Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международная кредитоспособность и международная платежеспособность (Методы, которые используются для классификации финансовой информации о внутренней и внешней среде организации)

Содержание:

Введение

Я считаю, что риск-менеджмент тесно связан с управлением финансовой стабильностью и международными финансами. Так как он предполагает вычисления, связанные с деятельностью организации, в том числе, МСФО, управленческий учет, управление активами и пассивами и деятельность, связанная с международными отношениями (международными финансами).

Для введения в тему необходимо разобрать понятия, заложенные в теме.

Международный кредит - это кредиты, предоставляемые государствами, банками, фирмами, другими юридическими и физическими лицами одних стран правительствам, банкам, фирмам других стран.

Платежеспособность – это способность заёмщика оплатить по своим обязательствам за определенный промежуток времени. Речь идёт о платежах на конкретную дату или за прошлый период. К таким обязательствам относят:

  • счета к оплате от поставщиков оборудования;
  • возврат заемных ресурсов (кредитов);
  • оплату труда персоналу;
  • платежи по налогам и сборам и т.д.

Кредитоспособность – это способность предприятия (гражданина) полностью исполнить обязательства по кредитному договору, своевременно погасив кредит и начисленные проценты. В отличии от платёжеспособности, которая оценивает прошлое и текущее финансовое состояние, кредитоспособность оценивает будущие обязательства заёмщика, в том числе риски невозврата кредитных средств.

В качестве методов оценки финансовой устойчивости, платёжеспособности- используют анализ финансовой устойчивости и денежных потоков предприятия. Степень финансовой устойчивости определяют посредством анализа таких финансовых коэффициентов, как:

  • ликвидность- способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность – способность обращаться в деньги (см. термин "ликвидный активы").

Разделяют 4 степени ликвидности:

А1. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А3. Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы)

А4. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы)

И 4 степени ликвидности пассивов:

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)

П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)

П3. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы")

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Разделяют следующие коэффиценты ликвидности:

  1. Быстрая ликвидность
  2. Абсолютная ликвидность
  3. Текущая ликвидность
  • оборачиваемость активов

Оборачиваемость активов (asset turnover) – финансовый показатель интенсивности использования организацией всей совокупности имеющихся активов.

  • финансовый леверидж

Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости,также отражающие пропорцию между собственными и заемными средствами организации.

  • прибыльность (рентабельности)

Коэффициенты рентабельности (нем. rentabel – доходный) – показатели, отражающие степень эффективности деятельности предприятия. Данные показатели являются относительными и оценивают прибыльность различных систем предприятия. Чем выше коэффициенты рентабельности, тем результативнее используются ресурсы предприятия.[1]

  • обслуживание долга

Коэффициент покрытия долга (обслуживания долга) DSCR относится к индикаторам плеча/покрытия и оценки степени платежеспособности и представляет собой финансовый показатель, демонстрирующий общую способность заемщика к исполнению денежных обязательств перед контрагентами.[2]

Суть финансового контроля

1) в обеспечении финансовой безопасности подконтрольных субъектов;

2) в исполнении рядом субъектов своих финансовых обязательств;

3) в улучшении экономического состояния всех элементов финансовой системы и его рациональное, эффективное и законное применение;

4) в соблюдении финансовых интересов субъектов хозяйствования, усилении их ответственности за результаты своей деятельности;

5) в повышении эффективности экономической политики.

Методы, которые используются для классификации финансовой информации о внутренней и внешней среде организации

  1. Изучение и анализ рыночной конъюнктуры, исследование «деловой среды» организации, исследование деятельности компании.
  2. PEST – Анализ – это инструмент, предназначенный для выявления политических (Policy), экономических (Economy), социальных (Society) и технологических (Technology) аспектов внешней среды, которые могут повлиять на стратегию компании.
  3. SNW – АНАЛИЗ SNW – АНАЛИЗ – это усовершенствованный анализ слабых и сильных сторон.
  4. SWOT – АНАЛИЗ «SWOT – анализ обычно применяется для сопоставления данных анализа внутренней и внешней среды организации и сведения их в единое целое, что позволяет получить общую картину действительности».
  5. Методы составления профиля среды
  6. Метод взвешивания каждого фактора

Источники, которые используются для получения финансовой информации о деятельности организации

  1. Учётные: бухгалтерский учет и отчетность (бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). По итогам года составляется отчетность по всем формам, включая «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3) и «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма № 5);
  2. статистический учет и отчетность; налоговый учет и отчетность; оперативный учёт и отчетность; выборочные учетные данные.
  3. Плановые источники: все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

На основании этих отчетных форм, находящихся в открытом доступе можно сделать вывод о финансовом состоянии организации:

1. бухгалтерский баланс;

2. отчет о финансовых результатах;

3. приложения к балансу и отчету. К ним относятся (п. 2 Приказа Минфина от 02.07.2010 N 66н): отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств и отчет о целевом использовании денежных средств;

4. пояснения (п. 3, 4 Приказа Минфина от 02.07.2010 N 66н, Письмо Минфина от 23.05.2013 N 03-02-07/2/18285). О пояснительной записке к бухгалтерской отчетности можно прочитать в отдельном материале.

Для финансового анализа организации вполне достаточно информации формы 1,2.

Методики анализа, включающие финансово-экономические показатели

  1. Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана):
  2. Анализ предприятия;
  3. Анализ хозяйственной деятельности (АХД)
  4. Банкротство (Анализ банкротства)
  5. Вертикальный анализ отчетности
  6. Горизонтальный анализ отчетности
  7. Коэффициент восстановления платежеспособности
  8. Коэффициент утраты платежеспособности
  9. Коэффициенты и анализ платежеспособности
  10. Модель Сайфуллина-Кадыкова
  11. Модель Таффлера (Z-счет Таффлера)
  12. Ретроспективный анализ
  13. Точка безубыточности
  14. NPV, DPI, сроки окупаемости, DCF, IRR, DPP

Методы оценки рисков используются в современной практике

1)статистический метод;

2) аналитический метод;

3) метод экспертных оценок;

4) анализ целесообразности затрат;

5) метод аналогий;

6) анализ финансовой устойчивости предприятия и оценка его платежеспособности.

7) количественные методы.

Требования к сбору и обработке внешней и внутренней информации для выявления систематических и несистематических рисков организации

Для систематических:

Владеть информацией о: экономической и политической ситуации в стране, инфляции, изменения в денежно-кредитной политике, изменения в национальной экономики, изменение ситуации в энергетической отрасли в мире и другие примеры


Для несистематические:

Владеть информацией:

О конкурентах, об отрасли, новинках, моде, техническом прогрессе, о ситуации в стране, платежеспособности потребителя, о финансовом положении поставщиков и т д.

Методы финансового планирования

  1. балансового метода, расчетно-аналитический метод, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование, бюджетирование, нормативный метод.
  2. Методы прогнозирования: математическое моделирование, эконометрическое прогнозирование, экспертные оценки, построение трендов и составление сценариев, стохастические методы.

Методы и методики проведения комплексного экономического и финансового анализа организации

  1. горизонтальный, вертикальный
  2. трендовый анализ, факторный анализ
  3. сравнительный анализ
  4. анализ относительных показателей и из других наук: экономический, статистический, математический, исследования операций, метод принятия решений, моделирование.

Принципы составления планов финансового оздоровления организации:

  1. Принципы целесообразности разработки и реализации плана финансового оздоровления;
  2. Принцип адекватности; принцип системного подхода к разработке плана; структурный принцип;
  3. принцип содержательности;
  4. принципы коллективности

Методы оценки вероятности банкротства неплатежеспособной организации:

  1. Двухфакторная и пятифакторная модель Альтмана;
  2. Четырехфакторная модель Таффлера;
  3. Молель Гордона Л. В. Спрингейта;
  4. Четырехфакторная модель R, предложенная ученными государственной экономической академии;
  5. Модель Лиса;
  6. Шестифакторная модель О.П. Зайцевой
  7. Модель Сайфуллина;

https://1bankrot.ru/wp-content/uploads/2014/02/stadii-bankrotstva.jpg

Платежеспособность должника в соответствии со ст. 106 Закона о банкротстве считается восстановленной, если ликвидированы признаки банкротства, установленные ст. 3 этого Закона, у предприятия отсутствуют обязательства, не исполненные им «в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В отношении отдельных категорий предприятий-должников законодательством установлены сроки исполнения обязательств для определения признаков банкротства, отличающихся от общих сроков в три месяца.

Так, для стратегических предприятий и организаций признаком банкротства является наличие обязательств, не исполненных в течение шести месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены (п. 3 ст. 190 Закона о банкротстве), аналогичные сроки установлены для субъектов естественных монополий (п. 2 ст. 197 Закона о банкротстве). Данный пункт вступил в силу с 01.07.2009 г., до этой даты действовал Федеральный закон от 24.06.1999 г. № 122-ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротстве) субъектов естественных монополии топливно-энергетического комплекса», ст. 2 которого в качестве признаков банкротства также установлено наличие обязательств, не исполненных в течение шести месяцев.

Для кредитных организаций признаки банкротства установлены Федеральным законом от 25.02.1999 г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (с изменениями на 6 декабря 2011 года). На основании п. 2 ст. 2 этого Закона признаки банкротства определяются при наличии обязательств, не исполненных кредитной организацией в течение 14 дней с даты, когда они должны были быть исполнены.

