Для эффективного функционирования компаний одно из главенствующих мест в их деятельности занимает финансовое планирование производственной деятельности. В процесс планирования включается не только прогнозирование на будущее своей деятельности, но и реализация проектов и инструменты контроля над выполнением плана.Моделирование экономических ситуаций позволяет анализировать возможные варианты решений проблемы, оценить риски и оптимизировать производственный процесс.

Актуальность выбранной тематики обусловлена тем, что в эпоху быстро меняющихся технологий, высокого развития рыночных отношений и большого потока информации, предприятиям крайне важно планировать в долгосрочном и краткосрочном плане свою финансово-хозяйственную деятельность. Краткосрочный план с детальной разбивкой служит необходимым условием для эффективной организации труда.

Эффективность управления финансами предприятия достигается путем планирования всех имеющихся у предприятия ресурсов и их источников. Управленческие решения в процессе планирования принимаются на основе финансовой информации, которая должна быть достаточно полной и достоверной.

С помощью финансового планирования можно достичь рационального использования всех имеющихся ресурсов предприятия (трудовых, материальных, финансовых и т.д.) и привлечь новые.

Планирование норм и установок проводится как в количественном, так и в качественном выражении, что позволяет устанавливать цели и наиболее рациональные пути к их достижению.

Особо важную роль финансовое планирование играет для вновь созданных и быстроразвивающихся предприятий. Без разработанных нормативов, планов, инструментов контроля и стимулирования они становятся крайне уязвимыми в современном мире. Но возможности планирования ограничены низкой степенью предсказуемости внешней среды: несовершенным законодательством, нестабильной политической обстановкой, нестабильностью экономики.

На сегодняшний день многие предприятия используют финансовое планирование формально, для получения кредитов или для отчетности. Многие не задумываются о том, что хорошо спланированное производство и движение денежных потоков существенно повышает доходность вложенных средств и производительность труда.

Учитывая все вышеизложенное, считаю, что данная тема представляется актуальной.

Цель данной работы – разработка финансовой модели операционной деятельности на предприятии АО «Maxam-Chirchiq», обеспечивающей эффективное управление затратами.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: изучить теорию, методы финансового планирования, и рассмотреть процесс финансового планирования, определить приоритеты в планировании операционной деятельности предприятия, создать рабочую финансовую модель и разработать систему мониторинга исполнения бюджетов.

ВКР состоит из следующих глав:

Теоритические основы финансового планирования операционной деятельности предприятия;
Разработка финансовой модели операционной деятельности на предприятии АО «Maxam-Chirchiq»;
Разработка мероприятий по внедрению системы финансового моделирования операционных решений и управление затратами.

В первой главе описываются цели и методы финансового моделирования и этапы разработки и эксплуатации прогнозый моделей.

Вторая глава посвящена анализу операционной деятельности АО «Maxam-Chirchiq» и возможности применения различных методик финансового моделирования на рассматриваемом предприятии.

Третья глава освещает разработанную нами экспериментальную модель на основе полученных аналитических данных с АО«Maxam-Chirchiq» и оценку экономической эффективности внедрения системы планирования в компании.

Нами были изучены труды таких авторов как:

Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента»;
Басовский Л.Е. «Прогнозирование и планирование в условиях рынка»
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Финансы предприятий»
МолоковаЕ.И., Толмачев А.В. «Бюджетирование в системе управления финансами организации»
Печерских И.А., Семенов Ф.Г. Математические модели в экономике и пр. В общем количестве 28 трудов.

Перечень приложений:

Поэтапный расчет производственной программы с помощью обратной матрицы;
Расчет объема производства в тоннах;
Бюджет доходов и расходов;
Анализ вклада в прибыль по видам продукции;
Анализ чувствительности различных финансовых показателей

Практическая значимость данной работы заключается в анализе и оценке существующих методик планирования и их практическая применимость на реальном предприятии, выявление связей между финансовыми показателями и экспериментальная разработка финансовой модели операционной деятельности АО «Maxam-Chirchiq».

ГЛАВА 1. Теоретические основы финансового планирования операционной деятельности предприятия

Сущность и цели финансового моделирования и прогнозирования, область применения моделей

Основой для моделирования операционной деятельностью является разработка маркетинговой политики предприятия, нормативных (плановых) показателей, планы сбыта, производственной программы, графиков поставки, сметы капитальных вложений, их обоснованность и другие документы.

Разработка планов, начиная с отделов и цехов и заканчивая целым предприятием, дает предприятию мощный механизм по регулированию финансово-хозяйственной деятельности, быстрому реагированию на нестандартные ситуации и предотвращению форс-мажора.

Финансовое планирование позволяет:

наиболее полно отражать и наиболее эффективно обеспечивать осуществление всех форм финансовых отношений предприятия в процессе его предстоящего развития;
координировать усилия всех служб и подразделений предприятия, направленные на обеспечение эффективного его развития и повышение его рыночной стоимости;
трансформировать стратегические цели развития предприятия в систему конкретных плановых заданий, предусматриваемых к реализации в соответствующем плановом периоде;
создавать необходимую нормативную базу внутреннего контроля всех основных аспектов финансовой деятельности предприятия;
создавать необходимую информационную базу для всех субъектов финансовых отношений, обеспечивающих внешнее финансирование предприятия. [2., c. 140]

Цели финансового планирования можно классифицировать по следующим направлениям:

Планомерное достижение стратегических целей, поставленных предприятием;
Скоординированность действий всех центров затрат на предприятии;
Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами и его платежеспособности;
Оптимизация налогообложения;
Увеличение чистой прибыли и обеспечение финансовой устойчивости.

Финансовое планирование обеспечивает решение следующих задач:

Выявление резервов предприятия и их эффективное использование;
Определение объемов финансовых ресурсов, необходимых для развития предприятия и изыскание источников их формирования;
Установка направлений использования всех выявленных ресурсов компании и оптимизация их распределения с максимальной эффективностью;
Определение баланса внеоборотных и оборотных активов, долгосрочных и краткосрочных обязательств, собственного и заемного капиталов и денежных потоков, для финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе предстоящего развития.

Существует 5 принципов финансового планирования:

принцип соотношения сроков получения и использования средств («золотое банковское правило») — капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств;
принцип платежеспособности — планирование денежных средств должно постоянно обеспечивать платежеспособность предприятия, т. е. наличие ликвидных средств, достаточных для погашения краткосрочных обязательств;
принцип рентабельности капиталовложений — для капиталовложений необходимо выбрать самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг, инвестиционный селенг и др.). привлекая заемный капитал лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала и обеспечивает эффект финансового рычага;
принцип сбалансированности рисков — особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений);
принцип приспособления к потребностям рынка — важно учитывать конъюнктуру рынка и зависимость предприятия от предоставления кредитов;
принцип предельной рентабельности — целесообразно выбирать те капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность. [3., c.99]

«Финансовое моделирование является, как правило, неотъемлемой частью и необходимым инструментом любого серьезного финансового и инвестиционного решения, так как позволяет увидеть возможные варианты экономического эффекта, созданного решением, в будущем, оценить риски, проанализировать различные варианты финансовой и инвестиционной политики и в конечном счете выработать оптимальную политику, направленную на систематическое создание стоимости для акционеров. Финансовая модель предполагает прогноз основных финансовых отчетных форм на базе входных данных, т.е. оценок, предпосылок, ожиданий, планов относительно внешней и внутренней среды фирмы. К внешним факторам относятся: ограничения рынков капитала, сырья, труда и продукции, государственное регулирование, технологические рамки. К внутренним факторам моделирования относится стратегия компании в области операционной, инвестиционной и финансовой политики, выраженная в целевых параметрах деятельности (структура капитала, норма дивидендных выплат, условия предоставления кредита покупателям, покупка или лизинг оборудования и т.д.). Цель построения финансовой модели – получение прогноза финансовых отчетных форм компании, на основе которых могут быть рассчитаны различные прогнозные показатели ее деятельности и, самое главное, прогнозные свободные денежные потоки».[1., с.1].

«Метод моделирования основывается на принципе аналогии, т.е. возможности изучения реального объекта не непосредственно, а через рассмотрение подобного ему и более доступного объекта – его модели» [26., с.6]

В зависимости от постановки цели моделирования выделяют несколько задач, которые должна решить экономическая модель:

1. Понимание и объяснение причин определенного поведения оригинала.

2. Предсказание поведения оригинала.

3. Разработка и проектирование технических систем или экономических планов.

4. Автоматизация управления техническими системами и устройствами.

5. Улучшение (оптимизация) характеристик той или иной искусственной системы (технической или экономической). Модели, которые строятся с этой целью, называются оптимизационными.

6. Обучение (персонала и т.п.).

Планирование на предприятии целесообразно разделять на три этапа:

Перспективное;
Текущее;
Оперативное.

«Оптимальным периодом перспективного планирования является 3-5 лет. В плане рекомендуется отражать наиболее важные параметры финансового развития, определяемые стратегией Предприятия.

К числу основных параметров относятся:

прогнозируемая сумма активов предприятия (в целом, в т.ч. оборотных);
прогнозируемая структура капитала (соотношение собственного и заемного);
прогнозируемый объем реального инвестирования предприятия;
прогнозируемые сумма чистой прибыли предприятия и показатель рентабельности собственного капитала;
прогнозируемая сумма амортизационного потока (в соответствии с избранной амортизационной политикой предприятия);
прогнозируемое соотношение распределения чистой прибыли предприятия на потребление и накопление (в соответствии с избранной дивидендной политикой предприятия);
прогнозируемая сумма чистого денежного потока предприятия». [5., c. 71]

При составлении прогноза определяются жизнеспособность субъекта и пути его развития.

Текущее планирование более подробное и составляется, как правило, на 1 год, с разбивкой по кварталам и месяцам. Оно требует от составителей тщательный подход к плану сбыта, движению денежных потоков, отчету о прибылях и убытках и балансу, а также определение кредитной политики предприятия на текущий год.

План доходов и расходов операционной деятельности является одним из основных видов текущего финансового плана предприятия, составляемого на первоначальном этапе текущего планирования его финансовой деятельности (так как ряд его показателей служит исходной базой разработки других видов текущих финансовых планов). [6., c. 140]

Конечным результатом отчета о прибылях и убытках является определение чистой прибыли на планируемый год.

Целью плана поступления и расходования денежных средств является определение источников финансирования и направления их использования, обеспечение платежеспособности предприятия на протяжении всего планируемого периода.

В прогнозном балансе отражается укрупненная структура активов, обязательств и собственного капитала. Актив и пассив формируется по группам, например долгосрочные обязательства – краткосрочные, собственные – заемные.

Целью разработки балансового плана является определение необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспечивающей достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде. [7., c. 130].

План сбыта более детальный, чем отчет о прибылях и убытках. В нем отражаются главные покупатели и заказчики, объемы поставок и планируемое поступление денежных средств от продаж по месяцам или неделям, в зависимости от детальности прогноза. В плане сбыта находит свое воплощение кредитная политика субъекта.

На основе плана сбыта составляется и производственная программа предприятия. Здесь рассчитываются нормативы расхода ресурсов и объемы выпускаемой продукции или услуг.

Предприятием по необходимости могут составляться инвестиционные, эмиссионные и прочие планы.

Следует отметить, что все планы вытекают один из другого и поэтому между ними должна прослеживаться четкая взаимосвязь.

Основой для оперативного финансового моделирования являются текущие финансовые планы. На этапе оперативного планирования разрабатывается комплекс краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению хозяйственной деятельности субъекта. Главной формой краткосрочных планов является бюджет.

«Бюджет представляет собой оперативный финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года (как правило, в рамках предстоящего квартала или месяца), отражающий расходы и поступления финансовых ресурсов в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности». [8.,c. 78].

Процесс бюджетирования носит непрерывный или скользящий характер.
Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год в процессе текущего финансового планирования, заранее (до наступления планового периода) разрабатывается система квартальных бюджетов (на предстоящий квартал), а в рамках квартальных бюджетов — система месячных бюджетов (на каждый предстоящий месяц). Процесс такого скользящего бюджетирования гарантирует непрерывность функционирования системы оперативного планирования финансовой деятельности предприятия, закладывает прочную основу для осуществления постоянного контроля и необходимой корректировки результатов этой деятельности. [9., c. 55].

Эффективным инструментом в составлении оперативного финансового планирования является платежный календарь. Приток и отток денежных средств в календаре должны быть сбалансированы. В календаре отслеживается еженедельный либо ежедекадный (в зависимости от требований субъекта) денежный поток. Анализируются эффективность привлечения заемных средств и их источники, или краткосрочные вложения временно свободных денежных средств в различные финансовые инструменты.

Бюджеты классифицируются по следующим видам.

Рисунок 1 Классификация бюджетов

Построение эффективной системы управления финансами является главной целью финансовой политики, проводимой на предприятии. Разработка финансовой политики предприятия должна быть подчинена как стратегическим, так и тактическим целям. Стратегическими целями финансовой политики являются: максимизация прибыли; оптимизация структуры источников финансирования; обеспечение финансовой устойчивости; повышение инвестиционной привлекательности. [11., c. 170].

Таким образом, финансовое планирование помогает достигать поставленных целей и планомерно увеличивать рыночную стоимость предприятия.

1.2. Основные этапы финансового моделирования: планирование, построение, тестирование, применение и контроль

«Важнейшим понятием экономико-математического моделирования, как, впрочем, и всякого моделирования, является понятие адекватности модели, под которой понимается соответствие модели моделируемому объекту или процессу. При моделировании имеется ввиду не просто адекватность, но соответствие тем свойствам, которые считаются существенными для исследования».[26.,с.6]

Исходя и вышеизложенного начальным этапом финансового моделирования, является глубокий анализ деятельности предприятия за прошедший период.

Исследования экономико-производственных процессов на предприятии должны учитывать следующи свойства экономических явлений и процессов:

эмерджментность;
массовый характер;
динамичность;
случайность и неопределенность;
невозможность изоляции от окружающей среды;
активная реакция на новые факторы.

Эффект синергии проявляет в полной мере целостность системы, поэтому исследования экономических процессов и финансовое моделирование должно проводится в целом по предприятию.

