Проблемы формирования и развития валютной системы РФ (Организационная структура национальной валютной системы)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Любую экономически систему современного типа трудно представить без качественно организованной системы денежного обращения. В условиях глобализации и интернационализации хозяйственных отношений, когда понятие “деньги” и “валюта” практически отождествляются, развитие валютной системы в рамках как национального, так и мирового хозяйства является залогом устойчивого экономического роста и одним из ключевых факторов институциональных преобразований в обществе. Учитывая это, исследование теоретико-методологических основ функционирования валютной системы, а также принципов ее организации приобретает особую актуальность.

Анализ последних исследований и публикаций. Среди фундаментальных научных трудов, посвященных исследованию основных положений относительно организации валютных систем разных уровней, стоит выделить работы: Андреевой Н. В., Бризицкой А. А., Звонова Е. А., Кругловой Н. В., Мисрихонова Р. Р., Алиева З. Б.. Суетина А. А. и других.

Так, Андреева Н. В. уделяет внимание сущности национальной валютной системе и валютному регулированию.

Бризицкой А. А., Звонова Е. А. рассматривают разные аспекты международных валютно-кредитных отношений и уделяют внимание сущности и видам валютной системы.

Круглова Н. В. уделяет внимание валютному регулированию и финансовой политике РФ.

Мисрихонова Р. Р., Алиева З. Б. изучают теоретические основы национальной валютной системы.

А. А. Суетин придает особое внимание необходимости юридического закрепления норм валютного регулирования государства.

Несмотря на значительные наработки в исследовании вопросов, касающихся особенностей функционирования валютной системы, невыясненным остается механизм взаимодействия ее отдельных структурных элементов, а также место и роль финансовых институтов в процессе реализации валютных отношений.

Предметом работы выступает национальная валютная система РФ.

Объект работы: процесс управления валютным курсом как составляющей национальной системы РФ.

Целью данной работы является анализ современных подходов к определению понятия “валютная система”, а также исследования теоретико-методологических аспектов организации валютной системы на макроуровне.

Для выполнения поставленной цели необходимо решить задачи:

- изучить подходы к определению понятия «валютная система»,

- рассмотреть организационную структуру национальной валютной системы,

- изучить проанализировать валютный курс рубля по отношению к доллару и евро,

- построить прогноз развития курса рубля к основным зарубежным валютам,

- рассмотреть стратегию либеризации валютно-курсовой политики РФ в рамках национальной валютной системы.

Основными теоретическими и методологическими источниками при написании данной работы служили отечественные издания, научные работы и статьи, посвященные денежному обороту России.

При исследовании поставленной темы используется совокупность различных методов: статистических; экономико-математических; структурно-функциональных; анализа и прогноза и др.

Работа состоит из введения, 3 глав. заключение, списка использованной литературы.

В 1 главе изучается сущность и организационная структура национальной валютной системы.

Во 2 главе изучается динамика валютного курса.

В 3 главе дается прогноз валютного курса и рассматривается стратегия либеризации валютно-курсовой политики РФ.

1. Концептуальные основы национальной валютной системы

1.1 Сущность национальной валютной системы

Детерминируя понятие "система", в том числе "валютная система", принципиально важно применять системный подход, позволяющий рассматривать объект исследования, во-первых, как единое целое, а, во-вторых, в неразрывной взаимосвязи с другими системами.

По определению Л. фон Берталанфи, система представляет собой совокупность элементов, непрерывно взаимодействующих между собой.^[1] В то же время, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд определяют систему как множество объектов вместе с их свойствами и отношениями.^[2] Однако вполне очевидным представляется то, что сама по себе множественность элементов и взаимоотношений не характеризует понятие "система" в полной мере. Еще одной атрибутивной составляющей любой системы является структура. Именно четкая упорядоченность элементов и структурированность взаимосвязи между ними отличают систему от хаотично функционирующих вещей.

Многогранность понятия "система" привело к разногласиям среди ученых и в определении валютной системы. В частности лауреат Нобелевской премии по экономике П. Кругман и его коллега Н. Обстфельд в своей книге "Международная экономика: теория и политика" детерминируют валютную систему как комплекс институтов, которые взаимодействуют между собой через соответствующие каналы связи, определенные путем договоренности между субъектами правоотношений.^[3]

Другой лауреат Нобелевской премии П. Самуэльсон характеризует валютную систему как структуру, что определяет механизм формирования и динамики валютных курсов, а также создает институциональная среда, в пределах которого осуществляется международная торговля товарами, услугами, капиталом и происходит перемещение рабочей силы. В то же время, П. Самуэльсон считает, что обеспечение устойчивости валютных систем разных уровней способно минимизировать, а в некоторых случаях предотвратить проявление негативных последствий от развертывания финансово-экономических кризисов.^[4]

По мнению Б. Коена, валютная система включает в себя три основных составляющих: все формы отношений между экономическими субъектами по поводу конвертации национальных денежных единиц и организации движения валютных ценностей через национальные границы; посреднические институты, которые осуществляют мобилизацию и перераспределение временно свободных средств; систему регулирования валютных отношений, которая призвана их упорядочить и обеспечить стабильность самой валютной системы.^[5]

Интересной метафорической дефиницией отметился Р. Соломон, сравнивший валютную систему со светофором. По его мнению, стабильную работу последнего никто не замечает, но когда возникает сбой, то это сразу же приводит к наступлению дорожно-транспортного коллапса. Аналогично разбалансированности валютной системы вызывает появление многочисленных диспропорций развития как национальной, так и мировой экономики.^[6]

Самой распространенной трактовкой валютной системы среди отечественных ученых является следующая: валютная система - это форма организации и регулирования валютных отношений, которая закреплена национальным законодательством или международными соглашениями.^[7] Такого определения соблюдается и Ершов М. В., который рассматривает валютную систему по экономическому и организационно-правовому аспектам. С экономического аспекта валютная система - это совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей. С организационно-правовой - государственно-правовая форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством с учетом норм международного права. ^[8]

О. Ю. Луговой делает следующую дефиницию понятия "валютная система" - это совокупность экономических отношений, которые связаны с использованием иностранной валюты и с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, а также образуются и используются валютные ресурсы.^[9]

С позиции Н. В. Андреева валютная система представляется как совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей, с государственно-правовой организацией валютных отношений. При этом валютная система характеризуется такими составляющими компонентами, как национальные и резервные валюты, международные денежные единицы, условия взаимной конвертируемости, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования.^[10]

Диферентность подходов к трактовке понятия валютной системы можно объяснить динамичностью развития валютной сферы и ее всеобъемлющим характером. В свою очередь, валютные системы современного типа приобретают все новые очертания функционирования, что обусловливает необходимость постоянного обновления существующей научной парадигмы в сфере валютных отношений.

В зависимости от уровня организации различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

В экономическом словаре под редакцией Б.А. Райзберг национальная валютная система выступает как совокупность экономических, денежно-кредитных отношений, предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны.^[11]

Анализируя теоретические аспекты сущности национальной валютной системы, ее взаимосвязи со структурными элементами мировой валютной системы, стоит отметить, что за О. Ю. Луговой национальная валютная система является частью денежной системы страны и может выполнять самостоятельную функцию при участии страны в осуществлении международных валютно-финансовых отношениях.^[12]

Е. В. Оглобина рассматривает национальную валютную систему с позиции организации экономических отношений в целях осуществления международных расчетов, образования и использования валютных корзин, входящих цо составной части денежной системы страны.^[13]

В свою очередь Р.Р. Мисриханова, З. Б. Алиева под назначением национальной валютной системы видят необходимость в использовании иностранной валюты, с помощью которой осуществляется совокупность экономических отношений по международному платежному обороту, для которого, в частности, необходимо создание и использование валютных ресурсов страны. ^[14]По нашему мнению, такой подход качественно касается реализации национальной валютной системы в направлении поддержки валютного курса страны с целью обеспечения конкурентоспособности в глобализирующейся среде.

