Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Оборотные активы предприятия

Содержание:

Введение

Важнейшим фактором производства, наряду с основным капиталом и рабочей силой, являются оборотные средства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами снижает эффективность его деятельности и приводит к ухудшению финансового положения, уменьшает возможность достижения поставленных целей. В связи с этим вопросы рационального управления оборотными средствами предприятия становятся все более значимыми, а совершенствование механизма управления оборотными средствами является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства. Особую значимость отдельные вопросы совершенствования управления оборотными средствами на предприятии, и в частности, вопросы, связанные с организацией их финансирования, приобрели в странах с переходной экономикой, так как в условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры рациональное использование оборотных средств является одним из основных факторов успешной деятельности предприятия. Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы данного исследования.

Целью данной работы является изучение состава, эффективности использования, особенностей управления оборотными средствами как важнейшим элементом имущественного комплекса предприятия, а также обоснование мероприятий по повышению эффективности их использования.

Особенности данной цели определяют структуру задач, которые должны быть решены в ходе данного исследования. К ним относятся:

1. раскрыть сущность оборотных средств предприятия, провести их классификацию, определить состав и структуру;

2. дать сравнительную характеристику основным источникам формирования оборотных средств предприятия;

3. рассмотреть методику оценки эффективности использования оборотных средств предприятия;

4. провести анализ технологии управления оборотными средствами и отдельными их элементами;

5. проанализировать состав, структуру, динамику, особенности финансирования оборотных средств предприятия и определить возможные способы повышения эффективности их использования.

Объектом исследования, проведенного в данной работе, является акционерное общество АО «Лавоком».

Предметом исследования являются состав, структура, источники финансирования оборотных средств данного предприятия.

Теоретическую основу исследования составила концепция экономического анализа, которая легла в основу системы оценки эффективности управления оборотными средствами на исследуемом предприятии и разработки рекомендаций по его совершенствованию.

Методологическую основу исследования составили методы горизонтального и вертикального анализа, метод анализа коэффициентов, метод сравнения.

Структура курсовой работы основывается на целях и задачах и состоит из: введения, двух глав, списка использованных источников, приложения

Глава 1. Особенности формирования, использования и финансового управления оборотными средствами предприятия

1.1 Понятие, классификация, состав и структура оборотных средств предприятия

В процессе создания готового продукта наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые в отличие от основных средств потребляются полностью и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта, изменяя при этом свою натурально-вещественную форму или (в зависимости от отрасли производства) физико-химические свойства. В связи с тем, что они расходуются в каждом постоянно возобновляемом производственном цикле, т. е. участвуют в обороте средств предприятия, их называют оборотными средствами, или оборотными активами, предприятия.

Понятие оборотных средств в экономической литературе раскрывается в различных аспектах. Так, например, например, О.И. Волков, О.В. Девяткин определяют оборотные средства как совокупность денежных и материальных средств, авансированных в средства производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящих свою стоимость на готовый продукт. По мнению известных российских специалистов в области экономики предприятия В.Я. Горфинкеля, В.А, Швандара, оборотные средства - это денежные средства, необходимые предприятиям для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы.

А.Ф, Ионова в своей работе приводит следующее определение оборотных средств: «Оборотные средства – это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла» [15, с.252]. Раскрывая сущность оборотных средств, данный автор выделяет следующие их признаки [15, с. 252]:

Полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию;
Нахождение в постоянном обороте;
Изменение формы в течение одного оборота

Для понимания экономической сущности оборотных средств, рассмотрим их кругооборот. Он показана на рисунке 1

Оборотные

Активы

Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов

Денежные активы

Запасы готовой продукции

Дебиторская задолженность

Рисунок 1 – Характеристика движения оборотных средств в процессе их кругооборота [6, с. 174]

Из данного рисунка видно, что в процессе своего использования на предприятии, оборотные средства проходят четыре основных стадии, на каждой из которых они меняют свою форму. Так, на первой стадии денежные активы, включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций, используются для приобретения сырья и материалов, которые будут использоваться в течение нового производственного цикла. На второй стадии входящие товарно-материальные запасы в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии происходит реализация запасов готовой продукции потребителям, и до наступления их оплаты они приобретают форму текущей дебиторской задолженности. И, наконец, на четвертой стадии оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь приобретает форму денежных активов, которые используются для приобретения товарно-материальных запасов уже в последующем цикле производства.

Для более полного понимания сущности оборотных средств необходимо также провести анализ их состава и структуры. В экономической литературе под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В наиболее общем виде состав оборотных средств показан в таблице 1

Таблица 1 – Состав оборотных средств предприятия [24, с. 512]

Оборотные средства
Оборотные фонды	Фонды обращения
Производственные запасы Незавершенное производство Расходы будущих периодов	Готовая продукция Дебиторская задолженность деньги в кассе и на расчетном счете

Как видно из данной таблицы, оборотные средства предприятия делятся на две группы: оборотные фонды и фонды обращения, каждая из которых представлена отдельными элементами оборотных средств. Так, оборотные фонды предприятия делятся на ряд групп:

1. Производственные запасы, т.е. предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс, которые состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта машин и оборудования, малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

2. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, т.е. предметы труда, вступившие в производственный процесс: заготовки, детали, узлы изделий, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних целях предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других целях того же предприятия.

Незавершенное производство – это продукция, не прошедшая предусмотренный технологией полный цикл производства, необходимый для того, чтобы продукцию можно было отправить заказчику, предоставить на рынок для продажи, отгрузить на склад готовой продукции. К незавершенному производству относят:

Продукцию частичной готовности;
Готовую продукцию, не прошедшую испытаний;
Не полностью укомплектованную продукцию;
Незаконченные работы;
Не принятые заказчиком работы или услуги;
Остатки заказов вспомогательного производства;
Материалы, подвергшиеся изменениям, и т. д.

