Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный валютный фонд: цели, функции, особенности

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Международный Валютный Фонд (МВФ) — глобальная организация, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики. МВФ стремится способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере, обеспечивать финансовую стабильность, содействовать международной торговле, высокой занятости, устойчивому экономическому росту и сокращению бедности во всем мире.

Актуальность и значимость данной темы обусловлена тем, что углубление международных связей, процесс глобализации движения валютных и финансовых потоков оказывает все более существенное влияние на экономику государств. В настоящее время в Европе развивается долговой кризис и ряду стран (Греция, Испания, Португалия) требуется поддержка со стороны международных финансово-кредитных институтов, в состав которых входит Международный валютный фонд.

Целью данной работы является исследование целей, функций и особенностей деятельности Международного валютного фонда.

Исходя из поставленной цели, в рамках данной работы предполагается решение следующих задач:

- изучить роль Международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе;

- рассмотреть структуру Международного валютного фонда;

- выделить цели и функции Международного валютного фонда;

- проанализировать результаты функционирования Международного валютного фонда;

- исследовать особенности взаимодействия России с Международным валютным фондом в условиях глобализации;

- выявить проблемы и перспективы деятельности Международного валютного фонда.

Объектом исследования в работе выступает Международный валютный фонд.

Предметом исследования в работе являются особенности функционирования Международного валютного фонда.

В данной работе были использованы следующие работы в области исследования особенностей функционирования Международного валютного фонда: Бублика В.А., Буглай В.Б., Бугрова А. В., Васильевой О.Н., Долженко Е.Ю., Красавиной Л. Н., Ромащенко Л.В., Смыслова Д. В., Хлебниковой Д. В., Кристин Лагарда, Мартина Вулфа, Мориса Обстфельда и др.

В работе использовались источники международного права, федеральные законы, нормативно-правовые акты Российской Федерации, регламентирующие функционирование валютной системы и деятельность Международного валютного фонда, материалы научных конференций и семинаров по изучаемой тематике, материалы периодических изданий, а также информация официальных сайтов по вопросам валютного регулирования, динамике курсов валют и др.

Для раскрытия состояния развития международной валютной системы в работе использовались следующие методы: логический, системный, диалектический, исторический и институциональный.

Работа представлена введением, двумя главами, заключением, списком использованной литературы и приложениями.

1. Направления деятельности, структура и функции Международного валютного фонда

1.1. Роль Международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе

В современном мире международная валютно-финансовая система постоянно изменяется и развивается, корректируются определенные моменты, связанные с её функционированием. Более того, мировая валютно-финансовая система подвержена различному роду факторов, негативно влияющих на неё. Это может быть применение различных санкций, ухудшение политической и геополитической ситуаций в мире, а также проявление экономического кризиса как такового. Для того, чтобы валютно-финансовая система развивалась в нужном направлении и должным образом, требуется её эффективное регулирование. Данным видом деятельности занимается такая мировая финансовая организация, как Международный валютный фонд [6, c. 99].

В настоящее время перед мировой экономикой стоит вопрос, непосредственно касающийся повышения экономического роста. Проблема заключается в том, как именно Международный Валютный Фонд может повлиять на темпы экономического роста всей экономики в целом.

Перед тем, как перейти непосредственно к рассмотрению МВФ, необходимо принять во внимание классификацию международных финансовых центров, четко отражающую, на каких уровнях совершаются сделки и операции в рамках финансов. Финансовые центры делятся на офшорные и неофшорные. Неофшорные подразделяются на глобальные, международные, региональные и национальные финансовые центры.

Важно подчеркнуть, что одна из главных задач МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, которая отражает состояние мировой экономики в целом.

Исходя из того состояния, в котором на данный момент находится мировая экономика, международный валютный фонд в октябре 2016 года заявил, что предвидится пониженный мировой рост и экономическая стагнация может вызвать призывы к протекционизму. Раскрывая ситуацию более подробно, можно сказать, что экономический рост в 2016 году снизился с 3,2% до 3,1% по сравнению с 2015 годом. Однако, МВФ прогнозирует, что данный показатель увеличится до 3,4% в 2017 году. Снижение мирового экономического роста мотивируется тем, что хроническая стагнация может вызвать усиление настроений противников мировой торговли, что в свою очередь будет сдерживать экономический рост. Международная торговля играет колоссальную роль как в развитии национальной экономики той или иной страны, так и мировой экономики в целом. Также МВФ призывает стран-участниц к применению всех рычагов финансовой политики, а именно денежно-кредитного, налогово-бюджетного и структурного рычагов. Использование этих составляющих по отдельности не приведет к значительным положительным сдвигам.

Согласно МВФ, чтобы поддержать экономический рост в будущем, центральным банкам в странах с развитой экономикой следует сохранять мягкую денежно-кредитную политику. Однако, лишь этого будет недостаточно для восстановления активного роста в странах, где наблюдается снижение темпов роста производительности и старение населения. Правительствам данных стран необходимо вкладывать денежные средства в образование, технологии и инфраструктуру для увеличения производственного потенциала [10, c. 54].

Далее очень важно привести динамику экономического роста в разрезе развитых стран, развивающихся стран, стран с развивающимся рынком, а также прогноз экономического роста на период 2016 - 2017 гг.

