Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Эволюция валютной системы РФ)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день одной из самых актуальных, трудно разрешимых проблем в области валютного регулирования является проблема обеспечения валютного контроля за проведением экспортно-импортных операций в РФ. Возник вопрос, как сохранить валютные ресурсы государства, если в России до последнего времени наблюдается постоянное бегство капитала, в частности в иностранной валюте, за рубеж.

Эту проблему можно было решить только путем введения жесткой системы таможенно-банковского контроля. В настоящее время наблюдается некоторая противоречивость регулирования курса рубля и инфляции Банком России. Однако приоритетная цель регулирования - развитие и укрепление банковской системы страны.

Каждое государство имеет свою денежную единицу - валюту. При международных расчетах по мирохозяйственному товарообороту, кредиту, другим международным связям возникает необходимость обмена денег одного государство на деньги другого государства. На этой основе возникают валютные отношения как совокупность денежных отношений, опосредствующих платежно-расчетные операции между субъектами мирового хозяйства . Участниками этих отношений являются банки, дивизионные отделы крупных предприятий и маклеры.

Формой организации валютных отношений является валютная система, которая представляет собой совокупность валют, правил, норм, валютных отношений, механизмов и инструментов для установления возможности проведения расчетов, платежей и иных действий для воссоздания валютных отношений внутри своего государства и проведения валютных операций с иными государствами .

В России валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в последнее время развивается стремительно, свидетельством чему служит появление новых банков, валютных бирж, широкой сети пунктов обмена валюты и рост объема валютной выручки экономических субъектов, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами.

Актуальность выбранной темы работы заключается в том, что поскольку валютная система страны отражает уровень развития ее экономики, степени выполнения ею социальных задач общества и степень развития ее интеграции в мировое экономическое сообщество, становление высокоэффективной экономики государства невозможно без перенятия опыта формирования валютного рынка высокоразвитых стран.

Цель работы - рассмотрение валютной системы Российской Федерации, ее эволюции и проблем развития и формирования.

Задачи работы:

- определение понятия валютной системы, ее видов и структуры;

- исследование эволюции валютной системы РФ;

- анализ системы валютного регулирования и валютного контроля в РФ;

- оценка состояния валютной системы РФ.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.

Первая глава работы является теоретической, в ней на основании изученных литературных источников таких авторов, как В.А. Антонова, Н.В. Ждановой, Е.А. Звоновой, В.В. Зубенко, И.Н. Люкевич и др., рассмотрены теоретические основы построения и функционирования валютной системы.

Вторая глава работы является аналитической и посвящена рассмотрению валютной системы Российской Федерации и ее анализу на основании имеющихся статистических сведений.

Глава 1. Теоретические основы валютной системы

1.1. Валютная система: понятие, содержание и виды

Валютная система - это совокупность валютного механизма, под которым понимают правовые нормы и институты, и валютных отношений.

Формирование устойчивых связей по поводу купли-продажи валюты и их юридическое закрепление исторически привело к формированию сначала национальных, а затем и мировых валютных систем. Так валютная система представляет собой форму организации отношений валютного рынка на национальном или международном уровне^[1].

Валютную систему можно рассматривать с двух сторон:

- она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между государствами;

- она закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях^[2].

Таким образом, валютная система - это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации.

Различают мировые, национальные и региональные и валютные системы, характеристика которых представлена на рисунке 1 Приложение 1

Исторически первыми возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права.

Национальная валютная система является составной частью денежной системы государства, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей государства.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, то есть формой организации международных валютных отношений, которая возникла в результате эволюции мирового хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями^[3].

Мировая валютная система связана с национальными валютными системами через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, систему межгосударственного валютного регулирования и благодаря координированию валютной политики государств^[4].

Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег - денег, которые обслуживают международные отношения (экономические, политические, культурные). Эволюция функциональных форм мировых денег повторяет путь развития национальных денег — от золотых к кредитным деньгам. В результате этой закономерности мировая валютная система базируется на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран^[5].

Мировая валютная система должна обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием расчетно-платежных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий в мировой экономики.

Мировая валютная система сложилась к середине XIX века и в процессе развития денежно-кредитных отношений эволюционировала:

- первая система золотого стандарта - Парижская мировая валютная система;

- вторая система золотодевизного стандарта - Генуэзская мировая валютная система;

- третья система золотовалютного стандарта - Бреттон-Вудская валютная система;

- четвертая система - Ямайская международная валютная система^[6].

Эволюция мировой валютной системы представлена на рисунке 2 приложение 1.

В XIX в. в условиях однополярного мира Англия была единственным мировым экономическим и финансовым центром, она первая ввела золотой стандарт фактически в конце XVIII в., законодательно – в 1816 г. В международных расчетах доминировал фунт стерлингов.

На основе Парижского соглашения Англии, Франции, США в 1867 году была создана первая мировая валютная система, основанная на золотом стандарте. Золото выполняло функции наднациональных мировых денег – интернациональной меры стоимости, международного платежного и резервного средства. При этом на практике золото использовалось только для покрытия дефицита платежного баланса стран. Текущие международные расчеты осуществлялись в векселях.

Первая мировая война и послевоенная разруха привели к падению курса фунта стерлингов и перемещению мирового экономического и финансового центра из Англии в США, которые стали мировым кредитором – в результате девальваций большинства валют курс доллара повысился на 10–90%.

В 1922 году в Генуе на основе межгосударственного соглашения была создана Генуэзская мировая валютная система. Был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте в качестве наднациональных мировых денег и на девизах, через которые осуществлялась конвертируемость остальных валют в золото. Эта урезанная форма золотого стандарта положила начало тенденции ограничения обмена валют на золото.

Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. и экономическая депрессия положили начало кризису Генуэзской мировой валютной системы. С началом Второй мировой войны были блокированы структурные принципы данной системы и реализация соглашения США, Великобритании, Франции о проведении трехсторонних консультаций. Мир вступил в войну с обесцененными валютами: доллар был девальвирован на 41%, фунт стерлингов на 43% в 1938-м по сравнению с 1929 годом.

В конце Второй Мировой Войны была создана Бреттон-Вудская валютная система, в которой основной валютой был доллар, а все остальные валюты были к нему привязаны, поскольку тогда золотой запас США составлял 3/4 запасов. Однако в 1971 году произошла девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89%, цена золота увеличилась с 35 до 38 долларов за унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу^[7].

15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение об отмене свободной конвертируемости доллара в золото, что и разрушило Бреттон-Вудскую валютную систему - систему устойчивых валютных курсов^[8].

На смену пришла Ямайская валютная система – система плавающих курсов с вмешательством центральных банков. Согласно данной системе:

- ни одна национальная валюта не имела золотого содержания;

- страны имели право выбирать любой режим валютного курса;

- было введено международное платежное средство СДР, представляющее собой расчетную единицу Международного валютного фонда для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах. Доля СДР каждой страны соответствовала ее доле в МВФ;

- Центральные банки стран не имели права вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты, однако имели право на проведение валютных интервенции для стабилизации курсов валют^[9].

Однако введение плавающих валютных курсов, вместо фиксированных, в большинстве государств не обеспечило их стабильности. Поэтому 13 марта 1979 года участниками Европейского сообщества была создана Европейская валютная система с целью экономической интеграции, стабильности с собственной валютой и ограждения от экспансии доллара.

Европейская валютная система базировалась на ECU (European Currency Unit), стоимость которой определялась по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС, при этом эмиссия ECU частично была обеспечена золотом^[10].

