Финансы акционерных обществ (Глава 1 Финансы. Особенности финансов в современных экономических отношениях)

Содержание:

Введение

В условиях рыночной экономики резко возрастает роль и значение денежных и финансово-кредитных рычагов.

Эффективно функционирующая финансовая и, прежде всего бюджетная система, оказывает существенное воздействие на рост национального дохода и валового внутреннего продукта, на развитие организаций и отраслей народного хозяйства, на положение широких слоев населения.

Несмотря на то, что главным критерием функционирования организаций различных организационно-правовых форм и форм собственности в современных экономических условиях является прибыль, не менее важным для обеспечения расширенного воспроизводства в народном хозяйстве становится укрепление денежного обращения и деятельность кредитной системы страны. ^[1]

Независимо от специализации экономиста его квалификация во многом определяется полученными знаниями в области финансов государства, денежного обращения и кредита, налогов, учета, отчетности и анализа хозяйственной деятельности.

В условиях конкуренции, когда каждая организация стоит перед выбором: работать прибыльно или стать банкротом, деятельность экономистов и руководителей требует нетрадиционных решений, направленных на сохранение платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и управляемости организации.

Соответственно применение адекватных современным условиям форм, методов финансирования и управления денежным оборотом требует тщательного их изучения.

Цель данной работы - определить особенности финансов акционерных обществ на примере ПАО «Газпром».

Объект курсовой работы – ПАО «Газпром», предмет курсовой работы – финансы акционерного общества.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1 Финансы. Особенности финансов в современных экономических отношениях

1.1 Финансы как экономическая категория

Важнейшим элементом хозяйственного механизма современного общества являются финансы.

Финансы представляют собой экономическую категорию, существующую в различных общественно-экономических формациях.

Сущность финансов, их роль в общественном воспроизводстве определяются экономическим строем общества, природой и функциями государства.^[2]

Финансы - историческая категория. Они возникли в условиях товарно-денежных отношений под влиянием развития функций и потребностей государства.

Первые финансовые отношения возникли с разделением общества на классы и появлением государства. В условиях рабовладельчества и феодализма финансы играли незначительную роль в формировании денежных доходов государства, поскольку в указанных формациях преобладали натуральные отношения и главными видами доходов государства были дань, натуральные подати, сборы, трудовые повинности и т.п.

Отличительная особенность финансов в тот период состояла в том, что казна государства одновременно являлась и казной главы государства.

Понятие «финансы» очень часто отождествляют с понятие «деньги». На сам деле отождествлять эти два понятия – грубейшая ошибка, хотя при этом без денег не может быть и финансов. Термин «финансы» впервые возник в торговых городах Италии. К этому времени уже естественно существовали деньги и товарно-денежные отношения. В дальнейшем термин «финансы» связывали с существованием системы денежных отношений между государством и населением. Таким образом, термин «финансы» отражал:

-во-первых, денежные отношения между двумя субъектами;

-во-вторых, субъекты обладали разными правами в процессе осуществления отношений;

-в-третьих, в процессе данных отношений формировались фонды денежных средств различного уровня;

-в-четвертых, формирование фондов денежных средств на общегосударственном уровне происходило за счет налогов и сборов, носящих обязательный распределительный характер.

Однако, не смотря на это денежные отношения могли и не быть финансовыми отношениями, но всякие финансовые отношения всегда носят денежный характер. ^[3]

Характерными чертами современных финансов являются следующие:

1) денежная форма в отличие от натуральных отношений;

2) распределительный характер отношений, т.е. здесь нет эквивалентного

обмена;

3) распределение совокупного общественного продукта и национального дохода через реальные денежные фонды, например, в отличие от ценового распределения.

Таким образом, финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

При этом различают централизованные и децентрализованные финансы.

Под централизованными финансами понимаются экономические отношения, связанные с формированием и использованием фондов денежных средств государства, аккумулируемых в государственной бюджетной системе и государственных внебюджетных фондах, под децентрализованными финансами понимают денежные отношения, опосредующие кругооборот денежных фондов организаций.

Так как финансы представляют собой экономические денежные отношения, то выделяют следующие группы отношений:

1)между организациями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей и при реализации продукции, товаров, работ и услуг;

2)между организацией и выше стоящей организацией при создании фондов денежных средств и их использовании;

3)между государством и организациями при уплате последними налогов в различные уровни бюджетной системы;

4)между государством и гражданами при уплате последними налогов в различные уровни бюджетной системы;

5)между организациями, гражданами и внебюджетными фондами при внесении взносов на социальное страхование и обеспечение и получении ресурсов;

6)между отдельными звеньями бюджетной системы;

7)между страховыми организациями и юридическими и физическими лицами при уплате страховых взносов и получении возмещений при наступлении страховых случаев.^[4]

1.2 Функции финансов

Все функции финансов делят основные и дополнительные.

К основным функциям относят:

1) распределительную;

2) контрольную;

3) регулирующую.

Распределительная функция проявляет свое действие во всех сферах общественной жизни: в материальном производстве, в нематериальной сфере, в сфере обращения. С помощью распределительной функции осуществляется распределение новой стоимости на микроуровне и перераспределение этой стоимости на макроуровне.

