Сотрудничество России с мировыми финансово-кредитными институтами (Сущность и виды международных финансово-кредитных институтов)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Современная глобализация способствует открытости национальных экономик, активизирует их внешнеэкономические отношения. Россия реализует свою стратегию интеграции в мировое экономическое пространство. Одним из важных мероприятий в этом направлении, который она совершает – это формирование сотрудничества с различными международными организациями, в том числе финансовыми, ведь они играют важную роль как в регулировании мировой экономики, так и в помощи экономического развития отдельных стран мира. Поэтому вопрос кредитных отношений России с международными финансовыми организациями является актуальным, а его исследование имеет значительный научный и практический интерес.

Учитывая важность вопроса влияния внешнеэкономических отношений сотрудничества России с международными финансовыми организациями, и их влияния на финансовую политику государства, его исследовали целый ряд ученых. Например, П. Куцик, О. Ковтун, Г. Башнянин, В. Шевчук анализировали проблемы и перспективы кредитных отношений РФ

Н.М. Галазюк, О.М. Зелинская, О.А. Урбан рассматривали современные особенности интеграции РФ в мировое экономическое пространство.

Т. Мельник исследовала реалии и перспективы развития внешнеэкономического сектора РФ.

В.П. Колосова изучала теоретические аспекты влияния международных финансовых организаций на экономическое развитие страны, а вместе с И.М. Ивановой исследовала сотрудничество РФ с международными финансовыми организациями.

Объектом исследования является влияние международных финансово-кредитных организаций на экономическое развитие страны.

Предметом исследования являются современные особенности сотрудничества РФ с международными финансово-кредитными организациями.

Целью исследования является поиск путей расширения международного финансового сотрудничества, что связано с необходимостью обеспечение национальной экономики необходимым количеством финансовых ресурсов из-за недостаточности средств на российском рынке и его влияния на финансовую политику государства.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить сущность и классификацию международных финансово-кредитных институтов,

- провести краткое изложение работы отдельных международных финансово-кредитных организаций,

- провести ретроспективный анализ отношений России с международными финансово-кредитными организациями,

- провести анализ внешнего долга Росси,

- определить пути дальнейших отношений с международными финансово-кредитными организациями.

Для достижения поставленной цели в работе использовались такие приемы исследования: монографический – для изучения теоретических основ бюджетного процесса; анализа и синтеза – для дифференциации и обобщения собранной информации; графический – для наглядного изображения и схематического представления теоретического и методического материала.

Информационной базой исследования стали законодательные и нормативно-правовые акты РФ, которые регулируют бюджетный процесс, монографические исследования отечественных и зарубежных ученых, профессиональная литература и периодические издания.

1. Международные финансово-кредитные институты в системе международных финансово-кредитных отношений

1.1 Сущность и виды международных финансово-кредитных институтов

Возникновения валютно-финансовой и кредитной системы имеет историческую обусловленность. Если сначала финансовые отношения возникали как единичное явление, существовали вне системы и их регулирование осуществлялось посредством двусторонних сделок, то впоследствии страны начали заключать многосторонние соглашения, что обусловило необходимость межгосударственного регулирования экономических отношений.

А.С. Ступачев определяет международные валютно-кредитные и финансовые организации как таковые, созданные государствами-членами и получают средства непосредственно от стран-членов. ^[1]Такой подход к определению несколько обобщен, поскольку никоим образом не конкретизирует правовой статус, функции и назначение МФО и способ, которым они реализуют свою деятельность.

Авторский коллектив в составе Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина считает, что международные финансовые организации представляют собой разветвленную систему (сеть) международных валютно-финансовых организаций, созданных странами-членами для согласования экономического развития и функционирования мировой валютной системы.^[2] Фактически, негативные моменты этого определения аналогичны предыдущему, ведь оно дает лишь приблизительное представление о сущности и цели функционирования МФО, не определяя их функций и задачи.

Авторский коллектив А. И. Евдокимова, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд отмечает, что международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно назвать международными финансовыми институтами. Эти организации объединяет общая цель — развитие сотрудничества и обеспечение целостности и целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства.^[3] Подобная дефиниция не является исчерпывающим, ведь, с одной стороны, она не определяет правовой статус международных финансовых организаций как субъектов международного права, а с другой — ограничивается лишь нечетким описанием функций, которые осуществляют международные финансовые институты, не уточняя, к каким именно мерам они прибегают для согласования экономического развития и функционирования мировой валютной системы.

А.В. Бризицкая указывает на двойственный характер международных финансовых институтов, ведь, во-первых, они являются межправительственными организациями, созданными государствами с общественными целями; их власть и мандаты основаны на международному соглашению, сторонами которого являются все страны-члены. Их права и обязанности, как субъектов международного права, исходят из соответствующих принципов международного публичного права. Во-вторых, они привлечены к финансовым операциям, которые, несмотря на "общественные цели" по своей природе близки к рыночным операциям.^[4]

Международные финансово-кредитные институты (МФКО) – это те организации, учредителями которых являются несколько стран данного института, которые предоставляют финансовые ресурсы странам – членам международного финансово-кредитные института на условиях, определенных их уставными документами, и членом которых является РФ согласно действующему законодательству.^[5]

Международные финансово-кредитные институты (организации) принято делить:^[6]

- по географии влияния: мировые и региональные;

- по отраслям влияния: на экономику: организации, которые влияют на развитие системы мировой экономики в целом, и на все ее социально-экономические подсистемы; организации, которые влияют на развитие определенных отраслей.

