Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Управление оборотными средствами на предприятии ( Понятие, сущность и классификация оборотных средств предприятия )

Содержание:

Введение

Актуальность исследования. Оборотные активы обеспечивают бесперебойный кругооборот средств предприятия. Структура оборотных средств имеет значительные колебания в отдельных отраслях промышленности. Она зависит от состава затрат на производство, типа производства (единичное, серийное, массовое), длительности производственного цикла, периодичности и регулярности поставок материальных ценностей, условий реализации продукции.

Эффективное использование оборотных средств зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

К сожалению, менеджеры многих российских предприятий не уделяют должного внимания анализу состояния оборотных средств, обеспечению повышения их рентабельности и грамотному управлению ими в самом начале функционирования предприятия. Однако через некоторое время становится очевидным, что выходом из сложившейся ситуации является разработка политики управления оборотными активами.

Необходимо отметить, что разработка политики управления оборотными средствами в разрезе основных их видов необходима для крупных предприятий, имеющих широкую номенклатуру выпускаемой продукции, а, следовательно, большое количество запасов товарно-материальных ценностей и большое количество контрагентов. Однако некоторые элементы такой политики можно и нужно использовать и на средних и малых предприятиях.

Эффективная система управления оборотными средствами позволяет повышать рентабельность оборотных активов, определять потребность в источниках их финансирования, улучшать показатели их оборачиваемости, а также показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, снижать затраты, возникающие при обслуживании оборотных активов, увеличивать получаемую прибыль, что определило актуальность выбранной темы исследования.

Объект исследования - ООО "Гарант".

Предмет исследования - оборотные средства предприятия.

Цель исследования - анализ теоретических и практических аспектов

управления оборотными средствах на предприятии.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

− изучить понятие и структуру оборотных средств предприятия;

− рассмотреть показатели эффективности использования оборотных средств предприятия;

− определить методы нормирования оборотных средств на предприятии;

− проанализировать оборотные средства предприятия ООО "Гарант";

− разработать направления совершенствования управления оборотными средствами предприятия.

Информационная база исследования - курсовая работа разработана на основе теории и методологии по проблеме управления собственными оборотными средствами предприятия, изложенной в трудах отечественных и зарубежных экономистов: И.А. Бланка, И.Т. Балабанова, В.П. Иваницкого, В.В. Ковалева, М.В. Романова, Е.С. Стоянова, Э.А. Уткина, Е.И. Шохина и др.

Материалами для анализа служат: бухгалтерский баланс ООО "Гарант" за отчет о прибыли и убытках за соответствующий период, а также текущие статистические данные.

Глава 1 . Теоретические основы управления оборотными средствами предприятия

1.1 Понятие, сущность и классификация оборотных средств предприятия

Для осуществления своей основной деятельности предприятие (организация, фирма) должны обладать определенными ресурсами, в результате преобразования которых осуществляется производство готовой продукции, выполнение работ, оказание услуг. Важную роль в структуре этих ресурсов играют производственные фонды предприятия, которые в зависимости от характера их потребления подразделяются на основные и оборотные средства.

Одним из основных условий успешной деятельности современных предприятий является эффективное управление оборотными средствами. В экономической литературе существует несколько определений понятия «оборотные средства», которые указывают на различные аспекты их использования в производственной деятельности, но тем не менее они схожи по экономическому содержанию. Так, например, А.Д. Шеремет дает следующее определение оборотных средств: «Оборотные средства – это денежные средства предприятия, хозяйственных организаций, используемых для финансирования текущей деятельности, то есть для создания производственных запасов сырья, материалов, топлива, тары, инструментов, производственного и бытового инвентаря, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции, включая средства в незавершенных расчетах, на расчетных счетах в банках и в кассах предприятия и организаций» [38, с. 214].

К.И. Раицкий определяет оборотные средства как мобильные активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение производственного цикла [27, с. 92]. Схожее определение приводится в новом экономическом словаре, в соответствии с которым оборотные средства- это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла [22, с. 369].

Таким образом, первое из приведенных выше определений указывает преимущественно на состав оборотных средств, в то время как последующие – на их экономическую сущность.

Оборотные средства находятся в постоянном движении. На протяжении одного производственного цикла они совершают круговорот, проходя при этом три стадии. На первой стадии кругооборота – стадии обращения – оборотные средства меняют денежную форму, превращаясь в производственные запасы, и переходят из сферы обращения в сферу производства. На второй стадии – стадии производства – оборотные средства участвуют в процессе производства и в конечном итоге принимают форму готовой продукции. На третьей стадии – стадии обращения – готовая продукция реализуется, и товарная форма вновь сменяется денежной. При этом на каждой стадии время нахождения оборотных средств может быть неодинаково в зависимости от характера деятельности предприятия и типа производимой продукции.

Для понимания экономической сущности оборотных средств необходимо также провести их классификацию. В настоящее время в экономической литературе наиболее распространенными критериями классификации оборотных средств являются: место и роль в процессе производства, источники формирования, принципы организации. По первому критерию оборотные средства подразделяются на средства, находящиеся в сфере производства и средства, находящиеся в сфере обращения. По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные, а по принципам организации – на нормируемые и ненормируемые.

Установив зависимость между отдельными классификационными группами оборотных средств, можно определить их состав. Схематично элементный состав оборотных средств показан на рисунке 1.

Оборотные средства

Оборотные производственные фонды

Фонды обращения

Производственные запасы

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления

Расходы будущих периодов

Готовая продукция на складах предприятия

Продукция отгруженная и находящаяся в пути

Денежные средства

Дебиторская задолженность

Средства в расчетах

На текущем расчетном счете в банках

Нормируемые оборотные средства

Ненормируемые оборотные средства

Рисунок 1 - Состав оборотных средств [24, с. 72]

Дадим более подробную характеристику каждому из элементов оборотных средств, представленных на данном рисунке.

Производственные запасы – это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. Они состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта машин и оборудования, малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это предметы труда, вступившие в производственный процесс, но еще не прошедшие все стадии обработки, для того чтобы продукцию можно было отправить заказчику, предоставить на рынок для продажи или отгрузить на склад готовой продукции. Полуфабрикаты собственного изготовления – это изделия, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

К незавершенному производству, как правило, относят:

Продукцию частичной готовности;
Готовую продукцию, не прошедшую испытаний;
Не полностью укомплектованную продукцию;
Незаконченные работы или не принятые заказчиком услуги;
Остатки заказов вспомогательного производства

Расходы будущих периодов – это затраты на подготовку производства и освоение выпуска новой продукции, которые производятся в данном периоде, но подлежат погашению в будущем. К ним относятся затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, затраты на перестановку оборудования, взносы за аренду помещений, расходы на связь.

Производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов представляют собой оборотные производственные фонды предприятия. Однако помимо этих фондов в практике хозяйственной деятельности формируются и используются фонды обращения. Они не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. Фонды обращения включают в себя:

готовую продукцию на складах предприятия, ожидающую реализации, то есть изделия, законченные изготовителем на данном предприятии, полностью укомплектованные, прошедшие технические испытания, принятые техническим контролем и сданные на склад, но еще не отгруженные покупателю.
продукцию отгруженную и находящуюся в пути к покупателю;
денежные средства предприятия;
денежные средства, находящиеся в незаконченных расчетах, и в частности, дебиторскую задолженность, которая представляет собой сумму долгов, причитающихся данному предприятию в результате хозяйственных взаимоотношений с другими предприятиями и организациями.

