Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме (Понятие, признаки, виды ценных бумаг)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В советской России, до наступления рыночных отношений, оборот ценных бумаг был сравнительно не большим и состоял из: облигаций (целевые и нецелевые), сберегательных книжек на предъявителя, выигрышных лотерейных билетов, аккредитивов государственных трудовых сберегательных касс. Юридические лица использовали расчетные чеки. Когда стали развиваться рыночные отношения, увеличилось и количество видов ценных бумаг, так же стал формироваться фондовый рынок.

Политические и социально-экономические преобразования в России 90-х годов, в значительной степени коснулись её финансово-правовой системы, которые вызвали существенные перемены частного предпринимательства, а также привели к росту числа коммерческих банков и других финансовых организаций. Проводимые перемены поставили вопрос о необходимости разработки механизма для эффективного удовлетворения и защиты интересов участников рыночных отношений. Одним из этих инструментов стал рынок ценных бумаг. В результате перехода к рыночным отношениям в стране появились новые виды ценных бумаг. Создание акционерных обществ - привело к появлению акций. Облигационные займы стали осуществляться не только от имени государства, но и от имени других участников гражданского оборота, в том числе субъектов Российской Федерации, муниципальных образований и корпораций. С помощью векселей стало происходить кредитование и расчеты. В банковской сфере стали применяться депозитные и сберегательные сертификаты. Появление ценных бумаг, так же было вызвано необходимостью включения в оборот объектов невещественного характера - имущественных прав. Использование ценных бумаг позволяет повысить оборотоспособность материальных объектов гражданских прав, так как не требует совершения действий непосредственно с вещами - достаточно передать бумагу, чтобы передать право на вещь. Возникновение этих видов ценных бумаг было связано с принятием посвященных им нормативных актов, а также появлением монографий и комментариев к их использованию.

Действующее российское законодательство о ценных бумагах опирается на теоретические разработки отечественных цивилистов. Однако оно имеет ряд недостатков. Таких как, предусмотренная в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» конструкция «бездокументарных ценных бумаг» не согласуется с присущим ценным бумагам началом презентации. Закрепленная в ст. 145 Гражданского Кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ) классификация ценных бумаг не охватывает их отдельные виды, в частности именные акции и именные облигации акционерных обществ. Несовершенство законодательства о ценных бумагах создает дополнительные трудности для участников гражданского оборота и судебных органов, занимающихся его применением.

Предметом курсовой работы являются нормы действующего законодательства, регулирующие положения о ценных бумагах как объекте гражданских прав.

Объектом исследования являются правоотношения, возникающие в связи с оборотом ценных бумаг.

Целью исследования этой работы является анализ действующего законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг, а так же характеристика ценных бумаг как объекта гражданских прав.

В соответствии с целью ставятся следующие задачи: дать понятие и определить сущность ценных бумаг; рассмотреть виды ценных бумаг.

Методологическую основу составляет материалистическая диалектика как всеобщий метод познания, общенаучные (анализ и синтез, системный подход и др.) и частно-научные (сравнительного правоведения, формально-логического толкования, комплексный анализ и др.) методы исследования.

Теоретической основой работы являются научные исследования отечественных ученых в области гражданского права, в частности: Арзуманова Л.Л., Рождественская Т.Э., Белова Л.Г., Костюк И.В., Ротко С.В., Холкина М.Г., Рогалева М.А., Буглак В.В., Гришаев , Губенко Е.С., Самигулина А.В. и др.

Глава 1. Гражданско-правовое регулирование ценных бумаг

1.1 Понятие, признаки, виды ценных бумаг

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке.

Ценная бумага является объектом гражданско-правовых отношений, т.е. имуществом, по поводу которого совершаются сделки. Поэтому ценная бумага сама по себе может быть объектом вещных прав (например, права собственности и т.п.). С этой точки зрения правомерно говорить о праве на ценную бумагу как на вещь. Однако это правило применимо только к документарным ценным бумагам.

Свойством, отличающим ценную бумагу (как совокупность закрепленных в ней прав) от обычных обязательственных правоотношений между кредиторами и должниками, является именно наделение её свойствами вещи или, другими словами, "оборотоспособностью", включая возможность самостоятельно становиться объектом гражданско-правовых отношений, в том числе быть предметом гражданско-правовых сделок. Поэтому в настоящее время особой разновидностью вещи признаются только документарные ценные бумаги, которые существуют в бумажной форме.

Исторически присущая ценной бумаге "бумажная" документарная форма придавала ей внешние признаки вещи и, таким образом, разрешала проблему существования "права на право" (например, права на право участия в голосовании на собрании акционеров в акционерном обществе). Однако современные информационные технологии привели к тенденции вымывания "бумажных" ценных бумаг из обращения, а появление бездокументарных ценных бумаг (т.е. бумаг, лишенных бумажного носителя) вновь вызвало жизни проблему определения статуса ценных бумаг.

Таким образом, юридическое явление бумага обозначается и тем термином для и бездокументарных но, по для них два различных режима. Документарные бездокументарные ценные рассматриваются как правовые институты, сходные черты регулирования. Эти различным образом в двух параграфах гл. ГК РФ.

В с этим отказался от определения ценной как это в ранее редакции Гражданского кодекса РФ, а дал два определения документарных и бездокументарных ценных бумаг. Так, согласно п. 1 ст. 142 РФ ценными являются документы, установленным законом и удостоверяющие и иные осуществление или которых возможны при предъявлении документов (документарные бумаги).

Ценными бумагами также обязательственные иные права, закреплены в о выпуске ином акте выпустившего ценные в соответствии требованиями закона, осуществление и которых возможны с соблюдением учета этих в соответствии ст. 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги).

В действующей указанной статьи, по существу, даются два ценных бумаг (документарные и бездокументарные). Таким образом, положен конец дискуссиям относительно правовой природы бездокументарных бумаг. В юридической литературе неоднократно отмечалось, что ценные бумаги не являются ценными бумагами в смысле слова, а представляют собой лишь способ имущественных прав^[1]. Однако законодатель определил их как права, закрепленные способом, установленным законодательстве.

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой Гражданского кодекса РФ определения отдельных видов ценных бумаг и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам. Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в Гражданский кодекс РФ определений отдельных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих ценных бумаг на всех уровнях, однако пока позиция не получила поддержки.

Среди специального можно назвать два правовых акта, регулируют выпуск и обращение так эмиссионных ценных бумаг. Речь идет Законе о рынке ценных бумаг и законе от N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке бумаг".

Вместе с тем существуют общие признаки для видов ценных бумаг. Характеризуя ценные бумаги как гражданских прав, следует выделить следующие общие признаки, как документарным, так и бездокументарным ценным бумагам.

Общим для видов ценных является то, за ними стоят определенные и то, их выпуск в случаях, законом. Выпускать бумаги, не законодательством, как происходило во печально известного "МММ", в время нельзя.

Для ценных бумаг такой признак, формализм, который что каждая бумага должна определенным набором реквизитов. Представляется, указанный признак как к так и бездокументарным ценным однако законодательно закреплен только к ценным бумагам. в 143.1 ГК установлено, что обязательные реквизиты, требования форме документарной ценной бумаги и требования к документарной ценной бумаге законом или в установленном им порядке.

на все различие видов ценных а соответственно, и различие состава наличие единых признаков тем не менее позволяет нам выделить наиболее реквизиты, присущие всем видам ценных бумаг: наименование лица, составившего информационную запись и несущего ответственность за её его местонахождение; наименование кредитора, лица, управомоченного по бумаге, которому принадлежит инкорпорированное в ней право.

Одним важнейших признаков ценных бумаг, позволившим им стать универсальным рыночным инструментом, является свойство публичной достоверности. свойство ценных бумаг заключается в том, что держателя ценной бумаги не могут быть выдвинуты основанные на его отношениях с другими лицами. держатель ценной бумаги может быть уверен, что его право не могут повлиять пороки в которые вытекают из отношений, в которых он участвовал. Это значительно повышает к ценным бумагам и их оборотоспособность, поскольку возможность на отношения с предшествующими держателями, могут быть неизвестны держателю ценной (при предъявительских и ордерных ценных с бланковым индоссаментом), сделало бы ценных бумаг сопряженным с несоразмерными рисками.

Таким образом, ценную бумагу можно охарактеризовать как обязательство между выдавшим ее, и субъектом прав, удостоверенных этой бумагой. Это - вторичное, абстрактное обязательство, отказ от исполнения которого со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается. При этом оно дополняет основное обязательство, а имеет самостоятельное существование.

В п. 2 ст. 147 ГК РФ (в редакции, до 1 октября 2013 г.) указанный признак имел свое законодательное закрепление. В с этой нормой отказ от исполнения обязательства, из ценной бумаги, со ссылкой на отсутствие обязательства либо на его недействительность не допускался. некоторых видов ценных бумаг (векселя, чека) обособление закрепленного в ценной бумаге, от правоотношения, из оно возникло, обязательно. Так, в векселе не быть указано, в связи с каким правоотношением оплата долга и т.д.) он выдан. Если указание помещено в тексте векселя, документ лишается силы. Вексель является классической абстрактной ценной бумагой, выдача векселя - наиболее ярким примером абстрактной То же самое касается и чеков.

В действующей такого правила нет, однако представляется, что указанный сохранил свое значение.

В п. 2 ст. 142 ГК РФ дан примерный (не перечень ценных бумаг. Ценными бумагами акция, вексель, закладная, инвестиционный пай инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек иные ценные бумаги, названные в качестве в законе или признанные в установленном законом порядке. В не указывается, идет ли речь документарных или бездокументарных ценных бумагах. следует учитывать, что отдельные виды бумаг могут существовать только в форме (например, вексель или чек).

При подчеркивается, что иные ценные бумаги указанные в качестве таковых в перечне) должны быть названы в таковых в законе или должны признаны таковыми в установленном законом Нельзя не обратить внимания на что в ранее действовавшей редакции ст. 143 ГК РФ было что иные их виды могли установлены "законами о ценных бумагах в установленном ими порядке отнесены числу ценных бумаг".

Наличие подобного изменения тем, что ранее действовавшая формулировка не очень точной, поскольку иногда бумаги вводились законами, которые было отнести к законам о бумагах (например, закладная, введенная Законом об ипотеке).

учетом п. 2 ст. 3 ГК под законом подразумеваются Гражданский кодекс РФ принятые в соответствии с ним федеральные законы, отношения, указанные в п. п. 1 2 ст. 2 Кодекса.

