Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Акции: понятие, классификация (коммерческий банк АО «Ренессанс»)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Наиболее распространенным видом ценных бумаг на территории Российской Федерации является акция.

Согласно Федеральному закону РФ О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 года 39-ФЗ, под акцией понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ч.2 ст. 2).

Основные характеристики акции как ценной бумаги заключаются в следующем: не имеет срока обращения; свидетельствует о праве ее владельца на часть имущества в размере номинальной стоимости акции; эмитируется акционерными обществами разных форм собственности; собственник акции имеет право на получение части прибыли в виде дивиденда; владелец акции не имеет права изъять свою часть из общего капитала акционерного общества. Выйти из состава участников последнего он может, продав, передав законодательным способом свои акции. Важнейшие по своей содержательной глубине и перспективному значению разработки в области правового регулирования рынка ценных бумаг, и акций в частности разрабатывались целой плеядой известных ученых.

Тема данной работы представляется достаточно актуальной, поскольку ввиду современного состояния экономики России коммерческие банки вынуждены искать источники пополнения капитала. Одним из таких источников может служить дополнительная эмиссия. Оценка перспектив эмиссий и планирование эмиссий представляют для банка существенную проблему, решение которой может определять перспективы будущности банка и самого его выживания. Использование акций коммерческим банком для привлечения сторонних или иных инвесторов предполагает относительно большую доходность или иные преимущества для инвесторов, появление которых должно подразумеваться самой эмиссией. С этой целью банк должен закладывать в проспект эмиссии желаемые параметры.

Целью работы является рассмотрение сущности акции.

Объектом исследования является коммерческий банк АО «Ренессанс»

Предметом исследования являются научно-теоретические и нормативно-правовые аспекты акции, как ценной бумаги; операции совершаемые с акциями; правоотношения возникающие в результате выпуска и размещения акций; проблемы применения законодательства об акциях.

Поставлены следующие задачи:

Рассмотреть сущность акции и ее виды;

Рассчитать эмиссию акций и их размещение на примере коммерческого банка АО «Ренессанс»

При написании дипломного исследования были использованы труды ученых-юристов, в частности: Андреева В.К., Брагинского М.И., Белова В.А., Витрянского В.В., Суханова Е.А., Юлдашбаева Л.Р. и др......

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ АКЦИЙ И ЕЕ ВИДЫ

1.1 Виды акции

Любой инвестор знает, что акции – это рискованный объект для инвестиций. Но если с умом подойти к формированию инвестиционного портфеля и тщательно изучить показатели конкретных компаний, то можно найти безопасные бумаги, которые будут приносить прибыль в течение десятилетий. Недостатком является сложность манипуляций, требующая определенных знаний финансового рынка

Акция – это долевая ценная бумага, удостоверяющая, в соответствии с требованиями законодательства, отношения совладения, гарантирующая инвестору участие в управлении акционерным обществом в той или иной форме, дающая возможность получения дивиденда в той или иной форме и гарантирующая инвестору право на имущество общества при ликвидации последнего по определенной процедуре.

Различают обыкновенные и привилегированные (префакции) акции.

Обыкновенная акция - это ценная бумага, документирующая инвестиции в акционерное общество с целью получения части прибыли АО в виде дивиденда, обеспечения прироста курсовой стоимости, участия в управлении и получения части имущества, остающегося после ликвидации корпорации. Инвестиционные цели могут быть и иными.

Привилегированные акции обычно не дают своему владельцу права голоса на общем собрании акционеров. Правда, это понятие довольно относительно. Во многих странах, в том числе в России, существует положение, когда при ухудшении финансового положения общества уровень «безголосности» акций падает. Кроме того, акционеры - владельцы привилегированных акций, могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении таких вопросов, как реорганизация и ликвидация акционерного общества. Это же имеет место и тогда, когда на общем собрании акционеров рассматриваются вопросы о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев определенного типа префакций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди. Право голоса возникает и в случае предоставления акционерам - владельцам иного типа префакций преимуществ в очередности выплаты дивиденда или ликвидационной стоимости акций.

От инвестиционной деятельности во многом зависит экономическое развитие, положение в мировом сообществе и уровень благосостояния населения страны [1].

В качестве предмета для изучения успешных в будущем инвесторов можно предложить ежегодный отчет банка Morgan Stanley, в котором раскрывается список акций, которые будут расти, даже если экономическая ситуация в мире ухудшится. В отчете, опубликованном в прошлый четверг, аналитики Morgan Stanley отметили акции 30 компаний, которые, по их мнению, будут процветать, даже если рост мировой экономики окажется более медленным, чем прогнозируется. На начальном этапе составления этого списка аналитики отобрали акции компаний, которые непрерывно росли в течение последних 48 месяцев и в последние три года стабильно давали квартальную прибыль. Затем из них были выбраны акции с рейтингами «выше среднерыночного» и «среднерыночные».

Кроме того, прогнозируемый среднегодовой темп роста между 2015 и 2018 годами должен составить, по меньшей мере, 15% для EPS и 10% для прибыли.

Дивиденды по акциям не являются фиксированной и гарантированной суммой, но средние выплаты по процентам по облигациям значительно ниже, чем в среднем по дивидендным выплатам по акциям. Владелец облигации не имеет права участвовать в управлении организацией, выдавшей эту связь. Акционер имеет право участвовать в управлении акционерным обществом. Однако для того, чтобы сохранить свою относительную долю в капитале компании и от общего количества голосов, акционер в каждом новом выпуске акций должен покупать определенную часть выпуска [6]. Степень доходности ценных бумаг напрямую связана с риском их обесценения. Чем выше ожидаемый доход, тем выше, как правило, и риск.

Если риск невысок, ожидаемый доход соответственно ниже. Риск финансовых вложений в акции связан с тем, что на момент приобретения невозможно узнать их будущую рыночную цену и размер будущих дивидендов [4]. Инвестируя в акции одной компании, инвестор зависит от колебаний обменного курса. Если он инвестирует свои средства в акции нескольких компаний, тогда эффективность вклада будет также зависеть от колебаний обменного курса, но уже среднего показателя. Средний курс, как правило, колеблется в меньшей степени, поскольку с ростом курса одного типа ценных бумаг курс ценных бумаг другого типа может снизиться, а колебания могут взаимно сокращаться.

Поэтому опытный инвестор является держателем нескольких типов ценных бумаг, то есть так называемого портфеля инвесторов. Содержание портфеля зависит от стратегии инвестора. Инвесторы активного типа покупают ценные бумаги в ожидании резкого повышения их курсовой стоимости. Эта стратегия связана со значительной долей риска, но и финансовые результаты могут быть велики. Активная стратегия предполагает, с одной стороны, пристальное изучение и приобретение наиболее эффективных ценных бумаг, с другой – ротацию портфеля и оперативную реализацию низко доходных активов [5].

Основная цель пассивного инвестора - получить устойчивый текущий доход с небольшой долей риска. Обычно эти доходы намного ниже, чем у активных инвесторов, но их можно точно предсказать и они носят регулярный характер. Пассивные портфели характеризуются низкой текучестью и минимальными издержками, связанными с управлением портфеля. Таким образом, при наличии временно свободных финансовых средств и принятии решения об осуществлении финансовых вложений, организация предпринимает следующие шаги [5; 169]: выбор объектов финансовых вложений; определение пропорции, в которой инвестируемые средства распределяются между конкретными видами ценных бумаг; формирование и управление портфелем ценных бумаг.

1.2 Российский рынок акций

В настоящее время финансовый рынок и рынок ценных бумаг в Российской Федерации играют все еще незначительную роль в обеспечении реального сектора экономики 25 финансовыми ресурсами, являясь в большей степени площадкой для сугубо финансовой торговли и получения спекулятивного дохода. Такой вывод, в частности, можно сделать по результатам анализа структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал нефинансовых предприятий России.

В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитала удельный вес совокупного объема средств, направленных на эти цели за счет эмиссии акций и корпоративных облигаций не превышал 3,4 % , а в последние годы составлял 1 - 2

В целом, как отмечается Банком России в Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации, «Рынок акций в России, сформировавшийся в значительной степени благодаря приватизации государственных предприятий, не смог стать источником массового привлечения капитала» , показатели его развития в настоящее время существенно отстают от среднемировых. По данным Всемирного банка рыночная капитализация компаний, акции которых торгуются на фондовом рынке в 2010 - 2014 для Российской Федерации в процентах ВВП составила 43,4 % , для сравнения в Великобритании и США капитализация составляла 115,5 % ВВП, в Австралии 83,8 % , Канаде 110 % , Сингапуре 142,8 % [3].

По итогам 2015 г. капитализация рынка акций несколько увеличилась и достигла 35,6 % ВВП, однако это существенно ниже среднего уровня как в мире в целом, составляющего 85 % , так и среднего уровня по странам БРИКС который составляет 48 % . В России показатель P / E является одним из самых низких в мире что связано, по моему мнению, связано с высоким уровнем премии за риск, которую требуют инвесторы, негативно оценивая геополитическую ситуацию, а также инвестиционный климат и уровень корпоративного управления в акционерных обществах – эмитентах акций.

Для акций, входящих в индекс ММВБ, показатель P / E на конец ноября 2016 г. составляет 8,5. Банк России связывает это с высоким уровнем процентных ставок и ожиданиями низкого экономического роста [4]. Количество эмитентов акций на внутреннем организованном рынке составляет менее 1 процента от общего числа зарегистрированных в Российской Федерации открытых акционерных обществ – 23041 компаний по состоянию на конец первого полугодия 2016 года, и постоянно снижается, в среднем на 5,7 % в год по данным НАУФОР. В январе - июне 2016 года, например, по сравнению с годом ранее, количество эмитентов сократилось на 8 компаний. При этом около половины объемов сделок с акциями российских компаний в последние годы приходилось на зарубежные биржевые рынки.

Российский рынок акций характеризуется высокой концентрацией, то есть высоким удельным весом десяти эмитентов с наиболее высокой капитализацией во внутреннем биржевом обороте

Причем примерно половина капитализации рынка приходится на компании нефтегазового сектора в списке наиболее капитализированных компаний на рынке устойчиво лидирует ОАО «Газпром», в него входят также ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Лукойл», ОАО «Газпром нефть», ОАО «Сургутнефтегаз». Кроме того в списке − ОАО «Сбербанк России», ОАО «Банк ВТБ» ОАО «НОВАТЭК» ОАО «ГМК «Норильский никель» ОАО «ГМК «Норильский никель». Среди эмитентов первое место по капитализации занимает ПАО «НК «Роснефть». По данным на конец сентября 2016 г., доля компании в капитализации рынка акций составила 10,9 % , или 3,7 трлн. рублей. За январь - сентябрь 2016 г. капитализация ПАО «НК «Роснефть» выросла на 35,5 процента. Лидерами по ликвидности на рынке акций являются акции Сбербанка России и Газпрома. За 2016 год средний объем сделок с акциями этих компаний составил 8,8 и 4,2 млрд. руб. соответственно. Можно сделать вывод, что ожидать заметного оживления рынка акций можно лишь в случае каких - либо значимых сдвигов во внешней политике России.

ГЛАВА 2. ЭМИССИЯ АКЦИЙ И ИХ РАЗМЕЩЕНИЕ НА ПРИМЕРЕ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА АО «РЕНЕСАНС»

2.1. Описание коммерческого банка АО «РЕНЕСАНС»

Банк является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, и действует на основании Устава.

Акционерами могут быть юридические и физические лица. Акционеры не отвечают по обязательствам банка и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Банк в своем составе имеет 5 филиалов, расположенных в Вологодской области, которые функционируют с момента создания банка в 1994 году

Уставной капитал банка сформирован в сумме 1 000 000 рублей и состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами (размещенных акций).

В том числе:

из 996 500 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 руб.

из 3 500 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 руб.

сведения о формировании уставного капитала

Таблица 2.1

Сведения о формировании уставного капитала

Выпуск	Дата начала размещения	Дата окончания размещения	Количество выпущенных бумаг	Номиналь ная стоимость
1	08.04.2016г.	08.04.2016г.	165 000	1
2	13.07.2016г.	25.08.2016г.	31 500	1
	--//--	--//--	3 500	1
3	26.10.2016г.	30.11.2016г.	200 000	1
4	25.12.2016.	27.01.2017г.	200 000	1
5	12.03.2016г.	29.04.2017г.	100 000	1
6	15.07.2016г.	21.12.2017г.	300 000	1

Для формирования уставного капитала были привлечены денежные средства, ценные бумаги и нематериальные активы, средства Федерального бюджета и негосударственных внебюджетных фондов.

По положению устава Банка приобретение одним физическим или юридическим лицом более 5% акций банка требует уведомления ЦБ России, приобретение более 20% согласия ЦБ России.

Учредители Банка не могут выходить из состава его участников в течение первых 3х лет со дня его регистрации.

Размер уставного капитала Банка может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости размещенных акций или размещения дополнительных акций.

Уставной капитал может быть уменьшен. Размер его не может быть ниже минимума, определяемого действующим законодательством на дату регистрации соответствующих изменений в уставе Банка.

Отчет об уставном фонде банка (суммы в неденоминированных рублях):

фактически оплаченный объем уставного фонда - 700 млн. руб.;

оплата акционерами своих акций - 100%;

уставной фонд разделен на акции;

банком уже выпущено 700 000 штук акций, из которых:

696 500 шт. - обыкновенные именные - номинальной стоимостью 1 тыс. руб.

