минимизировать последствия изменения климата. Это поможет создать надежные рамки и планы управления государственными финансами для подготовки стран к стихийным бедствиям и потрясениям, связанным с климатом.

Развитие потенциала интегрировано с надзором и кредитованием МВФ, поэтому укрепление экономической политики поможет лучше понять странам-членам рекомендации МВФ по вопросам политики в стране, информацию о глобальных инновациях и рисках, поможет решать связанные с кризисом проблемы.

Таким образом, на основании проведенного исследования проанализирована деятельность одной из крупнейших международных финансовых организаций – Международного валютного фонда. Определено, что надежные системы мониторинга и оценки гарантируют, что работа МВФ по развитию потенциала сосредоточена на результатах. МВФ укрепляет свою структуру управления, ориентированного на конкретные результаты, для содействия систематическому планированию и улучшению мониторинга деятельности, что дополняется новой общей структурой оценки для улучшения способности измерять и сравнивать эффективность различных видов технической помощи и обучения в рамках МВФ. Оценка поможет определить степень, в которой помощь повысила макроэкономическую стабильность, системы управления государственными финансами, качество экономической статистики и финансовое управление. Также, это поможет определить повышение эффективности работы государственных чиновников и их способность анализировать экономические изменения и оценивать эффективность политики. Выявленные проблемы в деятельности МВФ требуют совершенствования механизмов регулирования фондом международных валютно-кредитных отношений. Определены направления реформирования деятельности МВФ в индивидуальном подходе к проблемам конкретных экономик; разработке новых механизмов финансирования, основанных на социальных и экологических потребностях общества; пересмотр размеров квот и их функционального назначения внутри финансовой организации (уменьшение влияния развитых стран на деятельность фонда). Поскольку, все решения в МВФ принимаются большинством – 85% голосов, но при этом 16,75% голосов принадлежат США, то эта страна обладает правом наложения вето на любые инициативы. Следовательно, можно утверждать, что США управляют повесткой МВФ, а это нарушает принцип многополярности. ЕС часто поддерживают США, и фактически эти два региона подавляют все остальные. Поэтому самое главное в потенциальной реформе фонда – это обеспечить более справедливое распределение голосов в МВФ.

Заключение

Международные финансовые организации являются одним из важнейших звеньев мировой экономики и весомым источником финансовых ресурсов, необходимых странам для дальнейшего развития. Обеспечение максимальной эффективности взаимоотношений страны с Международным валютным фондом для целенаправленного социально-экономического развития требует тщательного анализа взаимодействия с этой структурой и пересмотра форм и методов сотрудничества на будущее с учетом преимуществ и недостатков, оценка которых станет основой нового сотрудничества на основе системного подхода.

В курсовой работе исследован Международный валютный фонд – его цели, функции, особенности.

В теоретической части работы рассмотрены создание МВФ, его цели, функции, организационная структура.

МВФ является крупнейшим государственным кредитором средств в мире. Он является специализированным учреждением Организации Объединенных Наций и управляется его 189 странами-членами. Членство в фонде открыто для любой страны, которая проводит внешнюю политику и принимает уставы организации. МВФ несет ответственность за создание и поддержание международной валютной системы, систему международных расчетов между странами, т.е. стремится обеспечить систематический механизм валютных операций с целью стимулирования инвестиций и содействия сбалансированной глобальной экономической торговле. Для достижения этих целей МВФ фокусирует и консультирует макроэкономическую политику страны, которая влияет на ее обменный курс и бюджет правительства, управление деньгами и кредитами. Сотрудничество с МВФ помогает увеличению кредитного рейтинга страны на мировом финансовом рынке, способствует улучшению банковской и денежно-кредитной системы государства, позволяет скорректировать текущий платежный баланс и не допустить дефолта в стране. Фонд контролирует бюджеты других стран, выдает кредиты и советует правительствам. Выполняя свои функции, фонд помогает странам решать вопросы в области их развития.

В практической части работы проанализирована деятельность МВФ. Определено, что основной задачей МВФ является обеспечение стабильности международной валютной системы. Это делается тремя способами: отслеживание глобальной экономики и экономики стран-членов; кредитование стран с трудностями платежного баланса и оказание практической помощи членам фонда. МВФ контролирует международную валютную систему и контролирует экономическую и финансовую политику стран-членов.

Фонд предоставляет кредиты странам-членам фонда, испытывающим проблемы с платежным балансом с целью восстановления условий для сильного экономического роста, исправляя при этом основные проблемы страны. МВФ работает с правительствами по всему миру, чтобы модернизировать свою экономическую политику и институты, а также, обучать своих сотрудников, что помогает странам укреплять свою экономику, улучшать рост и создавать рабочие места.

Фонд имеет управленческую команду и 17 департаментов, которые выполняют свою страновую, политическую, аналитическую и техническую работу.

В системе международных валютно-кредитных отношений МВФ является одной из крупнейших международных финансовых организаций: главный наднациональный орган регулирования международных валютно-кредитных отношений; авторитетный центр международного кредитования; координатор межгосударственных кредитных потоков; гарант платежеспособности стран-заемщиков.