В Республике Молдова оборотные средства предприятия учитываются как текущие активы, к которым относится имущество предприятия, имеющее срок службы менее одного года. В состав текущих активов включаются товарно-материальные запасы, краткосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные инвестиции и денежные средства.

Таким образом, оборотные производственные фонды и фонды обращения, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств, они составляют материальную основу производства. Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс, что и дает возможность объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие - оборотные средства. В совокупности оборотные производственные фонды и фонды обращения выполняют две основных функции: производственную и платежно-расчетную. Производственная функция заключается в денежном обеспечении непрерывности процесса производства, а платежно-расчетная функция оборотных средств проявляется в осуществлении расчетов в установленные сроки.

Обобщая все сказанное выше можно сделать вывод о том, что оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов. Поскольку оборотные средства включают как материальные так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия

1.2 Особенности управления оборотными средствами предприятия

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от того, насколько рационально на предприятии организовано управление ими. Так, российскими специалистами, занимающимися консультированием в области финансового менеджмента был сделан вывод о том, что из общей экономии, которое может получить предприятие при эффективном управлении финансами около 50% связано с эффективным управлением товарно-материальными запасами, 40% — с управлением запасами готовой продукции и дебиторской задолженностью и остальные 10% — с управлением собственно технологическим циклом [34]. Поэтому целесообразно сосредоточить внимание на управлении оборотными средствами (на 90% из существующих возможностей экономии по финансам).

Управление оборотными средствами – это сложный процесс, включающий в себя ряд мероприятий, которые в конечном итоге направлены на повышение результативности деятельности предприятия и улучшение его финансового состояния. По мнению К.И. Раицкого управление оборотными средствами предприятия предусматривает решение следующих вопросов [27, c. 97]:

формирование оптимальной величины оборотных средств на основе ускорения оборачиваемости текущих активов и достаточно обоснованной структуры оборотных средств;
установление норм оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств;
повышение рентабельности текущих активов;
сокращение времени финансового и производственного цикла;
расшифровка дебиторской задолженности и принятие мер по ликвидации из ее состава безнадежной;
выявление неликвидных и труднореализуемых запасов и определение мер по их оптимизации;
контроль за текущим состоянием важнейших слагаемых оборотных средств в процессе производственной и коммерческой деятельности организации (предприятия);
прогноз изменений в оборотных средствах в ближайшем периоде и долгосрочной перспективе.

Перечисленные выше вопросы делают необходимым решение целого ряда как общих проблем управления оборотными средствами, обусловленных их экономической сущностью, так и частных проблем, связанных с особенностями отдельных элементов оборотных средств. К числу общих проблем можно прежде всего отнести определение потребности в оборотных средствах и их нормирование. Учитывая их значение в процессе управления оборотными средствами, далее проведем их более подробный анализ.

Что касается определения потребности в оборотных средствах, то, как отмечают М.И. Ткачук, О.А. Пузанкевич в практике деятельности многих предприятий в настоящее время потребность в оборотных средствах определяется исходя из сложившейся величины за прошлый период, что существенно осложняет процесс управления этим важным видом ресурсов [36, с.28]. Они также отмечают, что в основу планирования величины оборотных средств необходимо положить нормативы, которые каждые предприятия могут установить самостоятельно [36, с.29]. Эффективность использования данного подхода уже была доказана практикой. На тех предприятиях, где он используется, норматив рассматривается как минимальная плановая сумма денежных средств для организации бесперебойного хода хозяйственной деятельности, что делает такую деятельность более успешной.

Потребность в оборотных средствах должна определяться по каждому их элементу. Так, потребность в материальных ресурсах определяется в разрезе их видов по основной и неосновной деятельности предприятия и их запасов, необходимых для нормального функционирования на конец периода (месяца, квартала, года). Общую потребность можно рассчитать по следующей формуле [25, с.93]:

(1)

где П_о — общая потребность;

МП_ij — потребность i-го вида материалов на выпуск j-гo вида продукции (исходя из производственной программы и прироста незавершенного производства);

З_i — необходимые для нормального функционирования предприятия запасы i-го вида материальных ресурсов на конец периода.

В основу расчета всей потребности должны быть положены нормативы и нормы расхода ресурсов на единицу продукции и складских запасов.

Из данной формулы видно, что величина плановой потребности в соответствующем виде материальных ресурсов определяется путем умножения нормы расхода на количество выпускаемой продукции. Продолжительность нахождения средств в незавершенном производстве зависит от длительности производственного цикла, коэффициента нарастания затрат на незавершенное производство и числа дней в предстоящем периоде.

Отдельно определяется потребность в других элементах оборотных средств с учетом их особенностей. Так, например, при определении потребности в денежных средствах необходимо рассматривать их как страховой запас, который используется для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Например, в случае спада объема продаж готовой продукции и сохранения объема закупок сырья, материалов и др. ресурсов на сложившемся уровне приходится прибегать к привлечению дополнительных денежных средств. Потребность в денежных средствах в этом случае устанавливается на основе анализ результатов прошлой деятельности.

Общая потребность в оборотных средствах определяется путем суммирования потребностей по отдельным видам. Р.А. Родионов проводить этот расчет по следующей схеме: среднегодовую величину оборотных средств за отчетный период умножить на коэффициент соотношения темпов роста объемов хозяйственной деятельности и темпов роста среднегодовой стоимости основных фондов по данным за последние 2—3 года [25, с.101].

Как уже было отмечено ранее, проблема определения потребности в оборотных средствах тесно связана с проблемой их нормирования. По определению Ю.И. Продиус, нормирование оборотных средств – это процесс, который позволяет определить плановый минимальный размер оборотных средств, обеспечивающий нормальную работу предприятия [24, с.70].

В экономической литературе нормирование оборотных средств описывается как трехстадийный процесс, который включает в себя [26, с.152]:

1) определение нормы запаса по группам товарно-материальных ценностей в относительных величинах, - как правило, в днях обеспеченности;

2) определение величины однодневного расхода данного вида материальных ценностей;

3) определение частного норматива оборотных средств в денежном выражении путем умножения однодневного расхода на норму запаса в днях.

Методика определения нормативов отдельных элементов оборотных средств приведена в Приложении А.

Помимо проблем нормирования и определения потребности в оборотных средствах в процессе управления данным видом активов на предприятия решается целый ряд задач, которые обусловлены особенностями отдельных элементов оборотных средств. Поэтому далее рассмотрим особенности управления основными элементами оборотных средств: товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами.

Одна из основных задач, которая должна быть решена в процессе управления товарно-материальными запасами заключается в минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов. Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Так, чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке. В то же время высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса, что связано с увеличением площади складских помещений и дополнительными затратами. Зависимость между размером партии поставки и средним размером запаса показана на рисунке 2.

В настоящее время для решения проблемы минимизации текущих затрат используется логистический подход, который обеспечивает рациональное управление производственными запасами на всех стадиях производственного процесса, тем самым обеспечивая минимизацию затрат.

