Виды и пути достижения конвертируемости национальных валют

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Любая страна, ныне входящая в мировое сообщество, стремится увеличить свое участие в мировом торговом обороте, чтобы снизить свои издержки и реализовать относительные преимущества. Процессы взаимовлияния и интеграции экономической жизни стран, несомненно, имеют множество положительных результатов, однако нельзя не учитывать ряд негативных последствий, которые могут быть вызваны поспешной либерализацией движения товаров, услуг, краткосрочных финансовых потоков и долгосрочных капиталов.

Перед уже суверенной Беларусью в свое время стояла непростая задача финансовой и экономической стабилизации, в процессе решения которой валютное регулирование являлось частью механизма этой стабилизации. Однако по мере развития внешнеэкономических связей республики перед Национальным банком встали вопросы обеспечения стабильности обменного курса белорусского рубля и его конвертируемости. В ходе достижения этих целей было снято множество ограничений по операциям текущего и капитального характера. На сегодняшний день полностью обеспечена конвертируемость белорусского рубля по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами и услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов. Однако дальнейшее движение к либерализации валютных ограничений связано с рядом объективных трудностей.

Актуальность данной работы обусловливается непосредственной связью режима конвертируемости национальной валюты со степенью открытости страны для мировой экономики, протеканием девальвационно-инфляционных процессов в стране и устойчивым экономическим ростом, на основе которого в долгосрочной перспективе значительно повышается благосостояние населения.

В то же время либерализация валютных ограничений носит двойственный характер, поскольку увеличению степени конвертируемости денежной единицы должно предшествовать выполнения ряда условий. Несвоевременные и необоснованные мероприятия в этой сфере могут негативно сказаться на состоянии экономики страны.

Целью курсовой работы является обоснование необходимости перехода к конвертируемости национальной валюты, выявление основных условий такого перехода и определение перспектив белорусского рубля как конвертируемой валюты.

Исходя из цели исследования в работе поставлены следующие задачи:

• определить понятие конвертируемой валюты, классифицировать режимы конвертируемости и выявить условия перехода к конвертируемой валюте;
• исследовать подходы к валютным ограничениям в разных странах мира;
• проанализировать ход либерализации валютных ограничений в Республике Беларусь на протяжении всего  национальной периода проведения  режимов самостоятельной денежно-кредитной  национальный политики;
• охарактеризовать условия конвертируемости белорусского рубля и исследовать его перспективы в качестве валюты с режимом полной конвертируемости.

Теоретической основой  режим работы послужили  курс работы ведущих  заставили аналитиков как  некоторыми национальной, так  реализации и зарубежной экономической  стать науки. В работе  систему используются общие  подобных работы и учебные  почему пособия по дисциплинам  показывают общей экономической  экономических теории, финансам  использовании и кредиту, мировой  фашистской экономике. Также  стимулировать широко используются  проследить публикации и исследования  рынков международных финансовых  правовых организаций, материалы  годы периодической печати  иметь последних лет  нежелательных по исследуемой теме. Набор  валюты использованных законодательных  своей документов включает  этой письма и постановления  валютных Национального банка  республику Республики Беларусь,  политикой указы Президента,  курсов законы Республики  месте Беларусь и др. Статистическая  текущие информация получена  связи из источников Национального  является банка Республики  введение Беларусь и Национального  национальный статистического комитета  переводе Республики Беларусь.

 приобретение

1. Конвертируемость  разгулу национальных валют:  нежелательных понятие, виды  национальной и условия достижения

Участие  связь в международном разделении  валюта труда непременно  отменил сопровождается развитием  обременения внешнеэкономической деятельности. При  рубля этом за границами  посредством страны обычно  товаров теряют силу  валюты законы, управляющие  валютные экономикой на национальной  дальнейшее территории. И не в последнюю  валютного очередь это  быть касается денег,  любых которые в качестве  любой обязательного посредника  расчеты присутствуют практически  потребность во всех видах  когда и формах международного  другой обращения и обмена. Возникает  которую проблема признания  специальный иностранной валюты  одной законным платежным  валютный средством на территории  день своей страны. Данное  особенно противоречие разрешается  банком через механизм  правом конвертируемости (обратимости) валют. Он  всего обеспечивает необходимый  особенно обмен одних  валютный национальных денежных  процессы единиц на другие  валютная или на какие-то  пересмотрели третьи валюты,  иностранным если последние  февраля используются для  говоря международных расчетов  использовании и платежей.

Итак, под  валютный конвертируемостью (обратимостью) будем  текущих понимать такой  лице валютно-финансовый режим,  котировку который позволяет  национального в ходе всех  данные или определенных  этом внешнеэкономических операций  привело осуществлять свободный  меры обмен национальных  значительных денежных единиц  неразвитость на иностранные валюты [1,  курсов c. 126].

При существовании  отражавший классического золотого  ограничение стандарта проблемы  после обратимости фактически  счет не было. Действительно,  введения если каждая  статье из валют беспрепятственно  внутреннем могла быть  путем обменяна на золото  однако по твердым паритетам,  процессы оплата могла  стороны производиться как  приняты в национальной для  переводе плательщика валюте,  нерациональная так и в иностранной. Другими  собственная словами, для  целях расчетов и платежей,  валюта по сути, использовалось  либерализация золото в разнообразных  практически его видах.

Разразившийся  беларуси в 30-х годах  фоне XX века мировой  увеличение экономический кризис (известный  носит также как «Великая  приобретение депрессия») привел  оздоровление к краху системы  способность золотого стандарта,  импорту поскольку странами-участниками  привело был нарушен  переводе один из основных  связи принципов стандарта – фиксированность  приступил валютных курсов. После  рисунок резкого падения  должно показателей национального  госбюджета производства и занятости,  увидеть страны прибегли  центробанк к протекционистским мерам  свою и девальвировали свою  товаров валюту по отношению  экономических к золоту. Со временем  валютная всем государствам  курс пришлось покончить  рублей даже с ущербными  практически формами разменности национальных  единицы валют на золото. В  практике этих условиях  налоги международная платежная  плавающего система развалилась,  российским а валюты в своем  позицию большинстве стали  которых неконвертируемыми [2,  некоторые c. 475].

В такой  задача ситуации неизбежно  тормозить встает проблема  началом конвертируемости, ведь  проведение существует необходимость  обмен совершения международных  приняты расчетов и платежей,  рынка обеспечивающих международную  банковской торговлю и перемещение  центробанк капитала, которая, в свою  приобретение очередь, рождает  израильский потребность в обмене  более одних денежных  стали единиц на другие.

Обратимость  числе валют – это  подвержен категория исключительно  портфельных денежного обмена (Д - Д),  установление связанная лишь  портфельные со сменой «национальной  национального одежды» денежных  передача единиц. А значит,  потребность потребность в конвертируемости  единицы валюты возникает  собственная вследствие интенсивного  валютного развития внешнеэкономических  содержалось связей, когда  таким принимается политическое  рубля решение открыть  ограничением национальную экономику  продолжил мировому рынку  впервые для того,  госбюджета чтобы активнее  является использовать факторы  расчеты международного распределения  поскольку труда, экономии  началу масштабов и др. (в  режимов соответствии с теориями  сфере международной торговли).

В  собственная современных условиях  израильский задача установления  пресечению и поддержания режима  курса конвертируемости не может  данная реализовываться иначе,  фоне как в рамках  валюты прерогатив и волеизъявления  неодинаковую государства. Поэтому  передача в практическом плане  введения реальное продвижение  активная по пути к конвертируемости  приняты будет непосредственно  можно зависеть от соответствующей  непопулярная официальной политики. При  процессы этом в зависимости  введения от допускаемых пределов  техническая свободы выбора  после и действий участников  окрепнет внешнеэкономических отношений  одновременно существует несколько  расчеты вариантов режимов  гондурас конвертируемости (или  официальной степеней конвертируемости),  носит а именно:

• свободно конвертируемая  пути валюта;
• частично конвертируемая  обеспечивающих валюта;
• внешне конвертируемая  разгулу валюта;
• внутренне конвертируемая  механизм валюта;
• неконвертируемая валюта.

Свободно  расчетов конвертируемая валюта – это  инвестиций валюта, свободно  предоставление и неограниченно обмениваемая  субъектов на другие иностранные  протяжении валюты. Полная  валютного конвертируемость охватывает  вопросы все виды  постоянно внешнеэкономических операций,  важнейшая действует одинаково  внешнеторговых в отношении всех  собственная категорий юридических  формирование и физических лиц,  расчеты распространяется на все  условия регионы и валюты  способностью мира. Сфера  валютного обмена такой  широких валюты распространяется  текущих как на текущие  сравнению операции (к ним  предоставлена относятся все  отдельных платежи по внешней  благодаря торговле и услугам,  двух краткосрочные банковские  внешнеторговых и кредитные операции,  нормативной платежи по погашению  систему займов и процентов  способностью по ним, переводы  приступил прибылей по инвестициям  валюты и другим видам  приняты капитальных вложений,  валютных денежные переводы  протяжении некоммерческого характера),  котировку так и на операции  резидентами по движению внешних  экономике кредитов или  важнейшая заграничных инвестиций.

Отдельное  аргентина место среди  дополнительных свободно конвертируемых  обмену валют занимают  носит резервные конвертируемые  кредитования валюты. Наличие  даже у валюты такого  лишь свойства, как  важно свободная конвертируемость,  развивающихся непосредственно не означает,  которых что эта  проведение валюта может  официальным выполнять функцию  занимал мировых денег. Иначе  образом говоря, условие  содержания конвертируемости является  точки хотя и необходимым,  дальнейшее но не достаточным для  только того, чтобы  импортеров данная валюта  говорить использовалась в качестве  валютном всеобщего международного  валютного платежного и покупательного  иностранной средства. Способностью  внешней выступать таким  валютных средством в той  начиная или иной  внешней степени обладают  меры валюты экономически  несмотря развитых стран,  важнейшая обладающих большим  время финансовым потенциалом  разряд и развитой банковской  вместе системой. Эти  власти деньги оседают  введение в международном платежном  гораздо обороте, будучи  новой в использовании как  курса общепризнанные средства  проследить международных расчетов  этой и платежей, что  налоги дает возможность  предоставление стране-эмитенту иметь  экономических пассивный торговый  банковской и платежный балансы  качеству без каких-либо  привело нежелательных последствий  баланса для экономики.

Частичная  совершенно конвертируемость связана  происходит с тем, что  плавающего на отдельные отрасли  экономических внешнеэкономической деятельности  содержания или на некоторых  баланса владельцев валюты  проблему режим конвертируемости  кроме не распространяется. Из режимов  неодинаковую частичной обратимости  несколько наибольшее распространение  масштабным имеет случай,  которую когда свободный  процессы обмен национальной  таким валюты на иностранную  однако валюту разрешается  первый только в отношении  выяснена текущих операций  даже и не допускается по сделкам,  валютный связанным с заграничными  дальнейшее инвестициями и другими  практике международными перемещениями  тормозить капиталов [2,  этот c. 480].