3. Расходы будущих периодов, т.е. затраты на подготовку производства и освоение выпуска новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год ), но подлежат погашению в будущем ( затраты на конструирование и разработку новых видов изделий, затраты на перестановку оборудования, взносы за аренду помещений, расходы по подписке на периодические изделия, расходы на связь).

В отличие от оборотных фондов, фонды обращения включают в себя:

1. Готовая продукция на складах предприятия, ожидающая реализации, т.е. это изделия, законченные изготовителем на данном предприятии, полностью укомплектованные, прошедшие технические испытания, принятые техническим контролем и сданные на склад.

2. Продукция отгруженная и находящаяся на пути к покупателю.

3. Денежные средства предприятия.

4. Денежные средства, находящаяся в незаконченных расчетах (в частности, дебиторская задолженность). Дебиторская задолженность представляет собой сумму долгов, причитающихся данному предприятию в результате хозяйственных взаимоотношений с другими предприятиями и организациями.

Что касается структуры оборотных средств, то она определяется удельным весом стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости. Наиболее общая схема структуры оборотных средств, характерная для промышленного предприятия, показана на рисунке 2

Оборотные производственные фонды

(100%) (70%)

Фонды обращения

(100%) (30%)

В производственных запасах (70 %)

В процессе производства (25%)

Расходы будущих периодов (5%)

Нормируемые оборотные средства (80%)

Готовая продукция на складе (31%)

Товары отгруженные и в пути (31%)

Денежные средства (25%)

Дебиторская задолженность (14%)

Ненормируемые оборотные средства (20%)

Средства в расчетах

На счете в банках и кассе

Оборотные средства

Рисунок 2 – Структура оборотных средств для промышленного предприятия

Выделение отдельных элементов оборотных средств может осуществляться по различным критериям. Наиболее общая их классификация представлена в Приложении А. Из данного приложения видно, что основаниями для классификации оборотных средств являются: финансовые источники их формирования, виды, характер участия в операционном процессе и период функционирования.

В Республике Молдова оборотные средства предприятия учитываются как текущие активы, к которым относится имущество предприятия, имеющее срок службы менее одного года. В состав текущих активов включаются товарно-материальные запасы, краткосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные инвестиции и денежные средства.

Таким образом, оборотные производственные фонды и фонды обращения, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств, они составляют материальную основу производства. В то же время так как движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс, то в экономической теории и практике они объединены понятием - оборотные средства. Значение оборотных средств в деятельности предприятия определяется тем, что они выполняют две основных функции: производственную и платежно-расчетную. Производственная функция заключается в денежном обеспечении непрерывности процесса производства, а платежно-расчетная функция оборотных средств проявляется в осуществлении расчетов в установленные сроки.

1.2 Источники формирования оборотных средств предприятия

Так как предприятия постоянно испытывают потребность в оборотных средствах, они должны быть подкреплены устойчивыми источниками формирования, которые в экономической литературе определяются как финансовые ресурсы предприятия, предназначенные для создания товарно-материальных ценностей и проведения расчетов. Общая структура источников формирования оборотных средств предприятия показана на рисунке 3. Из данного рисунка видно, что в качестве источников формирования оборотных средств предприятия могут использоваться как собственные, так и привлеченные средства.

К собственным средствам относятся уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, идущие на приобретение запасных частей для капитального ремонта. Каждый из этих источников используется на различных этапах развития предприятия. Так как формирование оборотных средств происходит уже в момент организации предприятия, источником его формирования в данном случае является уставный капитал, который формируется из взносов учредителей. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет таких источников как прибыль, фонды накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин, таких как инфляция, увеличение объемов производства, увеличение дебиторской задолженности, у предприятия могут возникнуть временные дополнительные потребности, которые покрываются преимущественно за счет привлеченных источников.

Источники формирования оборотных средств

Собственные и приравненные к ним средства

Привлеченные средства

Уставный фонд

Прибыль

Устойчивые пассивы

Бюджетные ассигнования

Кредиты банка

Кредиторская задолженность

Прочие финансовые ресурсы

Рисунок 3 – Источники формирования оборотных средств предприятия [28, с.432]

Как отмечает М.И, Ткачук привлеченные источники формирования оборотных средств представляют собой средства, которые находятся во временном пользовании у данного предприятия, а затем возвращаются их владельцам или расходуются по целевому назначению. Как правило, основную часть привлеченных средств составляют кредиты банка или заемные средства. Помимо банковских ссуд, к привлеченным средствам относятся кредиторская задолженность и прочие источники. Что касается кредиторской задолженности, то она образуется в результате того, что в практике расчетов между предприятиями может возникнуть разрыв во времени между получением товаров и их оплатой. Если при этом товар поступил раньше, чем произведена оплата, то предприятие получает возможность в течение некоторого времени пользоваться им «бесплатно», имея одновременно кредиторскую задолженность поставщику. Если покупатели при отсутствии средств задерживает оплату сверх установленных сроков, то образуется просроченная кредиторская задолженность.

К прочим источникам формирования оборотных средств относятся различные специальные фонды и резервы. Это, прежде всего, фонды экономического стимулирования, к которым относятся фонд материального поощрения, фонд развития производства и фонд социально-культурных мероприятий и жилищного строительства. Помимо фондов экономического стимулирования образуется амортизационный фонд на капитальное строительство и капитальный ремонт, и тд.

Если говорить о соотношении между собственными и привлеченными источниками формирования оборотных средств, то здесь обычно соблюдается следующее правило: предприятие формирует за счет собственных источников минимальную стабильную часть оборотных средств, которая позволяет ему свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности, а дополнительная потребность формируется за счет привлеченных источников.

