Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Оборотные активы предприятия (на примере АО «Колос») (Теоретические основы анализа оборотных активов предприятия)

Содержание:

Введение

Современные условия ведения бизнеса в настоящее время требуют от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием разнообразных форм собственности и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Конечный результат деятельности экономических субъектов всегда сводится к получению прибыли и повышению финансовой устойчивости, что во многом зависит от объема и структуры его имущества.

Важная роль в деятельности организации принадлежит оборотным активам. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными активами снижает эффективность его деятельности и приводит к ухудшению финансового положения, уменьшает возможность достижения поставленных целей. В связи с этим вопросы рационального управления оборотными активами предприятия становятся все более значимыми, а совершенствование механизма управления оборотными активами является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства.

Особую значимость отдельные вопросы повышения эффективности использования оборотных активов и формирования их рациональной структуры, приобрели в настоящее время, так как в условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры рациональное использование оборотных активов является одним из основных факторов успешной деятельности предприятия. Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы данного исследования.

Необходимо отметить, что теоретические и практические разработки вышеуказанных авторов относятся в основном к предприятиям, функционирующим в относительно стабильной и предсказуемой экономической среде, в то время как механизму управления оборотными активами в нестабильной или кризисной ситуации не уделено должного внимания. Кроме того, условия деятельности различных предприятий отличаются друг от друга, и поэтому в процессе их деятельности возникают различные проблемы управления и финансирования оборотных активов, что свидетельствует о более глубоком анализе данной проблемы прежде всего в практическом аспекте.

Цель исследования, выполненного в данной работе, состоит в теоретическом обосновании и практической реализации методики анализа оборотных активов предприятия для определения возможностей из более эффективного использования.

Достижение данной цели потребовало решения в работе следующих задач:

1. Определить понятие, состав и провести классификацию оборотных активов предприятия

2. Исследовать содержание и особенности финансового управления оборотными активами предприятия

3. Установить роль анализа в управлении оборотными активами предприятия, особенности технологии и методы его проведения

4. Дать организационно-экономическую характеристику предприятия

5. Провести анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

6. Оценить эффективность использования оборотных активов предприятия

7. Разработать предложения по повышению эффективности управления и использования оборотных активов

8. Оценить экономическую эффективность рекомендуемых мероприятий.

Объектом исследования, проведенного в данной работе, является АО «Колос». Предметом исследования являются оборотные активы данного предприятия.

Методологическую основу исследования составили методы структурного и динамического анализа, метод анализа коэффициентов, метод факторного анализа.

Эмпирическую основу исследования составила финансовая отчетность АО «Колос» за 2015-2017 г., а также другая финансовая и статистическая информация, на основе которой была проведена оценка эффективности управления оборотными активами предприятия.

Практическая значимость исследования заключается в том, что рекомендации по совершенствованию управления и повышению эффективности управления оборотными активами, сформулированные в работе, могут быть использованы в практической деятельности исследуемого предприятия.

Глава 1. Теоретические основы анализа оборотных активов предприятия

1.1 Понятие, классификация и состав оборотных активов предприятия

Основным условием успешного осуществления предпринимательской деятельности является наличие у предприятия функционирующего капитала для осуществления непрерывного производственного процесса, а также эффективное его использование, которое способно обеспечить рост прибыли предприятия. Решение данной задачи становится возможным при условии рационального формирования и эффективного использования имущества предприятия, важнейшим составным элементом которого выступают оборотные активы. [2, С. 8]

Понятие оборотных активов появилось в экономической литературе примерно с начала ХХ века. Им была отведена одна из основных функций по расчетно-платежному обслуживанию кругооборота денежных средств организаций и финансированию текущих затрат.

В экономическом словаре оборотные активы определяются как средства, заключенные в производственных запасах предприятия, незавершенном производстве, запасах готовой и отгруженной продукции, в дебиторской задолженности, а также наличные деньги в кассе и денежные средства на счетах предприятия. [18, С. 208]

В литературе по бухгалтерскому учету оборотные активы рассматриваются как средства предназначены для однократного использования в течение одного производственного цикла, под которым понимается интервал времени от начала до окончания производственного процесса изготовления продукции. [14, С. 85]

В теории финансового управления понятие оборотных активов также раскрывается в различных аспектах. Так, например, Н.А. Хромых определяет оборотные активы как денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год (легкореализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов). [23, С. 38]

И.В. Бабенко, С.А. Тиньков рассматривают оборотные активы как активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и полностью потребляемых или реализуемых в течение одного операционного цикла. [4, С. 58]

Наряду с понятием «оборотные активы» в экономической литературе также встречается понятие «оборотные средства» и «оборотный капитал». Оборотные средства представляют собой средства, авансированные для формирования запасов оборотных фондов и фондов обращения, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, необходимых для поддержания непрерывности кругооборота. [17, С. 28] Оборотный капитал рассматривается в литературе как элемент имущества предприятия, необходимый ему для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы. Также под оборотным капиталом понимается совокупность средств производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящих свою стоимость на готовый продукт.

Взаимосвязь между перечисленными выше понятиями показана на рисунке 1. В отличие от понятий «оборотные средства» и «оборотный капитал» понятие «оборотные активы» чаще применяется в бухгалтерском учете. В соответствии с ПБУ 4/99 оборотные активы трактуется как второй раздел активов бухгалтерского баланса предприятия.

Рисунок 1. Элементарный состав категорий оборотных активов, средств, капитала

В составе данного раздела бухгалтерского баланса выделяются следующие элементы:

1. Материально-производственные запасы, которые включают:

материально-вещественные ценности, используемые в том или ином виде деятельности в качестве предметов труда: сырье и материалы, комплектующая продукция, запасные части, топливо;
продукты труда: готовая к реализации продукция, товары (на складах снабженческо-сбытовых, торгово-закупочных и прочих торговых организаций), полуфабрикаты собственного производства, а также продукция незавершенного производства (продукция, не прошедшая весь технологический цикл обработки: изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и техническую приемку, незаконченные работы);
средства труда, приносящие доход или эксплуатируемые в иных целях менее 12 месяцев, а также основные средства стоимостью менее 20000 руб. [25, С. 105]

2. Денежные средства, которые включают деньги в кассе предприятия, на расчетном счете и других банковских счетах, в том числе на валютном счете (наличные деньги, денежная наличность).

3. Дебиторская задолженность, которая образуется в виде денежных долгов предприятию за отпущенные покупателям и заказчикам продукцию, товары (выполненные работы, оказанные услуги) на условиях и по стоимости, обусловленных хозяйственным договором, до момента их оплаты.

4. Краткосрочные финансовые вложения – вложения предприятия в краткосрочные ликвидные ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты), приобретаемые для получения доходов в срок, не превышающий один год, а также в предоставление краткосрочных (до года) займов другим хозяйствующим субъектам. [7, С. 145]

Анализ состава оборотных активов как составляющей бухгалтерского баланса предприятия позволяет сделать вывод о том, что это более широкое понятие в сравнении с оборотными средствами. Так, в состав оборотных активов входят краткосрочные финансовые вложения, которые к оборотным средствами не относятся. Оборотные активы и оборотные средства также различаются по подходам к стоимостной оценки. Так, в соответствии со структурой бухгалтерского баланса в состав оборотных активов включается НДС по приобретенным ценностям, который при определении величины оборотных средств, напротив, вычитается. [15, С. 64]

Анализируя сущность оборотных активов предприятия, их необходимо рассматривать не только как бухгалтерскую, но и как экономическую категорию. Сущность оборотных активов как экономической категории проявляется в их основных свойствах, которые состоят в следующем:

Оборотные активы полностью расходуются в однократном производственном цикле;
Натурально – вещественная форма и потребительная стоимость оборотных активов изменяются в процессе производства;
Переносят свою стоимость на готовую продукцию целиком и сразу. [10, С. 42]

Экономическая сущность оборотных активов раскрывается в процессе их кругооборота, который показан на рисунке 2. Из рисунка видно, что процесс кругооборота оборотных активов включает в себя четыре стадии, на каждой из которых происходит изменение их формы.

