Современные особенности курсообразования мировых валют (Теоретические аспекты формирования валютного курса)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Текущее состояние и перспективы развития мировой валютной системы сегодня являются предметом активного обсуждения. Многие эксперты высказывают мнение, что в ближайшие годы ее ожидают серьезные изменения. Их движущим фактором является нарастающее несоответствие конфигурации современной валютной системы, сформировавшейся в основных чертах в середине прошлого века и базирующейся на долларе США как ключевой валюте, новой расстановке сил в мировом хозяйстве.

Глобализация экономики характеризуется масштабной миграцией капитала между странами, что резко усилило интенсивность межстрановых денежных потоков, а это, в свою очередь, привело к росту конверсионных валютных операций. Кроме того, для современной мировой валютной системы характерны резкие колебания валютных курсов, возникающие из-за влияния внутренних и зарубежных шоков, действий центральных банков и других участников валютного рынка (импортеров, экспортеров, населения, инвесторов, спекулянтов), оказывающих разнонаправленное влияние на динамику курсов валют. В свою очередь, стабильность и предсказуемость валютного курса является одним из самых главных факторов, определяющих поведение участников валютного рынка. 

Валютный курс представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных кредитно-финансовых операций.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что валютный курс в значительной степени может влиять на всю внешнюю торговлю государства, вследствие зависимости от его уровня конкурентоспособности всей национальной экономики на мировом рынке товаров и услуг. Уровень валютного курса влияет и на международные инвестиционные финансовые потоки. Принимая решения об инвестировании национального капитала в активы какого-либо государства, инвесторы опираются в первую очередь на ожидаемую прибыль от инвестируемого капитала, зависящую в значительной мере от возможных курсовых колебаний из-за ставки процента, кредитно-денежной политики и т.д.

Объектом исследования является валютная система и валютный курс.

Предметом исследования выступают особенности и факторы, влияющие на формирование и установление валютного курса.

Целью курсовой работы является выявление современных особенностей курсообразования мировых валют.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд поставленных задач, а именно:

1. Рассмотреть теоретические аспекты валютного курса, определить его сущность и понятие;
2. Привести классификацию валютного курса и охарактеризовать его основные виды;
3. Охарактеризовать паритет покупательской способности и его влияние на образование валютного курса;
4. Проанализировать механизм формирования и регулирования валютных курсов;
5. Исследовать факторы, влияющие на установление курса мировых валют;
6. Изучить режимы валютных курсов и выявить их влияние на образование курсов валют.

Для написания данной работы были использованы методы системного анализа, индукция и дедукция, сравнительный анализ.

Структура данной работы выглядит следующим образом: введение, две главы, заключение и список литературы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА

1.1 СУЩНОСТЬ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Любая денежная единица обладает законной платежной силой исключительно в рамках границ данного государства, вследствие этого исполнение международных расчетов делает неотвратимым обменные операции национальных валют.

В результате торговых и других экономических и неэкономических связей между фирмами, организациями, физическими лицами у одних сторон возникают денежные требования, а у других - денежные обязательства. Если это имеет место в национальных границах, то денежные расчеты между ними осуществляются, как правило, в национальных валютах. При исполнении денежных обязательств, связанных с торговыми и другими операциями как между юридическими, так и физическими лицами разных стран, возникает вопрос, в какой валюте будет, осуществляется платеж: в валюте одной из договаривающихся сторон или же в валюте третьей стороны. Международные расчеты по торговым и другим операциям производятся не наличными денежными купюрами, а различными платежными документами - телеграфными и почтовыми переводами, банковскими поручениями, чеками и с помощью других средств. Эти платежные документы (поручения) выражаются в каких-то валютах, преимущественно (60 - 70%) в американских долларах, а также в евро, английских фунтах стерлингов, швейцарских франках, японских иенах и других (примерно в 8 - 10) валютах. [27; c. 99]

Валютный курс является важным элементом международных валютных отношений, как измеритель стоимостного содержания валют. Валютный курс представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на операции, международную торговлю и инвестиции - словом, все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком. Валютный курс занимает центральное место в денежно-кредитной политике: он может использоваться как целевой ориентир, инструмент политики или просто экономический показатель. Роль валютного курса во многом определяется типом выбранной денежно-кредитной политики. [4]

