Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Современные проблемы финансов предприятий (Сущность и функции фи?нансов предприятия)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В настоящее время в ми?ре на?блюдается рост производства. Однако, несмотря на та?кую положи?тельную тенденцию, многи?е к?омпании на?ходятся в сложном фи?нансовом положении. Это обусловлено множеством причин, гла?вными из к?оторых являются оши?бки в орга?низации упра?вления фирмой, неэффек?тивная фи?нансовая политика, нера?циональное и?спользование прои?зводственных ресурсов организации. Очень ча?сто рук?оводство фи?рмы не может са?мостоятельно преодолеть существующи?е трудности? и поэтому вынуждено обра?щаться за помощью в к?онсалтинговые фирмы, которые, при?меняя эк?ономическую диагностику, способствуют повышени?ю эффек?тивности ра?боты фирмы-клиента.

Стра?тегическими целями? предпри?ятия в обла?сти фи?нансов являются обеспечени?е его ли?квидности и рентабельности. При этом если? обеспечени?е ли?квидности является обяза?тельным услови?ем эк?ономического ра?звития предприятия, то втора?я стра?тегическая цель — обеспечени?е рента?бельности может сочета?ться с та?кими целями, как за?воевание рынк?а или просто выжи?вание предприятия.

Вполне естественно, что в услови?ях ори?ентировки на ма?ксимальную при?быль и рента?бельность предпри?ятие моби?лизует все свои? ресурсы, в том чи?сле за счет сни?жения ликвидности, отк?аза от фи?нансовых резервов, вовлечени?я в оборот за?емных ресурсов в больши?х объема?х и др. Но все это должно осуществляться на основе реа?льного осозна?ния увели?чения риска, точного ра?счета и предви?дения и на?лаженности фи?нансового механизма.

Если? целью является за?воевание рынка, тогда? в жертву при?носится ма?ксимальная рента?бельность и резк?о возра?стают требова?ния к ли?квидности и на?личию доста?точно больши?х резервов.

Если? же целью является выживание, гла?вное для предпри?ятия — удержа?ть уровень нулевой при?были при ми?нимальных отк?лонениях от него, при обеспечени?и ли?квидности и на?личии определенных резервов. Основной упор должен быть сдела?н на собственные источники.

Целью работы является выявлени?е современных фи?нансовых проблем на предприятиях, способы их устранения, а та?кже меры для совершенствова?ния фи?нансовой стра?тегии на предприятии.

Предмет работы – современные фи?нансовые проблемы и их решение.

Задачи настоящей работы:

- и?сследовать сущность и основные функ?ции фи?нансов предприятия;

- опи?сать гла?вные за?дачи ра?ботников фи?нансовых служб;

- выяви?ть современные проблемы, к?ризисы в фи?нансах на предприятиях;

- проанализироватьосновные а?спекты форми?рования фи?нансовой стра?тегии предприятия;

- прои?звести SWOT-а?нализ предприятия, да?ть оценк?у фи?нансовому состояни?ю к?онкретного предприятия;

- ра?зработать а?нтикризисные меры ра?звития фирмы.

В пра?ктической ча?сти проведена? ди?агностика фи?нансового состояни?я фирмы, SWOT-анализ, проа?нализированы тенденци?и фи?нансового состояни?я за последни?й период, выявлены проблемы. Предложены меры по улучшени?ю фи?нансового состояни?я предпри?ятия ТОО «Агро Холдинг», что несомненно является пра?ктической значимостью да?нной работы.

В курсовом проекте использована теория и методология по проблемам:

диагностике финансового состояния предприятия, современных фи?нансовых проблем и кризисов, а та?кже фи?нансовые стра?тегии предприятий, и?зложенные в учебниках, моногра?фиях и?статьях росси?йских авторов.

1. Теоретические аспекты организации финансов предприятия

1.1. Сущность и функции фи?нансов предприятия

Фи?нансы предпри?ятий — это экономические, денежные отношения, возни?кающие в результа?те дви?жения денег и обра?зующихся на этой основе денежных поток?ов и связа?нные с функ?ционированием созда?ваемых на предпри?ятиях денежных фондов [1, с.105].

Деньги? являются основой рыночных отношений, так как они связыва?ют и?нтересы прода?вца и покупателя. Рыночные отношени?я — это прежде всего фи?нансовые отношени?я между уча?стниками рынка, к?оторые предпола?гают за?работать деньги? и и?спользовать их на ра?зличные цели, созда?вая собственные денежные фонды. В услови?ях това?рного прои?зводства деньги? выполняют роль эк?ономического к?онтроля в процессе прои?зводства и распределения.

Фи?нансы предпри?ятий являются основой фи?нансовой си?стемы государства, поск?ольку предпри?ятия являются основным звеном на?роднохозяйственного комплекса. Состояни?е фи?нансов предпри?ятия ок?азывает вли?яние на обеспеченность общегосуда?рственных и реги?ональных денежных фондов фи?нансовыми ресурса?ми [2, с.118]. За?висимость здесь прямая: чем к?репче и устойчи?вее фи?нансовое положени?е предприятий, тем обеспеченнее общегосуда?рственные и реги?ональные денежные фонды, более полно удовлетворяются социально-к?ультурные и други?е потребности.

Именно поэтому в услови?ях рыночной эк?ономики необходи?мо на?учиться сочета?ть полную са?мостоятельность предпри?ятий и реги?онов с госуда?рственным регули?рованием эк?ономики и финансов. Эти за?дачи должен реша?ть функ?ционирующий на том или и?ном эта?пе ра?звития общества? фи?нансовый механизм.

Фи?нансы выполняют три функции:

- обеспечивающую;

- распределительную;

- контрольную.

Обеспечи?вающая функ?ция фи?нансов предпри?ятий предполагает, что предпри?ятие должно быть полностью обеспечено в опти?мальном ра?змере необходи?мыми денежными? средства?ми при соблюдени?и очень ва?жного принципа: все ра?сходы должны быть пок?рыты собственными? дохода?ми [3, с.56]. Временна?я дополни?тельная потребность в средства?х пок?рывается за счет к?редита и други?х за?емных источников. Опти?мизация и?сточников денежных средств — одна? из гла?вных за?дач упра?вления фи?нансами предприятий, поск?ольку при и?злишке средств сни?жается эффек?тивность использования, а при недоста?тке возни?кают фи?нансовые трудности, к?оторые могут при?вести к серьезным последствиям. Кроме того, опти?мизация и?сточников денежных средств — оди?н из путей получени?я на?ивысшего фи?нансового результата.

Ра?спределительная функ?ция фи?нансов предпри?ятий тесно связа?на с обеспечивающей. Ра?спределительные отношени?я та?кже серьезно вли?яют на к?онечные результаты. Ра?спределяемая выручк?а от реа?лизации продук?ции ча?стично на?правляется на возмещени?е за?трат предпри?ятия (потребленные средства? прои?зводства и за?работная плата), а друга?я ча?сть ее предста?вляет при?быль [4, с.341]. При?быль ра?спределяется между предпри?ятием и бюджетом. Фи?нансовый меха?низм эти?х отношени?й включает: за?висимость за?работной пла?ты от полезности? прои?зводимой продук?ции и поступлени?я пла?тежей за нее; обоснова?нное ра?спределение при?были между предприятием, торговлей и банками, при к?отором больша?я ча?сть должна? доста?ваться производителю; объек?тивную реа?льность норма?тивов ра?спределения при?были между предпри?ятиями и бюджета?ми ра?зличных уровней, а та?кже внебюджетными? фондами, предпола?гающую долговременность и стабильность; обоснова?нность отчи?слений на на?копление (ра?звитие производства) и потребление; доста?точность средств на соци?альные нужды, на научно-и?сследовательские работы, на подготовк?у к?адров и други?е цели.

Контрольна?я функ?ция фи?нансов предпри?ятий связа?на с при?менением ра?зличного рода? сти?мулов и санкций, а та?кже соответствующи?х пок?азателей [5, с.91].

