Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие, виды и правовой режим ценных бумаг (общественные отношения, складывающиеся в связи с функционированием рынка ценных бумаг)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы данной работы обусловлена тем, что в последние годы в связи с активным ростом в нашей стране рыночной экономики огромное значение приобретает и развитие рынка ценных бумаг, ведь основной составляющей любого развитого рынка является фондовый рынок.

А наличие в нашей стране функционального фондового рынка является залогом успешного финансового благополучия государства, развития стабильной экономики и государственного бюджета.

Ценные бумаги, их предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения, внимания и анализа.

Ценные бумаги – сложнейший правовой институт, регулирование которого является несовершенным. Из-за отдельных недоработок и ошибок в законодательстве происходят не только сложности в правоприменительной деятельности, но и случаи мошенничества, афер с ценными бумагами.

Объектом исследования являются общественные отношения, складывающиеся в связи с функционированием рынка ценных бумаг.

Предмет исследования - нормы гражданского законодательства, регламентирующие особенности ценной бумаги как объекта гражданских прав и их оборот.

Целью данной курсовой работы является исследование ценных бумаг как объектов правовых отношений, определение их понятия и видов.

Задачами курсовой работы являются:

  1. дать определение понятию ценных бумаг;
  2. раскрыть особенности правового регулирования отдельных видов ценных бумаг;
  3. выделить виды и классификацию ценных бумаг и.т.д.

В случае успешного решения данных задач представится возможность сформулировать обоснованные предложения по совершенствованию соответствующих правовых норм, регламентирующих особенности рынка ценных бумаг.

Правовую основу данной курсовой работы составили Конституция Российской Федерации[1], Гражданский Кодекс Российской Федерации, Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации, Бюджетный кодекс Российской Федерации, другие федеральные законы и подзаконные правовые акты, содержащие нормы законодательства.

Теоретическая основа курсовой работы включает в себя научные труды таких известных специалистов в области гражданского права, как: Садиков О.Н., Титов А.А., Сухов Е.А., Сергеев А.П., Толстой А.К., Шевчук Д.А, а также в области предпринимательского права: Ершовой И.А., Т.А. Скворцовой, М.Б. Смоленского и других.

Структура данной курсовой работы состоит из трех взаимосвязанных глав, шести параграфов, заключения и списка использованных источников.

ГЛАВА 1. Понятие и правовая природа ценных бумаг

1.1. Определение ценных бумаг

В развитой экономике объектом товарного (имущественного) оборота являются не только вещи, но и имущественные права, в том числе выраженные в специальных документах - ценных бумагах. Существенную особенность этих документов составляет неразрывная, тесная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу этой связи имущественное право имеется лишь в форме бумаги, следовательно, передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а ее утрата -прекращением права[2].

Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением обязательных реквизитов и установленной формы имущественные права, передача и реализация которых возможны только при его (документа) предъявлении.

Гражданский Кодекс Российской Федерации (далее - ГК РФ) допускает, что для передачи и реализации прав, удостоверенных ценной бумагой «достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном)».[3]

Не исключено, что развитие нынешнего гражданского оборота вызовет прямое предъявление самой ценной бумаги в той или иной форме при споре сторон.

Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что, располагая определенной стоимостью, они наряду с деньгами предназначаются для обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу права на установленные блага. Выполнение ценными бумагами данных функций возможно благодаря тому, что они обладают рядом свойств, выделяющихся от иных юридических документов, которыми также могут быть подтверждены разнообразные субъективные гражданские права, в частности, долговых расписок, страховых полисов, завещаний и.т.д.

Каждая ценная бумага составляется в строго определенной законом форме и имеет все необходимые реквизиты. Наряду с общими правилами ценные бумаги выступают в качестве составленных на специальных бланках письменных документах, имеющих ту или иную степень защиты от подделки. В то же время с ними могут использоваться так называемые бездокументарные ценные бумаги. На основании ст. 149 ГК РФ в определенных законом случаях, или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, зафиксированных именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно–вычислительной техники и т.п.)[4]. Для такой формы фиксации используются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Ценная бумага как документ относится к категории движимых вещей (ср. п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 ГК РФ). При этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости (например, в закладной, оформляющей права на заложенную недвижимость). Многие ценные бумаги (в частности, акции и облигации) как вещи устанавливаются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (например, по номерам), но могут быть и индивидуально-определенными (вексель, выигравший лотерейный билет и т.д.)[5].

Существенной особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть разнообразными. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят, в совокупности все удостоверяемые ею права.

Наконец, специфическим признаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенного в ней субъективного гражданского права возможно лишь при предъявлении ценной бумаги. Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализации закрепленного ею права. Вместе с тем лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней[6].