В 1996 году вместо ECU был введен ЕВРО в безналичное обращение как параллельная валюта в странах экономического и валютного союза ЕС. А с 2002 года ЕВРО полностью заменил национальные валюты 12 стран, вошедших в Еврозону.

Основной целью введения ЕВРО было получение возможности конкурентной борьбы в современном мировом хозяйстве, где конкурируют три экономических региональных центра - Северная Америка (США и Канада), Западная Европа (страны ЕС) и Дальний Восток^[11].

Графическая характеристика международных валютных систем представлена в Приложении 2.

Параллельное существование двух международных валютных систем — Ямайской и Европейской — обусловило изменение валютной структуры экономических отношений. Структурные сдвиги затронули такие сегменты, как валютные инвестиции, вложения в долговые и производные ценные бумаги, иностранные банковские пассивы, внешнеторговые расчеты, официальные золотовалютные резервы и др.

В составе банковских активов (вложений), к которым относятся ссуды и вложения в ценные бумаги, наиболее используемыми денежными единицами выступают доллар США, евро, японская йена, британский фунт стерлингов и швейцарский франк. В частных инвестиционных портфелях, формирование которых во многом определяется динамикой валютных курсов, предпочтительные для инвестиций валюты — доллар США и евро: на них приходится более 75% этих инвестиций.

Таким образом, валютная система - это совокупность валют, правил и норм их использования и взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с хождением валюты. Различают мировую, региональные (например, европейская) и национальные валютные системы.

1.2. Структура валютной системы

Основными элементами мировой и региональной валютных систем являются:

- виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;

- межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

- межгосударственная регламентация режимов валютного курса;

- межгосударственное регулирование валютных ограничений, под которыми понимают условия и пределы осуществления валютных операций, связанные с защитой национальной валюты.

Существуют следующие способы валютных ограничений:

- лицензирование приобретения иностранной валюты и проведения валютных операций;

- множественность валютных курсов и валютных счетов;

- количественные и временные ограничения на проведение валютных операций;

- межгосударственное регулирование условий валютной конвертируемости, под которой понимается свободный обмен в процессе внешнеэкономической деятельности национальных денежных знаков на денежные знаки других государств в соответствии с официальным валютным курсом^[12].

Конвертируемость валюты зависит от:

- количества и сложности валютных ограничений в государстве;

- приемлемости приобретения валюты участниками рынка^[13].

Так выделяют следующие виды валют:

- свободно конвертируемая – валюта, которая может свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т.е. обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Такая валюта может использоваться как при совершении операций, связанных с экспортом и импортом товаров и услуг, так и при осуществлении операций, связанных с движением капиталов. Свободно конвертируемыми являются, например, доллар США и евро^[14];

- частично конвертируемая валюта - валюта тех государств, где применяются разного рода валютные ограничения. Частично конвертируемыми является большинство национальных валют.

Частичная конвертируемость может быть внешней, когда ограничены возможности конверсии для резидентов, и внутренней, когда имеют место ограничения по обмену валют для нерезидентов^[15];

- неконвертируемая или замкнутая – это валюта, имеющая хождение только в пределах данного государства при невозможности официально разрешенного обмена на иностранные денежные знаки.

Характеристика конвертируемости валюты представлена на рисунке 1 приложения 3.

Валюты, которые широко используются на международных рынках и накапливаются центральными банками государств, именуются резервными. или ключевыми;

- режим мировых рынков валюты и золота;

- международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (Международный валютный фонд (МВФ), Европейский валютный институт).

Основными элементами международной валютной системы являются:

- национальные и коллективные резервные валютные единицы;

- состав и структура международных ликвидных активов;

- механизм валютных паритетов, т.е. соотношения между двумя валютами, устанавливаемого в законодательном порядке и являющегося основой валютного курса;

- условия взаимной обратимости валют;

- формы международных расчетов;

- режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;

- межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.)^[16].

Основными элементами национальной валютной системы являются:

- национальная валюта - национальная денежная единица, которая обслуживает внутренний оборот государства и выполняет роль меры стоимости и средства накопления для его граждан^[17];

- национальное регулирование валютной ликвидности национальной денежной единицы, т.е. выполнение взятых на себя обязательств государства относительно поддержания ликвидности и стоимости валюты в соответствии с национальными и международными законодательными актами;

- режим курса национальной валюты или режим паритета национальной денежной единицы определяется политикой национального регулятора в установлении соотношений между национальной валютой и валютами других государств.

Так курс национальной валюты может:

- иметь жесткую привязку к определенной конвертируемой валюте, если валюта является свободно или частично конвертируемой;

- определяться административно, если валюта является неконвертируемой;

- быть "плавающим" и определяться рыночной конъюнктурой^[18];

- национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты является инструментом обеспечения ее стабильности. Если государство является членом международных финансовых организаций, то регулирование осуществляется в соответствии с международными обязательствами и регламентировано международным правом.

При этом национальный регулятор может вводить ограничения, напрямую не связанные непосредственно с самой денежной единицей, а касающиеся использования ее воплощения в иных финансовых инструментах. Так национальный банк может регламентировать правила использования аккредитивной и инкассовой форм расчетов, выдачи банковских гарантий, правил предоставления векселей и чеков для международных расчетов и т.д.^[19];

- режим национальных рынков валюты и золота;

- национальные органы, осуществляющие валютное регулирование и являющиеся основным организационным элементом национальной валютной системы. Ведущую роль в данной сфере играет центральный банк государства. Система контролирующих и регулирующих органов также включает министерство финансов, министерство торговли и другие специально созданные государственные органы.

Сравнительная характеристика элементов мировой и национальной валютной системы представлена в таблице 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика элементов мировой и национальной валютной системы^[20]

Мировая валютная система	Национальная валютная система
Резервные валюты, международные счетные валютные единицы	Национальная валюта
Мировая валютная система	Национальная валютная система
Условия взаимной конвертируемости валют	Условия конвертируемости национальной валюты
Унифицированный режим валютных паритетов	Паритет национальной валюты
Регламентация режимов валютных курсов	Режим курса национальной валюты
Межгосударственное регулирование валютных ограничений	Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль
Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности	Национальное регулирование валютной ликвидности национальной денежной единицы
Унификация правил использования международных кредитных средств обращения	Регламентация использования международных кредитных средств обращения
Унификация основных форм международных расчетов	Регламентация международных расчетов государства
Режим мировых валютных рынков и рынков золота	Режим национального валютного рынка и рынка золота
Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование	Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения государства

По итогам первой главы работы можно сделать следующие выводы:

- валютная система - это совокупность валют, правил и норм их использования и взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с хождением валюты. Различают мировую, региональные (например, европейская) и национальные валютные системы;

- основными элементами валютной системы являются средства расчетов и платежей (виды денег и национальная валюта), регулирование валютной ликвидности (межгосударственное, национальное), режим валютного курса, регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости, режим рынков валюты и золота (мирового, международных и национальных), органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль.

1.3. Эволюция валютной системы РФ

На протяжении почти всей отечественной истории внешнеэкономические связи России отличались высокой степенью государственной централизации. Издавна существовал и довольно долго сохранялся запрет на вывоз золота, серебра, драгоценных монет.