Эта функция финансов позволяет: образовывать денежные фонды на уровне коммерческих и некоммерческих организаций и домашнего хозяйства, а также государства; создавать не только денежные фонды государства, но также и фонды целевого назначения, имеющие важнейшее значение в экономической и социальной жизни населения;

осуществлять межотраслевое, межтерриториальное перераспределение, в том числе между отраслями, сферами и социальными группами;

формировать необходимые резервы на уровне как организаций, так и государства.

Контрольная функция обладает свойством количественно отображать воспроизводственный процесс в целом и различные его фазы, благодаря чему способна постоянно «сигнализировать» о том, как складываются распределительные пропорции, обеспечивается ли непрерывность воспроизводственного процесса. ^[5]

Инструментом реализации контрольной функции является финансовая информация, позволяющая увидеть различные стороны работы организации и оценить результаты её финансово-хозяйственной деятельности.

Данная функция представляет воспроизводственный процесс, сигнализирует о возникающих отклонениях в пропорциях распределения ВВП и НД, своевременном и полном образовании целевых денежных фондов, об обеспеченности производственного процесса необходимыми ресурсами.

Контрольная функция действует не изолированно, а в тесной связи с распределительной. В одновременном их действии полностью проявляется экономическая сущность финансов.

Регулирующая функция тесно связана с вмешательством государства с помощью различных инструментов финансов в процесс воспроизводства.

На уровне организаций эта функция стимулирует его деятельность, создавая различные фонды, которые способствуют улучшению качества производственного процесса, увеличению его объема, улучшению материального положения работающих. На макроуровне, т.е. на уровне государства, эта функция, используя следующие инструменты - государственные расходы, налоги, госкредит, ставку рефинансирования, доходность по государственным ценным бумагам,- достигает таких же результатов.

К дополнительным относят:

1) стабилизационная;

2) стимулирующую;

3) аккумулирующую.^[6]

Стабилизационная функция проявляет свое действие в обеспечении стабильных условий труда и дальнейшего повышения качеств уровня жизни населения. Выполнение данной функции обеспечивается через механизм государственного регулирования финансовых отношений как на макро- так и на микроуровнях.

Стимулирующая функция обеспечивает наполнение финансовых отношений качественным содержанием, позволяющих им выступать комплексным рычагом, который может активно использоваться государством для развития предпринимательской инициативы и насыщения рынка товарами.

Аккумулирующая функция проявляет свое действие в своевременном и полном формировании различных фондах денежных средств как на макро- так и на микроуровнях в целях обеспечения сбалансированного роста производства.

1.3 Финансы, как инструмент регулирования экономических процессов и деятельности конкретных предприятий

Финансовое регулирование - это воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной стабильности, путем концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста объема финансовых ресурсов в других.

Если рассматривать более подробно, то можно выделить следующее определение: «государственное финансовое регулирование экономики -это процесс целенаправленного и последовательного применения государством форм и методов финансового воздействия на субъекты хозяйствования для оказания влияния на макроэкономическое равновесие и развитие экономики».

То есть финансовое регулирование представляет собой организованную государством деятельность по использованию всех аспектов финансовых отношений в целях корректировки параметров воспроизводства. ^[7]

Следует отметить, что государственное финансовое регулирование основано в первую очередь на функциях финансов, в частности на регулирующей. Она связана с вмешательством государства с помощью финансов (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроизводства для улучшения качества производственного процесса,увеличения его объема и улучшения материального положения работающих.

Значит, основными инструментами финансового регулирования являются государственные расходы, налоги, государственный кредит и т.п.

Субъектами финансового регулирования выступают государственные структуры, а объектами-доходы и расходы участников общественной системы.

Целью финансового регулирования является установление пропорций распределения и накопления, обеспечивающих удовлетворение потребностей на микро и макро уровне.

Финансовое регулирование экономики происходит в трех формах:

самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

Самофинансирование базируется на использовании собственных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования, а при их недостатке используются кредитные ресурсы или заемные в форме выпуска ценных бумаг.

Кредитование – способ финансового обеспечения воспроизводственного процесса за счет денежных средств банка, предоставляемых на условиях соблюдения принципов кредитования: обеспеченности, срочности, платности, целевого характера и возвратности. ^[8]

Государственное финансирование производится на безвозвратной основе за счет средств бюджетных и внебюджетных фондов.

Виды финансового регулирования охватывают: налоговое, бюджетное, денежно-кредитное, таможенно-тарифное, валютно-финансовое, внутрихозяйственное.

Дадим краткую характеристику некоторых из них. Налоговое регулирование-меры косвенного воздействия на экономику, экономические и социальные процессы путем изменения вида налогов, налоговых ставок, установления налоговых льгот, понижения или повышения общего уровня налогообложения, отчислений в бюджет.

Так, снижение налогов способно стимулировать производство, а повышение налогов - сдерживать или даже подавлять некоторые виды деятельности. С помощью налогового регулирования государство создает необходимые условия для ускорения накопления капитала в отраслях, сферах производства.

Мировая практика выработала и использует множество форм налогов, различающихся по своим основаниям. Это позволяет в большей мере охватывать все многообразие видов доходов налогоплательщиков, определенным образом воздействовать на различные стороны их хозяйственной деятельности и одновременно снижать негативные последствия перераспределения налогов.