Рассмотрим, международную кредитоспособность и международную платежеспособность на примере компании ООО «Мегафон».

https://other.birge.ru/upload/resize_cache/iblock/b3d/1500_1500_18de08a2e31cca078c74862f0a19ce775/b3dd677b399fa0f4ec0d9fb023e969d8.png

Наименование: ПАО «Мегафон» (ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "МЕГАФОН")

Индекс: 115035

Адрес: г. Москва, улица Кадашевская набережная, д. 30

GPS координаты: 55.744916,37.622549

Юридический адрес: 127006, МОСКВА ГОРОД, ПЕРЕУЛОК ОРУЖЕЙНЫЙ, ДОМ 41

Телефон: 8 (495) 730-28-82, 8 (499) 755-21-55

Факс: 730-28-80

E-mail: info@megafon.ru, ir@megafon.ru, public@megafonmoscow.ru

Организационно-правовая форма (ОПФ): Публичное акционерное общество

Основной (по коду ОКВЭД ред.2): 

61.10 - Деятельность в области связи на базе проводных технологий

Дополнительные виды деятельности по ОКВЭД:

46.90

Торговля оптовая неспециализированная

61.20

Деятельность в области связи на базе беспроводных технологий

69.10

Деятельность в области права

69.20

Деятельность по оказанию услуг в области бухгалтерского учета, по проведению финансового аудита, по налоговому консультированию

70.22

Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления

В рассматриваемой организации процесс делегирования полномочий на тех или иных участках работы и управления развит неравномерно. Это объясняется тем, что компания росла постепенно, и ее коллектив с момента образования претерпел многочисленные изменения как в количественном, так и в качественном ключе Организация «МегаФон» имеет дивизиональную структуру управления, созданную по принципу разделения территории на отдельные регионы. Для этой компании данная структура максимально рациональна, так как у «Мегафон» очень большая зона покрытия. Генеральный директор ПАО «Мегафон»- Сергей Солдатенков, который назначен в 2016 году общим собранием акционеров. Далее выстроим иерархию управляющих:

- исполнительный директор, отвечающий за развитие бизнеса - Михаил дубин;

- директор, занимающийся развитием корпоративного бизнеса - Евгений Чермашенцев;

- директор, занимающийся региональными операциями - Валерий Ермаков;

- директор по финансовым вопросам;

- Директор, занимающийся корпоративным управлением;

- Директор, занимающийся правовыми вопросами;

- директор, занимающийся инфраструктурами;

- директор, занимающийся стратегиями;

- директор, занимающийся связями с инвеститорами, прочие.

В совет директоров входят 7 человек, председателем совета директоров является Владимир Стрешинский.

На момент публикуемого годового отчета 2017 года (https://corp.megafon.ru/ai/document/10619/file/MegaFon_Annual_report_2017_RUS.pdf)

Численность персонала:39 126 человек, отчет 2019 года (https://corp.megafon.ru/ai/document/11879/file/MegaFon_AR2019_RUS.pdf) больше 40 тыс. человек

Таблица 1Компетенции по должностям

должность

компетенции

требования

Старший менеджер по налогам[3]

Исполнительность

Опыт практической работы

Умение планировать работу

Знание технических вопросов

Знания правовыхм вопросов

Внимание к деталям

Организованность

Письменная коммуникация

Ведение переговоров

Осведомленность об окружающей ситуации

Устная презентация

Чутье в бизнесе

Упорство

Стратегическое мышление

исполнительность, стрессоустойчивость, коммуникативные навыки.

Числовая интерпретация

Знание организации

Суждение

Контроль за исполнением учетных налоговых политик компаний Группы «МегаФон»;

Подготовка отчетности по контролируемым компаниям Группы «МегаФон» (Анализ / прогноз налогооблагаемой базы иностранных компаний, участие в проектах с вовлечением иностранных компаний, своевременная подготовка и подача в налоговые органы отчетности, требуемой в соответствии с правилами КИК);

Осуществление контроля за соответствием цен требованиям законодательства о трансфертном ценообразовании (разработка регламента, согласование цен по контролируемым сделкам, подготовка и сдача отчетности по ТЦО);

Налоговое сопровождение федеральных проектов и существенных сделок, включая сделки с иностранным элементом, а также сделки слияний и поглощений.

Специалист по закупкам маркетинговых услуг[4]

Сбор информации

Анализ проблемы

Стратегическое (или системное) мышление

Планирование (и организация или контроль)

Ориентация на результат

Работа в команде

Планирование

Перспектива

Знание организации

Осведомленность об окружающей ситуации

Внимание к деталям

Организованность

Письменная коммуникация

Ведение переговоров

Устная презентация

Взятие на себя риска

Забота об идеальном качестве

Инициатива

Критический анализ

высшее образование (предпочтительно экономическое, техническое);

Опыт работы не менее 1 года в сфере закупок или областях, связанных с категориями закупок (маркетинговые услуги);

Понимание цепочки поставки и цепочки создания стоимости по соответствующим категориям закупок;

Навыки и опыт проведения переговоров с целью получения наиболее выгодных условий закупки продукции для Компании;

Сильные коммуникативные навыки, эффективная устная и письменная коммуникация на уровне руководителей внутренних заказчиков и поставщиков;

Знание английского языка будет преимуществом;

Опытный пользователь ПК (Excel, Access, PowerPoint).

Специалист по продажам[5]

Активность

Целеустремленность

Доброжелательность и готовность помочь

Стремление к получению новых знаний и финансовой независимости

коммуникативные навыки, настойчивость в достижении результата, клиентоориетированность

Порядочность

Стрессоустойчивость

Организованность

Слушание

Устная речь

Умение убеждать

Чуткость

Инициатива

-//-

Январь 1992 г. Появилась идея создания совместной операторской компании.
17 июня 1993 г. День рождения МегаФона: компания создана и зарегистрирована как ЗАО «Северо-Западный GSM», начинает развиваться из Северо-Западного региона, а не из Москвы, как другие российские сотовые операторы. 
25 августа 1994 г. Первый̆ звонок в сети GSM в Санкт-Петербурге.
17 января 1995 г. Первый выход в свет нового оператора — официальное начало коммерческой эксплуатации сети GSM в Санкт-Петербурге.
1996 г. «Северо-Западный GSM» первым предоставляет своим клиентам услуги автоматического роуминга и сервис SMS-сообщений.
Конец 1996 г. Компания становится безусловным лидером на петербургском рынке сотовой связи.
1997 г. Выход компании за границы Ленинградской области.
Конец 90-х гг. Бум рынка мобильной связи в России.

Август 1998 г. Создание дивизиона мобильной связи.
1999 г. Компания первой предлагает клиентам доступ в интернет по технологии WAP и делает доступной сотовую связь в метро.
1 декабря 2000 г. Рождение бренда «МегаФон» — проданы первые SIM-карты оператора.
14 августа 2001 г. Объявлено о создании единой компании-оператора, оказывающей услуги на всей территории России.
21 ноября 2001 г. — освоение непростого московского рынка.
29 мая 2002 г. ЗАО «Северо-Западный GSM» преобразовано в ОАО «МегаФон». К концу первого года работы под маркой «МегаФон» клиентская база увеличилась в 10 раз и превысила 1 млн человек.

Стратегия компании называется «Развиваем цифровой мир» (Driving Digital World)

Миссия компании: «Подключаем возможности»

Видение компании: Выбор № 1 и лучший партнер для жизни

Основная цель компании: Способствовать росту дохода от клиента на протяжении всей истории его взаимоотношения с «МегаФоном» за счет предложения лучших, полезных и охватывающих все аспекты жизни абонента услуг.

Мы считаем, что для возврата к росту телекоммуникационного рынка необходимо отказаться от ценовой конкуренции. Мы будем работать на то, чтобы наши цифровые клиенты были довольны нашими услугами и сервисом, понимали ценность наших продуктов, а значит, оставались как можно дольше в сети «МегаФона» и пользовались большим объемом услуг.
Для оценки эффективности нашей базы мы ввели показатель LifeTimeValue (LTV), выражающий стоимость денежного потока от клиента на протяжении всего времени обслуживания в «МегаФоне».

Ключевые элементы стратегии компании «Мегафон":

  • В центре внимания — цифровые клиенты
    Цифровые клиенты выбирают смартфон и активно используют мобильную передачу данных. Они предпочитают приложения на своем устройстве, общаются в мессенджерах, используют телефон как кошелек и потребляют большое количество интернет-трафика ежемесячно. Сегодня такие клиенты — это треть* нашей абонентской базы, но уже в ближайшем будущем их будет большинство.

*По итогам 1 квартала 2017 года цифровые клиенты составляют 32% базы.

  • Продукт
    Мегафон будет запускать такие продукты, которые будут создавать ценность для цифровых клиентов. Мы не гонимся за количеством подключений и не завоевываем новых абонентов снижением цен, а привлекаем клиентов, предлагая более качественные и полезные услуги. Среди них — МегаФон.ТВ, МегаФон.Карта и LifeControl. Для лучшего общения с клиентами мы будем развивать портфолио брендов в группе «МегаФона». К примеру, для пользователей социальной сети VK мы создали отдельный продукт VK Mobile и включили в него услуги, актуальные именно для этой аудитории — безлимитный интернет-трафик в приложении VK, возврат части стоимости покупки контента в социальной сети и подписка на музыку в VK.
  • Большие данные
    С помощью анализа больших данных мы сможем лучше понимать пожелания каждого конкретного клиента, чтобы предложить ему востребованные услуги. Мы агрегируем открытую информацию о ценностях, потребностях и поведении клиентов из различных источников. Анализируя эти данные, мы создаем лучшие продукты для новых и существующих клиентов.
  • Сеть продаж и обслуживания
    Мегафон будет стремиться к лучшему доступу к цифровым высокодоходным клиентам при минимальных расходах. Мы будем продвигать услуги в собственных салонах и онлайн-каналах. В мультибрендовых салонах мы будем стремиться увеличить базу высокодоходных клиентов методами неценовой конкуренции. Например, в работе с дилерами мы используем показатель contribution margin — он учитывает не только прибыль от подключения, но и от дополнительных услуг, которыми пользуется абонент в течение месяца. Это мотивирует наших партнеров к подключению «качественных» клиентов, вместо гонки за валовыми подключениями.
  • ИКТ и IoT
    Мегафон создал значительный фундамент в корпоративном сегменте, показывая рост быстрее рынка и в мобильном и фиксированном бизнесе. По итогам 2016 года мы заняли второе место в мобильном сегменте на корпоративном рынке. Дальнейший рост в корпоративном сегменте будет поддерживаться выводом на рынок ценных комплексных предложений и реализации проектов в сфере информационно-коммуникационных технологий. Мы будем принимать активное участие в цифровизации экономики России за счет развития интеграционных услуг в области связи для государства и бизнеса. Создавая экосистему партнерств, мы предложим нашим корпоративным клиентам комплексные отраслевые решения. Среди них Услуга оператора фискальных данных, Система мониторинга транспорта и промышленных объектов, «Умные счетчики» для ЖКХ.