США, в отличие от России, вторичные и любые вновь изобретенные ценные бумаги также подпадают под действие законодательства о ценных бумагах. При важное значение регистрации выпуска этих бумаг. Так, незаконной в Америке считается продажа (и к продаже) незарегистрированных ценных бумаг и бумаг, проспект которых не содержит без исключения требуемых данных. Покупатели могут предъявить гражданский иск выпустившей их Возможно и уголовное преследование. Наказание суровое - штраф 10 тыс. долл. не менее пяти лет тюрьмы. Столь же сурово наказывается применение схемы, том числе пирамиды, любое мошенничество при продаже ценных бумаг, искажение и информации, использование рекламы, ложно характеризующей эти бумаги как некую ценность.

Следует отметить, перечень ценных бумаг в 2013 был скорректирован. Так, из исключены государственная облигация, депозитный и сберегательный сертификаты, ценные бумаги. В то же время появились такие ценные бумаги, как инвестиционный пай инвестиционного фонда, закладная.

приватизационных ценных бумаг из примерного перечня ценных вполне закономерно. Самая популярная 1993 году ценная бумага - приватизационный чек позволила миллионам жителей нашей осуществить свой выбор: либо продать данный финансовый инструмент и получить деньги, стать совладельцем одной из акционерных компаний^[2]. Таким образом, фондовый рынок обеспечил одной из важнейших задач приватизационных планов государства.

Несмотря на все издержки ваучерной приватизации, у российских граждан появился объект инвестирования - ценные бумаги приватизированных предприятий, которые ранее принадлежали государству. Акции, в результате приватизации, отчасти стали средством накопления, помогающим сохранить свои сбережения от инфляции и обесценивания национальной валюты. Однако в настоящее время приватизация государственного имущества осуществляется по другим правилам, и необходимость в приватизационных чеках отпала.

Выпуск выдача ценных бумаг подлежат государственной в случаях, особо установленных законом (абз. 2 п. 2 142 ГК РФ). В частности, в настоящее время предусмотрена государственная регистрация выпуска таких ценных бумаг, как акции и облигации, которые являются эмиссионными ценными бумагами. Обязанность государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг эмитентами установлена в Законе о рынке ценных бумаг.

Однако иметь в виду, что пик приватизации государственного проходил в 1993 - 1995 гг., поэтому количество выпусков эмиссионных ценных бумаг оказалось незарегистрированным. связи с этим был принят специальный Федеральный закон от 10.12.2003 N 174-ФЗ "О государственной выпусков акций, размещенных до вступления в силу закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации"^[3].

регистрация выпусков бумаг проходит этапов. Согласно законодательству РФ следующие этапы регистрации, когда может получить государственная регистрация бумаг; государственная отчета об выпуска ценных бумаг представление в орган уведомления итогах выпуска выпуска) ценных бумаг.

Для успешного осуществления оборота ценных бумаг важным является определение порядка перехода прав ценные бумаги от одного приобретателя к другому. Однако прежде чем приступить к рассмотрению вопроса о переходе необходимо выяснить, каким образом фиксируются права на ценные бумаги и, соответственно, права, вытекающие из ценных бумаг.

Право на ценную бумагу подтверждаться наличием ценной бумагой. иного документа требуется.

Что касается ценных бумаг, в данном как следует вышеуказанного определения, наличие соответствующего о выпуске ином акте выпустившего ценные в соответствии требованиями Закона, а также соблюдение правил учета этих прав. Таким образом, бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании по счету депо.

1.2. Правовое регулирование оборота ценных бумаг по законодательству РФ

В России, в принципе сформировался рынок ценных бумаг. Появляются новые финансовые инструменты, сегменты инфраструктуры. Очевидной представляется необходимость правового регулирования отношений в данной сфере.

По нашему мнению, интерес вызывают вопросы, касающиеся ценных бумаг как объектов гражданских прав. Отдельные аспекты современного законодательства о ценных бумагах рассмотрены в ряде современных публикаций^[4]. Обращаем внимание на увеличение количества нормативных правовых актов, регламентирующих отношения в этой области. Однако основным системообразующим правовым актом является ГК РФ.

Институт ценных бумаг - один из важнейших в гражданском праве, опосредующем экономический оборот. Стремительно развивающиеся на основе ценных бумаг финансово-экономические отношения, применяя современные технологии компьютерных связей, создают все новые модификации ценных бумаг, например, производные финансовые инструменты (деривативы), которые ежедневно вращаются на фондовом рынке в бессчетном количестве вариантов. Эти варианты есть не что иное, как гражданско-правовые договоры, применение которых в глобальном масштабе привело к ныне текущему экономическому кризису^[5].

Статья 128 ГК РФ называет вещи, деньги и ценные бумаги объектами гражданских правоотношений, при этом деньги и ценные бумаги рассматриваются как разновидность вещей. Однако очевидна разница правовых режимов вещей и ценных бумаг. На вещи распространяется режим вещных правоотношений (отношения собственности), а оборот вещей опосредуется нормами обязательственного права. Правовой режим ценных бумаг определяется нормами как вещного, так и обязательственного права, еще и нормами специального законодательства, регулирующего их выпуск и обращение. В отличие от вещного права в ценных бумагах видна неразрывность вещных и обязательственных правоотношений: право на бумагу есть вещное право, но закрепленное бумагой имущественное право, то есть право из бумаги - есть обязательственное право. В ценной бумаге вещные и обязательственные права олицетворяется воедино, при этом существо ценной бумаги выражается как раз в обязательственных правах. Этим ценные бумаги отличаются от вещей.