Российский ученый А. А. Суетин к процессу функционирования национальной валютной системы придает также необходимость юридического закрепления норм валютного регулирования государства, учитывая, кроме действия экономических законов в сфере распределения и обращения, также и нормы международного права.^[15] То есть, автор выделяет институты международного регулирования как фактор международного воздействия на национальную экономическую систему.

А. В. Брицкая отмечает, что «валютная система - это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными договоренностями .^[16]

Как видим, научные взгляды по определению национальной валютной системы различаются. В контексте исследуемой темы предлагаем рассматривать национальную валютную систему в качестве совокупности экономических и денежно-кредитных отношений, предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны, создание и использование валютных ресурсов, что юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывая нормы регионального, международного права и обеспечивая конкурентоспособность национальной экономики под воздействием факторов глобализации и институализации международных финансово-валютных отношений.

1.2 Организационная структура национальной валютной системы

Характеризуя валютную систему в рамках государства, следует выделить основополагающие функции, которые она призвана выполнять. К ним, в частности, относятся:^[17]

обеспечение осуществления внешнеэкономических расчетов государства и его резидентов;

организация работы национального валютного рынка;

опосредование международного движения товаров, услуг, капитала и рабочей силы;

создание благоприятных условий для развития производственных отношений внутри страны.

Валютную систему государства можно сформулировать как совокупность структурированных элементов с многочисленными взаимосвязями между ними (рис. 1.1). В центре валютной системы находятся валютные отношения, возникающие между экономическими субъектами по поводу обращения валютных ценностей. Осуществление валютных отношений становится возможным лишь при условии функционирования валютно-курсового механизма, который определяет порядок перехода права собственности на ту или иную валюту. Национальный орган валютного регулирования, изменения в законодательстве и применение инструментов валютной политики, осуществляет непосредственный, либо через валютных посредников, влияние на других участников валютных отношений; на валютно-курсовой механизм, а также условия функционирования национального валютного рынка.^[18] Это влияние, что отражено на рис. 1.1 жирными стрелками, характеризует собственно процесс валютного регулирования.

Национальные нормативно-правовые акты в сфере валютного регулирования;

Инструменты валютной политики

Национальный валютный рынок

Валютный курс

Паритет национальной валюты

Режим конвертации национальной валюты

Режим валютного курса

Валютные ограничения и валютный контроль

Международная валюта ликвидность государства

Регламентация внешнеэкономических расчетов

Регламентация использования кредитных средств оборота на территории страны

Регламентация эмиссии национальной денежной единицы

Режим функционирования национальной валюты

Валютно-курсовой механизм

Рис. 1.1 Организационная структура валютной системы государства^[19]

При этом валютный рынок отдает обратный сигнал органу валютного регулирования относительно уравновешенности спроса и предложения на нем. Данный сигнал в дальнейшем будет определять основные направления реализации государственной валютно-курсовой политики.^[20]

Характеризуя рис. 1.1, стоит детализировать основные структурные компоненты национальной валютной системы^[21]:

1. Национальная валюта, т. е. денежная единица государства, по поводу движения которой возникают собственно валютные отношения между различными экономическими субъектами.

2. Валютно-курсовой механизм, регулирующий порядок обращения и режим конвертации валютных ценностей на территории отдельно взятого государства. До ключевых элементов валютно-курсового механизма можно отнести: Валютный курс-это цена национальной денежной единицы, выраженной в денежной единице другого государства. Именно валютный курс занимает центральное место в структуре валютно-курсового механизма и является объектом валютного регулирования.

2.2. Паритет национальной валюты, выражающий соотношение стоимости национальной денежной единицы и стоимости иностранных денежных средств на основе их покупательной способности (масштаба цен).

2.3. Режим конвертируемости национальной валюты, то есть порядок и условия ее обмена на денежные единицы других стран.

2.4. Режим валютного курса, что является составной частью валютной политики государства и, в свою очередь, определяет, как государство регулирует курс валюты относительно валют других государств и международного валютного рынка.

2.5. Система валютных ограничений и валютного контроля, которую целесообразно рассматривать как комплекс нормативных правил, установленных в законодательном и административном режиме, в сфере регламентации порядка осуществления валютных операций участниками валютного рынка.

2.6. Международная валютная ликвидность государства - способность государства обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами^[22]. Международная ликвидность характеризует внешнюю платежеспособность государства и связана с достаточностью резервных активов, необходимых для обеспечения нормального функционирования ее экономики.

2.7. Регламентация внешнеэкономических расчетов, что касается установления порядка открытия и ведения банковских счетов в иностранной валюте, а также осуществление платежей и переводов как внутрь страны, так и за ее пределы.

2.8. Регламентация использования кредитных средств обращения на территории страны, таких как векселя, облигации, чеки, депозитные сертификаты и тому подобное.

2.9. Режим функционирования национального валютного рынка, что определяет права и обязанности его участников, а также порядок осуществления валютных операций на межбанковском, биржевом и наличном валютных рынках.

2.10. Регламентация эмиссии национальной денежной единицы, предусматривающий установление, понятного для всех, механизма выпуска денег в обращение.

3. Национальный валютный рынок. По своей сущностной характеристике, «валютный рынок» представляет собой совокупность экономических отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами по поводу купли-продажи валютных ценностей, а также инфраструктурных элементов, обслуживающих реализацию этих отношений.^[23] В свою очередь, по определению М. В. Жарикова, валютный рынок^[24] - это система экономических отношений между его субъектами относительно осуществления торговых валютных операций с помощью современных средств финансовой телекоммуникации, где ценам установлены под влиянием спроса и предложения обменные курсы.

4. Национальные институты валютного регулирования (центральный банк, органы исполнительной и законодательной власти, ассоциации, которые уполномочены определять основные принципы и осуществлять реализацию валютной политики государства).

5. Нормативно-правовые акты в сфере валютного регулирования.

6. Инструменты валютной политики, используемые органами валютного регулирования с целью воздействия на динамику обменного курса национальной валюты и обеспечение стабильного функционирования всей валютной системы.^[25]

7. Валютные отношения между всеми участниками, возникающие, во-первых, по поводу движения валютных ценностей, а, во-вторых, исходя из необходимости осуществления валютного регулирования.

Множественность элементов валютной системы характеризует многогранность валютной сферы. Исследуя теоретические и практические аспекты функционирования валютной системы, следует учитывать, что, последняя, является системой открытой, структурированной и динамичной. Кроме того, развитие и эффективность организации валютной системы зависит не только от экономических, но и политических, правовых, культурных, социальных и других факторов.

2. Изучение валютного курса как основного элемента валютной системы РФ

2.1 Анализ динамики валютного курса по среднемесячным значениям

После теоретического изучения сущности валюты и валютного курса проведем изучение динамики курса рубля по отношению к доллару и евро.

