Оборотные средства горного предприятия и пути улучшения их использования (горное предприятие ООО «Металлоинвест»)

Содержание:

Введение

Основная функция оборотных средств - это обеспечение бесперебойной и ритмичной текущей деятельности предприятия. Состояние оборотных средств и его элементов оказывает существенное влияние на основные показатели хозяйственной деятельности: объем производства, себестоимость, рентабельность и платежеспособность.

Построение эффективной системы управления оборотными средствами позволяет выявить дополнительные внутренние резервы хозяйствующего субъекта и способствует улучшению основных экономических показателей деятельности. При этом она должна быть ориентирована на определение необходимого объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности.

Эффективное управление оборотными средствами требует балансирования между результатами деятельности хозяйствующего субъекта и рисками потери ликвидности. Таким образом, должна быть достигнута такая структура оборотных средств, при которой хозяйствующий субъект способен отвечать по своим обязательствам и избегать потери ликвидности в краткосрочном периоде.

Объект исследования – горное предприятие ООО «Металлоинвест».

Предметом исследования является процесс управления оборотными средствами организации.

Целью работы является разработка предложений по совершенствованию управления оборотными средствами ООО «Металлоинвест» на основе исследования теоретических аспектов (изученного теоретического материала) и полученных практических результатов анализа объекта исследования.

Определены задачи работы:

- охарактеризовать показатели анализа имущества предприятия;

- изучить виды и способы анализа управления вложением капитала;

- дать краткую экономическую характеристику ООО «Металлоинвест»;

- проанализировать показатели имущества организации;

- проанализировать источники покрытия вложений капитала организации;

- выявить увеличения доходов ООО «Металлоинвест»;

- оценить плановые показатели ООО «Металлоинвест».

Методы управления оборотными средствами организации рассматриваются исследователями-теоретиками: Голощаповой Л.В., Даниловой Н.Л., Егорушкиной Т.Н., Ибрагимовой К.М., Козловой С.О., Самониным А.Н. и другими.

Недостаточно внимания уделяется практическим проблемам управления оборотными средствами горного предприятия, не рассматриваются отраслевые и экономические особенности управления оборотными средствами таких предприятий.

Теоретическая база исследования - для темы работы использовались различные учебные, учебно-методические пособия, статьи из периодических изданий, статьи из сети Интернет, материалы практических семинаров по исследуемой проблеме.

Методологическая база исследования – аналитический метод изучения публикаций и статей, методы сравнения, индукции и дедукции, обобщения, группировки и абстрагирования.

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотными средствами горного предприятия

1.1. Характеристика показателей анализа имущества предприятия

Финансовый анализ является ключом к пониманию текущего состояния предприятия. В процессе анализа финансовых данных используются различные методы, чтобы узнать и сравнить важность представленных данных и оценить положение фирмы. Эти методы включают в себя анализ относительных показателей, горизонтальный анализ, исследование различий в компонентах финансовой отчетности между отраслями, обзор описательного материала и сравнение результатов с другими типами данных.

Существует значительное количество классификационных признаков имущества предприятия. По участию в операционном процессе выделяют товарное имущество, расчетно-денежное имущество, производственное и т.д.

Стоимость расчетно-денежного имущества = строка 1220 актива баланса + строка 1230 актива баланса + строка 1240 актива баланса + строка 1250 актива баланса + строка 1260 актива баланса + строка 1170 актива баланса + строка 1180 актива баланса^[1].

Стоимость производственного и товарного имущества равна сумме всего имущества, которое принимает или будет принимать участие в производственном и операционном процессе. Сюда входят все те элементы, которые не вошли в формулу выше.

Анализ имущества предприятия проводится в соответствии с показателями по группам: относительные показатели имущественного положения, ликвидности, рентабельности, оборачиваемости^[2].

Группа относительных показателей имущественного положения указывает на состояние и эффективность формирования имущества предприятия, в основном производственных активов. Позволяет оценить предсказуемость и последовательность политики управления основными средствами, другими активами предприятия.

Доля основных средств в активах является отношением остаточной стоимости основных средств к общей сумме активов, то есть формула имеет следующий вид ()^[3]:

, (1)

где: ОС - сумма основных средств;

А - общая сумма активов.

Показатель указывает, какую долю финансовых средств компании отвлекают основные средства.

В целях оценки эффективности использования оборотных средств предприятия применяются различные методики анализа, в основе которых лежат методы расчета коэффициентов^[4].

Анализируя различные литературные источники, можно сделать вывод, что большинство авторов так или иначе сходятся во мнении относительно состава основных показателей, характеризующих результативность управления оборотными средствами, однако лишь для некоторых из них (показателей) приводятся критические значения. В большинстве источников рекомендуется вести аналитическую работу, рассматривая указанные показатели в динамике и с использованием методики факторного анализа.

Показателями, отражающими эффективность управления вложениями капитала предприятия, являются: собственные оборотные средства, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов^[5].

Собственные оборотные средства - показатель финансовой устойчивости и ликвидности компании, который представляет собой сумму денежных средств, оставшуюся после исключения обязательств фирмы из своих оборотных активов. Другими словами, это сумма собственных оборотных активов, которая доступна для ежедневной операционной деятельности компании^[6].

Если основной частью оборотных средств компании являются денежные средства и эквиваленты денежных средств, меньшее количество оборотных средств является допустимым. С другой стороны, если активы в основном состоят из относительно медленно конвертируемых оборотных активов, то компании потребуется больше оборотных средств. Формула расчета показателя (СОС):

, (2)

где: СК - собственный капитал.

При анализе показателя необходимо сравнивать его значение в течение длительного периода времени. Компания может наращивать производство и сбыт или снижать его. Поэтому сравнение показателя с конкурентами не является целесообразным. Из-за различных бизнес-моделей, размера предприятия, прочих факторов, необходимый размер собственного капитала будет различаться.

Если значение показателя отрицательное, то в компании недостаточно средств для обеспечения бесперебойной деятельности за счет постоянных финансовых ресурсов. Это создает риск потери ликвидности и устойчивости. Для определения причины такого финансового состояния необходимо более детально изучить структуру активов и финансовых ресурсов.

В случае, если значение показателя является отрицательным или слишком низким, необходимо привлекать дополнительные средства на постоянной основе. Это могут быть как дополнительные вложения сторонних инвесторов, так и средства текущих собственников.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (показатель обеспечения оборотных активов собственными средствами) - относится к группе показателей финансовой устойчивости и является индикатором способности компании финансировать оборотные средства за счет собственных оборотных средств. Коэффициент рассчитывается как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Значение показателя демонстрирует долю собственных оборотных средств в сумме оборотных активов компании ()^[7]:

. (3)

Нормативным значением является 0,1 и выше. Высокое значение говорит о финансовой устойчивости компании и способности проводить активную деятельность даже в условиях отсутствия доступа к заемным средствам и внешним источникам финансирования компании. И наоборот, значение ниже нормативного свидетельствует о значительной финансовой зависимости компании от внешних кредиторов. В условиях ухудшения рыночной ситуации компания, в таком случае, не сможет продолжить свою деятельность. Отрицательное значение показателя говорит о том, что весь собственный капитал и долгосрочные источники направлены на финансирование внеборотных активов и в компании нет долгосрочных средств для формирования собственного оборотных средств.

Для повышения показателя можно оптимизировать структуру оборотных и внеоборотных активов, привлечь дополнительные средства собственников, изменить текущую дивидендную политику и реинвестировать чистую прибыль в компанию и т.д.

Коэффициент финансового левериджа (ФЛ) представляет собой соотношение заемных и собственным средств. Формула расчета выглядит следующим образом:

, (4)

где: ЗК – заемный капитал.

Данная формула также отражает финансовые риски предприятия. Оптимальное значение коэффициента колеблется в пределах 0,5-0,8. При подобных показателях возможно максимальное увеличение прибыли при минимальных рисках.

Исчисляются также дополнительные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии () определяется по формуле:

, (5)

где: П – общая сумма пассивов.

2. Маневренность собственного капитала ():

(6)

3. Маневренность собственных оборотных средств ():

, (7)

где: ДС - денежные средства и эквиваленты.

4. Коэффициент финансовой зависимости ():

(8)

5. Коэффициент концентрации заемного капитала ():

, (9)

где: ЗК – заемный капитал компании.

Показатели ликвидности - это индикаторы устойчивости организации в краткосрочной перспективе. Они показывают, может ли организация легко расплатиться с кредиторами, отвечать по своим долгам и т.д. в течение года^[8].

Основными показателями ликвидности являются: показатель текущей ликвидности, показатель быстрой ликвидности и показатель абсолютной ликвидности. Для этого рассмотрим группировки А и П:

А1 - высоколиквидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность);

А3 - медленно реализуемые активы (прочие оборотные активы);

А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы);

П1 - наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущая кредиторская задолженность);

П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные обязательства кроме текущей кредиторской задолженности);

П3 - долгосрочные обязательства;

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал).

