Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (МВФ: история создания, сущность и структура)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В условиях растущей взаимозависимости экономик, развертывания глобализационных процессов и обострения межгосударственных проблем возникает необходимость разработки новых механизмов мирохозяйственного регулирования, реализуемых через усиление значения международных экономических организаций, в число которых входит Международный валютный фонд.

Решение современных экономических проблем, обусловленных, прежде всего, отсутствием структурных реформ, предусматривает интеграцию стран в мировое экономическое пространство, которая должна рассматриваться как инструмент дальнейшей трансформации государства и построения рыночной экономики на основе частной собственности и верховенства права.

Международные финансовые организации являются одним из важнейших звеньев мировой экономики и весомым источником финансовых ресурсов, необходимых странам для дальнейшего развития. Обеспечение максимальной эффективности взаимоотношений страны с Международным валютным фондом для целенаправленного социально-экономического развития требует тщательного анализа взаимодействия с этой структурой и пересмотра форм и методов сотрудничества на будущее с учетом преимуществ и недостатков, оценка которых станет основой нового сотрудничества на основе системного подхода.

Все большую актуальность приобретают научные исследования, посвященные анализу тенденций сотрудничества международных экономических организаций с их государствами-членами.

Изучению теоретических и практических аспектов деятельности международных финансовых организаций посвящены работы российских и зарубежных экономистов, таких как: Алиев А.Т, Антропов В.В., Балюк И.А., Белянчикова Т.В., Белова Н.И., Белотелова Ж.С., Бугай Н.В., Бородин В.А., Гусаков Н.П., Данильцев А.В., Дасени В.Б, Данельян А.А., Ершов М.В., Звонова Е.А., Зуев В.Н., Игнатова О.В., Королев И.С., Кузнецов А.В., Красавина Л.Н., Кузнецов B.C., Ларионова М.Л., Лашина А.С., Навой А.В., Пищик В.Я., Платонова И.Н., Сергеева Н.В., Степанова В.В., Стренина М.А., Сильвестров С.Н., Фитузов В.В., Хасбулатов Р.И., Хавин Д.В., Хмыз О.В., Шитов В.Н., Эскиндаров М.А., Яковец Ю.В. и других.

Целью работы является исследование целей, функций, особенностей Международного валютного фонда.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:

• рассмотреть историю создания, сущность и структуру МВФ;
• охарактеризовать деятельность Международного валютного фонда;
• определить место МВФ в системе международных валютно-кредитных отношений и его роль в их регулировании.

Объектом исследования является Международный валютный фонд.

Предмет исследования – цели, функции, особенности Международного валютного фонда.

Глава 1. МВФ: история создания, сущность и структура

1.1 История создания МВФ

Основной ролью международных фондов является финансовая и консультационная помощь странам-участникам в экономическом развитии.

Во время Великой депрессии 1930-х годов страны пытались укрепить свою несостоятельную экономику, резко подняв барьеры для внешней торговли, обесценив свои валюты, чтобы конкурировать друг с другом на экспортных рынках, и ограничив свободу своих граждан в обмене иностранной валюты. Эти попытки успешными не оказались – мировая торговля резко сократилась, а уровень занятости и уровня жизни во многих странах резко упал.

Вторая мировая война (1 сентября 1939 г. – 2 сентября 1945 г.) усилила сложную обстановку в мире – почти вся Европа и СССР были втянуты в борьбу с фашизмом. В это время роль мирового лидера взяли на себя США, которые имели самую сильную на тот момент армию и быстро развивающуюся экономику. В США было создано большое количество комитетов, которые занимались разработкой различных вариантов урегулирования международной системы экономических отношений. Самыми лучшими проектами явились план международного стабилизационного фонда, разработанный Г. Уайтом (США) и план международного клирингового союза – Дж. М. Кейнса (Великобритания)^[1]. Проект Г. Уайта предполагал укрепление валют стран союзников и создание валютной системы, основанной на «международной валюте». Благодаря стабильности курсов риски внешней торговли должны были значительно снизиться, с сокращением издержек капитал мог перетекать из страны в страну на очень выгодных условиях, а, следовательно, обладать большей доходностью.

Проект Дж. М. Кейнса был связан с желанием восстановить былое величие Великобритании. Рассматривалось создание международного клирингового союза, который был бы призван выполнять функции мирового центрального банка, то есть проводить денежную эмиссию в виде безналичного платежного средства – банкора, к которому должны были иметь доступ все страны союзники (это была безналичная система расчетов с использованием овердрафта). Оплата другому государству за какое-либо благо подразумевала списание со счета клиента средств, свыше остатка на нем, в результате чего образовывалось дебетовое сальдо^[2].

Разрыв в международном валютном сотрудничестве побудил к планированию учреждения, отвечающего за надзор за международной валютной системой обменных курсов и международных платежей, которая позволяет странам и их гражданам покупать товары и услуги друг у друга. Новая глобальная организация должна обеспечивать стабильность обменного курса и поощрять свои страны-члены к устранению валютных ограничений, препятствующих торговле.

Международный валютный фонд (МВФ) был учрежден на конференции экономистов центральных банков и других правительственных чиновников основных торговых держав в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. Правительства 29 стран подписали Соглашение об МВФ 27 декабря 1945 г. Уставной капитал составил 7,6 млрд. долл.^[3] Свою деятельность фонд начал 1 марта 1947 г. Имеет статус специализированного учреждения Организации Объединенных Наций (ООН).

МВФ – это организация, которая была создана для восстановления международной торговли и создания стабильной мировой валютной системы. Штаб-квартира организации находится в г. Вашингтоне (США). Первой страной,получившей помощь МВФ 8 мая 1947 г., стала Франция – ей было выделено 25 млн. долл. для стабилизации финансовой системы, пострадавшей во время немецкой оккупации^[4].

МВФ сыграл свою роль в формировании мировой экономики после окончания Второй мировой войны. По окончании Второй мировой войны начинается работа по восстановлению национальной экономики. МВФ поручено контролировать международную валютную систему для обеспечения стабильности обменного курса и поощрять членов к устранению валютных ограничений, которые препятствуют торговле.

Страны, присоединившиеся к МВФ в период с 1945 г. по 1971 г., согласились сохранить свои обменные курсы (стоимость их валют в пересчете на доллар США), привязанные к ставке, которые могут быть скорректированы только для исправления «фундаментального дисбаланса» в платежном балансе, и только с согласия МВФ. Эта система номинальной стоимости, известная как Бреттон-Вудская система, существовала до 1971 г., когда правительство США приостановило конвертируемость доллара (и долларовых резервов других правительств) в золото^[5]. К началу 1960-х годов фиксированная стоимость доллара США по отношению к золоту в рамках Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов считалась завышенной. Значительное увеличение внутренних расходов на программы Великого общества президента Линдона Джонсона и рост военных расходов, вызванный войной во Вьетнаме, постепенно усугубили завышение курса доллара.

После распада Бреттон-Вудской системы члены МВФ могли свободно выбирать любую форму обмена (кроме привязки своей валюты к золоту): возможность свободно перемещать валюту, привязывать ее к другой валюте или корзине валют, принятие валюты другой страны, участие в валютном блоке или формирование части валютного союза.

Переход к плавающим обменным курсам был относительно плавным и своевременным, поскольку гибкие обменные курсы облегчали экономику переход на более дорогую нефть (в октябре 1973 г. начала расти цена на нефть). МВФ отреагировал на это, адаптировав свои кредитные инструменты. Чтобы помочь импортерам нефти справиться с ожидаемым дефицитом счета текущих операций и инфляцией в условиях роста цен на нефть, было создано первое из двух нефтяных предприятий^[6].

В 1970-х годах МВФ стремился отреагировать на трудности с платежным балансом беднейших стран мира, предоставляя льготное финансирование. В марте 1986 г. МВФ создал новую программу льготного кредитования под названием «Механизм структурной перестройки»^[7].

Рост цен на нефть 1970-х годах вынудил многие страны-импортеры нефти брать кредиты у коммерческих банков, а повышение процентных ставок в индустриальных странах, пытающихся контролировать инфляцию, привели к международному долговому кризису.

В 1982 г., когда в Мексике разразился кризис, МВФ координировал глобальные действия, вовлекая коммерческие банки, и это успокоило первоначальную панику, ослабив ее потенциал.

В 1989 г. произошло падение Берлинской стены, а в 1991 г. – распад Советского Союза, что позволило МВФ стать (почти) универсальным институтом. За этот период число членов организации увеличилось со 152 до 172 стран. В истории МВФ было два периода быстрого роста государств-членов: присоединение африканских стран в 1960-е годы и во время распада СССР и Восточной Европы, а также, в период 1989-1991 гг.

На рисунке 1 отражен рост количества членов МВФ с момента образования фонда по настоящее время.

200

182

189

180

160

148

140

127

120

103

100

80

60 56

40

29

20

0

1945

1955

1965

1975

1985

2005

2019

Рисунок 1. Рост количества членов МВФ^[8], (страны)

Роль фонда возросла, потому что он регулировал переход вновь образованных государств от плановой экономики к рыночной и предоставлял займы в обмен на преобразования. Грузию, Молдову, Украину и Армению фонд кредитует до сих пор – в 2018 г. общий заем для этих стран составлял 12 млрд. долл. США. Россия подписала соглашение о вступлении в МВФ 5 октября 1991 г., а 1 июня 1992 г. официально стала 165-м членом МВФ, подписав Устав фонда^[9].