Закономерности экономических процессов выявляются на массовых наблюдениях.

Под влиянием внешней и внутренней среды все процессы подвержены изменениям, поэтому рекомендуется проводить исследования в динамике.

В связи с вероятностным характером экономических явлений применяются модели основанные на теории вероятности и математической статистике.

Ни один экономический процесс невозможно наблюдать в чистом виде, без влияния внешних и внутренних факторов, поэтому необходимо учитывать уровень их влияния.

Примерами внешних факторов являются: конкуренция, политическая стабильность (нестабильность) страны, международные отношения, законодательство, зависимость от поставщиков, научно-технический прогресс и пр.

К внутренним факторам относят: уровень профессиональной подготовки сотрудников, текучесть кадров, техническая обеспеченность, финансовая независимость и пр.

Создание финансовой модели предполагает следующие этапы работ:

Рисунок 2 Этапы финансового моделирования

Построение финансовой математической модели преследует цель создание прикладной модели для принятия экономических решений, и носят, как правило, оптимизационный характер. «Они направлены на поиск наилучшего варианта решения из некоторого множества возможных решений». [27., с.19]

«В процессе разработки финансового плана определяются: затраты на реализуемую продукцию, выручка от реализации, денежные накопления, амортизация, объем и источники финансирования намечаемых на планируемый период инвестиций, потребность в оборотных средствах и источники ее покрытия, распределение и использование прибыли, взаимоотношения с бюджетом, внебюджетными фондами, банками».[5.,c. 40].

Последовательность финансового планирования включает следующие стадии.

Определение перспективы развития хозяйствующего субъекта. С учетом внешней и внутренней среды, предприятие делает один выбор из четырех альтернатив: рост, ограниченный рост, сокращение, либо сочетание первых трех альтернатив. При этом формируется структура владельцев капитала, проводится выбор между внутренним или внешним ростом капитала, устанавливаются уровни достижения ликвидности акций субъекта.
Составление долгосрочных финансовых планов. На данной стадии первоначально определяются пути достижения поставленных целей.
Детально анализируются инвестиционные проекты – их эффективность, период окупаемости и источники финансирования.
Составление краткосрочных финансовых планов. Определяются объемы продаж и кредитная политика компании. Основным документом в краткосрочном планировании будет прогноз денежных потоков.
Обоснование статей расходов. Пересматриваются нормативы прямых и косвенных затрат, формы и размеры оплаты труда, расходы на рекламу, административные расходы и пр.
Разработка консолидированного бюджета. Все бюджеты объединяются в одно целое, для составления отчета о прибылях и убытках.

Одним из важнейших моментов в стратегическом планировании является анализ внешней среды – его угрозы и возможности. Проводятся исследования рынка, определяется доля фирмы на рынке, определяются потенциальные и действующие конкуренты и их политика. Даже если Предприятие не выходит на международный рынок руководству необходимо постоянно анализировать межправительственные договора, международные отношения, местное и международное законодательства, т.к. всегда существует вероятность агрессии со стороны международных производителей. Серьезные маркетинговые исследования помогут определить потребности существующих клиентов и методы привлечения новых. Анализ новых технологий и методы их внедрения покажет нераскрытые возможности предприятия.

Основными инструментами по исполнению и контролю стратегических планов на сегодняшний день остаются бюджет и управление по целям.

«Планы помогают распределять действия, относящиеся к использованию ресурсов, по направлениям, которые способствуют достижению целей. Но они не дают ответа на вопрос, какие ресурсы имеются и как именно их следует использовать для достижения целей. Планирование не дает также ответа и на основной вопрос, – какие цели являются обоснованно достижимыми при данных имеющихся ресурсах»[12.,с.295]. Эффективное распределение ограниченных ресурсов обеспечивает бюджетирование.

Здесь предприятие анализирует показатели за предыдущий период на основании баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о денежных потоках. На всех этапах составления прогнозных баланса, отчетов о финансовых результатах и денежных потоков идет согласование поставленных целей между всеми подразделениями фирмы, и включаются в научно-обоснованный бизнес-план.

Этап составления краткосрочных планов характеризуется детализацией прогнозных финансовых документов. На данном этапе можно сказать идет полная инвентаризация всех предыдущих нормативов, статей доходов и расходов. Каждым подразделением обосновываются те или иные затраты и расходы.

Необходимо, аргументировано обосновывать предстоящие затраты, установить такие нормативы, к достижению которых нужно приложить немалые усилия. Пересматривается система контроля над выполнением планов и система стимулирования сотрудников. Составляется бюджет в разрезе статей затрат.

Последним этапом в планировании является внедрение и контроль над выполнением планов. Данный этап особенно значим, так как от него зависит, станет ли бюджет формальным, или задуманные планы будут воплощены в жизнь. Умеренный и корректный контроль над внедрением и продвижением бюджета стимулирует и в свою очередь заставляет сотрудников работать над достижением поставленных целей.

Прежде чем приступить к разработке планов и бюджетов проводится анализ финансового состояния предприятия за предыдущий период, и прогнозируются желаемые показатели на планируемый период. Данный анализ подкрепляется расчетами прогнозных финансовых показателей.

Существует несколько методов расчетов:

Самый простой и легко применимый – нормативный метод.

Данный метод заключается в том, что по заранее установленным нормам и технико-экономическим нормативам рассчитываются потребность в финансовых ресурсах и их источниках.

Предприятие устанавливает для себя желаемые нормы:

норму минимального запаса сырья и экономически обоснованного размера заказов;
нормы расхода материалов и энергоносителей на производство продукции, работ (услуг);
нормы заемного капитала (кредитов и кредиторской задолженности) постоянно находящегося в распоряжении предприятия;
нормативы потребности в свободных оборотных средствах;
нормативы приоритетов распределения финансовых ресурсов и прибыли;
нормы резервного капитала и резервирования средств в различные фонды (на капитальный ремонт, на технику безопасности, природоохранные мероприятия, обновление оборудования).

Построение системы нормирования предполагает соблюдение определенных принципов, к числу которых относятся:

прогрессивность - отражение в нормах достижений новой техники, технологии, научной организации труда, производства и управления,
передового опыта экономии живого и овеществленного труда;
обоснованность - разработка норм на основе технических расчетов и анализа производства;
комплексность - комплексное формирование нормативной базы для всех разделов плана;
гибкость, динамичность систематическое обновление нормативной базы, по мере изменения организационно-технических условий производства;
сопоставимость - обеспечение сопоставимости нормативной базы на различных уровнях планирования;
автоматичность – компьютеризация формирование, обновление и использование нормативной базы [13., с.184].

Расчетно-аналитический методзаключается в применении проиндексированных базовых финансовых показателей за предыдущий период в плановом периоде. Данный метод может применяться на фирмах, где не разработаны нормы и технико-экономические нормативы, взаимосвязь между показателями корреляционная.

Этот метод хорошо применим при расчетах планируемой прибыли, отчислений в резервный капитал и различные фонды, амортизационных отчислений, при установлении плановых оборотных активов.

Так как данный метод основан на экспертной оценке применяемых индексов, то требуется разрабатывать несколько вариантов финансового плана.

Балансовый методоснован на построении балансов и увязки фактического наличия ресурсов с потребностями в них.

Основной формулой балансового метода является:

Сальдо на начало периода + Приход = Расход + Сальдо на конец периода

Положительной стороной балансового метода является его обоснованность и реалистичность, так как все статьи баланса увязываются между собой. Недостатком данного метода считается, что при расчетах не учитываются инфляционная составляющая, динамика рыночной стоимости капитала и конъюнктура рынка.

Метод оптимизации плановых решений заключается в разработке нескольких вариантов финансового плана, для выбора самого оптимального. Приоритетами для выбора того или иного плана могут выступать различные критерии: минимизация затрат и увеличение прибыли; выбор быстро окупаемого инвестирования при минимальном вложении капитала; максимизация доходов от капиталовложений, минимизация финансовых рисков и т.д.

Как видно данный метод представляет собой многовариантность. Руководству предоставляется возможность выбора оптимального для них финансового плана. Из нескольких смет выбирается наилучшая с точки зрения минимума затрат или максимума получаемого эффекта (результата).

Сущностью метода моделирования смет является факторный анализ функциональных связей между различными элементами процесса производства. Например, моделируется зависимость прибыли от уровня затрат и объемов реализации продукции (выручки). [14., с.148]

Достоинствами метода можно считать его всесторонний аналитический обзор внешней и внутренней среды предприятия. Разработка неординарных решений по эффективности финансовых вложений владельцев фирмы.

Недостатком является вероятность высокой концентрации внимания руководства лишь на один финансовый показатель, при полном игнорировании других, что может привести к односторонним решениям проблем.

Экономико-математическое моделирование находит количественную взаимосвязь между финансовыми показателями и факторами их определяющими (регрессные модели Кобба-Дугласа). С помощью экономико-математической модели описываются экономические процессы предприятия. Так как весь производственный цикл в деталях математически описывать трудоемко в математические формулы, таблицы и уравнения включаются только определяющие факторы, влияющие на изменения финансовых показателей. Построение модели может базироваться как на функциональной зависимости, (Y=f(x)), так и корреляционной связи.

Проблемой корреляционной связи является выбор начального анализируемого периода. Исследуемый период должен быть однородным, поэтому, слишком длительный временной период не может представлять интереса из-за непостоянности экономической ситуации как внутри, так и вне предприятия. Слишком короткий временной отрезок также не подходит, так как за короткий период времени нельзя выявить закономерности между событиями.

Достоинством данного метода является исследовательский подход к определению взаимосвязей между различными факторами производственной деятельности.

Для малого бизнеса используются простые модели, построенные на базе электронных таблиц EXCEL. Но для крупных предприятий с разнообразной номенклатурой выпускаемой продукции, где взаимоотношения между цехами и подразделениями усложнены, построение экономико-математической модели предпочтительно внедрять специализированные программные продукты.

Хорошая экономико-математическая модель должна отвечать следующим параметрам:

гибкостью при изменении ситуаций;
возможностью модернизации модели;
достоверность результатов;
учитывает взаимосвязи между событиями;
доступность и понятность результатов для пользователей.

Но необходимо отметить построение экономико-математической модели может представлять только в укрупненном виде, без детализации производственных процессов, что в свою очередь существенно снижает точность прогноза.

Сущность экономико-статистического метода заключается в определении закономерностей изменений показателей и их последующая динамика в прогнозируемом периоде.

Сетевой метод представляет собой систему графиков и моделей, на которых отражается технологическая последовательность выполнения операций и их взаимосвязь. Наглядность данного метода позволяет выявлять слабые стороны процессов и концентрировать внимание на основных операциях, сбалансировать финансовые ресурсы с источниками их образования.

Положительной стороной сетевого метода является возможность охвата всех организационных и технологических процессов в комплексе. Возможность на каждой стадии корректировать планы.

Сложность данного метода не привлекает к себе пользователей.

Программно-целевой методоснован на привлечении всех известных приемов управления, планирования и регулирования хозяйственной деятельности предприятия. С помощью программно-целевого метода оптимизируют инвестиционную и производственную деятельность компании.

Достоинством метода считается возможность целевого планирования по ключевым направлениям развития компании.

Все методы и модели финансового прогнозирования, отличаясь по сложности, основаны на общих элементах таких как:

прогноз сбыта;
планирование активов;
планирование источников финансирования;
анализ внешней среды;
регулирующий элемент (финансовая «пробка» или «процента от объема продаж»);
прогнозные отчеты.[21., с.87]

Прогноз сбыта основывается на маркетинговых исследованиях, определение объема продаж по уже заключенным договорам, определение ассортимента продукции и анализе точки безубыточности, определение потенциала предприятия на увеличение объема продаж и ассортимента, утверждении ценовой политики компании.

Для расчета точки безубыточности - все затраты на производство продукции делят на переменные (условно переменные) и постоянные (условно постоянные). Так как многие затраты включают в себя как переменные, так и постоянные составляющие, для их выявления предлагается использовать метод наименьших квадратов.

∑y = Na+b∑x

∑xY = a∑+b∑x² (1)

Где:

а – общие постоянные затраты;

b – Средние переменные затраты на единицу вида деятельности;

х – объем вида деятельности или фактора издержек за отчетный период;

y – общие затраты при активности х;

N – число наблюдений.

Для корректного использования данной формулы необходимо удовлетворить несколько требований:

скорректировать смещение данных, чтобы соотнести расходы за период t к выходу продукции t1;
следует иметь достаточное количество наблюдений;
используемые данные должны анализироваться, чтобы гарантировать, что применяемые учетные данные не приведут к искажению функции затрат;
корректировать предыдущие данные, в зависимости от того, в какой степени будущее связано с прошлым;
использовать приемлемый диапазон объемов производства и нелинейные функции затрат.

В связи с тем, что некоторые расходы отстают по времени вычисления от связанного с ними вида деятельности, например выплачиваемая заработная плата в одном периоде, может определяться на основании выхода продукции за предыдущий период, корректировка по времени обязательна.

Выбранный период для использования наблюдений должен быть не слишком продолжительный, но достаточный для финансового анализа. Где это, возможно, следует получать большее число наблюдений, относящихся к короткому промежутку времени.

При корректировке предыдущих данных исключают нетипичные ситуации, повторение которых не ожидается в будущем. И наоборот, возможные изменения в производственном процессе корректируются на обстоятельства, которые будут иметь место в будущем.

Использование уровней оценок для оценивания общих затрат для всего диапазона уровней активности, в том числе и тех, которые выходят за диапазон наблюдений, используемый для определения функции затрат, может привести к ошибочным выводам.

Для подтверждения сделанных выводов о факторах издержек для прогнозирования общих затрат, проводят тесты на достоверность, такие например, как:

коэффициент смешанной корреляции, который указывает на то, насколько хорошо прогнозируемое значение зависимой переменной (y) полученное на основании выбранного фактора издержек (X), соответствует фактическим наблюдениям по расходам (Y).

(2);

среднеквадратическая ошибка ожидаемого значения(Se), определяет абсолютное значение возможного отклонения от линии регрессии.

(3);

среднеквадратическая ошибка коэффициента регрессии b (переменных издержек)

(4).

Разделив затраты на постоянные и переменные определяется точка безубыточности по каждому продукту и по предприятию в целом.

- точка безубыточности в единицах (5) где:

FC – постоянные затраты,

MU – маржинальный доход на единицу продукции.

- точка безубыточности в денежном выражении (6)

где:

М – маржинальный доход,

S– объем реализации в денежном выражении.

Анализ безубыточности позволяет определить минимальный объем реализации, покрывающий все затраты предприятия.

С помощью точки безубыточности определяется: ассортимент продукции при ограниченных ресурсах, маржа безопасности, операционный рычаг. В свою очередь операционный рычаг, как индикатор, показывает, на сколько, предприятие может варьировать объемом продаж и получать прибыль, следует ли ему менять структуру затрат, увеличивая или уменьшая постоянные затраты.

Хотя данный анализ и ограничен следующими допущениями: что постоянные затраты будут оставаться на одном уровне; анализ проводиться только применительно к приемлемому диапазону объемов производства; анализ проводится только в краткосрочном плане, он дает возможность грамотного планирования хозяйственной деятельности компании.

Финансовый рычаг, как и операционный взаимосвязаны между собой, и указывают на уязвимые места предприятия. Высокий процент заемных средств по отношению к собственному капиталу, напрямую влияет на силу воздействия операционного рычага, увеличивая постоянные затраты фирмы. Поэтому при планировании необходим анализ структуры доходов и расходов, обязательств и собственного капитала предприятия, для правильного, сбалансированного принятия решений дальнейшего развития компании.

Но не всегда возможно точно определить объемы продаж на будущий год, поэтому финансисты применяют метод «процента от объема продаж», где берется коэффициент предполагаемого роста реализации продукции (услуг).

Данный метод основан на следующих допущениях, что:

предприятие работает на полную мощность, и увеличение объема сбыта требует инвестиционных затрат;
предприятие работает стабильно и все процессы оптимизированы.
изменение большинства статей актива и некоторых статей пассива пропорционально изменению объема реализации.

Используя метод процента от продаж, следует определить:

Потребность во внешнем финансировании ∆КЗК, которая рассчитывается по формуле:

∆КЗК = ∆АКТ - ∆КТО - ∆ПНР(7)

где: ∆АКТ – требуемое увеличение активов

∆КТО–увеличение текущих обязательств

∆ПНР–возможное увеличение нераспределенной прибыли.

или

(8)

где:

EFN – потребность в дополнительном внешнем финансировании;

As – активы баланса, которые меняются в зависимости от объема продаж;

Ls – пассивы баланса, которые меняются в зависимости от объема продаж;

S1 – прогнозируемый объем продаж;

S0– фактический объем продаж;

EBIT – прибыль до выплаты процентов и налогов;

Int – сумма процентов к уплате;

t – ставка налога на прибыль;

PR – коэффициент дивидендных выплат.

Источники финансирования.
Определить, на сколько процентов задействованы производственные мощности и чему равен объем продаж при полной загрузке. В расчетах отдельно учитываются производственные и непроизводственные (административные) основные фонды.
Рассчитать финансовые коэффициенты за предыдущий период и определить желаемые коэффициенты на прогнозируемый период.

Затем выявляют статьи баланса изменяемые пропорционально объему продаж. К таким статьям относятся выручка от продаж, прямые затраты зависящие от объема продаж (расходы по реализации), торговая дебиторская задолженность. Их умножают на коэффициент роста и записывают в прогнозный баланс.

Для реализации прогнозного плана предприятие должно решать, какая часть заемных средств будет краткосрочной, а какая долгосрочной. Исходя из нового прогнозного баланса, коэффициент ликвидности немного снизился.

Составление прогнозной отчетности проводится детально по каждой статье баланса, и в соответствии с принятыми финансовой и дивидендной политиками, внешнеэкономической средой и аналитическими данными за предыдущий период. Для составления финансового прогноза приходится разбивать баланс и отчет о финансовых результатах на генеральные совокупности.

Изменение лишь одного из вышеприведенных нами допущений приведет к совершенно другим результатам.

Анализ методики планирования носит системный и непрерывный характер. Научный и творческий подход к планированию финансово-хозяйственной деятельности дает широкий выбор для прогнозирования и осуществления поставленных целей.

Можно определить следующие этапы финансового планирования:

Анализ финансовой деятельности предприятия за прошлый период;
Анализ внешней и внутренней среды;
Определение целей и миссии компании;
Определение ассортимента и ценовой политики на основе маркетинговых исследований;
Установка нормативов;
Составление бюджетов по центрам затрат и прибыли;
Координация бюджетов;
Планирование денежных потоков с учетом производственного цикла;
Определение источников финансирования;
Составление прогнозного баланса и отчета о прибылях и убытках;
Контроль и корректировка планов.

Разнообразные методы планирования гармонично дополняют друг друга. Моделирование основных финансово-хозяйственных процессов компании с помощью математических приемов помогает в составлении бюджетов. Аналитические процедуры по расчетам и прогнозированию финансовых показателей совместно с бюджетами решают проблемы в составлении прогнозной финансовой отчетности. Автоматизация составления бюджетов обеспечивает их гибкость.

Самым эффективным и всеобъемлющим методом финансового планирования является бюджетирование. С помощью бюджетов охватывается весь производственный процесс и администрирование. Грамотная организация процесса составления бюджетов помогает вовлечь в процесс весь коллектив. Создание атмосферы заинтересованности сотрудников помогает упростить решение задач прогнозирования и достижения поставленных целей.

Немаловажную роль играет этап внедрения и контроля. Без этого весь процесс планирования становится бессмысленным. Постоянное отслеживание всем коллективом результатов выполнения планов создает атмосферу состязательности и заинтересованности сотрудников в достижении поставленных целей.

Четко поставленные цели, увязка их между подразделениями, контроль над выполнением планов, изыскание внутренних ресурсов, повышение производительности труда, все в комплексе дает мощный рычаг для развития компании.

Таким образом, применение финансового планирования и оптимизация всех хозяйственных процессов предприятия помогает оздоровить его и стать конкурентоспособным.

ГЛАВА 2.Разработка финансовой модели операционной деятельности на предприятии АО «Maxam-Chirchiq»

2.1. Финансово-хозяйственная характеристика предприятия АО «Maxam-Chirchiq»

Сведения об организации:

Полное наименование в соответствии с учредительными документами:	Акционерное общество « Maxam-Chirchiq »
Юридический адрес:	Ташкентская область, г.Чирчик, ул.Ташкентская, №2
Сведения о государственной регистрации:	№107 от 20.07.2007 года.
Подчиненность предприятия	ГАК «Узкимесаноат»
Банковские реквизиты:	20210000100128573001 в Чирчикском отделении АК «Узпромстройбанк», код 00863
Идентификационный номер налогоплательщика	200 941 518
Председатель правления	Сайдахметов Хатам Анварович
Генеральный директор	Пак Пак Наталья Игоревна
Главный бухгалтер:	Абдуллаев Равшанбек Мирахмедович
Основной вид деятельности	Производство минеральных удобрений и химической продукции

Для осуществления деятельности Общество имеет нижеследующие лицензии:

Таблица1

Список лицензий, выданных Обществу

№ №	Вид деятельности	Дата выдачи	Срок действия
ЗМ 0012	Хранение и реализация метилового спирта	25.03.2005 (продлена)	5 лет
21-0187	Типография	23.07.2008	5 лет
Пр №003550	Перевозка, изготовление, продажа, использование прекурсоров	06.12.2007	5 лет
1215	Использование палладиевых катализаторов, платиноидных катализаторных сеток, солей серебра лабораторной платиновой посуды и алмазного инструмента для технологических целей	06.08.2010	3 года
ТУ 0000091	Перевозка грузов ж\д транспортом внутри Р.Уз.	12.02.2009	5 лет
АТ 0027583	Грузовые автоперевозки в городе	13.04.2015	5 лет
АТ 0028314	Грузовые автоперевозки вокруг города	13.04.2015	5 лет
АА 0001210	Оптовая торговля	10.08.2007	бессрочно
П 4399 – тиб	Медицинское обслуживание	27.08.2007	бессрочно
MVD 0330	Проектирование установки автоматического извещателя при пожаре	15.08.2007 (продлена)	3 года
000768	Проектирование, строительство и эксплуатация объектов повышенного риска потенциально опасных производств химической отрасли	09.10.2007	Бессрочно (согласно письма №3386/09-03 от 28.09.2015 г.)
000739	Проектирование инженерных сетей и систем, создание проектно-сметной документации для строительства объектов и комплексов	29.05.2010г.	5 лет
АН №0110	Использование и хранение от источников ионизирующего излучения	20.08.2010г.	5 лет

Общество зарегистрировано в качестве плательщика общеустановленных налогов в ГНИ г.Чирчика код ИНН 200 941 518.

Устав Общества в действующей редакции зарегистрирован за №R-7-023 от 08.10.2007 г. с уставным фондом 24 996,2 млн.сум.

Таблица 2

Список держателей ценной бумаги UZISNN050442

№	Наименование держателя ценных бумаг, код счета депо	Адрес	Кол-вопростыхакций	Доляв УФ, %
1	ГАК "Узкимесаноат", 400099156800001	Узбекистан, г.Ташкент, Шайхантахурский район, проспект .А.Навои, 38	1,274,805.0	51 %
2	Компания "MAXAM CORP S.A.U.", 600000517900001	Испания, г.Мадрид, Avenida del Dartenon 16 Campo de las	1,224,813.0	49 %
	Итого		2,499,618.0	100 %

Акционерный договор междуГАК "Узкимесаноат" и корпорацией "MAXAMCORPS.A.U." заключен 08.06.2007 года.

Органы правления Общества:

Высший орган правления – Общее Собрание;

Наблюдательный совет – Наблюдательный Совет и

Коллегиальный исполнительный орган – Правление.

Бухгалтерский учет в организации ведется на основании Закона «О бухгалтерском учете», национальных стандартов, налогового кодекса Республики Узбекистан и других нормативных документов. Налоговым периодом является календарный год. Ведение бухгалтерского учета осуществляется автоматизированным способом с использованием программного обеспечения 1С-Предприятие 7.7 версии.

Структурные подразделения:

Управление капитального строительства (УКС);
Отдел рабочего снабжения (ОРС);
Ремонтно-механическое подразделение (РМП).
Комплекс животноводства и растениеводства.

Рисунок3 Структура АО «Maxam-Chirchiq»

АО «Максам-Чирчик» представляет собой комплекс производств азотной группы. Основными видами продукции, выпускаемые Предприятием, являются аммиак, карбамид, аммиачная селитра, слабая и крепкая азотная кислоты, сухой лед, жидкая углекислота, катализаторы.

Ниже приведены данные о структуре и мощности производства:

Таблица3

Производственные мощности

Наименование производств	Мощность произ- водств, тыс.т/год (проектная)	Мощность произ- водств, тыс.т/год (установленная)
Цех подготовки газового сырья для производства аммиака (ПГС):
Блок БР-9:	N₂ – 18000 м³/ч О₂– 18000 м³/ч
Блок КА-15-5:	N₂ – 25000 м³/ч О₂ – 15500 м³/ч
2. Производство аммиака	245,8	245,8
3. Производство аммиака АМ-76	450,0	450,0
4. Производство аммиачной селитры	450,0	450,0
5. Производство карбамида	270,0	270,0
6. Производство неконцентрированной азотной кислоты АК-72	300,0	300,0
7. Производство неконцентрированной азотной кислоты АК-72М	362,0	362,0
8. Производство концентрированной азотной кислоты	150,0	150,0
9. Производство катализаторов:
9.1. Катализатор метанирования ТО-2	0,062	0,062
9.2. Катализатор синтеза аммиака СА-С	0,600	0,600
9.3. Катализатор синтеза аммиака СА-СВ	0,430	0,430
9.4. Катализатор НТК-4у или Катализатор для синтеза метанола СНМ-1	0,300	0,300
	0,350	0,350
9.5. Катализатор никель-хромовый	0,380	0,380
9.6. Катализатор для конверсии природного газа ГИАП-8	0,900	0,900
9.7. Катализатор алюмохромовый ГИАП-14	0,140	0,140
10. Цех производства углекислоты: Отделение углекислоты и сухого льда, в пересчете на сухой лед	6,2	6,2
11. Сульфат аммония	294	294

Экономисты цехов в течение месяца ведут мониторинг затрат энергоресурсов и сырья на предмет их соответствия утвержденным нормам расхода. По завершении отчетного месяца производится анализ выполнения плановых показателей:

- выпуска готовой продукции;

- цеховых расходов;

- фонда оплаты труда.

Особенность учетной политики Общества в части распределения затрат и формированию себестоимости во многом обусловлена особенностью производства, а именно:

затраты на труд основных производственных рабочих являются условно-постоянными, в то время, как расходы на топливо и энергию для технологических целей являются условно-переменными и нормируемыми, которые зависят от объема выработки продукции;
отдельные виды полуфабрикатов используются в качестве сырья при производстве продукции, а также реализуются в качестве конечной продукции.
распределение счета 2510 «Общепроизводственные расходы» производится пропорционально переработке, включающей сумму затрат на энергоресурсы (электроэнергии, тепловой энергии и воды) для технологических целей и затрат на заработную плату основных производственных рабочих с учётом отчислений на социальное страхование;
для распределения затрат вспомогательного производства используется следующая база: заработная плата основных рабочих + ЕСП + затраты на энергоресурсы + распределенный счет 2510 «Общепроизводственные расходы». Затраты распределяются на каждый вид продукции;
себестоимость готовой продукции по основному производству определяется как прямым, так и нормативным методами. Нормативы периодически анализируются и, при необходимости, могут пересматриваться в соответствии с текущими условиями;
порядок формирования себестоимости по основным видам продукции изложен в Постоянном технологическом Регламенте производства, разработанного на основании приказа Правления общества, согласованного с ОАО «Узкимёсаноатлойиха» и утвержденного ГАК «Узкимёсаноат»;

2.2. Анализ базовых условий для финансового моделирования процессов управления операционной деятельностью

Структура Общества довольно сложная, включающая в себя несколько подразделений, которые функционируют самостоятельно. Нами будет рассмотрена модель операционного управления только основного производства, без включения в систему самостоятельных подразделений.

