Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (изучение истории, целей, задач и структуры МВФ)

Содержание:

Введение

Международный валютный фонд (МВФ) играет важную роль, как в развитии экономик стран-участников, так и в развитии мировой экономики в целом. Поэтому изучение его сущности, методов работы и роли в мировой экономике весьма важно для создания полной картины функционирования международных экономических отношений.

За свою более чем шестидесятилетнюю историю Международный валютный фонд прошел путь от второстепенного кредитора, до организации, которая определяет экономическую политику многих развивающихся стран и стран с переходной экономикой. МВФ за относительно небольшой срок своей деятельности стал ведущей международной финансовой организацией - субъектом мировой экономики, чьи прогнозы и решения влияют как на экономику отдельных стран, так и на мировую экономику в целом. В составе членов Фонда состоят практически все страны мира, а ее работниками являются представители более ста стран. МВФ является структурным подразделением ООН, но по сути практически не зависит от него.

Анализ деятельности МВФ в качестве мирового кредитора имеет актуальное значение как с точки зрения адаптации к потребностям мировой экономики и его способности предоставлять своевременную помощь странам-членам в случае возникновения финансовых кризисов, так и с позиций усиления необходимости координации политики международных организаций и государств в валютно-финансовой сфере. В этом состоит актуальность рассмотрения данной темы.

Значительный интерес представляет также рассмотрение перспектив сотрудничества России с МВФ. В условиях экономического роста и увеличения собственных золотовалютных резервов России необходимо выработать новый подход к взаимоотношениям с МВФ.

Главной целью данной работы является изучение Международного валютного фонда и его основных функций и направлений деятельности.

Поэтому, можно определить следующие задачи данной курсовой работы:

-изучение истории, целей, задач и структуры МВФ;

-рассмотрение деятельности МВФ в валютно-кредитной сфере;

-определение роли и места МВФ в системе международных валютно-финансовых отношений.

Предметом исследования являются функции и направления деятельности международного валютного фонда.

Объектом исследования является МВФ.

1. Общая характеристика МВФ

1.1 Создание МВФ и его цели

МВФ был задуман в июле 1944 года на международной конференции, проводившейся в Бреттон - Вудсе, штат Нью-Хемпшир, США, на которой делегаты от 44 государств договорились об основах экономического сотрудничества, призванных не допустить повторения губительной экономической политики, ставшей одной из причин Великой депрессии 1930-х годов. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц. Колебания курса допускались в пределах 10%. Первоначально МВФ представлял в основном краткосрочные кредиты для урегулирования платежных балансов стран-участниц.

Уже 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения (Хартия МВФ). Наиболее существенный вклад в разработку концепции МВФ внесли Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт - высокопоставленный сотрудник Министерства финансов США. Окончательный вариант соглашения первые 29 государств подписали 27 декабря 1945 года - официальная дата создания МВФ. МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы. В этом же году Франция берет у МВФ первый кредит [8].

Сегодня МВФ действует в качестве наблюдателя за мировыми валютами, способствуя поддержанию упорядоченной системы платежей между всеми странами, и ссужает деньги государствам-членам, имеющим серьезный дефицит платежного баланса. Если Всемирный банк финансирует как реформы политики, так и проекты, то Международный валютный фонд занимается исключительно реформами. Он дает займы государствам-членам, имеющим краткосрочные трудности в расчетах с международными кредиторами, и стремится к достижению полной конвертируемости (свободный перевод одной валюты в другую) валют государств-членов в рамках системы гибких обменных курсов, действующей с 1973 года. Услугами и ресурсами МВФ могут воспользоваться все государства-члены этой организации (как богатые, так и бедные).