Валютный курс позволяет рассчитать цену экспорта и импорта, а также объем международных инвестиций во внутренней валюте. На макроэкономическом уровне валютный курс связан с инфляцией и рядом других показателей, например, издержками, которые необходимо оценить для проведения международных сопоставлений. Тем самым валютный курс может служить индикатором внешней конкурентоспособности и показывать, в каком направлении следует корректировать платежный баланс страны. Но, прежде всего валютный курс является денежным показателем. Он сигнализирует рынку о проводимых мерах денежно-кредитной политики. Так же в отсутствие любых других изменений в экономической среде обесценивание валюты может говорить о слабой денежно-кредитной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой других стран. [17; c. 141]

Валютный курс может выступать в качестве целевого ориентира проводимой экономической политики. Государство в состоянии активно управлять валютным курсом, так же как и другими компонентами денежно-кредитной политики для достижения желаемых результатов в области инфляции, реального сектора или платежного баланса. В рыночной экономике валютным курсом невозможно манипулировать напрямую. Это коренным образом отличает его от других денежных показателей, таких как денежные агрегаты, ликвидность в банковской системе или процентные ставки. В краткосрочном периоде валютный курс влияет на реальную экономику и платежный баланс страны. А в долгосрочном периоде его влияние в определенной степени может быть нейтрализовано ответным движением внутренних цен в ответ на изменение валютного курса. [7]

Главными функциям валютного курса являются:

• сопоставление цен национальных и мировых рынков и ценовых показателей разных государств;
• реализация взаимного валютного обмена для международной торговли товарами, а также при движении инвестиций и займов;
• необходимость в регулярной переоценке счетов банков, предприятий в иностранной валюте.

Значение валютного курса для экономического и финансового развития государства состоит в следующем:

• валютный курс любой страны призван поддерживать торговые и внешнеэкономические отношения между государствами;
• он является единственным показателем спроса национальной валюты на мировой арене;
• валютный курс выступает также в качестве регулятора внутреннего экономического и финансового развития страны. При правильном контроле над ним страна может обезопасить себя от девальвации и ревальвации национальной валюты. [5]

Таким образом, существует объективная необходимость в определении валютного курса. Этот аспект является необходимым в рамках международной торговли, поскольку экспортеры продукции и сырья вынуждены обменивать вырученную иностранную валюту на национальную валюту. Импортеры, в свою очередь, обменивают свою национальную валюту на валюту другого государства, в целях осуществления закупок товаров иностранного производства за границей. В случае кредитования также происходит необходимый валютный обмен для погашения кредитов и займов. Кроме этого сюда можно отнести также и инвестиции в иностранный капитал, определение и сравнение различных стоимостных экономических показателей и цен в разных странах, обслуживание финансовых и спекулятивных операций банков и компаний.

1.2 КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ КУРСОВ МИРОВЫХ ВАЛЮТ

Валютные курсы можно классифицировать по следующим признакам:

• типу участвующих в сделке сторон;
• виду валютных рынков;
• способу расчета;
• времени операции;
• степени вмешательства государства;
• форме международных расчетов.

По типу сторон различают курс покупки и курс продажи. По курсу покупки банки покупают иностранную валюту при ее прямой котировке.

Курс продажи - это курс, по которому банк продает денежные знаки других стран и покупает национальную валюту при прямой котировке. Величина, на которую курс покупки отличается от курса продажи, называется спрэдом. При заключении сделок между банками и их клиентами в курсы обычно уже включена маржа - величина, на которую курс покупки или продажи валюты отличается от межбанковского курса (премии / дисконт). [1; c. 89]

По виду валютных рынков курсы могут быть внутренними и внешними. Внутренний курс устанавливается по итогам торгов на внутреннем рынке, внешний - по итогам торгов на валютных биржах за пределами государства. [25]

По способу расчета выделяют:

• номинальный валютный курс;
• реальный валютный курс,
• номинальный валютный курс;
• эффективный валютный курс;
• реальный эффективный валютный курс.