Анализируя динамику экономического роста, необходимо сказать, что рост в странах с развитой экономикой составит в 2016 году 1,6%, в то время как в 2015 году он составил 2,1%. Спад экономического роста также наблюдается в США, в 2015 г. - 2,6%, а к концу 2016 г. - 1,6%. Повышение до 2,2 % в 2017 году может достигаться за счет уменьшения негативного влияния более низких цен на энергоресурсы и высокого курса доллара. Что касается европейской зоны, то там ситуация нестабильна. В 2015 году экономический рост составлял 2%, к концу 2016 года наблюдается его падение до 1,7%. Однако, прогноз, составленный МВФ, свидетельствует о том, что отрицательная тенденция сохранится в 2017 году и составит 1,5%. В Соединенном Королевстве ожидается замедление роста до 1,8% в текущем году и до 1,1% в 2017 году. Такое изменение, прежде всего, связано с выходом Соединенного Королевства из состава ЕС. В странах с формирующимся рынком впервые за 6 лет экономический рост поднимется до 4,2%. В следующем году ожидается, что этот показатель увеличится до 4,6%. Необходимо отметить, что перспективы в разных странах и регионах довольно резко отличаются.

Таблица 1.1. - Динамика экономического роста по странам на 2015 г. и его прогноз на 2016 - 2017 гг.

		Темп прироста,	Прогнозные значения
№	Страна	%	темпов прироста, %
		2015 г.	2016 г.	2017 г.
1.	Мировой объём производства	3,2	3,1	3,4
2.	Страны с развитой экономикой	2,1	1,6	1,8
3.	США	2,6	1,6	2,2
4.	Европейская зона	2	1,7	1,5
5.	Германия	1,5	1,7	1,4
6.	Франция	1,3	1,3	1,3
7.	Италия	0,8	0,8	0,9
8.	Испания	3,2	3,1	2,2
9.	Япония	0,5	0,5	0,6
10.	Соединенное королевство	2,2	1,8	1,1
11.	Канада	1,1	1,2	1,9
12.	Другие развитые страны	2,0	2,0	2,3
13.	Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны	4,0	4,2	4,6
14.	Россия	-3,7	-0,8	1,1
15.	Китай	6,9	6,6	6,2
16.	Индия	7,6	7,6	7,6
17.	Латинская Америка и Карибский бассейн	0,0	-0,6	1,6
18.	Бразилия	-3,8	-3,3	0,5
19.	Мексика	2,5	2,1	2,3
20.	Ближний Восток, Северная Африка, Афганистан и Пакистан	2,3	3,4	3,4
21.	Саудовская Аравия	3,5	1,2	2,0
22.	Нигерия	2,7	-1,7	0,6
23.	ЮАР	1,3	0,1	0,8

Источник: Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс], МВФ. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/. (дата обращения: 20.11.2018).

Делая вывод по вышесказанному, важно заметить тот факт, что мировой подъём по-прежнему имеет относительно слабый и неустойчивый характер. В связи с этим МВФ делает акцент на необходимости проведения согласованной, комплексной и координированной политики с целью стимулирования экономического роста, обеспечения его более равномерного распределения, а также придания ему большей стабильности [9, c. 67].

Необходимо понимать, что МВФ имеет важное значение для всей международной финансовой системы. Эта система служит основой, которая способствует обмену товарами и услугами и движению капитала, а также поддерживает устойчивый рост мировой экономики. Для того, чтобы она эффективно функционировала, должны учитываться потребности как отдельных стран, так и всей мировой экономики в целом в условиях постоянно меняющихся экономических и финансовых связей.

Что касается проблем, стоящих перед международной валютно-финансовой системой, то можно сказать, что одна из них связана с необходимостью ускорения роста в странах с развитой экономикой. Другой проблемой является необходимое перебалансирование экономики Китая. При этом рост может быть менее высоким, но более стойким. Однако, данная ситуация может повлечь за собой неблагоприятные последствия для других стран. Тем не менее, самыми острыми проблемами на данный момент являются различия в денежно-кредитных условиях мировых экономик. Асинхронные изменения в денежно-кредитной политике США, Европы и Японии могут способствовать продолжению волатильности.

Будущая деятельность МВФ будет основана на 3 направлениях: повышение безопасности потоков капитала, укрепление мировой системы финансовой защиты и роль СДР [3, c. 54].

Кроме того, МВФ получило право выдавать превентивные кредиты. Это было сделано с целью предотвращения распространения финансовых проблем на всю мировую экономику. Эти кредиты позволят странам-членам, экономика которых особенно нестабильна, заранее получать займы в большом объёме для последующего использования в случае кризисной ситуации. Также с помощью этой программы МВФ сможет более оперативно реагировать на экономические проблемы. До этого для того, чтобы получить кредит, стране-заёмщице приходилось вести длительные переговоры с Фондом, а также предоставлять информацию по основным экономическим показателям страны. Однако, далеко не все страны, берущие кредит у МВФ, способны в полной мере погасить долг. Далее приведем данные по странам, являющихся самыми крупными должниками перед МВФ.

Таблица 1.2. - Рейтинг стран с наибольшим объёмом долга перед МВФ, 2015г.

№	Страна	Государственный долг в среднем на человека, долл.	Соотношение государственного долга к ВВП
1.	Япония	111193	237,9 %
2.	Сингапур	56798	111,0 %
3.	Ирландия	53745	117,1 %
4.	США	53180	106,5 %
5.	Канада	44732	85,6 %
6.	Бельгия	43511	99,6 %
7.	Италия	42049	127,0 %
8.	Исландия	41356	99,1 %
9.	Швейцария	38804	49,1 %
10.	Катар	37710	37,8 %
11.	Франция	37146	90,3 %
12.	Греция	34968	158,5 %
13.	Великобритания	34851	90,3 %
14.	Австрия	34708	73,7 %
15.	Германия	34026	82,0 %

Анализируя данные таблицы, нужно отметить, что лидером по объему долгов перед МВФ является Япония, согласно официальной статистике Международного валютного фонда. При этом государственный долг Японии в 2 с лишним раза превышает ее ВВП. Большинство стран, приведенных в таблице, являются самыми развитыми странами в мире в экономическом плане. Однако, все эти страны имеют крупный долг перед МВФ. Более того, государственный долг многих стран из этого списка зачастую равен ВВП их стран или даже превышает его. Несмотря на глобализацию многих процессов и интеграцию стран в мировую экономику, в данном случае такие задолженности могут негативно повлиять на национальную экономику стран, а также международные отношения, складывающиеся между странами-членами и МВФ [1, c. 56].