Представим в табл.2.1 динамику изменения курса рубль/доллар

Таблица 2.1 – Динамка среднемесячного курса валют

Период	Курс рубль/доллар	Курс рубль/евро	Изменение курса доллара к предыдущему периоду		Изменение курса евро к предыдущему периоду
			руб.	%	руб.	%
январь 2017г.	53,63	63,563
февраль 2017г.	58,539	62,401	4,909	9,15	-1,162	-1,83
март 2017г.	58,007	62	-0,532	-0,91	-0,401	-0,64
апрель 2017г.	56,436	60,461	-1,571	-2,71	-1,539	-2,48
май 2017г.	56,95	62,955	0,514	0,91	2,494	4,12
июнь 2017г.	57,893	64,97	0,943	1,66	2,015	3,20
июль 2017г.	59,693	68,621	1,8	3,11	3,651	5,62
август 2017г.	59,613	70,372	-0,08	-0,13	1,751	2,55
сентябрь 2017г.	57,745	68,792	-1,868	-3,13	-1,58	-2,25
октябрь 2017г.	57,689	67,855	-0,056	-0,10	-0,937	-1,36
ноябрь 2017г.	58,927	69,132	1,238	2,15	1,277	1,88
декабрь 2017г.[26]	58,574	69,338	-0,353	-0,60	0,206	0,30
январь 2018г.	56,498	69,02	-2,076	-3,54	-0,318	-0,46
февраль 2018г.	56,807	70,301	0,309	0,55	1,281	1,86
март 2018г.	57,064	70,356	0,257	0,45	0,055	0,08
апрель 2018г.	60,77	74,648	3,706	6,49	4,292	6,10
май 2018г.	62,231	73,519	1,461	2,40	-1,129	-1,51
июнь 2018г.	62,769	73,27	0,538	0,86	-0,249	-0,34
июль 2018г.	62,862	73,447	0,093	0,15	0,177	0,24
август 2018г.	66,076	76,299	3,214	5,11	2,852	3,88
сентябрь 2018г.	67,666	78,9	1,59	2,41	2,601	3,41
октябрь 2018г.	65,854	75,72	-1,812	-2,68	-3,18	-4,03
ноябрь 2018г.	66,356	75,42	0,502	0,76	-0,3	-0,40
декабрь 2018г.[27]	67,335	76,654	0,979	1,48	1,234	1,64
январь 2019г.	66,513	75,963	-0,822	-1,22	-0,691	-0,90
февраль 2019г.	65,811	74,727	-0,702	-1,06	-1,236	-1,63
март 2019г.	65,092	73,668	-0,719	-1,09	-1,059	-1,42
В среднем:
за 2017г.	57,808	69,361
за 2018г.	62,691	73,963	4,883	8,45	4,602	6,63
за 2019г.	65,805	74,786

В январе 2017г. среднемесячный курс доллара был уровне 53,63 руб./дол. в феврале он поднялся на 4,909 пункта и составил 58,539 руб./долл.

Далее наблюдалось укрепление национальной валюты, т.е. снижение курса доллара до 56,436 руб./долл. в апреле 2017г. Это видно на рис.2.1

Рис.2.1 Динамика курса валют в 2017-2019гг.^[28]

Далее наблюдается постоянный рост курса доллара и в июле он составил 59,693 руб./долл.

На протяжении августа-ноября наблюдалась чередующаяся динамика: один месяц снижение курса доллара, другой месяц рост.

В декабре 2017г. по отношению к ноябрю курс снизился на 0.6% и составил 58,574 руб./долл.

Таким образом, в среднем за 2017 год курс доллара составил 57,808 руб./долл.

А вот динамика евро немного отличается. Снижение курса наблюдалось в течение января-апреля, т.е. сокращение за 4 месяца составило 4,88%.

Далее наблюдается постоянный рост курса евро до 70,372 руб./евро в августе 2017г.

На протяжении сентябре-декабре наблюдалась чередующаяся динамика: два месяца снижение курса евро, потом два месяца роста.

В среднем, в 2017г.курс евро составил 69,361 руб./евро.

Весенний рост курса валют в 2017г. обусловлено тем, что в апреле на российском финансовом рынке произошел резкий всплеск волатильности, вызванный введением новых санкций со стороны США. Влияние санкций проявилось в ослаблении рубля и снижении стоимости ценных бумаг под влиянием их продажи нерезидентами. Ситуация усугублялась также сохранением негативного информационного фона в  отношении возможности дальнейшего ужесточения санкций на фоне обострения ситуации в Сирии.^[29]

В начале 2017 года рубль по отношению к доллару США значительно укрепился после повышения цен на нефть, обусловленного достижением договоренности о совместном сокращении добычи нефти странами, входящими и не входящими в ОПЕК. Летом наблюдалось некоторое ослабление курса рубля, чему способствовали такие факторы, как снижение продаж валюты экспортерами и обратная конвертация в валюту полученных дивидендов нерезидентами.

Осенью 2017г. рубль укрепился и оставался стабильным на фоне ослабления доллара США против большинства мировых валют. ^[30]

В декабре 2017 года укрепление рубля продолжилось на фоне крупных покупок ОФЗ нерезидентами и крупных продаж валютной выручки экспортерами. Кроме повышения цен на энергоносители и восстановления интереса иностранных инвесторов к российским активам, укреплению рубля в течение года также способствовало сохранение положительного дифференциала процентных ставок по отношению к ставкам за рубежом, а также ослабление доллара США против основных мировых валют в отдельные периоды. Определенное понижательное давление на курс рубля оказывало повышение ФРС США ключевой ставки в марте, июне и декабре 2017 года.^[31]

Если смотреть на график курса валют в 2018 году на рис. 2.1, отчётливо виден существенный рост в мае- сентябре, когда доллар показал свой среднемесячный максимальный курс – 67,666 рубля. Минимум же пришёлся на конец январь – 56,498 рублей. А вот евро на протяжении года имела тенденцию к стабильному росту.

Начало 2018 года не предвещало усиления иностранной валюты, и вплоть до середины марта график вёл себя сравнительно спокойно. Доллар в эти месяцы колебался в пределах 56,5-57,07рублей, а евро 69-70,3 руб. В конце же 2018 года доллар остановился на отметке 67,33 рублей, а евро 76,654 руб.^[32]

Одним из главных факторов, влияющих на курс рубля в России, является нефть. Именно котировки чёрного золота в основном формируют рублёвый курс. К примеру, когда в октябре нефть продемонстрировала стоимость 85 долларов за бочку, поднялся и российский рубль.

Помимо влияния цен на нефть, на курс рубля к доллару сильно влияет напряжённость в геополитической обстановке. Так, из-за конфликтной ситуации с Украиной, есть постоянная угроза санкций со стороны США. Например, инцидент в Керченском проливе с украинскими военными 26 ноября спровоцировал рост доллара и евро и спад отечественного фондового рынка.

Как видно, динамика курса доллара и евро к рублю в 2018 году сильно зависела от внешних факторов, таких как геополитическая обстановка и цены на нефть.

2.2 Прогнозирование среднемесячного курса валют методом экстропалации

После анализа курса валют перейдет к прогнозированию на апрель-декабрь 2019г.

Для прогнозирование дальнейшего уровня курса валют метод экстрополяции. Метод позво­ляет найти уровень ряда за его пределами, в будущем.