Номинальный валютный курс - это обменный валютный курс, действующий в данной стране. Обычно, под номинальным валютным курсом в РФ понимается официальный валютный курс рубля, устанавливаемый Центральным банком РФ.

Номинальный курс - это определенная конкретная цена национальной валюты при ее обмене на иностранную валюту, и наоборот, рассчитывается как отношение национальной валюты к курсам валют стран основных торговых партнеров с учетом удельных весов этих стран в валютных операциях данного государства. [3; c. 264]

Для анализа валютной ситуации страны Центральный банк РФ определяет реальный эффективный курс рубля, который подсчитывается на основе соотношения ценовых показателей не к одной валюте - американскому доллару - а по отношению к набору основных мировых валют стран торговых партнеров РФ, куда входит и евро. И если валютный курс евро к доллару и соответственно номинальный курс евро к рублю растет, то рост реального эффективного курса рубля оказывается меньше, чем рост реального эффективного курса рубля только к одной валюте - американскому доллару.

Реальный валютный курс не является собственно валютным курсом. Его можно определить как отношение цен товаров двух стран, выраженных в соответствующих валютах. Реальный курс национальной валюты рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровня цен в двух государствах и является показателем конкурентоспособности национальных товаров. [2; c.123]

Реальный эффективный валютный курс определяется как произведение номинального эффективного курса и уровней цен основных торговых партнеров страны. Номинальный и реальный эффективные валютные курсы оценивают состояние курса национальной валюты.

Поскольку индекс реального валютного курса является функцией трех факторов, изменение как уровней цен в обеих странах, так и номинального валютного курса приводит к изменению величины самого индекса. Повышение реального обменного курса, т.е. более быстрый по сравнению с темпами обесценения национальной валюты рост цен, неблагоприятно влияет на экономику, так как происходит подрыв конкурентоспособности экспорта и вытеснение отечественных товаров с национального рынка. [16; c. 327]

Подводя итог рассматриваемых классификаций и видов валютных курсов, можно сделать вывод о том, что валютный курс имеет широкую видовую множественность и определяется тем или иным критерием классификации.

1.3. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ КАК СПОСОБ СООТНОШЕНИЯ МИРОВЫХ ВАЛЮТ

Валютный курс имеет свой режим существования. Под ним принято считать механизм удержания соотношения валют разных государств.

Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами.

Различают две противоположных системы организации валютного курса: режим жестко фиксированных валютных курсов и режим свободно плавающих валютных курсов. Существуют также их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и плавающего курсов.

Экономическая наука выделяет такие виды валютного режима, как:

1. Фиксированный валютный курс. Суть его сводится к тому, что на законодательном уровне определяется соотношение национальной и иностранной валют. Такой вид характерен для государств с устойчивой экономической системой, например, для стран западной Европы. [26]
2. Плавающий валютный курс. Он отличается от фиксированного курса тем, что в нем соотношение валют определяется на торгах. Никто не знает заранее, какое оно будет. Такой курс сложно прогнозировать. Но в трудных экономических ситуациях внутри государства такой выбор валютного курса является единственно правильным. Например, подобная обстановка сложилась в России в конце 2014 года. Центральный Банк РФ отпустил валютный курс, не стал его фиксировать. И ситуация с иностранными валютами сама в течение нескольких месяцев нормализовалась.
3. Режим валютного коридора. Для него характерно удержания курса национальной валюты в заданных значениях на протяжении определённого срока. [29; c.302]
4. Режим коллективного плавания. В нем принимают участие несколько государств, которые согласовывают допустимый курс иностранной валюты и удерживают его в течение ограниченного времени.
5. Также редко встречающимся на практике режимом валютного курса является режим скользящей фиксации. При данном виде ЦБ страны ежедневно устанавливает рыночный курс иностранной валюты. [6; c. 471]

Указанным перечнем виды режимов валютных курсов не ограничены. В экономической теории их существует гораздо больше, но они редко или вообще не применяются на практике.

2. МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ КУРСОВ МИРОВЫХ ВАЛЮТ

2.1 ОСОБЕННОСТИ И ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОБРАЗОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Курс валют подчиняется государственному регулированию. Поэтому выделяют определённые факторы, влияющие на него. Они делятся на общие, структурные и конъектурные факторы и отражены на рисунке 1.

Рисунок 1 – Факторы, влияющие на формирование валютных курсов

Общими факторами, определяющими уровень формирования валютного курса, являются следующие:

• политическая обстановка в стране;
• уровень экономического развития государства;
• катастрофы, которые произошли в государстве;
• международное политическое положение государства в мире;
• роль государства на международном экономическом рынке.

К политическим факторам валютного рынка можно отнести выступления членов правительства, заявления исполнительной власти по поводу важных государственных решений. Например, смена правительства государства может повлиять ни валютную политику страны и изменить спрос и предложение на валютном рынке. [20]

К политическим факторам можно отнести международные отношения и соответствующие решения по этому поводу: различные санкции на соседние государства, торговые эмбарго, смена политического курса и пр. [8; c. 213]

К структурным факторам, которые влияют на валютный курс внутри страны, относят такие, как:

• способность национального товара конкурировать на мировом рынке;
• темпы роста национального дохода государства;
• уровень развития рынка облигаций, акций;
• ценовая политика государства относительно национальных и импортных товаров. [22]

Конъектурные факторы напрямую связаны с деятельностью государства за пределами своих территорий. Среди них можно выделить следующие виды:

• важную роль при установлении валютного курса играет уровень инфляции внутри государства;
• при установлении валютного курса учитывается состояние платежной способности государства;
• проводимая в нем общая валютная политика;
• роль национальной валюты в осуществлении международных сделок и проводимых по ним расчетам;
• покупательная способность единицы национальной валюты. [9]

Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями — стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.п. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов в зависимости от общеэкономической и политической ситуации в стране и мире. Среди них целесообразно выделить основные факторы:

1. Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, является своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс се валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы. Однако курсовые соотношения валют, очищенные от спекулятивных и конъюнктурных факторов, колеблются в соответствии с изменением покупательной способности денежных единиц. Наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и инфляцией проявляется при расчете курса на базе экспортных цен. Цены мирового рынка представляют собой денежное выражение интернациональной стоимости. Что касается импортных цен, то они менее приемлемы для расчета относительного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом зависят от динамики валютного курса. Индекс оптовых цен приемлем для такого расчета лишь для развитых стран, где структура оптовой внутренней торговли и экспорта в известной мере сходна. Подобный расчет на базе розничных цен может дать искаженную картину, так как включает ряд услуг, не являющихся объектом мировой торговли. В конечном счете на мировом рынке происходит выравнивание курсов национальных валют в соответствии с их реальной покупательной способностью. Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен в России и США. Реальный эффективный валютный курс -средневзвешенный реальный курс по отношению к набору иностранных валют с учетом доли стран — эмитентов этих валют во внешней торговле данной страны. [21; c. 143]
2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, если увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса и предложения на соответствующие валюты. В современных условиях резко возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс. На его динамику влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, услугам, но и финансовым активам.
3. Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами.

Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных "горячих" денег, усиливает нестабильность платежных балансов.

Во-вторых, процентные ставки влияют на операции финансовых рынков. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом финансовых рынках в целях извлечения прибылей. Они предпочитают заимствовать более дешевые кредиты на рынке, где ставки ниже, и размещать заимствованную иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше. [14 c. 256]

1. Деятельность финансовых, в том числе валютных, рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым усиливаются валютная спекуляция и стихийное движение "горячих" денег.
2. Степень использования определенной валюты на мировом финансовом рынке и в международных расчетах. Например, тот факт, что 50% международных расчетов осуществляется в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. Поэтому периодический рост мировых цен и выплат по внешним долгам способствует повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.
3. Воздействие ускорения или задержки международных платежей на курсовое соотношение валют. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса, а экспортеры задерживают репатриацию валютной выручки. [18; c. 258]

При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает стремление импортеров к задержке платежей в иностранной валюте, а экспортеров — к ускорению перевода валютной выручки в свою страну. Такая тактика, получившая название "лидз эндлэгз", влияет на платежный баланс и валютный курс.

1. Степень доверия к валюте на национальных и мировом рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, воздействующими на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только тенденции, но и перспективы их динамики.

Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов в парламент сказывается на курсе валюты. Порой на валютном рынке происходит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министров и т.п. [10]

1. Рыночное и государственное регулирование валютного курса. На динамику курсовых соотношений влияют оба эти фактора. Сторонники неолиберализма/монетаризма считают, что валютный курс должен свободно колебаться под воздействием рыночного спроса и предложения, а государство не должно его регулировать. М. Фридмен предложил законодательно запретить валютную интервенцию, полагая, что "рынок проделает работу валютных спекулянтов намного лучше, чем правительство". Рыночное регулирование валютного курса через механизм спроса и предложения валют на рынке часто сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений.

Однако кризисные потрясения, в том числе в современных условиях, выявили несостоятельность идей свободной конкуренции и невмешательства государства в экономику. Еще в условиях мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. сформировалась кейнсианская теория регулируемой валюты. Рекомендации Дж. М. Кейнса снижать курс национальной валюты в целях воздействия на цены, экспорт, производство и занятость для борьбы за внешние рынки используются рядом стран до сих пор. [12]

В современных условиях обычно сочетаются методы рыночного и государственного регулирования курса национальной валюты. На рынке формируется ее курс на основе рыночного спроса и предложения, а государственное регулирование направлено на его повышение либо снижение, исходя из национальных интересов.

Процесс регулирования и установления валютного курса носит название валютной котировки.

В экономической теории выделяют такие методы регулирования валютного курса, как:

1. Прямая котировка валют. Сущность такого метода сводить к тому, что за основу берется единица иностранной валюты, а затем определяется ее соотношение с национальной. Такая котировка является распространенной и чаще всего применяется в практике
2. Второй метод регулирования носит название косвенной котировки валют. В ней за основу берется единица национальной валюты. Данный метод указывает стоимостное выражение национальной валюты в иностранной. [11]

Таким образом, формирование валютного курса — многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются основные курсообразующие факторы и их различное влияние на курс валют в зависимости от обстановки.

2.2 ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬСКОЙ СПОСОБНОСТИ

В долгосрочном плане существует довольно тесная увязка валютных курсов с изменениями уровня цен. Это связано с развитием торговых отношений и формированием мировых рыночных цен на достаточно большой набор товаров, производимых в различных странах.

Ценовой основой валютных курсов является - паритет покупательной способности. Как правило, для его определения используют существующий в теории закон одной цены. Данный закон гласит, что цена на товар в одной стране должна соответствовать цене на тот же товар и в другой стране; а ввиду того, что эти цены излагаются в разных валютах, то ценовая пропорция и обусловливает курс обмена одной валюты на другую.

Паритет покупательной способности — это соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определённому набору товаров и услуг. [24]

Согласно теории о паритете покупательной способности, на одну и ту же сумму денег, пересчитанную по текущему курсу в национальные валюты, в разных странах мира можно приобрести одно и то же количество товаров и услуг при отсутствии транспортных издержек и ограничений по перевозке. Взаимодействие валютного курса и паритета покупательской способности представлено на рисунке 1.

Рис. 1 – Взаимодействие валютного курса и паритета покупательской способности

В долгосрочном периоде, закон паритета покупательной способности, в отличие от иных теорий наиболее точно может определить движение курса валют. Данный закон доказывает свою приемлемость также и с позиций трудовой стоимостной теории, рассматривающей покупательную способность валюты в качестве реального эквивалента стоимости, которую она составляет в действительности. [28]

В условиях плавающих валютных курсов и бумажноденежного обращения котировки валют способны значительно отклоняться от их паритета покупательной способности.

Создаваемые сегодня кредитные деньги, которые обслуживают процесс обращения, также имеют меновую стоимость или покупательную способность. Покупательная способность денежной единицы по отношению к товарам на внутреннем рынке и составляет стоимостную основу для валютного обмена. Страны, развитые в промышленном отношении имеют отклонение своих валют до 35% от паритета покупательной способности.

При этом в целом ряде развивающихся стран, а также в некоторых странах с переходной экономикой курс национальной денежной единицы в несколько раз ниже паритета покупательной способности. Получается, что во времена золотого обращения изменения валютного курса относительно валютного паритета были весьма невелики, обладали определенными пределами, и курс валют, как и валютный паритет, был довольно устойчивый. После упразднения золота как основания денежного мирового порядка эта объективная основа курсов валют сгинула. [15; c. 471]

При этом, проблема сопоставления взаимного стоимостного веса валют весьма усложнилась и отыскивание наиболее подходящих для этого критериев вошли в число постоянных и трудно решаемых задач международной валютной политики.

На основании паритета покупательской способности выделяется еще один критерий классификации, который основывается на отношении к паритету покупательской способности валют. В данном случае существуют следующие виды:

• Паритетный – это официальный валютный курс, который закреплён и подлежит государственному регулированию;

• Завышенный валютный курс характеризуется тем, что его соотношение валют превышает паритетный курс в пользу национальной валюты;

• Заниженный валютный курс характеризуется понижением курса национальной валюты. Как правило, он широко применяется в международных экономических сделках. [26]

Таким образом, можно сказать, что, как и любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют (объема товарной массы, приобретаемой на денежную единицу) — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов.  

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате достижения поставленной цели и проведении исследования было установлено, что валютный курс - это цена денежной единицы одного государства, выраженная в денежной единице другого государства.

Валютный курс есть не что иное, как соотношение конкретных валют на валютном рынке. В основе стоимости любого валютного курса лежит паритет покупательной способности валюты, поскольку, чем дальше отклонение валютного курса от паритета покупательной способности, то тем он меньше обоснован экономически.

Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

Образование и изменение валютного курса составляют важнейшую проблему в валютно-экономической политике государства, так как колебания соотношений курсов валют оказывает значительное влияние на перераспределение доли национального продукта через мировые товарные, финансовые и сырьевые рынки.

Валютный курс может быть реальным, номинальным, паритетным, спот-курс, кросс-курс, фиксированным, фактическим и плавающим. Плавающий и фиксированный - это два основных критерия в практике международных отношений. На сегодняшний день во всем мире и в нашей стране в частности, действует режим плавающих валютных курсов, зависящий в основе своей от соотношения спроса и предложения на валютных финансовых рынках и биржах.

Делая прогнозы относительно движения курса валюты, следует учесть многие факторы образования ее курса, но не все, а лишь доминирующие в данное время в данной экономической ситуации.

Влиять на величину курса валюты могут различные макроэкономические факторы, к которым относятся: процентные ставки, инфляция и инфляционные ожидания, соотношение спроса и предложения на рынке, доходность казначейских облигаций, состояние платежного баланса и другие. А помимо экономических и такие форс-мажорные факторы, как войны, кризисы, стихийные бедствия и прочее. Сила и устойчивость действия различных факторов, обусловливающих валютный курс, все время меняются.

Данные факторы носят экономический, политический, структурный, конъюнктурный, правовой, психологический характер и воздействуют на формирование валютного курса как прямо, так и косвенно.

Формирование курса валюты - это сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании и определении валютного курса учитывается многообразие образующих его факторов и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной экономической ситуации.

Стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что в конечном счете интернациональная цена производства, лежащая в основе мировых цен, базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на мировой рынок.

В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, но и финансовым активам.

Реальный валютный курс имеет тенденцию колебаться вокруг значения паритета покупательной способности, однако сам паритет постоянно пересчитывается по мере изменения уровня цен в сравниваемых странах.