МВФ сыграл важную роль в оказании помощи странам бывшего Советского Союза в переходе от централизованного планирования к рыночной экономике. Вновь образовавшиеся страны тесно сотрудничали с МВФ, используя его политические рекомендации, техническую помощь и финансовую поддержку^[10].

В 1997 г. волна финансовых кризисов охватила Восточную Азию. Пострадавшие страны обратились к МВФ за финансовой помощью и за помощью в реформировании экономической политики. Возникли конфликты о преодолении кризиса, и МВФ подвергся критике. В результате МВФ в 1999 г., совместно с Всемирным банком, запустил Программу оценки финансового сектора и начал проводить национальные оценки на добровольной основе; фонд ослабил энтузиазм по поводу либерализации счета операций с капиталом и облегчил бремя задолженности бедных стран.

МВФ кредитует страны, чтобы способствовать росту мировой экономики. В течение первого десятилетия XXI в. международные потоки капитала способствовали глобальному расширению, которое позволило многим странам погасить деньги, взятые в кредит у МВФ. Поскольку, международное сообщество признало, что финансовые ресурсы МВФ в современных условиях также важны, как и прежде, и, с целью предотвращения их истощения – благодаря широкой поддержке стран-кредиторов, кредитный потенциал фонда увеличился в три раза и составил около 750 млрд. долл. США. Была пересмотрена кредитная политика МВФ в целях эффективного использования этих средств: создана гибкая кредитная линии для стран с сильными экономическими основами, проведены реформы оказания помощи странам с низкими доходами (это позволило МВФ быстро расходовать очень большие суммы, исходя из потребностей стран-заемщиков)^[11].

Таким образом, МВФ является крупнейшим государственным кредитором средств в мире. Он является специализированным учреждением Организации Объединенных Наций и управляется его 189 странами-членами. Членство открыто для любой страны, которая проводит внешнюю политику и принимает уставы организации. МВФ несет ответственность за создание и поддержание международной валютной системы, систему международных расчетов между странами, т.е. стремится обеспечить систематический механизм валютных операций с целью стимулирования инвестиций и содействия сбалансированной глобальной экономической торговле. Для достижения этих целей МВФ фокусирует и консультирует макроэкономическую политику страны, которая влияет на ее обменный курс и бюджет правительства, управление деньгами и кредитами. МВФ оценивает финансовый сектор страны и политику регулирования, а также структурную политику в макроэкономике, которая относится к рынку труда и занятости. Кроме того, в качестве фонда может предлагать финансовую помощь странам, нуждающимся в исправлении несоответствий в платежном балансе. Таким образом, МВФ поручено стимулировать экономический рост и поддерживать высокий уровень занятости в странах.

1.2 Цели и функциональные характеристики МВФ

МВФ сосредоточен на глобализации – всемирной унификации стран. Чтобы сохранять экономическое равновесие в мире, страны должны стать похожими друг на друга, независимо от культуры, истории и религии. При чрезмерном дисбалансе в мировой экономике, МВФ рекомендует странам с дефицитом бюджета поощрять сбережения и конкурентоспособность, а странам с профицитом бюджета – стимулировать инвестиции и конкуренцию^[12].

В настоящее время основными задачами фонда являются координация валютно-финансовой политики стран-членов, предоставление им краткосрочных кредитов для урегулирования платежных балансов и поддержания валютных курсов.

Основные цели МВФ:

• содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;
• помощь расширению и сбалансированному подъему международной торговли;
• обеспечение стабильности валют и недопущение их обесценивания;
• поддержка стран-членов при помощи предоставления ссуд и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;
• предоставление консультаций по экономическим и валютным вопросам;
• контроль за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях;
• сокращение сроков и размеров дефицита платежных балансов^[13].

Вся работа МВФ базируется на монетарном подходе к регулировке экономики. Это достигается с помощью исполнения последующих главных функций^[14]:

• финансовая помощь – предложение экономической поддержки для преодоления недостатка платежного равновесия. МВБ незамедлительно приступает к финансированию тех стран, которые испытывают затруднения с выравниванием их платежного баланса. Так, для государств с низкими доходами фонд снижает процентные ставки и увеличивает объемы кредитования, т.е. им легче получить финансовую помощь. Чтобы достичь желаемого результата необходимо предоставление МВФ программы реформ, где будут показаны планы правительства по преодолению имеющихся сложностей;
• надзор за экономикой. У МВФ есть право наблюдения за политикой стран-членов по установлению денежных курсов и подходящей макроэкономической политики. В данном аспекте фонд стремится к поддержанию стабильности и предотвращению мировых кризисов в валютной и финансовой системе. Для этого он контролирует политику властей стран- участниц в сфере экономики, а также, составляет рекомендации, нацеленные на усиление финансовой устойчивости, на улучшение уровня жизни граждан, а также на уменьшение уязвимости к разного рода экономическим катаклизмам;
• техническая помощь, которая заключается в консультировании и совместной работе. Фонд проводит обучение представителей стран-участников по вопросам налоговой стратегии и налогового управления, политики государства в денежно-кредитных вопросах, валютно-курсовой сферы, надзору за экономической, финансовой и банковской системами, контролю расходов, статистики. МВФ, также, консультирует по другим вопросам.

Необходимо отметить, что Международный валютный фонд является эмитентом Специальных прав заимствования (СДР) – это валюта, существующая лишь в безналичном обращении и применяющаяся только на уровне государства. С помощью СДР страны имеют возможность пополнять собственные резервные активы (помимо резервных валют), которые в дальнейшем используются для выравнивания паритета курсов валют (валютные интервенции)¹⁷.

• • 1. Финансовая помощь МВФ заключается в предоставлении финансовой поддержки странам, пострадавшим от кризисов для восстановления экономической стабильности и роста. Фонд, также, обеспечивает предупредительное финансирование для предотвращения и страхования от кризисов. Кредитный инструментарий МВФ постоянно совершенствуется для удовлетворения меняющихся потребностей стран.

Проблемы с платежным балансом возникают, когда государство не может платить за основной импорт или обслуживать выплаты по внешнему долгу; финансовые кризисы возникают по причине возникновения неликвидных или неплатежеспособных финансовых учреждений, вызваны чрезмерным дефицитом бюджета и долгами. Кредитование МВФ направлено на то, чтобы предоставить странам возможность для упорядоченного осуществления политики корректировки, которая восстановит условия для стабильной экономики и устойчивого роста. Эта политика корректируется в зависимости от обстоятельств страны. Например, стране, сталкивающейся с внезапным падением цен на основные экспортные товары, может потребоваться финансовая помощь при осуществлении мер по укреплению экономики и расширению ее экспортной базы. Страна, имеющая серьезный отток капитала, нуждается в решении проблем, связанных с потерей доверия инвесторов (возможно, что процентные ставки слишком низкие; дефицит бюджета и объем задолженности, растут слишком быстро; банковская система неэффективна или плохо регулируется).

Кредитование МВФ сопровождается рядом корректирующих мер политики. Различные кредитные инструменты МВФ приспособлены к разным типам потребностей платежного баланса, а также к конкретным обстоятельствам его разнообразного членства. Страны с низким доходом могут брать кредиты на льготных условиях через средства, доступные в рамках Фонда сокращения бедности и роста (PRGT) под нулевые процентные ставки. Для стран с формирующейся рыночной экономикой и стран с развитой рыночной экономикой, переживающих кризисы, основная часть помощи МВФ предоставляется в рамках резервных соглашений (SBA) для решения краткосрочных или потенциальных проблем с платежным балансом.

Кредитная линия в режиме ожидания (SCF) предоставляется для решения краткосрочных или потенциальных проблем с платежным балансом для стран с низким уровнем дохода. Фонд расширенного финансирования (EFF) и соответствующая расширенная кредитная линия (ECF) для стран с низким уровнем дохода является основным инструментом МВФ для среднесрочной поддержки стран, сталкивающихся с затяжными проблемами платежного баланса. С целью предотвращения и смягчения кризисов, а также, повышения доверия к рынку в периоды повышенных рисков, участники с уже сильной политикой могут использовать гибкую кредитную линию (FCL) или линию предосторожности и ликвидности (PLL).

Инструмент быстрого финансирования (RFI) и соответствующий механизм быстрого кредитования (RCF) для стран с низким уровнем дохода предоставляют быструю помощь странам, испытывающим острую необходимость в платежном балансе, в том числе от шоков цен на сырьевые товары, стихийных бедствий и внутренней нестабильности.

• • 1. МВФ осуществляет надзор за экономикой на глобальном, региональном и страновом уровнях, выявляет потенциальные риски для стабильности и рекомендует соответствующие корректировки политики, необходимые для поддержания экономического роста и содействия финансовой и экономической стабильности. Мониторинг МВФ включает как двусторонний надзор, ориентированный на отдельные страны-члены, так и многосторонний надзор или надзор за глобальной экономикой^[15].

Мониторинг МВФ включает ежегодные визиты в страны-члены. Во время визитов сотрудники МВФ привлекают представителей правительства и центрального банка к обсуждению рисков для внутренней и глобальной стабильности. Обсуждения сосредоточены на обменном курсе, денежно- кредитной, налоговой и регуляторной политике, в дополнение к макро- критическим структурным реформам. Встречи сотрудников МВФ с другими заинтересованными сторонами – членами законодательного органа и представителями деловых кругов, профсоюзов и гражданского общества, всесторонние обсуждения с широким кругом групп позволяют лучше оценить экономическую политику и перспективы каждой страны.