Рисунок 2. Кругооборот оборотных активов предприятия

На первой стадии денежные активы, включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций, используются для приобретения сырья и материалов, которые будут использоваться в течение нового производственного цикла. [20, С. 23]

На второй стадии входящие товарно-материальные запасы в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. [16, С. 183]

На третьей стадии происходит реализация запасов готовой продукции потребителям, и до наступления их оплаты они приобретают форму текущей дебиторской задолженности. И, наконец, на четвертой стадии оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь приобретает форму денежных активов, которые используются для приобретения товарно-материальных запасов уже в последующем цикле производства. [1, С. 12]

Для более полного понимания сущности оборотных активов предприятия необходимо провести их классификацию. Проведем более детальный анализ критериев классификации, представленных в данном приложении.

По характеру источников финансирования оборотных активов выделяют три основных их вида: валовые, чистые и собственные оборотные активы. Валовые оборотные активы характеризуют общий объем оборотных активов, сформированный за счет собственного и заемного капитала. Чистые оборотные активы, которые характеризуют оборотные активы, сформированные за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Рассчитывается как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами:

ЧОА = ОА – КФО; (1)

где ЧОА – чистые оборотные активы;

ОА – оборотные активы;

КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства. [19, С. 41]

Собственные оборотные активы характеризуют активы, сформированные за счет собственного капитала. Расчет собственных оборотных активов осуществляется следующим образом

СОА = ЧОА – ДЗК; (2)

или

СОА= ОА – ДЗК – КФО; (3)

где СОА – сумма собственных оборотных активов предприятия;

ДЗК – долгосрочный заемный капитал.

По характеру участия в операционном процессе выделяют два вида оборотных активов:

1. Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия;

2. Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия; [5, С. 82]

Согласно данному критерию классификации в составе оборотных активов также можно выделить оборотные фонды и фонды обращения (таблица 1).

Таблица 1

Классификация оборотных активов по характеру участия в операционном процессе

Оборотный капитал
Оборотные фонды	Фонды обращения
Производственные запасы Незавершенное производство Расходы будущих периодов	Готовая продукция Дебиторская задолженность деньги в кассе и на расчетном счете

При классификации оборотных активов по периоду функционирования выделяют их постоянную и переменную часть. Постоянная часть оборотных активов представляет неизменную их часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Другими словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый для осуществления операционной деятельности. [2, С. 8]

Переменная часть оборотных активов представляет собой изменяющуюся их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

Классификация оборотных активов по степени ликвидности обусловлена особенностями их кругооборота и способностью трансформироваться в денежную форму на различных его этапах. [6, С. 84]

Различные формы оборотных активов, образующиеся в процессе их движения, характеризуются различной степенью ликвидности (таблица 2). Данная классификация имеет большое практическое значение, так как позволяет контролировать, достаточно ли у предприятия ликвидных активов, которые обеспечивают его текущие обязательства, и таким образом определяют его ликвидность и платежеспособность. [24, С. 53]

Таблица 2

Классификация оборотных средств организации по степени ликвидности

Группа оборотных активов	Состав включаемых статей актива баланса
1. Наиболее ликвидные активы	1.1 Денежные средства: касса, расчетные счета, валютные счета, прочие денежные средства 1.2 Краткосрочные финансовые вложения
2.Быстро реализуемые активы	2.1 Товары отгруженные 2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность 2.3 Прочие оборотные активы
3. Медленно реализуемые активы	3.1 Запасы за минусом расходов будущих периодов

Также как и другие элементы имущества предприятия, оборотные активы выступают объектом инвестирования, что позволяет проводить их классификацию по степени риска вложений. [26, С. 105] Виды оборотных средств, выделенных по данному критерию, показаны в таблице 3.

Таблица 3

Классификация оборотных средств организации по степени риска вложений

Группа оборотных активов	Состав включаемых статей актива баланса
1. Оборотные активы с минимальным риском вложения	1.1 Денежные средства: касса, расчетные счета, валютные счета, прочие денежные средства; 1.2 Краткосрочные финансовые вложения
2. Оборотные активы с малым риском вложений	2.1 Дебиторская задолженность за вычетом сомнительной 2.2 Производственные запасы (за вычетом залежалых) 2.3 Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом)
3. Оборотные активы со средним риском вложений	3.1 Незавершенное производство за вычетом сверхнормативного 3.2 Расходы будущих периодов
4.Оборотные активы с высоким риском вложений	4.1 Сомнительная дебиторская задолженность 4.2 Залежалые производственные запасы 4.3 Сверхнормативное незавершенное производство 4.4 Готовая продукция, не пользующаяся спросом 4.5 Прочие элементы оборотных активов, не вошедшие в предыдущие группы.

Из таблицы следует, что вложения в оборотные активы предприятия могут быть сопряжены с малым, средним и высоким риском. Уровень риска должен учитываться при принятии конкретных решений относительно инвестирования в оборотные активы предприятия. [21, С. 94]

Таким образом, оборотные активы – это мобильные активы предприятия, однократно участвующие в производственном процессе и полностью переносящие свою стоимость на готовый продукт. Они разнообразны по своему составу, что определяется характером их использования в деятельности предприятия.

1.2 Содержание и особенности финансового управления оборотными активами предприятия

Роль оборотных активов в финансово – хозяйственной деятельности предприятия обуславливает необходимость рационального управления ими. Как отмечает Е.Ф. Тихомиров, главная задача этого управления заключается в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия. [20, С. 18]

Технология управления оборотными активами определяется последовательностью его этапов. И.А. Бланк выделяет 7 таких этапов:

Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде;
Выбор политики формирования оборотных активов предприятия;
Оптимизация величины оборотных активов;
Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов;
Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;
Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов;
Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. [12, С. 607]

Раскроем содержание каждого из перечисленных этапов

Основная задача первого этапа управления оборотными активами заключается в определении уровня обеспеченности предприятия данным элементом имущества и выявлении резервов повышения эффективности его использования. Анализ оборотных активов предприятия, как правило, осуществляется в четыре этапа. [13, С. 30]

На первом этапе исследуется динамика общего объема оборотных активов, и динамика их удельного веса в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов в разрезе основных их элементов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, запасов готовой продукции, краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, остатков денежных активов и их эквивалентов.

Третий этап анализа предполагает изучение оборачиваемости отдельных видов оборотных активов и их составных элементов на основе показателей, которые были рассмотрены выше.

Четвертый этап анализа предполагает расчет рентабельности оборотных активов, и факторов, которые ее определяют.

Для анализа оборотных активов на данном этапе также может использоваться модель Дюпона, которая в отношении данного вида активов рассчитывается следующим образом:

(4)

Где Р_оа – рентабельность оборотных активов;

Р_п – рентабельность продаж;

О_оа – оборачиваемость оборотных активов[22, С. 35]

И, наконец, на пятом этапе анализа проводится исследования источников формирования оборотных активов и определяется уровень финансового риска с учетом его сложившейся структуры. [8, С. 93]

Содержание второго этапа управления оборотными активами предприятия обусловлено необходимостью выбора политики его формирования. По мнению И.В. Бабенко, С.А. Тинькова политика управления оборотными активами заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. [4, С. 63]

Вакуленко Л.Ф. считает, что политика управления оборотными активами должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы предприятия. [9, С. 58]

По мнению Л.Е. Басовского, ключевая проблема управления оборотными активами предприятия состоит в достижении оптимального соотношения между ростом рентабельности производства и обеспечением устойчивой платежеспособности, служащей проявлением финансовой устойчивости предприятия. [5, С. 63]

Из приведенных выше определений следует, что политика управления оборотными активами предприятия направлена на решение двух задач:

1. обеспечение платежеспособности, которое возможно при достаточном обеспечении предприятия оборотными активами;

2) обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности оборотных активов.

В настоящее время существует три основных типа политики управления оборотными активами: агрессивная, консервативная и умеренная. Агрессивная политика реализуется в том случае, если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании оборотных активов, имеет значительные денежные средства, большие запасы сырья и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность. При этом удельный вес оборотных активов в их общей сумме довольно высок, а период их оборачиваемости постоянно увеличивается. [11, С. 91]

Консервативная политика управления оборотными активами проводится в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов известны заранее. При такой политике удельный вес оборотных активов в их общей сумме низок, а период их оборачиваемости гораздо короче, чем при агрессивной политике. Преимущество данной политики заключается в том, что она способна обеспечить высокую экономическую рентабельность, но ее главный недостаток связан с высоким риском возникновения неплатежеспособности из-за малейшей ошибки в расчетах, которая может привести к нарушению синхронности сроков поступлений и выплат предприятия. [14, С. 93]

Умеренная политика управления оборотными активами сочетает в себе элементы агрессивной и консервативной политики. При реализации этой политики и экономическая рентабельность, и период оборачиваемости оборотных активов находятся на средних уровнях.

Каждому из перечисленных типов политики управления оборотными активами соответствует политика управления краткосрочными обязательствами, каждая из которых характеризуется определенными признаками. Так, признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами является абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов, что существенно ухудшает финансовое состояние предприятия. [19, С. 89]

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами является отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия, а имущество предприятия финансируется преимущественно за счет постоянных пассивов (собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов).

Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами является средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме обязательств предприятия. [25, С. 93]

Сочетаемость различных типов политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами показана в таблице 4.

Из данной таблицы видно, что консервативной политике управления оборотными активами может соответствовать умеренная или консервативная политика управления краткосрочными обязательствами.

Таблица 4

Матрица выбора политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами

Политика управления краткосрочными обязательствами	Политика управления оборотными активами
Политика управления краткосрочными обязательствами	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

Умеренной политике управления оборотными активами, как правило, соответствует любой тип политики управления краткосрочными обязательствами, в отличие от агрессивной политики, которой должен соответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления краткосрочными обязательствами. [5, С. 63]

На следующем этапе управления оборотными активами осуществляется их оптимизация. Она определяется выбранным типом формирования оборотных активов и состоит из трех основных стадий:

1. Разработка системы мероприятий по реализации резервов, направленного на сокращение продолжительности операционного цикла.

2. Разработка мероприятий по сокращению операционного цикла для отдельных элементов оборотных активов.

3. Определение потребности в оборотных активах на предстоящий период. [20, С. 23]

Перечисленные выше стадии данного этапа управления оборотными активами направлены преимущественно на сокращение длительности операционного цикла. Таким образом, управление оборотными активами предприятия – это сложный и многоэтапный процесс, который направлен на сокращение производственного и финансового цикла, улучшение финансового состояния предприятия, рост его прибыли за счет более эффективного использования оборотных активов предприятия, оптимизации источников их финансирования, рациональной политики управления краткосрочными обязательствами.

Глава 2 Оценка эффективности использования оборотных активов АО «Колос»

2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Колос»

Акционерное общество «Колос» было создано в результате приватизации Боровской фабрики кондитерских изделий на основании Распоряжения Госкомимущества № 623-р от 27.10.1992г. Организация действует в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом №208-ФЗ от 26.12.1995г. «Об акционерных обществах». Юридический адрес организации: Калужская область, г. Боровск, ул. Степана Разина, д.8.

АО «Колос» создано без ограничения срока действия. Организация является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

АО «Колос» - это коммерческая организация, основной целью деятельности которой является получение прибыли. Для достижения данной цели организация вправе осуществлять следующие виды деятельности:

производство и реализация товаров народного потребления (хлеб, хлебобулочные и кондитерские изделия, безалкогольные напитки, прочее);
осуществление торгово-закупочных и посреднических операций;
оказание платных услуг населению, обслуживание организаций и частных лиц;
осуществление внешнеэкономической деятельности, в том числе экспортно-импортных операций, включая предоставление и использование услуг;
иные виды деятельности, не запрещенные законодательством.

В настоящее время основным для предприятия видом деятельности является производство кондитерских изделий длительного хранения. Ассортимент кондитерских изделий АО «Колос» включает в себя следующие группы:

Печенье сухое слоистое, галеты, крекеры, хлебцы
Печенье сахарное
Пряники заварные и сырцовые
Соломка
Колечки
Палочки кукурузные
Вафли и вафельные торты

В настоящее время АО «Колос» заключено 450 договоров с покупателями на поставки кондитерских изделий, получены крупные заказы на условиях контрактного производства. Более 73 % покупателей работают с АО «Колос» более 10 лет.

Организационная структура АО «Колос» показана на рисунке 3.

Рисунок 3. Организационная структура АО «Колос»

Из рисунка видно, что на предприятии создана организационная структура линейно – функционального типа. В настоящее время на предприятии функционирует три базовых цеха основного производства:

1) Цех производства мучных кондитерских изделий, который включает: тестоприготовительный участок, отделение варки инвертного сиропа, камеру ферментации, участок размола сахарной пудры, подготовительные отделения для яичного порошка, крахмала, молокопродуктов; производственный зал, где установлены 8 линий: по производству сухого слоистого печенья, сахарного печенья, пряников, колечек соленых и сладких, четыре линии по производству соленой и сладкой соломки; упаковочное отделение.

2) Цех производства вафельных изделий

Общие производственные мощности в настоящее время составляют 29 400 тонн кондитерских изделий в год.

Динамика объема производства АО «Колос» показана на рисунке 4, который свидетельствует о том, что на протяжении последних двух лет предприятие сохранило стабильный объем выпуска продукции.

Рисунок 4. Объем производства продукции АО «Колос»

Этому способствовало:

-обеспечение стабильного качества продукции, применение высококачественных упаковок, расширения выпуска мелко фасованной продукции, ежегодного обновления ассортимента шоколадных конфет, сахарного печенья и пряников, ввода новых позиций, гибких условий сотрудничества с покупателями, обеспечения 100% доставки транспортом предприятия;

- использование в производстве на должном уровне Международных Стандартов, Систем Менеджмента качества и безопасности пищевой продукции: ИСО 9001 в сертификации ГОСТ Р; система управления качеством и безопасностью пищевых продуктов на основе принципов ХАССП; система менеджмента безопасности пищевой продукции на соответствие требованиям ГОСТ Р ИСО 22000- 2007, система экологического менеджмента в соответствии со стандартом ГОСТ Р ИСО 14001-2007, система менеджмента безопасности пищевой продукции по схеме FSSC 22000, признаваемой всеми странами Мира.

Загрузка производственных мощностей в 2016 - 2017 году была наиболее высокой в сравнении с предшествующими 10 годами и составила 84,12% .

Динамика объема выручки АО «Колос» также была положительной (рисунок 5)

Рисунок 5. Выручка АО «Колос»

Расчеты показывают, что выручка предприятия в 2016 г. по сравнению с показателями прошлых лет существенно увеличилась, что в первую очередь можно объяснить ростом объема выпуска и реализации продукции. В 2017 г. по сравнению с предыдущим годом выручка предприятия сократилась на 5108 тыс. руб.

Совокупный доход предприятия в 2015 – 2017 гг. складывался из трех видов деятельности: производство кондитерских изделий, услуги промышленного характера и розничная торговля. Соотношение между данными видами деятельности, сложившееся в 2017 г., показано на рисунке 6. Из рисунка видно, что преобладающей для предприятия является производственная деятельность, от которой было получено 95,5% от общей суммы выручки.

Рисунок 6. Основные виды деятельности АО «Колос»

Анализ финансовых результатов АО «Колос» выполнен в таблице 5.

Таблица 5

Анализ финансовых результатов АО «Колос»

Показатель	Значение показателя, тыс.			Абсолютное отклонение, тыс. руб.		Темп роста, %
Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015	2017/ 2016
Прибыль от продаж	1648	5672	10430	4024	4758	344,17	183,89
Прибыль до налогообложения	3540	5277	11202	1737	5925	149,07	212,28
Чистая прибыль	2980	4299	9019	1319	4720	44,26	209,79

Результаты расчетов свидетельствуют об устойчивом росте финансовых результатов деятельности предприятия, что также можно объяснить увеличением объема производства и реализации продукции. В 2017 г. прибыль от продаж предприятия увеличилась на 83,89%, прирост прибыли до налогообложения составил 112,28%, а чистой прибыли – 109,79%.

В таблице 6 приведены основные показатели рентабельности деятельности АО «Колос».

Таблица 6

Показатели рентабельности деятельности АО «Колос»

Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	отклонение
Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Рентабельность продаж, %	2,31	2,04	4,39	-0,27	2,35
Рентабельность производства, %	2,31	2,10	4,63	0,2	2,53
Рентабельность активов, %	5,42	5,47	9,15	0,05	3,68
Рентабельность собственного капитала, %	15,28	18,06	28,57	2,78	10,51

Динамика основных показателей рентабельности деятельности АО «Колос» в 2015 – 2017 гг. также оставалась положительной. Наиболее высокий прирост рентабельности был выявлен в 2017 г. Так, рентабельность продаж увеличилась на 2,35%, рентабельность активов – на 3,68%, а рентабельность собственного капитала – на 3,68%. Следовательно в 2017 г. предприятие стало более эффективно использовать как имеющееся имущество, так и источники его финансирования.

Для того чтобы дать более полную экономическую характеристику АО «Колос» в таблице 7 выполнен расчет основных показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

Таблица 7

Показатели ликвидности и платежеспособности АО «Колос»

Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	отклонение
Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Коэффициент текущей ликвидности	1,12	1,21	0,92	0,09	-0,29
Коэффициент быстрой ликвидности	0,64	0,72	0,52	0,08	-0,2
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,002	0,0008	0,003	-0,0012	0,0022
Коэффициент общей платежеспособности	1,46	1,42	1,52	-0,04	0,1

Данные таблицы 7 позволяют сделать вывод о снижении и о полном несоответствии коэффициент текущей ликвидности финансовому нормативу (≥2). Низкие значения показателей следует также отметить по коэффициентам быстрой и абсолютной ликвидности, что указывает на недостаточный уровень текущей платежеспособности.

Коэффициент общей платежеспособности в норме должен быть не менее 2, однако расчеты показывают, что в 2015 – 2017 гг. фактические значения показателя не соответствовали финансовым нормативам.

Таким образом, в 2015 – 2017 гг. следует отметить рост результативности деятельности предприятия, что выражается в увеличении прибыли и рентабельности его деятельности. Вместе с тем, АО «Колос» характеризуется недостаточным уровнем платежеспособности, что может в будущем привести к ухудшению его финансового состояния. Одним из факторов улучшения финансового состояния предприятия является рациональная структура и эффективное использование оборотных активов предприятия. В связи с этим необходимо провести их более детальный анализ.

2.2. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

Основным источником информации о составе оборотных активов предприятия, является бухгалтерский баланс (Приложения 1 - 2). Для определения роли оборотных активов в составе имущества предприятия был проведен анализ изменений в структуре активов АО «Колос» (таблица 8).

Таблица 8

Анализ соотношения оборотных и внеоборотных активов АО «Колос»

Показатель	2015 г.		2016 г.		2017 г.		Отклонение уд. веса, %
Показатель	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	2016/ 2015	2017/ 2016
Внеоборотные активы	15208	23,23	13243	14,43	47437	45,03	-8,8	30,6
Оборотные активы	50264	76,77	78541	85,57	57914	54,97	8,8	-30,6
Активы, всего	65472	100	91784	100	105351	100	-	-

Расчеты показывают, что в 2015 – 2017 гг. оборотные активы являлись основным элементом имущества предприятия. Вместе с тем в сравнении с 2016 г. удельный вес оборотных активов сократился на 30,6%.

Снижение удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия требует исследования их динамики. Анализ темпов изменения оборотных активов в сравнении с темпами изменения выручки АО «Колос» выполнен в таблице 9.

Из таблицы видно, что остаток оборотных активов на 31.12.2017 г. сократился по сравнению с предыдущей отчетной датой на 20627 тыс. руб. или 26,26%, в то время как в 2016 г. динамика показателя, напротив, была положительной. Таким образом, темпы изменения внеоборотных активов и валюты баланса в 2017 г. превысили темпы роста оборотных активов, что и привело к снижению их удельного веса в общей сумме активов предприятия. Вместе с тем положительно можно оценить тот факт, что на протяжении всего анализируемого периода темпы изменения выручки предприятия были выше темпов изменения оборотных активов, что указывает на рост отдачи оборотных активов.

Таблица 9

Анализ темпов изменения величины оборотных активов АО «Колос»

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.			Абсолютное отклонение, тыс. руб.		Темп роста, %
Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015	2017/ 2016
Оборотные активы	50264	78541	57914	28277	-20627	156,26	73,74
Внеоборотные активы	15208	13243	47437	-1965	34191	87,08	358,20
Валюта баланса	65472	91784	105351	26312	13567	140,19	114,78
Выручка	129125	210412	205304	81287	-5108	162,95	97,57

Анализ динамики основных составляющих оборотных активов АО «Колос» проанализирован в таблице 10.

Таблица 10

Анализ темпов изменения состава оборотных активов АО «Колос»

Показатели	Значение показателя, тыс. руб.			Абсолютное отклонение, тыс. руб.		Темпы роста, %
Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015	2017/ 2016
Запасы	25637	31834	25117	6197	-6717	124,17	78,90
Дебиторская задолженность	24364	46458	32314	22094	-14444	190,68	69,56
Финансовые вложения	12	12	12	0	0	0	0
Денежные средства	96	43	197	-53	154	44,79	458,14
Оборотные активы, всего	50264	78541	57914	28277	-20627	156,27	73,74

В соответствии с данными таблицы 10, в составе оборотных активов АО «Колос» необходимо выделить запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. Изменений в составе оборотных активов АО «Колос» в 2015 – 2017 гг. не происходило, однако остаток оборотных активов на три анализируемых отчетных даты изменялся. Прежде всего необходимо отметить существенное снижение в динамике остатков запасов. Если на 31.12.2016 г. они составляли 31834 тыс. руб., то к концу 2017 г. – только 25117 тыс. руб., т.е. сократились на 21,1%. На 14444 тыс. руб. или 30,44% сократился непогашенный остаток дебиторской задолженности.

Сумма финансовых вложений АО «Колос» в 2015 – 2017 гг. не изменялась. На 154 тыс. руб. на конец 2017 г. увеличился остаток денежных средств. Таким образом, вследствие существенного снижения запасов и дебиторской заложенности общая сумма оборотных активов к концу 2017 г. сократилась на 20627 тыс. руб. или 25,26%.

Анализ структуры оборотных активов АО «Колос» выполнен в таблице 11.

Таблица 11

Анализ структуры оборотных активов АО «Колос»

Показатели	Удельный вес, %			Отклонение уд. веса, %
Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Запасы	51,00	40,53	43,37	-10,47	2,84
Дебиторская задолженность	48,47	59,15	55,80	10,68	-3,35
Финансовые вложения	0,02	0,02	0,02	0	0
Денежные средства	0,51	0,3	0,81	-0,21	0,51
Оборотные активы, всего	100	100	100	-	-

Динамика отдельных элементов оборотных активов предприятия обусловила изменения, произошедшие в их структуре. В 2015 – 2017 гг. в структуре оборотных активов АО «Колос» были выделены два определяющих элемента: запасы и дебиторская задолженность. Соотношение между данными элементами оборотных активов изменялась. На конец 2015 г. в общей сумме оборотных активов преобладали запасы. К концу 2017 г. Удельный вес запасов сократился до 43,37%, а удельный вес дебиторской задолженности увеличился с 48,47% до 55,8%. Удельный вес остальных элементов оборотных активов оставался невысоким и не достигал 1%.

Оборотные активы предприятия также различаются по степени ликвидности. На анализируемом предприятии по данному критерию они могут быть классифицированы следующим образом:

Абсолютно ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность.
Медленно реализуемые активы – запасы.

Анализ структуры и динамики активов АО «Колос» по степени ликвидности выполнен в таблице 12.

Таблица 12

Анализ структуры и динамики активов АО «Колос» по степени ликвидности

Показатель	31.12.2015 г.		31.12.2016 г.		31.12.2017 г.
Показатель	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
Абсолютно ликвидные активы	108	0,21	55	0,07	209	0,36
Быстро реализуемые активы	24364	48,47	46458	59,15	32314	55,80
Медленно реализуемые активы	25792	51,32	32028	40,78	25391	43,84
Оборотные активы, всего	50264	100	78541	100	57914	100

Результаты расчетов, представленные в таблице 12, позволяют сделать вывод об ухудшении структуры оборотных активов АО «Колос» с точки зрения обеспечения ликвидности. Данный вывод следует из того, что к концу 2017 г. удельный вес абсолютно ликвидных активов оставался очень низким, удельный вес быстро реализуемых активов снизился на 3,35%, а удельный вес медленно реализуемых активов, напротив, увеличился на 3,06%. Изменениями в структуре оборотных активов во многом можно объяснить снижение уровня ликвидности предприятия, что доказано выполненными ранее расчетами.

Далее проведем поэлементный анализ структуры и динамики основных составляющих оборотных активов АО «Колос»: запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.

Анализ состава и динамики остатков материально – производственных запасов АО «Колос» проведен в таблице 13. Из таблицы видно, что запасы предприятия в 2015 – 2017 гг. были представлены запасами сырья и материалов и готовой продукции. В отношении обоих элементов запасов в 2017 г. была выявлена отрицательная динамика. Наиболее высокие темпы снижения были выявлены по остаткам запасов готовой продукции, которые в сравнении с предыдущим годом сократились на 95,74%. Снижение запасов материалов составило 17,95%.

Таблица 13

Анализ динамики остатков материально – производственных запасов АО «Колос»

Элемент оборотных активов	Значение показателя, тыс. руб.			Абсолютное отклонение, тыс. руб.		Темп роста,%
	Значение показателя, тыс. руб.			2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015	2017/ 2016
	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015	2017/ 2016
Готовая продукция	74	1291	55	1847	-1236	1744,6	4,26
Сырье и материалы	25563	30543	25062	4980	-5481	119,48	82,05
Запасы, всего	25637	31834	25117	6197	-6717	124,17	78,90

Анализ структуры запасов АО «Колос» выполнен в таблице 14.

Таблица 14

Анализ структуры материально – производственных запасов АО «Колос»

Показатели	Удельный вес,%			Отклонение уд. веса, %
Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Готовая продукция	0,29	4,06	0,22	3,77	-3,84
Сырье и материалы	99,71	95,94	99,78	-3,77	3,84
Запасы, всего	100	100	100	-	-

Результаты структурного анализа свидетельствуют о том, что в 2015 – 2017 гг. в общей сумме запасов организации преобладали материальные запасы. На конец 2017 г. их удельный вес составил 99,78%. Низкий удельный вес готовой продукции объясняется тем, что основу ассортимента АО «Колос» составляет продукция с недлительными сроками хранения, поэтому ее высокие запасы предприятие не формирует.

Более ликвидным в сравнении с запасами элементом оборотных активов предприятия является дебиторская задолженность. В зависимости от сроков погашения, дебиторская задолженность может быть долгосрочной (срок погашения более 12 месяцев) и краткосрочной (срок погашения менее 12 месяцев). Анализ приложений к бухгалтерскому балансу показал, что долгосрочная дебиторская задолженность в 2015 – 2017 гг. на предприятии отсутствовала. Анализ динамики дебиторской задолженности в разрезе основных ее элементов выполнен в таблице 15

Таблица 15

Анализ динамики остатков дебиторской задолженности АО «Колос»

Показатели	Значение показателя, тыс. руб.			Абсолютное отклонение, тыс. руб.		Темпы роста, %
Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015	2017/ 2016
Задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками	15758	29143	31380	13385	2237	184,94	107,68
Авансы выданные	873	16631	807	15758	-15824	1905,04	4,85
Прочая дебиторская задолженность	7733	684	1430	-7049	746	8,84	209,06
Дебиторская задолженность, всего	24364	46458	32314	22094	-14444	190,68	69,56

Из таблицы видно, что в составе краткосрочной дебиторской задолженности АО «Колос» присутствовали три элемента: задолженность по расчетам с покупателями, авансы выданные и прочая дебиторская задолженность. В течение анализируемого периода динамика основных элементов дебиторской задолженности существенно менялась. Так, в 2016 г. на 15758 тыс. руб. увеличилась сумма авансов, выданных предприятием. В 2017 г. сумма выданных авансов составила всего 4,85% от показателя 2016 г. Устойчивый рост следует отметить только по задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, которая в 2016 г. увеличилась на 13385 тыс. руб. или 84,94%, а в 2017 г. – на 2237 тыс. руб. или 7,68%.

Анализ структуры дебиторской задолженности по источникам формирования выполнен в таблице 16.

Таблица 16

Анализ структуры дебиторской задолженности АО «Колос» по источникам возникновения

Показатели	Удельный вес,%			Отклонение уд. веса, п.п.
Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками	64,68	62,73	97,11	-1,95	34,38
Авансы выданные	3,58	35,79	0,39	32,21	-35,4
Прочая дебиторская задолженность	31,74	1,48	2,50	-30,26	1,02
Дебиторская задолженность, всего	100	100	100	-	-

Из таблицы видно, что в структуре дебиторской задолженности АО «Колос» произошли существенные изменения. Если в 2016 г. 35,79% из общей суммы дебиторской задолженности приходилось на выданные авансы, то к концу 2017 г. более 97% приходились на задолженность покупателей, что на 34,38% больше, чем в предыдущем году.

Анализ структуры дебиторской задолженности АО «Колос» по срокам погашения выполнен в таблице 17.

Таблица 17

Анализ структуры дебиторской задолженности по срокам погашения

Период погашения задолженности	31.12.2015		31.12.2016		31.12.2017
Период погашения задолженности	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
До 30 дней	4561	18,72	9459	20,36	4440	14,18
От 30 до 45 дней	2275	9,34	4729	10,18	2016	6,24
От 45 до 60 дней	3133	12,86	4906	10,56	5610	17,36
От 60 до 90 дней	6778	27,82	14290	30,76	8243	25,51
Более 90 дней	7617	31,26	13074	28,14	12005	36,71
Дебиторская задолженность, всего	24364	100	46458	100	32314	100

Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что в течение анализируемого периода в структуре дебиторской задолженности АО «Колос» по срокам погашения произошел ряд изменений. На 31.12.2016 г. в общей сумме дебиторской задолженности предприятия преобладала задолженность со сроком погашения от 60 до 90 дней. К концу 2017 г. преобладающим элементом являлась дебиторская задолженность со сроком погашения более 90 дней. Ее удельный вес в общей сумме дебиторской задолженности составил 36,71%. Удельный вес дебиторской задолженности с меньшими сроками погашения, напротив, сократился. Так, снижение удельного веса дебиторской задолженности со сроком погашения менее 30 дней сократился на 16,18%, а удельный вес задолженности со сроком погашения от 30 до 45 дней снизился на 3,94%.

На основе данных приложения к бухгалтерскому балансу было установлено, что на три анализируемых отчетных даты (31.12.2015, 31.12.2016, 31.12.2017) на предприятии просроченная дебиторская задолженность отсутствовала. Следовательно, сроки выполнения обязательств дебиторами не нарушались.

Анализ структуры и динамики денежных средств АО «Колос» выполнен в таблице 18.

Таблица 18

Анализ структуры и динамики денежных средств АО «Колос»

Период погашения задолженности	31.12.2015		31.12.2016		31.12.2017
Период погашения задолженности	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
Денежные средства в кассе	11	11,46	8	18,60	34	17,26
Денежные средства на расчетном счете	85	88,54	35	81,4	163	82,74
Денежные средства, всего	96	100	43	100	197	100

Для оценки особенностей формирования денежных средств в АО «Колос» был проведен анализ структуры и динамики денежных потоков по основным видам деятельности предприятия на основе данных отчета о движении денежных средств (таблица 19).

Данные таблицы свидетельствуют о положительной динамике денежных поступлений как в 2016, так и в 2017 г. Положительная динамика наблюдалась также и в отношении денежных выплат предприятия. При этом в 2015 и 2016 гг. сумма денежных выплат превысила сумму денежных поступлений, что определенным образом повлияло на величину сальдо денежных потоков,

Таблица 19

Анализ динамики денежных потоков по видам деятельности АО «Колос»

Показатель	Значение показателей, тыс. руб.			Отклонение, тыс. руб.
Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Поступления всего, в т.ч.	218074	298357	314576	80283	16219
Поступления от продаж	204850	262418	301363	57568	38945
Поступления от аренды	0	0	1308	0	1308
Прочие поступления от текущих операций	0	2626	52	2626	-2574
Поступления от продажи внеоборотных активов	0	10563	0	10563	-10563
Поступления в виде дивидендов	634	0	484	-634	484
Поступления от возврата займов	0	0	569	0	569
Поступления в виде кредитов и займов	12590	22750	10800	10160	-11950
Выплаты всего, в т.ч.	218085	298441	314391	80356	15950
Выплаты поставщикам	169966	215441	223868	45475	8427
Выплаты работникам по оплате труда	11259	13240	11799	1981	-1441
Платежи по налогу на прибыль	1840	2821	1760	981	-1061
Прочие платежи по текущим операциям	12856	30997	26159	18141	-4838
Платежи в связи с приобретением объектов внеоборотных активов	2795	18302	43968	15507	25666
Платежи в связи с возвратом кредитов и займов	19639	17640	5680	-1999	-11960

Из рисунка видно, что положительное сальдо денежных потоков сформировалось на предприятии только в 2017 г., что оказало положительное влияние на динамику остатка денежных средств, который в сравнении с 2016 г. увеличился на 154 тыс. руб. Вместе с тем следует отметить, что полученного прироста денежных поступлений на предприятии недостаточно для обеспеченности предприятия в достаточном объеме абсолютно ликвидными активами и выполнения норматива по коэффициенту текущей ликвидности. Поэтому АО «Колос» должны быть реализованы меры, направленные на увеличение объема денежных поступлений.

Рисунок 7. Изменение сальдо денежных потоков АО «Колос» за 2015 – 2017 гг.

Таким образом, по результатам проведенного исследования необходимо отметить, что в 2017 г. была выявлена отрицательная динамика оборотных активов прежде всего вследствие снижения остатка запасов и дебиторской задолженности. В структуре оборотных активов АО «Колос» преобладали запасы и дебиторская задолженность, в то же время был выявлен недостаток денежных средств как наиболее ликвидных активов, обусловивший крайне низкий уровень абсолютной ликвидности предприятия.

2.3. Анализ и оценка эффективности использования оборотных активов

Для оценки эффективности управления оборотными активами АО «Колос» был выполнен расчет трех основных показателей эффективности коэффициента оборачиваемости оборотных активов и их отдельных видов, продолжительности одного оборота оборотных активов и их отдельных видов, рентабельности оборотных активов. Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных активов АО «Колос» выполнен в таблице 20.

Таблица 20

Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных активов АО «Колос»

Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	Отклонение, +,-
Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Выручка, тыс. руб.	129125	210412	205304	81287	-5108
Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	40247	64402,5	68227,5	24155,5	3825
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	3,21	3,27	3,01	0,06	-0,26
Коэффициент загрузки оборотных активов	0,31	0,31	0,33	0	0,02
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни	112,15	110,10	119,60	-2,05	9,5

Данные таблицы свидетельствуют о том, что в АО «Колос» в 2017 г. число оборотов активов уменьшилось в 0,26 раза по сравнению с результатами предыдущего года. Соответственно увеличился показатель обеспеченности выручки активами с 0,31 до 0,33 коп. Это означает, что для получения выручки в размере 1 руб. предприятию в 2017 г. необходимо было использовать на 0,02 коп. больше, чем в предыдущем году. Также следует отметить, что в анализируемом периоде продолжительность одного оборота оборотных активов увеличилась на 9,5 дней. Следовательно, можно констатировать, что в АО «Колос» эффективность использования оборотных активов снизилась.