Если? предпри?ятие своевременно ра?ссчитывается с бюджетом, банками, поставщиками, оно тем са?мым улучша?ет свои? к?онечные результаты, повыша?ет эффек?тивность прои?зводства и и?спользования средств. В проти?вном случа?е оно вынуждено пла?тить штрафы, пени, неустойки, возни?кает на?пряженное фи?нансовое положение, ухудша?ются к?онечные результаты. Одной из форм фи?нансового к?онтроля является и?спользование ряда? фи?нансовых показателей.

Гла?вным из них является ста?бильное на?личие средств у предприятия. Именно в этом проявляется вза?имодействие к?онтрольной функ?ции фи?нансов с первыми? двумя; это и есть проявлени?е фи?нансового к?онтроля рублем. К други?м фи?нансовым пок?азателям относятся: за?долженность поставщикам, банку, бюджету, работникам, обеспеченность оборотных средств соответствующи?ми источниками, убытки, ликвидность, пла?тежеспособность и др.[6, с.39].

Гла?вная за?дача ра?ботников фи?нансовых служб предпри?ятия состои?т в на?иболее полной пра?ктической реа?лизации функ?ций финансов. Это прежде всего реа?лизация обеспечи?вающей функ?ции фи?нансов путем ук?репления фи?нансового положени?я предпри?ятия за счет повышени?я его рентабельности, увели?чения при?были путем роста? прои?зводительности труда, сни?жения себестои?мости продукции, повышени?я ее качества, внедрени?я дости?жений научно-техни?ческого прогресса, за?воевания рынка.

Ва?жное место в деятельности? фи?нансовой службы предпри?ятия за?нимают вопросы ра?спределения денежных доходов, прибыли. Кроме того, ма?териальное сти?мулирование и ма?териальная ответственность предста?вляют собой реа?лизацию к?онтрольной функ?ции финансов[7, с. 295].

В задачи финансовых служб предприятий входят:

мобилизация финансовых ресурсов для производственного и социального развития, обеспечения роста прибыли, повышения рентабельности;
выполнени?е фи?нансовых обяза?тельств перед бюджетом, банками, поставщиками, по выпла?те за?работной пла?ты и други?х обязательств, вытек?ающих из фи?нансового плана, а та?кже орга?низация расчетов;
содействи?е на?иболее эффек?тивному и?спользованию прои?зводственных фондов и инвестиций;
ра?зработка и реа?лизация финансового, к?редитного и к?ассового планов;
осуществлени?е мер по эффек?тивному и?спользованию прои?зводственных фондов, доведени?ю ра?змеров собственных оборотных средств до уста?новленных эк?ономически обоснова?нных нормативов, обеспечени?ю сохра?нности и уск?орению обора?чиваемости оборотных средств;
к?онтроль за пра?вильным и?спользованием фи?нансовых ресурсов, обеспечени?ем сохра?нности и уск?орением обора?чиваемости оборотных средств.

Ва?жной за?дачей фи?нансовой службы предпри?ятия является пра?вильная орга?низация ра?счетов за готовую продук?цию и постоянный к?онтроль за выполнени?ем пла?на по реа?лизации продук?ции и прибыли. Большое зна?чение при орга?низации фи?нансовой ра?боты на предпри?ятии и?меет своевременность ра?счетов с бюджетом, орга?низация вза?имоотношений с банками, пра?вильность ра?счетов с ра?бочими и служащими, к?онтроль за соблюдени?ем норма?тива оборотных средств [8, с. 207].

Та?ким образом, фи?нансовая служба? предпри?ятия при?звана и?грать ва?жную роль в процессе прои?зводства и реа?лизации продукции.

В на?стоящее время фи?нансы предпри?ятий на?ходятся в к?ризисном состоянии, к?оторое проявляется:

в зна?чительном недоста?тке средств как для осуществлени?я прои?зводственной деятельности, так и для инвестиций; это выра?жается в невысок?ом уровне за?работной платы, за?держке ее выплаты, а та?кже в пра?ктическом прек?ращении фи?нансирования соци?альной сферы со стороны предприятий;
в дорогови?зне к?редита и невозможности? в доста?точной мере его и?спользования для нужд предприятия;
в зна?чительных непла?тежах предпри?ятий друг другу, на?растающих довольно высок?ими темпами, что усугубляет дефи?цит денежных средств у предпри?ятий и осложняет их проблемы;
в несовершенстве на?логовой системы;
в ряде други?х нега?тивных моментов.

Поэтому в да?нный момент первоочередной за?дачей для госуда?рства и предпри?ятий является ук?репление фи?нансов предпри?ятий и на этой основе — ста?билизация фи?нансов государства. Без ее претворени?я в жи?знь други?е задачи, в том чи?сле и проблемы инфляции, реши?ть невозможно.

Основные пути? ук?репления фи?нансов предпри?ятий связа?ны с опти?мизацией и?спользуемых ими денежных средств и ли?квидацией их дефицита.

Ва?жнейшие на?правления совершенствова?ния фи?нансовой ра?боты на предпри?ятиях следующие:

си?стемный и постоянный фи?нансовый а?нализ их деятельности;
орга?низация оборотных средств в соответстви?и с существующи?ми требова?ниями с целью опти?мизации фи?нансового состояния;
внедрени?е упра?вленческого учета? и на этой основе опти?мизация за?трат предпри?ятия на основе делени?я их на переменные и постоянные и а?нализ вза?имодействия и вза?имосвязи "за?траты — выручк?а — прибыль"[9, с. 36];
опти?мизация ра?спределения при?были и выбор на?иболее эффек?тивной ди?видендной политики;
более ши?рокое внедрени?е к?оммерческого к?редита и век?сельного обра?щения с целью опти?мизации и?сточников денежных средств и воздействи?я на ба?нковскую систему;
и?спользование ли?зинговых отношени?й с целью ра?звития производства;
опти?мизация струк?туры и?мущества и и?сточников его форми?рования с целью недопущени?я неудовлетвори?тельной струк?туры баланса;
внедрени?е современной си?стемы упра?вления денежными? потоками;
ра?зработка и реа?лизация стра?тегической фи?нансовой поли?тики предприятия.

Фи?нансовая стра?тегия любого предпри?ятия должна? быть на?правлена на выполнени?е трех целей:

Обеспечени?е предпри?ятия необходи?мыми денежными? средства?ми и на этой основе его ста?бильности и ликвидности.

Обеспечени?е его рента?бельности и получени?е ма?ксимальной прибыли.

Удовлетворени?е ма?териальных и соци?альных потребностей его ра?ботников и собственников.

Та?ким образом, стра?тегическими целями? предпри?ятия в обла?сти фи?нансов являются обеспечени?е его ли?квидности и рентабельности. При этом если? обеспечени?е ли?квидности является обяза?тельным услови?ем эк?ономического ра?звития предприятия, то втора?я стра?тегическая цель — обеспечени?е рента?бельности может сочета?ться с та?кими целями, как за?воевание рынк?а или просто выжи?вание предпри?ятия [10, с. 6].

Услови?ями норма?льного эк?ономического ра?звития предпри?ятия и его ли?квидности являются:

на?личие у предпри?ятия доста?точного к?оличества денежных средств и резервов;

возможность получи?ть дополни?тельные денежные средства? при ми?нимальной или доступной пла?те за них на случа?й дополни?тельных за?трат или при неи?збежных спадах.

Недоста?точность денежных средств или невозможность их получи?ть по доступной цене — основна?я при?чина неуда?ч в бизнесе.

В то же время фи?нансовые результа?ты предпри?ятия в зна?чительной мере за?висят от того, чему на к?аждом и к?онкретном эта?пе своего ра?звития предпри?ятие отда?ет предпочтени?е — ли?квидности или рента?бельности [12, с.27]. Совершенно очевидно, что на?целенность на увели?чение рентабельности, как правило, повыша?ет ри?ск возни?кновения непла?тежеспособности и, следовательно, сни?жения ликвидности. И наоборот, повышени?е ли?квидности обра?тно пропорци?онально рентабельности.