По завершении своей оценки сотрудники МВФ представляют Исполнительному совету доклад для обсуждения. Затем мнения Совета по докладу доводятся до сведения властей страны, что завершает процесс, т.е. консультацию по статье IV. С каждым годом надзор становится более прозрачным, и большинство стран-членов в настоящее время публикуют пресс- релизы, в которых резюмируется отчет персонала и сопровождающий анализ, а также, мнения Правления МВФ.

МВФ, также, отслеживает региональные и глобальные экономические тенденции и анализирует влияние политики стран-членов на соседние страны и мировую экономику. Он выпускает периодические отчеты об этих тенденциях и анализе.

Отчет «Перспективы развития мировой экономики» содержит подробный анализ мировой экономики и ее перспектив роста, затрагивая такие вопросы, как макроэкономические последствия глобальных финансовых потрясений и потенциальные последствия для глобального распространения, которые могут возникнуть в результате экономической, фискальной и денежно-кредитной политики крупных экономик, таких как США, Китай и зона евро.

«Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» оценивает глобальные рынки капитала и финансовые дисбалансы и уязвимость, которые создают потенциальные риски для финансовой стабильности. «Финансовый монитор» обновляет среднесрочные фискальные прогнозы и оценку событий в государственных финансах. МВФ, также, публикует региональные экономические отчеты, которые обеспечивают подробный анализ основных регионов мира^[16].

МВФ сотрудничает с группами промышленно развитых стран и стран с формирующимся рынком, и с 2009 г. поддерживает «Группу двадцати». МВФ анализирует политику стран-членов, чтобы определить, насколько они согласуются с целью устойчивого и сбалансированного глобального роста. Отчеты по внешнему сектору анализируют и оценивают внешние позиции 29 крупнейших экономик мира, а также, зоны евро. Анализ систематически оценивает текущие счета, курсы валют, внешние балансовые позиции, потоки капитала и международные резервы. Два раза в год МВФ выпускает «Глобальную политическую повестку дня», где собраны ключевые выводы и рекомендации по вопросам политики из многосторонних докладов и предложена будущая политическая повестка дня для МВФ и его членов^[17].

Фонд периодически пересматривает свою деятельность по надзору и мониторингу, помогая адаптироваться к изменениям в мировой экономике.

• • 1. МВФ предоставляет техническую помощь и обучает, чтобы помочь странам создать эффективные экономические институты, которые могут проводить правильную политику, что помогает странам достичь своих целей роста и развития, являясь важным вкладом в достижении Целей в области устойчивого развития (ЦУР). Развитие потенциала является одной из трех основных функций МВФ и составляет около трети его ресурсов.

Сильные экономические институты способствуют эффективной политике, которая ведет к экономической стабильности и росту, поэтому МВФ оказывает техническую помощь и проводит обучение центральным банкам, министерствам финансов, налоговым органам и другим экономическим институтам. Это помогает странам увеличить государственные доходы, модернизировать банковские системы, разработать прочную правовую базу, улучшить управление и улучшить представление макроэкономических и финансовых данных. Также, помогает странам добиться прогресса в достижении Целей в области устойчивого развития (ЦУР).

Работа МВФ по развитию потенциала (CD) инициируется по просьбе стран-членов, и фонд на протяжении многих лет предоставляет CD всем 189 странам-членам. Развивающиеся страны с низким уровнем дохода получают около 40% ресурсов фонда, используемых для деятельности по КР. Поддержка нестабильных и затронутых конфликтом государств сосредоточена на мобилизации доходов, управлении государственными финансами, банковском регулировании и надзоре, статистике и центральном банковском деле.

Работа МВФ по развитию потенциала доставляется в страны посредством:

• краткосрочных визитов сотрудников;
• размещения в стране долгосрочных консультантов-резидентов;
• сети региональных CD-центров;
• обучения и бесплатных онлайн-курсов обучения.

Внешние партнеры играют важную роль, финансируя около 55% CD МВФ, включая поддержку региональных центров CD, тематические фонды, ориентированные на приоритеты развития, и двусторонние проекты.

Усилия МВФ по развитию потенциала направлены на^[18]:

• государственные финансы – оказывается помощь правительствам лучше мобилизовать доходы и эффективно управлять расходами посредством налоговой и таможенной политики, составления бюджета, управления государственными финансами, внутреннего и внешнего долга и сетей социальной защиты. Это позволяет правительствам поддерживать финансовую устойчивость; улучшать инфраструктуру; улучшать системы социальной защиты; способствовать прозрачности; привлекать больше инвестиций;
• денежно-кредитный и финансовый сектор: работа с центральными банками по модернизации их рамок и политики в области денежно-кредитного регулирования и обменного курса, а также, с регуляторами и надзорными органами финансового сектора в целях укрепления финансовых систем и банковского надзора и улучшения финансовой доступности. Это помогает улучшить макроэкономическую и финансовую стабильность в стране, стимулируя внутренний рост и международную торговлю;
• правовые вопросы: приведение правовых и управленческих структур в соответствие с международными стандартами, чтобы страны могли проводить разумные финансовые и финансовые реформы, бороться с коррупцией и бороться с отмыванием денег и финансированием терроризма; статистику: помощь странам в составлении, управлении и представлении макроэкономических и финансовых данных. Это обеспечивает более точное понимание их экономики и помогает правительствам формулировать обоснованную политику, улучшает инвестиционный климат и способствует прозрачности и подотчетности.

Интегрирован широкий спектр учебных курсов, учебные программы и предложения курсов отражают изменяющиеся потребности стран-членов и включают индивидуальные, практические и активные методы обучения. Они рекламируются на год вперед в цифровом и опубликованном каталоге МВФ.

Обучение проводится как лично, так и онлайн. МВФ значительно расширил онлайн-обучение как средство обучения государственных служащих. Онлайн-курсы доступны для широкой публики через массовые открытые онлайн-курсы (MOOC).

Таким образом, сотрудничество с МВФ помогает увеличению кредитного рейтинга страны на мировом финансовом рынке, способствует улучшению банковской и денежно-кредитной системы государства, позволяет скорректировать текущий платежный баланс и не допустить дефолта в стране. По мнению академика РАЕ Андроновой И.В., которая положительно характеризует деятельность МВФ, повышается эффективность экономических реформ в государствах-членах, а реализуемые программы развития являются одними из важных вкладов фонда в стратегию устойчивого развития мировой экономики^[19]. Международный валютный фонд контролирует бюджеты других стран, выдает кредиты и советует правительствам. Выполняя свои функции, фонд помогает странам решать вопросы в области их развития.

1.3 Организационная структура и порядок вступления в МВФ

Структура управления МВФ должна отражать фундаментальные изменения, происходящие в мировой экономике, включая большую роль, которую развивающиеся рынки и развивающиеся страны играют в мировой экономике – для этого фонд проводит реформы организационной структуры.

Рассмотрим организационную структуру МВФ.

Фонд делится по территориальному и функциональному принципам.

МВФ имеет управленческую команду и 17 департаментов, которые выполняют свою страновую, политическую, аналитическую и техническую работу. В состав входят:

1. департаменты по территориям: Европейский, Африки, Стран Западного полушария и другие;
2. департаменты по направлениям: финансовый, бюджетный, исследовательский, статистики и другие.

Один департамент отвечает за управление ресурсами МВФ. Управляющий директор МВФ является главой персонала и председателем

Исполнительного совета, назначается на должность сроком на пять лет с возможностью его продления. В структуре фонда Управляющий директор имеет первого заместителя и трех заместителей. Возглавляет фонд Кристин Лагард, который со своими заместителями подчиняется Совету управляющих.

Совет управляющих состоит из представителей стран-членов. Представители стран-членов – это сотрудники Министерства финансов или центрального банка страны. Россию в МВФ представляет министр финансов Антон Силуанов и председатель Центрального Банка России РФ Эльвира Набиуллина^[20]. Совет собирается ежегодно на совместном совещании МВФ и распределение специальных прав заимствования, осуществляет прием новых членов, принудительный вывод стран-членов, осуществляет поправки к статьям соглашения и Устава. Голосование в Совете управляющих проводится путем проведения собрания или дистанционно (с использованием курьерских служб, электронной почты, факсимильной связи или безопасной системы онлайн- голосования МВФ).

Решения принимаются большинством поданных голосов, если в статьях соглашения не указано иное^[21]. Совет управляющих консультируется двумя министерскими комитетами: Международным валютно-финансовым комитетом (МВФК) и Комитетом по развитию.

МВФК выпускает коммюнике, в котором кратко излагаются его мнения по итогам каждого заседания (проводятся 2 раза в год) и даются указания относительно программы работы МВФ. МВФК действует на основе консенсуса и не проводит официальных голосований.

Задачами Комитета по развитию является консультирование советов управляющих МВФ и Всемирного банка по вопросам экономического развития на развивающихся рынках и в развивающихся странах. Комитет состоит из 25 членов (это министры финансов или развития).

Операционную деятельность фонда ведет исполнительный совет, который, также, возглавляет Кристин Лагард. В него входят 24 исполнительных директора, представители стран-членов. У восьми стран собственные директоры: США, Великобритания, Саудовская Аравия, Япония, Китай, Германия, Франция и Россия. Остальные страны объединены в группы, каждая под руководством одного директора. Исполнительный директор от России – Алексей Можин, его заместитель – Лев Палей.

Каждый из директоров располагает определенным количеством голосов в зависимости от размера экономики страны и ее квоты в МВФ. Совет переизбирается раз в 2 года. Исполнительный совет осуществляет повседневную работу МВФ и осуществляет полномочия, делегированные ему Советом управляющих, а также полномочия, предоставленные ему статьями соглашения. Правление обычно принимает решения на основе консенсуса, но иногда принимаются формальные голоса.

Сотрудники МВФ приезжают со всего мира, они несут ответственность перед МВФ, а не перед властями стран, гражданами которых они являются.

Далее рассмотрим порядок вступления в МВФ.

Особенных условий для вступления в организацию нет – членство открыто для любого государства, готового выполнять определенные обязанности. Вступая в МВФ, страна должна^[22]:

• информировать другие страны о мероприятиях по определению стоимости своих денег относительно денег других государств;
• отказаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;
• придерживаться экономической политики, которая приведет к росту как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

При вступлении в МВФ страна вносит членский взнос – квоту. Функции квоты:

Квоты имеют следующие функции:

• создание денежного запаса для предоставления займов своим членам;
• определение суммы, которую страна может заимствовать в МВФ при периодическом распределении специальных активов – СДР (Special Drawing Rights) (чем больше взнос, тем больший кредит);
• определение «веса» голоса каждого члена фонда.

Таким образом, квота является правом и обязанностью одновременно – она определяет сумму ежегодного взноса, максимальный объём кредитования и количество голосов. Рассчитывается по формуле, в которой учтен вес страны в мировой экономике^[23]:

0,50 × ВВП + 0,30 × финансовая открытость + 0,15 × экономическая изменчивость + 0,05 × международные резервы, (1)

Общий объем квот на 189 стран – 477 млрд. СДР или 658 млрд. долл. США. СДР (специальные права заимствования) – это собственная расчетная единица МВФ, действующая с 1969 г. Курс СДР привязан к корзине валют, которая пересматривается раз в пять лет. С 2016 г. в корзину входят: доллар США, евро, фунт стерлингов, иена и юань. На данном этапе стоимость 1 СДР равна 1,38 долл. США^[24].

После утверждения Советом МВФ страна подписывает статьи соглашения и становится членом фонда. При полной оплате взноса страна получает права использования механизмов Фонда^[25]. Наглядно порядок вступления в МВФ отражен на рисунке 2.

Итак, для вступления в МВФ страна должна обладать суверенитетом, формальным контролем над своей внешней политикой, добровольно принять на себя все обязательства по Уставу МВФ, внести членский взнос (квоту), получить одобрение от Совета управляющих МВФ, подписать статьи соглашения и оплатить полный взнос. После этого страна становится членом фонда и начинает пользоваться его механизмами.

Внесение квоты

Утверждение советом управляющих

Подписание статьи соглашения

Полная выплата взноса

Рисунок 2. Порядок вступления в МВФ^[26]

Таким образом, определено, что Международный валютный фонд – это специализированное учреждение по финансам ООН, вектор деятельности которого направлен, главным образом на оформление кредитов государствам- членам и регулирование обмена валют между странами, т.е. это организация, контролирующая мировые финансы. Она основана на членстве и включает 75% всех государств в мире – в МВФ входят 189 стран-членов и трудятся больше 2500 сотрудников из 148 стран. Штаб-квартира МВФ расположена в столице Соединенных Штатов – Вашингтоне. Сегодня МВФ является мегафинансовой организацией. Фонд предоставляет краткосрочные и среднесрочные кредиты любому государству-члену, нуждающемуся в финансовой помощи.

Голоса в МВФ распределяются между странами по весу в мировой экономике. Больше всего голосов у США – более 17%^[27], поэтому обладают правом вето (т.к. более 15% от общего количества голосов).

Глава 2. Характеристика деятельности Международного валютного фонда

2.1 Механизмы и сферы деятельности МВФ

Сферами деятельности Международного валютного фонда является проведение мониторинга экономик стран-участниц, анализ положения на текущий момент, выявление проблем государств, которые мешают их экономическому росту. Далее МВФ консультирует директоров центральных банков, других управляющих лиц, предоставляет различного рода рекомендации, помогает им найти дальнейший и правильный вектор развития экономики и в последствии, если это необходимо, предоставляет кредит, благодаря которому страна сможет перейти к более продуктивной работе по улучшению существующей экономической системы.

Основные формы деятельности МВФ отражены на рисунке 3.

Инспекции

ежегодные Консультации • дополнительные специальные

повышение квалификации Предоставление услуг • техническая помощь информирование

непосредственное Финансирование • поэтапное льготное специальное

Рисунок 3. Формы деятельности МВФ^[28]

ежегодной основе для отдельных стран, регионов и мировой экономики в целом. Также, страны могут обратиться за финансовой помощью к фонду, если окажутся в экономическом кризисе, вызванном внезапным шоком для их экономик или плохим макроэкономическим планированием. В обмен на помощь МВФ требуется, чтобы страна приступила к осуществлению программы экономических реформ, контролируемой МВФ (политике структурной корректировки (SAP).

Существуют еще три широко распространенные средства, с помощью которых МВФ предоставляет финансы:

• резервное соглашение, которое предусматривает финансирование краткосрочного платежного баланса на срок 12-18 месяцев;
• Фонд расширенного фонда (EFF) является среднесрочным соглашением, согласно которому страны могут заимствовать определенную сумму денег в течение 3-4 лет. EFF направлен на решение структурных проблем в макроэкономике, которые вызывают хроническое неравенство в отношении платежного баланса. Структурные проблемы решаются посредством реформы финансового и налогового секторов и приватизации государственных предприятий;
• средство сокращения масштабов нищеты и роста (ПРГФ), целью которого является сокращение бедности в самых бедных странах-членах, закладывая основы для экономического развития. Кредиты выдаются с особенно низкими процентными ставками.

МВФ, также, предоставляет техническую помощь странам с переходной экономикой при переходе от централизованно планируемой к рыночной экономике. МВФ, также, предлагает экстренные средства для кризисных экономик, таких как Кореи во время финансового кризиса 1997 г. в Азии. Средства были ввезены в корейские иностранные резервы, чтобы увеличить местную валюту, тем самым помогая стране избежать разрушительной девальвации^[29]. Чрезвычайные фонды также могут быть предоставлены взаймы странам, которые столкнулись с экономическим кризисом в результате стихийного бедствия.

Деятельность МВФ направлена на создание устойчивого развития в странах и попытке создать политику, которая будет принята местным населением.

Но необходимо отметить, что МВФ не является организацией по оказанию помощи, поэтому все кредиты предоставляются при условии, что страна внедряет СДР и делает приоритетной задачу окупить то, что она заимствовала. Страны, входящие в программы МВФ, развивают страны с переходной экономикой и страны с формирующимся рынком (страны, столкнувшиеся с финансовым кризисом).

Краткосрочное или долгосрочное кредитование стран-членов МВФ осуществляется порционно – траншами. Размер финансирования может соответствовать обычным кредитным долям (максимально – 125% квоты) или быть значительно увеличен, что возможно получить в случае серьезных трудностей с платежным балансом страны. Транши выплачиваются каждые полгода, три месяца, месяц или чаще.

Каждая страна-член Международного валютного фонда имеет изначально 250 голосов, но для увеличения авторитета и влияния на принятие решений любое государство может приобрести дополнительные голоса по курсу 1 голос = 100000 СДР.

Специальные права заимствования (СПЗ) или СДР представляют собой искусственное платежное средство МВФ. Специальные права заимствования не являются валютой или платежным обязательством, а представляют собой безналичные средства оплаты внутри МВФ^[30]. СДР используется только внутри фонда для покрытия дефицита, списания средств со счета, выдачи кредитов.

Фонд пополняется за счет взносов государств согласно установленным квотам. Они определяют размер заимствования, а также, право голоса страны- участницы. Структура платежа следующая:

• 25% суммы поступает на счета МВФ – в виде СДР или другой иностранной валюты;
• 75% обязательств погашаются национальной денежной единицей. Российская доля квот составляет примерно 2,5%. Процент голосов России,

в общем количестве голосующих в МВФ, составляет 2,4%.

На данный момент курс СДР = 1,38 долл. США, а если проанализировать ситуацию с курсом валют, то, например, в 2014 г. 1 СДР был равен 1,54 долл. США, что говорит об ослаблении СДР и укреплении твердой валюты – доллара. Общий пересмотр квот проводится Советом управляющих МВФ на регулярной основе, обычно каждые пять лет.

Общие пересмотры квот представлены в таблице 1.

Таблица 1

Общие пересмотры квот^[31]

Пересмотр квот	Принятое решение	Общее увеличение квот, %
Первый пятилетний	Увеличения не предложено	-
Второй пятилетний	Увеличения не предложено	-
1958/1959 (вне рамок пятилетнего цикла)	Февраль и апрель 1959 года	60,7
Третий пятилетний	Увеличения не предложено	-
Четвертый пятилетний	Март 1965 года	30,7
Пятый общий	Февраль 1970 года	35,4
Шестой общий	Март 1976 года	33,6
Седьмой общий	Декабрь 1978 года	50,9
Восьмой общий	Март 1983 года	47,5
Девятый общий	Июнь 1990 года	50,0
Десятый общий	Увеличения не предложено	-
Одиннадцатый общий	Январь 1998 года	45,0
Двенадцатый общий	Увеличения не предложено	-
Тринадцатый общий	Увеличения не предложено	-
Четырнадцатый общий	Декабрь 2010 года	100,0

МВФ может пропустить очередной, 15-й общий пересмотр квот и перейти к 16-му пересмотру квот – для замещения квотного капитала предлагается увеличивать заемный капитал^[32].

