Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Основные корпоративные схемы финансовых отношений (Подходы к исследованию корпоративных финансов)

Содержание:

Введение

Корпоративные финансы - это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств образующихся в процессе производства и реализации продукции, работ и услуг. Корпоративные схемы финансовых отношений с банковскими организациями, различными фондами и страховыми организациями составляют большую долю современного экономического рынка.

Значение схем корпоративных финансов заключается в том, что с одной стороны, именно в данном звене финансовой системы создается основная часть национального богатства общества и валовой национальный продукт; с другой стороны, именно в рамках корпоративных финансов образуется главный источник доходов государственного бюджета - налоговые платежи юридических лиц; в тоже время, именно здесь закладывается основа для развития технологий, научно-технического прогресса, поскольку именно здесь формируется основная масса производственных, хозяйственных и финансовых отношений общества; и несомненным является тот факт, что именно здесь создаются основные рабочие места, которые служат главным источником дохода для другого звена финансовой системы - финансов домашних хозяйств (населения).

Особенностью корпоративных финансов является наличие производственных фондов, функционирование которых, определяется особенностью возникающих в финансовых отношений.

Целью данной работы является – изучение сущности корпоративных финансов, её принципов и управления.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить ряд задач:

-изучить сущность и принципы управления корпоративными финансами

-изучить особенности управления корпоративными финансами

-раскрыть анализ системы управления корпоративными финансами

Объектом исследования будут выступать финансовые отношения, а предметом – корпоративные схемы взаимодействия с банками, фондами и страховыми организациями.

Глава 1. Экономическое содержание корпоративных финансов

1.1 Подходы к исследованию корпоративных финансов

Корпоративные финансы следует рассматривать во взаимосвязи с экономической категорией "финансы". В экономической литературе существуют различные точки зрения на природу финансов.

В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская дают определение финансов на основе выделения существенных признаков ( денежный характер, распределительный (перераспределительный) характер, фондовый характер денежных отношений, выражающих категорию "финансы" и др). " Финансы, отмечают авторы, выражают систему экономических денежных отношений, регулируемых государством для формирования и использования фондов финансовых ресурсов, удовлетворяющих различные общественные потребности"^[1].При этом, авторы отождествляют категории финансы и корпоративные финансы, аргументируя свою точку зренияпри рассмотрении вопроса: "Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов". Авторы отмечают, что корпорации – это хозяйствующие субъекты всех организационно-правовых форм в частной, государственной и смешанной форм собственности^[2]. В этой связи, требует пояснения два момента. Во-первых, если система экономических денежных отношений (из определения. – Прим. В.Ч) регулируется государством, то под определение не попадают корпорации (госкорпорации) как субъекты, находящиеся под юрисдикцией государства. Во-вторых, экономическая природа образования корпоративной собственности различна и определяется государством (носит императивный характер). Например, в России для малого бизнеса, занимающегося определенным видом деятельности, государством определен льготный формат фискальной политики. Поэтому эти субъекты не участвуют в формировании государственных денежных фондов в связи с освобождением от уплаты налога на определенный срок. Отсюда, возникает "усеченный" инструментарий денежных отношений в области корпоративных финансов.

Предложенный подход авторами к категории "корпоративные финансы" основан на следующем. Во-первых, в область корпоративных финансов попадают различные фирмы, независимо от организационно-правовой формы. Во-вторых, к корпоративным финансам относятся все денежные отношения, связанные с производственной деятельностью. Втретьих, не зависимо от организационноправовой формы, у различных фирм одинаковые цели, которые определяет корпорация в рамках инвестиционно-финансовой политики. В-четвертых, из области корпоративных финансов исключаются экономические агенты: банки, страховые компании и другие финансовые институты.

В этой связи, спорной является позиция авторов, что у различных фирм одинаковые цели при формировании инвестиционно-финансовой политики. Это объясняется многими причинами: объемом денежных (финансовых) операций, а, следовательно, и характером денежных потоков, финансовым положением фирмы, финансовой стратегией фирмы; степенью участия на рынке денежного капитала, влияния экзогенных факторов на деятельность фирмы, например, в период кризисов и др. Т.В. Теплова отмечает: " Учебный курс "Корпоративные финансы" изучает финансовые инструменты и логику, алгоритмы принятия решений….. в организациях определенной организационно-правовой формы (корпорациях). Функционирование компании( организации) как корпорации, ... позволяет выявить определенные закономерности и зависимости, понимание которых может быть полезно и для управления компаниями других организационно-правовых форм"^[3]. Позиция автора заключается в том, что при выделении организационно-правовых форм определяется и категория "корпоративные финансы", которая распространяется на корпорации (акционерные общества). В частности, автор замечает, что для традиционно рассматриваемой корпорации характерны: распыленность структуры собственности, разделение функций управления и владения, наличие рыночных котировок акций^[4]. Т.В. Теплова, выделяя корпорацию, правомерно отмечает, что на основе корпорации можно выделить какие преимущества для выстраивания аналитического инструментария дает (для других форм. – Прим. В.Ч) эта организационно-правовая форма"^[5]. "Любой бизнес, отмечают М.А. Эскиндаров, М.А.Федотова, независимо от рода и масштабов деятельности представляет собой систему, на входе которой имеется распределенный по времени и направлениям денежный поток на приобретение необходимых для ведения бизнеса активов. На выходе системы собственник получает денежные потоки"^[6]. И далее авторы замечают, что можно выделить три формы организации и ведения бизнеса: 1) индивидуальное предпринимательство (единоличное владение); 2) товарищество или партнерство; 3) корпорация или акционерное общество"^[7].

