Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Роль денежной рынка в экономике

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что денежный рынок является одним из важнейших элементов денежно-кредитной политики и играет ведущую роль в социально-экономическом развитии любого государства.

Как и всякий рынок (товаров, капитала, труда), денежный рынок функционирует и развивается по своим законам. Однако особенность денежного рынка заключается в особой роли государства в денежных отношениях, которая проявляется в углубленном и гибком контроле за рыночным равновесием на данном рынке.

Через всевозможные инструменты государство проводит гибкую политику по обеспечению оптимально соотношения спроса и предложения денежных ресурсов, обеспечивая рыночное равновесие.

Роль и функции денежного рынка заключается в обслуживании движения оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц.

Денежный рынок формируется и функционирует в связи с денежно - кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении. Денежный рынок управляется центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов, что по-разному оценивается в теориях.

Поддержание предложения денег в стране на таком уровне чтобы, не вызвать ни экономический спад, ни инфляцию, является функцией центральных банков. Воздействуя на экономику посредством расширения ими сокращения объема денежной массы (предложения денег) эти органы осуществляют кредитно-денежную (монетарную) политику. Цель кредитно-денежной политики состоит в том, чтобы создать на денежном рынке условия для того, чтобы в экономике постоянно существовала такая масса денег и кредитов, которая необходима для развития, а тем самым обеспечить страну растущим количеством товаров, услуг, рабочих мест. С другой стороны, Центробанк должен следить, чтобы в обращении не оказалось слишком много денег и кредитов, потому что такие излишки всегда приводили к инфляции.

Объект исследования – общественные, экономические и финансовые отношения в сфере функционирования денежного рынка.

Предмет исследования – роль денежного рынка в экономике.

Цель курсовой работы состоит в рассмотрении понятия и значения денежного рынка в экономике страны.

Задачи курсовой работы:

  • рассмотреть понятие и функции денежного рынка;
  • охарактеризовать структуру денежного рынка;
  • проанализировать показатели денежной системы в Российской Федерации;
  • выявить пути совершенствования развития денежного рынка в Российской Федерации.

Методы исследования: анализ, синтез, логический, статистический, графический.

При анализе проблем денежного рынка государства использовались учебные пособия, а также множество периодических изданий, например, «Экономика и управление», «Российский экономический журнал» и т.п. Следует отметить, что во всех этих источниках подчеркивается актуальность денежного рынка, т.к. именно от него зависят состояние госбюджета, объем производства, уровень благосостояния населения.

Курсовая работа содержит введение, две главы, заключение, список литературы и приложение.