Аналитическое сглаживание проводим по прямой линии общего вида: Y = a + bx. Для отыскания параметров уравнения воспользуемся методом наименьших квадратов:^[33]

,

. (2.1)

Решив эту систему, находим следующие значения параметров:^[34]

, (2.2)

. (2.3)

Проводим расчет линейной модели для курса доллара в табл.2.2

,

а= 60,867-0,4533*14=54,5202

Получаем:

Улин = 54,5202+0,4533Т

Таблица 2.2 - Расчет параметров для построения линии тренда курса доллара

Период	У	Т	У*Т	Т2	Т3	Т4	УТ2
январь 2017г.	53,63	1	53,63	1	1	1	53,63
февраль 2017г.	58,539	2	117,078	4	8	16	234,156
март 2017г.	58,007	3	174,021	9	27	81	522,063
апрель 2017г.	56,436	4	225,744	16	64	256	902,976
май 2017г.	56,95	5	284,75	25	125	625	1423,75
июнь 2017г.	57,893	6	347,358	36	216	1296	2084,148
июль 2017г.	59,693	7	417,851	49	343	2401	2924,957
август 2017г.	59,613	8	476,904	64	512	4096	3815,232
сентябрь 2017г.	57,745	9	519,705	81	729	6561	4677,345
октябрь 2017г.	57,689	10	576,89	100	1000	10000	5768,9
ноябрь 2017г.	58,927	11	648,197	121	1331	14641	7130,167
декабрь 2017г.	58,574	12	702,888	144	1728	20736	8434,656
январь 2018г.	56,498	13	734,474	169	2197	28561	9548,162
февраль 2018г.	56,807	14	795,298	196	2744	38416	11134,172
март 2018г.	57,064	15	855,96	225	3375	50625	12839,4
апрель 2018г.	60,77	16	972,32	256	4096	65536	15557,12
май 2018г.	62,231	17	1057,927	289	4913	83521	17984,759
июнь 2018г.	62,769	18	1129,842	324	5832	104976	20337,156
июль 2018г.	62,862	19	1194,378	361	6859	130321	22693,182
август 2018г.	66,076	20	1321,52	400	8000	160000	26430,4
сентябрь 2018г.	67,666	21	1420,986	441	9261	194481	29840,706
октябрь 2018г.	65,854	22	1448,788	484	10648	234256	31873,336
ноябрь 2018г.	66,356	23	1526,188	529	12167	279841	35102,324
декабрь 2018г.	67,335	24	1616,04	576	13824	331776	38784,96
январь 2019г.	66,513	25	1662,825	625	15625	390625	41570,625
февраль 2019г.	65,811	26	1711,086	676	17576	456976	44488,236
март 2019г.	65,092	27	1757,484	729	19683	531441	47452,068
Всего	1643,400	378,00	23750,132	6930,0	142884,0	3142062,00	443608,586
Средняя	60,867	14,000	879,635	256,667	5292,000	116372,667	16429,948

На основе данные: [6,7,16,17]

Представим линию на рис. 2.2

Рисунок 2.2- Линейная модель прогноза курса доллара

Построим параболическую модель типа: Укв= а+вТ+сТ². Применяя метод наименьших квадратов строим систему уравнений для определения постоянных в линии тренда:

(2.4)

Данные берем из табл. 2.2. Определение параметров уравнения проводим матричным способом:

27	378,000	6930,000	1643,400
378,000	6930,000	142884,000	23750,132
6930,000	142884,000	3142062,000	443608,586
1	14	256,667	60,867
0	1638,000	45864,000	742,532
0	45864,000	1363362,000	21802,586
1	14	256,667	60,867
0	1	28	0,453
0	0	79170,000	1011,690
1	14	256,667	60,867
0	1	28	0,453
0	0	1	0,013
1	14	0	57,587
0	1	0	0,0955
0	0	1	0,0128
1	0	0	56,2496
0	1	0	0,0955
0	0	1	0,0128

Получаем квадратичную функцию Укв= 56,2496+0,0955Т+0,0128Т². Представим графически на рис. 2.3

Рису.– Квадратичная функция прогноза курса доллара

В обеих рассчитанных моделях наблюдается рост курса доллара.

Аналогично проводим построение линий тренда для курса евро в табл.2.3

Таблица 2.3 - Расчет параметров для построения линии тренда курса евро

Период	У	Т	У*Т	Т2	Т3	Т4	УТ2
январь 2017г.	63,563	1	63,563	1	1	1	63,563
февраль 2017г.	62,401	2	124,802	4	8	16	249,604
март 2017г.	62	3	186	9	27	81	558
апрель 2017г.	60,461	4	241,844	16	64	256	967,376
май 2017г.	62,955	5	314,775	25	125	625	1573,875
июнь 2017г.	64,97	6	389,82	36	216	1296	2338,92
июль 2017г.	68,621	7	480,347	49	343	2401	3362,429
август 2017г.	70,372	8	562,976	64	512	4096	4503,808
сентябрь 2017г.	68,792	9	619,128	81	729	6561	5572,152
октябрь 2017г.	67,855	10	678,55	100	1000	10000	6785,5
ноябрь 2017г.	69,132	11	760,452	121	1331	14641	8364,972
декабрь 2017г.	69,338	12	832,056	144	1728	20736	9984,672
январь 2018г.	69,02	13	897,26	169	2197	28561	11664,38
февраль 2018г.	70,301	14	984,214	196	2744	38416	13778,996
март 2018г.	70,356	15	1055,34	225	3375	50625	15830,1
апрель 2018г.	74,648	16	1194,368	256	4096	65536	19109,888
май 2018г.	73,519	17	1249,823	289	4913	83521	21246,991
июнь 2018г.	73,27	18	1318,86	324	5832	104976	23739,48
июль 2018г.	73,447	19	1395,493	361	6859	130321	26514,367
август 2018г.	76,299	20	1525,98	400	8000	160000	30519,6
сентябрь 2018г.	78,9	21	1656,9	441	9261	194481	34794,9
октябрь 2018г.	75,72	22	1665,84	484	10648	234256	36648,48
ноябрь 2018г.	75,42	23	1734,66	529	12167	279841	39897,18
декабрь 2018г.	76,654	24	1839,696	576	13824	331776	44152,704
январь 2019г.	75,963	25	1899,075	625	15625	390625	47476,875
февраль 2019г.	74,727	26	1942,902	676	17576	456976	50515,452
март 2019г.	73,668	27	1989,036	729	19683	531441	53703,972
Всего	1902,372	378,000	27603,760	6930,00	142884,00	3142062,000	513918,236
Средняя	70,458	14,000	1022,361	256,667	5292,000	116372,667	19034,009

На основе данных: [5,6,7]

Проводим расчет линейной модели для курса доллара в табл.3.2, используя формулы 2.1-2.3

,

а= 70,458-0,4533*14=62,1629

Получаем:

Улин = 62,1629+0,5925Т. строим линию тренда на рис.2.4

Рис.2.4 Линейная модель прогноза курса евро

Используя формулу 2.5 и матричный метод определим постоянные коэффициенты в квадратичной функции прогноза курса евро

27	378,000	6930,000	1902,372
378,000	6930,000	142884,000	27603,760
6930,000	142884,000	3142062,000	513918,236
1	14	256,667	70,458
0	1638,000	45864,000	970,552
0	45864,000	1363362,000	25642,756
1	14	256,667	70,458
0	1	28	0,593
0	0	79170,000	-1532,700
1	14	256,667	70,458
0	1	28	0,593
0	0	1	-0,019
1	14	0	75,427
0	1	0	1,1346
0	0	1	-0,0194
1	0	0	59,5429
0	1	0	1,1346
0	0	1	-0,0194

Получаем функцию Укв= 59,5429+1,1346Т- 0,0194Т². Представим графически на рис. 2.5

Рисунок 2.5 – Кватратичная модель прогноза курса евро

Построенные модели прогнозных значений курса евро имеют тенденцию роста.

2.3 Краткосрочный прогноз курса валют

Помимо построения модели со среднемесячными уровнями курса валют проведем прогнозирование краткосрочного курса валют на 1-7 апреля 2019г. на основе данных за март 2019г.