К первой группе относятся организации, деятельность которых коренным образом влияет на развитие системы мировой экономики в целом, и на все ее социально-экономические подсистемы, например, это такие международные валютно-финансовые организации, как Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ), обще-функциональные организации – Международная организация труда (МОТ), программа развития ООН (ПРООН), Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС) и тому подобное. Ко второй группе относятся межгосударственные отраслевые организации вне непосредственных рамок ООН.^[7]

Нельзя точно назвать отправную точку создания международных финансово-кредитных институтов, ведь основы их основания являются разными. Современный вид и особенности принципов деятельности международных финансово-кредитных институтов - это, безусловно, послевоенный феномен, поскольку в течение 40-х годов прошлого века разворачивались процессы, которые имели особое значение для начала финансовой помощи, инвестирования и кредитования экономик стран, которые понесли значительные финансовые потери.^[8]

Главным толчком к созданию наиболее влиятельных ныне МФО, а именно Международного валютного фонда и Всемирного банка, стали Великая депрессия 1929-1933 гг., которая оказалась одной из самых глубоких экономических кризисов века, и Вторая мировая война.^[9]

По итогам Конференция ООН по валютно-финансовым вопросам, состоявшейся в 1944 году в г. БреттонВудс, США, на которой присутствовали представители 44-х стран мира было определено организационную структуру послевоенной международной экономики, принято решение о создании институциональных основ мировой валютно-финансовой системы и предусмотрены основания трех международных организаций, а именно: Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития и Международной организации.^[10]

В таблице 1.1 приведены основные финансово-кредитные организации и указаны цели их деятельности.

Из данной таблицы видим, что институциональная структура международных валютно-финансовых отношений включает многочисленные международные организации. Одни из них, располагая большими полномочиями и обладая значительными ресурсами, осуществляют регулирование международных валютно-финансовых отношений. Другие представляют собой форум для межправительственного обсуждения, выработки консенсуса и рекомендаций по валютно-финансовой политики и обеспечивают сбор информации и распространение статистических и научно-исследовательских изданий

Таблица 1.1- Характеристика основных международных финансово-кредитных институтов (организаций)^[11]

Название организации	Год основания	Цель деятельности	Количество стран - участниц
1. Международный валютный фонд (МВФ)	1944	Содействие международному валютному сотрудничеству и стабилизации валют, создание многосторонней системы платежей и расчетов, поддержание равновесия платежных балансов стран-членов Фонда	188
2. Мировой банк (МБ)	1944	Оказание помощи развивающимся странам и странам с переходной экономикой, путем выдачи средне - и долгосрочных кредитов для проведения необходимых структурных преобразований
2.1 Международный банк реконструкции и развития (МБРР)	1944	Обеспечение международного потока долгосрочных инвестиций и предоставление кредитов и гарантий на структурную перестройку	188
2.2 Международная финансовая корпорация (МФК)	1956	Содействие экономическому развитию путем укрепления частного сектора, а также помощь развивающимся странам в создании частного бизнеса	184
2.3 Международная ассоциация развития (МАР)	1960	Содействие экономическому развитию наименее развитых стран с годовым доходом на душу населения не выше 790 долларов США	160
2.4 Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ)	1988	Содействие инвестициям частного капитала на производственные цели между странами-членами и в развивающиеся страны	175
2.5 Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС)	1966	Обеспечение урегулирования споров между иностранными инвесторами и руководством стран-заемщиков	144
3. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)	1990	Содействие инвестициям в регионе	61

по актуальным валютно-финансовым проблемам и экономике в целом.^[12]

Главными задачами деятельности интеграционных объединений являются следующие:

– использование преимуществ экономии масштаба благодаря расширению объемов рынка, уменьшению трансакционных издержек;

– решение задач торговой политики: региональные группировки позволяют создать более стабильную среду для взаимной торговли;

– содействие структурной перестройке экономики благодаря использованию опыта ведущих экономически развитых стран, являющихся членами объединения;^[13]

– поддержка молодых отраслей производства за счет выхода местных производителей на более широкий региональный рынок;

– создание благоприятной внешнеполитической среды путем обеспечения экономической и политической консолидации и международной военной безопасности;

– возможность регулирования социально-экономических процессов на региональном уровне;^[14]

– устранение препятствий на пути взаимного обмена и взаимодействия национальных экономик, обеспечения благоприятных условий хозяйствования на микроуровне, стимулирования конкуренции.

Далее предоставим общую характеристику отдельным международным финансово-кредитных институтам (организациям).

1.2 Международный валютный фонд

Особая роль в системе таких организаций принадлежит МВФ. Прежде всего, это обусловлено тем, что существующая Мировая валютная система создана и действует на основе учредительного акта МВФ – Статьи соглашения Международного валютного фонда.^[15]

Именно на эту организацию возложена функция по контролю за выполнением положений настоящего договора, а также, внесение изменений в существующую международную валютную систему.

