Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Оптимизация управления бизнес-процессом: основные методы и пути, оценка эффективности проведенных мероприятий на примере организации Google Inc

Содержание:

Введение

Актуальность исследуемой темы: при исследовании оптимизации управления бизнес-процессом крупной организации, значительные инвестиции в разработку и организацию производства высокотехнологичных продуктов и присущие этим процессам большие риски обуславливают особую важность правильного выбора стратегии развития высокотехнологичных компаний для достижения перспективных целей в рамках общей концепции развития.

Диапазон стратегического выбора в сфере высоких технологий весьма широк: от создания новых рынков, установления отраслевых стандартов и глобального распространения бренда до встраивания в разработанные другими технологические платформы и экосистемы с использованием механизмов стратегического партнерства, слияний/поглощений и ранней интернационализации.

Факторами, определяющими стратегический выбор высокотехнологичной компании, являются ее ресурсные возможности (инвестиционные, технологические, интеллектуальные, предпринимательские), стадия развития технологической платформы на момент вхождения компании в отрасль (лидеры, последователи), особенности партнерских связей в рамках формирующейся экосистемы. Мировая практика демонстрирует, что в связи с разнообразием возможных путей развития технологий и многофакторностью выбора успех компаний в сфере высоких технологий определяется не объемом инвестиций, а видением перспектив, правильным стратегическим выбором и в определенной степени везением.

При этом в практике управления особую значимость приобретают такие процессы, как развитие технологических платформ и установление унифицированных стандартов потребления, формирование экосистем бизнеса, образование партнерских сетей, ориентация на мировой рынок и создание глобальных брендов, умение дополнять высокотехнологичный бизнес элементами традиционного бизнеса, где важен объем операций.

Объект исследования: Деятельность компании «Google Inc.» по управлению бизнес-процессами.

Предмет исследования: Процессы развития и предпосылки принятия управленческих решений компании «Google Inc.».

Цель исследования: комплексное исследование управленческих решений бизнес-процессов компании «Google Inc.» в части оптимизации управления и принятия управленческих решений, наиболее серьёзно влияющей на компанию.

Задачи исследования: выявить основные методы и пути оптимизации управления бизнес-процессом компании «Google Inc.», дать оценку эффективности проведения управленческих мероприятий компании на основе анализа текущего финансового состояния.

Структура исследования: курсовая работа состоит из введения, двух глав, четырех параграфов, заключения и списка используемых источников.

Глава 1. Бизнес-процессы компании «Google Inc.». Методы и пути управления.

§1.1 Управленческая культура компании «Google Inc.»

Основанная студентами Стэндфордского университета (США) Ларри Пэйджем и Сергеем Брином в 1998 году, корпорация «Google», в настоящее время, доминирует практически во всех отраслях и рынках на которых представлена и хорошо известна своей организацией бизнеса, направленной на создание инновационных продуктов и услуг.

«Google» предлагает широкий выбор ориентированных и связанных с сетью интернет продуктов и услуг, которые практически полностью удовлетворяют личные или персональные потребности пользователя в средствах общения, развлечений, повышении уровня профессиональной грамотности и эффективности. «Google Inc.» была реструктурирована в 2015 чтобы стать «Alphabet Inc.». «Google» крупнейший бизнес в портфолио продуктов «Alphabet Inc.», которое также включает такие компании как «Access», «Calico», «CapitalG», «GV», «Nest», «Verily», «Waymo», and «X. В.» 2016 году, «Alphabet Inc». сгенерировала выручку в размере 90.3 млрд. долл. США, показав 20% рост к предыдущему периоду. Доля «Google» в общей выручке холдинга составила 89.5 миллиарда долл. США. Выручка из США, Великобритании и остального мира составили 42.8, 7.8 и 39.7 млрд долл. США соответственно. Штат компании насчитывает более 72,000 работников по всему миру^[1].

Компания «Google Inc.» для повышения уровня управленческой культуры использует объекты финансовой политики, которые необходимы для оценки ее эффективности и критерии этой оценки^[2].