На данном этапе решается вопрос каким будет принцип формирования ресурсов фонда: квотным или заемным. А поскольку США не хотят увеличивать квотный принцип пополнения капитала фонда, то было принято решение идти на принцип заемного финансирования. По мнению А. Силуанова, «он дороже, и для программ, которые реализуется фондом, это будут более худшие условия заимствования, потому что изначально всегда фонд имел квотный принцип формирования, но поскольку здесь вопрос и с распределением квот, и нежеланием целого ряда государств капитализировать МВФ путем прямых бюджетных вложений, согласились, что надо идти на, так называемые, NABы (New Arrangement to Borrow, новые соглашения о заимствованиях), или заемные ресурсы»^[33].

Расходы на основные виды деятельности МВФ в 2019 г. отражены на рисунке 4.

2%

13%

24%

10%

Надзор на двусторонней основе

Надзор на многосторонней основе

Техническая помощь

5%

Подготовка кадров

20%

26%

Надзор за глобальной системой Кредитование

Разное

Рисунок 4. Расходы на основные виды деятельности МВФ в 2019 г.^[34]

По данным рисунка 4 видно, что наибольшие расходы фонда связаны с надзорной деятельностью на двусторонней и многосторонней основе, а также, технической помощью: 24%, 20%, 26% соответственно, наименьшие расходы связаны с подготовкой кадров (5%) и разные расходы (2%).

Основными источниками доходов МВФ являются взносы государств- членов, которые они платят при вхождении в состав фонда, возвраты по кредиторской задолженности, продажа дополнительных голосов, займы, пополнение ресурсов по квотам. Самый большой взнос вносят США, около 17,5% от общего числа взносов.

Таким образом, сферами деятельности МВФ является проведение мониторинга экономик стран-участниц, анализ положения на текущий момент, выявление проблем государств, которые мешают их экономическому росту, консультации директоров центральных банков, предоставление различных рекомендаций, кредитов, благодаря которым страна сможет улучшить существующую экономическую систему. Основные формы деятельности МВФ

– это: инспекции, консультации, предоставление услуг, финансирование. В структуре расходов по основным видам деятельности МВФ в 2018 г. наибольшую долю имеют расходы, связанные с надзорной деятельностью на двусторонней и многосторонней основе, а также, технической помощью, наименьшие расходы связаны с подготовкой кадров и статья разных расходов. Ресурсы МВФ направлены на проведение реформ и стабилизацию макроэкономических или структурных показателей стран.

2.2 Кредитная политика МВФ

МВФ предоставляет финансовую поддержку для удовлетворения потребностей платежного баланса по запросу стран-членов фонда.

МВФ кредитует страны не на конкретные проекты, а на восстановление

платежного баланса – если страна не может рассчитаться с соседними государствами за товары и услуги, то ее поддержит МВФ. Также, фонд, помогает странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться роста. Кредиты фонд выдает по рыночным ставкам. Однако для развивающихся стран ставки ниже – иногда могут составлять 0% ^[35].

С целью кредитования страны, команда сотрудников МВФ проводит обсуждения с правительством этой страны для оценки экономической и финансовой ситуации и размера ее общих потребностей в финансировании и согласования соответствующих ответных мер политики. Правительство страны и МВФ должны согласовать программу экономической политики, прежде чем МВФ предоставит стране кредитование. Страны обязаны предпринять определенные политические действия, что в большинстве случаев является неотъемлемой частью кредитов МВФ. Страны-члены фонда обязаны возвратить кредиты, чтобы средства можно было предоставлять другим странам-членам.

Перед выдачей кредита МВФ оценивает центральный банк страны, чтобы определить, сможет ли он рассчитаться в срок. В 2019 г. фонд оценил почти 100 центральных банков мира (60 из них фонд регулярно мониторит). Эксперты МВФ обращают внимание на следующие позиции:

• как проводится внешний и внутренний аудит центрального банка;
• какая структура центрального банка;
• зависимость его от органов власти; как формируется финансовая отчетность;
• какой контроль за бизнес-процессами внутри центрального банка.

В 2019 г. только два заемщика имели просрочку по кредиту свыше 6 месяцев, это: Сомали – 239 млн. СДР и Судан – 966 млн. СДР. Общий долг – 1,2 млрд. СДР или 1,66 млрд долл. США.

Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был увеличен на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2019 г., отражены на рисунках 6, 7, 8.

Того

176,2

Сьерра-Леоне

161,8

Мавритания

115,9

Малави

78,1

Гвинея

120,5

Чад

224,3

Камерун

483

Буркина-Фасо

108,4

0

100

200

300

400

500

Утвержденная сумма кредита

Рисунок 6. Новые трехлетние договоренности в рамках расширенного кредитного механизма, (млн. СДР)

Наибольшие суммы по новым трехлетним договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма были предоставлены Камеруну (483 млн. СДР) и Республике Чад (224,3 млн. СДР), наименьшие – Буркина-Фасо (108,4 млн. СДР) и Малави (78,1 млн. СДР).

Мали

88,6

Мадагаскар

30,6

Кот д'Ивуар

54,2

Центральноафриканская Республика

50,1

0

20

40

60

80

100

Утвержденная сумма кредита

Рисунок 7. Повышение доступа по договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма (сумма увеличения), (млн. СДР)^[36]

Наибольшее повышение доступа по договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма получили Мали – 88,6 млн. СДР, наименьшее – Мадагаскар (30,6 млн. СДР).

Утвержденная сумма кредита

11,7

0

5

10

15

Гамбия

Рисунок 8. Предоставление средств в рамках механизма ускоренного кредитования, (млн. СДР)^[37]

Гамбии были предоставлены средства в рамках механизма ускоренного кредитования в 2018 г. в размере 11,7 млн. СДР.

На середину 2020 г. в планы МВФ входило оказание финансовой помощи75 странам на общую сумму 61 млрд СДР или 84,2 млрд. долл. США⁴⁶.

Кредитование осуществляется совместно с выдвижением ряда требований. Несоблюдение условий фонда может повлечь за собой отказ в дальнейшем предоставлении траншей, либо в ограничении кредитования.

С каждым новым траншем требования МВФ усиливаются. Условия могут быть следующие:

• приватизация государственного имущества;
• обеспечение свободного движения капиталов;
• оптимизация или ликвидация расходов бюджета на социальную сферу (здравоохранение, образование, жилье, общественный транспорт);
• сокращение заработной платы;
• увеличение размера налогов и другое.

При помощи системы траншей МВФ может оказывать экономическое влияние на кредитуемую страну.

После того, как достигается понимание в отношении политики и пакета финансирования, исполнительный совет МВФ одобряет политические намерения страны и расширяет доступ к ресурсам МВФ.

Погашаются долги МВФ следующим образом: страны-дебиторы погашают каждый кредитный транш в течение 4-10 лет.

Благодаря реформам МВФ 2010-2011 гг. лимиты доступа к займам были удвоены. Также, был увеличен размер кредитования беднейших стран мира без необходимости уплаты процентов до 2017 г.

Сотрудничество МВФ с десятью странами-членами АСЕАН (Бруней, Камбоджа, Индонезия, Лаос, Малайзия, Мьянма, Филиппины, Сингапур, Таиланд и Вьетнам) имеет прогресс в достижении более устойчивого развития. Рост доходов и потребления позволил сократить бедность, улучшить показатели в области здравоохранения и образования. Например, в Камбодже и Мьянме, являющихся двумя основными получателями помощи АСЕАН от технической помощи МВФ, наблюдается значительный рост налоговых поступлений в виде доли от ВВП^[38].

Таким образом, МВФ предоставляет финансовую поддержку для удовлетворения потребностей платежного баланса по запросу стран-членов фонда, помогает странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться роста. Кредиты фонд выдает по рыночным ставкам, но для развивающихся стран ставки ниже – иногда могут составлять 0%. Перед выдачей кредита МВФ оценивает центральный банк страны. Кредитование осуществляется совместно с выдвижением ряда требований. Несоблюдение условий фонда может повлечь отказ в дальнейшем предоставлении траншей, либо в ограничении кредитования. После того, как достигается понимание в отношении политики и пакета финансирования, исполнительный совет МВФ одобряет политические намерения страны и расширяет доступ к ресурсам МВФ. Погашаются долги МВФ кредитными траншами (каждый в течение 4-10 лет). В 2018 г. только два заемщика имели просрочку по кредиту свыше 6 месяцев, это: Сомали и Судан. Наибольший кредит от МВФ в 2018 г. имела Аргентина – 20213 млн. СДР, наименьший – Эквадор (261 млн. СДР). Наибольшая сумма по новым трехлетним договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма была предоставлена Камеруну (483 млн. СДР), наименьшая – Малави (78,1 млн. СДР). Наибольшее повышение доступа по договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма получили Мали – 88,6 млн. СДР, наименьшее – Мадагаскар (30,6 млн. СДР). Гамбии были предоставлены средства в рамках механизма ускоренного кредитования в 2018 г. в размере 11,7 млн. СДР. На середину 2019 г. в планы МВФ входило оказание финансовой помощи 75 странам на общую сумму 61 млрд СДР или 84,2 млрд. долл. США Сотрудничество МВФ со странами имеет прогресс в достижении более устойчивого их развития.