Принятие в 1944 г. соглашения о создании МВФ было обусловлено совокупности историко-правовых и экономических факторов. К основным функциям организации относятся: осуществление надзора за согласованной системой упорядоченного обмена национальных валют, предоставление кредитов своим членам на реорганизацию экономики для установления более эффективного сотрудничества и предоставление дополнительных услуг странам-членам (повышение квалификации персонала, техническая помощь в специализированных сферах, информационное обслуживание).^[16] С момента создания-функции, задачи и полномочия МВФ претерпели существенных изменений, которые были связаны с изменением мировой валютной системы.^[17]

МВФ использует разнообразные кредитные механизмы в зависимости от целей кредитования, его условий, национальных особенностей страны-заемщика капитала. Финансовые операции МВФ осуществляет только с официальными органами стран-членов: казначейство, Центробанками и валютными стабилизационными фондами. ^[18]

В своей деятельности МВФ придерживается жесткой финансовой политики. От страны-заемщика кредитных ресурсов требуется выполнение ряда обязательств: ^[19]

- главным источником выплаты основной части долга и процентов должно стать положительное сальдо платежного баланса страны, на достижение которого должна быть направлена макроэкономическая политика;

- страна-заемщик должна обеспечить сокращение государственных расходов, сдерживание инфляции и стабилизацию внутреннего спроса в стране;

- займы должны быть использованы на финансирование производственной сферы;

- с целью развития инвестирования и предпринимательства страна-заемщик должна реализовать эффективную налоговую политику, которая бы обеспечивала соответствующие государственные расходы;

- для обеспечения высокого уровня конкурентоспособности национальной экономики страна-заемщик должна максимально использовать рыночные механизмы, основанные на отмене контроля над ценами, заработной платой, свободном доступе на внутренний рынок импортируемых товаров;

- основой долгосрочного развития должна стать структурная перестройка экономики, которая включает разгосударствление промышленного сектора страны, развитие экспортных отраслей, содействие прямому иностранному инвестированию;

- обеспечение стабильности политической власти в стране.^[20]

В течение последних лет произошла переориентация МВФ от статуса международного банкира к организации, способствует экономическому развитию стран, которые сами не в состоянии выйти на финансовые рынки и требуют официальной поддержки Фонда.^[21] Основанием для инициирования органами государственной власти начале процесса получения кредита от МВФ или Мирового банка, в основном, дефицит валютных резервов страны или же значительные проблемы с платежным балансом. Подробная последовательность действий, формирующих механизм получения кредитных ресурсов от МВФ странами со средним уровнем доходов изображена на рис. 1.1

Инициирование получения кредитных ресурсов органом государственной власти страны-заемщика

Разработка Меморандума об экономической и финансовой политике

Согласование Меморандума с комиссией МВФ

Предоставление исполнительному совету МВФ письма о намерениях

Утверждение

Советом МВФ договоренности

Предоставление кредита

Контроль за выполнением программы Меморандума

Рис.1.1 Механизм получение кредитных ресурсов от МВФ^[22]

Инициатором начала кредитных отношений между МВФ и страной-заемщиком становится, как правило, Правительство страны-заемщика. Его целью является анализ принятой страной долгосрочной программы развития, определение ее «слабых мест» в аспекте финансирования, которые страна не в состоянии решить самостоятельно с помощью внутренних источников.

Несмотря на схожесть схем получения различных типов кредитов от МВФ Фонд имеет разработаны собственные механизмы кредитования, которыми имеют право пользоваться страны-участники организации в зависимости от конкретной ситуации, которая сложилась в экономике и в стране в целом.^[23]

Обычные механизмы включают следующие:^[24]

- механизм резервных долей;

- механизм кредитных долей;

- кредиты;

- механизм расширенного финансирования;

- механизм дополнительного финансирования.

Механизм резервных долей предполагает автоматическое получение (по первому требованию) страной средств в МВФ в пределах резервной позиции, которую составляют резервная доля и кредитная позиция. Для покупки таких средств не требуется предварительное согласие Фонда. Использование резервной позиции рассматривается не в качестве кредитной операции, а как изъятие страной иностранной валюты, внесенной ею в Фонд в счет подписки.^[25]

От страны не требуется уплата комиссионных и процентных платежей и возвращения полученных валютных ресурсов.

Механизм кредитных долей является важнейшим каналом использования общих ресурсов Фонда. Средства в иностранной валюте, составляющие 100 % величины квоты, которые могут быть приобретены страной-участницей более величину резервной доли, делятся на четыре кредитные доли - транши. Страна, которая тратит свои кредитные доли в Фонде, может при этом использовать полностью или частично также и резервную долю или сохранить ее. Предельная величина иностранной валюты, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125 % размера ее квоты. Такие сделки практикуются с 1952 года.^[26]

Соглашения о стабилизационных кредитах предусматривают получение страной гарантии того, что она сможет автоматически получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную валюту в определенной сумме в любое время в течение срока действия соглашения при условии соблюдения страной требований, предусмотренных соглашением.

Такая практика предоставления кредитов аналогична открытию кредитной линии. В современных условиях главным назначением стабилизационных кредитов является кредитование макроэкономических стабилизационных программ, осуществляемых странами-участницами. За эти кредиты, как правило, предоставляются на срок от 12 до 24 месяцев. В целом доля резервных кредитов достигает около половины всех кредитных операций МВФ.^[27]

Механизм расширенного финансирования дополняет рассмотренные выше механизмы резервных и кредитных долей и предполагает кредитование на основе среднесрочных программ расширенного финансирования на период до трех лет с целью преодоления трудностей с платежным балансом, вызванных макроэкономическими проблемами в сфере производства, торговли, ценообразования, которые препятствуют реализации политики.