На основе формул 2.1-2.4 сроим линейную модель прогноза. Расчеты представим в табл. 2.4

,

а= 65,0923+0,101072*11=63,98046

Таблица 2.4 – Расчетные значения для краткосрочного прогноза курса доллара

Период	курс рубль/доллар	Т	У*Т	Т2	У2
01.03.2019	65,8895	1	65,8895	1	4341,42621
02.03.2019	65,8145	2	131,629	4	4331,54841
05.03.2019	65,7956	3	197,3868	9	4329,060979
06.03.2019	65,8004	4	263,2016	16	4329,69264
07.03.2019	65,8430	5	329,215	25	4335,300649
08.03.2019	65,9646	6	395,7876	36	4351,328453
12.03.2019	66,0763	7	462,5341	49	4366,077422
13.03.2019	65,7674	8	526,1392	64	4325,350903
14.03.2019	65,5890	9	590,301	81	4301,916921
15.03.2019	65,4021	10	654,021	100	4277,434684
16.03.2019	65,4201	11	719,6211	121	4279,789484
19.03.2019	64,6694	12	776,0328	144	4182,131296
20.03.2019	64,3167	13	836,1171	169	4136,637899
21.03.2019	64,2803	14	899,9242	196	4131,956968
22.03.2019	63,7420	15	956,13	225	4063,042564
23.03.2019	63,7705	16	1020,328	256	4066,67667
26.03.2019	64,4993	17	1096,4881	289	4160,1597
27.03.2019	64,1683	18	1155,0294	324	4117,570725
28.03.2019	64,5925	19	1227,2575	361	4172,191056
29.03.2019	64,8012	20	1296,024	400	4199,195521
30.03.2019	64,7347	21	1359,4287	441	4190,581384
всего за март	1 366,9374	231	14 958,4857	3 311	88 989,0705
среднее	65,0923	11,0	712,3088	157,6667	4 237,5748

На основе данных: [5,6,7]

Получаем: Улин = 63,98046-0,101072Т. представим графически.

На основе формулы 2.4 определим модель полиноминальную Упол= 0,0024Т³ - 0,0804Т² + 0,6612Т + 64,519

. Обе модели представим на рис.2.6

Рис.2.5 Подбор модели для краткосрочного прогноза курса доллара

Строим прогнозные значения

При линейном уровне

01.04.2019 Улин = 63,98046-0,101072*22=61,757 руб./долл.

02.04.2019 Улин = 63,98046-0,101072*23=61,656 руб./долл.

03.04.2019 Улин = 63,98046-0,101072*24=61,555 руб./долл.

04.04.2019 Улин = 63,98046-0,101072*25=61,454 руб./долл.

05.04.2019 Улин = 63,98046-0,101072*26=61,454 руб./долл.

Видим, что Функция Упол= 0,0024Т³ - 0,0804Т² + 0,6612Т + 64,519 подходит больше. Определим по ней прогнозные значения

01.04.2019 Упол = 0,0024*22³ - 0,0804*22² + 0,6612*22 + 64,519=65,707 руб./долл.

02.04.2019 Упол = 0,0024*23³ - 0,0804*23² + 0,6612*23 + 64,519=66,396 руб./долл.

03.04.2019 Упол = 0,0024*24³ - 0,0804*24² + 0,6612*24 + 64,519=67,255 руб./долл.

04.04.2019 Упол = 0,0024*25³ - 0,0804*25² + 0,6612*25 + 64,519=68,299 руб./долл.

05.04.2019 Упол = 0,0024*226³ - 0,0804*26² + 0,6612*26 + 64,519=69,542 руб./долл.

Видим, что, согласно полиноминальной линии прогноза в первую неделю апреля 2019г. наблюдается резкий рост курса доллара до 69,542 руб./долл.

Согласно линейному тренду наблюдается снижение курса доллара до 61,353 руб./долл.

Аналогично проводим определение линии тренда для курса евро в табл. 2.5

Таблица 2.5 – Расчетные значения для краткосрочного прогноза курса евро

Период	курс рубль/евро	Т	У*Т	Т2	У2
01.03.2019	74,9691	1	74,9691	1	5620,365955
02.03.2019	74,8048	2	149,6096	4	5595,758103
05.03.2019	74,7438	3	224,2314	9	5586,635638
06.03.2019	74,5058	4	298,0232	16	5551,114234
07.03.2019	74,4158	5	372,079	25	5537,71129
08.03.2019	74,5730	6	447,438	36	5561,132329
12.03.2019	74,2896	7	520,0272	49	5518,944668
13.03.2019	74,0672	8	592,5376	64	5485,950116
14.03.2019	74,0237	9	666,2133	81	5479,508162
15.03.2019	74,0613	10	740,613	100	5485,076158
16.03.2019	74,0686	11	814,7546	121	5486,157506
19.03.2019	73,3610	12	880,332	144	5381,836321
20.03.2019	72,9995	13	948,9935	169	5328,927
21.03.2019	72,9389	14	1021,1446	196	5320,083133
22.03.2019	72,7870	15	1091,805	225	5297,947369
23.03.2019	72,5900	16	1161,44	256	5269,3081
26.03.2019	72,9229	17	1239,6893	289	5317,749344
27.03.2019	72,5808	18	1306,4544	324	5267,972529
28.03.2019	72,7182	19	1381,6458	361	5287,936611
29.03.2019	72,8884	20	1457,768	400	5312,718855
30.03.2019	72,7230	21	1527,183	441	5288,634729
всего за март	1 547,0324	231	16 916,9516	3 311	113 981,4681
среднее	73,6682	11	805,5691	157,6667	5 427,6890

На основе формул 2.1-2.4 сроим линейную модель прогноза. Расчеты представим в табл. 2.4

,

а= 73,6682+0,101072*11=72,2339

Получаем: Улин = 72,2339-0,130396Т. представим графически на рис.2.7

Рису.2.6Подбор модели для краткосрочного прогноза курса доллара

Строим прогнозные значения

При линейном уровне

01.04.2019 Улин = 72,2339-0,130396*22=69,365 руб./евро.

02.04.2019 Улин = 72,2339-0,130396*23= 69,235руб./ евро.

03.04.2019 Улин = 72,2339-0,130396*24=69,104руб./ евро.

04.04.2019 Улин = 72,2339-0,130396*25=68,974 руб./ евро.

05.04.2019 Улин = 72,2339-0,130396*26=68,844 руб./ евро.

При линейной корреляционной связи применяют показатель силы связи между изучаемыми признаками - коэффициент корреляции, величина коэффициента корреляции колеблется в пределах: : ^[35]

(2.5)

отрицательное значение коэффициента корреляции говорит обобратной зависимости между фактором времени и курсом евро.

Высокое значение коэффициента корреляции говорит о высоком уровне тесноты связи между фактором времени и курсом евро

Получается, что построенная линейная модель на 95,48% отражает фактические данные.

3. Прогнозирование курса валют

3.3 Проверка адекватности выбранных моделей прогноза

После определения в пункте 2.2 моделей необходимо выбрать наиболее адекватные с помощью средней ошибки аппроксимации:^[36]

(3.1)

Расчеты представим в табл. 3.1 и 3.2

Таблица 3.1 – Расчет средней ошибки аппроксимации для моделей прогноза курса доллара

Период	курс рубль/доллар	Значение прогноза		Аппроксимация
		Улин	Укв	линейная	квадратическая
январь 2017г.	53,63	54,974	56,358	2,51	5,09
февраль 2017г.	58,539	55,427	56,492	5,32	3,50
март 2017г.	58,007	55,880	56,651	3,67	2,34
апрель 2017г.	56,436	56,334	56,836	0,18	0,71
май 2017г.	56,95	56,787	57,047	0,29	0,17
июнь 2017г.	57,893	57,240	57,283	1,13	1,05
июль 2017г.	59,693	57,693	57,544	3,35	3,60
август 2017г.	59,613	58,147	57,832	2,46	2,99
сентябрь 2017г.	57,745	58,600	58,144	1,48	0,69
октябрь 2017г.	57,689	59,053	58,483	2,37	1,38
ноябрь 2017г.	58,927	59,507	58,846	0,98	0,14
декабрь 2017г.	58,574	59,960	59,236	2,37	1,13
январь 2018г.	56,498	60,413	59,651	6,93	5,58
февраль 2018г.	56,807	60,867	60,091	7,15	5,78
март 2018г.	57,064	61,320	60,558	7,46	6,12
апрель 2018г.	60,77	61,773	61,049	1,65	0,46
май 2018г.	62,231	62,227	61,566	0,01	1,07
июнь 2018г.	62,769	62,680	62,109	0,14	1,05
июль 2018г.	62,862	63,133	62,677	0,43	0,29
август 2018г.	66,076	63,587	63,271	3,77	4,24