Цели МВФ:

- Содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;

- Содействие расширению сбалансированного роста международной торговли и соответственно росту занятости и улучшению экономических показателей стран-членов;

- Определение паритетов и курсов валют; не допускать возможности конкурентного обеспечения валют;

- Обеспечение функционирования международной валютной систем путем согласования и координации валютной политики и поддержания валютных курсов и обратимости валют стран-членов; обеспечение упорядоченных отношений в валютной области между странами-членами;

- Оказание содействия в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений;

- Оказание помощи странам-членам с помощью предоставления займов и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;

- Предоставление консультаций по финансовым и валютным вопросам;

- Сокращение длительности и уменьшение степени неуравновешенности международных платежных балансов стран-членов;

- Контроль за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.

1.2 Определение МВФ

Международный валютный фонд, МВФ (InternationalMonetaryFund, IMF) - международная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН. Практически он служит институциональной основой мировой валютной системы. [3]

Штаб-квартира МВФ располагается в Вашингтоне, округ Колумбия. МВФ также имеет свои представительства в более чем 80 странах по всему миру, что показывает его глобальный характер и тесные связи с государствами-членами. Финансовый год Фонда продолжается с 1 мая по 30 апреля.

МВФ имеет расчетную единицу - Специальное право заимствования (СДР). Курс СДР к доллару США на 2 марта 2013, составил 1.5149 долл. США. Пересчет финансовых данных МВФ в доллары США приблизителен и приводится для удобства. [9]

Минимальное значение курса наблюдалось в январе 2002 г 1,24 долл. США за 1 СДР, а максимальное значение в марте 2008 г 1,64, что было связанно с финансово-экономическим кризисом, проявившимся в форме сильного ухудшения всех основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия.

Квоты в МВФ:

Взносы по квотам являются центральным компонентом финансовых ресурсов МВФ. Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, основанная в целом на его относительном положении в мировой экономике. Квота государства-члена определяет максимальный размер его финансового обязательства перед МВФ, а так же число его голосов, и влияет на его доступ к финансированию от МВФ.

В результате 14-го Общего пересмотра квот:

- Увеличение вдвое общего размера квот с приблизительно 238,4 млрд. СДР до приблизительно 476,8 млрд. СДР (около 767 млрд. долл. США по текущим обменным курсам);

- Перераспределение более 6 процентов долей квот динамично растущим странам с формирующимся рынком и развивающимся странам;

- Перераспределение более 6 процентов долей квот от государств-членов с чрезмерным представительством государствам-членам с недостаточным представительством;

- Существенно реструктурированы доли квот. Китай становится третьим по размеру квоты государством-членом МВФ, и четыре страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (Бразилия, Индия, Китай и Россия) входят в число 10 крупнейших акционеров Фонда;

- Сохранение доли квоты и голосов беднейших государств-членов.[10]

1.3 Функции МВФ

Вся деятельность МВФ основана на монетарном подходе к регулированию экономики. Это достигается за счет выполнения следующих основных функций.

- Оказание финансовой помощи для преодоления дефицита платежного баланса. Для этого необходимо предоставить МВФ программу реформ, в которой будут показаны намерения правительства по преодолению существующих сложностей.

- Надзорная функция. У МВФ есть право наблюдения за политикой стран-членов по установлению валютных курсов и соответствующей макроэкономической политики. Каждая страна предоставляет МВФ информацию, по его запросу, которая необходима для осуществления надзора за ее экономической политикой. Главная цель – вовремя выявить потенциально опасные макроэкономические дисбалансы, которые могут повлиять на стабильность валютных курсов и дать правительству рекомендации по их исправлению.

- Осуществления консультирования и сотрудничества. Техническая помощь. В центральные банки и министерства финансов и статистические органы стран, которые запросили помощь, направляются миссии. Также возможна экспертиза готовящихся законодательных документов.