Размер партии поставки

дни

Период расхода запаса

Средний размер запаса

Размер партии поставки

дни

Средний размер запаса

Период расхода запаса

Рисунок 2 - Зависимость между размером партии поставки и средним размером запаса [8, с.112]

В рамках этого подхода для расчета оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов, используется модель Уилсона, которая имеет следующий вид [35, с. 50]:

ОРпп = (2)

Где ОРпп – оптимальный размер партии поставки;

Зг – необходимый объем закупки товаров (сырья и материалов), в год (квартал);

ТЗ1 – размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчет на одну поставляемую партию;

ТЗ2 – размер текущих затрат по хранению единицы запасов

Для запасов готовой продукции задача минимизации текущих затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции. Так, если производить определенный товар мелкими партиями, то затраты по хранению его запасов в идее готовой продукции будут минимальными. В то же время существенно возрастут текущие затраты предприятия, связанные с частой переналадкой оборудования и подготовкой производства. Минимизация совокупного размера текущих затрат по обслуживанию запасов готовой продукции также может быть осуществлена на основе модели Уилсона. Однако в этом случае вместо необходимого объема закупки товаров используется планируемый объем производства или продажи готовой продукции.

Уже одна задача в управлении товарно-материальными запасами заключается в том, чтобы избежать формирование сверхнормативных запасов, связывающих оборотные средства предприятия, тем самым замедляя их оборот. Обеспечение своевременного вовлечения в хозяйственный оборот излишних товарно-материальных запасов осуществляется путем сопоставления нормативного и фактического размера запасов. Размер высвобождаемых финансовых ресурсов определяется по формуле [23, c. 382]:

ФСв = Зн – Зф = (ЗДн - ЗДф) * СР (3)

ФСв – сумма высвобождаемых финансовых средств в процессе нормализации запасов;

Зн – норматив запасов

Зф – фактические запасы;

ЗДн – норматив запасов в днях;

ЗДф – фактические запасы в днях;

СР – среднедневной объем расходования запасов

Большое влияние на финансовые результаты предприятия оказывает эффективное управление дебиторской задолженностью. В экономической практике сложилось два подхода к управлению дебиторской задолженностью [20, с.168]:

сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;
сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Отсюда следует, что одна из основных задач, решаемых в процессе управления дебиторской задолженностью заключается в том, чтобы определить на основе статистических данных по предприятию вероятность безнадежных долгов и сумму, которую может недополучить предприятие. Именно на эту сумму целесообразно формировать резерв по сомнительным долгам. Также для того чтобы уменьшить и по возможности полностью исключить безнадежные долги предприятиям целесообразно разрабатывать разнообразные модели договоров с гибкими условиями оплаты и гибким ценообразованием.

Что касается денежных средств, то основными задачами управления данным элементом оборотных средств являются следующие:

определение минимального, оптимального, максимального и среднего остатков денежных средств;
обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов;
минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции.

Решение первой задачи связано с необходимостью определения оптимальной величины денежных средств, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Необходимо отметить, что подходы к решению данной задачи в российской и зарубежной практики несколько расходятся. Так, в российской практике управления оборотными средствами, как правило, принято определять минимально необходимую величину денежных активов. Для этого используется следующая методика расчета [12, с.208]:

ОРпп = (4)

Где ДАmin – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПРда – предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде;

Ода – оборачиваемость денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде.

В практике зарубежного финансового менеджмента применяются более сложные модели определения минимального, оптимального и среднего остатка денежных средств. Так, например, в соответствии с моделью Миллера-Орра остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах [31, с.26]:

1) минимальный остаток денежных активов принимается в размере минимального их резерва в отчетном периоде, причем это значение должно быть выше нуля;

2) оптимальный остаток денежных активов рассчитывается по формуле

ДАопт = (5)

Где Рк – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;

СПкфв – ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде;

ОТда – сумма максимального отклонения денежных активов от среднего в отчетном периоде

3) максимальный остаток денежных активов принимается в трехкратном размере ДАопт;

4) средний остаток денежных активов рассчитывается по формуле:

ДАср = (6)

Где ДАср – средний остаток денежных активов в планируемом периоде;

ДАmin, ДАmax – соответственно минимальный и максимальный остатки денежных активов

Следующей важной задачей управления денежными средствами является обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств, которое, по мнению Е Тихонова, может быть осуществлено за счет следующих мероприятий [34]:

согласование с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента;
использование краткосрочных денежных инструментов (а первую очередь депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;
использование высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов, например, краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей, но при условии их достаточной ликвидности на фондовом рынке.

Не менее важной задачей, решаемой в процессе управления денежными средствами, является минимизация потерь от инфляции. Как правило, она осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валюте. По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции. По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты.

Таким образом, формулируя выводы по результатам исследования, осуществленного в данном параграфе выпускной квалификационной работы, необходимо отметить следующее. Основными задачами управления оборотными средствами являются установление их оптимальной величины, ускорение оборачиваемости, обеспечение ими предприятие на всех стадиях хозяйственной деятельности, сокращение затрат на их привлечение и использование. В то же время, с учетом особенностей каждого элемента оборотных активов в процессе управления ими может решаться ряд частных задач, которые направлены на повышение эффективности их использования.

1.3 Методика анализа эффективности управления оборотными средствами предприятия

Для оценки эффективности решений по управлению оборотными средствами предприятия необходимо, чтобы руководитель обладал достаточной информацией, позволяющей определить, в какой степени поставленные цели были достигнуты. Для формирования такой информационной базы осуществляется анализ эффективности оборотными средствами предприятия.

Следует отметить, что на текущий момент, как за рубежом, так и в отечественной практике преобладает утилитарный, узконаправленный подход к анализу капитала, который базируется в основном на решении задач по управлению отдельными видами активов предприятия и источников их формирования. Комплексный, системный подход в теории экономического анализа был разработан проф. А.Д.Шереметом более 30 лет тому назад, и ныне широко и успешно используется при проведении анализа оборотных средств предприятий. В частности А.Д.Шеремет при проведении системного анализа выделяет шесть основных этапов [38, с.27]:

1. Представление исследуемого объекта как системы, с определением целей и условий ее функционирования.

2. Разработка системы аналитических и синтетических показателей,

3. Схематичное изображение системы.

4. Проведение классификации факторов и показателей, определение взаимосвязей между ними.

5. Формирование модели системы на основе предшествующих этапов.

6. Проведение исследования с использованием разработанной модели.

Данная схема анализа справедлива и для оценки эффективности управления оборотными средствами предприятия, так как не только позволяет определить их состояние на момент анализа, но и системно оценить их влияние на другие активы и результаты деятельности предприятия.

Основным источником информации о состоянии и движении оборотных средств предприятия является его финансовая отчетность. Финансовая отчетность – это единая система учетных данных об имуществе, обязательствах, а также результатах хозяйственной деятельности, составляемых на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам [27,с. 237]. В Республике Молдова бухгалтерская отчетность включает в себя: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении собственного капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу, приложение к отчету о финансовых результатах.

Что касается методов оценки эффективности управления оборотными средствами, то особенно продуктивным при проведении такого анализа может быть использование балансовых методов анализа, которые позволяют изучать соотношение статей баланса путем использования уравнений и вычисления относительных показателей взаимосвязей между составными частями бухгалтерского баланса предприятия и определением количественного значения данных взаимосвязей.