3 500 шт. - привилегированные - номинальной стоимостью 1 тыс. руб.

Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на Собрании акционеров. В случае ликвидации Банка владельцам привилегированных акций гарантируется возвращение вкладов по их номинальной стоимости.

Одна обыкновенная акция достоинством 1 000 руб. дает акционеру право одного голоса при решении вопросов, рассматриваемых на Собрании, и право на получение соответствующего дивиденда.

Условия выплаты дивидендов по каждому типу акций и их размер определяются Собранием акционеров по итогам каждого финансового года. Дивиденды по акциям выплачиваются за счет прибыли, поступающей в распоряжение Банка после уплаты, в соответствии с действующим законодательством, налогов в бюджет и производства отчислений в резервные и иные фонды.

По решению совета банка дивиденды могут выплачиваться поквартально.

При выпуске привилегированных акций дивиденды были установлены в размере 30% к их номинальной стоимости.

По решению годового собрания акционеров, состоявшегося 19 февраля 2017г., размер дивидендов по итогам 2016 года был установлен следующий:

для юридических лиц - 50%;

для физических лиц - 100%

держателям привилегированных акций была сделана доплата до размеров выплат владельцам обыкновенных именных акций.

По решению Совета банка (протокол №3 от 15 апреля 2017г.) владельцам обыкновенных и привилегированных акций произведена выплата промежуточных дивидендов за 1й квартал 2017г.: по юридическим лицам из расчета 50% годовых, по физическим лицам - из расчета 100% годовых.

2.2 Эмиссия акций коммерческим банком АО«Ренесанс»

Эмиссия представляет собой процесс выпуска ценных бумаг в обращение.

Эмитентом государственных ценных бумаг выступает государство через посредство государственных институтов, эмитентами банковских ценных бумаг выступают банки, эмитентами корпоративных бумаг - акций и облигаций являются корпорации (акционерные общества) и так далее. Опишем эмиссию отдельных бумаг:

Процесс эмиссии векселей не отличается сложностью. Требуется лишь правильно заполнить бланковый вексель (то есть заполнить сам бланк векселя) или же отпечатать вексель на пишущей машинке или другим способом, оплатить его гербовым сбором и проставить подписи и печати. Заполнения каких-либо иных бумаг не требуется.

Эмиссия корпоративных бумаг предполагает перед началом эмиссии принятие эмитентом решения об эмиссии, составление так называемого проспекта эмиссии (подробного объявления об эмиссии, которая будет производиться, с расшифровкой основных характеристик этой эмиссии), регистрацию выпуска (проспект эмиссии) в государственных органах, на уполномоченных, а по окончании эмиссии составляется отчет об эмиссии, который позволяет посмотреть, как прошла эмиссия. В случае открытой или публичной эмиссии (для открытых АО) информация о проспекте эмиссии и отчете об эмиссии должна быть «раскрыта» Эмитентом, то есть, опубликована в открытой печати в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров. Это нужно как контролирующим органам, так и самим инвесторам. Для эмиссий, которые представляются не очень значимыми, сделано исключение: если объем эмиссии не превышает 50 тысяч МРОТ (минимальных размеров оплаты труда) или число заранее известных владельцев не превышает 500, то проспект эмиссии не регистрируется (остальные этапы сохраняются).

Предусмотрена особая процедура регистрации проспекта эмиссии для корпоративных бумаг. Сам проспект эмиссии по закону должен включать в себя: данные об эмитенте и данные о финансовом положении эмитента (за исключением случаев создания вновь акционерного общества, но случаи преобразования в АО иных юридических лиц к данному исключению не относятся), а также сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг.

Данные об эмитенте расшифровываются следующим образом - указываются наименование эмитента (в случае вновь образуемого эмитента указываются имена и наименование учредителей), его юридический адрес (и полные сведения о филиалах, если они есть), приводятся данные о государственной регистрации эмитента, подробно описываются руководящие органы эмитента (включая доли руководителей в уставном капитале эмитента и вплоть до послужного списка руководителей за последние пять лет). Если эмитент является существующей на момент эмиссии организацией и, например, преобразуется в акционерное общество, то дополнительно дает список всех юридических лиц, в которых эмитент обладает более чем 5 процентам уставного капитала, и приводится информация о лицах, владеющих не менее чем 5 процентами уставного капитала эмитента.

Данные о финансовом положении эмитента включают в себя: бухгалтерские балансы, отчеты о финансовых результатах (в том числе отчет об использовании прибыли) за три последних финансовых года (или же за все завершившиеся года, если эмитент существуют менее трех лет); бухгалтерский баланс по состоянию на конец последнего квартала перед принятием решения о выпуске ценных бумаг; отчет о формировании и об использовании средств резервного фонда за последние три года; размер просроченной задолженности эмитента (расшифровкой), данные об уставном капитале эмитента (величина уставного капитала, количество ценных бумаг и их номинальная стоимость, владельцы ценных бумаг, доля которых в уставном капитале превышает нормативы, установленные антимонопольным законодательством); подробный отчет о предыдущих выпусках ценных бумаг данного эмитента.

Сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг расшифровываются следующим образом: дается информация о самих ценных бумагах (форма и вид ценных бумаг с указанием порядка хранения и учета прав на ценные бумаги), о величине общего объема выпуска ценных бумаг и о количестве бумаг в выпуске, описывается эмиссия (включая информацию о дате принятия решения о выпуске, о наименовании органа, принявшего решение о выпуске, об ограничениях на потенциальных владельцев, о месте, где потенциальные владельцы могут приобрести бумаги; в случае необходимости указываются наименование и адрес депозитария, который будет обслуживать выпуск, о сроках начала и окончания размещения ценных бумаг; дается информация о ценах на бумаги и порядке их оплаты, о профессиональных участниках рынка ценных бумаг или об их объединениях, которые привлекаются к размещению бумаг, о порядке выплаты доходов по и методике определения размера доходов, о наименовании органа, осуществившего регистрацию выпуска).

Отчет об эмиссии ценных бумаг, или отчет об итогах выпуска ценных бумаг включает в себя информацию: о датах начала и окончания размещения ценных бумаг; о фактической цене размещения ценных бумаг (по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска), о количестве размещенных бумаг, об общем объеме поступлений за размещенные ценные бумаги (включая отдельными строками средства в рублях, валюте и оценку в рублях материальных и нематериальных активов, поступивших в оплату).

С целью увеличения уставного капитала коммерческого банка АО «Ренессанс» производил неоднократные эмиссии акций. Их целью было привлечение как можно большего числа новых инвесторов, новых вложений. Существуют и другие механизмы. Но этот – самый надежный, так как он является долговременным и может быть прекращен только с моментом ликвидации банка.