Уровень и динамика финансовых результатов деятельности организации. Об эффективности позволяют судить рост выручки и прибыли от реализации продукции, снижение затрат на производство продукции, кроме того, об оптимальной динамике финансовых результатов деятельности организации можно судить на основании роста доходности капитала, доходности собственного капитала (обеспечивается в первую очередь оптимальным уровнем финансового рычага, ростом общей суммы прибыли и т. д.), скорости оборота капитала и др.
Имущественное положение и финансовое состояние организации, деловая активность и эффективность деятельности. Критерии – это рост положительных качественных сдвигов в имущественном положении; нормативные или оптимальные значения важнейших показателей финансового состояния организации, а также деловой активности и эффективности деятельности (установленные либо экспертным путем, либо официально, за нормативные показатели могут браться среднеотраслевые или показатели прямых конкурентов).
Управление структурой капитала организации. Структура капитала (соотношение между различными источниками средств) обеспечивает минимальную его цену и, соответственно, максимальную цену компании, оптимальный для организации уровень финансового левериджа (финансового рычага). Финансовый леверидж — потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Чем выше значение левериджа, тем более нелинейный характер приобретает связь (чувствительность) между изменениями чистой прибыли и прибыли до выплаты налогов и процентов, а, следовательно, тем больший риск его неполучения. Уровень финансового левериджа возрастает с увеличением доли заемного капитала. Вывод: эффект финансового рычага проявляется в том, что увеличение доли долгосрочных заемных средств приводит к повышению рентабельности собственного капитала, однако вместе с тем происходит возрастание степени финансового риска, т. е. возникает альтернатива риска и ожидаемого дохода. При принятии решений о структуре капитала (в частности, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться и иные критерии, например, способность компании обслуживать и погашать долги из суммы полученного дохода (достаточность полученной прибыли), величины и устойчивость прогнозируемых потоков денежных средств для обслуживания и погашения долгов и пр. Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость организации и минимизирует общую стоимость ее капитала. Также должны учитываться отраслевые, территориальные и структурные особенности организации, ее цели и стратегии, существующая структура капитала и планируемый темп роста^[3].
При определении же методов финансирования (выпуск акций, займы и т. д.), структуры заемного финансирования (оптимальная комбинация методов краткосрочного и долгосрочного финансирования) должны учитываться стоимость и риски альтернативных вариантов стратегии финансирования, тенденции в конъюнктуре рынка и их влияние на наличие капиталов в будущем и будущие процентные ставки и т. д.
Политика привлечения новых финансовых ресурсов. Оптимальным, в большинстве случаев, считается финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее, так как имеет меньший ликвидный риск (в то же время стоимость долга не должна быть высокой); долги компании должны погашаться в установленные сроки (следует учесть, что в отдельных случаях она может применять метод финансирования текущей деятельности за счет откладывания выплат по обязательствам, грамотным управлением кредиторской задолженностью).
Управление капиталом, вложенным в основные средства (основным капиталом) оценивается показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии основных фондов в результате роста фондоотдачи, увеличения сроков службы средств труда и др.
Управление оборотными средствами. Эффективность управления оборотными средствами характеризуется показателями оборачиваемости, материалоемкости, снижения затрат ресурсов на производство и др., применением научно обоснованных методов расчета потребности в оборотном капитале, соблюдением установленных нормативов, увеличением долей активов с минимальным и малым риском вложения — денежные средства, дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции и товаров за вычетом не пользующихся спросом^[4].
Управление финансовыми рисками. Критериями служат разработка и применение в работе компании действенных механизмов минимизации финансовых рисков (кредитных, процентных, валютных, упущенной выгоды, потери ликвидности и т. д.): страхование, передача риска через заключение контракта, лимитирование финансовых расходов, диверсификация вложений капитала, расширение видов деятельности и т. д.

§1.2 Организационная культура компании «Google Inc.»

Организационная культура Google представлена тремя ключевыми элементами^[5]:

Поощрение творчества. Google поощряет творческий подход к решению самых сложных технических задач. Сотрудники не ограничены рамками должностных инструкций и правил, которые бы ограничивали полет человеческой мысли.
Открытость и прозрачность. Внутренняя прозрачность компании подразумевает под собой, что каждый инженер компании, с первого рабочего дня, имеет доступ практически ко всей информации компании, может видеть не только свои задачи и обязанности, но и других сотрудников. Все офисы «Google» представлены «оупенспэйсами» и похожи, скорее, на игровую площадку для взрослых, чем на рабочее место.
Поддержка сотрудников на всех уровнях. Интернет гигант обеспечивает своих сотрудников всех необходимым, от бесплатных завтраков и обедов, до медицинской страховки и бесплатных посещений спортзала и бассейна. В компании на полной ставке работает «офицер счастья», рабочей обязанностью которого является поддержание уровня счастья и производительности на должном уровне^[6].

После получения четкого представления о сильных и слабых сторонах деятельности компании, приступают к разработке стратегии. На этом этапе формируется видение на долгосрочное будущее компании, определяется роль компании во внешней среде и, самое главное – происходит постановка корпоративных целей стратегического и финансового характера на некоторый промежуток времени (например, на пять лет).

При этом формулировка стратегии должна быть предельно прозрачной и конкретной. Для растущих компаний можно сформулировать финансовую стратегию так: «Финансовая стратегия заключается в обеспечении компании финансовыми средствами путем эффективного управления долговым портфелем и оборотным капиталом, в размере, адекватном росту компании, с целью максимизации дохода на средний используемый капитал.

В то же время финансовую стратегию компаний, действующих на рынках, достигших стадии насыщения, можно описать так: «Финансовая стратегия заключается в обеспечении устойчивого роста чистых активов в расчете на одну акцию, где размер чистых активов определяется как стоимость будущих денежных потоков от реализуемых проектов»^[7].

Стратегические цели могут определять собственники бизнеса, не привлекая к этой работе руководство компании, но такое бывает довольно редко, поскольку подготовка бизнес-модели сложный многоуровневый процесс, и простое желание собственника добиться определенной цели, может не коррелировать с объективной реальностью.

С другой стороны, одна из главных проблем разработки жизнеспособной стратегии в том, что утверждают ее акционеры, а готовит менеджмент. Поэтому, с самого начала нужно привлекать к работе по выработке стратегии и менеджмент и акционеров. Лучше заранее спланировать регулярные стратегические сессии (встречи менеджмента с акционерами). Важно, чтобы срок, на который разрабатывается стратегия, совпадал со сроком, на который строится финансовая модель. Она позволяет прогнозировать финансовые результаты компании при изменении тех или иных предпосылок. Но, важно понимать самим, и дать понять это акционерам, что бизнес-модель это всего лишь долгосрочный план движения денежных средств, хоть и учитывающий все запланированные действия, но не гарантирующий успех, из-за неопределенности будущего.

В ряде случаев в дополнение к этому может быть оправданным формирование прогноза прибылей и убытков, а также изменения активов и пассивов компании с разбивкой по годам. Так же, любая стратегия на несколько лет вперед должна иметь несколько сценариев развития факторов внешней среды, важно не просто просчитать эти сценарии в финансовой модели, а понятно представить их акционерам, в модели необходимо отобразить взаимосвязи между изменениями предпосылок и финансовыми результатами^[8].