Важно упомянуть саммит, проходивший между министрами финансов и главами ЦБ стран «Группы 20» в Шанхае в 2016 г., где обсуждались проблемы мировой экономики, а также международной финансовой архитектуры. Была подчеркнута важность увеличения производства и необходимость структурных реформ для повышения производительности и роста экономики. Руководители финансовых ведомств пришли к договоренности о том, что нужно увеличивать собственный капитал МВФ. Более того, была утверждена программа работы Рабочей группы по международной финансовой архитектуре (IFAWG), направленная на бесперебойную работу и упорядоченное изменение мировой финансовой системы, учитывающая проведенное МВФ исследование международной финансовой системы. Реформы квот МВФ также могут оказать положительное влияние на развитие мировой финансовой системы и экономики в целом. С 1 октября китайский юань был включен в корзину резервных валют Международного Валютного Фонда, поскольку китайская экономика развивается очень быстрыми темпами. Следует подчеркнуть, что МВФ признал растущее значение китайской валюты и экономики страны, а также оценил реформы финансового сектора, которые проводят власти Китая. Члены «Группы-20» считают, что дальнейшая работа по изучению возможностей более широкого использования СДР может поспособствовать росту мировой экономики. Министр финансов РФ А. Г. Силуанов отметил, что финансовая «двадцатка» поддержала использование СДР и выраженных в них инструментов для сохранения устойчивости финансовой системы. Поддерживается проведение макропруденциальной политики, позволяющей минимизировать риски системного финансового кризиса. Осуществление данных мер может сформировать прочную основу, благодаря которой мировой рост экономики, пусть и не сразу, но будет иметь положительную тенденцию к развитию [5, c. 580].

Таким образом, нужно выделить две составляющие части в политике МВФ, акцент на которых делает сам Фонд. Во-первых, на данный момент долговая политика является одним из наиболее приоритетных направлений деятельности МВФ, поскольку она играет определяющую роль в развитии финансовой архитектуры. Во-вторых, проведение макропруденциальной политики имеет важное значение для финансовой архитектуры как на национальном, так и на мировом уровне.

1.2. Структура Международного валютного фонда

К важнейшим целям МВФ, который осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, относятся содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли.

Миссия МВФ дает странам (и их гражданам) возможность покупать товары и услуги друг у друга, что крайне важно для достижения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни. Все страны-члены МВФ представлены в Исполнительном совете, который обсуждает национальные, региональные и глобальные последствия экономической политики каждого государства-члена и утверждает кредиты Фонда для оказания государствам-членам содействия в решении временных проблем платежного баланса, а также для развития потенциала. Структура управления МВФ представлена в Приложении 1.

МВФ организован по принципу акционерного общества, структура органов которого подразделяется на несколько уровней:

1. Комитет по развитию, временный комитет и совет управляющих.

2. Совет директоров-исполнителей (исполнительный совет).

3. Директор-распорядитель [16].

В совет управляющих сроком на пять лет входят по одному управляющему и его заместителю от каждой страны-участницы и этот уровень является высшим руководящим органом фонда. Управляющими становятся, как правило, министры финансов или же руководители центральных банков. В связи своей профессиональной должности они уполномочены выступать от имени своего государства и занимать дополнительную должность в МВФ. Для того, чтобы принять новых членов, пересмотреть величину квот, обсудить изменения в паритете валют всех стран-участниц Совет управляющих собирается один раз в год. Совет управляющих тесно связан с другими уровнями и может передать Совету директоров-исполнителей свои функции [13, c. 66].

Временный комитет состоит из 24 управляющих Международного Валютного Фонда – министров и других уполномоченных лиц, проводящих заседания два раза в год. В полномочия Временного комитета входят такие функции: руководить Советом директоров-исполнителей, предлагать внесения поправок в статьи соглашения МВФ, а также предоставлять доклады по вопросам регулирования международной валютной системы и её функционирования для Совета управляющих.

Объединительный министерский комитет Советов управляющих Международного банка реконструкции и развития, а также Международной Валютный Фонд по передаче реальных ресурсов развивающимся странам (Комитет по развитию) включает в себя 24 управляющих. В полномочия комитета по развитию входят следующие функции: консультировать и информировать Совет управляющих этих двух организаций (МБРР и МВФ) по тем вопросам, которые затрагивают аспект развития и передачи реальных ресурсов [4, c. 60].

Исполнительный совет (он же Совет директоров-исполнителей) – это постоянно действующий руководящий орган фонда. Состав Исполнительного совета можно охарактеризовать следующим образом: Директор-распорядитель является председателем, далее 24 директора исполнителя, 8 из которых представляют отдельные страны, а оставшиеся 16 избираются сроком на два года остальными странами-участницами. Но количеством голосов каждый директор-исполнитель обладает в разных объемах. Количество голосов определяется тем, сколько голосов имеет страна, которую представляет данный директор-исполнитель, в Исполнительном совете. Но если члены придёт к общему решению, то это помогает избежать голосования.

Исполнительный совет собирает свои заседания 3 раза в неделю, чтобы проконтролировать процесс осуществления политики, установленной государствами-членами вместе с Советом управляющих.

Роль Директора-исполнителя очень значительна. Он управляет ежедневной работой МВФ, а также руководит персоналом. На данную должность назначаются сроком на пять лет с возможностью переизбрания на дополнительные сроки [16].

МВФ – глобальный фонд, в котором работает 2,5 тысячи человек разных профессий. Это экономисты, ученые, статисты, эксперты и вспомогательный персонал. Самая значительная часть работников заседает в Вашингтоне, где находится штаб-квартира. Небольшая доля работников находится в отделениях в Женеве, Париже, Нью-Йорке. А также некоторые представители МВФ находятся непосредственно на территории стран-участниц для выполнения каких-либо функций.

