«Особенности развития европейской валютной системы.»

Содержание

Введение

Глава 1. Становление и особенности европейской валютной системы 4

1.1 Механизм работы европейской валютной системы 4

1.2 Предпосылки возникновения евро 11

Глава 2. Современное состояние и перспективы развития европейской валютной системы 17

2.1 Основные проблемы европейской валютной системы на сегодняшний день и возможные пути преодоления 17

2.2 Развитие европейской валютной системы 21

Заключение

Список использованной литературы 27

Введение

Чтобы рассматривать столь сложную и интересную тему, мы должны понять главные задачи и цели! Что же такое Европейская валютная система?

Объектом исследования данной работы является в целом вся Европейская валютная система, начиная с предпосылок её создания и заканчивая результатом анализа работы евро зоны.

«Евро» - новая валюта Европейского союза – это «инновационное изобретение» с момента создания этой системы, которому отведена далеко немаловажная часть исследования в моей работе, так как целью введения этой валюты было создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик.

Европейская валютная система (ЕВС) - принятая рядом стран, входящих в Европейское сообщество, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Европейская валютная система действует с 1979 года.

Введение с 1 января 1999 года новой денежной единицы Европейского валютного союза - евро — стал важным событием в мире.

Предмет данной курсовой работы - международная валютная система.

Объект данной работы - европейская валютная система.

Целью данной курсовой является изучение и рассмотрение механизма функционирования Европейской валютной системы.

Для реализации поставленной цели необходимо выполнить ряд задач:

Рассмотреть механизм работы европейской валютной системы;

Изучить предпосылки возникновения евро;

Рассмотреть основные проблемы европейской валютной системы на сегодняшний день и возможные пути преодоления;

Изучить развитие европейской валютной системы и т.д.

На основе анализа литературы по теме исследования определить проблемы, связанные с развитием этой системы, и выявить и предложить способы урегулирования обозначенных проблем.

Глава 1. Становление и особенности европейской валютной системы

1.1 Механизм работы европейской валютной системы

Европейская валютная система (ЕВС) – это форма организации валютно-кредитных отношений западноевропейских государств. Она существовала с 1979 по 1999 год, была создана для достижения нескольких целей в области валютной политики стран Европы.^[1] Такими целями являлись формирование унифицированной валюты, применение валютных интервенций для поддержки обменных курсов в оговоренном диапазоне, а также поддержание процессов интеграции в рамках западноевропейского региона.^[2]

Формирование механизма координации курсов обмена ERM (данный механизм сохранился и после появления Валютно-экономического союза и заключается в том, что страны-члены ЕС, которые не входят в Еврозону, имеют возможность привязывать свои единицы к евровалюте согласно действующему механизму курсов валют).^[3]

Формирование единой валютной единицы на территории Европы (ЭКЮ).

Создание Фонда валютного сотрудничества для того, чтобы предоставлять временное финансирование для покрытия дефицита платежного баланса и произведения платежей по валютным интервенциям, осуществляемым центробанками с целью удержания курсов в оговоренных пределах.

Изначально участниками ЕВС были восемь государств на территории Европы. К ним относились Бельгия, Франция, Италия, Ирландия, Голландия, Германия, Дания и Люксембург. Постепенно данная система расширялась, включая в себя и других участников, таких как Великобритания, Португалия, Испания, Греция, Австрия и Финляндия. Одна из стран (Италия) входила в ЕВС дважды: в 1992 году она вышла из нее, но четырьмя годами позже стала участником вновь.^[4]

Начиная с 1979 и до 1999 года, ЕВС прошла несколько этапов в своем развитии, прежде чем произошел переход к Валютно-экономическому союзу в 1999 году, существующему и по сегодня.^[5]

Первый этап (с 1979 года по 1983). Отмечается узким каналом движения курсов валют (не более 2,25% вверх или вниз) и симметричными действиями государств-участников.

Второй этап (с 1982 года по 1993). Отмечается ориентация на денежную единицу Германии, выступающей в качестве «якоря».

Третий этап (с 1993 года по 1999). Канал курсов валют расширяется до возможности отклонения 15% вверх или вниз. Также этот период припадает на подписание Маастрихтского договора, которое углубило процессы интеграции и усилило валютную стабильность.^[6]

Развитие Европейской валютной системы (этап с начала 1999 года) фактически завершилось, когда была официально введена унифицированная валюта евро и совершен переход к Валютно-экономическому союзу.

ЕВС нельзя назвать совершенной. За период своего развития она пережила несколько кризисов и сбоев. В пример можно взять кризис в 1992-1993 годах. Тогда все началось с датского референдума о ратификации Маастрихтского соглашения, в результате которого было больше голосов «против». Вследствие этого, будущее введение единой валюты в Европе попало под сомнение, и ожидалась девальвация самых слабых западноевропейских единиц. Через какое-то время массовым атакам поддалась единица Великобритании и те, которые были привязаны к ЭКЮ.

Ушло около года, прежде чем центробанки Европы стабилизировали ситуацию на валютных рынках. Вместе они спасли от девальвации валюту Франции, но уберечь от этой участи единицы Италии, Испании, Португалии, Ирландии и Швеции им тогда не удалось. Так, Италия и Великобритания вышли из механизма обменных курсов.