Балансовые методы, используемые при расчете коэффициентов, характеризующих состояние, движение оборотных средств, результативность их функционирования, основываются на данных финансовой бухгалтерской отчетности. Этот момент имеет большое значение в плане точности использования информации, поскольку в бухгалтерской отчетности предприятия с правовой и счетной позиций достоверно, системно отражаются данные об его имущественном, финансовом положении и результатах деятельности в денежном выражении.

Получение показателей капитала возможно только с применением расчетных и аналитических методов. Данные обстоятельства, в свою очередь, и предопределяют необходимость в разработке и использовании при проведении оценки и анализа оборотных средств системы показателей, наиболее полно характеризующих его состояние, движение и интенсивность использования. Для оценки состояния оборотных средств анализируется их структура. С этой целью применяется метод вертикального анализа. Данный метод подразумевает расчет доли каждого составного элемента оборотных средств в общей сумме активов. Оценка движения оборотных средств осуществляется посредством анализа абсолютных отклонений значений отдельных элементов оборотных средств в анализируемом периоде от базисного. Также большое значение при анализе движения оборотных средств имеет изучение динамики данного вида активов в соответствии с динамикой объема деятельности предприятия. В этих целях применяется такой метод изучения информации и финансовой отчетности как горизонтальный анализ. Он предполагает сопоставление относительных показателей изменения оборотных активов и объема деятельности предприятия.

Большое значение при оценке эффективности управления оборотными средствами имеют показатели, характеризующие интенсивность использования данного вида активов – показатели оборачиваемости. Как отмечает Н, П. Любушкин, сущность расчета этих показателей заключается в сопоставлении величины доходов от продаж со средней стоимостью оборотных средств [19, с. 167].

В практике анализа оборачиваемости оборотных средств используются две группы показателей: общие и частные. Структура и методика расчета этих показателей приведена в таблице 1.

Таблица 1 - Методика расчета показателей оборачиваемости оборотных средств*

Наименование показателя	Методика расчета
Общие показатели оборачиваемости
Число оборотов оборотных средств
Обеспеченность доходов от продаж оборотными средствами
Продолжительность оборота оборотных средств
Частные показатели оборачиваемости
Продолжительность оборота товарно-материальных запасов
Продолжительность оборота материалов
Продолжительность оборота незавершенного производства
Продолжительность оборота готовой продукции
Продолжительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности

* таблица выполнена по материалам источников [15], [19], [29]

Из данной таблицы видно, что общий показатель оборачиваемости оборотных средств отражает скорость их превращения в первоначальную денежную форму. Однако, как следует из экономической сущности оборотных средств, данный показатель зависит от продолжительности их постепенного перехода в процессе кругооборота из одной функциональной формы в другую. Показателем перехода оборотных средств из одной функциональной формы в другую является их расход или выбытие из данной функциональной формы и переход в следующую. Например, на промышленных предприятиях в фазе снабжения оборотные активы в виде денежных средств преобразуются в оборотные активы в виде запасов сырья и потребляемых материалов, в производственном цикле запасы сырья и потребляемых материалов превращаются в запасы полуфабрикатов и готовую продукцию, в процессе реализации запасы полуфабрикатов и готовой продукции реализуются клиентам, превращаясь в краткосрочную дебиторскую задолженность, а на фазе расчетов краткосрочная дебиторская задолженность переходит в оборотные активы в виде денежных средств.

Как видно из таблицы 1 в отличие от общих показателей оборачиваемости оборотных средств, при расчете которых используется показатель дохода от продаж, частные показатели оборачиваемости рассчитываются на основе специальной информации относительно выбития оборотных средств из одной функциональной формы в другую. Однако несмотря на отличие в методики расчетов между общими и частными показателями оборачиваемости существует взаимосвязь, которая обусловлена экономической сущностью оборотных средств. Так, чем меньше задерживаются оборотные средства в данной форме, чем скорее они расходуются и выбывают, тем скорее заканчивается весь кругооборот. Поэтому, сокращая относительный уровень запасов, но оставляя их в достаточном количестве для обеспечения непрерывности процесса производства, предприятие может добиться ускорения общей оборачиваемости активов.

Таким образом, ускорение оборачиваемости оборотных средств является одной из основных задач управления данным видом активов предприятия, так как ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению оборотных средств, а замедление – к дополнительному их привлечению в оборот предприятия. Для того чтобы определить, каким образом изменение оборачиваемости влияет на результаты деятельности предприятия рассчитываются показатели абсолютного и относительного высвобождения средств из оборота. Абсолютное высвобождение оборотных средств определяется как разность между плановой потребностью на данный период и фактической суммой средних остатков нормируемых оборотных средств. Для расчета абсолютного высвобождения оборотных средств может использоваться следующая формула [11, с. 283]:

(7)

где Qрппл и Qрпфакт – плановый и фактический объем реализованной продукции соответственно;

Кобпл и Кобфакт – плановый и фактический коэффициенты оборачиваемости

Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между плановой и фактической потребностью в данных активах и рассчитывается по формуле [11, с. 284]:

(8)

Как отмечает Е.С. Стоянова, экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается не только в их относительном высвобождении из оборота, но и в увеличении сумм дохода от продаж и прибыли. Так, отклонение доходов от продаж за счет изменения числа оборотов оборотных средств рассчитывается следующим образом [31, с.31]

Отклонение доходов от продаж = средняя стоимость оборотных средств * изменение числа оборотов (9)

В свою очередь, отклонение прибыли за счет изменения оборачиваемости оборотных средств определяется следующим образом [31, с. 32]

Отклонение прибыли = изменение числа оборотов* рентабельность продаж * средняя стоимость оборотных средств (10)

Осуществляя анализ оборачиваемости оборотных средств, необходимо выделить основные факторы, которые влияют на скорость оборота оборотных средств. Наиболее существенные из них показаны на рисунке 3. С учетом этих факторов и должны определяться пути ускорения оборачиваемости оборотных средств на отдельных фазах их обращения. Так, например, на фазе закупок в целях непрерывного обеспечения производственного процесса материалами и сокращения периода нахождения оборотных средств в виде материальных запасов необходимо улучшить процесс снабжения предприятия материальными ресурсами путем своевременного заключения контрактов с поставщиками, в которых были бы оговорены конкретные сроки получения материалов, улучшить условия складирования и хранения материалов, на складах и производственных цехах предприятия необходимо вести точный и ежедневный учет полученных материалов, что позволит выявить недостатки или избытки материалов для производства.

Внутренние факторы

Внешние факторы

Конъюктура рынка

Масштабы деятельности

Экономическая ситуация

Ценовая политика

Структура активов

Учетная политика

Совершенствование технологии

Рисунок 3 -Влияние факторов на оборачиваемость оборотных средств [23, с.210]

На фазе производства для ускорения оборачиваемости оборотных средств как правило необходимо сократить продолжительность производственного цикла путем использования новых технологий, механизации и автоматизации производства, увеличения производительности труда, максимального использования производственной мощности, материальных и трудовых ресурсов.