Наши конкурентные преимущества:

    • Цифровая экосистема
      «МегаФон» обладает лучшей позицией для создания крупнейшей цифровой экосистемы в России, которой будут пользоваться цифровые клиенты. В результате сделки с Mail.Ru Group «МегаФон» получил доступ к большинству пользователей рунета и к компетенции развития и монетизации цифровых услуг. Партнерства телекоммуникационной и интернет компании такого масштаба нет ни в одной стране мира. Это дает нам неоспоримое конкурентное преимущество на телеком-рынке. Мы также будем создавать партнерства с глобальными цифровыми брендами.
    • Инфраструктура
      На основе созданного технологического преимущества «МегаФон» выстраивает лидерство в цифровых услугах для клиента. Наша задача — к 2020 году стать выбором #1 среди цифровых клиентов по ощутимому качеству связи. Мы продолжим быть технологическими новаторами, используя четырехкратное преимущество в спектре в ключевом для развития 5G диапазоне 2600 МГц, а также лидерство по количеству базовых станций.
    • Последовательное повышение эффективности
      «МегаФон» активно реализует проекты повышения операционной эффективности: создана «Первая башенная компания», в которую выделена башенная инфраструктура с возможностью ее последующей продажи, поддерживающие функции объединены в Общем центре обслуживания «ПИКТА», создана платформа «Единого биллинга».
    • Модель управления
      «МегаФон» переходит к новой модели управления. Для реализации новой стратегии управление бизнесом и процессами было централизовано в Головном Офисе. Одновременно мы перешли на кластерную модель управления регионами, где для каждого кластера будет разработана своя бизнес-стратегия. Это позволило усилить операционную гибкость и повысить скорость принятия локальных решений. Для выполнения стратегии мы внедряем новые компетенции: развиваем «Управление ценностью клиентов» (Customer Value Management), переходим к управлению процессами на основе анализа Больших данных, усиливаем эффективность проектных команд.[6]

По индивидуальным расчётам 2014-2016 годов Мегафон должен был уйти с рынка потому что:

1) увеличиваются показатели долговой нагрузки и свидетельствуют о том, что существует риск возникновения просроченной задолженности, так как организация может оказаться не кредитоспособной.

2) планируемый объем продаж не достигается из года в год и стремительно снижается

3) В 2014 году риск увеличился
2\3 деятельности организации осуществляется за счет займов

4) снижался показатель коэффициента платежеспособности -Повышается финансовый риск

5) в 2016 году снижаются Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициента оборачиваемости в оборотах

6) показатели срочной ликвидности свидетельствовали о том, что ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

В публикациях было указано, что в России сформирована негативная «инсайдерская модель корпоративного управления», которая предусматривает исполнение интересов доминирующих акционеров и менеджмента, нанося ущерб инвесторам. Рассмотрим отрицательные черты, что характерны российскому КУ:

- совмещение двух функций: владения и управления. Наряду с этим компании, которые являются публичными корпорациями, далее продолжают управляться в качестве частных фирм;

- слабые механизмы контроля, за работой менеджмента. В итоге менеджеры подотчётны исключительно доминирующему собственнику (отметим, что не всем акционерам) и аффилированы с ним.

- прибыль распределяется по вне дивидендных каналов. Иными словами, прибыль имеют не все акционеры, она достаётся исключительно доминирующим собственникам (по средству различных финансовых схем, например, при использовании трансфертных цен).

- низкая прозрачность большего ряда компаний, сложный доступ к финансовой информации и действительных владельцах.

- частое применение неэтичных, в ряде случаев незаконных методов (например, размывание пакетов акций, увод активов, не допуск на собрание акционеров, арест акций, прочее).

В основе подхода к корпоративному управлению лежит ряд принципов, отражающих нормы и требования российского и международного законодательства.

Принципы корпоративного управления МегаФона:

  • принцип обеспечения реальной возможности для акционеров осуществлять свои права, связанные с участием в Обществе;
  • принцип стратегического управления Советом директоров деятельностью Общества и эффективного контроля над работой исполнительных органов Общества, подотчетности Совета директоров Общему собранию акционеров;
  • принцип добросовестного и надлежащего осуществления исполнительными органами МегаФона руководства текущей деятельностью Общества, и их подотчетности Совету директоров Общества и его акционерам;
  • принцип своевременного раскрытия полных и достоверных данных об Обществе, о его финансовом состоянии и экономических показателях, также структуре собственности и управлении в целом;
  • принцип эффективного контроля финансово-хозяйственной деятельности Общества;
  • принцип соблюдения интересов и предусмотренных законодательством прав акционеров и других инвесторов, кредиторов и иных заинтересованных лиц, и соблюдения высоких стандартов социальной ответственности в деятельности Общества.

В 2019 году «МегаФон» выручил 348,96 млрд рублей, что на 4% больше, чем годом ранее. Большая часть доходов оператора пришлась на российский рынок – 343,39 млрд рублей (+3,9%).

Услуги мобильной связи принесли «МегаФону» 280,38 млрд рублей выручки, что на 1,6% больше показателя годичной давности. Доходы от мобильного интернета повысились на 6,6% и достигли 107,62 млрд рублей. В сегменте услуг фиксированной связи оборот в годовом исчислении сократилась на 1,6% до 30,43 млрд рублей.

https://www.tadviser.ru/images/6/6a/%D0%A1%D0%BD%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D0%BA_%D1%8D%D0%BA%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%B0_2020-03-26_%D0%B2_10.47.06.png

Таким образом, сервисная выручка в 2019 году оказалась равной 310,81 млрд рублей, что на 1,2% больше в сравнении с 2018-м. Продажи оборудования и аксессуаров за это время возросли на треть и достигли 38,16 млрд рублей благодаря росту продаж смартфонов, в том числе дорогих моделей Apple и Samsung, а также Honor и Huawei, которым были посвящены специальные маркетинговые кампании. Ещё один фактор роста связан с открытием салонов сотовой связи нового поколения.

Чистая прибыль «МегаФона» в 2019 году составила 10,35 млрд рублей против 21,07 млрд рублей прибыли годом ранее. Прибыль сократилась на 50,9%.

Число абонентов «МегаФона» в России на конец 2019 года сохранилось на уровне 75,2 млн человек. Из них 34,9 млн человек пользуются мобильным интернетом, что на 6,7% больше относительно конца 2018 года.

Капитальные затраты «МегФона» за 2019 год снизились на 17,4%, до 67,3 млрд рублей. Чистый долг оператора упал на 8,5% до 320,4 млрд рублей.[

Мегафон уделяет большое значение своей системе корпоративного управления, считает, что прозрачность управленческих процессов и доступность информации о работе Компании является самым главным фактором эффективного роста и дальнейшего устойчивого развития.

Системой корпоративного управления «Мегафон» гарантируется одинаковое отношение ко всем акционерам, предоставляется им право принимать непосредственное участие в управлении Компанией.

В ходе осуществления деятельности Группа (Дочерние предприятия) подвержена различным финансовым рискам, включая валютный, процентный и кредитный риски. Группа управляет указанными рисками и отслеживает их воздействие на регулярной основе.

Внешняя финансовая отчётность (https://corp.megafon.ru/investoram/shareholder/msfo/)

об учетной политике (2015 г)- 18страница отчета: https://corp.megafon.ru/ai/document/8594/file/Annual_financial_statements_for_2015.pdf ;за 2020 год ,10 стр отчета: https://corp.megafon.ru/ai/document/11923/file/MEGAFON_2020_Q2_IFRS_FS_RUS.pdf

Учетная политика и методы расчета, использованные при подготовке данной промежуточной сокращенной консолидированной финансовой отчетности, соответствуют принципам, описанным в годовой консолидированной финансовой отчетности Группы за год, закончившийся 31 декабря 2018 года, за исключением принятия новых стандартов и интерпретаций, действующих с 1 января 2019 года.Группа применила МСФО (IFRS) 16 «Аренда» с 1 января 2019 года. Ряд других новых поправок к стандартам вступает в силу с 1 января 2019 года, но они не оказывают существенного влияния на промежуточную сокращенную консолидированную финансовую отчетность Группы.[7]

МСФО (IFRS) 16 «Аренда»В январе 2016 года Совет по МСФО выпустил МСФО (IFRS) 16 «Аренда», который определяет принципы признания, измерения, представления и раскрытия аренды и заменяет собой предыдущие стандарты по аренде. Стандарт требует от арендаторов представления на балансе активов в форме права пользования («АФПП») и соответствующих обязательств для всех договоров аренды (за небольшим исключением). Группа применила стандарт, используя ретроспективный модифицированный метод без пересчета сравнительных показателей.

На 1 января 2019 года совокупный эффект от первого применения стандарта на нераспределенную прибыль Группы равен нулю. При переходе на МСФО (IFRS) 16 по состоянию на 1 января 2019 года Группа признала АФПП и обязательства по аренде в сумме 88 679. Учетная политика и более детальная информация о влиянии применения МСФО (IFRS) 16 приведены в Примечании 4.[8]

На дату публикации настоящей промежуточной сокращенной консолидированной финансовой отчетности Группа еще продолжает настраивать информационные системы для учета аренды в соответствии с МСФО (IFRS) 16.

Эффект от перехода на МСФО (IFRS) 16 неаудирован и отдельные оценки руководства Группы и расчеты могут измениться до публикации годовой отчетности Группы за 2019 год.

МСФО (IFRS) 16Переход на МСФО (IFRS) 16 и изменение учетной политикиРанее Группа учитывала расходы по операционной аренде равномерно в течение ее срока и признавала активы и обязательства только тогда, когда возникала временная разница между фактическими лизинговыми платежами и признанными расходами.При переходе на МСФО (IFRS) 16 для договоров, которые ранее классифицировались как договоры операционной аренды и теперь признаются арендой в соответствии с МСФО (IFRS) 16, поскольку передают право контролировать использование идентифицируемого актива в течение периода времени в обмен на вознаграждение, Группа оценила обязательства по аренде по состоянию на 1 января 2019 года и на дату начала каждого нового договора аренды по приведенной стоимости арендных платежей за оставшийся срок аренды, дисконтированные по ставке привлечения дополнительных заемных средств Группы.На 1 января 2019 года средневзвешенная ставка дисконтирования составила 10,5%. Ставки дисконтирования определялись на основе ставок дополнительного кредитования, т.е. процентных ставок по кредитам Группы с условиями, аналогичными условиям по договорам аренды.Одновременно Группа признала АФПП в сумме обязательств по аренде, увеличенных на предоплату по аренде и на первоначальные прямые затраты, для новых договоров аренды, начавшихся после 1 января 2019 года.Группа применила суждение в отношении договоров аренды, условия которых включают право продления или досрочного прекращения. Оценка того, содержит ли договор такое право и есть ли обоснованная уверенность в том, что Группа воспользуется этим правом, учитывает различные факторы, включая ожидания в отношении развития технологий, затраты на прекращение договора аренды, экономические факторы, исторический опыт.Характер расходов, связанных с такой арендой, изменился, поскольку теперь Группа признает расходы по амортизации АФПП и процентные расходы по арендным обязательствам в соответствующих строках «Амортизация основных средств и АФПП» и «Финансовые расходы» сокращенного промежуточного консолидированного отчета о прибылях и убытках.Группа использовала следующие исключения практического характера при применении МСФО (IFRS) 16 в отношении договоров, ранее классифицированных как договоры операционной аренды, в которых Группа выступает арендатором:• использовала единую ставку дисконтирования в отношении портфеля договоров со схожими характеристиками;• непосредственно перед датой первоначального применения в качестве альтернативы выполнения проверки на обесценение полагалась на оценку того, является ли аренда обременительной в соответствии с МСФО (IAS) 37 «Резервы, условные обязательства и условные активы».