Общая численность Общества составляет:

Таблица 4

Численность персонала основного производства АО «Maxam-Chirchiq»

Наименование	Ед.изм.	2018год	2017год	%
Среднесписочная численность персонала - всего	Чел.	6441	6404	100,6
в.т.ч. промышленный персонал	Чел.	5713	5717	99,9
Из них: рабочие	Чел.	4626	4585	100,9
руководители	Чел.	353	413	85,5
специалисты	Чел.	721	706	102,1
служащие	Чел.	13	13	100
Непромышленный персонал	Чел.	728	687	106,0
в.т.ч. надомники	Чел.	303	275	110,2

Таблица5

Выпуск готовой продукции по цехам

Наименование цехов основного производства	Основное сырье	Производимая продукция	Побочная продукция
Аммиак-2	Природный газ	Аммиак жидкий
Аммиак-1	Природный газ Аммиак Аммиак Воздух Воздух	Аммиак жидкий Аммиачная вода Аммиачная вода ЧДА Водород Технологический воздух	Углекислый газ
Цех неконцентрированной азотной кислоты	Жидкий аммиак	Неконцентрированная азотная кислота
Цех аммиачной селитры	Аммиак и азотная кислота Аммиак и аммофос	Аммиачная селитра Аммиачно-фосфорное удобрение
Цех концентрированной азотной кислоты	Неконцентрированная азотная кислота	Концентрированная азотная кислота
Цех карбамида	Жидкий аммиак и газообразный углекислый газ		Дистоляционные и танковые газы, сточные воды
Цех подготовки газового сырья	Атмосферный воздух	Кислород Газообразный азот Технический кислород Пожарный азот
Цех производства углекислоты	Углекислый газ	Жидкая двуокись азота Сухой лед
Катализаторный цех	Азотная кислота	Катализаторы Натриевая селитра
Кислотно-солевой цех	Сера и серная кислота	Сульфат аммония Серная кислота

Таблица 6

Динамика производства с 2016 по 2018 гг.

Основная продукция	Ед.изм.	Мощность	Выработано			% использования мощности
Основная продукция	Ед.изм.	Мощность	2015	2016	2017	2015	2017	2018
Аммиачное производство	тн	245,800	156,800	156,950	169,400	64%	64%	69%
Аммиак-76	тн	420,000	380,900	433,210	431,100	91%	103%	103%
Селитра аммиачная	тн	450,000	524,256	529,500	525,000	117%	118%	117%
Карбамид	тн	270,000	259,800	260,456	258,700	96%	96%	96%
Сульфат аммония	тн	294,000	176,700	228,610	230,450	60%	78%	78%
Кислота азотная неконцентрированная	тн	662,000	467,500	523,610	525,860	71%	79%	79%
Кислота азотная концентрированная	тн	150,000	145,200	144,200	145,500	97%	96%	97%
Пористая селитра	тн	15,000	-	6,664	10,560	-	44%	70%
Итого		2,506,800	2,111,156	2,283,200	2,296,570

Динамика использования производственных мощностей показывает перезагрузку по аммиачной селитре и аммиаку-76, на полную мощность работают цеха карбамида, и концентрированной азотной кислоты, по остальным видам продукции наблюдается недозагруженность.

Потребность рынка в течение года носит сезонный характер. Для финансовой модели будет использоваться максимальная потребность рынка с учетом ограничения производственных мощностей. Предприятие реализует свою продукцию, как на местном рынке, так и на экспорт. Цены на местном рынке не однородные. Предприятие реализует минеральные удобрения по следующим ценам:

установленным государством для государственного заказа;
биржевым, при реализации через биржу;
рыночным на местном рынке и на экспорт.

Основное производство выпускает продукцию, отдельные виды, которых используются в качестве сырья при производстве продукции, а также реализуются в качестве конечной продукции.

На предприятии функционируют вспомогательные производства, которые обеспечивают основное производство подачей электроэнергии, пара, воды и транспортом.

Прямыми затратами для основного и вспомогательного производств являются сырье и энергоносители, составляющие от 50% до 60% от полной себестоимости продукции. Условно-постоянные затраты это -заработная плата, амортизация и прочие расходы.Расход энергоносителейопределяется по счетчикам, установленным на этапе их подачи на агрегаты. Сырье списывается нормативным методом. Выход жидких минеральных удобрений измеряется установленными на выходе счетчиками. Выход сыпучей продукции вычисляется по утвержденным нормативам.

Сводные сведения о финансовом положении Общества характеризуются следующими показателями:

Таблица 7

Баланс Общества (в млн.сум)

Актив		Пассив
Внеоборотные активы:	73,000.00	Собственный капитал:	78,226.70
Основные средства	63,500.00	Акционерный капитал	24,966.20
Долгосрочная кредиторская задолженность		Нераспределенная прибыль	9,021.80
Капитальные вложения	9,500.00	Резервы	238.7
		Добавочный капитал	44000
		Долгосрочные обязательства:	31,400.00
		Банковские кредиты	31,400.00
Оборотные активы	289,151.40	Текущие обязательства:	252,524.70
Запасы	105,337.50
Денежные средства	1,552.10	Задолженность перед персоналом	10,831.00
Торговая дебиторская задолженность	182,261.80	Торговая кредиторская задолженность	229,022.60
Авансы выданные		Авансы полученные
Авансовые платежи по налогам		Задолженность по налогам	12,093.10
Долгосрочная дебиторская задолженность текущая часть		Краткосрочные кредиты и займы	578
Краткосрочные займы
Итого по активу	362,151.40	Итого по пассиву	362,151.40

Таблица 8

Отчет о совокупном доходе (в млн.сум)

Наименование показателя	2018 год
Наименование показателя	Доходы (прибыль)	Расходы (убытки)
Чистая выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	505,642.60	X
в том числе экспорт	126,410.65
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ и услуг)	X	438,906.10
Валовая прибыль (убыток) от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	66,736.50	-
Расходы периода, всего, в том числе:	X	56,055.67
Расходы по реализации	X	21,726.34
Административные расходы	X	4,522.68
Прочие операционные расходы	X	29,806.65
Прочие доходы от основной деятельности		X
Прибыль (убыток) от основной деятельности	10,680.83	-
Доходы от финансовой деятельности, всего в том числе:	4,558.90	X
% полученные	4,558.90	X
Расходы по финансовой деятельности, в том числе:	X	6,070.90
% к выплате	X	6,070.90
Прибыль (убыток) от общехозяйственной деятельности	9,168.83	-
Прибыль (убыток) до уплаты налога на доходы (прибыль)	9,168.83	-
Налог на прибыль	1,833.77
Чистая прибыль	7,335.06

Таблица9

Основные финансовые коэффициенты

Группы к/ф	Финансовые коэффициенты	Расчет	Показатель
Оценка платежеспособности	К/ф текущей ликвидности	Оборотные активы/Текущие обязательства	0.87
	К/ф абсолютной ликвидности	(Денежные средства+Краткосрочные фин.инвестиции)/текущие обязательства	0.01
	К/ф соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям	Дебиторская задолженность/кредиторская задолженность	0.80
К/ф финансовой устойчивости	К/ф автономии	Собственный капитал/общая сумма капитала или Чистые активы /Общая сумма всех активов	0.22
	К/ф финансирования	Привлеченные заемные средства/Собственный капитал	3.63
	К/ф текущей задолженности	Краткосрочный заемный капитал/Общая сумма капитала	3.23
	К/ф долгосрочной финансовой независимости	(Собственный капитал+Долгсрочный заемный капитал)/Активы	0.40
	К/ф маневренности собственного капитала	Собственные оборотные активы/Собственный капитал	0.07
	К/ф всего используемого капитала	Выручка/Средняя сумма используемого капитала	6.46
	К/ф оборачиваемости привлеченного заемного капитала	Выручка/ Средняя сумма привлеченного заемного капитала	15.81
К/ф оборачиваемости	Период оборота собственного капитала в днях	Средняя сумма собственного капитала/однодневный объем реализации	55.69
	Период оборота привлеченного заемного капитала в днях	Средняя сумма заемного капитала/Однодневный объем реализации	202.14
	Период оборота всего используемого капитала	Средняя сумма используемого капитала/Однодневная выручка	257.84
	К/ф оборачиваемости товарного кредита	Выручка/Средняя сумма товарного кредита	2.21
	К/ф оборачиваемости оборотных средств	Выручка/Собственные оборотные средства	1,74
	Период оборота оборотных средств	Продолжительность периода в днях/К/ф оборачиваемости	206дн
	К/ф оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка/Средняя дебиторская задолженность	2.77 / 130дн
	К/ф оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка/Средняя кредиторская задолженность	1.78 / 202дн
К/ф рентабельности	К/ф рентабельности собственного капитала	Чистая прибыль/Средняя сумма собственного капитала	0.09
	К/ф рентабельности всего используемого капитала	Чистая прибыль/Средняя сумма используемого капитала	0.02
	К/ф общей рентабельности	Прибыль до налогообложения/Стоимость имущества	0.03

Как видно из вышеприведенных коэффициентов Предприятие находится в тяжеломфинансовом положении. Так коэффициент текущей ликвидности ниже 2,период оборачиваемости оборотных средств, дебиторской и кредиторской задолженностей составил в среднем более 200 дней. Из-за низкой стоимости собственного капитала соотношение к/ф финансирования в 16 раз превышает к/ф автономии. Из-за высоких операционных расходов коэффициентобщей рентабельности низкий и составляет 0.03.

Таким образом, планирование доходов и расходов, увеличение оборачиваемости активов и капитала, планирование денежных потоков является актуальной задачей Предприятия. В этом сложном деле моделирование хозяйственно-экономической деятельности становится незаменимым помощником и прогнозировании, как финансовых, так и производственных циклов.

2.3. Моделирование управления финансами и анализ применимости существующих финансовых моделей для предприятия

Рассмотрим возможность применения на АО «Maxam-Chirchiq» различных методик создания финансовых моделей.

Как мы уже отмечали выше в практике финансового планирования применяются несколько основных методик: балансовый, нормативный, расчетно-аналитический, математический и др.

Расчетно-аналитический или метод экономического анализапредусматривает планирование операционной деятельности с помощи определения динамики и тенденций изменения основных финансовых показателей, изыскания внутренних резервов увеличения оборотных средств.

В АО «Maxam-Chirchiq» данный метод может быть применим лишь частично, для определения минимальных и ожидаемых объемов продаж на планируемый период, тенденции изменения суммы постоянных затрат и амортизационных отчислений. Рассчитаем данные показатели.

Доля АО «Maxam-Chirchiq»на рынке минеральных удобрений в Узбекистане составляет 67%. Предприятие также реализует свою продукцию на экспорт, доля которого в общем объеме выручки составляет около 30%.

Ограничивающим фактором в выпуске минеральных удобрений являются мощности цехов по производству минеральных удобрений и потребности рынка в них.

Маркетинговый анализ экспорта продукции показал следующие данные:

Таблица10

Маркетинговый анализ экспорта продукции

Наименование продукции	2018 год		Прогноз на 2019 год
Наименование продукции	тыс.тонн	тыс.дол.США	тыс.тонн	тыс.дол.США
Аммиак	15.0	2,550.0	20.0	3,000.0
Аммиачная селитра	156.8	18,564.3	130.0	22,750.0
Карбамид	152.7	38,032.0	152.0	45,600.0
Сульфат аммония	35.0	3,500.0	37.0	3,700.0
Концентрированная азотная кислота	2.0	1,700.00	1.5	1,950.0
Итого		64,346.30		77,000.00

Таблица11

Прогнозные данные реализации на местном рынке

Наименование продукции	Прогноз на 2019 год
Наименование продукции	тыс.тонн	млн.сум
Аммиак	60.0	22,673.8
Аммиачная селитра	324.0	115,344.0
Карбамид	130.0	72,670.0
Сульфат аммония	269.0	44,385.0
Неконцентрированная азотная кислота	105.0	32,972.9
Концентрированная азотная кислота	52.5	167,658.7
Прочие	121.9	26,081.0
Итого	1062.4	481,785.40

Таблица12

Сводные прогнозные данные реализации минеральных удобрений

Наименование продукции	Прогноз на 2019 год
Наименование продукции	тыс.тонн
Аммиак	80
Аммиачная селитра	454
Карбамид	282
Сульфат аммония	306
Неконцентрированная азотная кислота	105
Концентрированная азотная кислота	54
Прочие	121.9
Итого

Для подсчета минимального объема выпуска продукции, покрывающего все постоянные затраты Предприятия определим точку безубыточности. Переменными затратами в Обществе являются прямые затраты на сырье, энергоносители и коммерческие расходы Предприятия.

Анализ предыдущих лет показал, что процент соотношения маржинального дохода к объему реализации колеблется от 45% до 47% (Таблица13).

Таблица13

Соотношение маржинального дохода к объему реализации (в тыс.сум)

Показатели	2016	2017	2018
Продажи ( S)	456,006,761.6	505,642,563.5	659,020,022.8
Переменные затраты	240,282,905.8	280,139,494.0	361,359,790.1
Маржинальный доход(M)	215,723,855.7	225,503,069.5	297,660,232.7
M/S	0.47	0.45	0.45
Постоянные затраты	192,577,167.4	227,890,775.4	270,000,000.0
Точка безубыточности	407,078,253.7	510,996,485.0	597,780,242.7

Предполагаемая сумма постоянных затрат на планируемый период составит 270,000,000.0 тыс.сум.

Точка безубыточности в денежном выражении S_be= (11)

=597,780,242.7тыс.сум

Таким образом, Обществу для покрытия своих постоянных затрат необходимо реализовать продукции на 597,780.2млн.сум.

Если операционная прибыль на планируемый год должна составить 27,000,000.0тыс сум, то объем продаж будет равен Sbe= (12)

=660,000,000.0тыс.сум

Метод оптимизации плановых решений или метод многовариантности предусматривает разработку нескольких вариантов планирования: пессимистичный, оптимистичный и наиболее вероятный. С помощью функции Excel «Анализ что-если» рассчитаем чувствительность изменения валовой прибыли при изменении цены реализации и производственной себестоимости продукции (Таблица14) при следующих базовых условиях.