Т.Б. Вилкова в этом же учебнике рассматривает корпоративные финансы в рамках акционерного общества^[8]. Аналогично, Т.В. Тазихина анализирует денежные потоки в корпоративных финансах (компаниях) с акционерной формой собственности^[9]. В целом логика содержания учебника сводится к анализу корпораций с акционерной формой собственности, в том числе транснациональных корпораций, в рамках которых обосновывается и исследуется движение денежного капитала, принимающего форму "корпоративные финансы"

В свое время Э.А. Вознесенский писал: "Наука о финансах социалистических государств, как важнейший раздел общей науки о финансах……, призвана изучать общие закономерности развития финансовых отношений, раскрывая содержание этой категории, ее общественное назначение, общие принципы построения финансов и на этой основе их роль в общественном воспроизводстве"^[10]. "Финансовые отношения, будучи объективными экономическими отношениями, имеют….. императивную форму, прежде всего потому, что они органически связаны с государством и вне его не существуют. Указанную форму этим отношениям государство придает с тем, чтобы использовать их как фактор материального обеспечения реализации намеченных экономических, политических и социальных задач. Императивная форма проявления подчеркивает непосредственную обусловленность финансов от существования государства, а не регулирование им экономических отношений вообще"^[11]. И далее, автор отмечает, что ни одна стоимостная экономическая категория, кроме финансов, не образует…системы перераспределительных денежных отношений, образования и использования денежных фондов, комплексно сочетающих два признака: 1. стоимостные (денежные) отношения между субъектами воспроизводства. 2. денежные отношения…. государство сводит в систему образования и использования централизованных и децентрализованных денежных фондов в соответствии с потребностями общества"^[12]. И еще хотелось обратить внимание на объективную позицию автора, заключающую в том, что "система финансов социалистических государств (с точки зрения рассматриваемой категории, общественный строй не имеет значения. – Прим. автора. В.Ч) в целом выступает в виде укрупненной трехчленной модели, включающей финансы отраслей народного хозяйства; общегосударственные финансы; кредит в различных его формах"^[13].

Таким образом, позиция Э.А. Вознесенского к науке о финансах сводится к взаимосвязанным и сквозным элементам, без которых невозможно рассматривать категорию "финансы". К таким элементам(звеньям) относятся: общественное назначение, императивная форма денежных отношений и комплексное сочетание двух признаков в системе перераспределительных денежных отношений: денежных отношений между субъектами воспроизводства и денежных отношений при образовании и использовании денежных фондов.

Формат корпоративных финансов определяется перераспределением денежных средств между экономическими агентами. "Финансы выражают всегда перераспределительные отношения, но вследствие взаимосвязей стадий они выступают категорией, имманентной общественному воспроизводству в целом.

В контексте корпоративных финансов перераспределение денежных средств должно быть предметом исследования корпорации. Стоимостные (денежные) отношения корпораций приобретают форму перераспределительных отношений.

Формирование уставного капитала корпорации происходит в результате перераспределения чистого дохода общества. Государство устанавливает требования к величине уставного капитала в зависимости от организационно– правовой формы и/или вида деятельности хозяйствующего субъекта: малый бизнес, публичные компании, финансовые посредники( банки, страховые компании и др.). Во всех случаях размер уставного капитала хозяйствующих субъектов определяется государством и зависит в основном от величины чистого дохода общества. Собственники корпораций определяют долевые взносы в уставный капитал. Величина взноса в уставный капитал конкретным лицом( юридическим или физическим) представляет собой часть накопленной стоимости(в денежной или имущественной форме), образовавшейся в результате перераспределения чистого дохода общества. В частности, будущие владельцы фирмы (физические лица) вносят в уставный капитал часть накопленного дохода,полученного в результате распределительных(денежных) отношений при выплате им заработной платы компаниями. У функционирующих корпораций, например банков, увеличение размера уставного капитала может происходить за счет их чистой прибыли. В процессе рыночных изменений, под влиянием различных факторов, определяющих деятельность корпораций, перераспределение стоимости может происходить и в результате слияний и поглощений.