По принципу резидентности можно  чтобы выделить два  ужесточить вида частично  конце конвертируемых валют:  первом внешне и внутренне  индонезия конвертируемые валюты. При  вернемся внешней конвертируемости  апреля обеспечивается свобода  вместе обмена заработанных  начале в данной стране  движения денег для  израильский расчетов с заграницей  обменного только нерезидентам,  воюющих тогда как резиденты  проблему данной страны  также таким правом  возможность не обладают. Внешняя  довольно обратимость стимулирует  экономикой активность иностранных  предполагает инвесторов, снимая  рублю проблему репатриации  рамках ввезенных капиталов  между и вывоза полученных  авторитетом прибылей. Складывается  рынка более или  проблему менее устойчивый  сложившаяся спрос на данную  импорту валюту с соответствующим  оздоровление благоприятным воздействием  реального на валютный курс  валютных и валютное положение  использовании страны. Нерезиденты  девальвацию могут свободно  началом распоряжаться валютой,  национального то есть перевозить  конце ее за границу, покупать  монополизм на нее нужные  таковым товары, увеличивать  продвижение экспорт в страну. Установление  разрешительный и поддержание подобной  содержалось ограниченной формы  этого обратимости требует  высшего меньших экономических  банком и финансовых преобразований  начале и валютных издержек,  другой поскольку контингент  постоянно нерезидентов обычно  движения невелик по сравнению  валют с отечественными собственниками  которого валюты.

При режиме  республике внутренней конвертируемости  ограничением резиденты страны  широких без ограничений  время обменивают национальные  рамках денежные единицы  усилится на иностранные валюты,  которого тогда как  крона нерезиденты такого  однако права не имеют. Внутренняя  однако конвертируемость распространяется  валютные на юридических и физических  внешней лиц и может  импортеров иметь место  действует в виде отмены  очень любых ограничений  некоторые при обмене  высокой национальной валюты  продвижение на иностранную, предоставления  вводить права покупки  день за национальные деньги  валютного иностранных товаров  политического и др. [3,  полной c. 452-453]

Неконвертируемая валюта – это  заключается валюта стран,  отказа где существует  появляется запрет обмена  содержалось национальных валют  место на иностранные, применяются  условия различные ограничения  таком и запреты по ввозу  мере и вывозу, покупке  были и продаже, обмену  международных национальной и иностранных  режима валют и другие  позицию методы валютного  продолжил регулирования.

Возможны следующие  капитального причины неконвертируемости  важнейшие валют:

• завышенный валютный  валютные курс национальной  валютные денежной единицы. Действительно,  валютного в таком случае,  либерализацию проведение текущих  довольно операций приведет  вернемся к дефициту платежного  внутреннем баланса, а значит  нормативной к истощению запасов  целях резервной валюты;
• нерациональная  четко система внутренних  практически цен, не отражающая  отношений общественно необходимые  валюты затраты труда  национального на производство товаров,  всего не учитывающая их спрос  курса и предложение и усугубляемая  образом тем, что  сфере официальный обменный  государстве курс национальной  продолжил денежной единицы  свободно устанавливается в административном  главе порядке без  налоги учета рыночных  валюты сил;
• товарная неконвертируемость,  привела присущая административно-командной  после экономике и заключающаяся  также в ограничении количества  балансов товаров и услуг,  предполагает которые могут  практике свободно продаваться  есть иностранцам [4,  обеспечивать c. 125].

Неконвертируемость национальной  валютные денежной единицы  закон является одним  банка из тормозов на пути  подвержен включения экономики  статье страны в систему  практике международного разделения  однако труда. Мировой  является опыт подсказывает,  собственная что с введением  отношении конвертируемости:

• происходит открытие  стали национальной экономики  таковым для международной  первом конкуренции и создаются  полностью предпосылки для  российским введения рыночного  новым ценообразования. Тем  однако самым конвертируемость  внутренним и открытость экономики  приобретение могут стать  национальной важными факторами  способность снижения инфляции  обмену издержек;
• создаются предпосылки  собственная для долгосрочного  меры улучшения платежного  курса баланса по текущим  зависимости операциям, поскольку  регионы приспособление отечественных  валютном товаропроизводителей к мировому  активизировать уровню цен  внешней означает возможность  несколько нахождения дополнительных  локальными доходов от экспорта;
• появляется  годы возможность проведения  валютная политики антиинфляционной  валютных макроэкономической стабилизации,  конец разгосударствления, приватизации,  втором либерализации внешней  первом торговли и т.д.;
• увеличивается  мировому объем потенциальных  инвестиции иностранных инвестиций  которые в будущем, однако  выяснена неизбежны текущие  следующие убытки и потери. Причинами  проблемы тому выступают  выяснена практически неизбежные  собственная при переходе  данная к конвертируемости либерализация  валютного импорта и девальвация  стать национальной денежной  центробанк единицы. Существенное  регулирования удорожание импорта  выбранного приводит к усилению  приняты инфляции, уменьшить  несмотря которую можно  целью только жесткой  пришел бюджетной и денежно-кредитной  валютном политикой, а также  установление ограничением реальных  центробанк доходов отечественных товаропроизводителей  которую и населения. Следствиями  приступил такой политики  потребность являются банкротство  банковской предприятий, рост  неразвитость безработицы, кризис  политики неплатежей, дефицит  окрепнет госбюджета и другие  очень экономические пертурбации,  масштабным в итоге неизбежно  международные приводящие к тяжелым  окрепнет социальным последствиям [2,  государстве c. 477-478].

Таким образом,  такие переход к конвертируемости  валютного национальной валюты  продвижение сопряжен как  этой с экономическими потрясениями (преимущественно  увидеть в настоящем), так  плавающего и с экономическими выгодами (преимущественно  тормозить в будущем). Помимо  страны учета всех  сфере экономических (а вместе  однако с ними и социальных) последствий  либерализация как в целом  кроме для страны,  заменить так и для  валютные отдельных слоев  налаживание населения, необходимо  использовании знать текущие  текущим возможности государства.

Несмотря  неизбежные на все сложности,  одной с которыми сопряжен  первом переход национальной  этом валюты в разряд  начал конвертируемых, все  является больше государств  разряд в современном мире  которая стремятся повысить  стать степень конвертируемости  настоящее своих денежных  механизма единиц. Любую  широких страну в таком  нерациональная случае ожидает  реализации длительный процесс  нормативной такого перехода:  относиться рассматривать переход  обеспечения национальной валюты  увеличение к конвертируемости как  валютной единовременный акт  власти невозможно.

Стремления государств  активизировать мира увеличить  операциям степень конвертируемости  котировку своей валюты  инвестиции связаны не только  этом с реализацией их экономической  валютная политики, но и с некоторыми  иностранным принятыми на себя  отдельных обязательствами. Так,  валюта все государства-члены  однако Международного валютного  точки фонда (далее – МВФ) принимают  национального на себя обязательства  обмен избегать ограничений  всей по текущим платежам [5,  целях c. 26]. Вслед  валютного за обеспечением внутренней (для  введение резидентов) и внешней (для  эволюция нерезидентов) конвертируемости  ограничения валюты по текущим  режима операциям монетарные  сделали власти путем  национальной снятия валютных  налаживание ограничений по счету  годы движения капитала  международные достигают полной  проблему конвертируемости национальной  переход валюты.

Непосредственно перед  предполагает инициацией такого  импорту процесса должна  собственная быть выяснена  обратимости степень подготовленности  собственная экономики к осуществлению  иностранной этой акции. Требования,  быть которые должно  выяснена соблюсти государство,  неразвитость сводятся к его  республике способности бесперебойно  этой в необходимом количестве  связанная и ассортименте удовлетворять  валютной спрос обладателей  официальным валюты на свои  когда товары и услуги,  путем постоянно поддерживать возможность  крупнейшим обмена своей  использовании валюты на иностранную  внутреннем и обеспечивать реальный  начали обменный курс  после собственной денежной  точки единицы.

Все это  использовании предполагает соответствующую  регионы структуру, технико-экономический  текущим уровень производства  мировому и качественные характеристики  находятся его развития. Условия  неразвитость введения конвертируемости  условия можно проиллюстрировать  плавающего на схеме (рисунок 1).

 февраля

Проведение  протяжении обоснованной политики  статье цен

Демонополизация экономики

Децентрализация  ожидает управления экономикой

КОНВЕРТИРУМОСТЬ

Наличие  широких реального валютного  определенных курса

Сбалансированность государственного  удельный бюджета

Равновесие торгового  крона и платежного балансов

Рисунок 1 - Условия  лице введения конвертируемости  чтобы валюты в виде  годы схемы

Примечание – Источник:  валютного собственная разработка  пересмотрели на основе [2,  февраля c. 483].

Все вышеуказанные  звено условия являются  эволюция необходимыми, их создание  государства нельзя отнести  высшего на будущее. Надо  современные располагать определенным  существу запасом различных  этого иностранных валют,  направление чтобы иметь  процессы возможность обменивать национальную  расчеты денежную единицу  эволюцию на иностранные валюты. Разумеется,  составил накопить их можно  несмотря лишь путем  фонда продажи товаров  монополизм и услуг.

Как уже  постоянно отмечалось, переход  шекель к конвертируемости – протяженный  экономических во времени процесс. Как  иностранной и любой процесс,  другие его можно  только условно разделить  национального на несколько этапов. На  тяжелым первом этапе  оздоровление необходимо оздоровить  обеспечения экономическое положение  резервов страны в целом. Важно  которые оздоровить производственный  валютного сектор экономики,  только насытить товарами  года внутренний рынок. Не  дополнительных менее важно  закон и проведение мероприятий  сфере в денежно-кредитной области,  самое направленных на сдерживание  республику инфляции и завоевания  силу доверия субъектов  может хозяйствования к национальной  баланса денежной единицы.

На  данная втором этапе  вернемся проходят реформы  единицы ценообразования с целью  начали максимального приближения  сложившаяся цен на важнейшие  выбранного товары к мировым.

На  обеспечивающих третьем этапе  устойчивости в государстве создается  реализации конкурентоспособная база  валюты экспорта, необходимая  целью для поддержания  введения равновесия платежного  наличием баланса и стабильного  политики курса национальной  ограничения валюты на мировых  индонезия рынках.

Однако последовательность  данные действий и длительность  заявлениями процесса перехода  такой сильно зависит  стать от выбранного государством  валютных варианта введения  валюты конвертируемости национальной  проводилась валюты. Первый  валютных вариант, эволюционный,  приняты предполагает создание  операции множества предпосылок  механизма к переходу путем  проблему общего оздоровления  экономическими экономики государства. Этот  крупнейшим процесс охватывает  другой все перечисленные  операции выше условия  возможность и должен включать  предоставлена следующие мероприятия:

• стабилизация  валютные экономики и переход  обмену на рыночные отношения;
• оздоровление  кроме финансов и денежного  движение обращения;
• сокращение дефицита  валюта государственного бюджета;
• приведение  экономике денежной массы  говорить в обращении в соответствие  менее с товарными ресурсами;
• проведение  заключающаяся в стране ценовой  авторитетом реформы и выравнивание  годы ценовых пропорций  другой в соответствие с ценовыми  движение пропорциями мирового  кризиса рынка;
• введение единого  должно экономически обоснованного  была курса национальной  обеспечивающих денежной единицы;
• создание  называется в государстве реального  валюты рынка средств  валютная производств;
• постепенная отмена  политики валютных ограничений  курса по операциям текущего  валютные платежного баланса,  вопросы а затем по всем  коммерческий прочим валютным  расчеты операциям.

Этот вариант  такие перехода является  звено наиболее обоснованным  приведение с точки зрения  иметь экономической науки. При  малайзия таком развитии  бирже событий будет  начали происходить постепенное  однако укрепление национальной  процессы денежной единицы  фунт по мере нарастания  национальных позитивных элементов  качества в развитии экономики  другой и сглаживания негативных  однако последствий изменения  такие экономического режима. Ускоренными  фиксация темпами будет  неизбежные развиваться рыночная  стороны инфраструктура, усилится  одной воздействие предпринимательства  неодинаковую на хозяйственную активность. Понижение  южнокорейская официального курса  расчетов национальной валюты  система является неизбежным,  банком но оно будет  оздоровление наименьшим по сравнению  дефициту с остальными вариантами. Социальные  четко издержки для  определенных широких слоев  поскольку населения также  невозможностью будут наименьшими. В  национальный конце концов,  которая конвертируемость национальной  экономике денежной единицы  лимитов станет логическим  кредитования завершением рыночной  ноябре трансформации экономики.

Второй,  режима шоковый, или  свободно волюнтаристский, вариант  масштабным перехода к конвертируемости  этого связан с резким  когда понижением обменного  развивающихся курса национальной  пришел валюты и введением  проводимой плавающего курса  субъектов с применением интервенционных  режима операций органами  режим денежно-кредитного и валютного  девальвацию регулирования. Этот  несколько вариант практически  масштабным неизбежно приводит  начале к развязыванию инфляционных  беларуси процессов в стране,  может разгулу спекуляции,  тяжелым перемещению капиталов  первом в сферу обращения  продолжил из сферы производства. Вместе  воюющих с тем при  импортеров эффективных интервенционных  около операциях центрального  требования банка понижение  иностранной курса национальной  валюты денежной единицы  валюты может быть  иена и не столь уж большим. Таким  содержалось образом, этот  режим вариант предполагает  крупнейшим более быстрый  отдельных переход к конвертируемости (иначе  обременения говоря, более  официальным быстрое открытие  платежного страны для  учета международной торговли) в  настоящее размен на более  рынка высокие риски,  годовом связанные с негативными  количестве последствиями перехода  банковской к конвертируемости валюты  валютная страны, которая  характерные фактически к нему  формирование не готова.

Третий вариант  значении предполагает переход  свою к конвертируемости национальной  национального денежной единицы  сентябре посредством введения  пресечению новой денежной  более единицы и параллельным  валют обращением новой  эволюцию и старой валют. Такие  условия изменения радикально  отменил укрепляют денежное  являет обращение в стране,  рычаги но происходит это  ожидает за счет вытеснения  степень старых денег  обременения новой валютой. Этот  валютного вариант является  фашистской тяжелым с точки  данные зрения социальных  режима последствий, поскольку  обмена неизбежно приводит  годы к обесценению имеющихся  предоставление у широких слоев  степень населения денежных  современные сбережений [2,  говоря c. 484-485].

Таким образом,  благодаря установление режима  систему конвертируемости национальной  условия валюты – это  привлечение многоэтапный процесс,  регионы реализация которого  привлечение требует наличия определенных  способностью макроэкономических и валютно-финансовых  рубля условий.

2. Эволюция  открытием подходов к использованию  увеличивать валютных ограничений  портфельные в странах мира

Как  предполагает уже было  краткосрочных сказано, изменения  фоне режимов конвертируемости  дата национальной валюты  одним в странах мира  приобретение связаны, прежде  собственная всего, со стремлением  национальных этих стран  толкования влиться в мировой  южнокорейская товарооборот. А важнейшая  протяжении особенность международной  должно торговли по сравнению  этот с торговлей внутренней  налоги состоит в том,  республике что ее обслуживают  появляется разные денежные  повысить единицы. Эта  схемы ее особенность и обусловливает  перечень наличие проблемы  коммерческий валютного обеспечения  данный торговых операций.

В  внутренним современной практике  денежной достаточно четко  госбюджета различаются три  показывают категории участников  валютные международного валютного  ожидает оборота, которые  текущим могут быть  валютный отнесены к числу  быть возможных субъектов  таблица процедур обратимости. Первое,  валютный низшее, но самое  менее многочисленное звено  авансирование состоит из фирм,  авансирование организаций и индивидуальных  удельный лиц, непосредственно  проведение занятых в различных  некоторые отраслях внешнеэкономической  только деятельности. Во второе,  инвестиции опосредствующее, звено  другой входят коммерческие  правил банковские учреждения,  концу обеспечивающие денежно-кредитное  такая обслуживание внешних  рубежа связей. Третье,  выяснена высшее, звено  валютного образуют государственные учреждения,  более обычно представляемые  более в валютной сфере  направление центральными банками.

Представители  установлению первой категории  может больше других  внешней зависят от степени  другими обратимости местных  первом денег, как  этот правило, не располагают  обеспечивающих накоплениями в иностранной  национальный валюте. В данном  режим звене уровень  валютной конвертируемости национальной  концу валюты непосредственным  курсов образом влияет  реального на саму оправданность  внутренняя ведения дел  начиная за рубежом.

По существу то  либерализацию же самое можно  возможны сказать о смысле  однако и значении обратимости  стать для коммерческих  сделали банков, которые  режима в сфере кредитно-банковского  внутренняя бизнеса являются  стороны такими же независимыми  являются и самостоятельными участниками  курсов рыночного оборота,  говорить как и их клиентура.

Совершенно  индонезия иначе выглядит  количестве проблема обратимости  вводить с точки зрения  считаются третьей категории – высшего  кредитования государственного эшелона,  также включая руководящее  система звено национального  увеличение денежно-кредитного устройства  активная в лице центрального  чтобы банка. Для  данные этих верховных  коммерческий инстанций, эмитирующих  начал законные платежные  путем средства и распоряжающихся  проводилась государственными валютными  гораздо резервами и золотым  стали запасом страны,  банком вопросы о возможности  несмотря и невозможности обмена  также местной валюты  отчете на иностранные денежные  несмотря ценности исключаются  занятых в принципе [7,  высшего c. 34-35].

Но, несмотря  проблему на все это,  механизм конвертируемость валюты  монетарная не является атрибутом «чистого  валютные рынка». В настоящее  благодаря время обеспечение  собственная конвертируемости кредитно-бумажных  применяются денег в решающей  изменяя степени зависит  российским от воли и политики  валютный государства, берущего  можно на себя разработку  любой и реализацию соответствующих  трансформации правовых норм  банк внутри страны  ограничения и необходимых договоренностей  разрешительный с заграницей.

Политика  окрепнет государства в  данных этой сфере  качества называется валютной  валютная политикой. Она являет  невозможностью собой часть  канадский экономической политики  фоне государства и  происходит внешнеэкономической политики, представляющую  воли систему действий  пришел государства внутри  эффективного и вне  эффективной страны, проводимую посредством  фонда воздействия на  составил валютный курс  рынков и валютные  монополизм операции [8,  требований c. 41].

Валютная политика  следующие вторична по отношению  продолжил к производству, поскольку  единовременный на первом месте  регулирования стоит комплекс  механизм мер, который  официальный обеспечивает стабильный  заключающаяся рост реального  кроме сектора экономики,  бирже налаживание процесса  статье воспроизводства, достижение  наших целей структурной  отношении политики страны,  меры вытекающей из общегосударственной  называется экономической концепции. Но  платежного при этом  разряд валютная политика  данных является частью  стимулировать механизма для  собственная достижения целей  банковской экономической политики  собственная и необходима ее тесная  республике взаимосвязь с мерами  доллар по обеспечению устойчивого  власти экономического роста,  пересмотреть финансовой стабильности,  валютный ограничению инфляции,  лишь поддержанию равновесия  новой платежного баланса [9,  нерациональная c. 5].

Таким образом,  вариант валютная политика  несколько как часть  счету экономической политики  связь государства способствует  несмотря решению перспективных  регионы и текущих задач,  валюты направленных на структурные  данных изменения в экономике  систему для достижения  впервые устойчивости экономического  движение роста, сдерживания  целях инфляционных процессов  считаются и безработицы, на основе  субъектов целенаправленного и эффективного  кроме использования валютных  масштабным средств. Содержание  иностранной валютной политики  режим составляет комплекс  государстве мер, обеспечивающих  через относительную эквивалентность  счету обменного курса  портфельных национальной валюты,  кроме равновесие платежного  невозможностью баланса, формирование  техническую золотовалютных резервов  через страны [9,  движение c. 6].

В рамках  проведение рассматриваемой темы  впервые наиболее интересными  внешних для изучения  участвующих представляются валютные  сравнению ограничения как  двух инструменты валютной  режим политики.

В законе  целях РБ «О валютном регулировании  вместе и валютном контроле» не  масштабным имеется нормативного  главе понятия «валютные  национальную ограничения», так же как  образом и нет общепризнанного  сделали толкования этой  проследить категории, хотя  оздоровление исторически валютные  последовал ограничения существуют  реализации довольно давно. В  предоставление наших целях  несмотря будем использовать  качеству следующее, весьма  техническая широкое определение.

Валютные  были ограничения – это  экономическими система государственных  валюты мер (административных,  курса законодательных, экономических,  связь организационных) по установлению  более порядка проведения  котировку операций с иностранной  валюты валютой и ценными  азии бумагами в иностранной  изменения валюте [10,  система c. 65]. Примерами  нормативной таких ограничений  национального могут быть  национальной требования государства  индустриально о продаже всей  режим валютной выручки, установление  инвестиций лимитов сумм  обременений по определенным операциям,  режима необходимость получения  началу разрешения на проведение  дата определенных операций  одним и т.п.

Степень открытости  рычаги экономики и уровень  фоне экономических свобод  удельный субъектов хозяйствования  иностранных напрямую связаны  этот с возможными изменениями  сокращение режима конвертируемости  значении национальной валюты,  техническую что объясняет  экономически важность модернизации  рубля системы валютных  почему ограничений.

Впервые валютные  налаживание ограничения стали  создать применяться в годы  считаются первой мировой  политики войны в воюющих  носит странах. В период  стимулировать временной стабилизации  сентябре в 1924-1928 гг. они  итоге были отменены. В  политики условиях мирового  правом экономического кризиса 1929-1933 гг.,  составляла особенно с 1931 г.,  самое валютные ограничения  есть получили широкое  создать распространение в связи  любых с ухудшением платежных  капитального балансов многих  режим стран, «бегством» капитала,  которую крушением золотого  разгулу стандарта, обесценением  можно валют. Введение  обменного валютных ограничений  отношений в сфере движения  валютные капиталов и выплат  размещение внешних долгов  монетарная узаконило банкротство 25 государств-должников. Валютные  увеличивать ограничения активно  позицию использовались странами  задача фашистской оси  продаваться для концентрации  бирже валютных ресурсов  есть в руках государства  национальный в целях финансирования  эффективного подготовки и ведения  экономикой второй мировой  повышению войны.

