Понятие и виды ценных бумаг(Сущность и признаки ценных бумаг)

Содержание:

Введение

Инфраструктура фондового рынка сложна и многообразна. Важной её составляющей является рынок ценных бумаг. В условиях рыночных отношений российский фондовый рынок становится все более значимым инструментом накопления капиталов для большинства населения и инвестиционных ресурсов большинства предприятий.

Таким образом, актуальность исследования инструментов российского рынка ценных бумаг вполне очевидна в современных рыночных условиях.

Цель курсовой работы заключается в изучении инструментов российского рынка ценных бумаг.

Задачи курсовой работы:

• 1. рассмотреть сущность и назначение ценных бумаг, их классификацию и виды сделок;
  2. рассмотреть инвестиционные качества ценных бумаг;
  3. проанализировать российский рынок ценных бумаг;
  4. выявить тенденции и определить перспективы выпуска и обращения инструментов современного российского рынка ценных бумаг;

Объект исследования - ценные бумаги.

Предметом исследования курсовой работы является процесс обращения ценных бумаг на российском фондовом рынке.

Для решения вышеперечисленных задач была использована статистическая информация, размещенная на официальной сайте Центрального Банка РФ в виде полугодовых обзоров финансового рынка России.

Все расчеты, построение таблиц, графиков и анализ проводились с использованием программы Microsoft Office Eхсel.

Курсовая работа состоит из введения, 2 глав, заключения и списка используемых источников. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты экономической сущности и назначения ценных бумаг. Были даны подробные характеристики видов ценных бумаг и их классификации. Рассмотрены инвестиционные качества инструментов фондового рынка. Во второй главе на основании статистической информации был проведен анализ рынка долевых ценных бумаг, а также анализ инвестиционных качеств долговых ценных бумаг, рассмотрены тенденции и перспективы выпуска и обращения инструментов современного российского рынка ценных бумаг. В заключении представлены основные выводы по работе.

Основанием для написания данной курсовой работы являлась нормативно-правовая литература (Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и др.), учебная литература («Рынок ценных бумаг» под ред. Галанова В.А., «Рынок ценных бумаг» авторов Килячкова А.А., Чалдаевой Л.А. и др.), электронные ресурсы с официальных сайтов ФБ ММВБ и «Центральный банк РФ».

Глава 1. Понятие и виды ценных бумаг

1.1 Сущность и признаки ценных бумаг

Согласно Гражданскому кодексу РФ: «ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги)»^[1].

Основными признаками ценных бумаг являются:

1) ценная бумага – это, прежде всего, документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, который представляет собой официальную запись, выполненную на бумажном носителе с определенной степенью защиты от подделки;

2) определенное содержание, которое представляет собой субъективное гражданское право;

3) публичная достоверность (понимаемая как невозможность оспаривания должником ценной бумаги по причине отсутствия основания обязательства или его недействительности).

В гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам^[2]:

1. государственная облигация;
2. облигация;
3. вексель;
4. чек;
5. депозитный сертификат;
6. сберегательный сертификат;
7. банковская сберегательная книжка на предъявителя;
8. коносамент;
9. акция;
10. приватизационные ценные бумаг.

Второй частью гражданского кодекса вводятся еще четыре вида ценных бумаг^[3]:

1. двойное складское свидетельство;
2. складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
3. залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
4. простое складское свидетельство.

Пятнадцатый вид российской ценной бумаги - это закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества^[4].

Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответствующих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.

Единственный вид российской ценной бумаги, не описанный до сих пор в законодательных актах, а только упомянутый в Гражданском кодексе, - это коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком груза его отправителю, удостоверяющий принятие груза к перевозке и содержащий обязательство доставить груз в пункт назначения и передать его получателю^[5].

По своей сути ценная бумага есть обмен действительного (в данном случае ссудного) капитала на совокупность прав, которые получает ее владелец взамен этого капитала. В самой общей форме ценная бумага дает ее владельцу два вида прав, составляющих ее экономическую суть:

• право на возврат ее номинала и (или) на получение дохода с этого номинала, то есть на начисляемый доход;
• право на обращение, то есть право передачи этой ценной бумаги другому владельцу.

В таблице 1.1 представлены права владельцев различных видов ценных бумаг.

Таблица 1.1

Права, закрепленные за владельцами ценных бумаг в нормах действующего законодательства[4]

Ценная бумага	Права владельцев
Акция	Участие в управлении (право голоса), распределении прибыли и получении дивидендов, право требования выкупа акций, права на покупку новых акций, получение имущества после ликвидации общества и информации о его деятельности, контроль
Облигация	Получение дохода, конвертация и погашение
Вексель	Владение, передача, получение дохода и погашение
Чек	Выписка и погашение
Варрант	Получение, продажа, обмен, залог и хранение
Фьючерс	Оформление, покупка и продажа
Опцион	Покупка, продажа и передача
Коносамент	Получение, владение и предъявление
Сертификат	Оформление, получение, владение и погашение

Таким образом, ценная бумага - это объект особого права собственности, выраженный в документарной или бездокументарной форме.

1.2 Классификация ценных бумаг

В зависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту и как эти средства отражаются в имущественном комплексе предприятия, различают[9]:

• долевые ценные бумаги;
• долговые ценные бумаги.

Долевая ценная бумага закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает правона получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции, сертификаты акций, инвестиционные паи.

Долговая ценная бумага отражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Примером долговых ценных бумаг являются облигации.

Классификация видов ценных бумаг по различным признакам представлена в таблице 1.2 (см. Приложение А).

Таким образом, многообразие видов ценных бумаг связаны с распределительными, перераспределительными, контрольными, стимулирующими, учетными функциями, которые они выполняют.

1.3 Оборот ценных бумаг

Под оборотом ценных бумаг понимается – удельный вес ценных бумаг, проданных на фондовой бирже в течение года, в общем объеме ценных бумаг, прошедших биржевой листинг.

Положения Гражданского Кодекса РФ не отражают все особенности сделок, опосредующих оборот ценных бумаг, проистекающие из многообразия ценных бумаг.

Легальное понятие обращения связывается с оборотом ценных бумаг. Согласно Федеральному закону обращение – это «заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги»^[6]. Следует отметить, что гражданско-правовые сделки сопровождают не только обращение ценных бумаг, но и их размещение, которое включает процедуру эмиссии (выпуска ценных бумаг).Особенности регулирования определенных сделок применительно к отдельным видам ценных бумаг устанавливаются специальными законами[17].

В соответствии с принципом свободы договора стороны вправе совершать с ценными бумагами сделки, не противоречащие природе ценных бумаг. Для документарных и бездокументарных ценных бумаг открыт одинаковый круг сделок. Основные сделки с ценными бумагами включают:

1. купля-продажа;
2. внесение в уставный капитал;
3. рента;
4. дарение;
5. сделки репо;
6. залог;
7. доверительное управление;
8. заем.

Таким образом, ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций.

1.4 Основные подходы и методы оценки ценных бумаг

При оценке стоимости ценных бумаг учитываются такие инвестиционные качества, как[7]:

• надежность;
• безопасность;
• ликвидность;
• доходность;
• степень инвестиционного риска.

Графически место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом, представленным на рисунке 1.1.

Рис. 1.1. Зависимость дохода от риска

Особое внимание уделяется деловым качествам, репутации эмитента, его специализации, инвестиционному климату и потенциалу его месторасположения, перспективности бизнеса, которым он занимается.

Управленческие возможности ценных бумаг характеризуются мерой контроля, набором определенных прав по владению, распоряжению, управлению активами, которые лежат в основе конкретной ценной бумаги. Чем больше управленческие возможности и выше инвестиционные качества, тем выше стоимость ценной бумаги. Сравнительная характеристика инвестиционных качеств и управленческих возможностей является одной из основ оценки стоимости ценных бумаг.

Надежность ценных бумаг определяется после анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности эмитента: уровня его экономической состоятельности, платежеспособности, ликвидности баланса, рентабельности, финансовой устойчивости. К положительным факторам при оценке инвестиционных качеств ценных бумаг относятся значительная величина собственных средств и сумма стоимости имущества. Показатели эффективности характеризуют способность предприятия извлекать максимум прибыли от произведенной и реализованной продукции[18].

В последнее время большое распространение получил экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Его цель - оценить в целом финансовое благополучие и динамику, тенденции развития эмитента. В этом случае финансовое состояние предприятия оценивается на основе двух основных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности:

• форма №1 Бухгалтерский баланс;
• форма №2 Отчет о прибылях и убытках.

Каждый специалист может выполнить экспертную оценку финансового риска предприятия и на основе общераспространенных показателей эффективности выполнить комплексный анализ инвестиционных качеств и управленческих возможностей.

Глава 2. Современное состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг России

2.1 Анализ рынка ценных бумаг России в современных условиях

В первом полугодии 2019 года Минфин России в соответствии с Программой государственных вну­тренних заимствований Российской Федерации на 2019 г, утвержденной Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2019 год и на плано­вый период 2014 и 2015 годов», продолжил раз­мещение ОФЗ (облигаций федеральных займов) на внутреннем рынке (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Характеристики государственных заимствований посредством ОФЗ

в 1 полугодии 2019 года (млрд.руб.)

Показатель	По плану	По факту
Номинальный объем размещения на аукционах	605,6	360,6
Объем погашения	298,3	298,3
Количество погашенных/ частично погашенных выпусков, штук	4	4
Объем купонных выплат	118,2	118,3
Количество купонных выплат, штук	35	35

В первом полугодии 2019 г. на пер­вичном рынке было реализовано 69,0% от сум­марного предложенного к размещению объема (4,7-100,0% заявленного объема по отдельным выпускам).В рассматриваемый период инвесторам пред­лагались гособлигации на срок от 3 до 15 лет. Сред­няя срочность размещенных выпусков ОФЗ была равна 8,5 года (в первом и втором полугодиях 2018 г. - 7,3 и 8,7 года соответственно).

Номинальный объем обращающихся на рынке выпусков государственных ценных бумаг в январе-марте уменьшался вследствие превышения объема погашения над объемом размещения, в апреле-ию­не в отсутствие погашений - возрастал (рис. 2.1).

Таблица 2.2

Основные показатели рынка ОФЗ

Показатель	2 полугодие 2018 г.	1 полугодие 2019 г.	Отклонение, %
Объем рыночного портфеля ОФЗ на конец периода, млрд.руб.	3196,7	3260,0	2,0
Дюрация портфеля ОФЗ на конец периода, лет (дней)	4,3 (1584)	4,6 (1664)	5,0
Средняя дюрация портфеля ОФЗ, лет (дней)	3,9 (1438)	4,6 (1686)	17,2
Совокупный оборот ОФЗ по фактическим ценам, млрд.руб.	2961,5	3486,4	17,7
Средний дневной совокупный оборот ОФЗ по фактическим ценам, млрд.руб.	23,0	29,1	26,6
Средний коэффициент оборачиваемости ОФЗ по фактическим ценам, %	192,9	210,5	9,1
Доходность ОФЗ на конец периода, % годовых	6,71	7,58	87 базисных пункта

Из анализа данных табл.2.2 и рис. 2.1 видно, что прирост портфеля ОФЗ в первом полугодии 2019 г. составил 63,3 млрд. руб., дюрация рыночного портфеля ОФЗ увеличилась на 80 дней.