Показатель текущей ликвидности является соотношением всех оборотных активов и всех текущих обязательств ()^[9]:

, (10)

где: ОА – оборотные активы (А1 + А2 + А3);

КО - текущие обязательства (П1+П2).

Значение показателя демонстрирует, сколько в компании есть оборотных активов для того, чтобы погасить текущие обязательства. Нормативное значение показателя зависит от отрасли, обычно это 1,2 и выше. Значение ниже будет указывать на то, что предприятие может испытывать трудности при погашении обязательств.

Показатель быстрой ликвидности представляет собой соотношение быстрых активов и текущих обязательств ()^[10]:

, (11)

где: З – запасы;

= А1 + А2.

Этот коэффициент является более консервативным, и он не учитывает запасы, которые сложнее превратить в деньги для погашения долгов. Поэтому показатель позволяет понять платежеспособность компании в перспективе ближайших нескольких месяцев. Нормативным считается значение 0,9 и выше. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Показатель абсолютной ликвидности является соотношением денежных средств и текущих обязательств ()^[11]:

, (12)

где: ДС - денежные средства и эквиваленты (А1);

КО – текущие обязательства (П1+П2).

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие способно погасить немедленно. Нормативным считается значение 0,1-0,2. Составление платежного календаря на предприятии позволит контролировать значение показателя и удерживать его в оптимальных пределах, исходя из потребностей компании в деньгах.

Для оценки временного фактора используются показатели оборачиваемости оборотных средств, которые подразделяются на показатели, отражающие длительность одного оборота в днях и показатели, отражающие скорость оборота.

Оборачиваемость активов показывает объем продукции, который был произведен на каждый привлеченный рубль активов. Например, значение 2,5 будет указывать на то, что на каждый рубль активов произведено и продано 2,5 рублей продукции. Формула следующая ( )^[12]:

. (13)

Более высокое значение показателя будет говорить о способности предприятия эффективно управлять ограниченным объемом ресурсов.

Качественное управление запасами позволит привлекать меньше финансовых ресурсов, что экономит деньги за счет сокращения процентов к уплате. Поэтому политика управления запасами играет важную роль в реализации финансовой деятельности. Формула оборачиваемости запасов следующая (ОЗ)^[13]:

, (14)

где: С - себестоимость;

З_с - среднегодовая сумма запасов.

Таким образом, оборачиваемость запасов представляет собою соотношение себестоимости и среднегодовой суммы запасов.

Еще одним важным аспектом является управление дебиторской задолженностью в системе управления оборотными средствами организации. В основном дебиторская задолженность формируется в процессе коммерческого кредитования клиентов (например, отсрочка платежа за поставленную продукцию или услуги). Формула расчета оборачиваемости следующая (ОДЗ)^[14]:

, (15)

где: ДЗ_с - среднегодовая сумма дебиторской задолженности.

Низкая оборачиваемость будет говорить о том, что клиенты отвлекают средства предприятия, что приводит к дополнительным расходам на привлечение финансовых ресурсов. Высокая оборачиваемость дебиторской задолженности позволяет высвободить часть финансовых ресурсов, которые могут быть направлены на интенсификацию производственной деятельности.

Коэффициент мобильности активов равен отношению мобильных активов к немобильным активам (^[15]:

, (16)

где: ОА - оборотные активы;

ВА - внеоборотные активы.

Мобильность означает способность активов переходить с одной формы в другую. Высокая мобильность говорит о том, что компания сможет изменить структуру активов в течение короткого периода времени. Это понятие связано с ликвидностью - скоростью конвертации в денежные средства без потери стоимости. Однако если показатели ликвидности измеряют способность компании отвечать по текущим обязательствам (то есть измеряют платежеспособность), то показатель мобильности активов говорит о способности компании подстраиваться под внешнее влияние рынка, проводить гибкую финансовую политику.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_оок) - представляет собой отношение выручки от продаж к среднему размеру оборотных средств ()^[16]:

, (17)

где: - оборотные средства на начало периода;

- оборотные средства на конец периода.

Экономический смысл данного коэффициента - это оценка результативности вложения средств в оборотные средства, то есть, как оборотные средства влияют на размер выручки от продаж.

На практике анализ оборачиваемости дополняют коэффициентом закрепления оборотных средств.

Коэффициент закрепления оборотных средств - показывает величину прибыли приходящейся на единицу оборотных средств. Формула расчета обратно пропорциональна коэффициенту оборачиваемости оборотных средств и имеет следующий вид ():

. (18)

Период оборота оборотных средств - показывает длительность (продолжительность) оборота оборотных средств, выражается в количестве дней необходимых для окупаемости оборотных средств. Формула расчета периода оборота оборотных средств следующая ()^[17]:

. (19)

Чем выше значение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, тем выше качество управления оборотными средствами на предприятии. В финансовой практике не существует единого общепринятого значения данного показателя, анализ необходимо проводить в динамике и в сопоставлении с аналогичными предприятиями отрасли.

Период одного оборота запасов (англоязычный аналог - Days’ Sales in Inventory, Inventory Turnover in Days) - показатель деловой активности, который указывает на эффективность управления запасами компании. Коэффициент рассчитывается как соотношение произведения количества дней в году на среднегодовую сумму запасов к сумме себестоимости. Значение показателя указывает на то, сколько дней запасы хранятся на складе компании ()^[18]:

. (20)

Снижение значения в течение периода исследования является положительной тенденцией. Оно говорит о том, что меньше средств отвлекается на формирование запасов.

Период погашения дебиторской задолженности (англоязычный аналог - Days’ Sales in Receivables, Accounts Receivable Turnover in Days) - индикатор эффективности отношений с клиентами, который показывает, как долго последние погашают свои счета. Коэффициент дает представление о платежной дисциплине покупателей. Он рассчитывается как соотношение произведения количества дней в году на среднегодовую дебиторскую задолженность к сумме продаж ():

. (21)

Уменьшение показателя говорит о том, что клиенты отвлекают финансовые ресурсы компании на меньший срок.

Для определения оптимального значения оборачиваемости оборотных средств для отдельно взятого предприятия можно использовать следующий способ. Если предприятие для обеспечения устойчивого объема продаж использует заемный капитал, то это свидетельствует о недостатке эффективности управления оборотными средствами и неспособности покрыть все затраты доходами от оборотных средств. В обратной ситуации, если оборотные средства создает достаточный доход, то данный уровень можно считать оптимальным.

Оборачиваемость оборотных средств является важнейшим показателем деловой активности предприятия и его динамика напрямую отражает финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе.

1.2. Виды и способы анализа управления вложениями капитала

Управлением оборотными средствами - совокупность методов и инструментов, обеспечивающих адекватное текущему этапу развития предприятия, формирование производственного, кредитного и финансового циклов с приемлемым уровнем риска потери ликвидности и соответствующему ему уровню рентабельности^[19].

Эффективное использование оборотных средств - необходимое условие функционирования современного предприятия. Приобретение сырья и запасов лучшего качества и в нужном количестве - это основные цели оптимизации данного процесса.

Каждое предприятие нуждается и в оборотных средствах (оборотном капитале), представляющих собой предметы труда и эквивалентные им денежные средства.

Оборотные средства предприятия представлены в виде оборотных производственных фондов и фондов обращения.

В процессе кругооборота оборотные средства проходят три стадии: снабжение (денежная), производство (производственная) и сбыт (товарная)^[20].

Первая стадия (денежная) связана превращением (авансированием) денежных средств в производственные запасы и осуществляется в сфере обращения.

Вторая стадия (производственная) - это непосредственный процесс производства, когда продолжается авансироваться стоимость изготовления продукции. Производительная стадия заканчивается выпуском готовой продукции.

Третья стадия (товарная) связана с реализацией готовой продукции и только после ее реализации возможно восстановление авансированных фондов за счет поступившей выручки. Именно потому, что производственный процесс возможен только при наличии оборотных средств в достаточном количестве.

Оборотные средства имеет высокую ликвидность и легко поддается изменению в ходе диверсифицирования деятельности хозяйствующего субъекта. В то же время оборотные активы в виде дебиторской задолженности и денежных средств в большой степени подвержены утрате в стоимости в ходе инфляции. Неиспользуемые оборотные активы, кроме краткосрочных финансовых вложений, не позволяют получить дополнительную прибыль, а излишки товарно-материальных запасов подвержены потерям вследствие естественной убыли и требуют дополнительных расходов по их хранению.

Основные источники денежных средств для компании могут меняться в зависимости от стадии его роста. Для зрелой компании желательным источником денежных средств является операционная деятельность. В долгосрочной перспективе компания должна генерировать денежные средства именно от операционной деятельности. Если операционные денежные потоки были отрицательной величиной, то компания должна будет занимать деньги или проводить эмиссию акций (в рамках финансовой деятельности) для финансирования дефицита^[21].

Задолженность перед поставщиками капитала должна быть погашена от основных операций компаний. Денежные средства, генерируемые от операционной деятельности, могут быть либо использованы в инвестиционной, либо в финансовой деятельности.