Статистика гласит, что 63% граждан России нетрудоустроенные либо получают «черную» зарплату, а официально безработными признаны только 16% из их числа. 54% от количества зарегистрированных в органах службы занятости людей – женщины в возрасте от 31 до 50 лет. Правительство с целью снижения напряжения на рынке труда решило предоставить нетрудоустроенным гражданам пособие по безработице в 2018 году, максимальный размер которого составит 4900 рублей. Что такое пособие по безработице Граждане, не имеющие возможности устроиться на работу и состоящие на учете в центре занятости, могут претендовать на получение материальной помощи. Пособие по безработице в 2018 году не подвергнется индексации. Оно уменьшается по прошествии определенного периода времени. На величину субсидии по безработице влияет размер региональной ставки и трудовой стаж специалиста. Представители некоторых ведомств считают, что физические лица дискредитируют этот вид социальных выплат как явление, т.к. стараются получать его максимально возможное время. Чиновники настаивают на внедрении полноценной системы переобучения на базе центров занятости, которая позволила бы сократить расходы на переквалификацию специалистов. Статус безработного и условия его получения Нетрудоустроенными признают трудоспособных граждан, не имеющих постоянного заработка или работы. Предварительно они должны зарегистрироваться в службе занятости населения для поиска подходящей вакансии и демонстрировать готовность приступить к подходящей работе. Сотрудники центров занятости иногда отклоняют запросы инвалидов о получении материальной помощи, т.к. путают понятие трудоспособности и дееспособности. Если человек способен выполнять свои должностные обязанности, то он может встать на учет на биржу труда независимо от состояния своего здоровья. Нормативно-правовое регулирование По статье 34 закона РФ от 19.04.1991 «О занятости населения» получать пособие по безработице в 2018 году могут все граждане, официально признанные нетрудоустроенными. Физическое лицо может претендовать на работу, которая будет подходить ему по уровню квалификации, условиям труда, состоянию здоровья, транспортной доступности. К примеру, если гражданин получал на предыдущей работе 15000 р., то работник биржи труда должен ему подбирать вакансии с окладом не ниже 9500 р. Безработные жители, утратившие право на получение субсидии, могут претендовать на материальную помощь. Получить ее можно при переобучении по направлению органов службы занятости или по прошествии 36 месяцев с момента оформления статуса нетрудоустроенного. По закону воспользоваться льготами на переобучение могут физические лица младше 30 лет. К ним относится компенсация затрат на общественный транспорт, расходов на медикаменты (предоставляется при наличии справки из больницы). Кто имеет право на получение Встать на учет на биржу труда и зарегистрироваться как безработный может любой гражданин России, достигший возраста 16 лет без постоянного или временного дохода. Девушки в декрете воспользоваться этим правом не могут, т.к. они относятся ко временно нетрудоспособному населению. Получить статус безработной женщина сможет после достижения ребенком 1,5 лет. Материальную помощь по безработице не выплачивают следующим категориям жителей: не достигшим 16 лет; обучающимся по очной форме; пенсионерам; физическим лицам со статусом индивидуального предпринимателя; инвалидам, причисленным к нетрудоспособным группам; физическим лицам, решившим обратиться по месту временной регистрации; осужденным по решению суда на исправительные работы; лицам, предоставившим ложные сведения о признании их безработными. Выплаты на бирже труда Пособие начисляется на счет гражданину ежемесячно с того момента, как он получил статус безработного. Лица, лишившиеся работы из-за ликвидации компании, прекращения деятельности ИП или из-за сокращения штата сотрудников, не могут воспользоваться этой привилегией. Согласно статье №178 Трудового Кодекса РФ (ТК РФ) за такими гражданами сохраняется средняя зарплата на период поиска работы, равный 2 месяцам, а затем они смогут получать субсидию, как и другие нетрудоустроенные. Каждые 14 дней специалисту будут приходить запросы о перерегистрации. Отреагировать при их получении следует быстро, т.к. если физическое лицо не подтверждает регулярно свой статус, предоставление материальной помощи прекращается. Для возобновления выплат нетрудоустроенному работнику придется заполнять повторно заявление и собирать весь пакет документов. В течение какого периода выплачиваются Материальная помощь по безработице начинает начисляться с первого дня признания специалиста нетрудоустроенным. Порядок выплаты пособия по безработице в 2018 году не претерпит каких-либо серьезных изменений. При досрочном выходе на пенсию безработный лишается субсидии. Специалист не сможет стать участником государственной программы по борьбе с безработицей, если работает на полставки или имеет временную подработку. Субсидия выплачивается на протяжении 2 лет. После 7-12 месяцев наступает полугодовой перерыв. Если специалист не нашел работу по прошествии этого времени, он должен обратиться к своему куратору из центра занятости. После официального обращения выплаты возобновят на 7-8 месяцев, а затем опять наступит полугодовой перерыв. После этого субсидию будут перечислять на счет физического лица 4-5 месяцев. Сколько платят При расчете величины пособия по безработице учитывают трёхмесячный заработок на последнем месте работы. Суммарно до увольнения физическое лицо обязано проработать не менее 26 недель. Если гражданин трудился неполный день, то сначала сотрудники центра производят перерасчет рабочих часов. При итоговой сумме меньше 1040 часов специалисту назначают минимальный размер пособия, равный 850 р. Исключением являются дети-сироты. Им первые 6 месяцев выплачивают пособие, равное уровню средней региональной зарплаты. Минимальный и максимальный размер Величина выплат определяется должностью и трудовым стажем работника. Максимальный размер пособия по безработице составляет 4900 р., что в 2 раза ниже величины прожиточного минимума. 3 года правительство рассматривает прошения о повышении величины этой субсидии, но дополнительных средств из госбюджета для реализации данной цели до сих пор не выделили. Дотация минимального размера составляет 850 р. Она устанавливается: впервые ищущим работу выпускникам ВУЗов и студентам; желающим трудоустроиться после длительного перерыва; лицам, которые отработали менее 26 недель за год; специалистам, которые были уволены по решению профсоюза за нарушение трудовой дисциплины. Ребенок-сирота имеет право на получение увеличенного пособия по безработице в 2018 году. Оно равно размеру среднемесячной зарплаты, установленной в регионе проживания гражданина. Соответствующие изменения были внесены в Федеральный закон №89 и начинают действовать с 01.05.2018. Финансовая поддержка будет предоставляться сироте непрерывно 6 месяцев. Если за это время специалист не найдет работу, то размер пособия автоматически уменьшается до 850 р. Инвалидам величину выплат по безработице рассчитывают, как и обычным специалистам. Размер выплат Величина пособия по безработице в 2018 году напрямую зависит от размера зарплаты гражданина на предыдущем месте работы. На федеральном уровне ее величина не может превышать 4900 р, но в некоторых областях страны действуют районные коэффициенты. В этих регионах размеры пособия по безработице будут больше, чем установленные законом. Субсидию в 2018 году продолжат начислять в процентах от заработной платы, если были соблюдены следующие условия: гражданин проработал не менее 26 недель по трудовому договору; с момента увольнения прошло меньше 1 года; причиной потери работы не являются противоправные действия гражданина (присвоение имущества, нарушение трудовой дисциплины и т.д). Средний заработок рассчитывается на основании информации за 3 месяца, предоставленной гражданином. Получившуюся сумму умножают на районный коэффициент. К примеру, в Бурятии он составляет 1,3. Если субсидия равна 900 р, то при умножении она увеличится до 1170 р. Бывает так, что сумма материальной помощи по расчетам работников центра занятости получилась 10000 р. Нетрудоустроенный специалист получить выплату такой величины не сможет, т.к. по закону максимальный размер субсидии равен 4900 р. Порядок определения среднедневного заработка Особенности расчета пособия расписаны в постановлении Министерства труда РФ от 12.08.2003. При определении среднедневного заработка учитывается и основной оклад, и иные виды выплат от работодателя. Вознаграждение по итогам одного календарного года рассчитывается не с учетом полной суммы, а в размере 1/12 за каждый месяц работы. При вычислении среднего размера зарплаты берут информацию за 90 дней, предшествующих увольнению. При начислении пособия кроме зарплаты учитывают: надбавки за выслугу лет и иные трудовые достижения; дополнительный доход, полученный из-за сверхурочной работы; премии и гонорары; зарплата в натуральной форме. Субсидии ранее работавшим лицам в первый год Одно из обязательных условий увеличения размера субсидии – наличие непрерывного трудового стажа у специалиста на протяжении 12 месяцев до момента увольнения. Выплата пособия по безработице в 2018 году не претерпит изменений по этому пункту. Первые 3 месяца специалист будет получать 75% от суммы среднемесячного дохода, а последующие 4 месяца – 60%. По прошествии этого временного промежутка часто наступает полугодовой перерыв в выплатах, а затем на протяжении 5 месяцев специалисту начисляют 45% от его зарплаты. Дотации на второй год При втором 12-месячном периоде гражданин получает минимальную субсидию, умноженную на районный коэффициент. К примеру, в Москве этот показатель равен 1,7, а размер месячной материальной помощи составит 2890 р. По истечению второго года гражданина лишат предоставляемой субсидии. Общий период предоставления материальной помощи не может превышать 24 месяца при рассмотрении 36 календарных месяцев. Условия для Москвы Величина выплат определяется средним заработком гражданина за 3 месяца. В Москве пособие по безработице в 2018 году будет увеличенным, потому что региональный коэффициент здесь самый высокий среди всех городов России. Аналогичный показатель при расчете выплат используют власти Санкт-Петербурга. Московские безработные смогут воспользоваться транспортными льготами. Им дополнительно будут доплачивать 1190 р. Максимальный размер социального пособия составит 6940 р, а минимальный – 2890 р. После обращения в Департамент труда и социальной защиты населения гражданин получит статус безработного на 11 день с момента представления всех документов. Первые 10 дней вместе с сотрудниками центра занятости он изучает список актуальных вакансий. При непопулярной специальности физическому лицу будет предложено переобучение. Если за 10 дней поиски места учебы или работы не увенчаются успехом, то гражданину присваивают статус безработного и начинают начислять пособие. Когда выплаты прекращаются После официального трудоустройства гражданин перестает получать пособие по безработице. При регистрации факта смерти физического лица выплата материальной помощи прекращается. Если гражданин более 1 месяца не приходил в центр занятости, то государство перестанет перечислять деньги. Центр занятости может отказаться от предоставления пособия по безработице, если: гражданин отбывает уголовное наказание; физическое лицо приговорили к исправительным работам; при прохождении гражданином официального профессионального обучения или получения дополнительного образования с выплатой регулярного денежного пособия; при предоставлении физическим лицом ложной информации о себе; отказ гражданина от помощи государственных органов в поиске работы. В каких случаях выплаты временно приостанавливают с сохранением статуса При выезде гражданина с места жительства в связи с переобучением или повышением квалификации в учреждениях профессионального образования деньги поступать на его счет не будут. Во время призыва и прохождения обязательной воинской службы физическим лицам пособие не предоставляют, т.к. содержание военнослужащих оплачивается государством. Ограничение распространяется на отпуск по беременности и родам. На срок до 3 месяцев выплаты приостанавливают, если: гражданин отказался от 2 подходящих вариантов работы за время пребывания на бирже труда; физическое лицо отказалось от перепрофилирования или от участия в общественных работах; безработный был уволен с последнего места работы за нарушение трудовой дисциплины и иные действия, обозначенные 35 статьей ТК РФ; гражданин был отчислен с места переобучения; физическое лицо самовольно покинуло обучение по направлению от центра занятости. Как оформить Первым шагом любого человека, решившего получить официальный статус нетрудоустроенного, будет обращение в центр занятости населения по месту своей регистрации. Уполномоченный работник ведомства даст безработному бланк для оформления заявления и список документов, которые нужно представить для получения материальной помощи. После получения всех справок физическое лицо может повторно обратиться к работнику центра занятости. Сотрудник ведомства зафиксирует факт подачи документов, а затем предложит гражданину несколько вариантов работы. Акцент при поиске вакансий работник биржи труда должен делать на образовании, квалификации и трудовом стаже человека. К примеру, если инженеру предлагают устроиться на работу поваром, он вправе отказаться от такого предложения. Часто работников направляют на переобучение, а затем ищут им подходящие вакансии. Если все перечисленные мероприятия не помогли с поиском работы, то специалисту присваивают статус безработного. Куда обращаться Центры занятости населения есть в каждом регионе России. Гражданин, желающий официально стать безработным, должен прийти туда. Специалист, работающий с нетрудоустроенным населением, выдаст физическому лицу список документов, которые нужно будет собрать, чтобы получить пособие. Стать участником государственной программы можно только по месту постоянной регистрации. Если специалист зарегистрирован в Хабаровске, а находится по временной прописке в Москве, то он должен вернуться в свой родной город и там искать работу. Какие документы необходимы Оформление статуса безработного занимает 11 дней. Получить пособие по безработице в 2018 году может физическое лицо, которое признано нетрудоустроенным. Безработный может потратить деньги на коммунальные платежи или собственное пропитание. Решение о регистрации лица в качестве нетрудоустроенного и о выплате денежной компенсации принимается на основании следующих документов: паспорта; заполненного заявления; трудовой книжки или документа, который её заменяет; диплом об образовании и иные документы, подтверждающие квалификацию потенциального работника; справка о среднем заработке за 3 месяца с последнего места работы; СНИЛС (страховой номер индивидуального лицевого счета); ИНН (индивидуальный номер налогоплательщика); номер банковского счета для зачисления денег.