Таблица14

Планируемые показатели при наиболее вероятном варианте деловой активности

Показатели за планируемый период, млн.сум
Средняя стоимость ГП	0.45
Переменные затраты	0.25
Постоянные затраты	194,472.00
Средняя полная с/с ГП	0.38
Валовая прибыль	0.07
Доля с/с от цены	0.55
Объем продаж	1,461,370.00 тн
Валовая прибыль	104,055.13

Таблица15

Анализ чувствительности изменения цены и производственной себестоимости готовой продукции (в млн.сум)

Валовая прибыль 104,055.13	Себестоимость
Валовая прибыль 104,055.13	45%	50%	55%	60%	65%
0.30	48,740.70	26,750.00	4,759.31	(17,231.39)	(39,222.09)
0.35	89,146.85	63,502.73	37,858.61	12,214.48	(13,429.64)
0.40	129,553.00	100,255.45	70,957.91	41,660.36	12,362.81
0.45	169,959.15	137,008.18	104,057.20	71,106.23	38,155.26
0.50	210,365.30	173,760.90	137,156.50	100,552.11	63,947.71
0.55	250,771.45	210,513.63	170,255.80	129,997.98	89,740.16
0.60	291,177.60	247,266.35	203,355.10	159,443.86	115,532.61

В среднем валовая прибыль изменяется на 30% при изменении себестоимости и цены на 5% и 50,0тыс сум соответственно. Предприятие может выбрать самый оптимальный вариант с учетом востребованности потребительского рынка и возможности регулирования переменных затрат.

С помощью «Таблицы данных» Excel проследим, насколько изменится стоимость акционерного капитала при изменении средневзвешенной стоимости капитала и темпа роста компании (Таблица16) при прочих равных условиях:

Таблица16

Расчет стоимости акционерного капитала

Модель Гордона (CAPEX=Амортизация) в млн.сум
Прогнозный темп роста	2.0%
Выручка при условии роста в 2%	672,200.4
Прибыль EBIT	26,493.4
Посленалоговый EBIT	22,519.39
Оборотный капитал WCR	52,536.37
Изменениев оборотном капитале WCR	1,030.12
FCFF для прогнозного периода	21,489.27
TV	170,013.88
Приведенная стоимость TV	140,096.19
EV	158,220.41
Денежные средства	59,830.05
Кредиты и займы	(33,896.72)
Миноритарная доля	-
Стоимость акционерного капитала	251,947.18
Средневзвешенная стоимость капитала WASS	14,64%

Таблица17

Анализ чувствительности изменения стоимости акционерного капитала (в млн.сум)

Стоимость акционерного капитала 251,947.18		Прогнозный темп роста
Стоимость акционерного капитала 251,947.18		1.0%	2.0%	3.0%
WASS	12.64%	270,230.4	282,753.2	297,874.1
	14.64%	243,450.6	251,943.5	261,895.6
	16.64%	223,577.8	229,611.3	236,529.4

Как видно из таблицы изменение темпов роста и средневзвешенной стоимости капитала на 1% и 2% соответственно,стоимость акционерного капитала колеблется от 3% до 10%.

Экономико-математическое моделирование основано на количественномвыражении взаимосвязей финансовых показателей и факторов, их определяющих.

Опишем технологический процесс Предприятия с помощью матрицы.

Все цеха предприятия взаимодействую между собой, передавая друг другу свою продукцию в виде сырья для производства другого товара. Нормы расхода полуфабрикатов запишем в матрицу.

(13)

Планируемый спрос на готовую продукцию составляет:

Таблица18

Наименование ГП	Объем, тн
Аммиачная вода	60,000
Аммиак средний	80,000
Аммиачная селитра	454,000
Жидкая аммиачная селитра	43,500
АФУ	5,550
КАС	43,320
Карбамид	282,000
Неконцентрированная азотная кислота	120,000
Концентрированная азотная кислота	54,000
Сульфат аммонияя	306,000
Серная кислота	13,000

Решим эту задачу в таблице Excel.

Таблица19

Технологическая матрица

Наименование ГП	Аммиачная вода	Аммиак средний	Аммиачная селитра	Жидкая аммиачная селитра	АФУ	КАС	Карбамид	Неконцентрированная азотная кислота	Концентрированная азотная кислота	Сульфат аммонияя	Серная кислота	Спрос
Аммиачная вода												60,000
Аммиак средний		0.005	0.215	0.251			0.630	0.292		0.280		80,000
Аммиачная селитра					0.900	0.401						454,000
Жидкая аммиачная селитра												43,500
АФУ												5,550
КАС												43,320
Карбамид						0.300						282,000
Неконцентрированная азотная кислота				0.680					10.000			120,000
Концентрированная азотная кислота												54,000
Сульфат аммонияя												306,000
Серная кислота		0.000								0.803		13,000

Определение валового выпуска продукции по производственным цехам за год.

Таблица 20

Наименование ГП	Аммиачная вода	Аммиак средний	Аммиачная селитра	Жидкая аммиачная селитра	АФУ	КАС	Карбамид	Неконцентрированная азотная кислота	Концентрированная азотная кислота	Сульфат аммонияя	Серная кислота	Производственный затраты
Аммиачная вода	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Аммиак средний	-	3,348	102,419	10,903	-	-	185,847	201,357	-	85,680	-	589,555
Аммиачная селитра	-	-	-	-	4,995	17,371	-	-	-	-	-	22,366
Жидкая аммиачная селитра	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
АФУ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
КАС	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Карбамид	-	-	-	-	-	12,996	-	-	-	-	-	12,996
Неконцентрированная азотная кислота	-	-	-	29,580	-	-	-	-	540,000	-	-	569,580
Концентрированная азотная кислота	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Сульфат аммонияя	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Серная кислота	-	134	-	-	-	-	-	-	-	245,718	-	245,852
	-	3,482	102,419	40,483	4,995	30,367	185,847	201,357	540,000	331,398	-

Потребность в полуфабрикатах определена без учета остатков на складах готовой продукции. Как видно из таблицы мощностей производства вполне хватает для выполнения плана реализации готовой продукции.

Определим корреляционную связь между общепроизводственными затратами и объемом выпуска готовой продукции, применив метод наименьших квадратов.

Таблица21

Месяц	Объем производства в тн, х	Общепроизводственне расходы, У	х²	хУ
Январь	229,292.17	12,197	52,575	2,796,661,345
Февраль	152,239.07	12,197	23,177	1,856,849,832
Март	131,139.49	12,197	17,198	1,599,499,560
Апрель	326,407.24	12,197	106,542	3,981,167,326
Май	282,082.98	12,197	79,571	3,440,547,293
Июнь	304,034.79	12,197	92,437	3,708,292,099
Июль	671,290.82	12,197	450,631	8,187,689,412
Август	207,125.72	14,302	42,901	2,962,303,399
Сентябрь	83,546.36	14,342	6,980	1,198,218,447
Октябрь	267,652.62	14,302	71,638	3,827,956,607
Ноябрь	179,093.24	14,367	32,074	2,573,025,078
Декабрь	155,691.82	16,407	24,240	2,554,433,077
Итого	2,989,596.32	159,098	999,964	38,686,643,474

Решив систему уравнений оказалось, что корреляционная связь для общепроизводственных расходов отсутствует, переменные затраты на единицу продукции составили (-0.000268) сум. Таким образом, данный расчет подтверждает ранее высказанное утверждение - общепроизводственные расходы являются условно-постоянными.

Экономико-математический метод удобен для расчетов функциональных экономических зависимостей существующих на предприятии.

Балансовый методоснован на построении балансов и увязки фактического наличия ресурсов с потребностями в них.

Построим отчет о совокупном доходе на основе процента от продаж (Таблица22). Предположим, что продажи за рассчитываемый период возрастут на 30% по сравнению с прошлым годом, при этом учитывается как увеличение физических объемов, так рост цен на реализуемую продукцию. Соответственно реализованную себестоимость тоже увеличим на коэффициент 1,3. Все прочие расходы увеличим в 1,25 раза:

Таблица22

(млн.сум)

Наименование показателя	2018 года		2017 год
Наименование показателя	Доходы (прибыль)	Расходы (убытки)	Доходы (прибыль)	Расходы (убытки)
Чистая выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	657,335.38	X	505,642.60	X
в т. ч.экспорт	170,907.20		126,410.65
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ и услуг)	X	570,577.93	X	438,906.10
Валовая прибыль (убыток) от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	86,757.45	-	66,736.50	-
Расходы периода, всего, в том числе:	X	70,069.59	X	56,055.67
Расходы по реализации	X	27,157.93	X	21,726.34
Административные расходы	X	5,653.35	X	4,522.68
Прочие операционные расходы	X	37,258.31	X	29,806.65
Прочие доходы от основной деятельности		X		X
Прибыль (убыток) от основной деятельности	16,687.86	-	10,680.83	-
Доходы от финансовой деятельности, всего в том числе:	0.00	X	4,558.90	X
% полученные		X	4,558.90	X
Расходы по финансовой деятельности, в том числе:	X	7,353.19	X	6,070.90
% к выплате	X	7,353.19	X	6,070.90
Прибыль (убыток) от общехозяйственной деятельности	9,334.68	-	9,168.83	-
Прибыль (убыток) до уплаты налога на доходы (прибыль)	9,334.68	-	9,168.83	-
Налог на прибыль	1,866.94		1,833.77
Чистая прибыль	7,467.74		7,335.06

Свяжем отчет о совокупном доходе с прогнозным балансом. Регулирующей статьей баланса возьмем денежные средства – пополнение оборотных средств.

Прогнозный баланс (в млн.сум) будет выглядеть таким образом:

Таблица23

Прогнозый баланс

в млн.сум

Актив	Сальдо начальное	Обороты		Сальдо конечное
Актив	Сальдо начальное	Приход	Расход	Сальдо конечное
Внеоборотные активы:	73,000.00	27,073.81	37,098.51	62,975.30
Основные средства	63,500.00	17,218.81	19,879.70	60,839.11
в т.ч.
Восстановительная стоимость		17,218.81		17,218.81
Накопленный износ		-	19,879.70	-19,879.70
Долгосрочная кредиторская задолженность		-	-	0.00
Капитальные вложения	9,500.00	9,855.00	17,218.81	2,136.19
Оборотные активы	289,151.40	2,188,659.69	2,181,531.25	296,279.84
Запасы	105,337.50	657,719.58	713,684.95	49,372.13
в т.ч.
Готовая продукция	94,413.30	513,520.14	570,577.93	37,355.51
Сырье и материалы	10,924.20	144,199.44	143,107.02	12,016.62
Денежные средства	1,552.10	776,319.09	691,527.20	86,343.99
Пополнение оборотных средств
Торговая дебиторская задолженность	182,261.80	754,621.02	776,319.09	160,563.72
Краткосрочные займы
Итого по активу	362,151.40	2,215,733.50	2,218,629.76	359,255.14
Пассив
Собственный капитал:	78,226.70			78,226.70
Акционерный капитал	24,966.20			24,966.20
Нераспределенная прибыль	9,021.80		7,467.74	16,489.54
Резервы	238.7			238.70
Добавочный капитал	44000			44,000.00
Долгосрочные обязательства:	31,400.00	10,466.67	0.00	20,933.33
Банковские кредиты	31,400.00	10,466.67		20,933.33
Текущие обязательства:	252,524.70	859,592.44	867,162.85	260,095.11
Задолженность перед персоналом	10,831.00	140,694.69	142,969.20	13,105.51
Торговая кредиторская задолженность	229,022.60	584,824.48	585,184.34	229,382.46
Авансы полученные				0.00
Задолженность по налогам	12,093.10	133,495.27	139,009.31	17,607.14
в т.ч.
Налоги от продаж		21,089.51	23,006.74
НДС		95,559.72	97,285.64
Прочие общеустановленные налоги		15,445.83	16,850.00
Налог на прибыль		1,400.20	1,866.94
Краткосрочные кредиты и займы	578	578.00		0.00
Краткосрочные займы для пополнения оборотных средств			84,698.10	84,698.10
Итого по пассиву	362,151.40	870,059.11	867,162.85	359,255.14

Таблица24

Отчет движения денежных средств в млн.сум

Наименование показателей	Приход	Расход
Операционная деятельность
Денежные поступления от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	776,319.09
Денежные выплаты поставщикам за материалы, товары работы и услуги		574,969.48
Денежные платежи персоналу и от их имени		140,694.69
Итого чистый приток/отток от операционной деятельности	86,016.07	-
Инвестиционная деятельность
Приобретение и продажа основных средств		9,855.00
Финансовая деятельность	13,349.29	11,044.67
Налогообложение		39,661.46
Итого чистый приток/отток от финансово-хозяйственной деятельности	20,993.46	-
Сальдо на начало периода	1,552.10
Сальдо на конец периода	86,343.99

Балансовый метод отличается простотой и быстротой расчетов. Однако в чистом виде для крупных предприятий данный метод мало применим. Так как для крупного бизнеса характерны сложные взаимоотношения внутри предприятия, и основывать свои расчеты, лишь на процентном увеличении финансовых показателей за прошлый период мало обосновано.

Каждый из рассмотренных методов достоин внимания и в зависимости от требований детальности и точности планирования, предпочтений и навыков разработчиков прогнозов может использоваться для планирования, как операционной, так и инвестиционной деятельностей.

Мы же,взяв из каждого методасамое ценное, объединим их в единой модели модели финансового планирования.

ГЛАВА 3.Разработка мероприятий по внедрению системы финансового моделирования операционных решений и управление затратами

Финансовое планирование и финансовое прогнозирование

Мы будем формировать модель в программе MS Excel, самой доступной и не требующей высоких денежных затрат. Excel позволяет применять, все существующие методы моделирования (нормативный, расчетно-аналитический, математический, метод оптимизации плановых решений и пр.). Все формулы, расчеты и таблицы в программе MS Excel нами будут составлены на основе известных методик пользования данной программой.

Модель должна описывать производственный процесс, учитывать возможность изменения рыночной и экономической ситуаций. Финансовая модель должна быть достаточно мобильной и гибкой. Excel позволяет совместить все перечисленные задачи. Так как производственный процесс в АО «Maxam-Chirchiq» довольно сложен, и описать его в полном объеме в данной работе не представляется возможным, мы упростим задачу и опишем основную деятельность, ограничиваясь оборотами основной продукции, занимающей превалирующую долю в доходах предприятия.