Стратегическая финансовая позиция компании нацелена на формирование значительного денежного потока за счет роста выручки, развития инфраструктуры сети связи, высококачественных услуг и повышени операционной эффективности.

Стратегические приоритеты:

  • Сохранение лидерства на рынке мобильной передачи данных.
  • Сохранение роста выручки от VAS-услуг.
  • Продолжение развития розничной сети с акцентом на рост базы активных

абонентов.

  • Удержание клиентов благодаря высокому уровню обслуживания.
  • Максимизация потенциала в сегментах B2B, B2G и B2O, увеличение их

доли в бизнесе ПАО «МегаФон».

  • Поиск и реализация синергий между бизнесами фиксированной и

мобильной связи и широкополосного доступа в интернет.

  • Поиск новых точек роста через развитие новых бизнесов путем создания

и выпуска на рынок инновационных продуктов, соотвествующих основному сегменту деятельности ПАО «МегаФон».

  • Поиск и реализация возможностей по улучшению операционной деятельности.
  • Активное развитие сети и повышение качества услуг в сочетании с высокой эффективностью.
  • Развитие системы управления, ориентированной на создание дополнительной стоимости. Финансовая стратегия предусматривает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения, следовательно, эти цели формируются на основе общих целей деятельности самого предприятия.

Исходя из этого можно сформулировать основные цели общей стратегии компании ПАО «МегаФон»:

− стать лидером среди операторов, предоставляющих услуги сотовой связи и беспроводного интернета (а именно опередить компанию «МТС»);

− расширять сетевую зону (выход на рынки других стран);

− проводить грамотную инвестиционную политику, что позволит постоянно совершенствовать технологии, первыми получать новинки;

− сохранить уже имеющуюся клиентскую базу.

На основе общих целей стратегии компании можно сформулировать цели разрабатываемой финансовой стратегии ПАО «МегаФон»:восстановление платежеспособности; совершенствование управления дебиторской задолженностью; повышение эффективности управления денежными средствами компании;привлечение новых клиентов.

Для завоевания лидирующей позиции компании ПАО «МегаФон» необходимо работать как на улучшение «проседающих» факторов (качество связи, ощутимость стоимости, привлекательность рекламы, привлекательных тарифных планов), так и на сохранение и совершенствование конкурентных преимуществ (широта ассортимента, удобство пользования услугами, работа службы поддержки и программа лояльности). При этом сейчас наблюдается тенденция снижения интенсивности использования голосовых сервисов и отток абонентов в сеть передачи данных, поэтому компании ПАО «МегаФон» нужно уделить особое внимание развитию услуг в сетях передачи данных.

Особенности ведения налогового учёта следующие:

Особенности налоговой политике следующие:

1) так как компания "Мегафон" относится к компаниям крупным, она применяет основной режим налогообложения;

2) в течение анализируемого периода у компании наблюдается снижение чистой прибыли с 43 миллиардов рублей до 30 миллиардов рублей (на 70%), что существенно повлияло на налог на прибыль организаций - величина его уплаты снижается с 8,5 миллиардов рублей до 4,1 миллиарда рублей

Особенности ведения управленческого учёта:

  • Осуществляется по мере необходимости;
  • Не требует строгой отчетности;

Затраты на сбор данной информации не должны превышать пользу от данной информации;

  • Полезность информации даже приблизительного характера;
  • Объектами управленческого учета являются отдельные аспекты работы малого предприятия;
  • Информация управленческих решений запрашивается по мере необходимости.

На российских предприятиях управленческий учет - это прежде всего система сбора и анализа информации о деятельности предприятия, которая полно и объективно отражает результаты его хозяйственных операций и ориентирована на потребности руководства и собственников компании. И лишь во вторую очередь эта система используется для управления затратами на уровне центров ответственности и видов деятельности.

Управленческий учет и бюджетирование эти процессы являются по сути частями одного целого, и эффективное управление предприятием возможно только при наличии обоих процессов. Компаниям, в которых еще не внедрены ни бюджетирование, ни управленческий учет, целесообразно вводить их одновременно.

Постановка бюджетирования начинается с определения финансовой модели предприятия, что предполагает проведение анализа его организационно-функциональной структуры, материальных, денежных и документационных потоков и выявление точек концентрации финансовых результатов.

Я считаю, что бюджетирование -это необходимая часть управленческого учета. В оптимальном случае постановка управленческого учета сопровождается одновременной постановкой бюджетирования. Иногда можно пойти на то, чтобы система управленческого учета формировалась на один-два месяца раньше, чем система бюджетирования. В течение этого времени анализируются данные, получаемые с помощью управленческого учета: например, распределение затрат по центрам ответственности, фактические затраты по отдельным статьям. Результатом этой работы является формирование бюджетных форм в соответствии с особенностями бизнеса организации. Таким образом, сначала создается управленческий учет, а через месяц или два финансовый директор автоматически получает бюджет.[9]

В заключении, хотелось бы подчеркнуть важность международной кредитоспособности и международной платежеспособности. Данные показатели являются важными в организации и для инвестора в том числе. На основании этих показателей инвестор или другие стейкхолдеры делают анализ, стоит ли инвестировать средства в данную компанию, на сколько рискованны данные вложения и через какой временной промежуток можно получить положительный финансовый эффект.

На примере Компании ООО «Мегафон» были показаны состояние компании, ее финансовые успехи, кредитные задолженности и коэффиценты возврата кредитных средств. В данный кризисный период из-за COVID-19 у многих компаний снизился уровень дохода, в том, числе и у Мегафон.

По моему мнению, компания находится в стадии зрелости так как компания существует с 1993 и стадию зарождения и роста прошла. На основании финансовых расчётов Бухгалтерской отчётливости с 2015 по 2019 год у компании прослеживается снижение показателей: ликвидности, рентабельности и состав активов. К сожалению, большая часть активов реализуется за счёт обязательств компании. На момент 2016 года мною был анализ компании и вывод был следующий, что у компании снижается прибыль, возможности и все идёт на спад. На момент 2019 года ситуация мало изменилась, возможно, в ситуации которая переживает экономика и вовсе ухудшилась (об этом свидетельствует аудиторское заключение от 2 квартала 2020 года).

Так как компания находится в стадии зрелости, то она использует стратегию финансового обеспечения устойчивого роста (ограниченный рост) направлена на сбалансирование параметров ограниченного роста операционной деятельности и необходимого уровня финансовой безопасности компании. (об этом свидетельствует улучшение условий тарифов , лёгкость оформления, улучшение связи- переход на 5G и т.д.) .

Так как у компании ухудшается состояние финансов ( по сравнению с 2018 годом , года 2019 и полугодие 2020 года ) снижается рентабельность , падает ликвидность активов...) компании следует применить антикризисную финансовую стратегию -(сокращение) призвана обеспечить финансовую стабилизацию компании в процессе выхода из кризиса ее операционной деятельности, вызывающей необходимость сокращения объемов производства и реализации продукции. В этих условиях приоритетным направлением стратегического финансового развития становится формирование достаточного уровня финансовой безопасности компании.

По результатам проведённого анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ПАО "Мегафон" за рассматриваемый период (31.12.15–31.12.19).
Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие исключительно хорошие значения:

1) коэффициент покрытия инвестиций выше нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 82% от общего капитала организации).
2) чистые активы превышают уставный капитал, при этом за анализируемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2019 г.) наблюдалось снижение чистых активов(- 14 046 804);
3) не соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ( 0,58 на момент 31.12.2019 ; нормальное значение 1 и более);
4) коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению ( 0,44 на момент 31.12.2019 ; нормальное значение 0,2 и более )
5) отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации( 0,012 на момент 31.12.19 т.е. 1,2% ; снижение на 23%)
6) неудовлетворённая рентабельность активов (0,03 % за 2019 год ; за весь рассматриваемый период с 2016-2019 ROA снизилась на 7,6%);
прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 1 942 000 тыс. руб. (-9 551 000 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
7) отрицательная динамика рентабельность продаж по (EBIT) на рубль выручки организации: падение с 23% до 15% за счёт значительного снижения прибыли до налогообложения в течение анализируемого периода. Это значит, EBIT с 23 копеек на рубль снизился до 15 копеек на каждый рубль дохода; 8) приведённые ниже 2 показателя финансового положения организации имеют хорошие значения:
9) плохое соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (выполняется только одно условие А4<П4)
Ненормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств( только СОС3 положительное. СОС2 и СОС1 отрицательные )
10) среди всех полученных в ходе анализа показателей имеется один, имеющий значение на границе нормативного – за последний год получена прибыль от продаж (10 037 000 тыс. руб.)- однако это является отрицательной динамикой прибыли от продаж так как на 2018 год составляла 49 531 000;
11) следующие 5 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:
12) высокая зависимость организации от заёмного капитала (собственный капитал составляет только 24%);

13) на 31.12.2019 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -3,63 является неудовлетворительным и даже отрицательными;
14) коэфицент маневренности капитала составляет (-2,7) (не доходит до нормативного значения 0,2 и более)
не укладывается в нормативное значение коэффициент текущей (общей) ликвидности (1,24 за 31.12.2019 год при нормативном значении 1,7 и более);
15) значительная отрицательная динамика рентабельности продаж (0,3% процентных пункта от рентабельности за период с 01.01.2016 по 31.12.2016 равной 0,1%).