В долгосрочной перспективе, основными факторами, оказывающими наибольшее воздействие на курс валюты, являются экономические условия государства. А именно: показатели экономического роста, торговый платежный баланс, уровень инфляции, безработицы, налоги, предложение и спрос капитала. Данные показатели взаимосвязаны между собой и оказывают прямое воздействие на курс валюты.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2016. - 132 c.
2. Актуальные вопросы валютного контроля в современных условиях : материалы Междунар. науч.-практ. конф. (Саратов, 6 апреля 2017 г.). - Саратов : Саратовский социально-экономический институт (филиал) РЭУ им. Г.В. Плеханова, 2017. - 200 с.
3. Брусов П.Н., Филатова Т.В., Орехова Н.П. Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова.- 2-е изд., стер.- М.: КНОРУС, 2015.- 518 с.
4. Всяких Ю.В., Латышева А.И. Валютное регулирование в современной России // Символ науки. 2015. №4.
5. Данилова О. Е. Проблемы и пути совершенствования валютного регулирования экспортно-импортных операций // Молодой ученый. — 2017. — №48. — С. 241-243.
6. Звонова Е. А. Международные валютно-кредитные отношения. Учебник и практикум, 2016. – 687 с.
7. Кабанов С. С., Пыжов Д. О., Макаров М. П. Особенности регулирования курса национальной валюты в условиях экономической нестабильности // Молодой ученый. — 2016. — №10. — С. 716-720
8. Крашенинникова, В. М. Валютное регулирование и валютный контроль. М.: Экономистъ. 2015. – 319 с.
9. Кудряшова И.В. Современные мировые валюты: роль в официальном секторе // Финансы и кредит. 2018. №1 (769).
10. Кудряшова И.В. Роль организационных и институциональных условий в процессе формирования современных мировых валют // Финансы и кредит. 2015. №40 (644).
11. Кудряшова И.В. Трансформация экономических условий формирования современных мировых валют // Финансы и кредит. 2015. №38 (662).
12. Кузьмин А.Ю. Курс рубля и валютная политика: о некоторых итогах 2014-2015 гг // Финансы и кредит. 2015. №39 (663).
13. Левашенко Антонина Давидовна, Коваль Александра Александровна Валютный контроль при свободном движении капитала // Финансы: Теория и Практика. 2018. №4.
14. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой.— Екатерин‑ бург : Изд-во Урал. ун-та, 2015.— 296 с.
15. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник для академического бакалавриата / Л.Н. Красавина [и др.] ; отв. ред. Л.Н. Красавина. — 5-е изд., пер. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2018. - 534 с.
16. Международный финансовый рынок : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под общ. ред. М. А. Эскиндарова, Е. А. Звоновой. — М. : Издательство Юрайт, 2017 — 453 с. — Серия : Бакалавр и магистр. Академический курс.
17. Меркулов, Д. И. Валютное регулирование: российский и зарубежный опыт. М.: Банковские услуги, 2016. – 188 с.
18. Мировые финансы : в 2 т. Т. 1 : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под общ. ред. М. А. Эскиндарова, Е. А. Звоновой. — М. : Издательство Юрайт,2016. — 373 с. — Серия : Библиотека будущего финансиста-международника.
19. Михайленко М.Н. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум / М.Н. Михайленко; под ред. А.Н. Жилкиной. – М.: Юрайт, 2015 – 303с.
20. Николаева Ирина Геннадьевна Актуальные изменения законодательства о валютном регулировании и валютном контроле // Юридическая наука. 2018. №2.
21. Огарева, К. В. Международные валютно-кредитные отношения. Учебник и практикум, 2016. – 342 с.
22. Петров М.В. Современные тенденции развития международных валютно-финансовых отношений России // Финансы и кредит. 2017. №29 (749).
23. Разомазова Г.И. Валютный контроль и валютное регулирование // Вестник МФЮА. 2016. №4.
24. Родин Д.Я., Булохова Е.В. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование // Символ науки. 2018. №7.
25. Степанов О.А., Печегин Д.А. Защита национальной экономики: современные проблемы валютного регулирования // Право. Журнал Высшей школы экономики. 2017. №4.
26. Степанов А. Б. Правовое регулирование валютных операций в Российской Федерации // Новый юридический вестник. — 2018. — №1. — С. 15-18.
27. Сухина Ю. Н. Формирование плавающего валютного курса. М.: Финансы, 2016. – 141 с
28. Тютина М. В. Анализ влияния различных факторов на валютный курс // Вопросы экономики и управления. — 2018. — №5. — С. 11-17.
29. Федякина, Л.Н. Международные финансы: Учебное пособие для вузов / Л.Н. Федякина. - М.: Межд. отнош., 2016. - 640 c.