1.3. Цели и функции Международного валютного фонда

Международный валютный фонд (МВФ) является международной организацией, созданной с целью стандартизации глобальных финансовых отношений и обменных курсов. МВФ в целом контролирует глобальную экономику, и его основная цель - экономически укрепить свои страны-члены. Можно выделить следующие цели создания исследуемой организации (см. рисунок 1.1).

Помощь странам-членам

Содействие глобальной валютной и обменной стабильности

Цели МВФ

Содействие в создании многосторонней системы платежей в отношении текущих транзакций между странами-членами

Содействие расширению и сбалансированию росту международной торговли

Рисунок 1.1. – Цели создания МВФ

Источник: составлено автором по [23, c. 67]

Для достижения рассмотренных выше целей фонд изучает макроэкономическую политику страны, которая влияет на обменный курс, бюджет правительства, управление деньгами и кредитами. МВФ, к тому же, оценивает финансовый сектор страны и политику регулирования, а также структурную политику в макроэкономике, которая относится к рынку труда и занятости. Кроме того, фонд может предлагать финансовую помощь странам, нуждающимся в исправлении несоответствий в платежном балансе. Таким образом, МВФ стимулирует экономический рост и поддерживает высокий уровень занятости в странах.

МВФ предлагает свою помощь в виде надзора, который он проводит на ежегодной основе для отдельных стран, регионов и мировой экономики в целом. Однако страна может обратиться за финансовой помощью, если она окажется в экономическом кризисе, вызванным внезапным ударом по ее экономике или плохим макроэкономическим планированием. Одной из самых главных функций МВФ является предоставление денег нуждающимся членам. Если конкретное государство не в состоянии осуществлять платежи в другие страны, не предпринимая «мер, разрушающих национальное или международное процветание», таких как осуществление торговых ограничений или девальвация своей валюты, оно может заимствовать деньги у МВФ. В обмен на помощь МВФ обычно требует, чтобы страна приступила к осуществлению программы экономических реформ, контролируемой МВФ, иначе называемой политикой структурной корректировки (SAP).

Кредиты МВФ не предоставляются для финансирования конкретных проектов или мероприятий, они выделяются для содействия общему экономическому оздоровлению страны. Продолжительность, условия оплаты и условия кредитования варьируются в каждом отдельном случае. МВФ указывает заемщикам процентную ставку, а также требует плату за обслуживание и возмещаемую плату по обязательствам. Страны с низким уровнем дохода платят всего 0,5% годовых. МВФ также предоставляет деньги странам, которые сталкиваются с внезапными потерями финансового доверия, например, после стихийных бедствий или войн, с тем, чтобы предотвратить распространение финансовых кризисов из этих стран.

МВФ отслеживает экономические и финансовые изменения в странах-членах на глобальном уровне, а затем дает рекомендации по вопросам политики своим членам на основе своих замечаний и опыта. В рекомендациях МВФ основное внимание уделяется макроэкономическому, финансовому регулированию и структурной политике. Для этого МВФ занимается тремя видами надзора:

- страновой надзор;

- глобальный надзор;

- региональный надзор.

Во время странового надзора, который происходит ежегодно, группа экономистов посещает страну-члена для сбора данных, изучения политики и встречи с представителями правительства и банков. Группа представляет свои выводы руководству МВФ, который дает рекомендации стране. Региональный надзор обычно происходит в рамках серии внутренних обсуждений МВФ о событиях в определенных регионах или в группах стран. МВФ также оказывает техническую помощь и обучение участникам рынка и правительствам стран-членов. Это часто происходит в форме консультаций по банковскому регулированию, администрированию налогов и составлению бюджета, а также управлению статистическими данными и разработке или пересмотру законодательства.

Таким образом, за время своего существования МВФ добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиков. Одновременно он становится ключевым звеном формирования системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил колоссальный и полезный опыт.

2. Исследование проблем и перспектив деятельности Международного валютного фонда

2.1. Анализ результатов функционирования Международного валютного фонда

Анализ результатов функционирования Международного валютного фонда целесообразно осуществлять путем анализа операций счета общих ресурсов (ГРА). Счет общих ресурсов (ГРА) является главным счетом МВФ, состоящим из пула валют и резервных активов, представляющих оплаченную подписку государств-членов в виде квот. ГРА является счетом, с которого осуществляется финансирование операций МВФ по нельготному кредитованию. В 2018 финансовом году Исполнительный совет утвердил три новых договоренности и одно повышение доступа по существующей договоренности в рамках механизма нельготного финансирования МВФ на общую сумму 63,3 млрд СДР (91,0 млрд долл. США по обменному курсу на 30 апреля 2018 года, равному 0,69538 СДР за 1 доллар).

На договоренность в рамках гибкой кредитной линии (ГКЛ) с Мексикой, (62,4 млрд СДР), которую Мексика рассматривает в качестве превентивной, приходилось 99 процентов таких обязательств (Договоренность с Мексикой о ГКЛ заменила предыдущую договоренность того же масштаба, ранее отмененную). Оставшийся 1 процент включал расширенные договоренности в рамках Механизма расширенного кредитования (ЕФФ) с Монголией (314,5 млн МДР) и Габоном (464,4 млн СДР), а также повышение доступа по договоренностям в рамках ЕФФ с Кот-д’Ивуаром (108,4 млн СДР) [16].

В таблице 2.1 приведены подробные сведения о договоренностях, утвержденных в течение финансового года, а на рисунке 2.1 представлена информация о договоренностях, утвержденных за последние 10 финансовых лет.