2.3 Анализ взаимоотношения России и МВФ

Россия стала членом МВФ после распада СССР – 01.06.1992 г.

СССР не вступал в члены МВФ по причине «холодной войны», но в конце 80-х годов ХХ в. стране понадобились деньги. М. Горбачев (первый и единственный президент СССР (1990-1991 гг.)) обратился в МВФ с целью принятия страны в членство, с возможностью ее дальнейшего кредитования. МВФ рекомендовал перейти от плановой экономики к рыночной. Для этого требовалось: приватизация государственных компаний, не препятствовать импорту товаров, урезать финансирование сельского хозяйства и промышленности (эти меры МВФ рекомендует всем развивающимся странам, которые обращаются за кредитами). Поскольку, государства, входившие ранее в состав Советского Союза, провели ряд социально-экономических и политических реформ, целью которых был переход от командно- административной экономики к рыночной, и осуществили интегрирование экономики каждой страны в мировое хозяйство, то они стали странами-членами фонда. 27.04.1992 г. состоялась сессия МВФ, на которой было принято решение включить в состав МВФ Россию и другие страны Содружества Независимых Государств. Таким образом, с 01.06.1992 г. Россия стала членом МВФ.

Первое соглашение о помощи России было подписано М. Камдессю и Е. Гайдаром в начале июля 1992 г., а 05.08.1992 г. был предоставлен первый транш 1 млрд. долл. (для пополнения валютных резервов, оплаты внешнего долга страны и интервенций на валютном рынке)^[39]. Это стало началом сотрудничества России и МВФ.

Самыми значимыми событиями для России стали программа кредитования системной трансформации в 1993 г. и резервный кредит «Stand-by» № 2 в 1995 г. Суммы кредитов (получения и выплаты средств) России, полученных в МВФ, отражены в таблице 2, рисунки 9, 10.

Таблица 2

Суммы кредитов (получения и выплаты средств), (млн. СДР)^[40]

Год	Кредиты МВФ	Погашение кредитов	Проценты и комиссия
1992	719	0,0	0,0
1993	1078	0,0	56
1994	1078	0,0	122
1995	3594	0,0	194
1996	2588	360	324
1997	1467	360	423
1998	4600	674	528
1999	471	3101	528
2000	0,0	2189	524
2001	0,0	2998	398
2002	0,0	1147	162
2003	0,0	1356	101
2004	0,0	1117	76
2005	0,0	2293	18
Всего:	15595	15595	3454

Рисунок 9. Динамика сумм кредитов, полученных Россией от МВФ за период 1992-1999 гг., (млн. СДР)

5000

4500

4600

4000

3500

3594

3000

2500

2000

2588

1500

1078

1467

1000

500

0

1078

719

471

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Суммы кредитов

По данным таблицы 2 видно, что Россия получала кредиты от МВФ в период 1992-1999 гг. Их сумма составила 15595 млн. СДР. В 2000-х годах политика поменялась – правительство решило больше не зависеть от иностранных кредитов и кредитование в фонде Россией было прекращено.

Динамика сумм кредитов с 1992 г. по 1995 г. имеет тенденцию роста, затем снижения по 1997 г., рост в 1998 г., снижения в 1999 г.

19049

15595

20000

18000

16000

14000

12000

10000

8000

6000

4000

2000

0

Полученная сумма кредитов Выплачкнная сумма по

от МВФ кредитам МВФ (с

процентами и комиссией)

Рисунок 10. Полученная и выплаченная сумма по российским кредитам от МВФ, (млн. СДР)

На рисунке 10 видно, что выплата средств по полученным кредитам, составила 19049 млн. СДР с процентами и комиссией, что больше полученной суммы кредита на 3454 млн. СДР. Поэтому, когда в 2005 г. макроэкономические показатели России улучшились в результате роста цен на нефть, то Россия досрочно погасила остаток долга перед МВФ, заплатив 2311 млн. СДР (3,3 млрд долл.) – изначально погашение задолженности планировалось на 2008 г. С этого периода Россия сама кредитует другие государства и в фонде выступает кредитором.

С 2010 г. деньги на кредиты берутся из международных резервов Российской Федерации. Сегодня Россия стремится самостоятельно разрабатывать и реализовывать экономические программы, без привлечения ресурсов МВФ. В начале 2010 г. Россия стала участником «Нового соглашения о займах», одного из механизмов финансирования операций МВФ (соглашение между фондом и отдельными странами-членами и их финансовыми институтами). Депозитарием средств МВФ в российских рублях является Банк России^[41]. В конце 2010 г. был одобрен закон, в соответствии с которым финансирование операций фонда может осуществляться за счет золотовалютных резервов ЦБ (ранее использовались средства федерального бюджета).

В 2013 г. Банк России подписал соглашение с МВФ о предоставлении фонду 10 млрд. долл. с целью пополнении ресурсов МВФ по кредитованию нуждающихся стран⁵³.

В настоящее время Россия участвует в различных операциях МВФ, таких как покупка и продажа СДР, покупка облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и других.

В России есть постоянное представительство МВФ, которое возглавляет Габриэль Ди Белл, который следит за развитием экономики страны и регулярно готовит доклады (последний доклад от октября 2018 г.). Глава Постоянного представительства считает, что Россия подготовилась к кризисам: бюджетный профицит, низкий госдолг и плавающий курс валюты. При этом он отмечает ряд препятствий для развития экономики: большая доля государственных компаний, неравномерность в распределении доходов, низкая численность населения страны, низкий поток инвестиций и недостаточный объем экспорта^[42].

«Россия участвует в финансировании наших усилий – будь то в Countries/ResRep/RUS африканских странах, где у нас сейчас много программ, или в некоторых европейских странах, где мы работаем. И деньги к ней вернутся, с процентами»

– так характеризует роль России директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард в интервью ТАСС^[43].

МВФ продолжает осуществлять в России консультационную деятельность и оказывать техническое содействие (миссии экспертов, учебные мероприятия). В свою очередь, Россия периодически проводит консультации с МВФ по всем аспектам экономического положения в нашей стране и развития экономики.

На данном этапе МВФ отмечает высокую засекреченность расходов федерального бюджета России и рекомендует властям сокращать долю секретных статей в бюджете (однако, не учитывает при этом, что степень прозрачности государственных финансов определяет политическая ситуация: в условиях санкций на рост открытости бюджета рассчитывать не стоит)⁵⁶. Также, фонд рекомендует раскрывать обязательства государственных органов в рамках государственно-частных партнерств (ГЧП). При этом, необходимо отметить, что по открытости бюджета Россия заняла 15 место среди 115 стран в рейтинге неправительственной организации «Международное бюджетное партнерство» за 2017 г.⁵⁷

По мнению МВФ, для ускорения экономики России необходимы масштабные структурные реформы, без которых рост ВВП страны, по оценкам фонда, останется около 1,8% в долгосрочной перспективе. Российским властям фонд рекомендует уделять внимание на сокращение доли государства в экономике и повышение конкуренции через упрощение выхода компаний на рынок и ухода с него. Система бюджетных доходов России, по мнению МВФ, может улучшиться за счет расширения налоговой базы и изменений в налогообложении, направленных на стимулирование предложения рабочей силы, уменьшение неформальной занятости и привлечение новых инвестиций. По данным Росстата на март 2019 г., в теневом секторе работали почти 14,3 млн. россиян, что соответствует 20% от всех занятых в экономике.

В свою очередь, президент России В. Путин предлагает добиваться реформы МВФ, чтобы повысить влияние в нем развивающихся стран, что требует, создание полноценного аналога и противовеса МВФ (с этим предложением президент обратился к БРИКС (группа из пяти быстроразвивающихся стран: Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южно- Африканская Республика))^[44].

МВФ зарекомендовал себя как эффективная организация, способная решать краткосрочные финансовые проблемы нуждающихся стран в финансировании, но рекомендации фонда не способствуют укреплению самостоятельности национальных экономик, а сильнее привязывают их к международным финансовым потокам. Структура управления и распределения объема голосов МВФ, также, вызывает вопросы, поскольку совокупное количество голосов, сконцентрированных в руках США и государств ЕС, позволяет принимать решения, выгодные этим странам, либо накладывать запрет на те решения, что их не устраивают. По мнению президента России – это недопустимо в ХХI в. Поэтому, единственным способом для БРИКС повысить свою роль в международной финансовой системе, является создание полноценного аналога МВФ.

Итак, основной задачей МВФ является обеспечение стабильности международной валютной системы. Это делается тремя способами: отслеживание глобальной экономики и экономики стран-членов; кредитование стран с трудностями платежного баланса; и оказание практической помощи членам фонда. МВФ контролирует международную валютную систему и контролирует экономическую и финансовую политику своих 189 стран-членов.

Фонд предоставляет кредиты странам-членам фонда, испытывающим проблемы с платежным балансом с целью восстановления условий для сильного экономического роста, исправляя при этом основные проблемы страны. МВФ работает с правительствами по всему миру, чтобы модернизировать свою экономическую политику и институты, а также, обучать своих сотрудников, что помогает странам укреплять свою экономику, улучшать рост и создавать рабочие места. Фонд имеет управленческую команду и 17 департаментов, которые выполняют свою страновую, политическую, аналитическую и техническую работу. Один департамент отвечает за управление ресурсами МВФ. Сотрудники МВФ приезжают со всего мира; они несут ответственность перед МВФ, а не перед властями стран, гражданами которых они являются.