При создании стратегии компании в первую очередь необходимо определить, какое положение на рынке в настоящий момент занимает компания, каковы перспективы у данного сегмента, выделить наиболее и наименее рентабельные направления деятельности, исходя из данных о текущем финансовом положении компании, данных о состоянии рынка, совместно с собственником бизнеса определить цели и задачи на ближайшие несколько лет.

Глава 2. Оценку эффективности проведения управленческих мероприятий компании «Google Inc.»

§2.1 Анализ финансовой отчетности компании «Google Inc.»

Отчет о прибылях и убытках предоставляет доступ к информации о финансовых результатах деятельности компании «Google Inc.» за период равный одному году. В общем и целом, он показывает выручку, которую компания сгенерировала и расходы, которые в связи с этим возникли.

Выручка компании поступательно увеличивается за три последних периода практически одинаковыми темпами, увеличение себестоимости связано с увеличением объёмов производства, а никак не со снижением эффективности деятельности. Следует отметить существенное увеличение расходов на исследования и разработки в 2017 году. Операционная прибыль, несмотря на существенное увеличение выручки в 2017 году, показала умеренный рост, связано это с отмеченным выше, увеличением расходов на исследования и разработки, а также выплатой рекордного штрафа Европейской комиссии за нарушение антимонопольного законодательства. Падение же объёма чистой прибыли объясняется существенным увеличением налогового бремени в 2017, в том числе из-за изменений в налоговых законодательствах многих стран мира.

Для оценки эффективности финансовой деятельности используется ряд показателей, необходимые исходные данные для расчёта которых представлены в таблице №1.

Таблица №1. Бухгалтерский баланс компании «Google Inc.», млн. $^[9]


	31 дек, 2017		31 дек, 2016	31 дек, 2015	31 дек, 2014
Активы
Оборотные активы
Денежные средства и эквиваленты	10 715		12 918	16 549	18 347
Рыночные ценные бумаги	91 156		73 415	56 517	46 048
Высоколиквидные оборотные активы	101 871		86 333	73 066	64 395
Дебиторская задолженность	18 336		14 137	12 006	10 258
Возврат налога на прибыль	369		95	1 903	2 620
Материальные запасы	749		268	491	–
Прочие оборотные активы	2 983		4 575	2 648	3 412
Итого оборотных активов	124 308		105 408	90 114	80 685
Внеоборотные активы
Внебиржевые инвестиции	7 813		5 878	5 183	3 079
Отложенные налоговые активы	680		383	251	–
Основные средства	42 383		34 234	29 016	23 883
Нематериальные активы (патенты и тд.)	2 692		3 307	3 847	4 607
Гудвилл	16 747		16 468	15 869	15 599
Прочие внеоборотные активы	2 672		1 819	3 181	3 280
Итого внеоборотных активов	72 987		62 089	57 347	50 448
Итого активов	197 295		167 497	147 461	131 133



Обязательства
Текущие обязательства
Кредиторская задолженность		3 137	2 041	1 931	1 715
Краткосрочная задолженность		–	–	3 225	2 009
Штраф европейской коммисии		2 874	–	–	–
Прочие текущие обязательства		11 814	10120	8307	7503
Отложенные налоговые обязательства		881	554	302	96
Общие текущие обязательства		24 183	16 756	19 310	16 805
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные займы		3 969	3 935	1 995	3 228
Доходы будущих периодов		770	228	340	2075
Долгосрочные отложенные налоговые обязательства,		12 812	4 677	3 663	3 407
Прочие долгосрочные обязательства		3 059	2 665	1 822	1 118
Общие долгосрочные обязательства		20 610	11 705	7 820	9 828
Общие обязательства		44 793	28 461	27 130	26 633
Собственный капитал		152 502	139 036	120 331	104 500

Начнем с расчета коэффициентов оборачиваемости, которые дают представление об интенсивности использования определенных видов активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости дают представление о деловой активности компании.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Оценивает эффективность управления собственным (акционерным капиталом). Рассчитывается как отношение выручки к сумме собственного капитала (среднегодовой). Грубо говоря, показатель показывает, отдачу (в виде выручки) на каждый доллар, привлеченных от собственника средств.

Как такового нормативного значения не существует, коэффициент оборачиваемости собственного капитала необходимо оценивать в динамике и обязательно сравнивать с конкурентами в отрасли^[10]. Как мы видим, менеджментом «Google» проводится поступательная оптимизация работы в этом направлении, а, следовательно, и увеличение отдачи на каждый доллар вложенных акционерами средств. Значение показателя близко к среднеотраслевому, а отставание от среднего в традиционных отраслях можно объяснить спецификой работы компаний «старой промышленности», компании давно на рынке, имеют доступ к дешевым заемным ресурсам, поэтому часть собственного капитала выводится в интересах собственников бизнеса, следовательно, коэффициент оборачиваемости собственного капитала растет.

Коэффициент оборачиваемости активов. Показывает насколько эффективно компания распоряжается своими активами. Считается как отношение величины выручки к активам.

За базисную отметку для сравнения возьмем среднеотраслевой показатель. 2014 и 2015 годы характеризуются недостаточным вложением средств в активы компании, что связано с аккумулированием свободного денежного потока, в последующие годы значение показателя практически соответствует среднеотраслевому.

Коэффициенты оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает насколько эффективно в компании налажена работа по сбору средств с клиентов за свои товары и услуги, рассчитывается как отношение дебиторской задолженности (среднегодовой) к выручке и умноженное на количество дней в периоде, за который ведется расчёт^[11]. Показывает среднее число дней, которое необходимо компании для сбора оплаты за поставленную продукцию или оказанные услуги.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности компании увеличивается в последние годы, но это скорее говорит о том, что менеджмент «Google» проводит более мягкую политику в отношении клиентов для завоевания большей доли рынка, чем о росте «невозвратной» дебиторской задолженности. В общем, высокотехнологичный сектор экономики, обладая высокой ликвидностью, может позволить себе предоставление более длинной рассрочки оплаты своим клиентам, по сравнению с компаниями традиционных отраслей.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает среднее количество дней, которое необходимо компании для расчёта с поставщиками и представляет собой отношение выручки к среднегодовой величине кредиторской задолженности и умноженное на количество дней в периоде.