Рынок корпоративных облигаций в первом по­лугодии 2019 г. оставался важным источником за­емных ресурсов для надежных компаний реального сектора экономики, кредитных организаций и фи­нансовых компаний. На ко­нец первого полугодия 2019 г. соотношение сово­купного объема банковских кредитов, выданных нефинансовым организациям, и ВВП России соста­вило 32,3%, в то время как соотношение объема портфеля корпоративных облигаций, обращающих­ся на внутреннем и внешнем рынках, и ВВП России - 15,8%. Основные показатели рынка корпоративных облигаций приведены в табл. 2.3.

Таблица 2.3

Характеристики первичного рынка корпоративных облигаций, размещенных на Московской Бирже

Наименование показателя	1 полу­годие 2018 г.	2 полу­годие 2018 г.	1 полу­годие 2019 г.
Номинальный объем размещения, млрд. руб.	481,0	737,4	784,0
Количество новых выпусков, шт.	101	154	151
Средняя ставка первого купона, % годовых	9,8	9,2	9,6
Средний заявленный срок обращения, лет	5,6	7,4	6,9
Средний объем эмиссии одного выпуска, млрд. руб.	4,8	4,9	5,2

Основной объем корпоративных облигаций, размещенных на первичном рынке составляли выпуски надежных заемщиков.

В первом полугодии 2019 г. активность участ­ников вторичных торгов оставалась высокой. Сум­марный и средний дневной объемы операций на вторичном рынке корпоративных облигаций на Московской Бирже по сравнению со вторым по­лугодием 2018 г. увеличились на 1,0 и 8,5% - до 3146,4 и 26,2 млрд. руб. соответственно (по сравнению с первым полугодием 2018 г. показа­тели повысились на 45,1 и 52,4% соответственно).

В анализируемый период доходность наиболее ликвидных корпоративных облигаций изменялась в рамках узкого горизонтального коридора. При этом выделяются три временных ин­тервала с различным характером динамики доход­ности.

Наиболее крупным отраслевым сегментом вто­ричного рынка рублевых корпоративных облигаций оставался сегмент облигаций кредитных организа­ций и финансовых компаний, что соответствует от­раслевой структуре портфеля корпоративных обли­гаций, обращающихся на внутреннем рынке. Доля этих инструментов составила 48,2% от общего объ­ема вторичных биржевых торгов корпоративными облигациями на Московской Бирже.

В первом полугодии 2019 г. среди инструментов эмитентов нефинансового сектора наибольший удельный вес в структуре вторичных торгов на Мо­сковской Бирже принадлежал облигациям компа­ний железнодорожного транспорта, металлургии, электроэнергетического сектора, телекоммуникаций и связи, нефтегазового сектора.

В первом полугодии 2019 г. определяющее воз­действие на конъюнктуру российского рынка акций оказывали колебания мировых цен на нефть и измения настроений инвесторов, осуществлявших краткосрочные вложения в российские финансовые активы. Приток долгосрочных инвестиций на рынок акций сдерживался слабой инвестиционной актив­ностью в условиях неопределенности перспектив развития экономики России и ухудшения финансо­вого состояния ряда предприятий реального секто­ра.

В январе-июне 2019 г. в структуре совокупного оборота вторичных торгов ведущих российских бирж (Московской Биржи и Санкт-Петербургской биржи) основной объем операций приходился на акции кредитных организаций и нефтегазовых компаний.

Объемы операций с акциями компаний нефтегазового сектора и металлургииснижались в условиях ухудшения конъюнктуры мировых сырьевых рынков. В то же время благодаря сохранению позитивных тенденций в потребительском секторе (увеличение потребительского спроса и реальных располагаемых денежных доходов населения, способствовавших росту производства товаров и услуг)сохранился интерес инвесторов к акциям компаний потребительского сектора.

2.2 Участники рынка ценных бумаг

Анализируя представленные данные и сравнивая их с данными предыдущих обзоров финансового рынка РФ от 17.01.2014, 30.01.2015, 05.02.2016 и 17.02.2017, подготовленных ЮК «ДЕКАРТ», можно сделать следующие выводы об основных тенденциях развития и регулирования российского финансвого рынка:

Начиная с мирового финансового кризиса 2007 - 2008 гг., последствия которого коснулись и Россию, происходит консолидация участников финансового рынка практически в каждом его сегменте: банки, инвестиционные компании, управляющие компании ПИФ, страховые компании, НПФ, МФО, КПК и т.д. Во многом это происходит по следующим причинам:

1. ужесточение надзора за участниками рынка и регулирования самого рынка со стороны надзорных органов, в первую очередь, Банка России, и, как следствие, увеличение операционных расходов для выполнения всех установленных законодательством РФ требований. Данная мера направлена на повышение уровня надежности участников финансового рынка, защиты прав и интересов потребителей финансовых услуг, а также своевременное выявление недобросовестных участников и их вывод с финанового рынка;
2. высокая конкуренция между участниками рынка, что увеличивает расходы на каждого привлеченного клиента и, как следствие, снижает маржинальность бизнеса;
3. оптимизация расходов, связанных с содержанием как отдельных участников рынка, входящих в крупные финансово-промышленные холдинги, так и государственного аппарата, обеспечивающего надзор и регулирование финансового рынка;
4. действующий до сих пор экономический кризис и наложение международных санкций на Россиию привели к снижению ВВП, следствием чего стало снижение покупательской способности (спроса) и уровня жизни населения страны в целом. Результатом данного процесса является сжатие рынка, иными словами, сокращение объема рынка и отсутствие перспектив для его дальнейшего роста.  