Если компания имеет хорошие возможности для развития бизнеса или другие инвестиционные возможности, желательно использовать свободные денежные средства для инвестиционной деятельности. Если компания не имеет потенциально прибыльных инвестиционных возможностей, то денежные средства должны быть возвращены поставщикам капитала в рамках финансовой деятельности.

Для нового предприятия или компании на стадии роста операционный денежный поток может быть отрицательным в течение некоторого периода времени, так как он инвестируется в запасы и дебиторскую задолженность (предоставление товарных кредитов новым клиентам), чтобы расширить бизнес.

Такое положение дел не может существовать вечно, так что в конечном итоге денежные средства должны начать поступать, в первую очередь, от операционной деятельности, так что капитал может быть возвращен кредиторам. Наконец, желательно, чтобы сумма операционных денежных потоков была достаточной для покрытия капитальных затрат (иными словами, чтобы компания имела свободный денежный поток).

Для анализа управления вложениями капитала используются:

- горизонтальный анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Абсолютное отклонение (Абс):

, (22)

где: – значение показателя на конец периода;

- значение показателя на начало периода.

Относительное отклонение (темп прироста) (Отн):

; (23)

- вертикальный анализ. Определяется значение удельного веса показателя ():

, (24)

где: – удельный вес показателя, %;

– значение показателя;

– значение результата отчетности (всего активов, всего пассивов и т.д.).

Показатели рентабельности отражают результативность управления имуществом предприятия, выраженную в выручке или прибыли.

Рентабельность активов является показателем, который измеряет способность активов предприятия генерировать чистую прибыль. Этот коэффициент являет собою соотношение чистой прибыли и среднегодовой суммы активов (РА)^[22]:

, (25)

где: ЧП - чистая прибыль;

А_с - среднегодовая сумма активов.

Нормативное значение зависит от отрасли. При проведении анализа рентабельности целесообразно сравнить коэффициенты этой группы со значениями конкурентов. Более высокое значение будет указывать на эффективное управление расходами, качественный менеджмент, использование резервов повышения эффективности работы и т.д.

Рентабельность общей деятельности (РОД):

, (26)

где: ПН – прибыль до налогообложения.

Рентабельность продаж по чистой прибыли или чистая маржа приблизительно показывает, насколько увеличится чистая прибыль предприятия при увеличении уровня продаж на рубль. Формула для расчета следующая (РПЧП)^[23]:

, (27)

где: В - выручка.

Более высокое значение показателя также указывает на эффективное управление расходами, качественный контроль сбытового и производственного процесса. Стоит заметить, что при значительном увеличении уровня сбыта чистая рентабельность будет расти, так как доля постоянных расходов в каждом рубле продаж будет снижаться.

Рентабельность продаж - показатель рентабельности, который измеряет объем операционной прибыли (валовой прибыли за вычетом прочих операционных расходов) сгенерированный каждым рублем продаж ():

, (28)

где: ПП – прибыль от продаж.

Рентабельность оборотных активов:

, (29)

Общая рентабельность производственных фондов:

, (30)

где: ОС – основные средства;

З – запасы компании.

Отличие рентабельности производственных фондов от рентабельности активов состоит в том, что первый показатель учитывает только продуктивные активы, то есть те, которые принимают участие в производственном процессе. К ним относятся основные средства (которые введены в производственный процесс), запасы и прочее.

Показатель рассчитывается как соотношение чистой прибыли к среднегодовой сумме производственных активов. Он является индикатором эффективности производственного процесса в компании.

В отличие от рентабельности активов, рентабельность собственного капитала позволяет оценить привлекательность инвестирования собственниками своих средств в деятельность предприятия (РСК):

, (31)

где: СК_с - среднегодовая сумма собственного капитала.

Для определения нормативного значения показателя следует посмотреть на прибыльность альтернативных инструментов инвестирования, например, вложение средств в акции других компаний, открытие депозитного вклада в банке и т.д. Если рентабельность собственного капитала является более высокой, то менеджмент эффективно распоряжается средствами собственников.

Результативность применения оборотных средств, как правило, характеризуется двумя факторами: подъемом оборачиваемости оборотных средств; понижением необходимости в оборотных средствах на 1 руб. объёма выпуска продукции^[24].

Эффективное использование оборотных средств количественно и качественно влияет на общую эффективность использования всей совокупности финансовых ресурсов, задействованных предприятием. Финансовое состояние предприятия и его устойчивое положение на финансовом рынке во многом зависит от состава, структуры, скорости оборота, эффективности использования оборотных средств, которые можно измерить с помощью показателей платежеспособности, ликвидности, возможности дальнейшей мобилизации ресурсов.

Сложностью на пути к эффективному использованию оборотных средств выступают факторы кризисного состояния экономики: снижение объемов производства и потребительского спроса; высокие темпы инфляции; разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и расчетно-платежной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Данные факторы оказывают воздействие на использование предприятием оборотных средств вне зависимости от интересов учредителей. С другой стороны их негативное воздействие может быть скорректировано путем изыскания внутренних резервов повышения эффективности оборотных средств. Среди них выделяются^[25]:

- рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

- сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных и т.д.);

- эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, выполнение заказов по прямым связям);

- планирование и оптимизация денежных потоков (возможность управления ликвидностью предприятия);

- минимизация риска неплатежеспособности (регулирование риска неплатежеспособности в условиях кризиса предполагает установление лимитов по дебиторской задолженности и лимитов авансовых операций с контрагентами, вызывающими подозрение относительно возможной неплатежеспособности).

Время использования оборотных средств является важным аспектом при оценке эффективности использования оборотных средств. Объясняется это тем, что вследствие изменения сроков использования оборотных средств происходит сокращение операционного цикла. Увеличение времени пребывания оборотных средств в сфере обращения при сокращении длительности обращения в сфере производства приводит к снижению экономической отдачи от внедряемых прогрессивных научно- технических новаций.

Таким образом, для эффективного управления любым предприятием в современных условиях необходимо обеспечить его эффективное функционирование и постоянно повышать уровень благосостояния, который зависит от роста доходов и рентабельности организации при сохранении стабильного уровня его платежеспособности, обеспечении рентабельности оборотных средств, и стабильно высоких показателей оборачиваемости оборотных средств.

Глава 2. Оценка эффективности использования оборотных средств горного предприятия на примере ООО «Металлоинвест»

2.1. Краткая экономическая характеристика ООО «Металлоинвест»

Металлоинвест — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа (ГБЖ), ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали.

Компания обладает вторыми по величине в мире разведанными запасами железной руды — около 14,1 млрд тонн по международной классификации JORС (IMC Montan), что гарантирует около 140 лет эксплуатационного периода при текущем уровне добычи.

Металлоинвест — мировой лидер в производстве товарного ГБЖ; 2-ой в мире производитель окатышей; является крупнейшей железорудной компанией в России и СНГ; производитель высококачественной стали.

Компания является глобальным игроком на рынке горячебрикетированного железа, перерабатывая большую часть добываемой железной руды в продукцию с высокой добавленной стоимостью, такую как окатыши,ГБЖ / ПВЖ.

В 2016 году на долю Металлоинвеста пришлось 39% российского производства железорудного концентрата и аглоруды, 59% — железорудных окатышей и 100% — ГБЖ и металлизованных окатышей. Компания является одним из региональных производителей высококачественной стали, выпуская порядка 7% от общего объема производства стали в России.

В состав Металлоинвеста входят ведущие горно-обогатительные предприятия России — Лебединский и Михайловский горно-обогатительные комбинаты, металлургические предприятия — Оскольский электрометаллургический комбинат и Уральская Cталь, компания по вторичной переработке металла «УралМетКом», а также активы, обеспечивающие сервисное обслуживание и поставку сырьевых материалов горнорудным и металлургическим предприятиям.

Ответственность за управление оборотными средствами возложена на экономиста компании под руководством главного бухгалтера.

Финансовая отчетность компании за 2017-2019 гг. представлена в Приложении 1.

Финансовое состояние компании в 2017-2019 годы отличалось относительной стабильностью. Выручка за три года выросла на 94733 тыс. руб., прибыль, соответственно, увеличилась на 814 тыс. руб. Рентабельность продаж к концу 2019 года составила 9,2%, так как спрос на услуги, предлагаемые компанией, был достаточно высок.

2.2. Анализ показателей имущества горного предприятия

Состояние имущества организации будем анализировать в соответствии со следующими этапами:

1. Анализ структуры имущества и источников его формирования (активов и пассивов).

2. Анализ коэффициентов ликвидности предприятия по формулам 10-12.

5. Анализ показателей оборачиваемости активов по формулам 13, 14, 15, 17.

3. Анализ показателей финансовой устойчивости по формулам 2, 4-9.

4. Анализ показателей рентабельности по формулам 26-28.

Рассмотрим структуру имущества ООО «Металлоинвест» и источники его формирования (Приложение 2).

Активы по состоянию на 31.12.2019 характеризуются таким соотношением: 16,5% внеоборотных активов и 83,5% текущих. Активы организации за весь анализируемый период увеличились на 13 019 тыс. руб. (на 13,7%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 6,3 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем.