Как мы видим, «Google Inc» не прибегает к широко распространённому среди компаний традиционных секторов экономики приему, когда, затягивая расчёты перед поставщиками компания получает доступ к дешевым финансовым ресурсам. Из прямых конкурентов, к такому трюку прибегает раз что «Microsoft Corp.», которая используя свое монопольное положение на рынке и практически безграничное влияние на отрасль, договаривается о выгодном для себя графике платежей с поставщиками. Так же стоит отметить, что у высокотехнологичных компаний в целом, отсутствуют проблемы с оплатой счетов, что связано с высокой ликвидностью бизнеса.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала применяется для оценки интенсивности использования рабочего (оборотного) капитала, рассчитывается как отношение выручки к величине рабочего капитала^[12].

Показатели оборачиваемости рабочего капитала в высокотехнологичной отрасли обычно меньше чем в традиционных отраслях, связано это с большим объёмом выручки у последних. Поэтому имеет смысл сравнивать с прямыми конкурентами или по периодам работы компании. Анализ показывает, что компания довольно эффективно использует рабочий капитал, значение крутится по годам в районе «золотой середины», когда достаточно средств и на покрытие текущих обязательств и не происходит замораживание средств без вовлечения их в производственную деятельность.

Для оценки финансового состояния высокотехнологичных компаний одними из самых важных являются показатели ликвидности, которые оценивают способность компании покрыть свои долги в краткосрочной перспективе. Именно их в первую очередь берут во внимание кредиторы компании, поскольку компания может быть хоть тысячку раз платежеспособной, но, если она будет испытывать проблемы с ликвидностью она может стать банкротом, если, например, нужно верную большую сумму денег (краткосрочный кредит), а такой суммы (в виде оборотных активов) нет. Поэтому, с точки зрения кредитора, ликвидность означает наличие у компании оборотных средств, достаточных для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности. Рассчитывается как отношение оборотных активов к текущим обязательствам. Следует отметить, что компания «Google Inc.» представляет высоколиквидную отрасль высоких технологий, поэтому текущая ликвидность более чем в два раза превышает нормативный показатель, что оставляет потенциал для более эффективного использования оборотных активов.
Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает какая часть краткосрочных заемных средств компании может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов. Соответственно рассчитывается как отношение (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) к Текущим обязательствам.

Как отмечалось выше, спецификой компаний высокотехнологичного сектора является серьезное превышение объёма текущих активов над текущими обязательствами. С одной стороны, у некоторых компаний (Facebook) наблюдается неоправданно высокий объём свободных денежных средств, которые можно было бы пустить в развитие, а с другой, деятельность в сфере высоких технологий предполагает огромные вложения средств на этапе исследований, разработки и запуска нового проекта, поэтому многие, сравнительно новые, игроки аккумулируют денежные средства для запуска новых проектов, в тоже время показатель «старожилов отрасли», которые в основном занимаются развитием своих основных продуктов, которые не требуют огромного объёма свободных денежных средств здесь и сейчас, близок к среднеотраслевому и даже к среднему в традиционных отраслях.

Коэффициент срочной ликвидности. В западной методологии известен как «Acid-Test Ratio» (кислотный тест), показывает насколько текущие обязательства компании покрываются наиболее ликвидными активами. Является консервативным показателем, и применяется скорее для компаний традиционных отраслей, в балансе которых велика доля материальных запасов, но для полноты картины, проведем его оценку. Рассчитывается как отношение (Оборотные активы – Запасы) к Текущим обязательствам^[13].
Коэффициент финансового рычага (левериджа) показывает соотношение в компании заемного и собственного капитала. Термин «финансовый леверидж» применяется в общем смысле, поскольку часто с помощью заемных средств у компании формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, которые вложены в бизнес. Рассчитывается как отношение заёмного капитала к собственному.

Коэффициент финансового рычага компании ничтожно мал, поскольку компания практически не привлекает заемные средства, что связано с высокой ликвидностью и тем, что менеджмент предполагает, что дополнительное привлечение заемных средств не приведет к возникновению эффекта финансового рычага.

Финансовые результаты Google Inc по-прежнему остаются более чем позитивными. За 2017 финансовый год валовая прибыль превысила 65 млрд. долларов, что почти на 16% больше чем годом ранее. Чистая прибыль в то же время уменьшилась, но это связано с объективными причинами, в виде, штрафов и увеличения налоговых отчислений в 20017 году, чем с проблемами в операционной деятельности.

Такие результаты деятельности оказались значительно лучше ожиданий инвесторов, которые прогнозировали падение темпов роста финансовых показателей на фоне замедление мирового рынка интернет-поиска в целом. У компании практически нет долгов – коэффициент «Debt/Equity», определяющий отношение долга к собственным средствам, составляет лишь 0.03, при этом финансовые обязательства компании долгосрочные. Анализ коэффициента рентабельности валовой прибыли показывает, что в период с 2014 по 2017 год происходило незначительное уменьшение производственной эффективности, выраженное в увеличении затрат на выпуск продукции.