Построению финансовой модели промышленного предприятия должна предшествовать выработка стратегии и определение задач. Главной задачей АО «Maxam-Chirchiq» является создание положительного денежного потока.

Основными этапами в любой операционной деятельности являются:

изучение рынка покупателей и их потребностей;
определение ограниченных ресурсов предприятия;
формирование производственной программы;
составление бюджетов доходов и расходов;
формирование прогнозного баланса и движения денежных средств.

Построение финансовой модели начнем с создания модулей производственного цикла, и свяжем их с бюджетом доходов и расходов, балансом и движением денежных средств. На рисунке 4 представлена схема финансовой модели предприятия.

Модель должна предусматривать несколько вариантов деловой активности: пессимистичный, оптимистичный и наиболее вероятный.

На начальном этапе создания финансовой модели составим классификатор элементов справочника. Данный классификатор позволит единообразно формировать таблицы и облегчит пользователям использовать модель. В условиях инфляции необходимо предусмотреть рост цен, как на готовую продукцию, так и на сырье и услуги. Модель должна быть гибкой, это будет давать возможность при изменении независимых переменных автоматически менять зависимые переменные. Таблицы составим с разбивкой по месяцам. Затраты на производство отдельных видов продукции будут выделены таким образом, чтобы можно было оценить расходы, связанные с прекращением, либо увеличением их производства. Все затраты разделим на условно-постоянные и условно переменные, так как основной целью модели должно являться определение финансовых результатов при различных уровнях производства и реализации.

Объем продаж определим на основании маркетингого анализа. Для расчетов потребности в полуфабрикатах используем ранее рассчитанныес помощью технологической матрицы объемы (Таблица 20).

Рисунок 4. Финансовая модель операционной деятельности

Производственная программа основана на прогнозе сбыта, нормативного потребления сырья и энергоносителей и остатков готовой продукции на складах. Мы предусмотрели возможность расчета производственной себестоимости, как при увеличении нормативов, так и при их уменьшении за счет производственных переделов.

Рисунок 5 Пример изменения норм при экономии энергоносителей на 5%.

Для управленческих решений производственная себестоимость в модуле «Закупки сырья» рассчитывается только по прямым переменным затратам на единицу продукции.Так как, общепроизводственные затраты являются условно-постоянные, и напрямую не зависят от объема производства (корреляция составила -0,00268), данные расходы нами не распределялись на производственную себестоимость готовой продукции.

В модуле «Закупки сырья» отражается сводная информация о потребности закупок сырья на основе технологических карт с учетом нормативных запасов.Для расчета нормативных запасов сырья был применен балансовый метод с учетом оборачиваемости сырья за период:

Оборачиваемость сырья в днях/Количество дней в периоде х Потребность в сырье за период (14)

На основе планирования программ по сбыту, производству, закупок, инвестиций, коммерческих, административных расходов и модуля по финансовой деятельности составляется бюджет доходов и расходов. В нем отражена выручка от реализации в целом по Предприятию, с разбивкой по видам продукции и суммой их вклада на покрытие прямых материальных затрат, операционная прибыль и рентабельность в целом по Предприятию.

Финансовый раздел отражает расходы по кредитам и займам, а также в нем рассчитывается потребность в пополнении оборотных средств на основе информации полученной из модуля «Движения денежных средств».

Модуль «Пробный баланс» построен на основе балансового метода, где компенсирующей переменной выступает внешнее финансирование, рассчитываемое с помощью циклической формулы. Налог на прибыль корректируется, на сумму выплачиваемых процентов при помощи итераций.

Раздел «Финансовый анализ» предназначен для расчета финансовых коэффициентов. С помощью функции Excel «Что-Если» рассчитывается чувствительность средневзвешенной стоимости капитала при изменении мультипликатора, изменение стоимости акционерного капитала при изменении темпа роста объемов реализации и изменение валовой прибыли при изменении средней стоимости продукции и ее себестоимости (Приложение Таблица32).Error: Reference source not found

Гибкость системы позволяет моделировать различные комбинации изменений норм, объемов продаж, кредитной политики и выбирать самый оптимальный и приемлемый для компании вариант.

В расчетных таблицах мы применили лишь 3 изменяемых параметра: производственные нормы потребления сырья и энергоносителей, объемы продаж и кредитная политика предприятия, а также учтена возможность повышения цен на сырье, услуги,увеличение заработной платы, налоговых и процентных ставок. Так как, на рассматриваемом предприятии производство является энергоёмким, а доля амортизации в полной производственной себестоимости незначительна из-за высокой степени изношенности оборудования, мы не учитывали возможность изменения параметров амортизации. Созданная модель является упрощенным отражением хозяйственно-финансовой деятельности АО «Maxam-Chirchiq». Дальнейшее расширение и усовершенствование модели, включение других изменяемых параметров вполне возможно и поддерживается программой Excel.

Применение математического моделирование, даже без хорошего программного обеспечения, лишь используя MicrosoftExcel, может облегчить работу таких отделов, как производственно-экономического, финансового, отдела логистики и пр.

Прогнозирование прибылей и убытков

Основным результатом моделирования является формирование бюджет доходов и расходов Общества(Рисунок 8, Рисунок 9). В бюджете используются переменные: контролируемые (нормы расходов сырья и энергоносителей), неконтролируемые и слабо контролируемые (цены на ресурсы и продукцию, объемы продаж, ставки банковских процентов и налогов), переменные, описывающие результат деятельности: рентабельность и показатели прибыли.

Созданная нами модель на основе известных методикпредусматривает расчет финансовых показателей при изменении объемов продаж, кредитной политики и нормы сырья для производства продукции событий. Также предусмотрена возможность помесячного изменения цен на продукцию, сырье, энергоносители и заработную плату, как основных составляющих производственной себестоимости.

Проведем анализ полученных результатов финансового моделирования 3-х вариантов деловой активности:

Таблица25

Наименование показателя	Пессимистичный		Наиболее вероятный		Оптимистичный
Наименование показателя	Доходы (прибыль)	Расходы (убытки)	Доходы (прибыль)	Расходы (убытки)	Доходы (прибыль)	Расходы (убытки)
Чистая выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	593,118.02		659,020.02		724,922.03
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ и услуг)		520,411.12		554,964.89		578,664.54
Валовая прибыль (убыток) от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	72,706.90		104,055.13		146,257.48
Расходы периода, всего, в том числе:		70,786.43		76,644.15		82,501.87
Расходы по реализации		27,440.21		27,526.90		27,613.59
Административные расходы		6,423.24		6,419.82		6,416.40
Прочие операционные расходы		36,922.98		42,697.43		48,471.89
Прочие доходы от основной деятельности
Прибыль (убыток) от основной деятельности	1,920.48		27,410.98		63,755.61
Доходы от финансовой деятельности, всего в том числе:	658.55		862.05	-	1,684.50
% полученные	658.55		862.05		1,684.50
Расходы по финансовой деятельности, в том числе:		5,102.02		5,137.40		5,163.90
% к выплате		5,102.02		5,137.40		5,163.90
Прибыль (убыток) от общехозяйственной деятельности	-	2,523.00	23,135.63	-	60,276.22	-
Прибыль (убыток) до уплаты налога на доходы (прибыль)	-	2,523.00	23,135.63		60,276.22	-
Налог на прибыль				6,065.61		10,973.47
Чистая прибыль	-	2,523.00	17,070.02		49,302.74

Здесь пессимистичный и оптимистичный варианты отражают наиболее крайние ситуации, такие как, повышение/снижение себестоимости и объемов продаж на 10%, изменение кредитной политики на 7-8%.

Как видим из полученных финансовых результатов, значительное влияние на прибыль оказывает увеличение/уменьшение объемов выручки и изменениесебестоимости в результате экономии энергоносителей за счет производственных переделов.Из диаграмм мы видим, что значительная доля в структуре затрат принадлежит энергоносителям (Рисунок 6).

Рисунок 6. Структура затрат основной продукции

Проверим, как будет себя вести валовая прибыль при изменении средней цены продаж и себестоимости на 50,0тыс.сум и 5% соответственно.

Таблица 26

Анализ чувствительности (в млн.сум)

Базовая валовая прибыль 104,055.13	Себестоимость
Базовая валовая прибыль 104,055.13	45%	50%	55%	60%	65%
0.30	48,740.70	26,750.00	4,759.31	(17,231.39)	(39,222.09)
0.35	89,146.85	63,502.73	37,858.61	12,214.48	(13,429.64)
0.40	129,553.00	100,255.45	70,957.91	41,660.36	12,362.81
0.45	169,959.15	137,008.18	104,057.20	71,106.23	38,155.26
0.50	210,365.30	173,760.90	137,156.50	100,552.11	63,947.71
0.55	250,771.45	210,513.63	170,255.80	129,997.98	89,740.16
0.60	291,177.60	247,266.35	203,355.10	159,443.86	115,532.61

Таблица 27

Коэффициенты изменения валовой прибыли по отношению к базовому показателю

Базовая валовая прибыль 104,055.13	Себестоимость
	45%	50%	55%	60%	65%
0.30	0.47	0.26	0.05	(0.17)	(0.38)
0.35	0.86	0.61	0.36	0.12	(0.13)
0.40	1.25	0.96	0.68	0.40	0.12
0.45	1.63	1.32	1.00	0.68	0.37
0.50	2.02	1.67	1.32	0.97	0.61
0.55	2.41	2.02	1.64	1.25	0.86
0.60	2.80	2.38	1.95	1.53	1.11

Коэффициент чувствительности составил в среднем 0.30, т.е. при существующей структуре затрат, изменение себестоимости или цены реализации на 5% и 10% соответственно валовая прибыль Предприятия изменится на 30%.

Анализ деятельности АО «Maxam-Chirchiq» показал, что основной проблемой Общества является низкая оборачиваемость дебиторской задолженности, при коротком производственном цикле. Что сказывается на накоплении непогашенной кредиторской задолженности и постоянной нехватке свободных оборотных средств на Предприятии, следствием чего является высокая потребность в заемных средствах.

В вышеприведенном отчете о совокупном доходе (Таблица25) кредитная политика, как для покупателей, так и для поставщиков изменялась в одном направлении, в результате потребность во внешнем финансировании меняется незначительно. Это наглядно видно по динамике изменения выплаченных процентов (Рисунок 7).

Рисунок 7 Динамика полученных и выплаченных процентов по кредитам и займам

Рассмотрим финансовые коэффициенты по 3 прогнозируемым ситуациям (Таблица28).

Таблица28

Прогнозные финансовые коэффициенты

К/ф за планируемый период	Пессимистичный	Наиболее вероятны	Оптимистичный	Предыдущий период	Норма
К/ф оборачиваемости оборотного капитала	15.06	12.45	9.85	13.81
Продолжительность 1 оборота в днях	23.90	28.92	36.54	26.08
Оборотная фондоемкость	6.64	8.03	10.15	0.07
Оборачиваемость ДЗ	2.19	2.70	3.46	2.77
Оборачиваемость в днях	164.51	133.16	104.03	130.00
Оборачиваемость торговой КЗ	2.12	2.53	2.90	2.00
Оборачиваемость в днях	170.04	142.34	124.24	180.00
Рентабельность продаж	-1.17%	2.60%	7.83%	2.11%
Рентабельность собственного капитала (ROE)	-6.67%	17.26%	42.66%	9.38%
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)	-5.05%	13.55%	34.83%	6.69%
Рентабельность чистых активов (RONA)	-7.40%	16.58%	35.91%	9.38%
Рентабельность активов	-1.31%	4.02%	11.80%	2.54%
К/ф финансового рычага	4.12	3.26	2.55	3.63	<1
Прибыль на акцию в тыс.сум	(1.57)	3.33	16.32	7.06	3-4
К/ф P/E (цена/прибыль на акцию)	(2.16)	6.52	19.64	2.93
Рентабельность чистых активов (RONA)	(4.63)	1.53	0.51	3.41
EBITDA (прибыль до налогообложения, выплаты % и амортизации)	21,800.18	47,290.68	83,635.31	30,192.83
EV/EBITDA	-0.58х	3.43х	4.95х	4.13х	<10
К/ф текущей ликвидности	1.13	1.19	1.27	1.15	2
К/ф абсолютной ликвидности	0.05	0.11	0.27	0.01

Предыдущие периоды Общество прибегало к заимствованию как банковскому, так и через увеличение сроков погашения кредиторской задолженности. В нашей модели мы предположили выравнивание кредитной политики, что позволило сократить оборачиваемость кредиторской задолженности со 180 до 142 дней по сравнению с предыдущим периодом, что в свою очередь привело к увеличению оборачиваемости активов. Дебиторская задолженность осталась на том же уровне. За счет увеличения прибыли увеличились коэффициенты рентабельности и прибыли на акцию. По сравнению с предыдущим периодом оборачиваемость активов уменьшилась по причине привлечения заемных средств.

Встроенный в разработанную модель расчет финансовых коэффициентов позволяет контролировать приоритетные направления финансовой политики.

Оценка экономической эффективности внедрения системы финансового моделирования

Процесс планирования предполагает привлечение различных специалистов организации, командный подход к созданию и внедрению финансовых планов. Факторный анализ финансовых показателей,выявление зависимостей между экономическими и производственными процессами, моделирование возможных ситуаций все это позволяет определять основные направления управления предприятием, постановку целей и разработать тактику их достижения.

При создании прогнозных показателей Предприятия, с помощью программных продуктов, формируется имитационная модель принятия решений, которая представляет собой математическую модель поведения сложных систем с целью просчета альтернативных вариантов. «Выбирая наилучший вариант, финансисты могут имитировать различные эффекты воздействия переменных на финансовые результаты деятельности предприятия. С помощью имитационной финансовой модели могут быть найдены оптимальные решения при формировании бюджета доходов и расходов. Благодаря компьютерным технологиям становится возможным математическое модельное мышление в области внутрифирменного управления финансами». (28.,с.6)

Внедрение на Предприятии моделирования операционной деятельности, следует проводить поэтапно. В укрупненном виде их можно разбить на три этапа:подготовительный, внедрение и автоматизация.