С началом  выяснена Второй мировой  возврату войны валютные  израильский ограничения распространились  канадский почти на весь  несколько мир. После  были войны валютные  национального ограничения отсутствовали  широких лишь в США,  носит Швейцарии. Канаде;  расчетов некоторые страны  краткосрочных Латинской Америки  валютный сохранили свободу  долларизация валютных операций  открытие под давлением  национальный США, заинтересованных  повысить в беспрепятственном переводе  только капиталов и прибылей  монетарным от своих инвестиций  можно в этом регионе.

Новым  тяжелым явлением в послевоенный  показывают период стало  рынка межгосударственное регулирование  производство валютных ограничений  всей через МВФ. В  авторитетом статье VI Устава  спрос МВФ говорится,  проводилась что государствам-членам  приобретение предоставлена полная  увеличение свобода в части  монетарная введения мер  некоторыми валютного контроля  данные для регулирования  наличием трансграничных потоков  малайзия капитала в целях  развитие поддержания платежного  разгулу баланса и обменного  месте курса национальных  валютного валют [5,  сложившаяся c. 7].

С середины 1970-х  налоги годов, изменяя  которых систему фиксированных  фонда на систему плавающих  либерализацию валютных курсов,  реального многие страны  экономическими начали активно  республику участвовать в процессах,  составил связанных с отменой  налаживание валютных ограничений. Действительно,  пересмотрели развитие финансовых  постоянно систем и ужесточение  рублевых конкуренции на международном  мероприятия рынке капиталов  участвующих с одной стороны  является и сдерживающее воздействие  степени систем валютного  статье контроля развивающихся  крупнейшим стран с другой  республике стороны заставляли  таким развитые страны  международной активно распространять  другой парадигму открытых  товаров валютных отношений  максимальной на страны остального  ограничений мира.

Углубление внешнеэкономических  другой связей в 80-е  гораздо годы породило  скользящая еще большую  менее необходимость в либерализации  балансов валютных отношений,  находятся снятии валютных  вместе ограничений, продвижении  предполагает к конвертируемости национальных  быть валют. Такую  были же позицию занимал  канадский и МВФ. Рекомендации  власти странам-участницам, прежде  иностранной всего, сводились  субъектов к необходимости обеспечения  важнейших конвертируемости по счету  введения текущих операций,  валютные хотя в целом  экономической МВФ являлся  сфере сторонником постепенной  валютного отмены всяких  прямо валютных ограничений. Совокупность  требования этих факторов  повысить привела к тому,  привело что многие  относиться развивающиеся страны,  современные сделавшие ставку  валютная на развитие экспортного  говоря потенциала за счет  полной привлечения иностранного  локальными капитала, вслед  были за индустриально развитыми  валютных странами включились  годы в процесс либерализации  продвижение трансграничных капитальных  скользящая потоков.

В ряде  банк случаев либерализация  этом валютных режимов  только стран третьего  международные мира носила  курса вынужденный характер,  текущие была обусловлена  центробанк затяжным кризисом  специальный внешней задолженности,  оздоровить развернувшимся процессом  участвующих конверсии долгов  таким иностранным банкам  счет в национальные ценные  ограничения бумаги. С 1984 г. в  предполагает развивающихся странах  центробанк все отчетливее  последствий проявлялась тенденция  рынков ослабления ограничений  режим на трансграничное движение  перечень капиталов, принимались  практике меры по расширению  валюты притока иностранного  обратимости капитала [11,  позицию с. 20].

Дальнейшее развитие  валютная рынка капиталов,  исследования связанное с усилением  стороны процессов глобализации,  есть снятием административных  быть ограничений во многих  азии странах и проведением  ограничения экономических преобразований  задача в развивающихся странах и странах  инфляции с переходной экономикой,  быть требовало еще  валютный большей свободы  рубля движения капитальных  собственная средств. В связи  курсов с этим все  введение большее количество  лице стран стремилось  политического к устранению ограничений  значении на движение капиталов. Такую  республику же позицию оформил  звено и МВФ в своем  составляла отчете за 1996 г.

Однако  также в конце 90-х  связанных годов финансовые  стать кризисы в странах  темы Юго-Восточной Азии  иностранным и Латинской Америки  кроме заставили мировое  валютные экономическое сообщество  приобретение взглянуть на либерализацию  стать валютного режима  годовом в ином свете. Проявились  схемы макроэкономические риски,  коммерческий которые заставили  началу многие страны (прежде  коммерческий всего развивающиеся) пойти  движение на попятный и ужесточить  сфере валютное регулирование,  либерализацию ограничив режимы  достижения конвертируемости. Примеры  собственная таких стран  валютный можно увидеть  крупнейшим в таблице 1.

Таблица 1 – Перечень  валютные некоторых стран,  иностранной изменявших режим  началу конвертируемости в 1973-1997 гг.

Страна	Год  этот введения конвертируемости	Год  движения отказа от  индустриально конвертируемости
Аргентина	1994	1996
Боливия	1987	1996
Гондурас	1973	1980
Гонконг	1973	1996
Индонезия	1973	1997
Иран	1975	1978
Малайзия	1974	1997
Мексика	1973	1982
Парагвай	1983	1984
Сингапур	1979	1996
Уругвай	1979	1993
Эквадор	1973	1993

Примечание – Источник:  нерациональная собственная разработка  коммерческий на основе [12,  заставили c. 13].

В связи  обеспечивающих с этим главный  средства экономист Всемирного  может банка Дж. Стиглиц рекомендовал  иностранных развивающимся странам  ограничений сохранять в своих  эволюцию руках рычаги  резидентами управления валютным  поддержанию рынком: «Либерализация  практически валютного регулирования может  несмотря повысить доверие  эффективного иностранных инвесторов  формирование к стране и способствовать  практике притоку иностранных  прямо инвестиций. В то же время  настоящее целесообразно продолжать  стиглиц использовать меры,  сентябре ограничивающие чрезмерное  совершенно поступление в страну  национального краткосрочных обязательств  официальной в иностранной валюте» [13,  должно c. 61].

Осознание того,  платежного что либерализация  инструментов движения капитала  приобретение увеличивает вероятность  примечание возникновения финансового  новой кризиса, усиливает  также чувствительность рынков  сохранила к внешним шокам  госбюджета и приводит к формированиям  процессы т.н. «спекулятивных  совершенно пузырей», привело  трансформации к тому, что  своей как многие  несмотря страны, так  тяжелым и МВФ пересмотрели  перечень свое во многом  ситуации одностороннее отношение  единицы к режиму полной  переход конвертируемости.

Так, в годовом  российским отчете МВФ  ноябре за 2000 год  заключающаяся указывается на то,  заменить что меры  изменявших контроля над  быть потоками капитала  оздоровление в разных странах  однако будут иметь  оздоровить неодинаковую эффективность,  несмотря поскольку это  банка зависит от многих  фоне факторов, в том  такой числе от степени  прежде гибкости обменного  политического курса, уровня  степени финансового развития  через рынка, качества  портфельных проведения денежно-кредитной  экономическими политики. Контроль  внешне трансграничного движения  национальную капитала не может  проведение заменить рациональную  валюты макроэкономическую политику,  оздоровление хотя и может  обмен послужить временной «заплатой». В  заявлениями отчете также  долгосрочного говорилось о необходимости  однако определения темпов  вариант и последовательности отмены  приобретение валютных ограничений  несмотря отдельно для  стать каждого конкретного  пути случая, поскольку  единицы эти параметры  оздоровить находятся в тесной  ограничений связи с общим  другими уровнем экономического  максимальной развития страны  последствий и конкретными экономическими  находятся условиями.

Мировой финансово-экономический  точки кризис 2007-2009 гг. заставил  нежелательных МВФ пересмотреть  статус перечень рекомендаций,  называется разработанных ранее  балансов для развивающихся  плавающего стран – потенциальных  количестве импортеров капитала. Чтобы  внутренним снизить риски  валютного возникновения новых  конвертируемая пузырей, МВФ  относиться предложил вводить  этой ограничения на приток  благодаря спекулятивного капитала,  конвертируемая хотя свобода  когда финансовых операций  валюты до кризиса являлась  началу одним из главных  рублю принципов, закрепленных  бирже уставом МВФ.

С  касающиеся одной стороны,  национальной такая политика  соответствии стала стимулом  международных к экономическому росту,  обременений с другой – привела  перечень к необоснованному повышению  стать стоимости активов и  было масштабным спекуляциям  действует на фондовых рынках. В  поскольку конечном итоге  экономикой это вылилось  усилится в усугубление последствий  можно мирового финансово-экономического  масштабным кризиса для  российским стран с развивающимися  режим рынками.

Как следствие,  тяжелым МВФ пришел  последовал к выводу о необходимости  импорту введения ограничений,  национального включая такие  рынка инструменты, как  балансов налоги и резервирование,  некоторыми которые будут  режим сдерживать быстрый  конце рост объемов  пункта международных инвестиций  валютных в развивающиеся страны [11,  режимов c. 22].

Мировая практика  канадский и исследования показывают,  учета что эффективность  разрешительный применения валютных  валютных ограничений определяется,  постоянно прежде всего,  этом краткосрочностью их действий,  часть невозможностью обхода  экономической данных ограничений  валюты со стороны экономических  производство агентов и сопровождается  выбора наличием реформаторских  подобных процессов в экономической  прежде и других сферах  курс государства.

Помимо получения  отдельных определенного эффекта  силу и выгод (уменьшение  годовом спроса на иностранные  прямо активы, сокращение  составляла оттока капитала  ужесточить из страны и т. д.),  властям валютные ограничения  соответствие и обременения имеют  международной и ряд существенных  практически недостатков: дополнительный  время барьер для  обмена привлечения иностранных  система инвестиций в экономику;  механизм дискриминация малого  задача и среднего бизнеса;  малайзия продолжительность их действия;  национальный асимметричность применения;  монетарная возможность осуществления  валютным арбитража; дополнительные  резидентности издержки; увеличение  операция теневого сектора  составила экономики; долларизация экономики;  связи стимул для  устойчивости лоббирования и коррупции. Наличие  обмена данных недостатков  первый предопределяет в целом  оздоровить неэффективность применения  занимал валютных ограничений  спрос и обременений (в особенности  место по операциям текущего  связанных характера).

Отсюда становится  валюты понятно, почему  нерезидентов большинство стран  валютные мира стремятся  разгулу увеличить степень  установление конвертируемости своих  бюджета национальных валют. Несмотря  позицию на смену подходов  соответствии к подобным процессам  этой на более осторожные,  систему чем несколько  определенных десятилетий назад,  конце общий тренд  национальный остается прежним.

Сегодня  учета МВФ практически  официальный автоматически регистрирует  краткосрочные заявку любой  валютная страны на ее присоединении  валютный к статье VIII  капитального Устава Фонда,  введение независимо от экономического  исследования и финансового положения,  своей и на этой основе  этот данная валюта признается  значении конвертируемой. С такими  операциям заявлениями выступили  обременений уже более 165 стран. В  вместе результате абсолютное  закон большинство национальных  регионы валют сегодня  точки де-юре признаются  практике конвертируемыми [13,  возврату с. 68].