Бюджетное регулирование - распределение регулирующих доходов и перераспределение средств (дотаций, трансфертов и т.п.) между бюджетами разных уровней при недостаточности налогового потенциала на соответствующих территориях.

По существу это - межбюджетное регулирование, осуществляемое вышестоящими органами государственной власти в целях выравнивания доходов бюджетов территориальных образований, отстающих по объективным причинам в своем социально-экономическом развитии.

Денежно – кредитное регулирование - одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. Денежно – кредитное регулирование экономики РФ осуществляется ЦБ РФ.

В порядке указанного регулирования он определяет нормы обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, устанавливает экономические нормативы для коммерческих банков, проводит операции с ценными бумагами.

Таможенно-тарифное регулирование-совокупность таможенных и тарифных мер, используемых в качестве национального торгово-политического инструментария для регулирования внешней торговли.

Типы финансового регулирования включают: экономическое и административное.

Экономические регулирование обеспечивает многообразие интересов и мотивов деятельности разных экономических субъектов, создает условия, способствующие выбору ими экономического поведения, позволяющего балансировать общественные и частные интересы. ^[9]

С помощью этого регулирования осуществляются, например, государственное финансирование и кредитование, льготное налогообложение и др. Оно влияет не только на выбор хозяйствующими субъектами вариантов действий, но и на процессы формирования ими целей экономической деятельности.

Административное регулирование основывается на силе власти и предусматривают: законодательные ограничения (лицензирование экспорта и введение экспортных квот, замораживание цен, введение лицензирования определенных видов предпринимательской деятельности и др.); обязательные требования к экономическим субъектам по достижению ими однозначно определенных параметров хозяйственной деятельности; порядок организации, ведения и ликвидации бизнеса (правила государственной регистрации предпринимателей, совершения ими сделок, состав, размеры и сроки вносимых ими налогов и т.д.). ^[10]

Формы регулирования обозначают процессы, протекающие в перечисленных видах: например, в бюджетном виде формами являются финансирование (субвенции, субсидии, трансферты), в налоговом -прямое и косвенное налогообложение, в валютно-финансовом -внешнее инвестирование, внешние займы, внешний долг.

К основным формам финансового регулирования относят прямое и косвенное воздействие.

Формы прямого воздействия (административное) предполагают такое регулирование экономики, при котором государство в инициативном порядке осуществляет определенные действия, используя принадлежащие ему объекты и ресурсы.

Оно, например, устанавливает профиль и направления деятельности казенных предприятий, утверждает их планы, осуществляет контроль за финансовыми операциями, устанавливает цены на их продукцию; проводит административное разделение монополистических объединений;

принудительно приобретает пакеты акций или целые предприятия;

осуществляет научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы в государственных научно-исследовательских центрах.

Посредством такого же воздействия планируется и обеспечивается исполнение бюджета.

Формы косвенного воздействия (экономическое) призваны создать условия, при которых субъекты экономики будут заинтересованы принимать решения, соответствующие целям экономической политики государства.

Их достоинством является способность балансировать общественные и частные интересы, недостатком—определенный временной лаг между разработкой и применением государством соответствующих мер и полученными изменениями в поведении и результатах деятельности субъектов хозяйствования.^[11]

Косвенное регулирование осуществляется прежде всего через налоговую, кредитно-денежную, бюджетную, ценовую, внешнеэкономическую политику государства.

В зависимости от специфики деятельности различных участников рынка органами государственного регулирования применяются различные методы как функционального, так и институционального регулирования.

Методы институционального регулирования связаны, прежде всего, с регулированием финансового положения конкретных финансовых институтов и качеством управления ими.

Институциональное регулирование, таким образом, направлено на предупреждение финансовой несостоятельности объектов регулирования, и по этой причине охватывает все аспекты деятельности конкретных организаций с точки зрения их влияния на финансовое положение объектов регулирования. К числу методов институционального регулирования относятся, например, установление требований к размеру собственных средств участников, регулирование структуры активов и пассивов, ограничение участия в рискованных операциях, которые могут привести к финансовой несостоятельности объекта регулирования.

Институциональное регулирование является основой регулирования и широко применяется и на финансовом рынке в тех случаях, когда специфика конкретных видов профессиональной деятельности делает необходимым контроль за финансовым положением участников с целью защиты интересов инвесторов и других субъектов финансового рынка.

В отличие от методов институционального регулирования, методы функционального регулирования связаны с установлением правил совершения определенных операций (т.е. выполнения определенных функций).

Государственное регулирование в развитых странах не исключает действия механизмов саморегулирования, а напротив, призвано дополнить и скорректировать их действие так, чтобы в экономике соблюдался баланс интересов государства, субъектов хозяйства, населения.

И саморегулирование, и государственное регулирование производится прямыми (административными) и косвенными (экономическими) методами.

Прямое регулирование реализуется через нормативно-правовые акты (различного уровня), а экономическое - через все сферы и звенья финансово-кредитной системы.