Выпуск и обращение ценных бумаг установлены перечнем законодательных актов, в частности Гражданским кодексом РФ, Законом РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г[7]. Законом РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г[8]. и др. В них выявляются такие понятия, как эмиссия ценных бумах, их размещение, подписка на ценные бумаги, конвертация и т. д., содержатся требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокерам, дилерам, клиринговым организациям, депозитариям, регистраторам, номинальным держателям ценных бумаг и т. д.), определяются условия рекламы ценных бумаг и решаются другие вопросы, связанные с ценными бумагами.

Так, даже при наличии всех перечисленных признаков (свойств) документ приобретает силу ценной бумаги лишь при прямом указании об этом в законе (или в порядке, установленном законом) (ст. 143, п. 1 ст. 144 ГК РФ). Вследствие этого закон, а не воля сторон правоотношения определяет как содержание определенного ценной бумагой права, так и вид ценной бумаги, а перечень видов ценных бумаг всё время является исчерпывающим, закрытым.

Определение ценной бумаги содержится в статье 142 ГК РФ[9]. В соответствии с ч. 1 которой: «Ценной бумагой является документ, свидетельствующий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Из данного определения вытекает, что ценной бумагой является документ, имеющий строго установленную форму и обязательные реквизиты, определяемые законом. Ценная бумага как правило выполняется на бумажном носителе (для этих целей могут использоваться специальные бланки с различными степенями защиты от подделок).

Активизация инвестиционной деятельности, очень широкий круг потенциальных обладателей временно неиспользуемых и свободных капиталов, привели, с одной стороны, к разнообразию прав, предлагаемых инвесторам за их капиталы, а с другой к необходимости их обеспечения и защиты. Юридическое решение данной задачи законодатель увидел в распространении на такие инвестиционные права института ценных бумаг. Хотя сделал он это, использовав вместо понятия, отвечающего характерным признакам документа, особое право (ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг). Приведенные конструкции уже давно известны за границей, однако, применяются они все же несколько в другом контексте[10].

Огромная активность в общей регламентации обращения и выпуска ценных бумаг наблюдается и среди различных групп государств, объединяемых, как правило, по региональному признаку. Самыми продуктивными здесь являются, пожалуй, институты Европейского Сообщества, которыми приняты, в частности, бесчисленные директивы по вопросам деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, раскрытия информации и т.п. Нельзя не упомянуть и Минское Соглашение от 22 января 1993 года государств-участников Содружества Независимых Государств о регулировании межгосударственного рынка ценных бумаг, а так же  Конвенцию от 25 ноября 1998 года о координации деятельности государств-участников Содружества Независимых Государств на рынках ценных бумаг[11].

Приведенные выше, а также остальные международно-правовые акты в области рынка ценных бумаг не только иллюстрируют мысль об имеющейся тенденции к сглаживанию, а порой и устранению множественных различий в правовых подходах по определению самого понятия ценных бумаг, регулирования их обращения и эмиссии, но и о возможности отыскания общего, схожего.

1.2. Особенности правового регулирования отдельных видов ценных бумаг

Объектом гражданских прав является материальное или нематериальное благо, по поводу которого лица вступают в отношения между собой. Поскольку гражданские отношения могут быть как имущественными, так и неимущественными, то и объекты этих отношений абсолютно различны -это не только реальные и осязаемые предметы материального мира, но и такие нематериальные объекты, как имя человека, оказанная услуга, информация[12].

В числе объектов гражданских прав, относящихся к вещам, в ст. 128 Гражданского кодекса РФ названы и ценные бумаги.

На современном этапе развития рынка ценных бумаг нормы Гражданского Кодекса играют основополагающую роль и направлены на обеспечение устойчивости и стабильности фондового рынка.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Рассмотрим особенности каждого вида ценных бумаг.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. 

Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по различным классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то, которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги.

Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры) и т.д.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным. Если же права, удостоверенные именной ценной бумагой, все же передаются другим лицам, это происходит в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст. 390 ГК РФ лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение. В качестве именной ценной бумаги могут фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты и т. д[13].

Ордерная ценная бумага так же, как и именная, выписывается на определенное лицо, которое, однако, может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо. Иными словами, владельцу ордерной ценной бумаги предоставляется не обремененная особыми формальностями возможность передачи прав по ценной бумаге другим лицам. Это осуществляется путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом, который может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение). Количество индоссаментов обычно не ограничивается, т. е. каждый новый владелец ценной бумаги может передать ее дальше, в связи с чем оборотоспособность ордерных ценных бумаг является весьма высокой. Надлежащим держателем ордерной ценной бумаги будет то лицо, имя которого стоит последним в ряду индоссаментов (а при бланковом индоссаменте - любой держатель бумаги)[14].