Вертикальный анализ свидетельствует , что ситуация в компании улучшается в структуре активов источниках финансирования на момент 2019 года, но в первом полугодии 2020 ухудшается.

Выводы по горизонтальному анализу :
• На протяжении 2016-2020 года существует тенденция прироста нематериальных активов ; в 2017 году прирост составил 115,4 %, в 2018 - 1641,9%, далее с 2019 вложения стали сокращаться и составили 4,9% прироста, за полугодие 2020- 4,76% прироста
• С 2016-2020 наблюдается незначительное сокращения вложений в основные активы ( в 2017 сокращение на 16,6%; в 2018 году наоборот увеличение на 11,3% , далее в 2019 и в полугодии 2020 сокращение на 3,1% и 3,57%)
• В 2017 году финансовые вложения возросли на 35,7% в балансе, в остальные года чувствуется сокращение.
• Отложенные налоговые активы в 2017 по сравнению в 2016 возросли на 140,3% , а в 2018 сократились на 23,6%. В 2019 возрасли на 43,5%, а за 6 месяцев 2020 тоже возрасли на 12,8%
• Прочие внеоборотные активы с переменным успехом в 2017 сократились на 3,2%; в 2018 возрасли на 97,1%;в 2019 году возрасли на 42,6% и за 2 квартала 2020 сократились на 16,53%
Ситуация с оборотными активами:
• За 2017 год сократились на 9,5%, далее сокращение из года в год 2018 -47,3% ; 2019 -44,5% и за II квартала 2020 сокращение на 26,26% в составе активов.
• Анализ налога на добавленную стоимость по приобретённым ценностям свидетельствует о том, что в 2017,2019 и 2020 годах существует сокращение НДС по приобретённым ценностям в составе баланса , но в 2018 году прирост составил 347,9%
• Дебиторская задолженность каждый год даёт прирост в составе активов ( в 2017 -48,8%; в 2018-12,4%; в 2019-33,1% и за II квартала 2020-25,09%
• Финансовые вложения ( за исключением денежных эквивалентов) снижаются в составе баланса на протяжении с 2016-2019 год, но в 2020( 6 месяцев работы компании) прирост составил 2721,32%
• Денежные средства и денежные эквиваленты показывают рост в составе баланса с 2018-2020 год( 2018-31,2%; 2019-105,7%; 2020-33,93%), в 2017 показано сокращение на 37,9%
• Прочие оборотные активы в 2017-2018 года увеличиваются ( на 65,6% и 19,3%) , а далее сокращаются :в 2019 году на 27,7% и в 2020(2 квартала) году на 14,7%
Пассив:
• Переоценка внеоборотных активов в составе баланса сокращается каждый год (в 2017 на 6,73 % , в 2018 на 0,5% ; в 2019 и 2020 году на 0,07% )
• Нераспределенная прибыль/непокрытый убыток в 2017 году наблюдается сокращение на 14,47%; далее в 2018 и 2019 наблюдается повышение показателя на 14,7% и 2,5% ( за 2019 ) в 2020 сокращение на 3,2%
Долгосрочные обязательства:
Заемные долгосрочные средства с 2017-2019 года увеличиваются в составе баланса ( в 2017 увеличение на 8,9%; в 2018 на 41,4% ; в 2019 на 15,8% ) в 2020 году сократился состав долгосрочных обязательств на 7,2%
• Отложенные налоговые обязательства на протяжении с 2016-2019 увеличиваются, в 2020 ( 2 квартала ) сократились на 3,91%
• Оценочные обязательства в 2017 году снизились на 29,7% , однако в остальные периоды оценочные обязательства в составе баланса увеличиваются, так, например, в 2019 прирост составил 20,8% и в 2020 19,7%
• Прочие долгосрочные обязательства увеличиваются на протяжении всех периодов , но в разном процентном соотношении, так, например, в 2017 прирост составил 15%; в 2018 29,1%; в 2019 году 14,7% и за 2 квартала 2020 года 7,05%
Краткосрочные обязательства
• У Краткосрочных заемных средств наблюдается прирост в 2017,2019 и в 2020 году . В 2018 году наблюдается сокращения краткосрочных обязательств на 28,3%
• Кредиторская задолженность с 2017-2019 наблюдается увеличение , за 2 квартала 2020 года компания сократила кредиторскую задолженность на 10,02%
• Оценочные кратскочрный обязательства в 2017 году наблюдается сокращение на 88,1% ; в 2018 наоборот наблюдается увеличение на 1918,5% ; на 2019 год наблюдается увеличение на 43% , а за полугодие 2020 сокращение на 33,9%
• Прочие краткосрочные обязательства на протяжении всех периодов сокращаются в среднем за все периоды на ~6,26%

Таким образом Кал (коэффициент абсолютной ликвидности) свидетельствует о том, что компания "Мегафон " способна погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов как на момент 31.12.2019(0,44 при нормативном значении 0,2 и более), но на момент немного не дотягивает до нормативного значения 30.06.2020 года.(0,19) ,это обозначает, что первые полгода 2020 она не способна полностью погашать свои обязательства.

Кбл (коэффициент быстрой ликвидности) показывает, что организация способна на момент 2019 года и на момент 2 кварталом 2020 года погасить свои текущие обязательства за счет продажи ликвидных активов
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется только одно. У ПАО "Мегафон" достаточно собственного капитала для того чтобы поркрыть труднореализуемые активы. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности не достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется – краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства организации только лишь на 83%. Это критично, поскольку высоколиквидных активов не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, но и для покрытия в совокупности с краткосрочной дебиторской задолженностью среднесрочных обязательств организации. Вся структура ликвидности выполняется на 25%.
Есть шанс, что дебиторская задолженность сможет покрыть среднесрочные обязательства.
Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составил 0,239 . Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (23.9% от общего капитала) организация в значительной степени зависит от кредиторов. Коэффициент автономии снизился за 5 лет на 8,3% , но так же не достигнул оптимального значения для данной деятельности.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на 31.12.2019 составил -3,65. Отмечено весьма значительное снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами за рассматриваемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2019) – на -0,65. На последний день анализируемого периода значение коэффициента характеризуется как не соответствующее принятому нормативу. В течение всего периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее нормативу.

За весь рассматриваемый период отмечен существенный рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,78 до 0,82 (т.е. +0,04). Значение коэффициента на 31.12.2019 выше нормативного показателя. Можно сказать, что изменение коэффициента покрытия инвестиций, в целом в течение анализируемого периода имел место преимущественно рост.

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода (31.12.2019) составило -18,64, что намного (на 2,42) меньше, чем на 31.12.2015. С начала рассматриваемого периода коэффициент не соответствовал норме и позднее ситуация не изменилась. На 31 декабря 2019 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является критическим. ( но лучше чем 2017 году.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2019 доля долгосрочной задолженности в общих долгах ПАО "Мегафон" составляет 24%. При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности выросла на 11%.
Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается недостаток не только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), но и СОС2 , то финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Несмотря на неудовлетворённую финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период немного улучшили свои значения.
На последний день анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (1,24) не соответствует норме. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент повысился на +0,50 . В течение рассматриваемого периода можно наблюдать как рост, так и снижение коэффициента текущей ликвидности; максимальное значение составило 1,24, минимальное – 0,65.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности не соответствует норме – 0,58 при норме 1 и более. Это свидетельствует о недостаточности ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего периода не укладывались в установленный норматив.

Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение, соответствующее норме 0,44 ( при норме 0,2 и более) . За рассматриваемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2019 г.) коэффициент вырос на 0,03.
За период с 01.01.2019 по 31.12.2019 годовая выручка равнялась 72 775 000 тыс. руб.; это на - 213 883 000 тыс. руб. Рост выручки наблюдался в течение 2016-2018 год проанализированного периода. В 2019 виден спад выручки.

За последний год значение прибыли от продаж составило 10 037 000 тыс. руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж превзошёл ожидания только в 2016 году и составил 66 061 000 , далее результат снижался .

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) и коммерческие расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).
Представленные в таблице показатели рентабельности за 2019 год хоть и имеют положительные (0,003)значения ,но являются следствием безприбыльной деятельности ПАО "Мегафон", однако не доходит до нормативного значения и приближается больше к 0 , что будет свидетельствовать о безприбольности организации.

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 0,003% от полученной выручки- имеет место изменение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2016 год (-0,001%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила (-0,078)%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 0,078 убытка до налогообложения и процентов к уплате.

За 2019 год каждый рубль собственного капитала ПАО "Мегафон" обеспечил 0,012 руб. чистой прибыли. В течение анализируемого периода рентабельность собственного капитала снизилась на 0,23%. При этом тенденцию на понижение подтверждает и линейный тренд. За последний год значение рентабельности собственного капитала можно характеризовать как плохое.

За последний год (2019 год) значение рентабельности активов составило 0,3% от чистой прибыли. За последний год в сравнении с данными за 2016 год отмечено весьма значительное, на 7,6% снижение рентабельности активов. Кроме того, на падение показателя также указывает и усредненный (линейный) тренд. В течение рассматриваемого периода имело место снижение рентабельности активов.

Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 1614 календарных дней. Ранее год назад составляло 348 дней оборот активов. О размере материально-производственных запасов можно судить по следующему соотношению: в среднем требуется 84 дня, чтобы расходы по обычным видам деятельности составили величину среднегодового остатка запасов.

Рентабельность собственного капитала за период 01.01–31.12.2019 составила 1,2% Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период снизилась на 2,3%. Чтобы установить, какие факторы повлияли на это изменение, воспользуемся формулой Дюпона, Значение рентабельности собственного капитала за период 01.01–31.12.2018 составило 62,7%. Сравним ее с рентабельностью собственного капитала за последний анализируемый.

Так как основной целью финансового анализа является получение определенного числа приоритетных показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия таких как:

  1. изменения в структуре активов и пассивов;
  2. динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;
  3. величина прибыли и убытков, уровень рентабельности активов, собственного капитала и продаж;
  4. изменения в оборачиваемости активов и собственного капитала;
  5. наличие чистого оборотного капитала на начало и конец исследуемого периода и т. д.

При этом ведущих менеджеров и аналитиков может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу. Исходной базой для финансового анализа служат данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает воспроизвести все ключевые аспекты производственной и коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования.