Таблица 2.1. - Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2018 финансовом году (в миллионах СДР)

Государство-член	Вид договоренности	Дата вступления в силу	Утвержденная сумма
Монголия	Расширенная договоренность на 36 месяцев в рамках Механизма расширенного кредитования	24 мая 2017 года	314,5
Габон	Расширенная договоренность на 36 месяцев в рамках Механизма расширенного кредитования	19 июня 2017 года	464,4
Мексика	Гибкая кредитная линия на 24 месяца	29 ноября 2017 года	62388,8
Кот д’Ивуар	Расширенная договоренность на 36 месяцев в рамках Механизма расширенного кредитования	19 июня 2017 года	108,4
Всего			63276,2

В 2018 финансовом году предоставление средств в рамках договоренностей о финансировании с использованием ГРА, называемых «покупками», составило 4,2 млрд СДР (6 млрд долларов США). Из этих покупок 86 процентов было совершено Египтом, Ираком, Тунисом и Шри-Ланкой.

Рисунок 2.1. – Непогашенные не льготные кредиты, 2009-2018 год (млрд. СДР)

Общий объем погашений, называемых «выкупом», за финансовый год составил 14,6 млрд СДР (21,0 млрд долларов США), включая досрочные выкупы у Португалии в размере 7,6 млрд СДР (10,9 млрд долларов США) и Ирландии в размере 3,8 млрд СДР (5,4 млрд долларов США). Учитывая немного больший объем выкупа по сравнению с покупкой, сумма непогашенных кредитов в рамках ГРА сократилась до 37,9 млрд СДР (54,5 млрд долларов США) с 48,3 млрд СДР (66,2 млрд долларов США) годом ранее [16].

В июле 2017 года Исполнительный совет утвердил создание нового нефинансового инструмента для координации экономической политики (ПКИ) в целях дальнейшего укрепления глобальной системы финансовой безопасности и повышения эффективности набора инструментов, имеющихся в распоряжении МВФ. Решение было принято по итогам серии обсуждений Исполнительным советом адекватности системы безопасности. Новый инструмент призван помочь странам открыть финансирование со стороны официальных и частных доноров и кредиторов, а также продемонстрировать свою приверженность проведению реформ. Он позволит вести диалог по вопросам экономической политики между МВФ и странами, осуществлять мониторинг экономических изменений и мер политики, а также получать поддержку Совета в отношении таких мер. Основные характеристики инструмента основываются на механизмах финансирования МВФ и Инструменте для поддержки экономической политики с некоторыми отличиями.

К ним относятся отсутствие требований соответствия определенным критериям (он открыт для всех государств-членов), более гибкий график проведения обзоров и основанный на обзорах подход к мониторингу предъявляемых условий.

2.2. Особенности взаимодействия России с Международным валютным фондом в условиях глобализации

Взаимодействие России с Международным валютных фондам (МВФ) началось в период активных экономических трансформаций при переходе от административно-командной к рыночной экономике в конце прошлого столетия. В тот период сотрудничество с МВФ стало важным стимулом рыночных реформ и интеграции страны в мировую экономику. За последние несколько десятилетий формат сотрудничества трансформируется, что обусловлено рядом причин эндогенного и экзогенного характера.

Непосредственно МВФ был организатором и стимулом финансовых преобразований в Российской Федерации 1990-х гг. Собственно эти преобразования исполнили важнейшую роль в налаживании интернациональных финансово-экономических взаимосвязей нашего государства и стали главным каналом передачи мирового опыта в образовании рыночных механизмов. Присоединение Российской Федерации к МВФ в 1992 г. предоставило стране возможность привлекать средства фонда в целях проведения экономических преобразований, а также финансирования дефицита бюджета и платежного баланса. Первые восемь лет своего членства в МВФ Россия являлась реципиентом средств фонда. Такие средства выделялись в форме специальных программ финансово-экономической помощи на определенных условиях, которые включали в себя обеспечение макроэкономической стабилизации (в том числе сокращение дефицита бюджета, снижение уровня инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики и др.), а также проведение структурных реформ, таких как приватизация предприятий, либерализация внешнеэкономической деятельности, введение рыночного ценообразования и пр. [11, c. 4].

Длительный период времени, особенно в период до середины 1998 года, МВФ оказывал огромное влияние на отечественную экономику, по этой причине особенно важным считается получение уроков партнерства с этой международной организацией, формирование политики в отношении Фонда и моделирование последующих направлений сотрудничества.

Одновременное проведение Россией курса на внешнеэкономическую открытость считается объективной потребностью, и реализоваться оно обязано с учетом предоставления финансовой защищенности и соблюдения государственных интересов нашего государства. Процедура финансовых реформ и интеграции Российской Федерации в систему интернациональной экономики начался с нарастающего партнерства с рядом международных финансовых организаций, и прежде всего, с МВФ [12, c. 177].

Деятельность МВФ в России до последнего периода являлась наиболее приоритетным курсом деятельности Фонда, т.к. его достижения заключаются в преобразовании экономик стран развивающегося и переходного типа, и в главную очередь под эти реформы подходила Россия, непосредственно устанавливалась целесообразность его существования.

Существование в МВФ налагает на Россию и прочие государства обязанность осуществлять условия, отмеченные в Статьях соглашения МВФ. Интеграция в мировое хозяйство в первую очередь требует от государств соблюдения законов, которые стабилизируют интернациональные валютно-экономические взаимоотношения [8, c. 90].

Во-первых, долгом государств - членов МВФ считается предотвращение денежных ограничений, сохранение конвертируемости государственной денежной единицы в сфере современных международных денежных операций, а также считается неучастие государств в дискриминационных валютных договорах. Впрочем, установление конвертируемости валют не является заблаговременным требованием вступления государства в МВФ.

Во-вторых, государства-члены не обязаны приходить к теории множественности валютных курсов. В соответствии с данным требованием, Россия установила с июля 1992 г. единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и иным заграничным денежным единицам.