Оборотные средства, сформированные за счет собственных источников финансирования получили название собственных оборотных средств. В экономической литературе данное понятие также может быть определено как чистые текущие активы. Методика определения собственных оборотных средств показана на рисунке 4. Из данного рисунка видно, что собственные оборотные средства характеризуют определенный запас финансовой устойчивости предприятия, который определяется достаточность его оборотных средств, сформированных за счет собственных источников, для погашения обязательств. Из экономической сущности показателя собственных оборотных средств следует, что он может быть рассчитан двумя способами: как разность между собственным капиталом и внеоборотными (долгосрочными) активами, а также как разность между текущими активами и текущими обязательствами.

«снизу»

Собственные оборотные средства = текущие активы – текущие пассивы

БАЛАНС

Фиксированные (основные)активы

Денежные средства

ТФП

Т А

Е К

К Т

У И

Щ В

И Ы

Собственные средства

Долгосрочные обязательства

Текущие пассивы

«сверху»

Собственные оборотные средства = собственные средства + долгосрочные обязательства – основные активы

Эта часть оборотных активов покрыта собственными средствами и долгосрочными обязательствами

Собственные средства и долгосрочные обязательства превышает основные активы на эту величину: сумма превышения остается на формирование собственных оборотных средств

Рисунок 4 – Методика расчета собственных оборотных средств предприятия

Таким образом, при финансировании оборотных средств предприятие, исходя из потребности в этих активах и величины собственного капитала, может использовать как собственные, так и заемные средства, доля которых может быть различна в зависимости от того, какую комплексную политику управления оборотными средствами использует предприятие. В то же время при определении соотношения между собственными и привлеченными источниками формирования оборотных средств следует руководствоваться во-первых, необходимостью обеспечения финансовой устойчивости предприятия, а во-вторых, наиболее полным удовлетворением потребностей предприятия в оборотных средствах.

1.3 Оценка эффективности использования оборотных средств предприятия

Так как формирование оборотных средств связано для предприятия со значительными затратами, каждое предприятие заинтересовано в наиболее эффективном их использовании. В связи с этим оценка эффективности использования оборотных средств является одним из наиболее важных направлений экономического анализа на предприятии, а информация, полученная в ходе такого анализа составляет основу принятия многих финансово-экономических решений

Следует отметить, что в настоящее время как в зарубежной, так и отечественной практике экономического анализа используется достаточно узкий подход к анализу капитала предприятия, который ориентируется на решение задач по управлению отдельными видами активов предприятия и источников их формирования. Комплексный, системный подход в теории экономического анализа был разработан А.Д.Шереметом и в настоящее время широко применяется при проведении анализа оборотных средств предприятий. В частности А.Д.Шеремет при проведении системного анализа выделяет шесть основных этапов:

1. Представление исследуемого объекта как системы, с определением целей и условий ее функционирования.

2. Разработка системы аналитических и синтетических показателей,

3. Схематичное изображение системы.

4. Проведение классификации факторов и показателей, определение взаимосвязей между ними.

5. Формирование модели системы на основе предшествующих этапов.

6. Проведение исследования с использованием разработанной модели.

Данная схема анализа справедлива и для оценки эффективности управления оборотными средствами предприятия, так как не только позволяет определить их состояние на момент анализа, но и системно оценить их влияние на другие активы и результаты деятельности предприятия.

Основным источником информации о состоянии и движении оборотных средств предприятия является его финансовая отчетность. В Республике Молдова бухгалтерская отчетность включает в себя: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении собственного капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу, приложение к отчету о финансовых результатах.

Что касается методов оценки эффективности управления оборотными средствами, то наиболее объективные результаты при проведении такого анализа могут быть получены в результате использования балансовых методов. Преимущество данных методов заключается в том, что они позволяют провести исследование соотношения статей баланса путем использования уравнений и вычисления относительных показателей взаимосвязей между составными частями бухгалтерского баланса предприятия, а также позволяют определить количественные значения данных взаимосвязей.

Балансовые методы, которые используются при оценке эффективности управления оборотными средствами, основываются на данных финансовой бухгалтерской отчетности. Данное обстоятельство имеет большое значение в плане точности использования информации, так как в бухгалтерской отчетности предприятия с правовой и счетной позиций достоверно, системно отражаются данные об его имущественном, финансовом положении и результатах деятельности в денежном выражении.

Полное представление об эффективности управления оборотными средствами предприятия может быть получено только с применением расчетных и аналитических методов, которые предполагают использование системы показателей. Такие системы как правило имеют сложную структуру, и каждая группа показателей и методика исследования в них отвечают определенным целям.

Так, для оценки состояния оборотных средств анализируется их структура. С этой целью применяется метод вертикального анализа. Данный метод подразумевает расчет доли каждого составного элемента оборотных средств в общей сумме активов. Оценка движения оборотных средств осуществляется посредством анализа абсолютных отклонений значений отдельных элементов оборотных средств в анализируемом периоде от базисного. Также большое значение при анализе движения оборотных средств имеет изучение динамики данного вида активов в соответствии с динамикой объема деятельности предприятия. В этих целях применяется такой метод изучения информации и финансовой отчетности как горизонтальный анализ. Он предполагает сопоставление относительных показателей изменения оборотных активов и объема деятельности предприятия.

Большое значение при оценке эффективности управления оборотными средствами имеют показатели, характеризующие интенсивность использования данного вида активов – показатели оборачиваемости. Как отмечает Н, П. Любушкин, сущность расчета этих показателей заключается в сопоставлении величины доходов от продаж со средней стоимостью оборотных средств [20, с. 167].

В практике анализа оборачиваемости оборотных средств используются две группы показателей: общие и частные. Структура и методика расчета этих показателей приведена в Приложении Б. Из данного приложения видно, что для оценки эффективности использования оборотных средств предприятия, как правило, рассчитываются две группы показателей:

Показатели, характеризующие число оборотов оборотных средств;
Показатели, характеризующие скорость оборота оборотных средств.