Само значение находится выше 50%, что говорит об эффективности функционирования компании Показатели рентабельности довольно умеренные для высокотехнологичного сектора, но все равно очень неплохие, учитывая масштабы бизнеса. Опустим 2017 финансовый год, как не показательный, из-за причин, изложенных выше, выберем отрезок с 2014 по 2016 год. Так, рентабельность собственного капитала ROE составляет 14.1%, а рентабельность активов ROA порядка 11,63%. На протяжении всего периода показатели колеблются около этих значений. Например, среднеотраслевые аналогичные показатели составляют соответственно 19,6% и 10,1% за 2016 год.

Показатели операционной рентабельности примерно соответствуют аналогичным показателям в целом по отрасли. Прибыль на акцию составляет соответственно 18,23 долларов и 11.59 долларов на акцию в среднем по отрасли. Благодаря стабильно высоким показателям рентабельности и доходности, бумаги «Google Inc.» по-прежнему остаются одними из наиболее привлекательных на американском фондовом рынке. Однако акции компании за год просели на 0.5%, хотя с начала текущего года в бумагах наблюдается уже рост порядка 4.5%.

Для сравнения – в целом в секторе Discount, Variety Stores из индекса S&P500, в котором и торгуются бумаги компании, капитализация за год выросла на 7.2%, а с начала года рост составляет порядка 4.1%. Судя по финансовым показателям, менеджмент по-прежнему проводит достаточно агрессивную политику роста бизнеса, что будет в дальнейшем обеспечивать достаточно высокую доходность акций. При этом риски останутся весьма умеренными благодаря крайне низкой долговой нагрузке.

Коэффициент P/E у компании составляет 59,34, что ниже, чем в среднем для компаний-аналогов. Коэффициент P/Sales составляет соответственно у компании и сектора 6,78 и 6.46, а индикатор отношения рыночной капитализации к балансовой стоимости активов P/Book составляет 4,93 и 5,3. По данным мультипликаторам компания «Google Inc.» на данный момент сильно переоценена, например, за каждый доллар продаж, инвестор платит 6,78 доллара. Это касается и прямых конкурентов в сегменте. По перечисленным мультипликаторам, в средне и долгосрочной перспективе (от 5 лет и более) акции «Google» не обладают сколько-нибудь значимым потенциалом для роста. При этом риски по бумагам остаются минимальными, так как вероятность дефолта практически отсутствует из-за отсутствия долговой нагрузки, а рыночные риски выглядят весьма умеренными.

§2.2 Особенности управления компанией «Google Inc.»

Проникновение высоких технологий в повседневную жизнь и «приручение пользователя». Например, растущая популярность смартфонов заставила многие известные компании взяться за их производство, но с другой стороны четко разделило пользователей на «лагеря», поскольку зачастую переход с одного смартфона на другой связан и с переходом на другую операционную платформу, что связано для пользователей с издержками, в первую очередь временными, на привыкание к новой среде^[14].

В настоящее время осталось практически только два крупных игрока на рынке мобильных операционных систем (Google с Android OS и Apple c iOS), остальные находятся или в зачаточном состоянии, либо уходят с рынка, проиграв конкуренцию гигантам. Такая ситуация наблюдается во многих высокотехнологичных сегментах, и связана она прежде всего со стремлением к стандартизации и универсализму, которое в свою очередь упирается в разногласия компаний по поводу того, чьи разработки принимать за стандарт.

Рынок высоких технологий – высоко рискованный. Высокая степень риска продиктована не только туманными перспективами развития науки и техники даже на не самую отдаленную перспективу, но и огромным объёмом ресурсов, которые необходимо затратить на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (R&D) здесь и сейчас. С одной стороны, высокие риски оправданы высокой маржинальностью рынка высоких технологий, но с другой стороны, стоит отметить, что только победитель технологической гонки получает все, имена же проигравших, за редким исключением, становятся историей.

Пример «Google Inc.» показателен. Компания тратит миллиарды долларов США на разработки, но закрывает многие свои проекты, находящиеся на разных стадиях готовности по разным причинам. Какие-то замораживаются, потому что не пришло еще время, какие-то, как например «Google Video», закрыт в связи с покупкой более успешного конкурента, компании «Youtube», а вот закрытие сервиса «Google Answers» стало ошибкой, поскольку отстававший конкурент от компании «Yahoo», в последствии стал очень популярным. Согласно устоявшейся практике на рынке высоких технологий США, только один из десяти стартапов выдает качественный продукт, который принесет инвесторам прибыль.

Конкуренция по принципу «все или ничего». Главная особенность высокотехнологичного сегмента с точки зрения формирования финансовой стратегии и системы управления – отсутствие установленных правил игры, что влечет за собой как риски, так и новые возможности для бизнеса. Поэтому одной из стратегических задач высокотехнологичного бизнеса является стремление установить в отрасли свои правила, свой дизайн или технологический стандарт, который будет способствовать функциональной совместимости различных продуктов.

Владение отраслевыми стандартами является, в высокотехнологичном бизнесе, главнейшим из конкурентных преимуществ. Борьба за признание именно своей разработки рыночным стандартом разворачивается с середины 70х годов 20 века. Наиболее яркими примерами компаний, победивших в «войнах за стандарт» являются, «Microsoft» (операционная система Windows), «Intel «(микропроцессоры), «Matsushita» (стандарт видеозаписи VHS), «Sun Microsystems» (язык веб-программирования Java). С принятием большинством производителей какого-либо стандарта, возникает сетевой эффект, когда ценность того или иного продукта для потребителя определяется в том числе от количества других потребителей отдавших предпочтение данному товару. В последствии сетевой эффект, порождает лавинный, когда с течением времени продукт привлекает все большую и большую долю новых потребителей.