В условиях рынка большее внимание уделяется косвенным методам регулирования. Государство устанавливает общие для всех участников хозяйственного процесса условия и правила деятельности, для приоритетных сфер деятельности - преференциальные (льготные); это налоги, их ставки, размеры отчислений средств, субвенции, льготы, тарифы, фиксированные цены, нормативы денежно-кредитного, валютного, таможенного и социального регулирования.

На основе этих основных индикаторов воздействия формируются вторичные, рыночно-ориентированные элементы регулирования, диктуемые характером соответствия спроса и предложения: свободные цены, процентные ставки за кредиты, валютный курс, нормативы формирования разных фондов и их использования у хозяйствующих субъектов.^[12]

Однако действие косвенных элементов регулирования может (и должно) дополняться прямыми, директивными методами со стороны государства, особенно при значительных нежелательных отклонениях от намеченного курса развития.

По мнению ряда исследователей в рыночной экономике преобладают экономические, а не административные регуляторы. Финансово-кредитная система представляет богатый арсенал финансовых и денежно-кредитных инструментарий регуляторов государственного регулирования.

Финансовыми регуляторами рыночного хозяйства являются:

-налоги и неналоговые платежи в бюджет;

-финансовые льготы и санкции;

-субсидии;

-доходы и расходы внебюджетных фондов;

-доходы и расходы государственных учреждений и организаций.

Основой использования финансов для воздействия на воспроизводственный процесс является государственный бюджет, причем как система его доходов (налоговое регулирование), так и государственных расходов (регулирование путем использования прямого государственного финансирования и государственных заказов и закупок), кроме того, важное значение в социальной политике имеют внебюджетные фонды. ^[13]

Государственные расходы представляют собой затраты на производство и приобретение материальных благ и услуг в целях удовлетворения совокупных

потребностей общества. Они выражают экономические отношения, связанные с распределением и использованием по различным направлениям денежных средств государства.

Государственные доходы - это экономические отношения по поводу безвозмездного и безвозвратного изъятия в распоряжение государства части стоимости общественного продукта и национального богатства.

Огосударствление доли ресурсов, которыми располагают физические и юридические лица и которые используются ими для оплаты своих текущих расходов и инвестирования, уменьшает уровень доходности названных субъектов общественной системы, сокращает масштабы и изменяет структуру их потребления. Это позволяет корректировать степень социальной дифференциации и ограничивать пределы необоснованно низкой или высокой эффективности производства.

Именно посредством варьирования состава, структуры и объемов государственных доходов и расходов происходит реализация финансового регулирования.

Использование бюджетных финансовых регуляторов имеет две стороны:

1.Дискреционная государственная финансовая политика - предполагает сознательное манипулирование налогами (налоговыми ставками и структурой налогообложения) и государственными расходами в целях изменения реального объема национального производства и занятости, контроля над инфляцией и ускорения экономического роста.

2.Автоматическая финансовая политика основывается на действии встроенных стабилизаторов. Согласно определению "Экономикс" Макконнелла и Брю, встроенный стабилизатор -это любая мера, которая имеет тенденцию увеличить дефицит государственного бюджета (или сократить его положительное сальдо) в период спада и увеличить его положительное сальдо (или уменьшить его дефицит) в период инфляции без необходимости принятия каких-либо специальных шагов со стороны политиков.

Например, при помощи прогрессивной шкалы чистого налогообложения она приводит изменение налогов в прямое соответствие с уровнем национального дохода.

Проведение регулирования через систему государственных расходов является основой кейнсианской экономической политики.

Регулирующее воздействие может осуществляться через изменение общих объемов финансирования, направлений расходования государственных средств, периодичности финансирования, организации и контроля за системой распределения государственных средств, их доведения до конечного получателя и т.п.

Перераспределяя средства между отраслями или регионами, государство вносит необходимые коррективы в воспроизводственные пропорции, сглаживая неравномерность их развития и обеспечивая финансирование стратегических секторов экономической и социальной сферы.

Регулирование через систему бюджетных расходов включает:

1.Использование прямого государственного финансирования -бюджетных субсидий (дотаций, субвенций). Экономическая сущность этой группы операций - перераспределение государственных средств, носящее непроизводительный характер.

Использование системы государственных заказов и закупок.

Экономическая сущность этой системы -перераспределение государственных средств в пользу производителей приобретаемой государством продукции (работ, услуг).

Средства направляются в сферу материального производства, следовательно, в отличие от предыдущей группы, данный вид расходов носит производительный характер.

Глава 2 Анализ финансов ПАО «Газпром»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ПАО «Газпром» - глобальная энергетическая компания. ПАО «Газпром» владеет крупнейшим в мире газотранспортной системой, способной бесперебойно транспортировать газ на дальние расстояния потребителям Российской Федерации и за рубеж.

По организационно-правовой форме - публичное акционерное общество (ПАО).

Деятельность предприятия подразделяется на следующие основные направления:

- добыча газа, нефти и газового конденсата - геологоразведка и добыча нефти, газа, а также газового конденсата

- транспортировка и поставка газа - транспортировка газа и продажа газа в РФ и за ее пределами

- хранение газа - хранение добытого и приобретенного газа в подземных хранилищах

- переработка - переработка нефти, газового конденсата и прочих углеводородов и продажа продуктов переработки

- производство и продажа электрической и тепловой энергии.

