Разработать модель денежных потоков и провести оценку экономической эффективности вариантов проекта при выборе разных типов оборудования и схем финансирования

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17133
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

По результатам проведенного маркетингового исследования стоимостью 50000,00 и научно-технических изысканий с бюджетом 75000,00 было принято решение о рассмотрении инвестиционного проект по выпуску нового продукта в течение пяти лет. Предполагается, что ежегодная выручка от реализации нового продукта в первый год выпуска составит 20000,00 и будет увеличиваться ежегодно на 5000,00. При этом выручка от реализации других продуктов сократится на 3000,00 в год. Переменные и постоянные затраты для каждого года определены равными 10000,00 и 5000,00 соответственно. Необходимое оборудование могут изготовить доставить и установить две компании производитель 1 и производитель 2. Экономические характеристики вариантов оборудования сведены в таблицу: Производитель 1 Производитель 2 Стоимость оборудования 50000,00 65000,00 Нормативный срок службы, лет 5 6 Остаточная стоимость 7500,00 15000,00 Начальный объем оборотного капитала оценивается в 10000,00. Предполагается, что по завершению проекта возможно будет восстановить 75,00% затрат на создание оборотного капитала. Финансирование возможно осуществлять за счет собственного капитала, стоимость которого оценивается в 20,50% и/или за счет привлечения банковского кредита сроком на один год под 15,00% годовых. Ставка налога на прибыль – 25,00%. Используется линейный метод начисления амортизации. 1. Разработать модель денежных потоков и провести оценку экономической эффективности вариантов проекта при выборе разных типов оборудования и схем финансирования. Аргументировано доказать преимущества лучшего варианта. 2. Определить как изменится инвестиционная привлекательность вариантов проекта в случае, если обновленные данные производителей оборудования станут следующими: Производитель 1 Производитель 2 Стоимость оборудования 45000,00 55000,00 Нормативный срок службы, лет 6 5 Остаточная стоимость 8500,00 12500,00

РЕШЕНИЕ

1. Определим основные элементы денежного потока по проекту. Прежде всего необходимо оценить общий объем первоначальных затрат или капиталовложений . Согласно условиям общий объем инвестиций на начало реализации проекта включает затраты на покупку, доставку и установку оборудования, а также стоимость дополнительного оборотного капитала: Стоимость проведенных маркетинговых исследований и изысканий в данном случае является понесенными ранее безвозвратными затратами, величина которых не может измениться в связи с принятием или отклонением проекта. Поэтому они не учитывается при оценке денежного потока. Прежде чем приступить к оценке величины посленалогового операционного потока, необходимо определить ежегодные амортизационные платежи . По условиям на предприятии используется линейный метод начисления амортизации. При этом списанию подлежат затраты на покупку, доставку и установку оборудования за минусом ликвидационной стоимости. Тогда величина ежегодных амортизационных начислений составит: . Теперь мы можем приступить к определению величины посленалогового операционного потока . Прибыль до налогов: Налог на прибыль не начисляется  Затраты по выплате процентов при использовании кредита не учитываются при расчете величины . Они включены в среднюю цену капитала для предприятия, которая будет использована при расчете критериев экономической эффективности проекта. Заключительным элементом общего денежного потока по проекту является ликвидационный поток, образующийся за ликвидации оборудования и возврата оборотного капитала к прежнему уровню. В рассматриваемой задаче он возникает в конце срока реализации проекта. Величина ликвидационного потока с учетом налогов составит: . Полная оценка денежного потока по периодам для рассматриваемого примера приведена в таблице 1. Суммарный денежный поток составляет  –проект . Рассмотрим вариант приобретения оборудования у второго производителя за сроком эксплуатации лет (таблица 2). Суммарный денежный поток по таблице 2 равен - проект. Далее изменим стоимость и срок эксплуатации оборудования первого производителя (таблица 3). Суммарный денежный поток по таблице 3 равен .