Оценить эффективность инвестиционного проекта, корпорации рассчитав чистую приведенную стоимость, индекс доходности, кумулятивный денежный поток и срок окупаемости. Сделать выводы

		Экономическая теория
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17598
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Оценить эффективность инвестиционного проекта, корпорации рассчитав чистую приведенную стоимость, индекс доходности, кумулятивный денежный поток и срок окупаемости. Сделать выводы

РЕШЕНИЕ С экономической точки зрения ставка дисконтирования - это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором. Иначе говоря, при помощи ставки дисконтирования можно определить сумму, которую инвестору придется заплатить сегодня за право получить предполагаемый доход в будущем. Эффективная процентная ставка включает три составляющие: - безрисковая ставка доходности. Это ставка, которую согласились бы получить кредиторы в условиях отсутствия риска неплатежа и инфляции; - надбавка за риск. Поскольку в реальных условиях существует риск неплатежа заемщика, кредиторы требуют более высокие ставки доходности, чтобы скомпенсировать возможные потери от неплатежей; - инфляционная составляющая. Аналогично надбавке за риск она увеличивает требуемую ставку доходности, чтобы скомпенсировать обесценение денег. В качестве безрисковой ставки в РФ используется доходность ОФЗ, ставка по депозитам Сбербанка, ставка рефинансирования. Примем безрисковую составляющую равную ключевой ставке – 11% Риск проекта неизвестен, примем надбавку за риск 3% Уровень инфляции в 2016-2017 г.г прогнозируется 8% (согласно «Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов»), примем его равным 5%. Ставка дисконтирования составит  Рассчитаем NPV. Чистая приведенная стоимость - NPV - это сумма дисконтированных денежных потоков за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу. Если NPV инвестиционного проекта больше нулевого значения, то проект при рассматриваемой ставке дисконтирования считается приемлемым, в противном случае проект считается неэффективным. NPV рассчитывается по формуле:  единовременные затраты в период t (инвестиции) доходы (выручка) за вычетом затрат в период t Амортизация в денежном потоке не учитывается, так как неизвестно амортизируются ли приобретенные за счет инвестиций активы. d - ставка дисконтирования Таблица 1 – Расчет NPV для проекта 1 № периода Приведенные инвестиции текущего периода Приведенный денежный поток текущего периода Рассчитаем индекс доходности. Индекс доходности инвестиций рассчитывается как отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта и первоначальных инвестиций: Срок окупаемости определяется с использованием накопленного (кумулятивного) денежного потока. Это поток, накопленное сальдо (накопленный эффект) которого определяется на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги. Как только накопленный денежный поток становится положительным – значит, инвестиционный проект окупается, а данный шаг расчета и будет показывать срок окупаемости инвестиций. По таблице 1 находим NPVt<0, срок окупаемости более пяти лет.

ОТВЕТ: данный проект имеет чистую текущую стоимость -127,41 тыс. руб., индекс доходности 0,611, сок окупаемости более пяти лет. Проект не эффективный и не может быть принят к реализации