Под действием указанных факторов снижается рентабельность бизнеса всех участников финансового рынка, что вынуждает многих из них объединяться друг с другом через слияния и поглощения или уходить с рынка самостоятельно или под давлением Банка России в результате проводимых им надзорных мероприятий. 

Таблица 2.4

Количественные изменения участников финансового рынка за 2014-2018 гг.

Категория участников финансового рынка	2014 г.(17.01.2014)	2015 г. (30.01.2015)	2016 г. (05.02.2016)	2017 г. (17.02.2017)	2018 г. (02.02.2018)
Брокеры	885	803	616	436	380
Дилеры	888	811	633	469	420
Форекс-дилеры	-	1	1	6	8
Управляющие (ДУ)	783	708	520	328	272
Депозитарии	616	573	492	389	347
Регистраторы	37	39	39	35	35
Управляющие компании ПИФ	402	395	371	330	303
НПФ	120	120	101	71	66
МФО	3 865	3 992	3 675	2 497	2 216
КПК	3 288	3 226	3 462	2 183	1 844
СКПК	1 617	1 661	1 714	1 182	927
Ломбарды	-	-	-	-	4 787
ЖНК	69	66	62	56	45
БКИ	25	26	21	16	17
Коллекторские агентства	-	-	-	-	177
Специализированные депозитарии	44	38	39	39	31
Субъекты страхового дела  (страховые организации и страховые брокеры)	н/д	566	478	358	308
Кредитные организации (КО)	838	820	706	598	561
Зарегистрированные инвесторы на фондовом рынке (юр. и физ. лица)	874 443	983 968	1 046 049	1 160 914	1 373 463
Активные инвесторы на фондовом рынке (юр. и физ. лица)	60 850	74 867	83 268	108 397	117 321
Активные инвесторы на срочном рынке (юр. и физ. лица)	-	27 243	40 278	41 043	38 860
Кредитные рейтинговые агентства (КРА) и их филиалы	9	9	9	2	5

Ужесточение надзора за участниками финансового рынка и проведение мероприятий по »зачистке» рынка со стороны Банка России также подтверждает статистика по количеству аннулированных Банком России аттестатов специалиста финансового рынка всех серий (с 1.0 по 7.0) у физических лиц за неоднократное или грубое нарушение законодательства РФ в сфере финансовых рынков: в 2017 году - 235 аттестатов; в 2016 году - 630 аттестатов; в 2015 году - 150 аттестатов; в 2014 году - 76 аттестатов.

Разработан и уже принят Федеральный закон от 20.12.2017 № 397-ФЗ »О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и статью 3 Федерального закона «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», который создает в России новый сегмент финансового рынка - инвестиционное консультирование в лице инвестиционных советников. Данный федеральный закон содержит основные требования к инвестиционным советникам и порядку оказания ими услуг. Вступает в силу федеральный закон об инвестиционных советниках 21.12.2018.

В конце 2015 года новым игроком финансвого рынка России стал форекс-дилер. Первую лицензию форекс-дилера Банк России выдал ООО «ФИНАМ ФОРЕКС» (Москва, дочерняя компания крупного российского брокера АО «Финам»). Выдача первой лицензии форекс-брокера обусловлена вступлением в силу в 2015 году целого пакета нормативных правовых актов, включая изменений в Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», регламентирующих деятельность форекс-дилеров. К 02.02.2018 Банком России выдано уже 8 лицензий форекс-дилера, в последнем году были выданы лицензии форекс-дилера ООО «ПСБ-Форекс» (Москва, дочерняя компания ПАО «Промсвязьбанк») и ООО »Фикс Трейд» (Калининградская обл., дочерняя компания форекс-дилера «ИнстаФорекс»). Фактически участники рынка смогли осуществлять деятельность форекс-дилера только с появлением саморегулируемой организации форекс-дилеров и вступлением в ее члены. Такой СРО стала Ассоциация форекс-дилеров («АФД») с 12.10.2016.

Из года в год наблюдается положительная динамика увеличения количества как зарегистрированных, так и активных инвесторов на фондовом рынке основной торговой площадки России - ПАО Московская Биржа, что подтверждает интерес инвесторов к инвестициям в инструменты фондового рынка. Это вызвано, в первую очередь, действием двух факторов:

в 2015 году начали действовать законодательные нормы в отношении льготного налогообложения индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), которые вправе открывать только брокеры и управляющие своим клиентам - физическим лицам, что является одним из ключевых драйверов роста числа частных инвесторов на фондовом рынке. Основные условия инвестирования с использованием ИИС: максимальная сумма - 1 млн. руб.; минимальный срок - 3 года; два способа получения налогового вычета; ИИС открывают физическому лицу только брокер или управляющий; может быть открыт только один ИИС; инвестировать средства с ИИС можно только в финансовые инструменты, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (как правило, инвесторы выбирают консервативные стратегии (покупка высоконадежных облигаций), обращающихся на Московской Бирже (MOEX);

также способствует притоку инвестиций на фондовый рынок снижение Банком России ключевой ставки до 7,75%, что приводит к одновременному снижению коммерческими банками процентных ставок по депозитам. Таким образом, интерес населения постепенно переключается от банковского депозита к альтернативным инструментам инвестирования с повышенной доходностью.