На фазе реализации ускорению оборачиваемости оборотных средств могут способствовать ускорение процесса реализации готовой продукции путем расширения рынков сбыта, ускорение процесса заполнения расчетных документов путем ведения точного и ежедневного их учета, своевременного представления расчетных документов в банк, контроля за начислением экономических и финансовых санкций при невыполнении условий контракта и расчетной дисциплины, а также сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности. Данные мероприятия должны осуществляться исходя из текущего финансового состояния предприятия, и предваряться тщательным анализом причин, по которым произошло замедление оборачиваемости оборотных средств или резервов ее роста.

Таким образом, оценка эффективности управления оборотными средствами предприятия позволяет сделать вывод о том, в какой степени цели предприятия были достигнуты, определить состояние, динамику и интенсивность использования оборотных средств, а также предоставляет важную информацию руководителям для принятия последующих финансовых решений.

1.4 Способы финансирования оборотных средств предприятия

Как уже было отмечено ранее, предприятия постоянно испытывают потребность оборотных средствах. Поэтому данный вид актива должен быть подкреплен устойчивыми источниками формирования. Структура источников формирования оборотных средств показана на рисунке 4

Источники формирования оборотных средств

Собственные и приравненные к ним средства

Привлеченные средства

Уставный фонд

Прибыль

Устойчивые пассивы

Бюджетные ассигнования

Кредиты банка

Кредиторская задолженность

Прочие финансовые ресурсы

Рисунок 4 - Источники формирования оборотных средств [24, с.76 ]

Первоначально при создании предприятия оборотные средства формируются как часть его уставного капитала. Однако по мере расширения его деятельности потребность предприятия в оборотных средствах возрастает, что также требует соответствующего финансирования прироста оборотных средств. В этом случае источником их пополнения является чистая прибыль предприятия.

В качестве источников формирования оборотных средств предприятием могут также использоваться устойчивые пассивы. К ним относятся:

минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости;
минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;
задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;
задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции;
задолженность бюджету по некоторым видам налогов.

Уставный капитал, прибыль и устойчивые пассивы – это собственные источники формирования оборотных средств. Кроме собственных и приравненных к ним средств источником формирования оборотных средств может быть кредиторская задолженность предприятия, то есть средства, не принадлежащие ему, но временно находящиеся в его обороте. Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенностями расчетов, и ненормальную, образующуюся в результате нарушения покупателями сроков оплаты расчетных документов. В последнем случае покупатель, получив от поставщика товарно-материальные ценности и не уплатив за них в срок, использует уже не принадлежащие ему средства в своем обороте.

В то же время потребность предприятия в оборотных средствах не остается постоянной в течение года. Она может колебаться в зависимости от сезонности производства, неравномерности поставок товарно-материальных ценностей, накопления нереализованной готовой продукции на складе. В связи с этим не всегда экономически целесообразно формировать оборотные средства только за счет собственных источников, так как это снижает возможности предприятия в финансировании других затрат. В качестве заемных источников используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит.

Предприятия также могут использовать для формирования оборотных средств и прочие источники, к которым относятся различные специальные фонды и резервы. Это прежде всего фонд экономического стимулирования, амортизационный фонд, фонд развития науки и техники и др.

Анализ основных источников формирования оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что существует два основных способа финансирования оборотных средств предприятия: за счет собственного капитала или путем привлечения заемных средств. Для того чтобы определить, какой способ финансирования и в какой ситуации для предприятия является наиболее предпочтительным необходимо оценить величину его собственных оборотных средств. Методика расчета данного показателя отражена на рисунке 5.

«снизу»

Собственные оборотные средства = текущие активы – текущие пассивы

БАЛАНС

Фиксированные (основные)активы

Денежные средства

ТФП

Т А

Е К

К Т

У И

Щ В

И Ы

Собственные средства

Долгосрочные обязательства

Текущие пассивы

«сверху»

Собственные оборотные средства = собственные средства + долгосрочные обязательства – основные активы

Эта часть оборотных активов покрыта собственными средствами и долгосрочными обязательствами

Собственные средства и долгосрочные обязательства превышает основные активы на эту величину: сумма превышения остается на формирование собственных оборотных средств

Рисунок 5 - Методика расчета собственных оборотных средств [31, с. 7]

Как видно из данного рисунка, собственные оборотные средства могут рассчитываться двумя способами: как разница между текущими активами и текущими пассивами, и как разница между постоянным капиталом и долгосрочными активами. Методика расчета данного показателя отражает и его экономическую сущность: величина собственных оборотных средств показывает, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственного капитала. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, необходимо финансировать в долг – кредиторской задолженностью, а если недостаточно краткосрочной задолженности – следует брать краткосрочный кредит. Таким образом, основная задача предприятия заключается в том, чтобы обеспечить соблюдение норматива собственных оборотных средств. При наличии существенных отклонений собственных оборотных средств от норматива возникает необходимость в разработке мероприятий по их устранению в зависимости от причин, вызвавших данное отклонение. Некоторые из такого рода причин представлены в Приложении Б.

Экономическая сущность показателя собственных оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что выбор способа финансирования оборотных средств предприятия во многом зависит от текущего состояния оборотных средств и краткосрочных обязательств предприятия. Поэтому для того чтобы финансовое состояние предприятия было устойчивым и оно в полной мере было обеспечено оборотными средствами, необходимо обеспечить эффективное комплексное управление как его оборотными средствами, так и краткосрочными обязательствами. С этой целью разрабатывается политика комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия. По определению Е. Тихонова суть этой политики состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, а с другой стороны – в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов [34]

В экономической литературе выделяется три типа такой политики: агрессивная, консервативная и умеренная [31, с. 26]. Агрессивная политика реализуется в том случае, если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании оборотных средств, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность. При этом удельный вес оборотных средств в общей сумме активов предприятия высок, а период их оборачиваемости постоянно увеличивается.

Консервативная политика управления оборотными средствами проводится в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов известны заранее. При такой политики удельный вес оборотных средств в общей сумме всех активов низок, а период их оборачиваемости гораздо короче, чем при агрессивной политике. Преимущество данной политики заключается в том, что она способна обеспечить высокую экономическую рентабельность, но ее главный недостаток связан с высоким риском возникновения неплатежеспособности из-за малейшей ошибки в расчетах, которая может привести к нарушению синхронности сроков поступлений и выплат предприятия.

Умеренная политика управления оборотными средствами сочетает в себе элементы агрессивной и консервативной политики. При реализации этой политики и экономическая рентабельность, и период оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях.

Каждому из перечисленных типов политики управления оборотными средствами соответствует политика управления краткосрочными обязательствами, каждая из которых характеризуется определенными признаками. Так, признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами является абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов, что существенно ухудшает финансовое состояние предприятия. Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами является отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия, а имущество предприятия финансируется преимущественно за счет постоянных пассивов (собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов). Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами является средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме обязательств предприятия. Подходы к финансированию оборотных средств предприятия, соответствующие отдельной политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами, показана в Приложении В.

Сочетаемость различных типов политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами показана в таблице 2. Из данной таблицы видно, что консервативной политике управления оборотными средствами может соответствовать умеренная или консервативная политика управления краткосрочными обязательствами. Умеренной политике управления оборотными средствами, как правило, соответствует любой тип политики управления краткосрочными обязательствами, в отличие от агрессивной политики, которой должен соответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления краткосрочными обязательствами.

