Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента (Теоретические аспекты инвестиционной деятельности)
Содержание:
Введение
Инвестиционный менеджмент представляет собой вполне самостоятельную область экономической науки и финансовой практики. Как инвестиционный маркетинг и инвестиционный консалтинг, инвестиционный менеджмент в качестве основного вектора развития определяет достижение долгосрочных целей с помощью рационального, продуктивного и эффективного налаживания процесса инвестирования. Но главное — управление этим процессом.
Таким образом, инвестиционный менеджмент представляет собой уникальную совокупность функционального управления, непосредственным объектом которого является инвестиционный процесс, а также вся инвестиционная деятельность в целом, осуществляемая прежде всего посредством реализации инвестиционных проектов, фигурирующих во всех сферах, секторах, сегментах и отраслях народного хозяйства.
Цель настоящей работы – исследование целей и задач инвестиционного менеджмента. В рамках данной цели обозначим следующие задачи:
1.Изучить сущность инвестиций
2.Изучить цели и задачи инвестиций.
3.Рассмотреть типы и виды инвестиций.
4.Изучить краткую характеристику предприятия.
5.Оценить эффективность альтернативных инвестиционных проектов.
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности
1.1. Сущность инвестиций
Термины «инвестиционная деятельность» и «инвестирование» являются синонимами. Инвестирование занимает основное место в экономических процессах и предопределяет общее развитие экономики любого предприятия. Инвестиции помогают увеличить объём производства, способствуют росту доходов, развитию отрасли или компании, которая добилась успехов в конкурентной борьбе и максимально удовлетворяет спрос на определённые товары или услуги.
Полученные доходы накапливаются и увеличиваются, производство расширяется, предприятие процветает. Происходит непрерывное повторение этого процесса. Так инвестирование само обуславливает рост и расширение воспроизводства за счёт доходов, полученных эффективным распределением. Причём чем больше степень эффективности инвестиций, тем больше растут доходы и значительней размер накоплений, которые опять можно вкладывать в производство.
Инвестиционная деятельность является важнейшим элементом общей стратегии развития предприятия. Её суть заключается не только в сохранении, но и в развитии и усовершенствовании производственно-технического и экономического потенциала, которое достигается расширением воспроизводства основных фондов, реконструкцией и техническим перевооружением, внедрением более современной техники, автоматизацией производственного цикла.[1]
1.2. Цели и задачи инвестиций
Цель инвестиционной деятельности предприятия внедрение рационального и эффективного метода хозяйствования, а также финансирование объектов для получения значимой финансовой отдачи (дополнительного дохода). Выделяются несколько задач инвестирования[2]:
- определить участки хозяйствования, которые необходимо развивать и внедрять специальные инвестиционные проекты;
- установить источники инвестирования и способы их покрытия;
- разработать инвестиционный проект и внедрить его в хозяйственную деятельность предприятия;
- оценить результаты внедрённого проекта и определить риски развития негативных событий.
Объекты инвестиционной деятельности предприятий могут быть:
- вновь созданными и модернизируемыми основными фондами и оборотными средствами;
- ценными бумагами;
- целевыми денежными вкладами;
- научно-технической продукцией;
- другими объектами собственности;
- имущественными правами;
- правами на интеллектуальную собственность.
На выбор направленности вложений оказывают влияние множество обстоятельств:
- Инвестиционный климат в государстве.
- Кредитная политика.
- Производственно-техническая база промышленных организаций.
- Степень развития инфраструктуры рынка.
- Уровень развития системы привлечения капиталовложений, налогообложения, законодательной базы в области инвестирования.
1.3. Типы и виды инвестиционной деятельности
Направленность инвестиционной деятельности предприятий бывает двух основных типов:
- Внутренней, включающей в себя расширение производственной мощности, внедрение современной техники и реконструкцию производства, увеличение количества производимой продукции, выпуск новой продукции.
- Внешней, предполагающей покупку ценных бумаг и компаний.
Основная задача инвестиционной деятельности предприятия состоит в увеличении капитала. Путей приумножения капитала множество.