Глава 1. Понятие, структура денежного рынка

1.1. Понятие и функции денежного рынка

Денежный рынок – это рынок, на котором торгуются деньги и высоколиквидные краткосрочные обязательства с сроком погашения до одного года, и включает в себя:

- краткосрочные долговые ценные бумаги с сроком обращения от 1 дня до 1 года;

- краткосрочные кредиты с сроком погашения от 1 дня до 1 года;

- краткосрочные кредиты в евровалюте с сроком погашения от 1 дня до 1 года.

Особенности денежного рынка:

- краткосрочное заимствование или кредитование от одного дня до одного года;

- деньги обмениваются на ликвидные средства по альтернативной стоимости, которая определяется процентной ставкой (ставкой процента/ссудным процентом);

- громадный суточный оборот денег;

- торговля инструментами денежного рынка идёт на внебиржевом рынке (исключение: производные инструменты);

- инструменты денежного рынка обращаются на вторичном рынке, поэтому права на них многократно передаются разным участникам рынка;

- участники рынка могут быть кредиторами и заёмщиками одновременно;

- проценты по займам выплачиваются в конце их срока;

- ресурсы денежного рынка легко перетекают на другие финансовые рынки;

- низкая доходность и низкий риск[1].

Объекты денежного рынка – денежные ресурсы: деньги и долговые ценные бумаги.

Участники (субъекты) денежного рынка – государство, предприятия различных форм собственности, финансовые организации, физические лица.

Задача денежного рынка – перераспределить денежные ресурсы между субъектами хозяйственной деятельности и отраслями экономики.

Цели участников рынка – получить заём (кредит), вложить деньги на короткий срок и получить за это вознаграждение, получить комиссионные за посреднические услуги. Субъекты достигают поставленных целей с помощью различных краткосрочных инструментов денежного рынка.

Элементы денежного рынка – спрос на деньги, предложение денег, процентная ставка.

Спрос на деньги показывает сколько денег хотят получить заёмщики. Предложение денег показывает сколько денег кредиторы могут дать заёмщикам. А поскольку предложение складывается из имеющейся в обороте денежной массы и эмиссионной деятельности банков, банки ориентируются именно на спрос для контроля за предложением денег. Контролируют через процентную ставку.

Денежные рынки позволяют участникам занимать денежные ресурсы и давать их взаймы. Одна сторона (заёмщик) занимает деньги у другой стороны (кредитора) под определённую ставку процента на определенный срок (срок кредита или сделки) и кредитует третью сторону.

Процентная ставка – это «цена» сделки, или «цена» денег. Чем выше ссудный процент, тем выгодней сделка для кредитора. Чем ниже ставка процента, тем выгодней сделка для заёмщика.

Цена денег — это процентная ставка, выплачиваемая за получение денег или получаемая за предоставление займа (кредита)[2].

Заёмщики кредитуются на срок от одного дня до одного года. Однодневный кредит называется суточной или «ночной» (overnight) ссудой.

Денежный рынок – это место оптовой торговли денежными ресурсами.

Денежный рынок не имеет определённого местонахождения и работает круглосуточно, потому что его участники расположены по всему миру. Кредиторы ищут самую высокую процентную ставку, а заёмщики – самую низкую.

На денежном рынке предприятия формируют оборотный капитал, банки накапливают краткосрочные ресурсы, физические и юридические лица размещают деньги на депозитах и расчётных счетах и параллельно кредитуются, федеральное и региональное правительства финансируют свои бюджеты.

Перенаправления ликвидности на другие денежные рынки для долгосрочных кредитов и спекулятивных сделок могут дестабилизировать денежный рынок. Одномоментное массовое обналичивание денег приводит к кассовому разрыву (приток денег не успевает компенсировать их отток)

Функции денежного рынка:

- накопление и направление денег в отрасли общественного производства (прямое финансирование экономики страны через кредитование);

- межбанковское кредитование, которое сглаживает дисбалансы в предложении денег;

- трансформация сбережений в инвестиции (превращение денег в капитал);

- уравновешивание спроса на деньги и предложения денег;

- обеспечение баланса активов и пассивов на ежедневной основе;

- обеспечение конкурентных условий кредитования (производственные компании могут брать дешёвые кредиты).

Основной функцией денежного рынка является уравновешивание спроса и предложения денег и формирование рыночного уровня процента как цены денег.

Также денежный рынок выполняет перераспределительную функцию, которая заключается в перераспределении денежных ресурсов между продавцами и покупателями. Задачей покупателя при этом является более эффективное вложение (использование) заимствованных ресурсов с целью получения дополнительного дохода сверх платы за такие ресурсы. В свою очередь, покупатель, используя различные инструменты денежного рынка, может подобрать приемлемый для себя уровень доходности и ликвидности вложений.

Важно отметить, что в привычном понимании, деньги на денежных рынках не покупаются и не продаются, как это принято делать, например, с акциями на рынке фондовом. И это является главной его особенностью. Проще говоря, деньги на рынке просто обмениваются на иные активы, например, на акции, векселя, банковские акцепты и тому подобное. При этом предложение и спрос, которые формируются на рынке денег, являются главными показателями, которые определяют конечную цену денег. Данной ценой всегда выступает уровень процентной ставки.

Как только на рынке происходит увеличение спроса на деньги, ставка начинает уменьшаться. И наоборот, как только спрос начинает падать, ставка начинает повышаться. Причем, при равновесии на рынке денег, появляется баланс между предложением и спросом на финансы. Достигается подобное равновесие в тот момент, когда ставка будет меняться в том же векторе, что и прибыль. Если рассматривать равновесие на рынке денег с точки зрения экономического показателя страны, то если доходы государства начнут расти, это приведет к повышенному спросу на деньги, и как следствие произойдет рост процентной ставки. Если же доходы государства начнут падать, это приведет полностью к противоположному процессу.