Большая часть ресурсов для займов МВФ предоставляется странами- членами, в основном, за счет оплаты квот. МВФ развивался вместе с мировой экономикой на протяжении всей своей деятельности, что позволило организации сохранить центральную роль в международной финансовой системе. Предоставление помощи в развитии – это постоянно развивающаяся и динамичная работа фонда. И хотя МВФ стремится создать сбалансированную глобальную экономику – он должен стремиться и к удовлетворению местных потребностей и решений стран. Поэтому необходима либо реформа МВФ, чтобы повысить влияние в нем развивающихся стран, либо создание полноценного аналога и противовеса МВФ (с этим предложением президент России В. Путин обратился к БРИКС).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международные финансовые организации являются одним из важнейших звеньев мировой экономики и весомым источником финансовых ресурсов, необходимых странам для дальнейшего развития. Обеспечение максимальной эффективности взаимоотношений страны с Международным валютным фондом для целенаправленного социально-экономического развития требует тщательного анализа взаимодействия с этой структурой и пересмотра форм и методов сотрудничества на будущее с учетом преимуществ и недостатков, оценка которых станет основой нового сотрудничества на основе системного подхода. В работе исследован Международный валютный фонд – его цели, функции, особенности.

В теоретической части работы рассмотрены история создания МВФ, его цели и функциональные характеристики, организационная структура и порядок вступления в МВФ.

МВФ является крупнейшим государственным кредитором средств в мире. Он является специализированным учреждением Организации Объединенных Наций и управляется его 189 странами-членами. Членство в фонде открыто для любой страны, которая проводит внешнюю политику и принимает уставы организации. МВФ несет ответственность за создание и поддержание международной валютной системы, систему международных расчетов между странами, т.е. стремится обеспечить систематический механизм валютных операций с целью стимулирования инвестиций и содействия сбалансированной глобальной экономической торговле. Для достижения этих целей МВФ фокусирует и консультирует макроэкономическую политику страны, которая влияет на ее обменный курс и бюджет правительства, управление деньгами и кредитами. МВФ оценивает финансовый сектор страны и политику регулирования, а также структурную политику в макроэкономике, которая относится к рынку труда и занятости. Кроме того, в качестве фонда может предлагать финансовую помощь странам, нуждающимся в исправлении несоответствий в платежном балансе. МВФ поручено стимулировать экономический рост и поддерживать высокий уровень занятости в странах.

Сотрудничество с МВФ помогает увеличению кредитного рейтинга страны на мировом финансовом рынке, способствует улучшению банковской и денежно-кредитной системы государства, позволяет скорректировать текущий платежный баланс и не допустить дефолта в стране. Фонд контролирует бюджеты других стран, выдает кредиты и советует правительствам. Выполняя свои функции, фонд помогает странам решать вопросы в области их развития.

В практической части работы проанализированы механизмы и сферы деятельности МВФ, кредитная политика МВФ и взаимоотношения с Россией. Определено, что основной задачей МВФ является обеспечение стабильности международной валютной системы. Это делается тремя способами: отслеживание глобальной экономики и экономики стран-членов; кредитование стран с трудностями платежного баланса и оказание практической помощи членам фонда. МВФ контролирует международную валютную систему и контролирует экономическую и финансовую политику стран-членов.

Фонд предоставляет кредиты странам-членам фонда, испытывающим проблемы с платежным балансом с целью восстановления условий для сильного экономического роста, исправляя при этом основные проблемы страны. МВФ работает с правительствами по всему миру, чтобы модернизировать свою экономическую политику и институты, а также, обучать своих сотрудников, что помогает странам укреплять свою экономику, улучшать рост и создавать рабочие места.

Фонд имеет управленческую команду и 17 департаментов, которые выполняют свою страновую, политическую, аналитическую и техническую работу. Один департамент отвечает за управление ресурсами МВФ. Сотрудники МВФ приезжают со всего мира; они несут ответственность перед МВФ, а не перед властями стран, гражданами которых они являются.

Большая часть ресурсов для займов МВФ предоставляется странами- членами, в основном, за счет оплаты квот. МВФ развивался вместе с мировой экономикой на протяжении всей своей деятельности, что позволило организации сохранить центральную роль в международной финансовой системе. Предоставление помощи в развитии – это постоянно развивающаяся и динамичная работа фонда.

В системе международных валютно-кредитных отношений МВФ является одной из крупнейших международных финансовых организаций: главный наднациональный орган регулирования международных валютно-кредитных отношений; авторитетный центр международного кредитования; координатор межгосударственных кредитных потоков; гарант платежеспособности стран- заемщиков. Определено, что надежные системы мониторинга и оценки гарантируют, что работа МВФ по развитию потенциала сосредоточена на результатах. МВФ укрепляет свою структуру управления, ориентированного на конкретные результаты, для содействия систематическому планированию и улучшению мониторинга деятельности, что дополняется новой общей структурой оценки для улучшения способности измерять и сравнивать эффективность различных видов технической помощи и обучения в рамках МВФ.

Выявленные проблемы в деятельности МВФ требуют совершенствования механизмов регулирования фондом международных валютно-кредитных отношений. Определены направления реформирования деятельности МВФ: в индивидуальном подходе к проблемам конкретных экономик; разработке новых механизмов финансирования, основанных на социальных и экологических потребностях общества; пересмотр размеров квот и их функционального назначения внутри финансовой организации (уменьшение влияния развитых стран на деятельность фонда). Поскольку, все решения в МВФ принимаются большинством – 85% голосов, но при этом 16,75% голосов принадлежат США, то эта страна обладает правом наложения вето на любые инициативы. Следовательно, можно утверждать, что США управляют повесткой МВФ, а это нарушает принцип многополярности. ЕС часто поддерживают США, и фактически эти два региона подавляют все остальные. Поэтому самое главное в потенциальной реформе фонда – это обеспечить более справедливое распределение голосов в МВФ. Если реформа МВФ не будет проведена и влияние развивающихся стран в фонде не изменится в ближайшее время, то государствам стоит задуматься о создании полноценного аналога и противовеса МВФ (с этим предложением президент России В. Путин обратился к БРИКС).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Дасени В.Б. Международный Валютный Фонд // Социально- экономические науки и гуманитарные исследования. Социально-экономические науки и гуманитарные исследования. Изд-во: ООО «Центр развития научного сотрудничества». 2015. № 9. С. 20-23.
2. Звонова Е.А. Мировые финансы: учебник / Звонова Е.А., Кузнецов А.В., Эскиндаров М.А., Платонова И.Н., Ершов М.В., Навой А.В., Пищик В.Я., Антропов В.В., Балюк И.А., Белянчикова Т.В., Игнатова О.В., Сергеева Н.В., Хмыз О.В. – Москва: КноРус, 2017. – 423 с.
3. Исмаилова К.К. Реформирование МВФ в современных условиях //Научный альманах. 2016. № 5-1 (19). С. 96-100.
4. Красавина Л. Н. Страны БРИКС: участие в реформе управления Международным валютным фондом, Группой Всемирного банка. Каковы результаты? / Журнал «Мир новой экономики». – Комплексное изучение отдельных стран и регионов. 2018. С. 58-67.
5. Лашина А.С. Роль международных финансовых организаций на примере МВФ. // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 1098-1101.
6. Лусинян Г.О., Минина Т.И. Позитивные и негативные аспекты деятельности МВФ. // Актуальные проблемы современной науки. 2017. № 1 (92). С. 37-39.
7. МВФ отмечает свое 75-летие. // Ежеквартальный журнал Международного Валютного Фонда «Финансы и развитие» – июнь 2019. Выпуск 56. № 2. 64 с.
8. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. – Москва: Издательство Юрайт, 2018. – 246 с.
9. Мухудадаева П. Роль МВФ в развитии мировых финансов // В сборнике: Современные тенденции в экономике: новый взгляд Материалы Всероссийской научно-практической конференции. Филиал ДГУ в г. Кизляре. 2016. С. 187-190.
10. Ратников Г.Н., Бикалова Н.А. Роль международных финансовых организаций в экономике на примере МВФ // Новое слово в науке: перспективы развития. 2015. № 2 (4). С. 420-421.
11. Сенкевич Я. В. Сотрудничество Российской Федерации с МВФ. /

«Уральская Горная Школа – регионам» сборник докладов международной научно-практической конференции. Изд-во: Уральский государственный горный университет (Екатеринбург). 2016. С. 778-779.