Прочие виды финансово-хозяйственной деятельности включают в себя, в основном, производство прочей продукции и продажу отдельных видов товаров, работ, услуг.

Миссия «Газпрома» заключается в максимально эффективном и сбалансированном газоснабжении потребителей Российской Федерации, выполнении с высокой степенью надежности долгосрочных контрактов по экспорту газа.

Стратегической целью является становление ПАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежности поставок.

К основным принципам деятельности компании относят:

- повышение эффективности во всех звеньях производственной цепочки от добычи до сбыта природного газа, нефти и продуктов переработки

- расширение и диверсификация деятельности за счет проектов, обеспечивающих создание продуктов с высокой добавленной стоимостью

- соблюдение интересов всех акционеров

- совершенствование корпоративного управления, повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности

- персональная ответственность руководителей за принятые управленческие решения

Основными конкурентами Общества являются такие независимые производители газа, как ОАО «НОВАТЭК», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «НК «ЛУКОЙЛ».

В структуру «Газпром нефти» входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья. Компания перерабатывает порядка 80% добываемой нефти, демонстрируя одно из лучших в российской отрасли соотношений добычи и переработки.

По объему переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших компаний в России, по объему добычи занимает четвертое место.

Как видно, из организационной структуры Высшим органом управления является Общее собрание акционеров. К компетенции Общего собрания акционеров относятся наиболее существенные вопросы, такие как утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, распределение прибыли, внесение изменений в Устав и т. п. В соответствии с Уставом Общее собрание акционеров избирает Совет директоров.

Совет директоров осуществляет стратегическое управление и общее руководство деятельностью Компании. На Совет директоров возлагается обязанность определять приоритетные направления развития Компании, устанавливая основные ориентиры ее деятельности. Совет директоров обеспечивает эффективную деятельность исполнительных органов Компании и контролирует ее. Члены Совета директоров обладают необходимыми для решения этих задач компетенциями и опытом.

Компания входит в пятерку крупнейших производителей нефти в РФ, а также является крупнейшим владельцем генерирующих активов на ее территории.

2.2 Анализ финансовых результатов ПАО «Газпром»

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуществляется, как правило, в период разработки стратегии и тактики развития компании и является одним из эффективных рычагов повышения ее финансовой устойчивости. Он проводится с целью изучения и комплексной оценки деятельности клиента на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, расшифровок статей отчетности и данных аналитического учета.

Цифры, полученные в ходе анализа, дают основу для принятия важных управленческих решений, а также способствуют увеличению прибыли, улучшению финансового состояния и платежеспособности организации.

Эффективность работы компании во многом зависит от целесообразности и правильности владения и использование их активов.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Для получения объективной оценки баланса проведем анализ активов и пассов ПАО «Газпром». Для проведения анализа баланса предприятия построим аналитические таблицы. Источником информации для анализа служит бухгалтерская и отчётность предприятия за период 2013-2015 года.

На такие статьи как: «Нематериальные активы», «Результаты исследований и разработок», «Нематериальные поисковые активы», «Материальные поисковые активы», «Отложенные налоговые активы», «Прочие внеоборотные активы», занимает самый малый удельный вес в статье внеоборотных активов.

Наибольший удельный в составе внеоборотных активов занимают основные средства 74,5%, практически данные цифры сохраняются на одном уровне в течение всего анализируемого периода.

Положительную оценку играет стабильный уровень удельного веса финансовых вложений и отложенных налоговых активов во внеоборотных активах, потому как правила, финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на продолжительное время и сопряжены со значительным риском, а отложенные налоговые активы характеризуются нулевой доходностью.

Влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние запасов. Наличие их на уровне не более 14%, означает, что не большая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах, что говорит об активности предприятия.

Положительным моментом является снижение дебиторской задолженности с 78% до 59%, так как снижается риск непогашения долгов, а, следовательно, и повышение прибыли.

За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на более чем на 17 %.

По соотношению доли оборотных и внеоборотных активов, доля внеоборотных активов значительна выше, потому как фондоёмкие предприятия характеризуются большой долей внеоборотных активов. При этом, чем выше доля внеоборотных активов, меньше компания может привлекать краткосрочного финансирования без ущерба для своей финансовой устойчивости, хотя справедливости надо отметить, анализируемое предприятие скорее исключение.

В частности в доли внеоборотных активах к основным средствам относят объекты, которые уже устарели и не применяются, а просто простаивают на складе, их можно реализовать на запасные части и т.д., также на балансе предприятия числится земля, на котором не была произведена застройка.

Наибольший износ можно наблюдать по производственному оборудованию, которое было приобретено уже более двадцати лет назад, коэффициент износа по данному первоначальному оборудованию практически равен единице. По данным бухгалтерии устаревшее оборудование занимает около 5% от стоимости всех основных средств оно отгружено на склад и не используется.

Наибольшее значение в структуре капитала занимает нераспределенная прибыль. При анализе нераспределенной прибыли необходимо дать оценку изменения ее доли в общем объеме собственного капитала. Удержание этого показателя на одном уровне может свидетельствовать о стабильности деловой активности организации.