Продолжение табл. 3.1

Период	курс рубль/доллар	Значение прогноза		Аппроксимация
		Улин	Укв	линейная	квадратическая
сентябрь 2018г.	67,666	64,040	63,891	5,36	5,58
октябрь 2018г.	65,854	64,493	64,536	2,07	2,00
ноябрь 2018г.	66,356	64,947	65,206	2,12	1,73
декабрь 2018г.	67,335	65,400	65,902	2,87	2,13
январь 2019г.	66,513	65,853	66,624	0,99	0,17
февраль 2019г.	65,811	66,306	67,371	0,75	2,37
март 2019г.	65,092	66,760	68,144	2,56	4,69
всего	1643,400			70,353	66,045
Средняя ошибка аппроксимации	60,867			2,606	2,446

Из табл.3.1 видим, что обе модели имеют низкое значение средней ошибки аппроксимации, т.е. расчетные значение в среднем на 2,446 и 2,606% отличаются от фактических данных. Выбираем квадратическую функцию, т.к. по ней меньше ошибка аппроксимации.

Получаем линию тренда для среднемесячного курса доллара: Укв= 56,2496+0,0955Т+0,0128Т²

Определяем прогнозные значения курса доллара на 1 полугодие 2019г.

Апрель 2019г. Укв= 56,2496+0,0955*28+0,0128*28²=68,942 руб./долл.

Май 2019г. Укв= 56,2496+0,0955*29+0,0128*29²=69,766 руб./долл.

Июнь 2019г. Укв= 56,2496+0,0955*30+0,0128*30²=70,616 руб./долл.

Таблица 3.2 – Расчет средней ошибки аппроксимации для моделей прогноза курса евро

Период	курс рубль/евро	Значение прогноза		Аппроксимация
		Улин	Укв	линейная	квадратическая
январь 2017г.	63,563	62,755	60,658	1,27	4,57
февраль 2017г.	62,401	63,348	61,735	1,52	1,07
март 2017г.	62	63,940	62,772	3,13	1,25
апрель 2017г.	60,461	64,533	63,772	6,73	5,48
май 2017г.	62,955	65,126	64,732	3,45	2,82
июнь 2017г.	64,97	65,718	65,654	1,15	1,05
июль 2017г.	68,621	66,311	66,536	3,37	3,04
август 2017г.	70,372	66,903	67,381	4,93	4,25
сентябрь 2017г.	68,792	67,496	68,186	1,88	0,88
октябрь 2017г.	67,855	68,088	68,953	0,34	1,62

Продолжение табл. 3.2

Период	курс рубль/доллар	Значение прогноза		Аппроксимация
		Улин	Укв	линейная	квадратическая
ноябрь 2017г.	69,132	68,681	69,681	0,65	0,79
декабрь 2017г.	69,338	69,273	70,370	0,09	1,49
январь 2018г.	69,02	69,866	71,021	1,23	2,90
февраль 2018г.	70,301	70,458	71,633	0,22	1,89
март 2018г.	70,356	71,051	72,206	0,99	2,63
апрель 2018г.	74,648	71,643	72,740	4,03	2,56
май 2018г.	73,519	72,236	73,236	1,75	0,38
июнь 2018г.	73,27	72,828	73,693	0,60	0,58
июль 2018г.	73,447	73,421	74,111	0,04	0,90
август 2018г.	76,299	74,013	74,491	3,00	2,37
сентябрь 2018г.	78,9	74,606	74,832	5,44	5,16
октябрь 2018г.	75,72	75,198	75,134	0,69	0,77
ноябрь 2018г.	75,42	75,791	75,397	0,49	0,03
декабрь 2018г.	76,654	76,383	75,622	0,35	1,35
январь 2019г.	75,963	76,976	75,808	1,33	0,20
февраль 2019г.	74,727	77,568	75,955	3,80	1,64
март 2019г.	73,668	78,161	76,064	6,10	3,25
всего	1902,372			58,575	54,925
Средняя ошибка аппроксимации	70,458			2,169	2,034

Из табл.3.2 видим, что обе модели имеют низкое значение средней ошибки аппроксимации, т.е. расчетные значение в среднем на 2,169 и 2,034% отличаются от фактических данных. Выбираем квадратическую функцию, т.к. по ней меньше ошибка аппроксимации.

Получаем линию тренда для среднемесячного курса евро: Укв= 59,5429+1,1346Т- 0,0194Т²

Определяем прогнозные значения курса доллара на 1 полугодие 2019г.

Апрель 2019г. Укв= 59,5429+1,1346*28- 0,0194*28² =76,134 руб./евро

Май 2019г. Укв59,5429+1,1346*29- 0,0194*29² =76,165 руб./евро.

Июнь 2019г. Укв= 59,5429+1,1346*30- 0,0194*30² =76,157 руб./евро.

3.2 Стратегия либерализации валютно-курсовой политики в РФ

Либерализация валютно-курсовой политики должна базироваться на принципах, к которым можно отнести следующие:

1. Постепенность введения. Ограничительные (административные) меры, как правило, применяют одномоментно, что в условиях кризисных проявлений является объективно необходимым. Вместе с тем, их снятие требует гораздо большего периода времени, что связано с необходимостью предотвращения дестабилизации ситуации.

2. Ориентированность на стимулирование экономического развития. Согласно зарубежному опыту, именно этот принцип должен быть определяющим во внедрении мер в сфере либерализации валютной политики [2, с. 37]. Это связано с выгодами для хозяйствующих субъектов, которые проявляются в возможности укрепления позиций на международных рынках и в целом создании предпосылок для перехода к инновационной модели развития, что является особенно актуальным для РФ.

3. Привязка не к конкретным временным промежуткам, а ориентация на определенные условия в экономической и финансовой сферах.

4. Взаимосвязь и взаимовлияние предыдущих и последующих этапов введения мер по либерализации.

5. Универсальность. Предусматривает управление объемами, масштабами и сроками определенных валютных операций.

6. Скоординированность. Данный принцип предусматривает не только учет общеэкономической ситуации, которая проявляется в мониторинге состояния макросреды характеризующих его показателей, но и международных обязательств РФ.

7. Публичность. Несмотря на то, что введение ограничительных мер в основном, широкий резонанс в обществе, снятие ограничений также требует подобного информационного освещения, что имеет прямую связь с формированием доверия к Сбербанку и всему финансовому сектору.

Для РФ, учитывая особенности экономического развития и состояния финансовой системы, либерализация валютно-курсовой политики, с одной стороны, является объективно обусловленным процессом, однако с другой - может нести значительные угрозы и риски. В этом аспекте ключевую роль играет разработка действенного механизма реализации процесса либерализации с учетом особенностей, присущих отечественной экономической и финансовой системе. К такому механизму должны принадлежать следующие структуре блоки:

1) планирование процесса реализации мероприятий по либерализации валютно-курсовой политики;

2) анализ путей и условий реализации определенных мероприятий;

3) внедрение определенных мер по упрощению на практике;

4) мониторинг результатов и последствий применения мер по либерализации.