То следует предположить, что используют следующие финансовые инструменты для анализа показателей работы компании:

чтение бухгалтерской отчетности;

  • горизонтальный анализ;
  • вертикальный анализ;
  • трендовый анализ;
  • сравнительный (пространственный) анализ;
  • факторный анализ;
  • метод финансовых коэффициентов.

«Представленные в таблице показатели рентабельности за 2019 год хоть и имеют положительные (0,003)значения ,но являются следствием безприбыльной деятельности ПАО "Мегафон", однако не доходит до нормативного значения и приближается больше к 0 , что будет свидетельствовать о безприбольности организации.»[10]

Приложение 1

Горизонтальный анализ

горизонтальный анализ

2017-2016

2018-2017

2019-2018

2020(2квартала)-2019(2квартала)

Внеоборотные Активы

рост

прирост

рост

прирост

рост

прирост

рост

прирост

Нематериальные активы

215,4

115,4

1741,9

1641,9

104,9

4,9

104,76

4,76

Основные средства

83,4

-16,6

111,3

11,3

96,9

-3,1

96,42706974

-3,57

Финансовые вложения

135,7

35,7

89,6

-10,4

100,5

0,5

97,94408353

-2,06

Отложенные налоговые активы

240,3

140,3

76,4

-23,6

143,5

43,5

112,801525

12,80

Прочие внеоборотные активы

96,8

-3,2

197,1

97,1

142,6

42,6

83,4708664

-16,53

Оборотные активы

Запасы

90,5

-9,5

52,7

-47,3

55,5

-44,5

73,73887356

-26,26

Налог на добавленную стоимость приобретенных ценностей

86,2

-13,8

447,9

347,9

49,2

-50,8

79,89495461

-20,11

Дебиторская задолженность

148,8

48,8

112,4

12,4

133,1

33,1

125,0909883

25,09

Финансовые вложения (за иск. Денежных эквивалентов)

76,3

-23,7

91,8

-8,2

1,3

-98,7

2821,315319

2721,32

Денежные средства и денежные эквиваленты

62,1

-37,9

131,2

31,2

205,7

105,7

133,9326678

33,93

Прочие оборотные активы

165,6

65,6

119,3

19,3

72,3

-27,7

85,29716778

-14,70

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Переоценка внеоборотных активов

93,27

-6,73

99,50

-0,50

99,93

-0,07

99,92643478

-0,07

Нераспределенная прибыль/непокрытый убыток

85,53

-14,47

114,72

14,72

102,52

2,52

96,80917201

-3,19

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

108,9

8,9

141,4

41,4

115,8

15,8

92,82102772

-7,18

Отложенные налоговые обязательства

109,6

9,6

104,6

4,6

93,9

-6,1

96,09485366

-3,91

Оценочные обязательства

70,3

-29,7

113,5

13,5

120,8

20,8

119,7422771

19,74

прочие обязательства

115,0

15,0

129,1

29,1

114,7

14,7

107,0477813

7,05

V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

135,7830016

35,8

71,73649458

-28,3

112,5598949

12,6

132,5101418

32,51

Кредиторская задолженность

122,5067592

22,5

110,7361732

10,7

111,1376997

11,1

89,97529775

-10,02

Оценочные обязательства

11,86598639

-88,1

2018,451528

1918,5

142,9519269

43,0

66,08593324

-33,91

Прочие обязательства

96,8198869

-3,2

90,34061759

-9,7

95,61209486

-4,4

92,25548018

-7,74

  • Приложение 2

Вертикальный анализ

Вертикальный анализ(%)

2016

2017

2018

2019

2020

6,56

3,92

4,27

7,95

3,68

Приложение 3

Анализ финансовой устойчивости организации

Показатели мгновенной ( абсолютной) ликвидности предприятия

2016

2017

2018

2019

2020

0,32

0,16

0,23

0,44

0,19

повышается способность выполнять краткосрочные обязательства

коэф. срочной ликвидности

2016

2017

2018

2019

2020

0,78

0,64

0,82

0,91

0,72

повышается способность выполнять текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов

пок-ли оборачиваемости КЗ

2016

2017

2018

2019

2020

Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей КЗ

4,44

4,46

4,02

0,87

1,85

снижается скорость погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

пок-ли оборачиваемостиДеб . Задолжености

2016

2017

2018

2019

2020

17,62

13,85

11,23

2,17

3,76

снижается значение и отображается на ликвидности и платежеспособности фирмы

оборачиваемость совокупных активов

2016

2017

2018

2019

2020

0,62

0,63

0,57

0,12

0,22

снижается эффективность и интенсивность использование активов- эфф.ть вложенных в активы средств

показатели оборачиваемости долг.х активов

2016

2017

2018

2019

2020

0,492

0,501

0,467

0,095

0,173

снижается с каждым годом эффективность использования основных средств и всех активов (фондоотдача)

пок-ли платежеспособности и фин.устойчивости

2016

2017

2018

2019

2020

408195000

409417000

500085936

546207174

537189610

является платежеспобной на всех 4х периодов

коэф.ты платеж.сти

2016

2017

2018

2019

2020

0,32

0,27

0,25

0,23

0,24

снижается риск платежеспобности

фин рычаг

2016

2017

2018

2019

2020

0,68

0,73

0,75

0,77

0,76

показывает, что на 1 руб. собственных средств приходится … руб.нормальный показатель 0,5- в мегафон заемные средсва превышают собственные

ППриложение 4

Расчет коэффицентов

….

коэф.т общей платежеспособности (автономии)

2016

2017

2018

2019

2020

0,322

0,266

0,252

0,234

0,239

обязательства не могут быть покрыты собственными средствами

мультипликатор СК

2016

2017

2018

2019

2020

увеличение кредитного риска

3,10

3,76

3,96

4,28

4,19

показывает, сколько организация привлекла на 1 руб собственных средств заемных

рентабельность операционной прибыли EBIT

2016

2017

2018

2019

2020

0,142

0,111

0,085

0,016

0,020

снижается показатель демонстрирует снижение доли операционной прибыли в объеме продаж

рентабельность чистой прибыли

2016

2017

2018

2019

2020

0,079

0,011

0,028

0,003

-0,002

повышается индекс прибыльности, тем самым означает, что должна быть выше стоимость продаж, чтобы получить определенную сумму прибыли.

рентабльность собственного капитала REO

2016

2017

2018

2019

2020

0,441

0,418

0,337

0,067

0,085

снижается прибыль от вложенных средств предприятию.

Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.

снижается рентабельность, но остается выше среднего допустимого значения (в сша 10-12%)

рентабельность продаж

2016

2017

2018

2019

2020

0,128

0,018

0,054

0,025

-0,011

повышается доля прибыли в каждом заработанном рубле

фондоотдача

2016

2017

2018

2019

2020

1,505

1,724

1,780

0,431

0,847

  • Приложение 5

Расчет коэффицентов

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

31.12.2019

Изменение показателя 2019 к 2015г

Коэффициент финансового левериджа

1,84

2,10

2,76

2,96

3,28

1,44

Отношение заемного капитала к собственному.

Нормальное значение для данной отрасли (телокоммуникаций: 1,5 и менее (оптимальное 0,46-1).

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

-2,99

-3,14

-3,67

-3,92

-3,63

-0,65

Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.

Нормальное значение: 0,1 и более.

4. Индекс постоянного актива

2,38

2,60

3,17

3,36

3,57

1,19

Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.

5. Коэффициент покрытия инвестиций

0,78

0,80

0,76

0,82

0,82

0,04

Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.

Нормальное значение для данной отрасли: 0,65 и более.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала

-1,38

-1,60

-2,17

-2,36

-2,57

-1,19

Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.

Нормальное значение для данной отрасли: 0,2 и более.

7. Коэффициент мобильности имущества

0,16

0,16

0,16

0,15

0,17

0,00

Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.

8. Коэффициент мобильности оборотных средств

0,20

0,19

0,18

0,12

0,20

0,00

Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.

9. Коэффициент обеспеченности запасов

-16,22

-9,44

-22,23

-18,44

-18,64

-2,42

Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов.

Нормальное значение: 0,5 и более.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности

0,35

0,30

0,33

0,24

0,24

-0,11

Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолже

  • Приложение 6

Структура баланса

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, тыс. руб. (31.12.2019г)

Норм. соотно-шение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, тыс. руб. (31.12.2019г)

Излишек/

недостаток

платеж. средств

тыс. руб.,

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)

51 287 522,00

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

59 110 346,00

-7822824

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

53 975 313,00

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)

57 314 185,00

-3338872

А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)

39 509 943,00

П3. Долгосрочные обязательства

376 675 285,00

-337165342

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

39 616 866,00

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)

150 530 047,00

-110913181

  • Приложение 7

Расчет коэффициентов

коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ)

КАЛ = А1 / (П1 + П2)

Нормативное значение КАЛ ≥ 0,2.

0,44

коэффициентом быстрой ликвидности (КБЛ)

КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Рекомендуемое значение КБЛ — от 0,7 до 1.

0,9

  • Приложение 8

Структура баланса

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, тыс. руб. (30.06.2020г)

Норм. соотно-шение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, тыс. руб. (30.06.2020г)

Излишек/недостаток в тыс.руб

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)

28 681 238,00

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

51 216 421,00

-22535183

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

55 466 368,00

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)

66 730 456,00

-11264088

А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)

37 407 823,00

П3. Долгосрочные обязательства

357 394 169,00

-319986346

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

37 100 392,00

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)

149 019 196,00

-111918804

  • Приложение 9

Расчет коэффициентов

коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ)

КАЛ = А1 / (П1 + П2)

Нормативное значение КАЛ ≥ 0,2.

0,24

коэффициентом быстрой ликвидности (КБЛ)

КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Рекомендуемое значение КБЛ — от 0,7 до 1.

0,7

  • Приложение 10

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

Значение показателя

Излишек (недостаток)*

на начало анализируемого периода (31.12.2015)

на конец анализируемого периода (31.12.2019)

на 31.12.2015

на 31.12.2016

на 31.12.2017

на 31.12.2018

на 31.12.2019

СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

-224 753 000

-386639381

-226517000

-226772000

-226580000

-225715324

-225 287 497

СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)

-28 609 000

-9964096

-30 373 000

-30 628 000

-30 436 000

-29 571 324

-29 143 497

СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)

75 290 000,00

106460435

73526000

73271000

73463000

74327676

74 755 503,00

  • Приложение 11

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности

Значение показателя

Изменение показателя

Расчет, рекомендованное значение

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

31.12.2019

(гр.6 - гр.2)

1

2

3

4

5

6

7

8

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

0,74

0,80

0,65

0,84

1,24

0,50

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение для данной отрасли: 1,7 и более.

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,57

0,59

0,41

0,53

0,58

0,01

Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: 1 и более.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,42

0,48

0,26

0,34

0,44

0,03

Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.

Нормальное значение: 0,2 и более.

  • Приложение 12

Расчет чистой прибыли

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Изменение показателя

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

тыс. руб.

± %

(гр.5 - гр.2)

((5-2) : 2)

1. Выручка

286 658 000

296 669 000

305 426 000

72 775 000

-213 883 000

-106941500

2. Расходы по обычным видам деятельности

-172 733 000

-194 538 000

-203 635 000

-49 042 000

123 691 000

3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)

66 061 000

53 682 000

49 531 000

10 037 000

-56 024 000

4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате

-4 609 000

-22 237 000

-10 338 000

-704 000

3 905 000

5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)

61 452 000

31 445 000

39 193 000

9 333 000

-52 119 000

6. Проценты к уплате

-19 347 000

-24 746 000

-25 717 000

-7 980 000

11 367 000

7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее

-1 916 000

-2 120 000

-1 983 000

589 000

2 505 000

8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7)

40 189 000

4 579 000

11 493 000

1 942 000

-38 247 000

Справочно:

из отчета Мегафон:

 

 

 

Совокупный финансовый результат периода

36 605 000

5 276 000

16 430 000

1 850 000

-34 755 000

Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен. стр. 1370)

147 529 000

126 178 000

144 748 881

148394392

х

х

  • Приложение 13

Расчет показателей рентабельности

Показатели рентабельности

Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

коп.,

(гр.5 - гр.2)

1

2

3

4

5

6

1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более.

0,004

0,003

0,003

0,003

-0,001

2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).

23,103

12,231

15,168

15,580

-7,524

3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 1% и более.

1,892

0,213

0,639

0,232

-1,660

Cправочно:

3,415

2,169

1,926

1,258

-2,157

Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.

  • Приложение 14

Показатели рентабельности

Показатель рентабельности

Значение показателя, %

Изменение показателя

Расчёт показателя

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

(гр.5 - гр.2)

1

2

3

4

5

6

7

Рентабельность собственного капитала (ROE)

0,245

0,041

0,112

0,012

-0,23

Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более.

Рентабельность активов (ROA)

0,079

0,011

0,031

0,003

-0,076

Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 4%.

Прибыль на задействованный капитал (ROCE)=EBIT / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)

0,099

0,014

0,035

0,004

-0,10

Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность производственных фондов

0,188

0,030

0,097

0,011

-0,18

Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.

Приложение 15

Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

Показатель оборачиваемости

Значение в днях

Изменение, дн.

Коэфф.

Коэфф.

Коэфф.

 Коэфф.

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

(гр.5 - гр.2)

2016 г. 

2017 г. 

2018 г. 

2019 г.

1

2

3

4

5

8

6

7

Оборачиваемость оборотных средств

96,8

93,5

105,8

533,9

437,144

3,8

3,9

3,5

0,7

(отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 115 и менее дн.)

Оборачиваемость запасов

216,3

250,2

179,7

84,0

-132,315

284,0

324,8

634,8

272,3

(отношение средней стоимости запасов к среднедневной себестоимости проданных товаров; нормальное значение для данной отрасли: не более 12 дн.)

Оборачиваемость собственного капитала

190,6

157,9

175,5

755,0

564,391

0,2

0,1

0,1

0,0

(отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)

Оборачиваемость дебиторской задолженности

11,0

15,8

17,2

96,1

85,115

33,3

23,2

21,2

3,8

(отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 54 и менее дн.)

Оборачиваемость кредиторской задолженности

24,6

29,1

31,3

146,2

121,584

14,6

12,4

11,5

2,5

(отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)

Оборачиваемость активов

295,8

297,2

347,8

1614,0

1318,251

1,2

1,2

1,0

0,2

(отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 139 и менее дн.)

  • Приложение 16

Показатели оборачиваемости

пок-ли оборачиваемости КЗ

2016

2017

2018

2019

2020

Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей КЗ

4,439295811

4,460039433

4,023747729

0,873434385

1,846109349

снижается скорость погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

пок-ли оборачиваемостиДеб . Задолжености

2016

2017

2018

2019

2020

17,62151529

13,85106333

11,22714818

2,169091785

3,764846151

снижается значение и отображается на ликвидности и платежеспособности фирмы

оборачиваемость совокупных активов

2016

2017

2018

2019

2020

0,617978545

0,626092003

0,573501028

0,118749259

0,220508148

ср.А

463864000

473842500

532563997

612845928,5

633995052,5

снижается эффективность и интенсивность использование активов- эфф.ть вложенных в активы средств

показатели оборачиваемости долг.х активов

2016

2017

2018

2019

2020

0,492441792

0,501011162

0,467107041

0,095489055

0,173332414

снижается с каждым годом эффективность использования основных средств и всех активов (фондоотдача) 

Приложение 17

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала за период 01.01–31.12.2019 составила 1,2% Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период снизилась на 2,3%. Чтобы установить, какие факторы повлияли на это изменение, воспользуемся формулой Дюпона

Рентабельность собственного капитала

=

Чистая прибыль (ЧП)

=

ЧП

x

Собственный капитал (СК)

Выручка

2016

2019

Фактор

Изменение рентабельности собственного капитала,

23,41

2,75109E+16

2,8E+16

сравнение двух периодов: 2019 г. и 2016 г.

2016г

2017г

2018г

2019г

Рост рентабельности деятельности продаж (по чистой прибыли)

-10,23

12,77

1,78

5,38

2,54

Уменьшение оборачиваемости активов

-36,7

Увеличение доли собственного капитала

26,50

Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в %

-2,75109E+16

Приложение 18

Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ПАО "Заря" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где

 Коэф-т 

Расчет 

 Значение на 31.12.2019 

 Множитель  

Произведение 

(гр. 3 х гр. 4) 

1

2

3

4

5

T1

Отношение оборотного капитала к величине всех активов 

0,17

6,56

1,09

T2

Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов 

0,99

3,26

3,21

T3

Отношение EBIT к величине всех активов 

0,01

6,72

0,10

T4

Отношение собственного капитала к заемному

0,31

1,05

0,32

Z-счет Альтмана:

4,72

Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р. Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой:

Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , где

 Коэф-т 

Расчет 

 Значение на 31.12.2019 

 Множитель  

Произведение 

(гр. 3 х гр. 4) 

1

2

3

4

5

X1

Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства 

0,02

0,53

0,01

X2

Оборотные активы / Обязательства 

0,22

0,13

0,03

X3

Краткосрочные обязательства / Активы 

0,18

0,18

0,03

X4

Выручка / Активы 

0,11

0,16

0,02

Итого Z-счет Таффлера: 

0,09

Приложение 19

Прогноз банкротства

Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая:

R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , где

 Коэф-т 

Расчет 

 Значение на 31.12.2019 

 Множитель  

Произведение 

(гр. 3 х гр. 4) 

1

2

3

4

5

К1

Коэффициент обеспеченности собственными средствами 

-3,63

2

-7,26

К2

Коэффициент текущей ликвидности 

1,24

0,1

0,12

К3

Коэффициент оборачиваемости активов 

0,23

0,08

0,02

К4

Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)

13,79

0,45

6,21

К5

Рентабельность собственного капитала 

2,46

1

2,46

Итого (R):

1,54

Приложение 20

Бухгалтерский баланс и расчеты

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

1 110

212 000

262 000

341 000

502 000

1 007 000

2 169 000

37 781 136

35416151

39616866

37100392

Результаты исследований и разработок

1 120

6 000

3 000

1 000

0

0

0

0

0

0

0

Нематериальные поисковые активы

1 130

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Материальные поисковые активы

1 140

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Основные средства

1 150

185084000

181796000

201964000

197386000

191396000

159698000

177674487

170936222

172162304

164828790

Доходные вложения в материальные ценности

1 160

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Финансовые вложения

1 170

113 510 000

144 341 000

117 023 000

143 810 000

138 952 000

188 560 000

168 915 527

175403381

169741872

171797234

Отложенные налоговые активы

1 180

2 129 000

3 379 000

1 475 000

1 354 000

863 000

2 074 000

1 584 876

2674861

2275073

3017284

Прочие внеоборотные активы

1 190

27 339 000

31 354 000

34 176 000

44 767 000

56 375 000

54 594 000

107 588 491

194098050

153373313

162015324

Итого по разделу I

1 100

328 280 000

361 135 000

354 980 000

387 819 000

388 593 000

407 095 000

493 544 517

578528665

537169428

538759024

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

Запасы

1 210

1 530 000

1 868 000

1 294 000

1 764 000

2 019 000

1 827 000

962 324

771810

534497

569124

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1 220

877 000

942 000

503 000

586 000

631 000

544 000

2 436 575

1819404

1197600

1453612

Дебиторская задолженность

1 230

10 570 000

10 072 000

11 570 000

15 317 000

17 218 000

25 619 000

28 789 474

28742447

38312343

35954211

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

1 240

30 298 000

57 585 000

55 160 000

27 720 000

15 079 000

11 501 000

10 554 012

203023

133523

5727919

Денежные средства и денежные эквиваленты

1 250

748 000

8 990 000

21 311 000

14 415 000

30 490 000

18 947 000

24 862 783

17137954

51153999

22953319

Прочие оборотные активы

1 260

11 777 000

9 393 000

10 829 000

15 488 000

10 589 000

17 533 000

20 912 309

22208279

15128473

18943033

Итого по разделу II

1 200

55 800 000

88 850 000

100 667 000

75 290 000

76 026 000

75 971 000

88 517 477

70882917

106460435

85601218

Баланс (актив)

1 600

384 080 000

449 985 000

455 647 000

463 109 000

464 619 000

483 066 000

582 061 994

649411582

643629863

624360242

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)

1 310

62 000

62 000

62 000

62 000

62 000

62 000

62 000

62 000

62000

62000

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

Собственные акции, выкупленные у акционеров

1 320

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Переоценка внеоборотных активов

