Определить риск банкротства предприятия исходя из данных годовой отчетности фирмы, используя 2-х и 5-ти факторную модель Э.Альтмана. Исходные данные финансовой отчетности предприятия представлены в табл. 7

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17370
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Определить риск банкротства предприятия исходя из данных годовой отчетности фирмы, используя 2-х и 5-ти факторную модель Э.Альтмана. Исходные данные финансовой отчетности предприятия представлены в табл. 7

РЕШЕНИЕ

Модель Альтмана представляет собой наиболее широко известную модель оценки кредитоспособности дебитора. Оценка в рамках данной модели представляет собой линейную функцию основных балансовых коэффициентов. Двухфакторная модель Альтмана(Z2)- это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

где Х1–отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам;

Х2–отношение валюты баланса к собственному капиталу; В результате подсчета Z – показателя для предприятия делается заключение о риске наступления банкротства:

риск - 50%, если Z = 0; 816  риск – меньше 50%, если Z < 0, уменьшение риска прямо пропорционально уменьшению Z; риск – больше 50%, если Z > 0, увеличение риска прямо пропорционально увеличению Z. Для первого квартала:

вероятность банкротства не высокая Наиболее точный результат риска наступления банкротства можно получить при использовании пятифакторной модели (Z5) Э. Альтмана. Она представляет линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности компаний:

где: X1- отношение оборотного капитала к общим активам предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам; X2- отношение нераспределенной прибыли, рассчитанной к общим активам предприятия. Отражает уровень финансового рычага компании; X3- отношение прибыли до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании; X4- отношение балансовой стоимости собственного капитала к стоимости обязательств; X5- отношение объема продаж к общим активам предприятия. Показатель характеризует рентабельность активов предприятия. Для первого квартала (показатели отчета о прибылях и убытках корректируются на годовой коэффициент):

В результате подсчета Z – показателя для предприятия делается заключение о риске наступления банкротства:

Если Z < 1,81 - риск банкротства составляет от 60 до 100%;  Если 2,77 <= Z < 1,81 –средний риск банкротства от 30 до 59%;  Если 2,99 < Z < 2,77 –минимальный риск банкротства от 15 до 29%;  Если Z <= 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал (менее 15%). Анализируемое предприятие финансово устойчиво. Результаты расчетов необходимо оформим в виде табл. 9.

Двухфакторная модель указывает на низкую вероятность банкротства, которая снижается к концу года. Пятифакторная модель показывает достаточно высокую вероятность в начале года, которая в течение года снижается и становится очень маленькой