Компания ожидает на протяжении последующих 5 лет получить чистую прибыль и понести капитальные

		Экономическая теория
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17702
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Компания ожидает на протяжении последующих 5 лет получить чистую прибыль и понести капитальные расходы следующих размеров (тыс. руб.):

В настоящее время акционерный капитал компании состоит из одного миллиона акций, и она выплачивает дивиденды в размере 1 руб. на акцию. Требуется определить: 1. Дивиденд на акцию и объем внешнего финансирования в каждом году, если дивидендная политика строится по остаточному принципу. 2. Объем внешнего финансирования в каждом году, который был бы необходим фирме при условии, что выплата дивидендов останется на прежнем уровне, то есть 1 руб. на акцию. 3. Размер дивидендов на акцию и объем внешнего финансирования, которые имели бы место при показателе дивидендного выхода (Кдв), равном 50 %: Кдв = Доа/ Поа, где Кдв – коэффициент дивидендного выхода; Доа – дивиденд на одну обыкновенную акцию; Поа – прибыль на одну обыкновенную акцию При каком из трех вариантов дивидендной политики фирма максимизирует объем выплачиваемых дивидендов? Минимизирует объем внешнего финансирования?

РЕШЕНИЕ

1. В данном случае размер чистой прибыли (источника выплаты дивидендов и финансирования капитальных вложений) в каждый год не менее потребности в капитальных расходах, поэтому внешнего финансирования не будет, чистая прибыль, оставшаяся после финансирования капитальных расходов, будет направлена на выплату дивидендов. Так в первый год после капитальных расходов остается  чистой прибыли, следовательно будут выплачены дивиденды в размере  или  2. При выплатах на уровне, размер выплат руб., следовательно Так, в первый год:  на эту сумму будет привлечено внешнее финансирование. 3. В первый год прибыль на акцию, из нее половина будет выплачена в качестве дивидендов, или Таким образом, выплачивая половину чистой прибыли в качестве дивидендов, потребность во внешнем финансировании будет равна Капитальные затраты - Чистая прибыль, например в первый год  Представим расчет в таблице Таблица 3 - Величина дивидендных выплат и потребность во внешнем финансировании Вид дивидендной политики Показатель  По остаточному принципу Дивиденд на акцию, руб.  Общая сумма дивидендов, тыс. руб. Потребность во внешнем финансировании, тыс. руб. На прежнем уровне Дивиденд на акцию, руб. Общая сумма дивидендов, тыс. руб.  Потребность во внешнем финансировании, тыс. руб.  коэффициентом выплат  Дивиденд на акцию, руб. Общая сумма дивидендов, тыс. руб. Потребность во внешнем финансировании, тыс. руб. Минимальный объем внешнего финансирования при политике выплат по остаточному принципу, максимальный размер дивидендов при третьем варианте с коэффициентом выплат 50%