Ордерные ценные бумаги, как правило, отличаются повышенной надежностью. Индоссант, т. е. лицо, сделавшее передаточную надпись, несет ответственность не только за действительность права, но и за его осуществление. При этом ответственность перед владельцем ордерной ценной бумаги несет, как правило, не только непосредственный должник, но и все лица, совершившие передаточные надписи, если только они не сделали специальной оговорки: «без оборота на меня», которая устраняет их ответственность. Типичным примером ордерной ценной бумаги может служить переводной вексель[15].

Разделение всех ценных бумаг на именные, ордерные и предъявительские выражается классификацией ценных бумаг, которая прямо признается действующим гражданским законодательством (ст. 145 ГК). Замечается, что российское гражданское законодательство не проводит четкой границы (не дает единого классификационного критерия) между ордерными, именными и предъявительскими ценными бумагами. Обычно в литературе выделяют различные классификационные критерии: 1) способ обозначения субъекта права; 2) способ легитимации; 3) способ передачи.

Юридическая техника разных нормативных положений часто такова, что один способ объясняется через описание другого. Отмечается необходимость устранения указанных недостатков регулирования. Основным способом должен быть признан способ легитимации. Такой способ должен предрешать требования к содержанию бумаги и способу указания правомочного лица. Должна также существовать и корреляция между квалификацией бумаги как именной, ордерной или предъявительской и тем способом, которым бумага передается новому владельцу (и, соответственно, теми последствиями в виде уступки (перехода) права, которые возникают в связи с такой передачей)[16].

В связи с изложенным можно сделать вывод:

Понятие о ценных бумагах является обобщенным и реально существующим в различных видах имущественного оборота, предусмотренных действующим законодательством.

Ценные бумаги созданы человеческим умом и временем. Развитие современного рынка происходит благодаря успешному обороту в России ценных бумаг.

К основным функциям ценных бумаг можно отнести: функции передачи, гарантии и законности.

Ценные бумаги прямо признаются действующим законодательством и определяются в соответствии с определенным классификационным критерием.

Глава 2. Виды ценных бумаг по Российскому законодательству

2.1. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги разнообразны по своим правовым свойствам, и их классификация проводится по различным основаниям. Прежде всего, ценные бумаги различаются в зависимости от того, какого рода обязательство (имущественное право) удостоверено ею. Денежное обязательство может быть удостоверено векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом (денежной бумагой). Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, являющейся корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги. Таковыми являются, к примеру, жилищные сертификаты и целевые товарные облигации. К ним относятся и товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, складское свидетельство, закладная), удостоверяющие право на распоряжение и получение соответствующего имущества[17].

С учетом того, на каких началах производится выпуск ценных бумаг, выделяются эмиссионные и не эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионная ценная бумага одновременно характеризуется следующими признаками: а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом РФ «О рынке ценных бумаг»[18]; б) размещается выпусками; в) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, сберегательные сертификаты и др. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объем прав. Ими являются чеки, векселя, коносаменты, складские свидетельства и др.

В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, т.е. лицом, несущим от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав, различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц. Основные положения о выпуске государственных ценных бумаг определяются Законом РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» от 13 ноября 1992.[19]Долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (от 5 до 30 лет) характер. Они имеют форму государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг, в частности государственных облигаций, от имени Правительства РФ. Государственные ценные бумаги могут выпускаться в обращение также национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность, если только они не были гарантированы Правительством РФ.

Ценные бумаги, выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частными лицами, гарантированы лишь имуществом самих этих лиц.

По содержанию воплощенных в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом. Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получение определенной денежной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагам относятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты. Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительными документами, поскольку уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром. Ценными бумагами, дающими, среди прочего, право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующие акции, выпускаемые акционерными обществами.

Действующее законодательство относит к ценным бумагам государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги. Указанный перечень не является исчерпывающим, так как законом в установленном им порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценной бумаги[20]. Рассмотрим основные виды ценных бумаг.

Облигация. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация удостоверяет отношения займа между ее владельцем, являющимся кредитором, и эмитентом, являющимся должником. В роли эмитента могут выступать либо государство, либо частные лица, как правило, акционерные общества. Выпуск государственных облигаций обычно происходит в условиях дефицита государственного бюджета и преследует цель сдерживания инфляции. Кроме того, с помощью выпуска так называемых целевых облигаций может устанавливаться специальная система распределения товаров. Выпуск облигаций коммерческими юридическими лицами позволяет им привлечь дополнительные средства и сформировать заемный капитал.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, с залоговым обеспечением и без такового, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, обычными и конвертируемыми, т. е. обмениваемыми при определенных условиях на акции.

Вексель. Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя.

Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель - это ценная бумага, которая удостоверяет ничем не обусловленное обязательство самого векселедателя оплатить в оговоренный в векселе срок денежную сумму векселедержателю или по его приказу другому лицу.