Таблица 2 - Матрица выбора политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами [31, с. 28]

Политика управления краткосрочными обязательствами	Политика управления оборотными средствами
Политика управления краткосрочными обязательствами	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

Таким образом, при финансировании оборотных средств предприятие, исходя из потребности в этих активах и величины собственного капитала, может использовать как собственные, так и заемные средства, доля которых может быть различна в зависимости от того, какую комплексную политику управления оборотными средствами использует предприятие. Отсюда следует, что грамотный выбор источников формирования оборотных средств является одной из основной задач управления ими, и наряду с такими управленческими задачами как удовлетворение потребности предприятия в оборотных активах, ускорение оборачиваемости, нормирование, оптимизация запасов играет важную роль в управлении финансами предприятия..

Глава 2. Анализ управления оборотными средствами в ООО "Гарант"

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ООО "Гарант" г. Москва

Юридический адрес: г. Москва, ул. Пушкина, 5

История Группы Компаний "Гарант" началась в 1995 году с производственно-коммерческой фирмы по изготовлению узлов и деталей рабочего оборудования путевой техники.

Качественный сервис, серьезный подход и ориентация на партнерство обеспечили компании "Гарант" успешный старт, эффективное динамичное развитие и расширение направлений деятельности.

На сегодняшний день Группа Компаний "Гарант" - это:

− производственная деятельность

: производство подбоек, колесных пар, ремонт узлов, ж/д техники, производство запасных частей к ж/д технике;

− офисно-складской комплекс "Гарант"

-оборудованный с использованием новейших технологий и оказывающий услугу ответственного хранения. Офис и ответ. хранение на складском терминале дает возможность сосредоточиться на основной деятельности, не затрачивая время и дополнительные средства на поддержание собственного склада;

− светодиодное освещение <http://svet.optimum74.ru/> улиц, автомагистралей, фасадов зданий, офисов, внутреннее и наружное освещение любых объектов ЖКХ, промышленного и социального назначения;

- амбициозный проект 11-этажного офисного здания площадью более 20 000 кв. м., с подземной парковкой, кафе и магазином в центре Москваа;

− завод нефтехимического машиностроения <http://www.npommz.ru/> - предприятие с большим опытом, которое осуществляет свою деятельность в сфере нефтегазового и химического машиностроения, общего машиностроения и стройиндустрии народного хозяйства.

2.2 Оценка оборотных средств предприятия ООО "Гарант"

Оборотные средства совершают 1 полный оборот (операционный цикл) в течение 42 дней в 2016 году и 23 - в 2016 г. ООО "Гарант" заинтересовано в ускорении оборачиваемости оборотных средств, тем самым оно сокращает длительность коммерческого цикла и производственного цикла.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает сколько необходимо вложить в производственные запасы для получения 1 рубля выручки от продаж, или сколько оборотов в течение года совершают денежные средства вложенные в запасы.

В ООО "Гарант" производственный цикл составил в 2016 г.30 дней, а к 2016 г. этот показатель снизился до 21 дня. В динамике происходит снижение, что является положительным моментом, т.к. ООО "Гарант" заинтересованно в ускорении оборачиваемости запасов, тем самым ООО "Гарант" сокращает длительность производственного и коммерческого цикла. Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей ("дни дебиторов"), показывает, сколько оборотов в течение года совершает дебиторская задолженность.

Таблица 3 - Определения циклов движения оборотных (денежных) средств ООО "Гарант"

Наименование	2016 год
	Алгоритм, тыс. руб.
	Числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов	Выручка от продаж	Запасы
	13860	1149	12,063	30
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей ("дни дебиторов")	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность
	13860	469	29,552	12
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей ("дни кредиторов")	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность
	13860	982	14,114	25
Операционный цикл (Т₁+Т₂)				42
Финансовый цикл (Т₁+Т₂-Т₃)				17

В ООО "Гарант" коммерческий цикл в 2016 г. составил 12 дней и к 2017 г. снизился до 2 дней. ООО "Гарант" выгодно сокращать " дни дебиторов", тем самым сокращать операционный цикл.

Операционный цикл - это время от момента изготовления готовой продукции через изготовление и реализацию, и поступление денежных средств на расчетный счет предприятия.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько оборотов в течение года совершает кредиторская задолженность.

В ООО "Гарант" цикл оборота кредиторской задолженности составил в 2016 г. 25 дней, а к 2017 г. снизился до 8 дней, динамика снижается, что не является положительным моментом, т.к. ООО "Гарант" выгодно максимизировать "дни кредиторов", тем самым минимизировать финансовый цикл.

Таблица 4 - Определения циклов движения оборотных (денежных) средств ООО "Гарант"

Наименование	2017 год
	Алгоритм, тыс. руб.
	числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов	Выручка от продаж	Запасы
	27188	1569	17,328	21
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей ("дни дебиторов")	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность
	27188	181	150,210	2
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей ("дни кредиторов")	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность
	27188	627	43,362	8
Операционный цикл (Т₁+Т₂)				23
Финансовый цикл (Т₁+Т₂-Т₃)				15

Финансовый цикл - это период, в течение которого предприятие финансирует текущие финансовые потребности в неденежных оборотных средствах за счет собственных оборотных средств, а при их отсутствии за счет краткосрочных кредитов. В ООО "Гарант" финансовый цикл в 2016 г. составил 17 дней, а к 2017 г. снизился до 15 дней.

Таким образом, оборачиваемость дебиторской задолженности ниже, чем оборачиваемость кредиторской задолженности, соответственно "дни дебиторов" составляют меньше чем "дни кредиторов", что свидетельствует об использовании "чужих" средств ООО "Гарант" в собственных целях.

Существуют некоторые пути управления дебиторской задолженностью (как сократить коммерческий цикл):

− необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченной дебиторской задолженности;

− по возможности ориентироваться на большее число покупателей. Чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

− следить за соотношением ДЗ и КЗ: значительное преобладание ДЗ создает угрозу финансовой устойчивости ООО "Гарант" и делает необходимым привлечение дополнительных ресурсов.

Превышение КД над ДЗ может привести к неплатежеспособности ООО "Гарант".

Рассмотрим комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ООО "Гарант" (табл.3).

Собственные оборотные средства - это та часть оборотных средств, которая формируется за счет собственных и долгосрочных заемных ресурсов. В ООО "Гарант" собственные оборотные средства составили в 2016 г. - 3604 тыс. руб. и к 2017 г. снизились и составили - 403 тыс. руб. СОС<0, что является отрицательным моментом, т.к. у ООО "Гарант" не хватает ресурсов для финансирования постоянных активов.

Таблица 5 - Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ООО "Гарант"

Период	2015 год	2016 год	2017 год
Текущие финансовые потребности	636	863	1123
Собственные оборотные средства	-3604	-3230	-403
Денежные средства (±) ДС=СОС - ТФП	-4240	-4093	-1526

Текущие финансовые потребности предприятия - это не денежные оборотные средства, сформированные за счет любых источников кроме кредиторской задолженности. В ООО "Гарант" текущие финансовые потребности в 2016 г. составили 636 тыс. руб., а к 2017 г. увеличились до 1123 тыс. руб. В ООО "Гарант" динамика роста оценивается отрицательно, значит ООО "Гарант" придется прибегать к долго - и краткосрочным заимствованиям.

Денежные средства - это разница между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями. В ООО "Гарант" денежные средства составили в 2016 г. - 4220 тыс. руб. а к 2017 г. сократились и составили - 1526 тыс. руб. В динамике наблюдается тенденция к снижению, что является положительным моментом, то есть предприятию необходим меньший объем краткосрочных кредитов.

Рассмотрим финансовое коромысло ООО "Гарант" (рис.1).

Потребность в Финансовые финансировании ресурсы

ТФП (+) 1123	ДС (-) 1526
СОС (-) 403

Рис.2. - "Финансовое коромысло" ООО "Гарант"

СОС (-) и ТФП (+), => ДС (-) < 0 (дефицит денежных средств, покрытый краткосрочными кредитами).

Для устранения дефицита денежных средств существует 2 выхода:

− либо увеличивать собственные оборотные средства;

− либо сокращать текущие финансовые потребности.

Оценка состояния основных средств ООО "Гарант" проведена в табл. 4.

Таблица 6 - Оценка состояния основных средств ООО "Гарант"

Наименование	Формула расчета	Абсолютные значения финансовых коэффициентов
		2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал/ Внеоборотные активы	-0,037	-0,057	0,866
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы/ Собственный капитал	-26,928	-17,480	1,155
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия	Незавершенное строительство/ Основные средства	_	0,0003	0,0003
Отношение основных средств к текущим активам предприятия	Основные средства/ Оборотные средства	1,843	1,384	1,652

Коэффициент инвестирования - это соотношение собственного капитала и внеоборотных активов. В ООО "Гарант" на 1 рубль внеоборотных активов приходится в 2016 г. - 4 коп. собственного капитала, к 2017 г. произошло увеличение этого коэффициента до 87 коп. Индекс постоянного актива показывает, что в ООО "Гарант" на 1 рубль собственного капитала приходится - 26 рублей 93 коп. основного капитала, в динамике этот показатель увеличивается, и составляет в 2016 г. 1 рубль 15 коп. на 1 рубль собственного капитала, динамика увеличивается, что является положительным моментом, т.к. внеоборотные активы должны финансироваться за счет собственного капитала. Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам показывает, что в ООО "Гарант" в 2016 г. на 1 рубль основных средств не приходится ни какой доли незавершенного строительства, к 2017 г. на 1 рубль основных средств приходится 0,04 коп. незавершенного строительства. Отношение основных средств к текущим активам предприятия показывает, что в ООО "Гарант" в 2016 г. на 1 рубль основных средств приходится 1 рубль 84 коп. оборотных средств, в динамике этот показатель снижается до 1 рубля 65 коп. Оценка состояния и использования текущих активов ООО "Гарант" проведена в табл.7

Таблица 7 - Оценка состояния и использования текущих активов ООО "Гарант"

Наименование	Формула расчета	Абсолютные значения коэффициентов
		2015 г.	2016 г.	2017 г.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия	Годовая выручка от продажи/ Оборотные активы	6,824	10,104	14,963
Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия	360 дней/ Коэф. оборачиваемости тек. Активов	52,755	35,629	24,059
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия	Оборотные средства/ Выручка	0,147	0,099	0,067
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия	Оборотный капитал/ Краткосрочные обязательства	0,344	0,406	0,819

Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия, характеризует количество оборотов, выполняемых текущими активами в течении хозяйственного года. В ООО "Гарант" коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия в 2016 г. составил 6,82 оборотов, а к 2017 г. увеличился до 14,96 оборотов, динамика роста является положительным моментом, т.к. высокое число оборотов свидетельствует о превышении темпов роста выручки над темпами роста оборотных средств.

Длительность одного оборота текущих активов в ООО "Гарант" в 2016 г. составило 53 дня, а к 2017 г. снизился до 24 дней, это свидетельствует о том, что в 2016 г. 1 оборот оборотных средств длился 53 дня, а в 2017 г. 24 дня.

Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия характеризует способность предприятия эффективно использовать оборотные средства в производственном процессе. В ООО "Гарант" 1 рубль годовой выручки приносит в 2016 г.14,7 коп. оборотных средств, а в 2017 г. этот показатель снизился и 1 рубль выручки принес 7 коп. оборотных средств.

Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия показывает способность предприятия формировать оборотные средства за счет краткосрочных обязательств. В ООО "Гарант" на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится в 2016 г. 34 коп. оборотных активов., а в 2017 г. на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится 82 коп. оборотных активов.

В динамике наблюдается тенденция к увеличению, что является положительным моментом, т.к. ООО "Гарант" должно большую часть оборотных активов формировать за счет краткосрочных обязательств.

Таблица 8 - Оценка использования собственных оборотных средств предприятия ООО "Гарант"

Наименование	Формула расчета	Абсолютные значения коэффициентов
		2015 г.	2016 г.	2017 г.
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал/ Капитал	-0,624	-0,547	-0,084
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия	Собственные оборотные средства/ Оборотные активы	-1,911	-1,464	-0,222
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Чистый оборотный капитал/Запасы с НДС	-3,137	-2,438	-0,257
Коэффициент финансовой маневренности предприятия	Собственные оборотные средства / Выручка	-0,280	-0,150	-0,015

Уровень ЧОК показывает, какую долю ЧОК занимает в валюте баланса. В ООО "Гарант" доля ЧОК составила в 2016 г. - 62,4 % в валюте баланса. В динамике уровень ЧОК снизился и составил в 2016 г. - 8,4 %, что является отрицательным моментом т.к. чем выше в ООО "Гарант" уровень ЧОК, тем выше его финансовая устойчивость.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает, какая часть оборотных средств была сформирована за счет текущих активов. В ООО "Гарант" 1 рубль текущих активов приносит в 2016 г. - 1 рубль 91 коп. собственных оборотных средств. В 2016 г. в ООО "Гарант" на 1 рубль текущих активов приходится - 22 коп. собственных оборотных средств, в динамике наблюдается тенденция к сокращению отрицательного значения показателя, следовательно можно говорить о некотором улучшении ситуации.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, показывает какая доля собственных оборотных средств идет на финансирование запасов. В ООО "Гарант" коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами отрицателен и составил в 2016 г. - 3,137, а к 2016 г. его отрицательное значение сокращается до - 0,257. Динамика положительная, но ООО "Гарант" не способно обеспечить себя запасами за счет чистого оборотного капитала.

Коэффициент финансовой маневренности предприятия отрицателен, то есть собственные оборотные средства не способны приносить предприятию выручку по причине их отсутствия на предприятии.