Имущество предприятия сформировано активами и пассивами баланса. Сумма основных средств по данным на конец 2019 года сформирована в размере 17 852 тыс. руб., что составляет 16,5% к валюте баланса. Рост показателя за три года наблюдался в размере 14 621 тыс. руб. (в 5,5 раза). Внеоборотные активы полностью сформированы за счет основных средств.

Сумма запасов в значительном объеме была накоплена к концу 2019 года - 15 524 тыс. руб., что связано с увеличением объемов производственной деятельности компании.

Дебиторская задолженность за три года сократилась на 11 202 тыс. руб. (на 13,5%) и составила 71 655 тыс. руб. по данным на конец 2019 года (66,3% в структуре активов).

Отмечается сокращение суммы денежных средств в активах компании – на 5 922 тыс. руб. за три года или на 66,5%. Негативная динамика денежных средств вызвана ростом инвестиционной активности ООО «Металлоинвест».

Структура активов компании за 2019 год представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Структура активов ООО «Металлоинвест», 2019 г.

В структуре активов за 2019 год основную долю составляла дебиторская задолженность – 66,3%. Текущая структура не является сбалансированной и указывает на низкую эффективность управления дебиторской задолженностью в составе оборотных активов компании.

В пассивах баланса наблюдался значительный рост собственного капитала компании за три года – на 5 453 тыс. руб. (в 6,3 раза). Краткосрочные обязательства также увеличивались в динамике – на 7 566 тыс. руб. или на 8,1% за три года. Значительные объемы краткосрочных обязательств (101 534 тыс. руб. в 2019 году), полностью сформированных из кредиторской задолженности, указывают на низкую финансовую устойчивость ООО «Металлоинвест».

Анализ показывает, что основную долю в структуре капитала компании в исследуемый период составляли краткосрочные обязательства: 98,92% в 2017 году, 92,29% в 2018 году и 94% в 2019 году, что указывает на высокую зависимость организации от заемных источников финансирования и на низкую финансовую устойчивость.

Следует отметить, что предприятие на 31.12.2019 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 29 879 тыс. руб.

Коэффициент текущей ликвидности по формуле 10:

2017 г.: 91 768 / 93 968 = 0,98 < 2 – ниже норматива;

2018 г.: 73 570 / 72 661 = 1,01 < 2;

2019 г.: 90 166 / 101 534 = 0,89 < 2;

абсолютное отклонение показателя за три года по формуле 22 составило:

0,89 - 0,98 = -0,09

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности по формуле 11:

2017 г.: (91 768 – 2) / 93 968 = 0,98 < 1 – ниже норматива;

2018 г.: (73 570 – 13) / 72 661 = 1,01 > 1 – норматив;

2019 г.: (90 166 - 15 524) / 101 534 = 0,74 < 1 – ниже норматива;

абсолютное отклонение показателя за три года по формуле 22 составило:

0,74 - 0,98 = -0,24

Коэффициент абсолютной ликвидности по формуле 12:

2017 г.: 8 908 / 93 968 = 0,09 < 0,2 – ниже норматива

2018 г.: 8 610 / 72 661 = 0,13 < 0,2

2019 г.: 2 986 / 101 534 = 0,03 < 0,2

абсолютное отклонение показателя за три года по формуле 22 составило:

0,03 - 0,09 = -0,06

Анализ коэффициентов ликвидности компании представлен в таблице 1.

Таблица 1

Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Металлоинвест»

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя, 2019 к 2017	Рекомендованное значение
	2017	2018	2019
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,98	1,01	0,89	-0,09	2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,98	1,01	0,74	-0,24	Не менее 1.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0,13	0,03	-0,06	Не менее 0,2.

Вывод. Анализ показателей ликвидности указывает на низкую платежеспособность компании в исследуемый период времени. Компания испытывала недостаток ликвидных и высоколиквидных активов, избыток краткосрочных обязательств.

Рассмотрим показатели оборачиваемости активов предприятия (таблица 2).

Оборачиваемость оборотных средств по формуле 17:

2018 г.: 310604 / ((91768 + 73570) / 2) = 3,76

2019 г.: 152221 / ((73570 + 90166) / 2) = 1,86

Сокращение показателя – негативная динамика оборачиваемости.

Оборачиваемость запасов по формуле 14:

2018 г.: 282478 / ((2 + 13) / 2) = 37663,7 > 18 – не соответствует нормативу

2019 г.: 123348 / ((13 + 15524) / 2) = 15,88

Оборачиваемость дебиторской задолженности по формуле 15:

2018 г.: 310604 / ((82857 + 64913) / 2) = 4,2

2019 г.: 152221 / ((64913 + 71655) / 2) = 2,23

Низкое значение показателя указывает на высокую эффективность управления дебиторской задолженностью.

Оборачиваемость активов по формуле 13:

2018 г.: 310604 / ((94998 + 78727) / 2) = 3,58

2019 г.: 152221 / ((78727 + 108017) / 2) = 1,63

Сокращение показателя в периоде – негативная динамика.

Сокращение показателя в периоде – негативная динамика.

Таблица 2

Анализ показателей оборачиваемости активов ООО «Металлоинвест»

Показатели деловой активности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя (2019 - 2018)
	2018	2019
Оборачиваемость оборотных средств	3,76	1,86	-1,9
Оборачиваемость запасов	37663,7	15,88	-37647,82
Оборачиваемость дебиторской задолженности	4,2	2,23	-1,97
Оборачиваемость активов	3,58	1,63	-1,95

Вывод. Показатели оборачиваемости активов в 2019 году показывают, что в компании сократилась оборачиваемость оборотных средств, оборачиваемость запасов находилась в пределах нормы, оборачиваемость дебиторской задолженности указывала на высокую эффективность управления. Негативным фактором является сокращение оборачиваемости активов компании.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представлен в Приложении 3.

По данным 2017 – 2019 годов компания испытывала недостаток высоколиквидных активов. Наиболее срочные обязательства превышали объем высоколиквидных активов в 2019 году на 98 548 тыс. руб. В 2017 и 2019 годы наблюдался избыток труднореализуемых активов.

Также отмечается недостаток постоянных пассивов (собственного капитала). Труднореализуемые активы превышают постоянные пассивы на 11 369 тыс. руб.

Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Металлоинвест» представлен в таблице 3.

СОС по формуле 2:

2017 г.: 1030 - 3231 = -2201 < 0 – не соответствует нормативу

2018 г.: 6066 - 5158 = 908

2019 г.: 6483 - 17852 = -11369 < 0 – не соответствует нормативу

Коэффициент автономии по формуле 5:

2017 г.: 1030 / 94998 = 0,01 < 0,4 – не соответствует нормативу

2018 г.: 6066 / 78727 = 0,08 < 0,4 – не соответствует нормативу

2019 г.: 6483 / 108017 = 0,06 < 0,4 – не соответствует нормативу

Маневренность собственного капитала по формуле 6:

2017 г.: -2201 / 1030 = -2,137 < 0,1 – не соответствует нормативу

2018 г.: 908 / 6066 = 0,15

2019 г.: -11369 / 6483 = -1,754 < 0,1 – не соответствует нормативу

Маневренность собственных оборотных средств по формуле 7:

2017 г.: 8908 / -2201 = -4,05 < 0 – не соответствует нормативу

2018 г.: 8610 / 908 = 9,48

2019 г.: 2986 / -11369 = -0,26 < 0 – не соответствует нормативу

Коэффициент финансовой зависимости по формуле 8:

2017 г.: 94998 / 1030 = 92,23 > 2,5 - не соответствует нормативу

2018 г.: 78727 / 6066 = 12,98 > 2,5 - не соответствует нормативу

2019 г.: 108017 / 6483 = 16,66 > 2,5 - не соответствует нормативу

Коэффициент концентрации заемного капитала по формуле 9:

2017 г.: 93969 / 94998 = 0,99 > 0,6 - не соответствует нормативу

2018 г.: 72662 / 78727 = 0,92 > 0,6 - не соответствует нормативу

2019 г.: 101535 / 108017 = 0,94 > 0,6 - не соответствует нормативу

Таблица 3

Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Металлоинвест»

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя			Норматив
	2017	2018	2019	(2018 - 2017)	(2019 - 2018)	(2019 - 2018)
СОС, тыс. руб.	-2201	908	-11369	3109	-12277	-9168	> 0
Коэффициент автономии	0,01	0,08	0,06	0,07	-0,02	0,05	не менее 0,4
Маневренность собственного капитала	-2,137	0,150	-1,754	2,29	-1,90	0,38	не менее 0,1
Маневренность собственных оборотных средств	-4,05	9,48	-0,26	13,53	-9,75	3,78	> 0
Коэффициент финансовой зависимости	92,23	12,98	16,66	-79,25	3,68	-75,57	1,67-2,5
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,99	0,92	0,94	-0,07	0,02	-0,05	0,4-0,6
Коэффициент финансового левериджа	91,23	11,98	15,66	-79,25	3,68	-75,57	не более 1,5 (оптимальное 0,43-1)

Коэффициент финансового левериджа по формуле 4:

2017 г.: 93969 / 1030 = 91,23 > 1,5 - не соответствует нормативу

2018 г.: 72662 / 6066 = 11,98 > 1,5 - не соответствует нормативу

2019 г.: 101535 / 6483 = 15,66 > 1,5 - не соответствует нормативу

Финансовая устойчивость компании низкая. В 2019 году сумма собственных оборотных средств (СОС) принимало отрицательное значение, оказав негативное влияние на маневренность собственного капитала и собственных оборотных средств.

