Государственные облигации - характер, цели и виды

Содержание:

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является частью финансового рынка (наряду с долговым рынком, валютным рынком и рынком золота).

Ценные бумаги играют значительную роль в платежных операциях государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг, находящихся в обращении, является основой фондового рынка, который является регуляторным элементом экономики. Он способствует движению капитала от инвесторов, имеющих свободные средства, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать различные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как компонента финансового рынка продолжает расти.

Ценные бумаги в Российской Федерации включают в себя: Государственные облигации, долговые обязательства, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книги на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, классифицированные как ценные бумаги по законодательству о ценных бумагах или в порядке, установленном законодательством о ценных бумагах.

На фондовом рынке существуют определенные финансовые инструменты - облигации. У всех, от правительства до малого бизнеса, есть выпуски с облигациями. Этот сегмент фондового рынка не менее интересен, чем фондовый сектор, где также можно получить значительную прибыль и широкий выбор.

Стремительное становление и развитие рынка ценных бумаг в современной России в результате оползнейной приватизации привело к появлению большого числа акционерных и акционерных обществ, выпускающих акции и облигации. Нестабильное финансовое положение и дефицит бюджета предопределили широкое распространение государственных и муниципальных ценных бумаг (как правило, облигаций).

Что такое государственные облигации, каковы их функции и характеристики? Данная аналитическая статья посвящена ответу на этот вопрос.

Облигации как вид ценных бумаг

Облигации - это ценные бумаги, которые содержат обязательство эмитента выплатить владельцу (кредитору) номинальную стоимость облигации при наступлении срока ее погашения, а также периодическую выплату стоимости облигации.

Облигации выпускаются правительством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или плавающей процентной ставкой. Большинство облигаций являются необеспеченными и не дают права на участие в управлении.

Наиболее важным отличием облигации от акций является то, что облигация является долговым обязательством эмитента, то есть займом, предоставленным эмитенту в форме ценной бумаги. Все платежи по облигации должны производиться в первую очередь эмитентом и являются обязательными по сравнению с акциями. Платежи обеспечены собственностью эмитента.

В отличие от дивидендов в акциях, проценты по облигациям фиксированы. В отличие от инвестирования в акции, при инвестировании в облигации инвестор не становится владельцем компании, их выпустившей. Проценты по облигации выплачиваются не реже одного раза в год, независимо от финансового состояния эмитента.

Инвестирование в облигации - это наиболее надежное вложение средств на рынке ценных бумаг.

Корпоративные, муниципальные и субфедеральные облигации в последнее время стали особенно популярны среди российских инвесторов. Они имеют более высокую доходность по сравнению с федеральными облигациями и предлагают инвесторам достаточно высокие гарантии. Облигации могут иметь значительные различия в условиях торговли. Большинство сделок купли-продажи облигаций, как и в случае с акциями, регистрируется в электронной торговой системе биржи.

Характер государственных облигаций

Государственная облигация - это долговая ценная бумага, выпущенная исполнительным органом, т.е. эмитентом облигации является государство.

Инвестор, являющийся держателем облигаций, имеет право получать регулярный и стабильный доход. При таком кредите правительство накапливает большие суммы наличности.

Как правило, за выпуск и размещение государственных облигаций отвечает центральный банк или Министерство финансов.

Основными целями выпуска и размещения государственных облигаций являются:

• Для финансирования бюджетного дефицита;
• Для финансирования крупных национальных проектов.

В соответствии с Законом о бюджете, Государственный бюджет определяет объем средств, привлеченных посредством облигаций, а также направление и структуру их расходования.

Государственные облигации размещаются на первичном рынке ценных бумаг посредством аукциона продажи или договора купли-продажи, за исключением вторичных торгов.

Цели эмиссии государственных облигаций

Правительство имеет различные цели при выпуске ценных бумаг - облигаций. Самые популярные из них:

• Для покрытия бюджетных дефицитов или сокращения старых долгов;
• Для покрытия кассового дефицита бюджета федерального субъекта и муниципальных бюджетов, когда необходимо финансирование целевых программ;
• Оказание финансовой поддержки учреждениям и организациям, деятельность которых имеет первостепенное социально-экономическое значение;
• Регулирование денежной массы в экономике. Механизм таков: при быстром росте объема денежной массы и угрозе высокой инфляции необходимое количество наличных денег может быть изъято из обращения путем эмиссии ценных бумаг;
• Возможность вовлечения сбережений населения в экономические процессы государства, так как государственные облигации являются наиболее безрисковыми и гарантированными, и, следовательно, доверие к ним выше.

Таким образом, можно однозначно сказать, что государственные облигации являются основой рынка облигаций, как по объему, так и по структуре.

Виды государственных облигаций

Государственные облигации можно классифицировать по следующим характеристикам:

• С точки зрения эмитента, есть:
  • Облигации федерального правительства;
  • Облигации органов исполнительной власти субъектов Федерации;
  • Облигационные займы специализированных органов государственного управления.
• В отношении валюты выпуска облигаций проводится различие:
  • Еврооблигации - ценные бумаги в иностранной валюте (внешние);
  • Облигации внутреннего государственного займа - ценные бумаги в национальной валюте.
• В отношении формы доходности государственной облигации проводится различие:
  • Государственные облигации с процентным доходом - инвестор может получать регулярный доход в виде процентов по ценной бумаге, который носит фиксированный характер;
  • Государственные облигации с доходностью в виде дисконта - инвестор не получает никакого дохода в виде фиксированной суммы, а может только получать прибыль от разницы между покупкой и продажей ценной бумаги.
• Облигации дифференцированы по форме собственности:
  • Облигации на предъявителя представляют собой купонные ценные бумаги, которые выпускают один лист, разделенный на купоны, которые отсекаются при получении дивидендов;
  • Облигации на предъявителя - это ценные бумаги, которыми может распоряжаться только лицо, на имя которого они выпущены и зарегистрированы.