В переводном векселе в качестве плательщика фигурирует не сам векселедатель, а другое лицо. Держатель такого векселя в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя, иному лицу путем совершения индоссамента. При этом лицо, передающее вексель посредством индоссамента, если только им прямо не оговорено иное, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства.

Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основными правовыми актами, регламентирующими вексельное обращение на территории РФ, в настоящее время являются постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе»[21] и Закон РФ «О переводном и простом векселе» от 02 марта 1997 г[22].

Чек. Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

В чековом правоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель - лицо, выписавшее чек, чекодержатель - лицо, управомоченное на получение денежных средств по чеку, и плательщик - банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков.

Чек является сугубо срочной ценной бумагой и подлежит оплате плательщиком при условии предъявления его к оплате в срок, установленный законом. Отзыв чека до истечения срока его предъявления не допускается.

Чеки могут быть именными и переводными. Именной чек передаче не подлежит, передача прав по переводному чеку производится в порядке, установленном ст. 146 ГК РФ[23].

Основным актом, регулирующим чековое обращение в Российской Федерации, является в настоящее время Гражданский кодекс, положения которого развиты в банковских правилах.

Коносамент. Им является товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки.

Основной сферой применения коносамента является морская перевозка грузов, где с его помощью заключается договор перевозки. Одновременно коносамент наделяется свойствами ценной бумаги, которая возлагает на перевозчика ничем не обусловленную обязанность по выдаче груза предъявителю коносамента. В частности, перевозчик не вправе ссылаться на ошибки, допущенные при составлении коносамента, и должен исполнить обязанность в точном соответствии с тем, что записано в коносаменте. Коносамент может быть именным, ордерным и на предьявителя.

При составлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

Акция. Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставный капитал. При этом акции могут быть разных видов. В зависимости от способа определения управомоченного лица различаются акции именные и на предъявителя. В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишь именные акции, что является, надо полагать, временным ограничением, так как это обстоятельство существенно сдерживает свободный оборот акций.

Акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций закрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа. В учредительных документах акционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут являться лишь физические или, напротив, юридические лица.

По объему предоставляемых акционерам прав акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Держателям привилегированных акций гарантируется выплата фиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцами обыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставе общества, они не имеют права голоса, т. е. устранены от участия в управлении делами общества. Учредительными документами конкретных акционерных обществ привилегированные акции могут наделяться также свойством кумулятивности, в соответствии с которым невыплаченные в соответствующем году дивиденды накапливаются и выплачиваются держателю привилегированной акции тогда, когда общество получит распределяемую между акционерами прибыль. Так называемые конвертируемые привилегированные акции могут при определенных условиях, установленных учредительными документами, обмениваться на обыкновенные акции.

Наряду с акциями акционерные общества могут выпускать сертификаты акций или временные свидетельства, которые являются именными ценными бумагами и подтверждают, что держатель сертификата является собственником определенного числа акций данного акционерного общества.

Выпуск и обращение акций регулируются Законом РФ «О акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. и принятыми в его развитие подзаконными актами[24].

Депозитный и сберегательный сертификаты. Указанные ценные бумаги представляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

Вкладчикам–организациям выдаются депозитные сертификаты, депонирование в банках свободных денежных средств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов.

Оба вида сертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или до востребования. Срок обращения по срочным сертификатам ограничивается одним годом, если только иное специально не согласовано банком–эмитентом с Центральным банком РФ. В случае досрочного предъявления срочного сертификата к оплате владельцу сертификата выплачиваются сумма вклада и проценты по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата.

Условия выпуска и обращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным банком РФ 10 февраля 1992 г[25].

Банковская сберегательная книжка на предъявителя. Данная ценная бумага подтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и удовлетворяет право владельца книжки на ее получение в соответствии с условиями денежного вклада.

Обладателями сберегательной книжки на предъявителя могут быть как граждане РФ, так и иностранцы. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путем простого вручения книжки.

2.2. Государственные ценные бумаги

Метод финансирования государственных расходов на основе выпуска облигаций, предложенный Д. Кейнсом, широко используется в развитых странах как одно из средств регулирования экономики. Суть дефицитного финансирования заключается в том, что для покрытия государственных расходов в замаскированном виде изымается часть национального дохода, принадлежащего населению. Для привлечения средств используются государственные ценные бумаги нескольких видов: рыночные, нерыночные и специальные выпуски. Рыночные ценные бумаги, на долю которых приходится 2/3 государственного 30 долга, могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Обращение ценных бумаг может быть ограниченным, тогда ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и только через обусловленный срок. Это так называемые нерыночные ценные бумаги, в частности, облигации государственных и местных займов. В настоящее время в Российской Федерации функционируют и обращаются государственные ценные бумаги, удостоверяющие о займе, в которых должником выступают государство, органы государственной власти и управления[26].