Гораздо меньше  день существует денежных  разгулу единиц, которые  начале являются полностью  пересмотреть конвертируемыми: такой  установление статус они  регулирования могут получить  отношении лишь при  образом условии снятия  после всех ограничений  валютные на движение капитала.

Несмотря  внешней на то, что  механизма в первой главе  ряде мы дали понятию «свободно  начале конвертируемая валюта» определение,  нормативной относящее к таковым  таким любые валюты,  такая свободно и без  режима ограничений обмениваемые  налоги на иные, на практике  товаров иногда под  министров ними понимают  отток другой круг  выбранного денежных единиц. Часто,  первый говоря о свободно  стиглиц конвертируемых валютах,  связи подразумевают те валюты,  другие которые приняты  закон для расчетов  валюта в международной межбанковской  апреля системе CLS [14].

Система  рубля предоставляет крупнейшим  степени мировым банкам  дата возможность обмена  банком валюты между  через собой, их клиентами  валютного и другими третьими  валютных сторонами. Особенность  валютного полностью конвертируемых  министров валют, представленных  после в системе, заключается  дата в том, что  однако они не только  процессы обладают возможностью  составляла участвовать в любых  эффективной платежах в неограниченном  точки количестве, но и действительно  страны в них участвуют,  данных то есть опосредуют  валютных мировой товарооборот.

В  главе таблице 2 представлен  схемы список валют,  обеспечивать участвующих в системе.

Таким  республику образом, подходы  таковым к использованию валютных  можно ограничений с течением  лишь времени претерпевали  валюта значительные изменения. Наиболее  режим аргументированной на данный  другим момент является  может позиция, согласно  валютные которой каждая  свободно страна должна  валюты стремиться к максимальной  валютная интеграции в мировой  коммерческий товарооборот, однако  международной параметры валютной  пересмотрели политики (и валютных  резидентами ограничений в частности),  развитие необходимые мероприятия  есть и темпы перехода  национального к режимам полной  ограничения конвертируемости должны  обмену рассчитываться для  денежной каждого государства  сохранила отдельно с учетом  важнейшая всех макроэкономических  авансирования и внешнеторговых факторов.

Таблица 2 – Перечень  существу валют, принятых  качеству для расчетов  проведение в международной межбанковской  валютные системе CLS  пути на 10.05.2011.

Дата  полной принятия	Наименование валюты
-	Австралийский  степень доллар Канадский доллар Евро Японская  локальными иена Швейцарский франк Британский  валюты фунт Доллар США
2003	Шведская  статье крона Датская крона Норвежская  текущие крона Сингапурский доллар
2004	Гонконгский  полной доллар Южнокорейская вона Новозеландский  приведение доллар Южноафриканский ранд
2008	Израильский  израильский новый шекель Мексиканский  центробанк песо

Примечание – Источник:  установлению собственная разработка  валютного на основе [15].

 рамках

3. Пути  другими достижения конвертируемости  установлению белорусского рубля конвертируемость  этой национальный валюта  начали рубль

3.1 Валютные  однако ограничения в рамках  сфере валютной политики  которого Республики Беларусь  которую в 1991-2011 гг.

В  ограничений условиях распада  обмена СССР и приобретения  невозможностью в 1991 г. Республикой  увеличивать Беларусь политического  отменой суверенитета, перед  февраля монетарными властями  валютный возник вопрос  сокращение формирования независимой  отношении валютной политики. К  тормозить началу 90-х  режим гг. денежная  денежные единица Советского  республике Союза значительно  мировому потеряла покупательную способность  продаваться и не отвечала интересам  практически внутренних торговых  протяжении связей экономики  однако Республики Беларусь.

До 1992 г. монетарная  аргентина политика властей  открытие республики сильно  инфляции зависела от экономических  шведская приоритетов Российской  посредством Федерации. Однако  валютная в феврале 1992 г. направления  мировому валютных политик  стать РБ и РФ разошлись: Центробанк  операций РФ при определении  тормозить курсовой политики  парагвай начал придерживаться  валютная рыночных основ  власти и приступил к установлению  движения официального рыночного  поддержанию курса, в то время  время как РБ сохранила  своей прежнюю направленность  единицы и даже повысила  ряде коммерческий курс [16,  между с. 21].

К концу  скользящая марта 1992 в  применяются республике существовало  являлся уже четыре  начале официальных курса:  национального коммерческий курс,  правил курс покупки  значительных валютной выручки,  открытие курс иностранных  конце инвестиций и специальный  азии курс по импорту. К  точки концу года  примечание в республике действовал  апреля административный валютный  валютная режим в форме  движение существования двух  шведская официальных обменных  носит курсов: наиболее  занятых распространенный коммерческий  относиться и специальный.

Начало рыночного курсообразования в  несколько Беларуси датируется 4 января 1993 г.,  протяжении когда Национальный  сохранила банк ввел  валютных котировку рубля  кроме к свободно конвертируемым  резидентности валютам. К концу 1993 года  говорить Республика Беларусь  тяжелым отказалась от практики  отчете множественности валютных  собственная курсов, отменив  обеспечения курс обязательной  валютного продажи. Фактически  регионы с этого момента  обременений республика перешла  механизма от административного валютного  валютного регулирования к режиму  лимитов свободно плавающего  лимитов курса. Данное  одной событие сопровождалось  национального открытием официальных  рынка торгов по покупке-продаже  высокой иностранной валюты  либерализацию на Межбанковской валютной  субъектов бирже (МВБ),  степени где курс  портфельные устанавливался исходя  создать из рыночного курса,  образом существовавшего накануне,  обмену путем последовательного  соответствии сопоставления спроса  ограничений и предложения по каждой  статье валюте [17,  национального c. 34].

Механизм валютного  текущих курса, максимально  внешней приближенный к режиму  мероприятия свободного плавания,  несмотря на практике сочетался  оздоровление с разовыми интервенциями  сложившаяся Национального банка  регистрации для сглаживания  техническую резких скачков,  режимам что свидетельствует  экономических о реализации так  дополнительных называемого «грязного» или  валюты управляемого плавания. Положительное  краткосрочных направление развития  трансформации валютных отношений  носит в начале 1995 г.,  портфельные обусловленное функционированием  национальной режима управляемого  только плавания и рядом  таком мер Национального  практически банка, привело  практически к повышению реального  мировому обменного курса  режим белорусского рубля,  валютный что грозило  последовал серьезными последствиями  важнейшая в первую очередь  рисунок для предприятий-экспортеров.

Фиксированный  обмена режим обменного  проводимой курса, не отражавший  данная экономическую ситуацию  неодинаковую в стране и повлекший  следующие новый виток  техническую структурного кризиса,  нерациональная было решено  валютная изменить Указом  меры Президента Республики  количестве Беларусь № 31 от 27 января 1996 г. «О  валютные совершенствовании государственной  путем денежно-кредитной политики» на  однако режим валютного  схемы коридора с постепенной  очень девальвацией курса.

Планируемый  текущим для реализации  спрос в 1996 г. режим  портфельных регулируемого плавания  правом в рамках валютного  валюты коридора фактически  возможность привел к возврату  только к административному режиму  путем множественности валютных  носит курсов. В целях  довольно либерализации валютного  реализации рынка в конце 1996 г. были  потребность предприняты меры,  азии среди которых  валюты следует отметить  можно разрешение уполномоченным  четко банкам проводить  ограничения сделки на внебиржевом  довольно валютном рынке  между без ограничений  нерезидентов и предоставлять субъектам  денежные хозяйствования кредиты  несмотря в инвалюте. Однако  требований существенных сдвигов  приступил в направлении стабилизации  перечень валютного рынка  были не произошло. По-прежнему,  таковым спрос на свободно  денежной конвертируемые валюты  шекель и российские рубли  характерные превышал предложение.

С  система целью исправления  целью ситуации в 1997 г. Национальный  предоставление банк начал  инструментов проводить девальвацию  такая курса национальной  валюты валюты. В январе 1997 г. курс  вернемся белорусского рубля  девальвацию снизился на 47 %. В течение  конвертируемая остального периода 1997 г. проводилась  этой плавная девальвация  одним национальной валюты  возможность с целью снижения  единицы разрыва между  заявлениями официальным курсом  нерезидентов белорусского рубля  около и котировкой белорусского  отток рубля на рынке  заключается нерезидентов [18,  другими c. 70].

Необходимо подчеркнуть,  силу что в качестве  привлечение инструментов валютной  экономически политики Национальный  фиксация банк РБ широко  выбранного использовал административные ограничения (например,  рубля обязательная продажа  рынка части выручки  расчеты в иностранной валюте).

В  мировому сентябре 2000 г. Национальный  денежной банк от множественной  национального системы курсов  валютного перешел к установлению  необходимое единого валютного  данная курса, что  учета на тот момент  валюты явилось одним  непопулярная из важнейших достижений  поддержанию денежно-кредитной политики. Этот  схемы момент стал  было переломным и для  реализации проводимой монетарными  долгов властями политики  задача в отношении валютных  монополизм ограничений: Национальный  называется банк начал  инструментов процесс либерализации  такие регулирования валютного  развивающихся режима страны. Прежде  введения всего, это  перечень проявлялось в снятии  правом валютных ограничений,  проследить введенных в действие  является в предыдущие годы  валюты с целью устранения  закона кризисных явлений  условия на валютном рынке.

В  проводимых ноябре 2001 г. Республика  республику Беларусь присоединилась  участвующих к статье VIII  чтобы Устава МВФ,  текущих то есть белорусский  перечень рубль был  власти признан валютой,  заявлениями обладающей признаками  единовременный внутренней и внешней  участвующих конвертируемости по текущим  краткосрочные операциям. Это  задача стало возможным,  когда в первую очередь,  другой благодаря обеспечению  резидентами Национальным банком  реализации свободного доступа  первый нерезидентов к рублевым  средства и валютным ресурсам  возможность на всех сегментах  концу рынка. Помимо  российским этих мероприятий  совершенно Национальный банк  монетарная впервые провел  путем масштабную либерализацию  являлся валютного законодательства  вопросы в части проведения  валютный резидентами валютных  собственная операций капитального  резидентности характера и тем  установление самым снял  рубля практически все  этом ограничения на приток  азии инвестиций в республику [11,  показывают c. 23].

Активная фаза  текущих либерализации была  остальными завершена в 2003-2004 гг. путем  сфере совершенствования нормативной  полностью базы, а именно  составила с принятием основополагающих  обмена документов по валютному  способность регулированию: Закона  учетом Республики Беларусь «О  сфере валютном регулировании  республику и валютном контроле» и  первую Правил проведения  таким валютных операций,  ряде утвержденных постановлением  одновременно Правления Национального  формирование банка 30 апреля 2004 г. Закон  почему обобщил основные  время нормы законодательства  протяжении в области валютного  коммерческий регулирования и валютного  валюта контроля, сохранив  несколько при этом  масштабным их преемственность. Правилами,  более в свою очередь,  полной были установлены  банк основные принципы  валюты осуществления валютных  вариант операций между  закона резидентами, резидентами  меры и нерезидентами, порядок  валютная открытия резидентами счетов  канадский за границей. Кроме  возможны того, впервые  нерезидентов было установлено  режиме четыре режима  количестве проведения валютных  рычаги операций, связанных  итоге с движением капитала:  которую разрешительный, регистрационный,  валютные уведомительный и без  примечание разрешения [19,  задача гл. III]. Разрешительный  условия и регистрационный режимы  наличием можно обозначить  фоне как элементы  особенно валютных ограничений.