Таким образом, денежный рынок является ключевым звеном системы денежного оборота, посредством которого осуществляется распределение и перераспределение денежных потоков в экономике. На денежном рынке происходит постоянная миграция денежных средств между различными субъектами, возникающая под воздействием сил спроса и предложения на денежные средства.

1.2. Структура денежного рынка

На любом рынке осуществляется процесс купли-продажи некоторого товара (или группы товаров), а на основании спроса и предложения происходит формирование цены на этот товар.

Спецификой же денежного рынка является то, что товаром на нём выступают непосредственно деньги, соответственно, и сами элементы денежного рынка имеют свою специфику: спрос имеет форму спроса на ссуды (займы), предложение имеет форму предложения временно свободных денежных средств, а цена имеет форму процента. Благодаря денежному рынку в экономике происходит уравновешивание спроса и предложения, а также формирование рыночного процента как цены денег.

У денежного рынка есть своя инфраструктура, которая обеспечивает движение денежных средств от продавцов (собственников денег) к покупателям (заёмщикам), и ключевая роль в этой инфраструктуре принадлежит банкам.

Все участники денежного рынка заинтересованы в получении соответствующего денежного вознаграждения от своей деятельности: продавцы получают вознаграждение в виде процента, покупатели – в виде дополнительного дохода, который они способны получить от использования заёмных средств, а посредники – в виде процентной маржи или комиссионных от оказания посреднических услуг.

Чёткой структуры денежного рынка не существует, условно она выглядит так:

- рынок денег;

- межбанковский рынок;

- учётный рынок;

- валютный рынок;

- срочный рынок[3].

Рисунок 1 – Виды денежного рынка

На рынке денег обращаются деньги в форме товара (финансового актива). Этот товар накапливают (аккумулируют) финансовые учреждения и превращают его в кредит для текущей деятельности деятельность предприятий и организаций и для физических лиц. Аккумуляция происходит через кратковременные вложения свободных денег.

На межбанковском рынке банки кредитуют друг друга в форме межбанковских депозитов на месяц, три месяца и шесть месяцев, реже от года до двух и совсем редко до пяти лет. Заёмные денежные ресурсы банки направляют на:

- краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции;

- регулирование балансов;

- поддержку ликвидности, необходимой для выполнения текущих обязательств;

- выполнение требований государственных регулирующих органов[4].

На учётном рынке обращаются краткосрочные ценные бумаги.

На валютном рынке предприятия и организации совершают международные платежи по своим внешнеторговым обязательствам в иностранной валюте.

На денежном рынке функционируют три ключевые категории участников:

- продавцы;

- покупатели;

- посредники.

Следует отметить, что некоторые операции на денежном рынке могут осуществляться и без участия посредников, т.е. путём непосредственного взаимодействия продавцов и покупателей.

В роли продавцов и покупателей на денежном рынке могут выступать:

- предприятия и организации;

- частные лица;

- государство;

- банки;

- небанковские финансовые учреждения (ломбарды, кредитные союзы, страховые компании, инвестиционные фонды и т.п.);

- международные финансовые организации (Всемирный банк, МФК, МВФ и т.п.).

В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:

- банки;

- профессиональные участники фондового рынка:

- брокеры;

- дилеры;

- управляющие компании;

- другие финансово-кредитные учреждения.

Институциональная структура денежного рынка представлена на нижеприведённом рисунке и включает в себя два основных сектора:

- сектор прямого финансирования;

- сектор опосредованного финансирования.

В секторе прямого финансирования продавцы и покупатели денег взаимодействуют непосредственно друг с другом. Работающие здесь брокеры выполняют скорее техническую роль обычных посредников. В этом секторе выделяют два канала движения денежных потоков:

- канал капитального (акционерного) финансирования;

- канал заимствования с помощью облигаций и других финансовых инструментов.

Субъектами (продавцами и покупателями) этого сектора могут быть предприятия и организации, частные лица, государство, иностранные юридические и физические лица. Активное участие здесь могут принимать также и банки - как продавцы и покупатели своих ценных бумаг и как обычные посредники - брокеры.

В секторе опосредованного финансирования связь между продавцами и покупателями денег осуществляется через финансовых посредников, которые сначала аккумулируют у себя ресурсы, предлагаемые на рынке, а затем продают их покупателям уже от своего имени. Используя различные инструменты денежного рынка такие посредники могут самостоятельно формировать спрос и предложение на денежном рынке. Именно этим финансовые посредники второго сектора денежного рынка существенно отличаются от технических посредников первого сектора[5].

Рассмотрим экономическую структуру денежного рынка. В зависимости от назначения средств, обращающихся на денежном рынке, можно выделить два сектора: рынок денег и рынок капиталов. На рынке денег продаются и покупаются краткосрочные денежные средства (до 1 года), на рынке капиталов - средне- и долгосрочные средства (более 1 года).

В свою очередь рынок денег делится на рынок краткосрочных банковских кредитов, который удовлетворяет краткосрочные потребности в финансовых ресурсах; рынок краткосрочных финансовых активов и валютный рынок. Следует отметить, что движение денег на рынке денег обусловлено разницей в уровнях дохода и риска, а финансовые активы, работающие на рынке денег, обычно являются ликвидными и низко рискованными.

Валютный рынок обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических обязательств разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым средством расчета во внешней торговле товарами и услугами, в межгосударственных платежах является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты. Таким образом, валютные рынки - это официальные центры, где осуществляется купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов выступает источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительства, банков, предприятий и делится на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

Рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных), это прежде всего, облигации, государственные казначейские обязательства, векселя с одной стороны, а с другой - все виды акций и их производные - опционы, фьючерсы и другие аналогичные ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный рынок, а также на национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти финансовые ресурсы перераспределяются. При наличии жизнеспособного вторичного рынка достигается ликвидность финансовых инструментов, то есть, если в будущем у покупателя возникнет необходимость осуществить продажу ценной бумаги, то он сможет её осуществить в кратчайшие сроки без существенной потери стоимости в процессе такой продажи.

Вторичный рынок, в свою очередь подразделяется на биржевой и внебиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые в силу каких-либо причин не котируются на бирже (например, через банки).

Инструментами (объектами) денежного рынка являются:

Различные краткосрочные ценные бумаги:

- облигации;

- казначейские (правительственные) векселя;

- муниципальные векселя (городские, сельские, поселковые);

- коммерческие векселя (юридических лиц);

- банковские векселя;

- акцептированные банковские чеки;

- коммерческие бумаги (ноты);

- депозитные сертификаты;

- сберегательные сертификаты;

- прочие ценные бумаги.

Краткосрочные кредиты:

- межбанковские кредиты;

- коммерческие и прочие кредиты.

Сделки РЕПО - продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа.

Особенностью инструментов денежного рынка является низкий уровень финансового риска.

Таким образом, денежный рынок - это сегмент финансового рынка, на котором торгуются финансовые инструменты с высокой ликвидностью и очень коротким сроком обращения. Он используется участниками в качестве средства для получения или предоставления краткосрочных займов на период от нескольких дней до года.