С полной уверенностью можно утверждать, что госкорпорации создают и условия расширения корпоративного сектора экономики России.

Одно из главных направлений государственной политики на современном этапе развития экономики страны – финансирование основных направлений в соответствии с утвержденными госпрограммами. В частности, государственная программа "Сбалансированное региональное развитие" должна предусматривать не только финансирование конкретных регионов, но и развитие межрегиональных связей, предусматривающих расширение экономического потенциала корпораций, учитывать развитие объектов инфраструктуры с учетом специфики регионов.^[14]

Переход экономики от точечных проектов к проектам, охватывающим инфраструктуру регионов, – единственное и определяющее направление развития экономики страны. Иностранные инвесторы в стратегически важные регионы Российской Федерации будут вкладывать деньги после инвестирования инфраструктурыгосударством и отечественным бизнесом. Необходим экономический "кураж" в стране. Убедить иностранных инвесторов вкладывать большие деньги в экономику регионов могут только реальные действия со стороны государства. Например, несмотря на активность азиатского капитала в экономику Дальнего Востока, экономика региона испытывает определенные трудности. По мнению председателя компании TheBostonConsultingGroup Ханса – Пол Бюркнера, на Дальнем Востоке не хватает инфраструктуры, людей и инвестиционного рейтинга. Дефицит инфраструктуры делает жизнь на Дальнем Востоке экстремальной.

Переход от отраслевого к межотраслевому финансированию, как и комплексное финансирование объекта, также создаст условия ведения бизнеса в регионах, изменит организацию бюджетного процесса в стране, обеспечит устойчивость финансовой системы, сбалансированность региональных бюджетов, уменьшит количество регионов-реципиентов. Новая парадигма финансовых отношений найдет свое отражение и у корпораций (банков). Изменится объект, условия кредитования банками, снизятся банковские риски. Объектом кредитования станет определенное звено(звенья), испытывающие недостаток собственных средств в рамках межотраслевого взаимодействия. В этой связи создадутся объективные предпосылки концентрации банковского капитала. Сокращение количества коммерческих банков в стране снизит и финансовую нагрузку госкорпорации – Агенства по страхованию вкладов населения. Сопряженно будут изменяться и экономические отношения с агентами в страховом секторе экономики.^[15]

Повышение эффективности функционирования корпораций на финансовом рынке приведет к снижению инфляции, скорректирует и политику мегарегулятора. Снижение ставки рефинансирования повлечет снижение и процентных ставок по кредитам банками. Взаимодействие на финансовом рынке регулятора (Министерство финансов) и мегарегулятора позволит высвободить финансовые ресурсы и направить денежные средства на другие цели. В корпоративном бизнесе увеличится доля собственных средств на проведение финансовой политики в соответствии с долгосрочной стратегией компаний. В рамках межотраслевой кооперации перераспределятся и стоимостные элементы корпораций. Увеличение собственных средств корпораций будет связано не только с уменьшением величины заемного капитала к величине собственного капитала. Межотраслевые связи позволят устранить не нужные управленческие и посреднические структуры.

В этой связи концептуально изменится и формат корпоративных финансов. Переход к укрупненному формату объекта финансирования в результате межотраслевого взаимодействия изменит: направление исследования денежных потоков корпораций, определение средневзвешенной стоимости капитала, методические подходы при оценке стоимости капитала, оценку стоимости бизнеса и др.

На начальном этапе перехода на межотраслевой формат финансирования необходимо исследовать производственную инфраструктуры, дать ее объективную оценку. На этом этапе стоимостная оценка укрупненного объекта определяется с учетом высвобождения из процесса производства объектов инфраструктуры, которые должны быть выведены из оборота корпораций и не подлежат финансированию из-за их производственной непригодности. На первом этапе определяющим формирование объекта инфраструктуры станет производственный капитал. Оценка укрупненной стоимости бизнеса будет определяться на основе затратного подхода. Объективная оценка стоимости бизнеса, представленного государством и бизнесструктурами, позволит на следующем этапе определить реальную величину финансирования укрупненного объекта.

1.2 Сущность корпоративных финансов

Для того, чтобы разобраться в сущности корпоративных финансов, сдует рассмотреть основные составляющие данного термина – корпорации и финансы.

Корпорация представляет собой особую форму организации бизнеса. Ее характерной особенностью выступает долевой характер собственности участников. Капитал такой компании разделен на множество одинаковых частей (акций), которые на правах собственности принадлежат акционерам (владельцам компании).

Согласно действующему в России гражданскому законодательству корпорацией признается юридическое лицо, участники которого обладают правом участия в нем и формируют его высший орган.

Основными преимуществами корпоративных форм хозяйствования выступают:

- долгосрочность характера деятельности;

- легкость перехода прав собственности между акционерами;

- ограниченная ответственность собственников.

Как правило, в роли корпораций выступают акционерные общества, которые в России могут быть публичными (открытыми) и непубличными (закрытыми

Финансы приставляют собой сложную многоаспектную категорию. Чаще всего их принято рассматривать с дух позиций – как совокупность денежных фондов или общественных отношений.

Применительно к организации (хозяйствующему субъекту), финансы могут быть определены в качестве системы отношений, складывающейся в части вопросов, связанных с формированием. распределением и использованием финансовых ресурсов (денежных средств).

Корпоративные финансы представляют собой совокупность финансовых отношений и операций корпорации, связанных с привлечением и эффективным использованием финансовых ресурсов. Корпоративные финансы выполняют две важные функции.^[16]

Распределительная функция непосредственно связана с поддержанием эффективной структуры активов и капитала организации корпоративной формы хозяйствования. Контрольная же функция ориентирована на хозяйственный учет ресурсов корпорации и анализ их эффективности.

Так или иначе, корпоративные финансы носят системный характер. Так, их принято отождествлять с системой экономических отношений по вопросам формирования, распределения и использования ресурсов корпорации.

Рассмотрим систему корпоративных финансов более подробно.

Система корпоративных финансов

Система корпоративных финансов основана на тесном взаимодействии двух подсистем управляемого и управляющего характера (рисунок 1).

Управляющая подсистема (субъект) корпоративных финансов
Оргструктура управления финансами (основные службы, кадры)	Финансовый инструментарий (методики, методы, модели)	Информационная база корпоративных финансов	Технические средства управления финансами

Управляемая подсистема (объект) корпоративных финансов
Финансовые отношения	Финансовые ресурсы	Источники финансовых ресурсов
-с поставщиками и покупателями	- основные средства	- собственный капитал (средства акционеров и учредителей)
- с бюджетами всех уровней	- нематериальные активы	- заемные средства
- с собственниками	- запасы	- кредиторская задолженность
- с работниками предприятия	- дебиторская задолженность
- с финансовыми институтами (банками, страховыми компаниями ипр.)	- денежные активы

Рисунок 1. Структура системы управления корпоративными финансами.

В качестве субъектов управления данной системы выступают прежде всего, организационная структура управления финансами, а также технические средства, информационная база и финансовый инструментарий. В роли высшего управленческого звена вступают собственники корпорации, действующие через наемных менеджеров.

Объекты данной систем представлены финансовыми отношениями, возникающими между участниками хозяйственной деятельности корпорации, звеньями ее финансовой системы, включая финансовые ресурсы и источники их образования.

В основе функционирования системы корпоративных финансов лежит ряд принципов, включающих в себя:

- экономическую эффективность;

- ориентацию на стратегические цели развития;

- альтернативность;

- гибкость и динамизм управления;

- оптимизацию финансовых показателей.

Некоторые ученые к числу прочих принципов относят масштабность, публичность и консолидацию финансовой отчётности.

Под управлением корпоративными финансами принято понимать сложившийся в корпорации способ контроля, мониторинга и управления финансовыми средствами субъекта корпоративной формы хозяйствования, реализация которого нередко требует использования автоматизированного программного обеспечения.

Управление корпоративными финансами является необходимым элементом построения и развития их системы. Стратегической целью управления корпоративными финансами может выступать максимизация прибыли либо рыночной стоимости корпорации. Единство подходов в данном вопросе отсутствует до сих пор. Большая часть авторов придерживается первостепенной роли максимизации благосостояния собственник, которое напрямую зависит от рыночной капитализации бизнеса.

Основные задачи, которые преследует управление финансами корпоративных структур, представлены ниже:

- Формирование достаточного объема финансовых ресурсов;

- Обеспечение наиболее эффективного использования финансовых ресурсов;

- Оптимизация денежных потоков;

- Максимизация прибыли при допустимом уровне финансовых рисков;

- Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия;

- Устойчивые темпы роста экономического потенциала предприятия;

- Минимизация расходов и пр.

Представленные задачи определится спецификой деятельности корпорации, ее размерами, рыночной ситуацией, воздействие экономико-политических факторов и т.п.

Управление корпоративными финансами предполагает выполнение ряда функций, основными из которых являются:

- планирование;

- организация;

- учет, анализ и контроль;

- мотивация (стимулирование).

К числу специфических функций управления финансами корпоративных образований принято причислять управление капиталом, оборотными и внеоборотными активами, инвестиционной деятельностью, рисками и т.п. ^[17]

В основе организации системы управления финансами корпорации лежит построение системы финансового менеджмента. При этом существует множество управленческих аспектов, заслуживающих внимания. Так, например, к ним относится определение целей и источников финансирования, планирование, прогнозирование, мониторинг, контроль и анализ поступления и выбытия финансовых ресурсов. Помимо этого, сюда могут быть включены налоговая оптимизация, риск-менеджмент и пр. Предопределяющая роль при это отводится разработке финансовой политики корпорации.

Финансовая политика корпорации предопределяет конкретные методы и формы реализации функций, задач и принципов корпоративных финансов. К числу ее основных элементов (подсистем) относятся различные виды политик (кредитные, учетные, дивидендные и др.), в совокупности составляющих основу системы управления корпоративными финансами.

1.3 Организация корпоративных финансов

Корпоративные финансы – это отдельная часть общей финансовой системы, которая представляет собой кругооборот средств внутри отдельного предприятия. В своей совокупности корпоративные финансы служат одним из ведущих источников экономического роста.

Однако корпоративные финансы – это не только денежные отношения компаний. Существует целая наука с таким же названием, куда входит длинный ряд отдельных предметов, например, экономический анализ, бухгалтерский учет, финансовый менеджмент и так далее.

Что же представляет собой организация корпоративных финансов? Ее содержание – это получение и использование доходов в процессе распределения ВВП. Основные источники прибыли – это работники компании, организация в целом, отдельное домохозяйство. Разумеется, доходы есть и у казны государства.

Работающий человек получает зарплату, и это составляет его личный доход. Организация получает прибыль за счет продажи своих товаров или услуг. Что касается государства, то его фонды, как бюджетные так и внебюджетные, главным образом существуют за счет перераспределения доходов организаций.

Прибыль от продаж отдельной организации образуется, когда из доходов вычитаются траты на содержание предприятия. После уплаты налогов остается чистая прибыль. Во времена СССР более 90% были государственными, тогда регулировать корпоративные финансы было проще.

Сегодня многие организации свою деятельность не регламентируют. Однако гражданское законодательство устанавливает формы финансовых отношений, например, назначение и размер уставного капитала, порядок выкупа акций, соединения предприятий и многое другое.

Отдельная организация всегда имеет собственные фонды и резервы, направленные на будущие расходы и платежи, например, на ремонтные работы или приобретение нового технического оборудования.

Прибыль проходит несколько этапов перераспределений. Например, после расчета заработной платы из нее вычитаются налоги и другие отчисления. Если после всех перераспределений остается чистая прибыль, то ее целесообразно направлять в фонд накопления, который может стать источником будущих инвестиций. Уставной капитал тоже образуется в результате перераспределения средств. Он необходим для взносов в различные активы предприятия.^[18]

Современные финансовые отношения – это обширная сфера. Они существуют между различными по статусам организациями, институтами и отдельными людьми.

Прежде всего это область инвестирования и связи между вкладчиками, акционерами, владельцами предприятий, подобные отношения направлены на оптимизацию использования средств. Сюда входя как организации, так и отдельные лица.

Широчайший круг отношений формируется сегодня между производителями и потребителями услуг или товаров. Сюда же входят связи с поставщиками.

Отдельная сфера взаимоотношений образуется внутри каждого предприятия, в частности между работодателем и его служащими, которые в то же время являются налогоплательщиками.

Однако государство и его налоговые базы – это тоже отдельный сектор финансовых взаимоотношений, которые возникают и с организациями, и с физическими лицами.

Отдельное место занимает сектор материнских и дочерних предприятий, финансовая сфера которого также всегда регламентируется и состоит во внутреннем распределении средств.

Относительно новые формы финансовых отношений – это современный вид банкротства, ликвидация предприятий или их слияние.

Существуют и многие другие области финансовых отношений, которые контролируются государством и регламентируются законодательством.

Три основных денежных потока организации это ее текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. В сферу текущей – входит продажа товаров, выплата зарплаты, арендные расходы, банковские вклады, и так далее. Инвестиционная – связана с приобретением активов с целью прибыли. Финансовая – это движение средств, связанных с использованием уставного капитала, продажей собственных акций, оформление займов и многое другое.

Какие же выводы можно сделать из всего изложенного выше? Корпоративные финансы – это всегда реальный кругооборот денежных потоков, связанный с деятельностью организации. Он осуществляется по правилам, которые установлены государством. Результат направлен на получение прибыли и создание различных резервов и фондов.

Глава 2. Корпоративные схемы финансовых отношений

2.1 Финансовые отношения предприятий и организаций

Все финансовые отношения предприятий можно объединить в четыре группы:

- с другими предприятиями и организациями;

- внутри предприятия;

- внутри объединений предприятий и организаций;

- с финансово-кредитной системой государства.

Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями

Включают отношения с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, внешнеторговыми и другими организациями, таможней, фирмами иностранных государств. Это самая большая по объему денежных платежей группа. Отношения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы первична, так как именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации продукции и прибыль.^[19]

- финансовые отношения между учредителями в момент создания организации при формировании уставного капитала, а также при распределении дивидендов;

- финансовые отношения между организациями в процессе производства и реализации продукции, создания добавленной стоимости; это прежде всего финансовые отношения между поставщиками и потребителями;

Финансовые отношения внутри предприятия

Включают отношения между филиалами, цехами, отделами, бригадами и т.д., а также отношения с работниками и собственниками. Отношения между подразделениями предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли, оборотных средств и др. Их роль состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качественное выполнение принятых обязательств. Их объем определяется степенью финансовой самостоятельности структурных подразделений. Отношения с рабочими и служащими — это выплаты заработной платы, премий, пособий, дивидендов по акциям, материальной помощи, а также взыскание денег за причиненный ущерб, удержание налогов.

- финансовые отношения между организацией и занятым в ней персоналом в форме выплат заработной платы, премий, предоставления социальных благ;

Финансовые отношения внутри объединений предприятий и организаций

Финансовые отношения внутри объединений предприятий и организаций — это отношения предприятий с вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, а также холдинга.

Финансовые отношения предприятий с вышестоящими организациями составляют отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов, которые в условиях рыночных отношений являются объективной необходимостью. Особенно это касается финансирования инвестиций, пополнения оборотных средств, финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинговых. Внутриотраслевое перераспределение денежных средств, как правило, на возвратной основе играет важную роль в управлении финансами и способствует оптимизации средств предприятий.

- финансовые отношения между организацией и ее подразделениями при распределении ресурсов, а также между организациями внутри финансово-промышленной группы, холдинга, союза или ассоциации, членом которых является организация; такие отношения, как правило, связаны с внутренним перераспределением денежных средств или финансированием корпоративных мероприятий;

Отношения с финансово-кредитной системой государств.

Отношения с финансово-кредитной системой государства многообразны. Эта система включает следующие звенья: бюджетное, кредитное, страховое, а также фондовый рынок.

Отношения с бюджетами различных уровней и с внебюджетными фондами связаны с перечислением налогов и отчислений.

Финансовые отношения предприятий с банками строятся в отношении как хранения денежных средств в банках, организации безналичных расчетов, так и получения и погашения краткосрочных и долгосрочных кредитов. Организация безналичных расчетов оказывает непосредственное влияние на финансовое положение предприятий. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения качества продукции, способствует устранению временных финансовых трудностей предприятий.

Банки в настоящее время оказывают предприятиям ряд так называемых нетрадиционных услуг: лизинг, факторинг, форфейтинг, траст. В то же время могут быть самостоятельные компании, специализирующиеся на выполнении указанных функций, с которыми у предприятий возникают непосредственные отношения, минуя банк.

Отношения со страховым звеном финансовой системы состоят из перечислений средств на социальное и медицинское страхование, а также страхование имущества предприятия.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами.

- финансовые отношения между организацией и финансовой системой государства при изъятии части первичного дохода в виде налогов и сборов, а также при получении ассигнований из бюджета;

финансовые отношения между организацией и другими участниками финансовой системы. С банками отношения возникают при организации безналичных расчетов, получении и погашении краткосрочных и долгосрочных кредитов, а также получении банковских услуг. Отношения со страховым звеном финансовой системы происходят при страховании имущества, коммерческих и предпринимательских рисков, обязательном страховании работников. Отношения с участниками фондового рынка — при размещении временно свободных денежных средств в ценные бумаги, а также осуществлении приватизации.

2.2 Виды финансовых отношений по степени обязательности

С точки зрения обязательности все финансовые отношения организации следует классифицировать на:

- добровольные;

- добровольно-принудительные;

- принудительные.

К добровольным относятся финансовые отношения между учредителями в момент создания организации, между организациями в процессе производства и реализации продукции, между организацией и персоналом по поводу потребления трудовых ресурсов, при распределении ресурсов внутри организации, между организацией и участниками фондового рынка.

К добровольно-принудительным финансовым отношениям — отношения, в которые организации вступают в добровольном порядке, а затем вынуждены выполнять принятые обязательства или условия формирования отношений с другими юридическими лицами. Примером таких отношений могут быть финансовые отношения внутри группы, холдинга, ассоциации, союза, так как они регулируются внутренними документами, принимаемыми добровольно. К таким отношениям также относятся финансовые отношения при организации взаимодействия с контрагентами (поставщиками и подрядчиками), условия которых отражаются в договорных обязательствах. В условиях рынка выбор контрагента и правоустанавливающие нормы взаимодействия с ним осуществляются добровольно, но санкции за нарушение добровольно принятых договорных обязательств уже носят принудительный характер. Реализация ответственности за обязательства выражается в уплате штрафов и пеней за нарушение условий договоров, возмещении персоналом нанесенного своими действиями материального ущерба.

Принудительные финансовые отношения организации возникают при выполнении налоговых обязательств, проведении безналичных расчетов (расчеты между юридическими лицами наличными средствами ограничены), обязательном страховании профессиональной ответственности (например, при аудиторской и строительной деятельности), обязательном страховании некоторых категорий работников или имущества, определенных государственными правовыми актами. Открытые акционерные общества обязаны вступать в отношения с участниками и организаторами фондового рынка.

Каждая из перечисленных групп финансовых отношений имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двусторонний характер и их материальной основой являются доходы организации.

2.3 Финансовые отношения корпораций с другими контрагентами

Корпорация представляет собой имущественный комплекс, созданный для осуществления предпринимательской деятельности, экономической целью которой в условиях рыночных отношений является удовлетворение общественных потребностей, получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости. По своему содержанию предпринимательская деятельность корпораций включает производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, операции на фондовом рынке. Хозяйствующий субъект может осуществлять какой-либо один из видов деятельности, либо одновременно несколько видов.

В процессе предпринимательской деятельности у корпораций возникают хозяйственные связи со своими контрагентами: поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности, объединениями и ассоциациями, финансовой и кредитной системы и т.д., в результате которых возникают финансовые отношения, связанные с организацией процесса производства и реализации продукции, выполнением работ и оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов и осуществлением инвестиционной деятельности.^[20]

Всю совокупность финансовых отношений корпораций с другими участниками предпринимательской деятельности, в зависимости от экономического их содержания, можно сгруппировать по признаку целевого назначения этих отношений и выделить следующие группы отношений:

- между учредителями в момент создания корпорации по поводу формирования уставного (складочного) капитала. Конкретные способы его формирования зависят от организационно-правовой формы корпорации. Но во всех случаях собственный капитал является первоначальным источником формирования определенной части активов как внеоборотных, так и оборотных;

- между корпорациями, возникающих в процессе производства и реализации продукции по профилю основной деятельности. В частности, к ним относятся финансовые отношения между поставщиками и покупателями сырья, материалов, готовой продукции и т.п., отношения с транспортными организациями в период перевозке грузов, с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т.п. Эти отношения являются основными в хозяйственной деятельности любой корпорации, поскольку от их эффективной организации во многом зависит конечный финансовый результат ее коммерческой деятельности;

- между корпорациями, которые не связаны с основным видом деятельности, но могут оказывать значимое влияние на финансовое состояние хозяйствующих субъектов. Например, продажа и сдача в аренду имущества, факторы, определяющие курсовые разницы при валютных операциях, условия осуществления финансовых инвестиций и т.п.;

- между корпорацией и ее подразделениями: филиалами, цехами, отделами, бригадами по поводу финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, формирования оборотных и др. средств. Данная группа отношений влияет на организацию и ритмичность процесса производства;

- между корпорацией и ее работниками по поводу распределения и использования доходов, выпуска и размещения акций и облигаций данной корпорации, выплаты процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскания штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержания налогов с физических лиц и др. Данная группа финансовых отношений влияет на эффективность использования трудовых ресурсов;

- между корпорацией и финансовой системой государства. Указанные отношения возникают при уплате налогов и других обязательных платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций со стороны государства при нарушении действующий законодательных актов, получении дотаций, субсидий и т.п. из бюджета;

- между корпорацией и банковской системой. Они возникают в процессе хранения денег в коммерческих банках, получении и погашении ссуд, уплаты процентов за кредит, покупке и продаже валюты, оказания других банковских услуг;

- между корпорацией и страховыми компаниями и организациями. Указанные отношения возникают по поводу обязательного и добровольного страхования имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;

- между корпорацией и инвестиционными институтами, которые возникают в ходе размещения инвестиций, приватизации имущества и др.;

- между корпорацией и вышестоящей организацией, внутри финансово –промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является предприятие. Эти отношения возникают при формировании, распределении и использовании целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведение маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, оказание финансовой помощи на возвратной основе для финансирования инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств. Данная группа отношений, как правило, связана с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие предприятий;

- между корпорацией и аудиторскими фирмами по поводу осуществления независимого анализа хозяйственной деятельности и в др. целях;

- между корпорацией и населением. В данную группу отношений объединены финансовые отношения, возникающие по поводу привлечения временных работников, не являющихся штатными работниками конкретной организации (для выполнения отдельных видов работ), отношения по поводу акционирования, т.е. продажи членам домашних хозяйств ценных бумаг и при выплате процентов, дивидендов по ним, при реализации товаров, оказании услуг и др.^[21]

Каждая из перечисленных групп финансовых отношений имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двусторонний характер, и их материальной основой является движение финансовых ресурсов. Кроме того, многообразие финансовых отношений находит отражение на источниках их формирования у предприятий различных организационно-правовых форм и форм собственности.

Заключение

Список использованной литературы

Большая экономическая энциклопедия. – М. : ЭКСМО, 2007. – С.406-407.
Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. – М. : ЮРАЙТ, 2015. – С. 13-14.
финансы : учебник и практикум для академического бакалавриата / П.И. Гребенников, Л.С. Тарасевич. – 2-е изд.; перераб. и доп. – М. : ЮРАЙТ, 2014. – С. 9.
Корпоративные финансы : учебник / коллектив авторов ; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. – М. : КНОРУС, 2016. – С.11.
Корпоративные финансы : учебник для вузов / под ред. М.В. Романовского, А.И.Вострокнутовой. Стандарт третьего поколения. – СПб. : Питер, 2014. – С. 20.
Международные финансы : учебное пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Международные отношения, 2012. – С. 13.
Огородников Е. Свой Восток // Эксперт. – 2016. – №36. – С. 16.
Финансы социалистических государств : учебное пособие / под ред. Э.А. Вознесенского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 1982. – С. 4.
Финансы и кредит. В 2 т. Т.1. Государственные финансы. Финансовые рынки и институты : учебник для вузов / под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецеой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮРАЙТ, 2015. – С. 26
Довгая О.В., Дорошкова Т.А. Актуальные вопросы корпоративных финансов: монография/О.В. Довгая, Т.А. Дорошкова. -Хабаровск: РИЦ ХГУЭП, 2016. -153 с.
Кокин А.С. Корпоративные финансы: учеб./А.С. Кокин. -М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА -М, 2016. -369 с.
Коньков Г.К., Ткаченко Д.Д. Принципы организации корпоративных финансов/Г.К. Коньков, Д.Д. Ткаченко/Политика современных социально-экономических систем сборник материалов I Всероссийской научно-практической студенческой конференции. Волгоградский филиал НОУ ВПО «Институт управления». -2015. -с. 98-100.
Миркина О.Н. Проблемы управления корпоративными финансами в современных условиях/О.Н. Миркина.//Становление и развитие предпринимательства в России: история, современность и перспективы: сб. материалов ежегодной междун. науч.-практ. конф. -М.: «Научный консультант», 2016.
Приходько Р.В., Абд Асаад М. Содержание и принципы управления корпоративными финансами/Р.В. Приходько, М. Абд Асаад//Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. -2016. -№ 1. -с. 56-61.
Савельева Е.В. Содержание и принципы организации корпоративных финансов/Е.В. Савельева//Современные тенденции развития науки и технологий. -2017. -№ 2-9. -с. 68-69.
Самылин А.И. Корпоративные финансы: учебник/А.И. Самылин. -М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. -472 с
Гузь Н.А. ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА ГОСУДАРСТВЕННЫХ КОРПОРАЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // Научное обозрение. Реферативный журнал. – 2017. – № 1. – С. 87-90
Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2017. - 880 c.
Кокорева, М.С. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала): Монография / И.В. Ивашковская, М.С. Кокорева, А.Н. Степанова, С.А. Григорьева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 281 c.
Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2017. - 512 c.
Белов, А.В. Финансы и кредит. Структура рыночной экономики: Курс лекций / А.В. Белов. - М.: Форум, 2018. - 224 c.

.Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. – М. : ЮРАЙТ, 2015. – С. 13-14. ↑
Там же. – С. 12. ↑
Корпоративные финансы : учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. – М. : ЮРАЙТ, 2013. – С. 7. ↑
Там же. – С. 7-8. ↑
Там же. – С. 7. ↑
Корпоративные финансы : учебник / коллектив авторов ; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. – М. : КНОРУС, 2016. – С.11. ↑
Там же. – С.17. ↑
Там же. – С. 34-49. ↑
Там же. – С. 84-108. ↑
Финансы социалистических государств : учебное пособие / под ред. Э.А. Вознесенского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 1982. – С. 4. 21. Там же. – ↑
Там же. – С. 34-35 ↑
Там же. – С. 33-34. ↑
Там же. – С. 44. ↑
Кокин А.С. Корпоративные финансы: учеб./А.С. Кокин. -М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА -М, 2016. -369 с. ↑
Белов, А.В. Финансы и кредит. Структура рыночной экономики: Курс лекций / А.В. Белов. - М.: Форум, 2018. - 224 c. ↑
Кокорева, М.С. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала): Монография / И.В. Ивашковская, М.С. Кокорева, А.Н. Степанова, С.А. Григорьева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 281 c. ↑
Кокин А.С. Корпоративные финансы: учеб./А.С. Кокин. -М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА -М, 2016. -369 с. ↑
Белов, А.В. Финансы и кредит. Структура рыночной экономики: Курс лекций / А.В. Белов. - М.: Форум, 2018. - 224 c. ↑
Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2017. - 512 c. ↑
Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2017. - 512 c. ↑
Кокорева, М.С. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала): Монография / И.В. Ивашковская, М.С. Кокорева, А.Н. Степанова, С.А. Григорьева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 281 c. ↑