Третий год подряд уменьшается количество МФО. Это вызвано ужесточением со стороны Банка России регулятивных и надзорных мер в отношении МФО в связи с участившимися случаями грубого нарушения прав и законных интересов заемщиков - физических лиц при возврате просроченной задолженности. С 29.03.2016 вступили в силу изменения в Федеральный закон от 02.07.2010 № 151-ФЗ »О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», в соответствии с которыми все микрофинансовые орагнизации разделены на микрофинансовые компании (МФК) и микрокредитные компании МКК). В 2016 году также начала действовать норма об обязательном членстве в одной из саморегулируемых организаций микрофинансовых орагнизаций (СРО МФО). Кроме этого, с 2017 года запрещено использовать в наименовании словосочетание «микрофинансовая организация». Вместо этого все микрофинансовые организации обязаны указывать в своем наименовании «микрокредитная компания» или «микрофинансовая компания». На 02.02.2018 в государственный реестр микрофинансовых орагнизаций (МФО) внесены сведения о 2 216 организациях, из которых 63 являются микрофинансовыми компаниями (МФК), остальные относятся к микрокредитным компаниям (МКК). С учетом последних изменений законодательства РФ МФК стала представлять из себя «минибанк» с возможностью как привлечения денежных средств в виде займов, так и предоставленеим микрозаймов. Более того, с 2017 года законодательно предусмотрена возможность получения МФК статуса банка с базовой лицензией или небанковской кредитной организации (НКО). В тоже время, ужесточились требования к деятельности МФК, к ее органам управления, составу предоставляемой в Банк России отчетности.

Также в обзор участников финансового рынка в 2018 году попали ломбрды. Банк России в 2018 году, наконец-то, начал вести государственный реестр ломбардов и размещать его у себя на Интернет-сайте. Такой реестр ведется Банком России на основании сведений, полученных от регистрирующего органа - Федеральной налоговой службы (ФНС). На сегодняший день рынок ломбардов самый многочисленный и включает в себя 4 787 ломбардов. 

К сожалению, происходящие на рынке микрофинансирования и кредитования процессы (сокращение числа МФО, КПК, СКПК, ломбардов, банков) приводят к дальнейшему сокращению количества его участников и созданию «серого» рынка (увеличения количества хозяйствующих субъектов, неподнадзорных Банку России - альтернативных площадок по выдаче и привлечению займов, например, комиссионных магазинов, юридических лиц, выдающих займы физическим лицам на постоянной основе в рамках гражданского законодательства (фактически такая деятельнось в настоящее время время находится вне закона), и on-line краудфандинговых платформ кредитования физическими и юридическими лицами друг друга (находятся вне рамках регулирования Банка России). В этом случае остаются незащищенными права и законные интересы физических лиц, выступающих как заемщиками, так и инвесторами.

В нашем обзоре участников финансового рынка в 2018 году появился новый сегмент - коллекторские агентства, так как их деятельность уже неразрывно связана с деятельностью участников рынка микрофинансирования и кредитования. Регулирование деятельности коллекторских агентств на законодательном уровне началось с вступления 03.07.2016 в силу Федерального закона от 03.07.2016 № 230-ФЗ »О защите прав и законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности и о внесении изменений в Федеральный закон «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях». Осуществление коллекторской деятельности допустимо только после внесения сведений о юридическом лице в государственный реестр юридических лиц, осуществляющих деятельность по возврату просроченной задолженности в качестве основного вида деятельности. Ведение такого реестра и лицензирование коллектроской деятельности осуществляет Федеральная служба судебных приставов (ФССП) с начала 2017 года. По состоянию на 02.02.2018 зарегистрировано уже 177 коллекторских агентств.

В связи с вступлением в силу требования об обязательном членстве участников финансового рынка в саморегулируемой организации (СРО) соответствующего типа, а также нормы об ограничении таких СРО в количестве не более 3 (трех) на рынке СРО в 2017 - 2018 гг. начали происходить объединения СРО путем присоединения более мелких СРО к крупным. Так, например, в процессе присоединения находятся Ассоциация управляющих компаний «Национальная лига управляющих» - НЛУ (Москва) к Национальной ассоциации участников фондового рынка - НАУФОР (Москва), также ведутся переговоры об объединении Союза СРО «Национальное объединение кредитных кооперативов» - НОКК (г. Камышин, Волгоградская обл.) и Национального Союза «СРО КПК «Союзмикрофинанс» (Санкт-Петербург).

В конце 2017 года произошло еще одно новое явление для финансового рынка - Банк России впервые лишил одну из старейших СРО - Межрегиональный союз кредитных кооперативов »ОПОРА КООПЕРАЦИИ» (г. Казань) статуса СРО кредитных потребительских кооперативов (КПК) в связи неосуществлением данной СРО должного контроля за своими членами - КПК (в составе членов СРО было выявлено более 20 КПК, представляющих из себя «финансовые пирамиды»).

С 01.01.2018 часть участников финансового рынка (профессиональные участники рынка ценных бумаг, управляющие компании ПИФ, микрофинансовые организации (МФО) и др.) должна перейти на единый план счетов (ЕПС) и отраслевые стандарты бухгалтерского учета (ОСБУ), утвержденные Банком России. Это означает, что участники финансового рынка будет иметь свой план счетов бухгалтерского учета, свои бухгалтерские проводки, свою отчетность, учитывающую специфику работы каждой группы участников финансвого рынка и отличающуюся от той, что предусмотрена для обычных коммерческих ораганизаций. Как следствие, это приведет к значительным расходам участников рынка на покупку специализированного программного обеспечения, его настройку и обучение персонала. Для каждой группы участников финансового рынка предусмотрен свой срок перехода на ЕПС и ОСБУ, например, для КПК, ЖНК, ломбардов с 01.01.2019, а для СКПК с 01.01.2020.