Государственные ценные бумаги представляют собой бумаги, выпускающиеся государством, обеспечиваются им, а также используются для пополнения государственного бюджета. К таким ценным бумагам можно отнести:

Государственные краткосрочные обязательства находятся в обращении с 1992 года. Приобретаются банками и финансовыми компаниями. Доходность максимально достигала до 500% годовых.

Облигации Банка России выпускаются Центробанком, являются инструментами кредитно-денежной политики. Приобретаются в основном коммерческими банками для поддержания ликвидности.

Муниципальные ценные бумаги выпускаются органами власти и местного самоуправления с целью ликвидации дефицита бюджета, а также идут на развитие и целевое финансирование территориальных программ.

Приватизационные ценные бумаги. Ими являются государственные ценные бумаги целевого назначения, которые используются в качестве платежного средства для приобретения объектов приватизации.

Примером такой ценной бумаги являются приватизационные чеки (ваучеры), которые в 1992 г. получили все граждане Российской Федерации независимо от возраста, размера доходов и срока постоянного проживания в Российской Федерации. Приватизационные чеки выпуска 1992 г. являлись предъявительскими ценными бумагами и могли свободно продаваться и покупаться без ограничения количества, не утрачивая, однако, своего основного назначения.

Исходя из изложенного, можно сделать следующие выводы:

В каждой стране сложился свой государственный рынок ценных бумаг, что отражается на форме выпуска, особенностях налогообложения и порядка их размещения.

Ценные бумаги необходимы любому государству для успешного развития экономики, покрытия дефицита бюджета, развития и осуществления целевых государственных программ.

Глава 3. Основные направления совершенствования правового регулирования ценных бумаг

3.1. Особенности защиты прав на ценные бумаги

В гражданско-правовом регулировании оборота ценных бумаг важная роль принадлежит способам защиты прав их владельцев. 

Способы защиты прав владельцев ценных бумаг, закрепленные в ГК РФ, обычно сводятся к виндикационному и негаторным искам. Эти способы направлены на восстановление нарушенных вещных прав (права собственности и иные вещные права) в полном объеме и пресечение действий, их нарушающих.

 С позиций защиты прав владельцев ценных бумаг для этих объектов всегда найдется достаточно внешних свойств, чтобы идентифицировать нужную ценную бумагу из всех других вещей того же рода.

В практике встречаются случаи, когда ценная бумага утрачивается или приходит в негодность, и восстанавливать такую бумагу, а соответственно и права на нее, приходится в судебном порядке.

Так, Решением Луховицкого районного суда Московской области удовлетворено исковое заявление гражданки З, о восстановлении прав по утраченным ценным бумагам. В своем заявлении гражданка З. обратилась в суд с заявлением, в котором просила признать недействительными утраченные ценные бумаги на предъявителя и восстановить права по данным ценным бумагам, мотивируя свои требования тем, что она является владельцем ценных бумаг сберегательных сертификатов ... года выпуска:

серия СЦ ... на сумму ... рублей,

серия СЦ ... на сумму ... рублей,

серия СЦ ... на сумму ... рублей,

серия СЦ ... на сумму ... рублей.

Данные ценные бумаги ... были тайно похищены неустановленным лицом путем незаконного проникновения в помещение, расположенное по адресу……

Суд, выслушав заявителя и исследовав материалы дела, нашел исковое заявление подлежащим удовлетворению по следующим основаниям: согласно справкам по сберегательному сертификату гражданка З. является держателем ценных бумаг – сберегательных сертификатов:

серия СЦ ... на сумму ... рублей,

серия СЦ ... на сумму ... рублей,

серия СЦ ... на сумму ... рублей,

серия СЦ ... на сумму ... рублей.

Как усматривается из постановления о возбуждении уголовного дела и постановления о признании потерпевшим данные сертификаты были похищены неустановленным лицом из помещения, расположенного по адресу…………

Согласно ст. 148 Гражданского кодекса Российской Федерации восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.

Пунктом 1 ст. 294 Гражданского процессуального кодекса Российской Федерации предусмотрено, что лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу в случаях, указанных в федеральном законе, может просить суд о признании недействительной утраченной ценной бумаги и восстановлении прав по ней.

Статья 299 Гражданского процессуального кодекса Российской Федерации предусматривает, что дело о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним суд рассматривает по истечении трех месяцев со дня опубликования указанных в части первой статьи 296 настоящего Кодекса сведений, если от держателя документа не поступило заявление, указанное в статье 297 настоящего Кодекса.

В судебном заседании установлено, что сертификат утрачен в результате его ненадлежащего хранения, заявление подано лицом, которому принадлежат права по утерянному документу (сертификату), об утрате сертификата была публикация в средствах массовой информации, о своих правах на данный сертификат иные лица не заявили.