Возврат использованных валютных средств должно производиться двенадцатью равными взносами в течение срока от 4,5 до 10 лет со дня каждой покупки валюты.^[28]

Механизм дополнительного финансирования, введенный с 1977 года, предусматривает использование Фондом заемных ресурсов для дополнительного финансирования. Дополнительное финансирование предоставлялось странам с хроническим дефицитом платежного баланса и исчерпанными лимитами получения обычных кредитов за счет обычных заемных ресурсов. Страны-участницы могли использовать дополнительное финансирование только в виде резервных кредитов, предполагающих использование верхних кредитных долей, или расширенных кредитов. Эти кредиты выдавались на условиях, близких к рыночным; продолжительность превышала 12 месяцев, а иногда достигала трех лет.^[29]

1.3 Международный банк реконструкции и развития

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) занимает важное место в институциональной системе современных валютно-кредитных отношений. МБРР был создан в соответствии с решением Международной валютно-финансовой конференции ООН в 1941 г. (Бреттон-Вудс, США). Статьи соглашения МБРР (устав) вступили в силу в конце декабря 1945 г. после того, как были ратифицированы необходимым количеством государств-участников конференции. МБРР создавался одновременно с Международным валютным фондом (МВФ), причем членство в МБРР могут иметь только страны-члены МВФ. Обе эти организации практически постоянно координируют свою деятельность. ^[30]

МБРР – межгосударственная инвестиционная организация, основной функцией которой является – долгосрочное кредитование. На основании соглашения с ООН банк имеет статус специализированной организации системы ООН. Сегодня МБРР является глобальной международной финансовой организацией. Если в конце 1945 г. его членами были 40 стран, то сегодня их насчитывается уже 189.

Участниками МБРР могут быть только страны, являющиеся членами Международного валютного фонда (МВФ). МБРР (в составе Всемирного банка) специализированным учреждением ООН, однако, согласно уставу и соглашению, заключенному между ООН и МБРР, он обладает правом самостоятельного принятия решений.

Функционирования МБРР, как и всех институтов Группы всемирного банка, подчинено достижению общей цели – сокращения бедности, наращивание масштабов роста достатка для всех слоев населения и содействию устойчивому экономическому развитию стран. По мнению президента Всемирного банка, его деятельность позволяет осуществлять странам крайне важны инвестиции, которые дадут возможность ликвидировать крайнюю бедность к 2030 г., снизив долю населения мира, живущего менее чем на 1,9 долл. США в день, и ускорить обеспечение всеобщего благосостояния населения беднейших 40% населения мира. ^[31]

Реализацию этой цели МБРР осуществляет за счет предоставления кредитов правительствам стран со средним уровнем дохода и правительствам платежеспособных стран с низким уровнем дохода, гарантирования частных Инвестиций, содействие развитию международной торговли. Основные принципы деятельности МБРР изложены в Соглашении о МБРР. Они предусматривают, во-первых, предоставление займов для реализации потребностей таких отраслей, как сельское хозяйство, энергетика, транспорт, связь, легкая и пищевая промышленность, образование, здравоохранение и т. д. Во-вторых, предоставлению займа должно предшествовать изучение ее целесообразности и невозможности их получения из других источников, доступных для конкретной страны.^[32]

Кроме того, ссуда может предоставляться только при условии гарантии правительства страны и предназначаться для реализации конкретных финансово-хозяйственных проектов, приоритетности которых есть насущность и ожидаемая результативность. Начиная с 1980 г. МБРР предоставляются займы для осуществления институциональных реформ и программ, связанных с изменением экономической политики правительств стран.^[33]

Источниками формирования кредитных ресурсов МБРР являются как собственный капитал, так и заимствованные средства, МБРР получает за счет выпуска облигаций Всемирного банка. Основная часть финансовых средств МБРР поступает от продажи облигаций на международных финансовых рынках, которые могут выступать как в виде глобального предложения, так и быть ориентированными на конкретные рынки или категории инвесторов. Долговые ценные бумаги МБРР могут иметь разную структуру, разные сроки погашения (средние и длительные), предлагаются в разных валютах.

В 2015 г. МБРР было выпущено облигаций в 21 валюте, что позволило привлечь сумму, эквивалентную 57,7 млрд. дол. США; в 2016 г. количество валют не изменилась, а сумма составляла 63 млрд. дол. США; в 2017 г. облигации были выпущены в 24 валютах (56 млрд. дол. США). В 2018 г. МБРР было выпущено облигаций в 27 национальных валютах, что обеспечило денежные поступления, эквивалентные 36 млрд. дол. США.^[34]

Возможность привлекать средства на достаточно длительный срок обусловлен высоким рейтингом конкурентоспособности МБРР. Так, рейтинговым агентством Moody's МБРР был присвоен рейтинг кредитоспособности Aaa, а агентством Standard & poor's – рейтинг AAA.^[35] Этот рейтинг кредитоспособности достигнут МБРР за счет таких факторов: финансовой поддержки членов-акционеров; устойчивого и взвешенного управления финансовой деятельностью; соблюдения соответствующего уровня ликвидности активов, что дает возможность осуществлять новые процессы эмиссии долговых ценных бумаг; реализации рациональной кредитной политики, что приводит к высокому качеству портфеля займов; сотрудничества с государствами, которые являются способными в большей степени придерживаться выполнения своих обязательств в отличие от частных заемщиков; постоянного совершенствования собственной бизнес-модели, нацеленной на упрощение и уменьшение срока проведения процедур, определение внутренних резервов улучшения финансового состояния и совершенствования механизмов взаимодействия с партнерами.^[36]

В современных условиях, при поддержке ЕБРР реализуются сотни проектов кредитования государственного и частного секторов экономики в энергетической, сельскохозяйственной, промышленной, транспортной и других отраслях. Особое значение сотрудничество с Банком имеет для стран, которые осуществили реформы, однако требуют структурных преобразований для преодоления кризисных явлений и стремятся восстановить экономический потенциал.