Все показатели финансовой устойчивости компании в исследуемый период времени не соответствовали нормативу. В текущих условиях необходимо принимать меры по сокращению кредиторской и дебиторской задолженностей, увеличению собственного капитала.

Рассмотрим показатели рентабельности компании (таблица 4).

Рентабельность продаж по формуле 28:

2017 г.: 14 440 / 216 707 = 6,66%

2018 г.: 8 835 / 310 604 = 2,84% - сокращение показателя в течение года, негативная динамика

2019 г.: 9 034 / 152 221 = 5,93% - рост показателя, вызванный сокращением расходов предприятия.

Рентабельность продаж по EBIT по формуле 26:

2017 г.: 1 439 / 216 707 = 0,66%

2018 г.: 7 333 / 310 604 = 2,36% - рост показателя, вызванный уменьшением объема прочих расходов

2019 г.: 429 / 152 221 = 0,28% - сокращение показателя в связи со значительным ростом прочих расходов в течение года.

Рентабельность продаж по чистой прибыли по формуле 27:

2017 г.: 1 022 / 216 707 = 0,47%

2018 г.: 5 856 / 310 604 = 1,89% - рост показателя в связи с формированием высокого значения прибыли до налогообложения

2019 г.: 418 / 152 221 = 0,27% - значительно уменьшилась чистая прибыль предприятия в течение года.

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил 0,3%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 0,3 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Таблица 4

Анализ показателей рентабельности ООО «Металлоинвест», %

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)			Изменение показателя
	2017	2018	2019	2018 к 2017	2019 к 2018
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.	6,66	2,84	5,93	-3,82	3,09
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	0,66	2,36	0,28	1,7	-2,08
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	0,47	1,89	0,27	1,42	-1,62

Рентабельность компании в 2019 году значительно сократилась, главным образом, за счет существенного увеличения прочих расходов.

В целом, эффективность финансово-хозяйственной деятельности ООО «Металлоинвест» значительно сократилась в 2019 году по сравнению с 2018 и 2017 годами.

В целом, анализ показывает, что основной проблемой имущества организации является низкая отдача от использования имущества. Необходимо увеличивать объемы собственного капитала и сокращать зависимость предприятия от заемных источников финансирования.

2.3. Анализ источников покрытия вложений капитала

Основными источниками покрытия вложений капитала ООО «Металлоинвест» являются:

- кредиторская задолженность;

- доходы компании;

- денежные средства.

Дадим оценку источников финансирования капитала компании (таблица 5). Удельный вес показателя определяется по формуле 19.

Таблица 5

Анализ источников финансирования

Показатель	Значение показателя			Изменение
				2018 к 2017	2019 к 2018
	2017	2018	2019
Собственный капитал, тыс. руб.	1030	6066	6483	5036	417
Удельный вес, %	1,08	7,71	6,00	6,62	-1,70
Привлеченный капитал, тыс. руб.	93969	72662	101535	-21307	28873
Удельный вес, %	98,92	92,30	94,00	-6,62	1,70
Уставный капитал, тыс. руб.	16	16	16	0	0
Удельный вес, %	0,02	0,02	0,01	0,00	-0,01
Пассив, тыс. руб.	94998	78727	108017	-16271	29290

В структуре источников финансирования компании основную долю составлял привлеченный капитал, что определяет низкую финансовую устойчивость. Сумма собственного капитала выросла на 5036 тыс. руб. за 2018 год и на 417 тыс. руб. за 2019 год.

Проведем анализ структуры пассива компании за рассматриваемый период (таблица 6).

Удельный вес показателя определяется по формуле 19.

Таблица 6

Анализ структуры пассива ООО «Металлоинвест»

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя, 2019 к 2017
	2017, %	2018, %	2019, %
Уставный капитал	0,02	0,02	0,01	0,00
Нераспределенная прибыль	1,07	7,68	5,99	4,92
Итого собственный капитал	1,08	7,71	6,00	4,92
Кредиторская задолженность	98,92	92,30	94,00	-4,92
Итого краткосрочные обязательства	98,92	92,30	94,00	-4,92

Основное финансирование деятельности компании осуществляется за счет кредиторской задолженности, формирующей весь объем краткосрочных обязательств в исследуемый период.

Выручка компании за 2019 год сократилась на 158 383 тыс. руб. или на 51%. В связи с тем, что динамика сокращения расходов по обычным видам деятельности была выше динамики сокращения выручки компании, наблюдается рост прибыли от продаж на 199 тыс. руб. или на 2,3% за год.

Обратив внимание на строку 2220 формы № 2 можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Прочие доходы и расходы привели к сокращению прибыли на 8 605 тыс. руб. за 2019 год. В результате EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) составила 429 тыс. руб. и уменьшилась на 6 904 тыс. руб. или на 94,1% за год.

Чистая прибыль компании по итогам года сократилась на 5 438 тыс. руб. или на 92,9%.

В целом, отмечается негативная динамика финансовых результатов ООО «Металлоинвест» в 2019 году.

Рассмотрим подробные показатели рентабельности компании (таблица 7). Рентабельность продаж по формуле 28:

2017 г.: 14 440 / 216 707 * 100 = 6,66%

2018 г.: 8 835 / 310 604 * 100 = 2,84% - сокращение показателя в течение года, негативная динамика

Таблица 7

Анализ дополнительных показателей рентабельности

ООО «Металлоинвест»

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя
	2017	2018	2019	2018 к 2017	2019 к 2018	2019 к 2017
Рентабельность продаж, %	6,66	2,84	5,93	-3,82	3,09	-0,73
Рентабельность собственного капитала, %	99,22	96,54	6,45	-2,69	-90,09	-92,78
Рентабельность оборотных активов, %	1,11	7,96	0,46	6,85	-7,50	-0,65
Общая рентабельность производственных фондов, %	31,61	113,25	1,25	81,64	-112	-30,36
Рентабельность всех активов, %	1,08	7,44	0,39	6,36	-7,05	-0,69

2019 г.: 9 034 / 152 221 * 100 = 5,93% - рост показателя, вызванный сокращением расходов предприятия.

Рентабельность собственного капитала по формуле 31:

2017 г.: 1 022 / 1 030 * 100 = 99,22%

2018 г.: 5 856 / 6 066 * 100 = 96,54%

2019 г.: 418 / 6 483 * 100 = 6,45%

Сокращение показателя – негативная динамика.

Рентабельность оборотных активов по формуле 29:

2017 г.: 1 022 / 91 768 * 100 = 1,11%

2018 г.: 5 856 / 73 570 * 100 = 7,96%

2019 г.: 418 / 90 166 * 100 = 0,46%

Сокращение показателя – негативная динамика.

Общая рентабельность производственных фондов по формуле 30:

2017 г.: 1 022 / (3 231 + 2) * 100 = 31,61%

2018 г.: 5 856 / (5 158 + 13) * 100 = 113,25%

2019 г.: 418 / (17 852 + 15 524) * 100 = 1,25%

Сокращение показателя – негативная динамика.

Рентабельность всех активов по формуле 25:

2017 г.: 1 022 / 94 998 * 100 = 1,08%

2018 г.: 5 856 / 78 727 * 100 = 7,44%

2019 г.: 418 / 108 017 * 100 = 0,39%

Сокращение показателя – негативная динамика.

За весь исследуемый период рентабельность ООО «Металлоинвест» сократилась. Основное сокращение наблюдалось по показателю рентабельности собственного капитала в связи с тем, что чистая прибыль сокращалась при росте собственного капитала компании.

Рентабельность собственного капитала сократилась до 6,45% в связи со значительным уменьшением прибыли, полученной предприятием по итогам 2019 года.

Рентабельность оборотных активов составила 0,46% в 2019 году, что ниже результата 2018 года на 7,5 процентных пункта и негативно характеризует действующую систему управления оборотными активами.

Отмечается и значительное сокращение рентабельности всех активов компании – с 7,44% в 2018 году до 0,39% в 2019 году.

Таким образом, текущее финансовое состояние компании указывает на низкую эффективность оборотными активами. В 2019 году наблюдалось ухудшение показателя рентабельности оборотных активов, снижение финансовой устойчивости, ликвидности компании. Необходимо принимать меры по увеличению собственного капитала, сокращению дебиторской задолженности, оптимизации структуры капитала.

Негативная динамика изменения финансового состояния ООО «Металлоинвест» указывает на необходимость разработки мероприятий, направленных на повышение эффективности управления оборотными средствами.