Другое существенное отличие заключается в том, что вещи - это объекты материального мира и их ценность определяется их стоимостью. Ценные бумаги также представляют собой материальный объект (бумагу), но их ценность определяется не стоимостью бумаги, а мерой заложенных в ней имущественных прав, представляющих собой обязательство.

Еще отличие. Глава 14 ГК РФ перечисляет первоначальные способы приобретения права собственности на вещь: находку, клад, сбор в общедоступных местах и др., в том числе называет изготовление вещи. Лицо, изготовившее вещь из своего материала становится ее собственником и с этого момента осуществляет в отношении вещи все три правомочия собственника - владение, пользование и распоряжение.

Однако изготовитель бланков ценной бумаги становится собственником бланков, но не ценной бумаги, так как ценная бумага, согласно ст. 142 ГК РФ есть документ с установленными законом реквизитами. Поэтому чтобы стать собственником ценной бумаги, он должен ее оформить законным способом.

Далее, с момента соответствующего оформления он становится собственником оформленного бланка ценной бумаги, владеет бумагой, но пользоваться ею как ценной бумагой не может. Пользователем может быть любое лицо, кроме эмитента, потому что эмитент выступает должником, а пользователь - кредитором, согласно ст. 413 ГК РФ совпадение должника и кредитора в одном лице прекращает обязательство. Таким образом, реализовать заложенное в ценной бумаге имущественное право возможно не с момента ее изготовления (в нее еще не заложено обязательственное право из бумаги), не с момента ее надлежащего оформления (удостоверения как документа), а с момента распоряжения этой бумагой ее изготовителем. Следовательно, первым собственником ценной бумаги становится ее первый приобретатель, так как только он может начать осуществлять в отношении нее все три правомочия собственника. Кроме того, вещи - это объекты материального мира, а ценные бумаги могут быть выражены в бездокументарной форме, путем записи в электронном реестре - ст. 149 ГК РФ. Такое свойство вещам не присуще. Ценная бумага может быть восстановлена в соответствии с главой 34 Гражданско-процессуального кодекса РФ путем амортификации и амортизации, совершаемых в ходе вызывного производства.

В ФЗ «О рынке ценных бумаг» все эмиссионные ценные бумаги признаются бездокументарными. То есть исключается необходимость выпуска уже никому не нужных сертификатов ценных бумаг, которые сразу после регистрации отдаются депозитарию и больше о них никто не вспоминает^[6].

Можно с уверенностью утверждать, что в качестве объекта финансовых правоотношений в сфере выпуска и оборота ценных бумаг может и должно выступать поведение соответствующих субъектов (участников), направленное на совершение различных операций с ценными бумагами и их организационное обеспечение для достижения поставленных перед ними целей. Что же касается возможного объединения финансовых правоотношений в сфере выпуска и оборота ценных бумаг, то, как представляется, в качестве критерия (основания) для выделения их отдельных групп (видов) следует использовать специфику характера деятельности (действий) их участников.

К условно названной нами первой группе можно отнести финансовые правоотношения в исследуемой сфере по поводу подлежащих лицензированию в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» таких видов деятельности, специальными субъектами которых являются профессиональные участники рынка ценных бумаг как: во-первых, брокерская деятельность; во-вторых, дилерская деятельность; в-третьих, деятельность форекс-дилера; в-четвертых, деятельность по управлению ценными бумагами; в-пятых, депозитарная деятельность; в-шестых, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; в-седьмых, деятельность трансфер-агентов; в-восьмых, деятельность, связанная с ведением индивидуальных инвестиционных счетов. Кроме того отечественным законодателем установлен ряд ограничений в отношении возможности совмещения отдельных видов профессиональной деятельности, указанных выше, и операций с финансовыми инструментами.

В условно названную нами вторую группу мы включили отношения по поводу осуществления эмитентами деятельности по организации выпуска и размещения эмиссионных ценных бумаг, которая в свою очередь состоит из ряда последовательных и взаимосвязанных этапов.

В третью группу вошли финансовые правоотношения по поводу осуществления таких видов деятельности в сфере выпуска и оборота ценных бумаг, как: во-первых, деятельность по управлению акционерными инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами; во-вторых, деятельность специализированного депозитария.

К четвертой группе можно отнести отношения по поводу деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, участвующих в деятельности по их выпуску и обороту, разрабатывающих и устанавливающих обязательные для своих членов правила и стандарты деятельности, осуществляющих контроль за деятельностью своих членов и принимающих дисциплинарные меры воздействия к нарушителям.

В пятую группу мы включили отношения по поводу осуществления юридическими или физическими лицами деятельности в качестве инвесторов при выпуске и обороте ценных бумаг.

Таким образом, обобщая вышеизложенное, следует отметить, что правовое регулирование оборота и выпуска ценных бумаг в Российской Федерации обусловлено особенностями правоотношений в данной сфере, связанных с правовой природой самих ценных бумаг. Органы регулирования рынка ценных бумаг как субъекты финансово-правовых отношений, воздействуя на участников таких правоотношений, призваны упорядочивать их поведение и тем самым обеспечивать эффективность механизма выпуска и оборота ценных бумаг.