Глава 2. Анализ состояния денежного рынка Российской Федерации

2.1. Анализ показателей денежного рынка Российской Федерации

Анализируя данные денежного рынка, можно сделать следующие выводы об основных тенденциях развития и регулирования российского денежного рынка. Отметим, что начиная с мирового финансового кризиса 2007 - 2008 гг., последствия которого коснулись и России, происходит консолидация участников денежного рынка практически в каждом его сегменте: банки, инвестиционные компании, управляющие компании ПИФ, страховые компании, НПФ, МФО, КПК и т.д. Во многом это происходит по следующим причинам:

- ужесточение надзора за участниками денежного рынка и регулирования самого рынка со стороны надзорных органов, в первую очередь, Банка России, и, как следствие, увеличение операционных расходов для выполнения всех установленных законодательством РФ требований;

- высокая конкуренция между участниками денежного рынка, что увеличивает расходы на каждого привлеченного клиента и, как следствие, снижает маржинальность бизнеса;

- оптимизация расходов, связанных с содержанием как отдельных участников рынка, входящих в крупные финансово-промышленные холдинги, так и государственного аппарата, обеспечивающего надзор и регулирование денежного рынка;

- действующий до сих пор экономический кризис и наложение международных санкций на Россию привели к снижению ВВП, следствием чего стало снижение покупательской способности (спроса) и уровня жизни населения страны в целом. Результатом данного процесса является сжатие рынка, иными словами, сокращение объема рынка и отсутствие перспектив для его дальнейшего роста[6].

Под действием указанных факторов снижается рентабельность бизнеса всех участников денежного рынка, что вынуждает многих из них объединяться друг с другом через слияния и поглощения или уходить с рынка самостоятельно или под давлением Банка России в результате проводимых им надзорных мероприятий.

Рисунок 2 – Индикаторы развития денежного рынка

Количественные изменения участников денежного рынка за 2015-2018 гг. представлены в Приложении.

В 2017 г. продолжился рост оборота денежного рынка, особенно во внебиржевом сегменте. Суммарный оборот Московской биржи увеличился на 4,4%, в то время как внебиржевой оборот, по данным Национального расчетного депозитария, – на 31,6% (рис. 3).

Рисунок 3 - Динамика оборота денежного рынка в России, млрд руб.

В структуре биржевого оборота по-прежнему преобладают денежный и валютный сегменты финансового рынка, в то время как доля фондового рынка остается крайне незначительной (рис. 4).

Рисунок 4 - Структура биржевого оборота в России, %

Увеличение доли фондового рынка в биржевом обороте в 2017 г. произошло в основном за счет резкого роста размещения однодневных облигаций (с 1,4 трлн руб. в 2016 г. до 9,7 трлн руб. в 2017 г.). Учитывая, что значительная часть ресурсов, которые инвестируются в такие облигации при их размещении, просто перекладываются из облигаций предыдущего дня, вряд ли такой рост оборота можно отнести к значимым положительным изменениям.

Структура внебиржевого рынка (в части репортируемых сделок) более чем на 80% состоит из сделок своп и форвардов (точная оценка по итогам года невозможна, так как информация в разбивке по инструментам начала публиковаться с марта 2017 г.); в структуре этого рынка с точки зрения базисных активов преобладают валютные инструменты – более 90%.

В совокупности оборот российских денежных рынков остается перекошенным в пользу спекулятивных операций, в первую очередь с валютными активами.

Ужесточение надзора за участниками денежного рынка и проведение мероприятий по «зачистке» рынка со стороны Банка России также подтверждает статистика по количеству аннулированных Банком России аттестатов специалиста денежного рынка всех серий (с 1.0 по 7.0) у физических лиц за неоднократное или грубое нарушение законодательства РФ в сфере финансовых рынков: в 2017 году - 235 аттестатов; в 2016 году - 630 аттестатов; в 2015 году - 150 аттестатов; в 2014 году - 76 аттестатов.

В конце 2015 года новым игроком денежного рынка России стал форекс-дилер. Первую лицензию форекс-дилера Банк России выдал ООО «ФИНАМ ФОРЕКС» (Москва, дочерняя компания крупного российского брокера АО «Финам»).

Из года в год наблюдается положительная динамика увеличения количества как зарегистрированных, так и активных инвесторов на фондовом рынке основной торговой площадки России - ПАО Московская Биржа, что подтверждает интерес инвесторов к инвестициям в инструменты фондового рынка. Это вызвано, в первую очередь, действием двух факторов:

- в 2015 году начали действовать законодательные нормы в отношении льготного налогообложения индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), которые вправе открывать только брокеры и управляющие своим клиентам - физическим лицам, что является одним из ключевых драйверов роста числа частных инвесторов на фондовом рынке. Основные условия инвестирования с использованием ИИС: максимальная сумма - 1 млн. руб.; минимальный срок - 3 года; два способа получения налогового вычета; ИИС открывают физическому лицу только брокер или управляющий; может быть открыт только один ИИС; инвестировать средства с ИИС можно только в финансовые инструменты, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (как правило, инвесторы выбирают консервативные стратегии (покупка высоконадежных облигаций), обращающихся на Московской Бирже (MOEX);

- также способствует притоку инвестиций на фондовый рынок снижение Банком России ключевой ставки до 7,75%, что приводит к одновременному снижению коммерческими банками процентных ставок по депозитам. Таким образом, интерес населения постепенно переключается от банковского депозита к альтернативным инструментам инвестирования с повышенной доходностью[7].

Третий год подряд уменьшается количество МФО. Это вызвано ужесточением со стороны Банка России регулятивных и надзорных мер в отношении МФО в связи с участившимися случаями грубого нарушения прав и законных интересов заемщиков - физических лиц при возврате просроченной задолженности. В 2016 году начала действовать норма об обязательном членстве в одной из саморегулируемых организаций микрофинансовых орагнизаций (СРО МФО). Кроме этого, с 2017 года запрещено использовать в наименовании словосочетание «микрофинансовая организация». Вместо этого все микрофинансовые организации обязаны указывать в своем наименовании «микрокредитная компания» или «микрофинансовая компания». На 02.02.2018 в государственный реестр микрофинансовых орагнизаций (МФО) внесены сведения о 2 216 организациях, из которых 63 являются микрофинансовыми компаниями (МФК), остальные относятся к микрокредитным компаниям (МКК). С учетом последних изменений законодательства РФ МФК стала представлять из себя «минибанк» с возможностью как привлечения денежных средств в виде займов, так и предоставлением микрозаймов. Более того, с 2017 года законодательно предусмотрена возможность получения МФК статуса банка с базовой лицензией или небанковской кредитной организации (НКО). В тоже время, ужесточились требования к деятельности МФК, к ее органам управления, составу предоставляемой в Банк России отчетности.

Также в обзор участников денежного рынка в 2018 году попали ломбарды.

Банк России в 2018 году начал вести государственный реестр ломбардов и размещать его у себя на Интернет-сайте. Такой реестр ведется Банком России на основании сведений, полученных от регистрирующего органа - Федеральной налоговой службы (ФНС). В настоящее время рынок ломбардов самый многочисленный и включает в себя 10 713 ломбардов.

Происходящие на рынке микрофинансирования и кредитования процессы (сокращение числа МФО, КПК, СКПК, ломбардов, банков) приводят к дальнейшему сокращению количества его участников и созданию «серого» рынка (увеличения количества хозяйствующих субъектов, неподнадзорных Банку России - альтернативных площадок по выдаче и привлечению займов, например, комиссионных магазинов, юридических лиц, выдающих займы физическим лицам на постоянной основе в рамках гражданского законодательства (фактически такая деятельность в настоящее время находится вне закона), и on-line краудфандинговых платформ кредитования физическими и юридическими лицами друг друга (находятся вне рамках регулирования Банка России). В этом случае остаются незащищенными права и законные интересы физических лиц, выступающих как заемщиками, так и инвесторами.

В связи с вступлением в силу требования об обязательном членстве участников финансового рынка в саморегулируемой организации (СРО) соответствующего типа, а также нормы об ограничении таких СРО в количестве не более 3 (трех) на рынке СРО в 2017 - 2018 гг. происходят объединения СРО путем присоединения мелких СРО к крупным.

С 01.01.2018 часть участников денежного рынка (профессиональные участники рынка ценных бумаг, управляющие компании ПИФ, микрофинансовые организации (МФО) и др.) должна перейти на единый план счетов (ЕПС) и отраслевые стандарты бухгалтерского учета (ОСБУ), утвержденные Банком России.

Это означает, что участники денежного рынка будет иметь свой план счетов бухгалтерского учета, свои бухгалтерские проводки, свою отчетность, учитывающую специфику работы каждой группы участников финансового рынка и отличающуюся от той, что предусмотрена для обычных коммерческих организаций.

Как следствие, это приведет к значительным расходам участников рынка на покупку специализированного программного обеспечения, его настройку и обучение персонала. Для каждой группы участников финансового рынка предусмотрен свой срок перехода на ЕПС и ОСБУ, например, для КПК и ЖНК с 01.01.2019, для СКПК с 01.01.2020.

Нельзя не отметить утверждение Банком России и вступление в силу в 2017 - 2018 гг. базовых стандартов осуществления отдельных видов деятельности на денежном рынке, действующих в отношении МФО, КПК, профессиональных участников рынка ценных и др. В рамках реализации концепции регулирования денежного рынка через СРО данные стандарты разрабатываются СРО для их последующего утверждение Банком России. После этого базовые стандарты подлежат обязательному соблюдению всеми участниками рынка, вне зависимости от членства в СРО. Базовые стандарты устанавливают дополнительные, к уже установленным законодательством РФ, требования и ограничения к деятельности участников рынка в части управления рисками, защиты прав и интересов получателей финансовых услуг, корпоративного управления, совершения операций на денежном рынке[8].

Отмечая в целом позитивное развитие современной российской экономики и денежного рынка, следует отметить, что в работах российских исследователей справедливо указывается на такие риски интеграции российского денежного рынка в мировую денежную систему, как преобладание краткосрочной инвестиционной ориентации в деятельности финансового сектора. Это обстоятельство объясняется следующими причинами:

- отсутствием государственной программы выхода финансового сектора из затяжного экономического кризиса, включая текущий долговой европейский кризис, а также частой сменой приоритетов в денежно-кредитной политике государства;

- отсутствием практического опыта формирования инвестиционной политики в финансовой сфере с учетом зарубежного инструментария и передовых подходов инвестиционного менеджмента.

С целью преодоления этих негативных тенденций, не способствующих процессу создания в России современной рыночной экономики, следует активнее совершенствовать теоретические аспекты оценки инвестиционного процесса, оказывающего стимулирующее воздействие на денежный рынок. Такая опережающая целевая установка должна осуществляться, исходя из научно выверенной экстраполяции экономической ситуации и объективного понимания финансового положения инвесторов, с использованием научных данных, практического опыта и управленческих навыков. Одной из причин неравномерно развития экономики нашей страны многие эксперты считают несовершенство российского законодательства, которое не может гарантировать безопасности инвестиций в различные отрасли экономики.

Требуется принятие стратегических решений для ликвидации недостатков регулирования денежной сферы. Государство в качестве главного оператора финансового рынка должно осуществлять мониторинг его состояния и активно содействовать его развитию.

Таким образом, развитие денежного рынка в России имеет перспективные направления, связанные как с развитием существующих, так и появлением новых услуг, которые могут быть востребованы юридическими и физическими лицами. Отметим, что в ряде случаев российский рынок остается закрытым для иностранных компаний, которые готовы предоставить более широкий спектр финансовых услуг на более выгодных условиях. С другой стороны, одной из причин привлекательности российского рынка для большинства зарубежных компаний является возможность быстрого обогащения путем проведения различных спекуляций в разных областях экономики.

2.2. Пути совершенствования денежного рынка Российской Федерации

Потенциал развития денежного рынка России далеко не исчерпан, в настоящее время существует множество отраслей экономики, где необходимо предоставление финансовых услуг более высокого уровня. Несмотря на относительно высокий уровень инфляции, многие специалисты высоко оценивают финансовые возможности российской экономики. Чтобы привлечь значительную часть инвесторов на российский денежный рынок следует:

- более активно включаться в мировые промышленные цепочки;

- определить направления развития внешнеторговых связей и выделить приоритетных партнеров, отрасли, методы поддержки национальных экспортеров;

- оперативно вводить торговые преференции для экономических союзников;

- активизировать создание интеграционных форм регионального взаимодействия;

- совершенствовать таможенно-тарифную политику;

- шире практиковать финансовую поддержку экспортеров путем увеличения ресурсов фонда страхования экспортных кредитов, субсидирования процентной ставки по кредитам, использования накопленных валютных резервов;

- сформировать новые ниши на мировых рынках товаров и услуг[9].

Таким образом, основными перспективными направлениями развития денежного рынка России являются следующие:

1. Реформирование существующей модели денежного рынка в России с учетом ухода от спекулятивной модели развития и интеграции с развивающимися странами, странами СНГ и БРИК. Данная мера позволит расширить возможности России по привлечению и перераспределению капитала, а также снизить системные риски, связанные с притоком на рынок спекулятивного капитала и утратой национальным рынком суверенитета.

2. Стимулирование реальных инвестиций в экономику России: с учетом определения оптимальной пропорции между привлечением иностранных инвестиций в Россию (преимущественно прямых) и вывозом капитала за рубеж, такая мера поможет сформировать баланс по стимулированию и регулированию инвестиций. При этом вывод капитала за рубеж должен осуществляться преимущественно в безоффшорные зоны, в страны со стабильной экономической ситуацией и перспективами роста экономики.

3. Регулярный мониторинг диспропорций инвестиций в рамках государственной инвестиционной политики с учетом определения избытка или дефицита необходимого инвестиционного капитала путем сопоставления максимального объема доступных внутренних ресурсов и инвестиционных потребностей. Такая мера позволит исключить дефицит инвестиционного капитала РФ в целях развития экономики путем привлечения иностранных инвестиций на необходимый срок и на приемлемых для страны условиях, а также избыток капитала с учетом приоритетов отечественного экспорта и контроля его вывода за рубеж.

4. Обеспечение баланса интересов государства и бизнеса при введении ограничений на допуск иностранных инвесторов в отрасли, имеющие стратегическое значение для страны и обеспечения безопасности государства. Наличие жестких заградительных мер фактически препятствует притоку иностранных инвестиций в высокотехнологичные сектора, вместе с которыми приходят не только финансовые, но и интеллектуальные ресурсы, технологии и оборудование.

5. Комплексное развитие инфраструктуры денежного рынка, включая перспективные направления по освоению новых продуктов и технологических рядов; увеличение активности небанковских институтов развития; создание новых биржевых площадок и перспективы формирования в России мирового денежного центра. Практическое применение данных мер позволит снизить информационные, регулятивные и технологические барьеры на рынке, препятствующие честности и справедливости ценообразования, что, в свою очередь, позволит нивелировать транзакционные издержки инвесторов[10].

Развитие денежного рынка Российской Федерации является одним из приоритетных направлений деятельности Банка России. Эффективная работа финансового рынка способствует экономическому росту страны и повышению качества жизни граждан. Развитый денежный рынок обеспечивает работоспособность каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и, как следствие, определяет эффективность мер Банка России по достижению целевых показателей инфляции.

Экономический рост невозможен без доступности для предприятий и организаций всех отраслей экономики инструментов денежного рынка, прежде всего долгового и долевого финансирования, страхования рисков. Закрытие многих внешних источников финансирования и снижение цен на сырье усиливают внимание к внутренним источникам финансирования. В результате задача по стимулированию внутреннего инвестора и созданию благоприятных условий для его деятельности на денежном рынке выходит на первый план.

В настоящее время в отношении некоторых секторов денежного рынка Российской Федерации утверждены и действуют самостоятельные стратегии развития. Так, Правительством Российской Федерации утверждены Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, Стратегия развития страховой деятельности в Российской Федерации до 2020 года, Стратегия долгосрочного развития пенсионной системы Российской Федерации. Банком России принята Стратегия развития национальной платежной системы.

Вместе с тем в мировой практике отмечается тенденция к сокращению горизонта прогнозирования макропоказателей и отказу от количественных ориентиров развития денежного рынка в пользу оценки степени выполнения запланированных стратегиями мероприятий. Банк России намерен в плановый период продолжить разработку качественной модели прогнозирования развития денежного рынка в целом и его отдельных сегментов.

Банк России в качестве единого регулятора денежного рынка впервые разработал документ, обладающий кросс-секторальным характером и содержащий описание запланированных действий Банка России по развитию всех секторов денежного рынка на среднесрочный период. Для этого были определены основные стороны, заинтересованные в развитии российского денежного рынка:

- население Российской Федерации, которому должен быть доступен широкий ассортимент понятных финансовых продуктов и услуг, использование которых будет способствовать повышению уровня и качества жизни;

- российская экономика, росту которой будет способствовать развитый финансовый рынок, удовлетворяющий потребности в капитале и позволяющий эффективно перераспределять денежные ресурсы и управлять рисками;

- финансовая индустрия как полноценная отрасль российской экономики, способная расти выше среднеотраслевых показателей, формируя привлекательную отдачу на капитал и способствуя диверсификации экономики России[11].

Реализация указанных целей развития российского денежного рынка возможна при условии обеспечения стабильности его функционирования. Стабильность денежного рынка Российской Федерации выражается в бесперебойной реализации денежной системой своих функций, а также минимизации негативного влияния шоков на экономику. Инфраструктура, качество регулирования и надзора за финансовыми посредниками и наличие у Банка России инструментария воздействия на рыночные процессы в целях предупреждения и ограничения последствий внешних и внутренних шоков оказывают существенное влияние на финансовую стабильность. В то же время фактическое обеспечение Банком России финансовой стабильности снижает риски инвестирования и проведения операций на денежном рынке, что позволяет участникам рынка увеличивать объемы сделок и, как следствие, повышать доступность финансовых услуг и отдачу на капитал.

Для достижения указанных целей Банк России определил мероприятия, реализацию которых необходимо осуществить в среднесрочном периоде и частично в долгосрочной перспективе. Эти мероприятия сгруппированы по следующим десяти основным направлениям развития денежного рынка:

- обеспечение защиты прав потребителей финансовых услуг и повышение финансовой грамотности населения Российской Федерации;

- повышение доступности финансовых услуг для населения и субъектов малого и среднего предпринимательства;

- дестимулирование недобросовестного поведения на денежном рынке;

- повышение привлекательности для инвесторов долевого финансирования публичных компаний за счет улучшения корпоративного управления;

- развитие рынка облигаций и синдицированного кредитования;

- совершенствование регулирования денежного рынка, в том числе применение пропорционального регулирования, оптимизация регуляторной нагрузки на участников денежного рынка;

- повышение квалификации лиц, профессиональная деятельность которых связана с денежным рынком;

- стимулирование применения механизмов электронного взаимодействия на денежном рынке;

- международное взаимодействие в области выработки и внедрения правил регулирования глобального денежного рынка;

- совершенствование инструментария по обеспечению стабильности денежного рынка[12].

Для реализации мероприятий Банк России совместно с Правительством Российской Федерации разработает план мероприятий (дорожную карту) по развитию денежного рынка Российской Федерации на среднесрочный период. Кроме того, в целях детализации мероприятий, предусмотренных данным документом, Банк России будет разрабатывать дорожные карты и размещать их на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети Интернет. Указанные дорожные карты будут включать в себя конкретизированные действия и задачи Банка России на каждый календарный год.

Таким образом, реализация мероприятий по указанным направлениям развития в разной степени будет способствовать достижению каждой из заявленных целей. Так, реализация мероприятий по конкретному направлению развития одновременно может значимо влиять на достижение одной или нескольких целей и косвенно - на достижение других. При этом документ предполагает определенную иерархию целей, указанную в порядке их перечисления. Так, первая цель приоритетна по отношению ко второй и третьей целям, вторая - по отношению к третьей. Для раскрытия характерных особенностей развития различных сегментов денежного рынка в документе предусмотрен отдельный раздел, описывающий специфические направления развития каждого из сегментов.

Заключение

Таким образом, денежный рынок считается важнейшим институтом экономики. Всестороннее исследование взаимодействия его сегментов является важной научным задачей, ведь внутренний валютный, фондовый, денежный и товарный рынки являются индикаторами развития всей российской экономики. Глубокие изменения, происходящие в денежных отношениях в последнее время, происходят очень быстро. Катализатором этих изменений стал финансово-экономический кризис, а мировая экономика еще окончательно не преодолела все его последствия. Зато очевидными стали те изменения в плоскости государственного регулирования экономики, ее денежной сферы, необходимость которых уже окончательно созрела.

Денежный рынок России требует всестороннего анализа и дальнейшего реформирования. Анализ денежного рынка России является чрезвычайно важным с точки зрения выявления тех диспропорций, которые мешают эффективной деятельности денежной сферы отечественной экономики. Также все более значимым становится вопрос использования мировых денежных ресурсов, в том числе прямых инвестиций, которые имеют приоритетное значение для экономического роста отечественной экономики.

Характерной особенностью современного развития мировой экономики является процесс глобализации, который заключается в поэтапном формировании целостного и взаимосвязанного всемирного хозяйства, отдельные звенья которой органично сочетаются финансово-экономическими, производственно-техническими и другими связями. Россия является участницей глобализационных процессов, происходящих в мировой экономике. Динамика показателей денежных потоков, которые формируются и в России, показывают то, что денежный рынок страны развивается достаточно интенсивно и соответственно требует совершенствования системы управления растущими денежными активами страны.

Денежный рынок РФ является объектом пристального внимания многих экономистов. Подавляющее большинство ученых, исследующих денежный рынок во всех его особенностях, отображают свое видение в научных трудах, раскрывающие сложные составляющие вопросы функционирования и перспективного развития. Следует отметить, что отечественные научные исследования денежного рынка, достаточно фрагментарны. В работах отечественных ученых уделяется значительное внимание проблемам развития денежного рынка, но в пределах отдельных сегментов денежного рынка, рынка капитала и в значительно меньшей степени рынка производных финансовых инструментов. Аналогичная ситуация наблюдается и в исследованиях, посвященных роли финансовых посредников. Отдельно изучается ситуация у финансовых посредников, выполняющих функции аккумулирования инвестиций, отдельно изучаются функции участников инфраструктуры денежного рынка.