Глава 3. Пути улучшения использования оборотных средств ООО «Металлоинвест»

Основными путями увеличения доходов ООО «Металлоинвест» могут стать:

- внедрение дополнительных услуг в работу компании: услуги по оценке инвестиционных проектов на железной дороге, услуги по 3D-моделированию объекта строительства, организация перевозки сопроводительных документов строительного проектирования;

- для увеличения чистой прибыли предприятия можно также рассматривать мероприятия по погашению дебиторской задолженности.

В работу ООО «Металлоинвест» предлагается внедрить 3 вида новых услуг, направленных на повышение доходов организации:

- услуги по оценке инвестиционных проектов на железной дороге. Предполагается предоставление клиенту полного технико-экономического обоснования проекта с разработкой бизнес-плана. Средняя стоимость услуги оценивается в 50000 руб./ед.;

- услуги по 3D-моделированию объекта строительства с использованием 3D-Max или Archicad. Средняя стоимость услуги оценивается в 15000 руб.;

- организация перевозки сопроводительных документов. Стоимость услуги - 500 руб. (вне зависимости от расстояния и направления).

Для внедрения дополнительных услуг в работу ООО «Металлоинвест» необходимо нанять 6 человек: 1 эксперта-оценщика, 1 экономиста помощника оценщика, 2 программистов-проектировщиков и 2 агентов по перевозке сопроводительной документации.

Оценка затрат на заработную плату данных сотрудников сведена в таблице 8.

Таблица 8

Оценка затрат на заработную плату необходимых сотрудников по новым видам услуг

№ п/п	Наименование должности	Количество человек	Оклад руб./мес.	Итого руб./мес.
1	Эксперт-оценщик	1	50000	50000
2	Экономист (помощник эксперта-оценщика)	1	35000	35000
3	Программист-проектировщик	2	50000	100000
4	Агент по перевозке сопроводительной документации	2	30000	60000
	Итого расходов на заработную плату сотрудников	6		245000

Ежемесячный оклад новых сотрудников составит 245000 руб.

Оценка фонда оплаты труда предлагаемых сотрудников с доплатами представлена в таблице 9.

Таблица 9

Оценка фонда оплаты труда предлагаемых сотрудников

Профессия (должность)	Количество штатных единиц	Оклад (тарифная ставка), руб.	Надбавка, руб.			Месячный фонд заработной платы, руб.
			За ненормированный рабочий день	За интенсивность работы	За знание иностранного языка
Эксперт-оценщик	1	50000	15%	5%	10%	65000
Экономист (помощник эксперта-оценщика)	1	35000	10%	5%	10%	43750
Программист-проектировщик	2	50000	10%	5%	15%	130000
Агент по перевозке сопроводительной документации	2	30000	10%			66000
Итого по листу	6					304750

Общие расходы на заработную плату новых сотрудников составят 304750 руб./мес. Социальные отчисления, соответственно, составят: 304750 * 0,3 = 91425 руб./мес.

Общие ежегодные расходы на оплату труда новых сотрудников будут формироваться в размере: (304750 + 91425) * 12 = 4754100 руб.

Материальными затратами внедрения услуг являются:

- расходы на программное обеспечение: 40 тыс. руб. на год лицензии на использование 3D-Max и 30 тыс. руб. на год лицензии на Archicad. Итого: 70 тыс. руб. ежегодно;

- расходы на автомобильное топливо: в среднем 27,5 руб./литр из расчета по расходу топлива 17 л. на 100 км. пути.

Параметры плана доходов от новых услуг ООО «Металлоинвест» представлены в таблице 10.

Таблица 10

Параметры плана доходов от новых услуг, месяц

Основные параметры	Оценка
Оценка инвестиционных проектов на железной дороге, ед.	100
3D-моделирование объекта строительства с использованием 3D-Max или Archicad, ед.	100
Организация перевозки сопроводительных документов, ед.	200
Итого	400

Оценка материальных расходов оказания услуг сведена в таблице 11.

Таблица 11

Оценка материальных расходов по дополнительным услугам предприятия

Наименование материального ресурса	Количество, ед.	Стоимость, руб./ед.	Итого расходов, руб./мес.
Автомобильное топливо (в среднем 15 км. на ед. услуги), литров	15 * 200 * 0,17 = 510	27,5	14025
Итого расходов			14025

Годовые расходы на материальные ресурсы по дополнительным услугам составят: 14025 * 12 = 168300 руб.

План выручки от новых услуг ООО «Металлоинвест» на 2020 год представлен в таблице 12 (квартальная ставка дисконтирования – 7%)

Таблица 12

План выручки от новых услуг ООО «Металлоинвест» на 2020 год, руб.

Наименование статьи доходов	2020 г.				Итого за год, руб.
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Оценка инвестиционных проектов на железной дороге, ед.	5000000	5350000	5724500	6125215	22199715
3D-моделирование объекта строительства с использованием 3D-Max или Archicad, ед.	1500000	1605000	1717350	1837564,5	6659914,5
Организация перевозки сопроводительных документов, ед.	100000	107000	114490	122504,3	443994,3
Итого доходов	6600000	7062000	7556340	8085283,8	29303623,8

Общая сумма годовой выручки от оказания дополнительных услуг прогнозируется в размере 29303623,8 руб. или 29303,6 тыс. руб.

При ставке налога на прибыль в размере 20% сумма чистой прибыли от оказания дополнительных услуг составит:

(29303,6 – 4754,1 – 168,3) * 0,8 = 19504,96 тыс. руб.

Оценка дополнительных доходов в результате реализации мероприятия представлена в таблице 13.

Таблица 13

Оценка дополнительных доходов ООО «Металлоинвест» в результате предоставления скидки за ранние платежи

№ п/п	Стоимость платежа без скидки, тыс. руб.	Стоимость платежа со скидкой 4%, тыс. руб.	Дисконтирующий множитель	Текущая стоимость платежа по кредиту, тыс. руб.	Текущая стоимость платежа по кредиту со скидкой
1	10	48	0,9615	9,615	46,152
2	10	20	0,9246	9,246	18,492
3	30	20	0,889	26,67	17,78
4	40	20	0,8548	34,192	17,096
5	40	20	0,8219	32,876	16,438

В процессе решения было сделано допущение, что в платеже со скидкой в 4% в первый месяц будет содержаться сумма в 50 000 рублей, а остальные месяцы платежи будут осуществляться равными долями по 20 000 рублей в месяц. Величина платежей по погашению дебиторской задолженности в общей сумме без скидки составила 112,149 тыс. рублей. В результате предоставления скидки в размере 4% общая сумма выплаченных платежей дебиторской задолженности составила 115,948 тыс. рублей. В итоге сумма выигрыша оказалась для покупателей не столь существенной и составила 3,799 тыс. рублей.

Реализация мероприятия для 60% дебиторской задолженности позволит обеспечить дополнительный доход в размере: 71655 * 0,6 * 0,96 = 41273,28 тыс. руб. в 2020 году.

Одним из основных направлений достижения экономии в области материально-технического обеспечения является сокращение затрат, связанных с запасами путем выработки политики управления запасами, представляющей собой структуру правил определения момента и объема закупки. В рамках политики управления запасами формируются планы поставок, устанавливающие, в какие моменты времени и на какие объемы следует производить пополнение запасов.

Эффективное управление товарным запасом состоит в экономической оптимизации, а мерилом эффективности является прибыль.

Одним из путей решения проблемы формирования чрезмерных объемов запасов предприятием в 2019 году является нормирование запасов. Целью нормирования торговых запасов является определение такого их уровня, который обеспечивал бы равномерность и ритмичность реализации продукции и в процессе которого устанавливается норматив запаса в днях и сумме по товарным группам. Норма товарных запасов выступает одновременно и нормой товарооборачиваемости.

Оценка единовременных расходов по проекту представлена в таблице 14.

Таблица 14

Оценка единовременных расходов по проекту

Наименование	Количество, ед.	Стоимость, руб./ед.	Стоимость (руб.)
Программное обеспечение (лицензия):
операционная система Windows 8.1	3	8 000	24 000
модуль управления структурой капитала	1	100 000	100 000
установка аналитической программы финансового анализа	1	50 000	50 000
Итого:			174 000

Единовременные расходы по проекту оцениваются в 174 000 руб.

Внедрение ППП требует наличия интеллектуальной базы среди персонала, поэтому значительная часть средств должна быть выделена на обучение.

Оценка расходов на обучение и повышение квалификации ответственных работников компании представлена в таблице 15.

Таблица 15

Оценка расходов на обучение и повышение квалификации ответственных работников компании

Работники	Средняя стои­мость обучения 1 чел. (руб.)	Количество чел.	Срок обучения	Сумма (руб.)
Главный бухгалтер	100 000	1	1 мес.	100 000
Экономист	80 000	2	1 мес.	160 000
Аналитик	100 000	1	1 мес.	100 000
Итого:				360 000

Расходы на обучение и повышение квалификации работников компании составят 360 000 руб.

Оценка затрат на установку ППП представлена в таблице 16.