При таких обстоятельствах суд счел исковое заявление гражданки З. подлежащим удовлетворению».[27]

Ведь целью истребования ценной бумаги является возможность дальнейшего осуществления и передачи прав по ней.

По именной ценной бумаге это невозможно без легитимации записью в реестре или у депозитария, а по ордерной ценной бумаге - без указания имени уполномоченного лица на соответствующем документе. Поэтому при удовлетворении виндикационного иска в отношении именной ценной бумаги решением суда на держателя реестра (депозитария) должна быть возложена обязанность надлежащего оформления прав законного владельца бумаги. Держатель реестра и депозитарий могут привлекаться к участию в качестве третьих лиц, не заявляющих самостоятельных требований на предмет иска, на стороне ответчика.

Истец вправе самостоятельно избрать способ защиты своих прав, заявив требование, основанное на обязательственных отношениях с реестродержателем. Переход акций во владение к третьим лицам, и, следовательно, невозможность исполнения реестродержателем требования о восстановлении записей на лицевом счете истца должны быть доказаны стороной, ссылающейся на это обстоятельство.

Для именных ценных бумаг существуют и иные способы восстановления вещных прав, вытекающие из особенностей правового положения ценных бумаг как объектов гражданских прав. Все именные ценные бумаги имеют подтверждение прав владельца в книгах записей должников. Так, права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях. Утрата сертификата законным владельцем не влечет для него утраты прав по ценной бумаге.

Действующее гражданское законодательство предусматривает наряду с традиционными обязательственно-правовыми способами защиты прав владельцев ценных бумаг еще один универсальный способ защиты прав граждан от неправомерных действий эмитентов ценных бумаг. Он закреплен в ст. 835 ГК РФ, которая предусматривает, что, если иное не установлено законом, последствия, сформулированные в п. 2 этой статьи, применяются также в случаях: привлечения денежных средств граждан и юридических лиц путем продажи им акций и других ценных бумаг, выпуск которых признан незаконным; привлечения денежных средств граждан во вклады под векселя или иные ценные бумаги, исключающие получение их держателями вклада по первому требованию и осуществление вкладчиком других прав, предусмотренных правилами главы 44 ГК РФ. Пункт 2 данной статьи предусматривает, что вкладчик может потребовать немедленного возврата суммы вклада, а также уплаты на нее процентов, определенных в ст. 395 ГК РФ, и возмещения сверх суммы процентов всех причиненных вкладчику убытков[28].

В сфере оборота и сбыта ценных бумаг предусмотрена уголовная ответственность за их изготовление в целях сбыта, а также за хранение, перевозку в целях сбыта и сбыт государственных ценных бумаг или других ценных бумаг в валюте Российской Федерации либо иностранной валюты или ценных бумаг в иностранной валюте, по ст. 186 Уголовного Кодекса Российской Федерации[29]. В условиях рыночной экономики высокую общественную опасность приобретают именно преступления данного вида, которые подрывают устойчивость валюты Российской Федерации и затрудняют регулирование денежного обращения.

Указанные деяния широко распространены в настоящее время. Как показывают данные уголовной статистики, в целом по России зарегистрировано 38 572 таких преступлений в 2010 году это 59% всех преступлений в сфере экономической деятельности и 1,5% всей преступности[30].

3.2. Пути совершенствования Российского законодательства по вопросу, связанному с оборотом ценных бумаг

Важной вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось принятие 30 ноября 1994 года части I Гражданского Кодекса Российской Федерации, который был разработан на основе практического опыта правового регулирования рыночных отношений[31].

В Гражданский Кодекс РФ включена новая глава о ценных бумагах как объектах гражданских прав. В соответствии с общими принципами построения ГК РФ седьмая глава содержит положения, характеризующие лишь общие для всех видов бумаг вопросы. Особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг регулируются специальными актами, положения которых конкретизируют и дополняют нормы Гражданского Кодекса.

Обсуждаемые на протяжении десяти лет многочисленные проблемы законодательства о ценных бумагах с применением новой редакции Гражданского кодекса РФ, наконец найдут свое легальное решение.

Таким образом, правовая база о ценных бумагах переходит на качественно новый уровень своего развития, что должно явиться фактором ускоренного развития российского финансового рынка. С учётом этого актуальной будет задача внедрения и последующего контроля соответствующих параметров эффективности действия обновленных правовых норм.