Выделен потенциал либерализации недостаточно очерчен. Так, к прямым выгодам либерализации отнесены следующие:^[37]

-увеличение эффективности процесса распределения финансовых ресурсов;

-привлечение международных финансовых ресурсов для обеспечения развития;

- улучшение за счет прямых иностранных инвестиций технологического оснащения предприятий и внедрение современных методов управления.

Косвенные выгоды либерализации также недостаточно освещены. К ним отнесены:^[38]

-содействие развитию финансового сектора;

- улучшение дисциплины в макроэкономической сфере;

- рост эффективности экономики и торговли.

Относительно рисков, которые сопровождают либерализацию валютно-курсовой политики, то, они в основном связаны с движением потоков капитала и их влиянием на валютный курс. Движение капитала может стать причиной значительных дисбалансов на финансовом рынке, а в условиях уязвимости последнего это особенно опасно для экономики.

Таким образом, либерализация валютно-курсовой политики напрямую связана с глобализационными процессами в мировой экономике. РФ, будучи страной, которая стремится интегрироваться в европейский финансовый рынок, обязалась вводить меры по либерализации валютно-курсовой политики.

Ключевым фактором эффективной валютной либерализации является достижение РФ определенного уровня макроэкономического, финансового и институционального развития. Преждевременная либерализация может привести к возникновению кризисных явлений и стать источником усиления макроэкономической волатильности.

Для определения особенностей реализации процесса либерализации валютно-курсовой политики в стране были предложены принципы построения механизма данного процесса. Только наличие четко построенного механизма либерализации позволит полноценно ее реализовать и контролировать каждый этап внедрения.

Обоснована необходимость внедрения комплексного подхода к изучению механизма процесса либерализации валютно-курсовой политики, что позволит в том числе определить его влияние на макроэкономическую, финансовую, социальную и другие сферы жизнедеятельности страны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подытоживая изложенное, можно констатировать, что валютная система - это организационно-правовая форма функционирования и регламентирования валютных отношений, которая включает в себя совокупность валютных рынков, регуляторных институтов, правовых норм, а также механизмов валютного регулирования. В то же время, развитие валютной системы обеспечивает включение государства в систему международного разделения труда, а также создает предпосылки для расширенного общественного воспроизводства.

По итогам исследования предложено авторское определение валютной системы. Последняя, в частности, детерминируется как организационно-правовая форма функционирования и регламентирования валютных отношений, которая включает в себя совокупность валютных рынков, регуляторных институтов, правовых норм, а также механизмов валютного регулирования. При этом, становление и развитие валютной системы любого уровня обусловлены, в основном, необходимостью стабилизации валютных курсов, установление внутренней и внешней макроэкономической равновесия, а также налаживания международного экономического сотрудничества.

Согласно проведенному анализу курса доллара за 2017-начало 2019гг. была выбрана квадратичная модель для прогноза курса, согласно которой в апреле 2019г. курс в среднем будет составлять 68,942, в дальнейшем будет происходить постепенный рост и в июне по прогнозу курс доллара составит 70,616 руб./долл.

Согласно проведенному анализу курса евро за 2017-начало 2019гг. была выбрана квадратичная модель для прогноза курса, согласно которой в апреле 2019г. курс в среднем будет составлять 76,134 руб./евро, в мае прогнозируется рос до 76,165 руб./евро. После чего небольшое снижение в июне до 76,157 руб./евро.

В условиях трансформационной экономики России повышение эффективности монетарных методов регулирования возможно лишь при условии разработки теоретически обоснованной, целостной концепции денежно-кредитной политики и последовательного ее внедрения. Основные принципы этой концепции должны быть следующие:

- использование мирового опыта в сфере монетарной политики должно осуществляться с максимальным учетом особенностей отечественной экономики;

- стабильность стратегических целей и динамичность оперативных задач денежно-кредитной политики должны обеспечиваться детальным моделированием и прогнозированием возможных последствий монетарных мер;

- постепенная адаптация монетарной политики к изменяющимся экономическим условиям, переход ее к гибким формам.

Эффективность реализации валютной политики в стране определяется ее влиянием на процесс макроэкономической стабилизации и создания условий для социально-экономического роста.

Особенность этого процесса состоит в определении приоритетов и единства тактических и промежуточных целей валютной политики, как объективного условия становления рыночной системы с соответствующим механизмам хозяйствования и инфраструктурной базой. Именно такой подход к валютной политике позволяет создать действенный механизм ее влияния на экономические процессы и должен сосредоточиваться на таких направлениях:

- создание соответствующей нормативно-правовой базы, которая регламентирует деятельность Центрального банка РФ и других субъектов денежно-кредитной политики;

- экономической основой эффективной денежно-кредитной политики является стабилизация национальной денежной единицы, что возможно при условии реализации единого механизма денежно-кредитной и валютной политики;

- организационно-правовой механизм подчиненности валютной политики монетарной политике Цетрабанка должен обеспечиваться не только механизмом валютного курсообразования с проведением операций на валютном рынке, но и определяться эффективностью внешнеэкономической деятельности.

- создание соответствующей современным требованиям кредитно-банковской системы, что позволит расширить сотрудничество РФ с международными финансовыми организациями и будет способствовать вхождению российских предприятий на международный рынок;

- укрепление банковской системы государства, изменение ее структуры нужно проводить овладевая новейшими методами организации и управления банковским делом, соблюдая жесткую кредитную дисциплину, в частности в отношении своевременного возвращения кредитов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Агафонова М.С., Евстратова А.С. Национальная валютная система как фактор внешнего и внутреннего равновесия в открытой экономике // Современные наукоемкие технологии. -2013. -№ 10-1. -С. 134.
2. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование российской экономики // Вестник Томского государственного университета. Экономика.- 2013.- № 1 (21). -С. 62-65.
3. Берталанфи Л. Общая теория систем: критический обзор / Л. Берталанфи // Исследования по общей теории систем. – М. : Прогресс, 1969. – С. 23-82.
4. Бризицкая А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Юрайт, 2019. -281 с.
5. Годовой отчет Центрального Банка России за 2017 г. – М.: ЦБР, 2018 – 283с.
6. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2017 г. – М.: ЦБР, 2018 – 92с.
7. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2018 г. – М.: ЦБР, 2019 – 92с.
8. Долгова, В. Н. Социально-экономическая статистика: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. Н. Долгова, Т. Ю. Медведева. — М.: .Юрайт, 2019. — 269 с. 
9. Ершов М. В. О валютной стабильности в условиях новой курсовой политики // Деньги и кредит. -2014. -№12. -С. 17-19
10. Звонова, Е. А. Деньги, кредит, банки: Учебник и практикум для бакалавров/ Е. А. Звонова. – М.: Юрайт, 2014. – 455с.
11. Жариков М.В. Циклы мировой валютной системы // Горизонты экономики.- 2017. -№ 3 (36). -С. 50-52.
12. Жученко О. А. Инструменты денежно-кредитной политики и их использование // Вестник Российского государственного гуманитарного университета. -2018. -№ 3. -С. 65-73.
13. Круглова Н. В. Валютное регулирование и финансовая политика России в условиях глобализации // Вестник Ярославского государственного университет им. П. Г. Демидова. Серия Гуманитарные науки. -2014.- №3. -С.150-154
14. Лашина А.С., Гераскина О.А. Международная валютная система: современное состояние и проблемы // Экономика и социум. -2017. -№ 1-1 (32). -С. 1101-1104.
15. Луговой О.Ю. Деньги и валюта // Евразийский союз ученых. -2015. -№ 4-2 (13).- С. 66-68.
16. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для академического бакалавриата / А. И. Евдокимов [и др.]; под редакцией А. И. Евдокимова, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд. - М.: Юрайт, 2019. - 335 с.
17. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум / Е. А. Звонова [и др.]; под общей редакцией Е. А. Звоновой. - М.: Юрайт, 2017. - 687 с. 
18. Международные валютно-финансовые отношения: учебник / А.А. Суэтин. – 6-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2016. - 440 с.
19. Мисриханова Р.Р., Алиева З.Б. Теоретические основы национальной валютной системы и валютного рынка // Экономика и социум.- 2014. -№ 4-3 (13).- С. 1423-1426.
20. Оглоблина Е. В. Международные валютно-кредитные отношения. Практикум: учебное пособие для академического бакалавриата / Е. В. Оглоблина, Л. Н. Красавина; под редакцией Л. Н. Красавиной. - М.: Юрайт, 2019. - 299 с.
21. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов – М.: ЦБР, 2018– 51 с.
22. Самуэльсон Пол Э. Экономика. – 18-е издание: Пер. с англ. / Пол Э. Самуэльсон, Вильм Д. Нордхаус – М.: ООО”И.Д.Вильямс”, 2007. – 1360с.
23. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 6-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. — 512 с. 
24. Статистика с элементами эконометрики в 2 ч. Часть 1: учебник для среднего профессионального образования / В. В. Ковалев [и др.] ; под редакцией В. В. Ковалева. – М.: Юрайт, 2019. - 333 с. 
25. Хмаладзе Д.З. Взаимозависимость электронных денежных средств с национальной валютой // Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки. -2015. -№ 10-1. -С. 223-235.
26. Cohen Benjamin J. The international monetary system: diffusion and ambiguity / Benjamin J. Cohen // International Affairs. – 2008. – Vol. 84. – №3. – Рp. 455-470.
27. Krugman, Maurice Obstfeld, Marc J. Melitz. – Prentice Hall, 2012. – 504 p.
28. Solomon R. The International Monetary System, 1945 – 1981: An Insider’s View / R. Solomon. – Harper & Row, New York, 1982. – 432 p.