С помощью своих инвестиций Банк способствует проведению структурных и отраслевых реформ, укреплению правовых систем, конкуренции, совершенствованию инфраструктуры для поддержки частного сектора и тому подобное. Он использует инструменты для глубокого кредитования на основе общепринятых в развитых странах стандартов банковской и страховой деятельности, сочетает реализацию целей, определенных в стратегии, с не предусмотренными в ней операциями, поддерживающими инициативы частного сектора; сотрудничает с банковскими учреждениями, а также правительствами стран с целью осуществления долгосрочных планов развития, взаимодействует с другими МФО, гармонично сочетает межгосударственный и региональный подходы и тому подобное.^[37]

Таким образом, характеризуя текущую деятельность ЕБРР, надо заметить, что основными обобщенными секторами направления его инвестиций являются: энергетика, финансовые институты, промышленность, торговля и агробизнес.

2. Сотрудничество России с мировыми финансово-кредитными институтами

2.1 Сотрудничество России с МВФ

Сотрудничество России с МВФ началось с 7 января 1992 г., когда была подана заявка на присоединении к МВФ. После рассмотрения советом управляющих МВФ данной заявки, 1 июня 1992 г. подписан Устав МВФ и Россия стала членом данного международного финансово-кредитного института, что дало ей возможность привлекать кредиты на поддержание проводимых экономических реформ (табл.2.1).

Таблица 2.1 – Кредиты МВФ России

Дата предоставления

Из табл. 2.1 видим, что за 1992-1998 гг. 1 апреля 1992 г. была обнародована первая международная программа помощи России (24 млрд. долл.) при поддержке МВФ. Во-первых, в рамках Фонда предполагалось учредить фонд стабилизации российского рубля (6 млрд. долл.) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. Во-вторых, МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3 млрд. долл.) для покрытия дефицита платежного баланса.

В целом за 1992—1998 гг. МВФ одобрил пять договоренностей о предоставлении кредитов России на сумму 30—32 млрд. долл. Фактически до конца 1998 г. были использованы 20—21 млрд. долл. Кроме того, Россия полностью израсходовала свою резервную позицию в МВФ в размере 926 млн. СДР (девятый пересмотр квот), или 1,3 млрд. долл. (21,47% квоты). Задолженность России по отношению к МВФ составляла на конец 1998 г. 13,7 млрд. СДР, или 19,3 млрд. долл., т.е. 318,4% ее квоты в Фонде (в соответствии с девятым пересмотром квот). В конце 1998 г. Россия была самым крупным заемщиком МВФ: на нее приходилось 20,56% общей суммы использования странами – членами ресурсов Фонда.

Участие России в МВФ позволило ей также присоединиться к системе специальных прав заимствования. Наша страна оказалась в числе тех 38 государств, которые «опоздали» к последней эмиссии этого резервного актива, состоявшейся в январе 1981 года. Наряду с ними России пришлось добиваться дополнительного ассигнования СДР. Требование развивающихся стран увязать новое распределение СДР с выделением этого резервного актива также на цели финансирования их экономического развития затянуло решение вопроса о дополнительной эмиссии.

После достижения в 1997 году консенсуса основных центров валютной силы Совет управляющих МВФ принял решение о «справедливой» эмиссии СДР. «Справедливый» характер состоит в том, что кумулятивный лимит эмиссии СДР для каждой страны составит около 30% ее квоты по состоянию на конец 1998 г. В итоге Россия получила более 1,26 млрд. СДР без внесения какого-либо эквивалента. Эти ресурсы включены в резервы и могут быть целиком использованы для погашения внешней задолженности и других международных платежей.

Кредитование России было приостановлено Фондом в 1999 г. Получение ресурсов было поставлено в зависимость от выполнения ряда весьма жестких условий. Они включали увеличение доли платежей «живыми деньгами» в энергетике, тепло- и водоснабжении до 40%, на железнодорожном транспорте – до 65%, принятие поправок к законам о банкротстве предприятий и банков, реформирование Банка России в сторону большей прозрачности его операций, «акционирование» заграничных банков, независимый международный аудит Сбербанка РФ и всех внебюджетных фондов, коммунальную реформу с доведением оплаты гражданами жилищно – коммунальных услуг до их реальной стоимости, земельную реформу и принятие закона, гарантирующего свободную куплю – продажу земли.

С 2000 г. отношения России с МВФ вступили в новый этап, отличающийся двумя особенностями. Первая состоит в значительном изменении взаимосвязи кредитов Фонда и процедуры принятия решений об их предоставлении с реструктуризацией российской внешней задолженности. Вторая связана со стабилизацией валютно-финансового положения России, которая послужила формальным основанием для свертывания Фондом финансовой помощи.

По состоянию на 01 января 2004 г. внешний долг России перед МВФ составлял 5,1 млрд. долл. США. Предполагалось, что его полная выплата завершится в 2008 г. Однако благоприятная конъюнктура, сложившаяся в 2004 г. на международном рынке нефти позволила РФ полностью рассчитаться с долгом уже к февралю 2005 г.