Число оборотов оборотных средств характеризует число совершаемых ими за определенный период (обычно за год) оборотов или величину дохода от продаж на каждую денежную единицу вложенных средств, отражая тем самым интенсивность их использования. Показатель продолжительности оборота оборотных средств показывает период времени, в течение которого они осуществляют один оборот, то есть период, в течение которого доходы от продаж обновляют активы предприятия.

Анализ экономической сущности показателей эффективности использования оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что , ускорение оборачиваемости оборотных средств является одной из основных задач управления данным видом активов предприятия, так как ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению оборотных средств, а замедление – к дополнительному их привлечению в оборот предприятия. Для того чтобы определить, каким образом изменение оборачиваемости влияет на результаты деятельности предприятия рассчитываются показатели абсолютного и относительного высвобождения средств из оборота. Абсолютное высвобождение оборотных средств определяется как разность между плановой потребностью на данный период и фактической суммой средних остатков нормируемых оборотных средств. Для расчета абсолютного высвобождения оборотных средств может использоваться следующая формула [4, с. 283]:

(1)

где Qрппл и Qрпфакт – плановый и фактический объем реализованной продукции соответственно;

Кобпл и Кобфакт – плановый и фактический коэффициенты оборачиваемости

Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между плановой и фактической потребностью в данных активах и рассчитывается по формуле [4, с. 284]:

(2)

Как отмечает Е.С. Стоянова, экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается не только в их относительном высвобождении из оборота, но и в увеличении сумм дохода от продаж и прибыли. Так, отклонение доходов от продаж за счет изменения числа оборотов оборотных средств рассчитывается следующим образом

(3)

В свою очередь, отклонение прибыли за счет изменения оборачиваемости оборотных средств определяется следующим образом

(4)

Осуществляя анализ оборачиваемости оборотных средств, необходимо выделить основные факторы, которые влияют на скорость оборота оборотных средств. Наиболее существенные из них показаны на рисунке 5.

С учетом этих факторов и должны определяться пути ускорения оборачиваемости оборотных средств на отдельных фазах их обращения. Так, например, на фазе закупок в целях непрерывного обеспечения производственного процесса материалами и сокращения периода нахождения оборотных средств в виде материальных запасов необходимо улучшить процесс снабжения предприятия материальными ресурсами путем своевременного заключения контрактов с поставщиками, в которых были бы оговорены конкретные сроки получения материалов, улучшить условия складирования и хранения материалов, на складах и производственных цехах предприятия необходимо вести точный и ежедневный учет полученных материалов, что позволит выявить недостатки или избытки материалов для производства.

Внутренние факторы

Внешние факторы

Конъюктура рынка

Масштабы деятельности

Экономическая ситуация

Ценовая политика

Структура активов

Учетная политика

Совершенствование технологии

Рисунок 5 -Влияние факторов на оборачиваемость оборотных средств [24, с.210]

На фазе производства для ускорения оборачиваемости оборотных средств как правило необходимо сократить продолжительность производственного цикла путем использования новых технологий, механизации и автоматизации производства, увеличения производительности труда, максимального использования производственной мощности, материальных и трудовых ресурсов.

На фазе реализации ускорению оборачиваемости оборотных средств могут способствовать ускорение процесса реализации готовой продукции путем расширения рынков сбыта, ускорение процесса заполнения расчетных документов путем ведения точного и ежедневного их учета, своевременного представления расчетных документов в банк, контроля за начислением экономических и финансовых санкций при невыполнении условий контракта и расчетной дисциплины, а также сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности. Данные мероприятия должны осуществляться исходя из текущего финансового состояния предприятия, и предваряться тщательным анализом причин, по которым произошло замедление оборачиваемости оборотных средств или резервов ее роста.

Таким образом, оценка эффективности управления оборотными средствами предприятия позволяет сделать вывод о том, в какой степени цели предприятия были достигнуты, определить состояние, динамику и интенсивность использования оборотных средств, а также предоставляет важную информацию руководителям для принятия последующих финансовых решений.

1.4 Особенности управления оборотными средствами

Необходимость обеспечения эффективного использования оборотных средств предприятия обуславливает и необходимость рационального управления данным видом активов предприятия. Как отмечает И.А. Бланк, главная задача этого управления заключается в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных средств предприятия [6, с.177]. В наиболее общем виде процесс управления оборотными средствами предприятия представлен на рисунке 6

Раскроем содержание каждого из этапов, представленных на данном рисунке.

Основная задача первого этапа управления оборотными средствами заключается в определении уровня обеспеченности предприятия данным элементом имущества и выявлении резервов повышения эффективности их использования. Анализ оборотных средств предприятия, как правило, осуществляется в четыре этапа. На первом этапе исследуется динамика общего объема оборотных средств, и динамика их удельного веса в общей сумме активов предприятия. На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов в разрезе основных их видов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, запасов готовой продукции, краткосрочной дебиторской задолженности, остатков денежных активов и их эквивалентов. Третий этап анализа предполагает изучение оборачиваемости отдельных видов оборотных активов и их составных элементов на основе показателей, которые были рассмотрены выше. Четвертый этап анализа предполагает расчет рентабельности оборотных активов, и факторов, которые ее определяют.

Этапы управления оборотными активами

Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде

Выбор политики формирования оборотных активов предприятия

Оптимизация объема оборотных активов

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов

Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов

Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов

Выбор форм и источников финансирования оборотных активов

Рисунок 6 – Основные этапы управления оборотными средствами предприятия [6, с178]

Рентабельность оборотных средств представляет собой процентное соотношение валовой прибыли к средней стоимости оборотных средств, что можно выразить следующей формулой [16, с. 347]

(5)

Для анализа оборотных активов на данном этапе также может использоваться модель Дюпона, которая в отношении данного вида активов рассчитывается следующим образом [16, с. 347]:

(6)

Где Р_оа – рентабельность оборотных средств;

Р_п – рентабельность продаж;

О_оа – оборачиваемость оборотных средств

И, наконец, на пятом этапе анализа проводится исследования источников формирования оборотных средств предприятия и определяется уровень финансового риска с учетом их сложившейся структуры.

Содержание второго этапа управления оборотными средствами предприятия обусловлено необходимостью выбора политики их формирования. В литературе по финансовому менеджменту выделяется три типа такой политики: агрессивная, консервативная и умеренная. Агрессивная политика реализуется в том случае, если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании оборотных средств, имеет значительные денежные средства, большие запасы сырья и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность. При этом удельный вес оборотных средств в общей сумме активов предприятия высок, а период их оборачиваемости постоянно увеличивается.

Консервативная политика управления оборотными средствами проводится в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов известны заранее. При такой политике удельный вес оборотных средств в общей сумме всех активов низок, а период их оборачиваемости гораздо короче, чем при агрессивной политике. Преимущество данной политики заключается в том, что она способна обеспечить высокую экономическую рентабельность, но ее главный недостаток связан с высоким риском возникновения неплатежеспособности из-за малейшей ошибки в расчетах, которая может привести к нарушению синхронности сроков поступлений и выплат предприятия.

Умеренная политика управления оборотными средствами сочетает в себе элементы агрессивной и консервативной политики. При реализации этой политики и экономическая рентабельность, и период оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях.

Каждому из перечисленных типов политики управления оборотными средствами соответствует политика управления краткосрочными обязательствами, каждая из которых характеризуется определенными признаками. Так, признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами является абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов, что существенно ухудшает финансовое состояние предприятия. Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами является отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия, а имущество предприятия финансируется преимущественно за счет постоянных пассивов (собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов). Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами является средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме обязательств предприятия. Подходы к финансированию оборотных средств предприятия, соответствующие отдельной политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами, показана в Приложении В.

Сочетаемость различных типов политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами показана в таблице 3.

Из данной таблицы видно, что консервативной политике управления оборотными средствами может соответствовать умеренная или консервативная политика управления краткосрочными обязательствами. Умеренной политике управления оборотными средствами, как правило, соответствует любой тип

Таблица 3 - Матрица выбора политики управления оборотными средствами и краткосрочными обязательствами

Политика управления краткосрочными обязательствами	Политика управления оборотными средствами
Политика управления краткосрочными обязательствами	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

политики управления краткосрочными обязательствами, в отличие от агрессивной политики, которой должен соответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления краткосрочными обязательствами.

На следующем этапе управления оборотными средствами осуществляется их оптимизация. Она определяется выбранным типом формирования оборотных средств и состоит из трех основных стадий:

1. Разработка системы мероприятий по реализации резервов, направленного на сокращение продолжительности операционного цикла.

2. Разработка мероприятий по сокращению операционного цикла для отдельных элементов оборотных средств.

3. Определение объема оборотных средств на предстоящий период.

Перечисленные выше стадии данного этапа управления оборотными средствами направлены преимущественно на сокращение длительности операционного цикла. Под операционным циклом в литературе по финансовому менеджменту понимается период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит смена отдельных их видов [16, с. 322]. Операционный цикл имеет сложную структуру и включает в себя два основных элемента: производственный и финансовый цикл. По определению Г.В. Савицкой производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов предприятия, и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции [29, с. 193].

Финансовый цикл предприятия характеризует период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию. Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов показана на рисунке 7

Период производственного цикла

Период оборота запасов сырья, материалов, полуфабрикатов

Период оборота незавершенного производства

Период оборота запасов готовой продукции

Период оборота текущей дебиторской задолженности

Период оборота текущей кредиторской задолженности

Период финансового цикла

(цикла денежного оборота)

Рисунок 7 – Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов предприятия [6, с. 180]

Из всего сказанного выше следует, что оптимизация оборотных средств предполагает в первую очередь сокращение длительности операционного цикла за счет уменьшения продолжительности его основных элементов, что обеспечивает более интенсивное использование оборотных средств.

При оптимизации оборотных средств предприятия необходимо учитывать, что потребность предприятия в отдельных видах оборотных средств может меняться в зависимости от сезонных или других особенностей операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными средствами также необходимо оптимизировать соотношение между их постоянной и переменной частью, что определяет содержание четвертого этапа управления оборотными средствами. Оптимальное соотношение между данными составляющими определяется с учетом особенностей деятельности предприятия и служит основой для определения источников их финансирования.

Содержание пятого этапа определяется необходимостью обеспечения ликвидности оборотных средств. Важность данного этапа определяется необходимостью обеспечения платежеспособности предприятия за счет его оборотных средств, которые могут использоваться для погашения текущих обязательств. Решение данной задачи осуществляется путем определения оптимального соотношения между наиболее и наименее ликвидными элементами оборотных средств.

Шестой этап управления оборотными средствами предприятия предполагает обеспечение необходимого уровня их рентабельности. Важность данного этапа определяется тем, что его выполнение позволяет обеспечить необходимый уровень доходности и прибыльности оборотных средств, а также создать условия для эффективного использования свободного остатка денежных средств с целью формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций.

И, наконец, на последнем этапе управления оборотными средствами с учетом результатов предыдущих этапов осуществляется выбор форм и источников их финансирования. Данный этап является заключительным в процессе управления оборотными средствами, и поэтому результативность его выполнения позволяет оценить степень достижения цели по управлению оборотными средствами.

Так как отдельные элементы оборотных активов характеризуются определенными особенностями в общую технологию их управления могут быть внесены определенные изменения. Технология управления такими базовыми элементами оборотных средств, как товарно-материальные запасы, краткосрочная дебиторская задолженность и денежные средства представлена в Приложении Г.

Подводя итоги исследования, проведенного в теоретической главе данной работы, необходимо отметить, что оборотные средства выполняют ключевую роль в обеспечении производственной деятельности предприятия, и поэтому определяют уровень эффективности этой деятельности. Эффективное использование оборотных средств требует рациональной организации управления ими, которое направлено на решение таких задач, как повышение интенсивности использования оборотных средств, уровня их прибыльности, а также определение оптимальных способов их финансирования, способных обеспечить высокий уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Глава 2 Механизм управления оборотными активами организации на примере АО «Лавоком»

2.1 Краткая характеристика АО «Лавоком»

АО «Лавоком» – торговое предприятие, основным видом деятельности предприятия является торговля книгопечатной продукции. Фирма работает без посредников, т.е. книги поступают напрямую непосредственно от издательств.

Закрытое акционерное общество – «Лавоком» - является коммерческой организацией созданной и действующей в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом «Об акционерных обществах» с 1996 года.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, расчетный и иные банковские счета на территории РФ и за ее пределами.

Общество имеет круглую печать, содержащую полное фирменное наименование организации на русском языке и указание на место его нахождение, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, фирменный знак и другие средства визуальной идентификации.

АО «Лавоком» было создано в 1992 году. Основным видом его деятельности является продажа книгопечатной продукции.

Высшим органом управления АО «Лавоком» является общее собрание акционеров, состоящее из 15 человек. Общество обязано ежегодно проводить ежегодное собрание акционеров в срок не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года общества (финансовый год для общества устанавливается с 1 января по 31 декабря включительно). На годовом общем собрании акционеров решается вопрос об избрании совета директоров общества, ревизионной комиссии общества, утверждении аудитора, рассматриваются представляемый советом директоров годовой отчет и иные документы.

Общее руководство деятельностью АО «Лавоком», за исключением решения вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания акционеров, осуществляет совет директоров, состоящий из 5 человек.

Руководство текущей деятельностью осуществляется генеральным директором, к компетенции которого относятся все вопросы руководства текущей деятельностью за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания или совета директоров общества.

Основная часть доходов АО «Лавоком» формируется за счет реализации книгопечатной продукции.

Дополнительными источниками доходов АО «Лавоком» являются:

продажа канцелярских принадлежностей.

Сегодня АО «Лавоком» продолжает оставаться крупнейшим в Сибирском регионе поставщиком книгопечатной продукции. В 2015 г. предприятию удалось не только преодолеть спад торговли, возникший в 4 кв.2013 г. и 1 кв.2004 г. как следствие кризиса, но и увеличить объем продаж по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, в настоящий момент финансовые показатели деятельности предприятия не соответствуют нормативам или рекомендуемым нормативам. Причины этого заключаются в неполном использовании мощностей, неэффективном использовании основных и оборотных фондов. Важной проблемой также является то, что в управлении предприятием руководствуется краткосрочными целями, мало внимания уделяя долгосрочным, перспективным планам. При этом недостаточно полно на предприятии применяются следующие методы финансового менеджмента и финансовой политики: недостаточный уровень анализа и контроля за нормированием оборотных средств, непроработанность политики управления оборотными активами в управлении запасами и управлении дебиторской задолженностью.

2.2 Анализ состояния оборотных активов и эффективности их использования

Анализ состава, структуры, динамики оборотных активов и эффективности их использования будем проводить по периоду: 1.01.2013г - 1.01.2015г.

На основе проведенного анализа состава, структуры и динамики оборотных активов предприятия за период с 1.01.2013г. по 1.01.2015г. можем сделать следующие выводы.

Как показывает анализ структуры оборотных активов оборотные средства увеличились на 56334 тыс. руб. с 59319 до 115663 или на 94,9 %. Это увеличение произошло в основном из-за увеличения запасов книг и дебиторской задолженности. При этом доля просроченной дебиторской задолженности в сумме краткосрочной дебиторской задолженности снизилась с 31% до 5%, т.е. образовавшаяся сумма дебиторской задолженности является ликвидной.

Удельный вес оборотных средств в стоимости имущества предприятия в анализируемом периоде возрос на 15.6 % с 29.3 до 44.4 %.

Запасы материалов и других аналогичных ценностей увеличились на 14452 тыс. руб.

Запасы продукции на складе уменьшились на 4824 тыс. руб. с 13546 до 8722 или на 35.6 %. Это объясняется большой отгрузкой, произведенной в 4 кв. 2013г.

Объем дебиторской задолженности и НДС увеличился на 44496 тыс. руб. с 18829 до 63325. При этом его доля в стоимости всего имущества увеличилась на 15.3 % с 9.0 до 24.3 %.

Остатки краткосрочных финансовых вложений не изменились, а остатки денежных средств незначительно уменьшились.

Все эти признаки говорят нам о том, что в течение 2013 – 2014 гг. АО "Лавоком" придерживалось агрессивной краткосрочной политике управления текущими активами.

Эти выводы подтверждаются и значениями показателей оборачиваемости оборотных средств и рентабельности активов эа 2013 - 2014 гг., которые резко увеличились.

При этом возросла оборачиваемость запасов в целом и по статьям. Ускорение оборачиваемости запасов на 69% с 2.09 до 3.60 позволило сэкономить средства на сумму около 31 млн.руб.

Рост оборачиваемости готовой продукции на 60% свидетельствует о повышении спроса на продукцию АО «Лавоком».

Анализ оборачиваемости активов (или деловой активности) показывает тенденцию к улучшению большинства показателей.

Период погашения краткосрочной дебиторской задолженности в связи с увеличением ее суммы вырос с 48 до 68 дней. Период погашения краткосрочной кредиторской задолженности сократился на 19% с 132 до 106 дней.

