Вы являетесь CFO (финансовым директором) акционерной компании, основное производство которой сосредоточено на Урале

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17178
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Вы являетесь CFO (финансовым директором) акционерной компании, основное производство которой сосредоточено на Урале. Ваша компания является лидером отрасли по темпам роста. В настоящее время структура капитала компании представляет собой: а) акционерный капитал, состоящий из обыкновенных акций в размере 200 млн. руб. (привилегированных акций не выпускалось). Весь акционерный капитал контролируется топ-менеджментом компании. б) долгосрочную задолженность в форме кредита на сумму 300 млн. руб. Для строительства новой фабрики Вам необходимо привлечь дополнительно 50 млн. руб. Ниже перечислены основные альтернативы. На основе анализа имеющихся возможностей определите наиболее предпочтительный вариант финансирования строительства. Письменно обоснуйте свой ответ.

Возможные варианты финансирования инвестиций: 1) продажа 25% акций компании иностранному инвестору, работающему в той же сфере бизнеса 2) привлечение синдицированного кредита (в евро) под 5,5% годовых на 7 лет под гарантию страхового общества «Гермес». 3) размещение корпоративных облигаций (в руб.) с доходностью погашения 25% годовых на 3 года

4) привлечение долгосрочного кредита (в дол.) под залог основных фондов сроком на 5 лет под 12% годовых в Уральском Банке Реконструкции и Развития.

Решение:

1. Продажа акций не рекомендуется, так как приведет к распылению контроля. 2. По синдицированному кредиту стоимость займа наименьшая, но необходимо учитывать возможные колебаний валютного курса. Если курс рубля значительно снизится, то выплата займа будет обходится компании очень дорого. При аннуитетных выплатах и ежемесячном погашении размер выплаты будет равен: 712 12 0.055 1 1 12 0.055 50000 R =718,502 тыс. руб., размер выплат за 7 лет составит 718,502*12*7=60354,168 тыс. руб. или 60,4 млн. руб. 3. Если облигации дисконтные, то ставка доходности в размере 25% предполагает, что номинал облигаций составит: N=(1+0,25)350000=97656,25 =97,7 млн. руб., в этом случае при размещении предприятие получит 50 млн. руб., реализовав данные облигации с дисконтом, а через три года выплатит их номинал 97,7 млн. руб.