2.2 Сотрудничество России с Парижским клубом

Одним из существенных положительных факторов участия России в МВФ несомненно можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Российское правительство подписало соглашение о реструктуризации задолженности, как с Парижским, так и с Лондонским клубами кредиторов. Благодаря этому удалось снизить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю кредито- и платежеспособность и международные кредитные отношения без ущерба для внутренней экономики и национальной денежно – кредитной системы.

Консультации России с Парижским клубом начались 29 января 2001 г. в условиях отсутствия заявления МВФ о намерении выдать РФ кредит. Позитивная оценка Фондом российской платежеспособности способствовала повышению курса российских ценных бумаг. Она способствовала также признанию России Парижским клубом в качестве полноправного партнера – кредитора, что было подтверждено на заседании Клуба в октябре 2001 г.

Впервые на этом заседании Россия участвовала в качестве не только заемщика, но и кредитора. А это дает ей определенные преимущества. Во – первых, Парижский клуб может со временем признать долги ряда стран перед Россией. До сего момента остается непризнанной Клубом по меньшей мере третья часть долга нашей стране ряда государств СНГ и развивающихся стран. Во – вторых, Россия как страна – кредитор и одновременно страна – заемщик, начавшая досрочное погашение кредитов, вправе претендовать на встречные шаги западных кредиторов. Чем исправнее член Парижского клуба платит по долгам, тем больший объем задолженности перед ним других государств может быть признан и предназначен к погашению. Общий долг России Парижскому клубу в октябре 2001 г. составлял более 47 млрд. долл., в том числе долг бывшего СССР – 39 млрд. долл., новый российский долг – 8,2 млрд., а объем признанного Клубом долга стран Третьего мира перед Россией – более 35 млрд. долл.

6 октября 1997 года Россия подписала с Лондонским клубом кредиторов соглашение о реструктуризации задолженности бывшего СССР членам клуба. Долг в 24 млрд. долларов реструктурируется на 25 лет, а выплата началась с 2002 года равными долями

2.3 Анализ динамики внешнего долга России и суммы по его обслуживанию

Далее в табл. 2.2 и на рис. 2.1 представим динамику внешнего долга РФ

Таблица 2.2 - Анализ динамики внешнего долга РФ [8, с.98]

Дата	Сумма внешнего долга РФ, млн. долл. США	Изменения к предыдущему периоду
		млрд. долл. США.	%
01.01.2016	50 002,3
01.07.2016	50 882,5	880,2	1,76
01.01.2017	51 211,8	329,3	0,65
01.07.2017	51 471,4	259,6	0,51
01.01.2018	49 827,3	-1 644,1	-3,19
01.07.2018	50 960,2	1 132,9	2,27
01.01.2019	49156,5	-1803,7	-3,54

Источник: Данные Министерства финансов РФ

Проведенный анализ динамики внешнего долга показывает его снижение до 01.01.2016 г. до уровня – 50002,3 млн. долл. США, после чего наблюдается рост долга до 51471,4 млн. долл. США на 01.07.2017г. За 2 полугодие 2017г. внешний долг сократился на 3,19% и составил 49827,3 млн. долл. США. За 1 полугодие 2018г. наблюдается рост на 1132,9 млн. долл. США или на 2,27% . За 2 полугодие 2018г. внешний долг сократился на 3,54% и составил 49156,5 млн. долл. США.

Таким образом, можно говорить о снижающейся динамике внешнего долга РФ.

Рис. 2.1 Динамика внешнего долга РФ

Далее проводим анализ структур внешнего долга в табл.2.3

Изучение структуры внешнего долга показало, что основная часть принадлежит задолженности по облигационным займам. И удельный вес за 3 года вырос с 71,82% на начало 2016г. до 74,39% на конец 2018г.

Следующей весомой статьей вступает внешний государственный долг по государственным гарантиям в иностранной валюте: на начало 2016г. удельный вес составлял 23,75%, далее происходит снижение удельного веса до 20,91% на середину 2018г., за 2 полугодие удельный вес вырос до 23,53%.

На протяжении 2016-2018гг. наблюдается снижение удельного веса внешней задолженности перед официальными многосторонними кредиторами, перед двухсторонними кредиторами – не членами Парижского клуба, прочей задолженности.

Таблица 2.3 – Структура внешнего долга РФ

Дата	Сумма внешнего долга РФ, млн. долл. США						Структура, %
	Всего	по государственным гарантиям РФ в иностранной валюте	задолженность по облигационным займам	перед официальными многосторонними кредитами	перед двухсторонними кредиторами - не членами Парижского клуба	прочая задолженность	по государственным гарантиям РФ в иностранной валюте	задолженность по облигационным займам	перед официальными многосторонними кредитами	перед двухсторонними кредиторами - не членами Парижского клуба	прочая задолженность
01.01.2016	50 002,3	11 875,9	35 911,2	966,20	805,30	443,70	23,75	71,82	1,93	1,61	0,89
01.07.2016	50 882,5	11 868,5	37 035,7	888,40	664,30	425,60	23,33	72,79	1,75	1,31	0,84
01.01.2017	51 211,8	11 730,5	37 607,0	822,10	629,30	422,90	22,91	73,43	1,61	1,23	0,83
01.07.2017	51 471,4	11 680,4	38 038,2	734,50	594,30	424,00	22,69	73,90	1,43	1,15	0,82
01.01.2018	49 827,3	10 357,2	38 209,5	677,60	559,40	23,60	20,79	76,68	1,36	1,12	0,05
01.07.2018	50 960,2	10 653,6	39 169,8	589,50	524,40	22,90	20,91	76,86	1,16	1,03	0,04
01.01.2019	49 156,5	11 567,4	36 568,0	508,70	489,40	23,00	23,53	74,39	1,03	1,00	0,05

Источник: Данные Министерства финансов РФ

Далее проводим изучение динамики затрат на обслуживание государственного долга в табл. 2.4

Таблица 2.4 – Анализ динамики затрат на обслуживание государственного долга РФ

год	Сумма, млрд. руб.	Изменения к предыдущему периоду
		млрд. руб.	%
2016г.	621,3
2017г	728,7	107,4	17,29
2018г.	848	119,3	16,37
за 3 года		226,7	36,49

Источник: Данные Министерства финансов РФ

Динамику изменения затрат на обслуживание государственного долга РФ представим на рис. 2.2. За 2016г. затраты на обслуживание государственного долга РФ составили 621,3 млрд. руб. В 2017г. затраты выросли на 17,29% и составили 728,7 млрд. руб. В 2018г. затраты выросли к предыдущему году на 16,37% и составили 848 млрд. руб.

Рис.2.2 Динамика затрат на обслуживание государственного долга РФ

За 3 года затраты выросли на 226,7 млрд. руб. или на 36,49%.

Проводимая в последние годы долговая политика, в том числе меры по развитию внутреннего долгового рынка, в существенной степени способствовала стабилизации расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации.

Далее рассмотрим структуру затрат на обслуживание государственного долга в табл. 2.5

Таблица 2.5 – Структура затрат на облуживание государственного долга РФ

год	Сумма, млрд. руб.	По видам государственного долга		Структура затрат, %
		по обслуживанию внешнего долга	по обслуживанию внутреннего долга	по обслуживанию внешнего долга	по обслуживанию внутреннего долга
2016г.	621,3	471,9	149,4	75,96	24,04
2017г	728,7	532,2	196,5	73,03	26,97
2018г.	848	605,6	242,4	71,42	28,58

Источник: Данные Министерства финансов РФ

Динамика видна на рис.2.3

Рис.2.3 Динамика структуры затрат на облуживание государственного долга РФ

Заключение

Проведенный анализ показывает, что основная доля затрат на обслуживание государственного долга приходится на обслуживание внешнего долга, хотя удельный вес снижается с 75,96% в 2016г. до 71,42% в 2018г.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баева Е.А Управление государственным внутренним долгом РФ: проблемы и перспективы./ Е. А. Бабаева // Ученые записки Тамбовского отделения РоСМУ. -2015. -№ 4. -С. 177-122.
2. Бичева Е.Е., Беловолова В.В. Участие России в деятельности международных валютно-финансовых организациях // В сборнике: Проблема модернизации российской экономической системы в санкционных условиях сборник статей по итогам Международной научно-практической конференции. -2017. -С. 72-78.
3. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. - 281 с.
4. Всемирный банк. Годовой отчет 2018. URL : http://www.worldbank.org/ (дата обращения: 25.06.2019).
5. Кадыкоева А.А. Пути совершенствования системы управления государственным долгом/ А. А. Кадыкоева // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. -2015. -№ 23.- С. 115-120.
6. Макейкина С.М., Кудряшова М.Ю. Управление государственным долгом: существующие проблемы и пути их решения / С.М. Макейкина, М. Ю. Кудряшова // Вектор экономики. -2017.- № 8 (14).- С. 17.
7. Международные валютно-кредитные отношения: учебник/ Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина; под общ. ред. Н.П. Гусакова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2019. — 351 с.
8. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для академического бакалавриата / А. И. Евдокимов [и др.]; под редакцией А. И. Евдокимова, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд. — М.: Юрайт, 2019. — 335 с. 
9. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. — М.: Юрайт, 2019. — 246 с.  13-21
10. Международные экономические отношения в глобальной экономике: учебник для бакалавриата и магистратуры / И. Н. Платонова [и др.]; под общей редакцией И. Н. Платоновой. — М. : Юрайт, 2019. — 528 с.
11. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник для академического бакалавриата / А. И. Погорлецкий [и др.]; под редакцией А. И. Погорлецкого, С. Ф. Сутырина. — М.: Юрайт, 2017. — 499 с. 
12. Официальный сайт Министерства финансов РФ. URL: http://www.minfin.ru/.
13. Социально-экономическое положение России в 2018г. Доклад ФСГС - Интернет-ресурс - http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/doc_1140086922125
14. Социально-экономическое положение России в январе-феврале 2015г. – М.:ФСГС, 2015, -408с.
15. Стиглиц Дж. Ю. Экономика государственного сектора / Дж. Ю. Стиглиц 3- езд. перерад. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2016 – 728 с
16. Сравнительная шкала кредитных рейтингов. Moody's. Standard and Poor's. Fitch IBCA. URL: http://www.gorskiy.ru/Articles/CLASSI~1.HTM (дата обращения: 25.06.2019).
17. Ступачев С.А. Влияние международных финансовых организаций на страны с переходной экономикой // Финансовая экономика. -2018. -№ 5. -С. 864-866.
18. Узденова Ф.П., Тахумова О.В. Взаимодействие РФ с международными финансовыми организациями // Экономика и социум.- 2016. -№ 12-2 (31). -С. 1411-1414.
19. Фатхутдинов А.Р. Урегулирование долговых проблем РФ/ А. Р. Фатхутдинов // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. -2015.- № 20.- С. 113-118.
20. Финансы России. 2017: Стат.сб./ Росстат. - М., 2018. - 462 c.
21. Фокина О.Г., Афанасьева М.В. Взаимодействие России с региональными международными финансово-кредитными организациями в условиях финансовой интеграции // Экономические и гуманитарные науки. -2017. -№ 3 (302).- С. 59-74.