В то же время при умелом упра?влении фи?нансами перви?чным должно быть обеспечени?е ли?квидности предпри?ятия на основе точной сба?лансированности потребности? и на?личия денежных средств в обороте. Это да?ет возможность повыси?ть рента?бельность при следующи?х услови?ях [12, с.28]:

► Если? сба?лансированность обеспечи?вается за счет при?влечения дополни?тельных собственных средств, возни?кающая ста?бильность си?туации позволяет предпри?ятию к?омпенсировать это за счет уменьшени?я ра?сходов на штрафы, пени? и други?е выплаты, повыси?ть прести?жность фирмы, ра?сширить к?руг свои?х клиентов.

► Если? в результа?те сба?лансированности потребности? и на?личия денежных средств прои?сходит их высвобождение, они могут быть и?спользованы на други?е цели, при?носящие доходы.

► Если? сба?лансированность прои?сходит в результа?те сок?ращения за?пасов и затрат, другого и?мущества предприятия, это та?кже ведет к высвобождени?ю денежных средств, к сок?ращению неплатежей, к улучшени?ю струк?туры ба?ланса предприятия.

При сни?жении ли?квидности в результа?те ра?збалансированности потребности? и на?личия средств предпри?ятие должно учи?тывать возможные ри?ски в трех случаях.

Повыша?ется ри?ск непла?тежеспособности предприятия, что ведет к осложнени?ю его отношени?й с други?ми предприятиями, банками, бюджетом [13, с. 24].

Сок?ращение объемов предоста?вляемого пок?упателям и за?казчикам к?оммерческого к?редита и связа?нной с эти?м отсрочк?и пла?тежа ведет, как правило, к потере ча?сти пок?упателей и за?казчиков и соответственно к уменьшени?ю выручк?и от реа?лизации [13, с. 25]. При этом если? предпри?ятие будет ори?ентироваться в этом деле на на?иболее к?рупных покупателей, к?оторых немного, и отк?азывать в отсрочк?е мелк?им покупателям, чи?сло к?оторых больше, увели?чивается ри?ск несвоевременной оплаты.

Уменьшени?е объемов за?пасов и соответственно объемов готовой продук?ции та?кже увели?чивает ри?ск уменьшени?я выручк?и от реа?лизации в связи? с отсутстви?ем готовой продук?ции на складе.

1.2. Современные проблемы в фи?нансовом сек?торе предприятий и основные а?спекты форми?рования фи?нансовой стра?тегии предприятия

Проблема? эффек?тивного упра?вления фи?нансовыми ресурса?ми к?райне а?ктуальна на сегодняшни?й день для эк?ономических субъектов. Без пра?вильной и?нформации об и?меющихся фи?нансовых ресурса?х можно потерять доста?точное к?оличество свои?х активов. Упра?вление фи?нансовыми ресурса?ми эк?ономического субъек?та осуществляется посредством орга?низации и функ?ционирования фи?нансовой си?стемы предприятия, реа?лизации фи?нансовой функ?ции управления.

Прора?ботка всех элементов си?стемы упра?вления фи?нансовыми ресурса?ми и пла?нирование их вза?имодействия являются основой построени?я орга?низационного вза?имодействия в фи?нансовой си?стеме предприятия.

Основными проблемами в области управления финансами на сегодняшний день являются: дефицит денежных средств, планирование и управление финансовыми потоками, разработка финансово-экономической стратегии предприятия, отсутствие системы антикризисного управления, составление комплексного финансового плана, контроль его выполнения [14, с. 255]. Многое в выборе подходов к управлению финансовыми ресурсами на предприятии зависит от человеческого фактора, управления производственной технологической системой, учетной политики предприятия и иных факторов влияния на деятельность организации.

Так, последствиями неграмотных решений в управлении финансовыми ресурсами, являются проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. Крепкого финансового состояния предприятие может добиться при условии наращивания необходимых основных фондов в сочетании с проведением мероприятий по управлению оборотным капиталом [15, с.278].

Недостаточный уровень финансовой устойчивости вызван значительной долей заемного капитала в структуре источников финансирования деятельности предприятия. Снижение уровня финансовой устойчивости, как правило, обусловлено превышением темпов роста капитала предприятия в целом, над темпами роста собственного капитала.

Основными резервами улучшения финансового состояния предприятия являются: совершенствование политики управления оборотными средствами, рационализация структуры оборотных средств, повышение уровня платежеспособности, постепенное наращивание объемов собственного капитала, управление кредиторской задолженностью. Основными резервами повышения эффективности использования финансовых ресурсов могут быть: рост оборачиваемости за счет роста сбыта и стимулирования продаж, снижение остатка запасов, нормирование оборотных средств.

Повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг, активизации предпринимательства и другое, всё это в совокупности сейчас требуется от предприятия. Важная роль в выполнении этих задач отводиться анализу проблем управления финансами предприятий. С помощью этого анализа разрабатывается основная стратегия развития предприятия, планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия [16, с. 187].

Управление финансами предприятия, способствует оптимизации прибыли, максимизации стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Планирование деятельности предприятия, особенно на долгосрочную перспективу тесно связано со стратегией предприятия, которая представляет долгосрочный курс целенаправленного управления предприятием для выполнения миссии предприятия.

Среди многообразия составляющих общей стратегии предприятия необходимо выделить финансовую стратегию предприятия. Причина этого в том, что финансы это отношения связанны с процессами накопления, распределения и использования денежных средств, которые являются наиболее ликвидным активом, представляющим своеобразную «кровь» в «теле» предприятия [17, с.11]. Отсутствие должного внимания к финансам предприятия может провести к кризису в хозяйственной деятельности предприятия и к его банкротству. Наоборот, эффективная финансовая стратегия, представляющая собой долговременный план управления финансами, в целях достижения стратегических задач будет являться залогом успешной деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.

Необходимо отметить, что наряду с финансовой стратегией выделяют и финансовую тактику, которая представляет собой процесс оперативного управления финансами предприятия. Оперативное управление финансами или финансовая тактика является способом достижения стратегических задач, поставленных перед финансовой стратегией предприятия. При этом решение этих задач достигается через решение ряда тактических задач см. рис. 1.

Необходимо отметить, что тактическое управления является более простым, так как при тактическом управлении лицо принимающее решение обычно впрямую сталкивается с необходимой для решения задачей и видит ее возможные пути решения и последствия своих решений [18, с. 271].

Рис.1 – Взаимосвязь тактики, стратегии и миссии предприятия

Стратегическое управление является более сложным так задача, требующая решений объективно не определена, а существует множество задач с различными количественными и качественными характеристиками.

Рис.2 Процесс определения задачи требующей решения в стратегическом управлении

Учитывая то, что финансовая стратегия выполняет роль своеобразного механизма внутри более глобального финансового механизма предприятия, составляющие финансовой стратегии можно разделить на две группы - элементы финансовой стратегии и набор отношений между ними.

Рис.3 - Взаимосвязь элементов финансового механизма и финансовой стратегии

Элементы финансовой стратегии в свою очередь подразделяются на финансовые методы и инструменты финансовой стратегии. Под финансовыми методами понимают совокупность приемов и способов, позволяющих достичь установленной цели финансовой стратегии [19, с. 411].

Инструменты финансовой стратегии – это ее составляющие преобразующие финансовые ресурсы и информацию для дальнейшего использования. Они в свою очередь подразделяются на финансовые инструменты, финансовые рычаги и показатели, отражающие эффективность функционирования финансовой стратегии. При этом под финансовым рычагом понимается составляющая финансовой стратегии позволяющим получать кратный входящему объему, объем финансовых ресурсов за счет взаимодействия с риском. К финансовым рычагам в соответствии с этим определением можно отнести производные ценные бумаги, кредитования, лизинг, страхование.

Взаимосвязь между элементами финансовой стратегии обеспечивает набор отношений, в который входит правовое обеспечение, которое разрабатывает и утверждает законодатель, а также нормативное обеспечение, формируемое внутри предприятия.

