Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Реферат на тему: Общая и сравнительная эффективность инвестиций

Содержание:

Введение

Неотъемлемой частью любого стратегического плана развития организации является план инвестиционного развития. Выбор путей дальнейшего инвестиционного развития организации в рамках единого стратегического плана очень и очень сложен. Сложность этого процесса обусловлена наличием множества внутренних и внешних факторов, по-разному влияющих на финансово-экономическое состояние предприятия.

Управление инвестиционным процессом - сложный процесс. Решения, принимаемые в этой области, рассчитаны на длительные периоды времени и основаны на прогнозируемых оценках будущих затрат и доходов.

В связи с этим важность экономического анализа для планирования и реализации инвестиционной деятельности очень важна. При этом особое значение имеет предварительный анализ, который проводится на этапе разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Анализируя, компания сталкивается с ситуацией, когда существует ряд альтернативных инвестиционных проектов. В этом случае возникает необходимость сравнить эти проекты и выбрать наиболее привлекательные и эффективные.

Данная работа выполняется на основе двух инвестиционных проектов. Он будет учитывать: характеристики источников инвестиций, оценку общей суммы инвестиций, оценку эффективности вложений, определяя чистую приведенную стоимость, рентабельность инвестиций, внутреннюю норму прибыли и срок окупаемости инвестиций. В результате будет выбран наиболее эффективный инвестиционный проект.

Теоретические основы анализа эффективности инвестиционной деятельности

В области финансового менеджмента под инвестициями понимается приобретение реальных или финансовых активов с целью получения будущих выгод. Реальные инвестиции включают стоимость материальных объектов или услуг, которые будут использоваться в течение определенного периода времени, принося выгоду владельцу. Реальные инвестиции также включают затраты, связанные со строительством и приобретением непроизводственных объектов.

Существуют также финансовые вложения, которые включают в себя вложения в покупку ценных бумаг, участие в акционерном капитале совместных предприятий, ссуды другим компаниям под векселя или другие векселя.

Целями анализа инвестиционной деятельности предприятия являются:

Характеристики источников инвестирования;
Оценка общей суммы инвестиций;
Обоснование формирования размера основных и оборотных средств;
Оценка эффективности вложений;
Обоснование и количественное измерение факторов изменения показателей инвестиционной эффективности;
Определение резервов повышения эффективности вложений.
Объектами анализа инвестиционной деятельности являются:
Структура и источники финансирования долгосрочных вложений;
Чистая приведенная стоимость;
Прибыль на инвестиции;
Внутренняя норма доходности.
Срок окупаемости вложений

Инвестиционная деятельность изучается по данным бизнес-плана, приложения к бухгалтерскому балансу формы № 5, приложения к форме № П-2 (годовая) Сведения об инвестиционной деятельности. Раздел 1 данной формы позволяет изучить основные направления инвестиционной деятельности. Раздел 2 данной формы позволяет изучить вложения в основной капитал.

Методика анализа эффективности инвестиционной деятельности

Цель анализа - оценить динамику и степень реализации капитальных вложений, а также найти резервы увеличения объемов инвестиций.

Исследование инвестиционной активности состоит из следующих этапов.

Анализ структуры капитальных вложений и источников их финансирования.

На этом этапе анализа капитальных вложений решается несколько критических вопросов. Прежде всего, потенциал для долгосрочного инвестирования определяется исходя из наличия соответствующего финансирования. По результатам анализа делается вывод об объеме и структуре инвестиций, а также оценка капитальных вложений по видам воспроизводства основных фондов. Анализ рекомендуется начать с оценки динамики объема и структуры капитальных вложений в сметных ценах по основным направлениям воспроизводства основных фондов. Логическим продолжением оценки динамики состава и структуры источников финансирования капитальных вложений является определение влияния факторов на размер вложений:

объем продукции, работ, услуг;
уровень налоговых платежей в бюджет;
доля прибыли, направляемая на финансирование долгосрочных вложений;
структура источников собственных средств финансирования;
сумма привлеченных средств.

Анализ эффективности производственных (реальных) инвестиций

Анализ эффективности промышленных инвестиций в основном заключается в оценке финансовых результатов вложений, то есть их доходности для инвесторов. На практике многие управленческие решения относительно принятия инвестиционных проектов в основном основываются на результатах экономического анализа с использованием показателей для оценки эффективности долгосрочных вложений. Отрицательное заключение обычно дает повод отказаться от дальнейшего, более тщательного и глубокого изучения проекта.

Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учесть путем корректировки различных составляющих денежных потоков или пересчета коэффициента дисконтирования.

Более простой метод - скорректировать коэффициент дисконтирования для индекса инфляции.

Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях риска

При финансовом анализе инвестиций неизбежно возникает неопределенность в отношении затрат и доходов. Это поднимает проблему измерения риска и его влияния на результаты инвестиций. В общем случае под риском понимается возможность наступления какого-либо неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение различного рода убытков. Следовательно, необходимо анализировать эффективность инвестиционных проектов перед лицом риска. Для анализа эффективности инвестиционных проектов в условиях риска используются различные методы, наиболее распространенными являются:

метод корректировки учетной ставки;
метод надежных эквивалентов;
скриптовый метод;
анализ вероятностных распределений потоков платежей.

Метод корректировки ставки дисконтирования с учетом риска является наиболее простым и поэтому наиболее часто используемым методом на практике. Основная идея метода - скорректировать некоторую базовую ставку дисконтирования, которая считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем добавления значения необходимой премии за риск, после чего критерии эффективности инвестиционного проекта рассчитываются согласно вновь полученной ставке дисконтирования.

Заключение

Анализ эффективности инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора предприятиями альтернативных вариантов вложения денежных средств. Предприятие никогда не сможет его реализовать, если не докажет эффективность использования инвестиций.

В данной курсовой работе был проведен анализ эффективности двух инвестиционных проектов. Анализ проводился путем определения чистой приведенной стоимости, рентабельности инвестиций, внутренней нормы доходности, срока окупаемости. Анализ также проводился с точки зрения инфляции и с учетом процентного риска.

На основе анализа были выявлены положительные и отрицательные тенденции по каждому проекту. В результате был выбран самый эффективный, прибыльный проект. Выбор инвестиционного проекта подтвержден расчетами и выводами.

Список литературы

Кухарина, Е.А. Инвестиционный анализ / Е.А. Кухарин. - СПб.: Питер, 2008
Маркарян, Е.А., Герасименко, Г.П. Инвестиционный анализ / Е.А. Маркарян. - Ростов-на-Дону: март 2004
Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации / В.И. Макарьева. - М.: Финансы и статистика, 2008
Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Н.П. Любушин. - М.: UNITI-DANA, 2006
Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Кухарин. - Минск: Новые знания, 2001
Романова, Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности / Л.Е. Романова. - М.: Юрайт-Издат, 2004
Глазов, М. М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / М. М. Глазов. - СПб.: ДОМ, 2007