При эмиссии банк представлял следующие данные:

Бухгалтерский баланс банка АО «Ренессанс»;

Отчет о доходах и расходах банка;

Отчет о распределении прибыли;

Отчет о формировании и использовании средств резервного фонда;

Экономические нормативы, характеризующие деятельность банка;

Отчет об уставном фонде банка;

Отчет о выпущенных банком ценных бумаг.

Содержатся сведения:

1. Наличие лицензии на проведение валютных операций.

2. Отсутствие задолженности кредиторам и по платежам в бюджет.

3. Отсутствие административных и экономических санкций к банку АО «Ренессанс» с момента образования банка.

Сведения о предстоящем выпуске бумаг

Общие сведения о ценных бумагах:

а) вид выпускаемых ценных бумаг - обыкновенные именные акции.

Обыкновенные именные акции шестого выпуска эквивалентны в правах обыкновенным именным акциям первого, второго, третьего, четвертого и пятого выпусков;

б) общий объем выпуска (по номинальной стоимости) - 300 000 000 (триста миллионов) рублей, в том числе объем, вносимый иностранной валютой, на момент принятия решения о выпуске не определен. Уставной капитал банка с учетом шестого выпуска составит 1 000 000 000 (один милиард) рублей:

в) количество выпускаемых акций 300 000 (триста тысяч) шт.;

г) номинал одной акции - 1000 (одна тысяча) рублей;

в том числе валютный номинал - 5 долларов США;

д) порядковый номер данного типа ценных бумаг по исчислению банка - 01;

е) права владельцев акций;

для юридических и физических лиц предусматривается единовременная оплата 100% стоимости приобретаемых акций;

юридическим лицам оплата осуществляется безналичным путем с расчетного счета организации;

физическим лицам оплата может производиться безналичным путем платежными поручением со счета в Сбербанке или другом банке, чеком Сбербанка, а также путем внесения наличных денег в кассу банка или его филиалов;

оплата безналичным порядком в рублях осуществляется на счет банка АО «Ренессанс» № 7161601 в РКЦ ГУ ЦБ РФ по Вологодской области, МФО 602006;

оплата безналичным порядком в валюте осуществляется на счет банка - корреспондента - г. Москва, МФК (Международная Финансовая Компания), счет № 07301156/USD;

оплата акций может производится как в денежной форме в рублях, так и акциями (капитализация прибыли), материальными активами . Стоимость акций выражается в рублях независимо от формы взноса.

минимальная оплаченная доля уставного фонда, необходимого для регистрации итогов выпуска акций - 150 000 000(сто пятьдесят миллионов) рублей.

За распространение акций посреднические организации получают до 3% от количества распространенных ценных бумаг.

На момент выпуска проспекта эмиссии данных об организациях, принимающих участие в распространении ценных бумаг, нет.

Данные о получении доходов по ценным бумагам:

а) размер дивидендов по обыкновенным именным акциям определяется Собранием акционеров по итогам финансового года;

б) выплата дивидендов владельцам акций производится в мечтах их приобретения, т.е. в банк АО «Ренессанс» и его филиалах (в налично-безналичном порядке);

выплата дивидендов владельцам акций, приобретенных за валюту, производится в Головном Банке, в рублях и в безналичном порядке;

в) периодичность платежей - 1 раз в год или поквартально (по решению Совета банка);

г) календарный график событий, определяющих порядок выплаты дивидендов пол акциям;

дивиденды по выпущенным в порядке первичного размещения акциям в первый год выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения акции в обращении;

на дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее 30 числа последнего месяца квартала или года ( т.е. формируется список получателей дивидендов);

период выплаты дивидендов - ежегодно в течение одного месяца после проведения Собрания акционеров или ежеквартально в течение 20-ти дней после принятия решения Советом банка.

д) порядок расчетов для получения доходов:

дивиденды выплачиваются в соответствии с действующим законодательством, уставом банка и решением Собрания акционеров;

расчеты с акционерами по дивидендам осуществляются;

для юридических лиц - безналичным путем на расчетные счета акционеров (платежным поручением);

для физических лиц - наличными в кассе банка (расходный ордер) или почтовым переводом, платежным поручением на счет акционера, указанный в реестре банка.

6. Прочие сведения:

выплата объявленных общим Собранием дивидендов является обязательной для банка;

при приобретении акций банка на вторичном рынке сумма дивиденда за истекший год выплачивается акционеру, зарегистрированному в банке на момент выплаты дивидендов;

банк объявляет размер дивидендов без учета налогов с них.

2.3 Выплата банком дивидендов

Акционерное общество, как коммерческая организация, имеет право распределять прибыль среди своих акционеров в виде дивидендов по принадлежащим им акциям. Акционеры - владельцы как обыкновенных, так и привилегированных акций, имеют право на получение объявленных дивидендов. Эти права закреплены в ст. 31, 32 42, 43 Федерального закона от26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Дивиденды - один из видов дохода инвестора, который он может получить в результате вложения средств в ценные бумаги акционерного общества, поэтому они выплачиваются только по акциям, размещенным среди акционеров и оплаченных ими. В соответствии с п.4 ст.34, п.3 с.72, п.6 ст.76 Закона по акциям, поступившим в распоряжение общества (зачисленным на его баланс), дивиденды не выплачиваются.

Дивиденды в зависимости от периода их выплаты делятся на ежеквартальные, полугодовые и годовые. Ежеквартальные и полугодовые дивиденды законодатель объединяет понятием «промежуточные» дивиденды (п.3 ст.42 Закона)

По общему правилу дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за отчетный год. Но законодатель предусматривает возможность в некоторых случаях выплаты дивидендов из других источников. Так, п.2 ст.42 Закона указано, что дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. Наличие таких фондов, порядок их формирования, а также типы привилегированных акций, для выплаты дивидендов, по которым они предназначены, должны быть зафиксированы в уставе общества или ином документе.

Федеральным законом «Об акционерных обществах» предусматриваются и иные способы распределения чистой прибыли. В соответствии с п.2 ст.35 Закона уставом может быть определено формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества для последующего их размещения среди работников. Данные акции могут распределяться среди работников общества безвозмездно или с частичной оплатой. Таким образом, допускается возможность распределения чистой прибыли не только среди всех акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций, но и среди ограниченного круга акционеров, являющихся работниками общества.

Значительная часть положений Закона, посвященных порядку объявления и выплаты дивидендов, имеют диспозитивный характер. Это означает, что если уставом специально не установлен иной порядок, то действует общее правило, предусмотренное Законом. Поэтому право акционерного общества объявлять дивиденды предполагает регулирование ряда существующих моментов этой процедуры в его уставе.

Во-первых, необходимо установить допустимую периодичность объявления дивидендов. Если устав не содержит каких-либо специальных указаний на этот счет, то общество наряду с годовыми дивидендами вправе объявлять ежеквартально или раз в полгода промежуточные дивиденды (п.1 ст.42 Закона). Однако уставом может быть исключена возможность объявления промежуточных дивидендов. Для этого в него следует включить специальную норму, устанавливающую, что общество вправе объявлять дивиденды раз в год.

Во-вторых, следует определиться, в какой форме общество вправе выплачивать дивиденды. Как правило, дивиденды выплачиваются дивиденды. Как правило, дивиденды выплачиваются деньгами. Но если общество намерено выдавать их также другим имуществом или ценными бумагами, например, акциями, то необходимо сделать специальную оговорку в уставе. При отсутствии такого положения в уставе общество не вправе выплачивать дивиденды ничем кроме денег (п.1 ст.42 Закона).

В-третьих, существенным условием выполнения обязательства по выплате дивидендов является установление даты их выплаты. Возможны два варианта решения этой проблемы. Данную дату можно зафиксировать уставом или она определяется раз решением общего собрания при объявлении дивидендов (п.1 ст.42 Закона).

Наиболее прагматичной является фиксация этой даты в уставе. Как правило, в повестку дня годового общего собрания не включается отдельный вопрос об объявлении годовых дивидендов. Решение о выплате дивидендов является составной частью решения, принимаемого по годовому отчету общества. Наличие фиксированной даты выплаты в уставе облегчает процедуру принятия такого решения.

В-четвертых, если в обществе предусмотрены привилегированные акции, то уставом в отношении акций каждого типа могут быть определены:

только размер дивиденда по ним;

размер дивиденда по ним и ликвидационная стоимость;

только ликвидационная стоимость (п.2 ст.32 Закона).

В-пятых, если в обществе предусмотрены привилегированные акции двух или более типов, то уставом должна быть установлена очередность объявления дивидендов и выплаты ликвидационной стоимости по каждому типу привилегированных акций (п.2 ст.32 Закона). Так, Типовой устав акционерного общества, созданного в процессе приватизации, допускал наличие двух типов привилегированных акций - А и Б, однако не устанавливал очередность объявления дивидендов по ним. При приведении типовых уставов в соответствие с требованиями Федерального закона « Об акционерных обществах» (что должно сделать все без исключения акционерные общества) следует установить очередность объявления дивидендов по этим привилегированных акций.

Пример: дивиденды за 2016 и 2017 годы.

	Юридические лица % на 1 акцию	Юридические лица (руб.)	Физические лица % на 1 акцию	Физические лица (руб.)
2016г.	50	109161924	100	12169719
2017г.	80	312889343	200	86851902

А также в 2017 г. выплачивались квартальные дивиденды с доплатой, а конце года по префакциям (по итогам года). Т.к. юридические лица кредитовались, то было принято решение на Собрании акционеров, что физическим лицам платить 100% и 120%, а юридическим лицам - 80%.

Определение размера дивидендов

Размер промежуточного дивиденда по акциям каждой категории (типа) определяется советом директоров (наблюдательным советом) общества. Размер годовых дивидендов определяется общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров (наблюдательного совета) общества. При этом размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного данным органом управления и меньше выплаченных промежуточных дивидендов.

Дивиденд определяется в расчете на одну акцию без учета налогов.

Порядок определения размера дивидендов по обыкновенным и по привилегированным акциям существенно различается. В связи с особой природой привилегированных акций в Законе содержится указание на то, что размер дивиденда по привилегированным акциям каждого типа целесообразно определить в уставе общества (п.2 ст.32). Однако данная норма диспозитивна. Законодатель предоставляет альтернативные варианты: «В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа». Как отмечалось выше, возможны три варианта решения этой проблемы в уставе. По привилегированным акциям определен:

только размер дивиденда по ним;

размер дивиденда по ним и ликвидационная стоимость;

только ликвидационная стоимость.

Если в учредительном документе не определен размер дивиденда по соответствующим акциям, то владельцы указанных ценных бумаг имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций (первый абзац п.2.ст.32 Закона).

Иногда данную норму понимают не только как предоставление владельцам соответствующего типа привилегированных акций права на получение дивиденда в еще равном размере, он но и как он возможность объявления еще дивидендов в одной еще очереди с владельцами он обыкновенных акций. Такая трактовка, еще по нашему он мнению, некорректна. Под фразой «еще наравне с владельцами он обыкновенных акций» он следует понимать он только право он на одинаковый с еще ним размер он дивиденда.

Напомним, что он общество имеет еще право не еще объявлять дивиденд еще по акциям еще определенных категорий и еще типов. Если допустить, он что владельцы он привилегированных акций еще без определенного он размера дивидендов он стоят в одной еще очереди с владельцами еще обыкновенных акций, он то это еще означает, что еще можно объявить он дивиденд только он по обыкновенным он акциям и не он выплачивать его он по привилегированным. В такой ситуации он привилегированные акции еще не только он не представляют еще их владельцам еще каких-либо он преимуществ, а наоборот, еще позволяют их он отодвинуть в очереди еще по объявлению еще дивидендов. Представляется логичным он зафиксировать в уставе, он что владельцы он привилегированных акций еще без определенного он размера дивиденда еще дают их еще владельцам право он на получение он последнего в том он же размере, он что и владельцам еще обыкновенных акций, еще но обеспечивают еще преимущество в очередности он объявления дивидендов. Сначала необходимо еще объявить дивиденд он по этому еще типу привилегированных еще акций, и только еще после этого еще можно объявлять еще дивиденд по еще обыкновенным акциям.

Что означает еще определение в уставе еще дивиденда по он привилегированным акциям? Законодатель допускает еще несколько вариантов.

Во-первых, их он размер может еще быть зафиксирован в еще твердой денежной еще сумме. Например, «на он каждую привилегированную еще акцию причитается он годовой дивиденд в он сумме, составляющей еще рублевый эквивалент 10 он долларам США еще на дату еще объявления дивидендов еще по курсу еще ЦБ РФ».

Во-вторых, он он может еще быть указан в еще процентах к номинальной он стоимости привилегированных еще акций. Например, «размер он годового дивиденда, еще причитающихся по еще каждой привилегированной он акции, составляет 100% он от ее еще номинальной стоимости».

В-он третьих, размер он дивиденда считается он определенным, если он уставом общества еще установлен порядок он их расчета. Например, «общая он сумма, выплачиваемая в он качестве дивиденда еще по каждой еще привилегированной акции он типа А, устанавливается в еще размере 10 % чистой еще прибыли акционерного еще общества по еще итогам финансового он года, разделенной еще на число еще акций, которые он составляют 25% уставного он капитала общества».

«он Общая сумма, еще выплачиваемая в качестве еще дивиденда по он каждой привилегированной он акции типа Б, еще устанавливается в размере 5% еще чистой прибыли он акционерного общества еще по итогам он финансового года, еще разделенной на еще число акций, он которые составляют 25 % еще уставного капитала еще общества. При этом еще если сумма он дивидендов, выплачиваемая еще акционерным обществом он по каждой он обыкновенной акции в он определенном году, еще превышает сумму, он подлежащую выплате в еще качестве дивидендов он по каждой он привилегированной акции еще типа Б, размер он дивиденда, выплачиваемого еще по последним, он должен быть еще увеличен до еще размера дивиденда, еще выплачиваемого по еще обыкновенным акциям».

В еще уставе может еще быть зафиксировано он правило, устанавливающее еще соотношение между он дивидендами по еще привилегированным и обыкновенным еще акциям. В частности, если еще по обыкновенным он акциям будет еще объявлен дивиденд он большой, чем еще тот, который он определен в уставе еще по привилегированным еще акциям, то еще дивиденд по еще последним объявляется в еще том же еще размере, что и он по обыкновенным.

«...Если сумма еще дивидендов, выплачиваемая еще акционерным обществом еще по каждой он обыкновенной акции в он определенном году, он превышает сумму, он подлежащую выплате в он качестве дивидендов он по каждой еще привилегированной акции он типа А, размер еще дивиденда, выплачиваемого еще по обыкновенным еще акциям».

Определение он размера дивидендов он по привилегированным еще акциям в уставе он не означает еще их получение он акционерами в безусловном он порядке. Полномочный орган еще управления обществом он может не еще принять решение о еще выплате дивидендов он или принять еще решение о выплате он их в неполном он размере.

Срок исполнения еще обязательства по он расчетам с акционерами он определяется датой он выплаты дивидендов, он указанной в уставе еще или решении он общего собрания еще об их он выплате.

В соответствии с п.1 ст.314 ГК, если обязательство еще предусматривает или он позволяет определить еще день его еще использования либо он период времени, в еще течение которого он оно должно он быть исполнено, еще обязательство подлежит еще исполнению в этот еще день или, еще соответственно, в любой он момент в пределах он такого периода.

В данном случае он фиксируется дата он исполнения обязательства. Однако ст.315 ГК допускает он возможность досрочного он исполнения обязательства он по инициативе еще должника. Таким образом, он общество обязано еще выплатить все он дивиденды в установленную еще дату их еще выплаты, и имеет он право досрочно он выплачивать их в он период с момента он объявления до еще даты выплаты.

Распространено заблуждение в он отношении природы еще даты выплаты он дивидендов. Руководители некоторых он обществ полагают, он что данная он дата определяет еще не момент еще окончания исполнения еще обязательства, а его он начало. Они считают, он что с этого он дня общество он должно начать он выплачивать дивиденды и еще может делать еще это неопределенное еще время. При этом еще очередность выплаты еще различным категориям он акционеров эмитент он устанавливает самостоятельно (он сначала работающим еще акционерам, потом он неработающим). Данная он логика, конечно, он неверна и ведет к еще грубым нарушениям еще действующего законодательства.

Каждое обязательство он должно иметь еще срок исполнения, еще который определяется он установлением двух он параметров: указанием он на день, он когда это еще обязательство должно он быть исполнено, и (он или) путем он определения периода еще времени, в течение он которого исполняется еще обязательство.

Когда дата и (еще или) период он исполнения обязательства он установлены, определить еще своевременность его он исполнения должником он не составляет он труда, поскольку еще обязательство подлежит еще исполнению в соответствующий он день или в он любой момент в он течение установленного еще периода. Если должник еще своевременно не он исполнил обязательство, он он несет он ответственность, предусмотренную он законодательством.

В рассматриваемом случае еще это означает он следующее общество еще должно не еще позже установленной еще даты выплаты он дивидендов перечислить он причитающиеся суммы он на расчетные и еще лицевые счета он акционеров или он передать необходимые он денежные средства еще акционерам наличными он через кассу еще предприятия.

Необходимо учитывать, он что способ еще исполнения данного еще обязательства Законом еще не установлен, он следовательно, выплаты еще дивидендов могут еще производиться путем он как наличного, он так и безналичного, еще Так и безналичного он расчета. Это зависит еще только от он желания акционера (еще кредитора). Следовательно, еще общество в решении о он выплате дивидендов еще не может еще устанавливать какой-еще либо исключительный он способ получения он дивидендов, например, он путем наличных еще выплат.

Во избежание он проблем целесообразно он выплачивать дивиденды еще путем перечисления он денег на еще расчетные или он лицевые счета он акционеров. Но в определенных еще случаях предусматривается еще выплата дивидендов он наличными средствами он через кассу он предприятия.

Во-первых, такой еще вариант может он иметь место, еще если от еще акционера поступило он заявление в адрес еще общества с соответствующей еще просьбой.

Во-вторых, дивиденды он выплачиваются наличными еще средствами, если у он общества нет еще данных о месте он жительства (нахождения) и еще банковских реквизитах еще акционера. Второй случай еще является исключением еще из правила, он так как в он соответствии со ст.44 Закона в реестре еще акционеров общества еще указываются сведения о он каждом зарегистрированном еще лице, и общество он обязано обеспечить еще ведение и хранение еще реестра акционеров в еще соответствии правовыми он актами Российской он Федерации.

Дата выплаты еще дивидендов определяет он момент окончания еще срока выплаты еще всех дивидендов. В пределах этого еще срока общество он может осуществлять еще выплаты дивидендов в он любой момент. В случае если в он обществе предусмотрена он выплата дивидендов еще наличными, в рамках еще данного срока он необходимо установить еще период, в течение он которого акционер он вправе обратиться он за получением он дивидендов наличными. В этом случае он при установлении еще даты выплаты еще дивидендов фиксируется еще также период, в он течение которого еще осуществляются наличные он выплаты. Этот период он должен предшествовать еще дате выплаты он дивидендов. Например, дата еще выплаты устанавливается 20 он декабря, а период он наличных выплат - с 1по 20 он декабря.

Если кредитор (еще акционер) обратился к еще должнику (обществу) еще после этого еще периода (то еще есть после 20 еще декабря), то он это будет он просрочка не он должника, а кредитора. При этом у он должника не он наступает ответственности он за неправомерное он пользование чужими он денежными средствами, еще но он еще обязан принять еще меры к исполнению он обязательства в разумные он сроки, например, он выдать дивиденды в он ближайший день еще выплаты зарплаты он на предприятии.

Если при он установлении даты еще выплаты дивидендов он не был он определен период еще наличных выплат, еще то кредитор (он акционер) вправе он обратиться к должнику (еще обществу) за еще исполнением обязательства в он любой момент еще после даты он выплаты дивидендов, а он должник обязан он исполнить обязательство еще немедленно. В случае отказа еще от исполнения он обязательства у него он наступает ответственность он за неправомерное он пользование чужими он денежными средствами (ст.395 ГК).

Принятая в большинстве еще стран процедура он выплаты дивидендов он стандартна и проходит в еще несколько этапов. Примерная последовательность он выплаты дивидендов он такова:

Дата он объявления дивидендов – 15 он января.

Экс-дивидендная еще дата – 26 января.

Дата переписи – 30 еще января.

Дата выплаты – 17 он февраля.

Дата объявления – он это день, еще когда Совет еще директоров принимает он решение о выплате еще дивидендов, их еще размере, датах еще переписи и выплаты. Многие компании еще публикуют эту он информацию в финансовой он прессе. Дата переписи – он это день он регистрации акционеров, он имеющих право он на получение еще объявленных дивидендов. Дата переписи еще обычно назначается еще за 2-4 недели еще до дня еще выплаты дивидендов. Экс-дивидендная он дата назначается он обычно за 4 еще деловых дня еще до момента он дивидендной переписи. Дата выплаты – он это день, еще когда производится еще рассылка чеков еще акционерам.

Экс-дивидендная он дата является еще примечательной с позиции еще динамики цен он данных акций. Обычно в первые он минуты этого еще дня цена еще акций падает еще примерно на он величину объявленного к он выплате дивиденда. Более точные еще прогнозные расчеты еще величины снижения еще цены акций еще рассчитываются брокерами, он принимающими решение о он сравнительной выгодности он покупки акций еще накануне экс-он дивидендной даты и он последующей уплаты он налога на еще полученный дивиденд еще или покупки еще акций по еще сниженной цене и еще на условиях еще потери текущего еще дивиденда после он наступления экс-еще дивидендной даты.

Согласно российскому еще законодательству порядок еще выплаты дивидендов еще оговаривается при еще выпуске ценных еще бумаг и излагается он на оборотной еще стороне акций. На дивиденд он имеют право он акции, приобретенные он не позднее он чем за 30 он дней до он официально объявленной еще даты его еще выплаты. Промежуточный дивиденд он объявляется Советом он директоров акционерного еще общества в расчете еще на одну он простую акцию еще по итогам еще истекшего периода. Размер окончательного еще дивиденда объявляется еще общему собранию он акционерам по он результатам года с он учетом выплаты он промежуточных дивидендов, он причем он еще не может он быть больше он величины, рекомендованной он Советом директоров, еще но может он быть уменьшен еще общим собранием он акционеров.

Совету директоров и еще общему собранию еще акционеров запрещается он объявлять и выплачивать он дивиденды в следующих еще случаях:

в годовом еще балансе общества еще имеются убытки (он до тех он пор, пока еще они не он будут покрыты еще или не еще будет уменьшен он уставный капитал);

он общество неплатежеспособно еще или может еще стать таковым еще после выплаты он дивидендов.

Размер дивиденда он объявляется без еще учета налогов. Выплата дивидендов еще осуществляется либо еще самим обществом, еще либо банком-он агентом, которые он выступают в этот он момент агентами он государства по еще сбору налогов у еще источников и выплачивают он акционерам дивиденды он за вычетом еще соответствующих налогов. Дивиденд может еще выплачиваться чеком, еще платежным поручением еще или почтовым он переводом. По невыплаченным и еще неполученным дивидендам еще проценты не еще начисляются. Дивиденд может еще выплачиваться акциями, еще облигациями и товарами, еще если это он предусмотрено Уставом он акционерного общества.

По итогам 2003 он года у банка он АО «Ренессанс» он прибыль была еще очень мала (81 еще миллион рублей), еще из которой еще возможно было еще уплатить только еще налоги, о дивидендах он не могло еще быть и речи. Начиная с конца 2003 он года банк он нес убытки. За 2004 год он банком получен еще убыток в размере 2 он миллиона 439 тысяч 164 еще рубля. Источников выплаты он дивидендов не еще было. Но, так как он основными кредиторами еще являлись текстильные еще предприятия, то еще можно сказать, еще что банк он ухудшил свое еще положение и по еще их вине, в он связи с кризисом в еще экономике и конкретно в он промышленности (кризис он неплатежей).

2.4 Доходность акций он коммерческого банка он АО «Ренессанс» еще для инвесторов

еще Инвестиции в акции еще являются разновидностью он финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в он финансовые активы с он целью получения еще дохода - дополнительных еще денег. Доходными считаются он такие вложения в он акции, которые он способны обеспечить еще доход выше он среднерыночного.

Получение именно он этого дохода и еще есть цель, он которую преследует он инвестор, осуществляя он инвестиции на он фондовом рынке. При этом еще доход может еще принести акция, он которая, обращаясь еще на фондовом еще рынке, интересует в еще основном портфельного он инвестора.

Являясь держателем (еще владельцем) ценной он бумаги, инвестор еще рассчитывать только он на получение он дивиденда по он акциям, т.е. текущие выплаты еще по ценной еще бумаге (В). Факторами, еще определяющими размер он дивиденда, являются еще условия его он выплаты, масса он чистой прибыли и еще пропорции ее он распределения, что еще зависит от он решения совета еще директоров и общего он собрания акционеров.

После реализации еще акции ее он держатель может он получить вторую еще составляющую совокупность он дохода - прирост он курсовой стоимости. Количественно это он обозначается как он доход, равный еще разнице между он ценой покупки (Ц) и он ценой покупки (Ц1). он Естественно, при он превышении цены он продажи над еще ценой покупки (Ц1>Ц) он инвестор получает еще доход (Д=Ц1-Ц), а при он снижении цен он на фондовом еще рынке и соответственно он снижения цены он продажи по он сравнению с ценой еще покупки (Ц1<Ц) инвестор еще имеет потерю он капитала (П=Ц-Ц1).

Кроме он того, следует еще иметь в виду, он что расчет еще дохода по он акциям зависит он от инвестиционного еще периода.

Если инвестор А он осуществляет долгосрочные еще инвестиции и в инвестиционный он период, по он которому происходит еще оценка доходности он акции, не еще входит ее он продажа, то он текущий доход он определяется величиной еще выплачиваемых дивидендов (В). он При такой еще ситуации рассматривают еще текущую доходность (Дх), т.е. без учета еще реализации акции, он которую рассчитывают еще как отношение еще полученного дивиденда к он цене приобретения он акции (Цэ)

Д=(В:Цэ)х100

он Кроме того, еще можно рассчитывать еще рыночную текущую еще доходность (Дхр), еще которая будет еще зависеть от он уровня цены он существующей на он рынке в каждый еще данный момент еще времени (Цр):

Дхр=(В:Цр)еще х100

Если он инвестиционный период, еще по которому еще оцениваются акции, еще включает выплату еще дивидендов и заканчивается еще их реализацией, еще то доход еще определяется как он совокупные дивиденды с он учетом изменения он курсовой стоимости, т.е.

Д=В1...n+(Ц1-Ц).

Таким образом, он конечный доход еще после реализации он акций может он быть любым: Д<0, он если

В<Ц1-Ц - при он условии, что Ц1<w; и Д>0, он если Ц1-Ц<В или еще величина положительная, он если Ц1>Ц.

Доходность инвестора Б он является конечной (еще Дхк), так еще как он он реализовал свою еще ценную бумагу, и еще доход за еще инвестиционный период еще измеряется соотношением:

он Дхк=((В+(Ц1-Ц)):Ц)х100

а в еще случае, если он инвестиционный период он будет превышать он год, то еще формула конечной еще доходности в расчете он на год еще имеет следующий он вид:

Дхк=((В1...n+(Ц1-Ц)): (Цx Т))x 100

где еще Т1 -время еще нахождения акции у еще инвестора.

Если инвестиционный он период не еще включает выплаты еще дивидендов, то он доход образуется еще как разница еще между ценой он покупки и продажи. Таким образом, Д=Ц1-Ц и еще может быть еще любой величиной.

Доходность акции в еще этом случае еще рассчитывается как еще отношение разницы в еще цене продажи и еще покупки к цене еще покупки:

ДХК=((Ц1-Ц):Ц)´ 100

еще Доходность является еще одним из еще важнейших критериев он оценки правильности он инвестиций, поэтому он умение грамотно еще оценить доходность еще акции снижает он возможность потери он для инвестора.

Расчет доходности еще акций

Данные о он выплачиваемых дивидендах (еще цены в неденоминированных он рублях):

за 2016год – 607 еще рублей на он одну акцию

еще за 2017 год – 1332 он рубля на еще одну акцию

еще Текущая доходность еще акций:

Дх=(В:Цэ)х100, еще где

В – дивиденд, еще полученный инвестором он за период;

еще Цэ – цена он приобретения акции;

он за 2016г. Дх=(607:1150)х100=52,78руб.

за 2017г. Дх=(1332:1100)х100=121,09руб.

Конечная доходность он акций:

Дхк=((В+(Ц1-Ц)):Ц)еще х100, где

он Ц1 – цена, еще по которой еще лицо, подсчитывающее еще доходы, продало он акцию;

Ц – цена, он по которой он данное лицо он купило акцию;

еще за 2016г. Дхк=((607+(1150-1000)):1000)х100=75,7руб.

за 2017г. Дхк=((1332+(1100-1000)):1000)х100=143,2руб.

По приведенным он выше расчетам еще можно сделать еще вывод, что он инвестор в расчетный еще период имел он достаточный доход. В 2016 году этот еще доход по еще сравнению с предыдущим еще годом увеличился в 2 он раза. Эти цифры он напрямую связаны с еще деятельностью банка и он говорят о том, еще что банк в он этот период он работал стабильно и еще наращивал темпы он своей деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В еще работе изложены еще сущность акций, он их виды, еще классификация.

Рассмотрены предпосылки еще появления акций он и их он роль в еще формировании акционерного он капитала предприятий, он становление и он развитие современного он российского рынка еще акций и перспективы он его развития.

На рынке еще акций период еще бурного и недискриминационного еще роста уже еще позади. Инвесторы будут еще менее склонны еще покупать бумаги он компаний с неустойчивым он корпоративным управлением, он неэффективной структурой еще капитала и будут он больше внимания еще уделять эффективным он компаниям, с потенциалом он дальнейшего роста.

Из работы он можно видеть, он что данные он говорят о нарастающем еще ухудшении финансового еще состояния банка, еще выражающемся, прежде он всего в снижении еще всех форм он ликвидности, за еще счет нарастающего еще превышения обязательств еще банка над он его активами и еще снижения эффективности он собственного капитала он банка.

Все это еще сказывается естественно и еще на доходности еще акций, которая в еще течение последних 3 еще лет, ввиду он отсутствия дивидендов (еще годовые балансы 2003 - 2005 гг. сведены с убытком), он равнялась нулю.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

он Аршавский, А.Ю. Рынок ценных еще бумаг: Учебник он для бакалавров / Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский. - М.: Юрайт, 2013. - 537 c.
Бушуева Ю.С., Погребная Н.В. Прямые и портфельные он инвестиции в России: он тенденции и направления еще развития [Текст] / Ю. С. Бушуева, Н. В. Погребная // Международное он научное периодическое еще издание по еще итогам международной. науч.– практ. конф. «Новая наука: еще проблемы и перспективы» (04.03.2016 г.). – Стерлитамак: РИЦ он АМИ, 2016. – С. 57
Бердникова, Т.Б. Рынок ценных он бумаг: прошлое, он настоящее, будущее: он Монография / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 397 c.
Боровкова, В.А. Рынок ценных он бумаг: Учебное он пособие. Стандарт третьего он поколения / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - СПб.: Питер, 2012. - 352 c.
Галанов, В.А. Рынок ценных он бумаг: Учебник / В.А. Галанов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 378 c.
Галанов, В.А. Рынок ценных он бумаг: Учебное он пособие / В.А. Галанов. - М.: ИЦ РИОР, он ИНФРА-М, 2011. - 223 c.
Гусева, И.А. Рынок ценных еще бумаг. Практические задания еще по курсу: он Учебное пособие он для вузов / И.А. Гусева. - М.: Экзамен, 2007. - 464 c.
Гусева, И.А. Рынок ценных он бумаг. Сборник тестовых еще заданий: Учебное еще пособие / И.А. Гусева. - М.: КноРус, 2013. - 406 c.
Едронова, В.Н. Рынок ценных он бумаг: Учебное он пособие / В.Н. Едронова, Т.Н. Новожилова. - М.: Магистр, 2010. - 684 c.
Жуков, Е.Ф. Рынок ценных он бумаг: Комплексный он учебник. Рынок ценных он бумаг: Комплексный он учебник / Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов [и др.]. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 254 c.
Кузнецов, Б.Т. Рынок ценных он бумаг: Учебное он пособие для еще студентов вузов / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 288 c.
Маркова, О.М. Лабораторный практикум еще по дисциплинам "он Рынок ценных еще бумаг" и "Банки и он небанковские кредитные еще организации и их еще операции" / Л.Т. Литвиненко, О.М. Маркова, Н.Н. Мартыненко. - М.: Вузовский учебник, он НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 233 c.
Селищев, А.С. Рынок ценных еще бумаг: Учебник он для бакалавров / А.С. Селищев, Г.А. Маховикова. - М.: Юрайт, 2013. - 431 c.
Стародубцева, Е.Б. Рынок ценных он бумаг: Учебник / Е.Б. Стародубцева. - М.: ИД ФОРУМ, он НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 176 c.
Чалдаева, Л.А. Рынок ценных он бумаг: Учебник он для бакалавров / Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков. - М.: Юрайт, 2012. - 857 c.