В-третьих, непременным обстоятельством членства Российской Федерации и иных государств в МВФ считается формирование их информационной открытости. Страны-члены обязаны постоянно предоставлять Фонду статистические данные о собственной экономике, платежном балансе, золотовалютных запасах и т. п.

Что касается кредитов, в таком случае кредиты МВФ Российской Федерации обусловлены выполнением ряда политико-финансовых соглашений, которые присутствуют в разрабатываемых ими вместе с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований. Поскольку кредиты МВФ России и других стран СНГ считаются зачастую составляющей частью интернациональных пакетов финансовой поддержки, то Фонд, формируя собственные условия к данным государствам, почти выступает в качестве проводника политики Запада в целом, в первую очередь ведущих государств «Большой семерки».

Важным превосходством кредитов МВФ, общедоступных для Российской Федерации в первой середине 90-х гг., существовала их невысокая стоимость согласно сопоставлению с рыночными ресурсами. Как известно, кредитные средства Фонда почти полностью заключаются из взносов стран-участниц, в следствии которых выдвигаются бюджетные ассигнования, то есть деньги налогоплательщиков.

Вступление России в МВФ способствовало форсированию её интеграции в глобальную экономику и валютную систему. Почти сразу же после вхождения возникла подготовка к внедрению ограничений конвертации рубля. Первоначально была внедрена внутренняя обратимость, после - унифицирован курс валюты. Включение ограничений обратимости рубля с 1 июня 1996 г. и последующие меры по либерализации некоторых процедур интернационального движения капиталов существенно увеличили вовлеченность Российской Федерации в мировое хозяйство и мировую валютно-финансовую систему.

Между тем инициатива придания рублю статуса мировой резервной валюты не была поддержана МВФ. В частности, представители МВФ отмечали, что сложность использования рубля в качестве резервной валюты, как и других валют развивающихся стран, состоит «в небольшой эмиссии по сравнению с традиционными эмитентами резервных валют», и выражали сомнения, что такие страны смогут «удовлетворить огромный существующий спрос».

Участие в МВФ позволило Российской Федерации принимать участие в решении важнейших мировых проблем. При вхождении в Фонд Россия приобрела возможность иметь собственного представителя в Директорате МВФ и в таких важных структурах как Международный валютно-финансовый совет МВФ и Комитет развития МВФ - МБРР. В рамках данных институтов формируются соглашения, затрагивающие основы функционирования международный валютно-экономической концепции, системы официальной и частной помощи развитию, а также принимаются меры по стабилизации интернациональных экономических рынков и предотвращения мировых валютно-финансовых кризисов [2, c. 170].

Вместе с тем участие России практически сближается только к текущему рассмотрению проблем без возможности воздействовать на установление постановлений. Объем квоты гарантирует ей в целом только 2,8% голосов, в то время как решение более значимых проблем потребует 85% и невозможно без согласия государств, располагающих совокупно 15% голосов. В роли таких центров выступают США, ЕС и «Группа-24», объединяющая формирующиеся государства (см. таблицу 2.2).

Обращение Российской Федерации к пересмотру квот и голосов в МВФ был определен ещё и тем, что в следствии второго раунда специфического пересмотра квот, состоявшегося в 2008 г., она оказалась в числе государств, квота которых в капитале МВФ снизилась — с 2,8% до 2,49%.

Сотрудничество России с МВФ в 1990-е годы внесло существенный вклад в выполнение рыночных реформ в государстве, вторжение в Российскую Федерацию современного всемирного опыта в сфере макроэкономической, бюджетной и денежно-кредитной политики. Советы МВФ в большой степени заложили базу устойчивого финансового развития России в 2000-е года.

С другой стороны, постановления властей об ограничении бюджетного дефицита, приватизации больших фирм, укреплении экономического сектора время от времени подвергаются критике отнюдь не только лишь со стороны оппозиции, однако и изнутри самого правительства.

Таблица 2.2 – Квоты России, других стран в МВФ в 2008-2010 гг.

	Квоты		Голоса
Страна	После реформы 2008г.	После реформы 2010г.	После реформы 2008г.	После реформы 2010г.
США	17,7	17,4	16,7	16,5
Япония	6,6	6,5	6,2	6,1
Германия	6,1	5,6	5,8	5,3
Франция	4,5	4,2	4,3	4
Великобритания	4,5	4,2	4,3	4
Китай	4	6,4	3,8	6,1
Италия	3,3	3,2	3,2	3
Саудовская Аравия	2,9	2,1	2,8	2
Канада	2,7	2,3	2,6	2,2
Россия	2,5	2,7	2,4	2,6
Индия	2,4	2,7	2,3	2,6

Основными задачами российской финансовой политики в посткризисный период 2010-2012 гг. были модернизация и формирование инноваций. Однако задача модернизации экономики, предполагающая преодоление сырьевой направленности экспорта РФ и отставания в научно-технической области, потребует выполнения такой политики, которая гарантировала бы в долговременной перспективе среднегодовые темпы экономического роста больше 4,5-5% [18, c. 189].

Но в настоящее время сдерживающее воздействие на увеличение российской экономики оказывают проявления новейших, однако различных по степени интенсивности предкризисных тенденций, сопряженных с негативным формированием ситуации на внешних рынках.

Таким образом, МВФ - межгосударственная организация, которая создана для регулирования валютно-кредитных взаимоотношений государств-членов и оказания им финансово-экономической поддержки при денежных и других затруднениях, которые порождаются дефицитом платежного баланса, путем предоставления краткосрочных и среднесрочных кредитов в иностранной денежной валюты. Фонд обладает статусом специального института ООН, а также служит институциональной базой международный денежной системы.

