Оценить эффективность инвестиционного проекта, корпорации рассчитав чистую приведенную стоимость, индекс доходности, кумулятивный денежный

		Экономическая теория
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17599
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Оценить эффективность инвестиционного проекта, корпорации рассчитав чистую приведенную стоимость, индекс доходности, кумулятивный денежный поток и срок окупаемости. Сделать выводы

РЕШЕНИЕ

С экономической точки зрения ставка дисконтирования - это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором. Иначе говоря, при помощи ставки дисконтирования можно определить сумму, которую инвестору придется заплатить сегодня за право получить предполагаемый доход в будущем. Эффективная процентная ставка включает три составляющие: - безрисковая ставка доходности. Это ставка, которую согласились бы получить кредиторы в условиях отсутствия риска неплатежа и инфляции; - надбавка за риск. Поскольку в реальных условиях существует риск неплатежа заемщика, кредиторы требуют более высокие ставки доходности, чтобы скомпенсировать возможные потери от неплатежей; - инфляционная составляющая. Аналогично надбавке за риск она увеличивает требуемую ставку доходности, чтобы скомпенсировать обесценение денег. В качестве безрисковой ставки в РФ используется доходность ОФЗ, ставка по депозитам Сбербанка, ставка рефинансирования. Примем безрисковую составляющую равную ставке рефинансирования (ключевой ставке) – 8% Риск проекта неизвестен, примем надбавку за риск 3% Уровень инфляции в 2015-2016 г.г прогнозируется 4-4,5% (согласно «Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов»), примем его равным 5%. Ставка дисконтирования составит Так как поступления и выплаты представлены по кварталам, то в качестве ставки необходимо применять квартальную величину Рассчитаем NPV. Чистая приведенная стоимость - NPV - это сумма дисконтированных денежных потоков за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу. Если NPV инвестиционного проекта больше нулевого значения, то проект при рассматриваемой ставке дисконтирования считается приемлемым, в противном случае проект считается неэффективным. NPV рассчитывается по формуле: единовременные затраты в период t (инвестиции) доход в период равный сумме прибыли и амортизации d - ставка дисконтирования Рассчитаем индекс доходности. Индекс доходности инвестиций рассчитывается как отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта и первоначальных инвестиций: Рассчитаем срок окупаемости – период, когда NPV становится положительным. Срок окупаемости определяется с использованием накопленного (кумулятивного) денежного потока. Это поток, накопленное сальдо (накопленный эффект) которого определяется на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги. Как только накопленный денежный поток становится положительным – значит, инвестиционный проект окупается, а данный шаг расчета и будет показывать срок окупаемости инвестиций. По таблице 1 находим ОТВЕТ: данный проект имеет чистую текущую стоимость, окупается на третьем году реализации и приносит 2,49 руб. дохода на каждый рубль инвестиций. Проект эффективный и может быть принят к реализации.