1. Берталанфи Л. Общая теория систем: критический обзор / Л. Берталанфи // Исследования по общей теории систем. – М. : Прогресс, 1969. – С. 23-82. ↑

2. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для академического бакалавриата / А. И. Евдокимов [и др.]; под редакцией А. И. Евдокимова, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд. - М.: Юрайт, 2019. – с.21 ↑

3. Krugman, Maurice Obstfeld, Marc J. Melitz. – Prentice Hall, 2012. – 504 p. ↑

4. Самуэльсон Пол Э. Экономика. – 18-е издание: Пер. с англ. / Пол Э. Самуэльсон, Вильм Д. Нордхаус – М.: ООО”И.Д.Вильямс”, 2007. – 1360с. ↑

5. Cohen Benjamin J. The international monetary system: diffusion and ambiguity / Benjamin J. Cohen // International Affairs. – 2008. – Vol. 84. – №3. – Рp. 455-470. ↑

6. Solomon R. The International Monetary System, 1945 – 1981: An Insider’s View / R. Solomon. – Harper & Row, New York, 1982. – р.17 ↑

7. Звонова, Е. А. Деньги, кредит, банки: Учебник и практикум для бакалавров/ Е. А. Звонова. – М.: Юрайт, 2014. – с.168. ↑

8. Ершов М. В. О валютной стабильности в условиях новой курсовой политики // Деньги и кредит. -2014. -№12. -С. 17 ↑

9. Луговой О.Ю. Деньги и валюта // Евразийский союз ученых. -2015. -№ 4-2 (13).- С. 66 ↑

10. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование российской экономики // Вестник Томского государственного университета. Экономика.- 2013.- № 1 (21). -С. 63 ↑

11. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 6-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. — с.53  ↑

12. Луговой О.Ю. Деньги и валюта // Евразийский союз ученых. -2015. -№ 4-2 (13).- С. 67 ↑

13. Оглоблина Е. В. Международные валютно-кредитные отношения. Практикум: учебное пособие для академического бакалавриата / Е. В. Оглоблина, Л. Н. Красавина; под редакцией Л. Н. Красавиной. - М.: Юрайт, 2019. – с.58. ↑

14. Мисриханова Р.Р., Алиева З.Б. Теоретические основы национальной валютной системы и валютного рынка // Экономика и социум.- 2014. -№ 4-3 (13).- С. 1425 ↑

15. Международные валютно-финансовые отношения: учебник / А.А. Суэтин. – 6-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2016. – с.54 ↑

16. Бризицкая А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Юрайт, 2019. –с.12. ↑

17. Агафонова М.С., Евстратова А.С. Национальная валютная система как фактор внешнего и внутреннего равновесия в открытой экономике // Современные наукоемкие технологии. -2013. -№ 10-1. -С. 134. ↑

18. Оглоблина Е. В. Международные валютно-кредитные отношения. Практикум: учебное пособие для академического бакалавриата / Е. В. Оглоблина, Л. Н. Красавина; под редакцией Л. Н. Красавиной. - М.: Юрайт, 2019. – с. 44. ↑

19. Составлено автором ↑

20. Оглоблина Е. В. Международные валютно-кредитные отношения. Практикум: учебное пособие для академического бакалавриата / Е. В. Оглоблина, Л. Н. Красавина; под редакцией Л. Н. Красавиной. - М.: Юрайт, 2019. – с.45 ↑

21. Международные валютно-финансовые отношения: учебник / А.А. Суэтин. – 6-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2016. - 57 ↑

22. Жученко О. А. Инструменты денежно-кредитной политики и их использование // Вестник Российского государственного гуманитарного университета. -2018. -№ 3. -С. 66 ↑

23. Жариков М.В. Циклы мировой валютной системы // Горизонты экономики.- 2017. -№ 3 (36). -С. 51 ↑

24. Жариков М.В. Циклы мировой валютной системы // Горизонты экономики.- 2017. -№ 3 (36). -С. 51 ↑

25. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование российской экономики // Вестник Томского государственного университета. Экономика.- 2013.- № 1 (21). -С. 64 ↑

26. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2017 г. – М.: ЦБР, 2018 – с.27. ↑

27. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2018 г. – М.: ЦБР, 2019 – с.24 ↑

28. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2018 г. – М.: ЦБР, 2019 – с.25 ↑

29. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2017 г. – М.: ЦБР, 2018 – с.28 ↑

30. Годовой отчет Центрального Банка России за 2017 г. – М.: ЦБР, 2018 –с.68 ↑

31. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2017 г. – М.: ЦБР, 2018 – с.28 ↑

32. Доклад Центрально Банка России о денежно-кредитной политике в 2018 г. – М.: ЦБР, 2019 – с.27 ↑

33. Статистика с элементами эконометрики в 2 ч. Часть 1: учебник для среднего профессионального образования / В. В. Ковалев [и др.] ; под редакцией В. В. Ковалева. – М.: Юрайт, 2019. – с.266  ↑

34. Долгова, В. Н. Социально-экономическая статистика: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. Н. Долгова, Т. Ю. Медведева. — М.: .Юрайт, 2019. — с.42  ↑

35. Долгова, В. Н. Социально-экономическая статистика: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. Н. Долгова, Т. Ю. Медведева. — М.: .Юрайт, 2019. — с.104  ↑

36. Статистика с элементами эконометрики в 2 ч. Часть 1: учебник для среднего профессионального образования / В. В. Ковалев [и др.] ; под редакцией В. В. Ковалева. – М.: Юрайт, 2019. – с.308 ↑

37. Жученко О. А. Инструменты денежно-кредитной политики и их использование // Вестник Российского государственного гуманитарного университета. -2018. -№ 3. -С. 66. ↑

38. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов – М.: ЦБР, 2018– 51 с. ↑