2.3. Проблемы и перспективы деятельности Международного валютного фонда

В документе за сентябрь 2017 года «Повышение устойчивости к крупным и изменчивым потокам капитала: роль мер макропруденциальной политики» отражена прошедшая ранее дискуссия Исполнительного совета по этому вопросу. В нем отмечается, что потоки капитала могут приносить существенные выгоды странам, при этом большие и неустойчивые потоки капитала также могут порождать системные финансовые риски. Как правило, выгоды выше для тех стран, финансовое и институциональное развитие которых позволяет им безопасно управлять потоками капитала.

В документе показано, что реформы после кризиса, в том числе разработка макропруденциальной политики, способствуют большей устойчивости финансовых систем к связанным с потоками капитала потрясениям. В нем проводится оценка двух основ, введенных для обеспечения того, чтобы рекомендации по вопросам политики в отношении потоков капитала были согласованными и учитывали условия конкретных стран, — макропруденциальной основы и позиции организации относительно потоков капитала. В документе делается вывод о том, что эти основы соответствуют главным принципам, в том числе избежания использования как макропруденциальной политики, так и мер по управлению потоком капитала в качестве подмены необходимой макроэкономической корректировки.

Исполнительные директора поддержали этот документ. Они признали, что потоки капитала приносят значительные выгоды, однако также могут потенциально способствовать накоплению системного финансового риска, в особенности если они являются крупными и волатильными. Они также подтвердили, что меры макроэкономической политики, в том числе гибкость обменного курса, должны играть ключевую роль в управлении рисками, связанными с потоками капитала, и что меры макропруденциальной политики и меры по управлению потоком капитала не должны использоваться для подмены обоснованной макроэкономической корректировки.

В документе МВФ «Компромиссы при урегулировании Проблемных банков» от февраля 2018 года отмечается, что во время мирового финансового кризиса перед официальными органами стояла своего рода дилемма: предоставление экстренной финансовой помощи банкам могло усилить ожидания относительно государственной поддержки проблемным финансовым организациям в будущем (что, возможно, привело бы к чрезмерному принятию рисков и создало условия для следующего кризиса), однако, по-видимому, государственные ресурсы были необходимы для предотвращения ситуации, когда проблемы в одном банке приводят к кризису всей системы. В большинстве случаев проблемным банкам было предоставлено экстренное государственное финансирование, при этом большая часть издержек и рисков легла на плечи налогоплательщиков.

С тех пор целью реформ было стремление снизить вероятность кризисов и минимизировать издержки в случае возникновения кризиса, в том числе путем переноса бремени на частных инвесторов и совершенствования компромисса между предоставлением помощи за счет кредиторов и за счет государства. Указанный документ заново рассматривает такой компромисс именно в свете этих событий. В нем выражается поддержка усилий, направленных на то, чтобы предоставить органам урегулирования эффективные полномочия по привлечению кредиторов к предоставлению помощи, и подчеркивается, что основы должны быть направлены на минимизацию морального риска при предоставлении помощи за счет кредиторов. В документе признается, что сохраняется необходимость обеспечения достаточной, пусть и ограниченной, гибкости, для того чтобы иметь возможность использовать государственные ресурсы в контексте системных банковских кризисов. В нем содержится призыв продолжать усилия по увеличению потенциала покрытия убытков, обеспечению того, чтобы держателями долговых обязательств, направляемых на помощь средств кредиторов [23, c. 67].

Доклад по внешнеэкономическому сектору МВФ за 2017 год показывает, что чрезмерные дисбалансы счета текущих операций (дефициты или профициты в операциях страны с остальным миром) составляли примерно треть совокупных мировых дисбалансов в 2016 году. Этот уровень, который в основном не изменился с 2016 года, все более концентрируется в странах с развитой экономикой, с дефицитами в США и Соединенном Королевстве и профицитами в таких странах, как Германия, Корея, Нидерланды, Сингапур, Швеция и Япония. Эти дисбалансы делают мировую экономику более уязвимой в случае внезапной смены направлений потоков капитала и создают риск разжигания протекционизма с пагубными последствиями для торговли и роста [15, c. 210].

Странам с чрезмерным дефицитом следует снижать дефицит бюджета, не сокращая при этом программы для малоимущих, и постепенно корректировать денежно-кредитную политику в соответствии с целевыми показателями инфляции. Странам с чрезмерным профицитом следует увеличить бюджетное стимулирование. Обеим группам стран следует сделать приоритетным направлением структурные реформы — стимулирование инвестиций и поддержку конкуренции в странах, имеющих профицит, и поощрение сбережения и повышение конкурентоспособности в странах, имеющих дефицит. Мировая макроэкономическая стабильность является международным общественным благом, и все страны должны стремиться к этой цели.

Кроме того, МВФ содействовал расширению глобальной системы финансовой безопасности, которая защищает макроэкономическую стабильность путем предоставления страхования, способствующего предотвращению кризисов, финансирования в случае возникновения кризиса и стимулов для принятия странами мер политики, с тем, чтобы кризисы происходили нечасто и поддавались урегулированию. Имеющиеся ресурсы для глобальной системы финансовой безопасности утроились в период с 2007 по 2016 год ввиду того, что мировая экономика становится все более сложной, изменчивой и взаимосвязанной [23, c. 67].

За прошедший год МВФ укрепил свой вклад в глобальную систему финансовой безопасности. Он обновил свод правил в отношении своих кредитных линий для предотвращения кризисов — гибкой кредитной линии (ГКЛ) и линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ) — чтобы сделать процесс квалификации более предсказуемым и прозрачным. МВФ также предложил основу для более действенного сотрудничества с региональными механизмами финансирования в целях совершенствования глобальной системы финансовой безопасности и использует разные сравнительные преимущества региональных механизмов финансирования (знания и связи на уровне региона) и МВФ (опыт макроэкономических корректировок и его универсальные механизмы объединения рисков) для предотвращения и смягчения кризисов [22, c. 65].