Увеличение, в общем, статьи «капитал и резервы» на 1206, 4 руб. в абсолютном выражении за три года, также является положительной тенденцией в работе предприятия.

Размер резервного капитала определяется уставом организации, но, как правило, не менее 5%, от уставного капитала. На анализируемом предприятии размер резервного капитала 7,3%.

Долгосрочные обязательства у предприятия составляют более 50 %,это свидетельствует об инвестировании в развитие производства.

Краткосрочные обязательства за анализируемый период 2013-2015гг. в удельном весе в основном стабильны, в абсолютном режиме в течение трех лет постепенное увеличение по статье «Кредиторская задолженность», что отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства ПАО «Газпром», также в течение трех лет увеличиваются. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу.

Доходы от реализации произведенной продукции в 2015 году уменьшились - на 56,9 млн. руб. Совокупный годовой доход уменьшился на 44,7 млн. руб.

Себестоимость проданных товаров, являются одним из основных регулятором прибыли. В 2014 году себестоимость выросла на 1017,1 млн. руб., что соответственно снижает прибыль. При этом налог на прибыль снизилась на 68,3 млн. руб.

В итоге чистая прибыль по сравнению с 2014 годом, снизилась на 439,1 млн. руб., или в 3,3 раза.

Таким образом, основными показателями оказывающие на результат деятельности в период 2013-2015 гг. являются: валовая прибыль, себестоимость и налоги.

Выручка от продаж выросла в 2014 году, в сравнении с 2013 году на 300 000 руб. или на 7,5%, а в 2015 году снизилась до 100 000 руб. Прибыль от продаж за весь анализируемый период снижается. При этом чистая прибыль в 2014 году снизилась на 69,9% в сравнении с аналогичным 2013 годом. Чистые активы год за годом медленно растут, в абсолютном выражении активы за три года выросли на 1,2 млн. руб.

Анализируя финансовые показатели ПАО «Газпром» можно сделать следующие выводы:

- рентабельность собственного капитала (Крск) - по сути, главный показатель для стратегических инвесторов. Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своихинвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств. Применение этого коэффициента имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе Крск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, в большинстве случае компании имеют весомую долю заемного капитала. Рентабельность собственного капитала характеризует убыток, который приходится на собственный капитал. На анализируемом предприятии убыток отсутствует, хотя в 2014 году снизился до 2,08%, что говорит о том, что временно стоит воздержаться от инвестиций в данную компанию.

За период 2013-2014 гг. рентабельность активов увеличилась, что является положительной тенденцией, а в 2015 году снизилась в несколько раз, что означает не эффективное использование активов компании.

За анализируемый период значение коэффициента текущей ликвидности стабильно, что говорит о способности компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов. Значение коэффициента быстрой ликвидности также в норме.

Коэффициент соотношение обязательств и собственного капитала, данный коэффициент характеризует зависимость компании от заемного капитала. Увеличение этого показателя в 2015 году является признаком усиления зависимости предприятия от кредиторов и снижение его финансовой устойчивости.

Коэффициент цена/прибыль выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компании. Меньшее значение коэффициента как в 2013 и 2014гг. 6,12 и 5,23 соответственно, сигнализирует о том, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем компании конкурента.

Чем выше значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, тем выше качество управления оборотными средствами на предприятии, в практике нет определенного значения. В финансовой практике не существует единого общепринятого значения данного показателя, анализ необходимо проводить в динамике и в сопоставлении с аналогичными предприятиями отрасли, в 2013-2015 гг. коэффициент стабилен.

Рыночная капитализация компании - это стоимость компании, рассчитанная на основе суммарной стоимости всех ее акций, выпущенных в обращение. Её условно разделяют на три типа: компании с низкой рыночной капитализацией, средней и высокой рыночной капитализацией. Анализируемую компанию относят к компаниям с высокой рыночной капитализацией, так называемые «первоклассные», такие компании имеют рыночную капитализацию выше $10 миллиардов.

2.3 Мероприятия по повышению финансовых результатов

Финансовое состояния компании описывается системой характеристик, отображающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность компании финансировать собственную деятельность на фиксированный момент времени.

Исходя из проведенного анализа и выводов, можно сделать общий вывод о том, что деятельность ПАО «Газпром» успешна и обладает большой рентабельностью. Как выяснили в процессе анализа компания ПАО «Газпром» с достаточным объемом собственного капитала более 50% от общего объема капитала, и имеет возможности для привлечения дополнительных денежных ресурсов с финансового рынка.

Следовательно, в каких-то кардинальных предложениях нет первой необходимости. Наблюдается положительная динамика и какие-то специальные меры не столь нужны. Однако отдельным показателям предприятию стоит уделить внимание, в связи с их ухудшением.

Результаты проведенного анализа отражают удовлетворительное финансовое состояние, при котором основная масса показателей за 2015 год, в связи с общей кризисной ситуацией, не укладывается в рекомендованные значения.

В целях улучшения финансового состояния в кризисный период предложены следующие основные мероприятия:

- реализация неиспользуемых запасов;

- проведение мероприятий по снижению доли дебиторской задолженности.