Глава 2. Отдельные виды ценных бумаг и их характеристика

2.1 Инвестиционный пай

Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных предусматривает выпуск специальной ценной бумаги - инвестиционного удостоверяющего заключение договора доверительного управления имуществом, в предметом договора выступают сами эти ценные бумаги^[7].

Согласно п. 1 ст. 14 указанного Закона пай является именной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Данные ценные бумаги следующими преимуществами.

Во-первых, имеется четкая законодательная база, определяющая статус, стратегию и ответственность паевых инвестиционных фондов.

Во-вторых, каждая структура паевого инвестиционного фонда имеет специальную лицензию.

В-третьих, каждая структура паевого инвестиционного фонда подвергается жесткому контролю со стороны государства, который в время осуществляет Банк России. В отличие от пирамидальных структур все без исключения открывающиеся паевые должны опубликовывать все данные о себе, начиная с проспекта эмиссии и заканчивая уставом.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее инвестиционный фонд. Таким образом, инвестиционного пая является основанием для возникновения общей долевой собственности.

Инвестиционный пай, будучи неэмиссионной ценной бумагой, не имеет эмитента и обязанного лица в традиционном смысле Выдача инвестиционных паев, как уже отмечалось, осуществляется управляющей компанией. Особенность её статуса состоит в том, что основанием для её действий является не наличие собственного имущества, а договор доверительного управления на имущество, переданное в доверительное управление.

По договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в другого лица - выгодоприобретателя (п. 1 ст. 1012 ГК РФ).

Этот договор представляет собой самостоятельную разновидность гражданско-правового договора, порождающего обязательства по оказанию услуг. Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода собственности на него к доверительному управляющему, и последний обязан во всех сделках с третьими лицами указывать, что он действует в качестве доверительного управляющего, т.е. подчеркивая самым, что сделка совершается не в его личных интересах, а в интересах третьего лица. Несмотря на это, доверительный управляющий не является представителем, поскольку действует от имени^[8].

В ходе доверительного управления осуществляется использование вверенного доверительному управляющему имущества, что предполагает совершение управляющим в интересах собственника (управомоченного лица) или выгодоприобретателя как юридических, так и фактических действий целью получения соответствующего дохода.

Управляющая компания обладает по общему правилу неограниченными полномочиями отношении переданного в управление паевого инвестиционного фонда имущества, однако согласно п. 1 ст. 17.1 Федерального "Об инвестиционных фондах" правила доверительного закрытым паевым инвестиционным фондом, инвестиционные которого ограничены в обороте, могут необходимость одобрения инвестиционным комитетом (всеми несколькими владельцами инвестиционных паев или ими физическими лицами) сделок за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и (или) действий, связанных с осуществлением участника хозяйственного общества, акции или доли которого составляют этот фонд.

То обстоятельство, что инвестиционный пай является неэмиссионной бумагой, исключает из сферы Закона о рынке ценных При этом переход прав на пай как бездокументарную ценную бумагу посредством обращения к реестру владельцев паев и совершения записей по счетам.

Управляющая компания, если это предусмотрено доверительного управления паевого инвестиционного фонда, передать свои права и обязанности договору доверительного управления другой управляющей (п. 5 ст. 11 Закона), что означает смену обязанного лица и является нехарактерным для эмиссионных ценных бумаг.

Различают открытые паевые инвестиционные биржевые паевые инвестиционные фонды, интервальные паевые инвестиционные фонды и закрытые паевые инвестиционные фонды (п. 6.1 ст. 11 Федерального закона "Об инвестиционных фондах").

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в любой рабочий день.

Инвестиционный пай биржевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая в любой рабочий день требовать от уполномоченного лица покупки пая по цене, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей на имущество, составляющее этот фонд, и право продать его на бирже, в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на предусмотренных такими правилами условиях.

пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности имущество, составляющее этот фонд, в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об инвестиционных фондах", право участвовать общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата дохода доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, право получение такого дохода.

Инвестиционный пай интервального инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на составляющее этот фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления фондом^[9].

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве долевой собственности. Раздел имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и выдел из него доли в натуре не за исключением случаев, предусмотренных названным Законом.

Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями, не ограничивается. Это означает, что открытые, интервальные и биржевые паевые инвестиционные фонды переменный капитал, а инвестиционные паи этих фондов могут постоянно и независимо выдаваться и погашаться.

Присоединение к договору доверительного управления фондом означает отказ владельцев паев от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на составляющее паевой инвестиционный фонд.

Обратите внимание: инвестиционных паев риск убытков, с изменением стоимости имущества, паевой инвестиционный фонд.

Следует учитывать, что инвестирование в ценные бумаги, которое осуществляет управляющая компания, связано с высокой степенью рисков и не подразумевает каких-либо гарантий как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению каких-либо доходов на нее.

Имущество, составляющее инвестиционный фонд, может быть инвестировано в различные активы, но чаще всего оно инвестируется в: денежные средства, том числе иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях; паи (акции) иностранного инвестиционного фонда.

образом, за инвестиционным как и за любой другой ценной бумагой, стоят определенные имущественные права. этого, в зависимости от вида паевого инвестиционного фонда владельцам инвестиционного пая принадлежать дополнительные права.

В частности, инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в любой день.

Инвестиционный пай биржевого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право его владельца, уполномоченным лицом, в срок, установленный правилами доверительного управления этим фондом, требовать от компании погашения принадлежащего ему инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, либо, если это предусмотрено правилами управления этим выдела приходящейся него доли праве общей на имущество, этот фонд. правилами доверительного биржевым паевым фондом предусмотрена дохода от управления имуществом, этот фонд, пай этого также удостоверяет его владельца получение такого дохода^[10].

2.2. Чеки ценные бумаги

Чеки являются весьма своеобразной ценной бумагой. Это своеобразие заключается в том, что чеки, являясь ценными бумагами, одновременно выполняют функцию платежного средства обращения. При этом следует иметь в виду, что в отличие от денег чеки, будучи обязательством частного порядка, не могут использоваться в качестве всеобщего средства платежа, применяются только в отношении конкретных участников чекового правоотношения.

Двойственная природа чека обусловила наличие нескольких нормативных актов, регулирующих оборот чеков в нашей стране. Основополагающим нормативным актом является кодекс РФ, в котором § 5 гл. 46 посвящен исключительно чекам. Можно также упомянуть Постановление ЦИК СССР, СНК СССР от 06.11.1929 "Об утверждении Положения о чеках", которое до сих действует^[11].

В п. 1 ст. 877 ГК РФ указано, что чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Участниками чекового правоотношения являются следующие лица: чекодатель - юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, он вправе распоряжаться путем выставления чеков; чекодержатель - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек; плательщик - банк, в котором находятся средства чекодателя.

Технической предпосылкой совершения расчетов помощью чеков наличие чековой которая выдается наличии у счета в Этот счет открываться в заключения договора счета при соответствующих остатков счетах, договора вклада, кредитного и т.д.

По легитимации управомоченного лица чеки делятся на предъявительские, ордерные и именные (ректа-бумаги). По общему правилу чек ордерной ценной бумагой. Если чекодержатель чеке не указан или чек с отметкой "предъявителю", он предъявительским. Если чек содержит оговорку "не приказу", он является именным.

Как и любая другая ценная бумага, чек имеет определенный набор формальных реквизитов. Эти реквизиты установлены в 878 ГК РФ, согласно которой чек должен содержать: наименование "чек", включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; наименование плательщика и указание счета, которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Отсутствие в документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека. Чек, не содержащий указание места его составления, рассматривается как в месте нахождения чекодателя. Указание о процентах считается ненаписанным.

Отзыв чека до истечения срока его предъявления не допускается.

Отзыв чека действителен только после истечения срока предъявления. Если чек не отозван, плательщик может произвести платеж также и после истечения срока для предъявления.

Следует отметить, что является документарной ценной бумагой, содержащей указание банку данный чек в соответствии с банковскими правилами. этом безусловность чека связана с тем, что не вправе требовать предъявления основания такого платежа удостоверять наличие договорных правоотношений между чекодателем и В обязанности банка входит лишь выдача указанной суммы чекодержателю.

Оплата может быть любым третьим (кроме плательщика) полной сумме частично путем надписи на или аллонже Лицо, гарантирующее чека (авалист), ответственность в же объеме, и лицо, которое дано Его обязательство даже в случае, если которое он окажется недействительным какому бы ни было иному, чем формы.

Авалист, оплативший приобретает права, вытекающие из чека, против того, за кого он дал гарантию, и против тех, кто перед последним.

Для получения платежа чекодержатель предъявляет чек в обслуживающий его банк. Банк чекодержателя обязан удостовериться в тождестве предъявителя чека лицом, на имя которого он выдан, а также проверить срок действия чека, подтверждение банком лимита на оборотной стороне чека и соблюдение лимита^[12].

Чекодержатель может самостоятельно обратиться в банк, на который выписан чек, и получить платеж. Однако это не всегда удобно для чекодержателя. Поэтому более распространенным способом получения по чеку является выставление чека на инкассо, т.е. представление чека в банк, обслуживающий чекодержателя, на инкассо для получения платежа. Эти действия следует рассматривать как предъявление к платежу.

Чек должен быть предъявлен в банк в течение срока его действия. Этот срок одновременно является сроком существования обязательства банка-плательщика перед чекодателем оплатить чек.

2.3 Коносамент

Коносамент является товарораспределительной ценной бумагой. Это значит, что он удостоверяет её держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения морской перевозки груза. Действующее законодательство не содержит определения коносамента, достаточно подробно регламентирует отношения, связанные с выпуском и обращением коносаментов.

Как следует из ст. 19 Международных правил толкования торговых терминов (Инкотермс), коносамент выполняет три важные представляя собой: доказательство поставки товара на борт подтверждение наличия договора перевозки; способ передачи прав находящийся в пути товар другой стороне посредством ей документа.

Изначально коносамент был документарной ценной бумагой, однако следует отметить, что настоящее время наблюдается тенденция к замене бумажных коносаментов на электронные.

Коносамент может быть выдан на имя определенного получателя (именной коносамент), приказу отправителя или (ордерный коносамент) либо на предъявителя. Ордерный коносамент, не содержащий указания о его выдаче приказу отправителя или считается выданным приказу отправителя (ст. 146 КТМ РФ).