В области развития потенциала МВФ работает с более чем 40 двусторонними и многосторонними партнерами над важнейшими макроэкономическими инициативами во всем мире. Создано несколько тематических фондов в соответствии с основными глобальными потребностями и инициативами в области развития, включая Повестку дня в области устойчивого развития на период до 2030 года и Повестку дня в области финансирования развития. Их деятельность дополняется обширной работой региональных центров развития потенциала МВФ, финансируемых партнерами по развитию, государствами-членами и МВФ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный фонд представляет собой глобальную организацию, насчитывающую 189 государств-членов и созданную для содействия благополучию мировой экономики.

Международный валютный фонд организован по принципу акционерного общества, структура органов которого подразделяется на несколько уровней: Комитет по развитию, временный комитет и совет управляющих. Совет директоров-исполнителей (исполнительный совет); . Директор-распорядитель.

За время своего существования МВФ добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиков. Одновременно он становится ключевым звеном формирования системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил колоссальный и полезный опыт.

Охарактеризовать роль участия Российской Федерации в Фонде возможно, подчеркнув ряд ключевых факторов. Так, вступление России в МВФ содействовало ускорению её интеграции в мировую экономику и глобальную финансовую систему. Членство в Фонде позволило России не только получать кредиты и техническую поддержку, но и обеспечило более глубокую, быструю и успешную интеграцию в мировое хозяйство: получить доступ на мировые рынки товаров услуг и факторов производства, либерализовать внешнеторговые отношения, а также обеспечить гарантированный доступ инвестиций в экономику и упорядочить рыночные отношения.

Таким образом, деятельность Международного валютного фонда направлена на регулирование валютно-кредитных взаимоотношений государств-членов и оказание им финансово-экономической поддержки при денежных и других затруднениях, которые порождаются дефицитом платежного баланса, путем предоставления краткосрочных и среднесрочных кредитов в иностранной денежной валюты. Фонд обладает статусом специального института ООН, а также служит институциональной базой международный денежной системы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Абреч З.Н. Факторы, влияющие на величину валютного курса и методы его регулирования // Экономика и социум. - 2015. - №1-2(14). - С. 56 – 62.
Бублик В.А. Валютное регулирование в России: настоящее и будущее // Российский юридический журнал. - 2015. - №6 (105). - С. 170 – 179.
Буглай В.Б. Международные экономические отношения. учеб. пособие для экон. специальностей вузов / Буглай В.Б. – М. : Финансы и статистика, 2014. – 255 с.
Васильева О.Н. Некоторые аспекты регулирования валютных ценностей и их оборота на современном этапе // Банковское право. - 2015. - №1. - С. 56 – 60.
Долженко Е.Ю. Роль и место срочного валютного рынка в системе сегментов валютного рынка // Экономика и социум. - 2016. - №5. - С. 580 – 583.
Ильчиков М., Борисовская Т. Экономическая теория. Краткий курс: учебник. - «Кнорус», 2014. – 433 с.
Камолов С.Г., Караулова Ю.А., Краснова С.В., Павлюк А.В. Терминологический справочник по государственным и муниципальным финансам // Москва. - 2017. - № 10. – С. 877.
Кравцова Г.И. Деньги, кредит, банки // Валютная система и ее элементы. – 2013. - №2. - С. 90.
Красавина Л. Н. Тенденции и перспективы реформы мировой валютной системы // Век глобализации. - 2013. - № 1. – С. 67.
Красавина Л.Н.. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник.— М.: Финансы и статистика, 2013. – 433 с.
Кристин Лагард. Действовать сейчас, действовать сообща // Журнал МВФ Перспективы развития мировой экономики. - 2016.- № 6. - С. 3-4.
Мартин Вулф. Определяя будущее глобализации / М. Вулф // журнал МВФ Перспективы развития мировой экономики. – 2016. - № 4. – С. 177.
Международные валютно-кредитные отношения: учебник для вузов / под ред. Л. Н. Красавиной. 4-е изд. М.: ЮРАЙТ, 2015. – 543 с.
Международные экономические организации: учебное пособие / З. О. Адаманова, И. А. Иваненко.— Симферополь: ООО «Издательство «Научный Мир», 2015.— 278 с.
Морис Обстфельд. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности // Журнал МВФ Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности. – 2017. - № 10. – С. 210.
Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс], МВФ. Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/. (дата обращения: 20.11.2018).
Павлюк А.В. Государственное регулирование экономики Российской Федерации в условиях экономических санкций // Сборник материалов Х Конвента РАМИ. - 2017. - № 4. - С. 496-508.
Подколзина И.М., Павлюк А.В. Финансовая ситуация в России: прогнозы и перспективы // Проблемы экономики и юридической практики. - 2018. - № 1. - С. 189-193.
Решетов К.Ю. Специфика обеспечения конкурентоспособности инновационных предпринимательских структур России в условиях глобализации // Актуальные проблемы социально-экономического развития России. – 2013. – № 4. – С. 35–39.
Решетов К.Ю., Мысаченко В.И., Игнатов Н.Г. Инновационная среда как основа обеспечения конкурентоспособности субъектов инновационного предпринимательства // Экономика и предпринимательство. - 2016. - № 9 (74). - С. 290-297.
Ромащенко Л.В. Новое в валютном регулировании // Налоговед. - 2016. - №2. - С. 88 – 94.
Смыслов Д. В. Перспективы реформы международной валютной системы: современные подходы // Деньги и кредит. - 2016. - № 10. – С. 65.
Хлебникова Д. В. К вопросу о реформировании Международного валютного фонда // Деньги и кредит. - 2014. - № 10. – С. 67.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Структура управления Международного валютного фонда

Источник: 17. Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс], МВФ. Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/. (дата обращения: 20.11.2018).