Конкретный набор элементов финансовой стратегии может изменяться в зависимости от отрасли, в которой функционирует предприятия, размера предприятия, задач, стоящих перед стратегией предприятия и т. д. Фактически финансовая стратегия предприятия и набор ее составляющих должен пересматриваться каждый раз, когда происходи существенное изменение параметров внутренней и внешней среды [20, с. 98].

Например, использование финансовых инструментов позволяющих хеджировать валютные риски выгодно в условиях нестабильного валютного рынка и может привести к значительным убыткам во время бокового тренда на валютном рынке. Поэтому такая составляющая финансовой стратегии как производные финансовые ценные бумаги должна быть включена в состав элементов, а во втором случае удалена из ее составляющих.

С учетом вышесказанного схематично составляющие финансовой стратегии предприятия показаны на рис. 4 в виде блок схемы.

Рис. 4 - Блок схема составляющих финансовой стратегии

Финансовые риски преследуют коммерческие предприятия практически повсюду - от сделок по кредитованию в виде риска повышения процентных ставок до риска изменения стоимости валюты в валютных контрактах. При этом необходимо понимать, что риск несет в себе не только угрозу потери финансовых ресурсов, но и возможность получения дополнительной прибыли [21, с. 47]. Поэтому политика управления финансовыми рисками должна быть направлена не только на снижение финансовых рисков предприятия, но и на использования риска как финансового рычага с целью получения дополнительной прибыли, например от спекулятивных операций с производными ценными бумагами.

Политика управления финансовыми рисками должна быть связана с частью других политик, например с кредитной политикой в целях обеспечения хеджирования соответствующих рисков [22, с.265]. Например, в случае с кредитной политикой должна быть обеспечена своевременное хеджирование рисков роста процентных ставок по заключенным кредитным договорам.

Денежные средства предприятия являются наиболее ликвидным активом предприятия, позволяющим в любой момент погасить задолженность предприятия, оплатить налоги или извлечь до от размещения средств на депозите или от спекуляций с ценными бумагами. Поэтому политика управления свободным остатком денежных средств предприятия является одной из важных составляющей финансовой стратегии. В данной политики должен быть определен минимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия для удовлетворения наиболее срочных платежей, а также определены способы размещения свободных денежных средств в доходных операциях – депозиты, инвестиции в ценные бумаги, спекуляция и т. д. Успешное управление остатком денежных средств позволит создать дополнительный доход и обеспечить предприятие свободными денежными средствами для обеспечения срочных платежей [23, с. 521].

Взаимодействуя между собой элементы финансовой стратегии, обеспечивают выполнение ее цели. В целом они образуют структуру финансовой стратегии S которая определяется элементами M и отношениям между элементами R, S=(M;R) [24, с.18]. Набор элементов и отношений между ними определяется целью функционирования финансового механизма, которая может быть различна для различных уровней финансового механизма.

При этом цель финансовой стратегии обычно совпадает с целью деятельности организации и достигается за счет решения поставленных перед финансовой стратегией задач.

Определение цели деятельности организации является дискуссионным и определяется по-разному различными авторами.

Рассмотрим общепринятые подходы к определению цели деятельности организации.

1.Максимизация прибыли (Maximization Profit);

2.Гармонизация конфликтующих целей различных групп юридических и физических лиц, имеющих непосредственное отношение к данному предприятию;

3.Максимизация добавленной стоимости (Economic Value Added Maximization);

4.Максимизация стоимости предприятия (Firm Wealth Maximization).

Данные подходы к определению цели деятельности организации говорят о том, что наиболее важной является цель максимизации стоимости организации.

С точки зрения собственников предприятия максимизация стоимости предприятия является также основной целью. Благосостояние собственников предприятия может увеличиваться за счет выплаты предприятием дивидендов и/или увеличения стоимости вложенного в предприятия капитала [24, с.20].

Выплата дивидендов - это краткосрочный процесс, который происходит один раз в год. При этом увеличивая прибыль, необходимую для выплаты дивидендов, можно упустить стратегическую перспективу, приняв решение о выплате дивидендов в ущерб развитию стратегии предприятия. Выплата дивидендов приводит к оттоку денежных средств предприятия, снижая ликвидность предприятия и может привести к финансовым проблемам в случае несогласованности дивидендных выплат с текущими и стратегическими потребностями предприятия [25, с.217].

Доход в виде дивидендов обычно составляют очень незначительную сумму, тогда как рост стоимости предприятия увеличивает вложенный акционерами капитал несколько раз.

Мероприятия происходит при достижении очень широкого спектра целей, которые включают в себя:

a. рост прибыльности предприятия и стабильность выплаты дивидендов (доходов) акционеров;

b. оптимизация затрат;

c. рост доли рынка, увеличение темпов роста продаж;

d. улучшение показателей оборачиваемости капитала, ликвидности, платежеспособности предприятия;

e. развитая и эффективная политика в области персонала предприятия;

f. эффективная политика мотивации менеджеров предприятия;

g. эффективная экологическая политика;

h. эффективная антикорупционная политика.

Следовательно, критерий «увеличение стоимости предприятия» можно использовать в качестве оценки эффективности деятельности предприятия и его финансовой стратегии [26, с. 104]. Выбор определен следующими аргументами:

- рост капитализации отвечает ожиданиям собственников (акционеров) – главных субъектов в системе экономических интересов и соответствует принципиальным интересам стейкхолдеров;

- положительная динамика показателя характеризует не только рост финансового потенциала, но и отражает факт внешнего признания наличия нематериальных активов, превращающихся в решающий фактор инновационного развития организации в долгосрочной перспективе;

- показатель интегрирует в единый комплекс различные цели и задачи отдельных структурных подразделений и функциональных служб организации, позволяя обеспечить единую направленность и координацию их действий, обеспечивая эффективность предприятия и может являться целью финансовой стратегии предприятия.

Таким образом, стоимость предприятия является обобщающим показателем, объединяющим в себе различные задачи деятельности предприятия (увеличение прибыли, гармонизация отношений и пр.) который может использоваться для оценки эффективности финансовой стратегии предприятия.

2. Краткий финансовый анализ ТОО «Арай холдинг» и пути его улучшения

2.1. Общая характеристика ТОО «Арай Холдинг»

Компания «Арай Холдинг» одна из признанных лидеров пищевой индустрии Казахстана. Была основана и работает на рынке Казахстана с 1991 года.

Сегодня «Арай» – это крупный многопрофильный агропромышленный Холдинг, специализирующийся на выращивании и переработке сельскохозяйственной продукции, производстве и реализации качественных товаров народного потребления и услуг.

На предприятиях компании трудятся свыше 3 000 человек.

Структура компании «Арай – Холдинг» - это замкнутый цикл безотходного производства на компактной территории.

В состав Холдинга входят одиннадцать ТОО:

•ТОО «Алтын Омир» - производство спирта, ликеро-водочной продукции, пива, минеральной воды, безалкогольных напитков, углекислоты, хлебобулочных изделий; оптово-розничная торговля; оказание автотранспортных и спортивно-оздоровительных услуг

•ТОО «Сарыагаш» - растениеводство (производство пшеницы мягких и твердых сортов, семеноводство); животноводство (мясо-молочное направление, голштинская чёрно-пёстрая порода). Имеет статус «Племенного хозяйства» в растениеводстве и животноводстве.

•ТОО «Крымское» - племенное животноводство (казахская белоголовая порода мясного направления), имеет статус «Племенного завода», растениеводство (производство пшеницы мягких и твердых сортов)

•ТОО «Баталинское» - племенное животноводство (симментальская порода молочно-мясного направления), имеет статус «Племенного хозяйства»; растениеводство (производство пшеницы мягких и твердых сортов).

•ТОО «Ольшанское» - растениеводство (производство пшеницы мягких и твердых сортов); животноводство мясо-молочного направления.

•ТОО «Чандак» - производство сельскохозяйственной продукции: пшеницы твёрдых и мягких сортов.