Существует три формы инвестирования в капитал:
Материальная - эта форма инвестирования подразумевает вложения в основной капитал компании и её оборотные средства. Увеличить капитал можно на существующей технической производственной базе, то есть увеличить масштаб производственной деятельности. Чаще всего такие компании производят продукцию, пользующуюся повышенным и неудовлетворённым спросом. Подобным инвестициям характерна известная заранее эффективность и небольшая степень риска.
Увеличение капитала на усовершенствованной технической производственной базе является совместной инновационной и инвестиционной деятельностью предприятия. Такая деятельность предполагает высокую степень эффективности вложений и достаточно большие риски
Финансовая - инвестирование в денежной форме направляется на покупку ценных бумаг на фондовых рынках с целью получения дополнительной прибыли. Собственные акции компании реализуются, чтобы получить необходимые инвестиции в основной и оборотный капитал.
Этот вид инвестиционной деятельности характеризуется нерегулярным характером и возникает периодически в качестве дополнительного источника инвестиций (когда необходимо финансировать серьёзные изменения в производстве)
Нематериальная - эта форма включает товарные знаки на производимые товары, патенты и изобретения, международные торговые марки. При получении торговой марки на мировых рынках значительно увеличивается рыночная стоимость капитала компании. Однако, чтобы получить торговую марку продукция проходит международную сертификацию в соответствии с мировыми стандартами качества. Это рассматривается как инвестиция в капитал компании, которая создаёт эту продукцию. Нематериальные инвестиции заключены в оплате процесса получения торговой марки. Также рассматриваются как инвестиции предприятия в нематериальной форме: приобретение ноу-хау, патента или франшизы на товар.[3]
Глава 2. Анализ инвестиционной политики ОАО «Каучук»
2.1 Сущность инвестиционной политики на предприятии
Открытое акционерное общество «Каучук» – предприятие по выпуску нефтехимической и полимерной продукции производственно-хозяйственного назначения. Сохранив в названии предприятия наименование своей первой продукции, сегодня ОАО «Каучук» стабильно выпускает 120-125 тысяч тонн основной продукции – метил-трет-бутилового эфира (МТБЭ), который используется в качестве высокооктановой добавки для автомобильных бензинов в России и за рубежом. Активно развивается производство полимерной продукции: полиэтиленовой пленки, заглушек для труб, пищевой тары.
Обеспечение инвестиционного процесса на предприятии включает в себя следующие моменты:
· ресурсное обеспечение (финансы, материалы);
· информационное сопровождение (документация);
· управление инвестиционными проектами.
С точки зрения управления инвестиционной деятельности инвестиционное проектирование должно также подчиняться неким закономерностям и регулирующим моментам. В частности, в данном случае предприятие определяет приоритетные направления инвестиционного проектирования:
· обновление ОПФ предприятия;
· освоение новых производств и продукции.
2.2 Суть предлагаемого инвестиционного проекта и оценка его эффективности
Суть инвестиционного проекта заключается в производстве димеров изобутилена.
Для организации рециклинга и обеспечения экологической безопасности димеров изобутилена необходимо:
1) оборудование и транспорт:
2) здания, сооружения, подъездные пути:
3) материалы, энергия, сырьё, человеческие ресурсы:
Для анализа данного инвестиционного проекта воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно:
· NPV – чистая текущая стоимость
· IRR – внутренняя норма доходности
· PP – срок окупаемости
· PI – индекс рентабельности инвестиций.
В приложении 1 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14 %) и небольшого страхового запаса (2 %)
Таблица 1.
Исходные данные проекта
Наименование показателя |
Значение |
Единица измерения |
1 |
2 |
3 |
Объем инвестиций всего |
10 530 000 |
руб. |
Нормы амортизации – 45% в первый год и по 18 % равномерно начиная со второго года |
||
Единый социальный налог |
26 |
% |
Налог на прибыль |
20 |
% |
Налог на имущество |
2,2 |
% |
Прочие налоги |
5 |
% от вал. дох. |
Продолжение таблицы 1.
НДС |
18 |
% |
Подоходный налог |
13 |
% |
Ставка дисконтирования |
16 |
% |
Горизонт планирования |
5 |
% |
Производственные показатели: |
||
Производительность оборудования по производству из вторсырья |
0,5 |
тонн/час |
Производительность оборудования по производству димеров изобутилена |
3 000 |
кг\час |
Производство димеров из первичного сырья |
70 |
% |
Производство димеров из вторичного сырья |
30 |
% |
Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в приложении 1.
Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия:
1) NPV=++++=28253543
Чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем.
2) IRR=
Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.
3) PP=
Вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 20 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.
4) PI=
Индекс рентабельности инвестиций составил 4,11 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 4,1 раза меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.
Из таблицы 2. можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия.
Таблица 2. – Поступления от проекта в бюджет государства
Поступления в бюджет от проекта |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Всего поступлений |
0 |
61 274 750 |
61 925 403 |
61 893 712 |
61 862 021 |
НДС |
0 |
56 033 221 |
56 033 221 |
56 033 221 |
56 033 221 |
ЕСН |
0 |
362 960 |
362 960 |
362 960 |
362 960 |
Подоходный налог |
0 |
181 480 |
181 480 |
181 480 |
181 480 |
Налог на прибыль |
0 |
3 526 655 |
4 219 007 |
4 229 015 |
4 239 023 |
Налог на имущество |
0 |
127 413 |
85 714 |
44 015 |
2 317 |
Прочие налоги |
0 |
1 043 021 |
1 043 021 |
1 043 021 |
1 043 021 |
Из проведённого исследования можно сделать вывод, что проект способен выполнить задачу оздоровления предприятия, уже по итогам первого года сократив убытки предприятия на 2 743 343 руб.
В результате применения методов анализа инвестиционного проекта можно сделать следующие выводы:
· NPV проекта составил 28 253 543 руб. что является довольно хорошим показателем для проекта;
· IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;
· PP – инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются довольно быстро (приблизительно 20 месяцев), а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным.
· Индекс рентабельности инвестиций составил 4,11 %.
Организация и реализация данного проекта была одобрена на предприятии ОАО «Каучук» и принята к реализации.
Заключение
Подводя итоги, можно сделать следующие выводы:
Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.
Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.
На примере ОАО «Каучук» можно увидеть, что инвестиционная деятельность чрезвычайно эффективна.
В целом же можно отметить, что инвестиции служат «архимедовым рычагом» поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.
Список использованной литературы
1.Антипин, А. И. Инвестиционный менеджмент / А.И. Антипин. - М.: Academia, 2019. - 240 c.
2. Киселева, Н.В. Инвестиционная деятельность / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова, и др. - М.: КноРус, 2020. - 432 c.
3.Серов, В.М. Инвестиционный менеджмент / В.М. Серов. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 272 c.
4. Интернет ресурс: https://vfinansah.com/investment/invest-deyatelnost-predpriyatiya
5. Блау, С.Л. Инвестиционный анализ : учебник / С.Л. Блау. - М. : Дашков и Ко, 2019. - 256 с. - (Учебные издания для бакалавров). - ISBN 978-5-394-02333-0 ;
Приложение 1
Финансовый план реализации инвестиционного проекта
Наименование показателя |
Год 1 |
Год 2 |
Год 3 |
Год 4 |
Год 5 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Инвестиции |
|||||
Собственные инвестиции (руб) |
10 530 000 |
||||
в т.ч. ЛВП-500 |
8 190 000 |
||||
в т.ч. Т-5М |
2 340 000 |
||||
Основные средства руб. |
10 530 000 |
5 791 500 |
3 896 100 |
2 000 700 |
105 300 |
2. Реализация |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
|
Эффективная загрузка оборудования в год (час) |
5 940 |
5 940 |
5 940 |
5 940 |
|
ЛВП-500: |
|||||
Выпуск в натуральных показателях (тонн) |
2 376 |
2 376 |
2 376 |
2 376 |
|
в т.ч. используется в производстве димеров |
652 |
652 |
652 |
652 |
|
Цена готовой продукции |
20400 |
20400 |
20400 |
20400 |
|
Реализация |
35 165 275 |
35 165 275 |
35 165 275 |
35 165 275 |
|
Т-5М |
|||||
Выпуск в натуральных показателях (шт.) |
14 256 000 |
14 256 000 |
14 256 000 |
14 256 000 |
|
в т.ч. из первичного сырья |
9 979 200 |
9 979 200 |
9 979 200 |
9 979 200 |
|
из вторичного сырья |
4 276 800 |
4 276 800 |
4 276 800 |
4 276 800 |
|
Цена готовой продукции |
|||||
из первичного сырья (руб) |
1,70 |
1,70 |
1,70 |
1,70 |
|
из вторичного сырья. (руб) |
0,95 |
0,95 |
0,95 |
0,95 |
|
Реализация |
21 027 600 |
21 027 600 |
21 027 600 |
21 027 600 |
|
3. Переменные затраты |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
|
ЛВП-500 |
|||||
в т.ч. - сырье в денежном выражении (руб) |
-26 528 040 |
-26 528 040 |
-26 528 040 |
-26 528 040 |
|
- сырье в тоннах |
2 970 |
2 970 |
2 970 |
2 970 |
|
- затраты на улучшение качества (присадка) |
1 100 |
1 100 |
1 100 |
1 100 |
|
- другие хим реактивы |
32 |
32 |
32 |
32 |
|
- цена закупки сырья |
7 800 |
7 800 |
7 800 |
7 800 |
|
- электроэнергия (руб) |
-2 747 250 |
-2 747 250 |
-2 747 250 |
-2 747 250 |
|
- тариф (руб/квт. в час) |
2,50 |
2,50 |
2,50 |
2,50 |
|
- водоснабжение и канализация |
-1 400 000 |
-1 400 000 |
-1 400 000 |
-1 400 000 |
|
- тариф (руб/м3 год) |
40 |
40 |
40 |
40 |
|
- количество рабочих (чел.) |
8 |
8 |
8 |
8 |
|
- зарплата рабочим (руб/мес.) |
7500 |
7500 |
7500 |
7500 |
|
- ЗП сдельным рабочим |
-720 000 |
-720 000 |
-720 000 |
-720 000 |
|
- ЕСН |
-187 200 |
-187 200 |
-187 200 |
-187 200 |
|
Т-5М |
|||||
в т.ч. - сырье в денежном выражении (руб) |
-13 044 |
-13 044 |
-13 044 |
-13 044 |
|
- сырье в тоннах |
652 |
652 |
652 |
652 |
|
- хим реактивы |
20 |
20 |
20 |
20 |
|
- цена закупки сырья |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
- электроэнергия (руб) |
-1 633 500 |
-1 633 500 |
-1 633 500 |
-1 633 500 |
|
- тариф (руб/квт. в час) |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
|
- водоснабжение и канализация |
-280 000 |
-280 000 |
-280 000 |
-280 000 |
|
- тариф (руб/м3 год) |
40 |
40 |
40 |
40 |
|
- запчасти (год. компл. руб) |
-100 000 |
-100 000 |
-100 000 |
-100 000 |
|
- Количество рабочих (чел.) |
6 |
6 |
6 |
6 |
|
- зарплата рабочим (руб./мес) |
6 500 |
6 500 |
6 500 |
6 500 |
|
- ЗП сдельным рабочим |
-468 000 |
-468 000 |
-468 000 |
-468 000 |
|
- ЕСН |
-121 680 |
-121 680 |
-121 680 |
-121 680 |
|
Электроэнергия на оборудование |
-1 113 750 |
-1 113 750 |
-1 113 750 |
-1 113 750 |
|
- тариф (руб./квт. в час) |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
|
Топливо для транспорта |
-20000 |
-20000 |
-20000 |
-20000 |
|
4. Валовой доход |
20 860 411 |
20 860 411 |
20 860 411 |
20 860 411 |
|
5. Постоянные затраты |
-4 995 580 |
-2 152 480 |
-2 152 480 |
-2 152 480 |
|
В т.ч. - амортизация |
-4 738 500 |
-1 895 400 |
-1 895 400 |
-1 895 400 |
|
- рем.-обслуж. персонал |
3 |
3 |
3 |
3 |
|
- Заработная плата (руб/мес.) |
5500 |
5500 |
5500 |
5500 |
|
- ЗП обслуживающему перс. |
-198 000 |
-198 000 |
-198 000 |
-198 000 |
|
- ЗП Управляющего цехом |
-10 000 |
-10 000 |
-10 000 |
-10 000 |
|
- ЕСН |
-54 080 |
-54 080 |
-54 080 |
-54 080 |
|
- общецеховые затраты |
-5 000 |
-5 000 |
-5 000 |
-5 000 |
|
Постоянные затраты в ден. форме |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
|
Налоги из валового дохода |
|||||
- Налог на имущество |
-127 413 |
-85 714 |
-44 015 |
-2 317 |
|
- Прочие налоги |
-1 043 021 |
-1 043 021 |
-1 043 021 |
-1 043 021 |
|
7. Прибыль до налогообложения |
14 694 397 |
17 579 196 |
17 620 895 |
17 662 594 |
|
- Налог на прибыль |
-2 938 879,4 |
-3 515 839,2 |
-3 524 179 |
-3 532 518,8 |
|
8. Налоги всего (без ЕСН) |
-4 697 089 |
-5 347 742 |
-5 316 051 |
-5 284 360 |
|
9. Чистая прибыль |
11 167 742 |
13 360 189 |
13 391 880 |
13 423 571 |
|
10. Денежные потоки |
|||||
Приток денежных средств всего |
10 530 000 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
Собственные инвестиции |
10 530 000 |
||||
Реализация |
0 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
Ликвидационная стоимость основных средств |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Отток денежных средств всего |
-10 530 000 |
-40 286 633 |
-40 937 286 |
-40 905 595 |
-40 873 904 |
Капвложения |
-10 530 000 |
||||
Переменные затраты |
0 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
Постоянные затраты (денежная составляющая) |
0 |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
Налоги и сборы |
0 |
-4 697 089 |
-5 347 742 |
-5 316 051 |
-5 284 360 |
Чистые денежный поток (ЧДП) |
0 |
15 906 242 |
15 255 589 |
15 287 280 |
15 318 971 |
ЧДП с учетом инвестиционной деятельности |
-10 530 000 |
15 906 242 |
15 255 589 |
15 287 280 |
15 318 971 |
NPV |
28 253 543 |
||||
IRR |
145% |
||||
Рентабельность инвестиций |
411% |
||||
Операционная рентабельность производства |
37% |
37% |
37% |
37% |
|
Аккумулированный ЧДП |
0 |
15 906 242 |
31 161 831 |
46 449 111 |
61 768 083 |
Дисконтированный ЧДП с учетом капвложений |
-9 077 586 |
11 820 929 |
9 773 610 |
8 443 029 |
7 293 562 |
Аккумулированный дисконтированный ЧДП с учетом инвестиций |
-9 077 586 |
2 743 343 |
12 516 953 |
20 959 982 |
28 253 543 |
-
Антипин, А. И. Инвестиционный менеджмент / А.И. Антипин. - М.: Academia, 2016. - 240 c. ↑
-
Киселева, Н.В. Инвестиционная деятельность / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова, и др. - М.: КноРус, 2017. - 432 c. ↑
-
Серов, В.М. Инвестиционный менеджмент / В.М. Серов. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 272 c. ↑
- Модели жизненного цикла проекта..
- Методы управления конфликтной ситуации (Социально-психологический климат коллектива)
- Оптимальный размер запаса
- Взгляды ученых на макроэкономику (Франсуа Кенэ-автор первой макроэкономической модели)
- Политика общества по вознаграждению
- Концепция риска и доходности
- Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента
- Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента
- Компетенция и квалификация специалистов. Целевой уровень вознаграждения
- Защита прав акционеров в кодексе корпоративного управления
- Кейнсианская революция : причины, содержание, итоги
- достоинства и недостатки доходного подхода в оценке бизнеса