Не можем не отметить утверждение Банком России и вступление в силу в 2017 - 2018 гг. базовых стандартов осуществления отдельных видов деятельности на финансовом рынке, действующих в отношении МФО, КПК, профессиональных участников рынка ценных, управляющих компаний ПИФ и др. В рамках реализации концепции регулирования финансового рынка через СРО данные стандарты разрабатываются СРО для их последующего утверждение Банком России. После этого базовые стандарты подлежат обязательному соблюдению всеми участниками рынка, вне зависимости от членства в СРО. Базовые стандарты устанавливают дополнительные, к уже установленным законодательством РФ, требования и ограничения к деятельности участников рынка в части управления рисками, защиты прав и интересов получателей финансовых услуг, корпоративного управления, совершения операций на финансовом рынке.

По сравнению с 2017 годом в 2018 году произошло незначительное увеличение количества кредитных рейтинговых агентств, с 2 до 5. К двум российским кредитным рейтинговым агентствам прибавилось еще 3 филиала международных рейтинговых агентств из «большой тройки» (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings).

Как уже отмечалось в предыдущих обзорах ЮК «ДЕКАРТ», большая часть инфраструктурных организаций и участников финансового рынка территориально находятся в Москве - финансовом центре России. Однако, исключением являются ЖНК, КПК, СКПК, МФО, ломбарды и коллекторские агентства . В связи с более низким уровнем жизни, большей потребностью населения в кредитовании и развитием коллективных систем взаимного кредитования количество ЖНК, КПК, СКПК, МФО и ломбардов в регионах значительно больше, чем в столичных Москве и Санкт-Петербурге. В тоже время, многие из заемщкиов имеют просроченную задолженность по займам, что объясняет большое количество зарегистрированных в регионах коллекторских агентств. 

2.3 Перспективы развития рынка ценных бумаг России

Следует выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

1. преодоление негативно влияющих внешних факторов, то есть хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности;
2. целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России;
3. улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства;

5) проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь;

6) опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов;

7) реализация принципа открытости информации через:

• расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг;
• введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов;
• развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций);
• создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

• концентрация и централизация капиталов;
• интернационализация и глобализация рынка;
• повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;
• компьютеризация рынка ценных бумаг;
• нововведения на рынке;
• секьюритизация;
• взаимодействие с другими рынками капиталов.

Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг:

1. на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной;
2. идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов(концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг(централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля над ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка, поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – государством.

Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг включают:

• новые инструменты данного рынка;
• новые системы торговли ценными бумагами;
• новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к прекращению исполь­зования других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроник­новения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, а с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

В последние годы на рынке ценных бумаг и производных инст­рументов все отчетливее проявляются две новейшие тенденции:

1. индивидуализация инструментов рынка;
2. стирание различий между инструментами рынка.

В первом случае имеет место выпуск таких ценных бумаг и (или) производных инструментов, которые отвечают индивидуальным инте­ресам (требованиям) отдельных эмитентов и инвесторов (или их неболь­ших групп) с точки зрения сочетания доходности, риска, налогообложе­ния и т.п.

Во втором случае создание все новых инструментов рынка осуще­ствляется путем комбинации различных свойств существующих инст­рументов рынка на каком-либо новом инструменте.

Главными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются организационные, кадровые и методологические. Организационные проблемы связаны с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым информационным обеспечением. Кадровые проблемы предопределены малым сроком развития рынка ценных бумаг и недостаточным числом высокопрофессиональных специалистов. Методологические проблемы вызваны непроработанностью методик осуществления многих фондовых операций и отдельных процедур на рынке ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции — направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.
4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:
   • создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;
   • необходимость преодоления раздробленности и пересечения функций многих государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг;
   • ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;
   • создание системы отчетности и публикации макро — и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;
   • гармонизация российских и международных стандартов, используемых на рынке ценных бумаг;
   • создание активно действующей системы надзора за небанковскими инвестиционными институтами;
   • государственная поддержка образования в области рынка ценных бумаг;
   • приоритетное выделение государственных финансовых и материальных ресурсов для “запуска” рынка ценных бумаг;
   • перелом психологии операторов, действующих на рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений и на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов;
   • срочное создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов и ценных бумаг от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов;
5. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.д[6].

Таким образом, надо заметить, что выявленные проблемы, касающиеся отечественного рынка ценных бумаг, в большей степени зависят от несовершенства законодательной системы страны. Различные экономические и политические изменения также отразились на рынке ценных бумаг. Но, несмотря на все эти проблемы, следует подчеркнуть, что это молодой, перспективный и динамичный рынок, который может и будет развиваться на фоне процессов в нашей экономике: большого выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований, привлекающих средства на акционерной основе и т.д.

Рынок ценных бумаг играет немаловажную роль в перераспределении финансовых ресурсов государства, а также необходим для успешного развития рыночной экономики. Именно поэтому восстановление, развитие и регулирование фондового рынка становится все более, первоочередной задачей, стоящей перед правительством.

Заключение
 

В заключении исследования темы данной курсовой работы можно сделать следующие выводы.

1) По первой теоретической главе курсовой работы:

• ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов;
• основными признаками ценных бумаг являются: документарное оформление, определенное содержание и публичная достоверность;
• существует пятнадцать различных видов ценных бумаг;
• по своей сути ценная бумага есть обмен действительного капитала на совокупность прав, которые получает ее владелец взамен этого капитала;
• представлена подробная классификация видов ценных бумаг по двенадцати признакам;
• рассмотрено понятие обращения ценных бумаг с помощью гражданско-правовых сделок;
• при оценке стоимости ценных бумаг учитываются такие инвестиционные качества, как: надежность, безопасность, ликвидность, доходность, степень инвестиционного риска.