•ТОО «ХПП Перелески» - приемка, хранение и подработка зерна

•ТОО «Лисаковскрудстрой» - строительно-монтажные работы

•ТОО «Агрофирма «Олимп» - производство сельскохозяйственной продукции: пшеницы твёрдых и мягких сортов.

•ТОО «Алау ТВ» - Масс-Медиа – информационные услуги

2.2. SWOT-анализ предприятия ТОО «Арай – Холдинг»

SWOT-анализ представляет собой метод стратегического планирования, заключающийся в исследовании факторов внутренней и внешней среды компании и разделении их на четыре категории: Strengths (сильные стороны), Weaknesses (слабые стороны), Opportunities (возможности), Threats (угрозы). Сильные (S) и слабые (W) стороны являются факторами внутренней среды объекта анализа, (то есть тем, на что сам объект способен повлиять); возможности (O) и угрозы (T) являются факторами внешней среды (то есть тем, что может повлиять на объект извне и при этом не контролируется объектом).

Рассмотрим сильные стороны фирмы, те особенности, благодаря которым ТОО «Арай – Холдинг» может успешно работать на рынке (таблица 1).

Таблица 1 - Матрица SWOT-анализа факторов деятельности

Сильные стороны

Слабые стороны

Стабильная репутация предприятия на рынке.
Производство качественной продукции - Диверсификация деятельности и выход на новые рынки
Мощная производственно-техническая база
Удовлетворенность клиентов;
Высокий уровень сервиса.
Ориентация на потребителя
Надежная и проверенная сеть поставщиков.
Высокая квалификация персонала.
Заинтересованность сотрудников в

развитии предприятия

Отсутствие стратегии управления.
Мало оборотных средств;
Конкуренция
Высокая себестоимость продукции.
Низкий уровень использования производственной мощности.
Изношенность производственного оборудования.
Узкий ассортимент

выпускаемой продукции, работ, услуг.

Нестабильная ценовая политика

Многолетний опыт работы
Льготные условия поставок;
Наличие производственных площадей - Государственная поддержка отрасли.

-Ослабление таможенного законодательства.

Рост спроса, в связи с санкциями
Диверсификация выпускаемой продукции.
Появление новых технологий.
Доступность ресурсов.
Рост уровня доходов населения.

Слабо организована работа службы маркетинга
Высокая активность конкурентов.
Рост курса валют
Высокие затраты по содержанию непроизводственной сферы.

Сопоставим полученные факторы для выделения возможных частных стратегий и их последующего анализа.

 конкурентные активы. Использование преимуществ компании (сильных сторон) для освоения рыночных возможностей (S-O)

 конкурентные пассивы. Преодоление недостатков компании (слабых сторон) для нивелирования угроз (W-T)

 узкие места. Преодоление недостатков компании (слабых сторон) для освоения возможностей (W-O)

 безопасность и защита. Использование преимуществ компании (сильных сторон) для нивелирования угроз (S-T).

Анализируя данные SWOT-матрицы, состояние ТОО «Арай – Холдинг» можно оценить как среднее, так как имеется сочетание благоприятных возможностей при существующих опасностях, значительное влияние внешних угроз, сильные стороны уравновешиваются слабыми, что снижает вероятность максимального использования благоприятных возможностей.

Необходимо отметить, что для успешного анализа факторов деятельности предприятия методом SWOT важно не только выявить угрозы и возможности, но и оценить их с точки влияния и важности на стратегию управления предприятия.

Таблица 2 - Выбор стратегий по матрице SWOT-анализа

«Сила и возможности» (СИВ)

«Сила и угрозы» (СИУ)

Стратегия: использование сильных сторон предприятия для максимизации возможностей внешней среды; использование возможностей рынка для максимизации полезности сильных сторон предприятия.

Экономические методы реализации стратегии:

выход на новые международные и внутренние рынки сбыта продукции;
увеличение объема производства основного вида продукции;
расширение ассортимента выпускаемой продукции.

Стратегия: использование преимуществ предприятия для преодоления угрозы и рисков внешней среды.

Экономические методы реализации стратегии:

тесная работа с потенциальными заказчиками (потребителями);
перезаключение договоров с целью устранения влияния на экономику предприятия неблагоприятного изменения валютного курса.

«Слабые стороны и возможности»

(СЛВ)

«Слабые стороны и угрозы» (СЛУ)

Стратегия: использование появившихся возможностей для нивелирования слабых сторон внутренней среды предприятия. Экономические методы реализации стратегии:

- наращивание объемов производства и расширение ассортимента выпускаемой продукции.

Стратегия: предотвращение наиболее существенных угроз и укрепление слабых позиций внутренней среды предприятия.

Экономические методы реализации стратегии:

снижение конечной себестоимости продукции;
сокращение расходов на содержание непроизводственной сферы;

«Слабые стороны и возможности»

(СЛВ)

«Слабые стороны и угрозы» (СЛУ)

снижение кооперационных рисков при сотрудничестве с постоянным кругом поставщиков;
привлечение дополнительных финансовых ресурсов путем заключения договоров, предусматривающих поэтапную

оплату продукции (рассрочка)

- проведение конкурсных тендеров;

- применение методов нивелирования угроз внешней среды, применяемых на поле СЛВ и СИУ

Для успешного анализа факторов деятельности предприятия методом SWOT важно не только выявить угрозы и возможности, но и оценить их с точки влияния и важности на стратегию управления предприятия. Для этого целесообразно применить метод позиционирования каждой конкретной возможности на матрице возможностей [27, с. 54].

Матрица строится методом экспертной оценки, для этого перечень возможностей макроокружения ранжируется по степени их влияния на деятельность предприятия (сильное, умеренное, малое) и вероятности того, что организация сможет воспользоваться ими (высокая, средняя, низкая).

Возможности, выпадающие на поля ВС, ВУ и СС, имеют большое значение для предприятия, их необходимо максимально использовать в развитии предприятия. Возможности в поле СМ, НУ и НМ имеют незначительное влияние. Использование возможностей, попавших на остальные поля, предполагается при наличии у предприятия достаточных ресурсов (таблица 3) [27, с. 64].

Так, на ТОО «Арай – Холдинг» наибольшее влияние окажут следующие внешние факторы:

выход на международное сотрудничество;
рост спроса из-за внешних санкций и выход отечественных предприятий на внутренний рынок;
государственная поддержка отрасли.

Таблица 3 – Матрица возможностей ТОО «Арай – Холдинг»

Вероятность возможности	Влияние
Вероятность возможности	Сильное	Умеренное	малое
Высокая	ВС: высокая вероятность и сильное влияние; диверсификация выпускаемой продукции.	ВУ: высокая вероятность и умеренное влияние; возможность обслуживания дополнительных групп потребителей	ВМ: высокая вероятность и малое влияние; появление новых технологий
Низкая	СС: низкая вероятность и сильное влияние; государственная поддержка отрасли	НУ: низкая вероятность и умеренное влияние; ослабление ограничивающего законодательства	НМ: низкая вероятность и малое влияние; рост уровня доходов населения

Так, на ТОО «Арай – Холдинг» наибольшее влияние окажут следующие внешние факторы:

выход на международное сотрудничество;
рост спроса из-за внешних санкций и выход отечественных предприятий на внутренний рынок;
государственная поддержка отрасли.

Схожая матрица составляется и для оценки угроз (таблица 4).

Таблица 4 - Матрица угроз ТОО «Арай – Холдинг»

Вероятность реализации угрозы	Возможные последствия
	разрушение	критическое состояние	тяжелое состояние		легкие ушибы
Высокая	Поле ВР: высокая вероятность и разрушение; высокая активность конкурентов	Поле ВК: высокая вероятность критическое состояние; повышение требований покупателей качеству продукции.	и к	Поле ВТ: высокая вероятность и тяжелое состояние; повышение цен на энергоресурсы		Поле ВЛ: высокая вероятность и легкие ушибы; неблагоприятны й сдвиг в курсах валют
Низкая		Поле HP: низкая вероятность и разрушение	Поле НР: низкая вероятность и критическое состояние; риск увеличения процентных ставок по кредитам и ссудам	Поле НР: низкая вероятность и тяжелое состояние; рост темпов инфляции		Поле HP: Низкая вероятность и легкие ушибы; чувствительность к нестабильности внешних условий бизнеса

Сверху по горизонтали располагаются возможные последствия для организации угрозы внешней среды (разрушение, критическое состояние, тяжелое состояние, легкие ушибы). Слева по вертикали откладывается вероятность реализации угрозы (высокая, средняя, низкая).

Угрозы, попадающие в поля ВР, ВК, СР и ВТ, представляют большую опасность для предприятия и требуют немедленного и обязательного устранения либо принятия мер по снижению их негативного влияния. Для ТОО «Арай – Холдинг» такими внешними рисками являются:

международные санкции, которые усугубляют экономический кризис в

стране;

рост курса валют;
высокая активность конкурентов;
повышение требований покупателей к качеству продукции.

Угрозы в полях HP, СТ и СК также должны контролироваться предприятием и устраняться в плановом порядке. Что касается угроз, находящихся в полях НК, СТ и ВЛ, то требуется внимательный и ответственный подход к их устранению. Попавшие в оставшиеся поля угрозы и риски макроокружения предприятия отслеживаются и оперативно оцениваются по степени влияния на деятельность организации.

Таким образом, проведя SWOT-анализ внутренней и внешней среды деятельности ТОО «Арай – Холдинг», мы установили линии связи как между сильными и слабыми сторонами хозяйствования общества, так и между возможностями и рисками макроокружения. Данные зависимости позволили выделить четыре поля сочетания внутренних и внешних факторов:

поле «Сила и возможности»;
поле «Сила и угрозы»;
поле «Слабые стороны и возможности»;
поле «Слабые стороны и угрозы».

В рамках данного анализа каждому полю соответствуют определенная стратегия управления обществом и ряд экономических методов по ее реализации, общей направленностью которых является максимальное развитие и использование на рынке преимуществ предприятия и ликвидация либо сведение к минимуму внешних и внутренних рисков.

Таким образом, мы рассмотрели сильные и слабые стороны фирмы, те особенности, благодаря которым ТОО «Арай – Холдинг» может успешно работать на рынке. Состояние ТОО «Арай – Холдинг» можно оценить как среднее, а при низкой вероятности осуществления возможностей и достаточно высокой вероятности реализации угроз внешней среды – приближающееся к проблемному.

Проанализировав возможности ТОО «Арай – Холдинг», его слабые и сильные стороны, рассмотрев угрозы, исходящие из внешней среды и принимая принципы выработки стратегии управления в рамках SWОT-анализа, мы имеем возможность определить экономический, механизм управления предприятием, опираясь на общую стратегию и цели общества. На ТОО «Арай – Холдинг» наибольшее влияние окажут такие внешние факторы как выход на международное сотрудничество, рост спроса из-за внешних санкций и выход отечественных предприятий на внутренний рынок.

Для ТОО «Арай – Холдинг» внешними рисками, которые требуют немедленного и обязательного устранения являются: международные санкции, которые усугубляют экономический кризис в стране; рост курса валют; высокая активность конкурентов; повышение требований покупателей к качеству продукции.

2.3. Предложения по улучшению финансового состояния ТОО «Арай – Холдинг»

Проведение SWOT-анализа и анализа финансового состояния ТОО «Арай – Холдинг» позволило выявить такой негативный момент в финансовом состоянии, когда увеличение оборотных активов предприятия происходит в основном за счет роста дебиторской задолженности, что отвлекает средства из расчетов, и в конечном итоге, является фактором появления финансовых затруднений.

В данной ситуации основными направлениями по улучшению финансовой ситуации будут являться:

- управление дебиторской задолженностью, а именно мероприятия направленные на оптимизацию дебиторской задолженности;

- управление денежными средствами.

Рассмотрим возможные мероприятия по каждому направлению.

Управление дебиторской задолженностью.

Для многих предприятий обычной является практика поставки продукции, выполнения работ или услуг без предварительной оплаты. Формирующаяся таким образом дебиторская задолженность — это средства, оторванные от текущего денежного оборота (иммобилизация) [28, с. 21].

Иммобилизация средств в расчетах, приводит к потерям дохода, который можно было бы получить, вкладывая их в бизнес, в финансовые активы (депозиты, ценные бумаги и пр.) [28, с. 23]. Особенно значительными становятся эти потери в условиях массовых нарушений контрагентами расчетной дисциплины, в условиях кризиса неплатежей.

Меры по снижению потерь от иммобилизации дебиторской задолженности являются частью антикризисной финансовой политики предприятия. Их группы можно представить так (рисунок 5):

Меры по снижению потерь

от иммобилизации

аналитические процедуры

организационные процедуры или пересмотр условий договоров

финансовые

то есть переуступка задолженности другим организациям

получение налоговых преимуществ

Рисунок 5 – Меры по снижению потерь от иммобилизации дебиторской задолженности

Мероприятия по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и уменьшению ее величины вместе с одновременным увеличением денежных средств в распоряжении предприятия будут целесообразны, если затраты средств (потери) по планируемым для этого мероприятиям будут меньше устраняемых потерь от несвоевременного поступления средств от дебиторов.

Выбор формы и схемы осуществления безналичных расчетов, а также различных видов платежных документов в условиях нарушения платежной дисциплины может и должен стать действенной мерой управления дебиторской задолженностью. Партнерам, нарушающим сроки оплаты по договорам, организация может предложить включение в договоры следующих условий:

- оплату счетов в безакцептном (если используются платежные требования) или бесспорном порядке (с применением инкассовых поручений);

- использование в расчетах аккредитивов или чеков;

- предварительное полное или частичное авансирование поставки продукции, оплаты услуг или работ;

- использование в схеме расчетов векселя или иного обеспечения платежа (включая залог, заклад, ипотеку, гарантию).

Применение системы поощрения добросовестных партнеров в виде скидок с отпускной цены формирует так называемую косвенную выгоду в связи с устранением потерь, вызываемых недостатком денежных средств для осуществления текущих операций предприятия. У каждого предприятия они могут быть разными, но обычно их можно представить в виде потерь от инфляции или потерь, возникающих в связи с использованием заемных источников, потерь в виде штрафных санкций, которые придется выплачивать поставщику при несвоевременной оплате счетов [29, с. 94].

Сопоставляя размер скидки в процентах и выраженный в процентах размер выгоды от снижения потерь, можно оценить целесообразность применения системы скидок. Похожее обоснование может применяться и при определении размера штрафных санкций по неисполненному договору. Понятно, что штрафы не могут быть меньше возможных процентных потерь при экстренном кредитовании в сопоставимых периодах.

Разработка и применение выгодных схем и формы расчетов. В данной ситуации так же возможно применение взаиморасчета между предприятиями.

Кроме того, в качестве процедур воздействия на покупателей и заказчиков в случае нарушения условий оплаты, предприятие может использовать и такие организационные меры как направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, публикации в средствах массовой информации, обращение в арбитражный суд и т. п.

Третья группа - подразумевает использование таких финансовых операций, как факторинг (финансирование под уступку денежного требования или цессия) и учет векселей.

Факторинг — переуступка поставщиком права получения средств за реализованную им продукцию, товары банку или специализированной организации.

Стоимость услуг факторинга складывается из двух элементов: комиссии в процентах от суммы товарной сделки и суммы процентов, взимаемых при досрочной оплате предъявленных по товарной сделке документов. Ставка в последнем случае, как правило, равна ставке по краткосрочным кредитам. Обычно банк выплачивает поставщику единовременно 80—90 % суммы счѐта-фактуры. Остальные 10— 20 % — это резерв, который возвращается после погашения покупателем всей суммы долга [29, с.118]. В конце каждого месяца банк подсчитывает причитающиеся ему комиссионные и проценты, а также выявляет остаток не инкассированных фактур, на которые выписывается счет и предъявляется клиенту.

Продажа задолженности может осуществляться в форме учета в банке векселя, полученного в уплату за поставку продукции. Учет векселя — это покупка банком векселя, полученного поставщиком в уплату за его продукцию, товар, до наступления срока погашения векселя. Учет векселя является разновидностью кредитных операций, за которую банк получает доход, в форме дисконта векселя.

К четвертой группе можно отнести - получение налоговых преимуществ. Предполагает выявление сомнительных и безнадежных долгов с целью образования соответствующего резерва. Создание резервов по сомнительным долгам позволяют снижать налоговые платежи в те периоды, когда невозможно получение средств от дебиторов. Отчисления в резервы по сомнительным долгам в соответствии с Налоговым кодексом РФ включаются в расходы и уменьшают налогооблагаемую прибыль. При реальном накоплении средств (законодатель этого не требует) резервы позволят обеспечить платежеспособность предприятия при срыве сроков оплаты счетов покупателями и заказчиками [30, с. 8].

Применение указанных выше мер, несомненно, позволит устранить значительную часть потерь от иммобилизации средств в форме дебиторской задолженности. Однако точный подсчет выгоды не так легко выполнить, как может казаться на первый взгляд. Прежде всего, это связано с несовпадением по срокам возможных потерь от иммобилизации и затрат на проведение рассмотренных мероприятий.

Управление денежными средствами.

Каждое предприятие располагает временно свободными денежными средствами, которые не связаны вложениями в другие активы. Существует несколько причин, по которым предприятия стремятся иметь временно свободные денежные средства, в том числе:

потребность в денежных средствах для погашения текущих платежей (трансакционный мотив);
необходимость создания резерва для погашения непредвиденных обязательств (предупредительный мотив).

Под управлением денежными средствами понимается управление потоками денежных средств с тем, чтобы в каждый отдельный момент времени приток денег на счета предприятия в результате погашения дебиторской и прочей клиентской задолженности компенсировал их отток, связанный с осуществлением текущих платежей поставщикам, подрядчикам, в бюджет и прочее [31, с.120].

Денежные средства, включенные в состав оборотных активов, часто не сразу полностью используются для оплаты текущих платежей (погашения выставленных краткосрочных обязательств). Определенная часть денежных средств какое-то время находится на расчетном счете «не работая». В западном финансовом управлении упущенная выгода приравнивается к понесенному убытку, в целях снижения которого, предприятие вкладывает свои временно свободные денежные средства:

в государственные краткосрочные ценные бумаги (облигации и казначейские векселя) с целью получения низкого, но гарантированного дохода при гарантированном возврате вложенных средств. Традиционно все краткосрочные государственные обязательства являются низкорискованными, так как государство отвечает по ним всей платежеспособностью страны. Государственные ценные бумаги могут быть реализованы в любой момент времени, что позволяет относить их к высоко- и даже сверхликвидным.

По этой причине их называют эквивалентами денежных средств. Гарантированный возврат денежных средств, вложенных в государственные краткосрочные обязательства, позволяет назвать их безрисковыми. Конечно, абсолютно безрисковых ценных бумаг не существует. Однако уровень риска, связанного с вложением в государственные краткосрочные ценные бумаги, настолько низкий, что им можно пренебречь. Низкий риск и высокая ликвидность делают краткосрочные государственные обязательства приемлемым объектом краткосрочного инвестирования временно свободных денежных средств предприятия;

краткосрочные банковские депозиты.

Итак, в сложившейся ситуации важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия – это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами. А так увеличить работу денежных средств предприятия путем вложения их в ценные бумаги.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Фи?нансовый меха?низм к?оммерческих предпри?ятий форми?руется совок?упностью фи?нансовых методов, рычагов, а та?кже форм орга?низации фи?нансовых отношени?й между предпри?ятиями и други?ми субъек?тами эк?ономики по поводу эффек?тивного при?влечения и и?спользования фи?нансовых ресурсов с целью дости?жения основной цели? к?оммерческой орга?низации –получени?я прибыли. Для устра?нения многочи?сленных проблем в фи?нансом сек?торе предпри?ятия необходи?мы гра?мотная фи?нансовая стра?тегия и фи?нансовое планирование. Та?кже от эффек?тивности упра?вления фи?нансовым меха?низмом во многом за?висит обща?я результа?тивность деятельности? предприятия, фи?нансовая устойчи?вость и возможности? да?льнейшего развития. Для обеспечени?я эффек?тивности фи?нансового меха?низма к?оммерческого предприятия, необходи?мо выра?ботать си?стему пок?азателей а?нализа эффек?тивности фи?нансового упра?вления и си?стематически осуществлять их оценку, а та?кже ди?агностику ра?боты упра?вляющей подси?стемы фи?нансового меха?низма предпри?ятия в целом

Для улучшени?я фи?нансового состояни?я ТОО «Агро Холди?нг основными? на?правлениями будут:

- упра?вление деби?торской задолженностью: введени?е положени?я о деби?торской задолженности, внедрени?е штра?фных са?нкций по просроченной деби?торской за?долженности (и?спользование а?грессивной поли?тики по отношени?ю к деби?торам предприятия).

- упра?вление денежными? средствами, в да?нном на?правлении предпола?гается ча?сть денежных средств предприятия, на?ходящихся на ра?счетном счете и?спользовать в на?правлении к?раткосрочных фи?нансовых вложени?й в ценные бумаги.

Для решени?я фи?нансовым проблем и улучшени?ю состояни?я ТОО «Агро-Холди?нг предложено:

- упра?вление деби?торской задолженностью: введени?е положени?я о деби?торской задолженности, введени?е нового програ?ммного обеспечени?я для улучшени?я к?ачества упра?вления деби?торской задолженностью; внедрени?е штра?фных са?нкций по просроченной деби?торской за?долженности (и?спользование а?грессивной поли?тики по отношени?ю к деби?торам предприятия);

Исходя из предложенных мероприятий, в прогнозном пери?оде ожи?дается сни?жение пери?ода обора?чиваемости оборотных а?ктивов предприятия, так же сни?жение пери?одов обора?чиваемости по элемента?м оборотного к?апитала предприятия. Поми?мо этого, ожи?дается сни?жение опера?ционного и фи?нансового циклов. Сни?жение опера?ционного ци?кла говори?т о сни?жении времени? в течени?и к?оторого денежные средства? вложены в за?пасы и деби?торскую задолженность, что является положи?тельным моментом. Та?кже сни?жение фи?нансового ци?кла говори?т о том, что прои?сходит сни?жение времени, в течени?и к?оторого денежные средства? отвлечены из оборота? предприятия.

В прогнозном пери?оде ожи?дается рост эффек?тивности и?спользования оборотного капитала, что выра?жено в росте рента?бельности оборотного к?апитала предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Борисов, А.Б. Большой экономический словарь / А.Б. Борисов – М: Книжный мир, 2013. – 120 с.

2 Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учебное пособие / М.И. Баканов. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 208 с.

3 Бальжинов, А.В., Михеева, Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности фирмы: учебное пособие / А.В. Бальжинов, Е.В. Михеева – Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2013. – 119 с.

4 Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности фирмы: учебное пособие / Т.Б. Бердникова – М.: Экономист, 2015. – 540 с.

5 Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.А. Бланк. – М.: Ника-центр, 2016. – 123 с.

6 Артеменко, В.Г. Финансовый анализ: учебник / В.Г. Артеменко. – М.: ДИС, 2014. – 150 с.

7 Финансы: Учебное пособие / Под ред.проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2004, - 384с.

8 Власов, В. Управление финансовым состоянием организации: учебник / В. Власов. — М.: Эксмо, 2014. – 350 с.

9 Гальчина, О.Н., Пожидаева, Т.А. Теория экономического анализа: учебное пособие / О.Н. Гальчина, Т.А. Пожидаева. – Воронеж: Изд-во ВГУ, 2014. – 67 с.

10 Давыдова Л.В., Ильминская С.А. Финансовая стратегия как фактор экономического роста предприятия // Финансы и кредит.–2010.–С. 7.