Платформенные экосистемы. На протяжении большей части двадцатого века в корпоративном мире работала парадигма закрытых инноваций. Ее суть сводилась к тому, что все этапы создания и продвижения новинок на рынок высокотехнологичные компании осуществляли сами: они выдвигали и разрабатывали собственные научно-технические идеи, создавали на их основе новые продукты, выходили с ними на рынок, занимались их распространением и далее поддержкой. Собственные НИОКР корпораций представляли собой не только стратегический актив, но и барьер, препятствующий появлению в отрасли новых конкурентов.

В настоящее время, в первую очередь благодаря международному разделению труда и появлению ТНК, логика закрытых систем полного цикла перестала быть эффективной. В рамках открытых инноваций предполагается, что компании могут и должны наряду с собственными разработками использовать и внешние идеи, а также применять как внутренние, так и внешние каналы вывода на рынок новых технологий и продуктов. Бизнес модель, отражающая концепцию открытой инновации, разрешает идеям уходить из компании, чтобы найти более адекватные с позиции создаваемой ценности для потребителей и более выгодные с финансовой точки зрения возможности их реализации. В результате компании, придерживающиеся принципов модели открытых инноваций, становятся системными интеграторами внутренних и внешних технологий.

Возможности использования разработки внешними участниками превращают ее (разработку) в платформу, на которой строят свои решения другие компании, постепенно формируя платформенную экосистему.

Например, просто ошеломляющим является размер экосистемы «Google Android», «OS» с позиций количества созданных приложений и занятых в этом бизнесе разработчиков. В бизнес-модель должны быть заложены механизмы извлечения прибыли, позволяющие компании присваивать часть созданной ценности, реализуя тем самым принцип возрастающей доходности бизнеса по мере расширения круга пользователей.

Таким образом, основной задачей стратегического управления высокотехнологичными компаниями, действующими в формате открытых инноваций, является формирование систем и архитектур, позволяющих объединить внутренние и внешние источники инновационных возможностей, а затем создать и извлечь ценность от своих новых технологий (продуктов). Яркое отражение идеи открытых инноваций нашли в индустрии программного обеспечения (ПО), так называемое open source software» (программное обеспечение с открытыми исходными кодами). Теперь все желающие могут не только свободно, не оплачивая лицензии, пользоваться программными разработками, но и модифицировать их под свои задачи.

Открытое программное обеспечение, в отличие от коммерческого, строится по модульному принципу, при этом все компоненты и интерфейсы между ними документированы и открыты. В последнее время все больше IT-проектов избирают «open source» в качестве бизнес-модели, что позволяет создавать и широко распространять серьезные разработки относительно малыми средствами. Компании разработчики «open source software» определенной экосистемы, получают свой процент от продаж на этапе внедрения готового продукты в эту экосистему.

Ориентация на глобальный рынок товаров и услуг. Тенденции глобализации обуславливают ориентацию высокотехнологичных компаний на открывающиеся рыночные возможности не только на внутреннем, но и на международном рынках. В настоящее время узость национальных рынков (за исключением только рынка США) для технически сложных специализированных продуктов, на разработку которых ушли колоссальные ресурсы, заставляет руководство высокотехнологичных компаний рассматривать весь мир как рыночную площадку, в отличие от компаний традиционных отраслей экономики, внешние рынки воспринимаются высокотехнологичными компаниями не как простое дополнение к внутреннему рынку.

В западной терминологии встречается термин «born globals» (рожденные глобальными), который применяется к молодым компаниям, бизнес которых, с самого момента основания имеет международную направленность. Но и сами инновации свободно пересекают национальные границы, при этом открытые инновации более требовательны к качеству экономических, научных, политических, правовых институтов, составляющих среду создания и использования нововведений. К сожалению, разрыв в качестве инновационной среды России и стран – лидеров высоких технологий и международные санкции препятствует формированию транснациональных цепочек и задерживают внедрение высокотехнологичных разработок в различные отрасли хозяйственной деятельности.

Формирование новых рынков и подрыв традиционных отраслей. Многие новые продукты и технологии создают новые рынки либо меняют правила игры в традиционных отраслях. Специфика высокотехнологичных отраслей, за частую проявляется в том, что победившая технология не обязательно оказывается самой лучшей. Это стало характерным признаком высокотехнологичного бизнеса: вначале рынок нестабилен, ситуация непредсказуема, победа может достаться далеко не лучшему продукту, но победитель получает все – он формирует стандарт, привлекая на его основе партнеров и формируя экосистему бизнеса^[15].

Сетевой и лавинный эффекты, отмеченные выше, способны, за счет грамотного маркетинга, наличия ресурсного или административного превосходства над конкурентом, вывести не самую передовую технологию в авангард, и даже сделать ее мировым стандартом. Если выгоды новых технологий не всегда очевидны потребителям и инвесторам, высокотехнологичные компании разрабатывают специфические приемы и инструменты формирования рынка. Именно в сфере высоких технологий возникла модель «freemium», которая предполагает бесплатное предоставление для ознакомления версии продукта с ограниченным функционалом.

Платформенная технология как основа формирования экосистемы высокотехнологичного бизнеса. Технологическая платформа (платформенная технология) представляет собой набор базовых технологий и дополнительных активов, которые могут быть использованы компаниями и частными лицами для разработки дополняющих технологий, продуктов и сервисов (например, платформа «Google Android», на базе которой разрабатываются мобильные приложения). Экосистема бизнеса характеризует организационные формы взаимодействия экономических субъектов, индивидуальная деятельность которых на базе технологической платформы во многом определяет результаты всей экосистемы.

Высокотехнологичные продукты, как правило, привязаны к определенной группе поддерживающих и дополняющих продуктов и услуг, которые формируют технологическую платформу. Уступая часть прибыли другим участникам, «материнская» высокотехнологическая компания обеспечивает заинтересованность всех участников в успехе экосистемы, повышая тем самым ее сетевой эффект. Экосистема бизнеса, которую создает платформенная технология, при должном управлении позволяет извлекать синергический эффект.