При анализе структуры активов баланса с 01.01.2012 г. по 01.01.2015г. получили следующие выводы.

Как показывает анализ структуры активов баланса общая стоимость имущества (то есть стоимость внеоборотных активов и оборотных средств) предприятия в анализируемом периоде увеличилась на 29761 тыс. руб. с 260539 до 290300 или на 11,4 %.

При этом стоимость внеоборотных активов уменьшилась в анализируемом периоде на 1847 тыс. руб. с 144876 до 143029 тыс. руб. или на 1,3%. Удельный вес внеоборотных активов в стоимости имущества предприятия в анализируемом периоде снизился на 6,3% с 55,6 до 49,3%.

Оборотные активы увеличились на 31608 тыс. руб. с 115663 до 147271 тыс. руб. или на 27,3%. Это увеличение произошло в основном из- за увеличения запасов и остатков готовой продукции. При этом доля просроченной дебиторской задолженности увеличилась с 5% до 50%. Удельный вес оборотных средств в стоимости имущества предприятия в анализируемом периоде возрос на 6,3% с 44,4 до 50,7%.

Запасы материалов и других аналогичных ценностей увеличились на 37009 тыс. руб. с 28281 до 65290 или в 2 раза.

Остатки непроданной продукции увеличились на 14293 тыс. руб. с 9965 до 24258 тыс. руб. или в 2,4 раза.

Запасы готовой продукции на складе увеличились на 7082 тыс. руб. с 8722 до 15804 тыс. руб. или на 81,2%.

Объем дебиторской задолженности уменьшился на 31698 тыс. руб. с 58972 до 27324 тыс. руб. или на 53,7 %. При этом его доля в стоимости всего имущества уменьшилась на 13, 2% с 22,6 до 9,4 %.

Краткосрочные финансовые вложения увеличились на 3147 тыс. руб. (с 200 тыс.руб. до 3374 тыс. руб. (за счет приобретения векселей). Остатки денежных средств увеличились на 2562 тыс. руб. (увеличение средств на валютном счете – оплата за продукцию).

2.3 Управление величиной текущих финансовых потребностей предприятия

Определим СОС и ТФП предприятия.

2001г.: СОС = 135 (т.руб.).

ТФП = 70 (т.руб.).

ТФПопер. = 12838 (т.руб.).

ТФПв.реал. = -12768 (т.руб.).

2002 г.: СОС = 4118 (т.руб.).

ТФП = 5508 (т.руб.).

ТФПопер. = 22758 (т.руб.).

ТФПв.реал. = -17250 (т.руб.).

2003 г.: СОС = 17406 (т.руб.).

ТФП = 16267 (т.руб.).

ТФПопер. = 44796 (т.руб.).

ТФПв.реал. = -28529 (т.руб )

СОС > 0 Это означает, что предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов.

ТФП > 0 Это потребности в покрытии неденежных оборотных средств (дефицит).

Часть ресурсов идет на покрытие ТФП. Остаток представляет собой свободный остаток денежной наличности. Выразим ТФП и ДС в процентах от величины СОС:

ТФП = 95%, ДС = 5%.

Предприятие обладает собственными оборотными средствами, достаточными для финансирования основных средств, и генерирует свободный остаток денежной наличности (5%), из которого можно надеяться оплатить ближайшие расходы или, если располагает ситуация, сделать краткосрочные финансовые вложения.

Успешную финансово-хозяйственную деятельность ЗАО осложняют слишком высокие операционные финансовые потребности, сумма которых достигает тревожно высоких значений. Требуется оценить внутренние трудности и быстро отреагировать.

Предприятие заинтересовано в сокращении показателей дебиторской задолженности и запасов и в увеличении кредиторской задолженности.

В течение Iкв. 2013г запасы товарно-материальных ценностей снижались, но запасы готовой продукции на складах увеличивались при незначительном изменении выручки от реализации, что говорит о затоваривании АО собственной готовой продукцией.

Руководству предприятия необходимо принять меры по ускорению реализации готовой продукции. Это могут быть поиски новых рынков сбыта, а также привлечение старых клиентов посредством выгодных условий (скидки, какое-либо дополнительное обслуживание).

Теперь посмотрим на дебиторскую задолженность. Рост дебиторской задолженности происходил в 2014 г. по сравнению с 2013 г. как раз за счет задолженности покупателей и заказчиков. Но в 2014 г. заметен значительный спад величины задолженности. И по прогнозу эта тенденция сохранится в результате того, что предприятие применяет систему скидок.

Руководству предприятия важно применять все методы финансовой политики управления финансовыми активами в органическом единстве: постоянный анализ и контроль дебиторской задолженности; постоянный контроль за эффективностью использования оборотных активов; постоянный анализ и контроль в управлении запасами.

Заключение

В условиях формирования и развития рыночных отношений, которые характеризуются ростом финансовой самостоятельности предприятий, большим объемом и сложной структурой финансово-экономических отношений, в которые вступают различные хозяйствующие субъекты, особое значение приобретает эффективное финансовое управления, и в частности – управление оборотными средствами. Такая необходимость обусловлена тем, что устойчивое функционирование предприятия предполагает обеспечение непрерывного возобновления как самого процесса производства, так и всего того, что для него необходимо, с целью регулярного получения на выходе готового продукта и его реализации с целью получения прибыли. При этом воспроизводство циклично, а его непрерывность достигается за счет того, что конец предыдущего цикла становится исходным моментом нового. Поэтому предприятие должно подготовить процесс производства: закупить сырье, материалы, электроэнергию, все необходимые предметы труда, затем произвести продукцию, реализовать ее, а на вырученные деньги приобрести новые предметы труда, чтобы продолжить производственный процесс.