Основой валютной системы СССР была валютная монополия государства, предполагавшая, что держателем иностранной валюты может быть лишь государство, имеющее исключительное право распоряжения ею. В ноябре 1921 г. Государственному банку РСФСР было предоставлено монопольное право на проведение операций с валютой и валютными ценностями.^[21]

В 60-70-е гг. основным источником поступления валютных средств были доходы от экспорта продукции, суммы привлеченных валютных кредитов, а также накопленные внутренние резервы. Концентрация валютных доходов осуществлялись в СССР тремя крупнейшими банками: Внешторгбанком СССР, Международным банком экономического сотрудничества, Международным инвестиционным банком. Обладая значительными валютными ресурсами, эти банки были реальной силой на мировом валютном рынке, заключая крупные валютные сделки и существенно воздействуя тем самым на движение валютных курсов^[22].

Использование валютных ценностей в условиях административно-командной системы в СССР осуществлялось на плановой основе. Органы государственной власти СССР, местные органы власти, предприятия и организации получали выделенные им валютные средства через единую валютную кассу государства. Обращение валюты и валютных ценностей внутри страны преследовалось в уголовном порядке.

Национальная валюта - советский рубль - была неконвертируемой, на иностранную валюту она не разменивалась. Официальный курс рубля был фиксированным, завышенным и не отвечал паритету платежеспособности валют. Во внешнеэкономических расчетах применялась специальная денежная единица - валютный рубль.

В 1986 году в СССР произошел отказ от валютной монополии государства - предприятия получили в свое распоряжение часть валютной экспортной выручки и ограниченное право использовать ее^[23].

В конце 1990 г. начался процесс получения валютных лицензий Государственного банка СССР коммерческими банками, которые давали право проводить валютные операции на внутреннем и мировом рынке, открывать корреспондентские счета в иностранных банках.

Банкротство Внешэкономбанка СССР в 1991 году положило начало процессу формирования межбанковского валютного рынка.

С осени 1989 года на смену единственному валютному курсу пришла система множественных курсов. Был введен специальный туристический курс при обмене денежных сумм лицам, выезжающим за границу, превышавший официальный почти в 10 раз. В 1990 году - коммерческий курс рубля для статистики во внешнеторговом обороте, превышающий официальный курс в 3 раза.

С апреля 1991 г. в рамках Госбанка СССР начал действовать Центр проведения межбанковских валютных операций — Валютная биржа, на которой формировался единый рыночный курс рубля по безналичным операциям банков — биржевой курс. К концу 1991 г. биржевой курс стал главным ориентиром для установления Центральным банком РФ официального курса рубля.

9 января 1992 г. Была создана Московская межбанковская валютная биржа и стали действовать еще четыре региональных валютных биржи: Санкт-Петербургская валютная биржа, Сибирская межбанковская валютная биржа, Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа, Ростовская межбанковская валютная биржа. В целом в начале 90-х годов было зарегистрировано около сотни валютных бирж, специализирующихся на сопровождении различных финансовых операций. В 1992-93 годах биржевой рынок валюты имел преобладающую роль по сравнению с межбанковским - на биржи приходилось до 90% всех валютных операций на рынке.

В 1993-1994 гг. получает развитие внебиржевой межбанковский валютный рынок в РФ. Одним из факторов его укрепления стал высокий спрос населения на наличную валюту, служившую эффективным средством сбережения в условиях гиперинфляции^[24].

Межбанковский внебиржевой валютный рынок – рынок Форекс - изначально появился в связи с необходимостью проведения коммерческими банками конверсионных операций, т.е. обмена одной валюты на другую по рыночным ценам. Затем в связи с развитием и распространением интернета торги на межбанковском рынке стали проводить не только банки, но и экспортеры и импортеры, инвесторы и спекулянты, которые не располагают большими суммами денег, но влияют на валютный рынок своим массовым количеством. Данный рынок получил популярность ввиду своей высокой ликвидности, надежности, доступности и неограниченности времени работы, в отличие от биржевого рынка.

С 28 июня 1995 г. Банк России разрешил продажу экспортной валютной выручки не через биржи, а через уполномоченные банки непосредственно на внебиржевом рынке. В результате активной валютной политики Банка России по сглаживанию курсовых колебаний межбанковский валютный рынок стал стабильным и предсказуемым.

С 17 мая 1996 г. Банк России отменил механизм привязки официального курса рубля к ММВБ и ввел механизм установления официального курса рубля на основе собственных котировок. При этом начался процесс обесценения национальной российской валюты, доллар США занял лидирующие позиции в сфере обращения внутри России.

По мере развития валютного рынка и совершенствования его инфраструктуры удельный вес в нем валютных бирж стал резко падать, а межбанковского валютного рынка, - возрастать. Внебиржевой валютный рынок аккумулировал крупные объемы валютного спроса и предложения и являлся источником валюты для бирж.

Валютно-финансовый кризис 1998 года привел к замораживанию межбанковского рынка и вернул валютную торговлю на ММВБ. Основные направления деятельности ММВБ стали концентрироваться в сфере развития биржевого валютного рынка. Большое внимание стало уделяться развитию системы страхования валютных рисков. Так появился рынок срочных операций (форвардный и фьючерсные рынки).

Благодаря стабилизации экономики России в 2001 году наметилась тенденция к либерализации валютной системы. К 2004 году были восстановлены ее целостность и эффективность.

Следует отметить, что до 2005 года валютный курс рубля не был привязан ни к одной иностранной валюте, ни к валютной корзине. С 2005 года введен валютный паритет корзинного типа. Так ЦБ РФ стал определять курсовое соотношение российского рубля и иностранных валют на основе бивалютной корзины, в которую вошли доллар США и евро в пропорциях, устанавливаемых ЦБ РФ на основе платежного баланса.

В 2006 году де-юро была объявлена полная конвертируемость российского рубля, сформирован емкий внутренний валютный рынок, а в течение длительного времени с 2002 по сентябрь 2007 годы стабильно укреплялся реальный курс рубля ввиду высоких мировых цен на нефть и другие энергоносители, обеспечивающие приток валютной выручки^[25].

Так период с 2001 по 2007 годы характеризуется либерализацией российского валютного рынка и массового прихода на него иностранных финансово-банковских структур.

Мировой финансово экономического кризис в 2008 году привел к дестабилизации валютной системы РФ.

Сегодня правом осуществлять свою деятельность посредством организации биржевой торговли иностранной валюты на условиях и в порядке, установленном ЦБ РФ имеют ММВБ, Санкт-Петербургская валютная биржа, РТС (Российская торговая система) и СМВБ (Сибирская межбанковская валютная биржа). То есть число биржевых валютных площадок значительно сократилось, при этом количество внебиржевых валютных площадок гораздо увеличилось.

Сегодня на российском внебиржевом валютном рынке работает более сотни операторов, причем рынок достаточно концентрированный: на долю десяти крупнейших дилеров приходится около 80% рынка^[26].

Так сегодня среди крупнейших форекс-брокеров в России стоит выделить:

- Альпари - самый крупный брокер России. Компания была основана в 1998 году. Число активных клиентов компании составляет 1,3 миллиона, а среднемесячный оборот - более 90 млрд. долларов;

- Forex Club основан в 90-х годах. Количество клиентов оценивается в более чем 800 тысяч. Оборот компании составляет 54 млрд. долларов;

- Forex4you основан в 2007 году. Количество клиентов насчитывается уже более 300 тысяч, а оборот компании составляет более 16 млрд. долларов;

- Amarkets основан в 2007 году. Число активных клиентов в компании - более 35 тысяч, а среднемесячный оборот более 30 млрд. долларов;

- Альфа Форекс основана в 2005 году и принадлежит крупнейшему частному банку в России — Альфа-банку. Число клиентов - более 20 тысяч, а оборот компании - около 30 млрд. долларов;

- TeleTrade - основана в 1994 году. Число клиентов - более 15 тысяч, а оборот - около 28 млрд. долларов.

В целом исключительное значение экспорта энерго-сырьевых товаров, ценообразование и расчеты по которым производятся в долларах США, ставят российскую экономику в зависимость от поведения цен на нефть на мировых рынках и колебаний курса доллара, который является главенствующей иностранной валютой в России, занимая важнейшее место в финансово-экономической системе страны^[27].

Таким образом, основой валютной системы СССР была валютная монополия государства, использование валютных ценностей осуществлялось на плановой основе. С 1986 года предприятия получили в свое распоряжение часть валютной экспортной выручки и ограниченное право использовать ее на собственные нужды и появились коммерческие банки, которые на основании лицензии проводили валютные операции.

После банкротства Внешэкономбанка СССР в 1991 году стал формироваться межбанковский валютный рынок. В 1992 г. была создана Московская межбанковская валютная биржа и региональные валютные биржи. В 1993-1994 гг. получает развитие внебиржевой межбанковский валютный рынок, который сейчас стремительно развивается, число и торговые обороты форекс-дилеров растут, а количество и обороты валютных бирж сокращаются. С 2005 года в РФ введен валютный паритет корзинного типа - ЦБ РФ определяет курсовое соотношение российского рубля и иностранных валют на основе бивалютной корзины, в которую вошли доллар США и евро. В 2006 году де-юро была объявлена полная конвертируемость российского рубля. При этом курс рубля зависит от поведения цен на нефть на мировых рынках и колебаний курса доллара, который является главенствующей иностранной валютой в России.

Глава 2. Анализ валютной системы Российской Федерации

2.1. Система валютного регулирования и валютного контроля в РФ

Практически полная изолированность внутреннего товарного и денежного рынка от мировых рынков товаров, услуг и капиталов, централизация управления валютными ресурсами государства, минимальное число непосредственных участников внешнеторговой деятельности, обслуживаемых через один банк – Внешторгбанк – до 1986 года, не требовало систем валютного регулирования, характерных для стран с рыночной экономикой. Валютная политика СССР сводилась главным образом к перераспределению валютной выручки и привлеченных иностранных кредитов внутри страны в соответствии с валютным планом, к переговорам о кредитах и финансовых условиях торговых сделок, управлению официальными золотовалютными резервами и надзору за жестко ограниченными валютными операциями физических лиц. В целом это было не регулирование, а прямое государственное администрирование.

С реализацией широкомасштабной реформы банковской системы и появлением большого числа независимых от государства коммерческих банков, получивших право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчетов, появилась объективная необходимость в создании специального органа валютного регулирования.

Так в марте 1991 года вступил в силу Закон СССР "О валютном регулировании", который ввел такие понятия валютного регулирования как "валютные ценности", "валюта СССР", "иностранная валюта", "резиденты", "нерезиденты", "валютные операции­", "текущие валютные операции", "валютные операции, связанные с движением капитала"^[28].

Данным законом были установлены основные принципы проведения операций с валютой СССР и с иностранной валютой на территории СССР; разграничены полномочия органов власти и определены функции банковской системы в валютном регулировании и управлении валютными ресурсами; - определены общие принципы владения, пользования и распоряжения валютными ценностями государством, предприятиями и организациями, а также гражданами; установлен основные порядок осуществления валютных операций резидентами и нерезидентами. Основным органом валютного регулирования был определен Государственный банк СССР^[29].

Развитие внешнеэкономических связей и либерализация внешней торговли России начались с издания Указа Президента РСФСР от 15 ноября 1991 г. № 213 "О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР", который положил конец монополии государства на осуществление экспортно-импортных операций и разрешил всем зарегистрированным на территории РСФСР предприятиям и организациям, осуществление внешнеэкономической деятельности.

Распад СССР и образование суверенного государства Российской Федерации привели к необходимости ведения Россией самостоятельной экономической политики, в том числе и валютной.

Так на рубеже 1991-1992 годов процесс формирования валютного рынка России ускорился, Россия вступила в 1992 году в Международный валютный фонд и ее валютная система стала формироваться в соответствии с Уставом МВФ. В конце 1992 - начале 1993 гг. вступил в силу Указ Президента Российской Федерации от 27 октября 1992 года № 1306 "О реализации гражданам на территории Российской Федерации товаров (работ, услуг) за иностранную валюту" и соответствующую инструкцию, которые регламентировали порядок выдачи юридическим лицам-резидентам разрешений на право осуществлять указанную деятельность.

При этом в инструкции содержался запрет на реализацию за свободно конвертируемую валюту товаров, произведенных в Российской Федерации, а также купленных за рубли. В инструкции был четко описан круг товаров (работ­ услуг), которые в Российской Федерации разрешены к продаже гражданам за иностранную валюту. Таким образом, инструкцией исключалось последующее валютное посредничество. В данной инструкции содержалось также требование об обязательном указании рублевого эквивалента валютной цены товаров^[30].

В 1993 году был принят закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле», который:

- определил принципы осуществления валютных операций РФ;

- установил полномочия и функции органов валютного регулирования и валютного контроля;

- конкретизировал права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями;

- установил ответственность за нарушения валютного законодательства.

В августе 1997 года в связи с кризисными явлениями ЦБ РФ издает Положение "О прекращении на территории Российской Федерации расчетов в иностранной валюте за реализуемые физическим лицам товары (работы, услуги)", полностью запрещающий использование на территории РФ иностранной валюты в качестве платежного средства.

В 2003 году принят Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 N 173-ФЗ, действующий по настоящее время, который:

- установил правовые основы и базовые принципы валютного регулирования и контроля;

- установил полномочия органов валютного регулирования;

- определил права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями и нерезидентов - в отношении владения, пользования и распоряжения валютой Российской Федерации;

- регламентировал порядок открытия и ведения валютных счетов;

- определил механизмы осуществления и регулирования валютных операций между участниками российского валютного рынка;

- дал определение понятию валютной биржи.

Так, купля-продажа иностранной валюты и номинированных в валюте чеков могла производиться в России только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию Центрального банка РФ на проведение операций в иностранной валюте^[31].

Основным органом валютного регулирования в настоящее время является Центральный банк РФ.

Операции с иностранной валютой на валютной бирже, регулируются Положением ЦБ РФ от 26 ноября 2002 г. N 204-П «О порядке взаимодействия структурных подразделений Банка России при проведении операций купли-продажи иностранной валюты на валютных биржах РФ», которое закрепляет порядок взаимодействия структурных подразделений Банка России при проведении Банком России операций купли-продажи иностранной валюты на валютных биржах РФ.

Внебиржевая валютная торговля законодательно не регулировалась до 2012 года. В 2014 году был принят Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 29.12.2014 №460-ФЗ так называемый «Закон о форексе». Вступил он в силу только с 1 января 2016 года.

С 1 января 2016 года за Центробанком закреплен официальный статус регулятора рынка Форекс. Федеральным законом от 29.12.2014 №460-ФЗ введена статья 4.1. «Деятельность форекс-дилера» Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 18.07.2017), которая предоставляет Центробанку все необходимые полномочия для регулирования коммерческой деятельности брокеров и инвесторов. Контролирование инвестиционной деятельности на рынке Форекс ЦБ РФ помогают осуществлять подконтрольные СРО (саморегулируемые организации).

С 1 января 2016 года брокеры, которые в законодательстве именуются форекс-дилерами, обязаны получать лицензию ЦБ РФ, позволяющую им выполнять обязанности посредника между трейдером и рынком на законных основаниях. При этом форекс-дилеру необходимо обладать уставным капиталом в размере от 100 000 000 рублей, а также средствами и возможностями для его увеличения в случае роста клиентских депозитов. Также брокер обязан вступить в СРО, внести платеж в компенсационный фонд этой организации в размере от 1 000 000 рублей и ежемесячно делать членские взносы.

Таким образом, централизация управления валютными ресурсами в СССР и минимальное число участников внешнеторговой деятельности не требовало систем валютного регулирования. Появление большого числа коммерческих банков на валютном рынке страны привело к необходимости создания в марте 1991 года Закона СССР "О валютном регулировании" и Указа "О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР". В 1993 году был принят закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле».

Изданный впоследствии одноименный закон 10.12.2003 N 173-ФЗ, установил правовые основы и базовые принципы валютного регулирования и контроля, полномочия органов валютного регулирования, определил механизмы осуществления и регулирования валютных операций между участниками российского валютного рынка. Основным органом валютного регулирования определен ЦБ РФ. Внебиржевая валютная торговля законодательно не регулировалась до 2012 года. Сегодня в России регулирование внебиржевого валютного рынка осуществляется посредством так называемого закона о Форексе, введенного в действие с 1 января 2016 года, согласно которого деятельность на внебиржевом валютном рынке могут осуществлять лицензированные форекс-дилеры, а регулятором данного рынка является Центробанк, контрольные функции которому осуществлять подконтрольные СРО.

2.2. Оценка состояния валютной системы РФ

В законе «О валютном регулировании и валютном контроле» выделены ключевые элементы валютной системы России:

- основой валютной системы является национальная денежная единица - российский рубль, находящийся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации. При этом официальное соотношение между рублем и золотом не устанавливается;

- ликвидные активы - валютные резервы, золото, резервную позицию страны в МВФ, СДР на счетах МВФ - включают остатки средств на корреспондентских и депозитных счетах в банках-нерезидентах; кредиты, предоставленные этим банкам; средства, размещенные у нерезидентов по сделкам покупки ценных бумаг с обязательством их обратной продажи; ценные бумаги иностранных эмитентов, приобретенные Банком России.

Динамика валютных резервов РФ за 1993-2018 годы по состоянию на 01.01 каждого года представлена на рисунке 1 приложение 4.

Следует отметить, что согласно данным ЦБ РФ с 1993 по 2012 год удельный вес иностранной валюты в валютных резервах страны был более 99,9%. С 2012 по 2017 год удельный вес СДР на счетах МВФ увеличился в среднем с 0,05 до 2,4%, а резервной позиции страны в МВФ с 0,05 до 1,0%.

Далее посредством таблицы 2 произведен анализ валютных активов РФ и их распределение по видам инструментов на основании Обзоров ЦБР.

Таблица 2

Величина валютных активов РФ и их распределение по видам инструментов в 2015-2017 годах

Валютные активы	Сумма, млрд.$			Уд. вес, %
	2015	2016	2017	2015	2016	2017
Гос. ценные бумаги ин. эмитентов	258,4	253,6	218,7	74,77	74,59	64,36
Депозиты и остатки на счетах ин. корреспондентов	44,0	63,6	77,6	12,73	18,71	22,84
Негос. ценные бумаги ин. эмитентов	10,9	8,7	32,3	3,15	2,56	9,51
Права требования в ин. валюте	26,8	9,9	6,4	7,75	2,91	1,88
Сделки обратного РЕПО	2,8	2,2	2,9	0,81	0,65	0,85
Чистая позиция в МВФ	2,7	2,0	1,9	0,78	0,59	0,56
Итого	345,6	340,0	339,8	100,00	100,00	100,00

Таким образом, за рассматриваемый период объем валютных активов Банка России уменьшился с 345,6 до 339,8 млрд.$. Основными причинами снижения валютных активов стали изменение курсов валют и отток клиентских средств.

За исследуемый период значительно уменьшились объемы прав требований к российским кредитным организациям по кредитам в иностранной валюте – с 26,8 до 6,4 млрд.$.

Объемы вложений в депозиты и размер средств, размещенных на корреспондентских счетах ностро Банка России, за рассматриваемый период увеличились с 44,0 до 77,6 млрд.$.

Наибольший удельный вес в валютных активах РФ занимают государственные ценные бумаги иностранных эмитентов, при этом имеет место тенденция его снижению с 74,77 до 64,36%. Наблюдается также снижение удельного веса объемов прав требований к российским кредитным организациям по кредитам в иностранной валюте – с 7,75 до 1,88%. При этом имеет место тенденция к увеличению удельного веса депозитов и остатков на счетах иностранных корреспондентов – с 12,73 до 22,84%.

Начиная с 2002 года, Банк России внес существенные изменения в структуру валютных резервов: снизилась доля доллара США, на которую в начале 2002 года приходилось около 90% всех резервов, и возросла доля других валют. В 2007 году доля доллара составила 47,0% всех валютных резервов евро - 42,4%, фунта стерлингов - 9,8%, японской иены - 0,8%.

По состоянию на 1 января 2017 года доминирующее положение в структуре сохранили активы, номинированные в долларах США и евро. Так в долларах США было номинировано 47,7%, в евро – 35,1%, в фунтах стерлингов - 9,1%, в японских иенах – 3,1% и в канадских долларах – 3,8%^[32].

На 1 января 2018 года доля доллара США в валютной корзине увеличилась до 55,78%, а евро снизилась до 30,24%, удельный вес фунтов стерлингов увеличился до 9,88%, японских иен снизился до 2,80%, а канадских долларов снизился до 2,02%^[33].

Следует отметить, что при целевой установке ЦБ РФ в обеспечении оптимального сочетания сохранности, ликвидности и поддержания доходности резервных активов, Банк России не руководствуется текущей курсовой конъюнктурой мировых валютных рынков, а ориентируется, прежде всего, на структуру внешнего долга Российской Федерации, в том числе платежей в краткосрочной перспективе. В качестве основного источника инвестирования средств ЗВР выступают американские и европейские государственные долговые бумаги. То есть, с одной стороны, обеспечивается сохранность и ликвидность золотовалютных резервов страны, но, с другой, - Россия инвестирует средства в экономику США.

В этой связи в условиях нестабильности курсов доллара и евро становится актуальной проблема обеспечения устойчивости ЗРР страны. Выходом из сложившейся ситуации является диверсификация золотовалютных резервов: повышение доли иены и увеличение числа резервных валют. Помимо прочего, в структуре ЗРР следует увеличить долю золота. Это объясняется двумя основными причинами: с одной стороны, нестабильным положением доллара США на мировом финансовом рынке, а с другой, - ростом мировых цен на золото. Однако ряд экспертов полагают, что, подобная мера ставит золотовалютные резервы России в зависимость от товарных рисков, поскольку товарные риски менее прогнозируемы, а, следовательно, наносят более существенный ущерб, чем колебания валют.

Следует подчеркнуть, что в золото-валютных резервах в странах Запада золото составляет порядка 20%. В России же отмечается увеличение доли золота с 6,1% в 2012 году до 16,1% в 2017 году. Поскольку стоимость золота мало зависит от эффективности развития национальной экономики, увеличение объема золота в золото-валютных резервах РФ свидетельствует об улучшении экономической позиции России в мире.