1. Ступачев С.А. Влияние международных финансовых организаций на страны с переходной экономикой // Финансовая экономика. -2018. -№ 5. -С. 864. ↑

2. Международные валютно-кредитные отношения: учебник/ Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина; под общ. ред. Н.П. Гусакова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2019. –с.311. ↑

3. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для академического бакалавриата / А. И. Евдокимов [и др.]; под редакцией А. И. Евдокимова, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд. — М.: Юрайт, 2019. — с.130  ↑

4. Международные экономические отношения в глобальной экономике: учебник для бакалавриата и магистратуры / И. Н. Платонова [и др.]; под общей редакцией И. Н. Платоновой. — М. : Юрайт, 2019. — с.478 ↑

5. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.116 ↑

6. Ступачев С.А. Влияние международных финансовых организаций на страны с переходной экономикой // Финансовая экономика. -2018. -№ 5. -С. 865 ↑

7. Фокина О.Г., Афанасьева М.В. Взаимодействие России с региональными международными финансово-кредитными организациями в условиях финансовой интеграции // Экономические и гуманитарные науки. -2017. -№ 3 (302).- С. 60 ↑

8. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.117 ↑

9. Ступачев С.А. Влияние международных финансовых организаций на страны с переходной экономикой // Финансовая экономика. -2018. -№ 5. -С. 8865 ↑

10. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.119 ↑

11. Составлено автором ↑

12. Фокина О.Г., Афанасьева М.В. Взаимодействие России с региональными международными финансово-кредитными организациями в условиях финансовой интеграции // Экономические и гуманитарные науки. -2017. -№ 3 (302).- С. 63 ↑

13. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.117 ↑

14. Международные валютно-кредитные отношения: учебник/ Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина; под общ. ред. Н.П. Гусакова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2019. — с.313 ↑

15. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для академического бакалавриата / А. И. Евдокимов [и др.] ; под редакцией А. И. Евдокимова, И. А. Максимцева, С. И. Рекорд. — М.: Юрайт, 2019. — с.130.  ↑

16. Фокина О.Г., Афанасьева М.В. Взаимодействие России с региональными международными финансово-кредитными организациями в условиях финансовой интеграции // Экономические и гуманитарные науки. -2017. -№ 3 (302).- С. 64. ↑

17. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник для академического бакалавриата / А. И. Погорлецкий [и др.]; под редакцией А. И. Погорлецкого, С. Ф. Сутырина. — М.: Юрайт, 2017. – с.143-146.  ↑

18. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.119 ↑

19. Международные экономические отношения в глобальной экономике: учебник для бакалавриата и магистратуры / И. Н. Платонова [и др.]; под общей редакцией И. Н. Платоновой. — М. : Юрайт, 2019. — с.479 ↑

20. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. — М.: Юрайт, 2019. — с.122 ↑

21. Международные экономические отношения в глобальной экономике: учебник для бакалавриата и магистратуры / И. Н. Платонова [и др.]; под общей редакцией И. Н. Платоновой. — М. : Юрайт, 2019. — с.482 ↑

22. Составлено автором ↑

23. Стиглиц Дж. Ю. Экономика государственного сектора / Дж. Ю. Стиглиц 3- езд. перерад. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2016 – с.378 ↑

24. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. — М.: Юрайт, 2019. — с.124 ↑

25. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.120 ↑

26. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. — М.: Юрайт, 2019. — с.125 ↑

27. Фокина О.Г., Афанасьева М.В. Взаимодействие России с региональными международными финансово-кредитными организациями в условиях финансовой интеграции // Экономические и гуманитарные науки. -2017. -№ 3 (302).- С. 66. ↑

28. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.120 ↑

29. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. — М.: Юрайт, 2019. — с.126 ↑

30. Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина; под общ. ред. Н.П. Гусакова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2019. — с.321 ↑

31. Всемирный банк. Годовой отчет 2018. URL : http://www.worldbank.org/ (дата обращения: 25.06.2019). ↑

32. Статьи соглашения 1945 г. (О Международном Банке Реконструкции и развития) ↑

33. Бризицкая, А. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для академического бакалавриата / А. В. Бризицкая. - 2-е изд., испр. и доп. –М.: .Юрайт, 2019. – с.127 ↑

34. Всемирный банк. Годовой отчет 2018. URL : http://www.worldbank.org/ (дата обращения: 25.06.2019). ↑

35. Сравнительная шкала кредитных рейтингов. Moody's. Standard and Poor's. Fitch IBCA. URL: http://www.gorskiy.ru/Articles/CLASSI~1.HTM (дата обращения: 25.06.2019). ↑

36. Сравнительная шкала кредитных рейтингов. Moody's. Standard and Poor's. Fitch IBCA. URL: http://www.gorskiy.ru/Articles/CLASSI~1.HTM (дата обращения: 25.06.2019). ↑

37. Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина; под общ. ред. Н.П. Гусакова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2019. — с.322 ↑