1) Для того чтобы улучшить финансовое состояние, нужно в первую очередь нарастить объем денежных средств за счет уменьшения запасов. В частности реализовать запасы, различные запасные части и т.д., Также на балансе предприятия числится земля, на котором не была произведена застройка. Наибольший износ можно наблюдать по производственному оборудованию, которое было приобретено уже более двадцати лет назад, коэффициент износа по данному первоначальному оборудованию практически равен единице. По данным бухгалтерии устаревшее оборудование занимает около 5% от стоимости всех основных средств оно отгружено на склад и не используется. Так как примерный процент залежавшихся на складе товаров составляет 5%.

Уменьшим долю запасов, получим: 491,4 - 491,4 * 0,05 = 466,8 млн. руб.

2) проблема дебиторской задолженности более года инициирует дополнительные издержки предприятия на: увеличение объема работы с дебиторами, такими как: связь, командировки и и т.д., увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности; увеличение упущенной выгоды от неиспользования средств, невозможности их инвестирования. Из-за большой части дебиторской задолженности ПАО «Газпром» не может получить большую прибыль. Дебиторская задолженность представляет собой сумму долгов, причитающихся предприятию от физических и юридических лиц в результате хозяйственных отношений между ними. В процессе анализа дебиторской задолженности в период с 2013 по 2015гг. было выявлено, что дебиторская задолженность на 2013 год составляла более 77%, к 2015 году произошло снижение до 59%, это, безусловно, положительный момент, но, тем не менее, данная дебиторская задолженность продолжительностью более года.

Необходимо провести работу с конкретными дебиторами, провести ранжирование по сумме задолженности и срокам ее возникновения. Данный анализ позволит спрогнозировать дебиторскую задолженность на следующий отчетный период, а также выявить задолженность, по которой происходит неоправданный рост и заблаговременно провести комплекс мероприятий по погашению их задолженности. В целях недопущения роста просроченной дебиторской задолженности в договоры с контрагентами целесообразно включать пункты, предусматривающие возложение на должника дополнительных обязательств в виде штрафных санкций в случае нарушения условий договоров. Помимо штрафов и санкций, в качестве мотивации возврата долга клиенту можно предложить скидку за быструю оплату дебиторской задолженности. Допустим, введение дисконта в размере 3 %, и при условии срока погашения не более 30 дней.

Учитывая, что подобным предложением, воспользуются только 40% должников, соответственно сумма задолженности после проведения мероприятий составит: 1959,5-1959,5*0,4=1175,7 млн. руб.

В свою очередь, если предположить, что часть (50%) полученной дебиторской задолженности может быть использована для погашения кредиторской задолженности:

- кредиторская задолженность: 640,0-500=140 млн. руб.

- заемные средства: 756,7-87,9=668,8 млн. руб.

В результате кредиторская задолженность снизится на 500 млн. руб. а заемные средства на 87,9 млн. руб., а что в совокупности с увеличением наиболее ликвидных активов обеспечит улучшение финансового состояния предприятия.

Оставшиеся средства (50%) - денежные средства: 725,1+587,85=1312,9

Как видно из представленных данных, в итоге внедрения предложенных мероприятий все главные показатели ПАО «Газпром» значительно улучшились. Это приводит к тому, что существенно оптимизируются показатели ликвидности.

Проведем расчет показателей ликвидности, с учетов предложенных мероприятий, и сведем результаты ликвидности в таблицу 12.

Текущая ликвидность (прогноз 2016): (3028,0+2012,6)/1168,8=4,3

Быстрая ликвидность (прогноз 2016): 1385,5/1168,8=1,1

Абсолютная ликвидность (прогноз 2016): 1382,9/1168,8=1,1

Так, после предложенных мероприятий практически все коэффициенты ликвидности находятся в пределах рекомендованных значений, однако коэффициент, текущий ликвидности немного превышает рекомендованное значение, при этом коэффициент абсолютной ликвидности улучшил свое значение.

В результате проведенных расчетов, видно, что дополнительно предприятие получит денежные средства от реализации в размере 79,8 млн. руб.

Для того чтобы рассчитать на какую сумму увеличится прибыль за счет ускорения оборачиваемости текущих активов, рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости (прогноз 2015):4070,0/3028,0=1,35

Рассчитаем, на какую сумму увеличится прибыль за счет ускорения оборачиваемости текущих активов:

ΔП.=П0×ΔКоб= П0×((Коб1 – Коб0)/Коб0)

ΔП.= 1961,0 * (1,35-1,20)/1,35 = 217,9 млн. руб.

Чистая прибыль (прогноз 2015): 1961,0+217,9=2178,9 млн. руб.

Таким образом, сумма прибыли увеличится – 2178,9 руб. вследствие ускорения оборачиваемости оборотного капитала на 0,15.

Как видно из проведенного анализа показателей деятельности ПАО «Газпром» до и после внедрения предложенных мероприятий, выручка от реализации предприятия может увеличиться на 80 млн. руб., что на 1,9% больше, чем величина данного показателя за 2015 год. В результате этого валовая прибыль предприятия увеличится на 11,1%. Рост прибыли чистой прибыли 369,2 млн. руб. При этом себестоимость снизилась на 6,3%.

Таким образом, предложенные рекомендации являются экономически обоснованными и могут применяться руководством ПАО «Газпром» с целью улучшения финансового состояния предприятия.