В условиях глобализации мировой экономики и обострения международной конкуренции проблема управления официальными резервными активами становится важнейшей макроэкономической задачей государственного регулирования, и золото должно рассматриваться нашим государством как один из активов, способных стать фактором преодоления кризисного потенциала не только отечественной валютной системы, но и Ямайской валютной системы в целом;

- нормативно-правовое регулирование, контроль и надзор на валютном рынке России осуществляет Банк России;

- выбор политики определения валютного курса. Центральный банк РФ в июле 1992 года отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим плавающего валютного курса, который с середины 1995 года был заменен на режим валютного коридора. В 1995-1997 годы ЦБ РФ установил абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса. На 1998-2000 годы был введен «горизонтальный валютный коридор» с центральным курсом 6,2 рубля за 1 доллар США с возможными отклонениями от него в пределах ±15 процентов. Этот «коридор» был расширен 17 августа 1998 года, а с сентября 1998 года установлен режим плавающего курса рубля.

Однако де-факто действовал режим управляемого плавающего валютного курса: Банк России постоянно проводил валютные интервенции с целью регулирования уровня валютного курса. Официально о введении режима управляемого плавающего валютного курса было объявлено Банком России только в 2003 году. В настоящее время курсовая политика ЦБ направлена на сглаживание колебаний курса рубля и по-прежнему осуществляется в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, используя в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины. При этом количественных ограничений на уровень курса рубля к доллару США и к евро не устанавливается.

Динамика курса доллара США за период с 1998 по 2018 представлена на рисунке 1 приложение 5.

Значительное повышение курса доллара США наблюдается с начала 2015 года. Наибольший курс имеет место в 2016 году, затем идет некоторое его снижение.

Так стремительное снижение на мировом рынке цен на нефть с 2014 года оказало отрицательное влияние на российскую экономику. В силу зависимости национальной валюты от стоимости "черного золота" низкие цены на нефть спровоцировали девальвацию рубля. Усугубило сложившуюся ситуацию снятие санкций с Ирана и возвращение на мировой рынок иранской нефти, что также привело к очередному падению цен. Неопределенность относительно цен на нефть обусловила положительный тренд развития динамики курса доллар США к рублю.

Так же на поведение рубля повлияли неблагоприятные ситуации на востоке Украины и в Сирии. В результате этих событий произошло сокращение товарооборота, уход с российского рынка ведущих мировых производителей, сокращение производства.

Так в конце 2014 года золотовалютные резервы страны сократились. В этих условиях Центральный Банк неоднократно увеличивал ключевую ставку, однако рубль все равно продолжал падать.

В январе 2015 года цена "черного золота" достигала нижнего значения - 48 долларов за баррель, рубль показывал нестабильный рост. В апреле 2016 года наблюдалась обратная ситуация – рубль начал снижаться, а нефть возрастать в цене.

Изменения рынка определяют спрос и предложение на валюту. Падение стоимости рубля было вызвано и недоверием к национальной валюте со стороны населения. При незначительном понижении цены на нефть отмечалась активная покупка иностранной валюты^[34].

Так с июня 2015 года по февраль 2016 года имело место резкое повышение курса доллара к рублю с 54,36 руб. до 77,13 руб. Затем курс доллара стал падать.

За 2016 год курс доллара к российскому рублю упал на 10,48 руб. за 1 доллар. Курс снижался 8 месяцев из 10, а самое серьезное изменение произошло в марте, когда за месяц доллар потерял 8,29 руб.

Начало 2017 года отмечалось падение курса доллара до апреля месяца с 59,65 руб. за доллар до 56,31 руб. Затем колебания происходили то в т, то в другую сторону в среднем на 2,03 руб.

Первая половина 2018 года демонстрирует повышение курса доллара с 56,59 руб. за доллар до 62,67руб.

В целом изменение курса за исследуемый период составило +7,97 руб. (14,56%). При этом максимальный курс доллара США имел место в середине января 2016 года - 83,59руб. за доллар, а минимальный - в июне 2015 года – 54,36.

Схематично волатильность курса доллара США по отношению рублю с июня 2015 по май 2018 года представлена на рисунке 2 приложения 5.

Очевидно, что в настоящее время основное воздействие на курсообразование оказывают преимущественно фундаментальные экономические факторы. При этом Банк России продолжает проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке, а активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка увеличивается.

Сегодня по количеству участников отечественный биржевой валютный рынок на несколько порядков меньше внебиржевого рынка – 0,35-0,45% от внебиржевого. Так по состоянию на 01.01.2018 только около 460 тыс. физических лиц пользуются услугами Forex-дилеров в России. При этом, несмотря на совсем небольшое количество участников российского биржевого валютного рынка, он характеризуется значительными объемами торгов. Так, по данным Банка России объемы торгов на биржевом валютном рынке с 2012 по 2017 год увеличились с 116980 млрд. руб. до 347671 млрд. руб., т.е. среднемесячный оборот составил 482,88 млрд. $, при этом среднемесячный оборот внебиржевого валютного рынка России в 2017 году составил 330 млрд. $.

По итогам второй главы работы можно сделать следующие выводы:

- с 1992 по 2006 годы Россией был проделан сложный путь в процессе включения страны в мировую валютно-финансовую систему - от заемщика кредитных ресурсов до активного участника международных финансовых организаций.

Был принят закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле», который установил правовые основы и базовые принципы валютного регулирования и контроля, установил полномочия органов валютного регулирования, определил механизмы осуществления и регулирования валютных операций между участниками российского валютного рынка. Основным органом валютного регулирования определил Центральный Банк РФ. С 2005 года в РФ введен валютный паритет корзинного типа - ЦБ РФ определяет курсовое соотношение российского рубля и иностранных валют на основе бивалютной корзины, в которую вошли доллар США и евро. В 2006 году де-юро была объявлена полная конвертируемость российского рубля;

- несбалансированная политика ЦБ в области наращивания денежной массы, объемы которой не соотносились с уровнем инфляции и скоростью денежного обращения, привели к дефолту 1998 года. Начало 2000-х годов показало некоторую стабилизацию валютной системы России и планомерное наращивание ее валютных резервов, однако мировой финансовый кризис 2008 года привел к дестабилизации национальной валютной системы, повышению курса доллара и снижению величины золото-валютных резервов страны;

- курс российского рубля зависит от поведения цен на нефть на мировых рынках и колебаний курса доллара, который является главенствующей иностранной валютой в России. Так стремительное снижение на мировом рынке цен на нефть, неблагоприятные ситуации на востоке Украины и в Сирии, а также введение экономических санкций в отношении России в 2015 году спровоцировало девальвацию рубля и привело к сокращению золотовалютных резервов страны. Так курс доллара США стал резко возрастать и в феврале 2016 года достиг своего максимального значения - 77,13 руб.;

- в 2015-2017 годах наблюдается некоторое уменьшение объемов валютных активов Банка России, что обусловлено изменением курсов валют и оттоком клиентских средств. Наибольший удельный вес в валютных активах РФ занимают государственные ценные бумаги иностранных эмитентов, при этом имеет место тенденция его снижению с 74,77 до 64,36%;

