Специфика проведения анализа инвестиционного риска.

Содержание:

Сущность анализа рисков проекта.

Риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможно три экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего финансовых показателях)

- отрицательный, т. е. ущерб, убыток, проигрыш;

- положительный, т. е. выгода, прибыль, выигрыш;

- нулевой (ни ущерба, ни выгоды).
 

Вопрос:  Как классифицируются проектные риски?
 

Классификация проектных рисков.

Анализ проектных рисков начинается с их классификации и идентификации, то есть с их качественного описания и определения — какие виды рисков свойственны конкретному проекту в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

Под классификацией рисков будем понимать распределение рисков на конкретные группы для достижения поставленных целей в соответствии с определенным признаком, положенным в основу данной классификации. Научно обоснованная классификация риска содействует четкому определению места каждого риска в ходе анализа проекта и создает потенциальные возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском. Сложность систематизации проектных рисков заключается в их многообразии, следствием этого является невозможность (да и ненужность) разработать единую, стройную систему их классификации.

Можно предложить обобщающую классификацию, базирующуюся на реальной практике проектной деятельности, которая учитывает ряд следующих типичных, наиболее часто встречающихся рисков, обращающих на себя внимание участников проекта:

·    риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

·    внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ и т.п.);

·    неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;

·    неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

·    колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

·    неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

·    производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);

·    неопределенность целей, интересов и поведения участников;

·    неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Можно также разделить риски на:

1) систематические, под которыми понимаются риски:

a. общие для всех проектов;

b. риски, связанные с общерыночными колебаниями цен на ресурсы и доходности финансовых инструментов, а следовательно, приводящие как к позитивным, так и негативным изменениям запланированной проектной эффективности) и

2) несистематические, рассматриваемые как воздействие на доходность конкретного проекта рисков, свойственных только данному проекту.

Во временном аспекте некоторые аналитики подразделяют риски на ретроспективные, текущие и перспективные, а по уровню воздействия предлагают выделять низкие, умеренные и полные риски.

В теории бизнеса встречаются термины «высокий риск» и «слабый риск», что связано с различными уровнями риска. Уровень риска при этом определяют как отношение масштаба ожидаемых потерь к объему имущества проекта и фирмы, и он также связывается с вероятностью наступления этих потерь.

При равных возможных условиях реализации проекта в рассматриваются и такие виды рисков, как:

·    производственный — риск невыполнения планируемых объемов работ и/или увеличения затрат, недостатки производственного планирования и, как следствие, увеличение текущих расходов предприятия;

·    инвестиционный — риск возможного обесценивания инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и приобретенных ценных бумаг;

·    рыночный — риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок как собственной национальной единицы, так и зарубежных курсов валют;

·    политический — риск понесения убытков или снижения прибыли вследствие изменений государственной политики;

·    финансовый — риск, связанный с осуществлением операции с финансовыми активами. Включает процентный, кредитный и валютный риски;

·    процентный риск возникает обычно при заключении долгосрочных соглашений о займе на основе плавающей процентной ставки;

·    кредитный риск возникает при невозможности выполнения банком кредитного договора вследствие финансового краха; валютный риск представляет собой риск потенциальных убытков, которые может понести фирма вследствие изменений в валютных курсах.

Экономический риск стратегической программы (проекта) — риск потери конкурентной позиции предприятия вследствие непредвиденных изменений в экономическом окружении фирмы, например роста цен на энергоносители, роста процентных ставок за кредиты под финансирование оборотных средств, повышения таможенных тарифов и других аналогичных факторов.

При оценке проектов можно также учитывать внешние и внутренние виды рисков.

К внешним относятся:

·    риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

·    внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);

·    возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

·    возможность изменения природно-климатических условий, стихийные бедствия;

·    неправильная оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта;

·    колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т.п.

В число внутренних рисков входят: неполнота или неточность проектной документации (затраты, сроки реализации проекта, параметры техники и технологии); неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

В результате изучения данной темы я научился
Классифицировать и идентифицировать, то есть качественно описать и определить — какие виды рисков свойственны конкретному проекту в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

Под классификацией рисков будем понимать распределение рисков на конкретные группы для достижения поставленных целей в соответствии с определенным признаком, положенным в основу данной классификации. Научно обоснованная классификация риска содействует четкому определению места каждого риска в ходе анализа проекта и создает потенциальные возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском.