Инвестиционный проект предполагает вложение первоначального капитала в размере 20 млн. руб

		Экономическая теория
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17461
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

 Инвестиционный проект предполагает вложение первоначального капитала в размере 20 млн. руб. Денежные потоки прогнозируются в зависимости от вероятных сценариев развития событий в следующих объёмах (млн. руб.): Задание: 1. Определите интегральный риск неэффективности проекта и ожидаемую неэффективность проекта при норме дисконта 20% годовых. 2. Обоснуйте, в каких случаях в качестве ставки дисконта целесообразно взять: а) WACC по проекту, б) WACC по компании.

РЕШЕНИЕ

1. Рассчитаем чистую текущую стоимость проекта при каждом сценарии, Где I0 – первоначальные инвестиции CFt – денежный поток в период t r- цена капитала, ставка дисконта N- срок реализации проекта Сценарий 1; Сценарий 2; Сценарий 3;  Сценарий 4. Риск неэффективности проекта равен сумме вероятностей сценариев, когда NPV<0. В данном случае при всех сценариях проект эффективный. Ожидаемая неэффективность не рассчитывается, так как проект эффективный. 2. Если проект существенный и его доля значительная или он связан с модернизацией и расширением бизнеса, использует преимущественно свой капитал, то целесообразно использовать WACC по компании. Если проект относительно денежных потоков компании небольшой или связан с новым бизнесом, финансовыми инвестициями, заемным капиталом, то целесообразно использовать WACC проекта.