Как и любая другая ценная коносамент должен иметь определенный набор реквизитов. Так, согласно 1 ст. 144 КТМ РФ коносамент должны быть включены следующие наименование перевозчика и место его наименование порта погрузки согласно договору перевозки груза и дата приема перевозчиком в порту погрузки; наименование отправителя и место его нахождения; наименование порта выгрузки согласно договору морской груза; наименование получателя, если он отправителем; наименование груза, необходимые для идентификации груза основные марки, указание в случаях на опасный характер или особые свойства груза, число мест или и масса груза или обозначенное иным образом его количество. При этом все указываются так, как они представлены отправителем; внешнее состояние груза и его упаковки; фрахт в размере, подлежащем уплате получателем, или иное указание то, что фрахт должен уплачиваться им; время и место выдачи коносамента; число оригиналов коносамента, если их больше чем один; подпись перевозчика действующего от его имени лица^[13].

2.4 Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменное свидетельство банка вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

сертификаты выдаются - физическим (гражданам РФ иного государства, рубль в официальной денежной а депозитные содержанию абсолютно сберегательному) - зарегистрированным на Российской Федерации лицам. Правовое названных ценных осуществляется 844 ГК и письмом Банка России от 10.02.1992 N "Положение "О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций".

Сертификаты должны иметь следующие реквизиты: наименование "депозитный (или сберегательный) сертификат"; указание оснований выдачи сертификата (внесение или сберегательного вклада); дату внесения вклада; размер вклада; безусловное обязательство банка возвратить сумму, внесенную в качестве вклада; дату востребования вклада; ставку процента пользование вкладом; сумму причитающихся процентов; наименование и юридический адрес банка-эмитента; подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание обязательств, закрепляемые печатью банка.

Депозитные и сберегательные сертификаты не использоваться в качестве расчетных и платежных документов. По своему характеру сертификаты могут быть на предъявителя, их передача осуществляется путем простого вручения (ст. 146 ГК РФ), именными, где передача производится оформлением цессии на оборотной стороне самой бумаги либо на отдельном листе, что не противоречит Гражданскому кодексу РФ.

Срок депозитного сертификата одним годом, сберегательного - годами. При предъявлении сертификата по нему по пониженной установленной банками выдаче сертификата. срок получения или вклада сертификату просрочен, сертификат признается до востребования, банк должен указанную в сумму по требованию его владельца.

При наступлении срока востребования депозита банк осуществляет платеж против предъявленного сертификата заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства.

Являясь ценными бумагами, депозитные сберегательные продаются на фондовых биржах. Привлекательность депозитных сертификатов для российских инвесторов обусловлена налогового законодательства, в соответствии с которым доходы по простым срочным вкладам юридических лиц подлежат налогообложению по ставке налога на прибыль, а доходы депозитным сертификатам прилагаются как доходы по ценным бумагам, ставка налога по значительно ниже^[14].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

кодекс РФ выделяет ценные бумаги, как объект гражданских прав, в отдельную главу и рассматривает их в качестве самостоятельного института. Это говорит том, что законодательство о бумаг, стало развиваться более динамично.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, представляющий собой определенное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги. В третьих, документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право или передать его лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа.

Виды имущественных прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, и их обязательные реквизиты и требования к форме, определяются в установленном законом порядке. Таким образом, не виды гражданских прав могут удостоверяться ценными бумагами или облекаться в их форму - для этого требуется закона.

Надо отметить, что основным свойством бумаг является их публичная достоверность, выражающаяся в том, что должник по бумаге не вправе проверять, является ли его кредитором лицо, требующее исполнения. освободиться от обязанности по ценной бумаге, должник должен совершить исполнение тому, отвечает официально установленным формальным признакам.

Видовое различие в отношении деления ценных бумаг независимо от классификации, следует в соответствии со ст. 143 ГК РФ.

Так же существует разработки теоретических вопросов по ценным бумагам, которая не вызывает сомнений, в частности моментов, касающихся восстановления прав утраченным ценным бумагам.

Подводя итог всего сказанного, необходимо отметить, что рынок ценных бумаг не является стабильным, он время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг. 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской от 30 1994 г. 51-ФЗ // РФ. 1994. 32. Ст. 3301.
2. кодекс Российской Федерации от июля 1998 г. N 145-ФЗ СЗ РФ. 1998. N 31. 3832.
3. Федеральный закон от 22 1996 г. 39-ФЗ "О ценных бумаг" СЗ РФ. N 17. 1918.
4. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" // СЗ РФ. 1998. N 31. Ст. 3814.

Арзуманова Л.Л., Рождественская Т.Э., Белова Л.Г., Костюк И.В., Ротко С.В., Холкина М.Г., Рогалева М.А. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (постатейный) // СПС КонсультантПлюс. 2018.

1. Бычков А. сертификат // 2015. N С. 13.

Банковское право: учебник для бакалавров / Д.Г. Алексеева, А.Г. Гузнов, Л.Г. Ефимова и др.; отв. ред. Л.Г. Ефимова, Д.Г. Алексеева. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2019. 608 с.

1. Бычков Восстановление прав на ценные бумаги ЭЖ-Юрист. 2015. N 47. С. 11.
2. Буглак В.В. Понятие эмиссии и эмиссионной бумаги // Власть Закона. 2016. N 2. 203 - 209.
3. Гришаев Ценные бумаги: виды и практика М.: Редакция "Российской газеты", 2016. Вып. 2. 176 с.