2) По аналитической главе курсовой работы:

• анализ рынка ценных бумаг в России в современных условиях рассмотрен на примере аналитического материала Департамента исследования и информации Банка России за 1 полугодие 2019 года;
• предоставлен краткий анализ рынка облигаций федеральных займов, рынка корпоративных облигаций и рынка акций;
• в первом полугодии 2019 г. на пер­вичном рынке ОФЗ было реализовано 69,0% от сум­марного предложенного к размещению объема. В рассматриваемый период инвесторам пред­лагались гособлигации на срок от 3 до 15 лет. Сред­няя срочность размещенных выпусков ОФЗ была равна 8,5 года;
• рынок корпоративных облигаций в первом по­лугодии 2019 г. оставался важным источником за­емных ресурсов для надежных компаний реального сектора экономики, кредитных организаций и фи­нансовых компаний. Сум­марный и средний дневной объемы операций на вторичном рынке корпоративных облигаций по сравнению со вторым по­лугодием 2018г. увеличились на 1,0 и 8,5%. Наиболее крупным отраслевым сегментом вто­ричного рынка рублевых корпоративных облигаций оставался сегмент облигаций кредитных организа­ций и финансовых компаний, доля этих инструментов составила 48,2% от общего объ­ема;
• анализ рынка акций показал, что в структуре совокупного оборота вторичных торгов основной объем операций приходился на акции кредитных организаций и нефтегазовых компаний. Среди этих акций со значительным отрывом лидировали инструменты крупнейшего эмитента банковского сектора – ПАО «Сбербанк России» (31,7%);
• тенденция развития современного мирового рынка ценных бумаг заключается в концентрации и централизации капиталов; интернационализации и глобализации рынка; повышении уровня организованности и усилении государственно­го контроля; компьютеризации рынка ценных бумаг; нововведениях на рынке; секьюритизации; взаимопроникновении рынка ценных бумаг и других рынков капи­тала;
• в последние годы на рынке ценных бумаг и производных инст­рументов проявляются две новейшие тенденции: индивидуализация инструментов рынка; стирание различий между инструментами рынка.

Таким образом, цели и задачи курсовой работы выполнены.

Список использованной литературы

1. Асаул, А. Н. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг / А.Н. Асаул, Н.А. Асаул, Р.А. Фалтинский. - М.: АНО «ИПЭВ», 2017. - 208 c.
2. Белов, В. А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг / В.А. Белов. - М.: Высшая школа, 2012. - 352 c.
3. Бердникова, Т. Б. Оценка ценных бумаг / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 144 c.
4. Буренин, А.Н. Задачи с решениями по рынку ценных бумаг, срочному рынку и риск-менеджменту / А.Н. Буренин. - М.: Научно-техническое общество имени академика Вавилова; Издание 2-е, испр., 2014. - 416 c.
5. Валласк, Е. В. Мошенничество с использованием ценных бумаг. Ретроспективный анализ, криминалистическая характеристика и программы расследования / Е.В. Валласк. - М.: Юридический центр, 2017. - 208 c.
6. Гудков, Ф.А. Инвестиции в ценные бумаги / Ф.А. Гудков. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 160 c.
7. Килячков, А. А. Рынок ценных бумаг / А.А. Килячков, Л.А. Чалдаева. - М.: Экономистъ, 2015. - 688 c.
8. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» (постатейный). - М.: Деловой двор, 2016. - 448 c.
9. Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний / А.Н. Асаул и др. - М.: АНО «ИПЭВ», 2014. - 288 c.
10. Лакхбир, Хейр Рынки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и активами / Хейр Лакхбир. - М.: Альпина Бизнес Букс (Юнайтед Пресс), 2017. - 0 c.
11. Лебедев, К. К. Защита прав обладателей бездокументарных ценных бумаг / К.К. Лебедев. - М.: Волтерс Клувер, 2016. - 168 c.
12. Лифлянд A Century Of Stocks And Bonds. The Securities Of Imperial Russia. Век акций, рент и облигаций. Ценные бумаги Российской империи / Лифлянд, Петров. - М.: IP Media, 2014. - 400 c.
13. Лифлянд, Л. И. A Century of Stocks and Bonds: The Secrets of Imperial Russia. Век акций, рент и облигаций. Ценные бумаги Российской империи (комплект из 2 книг) / Л.И. Лифлянд, Ю.А. Петров. - Москва: РГГУ, 2017. - 496 c.
14. Лозовский, Л.Ш. Биржа и ценные бумаги. Словарь / Л.Ш. Лозовский, А.А. Благодатин, Б.А. Райзберг. - М.: Экономика, 2012. - 328 c.
15. Никитина, В.А. Бухгалтерский учет и налогообложение операций с ценными бумагами / В.А. Никитина, Т.В. Владимирова, А.В. Казин, и др.. - М.: Экзамен, 2013. - 368 c.
16. Павлов, И. Контроль подлинности документов, ценных бумаг и денежных знаков / И. Павлов, А. Потапов. - М.: Техносфера, 2016. - 472 c.
17. Павлова, Л.Н. Операции с корпоративными ценными бумагами / Л.Н. Павлова. - М.: Бухгалтерский Бюллетень, 2012. - 400 c.
18. Петров, М.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / М.И. Петров. - М.: СПб: Питер, 2015. - 240 c.
19. Министерство финансов: www.minfin.ru
20. Межбанковская фондовая биржа: www.mse.ru