Таблица 16

Оценка затрат на установку ППП

Наименование работ	Срок проведения работ (мес.)	Консультанты (найм/чел.)	Занятость (%)	Среднемесячная з/п 1чел. (руб.)	Сумма (руб.)
Подготовка систем к внедрению	1	1	50	50 000	25 000
Разработка сети бизнес-процессов	1	2	100	50 000	100 000
Настройка систем	2	1	50	50 000	50 000
Тестирование и отладка	1	1	25	50 000	12 500
Итого:	5				187 500

Затраты на установку новейших технологий составят 187 500 руб.

Итого расходов:

Единовременные затраты по проекту: 174 000 руб.

Расходы на обучение и повышение квалификации сотрудников: 360 000 руб.

Расходы на установку и запуск ППП: 187 500 руб.

Общие расходы в первый год составят: 721 500 руб.

После внедрения ППП ежегодные расходы на содержание будут составлять 421 680 руб.

После внедрения предложенных мероприятий и оптимизации баланса предприятия все показатели рентабельности значительно увеличиваются. Рентабельность оборотных активов в 2020 году составит 21,23%, то есть на каждый рубль оборотных активов будет приходиться 0,2123 коп. чистой прибыли.

Дадим оценку деловой активности ООО «Металлоинвест» по прогнозным данным (таблица 17).

Таблица 17

Оценка деловой активности предприятия на прогнозный 2020 год

Показатель	Значение показателя		Абсолютное отклонение, +/-
	2019	2020 (прогноз)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,86	3,61	1,75
Коэффициент закрепления оборотных средств	0,54	0,28	-0,26
Период оборота оборотных средств	193,55	99,71	-93,83

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств изменится в сторону роста и составит 3,61 – на один рубль оборотных средств придется 3,61 руб. выручки.

Сокращение периода оборота оборотных средств на 93,83 дней также является положительной тенденции в эффективности системы управления предприятия.

Изложенные мероприятия, в совокупности, позволят существенно улучшить финансовое состояние ООО «Металлоинвест».

Таким образом, для повышения эффективного управления оборотными средствами горного предприятия необходимо решить проблему отклонения по поставкам запасов из-за сезонности. Рост дебиторской задолженности также требует принятия мер. Основным направлением формирования денежных средств на счетах предприятия становится увеличение доходов, для чего предложено внедрить новые услуги в деятельность предприятия. Источником повышения эффективности управления и контроля в отношении оборотных средств становится автоматизация финансового управления.

Заключение

В курсовой работе рассматриваются проблемы управления оборотными средствами ООО «Металлоинвест». Имущество предприятия сформировано активами и пассивами баланса. Сумма основных средств по данным на конец 2019 года сформирована в размере 17 852 тыс. руб., что составляет 16,5% к валюте баланса. Рост показателя за три года наблюдался в размере 14 621 тыс. руб. (в 5,5 раза). Внеоборотные активы полностью сформированы за счет основных средств.

Сумма запасов в значительном объеме была накоплена к концу 2019 года - 15 524 тыс. руб., что связано с увеличением объемов производственной деятельности компании.

Дебиторская задолженность за три года сократилась на 11 202 тыс. руб. (на 13,5%) и составила 71 655 тыс. руб. по данным на конец 2019 года (66,3% в структуре активов).

Отмечено сокращение суммы денежных средств в активах компании – на 5 922 тыс. руб. за три года или на 66,5%. Негативная динамика денежных средств вызвана ростом инвестиционной активности ООО «Металлоинвест».

Основную долю в структуре капитала компании в исследуемый период составляли краткосрочные обязательства: 98,92% в 2017 году, 92,29% в 2018 году и 94% в 2019 году.

Анализ показателей ликвидности указывает на низкую платежеспособность компании в исследуемый период времени. Компания испытывала недостаток ликвидных и высоколиквидных активов, избыток краткосрочных обязательств.

Показатели оборачиваемости активов в 2019 году показывают, что в компании сократилась оборачиваемость оборотных средств, оборачиваемость запасов находилась в пределах нормы, оборачиваемость дебиторской задолженности указывала на высокую эффективность управления. Негативным фактором является сокращение оборачиваемости активов компании.

По данным 2017-2019 годов компания испытывала недостаток высоколиквидных активов. Наиболее срочные обязательства превышали объем высоколиквидных активов в 2019 году на 98 548 тыс. руб. В 2017 и 2019 годы наблюдался избыток труднореализуемых активов.

Также отмечается недостаток постоянных пассивов (собственного капитала). Труднореализуемые активы превышают постоянные пассивы на 11 369 тыс. руб.

Финансовая устойчивость компании низкая. В 2019 году сумма собственных оборотных средств (СОС) принимало отрицательное значение, оказав негативное влияние на маневренность собственного капитала и собственных оборотных средств.

Все показатели финансовой устойчивости компании в исследуемый период времени не соответствовали нормативу. В текущих условиях необходимо принимать меры по сокращению кредиторской и дебиторской задолженностей, увеличению собственного капитала.

Рентабельность компании в 2019 году значительно сократилась, главным образом, за счет существенного увеличения прочих расходов.

Анализ показал, что основной проблемой имущества организации является низкая отдача от использования имущества. Необходимо увеличивать объемы собственного капитала и сокращать зависимость предприятия от заемных источников финансирования.

За весь исследуемый период рентабельность ООО «Металлоинвест» сократилась. Основное сокращение наблюдалось по показателю рентабельности собственного капитала в связи с тем, что чистая прибыль сокращалась при росте собственного капитала компании.

Рентабельность оборотных активов составила 0,46% в 2019 году, что ниже результата 2018 года на 7,5 процентных пункта и негативно характеризует действующую систему управления оборотными активами.

Для повышения доходов ООО «Металлоинвест» предложено два основных мероприятия:

- внедрение дополнительных услуг в работу компании: услуги по оценке инвестиционных проектов на железной дороге, услуги по 3D-моделированию объекта строительства, организация перевозки сопроводительных документов строительного проектирования – экономический эффект составляет 19504,96 тыс. руб.;

- скидка за ранние платежи для стимулирования клиентов на досрочное погашение дебиторской задолженности – экономический эффект оценивается в 41273,28 тыс. руб.

Для повышения эффективности контроля и анализа оборотных средств предложено использовать имеющиеся на рынке программные продукты:

- excel для анализа данных финансовой отчетности: расчета отклонений и оценки показателей;

- «Audit Expert», «ФинЭкАнализ», «Ваш финансовый аналитик» для комплексного анализа характеристик капитала предприятия;

- программные продукты, основанные на «1C» для учета изменений структуры капитала предприятия, при работе с дебиторами и кредиторами.

Расходы на внедрения составят 721,5 тыс. руб. в первый год и 421,7 тыс. руб. ежегодно после внедрения.

Оценка показала, что чистая прибыль на 2020 год прогнозируется в размере 10968 тыс. руб. Проведенная оценка изменения экономических показателей деятельности предприятия показала, что реализация предложенных мероприятий позволит улучшить показатели рентабельности, оборачиваемость оборотных средств в 2020 году.

Список использованной литературы

1. Аверина О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учебник / О.И. Аверина, Е.Г. Москалева, Л.А. Челмакина [и др.]. - 2-е изд., перераб. - М. : КНОРУС, 2016. - 430 с.
2. Бариленко В. И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник и практикум для академического балакалавриата / под ред. В. И. Бариленко. - М. : Юрайт, 2015. - 455 с.
3. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика : учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - 2-е изд., стер. - М. : КноРус, 2015. - 304 с.
4. Воронина М.В. Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2015. - 400 с.
5. Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для бакалавриата и магистратуры / Т. И. Григорьева. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2016. - 486 с.
6. Ендовицкий Д.А. Финансовый анализ : учебник / Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. - 3-е изд., перераб. - М. : КНОРУС, 2016. - 300 с.
7. Ерохина Л.И. Экономика предприятия (в сфере товарного обращения) : учебник / Л.И. Ерохина, Е.В. Башмачникова, Т.И. Марченко. - М. : КНОРУС, 2016. - 298 с.
8. Жилкина А.Н. Финансовый анализ : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / А. Н. Жилкина. - М. : Издательство Юрайт, 2016. - 285 с.
9. Залетный А.А. Финансовый капитал : взгляд изнутри / А. А. Залетный : МГУ им. М. В. Ломоносова. - М. : ТЕИС, 2014. - 232 с.
10. Инвестиционный менеджмент : учебное пособие / коллектив авторов ; под ред. В.В. Мищенко. - 3-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2016. - 392 с.
11. Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 470 c.
12. Карасева И.М. Финансовый менеджмент / И.М. Карасева, М.А. Ревякина. - М.: Омега-Л, 2015. - 560 с.
13. Корпоративные финансы : учебник / коллектив авторов ; под ред. проф. Е.И. Шохина. - М. : КНОРУС, 2016. - 318 с.
14. Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.П. Литовченко. - М.: Дашков и К, 2016. - 216 c.
15. Никитина Н.В. Финансовый менеджмент : учебное пособие / Н.В. Никитина. - 2-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2016. - 328 с.
16. Рогова Е.М. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для академического бакалавриата / Е. М. Рогова, Е. А. Ткаченко. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2015. - 540 с.
17. Румянцева Е.Е. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. Е. Румянцева. - М. : Издательство Юрайт, 2016. - 360 с.
18. Румянцева Е.Е. Экономический анализ : учебник и практикум для СПО / Е. Е. Румянцева. - М. : Издательство Юрайт, 2016. - 381 с.
19. Синицкая Н.Я. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Н. Я. Синицкая. - 2-е изд., испр. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2016. - 213 с.
20. Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. В 2 ч. Ч. 1 : учебник и практикум для академического бакалавриата / О. А. Толпегина, Н. А. Толпегина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2016. - 363 с.
21. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: Учебник. / Т.У. Турманидзе. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 287 c.
22. Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. Тепловой. - М.: КНОРУС, 2016. - 654 с.