Для определения продолжительности периода нахождения оборотных активов АО «Колос» на различных этапах кругооборота был выполнен расчет частных коэффициентов оборачиваемости. Результаты расчетов отражены в таблице 21.

Таблица 21

Частные коэффициенты оборачиваемости оборотных активов АО «Колос»

Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	Отклонение
Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Выручка, тыс. руб.	129125	210412	205304	81287	-5108
Средняя стоимость запасов, тыс. руб, в т.ч.	21059,5	28716,5	28475,5	7657	-241
Средняя стоимость готовой продукции, тыс. руб.	233,5	682,5	673	449	-9,5
Средняя стоимость материальных запасов, тыс. руб.	28326	28053	27802,5	-273	-250,5
Средняя стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб.	18966,5	35411	39386	16444,5	3975
Коэффициент оборачиваемости запасов	6,13	7,33	7,21	1,2	-0,12
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	553	308,30	305	-244,7	-3,3
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	4,56	7,50	7,38	2,94	-0,12
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,81	5,94	5,21	-0,87	-073
Продолжительность одного оборота запасов, дни	58,73	49,11	49,93	-9,62	0,82
Продолжительность одного оборота готовой продукции, дни	0,65	1,17	1,18	0,52	0,01
Продолжительность одного оборота материальных запасов, дни	78,95	48	48,78	-30,95	0,78
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни	52,86	60,61	69,10	7,75	8,49

Данные таблицы 21 свидетельствуют о том, что в 2016 г. произошло ускорении оборачиваемости оборотных активов, находящихся в материальных запасах, в результате чего продолжительность данного элемента оборотных активов сократилась на 30,95 дней. В то же время в данном периоде произошло замедление дебиторской задолженности, в результате чего период инкассирования дебиторской задолженности увеличился на 7,75 дней.

В 2017 г. оборачиваемость материальных запасов АО «Колос» замедлилась незначительно, вместе с тем период инкассирования дебиторской задолженности увеличился с 60,61 дней до 69,10 дней, т.е. на 8,49 дней. Скорость оборота готовой продукции в 2015 – 2017 гг. оставалась достаточно высокой, т.к. АО «Колос» выпускает продукцию недлительного хранения.

Для выяснения причин замедления оборачиваемости оборотных активов в 2017 г. по сравнению с 2016 г. был проведен факторный анализ продолжительности оборота оборотных активов и их основных элементов. Результаты расчетов представлены в таблице 22

Таблица 22

Факторный анализ продолжительности одного оборота оборотных активов АО «Колос»

Показатель	Продолжительность оборота оборотных активов, дни			Абс. отклон., дни	В т.ч. за счет изменения
Показатель	2016 г.	пересчет	2017 г.	Абс. отклон., дни	Средн. ост. ОА	выручки
Оборотные активы, всего в т.ч.	110,10	116,73	119,60	9,5	6,63	2,87
Материальные запасы	48	47,57	48,78	0,78	-0,43	1,21
Запасы готовой продукции	1,17	1,15	1,18	0,01	-0,02	0,03
Дебиторская задолженность	60,61	67,39	69,10	8,49	6,78	1,71

Из расчетов следует, что в 2017 г. произошло замедление темпов роста выручки над темпами роста оборотных активов, что привело к замедлению оборачиваемости оборотных активов. Также замедление оборачиваемости оборотных активов произошло вследствие увеличения среднегодовых остатков дебиторской задолженности. Влияние данных факторов необходимо учесть при обосновании мер по повышению эффективности использования оборотных активов предприятия.

Следует отметить, что скорость оборота оборотных активов является фактором, определяющим продолжительность операционного, производственного и финансового цикла предприятия, непосредственно определяющих его финансовое состояние. Для того, чтобы определить значения данных показателей, необходимо рассчитать скорость оборота кредиторской задолженности (таблица 23)

Таблица 23

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	Отклонение
Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Выручка, тыс. руб.	129125	210412	205304	81287	-5108
Средняя стоимость кредиторской задолженности, тыс. руб.	29056	49024,5	56071	19968,5	7046,5
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	4,44	4,29	3,66	-0,15	-063
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни	81,08	83,92	98,36	2,84	14,44

С учетом полученных значений оборачиваемости кредиторской задолженности значения показателей составили:

1. Операционный цикл:

2015 г.: 58,73 + 52,86 = 111,59 дней

2016 г.: 49,11 + 60,61 = 109,72 дней

2017 г.: 79,93 + 69,10 = 149,03 дней

2. Финансовый цикл

2015 г.: 58,73 + 52,86 – 81,08= 30,51 дней

2016 г.: 49,11 + 60,61 – 83,92 = 25,8 дней

2017 г.: 79,93 + 69,10 – 98,36 = 50,67 дней

3 Производственный цикл

2015 г.: 58,73 + 81,08 = 138,91 дней

2016 г.: 49,11 + 83,92 = 133,03 дней

2017 г.: 79,93 + 98,36 = 178,29 дней

Расчеты показывают, что наиболее высокая продолжительность операционного, производственного и финансового циклов была выявлена в 2017 г. Следовательно, замедление оборачиваемости оборотных активов отрицательно повлияло на финансовое состояния предприятия.

Помимо увеличения продолжительности операционного, производственного и финансового циклов, замедление оборачиваемости оборотных активов требует вовлечения в оборот дополнительных средств. В 2017 г. данная сумма составила:

(119,60 – 110,10)*205304/ 360 = 6605 тыс. руб.

Расчеты показывают, что в результате замедления оборачиваемости оборотных активов АО «Колос» в 2017 г. на 9,5 дней для обеспечения фактической выручки в сумме 205304 тыс. руб. привлечь дополнительно в оборот оборотные активы в сумме 6605 тыс. руб.

Еще один показатель, характеризующий эффективность использования оборотных активов организации – показатель рентабельности оборотных активов, характеризующий сумму чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль оборотных активов. Расчет рентабельности оборотных активов выполнен в таблице 24.

Таблица 24

Показатели рентабельности оборотных активов АО «Колос»

Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	Отклонение
Наименование показателя	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2016/ 2015	2017/ 2016
Чистая прибыль, тыс. руб.	2980	4299	9019	1319	4720
Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	40247	64402,5	68227,5	24155,5	3825
Рентабельность оборотных активов, %	7,40	6,68	13,22	-0,72	6,54

Расчеты показывают, что уровень рентабельности оборотных активов АО «Колос» в 2017 г. по сравнению с показателем предыдущего года увеличился на 6,54% и составил 13,22%. Это значит, что в расчете на 1 рубль оборотных активов предприятием было получено 13,22 коп. чистой прибыли.

Выводы:

1. Оборотные активы являются преобладающим элементом имущества предприятия. На конец 2017 г их удельный вес в общей сумме активов предприятия составил 55%. Остаток оборотных активов к концу данного года сократился на 20627 тыс. руб. Снижение суммы оборотных активов обусловлено снижением остатков запасов и дебиторской задолженности.

2. В 2015 – 2017 гг. существенных изменений в структуре оборотных активов не происходило. Основными элементами оборотных активов предприятия являлись материальные запасы и дебиторская задолженность. В качестве недостатков, выявленных в процессе анализа структуры оборотных активов следует отметить низкий удельный вес денежных средств и отсутствие краткосрочных финансовых вложений, что в свою очередь обусловило низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности.