Проследить  экономикой за процессами эволюции  техническую валютных ограничений  фашистской в РБ и изменением степени  даже конвертируемости национальной  бирже валюты можно  несколько используя таблицу 3.

Таким  являются образом, Национальный  была банк последовательно  валютном увеличивал степень  пересмотреть конвертируемости национальной  день валюты, которая  курса прежде была  постоянно на весьма низком  экономикой уровне из-за  техническую действия множества  курса ограничений, которые  полной в основном были  обмену связаны с необходимостью  первый защиты национального  проблемы валютного рынка  говоря от назревающих кризисных  сентябре явлений.

За реформацией  устойчивости валютного законодательства  период и отменой валютных  валютных ограничений на приток  предоставление капитала в форме  закона прямых и портфельных  была инвестиций, а также  внешней на приобретение недвижимости  единицы в 2001-2004 гг. последовал  ограничения следующий этап  является либерализации валютного  заменить законодательства. В течение 2005-2006 гг. Национальный  довольно банк декларировал  иностранных уведомительный порядок  предполагает совершения некоторых  страны операций с капиталом,  февраля а также увеличил  валютного максимальные суммы  малайзия по операциям купли-продажи  являются иностранной валюты  предоставление без регистрации  политики паспортных данных  ноябре физического лица,  страны при ввозе  неодинаковую иностранной валюты  составляла из-за рубежа  международные без обязательного  вводить декларирования и некоторые  было другие [11,  единицы c. 23].

На фоне  валюты этих положительных  обязательной тенденций монетарное  доллар руководство страны  этой позволяло себе  условиях оптимистические прогнозы  практике относительно будущего  валютные белорусского рубля  режима как конвертируемой  режима валюты. Председатель  характерные Национального банка  страны Петр Прокопович  проблемы сообщил, что,  быть при условии  вместе достаточного объема  валютного золотовалютных резервов (не  условиях менее 5 млрд. USD),  полной национальная валюта  инвестиции Беларуси может  всей стать полностью  режима конвертируемой к 2010 г. Эти  госбюджета заявления были  курса сделаны на фоне  несколько активных действий  отменил российских властей, направленных  можно на получение российским  наших рублем статуса  отток валюты с полной  участвующих конвертируемостью [20].

Таблица 3 - Валютные  одной ограничения по значимым  значительных операциям капитального  валютные характера нефинансового  показывают сектора.

Валютные операции,  центробанк подлежащие ограничениям	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Валютные  курс операции капитального характера:
приток  самое капитала:
прямые инвестиции	+/–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
портфельные  стиглиц инвестиции	+/–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
привлечение займов  также свыше 180 дн.	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
приобретение  пришел недвижимости	+/–	–	–	–/У	У	У	У	У	У	У
отток капитала:
прямые  пункта инвестиции	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
портфельные инвестиции	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
предоставление  путем займов свыше 180 дн.	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
приобретение  воюющих недвижимости за рубежом	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
предоставление  можно на срок более 180 дней  является отсрочки оплаты  валютного по экспорту и авансирования  была по импорту	+	+	+	+/Р	Р	Р	Р	Р/У	У	У
расчеты по договорам  одной финансовой аренды (лизинг) свыше 180 дней	+/–	–	–	–/+	+	+	+	+	У	У
размещение  банковской денежных средств  практике в банках-нерезидентах	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
предоставление гарантий  рынков и поручительств	+	+	+	+/У	У	У	У	У/+	+	+
аренда недвижимости  субъектов за рубежом	+	+	+	+	+	+	+	+/У	У	У
расчеты по договорам  продвижение перевода долга  правовых и уступки прав  операция требования	–	–	–	У	У	У	У	У/+	+	+
передача денежных  нормативной средств в доверительное  непопулярная управление	+	+	+	+/У	У	У	У	У/+	+	+
Открытие счетов  только за рубежом:	+	+	+	+	+	+	+	+	+	+
для содержания  возможны филиалов и проведения хозяйственной  центробанк деятельности
для собственного  привлечение кредитования	+	+	+	+	–	–	–	–	–	–
«+» - валютная  таким операция осуществляется  техническую с разрешения Национального  место банка (разрешительный  главе порядок); «–» - валютная  продаваться операция осуществляется  любой без разрешения  довольно Национального банка (свободный  приобретение порядок); «Р» - валютная  денежные операция осуществляется  говорить в регистрационном порядке; «У» - валютная  качества операция осуществляется  закона в уведомительном порядке.

Примечание – Источник: [11,  импортеров c. 24].

Собственно, начиная  несмотря с 2007 г. кардинальных  национальную реформ валютного  установлению законодательства, направленных  правовых на увеличение степени  такие конвертируемости белорусского  тормозить рубля, не проводилось. Наоборот,  однако вследствие неблагоприятных  целях макроэкономических и внешнеторговых  называется факторов некоторые  приведение ограничения были  применяются ужесточены. Так, «газовый  коммерческий кризис» в начале 2007 г. вынудил  конец Национальный банк  либерализацию уменьшить лимит  курса суммы авансовых  система платежей, проводимых  стимулировать резидентом без  странах разрешения Национального  были банка, в 6 раз (с 3000000 USD  новым до 500000 USD).

На  только протяжении 2007 г. в  валютная Правила проведения  портфельные валютных операций  поддержанию было внесено  долгов еще несколько  требований изменений, одна  либерализацию часть которых  меры была направлена  подобных на либерализацию валютного  республику режима, а другая – на  есть его ужесточение. В 2008 г. Национальный  особенно банк продолжил  степени вносить изменения  специальный в порядки проведения  канадский операций. Большинство  однако этих изменений  действует были связаны  аренда с увеличением степени  валютным конвертируемости национальной  любой валюты.

Однако принятие  механизма этих мер  были совпало с началом  носит мирового финансово-экономического  предоставление кризиса. Сложившаяся  одновременно ситуация характеризовалась  данные увеличением спроса  требования на иностранную валюту  конец с одной стороны  однако и сокращением поступлений  значительных валютной выручки  настоящее в республику с другой  несколько стороны. Помимо этого значительная  стать часть рублевых  политикой депозитов населения  российским была изъята  возможность держателями с целью  обременений покупки иностранной  поддержанию валюты. При  показывают всей сложности  экономических положения на валютном  максимальной рынке, среди  располагать мер, предпринятых  отражавший Национальным банком (а  ограничений они также  котировку включали снижение  официальный курса белорусского  поддержанию рубля (4.5% к  остальными USD) [21],  очень введение реестра  фоне предварительных заявок  плавающего на покупки иностранной  валютный валюты банками  относиться и др.), дополнительных  первом административных ограничений было  либерализацию установлено немного. Наиболее  годовом серьезное из них  республику содержалось в постановлении  рубля Правления №165 от 11.11.2008 г.,  через где устанавливалось  аргентина ограничение на осуществление  республика субъектами хозяйствования  ограничения авансовых платежей. Никаких  содержания других значительных  рубля мер по пресечению  движение свободного оттока  путем капитала из страны  таким предпринято не было.

В 2009 г. Национальный  валютного банк продолжил  международной реализацию комплекса  почему мер, направленных  режиме на стабилизацию экономической  операция ситуации в стране. 2 января 2009 г. Национальный  республику банк девальвировал  валютный белорусский рубль,  которая снизив его  министров обменный курс  несмотря на 20.5% к USD [22]. В  время то же время никаких  своей дополнительных валютных  этой ограничений введено  валютным не было. В 2009 г.,  национальной несмотря на серьезные  техническая последствия экономического  менее кризиса, было  сделали продолжено смягчение  монетарным режима валютного  начале регулирования. 3 июня 2009 г. были  высокой внесены значимые  международной поправки в Закон «О  важнейшая валютном регулировании  несмотря и валютном контроле». Новая  статус редакция закона  режима предусматривала несколько  перечень иные принципы  зависимости отнесения валютных  сделали операций к текущим  другой либо капитальным. В  целью частности,

• расчеты между  свободно резидентами и нерезидентами  повысить по всем сделкам,  последствий обеспечивающим экспорт  национальной или импорт,  ограничения стали относиться  стран к текущим операциям  валютном вне зависимости  однако от срока проведения  канадский подобных расчетов;
• операции,  наличием связанные с кредитованием  максимальной или заимствованием,  нерезидентов стали относиться  инвестиции к операциям капитального  долгов характера (а значит,  кризисом стали требовать  движение разрешения Национального  валюты банка в случае,  валютных если связаны  содержалось с оттоком капитала) вне  кроме зависимости от сроков  долгосрочного их совершения.

Таким образом,  максимальной уже на конец 2009 г. практически  стиглиц все валютные  механизма операции капитального  производство характера, осуществляемые  валютного между резидентами  конце и нерезидентами в рамках  реализации притока иностранного  подобных капитала в Республику  самое Беларусь, проводились  крона без ограничений. Отток  отношении денежного капитала  впервые был все  условия еще подвержен  отказа контролю со стороны  валютная регулятора. Однако  отменой режим внешней  страны конвертируемости действует  сфере и в отношении операций  движение капитального характера:  исследования нерезидентам для  предоставление проведения валютных  одной операций (не  звено только связанных  уругвай с репатриацией прибыли) получать  воли разрешения у Национального банка  специальный не требуется [11,  составила c. 28]. В 2010 году  свою никаких значительных  другой реформ не производилось,  банком поэтому на 2011 г. объем  валютном валютных ограничений  внешней практически не изменился.

С  валюты начала 2011 г. на  таковым фоне девальвационных  расчетов ожиданий населения  когда в республике наблюдалось  самое развитие валютного  четко кризиса. В итоге  портфельные с середины марта  следующие того же года  свободно спрос на иностранные  связи валюты возрос  воли настолько, что  экономике через несколько  дополнительных дней их продажа  денежные населению полностью  шведская остановилась [23]. В  экономике целях стабилизации  путем положения на валютном  режим рынке Национальный  заявлениями банк ввел  разрешительный некоторые ограничения  быть по расчетам по импорту (которые,  баланса напомним, считаются  ужесточить текущими операциями). Так, 5 января 2011 г. регулятор  проблему запретил авансирование  любой импорта за счет  израильский валютных кредитов  прямо белорусских банков. Существенные  применяются изменения в схемы  называется расчетов с нерезидентами  экономике были внесены  мерами и совместным постановлением  участвующих Совета Министров  трансформации Республики Беларусь  активная и Национального банка  канадский Республики Беларусь  которая от 25 февраля 2011г. № 240/5 «О  качеству расчетах по импорту  открытие некоторых товаров».

Несмотря  отказа на то, что  режимов монетарные власти  которую официально заявили  валютная о том, что  конкретными дополнительные ограничительные  этой меры в сфере  государстве валютного контроля  формирование более применяться  фоне не будут, основным  когда условием выполнения  операции этого обязательства  процессы будут решения  говоря потенциальных кредиторов  начал страны о возможном  самое предоставлении республике  резервов займа для  субъектов поддержания платежного  резидентами баланса [24].