Заключение

На основе исследования особенностей управления оборотными средствами и механизма их финансирования на предприятии можно сформулировать следующие выводы и рекомендации:

1) Оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов. В процессе хозяйственной деятельности предприятия оборотные средства совершают круговорот, проходя при этом три стадии: На протяжении одного производственного цикла они совершают круговорот, проходя при этом три стадии: стадию обращения (из денежной формы оборотные средства превращаются в производственные запасы), стадию производства (оборотные средства принимают форму готовой продукции), стадию обращения (после реализации готовая продукция приобретает денежную форму). Оборотные средства выполняют две функции: производственную, которая заключается в обеспечении бесперебойного процесса производства и обращения, и платежно-расчетную, которая проявляется в том, что оборотные средства оказывают существенное влияние на сферу производства и обращения, состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране.

2) Оборотные средства – это комплексная категория, требующая более детальной классификации. Классификация оборотных средств осуществляется по трем критериям: место и роль в процессе производства (средства, находящиеся в сфере производства и средства, находящиеся в сфере обращения.), источники формирования (собственные и заемные), принципы организации (нормируемые и ненормируемые). По своему составу оборотные средства включают в себя: производственные запасы, готовую продукцию, незавершенное производство, денежные средства, краткосрочную дебиторскую задолженность. В Республике Молдова оборотные средства в деятельности предприятия учитываются как текущие активы и включают в себя товарно-материальные запасы, краткосрочную дебиторскую задолженность, краткосрочные инвестиции и денежные средства.

3) Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от того, насколько рационально на предприятии организовано управление ими. Управление оборотными средствами включает в себя ряд общих и частных мероприятий. К общим мерам управления оборотными средствами относятся: определение потребности в оборотных активах и их нормирование. В то же время управление отдельными элементами оборотных средств имеет свои особенности, и поэтому требует решения ряда частных задач, таких как:

минимизация текущих затрат на хранение товарно-материальных запасов;
инкассирование дебиторской задолженности;
определение минимального, оптимального, максимального и среднего остатков денежных средств и их рентабельное использование.

4) Оценка эффективности управления оборотными средствами осуществляется в ходе комплексного экономического анализа, который позволяет определить их состояние на момент анализа и оценить их влияние на другие активы и результаты деятельности предприятия. Оценка эффективности управления оборотными активами осуществляется с использованием балансовых, расчетных, аналитических методов и предполагает расчет трех групп показателей: движения, структуры и интенсивности использования

5) Формирование оборотных средств предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных источников. К собственным источникам относятся уставный капитал, прибыль и устойчивые пассивы, а к заемным – коммерческие и денежные кредиты. С этой целью на предприятии могут также создаваться специальные фонды и резервы. Основным критерием выбора той или иной политики финансирования оборотных активов является величина собственных оборотных средств предприятия, которая определяется двумя способами: как разница между текущими активами и текущими пассивами, и как разница между постоянным капиталом и долгосрочными активами. Величина собственных оборотных средств показывает, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственного капитала. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, необходимо финансировать либо краткосрочной задолженностью, либо посредством краткосрочного кредита. Для того чтобы предприятие в полной мере было обеспечено оборотными средствами, необходимо обеспечить эффективное комплексное управление ими. С этой целью разрабатывается политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия, суть которой состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры оборотных активов и величины и структуры источников их финансирования. Существует три типа такой политики: консервативная, агрессивная и умеренная, которые отличаются друг от друга темпами наращивания оборотных активов и долей краткосрочного кредита в структуре обязательств предприятия.

Список использованных источников

Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О бухгалтерском учете"//Собрание законодательства РФ", 12.12.2011, N 50, ст. 7344
Справочная информация: "Основные нормативные акты и документы, регулирующие бухгалтерский учет в РФ (Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс) [электронный ресурс].- режим доступа: http://www.consultant.ru/
Арсенова, Е.В. Экономика организации (предприятия). – М.: Экономика, 2016. – 618 с.
Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 528 с.
Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2016. – 368 с.
Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: Учебное пособие. – М.: .Дело, 2014. – 336 с.
Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.:КноРус, 2016–432 с.
Галанов, В.А. Логистика. – М.: Инфра-М, 2015. – 272 с.
Гинзбург, А.И. Экономический анализ. Краткий курс. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2012. – 208 с.
Жиделева, В.В. Экономика предприятия. – М.: Инфра-М., 2008. – 136 с.
Журавлев, П.В. Экономика предприятия и предпринимательской деятельности [текст]: Учебник для вузов/ П.В. Журавлев, С.А. Банников, М.Г. Черкашин. – М.: Экзамен, 2014. – 544 с.
Зайцева, Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием. [текст]: Учебное пособие/ Н.Л. Зайцева. – М.: Инфра-М, 2016. – 464 с.
Ильин, А.И. Планирование на предприятии: Учебник 2-е изд., перераб.. - Мн.: Новое знание, 2011. - 635 с.
Ковалев, В.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учебник. – М.:. Экономика, 2016. – 688 с.
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - M.: OOO «ТК Велби», 2012.— 424 с.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд., перераб. и доп.—М.: Финансы и статистика, 2016-512 с.
Логистика.А. Аникин, Т.А. Родкина. – М.:. ТК Велби, Проспект, 2016. – 408 с.
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2016. – 768 с.
Любушкин, Н.П. Экономический анализ: Учебник. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 424 с.
Магомедов, А.М. Экономика предприятия:. Учебник для вузов. – М.: Экзамен, 2016. – 352 с.

Приложение 1

Таблица.1 - Методика определения нормативов оборотных средств предприятия*

Элемент оборотных средств	Наименование показателя	Методика расчета	Условные обозначения
Оборотные средства в производственных запасах	Норматив отдельного элемента оборотных средств (Нобсi)		Нобсi – норматив отдельного элемента оборотных средств Oi – оборот i-го элемента оборотных средств за период Т – продолжительность периода Нзi – норма запаса ОБС i-го элемента
	Норма запаса (Нзi)	Нзi = Нзтр + Нзподг + Нзтек + Нзстр	Нзтр – транспортный запас Нзподг – подготовительный запас Нзтек – текущий запас Нзстр – страховой запас
	Средневзвешенная норма запасов по материалам (Нзср)		Нзср – средневзвешенная норма запасов
	Норматив ОБС при средневзвешенной норме запаса по материалам (Нмат)		Нмат – норматив ОБС при средневзвешенной норме запаса по материалам
	Совокупный общий норматив в производственных запасах (Нпз)	Нпз = Нмат+ Нвсп+ Нтоп+Нт+Нзч+Нмбп	Нпз – совокупный общий норматив ОБС Нвсп – норматив вспомогательных материалов Нтоп – норматив топлива Нт – норматив тары Нзч – норматив запасных частей Нмбп – норматив малоценных и быстроизнашивающихся предметов
Оборотные средства в незавершенном производстве	Норматив оборотных средств в незавершенном производстве (Нзп)		Нзп – норматив ОБС в незавершенном производстве Тц – длительность производственного цикла Кпер – коэффициетн перевода рабочих дней в календарные (1,42) Sпр – производственная себестоимость годового выпуска продукции Кнз – коэффициент нарастания затрат
Оборотные средства в незавершенном производстве	Коэффициент нарастания затрат		Sнзп – средняя себестоимость незавершенного производства Sнгп – средняя себестоимость готовой продукции
Оборотные средства в запасах готовой продукции на складе	Норматив оборотных средств в запах готовой продукции на складе (Нгп)		Нзгп – норма запаса ОБС в готовой продукции Т – продолжительность периода

* таблица выполнена по материалам источников [11], [12], [25]