Развитие и становление рынка России является необходимым условием развития других секторов экономики государства. Хорошо функционирующий страховой рынок, развитые небанковские кредитные учреждения, пенсионные фонды и другие финансовые учреждения способствуют стабильному и прогнозируемому развитию всех экономических процессов в обществе.

В заключение отметим, что развитие экономики не представляется возможным без развитого, стабильного, надежного и эффективного денежного рынка нашего государства. Денежный рынок имеет определяющее влияние на работу денежной системы страны и от того насколько стабильно он будет функционировать и интенсивно развиваться, будет зависеть и стабильность денежной системы в целом.

Список использованной литературы

  1. Закон РФ от 2 декабря 1990 г. № 395-I «О банках и банковской деятельности» (в ред. от 30.09.2018 г.) // Ведомости съезда народных депутатов РСФСР. - 1990. - № 27. - Ст. 357.
  2. Федеральный закон РФ от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. от 23.07.2018 г.) // Собрание законодательства РФ. - 2002. - №86. - Ст.3278.
  3. Деньги, кредит, банки: учебник для ВУЗов/ под ред. Е.Ф. Жукова, Л.М.Максимовой и др. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 653 с.
  4. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / под ред. Н.Е. Титовой, Ю.П. Кожаева. – М.: Гуманитарный изд.центр ВЛАДОС, 2014. – 484 с.
  5. Живалов В. Финансовые потоки в российской экономике. - М.: Экономика, 2015. – 127 с.
  6. Завгородняя Т.В., Завадская В.В. Проблемы развития и особенности денежного обращения. - Омск, 2016. – 115 с.
  7. Звонова Е.А., Топчий В.Д. Деньги, кредит, банки: учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2016. - 455 c.
  8. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие. - М.: Кнорус, 2015. – 396 с.
  9. Леонтьев В.Е. Финансы. Деньги, кредит и банки: учебник. - М.: ИВЭСЭП, 2015. – 503 с.
  10. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: учеб. пособие. - М.: Аспект Пресс, 2014. - 820 с.
  11. Ананьев Д.Н. Денежная система России: итоги и перспективы развития // Деньги и кредит. - 2016. - №2. - С.3-8.
  12. Алешина А. Системный риск на денежных рынках // Общество и экономика. - 2017. - № 6. - С. 48-66.
  13. Андриевский Н. Денежные рынки // Экономическое развитие России. - 2015. - № 2. - С. 76-82.
  14. Анькина А.А., Бойко И.О. Анализ денежной системы России // Молодой ученый. - 2016. - №10. - С. 603-607.
  15. Баканаев И.Л., Цокаева Л.А., Мовтигова М.А. Роль денежного рынка в развитии РФ // Молодой ученый. - 2016. - №3. - С. 457-459.
  16. Блуцевская Ю.А. Финансовые потоки между основными секторами экономики // Вопросы экономики. - 2015. - №6. – С.34-36.
  17. Васильева М.В. Стратегические направления и ориентиры развития денежного рынка России // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2013. - № 2. - С. 35–39.
  18. Данилов Ю. Совершенствование стратегического планирования развития денежного рынка Российской Федерации // Экономическое развитие России. - 2017. - Т.24, № 3. - C. 52-62.
  19. Евлахова Ю.С. Развитие системы принципов регулирования финансовых институтов на денежном рынке // Финансовый бизнес. - 2016. - № 5. - С. 72-77.
  20. Завгородняя В.В. Методологические подходы к определению стабильности денежной системы // Евразийское Научное Объединение. 2015. Т. 2. № 10 (10). С. 115-117.
  21. Кубасская О.В. Развитие денежного рынка России, проблемы и перспективы // Молодой ученый. - 2014. - №8. - С. 508-511.
  22. Официальный cайт Минфин РФ – Режим доступа URL: http://www.minfin.ru/ru (дата обращения: 20.09.2018).
  23. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 20.09.2018).

Приложение

Количественные изменения участников денежного рынка Российской Федерации за 2015-2018 гг.

Категория участников денежного рынка

2015 г.

(30.01.2015)

2016 г.

(05.02.2016)

2017 г.

(17.02.2017)

2018 г.

(02.02.2018)

Брокеры

803

616

436

380

Дилеры

811

633

469

420

Форекс-дилеры

1

1

6

8

Управляющие (ДУ)

708

520

328

272

Депозитарии

573

492

389

347

Регистраторы

39

39

35

35

Управляющие компании ПИФ

395

371

330

303

НПФ

120

101

71

66

МФО

3 992

3 675

2 497

2 216

КПК

3 226

3 462

2 183

1 844

СКПК

1 661

1 714

1 182

927

Ломбарды

-

-

-

10 713

ЖНК

66

62

56

45

БКИ

26

21

16

17

Специализированные депозитарии

38

39

39

31

Субъекты страхового

дела (страховые организации)

566

478

358

308

Кредитные организации (КО)

820

706

598

561

Зарегистрированные инвесторы на фондовом рынке (юр. и физ. лица)

983 968

1 046 049

1 160 914

1 373 463

Активные инвесторы на фондовом рынке

(юр. и физ. лица)

74 867

83 268

108 397

117 321

Активные инвесторы на срочном рынке

(юр. и физ. лица)

27 243

40 278

41 043

38 860

Кредитные рейтинговые агентства (КРА) и их филиалы

9

9

2

5

  1. Живалов В. Финансовые потоки в российской экономике. М.: Экономика, 2015. С.96.

  2. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / под ред. Н.Е. Титовой, Ю.П. Кожаева. М.: Гуманитарный изд.центр ВЛАДОС, 2014. С.103.

  3. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: учеб. пособие. М.: Аспект Пресс, 2014. С.43.

  4. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие. М.: Кнорус, 2015. С.114.

  5. Деньги, кредит, банки: учебник для ВУЗов/ под ред. Е.Ф. Жукова, Л.М.Максимовой и др. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. С.134.

  6. Кубасская О.В. Развитие денежного рынка России, проблемы и перспективы // Молодой ученый. 2014. №8. С. 508.

  7. Блуцевская, Ю.А. Финансовые потоки между основными секторами экономики // Вопросы экономики. 2015. №6. С.34.

  8. Завгородняя В.В. Методологические подходы к определению стабильности денежной системы // Евразийское Научное Объединение. 2015. Т. 2. № 10 (10). С. 115.

  9. Евлахова Ю.С. Развитие системы принципов регулирования финансовых институтов на денежном рынке // Финансовый бизнес. 2016. № 5. С. 73.

  10. Данилов Ю. Совершенствование стратегического планирования развития денежного рынка Российской Федерации // Экономическое развитие России. 2017. Т.24, № 3. C. 52.

  11. Баканаев И.Л., Цокаева Л.А., Мовтигова М.А. Роль денежного рынка в развитии РФ // Молодой ученый. 2016. №3. С. 457.

  12. Кубасская О.В. Развитие денежного рынка России, проблемы и перспективы // Молодой ученый. 2014. №8. С. 509.