- в структуре валютных резервов РФ с 2007 года доля доллара составляет около 50%, доля евро с 2015 года снижается и на 1 января 2018 года составила 30,24%, наблюдается увеличение удельного веса фунтов стерлингов до 9,88%. В структуру валютных резервов РФ также входят японская иена, канадский доллар, с 2015 года австралийский доллар, а с 2016 года и юань, т.е. Банк России стремиться к диверсификации валютных резервов. Положительным моментом является также увеличение доли золота в золото валютных резервах с 6,1% в 2012 году до 16,1% в 2017 году, что свидетельствует об улучшении экономической позиции России в мире;

- объемы торгов на биржевом валютном рынке РФ, количество участников которого на несколько порядков меньше внебиржевого рынка – 0,35-0,45% от внебиржевого, с 2012 по 2017 год увеличились с 116980 млрд. руб. до 347671 млрд. руб., т.е. среднемесячный оборот составил 482,88 млрд. $, при этом среднемесячный оборот внебиржевого валютного рынка России, который стал законодательно регулироваться только с 2016 года, в 2017 году составил 330 млрд. $;

- в настоящее Банк России продолжает проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке, а активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка увеличивается. Банк России не руководствуется текущей курсовой конъюнктурой мировых валютных рынков, а ориентируется, прежде всего, на структуру внешнего долга России, при этом в качестве основного источника инвестирования средств ЗВР выступают американские и европейские государственные долговые бумаги. Необходимо же диверсификация золотовалютных резервов: увеличение числа резервных валют и увеличение доли золота. Следует отметить, что некоторые шаги в данном направлении в последние годы уже сделаны. В целях повышения эффективности валютной системы России видится целесообразным также отменить обязательную продажу валютной выручки от экспорта продукции, что позволит ЦБ РФ сконцентрировать свое внимание не на покупке валюты у экспортеров, а на управлении ЗВР. К тому же необходимо обеспечить гарантированный приток иностранной валюты в обрабатывающую и легкую промышленность России, а также на развитие наукоемких отраслей. При проведении же политики, направленной на обеспечение реальной конвертируемости рубля, следует руководствоваться не столько желанием достичь определенного статуса российской валюты, сколько сформировать условия для повышения доверия к экономике страны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютная система - это совокупность валют, правил и норм их использования и взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с хождением валюты. Различают мировую, региональные (например, европейская) и национальные валютные системы.

Основными элементами валютной системы являются средства расчетов и платежей (виды денег и национальная валюта), регулирование валютной ликвидности (межгосударственное, национальное), режим валютного курса, регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости, режим рынков валюты и золота (мирового, международных и национальных), органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль.

С 1992 по 2006 годы Россией был проделан сложный путь в процессе включения страны в мировую валютно-финансовую систему - от заемщика кредитных ресурсов до активного участника международных финансовых организаций. Был принят закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле», который установил правовые основы и базовые принципы валютного регулирования и контроля, установил полномочия органов валютного регулирования, определил механизмы осуществления и регулирования валютных операций между участниками российского валютного рынка. Основным органом валютного регулирования определил Центральный Банк РФ. С 2005 года в РФ введен валютный паритет корзинного типа - ЦБ РФ определяет курсовое соотношение российского рубля и иностранных валют на основе бивалютной корзины, в которую вошли доллар США и евро. В 2006 году де-юро была объявлена полная конвертируемость российского рубля.

Несбалансированная политика ЦБ в области наращивания денежной массы, объемы которой не соотносились с уровнем инфляции и скоростью денежного обращения, привели к дефолту 1998 года. Начало 2000-х годов показало некоторую стабилизацию валютной системы России и планомерное наращивание ее валютных резервов, однако мировой финансовый кризис 2008 года привел к дестабилизации национальной валютной системы, повышению курса доллара и снижению величины золото-валютных резервов страны.

Курс российского рубля зависит от поведения цен на нефть на мировых рынках и колебаний курса доллара, который является главенствующей иностранной валютой в России. Так стремительное снижение на мировом рынке цен на нефть, неблагоприятные ситуации на востоке Украины и в Сирии, а также введение экономических санкций в отношении России в 2015 году спровоцировало девальвацию рубля и привело к сокращению золотовалютных резервов страны. Так курс доллара США стал резко возрастать и в феврале 2016 года достиг своего максимального значения - 77,13 руб.

В структуре валютных резервов РФ с 2007 года доля доллара составляет около 50%, доля евро с 2015 года снижается и на 1 января 2018 года составила 30,24%, наблюдается увеличение удельного веса фунтов стерлингов до 9,88%. В структуру валютных резервов РФ также входят японская иена, канадский доллар, с 2015 года австралийский доллар, а с 2016 года и юань, т.е. Банк России стремиться к диверсификации валютных резервов. Положительным моментом является также увеличение доли золота в золото валютных резервах с 6,1% в 2012 году до 16,1% в 2017 году, что свидетельствует об улучшении экономической позиции России в мире.

Объемы торгов на биржевом валютном рынке РФ, количество участников которого на несколько порядков меньше внебиржевого рынка – 0,35-0,45% от внебиржевого, с 2012 по 2017 год увеличились с 116980 млрд. руб. до 347671 млрд. руб., т.е. среднемесячный оборот составил 482,88 млрд. $, при этом среднемесячный оборот внебиржевого валютного рынка России, который стал законодательно регулироваться только с 2016 года, в 2017 году составил 330 млрд. $.

В настоящее Банк России продолжает проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке, а активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка увеличивается. Банк России не руководствуется текущей курсовой конъюнктурой мировых валютных рынков, а ориентируется, прежде всего, на структуру внешнего долга России, при этом в качестве основного источника инвестирования средств ЗВР выступают американские и европейские государственные долговые бумаги. Необходимо же диверсификация золотовалютных резервов: увеличение числа резервных валют и увеличение доли золота. Следует отметить, что некоторые шаги в данном направлении в последние годы уже сделаны. В целях повышения эффективности валютной системы России видится целесообразным также отменить обязательную продажу валютной выручки от экспорта продукции, что позволит ЦБ РФ сконцентрировать свое внимание не на покупке валюты у экспортеров, а на управлении ЗВР. К тому же необходимо обеспечить гарантированный приток иностранной валюты в обрабатывающую и легкую промышленность России, а также на развитие наукоемких отраслей. При проведении же политики, направленной на обеспечение реальной конвертируемости рубля, следует руководствоваться не столько желанием достичь определенного статуса российской валюты, сколько сформировать условия для повышения доверия к экономике страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Адаманова З.О. Мировые финансовые рынки и институты: учебное пособие. - Симферополь: Хотеева Л.В., 2016. - 211с.
2. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование Российской экономики // Вестник Томского Государственного Университета. – 2013. - №1(21). – С.62-65.
3. Андронова Н. Э. Особенности и перспективы современной валютной системы России в условиях глобализации // Молодой ученый. — 2013. — №1. — С. 72-76
4. Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник. – М.: Юрайт, 2017. – 560с.
5. Бичёва Е.Е., Ключникова Е.А. Оценка современного состояния валютного рынка РФ // Научный альманах. – 2016. - № 10-1(24). – С.41-46
6. Брюховецкая С.В., Сардарян Ш.Г. Современное состояние финансового рынка России: актуальные проблемы и перспективы развития // Дискуссия. - 2016. - №4. - С.14-17.
7. Бурлачков В.К. Международные валютно-кредитные отношения. – М.: МГИМО-Университет, 2012. – 102с.
8. Данилова О. Е. Проблемы и пути совершенствования валютного регулирования экспортно-импортных операций // Молодой ученый. — 2017. — №48. — С. 241-243
9. Данилов Ю.А. Эффективность финансового рынка России: выполнение социально-экономических функций и глобальная конкурентоспособность. – М.: Дело, 2017. – 93 с.
10. Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск: Изд. центр ЮУрГУ, 2014. – 235с.
11. Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск: Изд. центр ЮУрГУ, 2014. - 90с.
12. Звонова Е.А. Международные валютно-кредитные отношения. Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2016. – 688с.
13. Красавина Л.Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ // Информационно-аналитические материалы. Деньги и кредит. – 2017. - №4. - С.14-23
14. Кучеров И.И. Валютно-правовое регулирование в Российской Федерации. Эволюция и современное состояние. – М.: Инфра-М. , 2015. – 234с.
15. Лопаткин Д.С. Финансовые рынки и институты: учебное пособие. – М.: РХТУ им. Д. И. Менделеева, 2017. - 171 с.
16. Люкевич И.Н. Современная мировая валютная система. Проблемы и перспективы. – М.: Нестор-История, 2013. – 256с.
17. Мандрон В.В., Зверев А.В. Финансовые рынки современной России: особенности регулирования и тенденции развития // Вестник Брянского государственного университета. – 2018 - №1. – С.226-234
18. Масленникова Л. В., Лесных Л. С. К вопросу о восполнении пробелов законодательства о валю
19. тном регулировании и валютном контроле // Молодой ученый. — 2016. — №8. — С. 759-763. 
20. Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебник и практикум / В.В. Зубенко [и др.]. – М.: Юрайт, 2016. – 410с.
21. Обзор деятельности Банка России по управлению активами в иностранных валютах и золоте. – 2017. - №1 (45). – С.1-13
22. Обзор деятельности Банка России по управлению валютными активами. – 2016. - №2 (42). – С.1-10