1 340

214 000

214 000

214 000

214 000

208 000

194 000

193 026

193026

192884

192884

Добавочный капитал (без переоценки)

1 350

1 878 000

1 878 000

1 878 000

1 878 000

1 878 000

1 878 000

1877671

1877671

1877671

1877671

Резервный капитал

1 360

3 000

3 000

3 000

3 000

3 000

3 000

3 100

3 100

3100

3100

Нераспределенная прибыль/непокрытый убыток

1 370

150 334 000

170 304 000

165 843 000

160 909 000

147 529 000

126 178 000

144 748 881

151724819

148394392

146883541

Итого по разделу III

1 300

152 491 000

172 461 000

168 000 000

163 066 000

149 680 000

128 315 000

146 884 678

153860616

150530047

149019196

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1 410

126 033 000

129 587 000

158 596 000

173 428 000

197 028 000

214 608 000

303 536 539

358290379

351456582

332568812

Отложенные налоговые обязательства

1 420

11 040 000

11 687 000

14 046 000

15 070 000

17 119 000

18 755 000

19 614 940

18826644

18421954

18091436

Оценочные обязательства

1 430

5 736 000

24 756 000

4 958 000

5 001 000

3 929 000

2 761 000

3 132 757

3296874

3784087

3947752

Прочие обязательства

1 450

1 720 000

2 168 000

2 303 000

2 645 000

1 769 000

2 034 000

2 625 543

2602734

3012662

2786169

Итого по разделу IV

1 400

144 529 000

168 198 000

179 903 000

196 144 000

219 845 000

238 158 000

328 909 779

383016631

376675285

357394169

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

Заемные средства

1 510

21 873 000

19 973 000

49 301 000

47 285 000

37 733 000

51 235 000

36 754 193

38773356

41370481

51378629

Кредиторская задолженность

1 520

31 353 000

36 516 000

36 440 000

38 614 000

39 206 000

48 030 000

53 186 584

56922758

59110346

51216421

Доходы будущих периодов

1 530

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Оценочные обязательства

1 540

22 488 000

40 779 000

7 372 000

2 789 000

294 000

34 886

704 157

696820

1006606

460500

Прочие обязательства

1 550

11 346 000

12 058 000

14 631 000

15 211 000

17 861 000

17 293 000

15 622 603

16141401

14937098

14891327

Итого по разделу V

1 500

87060000,00

109326000,00

107744000,00

103899000,00

95094000,00

116593000,00

106267537

112534335

116424531

117946877

Баланс (пассив)

1 700

384080000,00

449985000,00

455647000,00

463109000,00

464619000,00

483066000,00

582061994

649411582

643629863

624360242

Структура имущества и источники его формирования

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30 июня 2019 г.

31 декабря 2019 г.

30 июня 2020 г.

в % к валюте баланса

Изменение за анализируемый период

Актив

на начало анализируемого периода(31.12.2015)

на конец анализ.периода(31.12.2019)

тыс. руб.(2019-2015г)

(2019-2015г)/2015г. -показывает во сколько раз улучшено состояние

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

387 819 000

388 593 000

407 095 000

493 544 517

578528665

537169428

538759024

83,74

83,46

149 350 428

0,39

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

в т.ч. Основные средства

197386000

191396000

159698000

177674487

170936222

172162304

164828790

42,62

26,75

-25 223 696

-0,13

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

75 290 000

76 026 000

75 971 000

88 517 477

70882917

106460435

85601218

16,26

16,54

31 170 435

0,41

дебиторская задолженность

15 317 000

17 218 000

25 619 000

28 789 474

28742447

38312343

35954211

3,31

5,95

22 995 343

1,50

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

14 415 000

30 490 000

18 947 000

24 862 783

17137954

51153999

22953319

3,11

7,95

36 738 999

2,55

Пасив

1. Собственный капитал

163 066 000

149 680 000

128 315 000

146 884 678

153860616

150530047

149019196

35,21

23,39

-12 535 953

-0,08

2. Долгосрочные обязательства, всего

196 144 000

219 845 000

238 158 000

328 909 779

199741017

376675285

357394169

42,35

58,52

180 531 285

0,92

в т.ч. Заемные средства

173 428 000

197 028 000

214 608 000

303 536 539

358290379

351456582

332568812

37,45

54,61

178 028 582

1,03

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

3. Краткосрочные обязательства*, всего

103899000,00

95094000,00

116593000,00

106267537

729029966

116424531

117946877

22,44

18,09

12 525 531

0,12

в том числе заемные сресдтва:

47 285 000

37 733 000

51 235 000

36 754 193

38773356

41370481

51378629

10,21

6,43

-5 914 519

-0,13

Баланс

463 109 000

464 619 000

483 066 000

582 061 994

649411582

643629863

624360242

дебиторская задолженность

22995343

1,50

2. Долгосрочные обязательства, всего

180531285

0,92

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

36738999

2,55

в т.ч. Заемные средства

178028582

1,03

Приложение21

Отчет о финансовых результатах

Наименование показателя

Строка

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

30.06.2019

31.12.2019

30.06.2020

Выручка

2 110

254 453 000,00

273 576 000,00

288 625 000,00

289 287 000,00

286 658 000,00

296 669 000,00

305 426 000,00

148 389 108,00

72 775 000,00

139 801 075,00

Себестоимость продаж

2 120

128 589 000,00

135 424 000,00

154 878 000,00

158 806 000,00

172 733 000,00

194 538 000,00

203 635 000,00

100 184 222,00

49 042 000,00

101 837 638,00

Валовая прибыль/убыток

2 100

125 864 000,00

138 152 000,00

133 747 000,00

130 481 000,00

113 925 000,00

102 131 000,00

101 791 000,00

48 204 886,00

23 733 000,00

37 837 638,00

Коммерческие расходы

2 210

29 067 000,00

28 257 000,00

27 518 000,00

28 161 000,00

27 335 000,00

26 150 000,00

27 262 000,00

15 375 858,00

7 384 000,00

13 308 650,00

Управленческие расходы

2 220

21 549 000,00

20 857 000,00

19 385 000,00

20 462 000,00

20 529 000,00

22 299 000,00

24 998 000,00

12 531 691,00

6 312 000,00

11 855 717,00

Прибыль/убыток от продаж

2 200

75 248 000,00

89 038 000,00

86 844 000,00

81 858 000,00

66 061 000,00

53 682 000,00

49 531 000,00

20 297 337,00

10 037 000,00

12 673 271,00

Доходы от участия в других организациях

2 310

0,00

117 000,00

217 000,00

1 733 000,00

340 000,00

1 427 000,00

4 022 000,00

5 029 267,00

9 463 109,00

3 495 700,00

Проценты к получению

2 320

5 618 000,00

6 590 000,00

5 301 000,00

5 181 000,00

4 436 000,00

3 413 000,00

3 111 000,00

1 569 975,00

931 000,00

2 119 579,00

Проценты к уплате

2 330

8 887 000,00

12 741 000,00

14 009 000,00

14 414 000,00

19 347 000,00

24 746 000,00

25 717 000,00

16 580 520,00

7 980 000,00

15 916 647,00

Прочие доходы

2 340

1 760 000,00

5 061 000,00

21 521 000,00

17 636 000,00

18 413 000,00

2 267 000,00

11 144 000,00

4 251 560,00

3 420 000,00

2 277 447,00

Прочие расходы

2 350

18 885 000,00

14 705 000,00

52 516 000,00

35 431 000,00

23 022 000,00

24 504 000,00

21 482 000,00

6 955 335,00

4 124 000,00

7 489 796,00

Прибыль/убыток до налогообложения

2 300

54 854 000,00

73 360 000,00

47 358 000,00

56 563 000,00

46 881 000,00

11 539 000,00

20 609 000,00

7 612 284,00

2 284 000,00

2 840 446,00

Текущий налог на прибыль

2 410

8 587 000,00

15 055 000,00

8 060 000,00

10 726 000,00

8 162 000,00

5 420 000,00

2 840 000,00

2 374 428,00

1 819 000,00

12 678,00

Изменение отложенных налоговых обязательств

2 430

2 774 000,00

1 086 000,00

1 870 000,00

893 000,00

1 916 000,00

2 120 000,00

1 983 000,00

788 296,00

589 000,00

1 077 329,00

Изменение отложенных налоговых активов

2 450

353 000,00

1 220 000,00

12 000,00

130 000,00

299 000,00

5 359 000,00

1 148 000,00

1 068 718,00

793 000,00

Прочее

2 460

239 000,00

36 000,00

1 905 000,00

11 000,00

497 000,00

4 082 000,00

504 000,00

118 932,00

3 000,00

264 944,00

Чистая прибыль/убыток

2 400

43 379 000,00

58 475 000,00

35 535 000,00

45 063 000,00

36 605 000,00

5 276 000,00

16 430 000,00

6 975 938,00

1 850 000,00

1 510 851,00

  1. Источники

  2. https://finzz.ru/koefficienty-rentabelnosti-14-formul.html

  3. https://finzz.ru/koefficient-pokrytiya-dolga-formula-po-balansu-normativnoe-znachenie.html

  4. https://hh.ru/vacancy/39151773?utm_medium=meta&utm_campaign=RU_paid_cpc_applicant_feed&utm_source=rabota.yandex&_openstat=rabota.yandex.ru;6be4c4f9-b007-4173-9ec4-a487c4b7953f;6433634730781149748;cpc

  5. https://hh.ru/vacancy/39155923?utm_medium=meta&utm_campaign=RU_paid_cpc_applicant_feed&utm_source=rabota.yandex&_openstat=rabota.yandex.ru;6be4c4f9-b007-4173-9ec4-a487c4b7953f;6163494869313100177;cpc

  6. https://www.superjob.ru/vakansii/specialist-po-prodazham-31705837.html?utm_source=rabota.yandex.ru&utm_medium=cpc&utm_content=applicant&utm_campaign=june&_openstat=rabota.yandex.ru;909d8e73-31fa-4ffa-bfbf-7df05a09a71b;3304753114659175126;cpc_hot

  7. https://corp.megafon.ru/about/mission_and_strategy/

  8. Группа-организация

  9. https://corp.megafon.ru/ai/document/11524/file/MEGAFON_2019_Q1_IFRS_FS_RUS.pdf

  10. https://delovoymir.biz/osobennosti_upravlencheskogo_ucheta_na_rossiyskih_predpriyatiyah.html

  11. Из отчета выше.