Гражданский кодекс Российской Федерации. Подробный постатейный комментарий с путеводителем по законодательству и судебной практике. Часть I / А.Ю. Беспалов, Ю.Ф. Беспалов, М.С. Варюшин и др.; отв. ред. Ю.Ф. Беспалов. М.: Проспект, 2017. 800 с.

Гражданское право: учебник: в 2 т. / С.С. Алексеев, О.Г. Алексеева, К.П. Беляев и др.; под ред. Б.М. Гонгало. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Статут, 2018. Т. 1. 528 с.

1. Гришаев С.П. Эволюция законодательства объектах гражданских прав // СПС КонсультантПлюс. 2015.
2. кодекс Российской Федерации. Постатейный комментарий к главам - 5 / А.В. Барков, А.В. Габов, В.Г. Голубцов и др.; под ред. Л.В. Санниковой. М.: Статут, 2015. 662 с.
3. Губенко Е.С. О природе банковских расчетных операций с электронных средств платежа // Банковское право. 2016. N 3. 43 - 49.

Корпоративное право: учебный курс: в 2 т. / Е.Г. Афанасьева, В.А. Вайпан, А.В. Габов и др.; отв. ред. И.С. Шиткина. М.: Статут, 2018. Т. 2. 990 с.

1. Самигулина А.В. и признаки и неэмиссионных ценных бумаг // Право и экономика. 2015. N С. 44 - 51.
2. Самигулина А.В. особенности классификации бумаг Российской Федерации // Право и 2015. N 5. С. 35 38.
3. Степанов Д.И. Социально ориентированные облигации и иные инструменты // Закон. 2015. N 6. С. 119 - 140.

Тимошичев В.О. Особенности наследования бездокументарных ценных бумаг // Наследственное право. 2017. N 4. С. 34 - 37.

Фридман А.И. Правовая природа сделок по выдаче инвестиционных паев и по их погашению // Банковское право. 2017. N 1. С. 50 - 52.

Финансовое право: учебник / под общ. ред. Э.Д. Соколовой; отв. ред. А.Ю. Ильин. М.: Проспект, 2019. 592 с.

Хмелева Т.И. Профессиональная деятельность граждан на рынке ценных бумаг // Законы России: опыт, анализ, практика. 2018. N 3. С. 27 - 31.

1. Г.Н. Бездокументарные бумаги в гражданском праве Бизнес, Менеджмент Право. 2015. 1. С. - 103.

1. Суханов Е.А. Перспективы корпоративного законодательства и другие проблемы отечественного права // Закон. 2006. N 9. С. 4 - 5. ↑

2. Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. М.: Редакция "Российской газеты", 2016. Вып. 2. 176 с. ↑

3. Арзуманова Л.Л., Рождественская Т.Э., Белова Л.Г., Костюк И.В., Ротко С.В., Холкина М.Г., Рогалева М.А. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (постатейный) // СПС КонсультантПлюс. 2018. ↑

4. Новаковский А.В. Основы государственного регулирования в России и зарубежных финансовых центрах // Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России и зарубежных финансовых центрах: уч. пособие / Д.А. Глазунов, А.В. Новаковский, Ю.Е. Тукранов [и др.]; отв. ред. Ю.К. Краснов и А.А. Александров. М.: Статут, 2010. 268 с. ↑

5. Хмелева Т.И. Профессиональная деятельность граждан на рынке ценных бумаг // Законы России: опыт, анализ, практика. 2018. N 3. С. 27 - 31. ↑

6. Тимошичев В.О. Особенности наследования бездокументарных ценных бумаг // Наследственное право. 2017. N 4. С. 34 - 37. ↑

7. Фридман А.И. Правовая природа сделок по выдаче инвестиционных паев и по их погашению // Банковское право. 2017. N 1. С. 50 - 52. ↑

8. Корпоративное право: учебный курс: в 2 т. / Е.Г. Афанасьева, В.А. Вайпан, А.В. Габов и др.; отв. ред. И.С. Шиткина. М.: Статут, 2018. Т. 2. 990 с. ↑

9. Бычков А. Инвестиционные паи как объект инвестирования. Судебная практика разрешения споров // Финансовая газета. 2016. N 38. С. 11 - 12. ↑

10. Банковское право: учебник для бакалавров / Д.Г. Алексеева, А.Г. Гузнов, Л.Г. Ефимова и др.; отв. ред. Л.Г. Ефимова, Д.Г. Алексеева. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2019. 608 с. ↑

11. Финансовое право: учебник / под общ. ред. Э.Д. Соколовой; отв. ред. А.Ю. Ильин. М.: Проспект, 2019. 592 с. ↑

12. ражданский кодекс Российской Федерации. Подробный постатейный комментарий с путеводителем по законодательству и судебной практике. Часть I / А.Ю. Беспалов, Ю.Ф. Беспалов, М.С. Варюшин и др.; отв. ред. Ю.Ф. Беспалов. М.: Проспект, 2017. 800 с. ↑

13. Витрянский В.В. Реформа российского гражданского законодательства: промежуточные итоги. 2-е изд., испр. и доп. М.: Статут, 2018. 528 с. ↑

14. Гражданское право: учебник: в 2 т. / С.С. Алексеев, О.Г. Алексеева, К.П. Беляев и др.; под ред. Б.М. Гонгало. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Статут, 2018. Т. 1. 528 с. ↑