1. Степанова В.В. Деятельность Международного Валютного Фонда в условиях глобализации. / Сборник докладов студентов, аспирантов и профессорско-преподавательского состава. По результатам VI Международной научной конференции «Современная экономика», 30.12. 2016 г. – С. 49-56.
2. Стренина М. А. Международный валютный фонд: уставный фонд и заемные средства, принципы кредитования / М. А. Стренина // Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н. П. Гусаков, И. Н. Белова, М. А. Стренина; под общ. ред. Н. П. Гусакова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М., 2017. – С. 315–318.
3. Хасбулатов Р. И. Международные экономические отношения: учебник для бакалавров / Р. И. Хасбулатов. – Москва: Издательство Юрайт, 2017. – 910 с.
4. Цхададзе Н.В. Международный Валютный Фонд (МВФ) и его влияние на мировой финансовый рынок. / Инновационный Центр Развития Образования и Науки / Экономика, финансы и менеджмент: тенденции и перспективы. Секция № 1. Экономическая теория. 2017.
5. 6 наиболее распространенных объяснений для экономической стагнации// https://ru.talkingofmoney.com/6-most-common-explanations-for-economic- stagnation
6. Азиатский финансовый кризис 1997 года. // https://turtle- table.com/economic-bubbles/asia-economic-bubble-1997/
7. АСЕАН и МВФ: идти в ногу с целями в области устойчивого развития. // https://www.imf.org/en/News/Articles/2018/11/07/NA110718-ASEAN-and-the-IMF- Staying-on-Track-with-Sustainable-Development-Goals
8. Валютная система и международные валютно-кредитные отношения: монография / Ж.С. Белотелова [и др.]. – Электрон. текстовые данные. – М.: Научный консультант, 2017. – 94 c.; Для чего существует Международный валютный фонд МВФ. // http://stock-list.ru/fond-mvf.html
9. Глобализация и кризис (2005 – настоящее время). // https://www.imf.org/external/ about/histglob.htm
10. Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/ eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf
11. Для чего существует Международный валютный фонд МВФ. // http://stock-list.ru/fond-mvf.html
12. Долги и болезненные реформы (1982–89). // https://www.imf.org/ external/about/ histdebt.htm
13. Как МВФ принимает решения. //https://www.imf.org/en/About/ actsheets/Sheets/2016/07/27/15/24/How-the-IMF-Makes-Decisions
14. Конец Бреттон-Вудской системы (1972–81). // https://www.imf.org/ external/about/histend.htm
15. Курс СДР к доллару США. // https://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/
16. МВФ до 4 октября планирует завершить поиск нового директора- распорядителя. // http://www.finmarket.ru/database/news/5045984
17. МВФ предложил миновать 15-й пересмотр квот и перейти к 16-му. // https://www.interfax.ru/business/658092
18. МВФ предложил России рассекретить часть бюджетных расходов. // https://www.rbc.ru/ economics/18/07/2019/5d3052be9a79476f4fc8bbc2
19. МВФ хронология. // https://www.imf.org/external/np/exr/chron/chron.asp
20. Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org/
21. Международный валютный фонд: история создания и деятельность. // https://ria.ru/ 20110520/377316600.html
22. Международный валютный фонд: история создания и деятельность. // https://ria.ru/ 20110520/377316600.html
23. Международный валютный фонд: что это такое и зачем он нужен. // https://journal.open-broker.ru/economy/mvf-chto-eto-takoe-i-zachem-on-nuzhen/
24. Нужен ли нам МВФ? // https://inance.ru/2016/05/mvf/
25. Официальный сайт Международного Валютного Фонда. Сведения об МВФ. // https://www.imf.org/external/russian/orgchartr.htm#top
26. Постоянное представительство МВФ в Российской Федерации. // https://www.imf.org/ru/ Countries/ResRep/RUS
27. Путин призвал союзников по БРИКС разобраться с МВФ. // https://news.ru/den-gi/mvf-putin-reforma-briks-osaka-zayavlenie/
28. Реформа квот МВФ вступила в силу // https://ria.ru/20160128/1366295321.html
29. Россия и МВФ. Досье. // https://tass.ru/info/4296562
30. Россия и МВФ: история отношений. // https://www.vestifinance.ru/ articles/122601
31. Россия и МВФ: от крупнейшего должника до влиятельного кредитора. // https://tass.ru/ekonomika/4214377
32. Социальные перемены в Восточной Европе и азиатские потрясения (1990- 2004). // https://www.imf.org/external/about/histcomm.htm
33. Специальные права заимствования (СДР). // https://www.imf.org/ru/ About/Factsheets/Sheets/ 2016/08/01/14/51/Special-Drawing-Right-SDR
34. Эксперт РИСИ: из-за «реформ от МВФ» падает уровень жизни многих граждан. // https://riss.ru/smi/61202/

1. Степанова В.В. Деятельность Международного Валютного Фонда в условиях глобализации.

   / Сборник докладов студентов, аспирантов и профессорско-преподавательского состава. По результатам VI Международной научной конференции «Современная экономика», 30.12. 2016 г. – С. 49-56. ↑

2. Стренина М. А. Международный валютный фонд: уставный фонд и заемные средства, принципы кредитования / М. А. Стренина // Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н. П. Гусаков, И. Н. Белова, М. А. Стренина; под общ. ред. Н. П. Гусакова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М., 2017. – С. 315–318. ↑

3. Международный валютный фонд: история создания и деятельность. // https://ria.ru/ 20110520/377316600.html ↑

4. МВФ хронология. // https://www.imf.org/external/np/exr/chron/chron.asp ↑

5. Хасбулатов Р. И. Международные экономические отношения: учебник для бакалавров / Р. И. Хасбулатов. – Москва: Издательство Юрайт, 2017. – 910 с. ↑

6. Конец Бреттон-Вудской системы (1972–81). // https://www.imf.org/external/about/histend.htm ↑

7. Там же ↑

8. Составлено по источнику: Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org/ ↑

9. Международный валютный фонд: история создания и деятельность. // https://ria.ru/ 20110520/377316600.html ↑

10. Социальные перемены в Восточной Европе и азиатские потрясения (1990-2004). // https://www.imf.org/external/about/histcomm.htm ↑

11. Глобализация и кризис (2005 – настоящее время). // https://www.imf.org/external/ about/histglob.htm ↑

12. Звонова Е.А. Мировые финансы: учебник / Звонова Е.А., Кузнецов А.В., Эскиндаров М.А., Платонова И.Н., Ершов М.В., Навой А.В., Пищик В.Я., Антропов В.В., Балюк И.А., Белянчикова Т.В., Игнатова О.В., Сергеева Н.В., Хмыз О.В. – Москва: КноРус, 2017. – 423 с. ↑

13. Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org/ ↑

14. Валютная система и международные валютно-кредитные отношения: монография / Ж.С. Белотелова [и др.]. – Электрон. текстовые данные. – М.: Научный консультант, 2017. – 94 c.; Для чего существует Международный валютный фонд МВФ. // http://stock-list.ru/fond-mvf.html ↑

15. Для чего существует Международный валютный фонд МВФ. // http://stock-list.ru/fond- mvf.html ↑

16. Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org ↑

17. Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org ↑

18. Там же ↑

19. Международные экономические организации: учебник для бакалавриата и магистратуры / С. Н. Сильвестров [и др.]; под редакцией С. Н. Сильвестрова. – Москва: Издательство Юрайт, 2018. – 246 с. ↑

20. Международный валютный фонд: что это такое и зачем он нужен. // https://journal.open- broker.ru/economy/mvf-chto-eto-takoe-i-zachem-on-nuzhen/ ↑

21. Как МВФ принимает решения. // https://www.imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2016/ 07/27/15/24/How-the-IMF-Makes-Decisions ↑

22. Как МВФ принимает решения. // https://www.imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2016/ 07/27/15/24/How-the-IMF-Makes-Decisions ↑

23. Там же ↑

24. Курс СДР к доллару США. // https://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/ ↑

25. Цхададзе Н.В. Международный Валютный Фонд (МВФ) и его влияние на мировой финансовый рынок. / Инновационный Центр Развития Образования и Науки / Экономика, 2017 ↑

26. Международный валютный фонд (МВФ) // https://www.imf.org/ ↑

27. Международный валютный фонд: что это такое и зачем он нужен. // https://journal.open- broker.ru/economy/mvf-chto-eto-takoe-i-zachem-on-nuzhen/ ↑

28. Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org/ ↑

29. Азиатский финансовый кризис 1997 года. // https://turtle-table.com/economic-bubbles/asia- economic-bubble-1997/ ↑

30. Специальные права заимствования (СДР). // https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/ 2016/08/01/14/51/Special-Drawing-Right-SDR ↑

31. Международный валютный фонд (МВФ). // https://www.imf.org/ ↑

32. МВФ предложил миновать 15-й пересмотр квот и перейти к 16-му. // https://www.interfax.ru/ business/658092 ↑

33. Там же ↑

34. Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf ↑

35. Годовой отчет МВФ 2019. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng/assets/pdf/imf- annual-report-2018-ru.pdf ↑

36. Составлено по источнику: Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/ ar/2019/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf ↑

37. Составлено по источнику: Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/ ar/2019/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf ↑

38. АСЕАН и МВФ: идти в ногу согласие на обработку персональных данных целями в области устойчивого развития. // https://www.imf.org/en/News/Articles/2018/11/07/NA110718-ASEAN-and-the-IMF-Staying-on- Track-with-Sustainable-Development-Goals ↑

39. Россия и МВФ: от крупнейшего должника до влиятельного кредитора. // https://tass.ru/ekonomika/4214377 ↑

40. Сенкевич Я. В. Сотрудничество Российской Федерации с МВФ. / «Уральская Горная Школа

    – регионам» сборник докладов международной научно-практической конференции. Изд-во: Уральский государственный горный университет (Екатеринбург). – 2016. С. 778-779. ↑

41. Россия и МВФ. Досье. // https://tass.ru/info/4296562 ↑

42. Постоянное представительство МВФ в Российской Федерации. // https://www.imf.org/ru/ Countries/ResRep/RUS ↑

43. Россия и МВФ: от крупнейшего должника до влиятельного кредитора. // https://tass.ru/ ekonomika/4214377 ↑

44. Путин призвал союзников по БРИКС разобраться с МВФ. // https://news.ru/den-gi/mvf-putin- reforma-briks-osaka-zayavlenie/ ↑