Приложения

Приложение 1

Финансовая отчетность ООО «Металлоинвест» за 2017-2019 годы, тыс. руб.

Бухгалтерский баланс

АКТИВ	Код строки	2019 год	2018 год	2017 год
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110
Основные средства	1150	17852	5158	3231
Доходные вложения в материальные ценности	1160
Финансовые вложения	1170
Отложенные налоговые активы	1180
Прочие внеоборотные активы	1190
ИТОГО по разделу I	1100	17852	5158	3231
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	15524	13	2
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220
Дебиторская задолженность	1230	71655	64913	82857
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	2986	8610	8908
Прочие оборотные активы	1260		33
ИТОГО по разделу II	1200	90166	73570	91768
БАЛАНС (актив)	1600	108017	78727	94998
ПАССИВ	Код строки
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	16	16	16
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320
Переоценка внеоборотных активов	1340
Добавочный капитал (без переоценки)	1350
Резервный капитал	1360
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	6467	6050	1014
ИТОГО по разделу III	1300	6483	6066	1030
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410
Отложенные налоговые обязательства	1420
Оценочные обязательства	1430
Прочие обязательства	1450
ИТОГО по разделу IV	1400
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510
Кредиторская задолженность	1520	101534	72661	93968
Доходы будущих периодов	1530
Оценочные обязательства	1540
Прочие обязательства	1550
ИТОГО по разделу V	1500	101535	72662	93969
БАЛАНС (пассив)	1700	108017	78727	94998

Отчет о финансовых результатах

Наименование показателя	Код строки	2019 год	2018 год	2017 год
Выручка	2110	152221	310604	216707
Себестоимость продаж	2120	123348	282478	185413
Валовая прибыль (убыток)	2100	28873	28126	31294
Коммерческие расходы	2210
Управленческие расходы	2220	19839	19291	16854
Прибыль (убыток) от продаж	2200	9034	8835	14440
Доходы от участия в других организациях	2310
Проценты к получению	2320
Проценты к уплате	2330
Прочие доходы	2340	750	555	2264
Прочие расходы	2350	9355	2057	15265
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	429	7333	1439
Текущий налог на прибыль	2410	11	1477	417
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430
Изменение отложенных налоговых активов	2450
Прочее	2460
Чистая прибыль (убыток)	2400	418	5856	1022

Приложение 2

Структура имущества ООО «Металлоинвест» и источники его формирования, тыс. руб.

Показатель	Значение показателя					Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.4-гр.2)	± % ((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	на начало анализируемого периода (31.12.2017)	на конец анализируемого периода (31.12.2019)
1	2	3	4	5	6	7	8
Активы
1. Внеоборотные активы	3 231	5 158	17 852	3,4	16,5	+14 621	+5,5 раза
в том числе: основные средства	3 231	5 158	17 852	3,4	16,5	+14 621	+5,5 раза
2. Оборотные, всего	91 767	73 569	90 165	96,6	83,5	-1 602	-1,7
в том числе: запасы	2	13	15 524	<0,1	14,4	+15 522	+7 762,0 раза
дебиторская задолженность	82 857	64 913	71 655	87,2	66,3	-11 202	-13,5
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	8 908	8 610	2 986	9,4	2,8	-5 922	-66,5
Пассивы
1. Собственный капитал	1 030	6 066	6 483	1,1	6	+5 453	+6,3 раза
2. Краткосрочные обязательства, всего	93 968	72 661	101 534	98,9	94	+7 566	+8,1
Валюта баланса	94 998	78 727	108 017	100	100	+13 019	+13,7

Приложение 3

Анализ соотношения активов ООО «Металлоинвест» по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	Период			Пассивы по сроку погашения	Период			Излишек/недостаток платеж. средств, тыс. руб.			Оптимальное соотношение
	2017	2018	2019		2017	2018	2019	2017	2018	2019
А1	8908	8610	2986	П1	93968	72661	101534	-85060	-64051	-98548	А1 > П1
А2	56846	49745	78378	П2	0	0	0	56846	49745	78378	А2 > П2
А3	26013	15214	8801	П3	0	0	0	26013	15214	8801	А3 > П3
А4	3231	5158	17852	П4	1030	6066	6483	2201	-908	11369	А4 < П4

1. Никитина Н.В. Финансовый менеджмент : учебное пособие / Н.В. Никитина. - 2-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2018. – с. 182. ↑

2. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: Учебник. / Т.У. Турманидзе. - М.: ЮНИТИ, 2018. – с. 105. ↑

3. Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. - Люберцы: Юрайт, 2018. – с. 217. ↑

4. Прохорова О.В. Совершенствование механизма управления оборотным капиталом предприятия // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. - 2018. - № 1. - С. 155-158. ↑

5. Финансы, денежное обращение и кредит: учебно-методическое пособие, 2-е издание переработанное и дополненное / Л.Н. Рубцова, Ю.А. Чернявская. - М.: РУСАЙНС, 2018. – с. 171. ↑

6. Одиноков С.Н. Актуальные проблемы анализа и управления оборотным капиталом // Молодой ученый. - 2018. - № 8. - С. 641-645. ↑

7. Карпычева Е.Ю. Факторы построения концепции воспроизводства оборотных средств // Теория и практика общественного развития. - 2014. - № 8. - С. 136-138. ↑

8. Ибрагимова К.М. Анализ управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью // Молодой ученый. - 2018. - № 11. - С. 853-856. ↑

9. Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. В 2 ч. Ч. 1 : учебник и практикум для академического бакалавриата / О. А. Толпегина, Н. А. Толпегина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2018. – с. 231. ↑

10. Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. В 2 ч. Ч. 1 : учебник и практикум для академического бакалавриата / О. А. Толпегина, Н. А. Толпегина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2018. – с. 232. ↑

11. Там же. – с. 232. ↑

12. Румянцева Е.Е. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. Е. Румянцева. - М. : Издательство Юрайт, 2018. – с. 213. ↑

13. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика : учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - 2-е изд., стер. - М. : КноРус, 2018. – с. 168. ↑

14. Ерохина Л.И. Экономика предприятия (в сфере товарного обращения) : учебник / Л.И. Ерохина, Е.В. Башмачникова, Т.И. Марченко. - М. : КНОРУС, 2018. – с. 140. ↑

15. Рогова Е.М. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для академического бакалавриата / Е. М. Рогова, Е. А. Ткаченко. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2018. – с. 277. ↑

16. Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник и практикум для академического балакалавриата / под ред. В. И. Бариленко. - М. : Юрайт, 2018. – с. 303. ↑

17. Залетный А.А. Финансовый капитал : взгляд изнутри / А. А. Залетный : МГУ им. М. В. Ломоносова. - М. : ТЕИС, 2014. – с. 155. ↑

18. Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.П. Литовченко. - М.: Дашков и К, 2018. – с. 173. ↑

19. Зотов В.П., Жидкова Е.А. Определение сущности оборотного капитала в современной экономике // Техника и технология пищевых производств. - 2014. - № 2. - С. 135-139. ↑

20. Чимиль А.О. Проблемы управления оборотным капиталом предприятий различных отраслей экономики РФ // Научно-методический электронный журнал «Концепт». - 2018. - Т. 6. - С. 201-205. ↑

21. Радченко В. М., Морозова Н. А. Управление оборотными активами предприятия в общем комплексе проблем повышения эффективности их использования // Научно-методический электронный журнал «Концепт». - 2018. - Т. 23. - С. 96-100. ↑

22. Корпоративные финансы : учебник / коллектив авторов ; под ред. проф. Е.И. Шохина. - М. : КНОРУС, 2018. – с. 164. ↑

23. Финансовый менеджмент : учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. Тепловой. - М. : КНОРУС, 2018. – с. 229. ↑

24. Данилова Н. Л. Методика анализа оборотных активов предприятия по данным бухгалтерской отчетности // Научно-методический электронный журнал «Концепт». - 2018. - Т. 13. - С. 2866-2870. ↑

25. Егорушкина Т.Н., Самонин А.Н. Значение анализа дебиторской задолженности в системе управления предприятием // Научно-методический электронный журнал «Концепт». - 2018. - Т. 17. - С. 440-444. ↑