Необходимо было «оживить» ЕВС и максимально стабилизировать ее, для чего в 1993 году было решено расширить границы допустимого курсового движения до 15% вверх/вниз. Так временный кризис был разрешен.^[7]

В завершение стоит сказать, что экономически-политическая цель, которая была поставлена перед ЕВС, была ею достигнута. Благодаря той особенности Европейской валютной системы, что она ограничивала диапазон колебаний обменных курсов, были улучшены условия для расчетов между странами-участницами ЕЭС и произведено содействие его экономической консолидации.^[8]

Введение ЭКЮ и широкая зона его использования помогли снизить зависимость западноевропейского региона от колебаний американского доллара и экономической ситуации в Америке. Европейские государства и органы управления получили хороший опыт в области валютной кооперации при плавающих курсах, и вряд ли современная европейская валютная система и создание Валютно-экономического союза были бы возможны без данного важного этапа в валютных отношениях стран ЕС.^[9]

Механизм ЕВС образуют три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов - "суперзмея", Европейский фонд валютного сотрудничества.^[10]

ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживает корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависти от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле.^[11] Квоты выглядят следующим образом:

Рисунок 1 Ежедневно определяется расхождение между рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ.

Рыночный курс валюты может достигнуть "порога" отклонений по отношению к ЭКЮ, не выйдя за пределы его допустимых колебаний по отношению к национальным валютам стран-участниц ЕВС.^[12]

Этот "сигнальный " механизм призван заранее предупреждать страны о приближающимся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов.

Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивает изменения валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не более 15 процентов.^[13]

Сетка паритетов и ее связь с ЭКЮ является основой валютных интервенций и системы взаимного кредитования и расчетов. Обычно интервенции проводятся одновременно банками стран, курсы валют которых достигли противоположных допустимых пределов взаимных отклонений.

Банк сильной валюты покупает слабую валюту, а банк слабой валюты продает сильную. Однако покупка сильной валюты означает для страны со слабой валютой затрату валютных резервов, что вынуждает прибегать к ужесточению денежно-кредитной политики, повышению учетных ставок. Эта система дает односторонние преимущества странам с сильной валютой.^[14]

Введение механизма поддержания валютных курсов и системы валютных интервенций повлекло за собой создание системы кратко- и среднесрочного кредитования, в которую входят следующие элементы:

1. Система кредитов типа "своп" между центральными банками, чьи курсы валют достигли допустимых пределов.

2. Фонд краткосрочного кредитования (14 млрд. ЭКЮ в 1985 году). Для каждой страны определены величина взноса в этот фонд и объем допустимого кредита на срок от 3-х до 6-ти месяцев с правом продления до 9 месяцев.

3. Фонд предоставления среднесрочных кредитов на срок от 2 до 5 лет (в размере 11 млрд. ЭКЮ в 1985 году).

Краткосрочное кредитование проводилось центральным банком без каких-либо условий, а среднесрочные кредиты предоставлялись при условии проведения экономической политики, одобренной Советом Министров ЕЭС на уровне министров финансов.^[15]

Позднее, фонды краткосрочного и среднесрочного кредитования были преобразованы в Европейский Валютный Фонд, который заменил Европейский фонд валютного сотрудничества, созданный в 1973 году в период первой попытки сообщества достичь экономического ивалютного союза.^[16]

В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:

1. основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы;

2. основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

3. средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов;

4. средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС;

5. реальным резервным активом.

В рамках ЕВС роль золота как резервного актива значительно повысилась: оно используется в качестве частичного обеспечения ЭКЮ, создан крупный межгосударственный фонд золота.^[17] Страны ЕЭС обладают примерно 40% мировых золотых запасов.

Нынешний механизм эмиссии ЭКЮ, обладающий определенной гибкостью, не позволяет, однако, превратить ЭКЮ в реальное платежное и резервное средство.

Главный его недостаток заключается в том, что основные факторы, воздействующие на объем эмиссии - цена на золото, курс доллара - не поддаются регулированию, что приводит к бесконтрольным колебаниям эмиссии в отрыве от реальной потребности в ЭКЮ, так как эмиссия ЭКЮ обеспечивается на 50% национальными валютами стран ЕЭС, а на 50% 1/5 частью золотодолларовых резервов стран ЕЭС.^[18]

Нерешенным остается и вопрос о распределении ЭКЮ. Пока страны-члены получают ЭКЮ пропорционально их золотодолларовым резервам. Однако в рамках ЕВС стоит задача сглаживания региональных диспропорций и оказания помощи наименее развитым странам сообщества. В решение этой проблемы могло бы внести вклад распределение ЭКЮ на основе показателя национального дохода на душу населения. На практике это означает, что "богатые" страны должны безвозмездно передавать менее развитым странам часть своих денежных накоплений.