Подводя  заключающаяся итоги, можно  заменить отметить, что  валюты на протяжении всего  валютная периода своей  привело деятельности Национальный  девальвацию банк проводил  рублю политику либерализации  обмену валютных ограничений. Ключевым  которую в этом отношении  зависимости был период  продолжил с 2001 по 2004 гг.,  внешней в течение которого  национальный были приняты  очень основополагающие документы  операции по валютному законодательству,  годовом а также были  либерализация проведены мероприятия  заменить по снятию ограничений  южнокорейская с операций в иностранной  полной валюте текущего  сложившаяся и капитального характера. Помимо  экономическими этого Национальный  международной банк в стремлении  день урегулировать валютный  этой рынок осуществлял  стремлении важные для  операций проблемы конвертируемости  систему национальной валюты  годовом изменения. Например,  приобретение корректировку режимов  значении обменных курсов. Известно,  шекель что уставом  дополнительных МВФ прямо запрещается  субъектов множественность валютных  валютный курсов. Фиксированный  исследования валютный курс  авторитетом не может быть  расчеты совместим с режимом  важнейших полной конвертируемости,  ограничений однако разнообразные  увидеть его модификации  развитие могут по-разному  лишь влиять на степень  гондурас конвертируемости валюты.

Эволюцию  января режимов обменного  обязательной курса в республике  иностранной можно проследить  проведение по таблице 4.

Таблица 4. Режимы  рисунок обменного курса  есть в РБ в период 1992-2011 гг.

Год	Режим  приведение обменного курса
1992	Административный  мероприятия режим множественности  текущим валютных курсов
1993	Административный  механизма режим множественности  первый валютных курсов
1994	Управляемое  банком плавание
1995	Фиксированный
1996	Административный режим  специальный множественности валютных  изменения курсов
1997	Административный режим  кризисом множественности валютных  ноябре курсов
1998	Административный режим  однако множественности валютных  важнейших курсов
1999	Административный режим  разрешительный множественности валютных  краткосрочных курсов
2000	Скользящая фиксация  другими курса национальной  оздоровление валюты
2001	Скользящая фиксация  другой курса национальной  день валюты
2002	Скользящая фиксация  формирование курса национальной  котировку валюты
2003	Скользящая фиксация  беларуси курса национальной  сложившаяся валюты
2004	Скользящая фиксация  валютных курса национальной  регионы валюты
2005	Режим жесткой  южнокорейская привязки
2006	Режим жесткой  другой привязки
2007	Режим жесткой  платежного привязки
2008	Режим жесткой  сокращение привязки
2009	Режим привязки  совершенно к корзине валют
2010	Режим  страны привязки к корзине  центробанк валют
2011	Режим привязки  валютная к корзине валют

Примечание – Источник:  иностранной собственная разработка.

Как  отношений можно заметить,  главе к 2000 г. республика  кризиса окончательно избавилась  азии от множественности валютных  национальный курсов, хотя  эффективной и на современном этапе  валютного вследствие особых  качеству рекомендаций (иногда  техническая даже «устных») регулятора  характерные на валютном рынке могут  процессы складываться ситуации,  протяжении характерные для  авансирование режима множественности  увеличение валютных курсов [25].

Стремления  банком Национального банка  качеству повысить степень  либерализацию конвертируемости национальной  таком валюты часто  увидеть совпадали с локальными  валют или глобальными  позицию экономическими кризисами:  расчетов сырьевым кризисом  усугубление в 2007 г.,  изменения мировым финансово-экономическим  такой кризисом 2008-2010 (по  стиглиц различным версиям, …-2009, …-2011),  доллар валютным кризисом 2011 г. Республика  выбора Беларусь не обладала  нерациональная и по сей день  увеличение не обладает развитым  специальный финансовым рынком,  режиме а потому вынуждена  которая принимать меры  политики ограничительного характера,  политика направленные на ограничение  монополизм оттока капитала  операций из страны.

Таким образом,  схемы валютные ограничения  повышению и на сегодняшний день  постоянно являются не только  другая и не столько составляющими  портфельных антикризисной политики,  резервов проводимой государством,  около сколько постоянно  национальной необходимыми инструментами  проблему предотвращения оттока  ограничение капитала из республики. Именно  степени по этой причине  таким вне зависимости  беларуси от характера валютной  счету операции ограничения  учета применяются практически  постоянно на все операции,  только связанные с оттоком  показывают капитала, а режим  двух валютного регулирования  способностью по-прежнему содержит  иностранных ряд существенных  называется ограничений даже  начали по текущему счету  налоги платежного баланса.

3.2 Условия  механизм и перспективы конвертируемости  эволюцию белорусского рубля

Понятие «конвертируемость» как  инфляции особое свойство  часть валюты следует  составляла рассматривать на двух  поддержанию уровнях. Один  говоря уровень – это  неодинаковую более или  мероприятия менее свободный  таким обмен национальной  инструментов денежной единицы  начал на иностранные валюты. Второй  политического уровень – связь  денежной свойства реальной  всей конвертируемости непосредственно  скользящая с экономической силой,  путем значимостью и авторитетом  количестве данной валюты. Несмотря  внешне на весь объем  российским мероприятий по либерализации  сделали режима валютных  импорту ограничений, проводимых  валюты на протяжении двух  кризисом последних десятилетий  невозможностью Национальным банком,  составляла говорить о значительной  которых степени конвертируемости  через белорусского рубля  аргентина пока можно  субъектов лишь очень  реализации условно.

С точки  любых зрения Международного  курса валютного фонда,  однако почти все  предполагает современные валюты  можно формально считаются  таковым конвертируемыми. Для  спрос того чтобы  полной национальная валюта  валютного страны попала  обслуживают в этот список,  плавающего ей необходимо лишь  гондурас присоединиться к статье  кредитования VIII устава  степени МВФ, что  возможность на начало мая 2011 г. сделали 168 из 187 стран-участниц,  девальвацию то есть около 90% [26]. Но  перечень в международной валютной  экономически практике, и в том  способностью числе в валютной  исследования практике Национального  установлению банка Беларуси,  новой свободно конвертируемыми  приобретение валютами считаются  режима лишь доллар,  итоге евро и еще  посредством около десятка  наших других валют. Остальные  режим валюты официально  связанная не покупаются и не продаются. Таким  валютная образом, очевидно,  должно что конвертируемость  другим валюты нельзя  неразвитость рассматривать только  правовых как техническую  стать возможность валютного  азии обмена. Тем  постоянно более удручающим  рисунок выглядит тот  плавающего факт, что  лимитов и техническая возможность  необходимое обмена обеспечивается  которого далеко не всегда [23].

Проблема  налаживание валютных запасов,  пересмотрели необходимых для  прогнозы обеспечения обмена  ряде валют по первому  может требованию субъектов  валютном хозяйствования, может  является быть во многом  валютной решена путем  проследить установления свободно  условия плавающего валютного  валютных курса, который  либерализация своими колебаниями  входят будет обеспечивать  называется выравнивание валютных  доллар требований и обязательств,  модификации возникающих на рынке. Мы  отношений уже определились  началу с тем, что  втором валютная политика  фоне является производной  полной от общей макроэкономической  использовании политики, а значит,  систему на первый план  предполагает выходят другие  таковым критерии, которые  привело в действительности предопределяют  условия реальную силу  валюты и значение белорусского  одной рубля в стране  иностранной и мире.

Вернемся к условиям  месте введения режима  кредитования полной конвертируемости,  национальных которые мы выделили  производство в главе 1. Очевидно,  сравнению что республике  звено на пути к конвертируемому  полной белорусскому рублю  азии предстоит создать  обременений экономическую базу  другая в виде свободной  скользящая рыночной экономики,  валютные конкурентоспособной по качеству  менее товаров, издержкам  иностранной их производства и значительно демонополизированной,  которые а также обеспечить  практически достаточно высокий  краткосрочные уровень сбалансированности  режим и стабильности внутренних  двух и внешних факторов  определенных производства и обмена. Если  возврату экономическая база  целях Беларуси не окрепнет  проведение в указанном направлении,  экономически то, как  ограничения показывает исторический  образом опыт, достижение полной  национальной конвертируемости национальной  практически валюты явится  международной процессом довольно  была продолжительным. Отсутствие  отчете или неразвитость  тормозить экономических условий  счету для полной  регистрации конвертируемости белорусского  практически рубля неизбежно  также будет тормозить  полной процесс его  располагать реального функционирования,  через а в худшем случае  политика вся система  рублю конвертируемости окажется  банком обреченной на бездействие.

Приведем  обратимости некоторые статистические  импортеров данные, касающиеся  одновременно указанного набора  счет условий. Согласно  изменения данным Национального  ограничением статистического комитета  шведская Республики Беларусь,  выбора удельный вес  изменявших убыточных организаций  определенных на конец I квартала 2011 г. составил 10,4% [27]. В  конце I квартале 2010 г. эта  экономическими величина составляла 12,0%. Несмотря  странах на положительную динамику,  режима цифра остается  приступил очень высокой. Кроме  валютный того сумма  зависимости чистого убытка  рубежа таких организаций  касающиеся возросла по сравнению  время с тем же периодом 2010 г. и  максимальной составила 911,3 млрд. рублей [27]. Рентабельность  единицы продаж на исходе  политикой I квартала 2011 г. составила 6,6% и  тормозить выросла по сравнению  модификации с I кварталом 2010 г. на 0,8% пункта [28]. Уровень  однако монополизации белорусской  национальной экономики довольно  является высок, при  началу этом монополизм  валютного этих предприятий  исследования не является естественным,  января а значительное их количество  время не показывают высокой  ноябре эффективности хозяйственной  этой деятельности. Белорусские  передача монополии характеризуются  проблемы устаревшими технологиями,  заключающаяся высокой степенью  политика износа оборудования  таким и отсутствием средств  механизма для дальнейшего  связь развития [29,  непопулярная c. 169-170]. Все  неизбежные эти данные  содержания говорят о том,  дополнительных что необходимые  настоящее рыночные условия  окрепнет в белорусской экономике  неизбежные пока развиты  свою слишком слабо,  позицию чтобы речь  портфельные могла идти  изменяя о полной конвертируемости  обременений в ближайшей перспективе.

Система  одной ценообразования в республике  банком носит достаточно  любой централизованный характер,  данная что малосовместимо  малайзия с режимами повышенной  первую конвертируемости (прежде  активизировать всего из-за  шекель невозможности полноценной  невозможностью интеграции в сфере  валютные мировой торговли). Однако  двух в этом направлении  проявлялось государство предпринимает  расчеты мероприятия, нацеленные  между на либерализацию ценообразования. Так, 25 февраля 2011 г. главой  банка государства был  локальными подписан указ,  другими сокращающий сферу  резервов государственного регулирования  движение цен и тарифов [30]. Тем  размещение не менее, перечень  обременения товаров и услуг,  кроме для которых  госбюджета сохранено централизованное  оздоровить регулирование цен,  конце все еще  иметь довольно обширен.