Подготовительный этап включает в себя: выбор концепции, разработка методического обеспечения, сбор информации и обучение персонала;

Внедрение: выбор технологий и программного обеспечения, разработка регламентов бюджетирования;

Автоматизация: наладка программного обеспечения в соответствии со спецификой предприятия и технологий бюджетирования и эксплуатация.

В зависимости от масштабов и сложности производства, компания выбирает такую программу, которая поддержит моделирование и анализ операционных процессов предприятия. Один из подходов в выборе инструмента моделирования – это разработка электронных таблиц, как правило на базе MS Excel. Такие модели стоят недорого и разрабатываются непосредственно пользователями,либо специализированными разработчиками.

Одним из известных разработчиковв этой сфере является «Project Expert», стоимость программного продукта колеблется от 75 000 (локальная версия) до 815 000 (сетевая) рублей. Существуют также встроенные в корпоративные информационные системы модули бюджетирования, основанные на групповой работе и сборе информации различными методами. Они предназначены для решения задач прогнозирования любого масштаба и обладают открытостью, маштабируемостью, гибкостью. Их внедрение требует существенных временных и денежных затрат. Корпоративная система прогнозирования деятельности бизнеса, подразумевает сбор информации со всех подразделений компании на основе единого информационного пространства. Над разработкой бюджета принимают участия множество людей, в результате актуальным становится организация групповой работы. Минусом во внедрении корпоративной системы бюджетирования – это ее тяжеловестность для аналитической работы, высокая стоимость, требование достаточно высокой квалификации от всех сотрудников, вводящих информацию, разработка единой классификации расходов и доходов для всех подразделений компании.

Внедрение любой программы моделирования бизнес-процессов требует от разработчиков и пользователей четкого понимания целей и методов, с помощью которых будет осуществляться финансовое прогнозирование деятельности компании. Немаловажную роль здесь играет организационный момент: детальная разработка внутрифирменного финансового планирования и бюджетирования, анализ финансовой структуры, методическое обеспечение по технологии бюджетирования и детально прописанные регламенты и процедуры в приказах инструкциях, положениях и пр.

Разработав своими силами, либо с привлечением сторонних специалистов финансовую модель, менеджеры компании должны проверить ее адекватность и качество. Постоянный контроль и план-факторный анализ исполнения бюджетов, позволяет выявить существенные отклонения финансово-хозяйственных показателей компании в результате неэффективного планирования, или неэффективной работы предприятия в целом. В процессе выявления таких ошибок программу планирования необходимо корректировать и дорабатывать.

Таким образом, анализ методики планирования показал, что он носит системный и непрерывный характер. Научный и творческий подход к планированию финансово-хозяйственной деятельности дает широкий выбор для прогнозирования и осуществления поставленных целей.
Четко поставленные цели, взаимоувязка их между подразделениями, контроль за выполением планов, изыскание внутренних ресурсов, повышение производительности труда, все в комплексе дает мощный рычаг для развития компании.

Применение финансового планирования и оптимизация всех хозяйственных процессов предприятия помогает оздоровить его и стать конкурентоспособным. Рациональное использование и своевременное привлечение ресурсов значительно снижает себестоимость продукции (работ, услуг), повышает рентабельность предприятия. Оптимизация производственного процесса, налогообложения, контроль за финансовым состоянием делает компанию финансово устойчивой и привлекательной для инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В рамках выпускной квалификационной работы нами были проведены исследования по применимости существующих методик финансового моделирования и эффективности их применения в акционерном обществе «Maxam-Chirchiq».

Целью данной работы была разработка финансовой модели операционной деятельности на предприятии АО «Maxam-Chirchiq», обеспечивающей эффективное управление затратами.

Нами были рассмотрены и проанализированы такие методы планирования хозяйственной деятельности, как:

балансовый метод;
метод многовариантности;
расчетно-аналитический и
экономико-математический.

На основе полученных результатов была разработана эксперементальная модель прогнозирования операционной деятельности в системе MSExcel с включением причино-следственных связей и применением в комплексе вышеперечисленных методов. Был проведен анализ чувствительности финансовых результатов от изменений определенных параметров для АО «Maxam-Chirchiq».

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Источники на русском языке

Львутин П.П., Корпоративная финансовая аналитика Электронный журнал Корпоративные Финансы, 2007, - 83с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 480с.
Бриль А. Нормативы для производственного и финансового планирования коммерческих предприятий//АКДИ «Экономика и жизнь». 2002. №5.
Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: Пособие по финансам для менеджеров. – М.: Издательство РОУ, 2003. – 152с.
Баринов В.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие – ИНФРА-М, 2003. – 170с.
Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. Пос. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 162с.
Карева Инесса Александровна. Финансовый менеджмент предпринимательской деятельности коммерческих банков: Дис. канд. Экон. Наук: 08.06.02 / Донецкий национальный ун-т. — Донецк, 2002 14Вахрушина М.А. Управленческий анализ. – М.: Омега-Л, 2004, 432
Амосов А. Планирование производственного аппарата//Экономист. 2000. №8. с. 28-30.
Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. Пос. – М.: ИНФРА-М
Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика / Серия «Учебники, учебные пособия». – Ростов на Дону/ Д: «Феникс», 2003. – 384 с.
МексонМ., АльбертМ., ХудоуриФ.«Основы менеджмента» Москва Издательство дело 2004 год. 719стр.
Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / Под редакцией А.А. Володина. М., 2006, стр.352
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Москва ИНФРА∙M, 1999, стр.305
МолоковаЕ.И., Толмачев А.В. «Бюджетирование в системе управления финансами организации» Электронно-библиотечная система IPRbooks 2010г. (Высшее образование), Саратов-2016,- 160 с.
Харитонова Е.Н. Бюджетирование как инструмент оперативного управления организацией: Дис. канд. экон. наук. М.: 2002. – 95 с.
Платонова Н.А., Харитонова Т.В. Планирование деятельности предприятия: Учебное пособие – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005. – 432 с.
Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие. Издательство «Евразийский открытый институт», Москва – 2009, -180 с.
Шадрина Г.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. Издательство «Евразийский открытый институт», Москва- 2008, - 216с.
Левчаев П.А., Финансовый менеджмент и налогообложение организаций Учебное пособие/ П.А. Левчаев. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010 г.
Никулина Н.Н., Суходоев Д.В., Эриашвили Н.Д.Финансовый менеджмент организации. Теория и практика. Учебное пособие
Издательство: ЮНИТИ-ДАНА, Москва-2015, - 511с.
Лихачев О.Н. , Финансовое планирование на предприятии ISBN 5-482-00258-6; 2005. Учебно-практическое пособие. Издательство ТК Велби. ISBN 5-482-00258-6; 2005, - 264с.
Адамов Н.А., Бюджетирование в коммерческой организации. Краткое руководство, Учебное пособие для студентов/Электронная версия. - СПб.: Питер, 2007
Бочаров В.В., Финансовое планирование и бюджетирование, Учебное пособие, СПб: СПбГЭУ, 2016. — 90 с.
Клюев В.В. Внедряем бюджетирование, Методическое пособие по бюджетированию. Электронная книга, kklab, 2011, - 17с.
Бримсон Джеймс, Антонс Джон, Коллинз Джей. Процессно-ориентированное бюджетирование. Внедрение нового инструмента управления стоимостью компании- Москва-СПб.,2007,- 332с.
Федосеев В.В.. Математическое моделирование в экономике и социологии труда Методы, модели, задачи: учебное пособие. М.: Юнити-Дана,2015, -167с.
Печерских И.А., Семенов Ф.Г. Математические модели в экономике. Учебное пособие, Кемерово, 2011, - 193.
Оразбаева А.Г. Финансовая модель предприятия. Статья. Журнал «Вестник КарГУ», Караганда, 2010, -10

ПРИЛОЖЕНИЕ

Расчет объема производства в тоннах

Таблица 29

Код ГП	Наименование ГП		Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Итого
ГП4	Аммиак средний	Объем продаж	3,200	5,600	7,200	9,600	8,800	7,200	4,000	12,000	7,200	6,400	5,600	3,200	80,000
		Объем полуфабрикатов	27,757	24,216	19,256	58,931	49,012	53,972	128,361	34,134	10,991	47,359	29,175	24,216	507,380
		Запас на начало	65,000	83,662	100,014	123,177	103,115	98,551	88,028	5,286	11,100	35,858	29,102	42,796
		Запас на конец	83,662	100,014	123,177	103,115	98,551	88,028	5,286	11,100	35,858	29,102	42,796	65,000
		Складирование	49,620	46,167	49,620	48,469	53,248	50,648	49,620	51,948	42,948	47,003	48,469	49,620	587,380
	ГП4	Объем производства
ГП5	Аммиачная селитра	Объем продаж	18,160	31,780	40,860	54,480	49,940	40,860	22,700	68,100	40,860	36,320	31,780	18,160	454,000
		Объем полуфабрикатов	1,864	895	671	2,460	2,013	2,237	5,592	1,342	298	1,938	1,118	895	21,323
		Запас на начало	95,000	95,340	81,720	54,480	49,940	40,860	45,400	136,200	95,340	60,533	63,560	54,480
		Запас на конец	95,340	81,720	54,480	49,940	40,860	45,400	136,200	95,340	60,533	63,560	54,480	54,480
	ГП5	Объем производства	20,364	19,055	14,291	52,400	42,873	47,637	119,092	28,582	6,352	41,285	23,818	19,055	434,803
ГП6	Жидкая аммиачная селитра	Объем продаж	1,740	3,045	3,915	5,220	4,785	3,915	2,175	6,525	3,915	3,480	3,045	1,740	43,500
		Объем полуфабрикатов
		Запас на начало	8,000	9,135	7,830	5,220	4,785	3,915	4,350	13,050	9,135	5,800	6,090	5,220
		Запас на конец	9,135	7,830	5,220	4,785	3,915	4,350	13,050	9,135	5,800	6,090	5,220	5,220
	ГП6	Объем производства	2,875	1,740	1,305	4,785	3,915	4,350	10,875	2,610	580	3,770	2,175	1,740	40,720
ГП9	Карбамид	Объем продаж	11,280	19,740	25,380	33,840	31,020	25,380	14,100	42,300	25,380	22,560	19,740	11,280	282,000
		Объем полуфабрикатов	999	520	390	1,430	1,170	1,300	3,249	780	173	1,126	650	520	12,306
		Запас на начало	60,000	59,220	50,760	33,840	31,020	25,380	28,200	84,600	59,220	37,600	39,480	33,840
		Запас на конец	59,220	50,760	33,840	31,020	25,380	28,200	84,600	59,220	37,600	39,480	33,840	33,840
	ГП9	Объем производства	11,499	11,800	8,850	32,450	26,550	29,500	73,749	17,700	3,933	25,566	14,750	11,800	268,146
ГП10	Неконцентрированная азотная кислота	Объем продаж	4,800	8,400	10,800	14,400	13,200	10,800	6,000	18,000	10,800	9,600	8,400	4,800	120,000
		Объем полуфабрикатов	56,955	22,783	17,087	62,654	51,262	56,958	142,395	34,175	7,594	49,364	28,479	22,783	552,490
		Запас на начало	57,000	25,200	21,600	14,400	13,200	10,800	12,000	36,000	25,200	16,000	16,800	14,400
		Запас на конец	25,200	21,600	14,400	13,200	10,800	12,000	36,000	25,200	16,000	16,800	14,400	14,400
	ГП10	Объем производства	29,955	27,583	20,687	75,854	62,062	68,958	172,395	41,375	9,194	59,764	34,479	27,583	629,890
ГП11	Концентрированная азотная кислота	Объем продаж	2,160	3,780	4,860	6,480	5,940	4,860	2,700	8,100	4,860	4,320	3,780	2,160	54,000
		Объем полуфабрикатов
		Запас на начало	8,000	11,340	9,720	6,480	5,940	4,860	5,400	16,200	11,340	7,200	7,560	6,480
		Запас на конец	11,340	9,720	6,480	5,940	4,860	5,400	16,200	11,340	7,200	7,560	6,480	6,480
	ГП11	Объем производства	5,500	2,160	1,620	5,940	4,860	5,400	13,500	3,240	720	4,680	2,700	2,160	52,480
ГП12	Сульфат аммония	Объем продаж	12,240	21,420	27,540	36,720	33,660	27,540	15,300	45,900	27,540	24,480	21,420	12,240	306,000
		Объем полуфабрикатов
		Запас на начало	60,050	64,260	55,080	36,720	33,660	27,540	30,600	91,800	64,260	40,800	42,840	36,720
		Запас на конец	64,260	55,080	36,720	33,660	27,540	30,600	91,800	64,260	40,800	42,840	36,720	36,720
	ГП12	Объем производства	16,450	12,240	9,180	33,660	27,540	30,600	76,500	18,360	4,080	26,520	15,300	12,240	282,670

Таблица30

Поэтапный расчет производственной программы с помощью обратной матрицы

1 этап

	Производственнаяпрограмма

Код	Наименование ГП	Наначалопериода	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Итого
ГП1	Аммиак-1		13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	13,948	167,379
ГП2	Аммиак-2		35,671	32,219	35,671	34,521	39,300	36,700	35,671	38,000	29,000	33,055	34,521	35,671	420,000
ГП3	Аммиачнаявода		9,000	2,400	1,800	6,600	5,400	6,000	15,000	3,600	800	5,200	3,000	2,400	61,200
ГП4	Аммиаксредний		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП5	Аммиачнаяселитра		20,364	19,055	14,291	52,400	42,873	47,637	119,092	28,582	6,352	41,285	23,818	19,055	434,803
ГП6	Жидкаяаммиачнаяселитра		2,875	1,740	1,305	4,785	3,915	4,350	10,875	2,610	580	3,770	2,175	1,740	40,720
ГП7	АФУ		588	222	167	611	500	555	1,388	333	74	481	278	222	5,416
ГП8	КАС		3,330	1,733	1,300	4,765	3,899	4,332	10,830	2,599	578	3,754	2,166	1,733	41,018
ГП9	Карбамид		11,499	11,800	8,850	32,450	26,550	29,500	73,749	17,700	3,933	25,566	14,750	11,800	268,146
ГП10	Неконцентрированнаяазотнаякислота		29,955	27,583	20,687	75,854	62,062	68,958	172,395	41,375	9,194	59,764	34,479	27,583	629,890
ГП11	Концентрированнаяазотнаякислота		5,500	2,160	1,620	5,940	4,860	5,400	13,500	3,240	720	4,680	2,700	2,160	52,480
ГП12	Сульфатаммония		16,450	12,240	9,180	33,660	27,540	30,600	76,500	18,360	4,080	26,520	15,300	12,240	282,670
ГП13	Сернаякислота		16,455	10,355	7,769	28,466	23,292	25,879	64,687	15,531	3,455	22,429	12,943	10,356	241,617
ГП14	Продукт 14		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП15	Продукт 15		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП16	Продукт 16		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