1.2 Предпосылки возникновения евро

Уже после второй мировой войны - в 1950 г. был создан Европейский платежный союз, в который вошли 17 западноевропейских государств. Его целью стали борьба с жесточайшей нехваткой долларов и восстановление разрушенной войной валютно-финансовой системы региона.^[19]

Реальная попытка ввести единую европейскую валюту была предпринята в 1970 г. Воодушевленные первыми успехами интеграции страны Общего рынка решили, что настало время перейти к валютному союзу. Разработка программы была поручена тогдашнему премьер-министру Люксембурга Пьеру Вернеру, поэтому весь проект получил название "план Вернера". В соответствии с ним к 1980 г. участники союза должны были ввести полную взаимную обратимость валют, твердо зафиксировать обменные курсы и в конечном итоге перейти к единой валюте.^[20]

До этой системы существовала система коллективного плавания курсов валют. Она была введена государствами Европейского экономического сообщества (ЕЭС), а основной целью такого режима считалась активизация процесса экономической интеграции среди стран Западной Европы и защита финансовых рынков.^[21]

Так возникла договоренность о сужении границ колебаний своих расчетных единиц по отношению друг к другу (отклонение не должно было составлять более 1,125% вниз или вверх), а также о коллективном колебании валют к американскому доллару и другим единицам (позволялись отклонения не более 2,25% вниз или вверх). Такой режим действовал в период с 1972 по 1979 год и назывался «валютная змея».

Он считался переходным к ЕВС и имел важное значение для развития не только европейского, но и мирового рынка валют.

Однако в целом, он оказался недостаточно эффективным, поскольку фактически координирование валютно-кредитной и экономической политики государств Европейского экономического сообщества не происходило. Дело в том, что у разных стран Европы инфляционный рост и процентные ставки отличались, и это было связано с постоянными отклонениями курсов обмена от оговоренного диапазона. По сути, французская, итальянская и валюты других стран падали относительно единиц Германии и Голландии.^[22]

Эта попытка осуществления коллективной валютной политики была первой, и она подтолкнула европейские страны к новой договоренности – созданию ЕВС (инициаторами которой стали Франция и Германия). Это произошло в 1979 году, одновременно с введением единой единицы для расчетов ЭКЮ – основного элемента системы. Она действовала до 1998 года, до момента, когда было решено перейти от валюты Европейской валютной системы к евро. Один евро был эквивалентен одному ЭКЮ.^[23]

ЭКЮ являло собой обобщенного представителя валютной корзины государств (состоявшей из валют двенадцати участников ЕВС), что определяло его соотношение с данными валютами. ЭКЮ использовалось только в ходе безналичных расчетов, но в отдельных странах они эмитировались в форме монет и облигаций.

Валютная региональная система, созданная на территории Европы с целью совершения валютных операций на рынке Европы, организовывает обмен валютами по установленному курсу, разрешает конфликты в валютных отношениях союза. ЕВС с 1999 года носит название Европейский валютный союз (ЕЮВС), под этим названием страны Европы начали объединяться с целью создания единой валюты.

Ряду стран, вступавших в Европейская валютная система, выдвигаются требования. Некоторые страны находятся в стадии выполнения требования для вступления в Еврозону.

Но Шмидт боялся опасности инфляции, а также усилий американцев передать свои проблемы Германии. Федеральный канцлер в конце концов согласился с тем, что его страна возьмет на себя роль «локомотива», но только с предположением, что будут задействованы другие европейцы, особенно французы.^[24]

Тогдашний президент Франции Жискар принадлежал к друзьям канцлера Германии, что, естественно, способствовало сотрудничеству как мужчин, так и работы с самим Валютным союзом. Исходя из этого, был определен диапазон допустимых колебаний между каждой из двух валют. Если реальный обменный курс достигнет маржи, учреждение, ответственное за разработку данной валюты, должно было начать вмешиваться, чтобы сохранить свою валюту в пределах требуемого диапазона. Правительства с более слабыми валютами были против сетки.^[25]

ЕЭВС - это система, созданная в рамках интеграции европейских стран в Европейское сообщество. Европейская экономическая валютная система - это международная валютная система группы стран, входящих в Евро союз (Европейский союз). Членство в Евросоюз вовсе не предполагает автоматического участия в Европейская валютная система. Членами Евро союз являются 27 европейских стран: с 1 января 2007 г. в приняты Болгария и Румыния. Наиболее бурно Евросоюз расширялся в 2004 г., когда в ЕС вошли сразу 10 стран, включая Латвию, Литву, Эстонию, Польшу, Чехию и Словакию. Членство в Евро союз отнюдь не предполагает автоматического участия в ЕЭВС. Для вступления в зону евро страны обязаны соответствовать уже упоминавшимся критериям «финансового здоровья».

По их мнению, он предпочитал более сильные валюты, особенно марку. В своих заявлениях вмешательства в пользу слабых и сильных валют были асимметричными. Они утверждали, что масштаб вмешательства слабых стран будет ограничен их валютными резервами, и правительствам придется сделать дефляционное увеличение до того, как эти резервы будут исчерпаны.^[26] С другой стороны, более сильные страны смогут продолжать продавать свои собственные валюты и бесконечно наращивать свои валютные резервы, не будучи вынуждены отвечать взаимностью своих процентных ставок.

ЕВС - это валютный механизм, созданный в рамках Европейского экономического союза (ЕЭС) с целью уменьшения колебаний обменных курсов валют стран-участниц и образования в Европе зоны валютной стабильности. Предусматривает введение единой общеевропейской валютной единицы в качестве средства достижения полной экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕЭС (за последнее время принята аббревиатура - Европейский союз). В результате правительства слабых валют взяли на себя две основные рельефы. В Германии выступали христианские демократы, а финансовый сектор также был негативным. В конце концов, Бундесбанку в конечном итоге удалось свести к минимуму противоречие идеи Шмидта о резервном фонде.^[27]

Европейский фонд денежного сотрудничества. Растущая нестабильность международной валютной системы, связанная прежде всего с другим нефтяным кризисом, не позволила правительствам понять, что они изначально согласовали. Несмотря на это неудобство, Шмидту удалось победить своих оппонентов.

Европейская экономическая валютная система - это современная мировая (региональная) мировая валютная система , что является подсистемой Ямайской валютной системы. Она была создана с целью повышения валютной стабильности внутри Сообщества, создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противоположность Ямайской валютной системе , которая была основана на долларовом стандарте, обеспечение стабилизирующего эффекта международных экономических и валютных отношений и для защиты «Общего рынка » от экспансии доллара.

Европейская валютная система способствовала стабилизации валютных курсов на протяжении многих лет. Это справедливо как для номинальных обменных курсов для валютных операций, так и для реальных обменных курсов, скорректированных с учетом влияния различных темпов инфляции.

Случаи неправильного определения четности - более длительного отклонения от равновесного обменного курса - были ограничены. Эта новая стабильность была бы невозможна, если бы в то же время не было никакой потребности в преобразовании национальной макроэкономики.^[28]

Исключением из этого подхода была Франция. Второй был предложен тогда министром финансов Франции Дж. Центральные банки тесно координировали меры по поддержанию обменных курсов в пределах допустимого диапазона. Определение паритета, с которого распространялась маржа, было поручено министрам финансов, а не банкам.^[29]

Соединенное Королевство присоединилось к октябрю. Мы можем сказать, что успех на протяжении многих лет был основным стимулом для новых усилий по наращиванию единой валюты или постоянному установлению паритетов между валютами стран-членов.

Еще одной серьезной проблемой, которая мешала бесперебойному функционированию единого рынка, были валютные ограничения.

Далее Суд постановил, что эта статья не «прямо применима», то есть, что Суд первой инстанции сам по себе не может решить, действительно ли вышеупомянутое валютное регулирование необходимо для общего рынка - Совет должен сначала принять меру, определяющую принципы, по которым этот вопрос должен оцениваться.

Таким образом, многие валютные ограничения оставались в силе - особенно Франция и Италия, где они считались подходящим средством сдерживания давления девальвации.

Глава 2. Современное состояние и перспективы развития европейской валютной системы

2.1 Основные проблемы европейской валютной системы на сегодняшний день и возможные пути преодоления

В настоящее время единая валюта является официальным платежным средством на территории 13 государств — членов Евросоюза (ERM I): Австрии, Бельгии, Республики Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Словении, Финляндии, Франции.

В механизме формирования курсов валют (ERM II) принимают участие Дания, Кипр, Мальта, Латвия, Литва, Эстония и Словакия. Эти страны реформируют экономику по стандартам вступления в ЕЭВС в соответствии с маастрихтскими критериями, и их валюты связаны с евро. Выполнение большинства критериев находится в компетенции центробанка и правительства.^[30]

Вероятность вступления в Европейская валютная система будет зависеть от степени и скорости конвергенции стран — претендентов в экономики Евро союз. До вступления в зону евро страны-кандидаты должны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентов к евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике. Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Европейского союза, а внутри него. Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой и бюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономически рациональной системы социальной защиты.

Скорость унификации законодательства отстает от скорости расширения Евро союза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международной бюрократией.^[31]

За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны — члены зоны евро несут коллективную ответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние и внутренние долги вевро. Больше нет таких понятий, как задолженность в лирах, швейцарских Франках или дойч марках. Это внутренний и внешний долг в евро.

Однако за обслуживание этих долгов отвечают отдельные страны. Например. Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), если инвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годы функционирования евро был хорошо известен финансистам. Однако в дальнейшем коллективная ответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство одной крупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.^[32]

При проведении в Швеции в 2003 г. Референдума по вопросу вхождения в зону евро большинство населения высказалось отрицательно. В Британии продолжаются дискуссии, и на каждый довод «за» имеется не менее веский довод «против».^[33]

Постепенно сложились условия для валютной гармонизации — сближения структур национальных валютных систем и методов валютной политики; координации — согласования целей валютной политики, в частности путем совместных консультаций; унификации — проведения единой валютной политики. Однако процесс валютной интеграции начинается на стадии создания экономического и валютного союза, в пределах которого обеспечивается свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, валют на основе равных условий конкуренции и унификации законодательства в этой сфере. Процесс интеграции включает несколько этапов, направленных на создание единого рынка и на этой базе экономического и валютного союза.^[34]

Сегодня Европейская валютная система представляет собой зону функционирования единой валюты — евро, с децентрализованной эмиссией на основе единого эмиссионного плана, с наднациональными органами денежно-кредитного регулирования и обязательствами стран — членов зоны в отношении проводимой финансовой и экономической политики.^[35]

ЕВС — валютная система группы стран, входящих в Евросоюз (ЕС). Членство в ЕС вовсе не предполагает автоматического участия в ЕВС. Членами ЕС являются 27 европейских стран: с 1 января 2007 г. в ЕС приняты Болгария и Румыния. Наиболее бурно ЕС расширялся в 2004 г., когда в Евросоюз вошли сразу 10 стран, включая Латвию, Литву, Эстонию, Польшу, Чехию и Словакию. Членство в ЕС отнюдь не предполагает автоматического участия в ЕВС. Для вступления в зону евро страны обязаны соответствовать уже упоминавшимся критериям «финансового здоровья».^[36]

В настоящее время единая валюта является официальным платежным средством на территории 13 государств — членов Европейского союза (ERM I): Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Словении, Финляндии, Франции.

В механизме формирования валютных курсов (ERM II) принимают участие Дания, Кипр, Мальта, Латвия, Литва, Эстония и Словакия. Эти страны реформируют экономику по стандартам вступления в ЕВС в соответствии с маастрихтскими критериями, и их валюты связаны с евро. Выполнение большинства критериев находится в компетенции центрального банка и правительства.

Вероятность вступления в ЕВС будет зависеть от степени и скорости конвергенции стран — претендентов в экономики ЕС. До вступления в зону евро страны-кандидаты должны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентов к евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике.^[37] Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Евросоюза, а внутри него.

Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой и бюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономически рациональной системы социальной защиты. Скорость унификации законодательства отстает от скорости расширения Евросоюза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международной бюрократией.^[38]

За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны — члены зоны евро несут коллективную ответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние и внутренние долги в евро.^[39] Больше нет таких понятий, как задолженность в лирах, франках или дойчмарках.

Это внутренний и внешний долг в евро. Однако за обслуживание этих долгов отвечают отдельные страны. Например, Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), если инвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годы функционирования евро был хорошо известен финансистам.

Однако в дальнейшем коллективная ответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство одной крупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.

При проведении в Швеции в 2003 г. референдума по вопросу вхождения в зону евро большинство населения высказалось отрицательно. В Великобритании продолжаются дискуссии, и на каждый довод «за» имеется не менее веский довод «против».

2.2 Развитие европейской валютной системы

Для стабилизации экономик стран зоны евро ЕЦБ использовал ряд механизмов таких, как мягкую монетарную политику (политику дешевых денег); жесткую финансовую политику, направленную на снижение дефицита государственного бюджета и государственного долга, а также программу количественного смягчения (нетрадиционный метод регулирования государственных денежных вливаний в экономику страны путем увеличения объема активов).^[40]

В итоге данные меры вызвали дефляцию в периферийных государствах еврозоны, кризис государственных долгов и способствовали росту теневой банковской системы. На сегодняшний день эти проблемы названы в ЕЦБ наиболее важными, и текущее положение вынуждает ЕЦБ более активно вмешиваться в макроэкономические процессы и дальше расширять спектр используемых им для этого инструментов.^[41]

Кроме этого, нынешний кризис наглядно показывает, что ставка на всемерное расширение еврозоны практически исчерпала свой ресурс, и назрела необходимость более решительно подходить к внутренней оптимизации сложившихся в последние годы политических и экономических механизмов с целью повышения их эффективности и нивелирования дисбалансов, накопившихся за первые годы существования зоны евро.

Это понимают и страны, которые до недавнего времени относили себя к числу претендентов на вступление в еврозону. В ближайшие несколько лет лишь Румыния планирует перейти на евро (1 января 2019 г.), для остальных стран срок не установлен. Причинами этого служат нежелание населения принимать в обращение новую валюту, а также имеют место экономические причины (например, темпы инфляции страны-претендента не должны превышать более 1,5 %, чем средний показатель трех стран ЕС с наименьшей инфляцией).^[42]

С учетом недавней дефляции и нынешних низких темпов инфляции в государствах-лидерах ЕС, добиться этого будет сложно. Еврозона переживает сейчас то, что принято называть «проблемой роста». Несмотря на то, что евро создавался как конкурент доллару США, единая валюта до сих пор не имеет той степени хождения и проникновения в мировые финансовые потоки, которые за последний век наработал доллар.^[43] К тому же после становления китайского юаня резервной валютой МВФ, больше всего удельного веса в валютной корзине потерял именно евро. Теперь структура корзины МВФ выглядит так: 41,73 % – доллар США, 30,93 % – евро, 10,92 % – юань, 8,33 % – японская иена, 8,09 % – британский фунт.

Быстрый экономический рост Индии и Китая, накопление резервов в иностранной валюте странами Азии, корректировка глобальных дисбалансов между глобальными инвестициями, сбережениями и потреблением являются важнейшими факторами, которые могут повлиять на будущей роли евро как международной валюты. Соединенные Штаты также приложат все усилия для предотвращения серьезного ухудшения международных позиций доллара, вплоть до применения военной силы и организации так называемых «управляемых кризисов» (войны на Арабском полуострове и Украине).

В самом сложном положении на данный момент находится Греция. Сейчас она решает две проблемы. Во-первых, нужно изыскать финансовые ресурсы для обслуживания огромного государственного долга, чтобы избежать дефолта. Вовторых, страна должна сохранить свое участие в еврозоне. В 2015 г. уровень госдолга Греции составил 196,95 % от ВВП. В мае 2010 г. и марте 2012 г. Греции было предоставлено два кредита на общую сумму около 240 млрд евро при условии, что она выполнит все требования по пакету строгой экономии, и что все частные кредиторы будут согласны на реструктуризацию греческого долга.

На ноябрь 2015 г. Греция получила 13 млрд евро из третьей программы помощи, объем которой составляет 86 млрд евро, и она рассчитана на три года. Пока средства выдает лишь Европейский стабилизационный фонд ESM (октябрь 2016 г. – 10,3 млрд евро). МВФ по-прежнему намерен полноценно участвовать в третьей программе помощи, однако он всегда четко заявлял свои 209 условия – реформы, фискальная траектория, устойчивость госдолга Греции. В настоящее время Греция провела только 2 из 15 политических реформ, которые были обязательными в рамках договора о финансовой помощи.

Grexit из еврозоны также стоит на повестке дня, однако экономисты В. М. Пищулов и Б. М. Ческидов в своих исследованиях отмечают, что возвращение Греции к бывшей национальной валюте – драхме – нежелательный вариант действий, поскольку сама задолженность исключает возможность отказа от использования евро и попытки перевода счетов в иную валюту – набега вкладчиков банки не выдержат.^[44]

Возврат к драхме невозможен и чисто технически. Поэтому для решения проблем Греции (PIIGS) В. М. Пищулов предлагает создать мультивалютную систему, то есть ввести в обращение местную валюту, которая поможет освободить из внутреннего оборота евро, который можно будет использовать для обслуживания и выплаты внешних задолженностей.

Переход к такой системе видится вполне приемлемой мерой, способной во многом разрешить накопившиеся противоречия в еврозоне. Похоже, что иных приемлемых вариантов немного. Финансовая помощь от стран Евросоюза и МВФ не решают проблем Греции, но лишь отодвигают во времени угрозу выхода из еврозоны. Нужно помнить, что другие страны PIIGS находятся в незначительно лучшем положении, поэтому они вполне могут последовать пример Греции, например, Италия.^[45]

Таким образом, данное исследование показало, одна из главных причин кризиса является то, что на наднациональный уровень произошла передача лишь денежно-кредитной политики. Основные направления экономической политики не стали общими для всех стран (например, бюджетно-налоговая политика). Проблемы европейской валютной интеграции заключаются также в том, что в ЕС отсутствует политический союз, нет единой фискальной политики. Входящие в ЭВС страны не составляют оптимальную валютную зону, существуют значительные различия в экономическом развитии и финансовых системах государств.^[46]

Критерии конвергенции также не обеспечивают однородность основных макроэкономических показателей государств ЕС. Современный кризис в зоне евро свидетельствует о том, что переход Евросоюза к высшей стадии региональной интеграции – валютному союзу – был продиктован, прежде всего, геополитическими мотивами, а его институциональная и экономическая база были проработаны недостаточно.^[47]

В нынешней конфигурации еврозоны она является статистически мощной, но за 7 лет никто не может преодолеть последствия кризиса 2008 года: экономический рост ЕС очень медленный и неравномерный, а разрыв между сильным Севером и обремененным долгами Югом постоянно растет. В результате рейтинги евроскептиков или, что еще хуже, крайне правых партий по-прежнему находятся в разных странах.

На сегодняшний день аналитики на 80% чаще говорят о том, что еврозона в текущей версии не справляется. Примечательно, что даже один из инициаторов создания еврозоны Жак Делор дает возможность краха евро, при условии, что баланс не имеет общих экономических и социальных вопросов. В 2012 году предполагалось, что лучшим сценарием будет раскол еврозоны на два лагеря: первый, самый сильный, формируется Германией, Бельгией, Голландией, Австрией, а второй-Италией, Испанией, Португалией и др. Уважаемый американский финансист Джордж Сорос предложил план наименее травматичного для Союза спасения выхода Германии из еврозоны, ведь гораздо проще построить по-новому одну из самых развитых стран, чем найти ряд проблем.^[48]

Таким образом, в условиях продолжающейся глобальной нестабильности отдельные страны зоны евро имеют очень слабые финансово-экономические связи. Из-за общей высокой экономической интеграции и взаимозависимости стран-участниц они тянут наиболее успешные страны в тыл, что негативно сказывается на всем Союзе, и сеют различия между государствами. Перед нами стоит довольно мрачная картина будущего единой валюты еврозоны, которая не смогла достичь двух основных целей: процветания, полной политической и экономической интеграции.

Заключение

По моему мнению одна и та же валютная система со своими стандартами не может существовать долго, так как ее развитие начинает отставать от развития экономики. Результатом возникающих противоречий становятся кризис. При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных принципов и резко обостряются валютные противоречия, существующая валютная система заменяется на новую.

Интернационализация и глобализация мировой экономики способствуют развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами.

Введение единой валюты в Европе и формирование ситуации доминирования и конкуренции двух сходных по своему потенциалу валют (доллар и евро) знаменуют новый этап в развитии мировой валютной системы и могут вызвать необходимость внесения изменений в валютное устройство многих стран.

Выгоды, ради которых было затеяно введение единой валюты, очевидны. Колебания валютных курсов затрудняло торгово-экономическое сотрудничество между странами ЕС. Риск, связанный с колебаниями, закладывается и в цену продукции, и в процентные ставки кредитов. Введение евро сняло эту проблему. Создание зоны единой валюты делает удобным ведение бизнеса в европейских масштабах, у фирм появляется возможность расширить рынки сбыта.

В настоящее время ясно одно: введение единой европейской валюты является значительным этапом развития Европы. И уже можно сказать, что евро станет полноценной международной валютой, так как появление такой огромной зоны использования новой валюты, как ЕВС, с первого дня заставит весь мир считаться с ней.

Список использованной литературы

1. Алексеева, Т.А. Современная политическая мысль (XX-XXI вв.): Политическая теория и международные отношения / Т.А. Алексеева. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 623 c.
2. Антонов, В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 548 c.
3. Белова, И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / И.Н. Белова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. - 314 c.
4. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 560 c.
5. Бондарев, А.К. Международные экономические отношения: Учебник / А.И. Евдокимов, А.К. Бондарев, С.М. Дроздов; Под ред. А.И. Евдокимов. - М.: Проспект, 2017. - 656 c.
6. Бурлачков, В.К. Международные валютно-кредитные отношения: конспект лекций / В.К. Бурлачков. - М.: МГИМО-Ун-т. МИД России, 2018. - 102 c.
7. Галкин, С.А. Международные экономические отношения. Базовые параметры: Справочник / О.В. Буторина, С.А. Галкин, В.Н. Ткачев; Под ред. О.В. Буторина. - М.: Весь Мир, 2018. - 136 c.
8. Джинджолия, А.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Л.С. Шаховская, А.Ф. Джинджолия, Е.Г. Попкова . - М.: КноРус, 2017. - 256 c.
9. Дугин, А.Г. Международные отношения. Парадигмы, теории, социология: Учебное пособие для вузов / А.Г. Дугин. - М.: Академический проект, 2018. - 348 c.
10. Дугин, А.Г. Международные отношения. Парадигмы, теории, социология / А.Г. Дугин. - М.: Академический проект, 2018. - 431 c.
11. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2018. - 409 c.
12. Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: в схемах и таблицах / Д.С. Лебедев. - М.: Проспект, 2018. - 208 c.
13. Лебедева, М.М. Международные отношения: теории, конфликты, движения, организации: Учебное пособие / П.А. Цыганков, Г.А. Дробот, А.И. Слива [и др.]; Под ред. П.А. Цыганкова. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 336 c.
14. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 350 c.
15. Мороз, И.И. Мировая экономика и международные экономические отношения (для бакалавров) / И.И. Мороз. - М.: КноРус, 2018. - 256 c.
16. Никитина, Н.А Международные отношения и мировая политика. Введение в специальность / Н.А Никитина. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 156 c.
17. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2018. - 244 c.
18. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2018. - 564 c.
19. Поморина, М.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика / М.А. Поморина. - М.: КноРус, 2018. - 320 c.
20. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2018. - 287 c.
21. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2019. - 454 c.
22. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие для студентов вузов, обуч. по экономическим специальностям / Е.С. Пономарева, П.С. Томилов, Л.А. Кривенцова . - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 345 c.
23. Рогинский, В.В. Борьба за Скандинавию. Международные отношения на Севере Европы в эпоху Наполеоновских войн (1805-1815) / В.В. Рогинский. - М.: Весь Мир, 2017. - 520 c.
24. Столяров, Ю.С. Международные валютно-финансовые отношения Российской Федерации / Ю.С. Столяров. - М.: КРАСАНД, 2018. - 104 c.
25. Терновая, Л.О. Геопоэтика: международные отношения и искусство: Монография / Л.О. Терновая. - М.: Альфа-М, 2018. - 592 c.
26. Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 400 c.
27. 34. Цыганков, А.П. Международные отношения: традиции русской политической мысли: Учебное пособие / А.П. Цыганков. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 336 c.
28. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2018. - 352 c.
29. Шимко, П.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Д. Шимко. - Люберцы: Юрайт, 2018. - 392 c.
30. Шмелева, Н.В. Международные экономические отношения. Активные методы обучения: Учебное пособие / Н.В. Шмелева [и др.] . - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 128 c.

1. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2018. - 409 c. ↑

2. Алексеева, Т.А. Современная политическая мысль (XX-XXI вв.): Политическая теория и международные отношения / Т.А. Алексеева. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 623 c. ↑

3. Любецкий, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / В.В. Любецкий. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 350 c. ↑

4. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2018. - 244 c. ↑

5. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2018. - 287 c. ↑

6. Антонов, В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 548 c. ↑

7. Джинджолия, А.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Л.С. Шаховская, А.Ф. Джинджолия, Е.Г. Попкова . - М.: КноРус, 2017. - 256 c. ↑

8. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие для студентов вузов, обуч. по экономическим специальностям / Е.С. Пономарева, П.С. Томилов, Л.А. Кривенцова . - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 287 c. ↑

9. Бурлачков, В.К. Международные валютно-кредитные отношения: конспект лекций / В.К. Бурлачков. - М.: МГИМО-Ун-т. МИД России, 2018. - 102 c. ↑

10. Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: в схемах и таблицах / Д.С. Лебедев. - М.: Проспект, 2018. - 208 c. ↑

11. Никитина, Н.А Международные отношения и мировая политика. Введение в специальность / Н.А Никитина. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 156 c. ↑

12. Мороз, И.И. Мировая экономика и международные экономические отношения (для бакалавров) / И.И. Мороз. - М.: КноРус, 2018. - 256 c. ↑

13. Зубенко, В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В. Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 409 c. ↑

14. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 287 c. ↑

15. Лебедева, М.М. Международные отношения: теории, конфликты, движения, организации: Учебное пособие / П.А. Цыганков, Г.А. Дробот, А.И. Слива [и др.]; Под ред. П.А. Цыганкова. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 336 c. ↑

16. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2018. - 244 c. ↑

17. Галкин, С.А. Международные экономические отношения. Базовые параметры: Справочник / О.В. Буторина, С.А. Галкин, В.Н. Ткачев; Под ред. О.В. Буторина. - М.: Весь Мир, 2018. - 136 c. ↑

18. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2016. - 244 c. ↑

19. Шмелева, Н.В. Международные экономические отношения. Активные методы обучения: Учебное пособие / Н.В. Шмелева [и др.] . - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 128 c. ↑

20. Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 400 c. ↑

21. Поморина, М.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика / М.А. Поморина. - М.: КноРус, 2018. - 320 c. ↑

22. ↑

23. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2016. - 352 c. ↑

24. Дугин, А.Г. Международные отношения. Парадигмы, теории, социология / А.Г. Дугин. - М.: Академический проект, 2018. - 431 c. ↑

25. Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 400 c. ↑

26. Цыганков, А.П. Международные отношения: традиции русской политической мысли: Учебное пособие / А.П. Цыганков. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 336 c. ↑

27. Дугин, А.Г. Международные отношения. Парадигмы, теории, социология: Учебное пособие для вузов / А.Г. Дугин. - М.: Академический проект, 2018. - 348 c. ↑

28. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 560 c. ↑

29. Рогинский, В.В. Борьба за Скандинавию. Международные отношения на Севере Европы в эпоху Наполеоновских войн (1805-1815) / В.В. Рогинский. - М.: Весь Мир, 2017. - 520 c. ↑

30. Поморина, М.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика / М.А. Поморина. - М.: КноРус, 2013. - 320 c. ↑

31. Белова, И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / И.Н. Белова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. - 314 c. ↑

32. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ, 2019. - 287 c. ↑

33. Столяров, Ю.С. Международные валютно-финансовые отношения Российской Федерации / Ю.С. Столяров. - М.: КРАСАНД, 2018. - 104 c. ↑

34. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2018. - 352 c. ↑

35. Бондарев, А.К. Международные экономические отношения: Учебник / А.И. Евдокимов, А.К. Бондарев, С.М. Дроздов; Под ред. А.И. Евдокимов. - М.: Проспект, 2017. - 656 c. ↑

36. Терновая, Л.О. Геопоэтика: международные отношения и искусство: Монография / Л.О. Терновая. - М.: Альфа-М, 2018. - 592 c. ↑

37. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2018. - 560 c. ↑

38. Шимко, П.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Д. Шимко. - Люберцы: Юрайт, 2018. - 392 c. ↑

39. Белова, И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / И.Н. Белова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. - 314 c. ↑

40. Шмелева, Н.В. Международные экономические отношения. Активные методы обучения: Учебное пособие / Н.В. Шмелева [и др.] . - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 128 c. ↑

41. Никитина, Н.А Международные отношения и мировая политика. Введение в специальность / Н.А Никитина. - М.: Аспект-Пресс, 2014. - 156 c. ↑

42. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2018. - 352 c. ↑

43. Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник / Е.Д. Халевинская. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 400 c. ↑

44. Столяров, Ю.С. Международные валютно-финансовые отношения Российской Федерации / Ю.С. Столяров. - М.: КРАСАНД, 2012. - 104 c. ↑

45. Столяров, Ю.С. Международные валютно-финансовые отношения Российской Федерации / Ю.С. Столяров. - М.: КРАСАНД, 2018. - 104 c. ↑

46. Цыганков, А.П. Международные отношения: традиции русской политической мысли: Учебное пособие / А.П. Цыганков. - М.: Альфа-М, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 336 c. ↑

47. Терновая, Л.О. Геопоэтика: международные отношения и искусство: Монография / Л.О. Терновая. - М.: Альфа-М, 2018. - 592 c. ↑

48. Рогинский, В.В. Борьба за Скандинавию. Международные отношения на Севере Европы в эпоху Наполеоновских войн (1805-1815) / В.В. Рогинский. - М.: Весь Мир, 2017. - 520 c. ↑