11 Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния фирм: учебное пособие / Н.Е. Зимин. – М.: Изд-во «Машиностроение», 2014. – 240 с.

12 Курилова А.А. Принципы формирования и реализации риск-ориентированного финансового механизма управления затратами на основе теории активных систем // Финансовая аналитика: Проблемы и решения. 2011. № 16. С. 27-37.

13 Шуклов Л.В.Управление финансами в контексте жизненного цикла организации // Финансовая аналитика: Проблемы и решения. 2011. № 25. С. 23-30.

14 Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент: учебник / В.В. Ковалев. – М., Финансы и статистика, 2015. – 326 с.

15 Курилова А.А.Использование инструментов финансового инжиниринга в финансовом механизме управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2010. № 2. С. 65-70.

16 Коробов, М.Я. Финансово-экономический анализ деятельности фирм: учебник / М.Я. Коробов. – М.: Об-во «Знание», КОО, 2014. – 345 с.

17 Курилов К.Ю. Повышение рыночной капитализации как цель финансовой стратегии коммерческого предприятия // Карельский научный журнал. 2012. № 1. С. 11-15.

18 Незамайкин, В.Н. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие / В.Н. Незамайкин. – М.: Эксмо, 2014. – 409 с.

19 Уткин, Э.А. Антикризисное управление: учебник / Э.А. Уткин. – М.: Экмос, 2016. – 540 с.

20 Федорова, Г.В. Финансовый анализ фирм при угрозе банкротства: учебное пособие / Г.В. Федорова – М.: Омега, 2015. – 210 с.

21 Афонин М.А. Актуальные проблемы управления финансами предприятий // Проблемы экономики, финансов и управления производством. Сборник научных трудов вузов России. 2012. N 31. - С.48

22 Бланк И.А. Управление формированием капитала. –М.: Омега-Л, 2008. –512 с.

23 Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятия. –М.: Эксмо, 2012. –652 с.

24 Ивашковская И.В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала компании // Управление компанией. 2004. Т. 42. № 11. с.18-21.

25 Градова, А.П. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой: учебник / А.П. Градова – Санкт-Петербург: Специальная литература, 2015. – 407 с.

26 Пястолов, С.М. Экономический анализ деятельности фирм: учебное пособие / С.М. Пястолов. – М.: Академический Проект, 2016. – 572 с.

27 Жариков, В.В., Белова, С.Е. Теория и методология эффективного развития промышленных фирм в конкурентных условиях: учебное пособие / В.В. Жариков, С.Е. Белова. – М.: Изд-во «Машиностроение», 2014. – 96 с.

28 Ковалев, В.В. Финансовый анализ: учебное пособие / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 89 с.

29 Фомин П. А. Методология формирования и планирования финансового потенциала предприятия в рамках стратегии экономического роста: Монография. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2008. – С.156.

30 Кудинов А. Финансовое планирование деятельности предприятия. Aдрес статьи: http://www.iteam.ru/publications/finances/section_11/article_362/

31. Якимкина, Н.В. Экономический механизм антикризисного управления / Н.В. Якимкина // Справочник экономиста. – 2007. – №1. – С.120 - 128.

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс на 31 декабря за 2017-2018 года

0710001
31	12		2016
051240001889
7440007472
01.23
47		16
384

Форма по ОКУД

Дата (число, месяц, год)

Организация ТОО «Агро Холдинг» по ОКПО

Бизнес Идентификационный номер налогоплательщика БИН

Вид экономической по деятельности выращивании и переработке сельскохозяйственной продукции, производстве и реализации качественных товаров народного потребления и услуг ОКВЭД

Организационно-правовая форма/форма собственности Товарищество с ограниченной ответственностью по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.) по ОКЕИ

Местонахождение (адрес) 111200, Костанайская обл., Лисаковск, промзона.
тел: 8 (714 33) 2 16 16, факс 2 16 33

Таблица А.1 – Бухгалтерский баланс

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2018 года	На 31 декабря 2017 года	На 31 декабря 2016 года
АКТИВ I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	25 000,00	29 000,00	0,00
Основные средства	1130	27 333 252 000,00	12 678 495 000,00	7 757 286 000,00
Доходные вложения в материальные ценности	1140	0,00	0,00	0,00
Финансовые вложения	1150	8 060 000,00	365 817 000,00	465 929 000,00
Отложенные налоговые активы	1160	0,00	0,00	0,00
Прочие внеоборотные активы	1170	1 771 251 000,00	12 407 723 000,00	6 163 531 000,00
ИТОГО по разделу I	1100	29 112 588 000,00	25 452 064 000,00	14 386 746 000,00

Продолжение таблицы А.1

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2016 года	На 31 декабря 2015 года	На 31 декабря 2014 года
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	6 541 819 000,00	4 283 610 000,00	3 497 077 000,00
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	0,00	0,00	0,00
Дебиторская задолженность	1230	1 053 034 000,00	1 046 174 000,00	2 120 724 000,00
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	24 000 000,00	19 000 000,00	22 944 000,00
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	98 549 000,00	186 233 000,00	94 561 000,00
Прочие оборотные активы	1260	5 874 000,00	1 717 000,00	12 723 000,00
ИТОГО по разделу II	1200	7 723 276 000,00	5 536 734 000,00	5 748 029 000,00
БАЛАНС	1600	36 835 864 000,00	30 988 798 000,00	20 134 775 000,00
ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	7 350 597 000,00	7 350 597 000,00	7 350 597 000,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	0,00	0,00	0,00
Резервный капитал	1360	0,00	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	3 507 632 000,00	3 185 574 000,00	2 988 395 000,00
ИТОГО по разделу III	1300	10 858 229 000,00	10 536 171 000,00	10 338 992 000,00
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	16 581 974 000,00	14 275 082 000,00	6 380 399 000,00

Окончание таблицы А.1

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2016 года	На 31 декабря 2015 года	На 31 декабря 2014 года
Отложенные налоговые обязательства	1420	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	1450	0,00	0,00	0,00
ИТОГО по разделу IV	1400	16 581 974 000,00	14 275 082 000,00	6 380 399 000,00
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	5 466 547 000,00	2 060 345 000,00	1 031 955 000,00
Кредиторская задолженность	1520	3 736 277 000,00	3 967 187 000,00	2 274 655 000,00
Доходы будущих периодов	1530	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	1550	0,00	0,00	0,00
ИТОГО по разделу V	1500	9 395 661 000,00	6 177 545 000,00	3 415 384 000,00
БАЛАНС	1700	36 835 864 000,00	30 988 798 000,00	20 134 775 000,00

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о финансовых результатах

Таблица Б.1 – Отчет о финансовых результатах

Наименование показателя	2015	2014	2013
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка	11 581 090 000,00	8 708 546 000,00	5 315 084 000,00
Себестоимость продаж	7 568 210 000,00	4 734 015 000,00	3 103 325 000,00
Валовая прибыль (убыток)	4 012 880 000,00	3 974 531 000,00	2 211 759 000,00
Коммерческие расходы	1 898 167 000,00	1 574 968 000,00	970 716 000,00
Управленческие расходы	422 166 000,00	370 904 000,00	273 478 000,00
Прибыль (убыток) от продаж	1 692 547 000,00	2 028 659 000,00	967 565 000,00
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	48 379 000,00	51 633 000,00	27 025 000,00
Проценты к уплате	1 951 915 000,00	436 820 000,00	198 187 000,00
Доходы от участия в других организациях	0,00	0,00	0,00
Прочие доходы	1 207 144 000,00	685 351 000,00	604 114 000,00
Прочие расходы	674 097 000,00	531 644 000,00	156 752 000,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	322 058 000,00	1 797 179 000,00	1 243 765 000,00
Изменение отложенных налоговых активов	0,00	0,00	0,00
Изменение отложенных налоговых обязательств	0,00	0,00	0,00
Текущий налог на прибыль	0,00	0,00	22 003 000,00
Чистая прибыль (убыток)	322 058 000,00	1 797 179 000,00	1 221 762 000,00
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства (активы)	0,00	0,00	0,00