На всех этих стадиях воспроизводства, которые называются: снабжение (то есть ресурсное обеспечение производства), собственно производство продукции (услуг) и сбыт (то есть реализация продукции), в качестве важнейшей составляющей присутствуют оборотные средства (оборотный капитал), выполняя всякий раз свои особые функции. Таким образом, оборотные средства — это совокупность средств, которые необходимы предприятию для осуществления полного воспроизводства. Таким образом, рациональное и эффективной оборотных средств является важным условием финансового благополучия предприятия, на котором одинаково отрицательно сказывается и недостаток и избыток оборотных средств.

Особое значение в решении задач по повышению эффективности использования оборотных средств предприятия является управление ими. Основная цель такого управления заключается в определении уровня обеспеченности предприятия оборотными средствами и выявлении резервов повышения эффективности их использования. Достижению данное цели способствует решение в процессе управления оборотными средствами следующих задач:

- оптимизация объема и структуры оборотных средств;

- поиск резервов сокращения операционного цикла;

- поиск резервов для повышения рентабельности и интенсивности использования оборотных средств.

В ходе изучения проблемы и решения задач по теме выпускной работы были выявлены следующие недостатки деятельности руководства персонала предприятия в области управления оборотными средствами:

ошибочная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных средств, что явилось одной из причин кризисного состояния платежно-расчетной дисциплины;
недостаток внимания, уделяемого управлению дебиторской задолженностью;
завышенные операционные финансовые потребности.

В ходе выполнения практической части работы по данным направлениям были сделаны следующие предложения.

Разработана методика управления оборотными средствами предприятия с помощью системы показателей.
Не целесообразно привлекать краткосрочный кредит банка.
Мероприятия по совершенствованию организации производства, в основном, по оптимизации движения запасов приведут к ускорению оборачиваемости и дополнительному высвобождению средств.
Ускорение оборачиваемости производственных запасов на 1% приведет к дополнительному высвобождению средств в размере 450 тыс. руб. В целом по предприятию произошло высвобождение средств в 2014г. в размере 683388 тыс. руб., что в 2, 3 раза больше, чем в 2013 г.

Список использованных источников

Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О бухгалтерском учете"//Российская газета", N 278, 09.12.2011
Постановление Правительства РФ от 06.03.1998 N 283 "Об утверждении Программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности"//Собрание законодательства РФ", 16.03.1998, N 11, ст. 1290
Арсенова, Е.В. Экономика организации (предприятия): Учебник для вузов. – М.: Экономика, 2012. – 618 с.
Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 528 с.
Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2013. – 368 с.
Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Эльга, Ника – Центр, 2014. – 656 с.
Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: Учебное пособие. – М.: .Дело, 2014. – 336 с.
Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент:. Учебник. – М.: КноРус, 2013 – 432 с.
Галанов, В.А. Логистика: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2013. – 272 с.
Гинзбург, А.И. Экономический анализ. Краткий курс.: Учебное пособие/ А.И. Гинзбург. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2011. – 208 с.
Жиделева, В.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Инфра-М., 2014. – 136 с.
Журавлев, П.В. Экономика предприятия и предпринимательской деятельности: Учебник для вузов. – М.: Экзамен, 2010. – 544 с.
Зайцева, Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: Учебное пособие/ Н.Л. Зайцева. – М.: Инфра-М, 2009. – 464 с.
Ильин, А.И. Планирование на предприятии: Учебник/ А.И. Ильин; 2-е изд., перераб.. - Мн.: Новое знание, 2011. - 635 с.
Ионова, А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ТК Велби, Издательство проспект, 2012. – 624 с.
Ковалев, В.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учебник/ В.В. Ковалев. – М.:. Экономика, 2010. – 688 с.
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:. Учебник/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - M.: OOO «ТК Велби», 2012.— 424 с.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд., перераб. и доп.—М.: Финансы и статистика, 2010.—512 с.
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Эксмо, 2013. – 768 с.
Любушкин, Н.П. Экономический анализ: Учебник. – М.: Юнити-Дана, 2007. – 424 с.
Магомедов, А.М. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ А.М. Магомедов. – М.: Экзамен, 2014. – 352 с.
Незамайкин, В.Н. Финансы организаций. Менеджмент и анализ:. Учебник/ В.Н. Незамайкин, Л.И. Юрзинова. – М.: Эксмо, 2014 – 528 с.
Новый экономический словарь / Авт. – сост О.А. Азрилиян. – М.: Институт новой экономики, 2007. – 1088 с.
Пелих, А.С. Экономика предприятия (фирмы): Учебник. – Ростов н/Д.: МарТ, 2014. – 512 с.
Продиус, Ю.И. Экономика предприятия: Учебное пособие. – Харьков: ООО «Одиссей». – 2014. – 416 с.
Радионов, Р.А. Менеджмент: Нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия:. Учебное пособие/ Р.А. Радионов, А.Р. Радионов. – М.: Экономика, 2010. – 616 с.
Радионов, А.Р. Логистика, нормирование сбытовых запасов и оборотных средств предприятия: Учебник/ А.Р. Радионов, Р.А. Радионов. – М.: Дело, 2012. – 416 с.
Раицкий, К. А. Экономика организации (предприятия): Учебник/ К.А. Раицкий; 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. — 1012 с.
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник/ Г.В. Савицкая; 3-е изд. перераб. и доп.. – М.: Инфра-М., 2009. – 512 с.

Приложение 1

Классификация оборотных активов

По характеру финансовых источников формирования

Валовые оборотные активы

Чистые оборотные активы

Собственные оборотные активы

По видам

Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов

Запасы готовой продукции

Текущая дебиторская задолженность

Денежные активы

Прочие оборотные активы

По характеру участия в операционном процессе

Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия

Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия

По периоду функционирования

Постоянная часть оборотных активов

переменная часть оборотных активов

Рисунок 1 – Классификация оборотных средств