Было бы неверным полагать, что принятие в новой редакции закона, даже столь важного, как Гражданский кодекс, означает прекращение динамического развития норм о ценных бумагах. Каждому историческому этапу развития социальной и экономической системы государства соответствует содержание законодательства на этом этапе. Процессы их взаимного влияния сложны и происходят постоянно. Логично урегулированные на сегодня отношения завтра могут потребовать ревизии своей правовой формы. Поэтому исследования в области законодательства и права о ценных бумагах должны продолжаться. Дальнейшая модернизация этой нормативно-правовой совокупности не исключает её выделения из состава Гражданского кодекса в самостоятельный закон или группу законов. Обновленные гражданско–правовые нормы демонстрируют тенденцию перехода от упрощенной и объективно устаревшей вещно-документарной концепции понимания правовой природы ценных бумаг к более современной и комплексной концепции, приобретающей выраженный обязательственный характер. Такую динамику можно оценить как прогрессивную и отвечающую требованиям модернизации гражданского законодательства, закрепленным в актах Президента и Правительства Российской Федерации[32].

Исходя из изложенного можно сделать вывод:

Права владельца на ценные бумаги находятся под защитой и регулируются законодательством РФ. В большинстве своем защите подлежат вещные права по виндикационным и негаторным искам. Гражданским законодательством также предусмотрена защита владельцев ценных бумаг от неправомерных действий эмитентов ценных бумаг и уголовная ответственность в сфере оборота и сбыта.

Однако не все гражданско–правовые нормы в отношении ценных бумаг являются совершенными, в связи с чем возникает необходимость в модернизации законодательства в области ценных бумаг. Но с течением времени прослеживается положительная динамика в работе законодательных органов государства в области защиты прав владельцев на ценные бумаги, оборота и сбыта ценных бумаг.

Заключение

Говоря о понятии ценных бумаг можно прийти к заключению о том, что ценная бумага, несомненно является объектом гражданских прав и признается ценной, потому что является подтверждением прав ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага – вещи. Отсюда и возникает вещное право. И можно с уверенностью отнести к ценным бумагам законодательство о вещном праве.

Благодаря ценным бумагам путем замены реальных товаров и денежных средств, в стране происходит более успешное финансирование рынка, а также обеспечивает быстрый переход от одного собственника к другому и развитие товарно-денежных отношений.

В настоящее время появление и развитие новых институтов в области оборота ценных бумаг приводит к постепенному улучшению и стабилизации экономического положения государства. Появляются новые виды оборота ценных бумаг в виде бирж, аукционов, различных платформ и торговых площадок.

Формой передачи прав на ценные бумаги сохраняется процедура передаточной надписи, индоссамента и лишь к документарным ценным бумагам применяется классическая форма передачи путем обычной традиции.

Государственные ценные бумаги являются формой существования внутреннего государственного долга и имеют ряд преимуществ перед иными ценными бумагами в части гарантий и надежности вложения государственных финансовых средств, и минимальных рисков, связанных с потерями основного государственного каптала и доходов по нему.

Ценным бумагам присуще свойство публичности. Круг оснований отказа должника от исполнения обязательств, возникающих из оборота, сбыта ценных бумаг, ограничен законом и ценная бумага, оформленная в соответствии со всеми правилами не может быть оспорена должником из-за отсутствия основания возникновения обязательства или его недействительности.

Однако самостоятельные ценные бумаги не имеют материальной ценности, но права на эти ценности, такие как: деньги, товары и услуги способны служить платежными средствами, использоваться в кредитном обороте, распределении прибыли.

В современном обществе все чаще возникают различные преступления в сфере ценных бумаг. Граждане становятся предметом обмана недобросовестных эмитентов (например, МММ). Поэтому нужно быть внимательнее и изучить хотя бы основы законодательства в области ценных бумаг.

Библиография

Нормативные правовые акты

Конcтитуция Роccийской Федерации (принята на вcенародном голосовании 12 декабря 1993 года) //Собрание Законодательства Российской Федерации 2014, №31, ст. 4398.

Гражданский Кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗРФ. 1994. № 32. ст. 3301.

Уголовный Кодекс Российской Федерации от 13 июня 1996 г. № 63-ФЗ//СЗ РФ от 17 июня 1996. №25 ст. 2954

Постановление ЦИК и СНК СССР от 07.08.1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе»//СЗ СССР 1937№52 отдел первый, ст. 221.

Закон от 13.11.1992 г. № 3877-1 «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»// СПС «Консультант плюс»

Федеральный Закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г № 208 –ФЗ//СЗ РФ.1996. №1 ст.1.

Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ//СЗ РФ. 1996. №17ст.1918

Положение «О Сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций»// изд. «Деньги и кредит», №4, 1992.

«Конвенция от 25 ноября 1998 года о координации деятельности государств-участников Содружества Независимых Государств на рынках ценных бумаг» (заключена в г. Москве 25.11.1998 г.)// СПС «Консультант плюс».

Монографии, учебники, научные статьи, справочная литература

А.В. Асаул, В.К. Севек, Р.М. Севек. Рынок ценных бумаг. Учебник. Кызыл, 2013.

Габов А.В. Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг. Автореферат диссертации. Москва, 2010 г.

Гражданское право: учебник: в 3 т. Т. II. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М.: ТК Велби, Проспект, 2014.

Гражданское право: учебник / под редакцией С.С. Алексеева, - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

Гражданское право: учебник / под редакцией В.П. Мозолина - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  1. Руководство для следователя и дознавателя по расследованию отдельных видов преступлений: в 2 частях. Часть1 (под ред. Н.Е. Муженской, Г.В. Костылевой)// «Проспект», 2013.

Чикулаев Р.В. Современные тенденции гражданского законодательства России в сфере оборота ценных бумаг // Вестник Омского университета. Серия «Право». 2012. № 1 (30).

Материалы юридической практики

Решение Луховицкого районного суда Московской области от 18.03.2015 по делу № 2-36/2015 (2-1108/2014;) ~ М-1045/2014

Справочно-правовые и информационные ресурсы

  1. СПС «Консультант Плюс»
  2. СПС «ГАРАНТ»
  3. Rg.ru
  4. Pravo.ru
  5. Судебные решения РФ.
  1. Конcтитуция Роccийской Федерации (принята на вcенародном голосовании 12 декабря 1993 года) //Собрание Законодательства Российской Федерации 2014, №31, ст. 4398.

  2. Гражданское право: учебник: в 3 т. Т. II. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М.: ТК Велби, Проспект, 2014.

  3. Гражданский Кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗРФ. 1994. № 32. Ст. 3301 с изм. и доп. в ред. от 22.10.2014.

  4. Гражданский Кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

  5. Гражданское право: учебник / под редакцией С.С. Алексеева, - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  6. Гражданское право: учебник / под редакцией В.П. Мозолина - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  7. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ//СЗ РФ. 1996. № 17ст.1918

  8. Федеральный Закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г № 208 –ФЗ//СЗ РФ.1996. №1ст.1

  9. Гражданский кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301

  10. Гражданское право: учебник: в 3 т. Т. II. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М.: ТК Велби, Проспект, 2014.

  11. «Конвенция от 25 ноября 1998 года о координации деятельности государств-участников Содружества Независимых Государств на рынках ценных бумаг» (заключена в г. Москве 25.11.1998 г.)// СПС «Консультант плюс»

  12. Гражданское право: учебник / под редакцией В.П. Мозолина - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  13. Гражданское право: учебник / под редакцией В.П. Мозолина - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  14. Гражданское право: учебник / под редакцией В.П. Мозолина - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  15. Гражданское право: учебник: в 3 т. Т. II. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М.: ТК Велби, Проспект, 2014.

  16. Габов А.В. Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг. Автореферат диссертации. Москва,2010 г.

  17. Гражданское право: учебник: в 3 т. Т. II. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М.: ТК Велби, Проспект, 2014.

  18. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ//СЗ РФ. 1996. №17ст.1918

  19. Закон от 13.11.1992 г. № 3877-1 «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»// СПС «Консультант плюс»

  20. Гражданское право: учебник / под редакцией В.П. Мозолина - М: ПРОСПЕКТ, 2015.

  21. Постановление ЦИК и СНК СССР от 07.08.1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе»//СЗ СССР, 1937, №52, отдел первый, ст. 221.

  22. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. № 48 – ФЗ « О переводном и простом векселе»//СЗ РФ от 17 марта 1997 г. №11, ст. 1238.

  23. Гражданский кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗ РФ. 1994. № 32. ст. 3301.

  24. Федеральный Закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г № 208 –ФЗ//СЗ РФ.1996. №1ст.1.

  25. Положение «О Сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций»// изд. «Деньги и кредит», №4, 1992.

  26. А.В. Асаул, В.К. Севек, Р.М. Севек. Рынок ценных бумаг. Учебник.Кызыл,2013.

  27. Решение Луховицкого районного суда Московской области от 18.03.2015 по делу № 2-36/2015 (2-1108/2014;) ~ М-1045/2014.

  28. Гражданский Кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗ РФ. 1994. № 32. ст. 3301.

  29. Уголовный Кодекс Российской Федерации от 13 июня 1996 г. № 63-ФЗ//СЗ РФ от 17 июня 1996. №25 ст. 2954

  30. Руководство для следователя и дознавателя по расследованию отдельных видов преступлений: в 2 частях. Часть1 (под ред. Н.Е. Муженской, Г.В. Костылевой)// «Проспект», 2013.

  31. Гражданский Кодекс Росcийской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-Ф3 // CЗРФ. 1994. № 32. ст. 3301.

  32. Чикулаев Р.В. Современные тенденции гражданского законодательства России в сфере оборота ценных бумаг // Вестник Омского университета. Серия «Право». 2012. № 1 (30). С. 74–81.