Заключение

В соответствии с поставленной целью и задачами было проведено исследование, основные выводы по которому можно свести к следующему. Во-первых, в результате комплексное исследование управленческих решений бизнес-процессов компании «Google Inc.» в части оптимизации управления и принятия управленческих решений, наиболее серьёзно влияющей на компанию, установлено, что эффективность их деятельности во многом обеспечивается благодаря следованию стратегии на опережение.

Это обуславливается необходимостью постоянного создания конкурентных преимуществ путем инвестирования в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки. На сегодняшний день недостаточно просто производить хороший продукт (как это было в индустриальную эпоху развития общества), в условиях перепроизводства и сильной конкуренции, компании вынуждены искать новые средства для достижения конкурентных преимуществ.

Конкурентная борьба в высокотехнологичном сегменте ведется не столько на уровне дифференциации продукта в цене, качестве, сервисе, рекламе, сколько на уровне применяемых технологий. Во многом отличительной чертой высокотехнологичных компаний является то, что их деятельность носит разносторонний, часто межотраслевой характер, каждая высокотехнологичная компания, помимо отраслевых особенностей, имеет специфические черты, делающие её уникальной.

Во-вторых, компании высокотехнологичного сектора отличает высокая степень конфиденциальности, особое внимание к охране информации, противоборство промышленному шпионажу. Наличие у компаний проектов, требующих долгосрочных инвестиций в значительном объеме обеспечивают ее конкурентные преимущества, главным из которых является новизна и качество продукции, а не снижение издержек и цен. Компании обладают возможностью быстрого роста доходов в результате удачного внедрения новой технологии, отвечающей требованиям рынка («победитель получает все»).

В-третьих, в связи с тем, что создание высокотехнологичных продуктов является высоко рисковой областью деятельности, а также наличием высокой доли интеллектуальной собственности и нематериальных активов в структуре активов сравнительная оценка этих компаний для инвестора усложняется в разы. Поскольку, должны учитываться только те технологии, которые подтвержденными и защищенными патентами, с другой стороны, у таких компаний могут быть потенциальные разработки (неосязаемые активы), которые на дату оценки не имеют обоснованной оценки экономической целесообразности, но которые при удачном стечении обстоятельств могут резко «выстрелить», акции компании увеличатся в цене, подходящий момент для инвестиций будет упущен.

В том числе и с этим фактором, связана «перегретость» биржевого высокотехнологичного рынка, когда инвесторы готовы платить за акции премию к рынку, надеясь на существенный их рост в ближайшей перспективе, при этом за частую руководствуясь только интуицией, поскольку, как уже отмечалось выше, компании хорошо защищают информацию о свих разработках, а многочисленные утечки «достоверной» информации, могут оказаться банальным вбросом, с целью увеличения рыночной капитализации той или иной компании.

С точки зрения признания нематериальных активов, основная сложность заключается в необходимости идентифицировать подобные активы и оценить их стоимость. Понятие нематериальных активов (это могут быть ноу-хау, патенты, разрешительная документация и т.д.) при оценке высокотехнологичных компаний практически синонимично понятию «интеллектуальный капитал компании», который определяется как совокупность знаний, обладающих для данной компании потенциальной ценностью.

В условиях инновационной экономики эффективное использование интеллектуального капитала обеспечивает компании, те самые конкурентные преимущества. Важная особенность высокотехнологичных компаний - это низкий уровень заемных средств в структуре капитала, которая обусловлена влиянием характера ее деятельности. Высокий риск инвестиций в высокотехнологичную компанию объясняется не задолженностью, а скорее высоко рисковым характером деятельности.

Структура капитала высокотехнологичной компании должна в максимальной степени формировать благоприятные условия для разработки и внедрения в жизнь инноваций, в том числе эти, объясняется наличие страхового запаса высоколиквидных активов компаний сектора, размер которых иногда превышает ВВП многих государств. Впервые исследование взаимосвязи инновационной стратегии компании и структуры капитала представлено в работе Лонга и Малитца^[16]. В рамках исследования учёные выявили, что значительные инвестиции в НИОКР преобразуются в нематериальные активы, которые формируют значительную долю активов высокотехнологичной компании. Нематериальные активы нельзя рассматривать как надежное обеспечение исполнения обязательств организации, поскольку как отмечалось выше, существуют сложности с их оценкой. В результате нематериальные активы не обеспечивают поддержание высокого уровня задолженности компании, а значит, инновационная стратегия предполагает наличие низкого уровня заемных средств в структуре капитала.

Таким образом, главными отличительными чертами деятельности высокотехнологичных компаний, в отличии от компаний индустриальной экономики являются: высокий риск, обусловленный тем, что результаты функционирования высокотехнологичных компаний имеют высокую долю неопределённости, жизненный цикл продукта высокотехнологичной компании имеет прямую связь с применяемыми технологиями, основное производство высокотехнологичных компаний часто имеет узкую специализацию, высокая стоимость продукта при появлении на рынке, ресурсы направляются на инновационные проекты, которые имеют возможность для формирования конкурентных преимуществ, а не на снижение себестоимости или модернизацию основных фондов, высокая квалификация кадров высокотехнологичных компаний, высокая доля нематериальных активов в общем объеме активов, низкая доля заемных средств в структуре капитала, высокая доля высоколиквидных активов в структуре баланса.