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Классификация ценных бумаг

Классификационный признак	Группы ценных бумаг	Подгруппы ценных бумаг
Срок существования	Срочные Бессрочные	Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные Отзывные
Форма существования	Бумажные,или документарные Безбумажные,или бездокументарные
Цель использования	Инвестиционные Неинвестиционные
Национальная принадлежность	Российские Иностранные
Порядок фиксации владельца	Предъявительские Именные
Форма выпуска	Эмиссионные Неэмиссионные
Вид эмитента (лицо, обязанное по цепной бумаге)	Государственные Негосударственные	Федеральные Муниципальные Корпоративные Частные
Степень обращаемости	Рыночные Нерыночные
Уровень риска	Безрисковые Рисковые	ВысокорисковыеСреднерисковыеНизкорисковые
Наличие начисляемого дохода	Доходные Бездоходные	Процентные Дивидендные Дисконтные
Рсгистрируемость Органамиуправления	Регистрируемые Нерегистрируемые	Государственная регистрация Регистрация ЦБ РФ
Форма обращения (порядок передачи)	Передаваемые по соглашению сторон Ордерные, или передаваемые путем приказа владельца (индоссамента)	Путем вручения Путем цессии, или договора
Номинал	С постоянным номиналом С переменным номиналом

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Общая характеристика управленческих возможностей и инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг

Ценные бумаги	Управленческие возможности	Инвестиционные качества
Государственные казначейские обязательства	Управление налоговой задолженностью	Налоговое освобождение на сумму обязательства, государственная гарантия вложений
Государственные краткосрочные облигации	Сохранение и приращение капитала	Низкий риск, устойчивая доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений государством, высокая ликвидность
Субфедеральные облигации	Сохранение и приращение капитала	Средний риск, средняя доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений субъектом Федерации, средняя ликвидность
Муниципальные облигации	Участие в инвестиционных проектах города (района, поселка, сельского округа), сохранение капитала, получение дохода	Гарантированная доходность и ликвидность, обеспечение надежности и безопасности вложений муниципалитетом
Обыкновенные акции	Участие в управлении обществом через процедуру голосования на общем собрании акционеров, право владельца на участие в распределении прибыли и на получение дивиденда, право на требование доли собственности предприятия в случае его ликвидации	Надежность, малый риск при экономической состоятельности, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности акционерного общества. Безопасность при хорошей деловой репутации эмитента, ликвидность при устойчивом спросе. Доходность при значительной величине собственных средств и устойчивом росте объема реализации товаров и услуг, высоких показателях эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Конвертируемость при определенных условиях
Привилегированные акции	Первоочередное право по сравнению с владельцами обыкновенных акций на получение дивиденда и части имущества при ликвидации общества. Право на участие в голосовании на общем собрании акционеров, если решаются вопросы, имеющие отношение к выплате дивидендов. Кумулятивность дает возможность накапливать начисляемые дивиденды при отсутствии прибыли с последующим их получением
Корпоративные облигации	Предоставление займа в целях сохранения капитала, получения дохода для облигационера. Кредитование, привлечение инвестиций и управление задолженностью при досрочном погашении для эмитента	Средний риск, гарантированная доходность, высокая ликвидность, надежность и безопасность за счет формирования страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций. Срочность (исполнение обязательств по облигации предусматривается с определенный срок; в конце срока производится ее погашение)
Ценные бумаги	Управленческие возможности	Инвестиционные качества
Депозитные сертификаты	Размещение временно свободных финансовых ресурсов на основе специальных депозитных договоров, право требования по которым может передаваться от одного лица к другому	Строго определенные условия доходности, срочности, возвратности. Высокая ликвидность на основе свободного обращения. Устойчивая доходность, банковские гарантии безопасности вложений
Векселя	«Расшивка» неплатежей, возможность организации непрерывного товарного оборота, производственного процесса при отсутствии финансовых ресурсов. Свободный выпуск и погашение как неэмиссионных ценных бумаг, не требующих государственной регистрации	Высокая ликвидность (особенно у переводных и предъявительских векселей), малая доходность, ограниченный риск, степень надежности и безопасности прямо пропорциональны финансовой состоятельности эмитента. Корпоративные векселя кроме денежного имеют (подразумевают) товарное обеспечение. Банковские векселя гарантируют обязательство векселедателя выплатить векселедержателю указанную в векселе сумму. Высокий уровень конвертируемости в сделках по обмену векселей одних эмитентов на векселя других эмитентов или на иные ценные бумаги и имущество
Чеки	Повышение скорости денежного и товарного оборота на основе оплаты предъявителю указанной на чеке денежной суммы без личного участия чекодателя	Абсолютная ликвидность, нулевая доходность, гарантированное обеспечение средствами на банковском счете, ограниченность срока использования (обычно 10 суток)
Коносаменты	Право держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить его после завершения перевозки	Товарное обеспечение, ограниченная ликвидность, зависимость доходности, безопасности, надежности от конкретных потребительских качеств груза
Варранты	Управление денежным и товарным оборотом и повышение их скорости	Высокая ликвидность, низкий риск, так как предусмотрено обязательное страхование товара Высокий уровень конвертируемости, безопасности и надежности, низкая доходность
Фьючерсные контракты	Управление товарным и валютным оборотом, фиксирование базисных цен и прогнозирование дохода	Высокие доходность и риск, средняя ликвидность, достаточная надежность и безопасность, слабый уровень конвертируемости
Опционы	Прогнозирование и управление фондовым, денежным и товарным оборотом	Право владельца опциона на покупку или продажу акций, облигаций и других ценных бумаг

1. Ст.142, Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) ↑

2. Ст.143, Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) ↑

3. Ст.912, Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) ↑

4. Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ (ред.21.07.2014) «Об ипотеке (залоге недвижимости)» ↑

5. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. Берзона Н.И., Кожевникова М.А. – М.: Вита-Пресс, 2005. ↑

6. Ст.2, Федеральный закон от 22.04. 1996 № 39-ФЗ (ред.21.07.2014) «О рынке ценных бумаг». ↑