Выявленные проблемы в деятельности МВФ требуют совершенствования деятельности фонда. Определены направления реформирования деятельности МВФ: в индивидуальном подходе к проблемам конкретных экономик; разработке новых механизмов финансирования, основанных на социальных и экологических потребностях общества; пересмотр размеров квот и их функционального назначения внутри финансовой организации (уменьшение влияния развитых стран на деятельность фонда).

Список использованных источников

Звонова Е.А. Мировые финансы: учебник / Звонова Е.А., Кузнецов А.В., Эскиндаров М.А., Платонова И.Н., Ершов М.В., Навой А.В., Пищик В.Я., Антропов В.В., Балюк И.А., Белянчикова Т.В., Игнатова О.В., Сергеева Н.В., Хмыз О.В. – Москва: КноРус, 2017. – 423 с.

Исмаилова К.К. Реформирование МВФ в современных условиях // Научный альманах. 2016. № 5-1 (19). – С. 96-100.

Красавина Л. Н. Страны БРИКС: участие в реформе управления Международным валютным фондом, Группой Всемирного банка. Каковы результаты? / Журнал «Мир новой экономики». – Комплексное изучение отдельных стран и регионов. 2018. – С. 58-67.

Лашина А.С. Роль международных финансовых организаций на примере МВФ. // Экономика и социум. 2017. – № 1-1 (32). – С. 1098-1101.

МВФ отмечает свое 75-летие. // Ежеквартальный журнал Международного Валютного Фонда «Финансы и развитие» – июнь 2019. – Выпуск 56. – № 2. – 64 с.

Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. – Москва: Издательство Юрайт, 2018. – 246 с.

Мухудадаева П. Роль МВФ в развитии мировых финансов // В сборнике: Современные тенденции в экономике: новый взгляд Материалы Всероссийской научно-практической конференции. Филиал ДГУ в г. Кизляре. 2016. – С. 187-190

Хасбулатов Р. И. Международные экономические отношения: учебник для бакалавров / Р. И. Хасбулатов. – Москва: Издательство Юрайт, 2017. – 910 с.

6 наиболее распространенных объяснений для экономической стагнации. URL: https://ru.talkingofmoney.com/6-most-common-explanations-for-economic-stagnation (дата обращения: 06.08.2019).

Азиатский финансовый кризис 1997 года. URL: https://turtle-table.com/economic-bubbles/asia-economic-bubble-1997/ (дата обращения: 06.08.2019).

Валютная система и международные валютно-кредитные отношения: монография / Ж.С. Белотелова [и др.]. – Электрон. текстовые данные. – М.: Научный консультант, 2017. – 94 c. URL: http://www.iprbookshop.ru/75449.htm (дата обращения: 06.08.2019).

Глобализация и кризис (2005 – настоящее время). URL: https://www.imf.org/external/about/histglob.htm (дата обращения: 06.08.2019).

Годовой отчет МВФ 2018. URL: https://www.imf.org/external/pubs/ ft/ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf (дата обращения: 06.08.2019).

Долги и болезненные реформы (1982–89). URL: https://www.imf.org/ external/about/histdebt.htm (дата обращения: 06.08.2019).

Как МВФ принимает решения. URL: https://www.imf.org/en/About/ Factsheets/Sheets/2016/07/27/15/24/How-the-IMF-Makes-Decisions (дата обращения: 06.08.2019).

Лусинян Г.О., Минина Т.И. Позитивные и негативные аспекты деятельности МВФ. // Актуальные проблемы современной науки. 2017. № 1 (92). С. 37-39. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=28888057 (дата обращения: 06.08.2019).

МВФ до 4 октября планирует завершить поиск нового директора-распорядителя. URL: http://www.finmarket.ru/database/news/5045984

МВФ хронология. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/chron/ chron.asp (дата обращения: 06.08.2019).

Международный валютный фонд (МВФ). URL: https://www.imf.org/ (дата обращения: 06.08.2019).

Международный валютный фонд: история создания и деятельность. URL: https://ria.ru/20110520/377316600.html (дата обращения: 06.08.2019).

Международный валютный фонд: что это такое и зачем он нужен. URL: https://journal.open-broker.ru/economy/mvf-chto-eto-takoe-i-zachem-on-nuzhen/

Нужен ли нам МВФ? URL: https://inance.ru/2016/05/mvf/ (дата обращения: 06.08.2019).

Официальный сайт Международного Валютного Фонда. Сведения об МВФ. URL: https://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm#top (дата обращения: 06.08.2019).

Реформа квот МВФ вступила в силу. URL: https://ria.ru/20160128/ 1366295321.html (дата обращения: 06.08.2019).

Россия и МВФ: история отношений. URL: https://www.vestifinance.ru/ articles/122601 (дата обращения: 06.08.2019).

Социальные перемены в Восточной Европе и азиатские потрясения (1990-2004). URL: https://www.imf.org/external/about/histcomm.htm (дата обращения: 06.08.2019).

Специальные права заимствования (СДР). URL: https://www.imf.org/ru/ About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/14/51/Special-Drawing-Right-SDR (дата обращения: 06.08.2019).

Эксперт РИСИ: из-за «реформ от МВФ» падает уровень жизни многих граждан. URL: https://riss.ru/smi/61202/ (дата обращения: 06.08.2019).

Приложение

Схема организационной структуры Международный Валютный Фонд [23]