3. Оборачиваемость оборотных активов АО «Колос» в 2017 г. замедлилась, в результате чего продолжительность одного их оборота увеличилась на 9,5 дней. Замедление оборачиваемости оборотных активов было обусловлено преимущественно увеличением среднегодового остатка дебиторской задолженности. Вместе с тем следует отметить рост уровня рентабельности оборотных активов на 6,54%.

Заключение

В ходе исследования, проведенного в данной работе, была раскрыта сущность оборотных активов предприятия, проведена их классификация и проанализирован их состав, раскрыты основные аспекты финансового управления оборотными активами, проведен анализ оборотных активов АО «Колос», дана оценка эффективности их использования, и предложены меры по более эффективному управлению. Все поставленные задачи в процессе исследования были решены. По результатам проведенного исследования были сделаны следующие выводы:

1. Оборотные активы являются важнейшим элементом имущества предприятия, обеспечивающими непрерывность его операционной деятельности. Они представляют собой активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и полностью потребляемых или реализуемых в течение одного операционного цикла. Понятие оборотных активов необходимо отличать от понятия «оборотные средства». Они отличаются друг от друга по стоимости, отражаемой в отчетности предприятия, а также по своему составу. В составе оборотных активов предприятия можно выделить такие их элементы, как материально – производственные запасы, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, денежные средства.

2. Экономическая сущность оборотных активов раскрывается в процессе их движения. Кругооборот оборотных активов включает в себя 3 стадии: денежную, производственную и товарную, на каждой из которых происходит изменений формы оборотных средств. Экономическая сущность оборотных активов предприятия определяет особенности их классификации. В качестве основных критериев классификации оборотных активов необходимо рассматривать характер финансовых источников формирования, виды оборотных активов, характер участия в операционном процессе, период функционирования, степень ликвидности, степень риска вложений.

3. Оборотные активы как элемент имущества предприятия выступают объектом специального управления. Основная цель такого управления заключается в определении уровня обеспеченности организации оборотными средствами и выявлении резервов повышения эффективности их использования.

Для достижения данной цели используются различные аналитические процедуры и методы, основными из которых являются структурный, динамический и факторный анализ. Использование данных процедур и методов в отношении конкретного предприятия, позволяют не только выявить недостатки в системе управления оборотными активами, но и определить возможные пути их устранения.

Особенности использования данных методов в практике анализа оборотных активов были рассмотрены на примере АО «Колос». По результатам проведенного на предприятии исследования были сделаны следующие выводы:

1. В 2015 – 2017 гг. был выявлен рост результативности деятельности предприятия, что выражается в увеличении прибыли и рентабельности его деятельности. Вместе с тем, АО «Колос» характеризуется недостаточным уровнем платежеспособности, что может в будущем привести к ухудшению его финансового состояния.

2. Оборотные активы являются преобладающим элементом имущества предприятия. На конец 2017 г их удельный вес в общей сумме активов предприятия составил 55%. Остаток оборотных активов к концу данного года сократился на 20627 тыс. руб. Снижение суммы оборотных активов обусловлено снижением остатков запасов и дебиторской задолженности.

4. Замедление оборачиваемости оборотных активов АО «Колос» привело к увеличению продолжительности операционного, производственного и финансового циклов, и к вовлечению в оборот дополнительных средств в сумме 6605 тыс. руб.

Список использованных источников

Антонов В.В., Котусенко И.И. Применение методов анализа в управлении оборотными активам предприятия// Вестник Студенческого научного общества. - 2014. - № 2. - С. 12-13.
Арсланова А.В., Курбанаева Л.Х. Управление оборотными активами предприятия// Современные финансовые инструменты развития регионов: сборник статей XII международной научно-практической конференции молодых ученых и студентов. - 2014. - С. 5-8.
Бабаев Ю.А., Петров А.М., Мельникова Л.А. Бухгалтерский учет: Учебник. – М., 2015. – 584 с.
Бабенко И.В., Тиньков С.А. Управление оборотными активами: Учебник для вузов. – М.: Инфра – М, 2016. – 168 с.
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра – М., 2017. – 240 с.
Безухов Е.А. Модели и методы оптимального управления оборотным капиталом производственной сферы предприятия в условиях нестабильных рынков: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – М: Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, 2015. – 186 с.
Бланк, И. А. Управление активами и капиталом предприятия. - М: Ника-Центр, 2013. - 448 с.
Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций : Учебник. - .М.: Финансы и статистика, 2013. - 144 с.
Вакуленко Л.Ф., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчётности для принятия управленческих решений. СПб.: Питер, 2015. - 288 с.
Кох Р. Оборотный капитал. Пер. с англ. А.С. Ивановой – М.: Вильямс, 2014. – 240 с.
Кулаговская Т.А., Жариков М.П. Управление дебиторской задолженностью как инструмент эффективного управления оборотными активами коммерческой организации// Современное инновационное общество: динамика становления, приоритеты развития, модернизация: экономические, социальные, философские, правовые, общенаучные аспекты материалы Международной научно-практической конференции. - 2015. - С. 88-91.
Мальцева Ю.Ю. Управление оборотными активами с помощью современных методик их оценки// Устойчивое и инновационное развитие регионов России в условиях глобальных трансформаций Материалы международной научно-практической конференции. Липецкий филиал Финансового университета при Правительстве РФ. - 2015. - С. 605-609.
Передриева С.А. Шумакова Н.В. Аналитические процедуры в управлении оборотными активами предприятий // Актуальные вопросы экономики и агробизнеса сборник статей VIII Международной научно-практической конференции. - 2017. - С. 26-31.
Рассел Дж. Оборотный капитал. – М.: Книга по требованию, 2015. – 164 с.
Савицкая Г.В. Комплексный анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Дрофа, 2014. – 608 с.
Сидоровнина И.А., Поветкин И.С. Управление оборотными активами на промышленных предприятиях// Производственный менеджмент: теория, методология, практика. - 2015. - № 2. - С. 181-185.
Сироткин С.А. Оборотные средства и оборотные активы в современной экономике// Региональная экономика и управление. - № 4. – 2015. – С. 21-30
Словарь финансово – экономических терминов: составитель Шаркова А.Н, Килячков А.С.. – М.: Дашков и К, 2018. – 1168 с.
Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом – М.: Перспектива, 2013 – 128 с.
Тихонов Е. Управление оборотными средствами предприятия // Директор. – 2014. - № 1. – с. 18-27
Ткачук М.И., Пузинкевич О.А. Управление оборотными активами предприятия. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов – М.: Тесей, 2013. – 144 с.
Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра – М, 2014. – 240 с.
Хромых Н.А., Ендовицкий Д.А. Экономический анализ и внутрихозяйственный контроль оборотных активов. – М.: Инфра – М, 2014. – 308 с.
Шатунов, А.Н. Формирование и использование оборотных средств в предпринимательской деятельности// Вестник ОрелГИЭТ. – 2014. - №3(9). – с. 44-55.
Экономический анализ: Учебное пособие/ Под ред. Н.В. Парушиной. – М.: Кнорус, 2017. – 300 с.
Экономический анализ: Учебник/ Под ред. В.И. Бариленко. – М.: Кнорус, 2017. – 382 с.

Приложение 1

Приложение 2