Заключение

В курсовой работе все поставленные задачи выполнены, основные цели, которые были поставлены достигнуты.

В первой главе данной работы были рассмотрены теоретические основы анализа финансов предприятий.

Во второй главе данной работы был проведен анализ финансовой деятельности ПАО «Газпром». Исследование финансового состояния предприятия, которое было проведено в курсовой работе, позволило сформулировать следующие основные выводы:

Проведенный анализ ПАО «Газпром» позволил сделать вывод о том, что в целом предприятие является прибыльным, постепенно наращивает оборотные средства. В связи с общим кризисным положением в стране прибыль предприятия в 2015 году снизилась практически в 3 раза по сравнению с 2014 годом.

Но, несмотря на это предприятие стабильно и платёжеспособно, это видно из всех выше рассмотренных коэффициентов. Так: рентабельность собственного капитала характеризует убыток, который приходится на собственный капитал, на анализируемом предприятии убыток отсутствует, хотя в 2015 году снизился до 2,08%, что говорит о том, что временно стоит воздержаться от инвестиций в данную компанию.

За период 2013-2014 гг. рентабельность активов увеличилась, что является положительной тенденцией, а в 2015 году снизилась в несколько раз, что означает не эффективное использование активов компании.

За анализируемый период значение коэффициента текущей ликвидности стабильно, что говорит о способности компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов. Значение коэффициента быстрой ликвидности также в норме.

Результаты проведенного анализа отражают удовлетворительное финансовое состояние, при котором основная масса показателей за 2015 год, в связи с общей кризисной ситуацией, не укладывается в рекомендованные значения. При этом ПАО «Газпром» было предложено ряд мероприятий, таких как: реализация неиспользуемых основных средств и снижение доли дебиторской задолженности. Тем самым проведение данных мероприятий позволит предприятию повысить финансовый результат.

После проведения финансового анализа на предприятии ПАО «Газпром» можно сделать вывод, что предприятие является платежеспособным и стабильным. Предприятие ПАО «Газпром» занимает достойную позицию на российском рынке.

Список использованной литературы

1.Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование : учеб. пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. – М. : КНОРУС, 2012. – 226 с.

2.Бурмистрова Л. М. Финансы организаций (предприятий). — М.: ИНФРА-М, 2009 г. — 240 с.

3.Бусов, В. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учеб. для бакалавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский, А. П. Поляков ; под ред. В. И. Бусова. – М. : Юрайт, 2013. – 430 с.

4.Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред. Финансы 3-е изд. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — 590 с.

5.Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред. Финансы, денежное обращение и кредит 2-е изд. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2010 г. — 714 с.

6.Грачева, Е. Ю. Финансовое право: схемы с комментариями : учеб. пособие / Е. Ю. Грачева. – 2-е изд., доп. и перераб. – М. : Проспект, 2013. – 110 с.

7.Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учеб. для магистров / Т. И. Григорьева. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Юрайт, 2012. – 462 с.

8.Ермасова Н.Б. Финансовый менеджент. Учебное пособие для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2010 г. — 621 с

9.Жиляков, Д. И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания) : учеб. пособие / Д. И. Жиляков, В. Г. Зарецкая. – М. : КНОРУС, 2012. – 368 с.

10.Инструментарий финансового менеджмента на инновационно ориентированном предприятии / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова, Е. В. Евтушенко. – Уфа : БАГСУ, 2012. – 71 с.

11.Когденко, В. Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая  политика : учеб. пособие для вузов / В. Г. Когденко, М. В. Мельник, И. Л. Быковников. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 471 с.

12.Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М. : Юрайт, 2012. – 538 с.

13.Корпоративный финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент как сфера прикладного использования корпоративных финансов : учеб.-практ. пособие / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. Б. Минасян, В. П.  Паламарчук. – М. : райт, 2012. – 990 с.

14.Кричевский, М. Л. Финансовые риски : учеб. пособие / М. Л. Кричевский. – М. : КНОРУС, 2012. – 244 с.

15.Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. — 528 с.

16.Перес, К. Технологические революции и финансовый капитал. Динамика пузырей и периодов процветания / К. Перес ; пер. с англ. Ф. В. Маевского ; науч. ред. пер. С. Ю. Глазьева, В. Е. Дементьев. – М. : Дело, 2011. – 231 с.

17.Петрова Г.В. Международное финансовое право. Учебник для магистров. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — 457 с.

18.Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — 540 с.

19.Управление финансами. Финансы предприятий : учебник / под ред. А. А. Володина. – 2-е изд. – М. : ИНФРА-М, 2012. – 509 с.

20.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. И. Шохина. – 4-е изд.,  стер. – М. : КНОРУС, 2012. – 475 с.

21.Финансовый менеджмент: проблемы и решения : учеб. для магистров / под ред. А. З. Бобылевой. – М. : Юрайт, 2012. – 903 с.

22.Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с.

1. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

2. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

3. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

4. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

5. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

6. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

7. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

8. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". – М. : Юрайт, 2013. – 450 с. ↑

9. Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. — 528 с. ↑

10. Там же ↑

11. Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. — 528 с. ↑

12. Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. — 529 с. ↑

13. Там же ↑