Приложение 1

Рисунок 1. Характеристика мировой, региональной и национальной валютной системы^[35]

Рисунок 2. Эволюция мировой валютной системы^[36]

Приложение 2

Характеристика международных валютных систем^[37]

Приложение 3

Рисунок 1. Конвертируемость валюты в валютной системе^[38]

Приложение 4

Рисунок 1. Динамика валютных резервов РФ за 1993-2018 годы, млн.$

Приложение 5

Рисунок 1. Волатильность курса доллара США по отношению рублю в 1998-2018 годах

Рисунок 2. Волатильность курса доллара США по отношению рублю с июня 2015 по май 2018

1. Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебник и практикум / В.В. Зубенко [и др.]. – М.: Юрайт, 2016. – С.207 ↑

2. Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник. – М.: Юрайт, 2017. – С.157 ↑

3. Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск: Изд. центр ЮУрГУ, 2014. – С.23 ↑

4. Бурлачков В.К. Международные валютно-кредитные отношения. – М.: МГИМО-Университет, 2012. – С.61 ↑

5. Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебник и практикум / В.В. Зубенко [и др.]. – М.: Юрайт, 2016. – С.187 ↑

6. Валютная система. URL: http://economic-definition.com/Currencies/Valyutnaya_sistema_Monetary_system__eto.html#h3-2 ↑

7. Валютный рынок Форекс. URL: http://bibliotekar.ru/forex/14.htm ↑

8. Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск: Изд. центр ЮУрГУ, 2014. – с.11 ↑

9. Forex и деньги: [практ. руководство] / Д. Сухотин, П. Новиков. А. Шилов, Н. Мельбард. – М.: Омега-Л, - С.31 ↑

10. Лопаткин Д.С. Финансовые рынки и институты: учебное пособие. – М.: РХТУ им. Д. И. Менделеева, 2017. – С.17 ↑

11. Валютный рынок Форекс. URL: http://bibliotekar.ru/forex/14.htm ↑

12. Люкевич И.Н. Современная мировая валютная система. Проблемы и перспективы. – М.: Нестор-История, 2013. – С.88 ↑

13. Красавина Л.Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ // Информационно-аналитические материалы. Деньги и кредит. – 2017. №4. - С.18 ↑

14. Лопаткин Д.С. Финансовые рынки и институты: учебное пособие. – М.: РХТУ им. Д. И. Менделеева, 2017. – С.115 ↑

15. Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск: Изд. центр ЮУрГУ, 2014. – С.43 ↑

16. Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск: Изд. центр ЮУрГУ, 2014. – С.51 ↑

17. Бурлачков В.К. Международные валютно-кредитные отношения. – М.: МГИМО-Университет, 2012. – С.73 ↑

18. Адаманова З.О. Мировые финансовые рынки и институты: учебное пособие. - Симферополь: Хотеева Л.В., 2016. – С.95 ↑

19. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование Российской экономики // Вестник Томского Государственного Университета. – 2013. - №1(21). – С.63 ↑

20. Валютная система. URL: http://economic-definition.com/Currencies/Valyutnaya_sistema_Monetary_system__eto.html#h3-2 ↑

21. Бичёва Е.Е., Ключникова Е.А. Оценка современного состояния валютного рынка РФ // Научный альманах. – 2016. - № 10-1(24). – С.41 ↑

22. Ильин А. Валютный и денежный рынок: курс для начинающих. - 3-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2012. – С.208 ↑

23. Ильин А. Валютный и денежный рынок: курс для начинающих. - 3-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2012. – С.209 ↑

24. Красавина Л.Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ // Информационно-аналитические материалы. Деньги и кредит. – 2017. - №4. - С.21 ↑

25. Брюховецкая С.В., Сардарян Ш.Г. Современное состояние финансового рынка России: актуальные проблемы и перспективы развития // Дискуссия. - 2016. - №4. - С.15 ↑

26. Форекс в России в 2017 году – что изменилось. URL: http://www.binarnieopcioni.com/forex_v_rossii.php ↑

27. Андронова Н. Э. Особенности и перспективы современной валютной системы России в условиях глобализации // Молодой ученый. — 2013. — №1. — С. 75 ↑

28. Данилов Ю.А. Эффективность финансового рынка России: выполнение социально-экономических функций и глобальная конкурентоспособность. – М.: Дело, 2017. – С.52 ↑

29. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование Российской экономики // Вестник Томского Государственного Университета. – 2013. - №1(21). – С.63 ↑

30. Андронова Н. Э. Особенности и перспективы современной валютной системы России в условиях глобализации // Молодой ученый. — 2013. — №1. — С. 75 ↑

31. Андреева Н.В. Национальная валютная система и валютное регулирование Российской экономики // Вестник Томского Государственного Университета. – 2013. - №1(21). – С.64 ↑

32. Обзор деятельности Банка России по управлению валютными активами. – 2016. - №2 (42). – С.9 ↑

33. Обзор деятельности Банка России по управлению активами в иностранных валютах и золоте. – 2017. - №1 (45). – С.13 ↑

34. Бичёва Е.Е., Ключникова Е.А. Оценка современного состояния валютного рынка РФ // Научный альманах. – 2016. № 10-1(24). – С.44 ↑

35. Валютная система. URL: http://economic-definition.com/Currencies/Valyutnaya_sistema_Monetary_system__eto.html#h3-2 ↑

36. Красавина Л.Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ // Информационно-аналитические материалы. Деньги и кредит. – 2017. №4. - С.15,20 ↑

37. Валютная система. URL: http://economic-definition.com/Currencies/Valyutnaya_sistema_Monetary_system__eto.html#h3-2 ↑

38. Валютная система. URL: http://economic-definition.com/Currencies/Valyutnaya_sistema_Monetary_system__eto.html#h3-2 ↑