2 этап

Вспомогательнаятаблица

Прямыезатраты

Код

Наименование ГП

Аммиачнаявода

Аммиаксредний

Аммиачнаяселитра

Жидкаяаммиачнаяселитра

АФУ

КАС

Карбамид

Неконцентрированнаяазотнаякислота

Концентрированнаяазотнаякислота

Сульфатаммония

Сернаякислота

Спрос

ГП3

Аммиачнаявода

61,200

ГП4

Аммиаксредний

0.005

0.215

0.251

0.630

0.292

0.280

80,000

ГП5

Аммиачнаяселитра

0.900

0.401

413,480

ГП6

Жидкаяаммиачнаяселитра

40,720

ГП7

АФУ

5,416

ГП8

КАС

41,018

ГП9

Карбамид

0.300

255,840

ГП10

Неконцентрированнаяазотнаякислота

0.680

10.000

77,400

ГП11

Концентрированнаяазотнаякислота

52,480

ГП12

Сульфатаммония

282,670

ГП13

Сернаякислота

0.000

0.803

14,549

3 этап

Код

Наименование ГП

Аммиачнаявода

Аммиаксредний

Аммиачнаяселитра

Жидкаяаммиачнаяселитра

АФУ

КАС

Карбамид

Неконцентрированнаяазотнаякислота

Концентрированнаяазотнаякислота

Сульфатаммония

Сернаякислота

ГП3

Аммиачнаявода

ГП4

Аммиаксредний

ГП5

Аммиачнаяселитра

ГП6

Жидкаяаммиачнаяселитра

ГП7

АФУ

ГП8

КАС

ГП9

Карбамид

ГП10

Неконцентрированнаяазотнаякислота

ГП11

Концентрированнаяазотнаякислота

ГП12

Сульфатаммония

ГП13

Сернаякислота

4 этап

Код	Наименование ГП	Аммиачнаявода	Аммиаксредний	Аммиачнаяселитра	Жидкаяаммиачнаяселитра	АФУ	КАС	Карбамид	Неконцентрированнаяазотнаякислота	Концентрированнаяазотнаякислота	Сульфатаммония	Сернаякислота
ГП3	Аммиачнаявода	1.000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП4	Аммиаксредний	-	0.995	(0.215)	(0.251)	-	-	(0.630)	(0.292)	-	(0.280)	-
ГП5	Аммиачнаяселитра	-	-	1.000	-	(0.900)	(0.401)	-	-	-	-	-
ГП6	Жидкаяаммиачнаяселитра	-	-	-	1.000	-	-	-	-	-	-	-
ГП7	АФУ	-	-	-	-	1.000	-	-	-	-	-	-
ГП8	КАС	-	-	-	-	-	1.000	-	-	-	-	-
ГП9	Карбамид	-	-	-	-	-	(0.300)	1.000	-	-	-	-
ГП10	Неконцентрированнаяазотнаякислота	-	-	-	(0.680)	-	-	-	1.000	(10.000)	-	-
ГП11	Концентрированнаяазотнаякислота	-	-	-	-	-	-	-	-	1.000	-	-
ГП12	Сульфатаммония	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.000	-
ГП13	Сернаякислота	-	(0.000)	-	-	-	-	-	-	-	(0.803)	1.000

5 - 6 этапы

Код	Наименование ГП	Аммиачнаявода	Аммиаксредний	Аммиачнаяселитра	Жидкаяаммиачнаяселитра	АФУ	КАС	Карбамид	Неконцентрированнаяазотнаякислота	Концентрированнаяазотнаякислота	Сульфатаммония	Сернаякислота	Выпуск ГП
ГП3	Аммиачнаявода	1.0000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	0.000	61,200
ГП4	Аммиаксредний	-	1.0050	0.2161	0.4515	0.1945	0.2766	0.6332	0.2935	2.9347	0.2814	0.000	618,790
ГП5	Аммиачнаяселитра	-	-	1.0000	-	0.9000	0.4010	-	-	-	-	0.000	434,803
ГП6	Жидкаяаммиачнаяселитра	-	-	-	1.0000	-	-	-	-	-	-	0.000	40,720
ГП7	АФУ	-	-	-	-	1.0000	-	-	-	-	-	0.000	5,416
ГП8	КАС	-	-	-	-	-	1.0000	-	-	-	-	0.000	41,018
ГП9	Карбамид	-	-	-	-	-	0.3000	1.0000	-	-	-	0.000	268,146
ГП10	Неконцентрированнаяазотнаякислота	-	-	-	0.6800	-	-	-	1.0000	10.0000	-	0.000	629,890
ГП11	Концентрированнаяазотнаякислота	-	-	-	-	-	-	-	-	1.0000	-	0.000	52,480
ГП12	Сульфатаммония	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.0000	0.000	282,670
ГП13	Сернаякислота	-	0.0002	0.0000	0.0001	0.0000	0.0001	0.0001	0.0001	0.0006	0.8031	1.000	241,657
		61,200	618,790	434,803	40,720	5,416	41,018	268,146	629,890	52,480	282,670	241,657


Код	Наименование ГП	Аммиачнаявода	Аммиаксредний	Аммиачнаяселитра	Жидкаяаммиачнаяселитра	АФУ	КАС	Карбамид	Неконцентрированнаяазотнаякислота	Концентрированнаяазотнаякислота	Сульфатаммония	Сернаякислота	Производственныезатраты
ГП3	Аммиачнаявода	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП4	Аммиаксредний	-	3,094	93,483	10,206	-	-	168,932	183,928	-	79,148	-	538,790
ГП5	Аммиачнаяселитра	-	-	-	-	4,874	16,448	-	-	-	-	-	21,323
ГП6	Жидкаяаммиачнаяселитра	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП7	АФУ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП8	КАС	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП9	Карбамид	-	-	-	-	-	12,306	-	-	-	-	-	12,306
ГП10	Неконцентрированнаяазотнаякислота	-	-	-	27,690	-	-	-	-	524,800	-	-	552,490
ГП11	Концентрированнаяазотнаякислота	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП12	Сульфатаммония	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ГП13	Сернаякислота	-	124	-	-	-	-	-	-	-	226,984	-	227,108
		-	3,218	93,483	37,896	4,874	28,754	168,932	183,928	524,800	306,132	-

Рисунок 8 Бюджет доходов и расходов

Рисунок 9 Анализ вклада в прибыль по видам продукции

Таблица 31

Прогнозный баланс предприятия

		Прогнозныйбаланс, тыс.сум.
Статья	Наначалопериода	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь
Внеоборотные активы	73,000,000	71,359,192	69,732,550	68,060,908	69,504,257	67,357,547	67,172,601	65,712,217	64,575,188	70,920,361	66,298,697	64,646,700	62,978,877
Основные средства	63,500,000	61,843,358	60,186,717	58,550,908	56,935,100	55,810,958	56,930,140	56,505,921	56,733,397	56,277,131	57,433,810	62,485,638	60,839,109
поступления в 0 мес		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
поступления в +1 мес		0	5,000	0	516,667	176,667	333,333	200,000	186,667	1,866,667	0	0	0
поступления в +2 мес		15,833	40,833	15,833	2,599,157	899,089	1,684,118	1,013,708	946,654	6,708,469	10,113	14,758	3,577
Нематериальныеактивы
Незавершенные кап.вложения	9,500,000	9,500,000	9,500,000	9,494,167	9,453,333	10,470,833	8,225,010	7,992,588	6,708,469	6,068,094	8,854,773	2,146,304	2,136,191
Долгосрочные финансовые вложения
Доходные вложения в материальные ценности
Отложенные налоговые активы
Прочиевнеоборотные средства

Оборотные активы	289,151,410	294,002,474	303,172,561	310,178,091	344,375,599	352,555,833	354,477,283	367,236,188	367,524,232	328,149,438	327,630,462	308,183,683	287,325,115
Авансовые платежи в бюджет												-	2,142,744
Запасысырья и материалов	10,924,231	10,924,231	10,924,231	10,924,231	10,924,231	10,924,231	10,924,231	10,924,231	12,016,654	12,016,654	12,016,654	12,016,654	13,109,078
Запасыготовой продукции	94,413,311	61,543,190	53,199,445	35,167,537	32,323,862	26,171,435	29,238,649	87,918,843	66,962,116	43,739,049	45,414,922	38,786,784	43,530,602
ДЗ покупателей	182,261,800	191,929,882	213,008,531	233,822,418	256,972,740	256,333,937	233,642,205	184,358,599	214,209,678	195,758,188	171,114,141	136,314,422	89,013,996
Денежныесредства	1,552,068	29,605,170	26,040,354	30,263,904	44,154,765	59,126,230	80,672,198	84,034,515	74,335,785	76,635,546	99,084,744	121,065,822	139,528,695
Денежные средства для пополнения оборотных средств		0	5,127,741	0	0	0	0	0	25,854,554	0	0	0	0
Краткосрочныефинансовыевложения		36,908,361	0	0	6,753,302	5,649,434	16,625,246	15,162,214	0	4,669,183	15,285,047	17,593,732	18,243,200

ИТОГО активы	362,151,410	365,361,665	372,905,111	378,239,000	413,879,856	419,913,380	421,649,884	432,948,405	432,099,420	399,069,799	393,929,158	372,830,382	350,303,992

Собственный капитал	78,226,700	71,622,344	72,880,683	79,651,203	93,857,093	106,335,903	113,351,637	108,423,781	130,655,250	134,527,358	136,388,251	135,422,331	122,636,182
Уставный капитал	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200	24,966,200
Добавочный капитал	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000	44,000,000
Резервный капитал	238,700	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000	238,000
Накопленная прибыль	9,021,800	2,418,144	3,676,483	10,447,003	24,652,893	37,131,703	44,147,437	39,219,581	61,451,050	65,323,158	67,184,051	66,218,131	53,431,982

Процентные заемные средства	31,978,000	31,009,444	30,040,889	29,072,333	28,103,778	27,135,222	26,166,667	25,294,444	24,422,222	23,550,000	22,677,778	21,805,556	20,933,333
Долгосрочные кредиты	31,400,000	30,527,778	29,655,556	28,783,333	27,911,111	27,038,889	26,166,667	25,294,444	24,422,222	23,550,000	22,677,778	21,805,556	20,933,333
Краткосрочные кредиты	578,000	481,667	385,333	289,000	192,667	96,333	0	0	0	0	0	0	0
Краткосрочные кредиты для пополнения оборотных средств
Краткосрочные обязательства	251,946,710	262,729,876	269,983,539	269,515,463	291,918,985	286,442,255	282,131,580	299,230,179	277,021,948	240,992,441	234,863,129	215,602,495	204,591,733
КЗ поставщикам сырья и материалов	229,022,600	250,431,398	252,563,896	249,097,538	264,493,303	255,886,154	250,157,027	284,437,887	243,841,556	207,130,726	206,568,559	186,869,264	178,075,426
КЗ поставщикам за услуги		1,679,332	3,782,223	5,972,406	8,593,638	10,039,934	10,366,770	9,529,968	11,186,901	11,213,836	11,167,721	11,008,544	10,205,338
КЗ поставщикамза оборудование		0	12,750	9,000	1,322,750	1,382,000	1,710,500	1,450,500	1,239,000	5,406,000	3,616,000	2,016,000	560,000
Задолженность передперсоналом	10,831,000	10,925,125	10,925,125	10,925,125	10,925,125	10,925,125	10,925,125	10,925,125	13,110,150	13,110,150	13,110,150	13,110,150	15,295,175
Задолженность передбюджетом	12,093,110	(305,978)	2,699,546	3,511,394	6,584,169	8,209,043	8,972,158	(7,113,301)	7,644,341	4,131,729	400,699	2,598,538	455,794
Задолженность по дивидендам
Доходыбудущих периодов
Резервы
Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Отложенныеналоговые обязательства	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
ИТОГО пассивы	362,151,410	365,361,665	372,905,111	378,239,000	413,879,856	419,913,380	421,649,884	432,948,405	432,099,420	399,069,799	393,929,158	372,830,382	348,161,248

Таблица32

Анализ чувствительности различных финансовых показателей

Анализ чувствительности (мультипликаторвыхода)

Мультипликатор выхода

248,365.0

3.5x

5.0x

6.5x

12.1%

181,535.9

250,306.1

319,076.4

13.1%

180,183.7

248,446.9

316,710.1

14.1%

178,853.2

246,617.5

314,381.8

Анализ чувствительности (модельГордона)

Пост прогнозный темп роста

473,377.1

1.0%

2.0%

3.0%

11.1%

517,028.0

553,486.0

598,941.8

1.09

1.17

13.1%

450,793.1

474,802.5

503,564.5

0.95

1.00

15.1%

403,513.6

420,318.2

439,899.7

0.85

0.89

Анализ чувствительности

Себестоимость

$ 129,307.86

45%

50%

55%

60%

65%

0.30

48,740.70

26,750.00

4,759.31

(17,231.39)

(39,222.09)

0.35

89,146.85

63,502.73

37,858.61

12,214.48

(13,429.64)

0.40

129,553.00

100,255.45

70,957.91

41,660.36

12,362.81

0.45

169,959.15

137,008.18

104,057.20

71,106.23

38,155.26

0.50

210,365.30

173,760.90

137,156.50

100,552.11

63,947.71

0.55

250,771.45

210,513.63

170,255.80

129,997.98

89,740.16

0.60

291,177.60

247,266.35

203,355.10

159,443.86

115,532.61