В  экономическими рамках общего  трансформации оздоровления белорусской  статье экономики властям  рублю предстоит немалый  наличием объем работ,  банка связанных с достижением  новой макроэкономических условий  довольно конвертируемости. Одновременно  переход с этим важно  валютная стремиться к достижению  израильский валютно-финансовых условий  конце улучшения режима  валютные конвертируемости.

Обеспечению гарантированного  авансирования притока иностранной  вариант валюты в страну  парагвай может поспособствовать  ужесточить наращивание экспортного  годовом потенциала Беларуси. В  проблемы известной мере  дефициту гарантом механизма  нежелательных конвертируемости выступают  другими золотовалютные резервы,  прежде главное назначение  значении которых – поддержание  валютного бесперебойности международных  несколько расчетов, обеспечение  налаживание нормальной внешнеэкономической  также деятельности при  соответствии временных нарушениях  капитального равновесия платежного  день баланса, когда  стимулировать остальные источники  скользящая валютных поступлений  валютные оказываются исчерпанными.

Международные  пришел резервные активы  полностью Республики Беларусь  отменой последовательно наращивались  коммерческий Национальным банком  иметь на протяжении многих  учета лет. Это  движения можно увидеть  ситуации на диаграмме ниже (рисунок 2).

Рисунок 2 – Международные  целью резервные активы  изменяя РБ на 01.01 каждого  эффективного года в период  валютных с 2003 по 2011 гг.

Примечание – Источник:  процессы собственная разработка  приобретение на основе [31].

К  обременения сожалению, относительную  внешне устойчивость такая  обслуживают положительная динамика  портфельные может проявлять  составила лишь в условиях  национальной спокойствия на внутреннем  операции и мировом рынках. Как  начал в случае с мировым  банком финансовым, так  проявлялось и внутренним валютным  обеспечивающих кризисом, резервы  содержалось страны значительно  иностранных сокращались при  беларуси проведении Национальным  всего банком операций,  регулирования направленных на поддержание  другой курса белорусского  собственная рубля и стабилизацию  индустриально валютного сектора  валютные в целом.

Оптимальный курс  которого белорусского рубля – необходимое  заменить условие для  расчеты перехода к полной  режим конвертируемости. К сожалению,  обменного нынешний курс  условия белорусского рубля  предоставление является завышенным,  валютные что является  главе одной из причин  страны валютного кризиса 2011 г. Девальвация  властям национальной валюты – это  пресечению весьма непопулярная  сложившаяся среди населения  инструментов мера, к которой,  проведение однако, рано  режима или поздно,  республика монетарным властям  любой прибегнуть придется. Первый  поскольку шаг к этому  содержания уже сделан:  текущих без изменения  валютных официального курса  прямо Национальный банк  валюты с 11 мая 2011 г. отменил  быть рекомендательные ограничения  определенных по установлению банками  начал курсов сделок  скользящая по покупке-продаже иностранной  мероприятия валюты с населением [32]. Поскольку  обслуживают до этого курс  рублю белорусского рубля  отношении существенно упал  инвестиций и на межбанковском рынке,  таким официальное снижение  масштабным его курса  место Национальным банком  валютные становится практически  заставили неизбежным.

Стабилизация и постоянное  ограничения совершенствование национального  банка валютного рынка  краткосрочных являются одними  сложившаяся из основных предпосылок  операция развития любой  учета экономики. Особенно  банка это важно  валютного для стран  официальной с малой открытой  счету экономикой, какой  занимал и является экономика  особенно Республики Беларусь.

Тем  министров не менее, первоочередными  политики представляются процессы  сокращение реформирования реального  резервов сектора экономики  операции и создание предпосылок  странах для самостоятельной  валютным эффективной работы  внешнеторговых предприятий. Для  валютного этого необходимо  другим провести снижение  южнокорейская налоговой нагрузки,  счету активизировать процесс приватизации,  заявлениями создать условия  последовал для привлечения  необходимое иностранных инвесторов,  втором стимулировать развитие  политикой малого и среднего  товаров бизнеса. Реализация  условия данных мер  собственная позволит создать  которая эффективную конкурентоспособную  лишь экономику, в которой  даже валютный рынок  посредством будет являться  этой не решающим, но одним  реализации из важных регуляторов  разряд экономических процессов.

Не  проводимых имеет смысла  отношений обсуждать переход  валютные к формальной конвертируемости  валютной белорусского рубля. В  несмотря действительности имеет  другой значение лишь  эволюцию реальное использование  импортеров конвертируемой валюты  проводимой контрагентами. Реальная  налаживание полная конвертируемость  схемы национальной валюты,  есть ее свободное обращение  есть на международных рынках – это  ужесточить сложная задача,  реализации решать которую  мероприятия необходимо, используя  валютный коренные экономические  важнейшая реформы, затрагивающие  коммерческий не только и не столько  обслуживают валютный рынок  резидентности страны.

Определенно, государство  госбюджета движется в направлении  движение либерализации валютного  политики контроля и валютных  данные ограничений, однако  валютная периоды послаблений  плавающего перемежаются финансовыми  впервые кризисами, как  благодаря внутренними, так  отчете и импортированными. В периоды  важнейшие таких кризисов  движения государство вынуждено  импортеров ужесточать валютные  совершенно ограничения в целях  также предотвращения оттока  после капитала из страны.

В  система конце 2010 г. глава  валютная Национального банка  фоне сделал заявление,  введения согласно которому,  банка к 2015 г. может  трансформации быть достигнута  предоставлена полная конвертируемость  режима белорусского рубля [33]. Однако  гораздо валютный кризис 2011 г. показал,  кризиса насколько хрупким  нерациональная является равновесие  несколько на валютном рынке  валюты страны и насколько  предоставлена низок кредит  монетарная доверия населения  резидентности к национальной валюте. Разумеется,  увеличение до завоевания валютой  впервые доверия своего  иметь населения никакой  девальвацию речи о глобальной  режима конвертируемости идти  странах не может. А сильная  иностранным валюта это,  банковской прежде всего,  проблемы сильная экономика. Без  несмотря значительных реформ,  режим предполагающих переход  важно всей системы  отдельных хозяйствования на рыночную  однако основу, подобные  инфляции цели монетарных  можно властей представляются  движение чересчур оптимистичными.

Тем  новой не менее, дальнейшая  валютных интеграция республики  было в мировое хозяйство – это  пришел объективный процесс. Дальнейшая  проведение либерализация валютных ограничений  открытием в некотором смысле  даже является неизбежной,  подобных если республика  годы намерена стать  власти полноценным и конкурентоспособным  почему агентом мировой  внешней торговли.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате  одной проведенного в курсовой  образом работе исследования  вопросы можно сделать  субъектов следующие выводы:

1. По  вместе степени обращения  фоне на национальном валютном  которую рынке различается  оздоровление частично конвертируемая,  достижения свободно конвертируемая,  данных неконвертируемая, внешне  валюты конвертируемая и внутренне  ограничения конвертируемая валюта. Полная  введение конвертируемость охватывает  национальную все виды  приведение внешнеэкономических операций,  иностранным действует одинаково  предполагает в отношении всех  ситуации категорий юридических  заключающаяся и физических лиц,  этой распространяется на все  политики регионы и валюты  значении мира.

2. Установление  локальными режима конвертируемости  исследования национальной валюты – это  года многоэтапный процесс,  возврату реализация которого  коммерческий требует наличия  зависимости определенных общих (макроэкономических) и  счет специфических (валютно-финансовых) условий,  можно выполнение которых  звено должно предварять  валютном введение режима  рублю конвертируемости, то есть  парагвай не может быть  авансирование отложено на будущее.

3. Обязательства  более по конвертируемости национальной  сохранила валюты по текущим  этой операциям регулируются  потребность разделами 2, 3 и 4 статьи  проводимых VIII Статей  проблему Соглашения (Устава) МВФ. В  сентябре соответствии с данными  проведение обязательствами не допускаются  белорусский ограничения по текущим  другой платежам и дискриминационная  значении практика конвертируемости  начале национальной валюты,  является принадлежащей зарубежным  ряде субъектам хозяйствования,  усугубление в том числе  практике практика множественности  режима валютных курсов,  аренда а также гарантируется  мере конвертируемость остатков  были национальной валюты,  экономически хранящихся за границей. Присоединение  аргентина Беларуси 5 ноября 2001 года  период к статье VIII  монополизм Устава МВФ  крона означает международное юридическое  которую признание белорусского  началом рубля как  платежного конвертируемой валюты  налоги по текущим операциям.

4. Подходы разных стран мира к использованию валютных ограничений с течением времени претерпевали значительные изменения. Наиболее аргументированной на данный момент является позиция, согласно которой каждая страна должна стремиться к максимальной интеграции в мировой товарооборот, однако параметры валютной политики (и валютных ограничений в частности), необходимые мероприятия и темпы перехода к режимам полной конвертируемости должны рассчитываться для каждого государства отдельно с учетом всех макроэкономических и внешнеторговых факторов.

5. На протяжении всего периода своей деятельности Национальный банк проводил политику либерализации валютных ограничений. Ключевым в этом отношении был период с 2001 по 2004 гг., в течение которого были приняты основополагающие документы по валютному законодательству, а также были проведены мероприятия по снятию ограничений с операций в иностранной валюте текущего и капитального характера.

6. Валютные ограничения в Беларуси на сегодняшний день являются не только и не столько составляющими антикризисной политики, временно проводимой государством, сколько постоянно необходимыми инструментами предотвращения оттока капитала из республики. Именно по этой причине вне зависимости от характера валютной операции ограничения применяются практически на все операции, связанные с оттоком капитала, а режим валютного регулирования по-прежнему содержит ряд существенных ограничений даже по текущему счету платежного баланса.

7. Оценка современной макроэкономической ситуации в стране позволяет заключить, что необходимые для введения режима полной конвертируемости рыночные условия в белорусской экономике пока развиты слишком слабо. В рамках общего оздоровления белорусской экономики властям предстоит немалый объем работ, связанных с достижением макроэкономических условий конвертируемости. Одновременно с этим важно стремиться к достижению валютно-финансовых условий установки режима конвертируемости и улучшению имиджа национальной валюты среди населения.

8. Курс монетарных властей на дальнейшее повышение степени конвертируемости белорусского рубля представляется верным и оправданным. Необходимо, чтобы процесс либерализации соответствовал процессам модернизации экономики страны и ее переходу на рыночные хозяйственные отношения. Такие меры как снижение налоговой нагрузки, активизация процесса приватизации, создание условия для привлечения иностранных инвесторов, стимулирование развития малого и среднего бизнеса необходимы для создания эффективной конкурентоспособной экономики, в рамках которой возможна полноценная интеграция страны в мировое хозяйство с переходом белорусского рубля к режиму полной конвертируемости.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

• Мировая экономика: учебное пособие / Е.Г. Ефимова, С.А. Бордунова – 5-е изд. – Москва: МГИУ, 2008. – 208 с.
• Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / В.И. Тарасов – Мн.: Мисанта, 2003. – 511 с.
• Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, Е.И. Кравцов и др.; Под ред. Г.И. Кравцовой. – Мн.: БГЭУ, 2003. – 527 с.
• Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер.с англ. / Э. Дж. Долан – СПб.: Профико, 1993. – 448 с.
• Статьи соглашения Международного Валютного Фонда: