Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Тенденции развития международной валютной системы в государстве

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Экономические отношения, которые возникают на международном уровне, связаны между собой деньгами, поступающими в виде валюты. Международная валютная системы играет важную роль в современной мировой экономике, поэтому необходимо регулировать финансовые расчеты, анализировать и прогнозировать их.

Национальная денежная единица является валютой. В валюте выражаются связи и взаимодействие мирового и национального хозяйства. Из этого вытекает необходимость обмена денежных единиц одной страны на денежные единицы другой. Совокупность финансовых отношений, которые возникают между странами при проведении торговых операций, кредитования, в условиях деятельности мирового хозяйства, получила название валютных отношений.

Актуальность темы курсовой работы выражается в том, что международная валютная система является формой организации валютных отношений, формируется на основе национальных валютных систем и обладает специфическим механизмом функционирования.

Объект исследования - международная валютная система.

Предмет исследования - тенденции развития международной валютной системы.

Цель курсовой работы –выделить тенденции развития международной валютной системы.

Задачи курсовой работы:

- исследовать структуру международной валютной системы;

- охарактеризовать этапы развития международной валютной системы;

- выделить тенденции развития международной валютной системы.

В качестве источников для написания курсовой работы использовалась научная литература, публикации, информация Международного валютного фонда, центрального банка Российской Федерации. При поиске источников в интернете особое внимание обращалось на сайты, где расположены различные статьи: сайт не должен быть монетизированным и направленным на продажу товаров или услуг. Вся эта выборка производилась, чтобы получить максимально достоверную информацию, и данная курсовая работа имела высокую оценку надежности.

Во время написания курсовой работы были использованы следующие методы: сравнение, анализ публикаций и литературных источников, синтез, индукция, дедукция и др. методы.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников. В первой главе рассматриваются теоретические основы, сущность и структура международной валютной системы; во второй главе дана характеристика развития международной валютной системы; в третьей главе определены тенденции развития международной валютной системы.

1. Структура международной валютной системы

Международная, или мировая, валютная система (далее – МВС) – это мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, а также осуществляется международный платежный оборот. Целью этой системы является обеспечение эффективности проведения международной торговли товарами и услугами [14].

Мировая валютная система включает в себя:

- установленный набор международных платежных средств;

- режим обмена валют, включая валютные курсы;

- условия конвертируемости;

- механизм обеспечения валютноплатежными средствами;

- регламентацию форм международных расчетов;

- режим международных рынков валюты и золота [23].

Главная задача международной валютной системы – регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран [10]. На данном этапе развития МВС основными функциями, которые она выполняет, являются следующие:

1. Опосредование международных экономических связей, то есть обеспечение сотрудничества между государствами в вопросах экономики, их кооперация при решении определенных задач и достижении конкретных целей.

2. Обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства. Эта функция определяет мировой валютной системой как универсальный набор средств для финансового согласия между странами, так как именно мировая валютная система позволяет вести расчеты странам с разными денежными единицами.

3. Обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров.

4. Регламентация и координация режимов национальных валютных систем, а именно их успешное взаимодействие [21].

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы [14].

Различают мировую, региональную, национальную валютную систему (рисунок 1).

Рисунок 1 – Разновидности валютных систем

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы [23]. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века [16]. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран.

Для того, чтобы понять сущность международной валютной системы, необходимо рассмотреть ее элементы:

- Международная ликвидность - совокупность всех платежных инструментов, которые могут быть использованы при валютных расчетах: золото, кредитные деньги (например, векселя, банкноты, чеки, депозиты и т.д.), а также международные деньги (к примеру, евро, СДР и т.д.);

- Международные валютно-финансовые организации, обеспечивающие взаимодействие стран при решении международных валютных проблем, а также способствующие стабилизации валют, созданию системы платежей и расчетов. В числе главных организаций можно отметить Международный валютный фонд, Мировой банк и др.

- Валютный курс - количественное соотношение обмена одной национальной единицы на денежные единицы других стран.

- Валютные рынки – система механизмов, функционирование которых обеспечивает куплю-продажу национальных денежных единиц и иностранных валют для обслуживания международных платежей [15].

Мировая валютная система тесно связана с национальными валютными системами [14].

Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Связь и различие национальных и мировой валютной систем проявляются в их элементах, что представлено на рисунке 2 [14].

Рисунок 2 – Связь и различие национальной и мировой валютных систем

Основой национальной валютной системы является национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран. С ней связано понятие девиза - любое платежное средство в иностранной валюте. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, не используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции) [15].

Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения (экономические, политические, культурные) [14].

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран - участниц мировой валютной системы [3].

Объективные предпосылки приобретения статуса резервной валюты:

- господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;

- развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом;

- организованный и емкий рынок ссудных капиталов;

- либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран.

Преимущества, которые дает стране-эмитенту статус резервной валюты:

- возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой;

- содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке.

Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют, то есть размена на иностранные денежные знаки [3].

Различают:

- свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты;

- частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

- неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности [15].

Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями служат также объектом межгосударственного регулирования через МВФ.

Международные кредитные средства обращения – это регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами (чеки и векселя) [14].

Регулирование международной валютной ликвидности как элемент валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (далее – МВЛ) – способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта [14].

Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах - органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ, а в Европейской валютной системе - Европейский валютный институт [15].

Существование международной валютной системы порождает целый комплекс проблем, непосредственно не связанных с финансированием, поэтому валютную систему обычно исследуют отдельно. Международная валютная система является продолжением и развитием денежного обращения каждой страны, его интернационализацией, и представляет собой некий общий итог национальных моделей денежного обращения. Международная валютная система функционирует, таким образом, на базе национальных валютных систем, которые формируются на основе национальных законодательств. Национальная валютная система -- часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный платежный оборот. Она включает: национальную валютную единицу -- законодательное платежное средство на территории выпускающей его страны; систему валютного рынка и рынка золота; валютный курс и национальные механизмы его регулирования; условия обратимости (конвертируемости) национальной валюты; порядок международных расчетов страны; состав и систему управления золотовалютными резервами страны; статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны [3].

Выводы по главе 1: международная, или мировая, валютная система – это мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, а также осуществляется международный платежный оборот. Целью этой системы является обеспечение эффективности проведения международной торговли товарами и услугами. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Основными элементами мировой валютной системы являются: международная ликвидность, международные валютно-финансовые организации, обеспечивающие взаимодействие стран при решении международных валютных проблем, валютный курс, валютные рынки.

2. Этапы развития международной валютной системы

Валютная система развивается (эволюционирует) и имеет определенные закономерности развития. Иными словами, кризис мировой валютной системы обычно ведет к ломке прежней системы и замене ее возникшей новой, которая обеспечивает относительную валютную стабилизацию [3]. Принято считать, что эволюцию мировой валютной системы определяет развитие и потребности национальной и мировой экономики, изменения и расстановку сил в мире [13]. Мировая валютная система в своей истории прошла различные этапы, что представлено на рисунке 3.

Рисунок 3 – Этапы развития международной валютной системы

Эволюция мировой валютной системы анализируется в контексте двух параллельных процессов: вытеснение из обращения золота и переход валютного лидерства от одной страны к другой. В центре внимания также факторы, определяющие качественные сдвиги в функционировании мировой валютной системы, и проблемы международных валютных отношений на нынешнем этапе их развития.

2.1. Парижская валютная система (1867-1914 гг.)

В ее основу был положен золотомонетный стандарт (форма золотого стандарта, связанная с использованием золота и золотых монет в качестве денежного товара), который действовал с 1867 по 1914 г. [13].

Характерными признаками золотомонетного стандарта являются:

- исчисление цен товаров в золоте, обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами для любых владельцев, свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу, отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота;

- обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменной монеты и государственными бумажными деньгами с принудительным курсом.

Парижская валютная система признала золото единственной формой мировых денег [23]. Банки свободно меняли банкноты на золото. При этом в развитых странах законодательно фиксировался золотой паритет (соотношение денежных единиц различных стран по их официальному золотому содержанию). Он служил основой формирования будущих валютных курсов и был отменен МВФ в 1978 г. Постепенно наряду с золотом в международных расчетах стали использоваться доллары США и фунты стерлингов. Так появился золотодевизный стандарт, положенный в основу Генуэзской валютной системы [15].

2.2. Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.)

В основе данной системы лежал золотодевизный (золотовалютный стандарт) - форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем, на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран попадали в зависимость от валют других стан, обесценивание которых вызвало неустойчивость подчиненных валют.

2.3. Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976 гг.)

В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением утвердился золотодевизный стандарт: мировая валютная система, основанная на доминировании доллара [13]. Оказавшись по существу единственной валютой, конвертируемой в золото, он стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Вашингтон взял курс на гегемонию доллара после Первой мировой войны, когда финансовый центр переместился из Европы в Америку. Бреттон-Вудская система закрепила доллар в качестве главной резервной валюты. В поддержку этого статуса США развернули под лозунгом «доллар лучше золота» борьбу за снижение роли золота как основы мировой валютной системы. Под давлением Вашингтона в целях сохранения ведущих позиций доллара поддерживалась заниженная официальная цена золота (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г), которая являлась точкой отсчета для формирования цен и соотношения валют [19].

Доллар стал ключевой валютой, что в концентрированном виде отражало усиление экономических и политических позиций США в мире, тяжелое валютно-экономическое положение основных конкурентов в лице стран Западной Европы и Японии, их не только экономическую, но и политическую зависимость от Вашингтона. При этом обмен на золото обеспечил, по выражению автора, «превращение доллара в сверхвалюту» и его привилегированное положение в МВС. Доллар стал единственной валютой, имевшей золотой паритет, в то время как курсы остальных денежных единиц были зафиксированы по отношению к доллару [23].

Данная система очень интересна некоторыми особенностями, присущими ей: во-первых, золотодевизный стандарт существовал только для центральных банков, во-вторых, только доллар США обменивался на золото, т.е. в системе действовал золотодолларовый стандарт. Необходимо заметить основные принципы данной системы [23]:

1. Сохранение функции мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных платежных и резервных валют национальных денежных единиц (к примеру, доллара);

2. Обязательность обмена резервной валюты на золото иностранным правительственным учреждением и центральным банкам по официальному курсу (35 долларов США за тройскую унцию);

3. Взаимное приравнивание и обмен валют, на основе согласованных с МВФ, выражаемых в золоте и долларах США валютных паритетов, которые должны быть стандартными;

4. Жесткая привязка валют к доллару (допустимое отклонение рыночных валютных курсов – не более 1%) [18].

В 1969 г. МВФ были введены для расчетов специальные права заимствования (СДР) и золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР. В августе 1971 г. правительство США официально прекратило обмен золотых слитков на доллары.

2.4. Ямайская валютная система (1976 г. – по настоящее время)

Ямайская валютная система - современная международная валютная система, основанная на модели свободной конвертации валют, для которой характерно постоянное колебание обменных курсов [19]. Ямайская система образовалась в 1976-1978 гг. как итог реорганизации Бреттон-Вудской валютной системы. Основные особенности и принципы:

1. Официально отменен золотой стандарт и золотые паритеты (отменена привязка валют к золоту как для внутренних, так и для международных операций);

2. Зафиксирована демонетизация золота: центральным банкам разрешается продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам;

3. Введена система СДР (специальные права заимствования), известные так же как «мировые деньги», используются для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. В функции СДР также входит регулирование платежных балансов и соизмерение стоимости национальных валют;

4. Помимо СДР, резервными валютами официально были признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две трансформировались в евро);

5. Установлен режим свободно плавающих валютных курсов: их котировка формируется на валютном рынке на основе спроса и предложения;

6. Государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса [13].

Главным практическим значением новой системы стал отказ от фиксированных валютных курсов, в основе которых лежало золотое содержание валют, к плавающим валютным курсам. Таким образом, рынок золота из основного денежного рынка превратился в разновидность товарного рынка. Проанализировав фазы развития мировой валютной системы, можно сделать вывод, что за свою историю она претерпела множество кардинальных изменений, которые безусловно нашли свое отражение в развитии мировой экономики, а также товарно-денежных отношений [19].

Результаты анализа функционирования Ямайской валютной системы свидетельствуют о том, что ее структурные принципы отвечают преимущественно интересам ведущих развитых стран, в первую очередь США. SDR как международная валютная единица не получила признания на мировых рынках в качестве эквивалента международных цен, а также платежного и резервного средства [23]. Несмотря на то, что в результате Ямайской реформы доллар был лишен официального статуса мировой резервной валюты, он продолжает сохранять лидирующие позиции в МВС и фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством. Это во многом обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами. По существу, за стандартом SDR по-прежнему стоит долларовый стандарт [19].

Кроме того, за истекшие с момента принятия Ямайской системы годы ее основные принципы перестали соответствовать новым условиям: глобализации экономики, многополярности мира, изменившейся расстановке сил между ведущими мировыми центрами и появлению новых валют, претендующих на статус мировых денег. Под этим углом зрения трактуется создание в 1979 г. Европейской валютной системы, а затем и введение в январе 1999 г. европейской валюты – евро. С появлением евро усилились предпосылки трансформации доллароцентристской в биполярную модель валютного миропорядка [7].

Не оправдал себя и механизм плавающих валютных курсов. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, ограничить потоки «горячих» денег и валютную спекуляцию. Неустойчивость курсов валют, характерная для современной валютной системы, отрицательно сказывается на развитии международной торговли, на всей системе международных расчетов. Особенно остро и с наиболее драматическими последствиями проблемы валютно-финансовой нестабильности стоят перед развивающимися странами, адаптация которых к меняющимся рыночным условиям протекает весьма сложно и сопряжена с серьезными материальными и финансовыми издержками [13].

Как показано в данной курсовой работе, даже при условии проведения развивающимися странами здоровой экономической и финансовой политики плавающие валютные курсы не гарантируют от возникновения резких перепадов в притоке иностранного капитала (особенно краткосрочных средств спекулятивного характера) и связанных с этим таких явлений, как перегрев экономики и возрастание нестабильности. В результате в периоды финансово-экономических кризисов неизбежно возникающий отток средств из развивающихся стран, тем самым ставив их перед опасным выбором: либо постоянно взвинчивать процентные ставки для удержания иностранного капитала, а вместе с тем и валютного курса, что ослабляет общее экономическое положение, либо допустить падение валютного курса, ведущее к удорожанию импорта и росту внутренней инфляции со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями [7].

Не менее очевидной оказалась уязвимость и концептуальной основы Ямайской валютной системы, которая ориентирована в основном на беспредельную либерализацию международных экономических отношений, что привело к ослаблению межгосударственного валютно-кредитного регулирования и росту турбулентности на мировых и национальных валютных рынках [15].

Высокий уровень дезорганизации в функционировании мировой валютной системы особенно остро проявился в условиях мирового финансово-экономического кризиса 2008—2009 гг.

Запущенная Федеральной резервной системой (центральный банк США), а затем центральными банками Великобритании, Японии и Европейским центральным банком политика «количественного смягчения» способствовала не столько преодолению кризисных явлений в национальных экономиках этих стран, сколько распространению негативных тенденций на другие государства. Снижение процентных ставок практически до нулевого уровня стали серьезным фактором дестабилизации валютно-финансовых отношений в мировом масштабе [19].

Сегодня мировая валютная система обеспечивает международное движение товаров, услуг и капиталов. Поэтому и эффективность функционирования мировой валютной системы следует оценивать исходя из позитивных или негативных процессов в мировой экономике.

Необходимо заметить, что мировая валютная система последние десятилетия функционирует недостаточно эффективно. В первую очередь это происходит за счет ее нестабильности, следствием этого является замедление темпов развития международных экономических отношений в целом, что и определяет необходимость реформирования мировой валютной системы [7].

Анализируя историческое развитие мировой валютной системы, становится ясно, что причиной недостаточной эффективности современной мировой валютной системы во многом стала реорганизация Бреттон-Вудской валютной системы, закрепленная Ямайскими соглашениями [13]. Обращаясь к упомянутым документам, отметим, что основополагающими в них являются два элемента:

1) Вытеснение золота из международных расчетов и выдвижение на роль мировых денег СДР и отдельных национальных валют;

2) Право стран - членов МВФ выбирать режим валютного курса, что фактически узаконило плавающие валютные курсы. Соответственно произошел переход от золотовалютного стандарта к валютному, а фактически, к долларовому, потому что данная валюта используется в большинстве мировых расчетов между странами.

Становится очевидным факт, что таким образом мировая валютная система была поставлена в зависимость от денежно-кредитной политики США. При этом отсутствуют какие-либо серьезные ограничители для финансовых институтов США при проведении ими внутренней денежной политики (например, проведение дополнительной денежной эмиссии, которая фактически происходит бесконтрольно, выпускаемый доллар ничем не обеспечен). Ранее твердые золотые паритеты служили одним из сдерживающих факторов роста денежной массы и темпов инфляции [19]. В настоящее время использование плавающих курсов валют не дает автономии при проведении экономической политики в отдельных государствах и не устраняет перенос инфляции из одних стран в другие. Кроме того, плавающие курсы реагируют, к примеру, на разницу в процентных ставках и другие факторы экономического и платежного характера. Так же в условиях плавания курсов значительно возрос валютный риск и значительно повысилась доля спекулятивных операций на валютном рынке. Таким образом, проблемы реформирования мировой валютной системы в значительной степени связаны с реализацией вышеупомянутых положений Ямайских соглашений. Если рассматривать варианты реформирования мировой валютной системы, то они должны предусматривать использование новых международных ликвидных средств в качестве мировых денег и отход от свободного плавания валют [19]. К примеру, можно рассмотреть вариант создания трехполюсной (поливалютной) валютной системы – т.е. возрождение золотовалютного стандарта, опирающегося на три ключевые валюты – американский доллар, японскую иену и евро. В этой системе предпочтение должно быт отдано фиксированным, но периодически регулируемым в зависимости от состояния мировой экономики валютным курсам, поскольку данный режим будет удобен для международной торговли. Согласно этому проекту, золото должно играть роль всеобщего эквивалента на основе его рыночной цены [13].

По мнению многих западных экономистов, восстановление конверсии в золото, является эффективным средством стабилизации международных валютно-кредитных отношений, сдерживанию роста инфляции, безработицы, а также решению многих сопутствующих указанным экономических проблем [7].

Подводя итог проведенного во второй главе исследования можно сделать следующие выводы. Рассмотрели этапы развития МВС: Парижская валютная система (система золотомонетного стандарта — с 1867 г. по 20-е годы ХХ в.); Генуэзская (система золотослиткового стандарта — с 1922 г. по 30-е годы); Бреттон-Вудская (система золотодевизного стандарта — с 1944 г. по 1976 г); Ямайская валютная система (стандарт специальных прав заимствования (Special Drawing Rights, SDR) — с 1976 г. по настоящее время). Выделили ключевые аспекты каждой из форм мировой валютной системы, начиная с золотомонетного стандарта, утвержденного на Парижской конференции, и практически до наших дней. Эволюция мировой валютной системы анализируется в контексте двух параллельных процессов: вытеснение из обращения золота и переход валютного лидерства от одной страны к другой. В центре внимания также факторы, определяющие качественные сдвиги в функционировании мировой валютной системы, и проблемы международных валютных отношений на нынешнем этапе их развития.

3. Тенденции развития международной валютной системы

Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет прежде всего рынок. Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль [8].

Доллар США (USD) стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны. Сегодня доллар является универсальным платежным средством в международном бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг – государственных долгосрочных облигаций США. Уверенность в стабильности американской экономической и финансовой системы, в том, что все доходы по государственным долговым ценным бумагам будут своевременно выплачены, не реквизированы и не обложены неожиданным налогом, привлекает на этот рынок как частных иностранных инвесторов, так и иностранные правительства [12].

Кризисные явления, наблюдавшиеся в мировой валютно-финансовой системе во второй половине девяностых годов, наглядно продемонстрировали, что механизм, регулирующий функционирование этой системы, перестал отвечать потребностям современного мирового хозяйства. Необходимо выработать основополагающие принципы валютных и финансовых отношений, которые бы в дальнейшем защитили мировое сообщество и все страны-члены от разрушительного воздействия возможных валютных кризисов [13].

В настоящее время уже невозможно разделить мировую валютную систему, ядром которой являются валюты и валютные курсы, и международные финансовые и банковские отношения, существующие на финансовых рынках. Банковкие и валютные кризисы, которые пережили в последние годы некоторые страны, показывают сильную взаимосвязь этих элементов. Именно поэтому необходимые реформы мировой валютной системы должны носить комплексный характер.

Мировая экономика начала 2018 год с сильного синхронизированного роста. Но по мере того, как продвигался год, темпы исчезли, а тенденции роста разошлись. Экономика США ускорилась благодаря фискальным стимулам, принятым в начале года, в то время как экономики Еврозоны, Великобритании, Японии и Китая начали ослабевать. По прогнозам IHS Markit, американская экономика вырастет на 2,2% в 2020 г. Это оптимистичнее недавних оценок ФРС, которая ожидает роста на уровне 2%. В прошлом году ВВП США вырос на 2,9%, немного не дотянув до целевых 3%, а в III квартале 2019 г. годовой темп роста был равен 2,1% [12].

Вероятность глобальной рецессии в ближайшие 12 месяцев инвесторы теперь оценивают почти в 40%, показал опрос Absolute Strategy Research (ASR). В нем приняли участие 183 управляющих с активами на $4 трлн. Всего три месяца назад они давали оценку в 53%. Такого резкого снижения риска рецессии еще не было с тех пор, как ASR начала проводить этот опрос в 2015 г. [2]

Рост мировой экономики в 2019 году замедлится до 3%, или минимума со времен финансового кризиса, прогнозировал в октябре МВФ. В 2020 году фонд ожидает восстановления до 3,4%. Но оно может обойти стороной еврозону. По оценкам Европейского центробанка (ЕЦБ), ВВП региона вырастет на 1,2% в 2019 году, а в 2020 – на 1,1%.

Изменение курса доллара по отношению к евро с 01.01.2015 г. до 24.01.2020 г. представлено на рисунке 4 [4].

Рисунок 4 - Изменение курса доллара по отношению к евро

В ближайшие два года темпы роста мировой экономики будут замедляться, утверждают эксперты международного рейтингового агентства Moody's [22].

Причина - слабое деловое доверие в крупнейших экономиках на фоне эскалации торговых споров [10]. Непредсказуемая внутриполитическая и геополитическая обстановка замедляет рост ВВП, увеличивая экономические и финансовые риски. Прежде всего геополитическая напряженность проявляется в торговых отношениях, в основном из-за противостояния между США и Китаем. Также напряженная политическая обстановка ослабляет международные и национальные институты, не давая государствам повышать бюджетные резервы и бороться с высокой долговой нагрузкой [9].

Эксперты агентства прогнозируют, что ВВП стран G20 в 2020 году увеличится на 2,6%, как и в 2019 году. В 2021 году рост может ускориться до 2,8%.

Самое сильное замедление экономического роста Moody's ожидает в США и Китае в 2020 году: в Штатах темпы подъема в следующем году сократятся до 1,7% с 2,3% в 2019 году, в Китае - до 5,8% с 6,2%. В 2021 году рост американского ВВП ускорится до 1,9%, китайского - замедлится до 5,7%, прогнозирует Moody's.

Несмотря на внутренние проблемы, наряду с быстро меняющимся глобальным ландшафтом, экономика США по-прежнему является крупнейшей в мире. На экономику США приходится около 20% общего мирового производства, и это все еще больше, чем в Китае [13]. Ведущая экономика мира характеризуется технологически развитым сектором услуг, на долю которого приходится около 80% рабочих мест [10]. В американской экономике доминируют сервис-ориентированные компании, причем их количество выше всего в таких областях, как технологии, финансовые услуги, здравоохранение и розничная торговля (рисунок 5).

Рисунок 5 - Данные по ВВП в США (USD млрд.)

Кроме того, анализируя нынешние процессы, происходящие в мировой валютной системе, становится очевидным факт, что новая мировая валютная система должна удовлетворять следующим условиям:

- ее функционирование не должно зависеть от каких-либо финансовых институтов отдельных стран;

- она должна содействовать эффективному проведению международных торгово-экономических отношений;

- она должна способствовать выравниванию дисбалансов, возникающих в мировой экономике [9].

Таким образом, реорганизованная мировая валютная система станет одним из главных регуляторов международных расчетов, обеспечит эффективность международной торговли, обеспечивая тем самым устойчивый экономический рост стран.

Однако, современная международная валютная система не выступает как некая обособленная система, а формируется исходя из взаимосвязи и взаимодействия национальных и международных валютных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни, грани между этими валютными системами постепенно стираются. Это ведет к тому, что сбой отдельной национальной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютные системы, кроме того, реформирование региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в национальных системах стран, так и в мировой валютной системе в целом (к примеру, введение в странах ЕВС валюты евро) [9].

Поэтому каждой стране необходимо проводить четкую, обдуманную политику в отношении своих национальных и региональных валютных систем, их действия должны быть направлены на укрепление курса национальной валюты, а так же созданию четких условий ее конвертируемости, на регулирование международной валютной ликвидности страны, созданию специальных структур и органов власти, управляющих и регулирующих валютные отношения страны, а так же проведение других мероприятий, сопутствующих укреплению валютных систем страны [13].

Международные резервные активы Республики Беларусь на 17 января 2020 года, по данным ЦБ РФ, составили 558,9 млрд. долларов США [20]. С начала 2020 года золотовалютные резервы выросли на 4,5 млрд. долларов США (на 0,8 процента) после роста в декабре 2019 года на 12,3 млрд. долларов США (на 2,3 процента).

На 1 ноября размер фонда национального благосостояния (ФНБ) составлял 7,95 трлн руб. На отдельных счетах по учету средств ФНБ в ЦБ на 1 ноября размещено $45,364 млрд, 39,054 млрд евро, 7,651 млрд фунтов стерлингов.

Минфин РФ в 2020 г. изменит валютную структуру Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Ранее агентство Рейтер со ссылкой на источник в Минфине РФ сообщало, что министерство планирует с 2020 г. изменить валютную структуру ФНБ и снизить долю доллара с 45% до уровня близкого к структуре резервов ЦБ РФ - 23,6%.

В нормативной структуре валют ФНБ доля доллара сегодня составляет 45%, евро - 45% и фунта стерлингов - 10%. По данным ЦБ РФ, на 31 марта 2019 г. в структуре золотовалютных резервов доля евро составляла 30,3%, доллара - 23,6%, китайского юаня - 14,2%, британского фунта - 6,6%, прочих валютах (японская иена, канадский и австралийский доллары) - 7,1% [11].

В 2018 году некоторые страны, такие как Аргентина, Южная Африка и Турция, оказались под сильным финансовым давлением и испытали рецессию или почти рецессию. В дальнейшем развивающиеся рынки столкнутся с рядом препятствий, включая замедление роста в странах с развитой экономикой и темпах мировой торговли; сильный доллар США; ужесточение финансовых условий; и растущая политическая неопределенность в таких странах, как Бразилия и Мексика. Несколько стран смогут противостоять этим тенденциям, особенно динамично развивающиеся страны с низким уровнем долга, главным образом в Азии [9].

Продолжающийся рост США выше тенденции и увеличение процентных ставок со стороны федеральной резервной системы являются основными причинами этой ожидаемой силы. Учитывая недавнее относительное спокойствие на валютных рынках, особенно в отношении валют стран с формирующимся рынком, очередное значительное укрепление доллара США представляется маловероятным [10].

На сегодняшний день существует три основных пути развития мировой валютной системы в ближайшее десятилетие:

1. Восстановление и укрепление существующей мировой валютной системы. Несмотря на признанное мировым сообществом несоответствие целого ряда базовых стандартов Ямайской системы тенденциям развития современного мирового рынка, это становится возможным за счет проведения реформирования следующих направлений: усиление контроля над мировой валютной системой со стороны национальных и международных институтов, реформирование режима валютного курса национальных денежных единиц, привязанных к тем или иным якорным валютам, повышение международной ликвидности, усиление валютной интеграции и формирование принципиально новых финансовых центров в регионах [9].

На существующий баланс сил на мировом валютном рынке реализация данного сценария фактически не повлияет. Так, доллар США сохранит свое лидирующее положение; евро останется международной, преимущественно региональной резервной валютой; постепенно будет возрастать значимость юаня, который, тем не менее, вряд ли сможет стать реальной альтернативой доллару и евро на данном этапе [10].

Более того, текущие тенденции развития мировой валютной системы свидетельствуют о том, что доллар все же сохранит свои позиции ведущей мировой валюты, по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективах.

Связано это с тем, что, несмотря на смещение баланса сил в мировой экономике, появление новых центров экономического роста и усиление их влияния, экономика США продолжает оставаться одной из крупнейших в мире и лидирующей в области развития финансового рынка. И что немаловажно, доллар и сегодня продолжает выполнять все функции мировых денег [1], тогда как другие национальные и межнациональные валюты могут выполнять лишь некоторые из них. Так, например, евро в последние годы значительно усилил свои позиции в качестве средства накопления, но при этом не может повсеместно использоваться в качестве меры стоимости, так как сделки между большинством валют дешевле проводить через доллар США благодаря наличию более глубоких и ликвидных валютных рынков в парах «национальная валюта – доллар». Отсюда проистекает практически монопольная роль доллара на мировом валютном рынке [3].

Данный вариант развития ситуации наиболее вероятен в ближайшей перспективе. В настоящее время доллар США остается доминирующей валютой, не имеющей явной альтернативы. При этом, однако, доверие к нему мирового сообщества после кризиса 2007–2009 гг. значительно снизилось [5]. На современном этапе появляются предпосылки для формирования несколько иной структуры мировой финансовой системы.

2. Формирование многополярной валютной системы. Подобная структура может сформироваться постепенно под влиянием спроса и предложения на рынке в течение 10–20 лет, следуя за изменениями в глобальной экономике. Поэтапная трансформация мировой валютной системы является оптимальным способом перехода на качественно новый уровень ее развития, однако ввиду отсутствия исторического опыта, трудно прогнозировать результаты данного процесса. Возможно возникновение так называемых «валютных войн», как это имело место в 2008–2009 гг., например, в отношениях между долларом США и китайским юанем [10].

Статистические данные демонстрируют усиление позиций Китая как в мировой экономике в целом, так и на мировом финансовом рынке, в частности. Несмотря на то, что доля юаня в обороте мирового рынка до сих пор остается достаточно низкой, использование юаня в международных платежах и расчетах не только значительно увеличилось за прошедшее десятилетие, но и как можно наблюдать на практике данная тенденция только усиливается [8].

30 ноября 2015 г. Исполнительным советом МВФ было принято решение о включении юаня в корзину резервных валют SDR, но данное решение носило скорее символический, чем экономический характер, так что говорить о превращении юаня в одну из ключевых мировых валют в краткосрочной перспективе пока рано [6].

В наше время каждая страна держит свои валютные резервы в том или ином, самостоятельно определяемом, соотношении ключевых валют. Поэтому основным признаком принадлежности страны к той или иной валютной зоне является наличие более или менее устойчивого курсового соотношения между денежной единицей данной страны и якорной валютой. А поскольку страны на практике используют механизмы, достаточно часто отличные от тех, которые были ими официально установлены, термин «валютная зона» является в нынешних условиях практически оценочным понятием, и границы такого рода валютных группировок представляются весьма размытыми [8].

Что касается реальной конфигурации, долларовая зона является самой крупной из современных валютных зон. Наиболее четко фиксируемый ее компонент представлен семью странами, использующими доллар США в качестве законного средства платежа (Восточный Тимор, Маршалловы острова, Микронезия, Палау, Панама, Сальвадор, Эквадор). Также сюда входят Джибути и шесть стран-участниц Восточно-карибского валютного союза, использующие режим валютного управления с долларом в качестве якоря [17].

Зоной евро официально называют группу на данный момент из 19 европейских стран, вместо национальных денежных единиц, использующих единую коллективную валюту – евро, находящуюся в свободном плавании на мировом валютном рынке [6].

За пределами данной группы находится ряд стран, которые можно отнести к своего рода «внешней» зоне евро. Евро является законным средством платежа в Сан-Марино, Черногории, служит якорной валютой в Литве, Болгарии, Эстонии, а также Боснии и Герцеговине. Юридически и институционально оформленным сектором «расширенной» зоны является так называемый «Механизм валютных курсов II». Страны-участницы механизма, являющегося своеобразным переходным этапом к введению евро во внутреннем денежном обращении, не должны допускать отклонений рыночных курсов своих денежных единиц от центральных паритетов последних по отношению к евро более чем на 15 % [17].

Дальнейшее развитие мировой финансовой системы по данному пути может быть также связано и со значительным усилением позиций ряда других региональных валют в долгосрочной перспективе. Однако это зависит в первую очередь от успехов валютной интеграции в различных регионах мира. Успешное введение в обращение евро породило своего рода эйфорию среди различных интеграционных объединений, связанную с перспективами введения собственных валют [6].

Появились проекты построения азиатской валютной единицы (ACU) по образцу экю, создания единой валюты странами Персидского залива (динар), Африканского союза (афро) и ряд других. В их числе можно упомянуть и проект создания единой валюты Союзного государства России и Беларуси [4].

Подавляющее большинство этих проектов, однако, носит сегодня характер политических заявлений и не получает дальнейшего развития на практике, что связано с достаточно низким уровнем экономического взаимодействия в большинстве интеграционных группировок и нежеланием их членов лишиться части суверенитета, связанного с проведением национальной денежно-кредитной политики.

В долгосрочном периоде весьма вероятно появление региональных валют в наиболее тесно взаимосвязанных экономически и политически интеграционных группировках (в первую очередь, в Латинской Америке, Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке) [8].

Развитие мировой финансовой системы по данному пути наиболее вероятно в среднесрочной или долгосрочной перспективе.

3. Создание качественно новой мировой валютной системы. Вероятность реализации данного направления в краткосрочном периоде крайне мала, что связано, прежде всего, с длительностью трансформационных процессов в мировой валютной системе, а также интересами ряда западных стран, не заинтересованных в создании новой мировой валютной системы. В то же время страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР) выступают за переход к новому мировому валютному устройству.

Как показывает практика, трансформация международной валютной системы осуществляется пока что по второму из названных выше вариантов, а именно посредством формирования многополюсной структуры, предполагающей деление стран по валютным зонам, основанным на нескольких ведущих валютах. Провозглашенная МВФ свобода выбора режима валютного курса сама по себе подталкивает к разделению мирового рынка по валютному признаку. Речь идет о своего рода документально оформленной возможности разделения национальных денежных единиц на два абсолютно противоположных лагеря – привилегированную мировую «валютную элиту» и зависимую от нее «валютную периферию» [4].

Итак, в качестве вывода можно отметить следующее. Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет прежде всего рынок. Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль. Доллар США (USD) стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны [16]. Сегодня доллар является универсальным платежным средством в международном бизнесе, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг – государственных долгосрочных облигаций США. Мировая экономика начала 2018 год с сильного синхронизированного роста. Но по мере того, как продвигался год, темпы исчезли, а тенденции роста разошлись [13].

1. Восстановление и укрепление существующей мировой валютной системы.

Таким образом, современная мировая валютная система нуждается в реорганизации и пересмотре, так как прослеживается ряд ее особенностей, мешающих выполнению ее главной задачи – повышению эффективности международной торговли товарами и услугами между странами. Кроме того, странам нельзя забывать и о четком регулировании национальных и региональных валютных систем, так как они являются неотъемлемой частью мировой валютной системы, неразрывно связаны с ней, и ухудшение ситуации в одной системе неуклонно ведет к появлению дисбаланса в другой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе была изучена сущность и структура международной валютной системы, рассмотрены этапы ее развития, а также проанализировали тенденции её развития.

Целью международной валютной системы является обеспечение эффективности проведения международной торговли товарами и услугами. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Основными элементами мировой валютной системы являются: международная ликвидность, международные валютно-финансовые организации, обеспечивающие взаимодействие стран при решении международных валютных проблем, валютный курс, валютные рынки.

1. Восстановление и укрепление существующей мировой валютной системы.

При написании данной курсовой работы использованы надежные источники и проверенные статьи финансовых сайтов. Таким образом, тема тенденции развития международной валютной системы раскрыта, как с теоретической стороны, так и с практической на примере разбора мировой валютной системы по состоянию по 2020 год, анализ прошедших периодов и установление тенденций ее дальнейшего возможного развития.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. International Economics: Global Markets and Competition (2 nd Edition) // Henry Thompson. Singapore: World Scientific Publishing Co. Pte. Ltd., 2016.

2. Financial Times [Электронный ресурс] / Интернет-ресурс Financial Times – Режим доступа: https://www.ft.com/content/f11198e2-2016-11ea-b8a1-584213ee7b2b – Дата доступа: 26.01.2020.

3. Головнин, М.Ю. Основные направления развития мировой валютной системы и денежно-кредитная политика России // Международная экономика. – 2017. – № 2.

4. Динамика курса Доллара США [Электронный ресурс] / Интернет-ресурс banki.ru – Режим доступа: https://www.banki.ru/products/currency/usd/ – Дата доступа: 26.01.2020.

5. Ишханов, А.В. Полиинструментальный стандарт как основа нового мирового валютного порядка / А.В. Ишханов, Е.Ф. Линкевич // Финансы и кредит. – 2014. – № 40.

6. Катасонов, В.Ю. Золотой лохотрон. Новый мировой порядок как финансовая пирамида / В.Ю. Катсонов. – М.: Алгоритм, 2013. – 288 с.

7. Колосова, М.Ю. Мировая валютная система: проблемы и перспективы развития / М.Ю. Колосова // Потенциал российской экономики и инновационные пути его реализации: материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов. – Омск: Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ, 2018.

8. Кондратов, Д.И. Мировой финансовый рынок на современном этапе: рост инвестиционной активности развивающихся стран / Д.И. Кондратов // Финансы и кредит. – 2013. – № 29. – С. 31–42. 11. Сазыкин А.В. Корпоративное право. 2010.

9. Краснояров, В. Глобальный кризис и изменение расстановки сил на мирохозяйственной арене / В. Краснояров // Российский экономический журнал. – 2015. – № 4.

10. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для бакалавров / Е.А. Звонова [и др.]; под общ. ред. Е. А.Звоновой. – М.: Юрайт, 2018. – 687 с.

11. Минфин РФ планирует в 2020 г. изменить валютную структуру ФНБ [Электронный ресурс] / Интернет-ресурс finanz.ru – Режим доступа: https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/minfin-rf-planiruet-v-2020-g-izmenit-valyutnuyu-strukturu-fnb-1028684396 – Дата доступа: 26.01.2020.

12. Невельский А., Оверченко М. Рисков для мировой экономики становится меньше [Электронный ресурс] / Интернет-ресурс vedomosti.ru/ – Режим доступа: www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/12/19/819187-riskov-ekonomiki-menshe – Дата доступа: 26.01.2020.

13. Носова, А.А. Мировая валютная система и ее модернизация / А.А. Носова // Вестник магистратуры. – 2017. – № 1-3 (64).

14. Подколзина, И.М. Мировая валютная система, ее сущность и перспективы развития / И.М. Подколзина // Тенденции инновационного развития науки и практики: сб. научных статей по материалам Международной научно-практической конференции. – 2017. – Смоленск: Международный научно-практический центр «Наукосфера», 2017.

15. Раевская, С.В. Мировая валютная система / С.В. Раевская // Вопросы и проблемы экономики и менеджмента в современном мире: сб. научных трудов по итогам международной научнопрактической конференции. Инновационный центр развития образования и науки, Информационный партнёр АНО ВПО «Омский экономический институт». – Омск: Инновационный центр развития образования и науки, 2014.

16. Сапрыкина, В.Ю. Тенденции и перспективы развития мировой валютной системы / В.Ю. Сапрыкина // Научный вестник ЮИМ. – 2016. – № 3.

17. Смыслов, Д.В. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990–2000-е годы. – М.: ИМЭМО РАН, 2016. – 123 с.

18. Соловьева, К.А. Понятие, сущность и элементы валютной системы мирового хозяйства / К.А. Соловьева // Проблемы и перспективы развития России: молодежный взгляд в будущее: сб. научных статей Всероссийской научной конференции. – Курск: Юго-западный государственный университет, 2018.

19. Холодков, Н.Н. От Генуэзской до Ямайской валютной системы / Н.Н. Холодков // Латинская Америка. – 2015. –№ 11.

20. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс] / Интернет-ресурс cbr.ru

21. Шмырева, А.И. Аспекты оценки современного состояния мировой валютной системы / А.И. Шмырева // Могущество сибири будет прирастать!?: сб. докладов международного научного форума «Образование и предпринимательство в Сибири. – Новосибирск: Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ», 2018.

22. Шохина Е. Moody's ухудшило прогноз роста мирового ВВП [Электронный ресурс] / Интернет-ресурс Российская газета rg.ru – Режим доступа: https://rg.ru/2019/11/14/moodys-uhudshilo-prognoz-rosta-mirovogo-vvp.html – Дата доступа: 26.01.2020.

23. Янченко, С.Г. Эволюция мировой валютной системы и современные валютные проблемы / С.Г. Янченко, А.А, Хабарова // Аллея науки. – 2017. – Т. 4. – № 10.