Список используемых источников

Теплова Т.В. «Эффективный финансовый директор 2-е изд., пер. и доп. Учебное пособие для бакалавриата и магистратуры» – M.: Юрайт, 2016 – 507 с
Веснин, В.Р. Основы менеджмента: Учебник / В.Р. Веснин. – М.: Проспект, 2017. – 320 c
Теплова Т.В. «Корпоративные финансы. В 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для академического бакалавриата» - М.: Издательство Юрайт, 2016 -390 с
Теплова Т.В. «Корпоративные финансы. В 2 ч. Часть 2: учебник и практикум для академического бакалавриата» - М.: Издательство Юрайт, 2016 – 270 с
Marc Goedhart, Tim Koller, and David Wessels. «Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, sixth edition» - Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2015 – 768
Глухов, В. В. Менеджмент: для экономических специальностей / В. В. Глухов. – Санкт– Петербург: Питер Пресс, 2017. – 600 с.
Пономарева Татьяна. Как разработать финансовую политику предприятия на следующий год. Финансовый директор производственной компании [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.fd.ru/.
Приходько E.A. Оценка финансовой политики организации. Кафедра финансов и налоговой политики Новосибирского государственного технического университета. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cfin.ru/.
Ковалев, В.В. Основы теории финансового менеджмента / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2017. – 544 c.
Годовые отчеты Alphabet Inc. 2014-2017
Материалы сети интернет [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.abc.xyz
Материалы сети интернет [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.google.com
Материалы сети интернет [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.businessinsider.com
Janet Lowe. «Google Speaks: Secrets of the World's Greatest Billionaire Entrepreneurs, Sergey Brin and Larry Page» - New Jersey: Издательство John Wiley & Sons, 2009 – 360 с.
Материал сети интернет https://abc.xyz/investor/pdf/20161231_alphabet_10K.pdf
Материал сети интернет https://www.nytimes.com/2016/01/24/magazine/why-are-corporations-hoarding-trillions.html?_r=0
Материал сети интернет https://www.bankofamerica.com/
Материал сети интернет https://finance.yahoo.com
Гаврилова С.В. Концептуальные основы определения высотехнологичного сектора экономики и функционирования высокотехнологичных компаний. Статистика и Экономика. - № 2 /2014: 53-57
Баронин, С.А. Основы менеджмента, планирования и контроллинга в недвижимости: Учебное пособие / С.А. Баронин. – М.: НИЦ ИНФРА– М, 2016. – 160 c.
Бендиков М.А., Фролов И.Э. Рынки высокотехнологичной продукции: тенденции и перспективы развития // Маркетинг в России и за рубежом - № 2 /2001 – с.21-29
Хэмил Г. Дух Кремниевой Долины. // Искусство управления. - №1 /2000. – с.30-50
Урусов А.В. финансовый директор компании NIS. Что исправить в финансовой стратегии, чтобы помочь бизнесу расти. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.fd.ru/.
Потуданская В.Ф., Яковлева Е.В. Объекты нематериального характера как базисные ресурсы в условиях экономики знаний // Креативная экономика. –№3/2009 – с. 11–19
Хомкин К.А. «Инновационный бизнес: Формирование моделей коммерциализации перспективных разработок: учеб пособие» –М.: Дело, 2010. – 320 с.
Анискин Ю.П. «Корпоративное управление инновационным развитием» – М.: Издательство «Омега-Л», 2007 – 416 с.
Long M., Malitz I. The investment - financing nexus: some empirical evidence // Midland Corporate Finance Journal №3/1985 – с. 53 – 59.
Попов М.Л. Особенности управления высокотехнологичными информационными компаниями // Менеджмент в России и за рубежом

№ 4/2001 – с.18-32

Годовые отчеты Alphabet Inc. 2014-2017 ↑
Пономарева Татьяна. Как разработать финансовую политику предприятия на следующий год. Финансовый директор производственной компании [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.fd.ru/. ↑
Теплова Т.В. «Эффективный финансовый директор 2-е изд., пер. и доп. Учебное пособие для бакалавриата и магистратуры» – M.: Юрайт, 2016 – 507 с ↑
⁴ Теплова Т.В. «Корпоративные финансы. В 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для академического бакалавриата» - М.: Издательство Юрайт, 2016 -390 с ↑
Материалы сети интернет [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.abc.xyz ↑
Janet Lowe. «Google Speaks: Secrets of the World's Greatest Billionaire Entrepreneurs, Sergey Brin and Larry Page» - New Jersey: Издательство John Wiley & Sons, 2009 – 360 с. ↑
Гаврилова С.В. Концептуальные основы определения высотехнологичного сектора экономики и функционирования высокотехнологичных компаний. Статистика и Экономика. - № 2 /2014: 53-57 ↑
Теплова Т.В. «Корпоративные финансы. В 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для академического бакалавриата» - М.: Издательство Юрайт, 2016 -390 с ↑
Материалы сети интернет [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.abc.xyz ↑
Веснин, В.Р. Основы менеджмента: Учебник / В.Р. Веснин. – М.: Проспект, 2017. – 320 c. ↑
Глухов, В. В. Менеджмент: для экономических специальностей / В. В. Глухов. – Санкт– Петербург: Питер Пресс, 2017. – 600 с. ↑
Глухов, В. В. Менеджмент: для экономических специальностей / В. В. Глухов. – Санкт– Петербург: Питер Пресс, 2017. – 600 с. ↑
Ковалев, В.В. Основы теории финансового менеджмента / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2017. – 544 c. ↑
Баронин, С.А. Основы менеджмента, планирования и контроллинга в недвижимости: Учебное пособие / С.А. Баронин. – М.: НИЦ ИНФРА– М, 2016. – 160 c. ↑
Баронин, С.А. Основы менеджмента, планирования и контроллинга в недвижимости: Учебное пособие / С.А. Баронин. – М.: НИЦ ИНФРА– М, 2016. – 160 c. ↑
Long M., Malitz I. The investment - financing nexus: some empirical evidence // Midland Corporate Finance Journal №3/1985 – с. 53 – 59. ↑