1.4 Организационная структура Фонда

Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих (Board of Governors), в нем каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем (см. Приложение А). Как правило, это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внесение изменений в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время. В МВФ существует принцип «взвешенного» количества голосов: возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов вне зависимости от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядок дает решающее большинство голосов ведущим государствам. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают (на начало 2012 г.): США - 16,4%; Япония - 6,46%; Китай – 6,34% Германия – 6%; Великобритания - 4,96; 15 крупнейших стран имеют около 65%. На долю остальных стран, составляющих около 84% количества членов Фонда, приходится лишь 35% голосов. Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, которые имеют оперативный либо стратегический характер, - «специальным большинством» (соответственно 70 или 85% голосов стран-членов). Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему вправе налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%). Это означает, что США вместе с ведущими западными государствами имеют возможность осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. Что касается развивающихся стран, то при наличии скоординированных действий они также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно. [4]

Важную роль в организационной структуре МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC), который состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирается дважды в год на сессии. Этот комитет является совещательным органом Совета управляющих, не имеющим полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее, он выполняет важные функции: направляет деятельность Исполнительного совета; вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ; дает Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ. Аналогичную роль играет также Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда (Joint IMF - World Bonk Development Committee). Совет управляющих передает многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов. Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора – распорядителя. Он должен быть представителем одной из европейских стран. Директор-распорядитель (с 5 июля 2011 г.) – Кристин Лагард (Франция), сменившая Доминика Стросс-Кана.

2. Направления финансовой деятельности МВФ

2.1 Финансовые ресурсы Фонда

Основной источник финансовых средств МВФ - взносы в рамках квоты, государств-членов, которые они платят при вступлении в МВФ или после периодических пересмотров, в результате которых размер квот увеличивается. Государства должны платить четвертую часть своей квоты в специальных правах заимствования (SDR) или в основных валютах. От квоты государства-члена прямо зависит размер его финансового обязательства перед МВФ, а также его доступ к финансированию от МВФ.

Первоначально уставный капитал МВФ был установлен в размере 8799 млн. долл., как сумма квот стран-членов, принимавших участие в Бреттон-Вудской конференции. Фактически она была продиктована США в качестве ориентира для определения квот других участников. Чтобы обеспечить господствующее положение в Фонде, США настояли, чтобы их квота не была ниже совокупной квоты Великобритании и зависимых от нее стран. В результате для Великобритании была установлена квота в 1300 млн., а для СССР - 1200 млн. долл. За ними следовали квоты Китая - 550, Франции - 450, Индии - 400, Канады - 300, Нидерландов - 275 млн. и т.д. [5].

В связи с изменениями в мировой экономики и увеличением потребности в кредитах МВФ, периодически проводится пересмотр размера квот.

В результате 14-го Общего пересмотра квот:

Увеличение вдвое общего размера квот с приблизительно 238,4 млрд. СДР до приблизительно 476,8 млрд. SDR (около 767 млрд. долл. США по текущим обменным курсам);

Перераспределение более 6 процентов долей квот динамично растущим странам с формирующимся рынком и развивающимся странам;

Перераспределение более 6 процентов долей квот от государств-членов с чрезмерным представительством государствам-членам с недостаточным представительством;

Существенно реструктурированы доли квот. Китай становится третьим по размеру квоты государством-членом МВФ, и четыре страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (Бразилия, Индия, Китай и Россия) входят в число 10 крупнейших акционеров Фонда;

Сохранение доли квот и голосов беднейших государств-членов.

США получили квоту 42,122 млрд. SDR, что больше по сравнению с предыдущим периодом примерно на 5 млрд. SDR.

За последние 20 лет квота Японии увеличилась почти в 7 раз, с 2,3 млрд. SDR до 15, 6 млрд. SDR, а квота Великобритании лишь в 2,5 раза за этот де период, с 4, 4 млрд. SDR до 10,7 млрд. SDR [11].

2.2 Кредиты МВФ

Сегодня основными заемщиками МВФ являются развивающиеся страны, страны, переходящие от централизованного планирования к рыночной экономике, а также страны с формирующимся рынком, преодолевающие последствия финансовых кризисов. Многие из этих стран имеют лишь ограниченный доступ к международным рынкам капитала, в частности из-за переживаемых ими экономических трудностей. В МВФ часто обращаются с просьбами о предоставлении кредита страны с неконвертируемыми валютами. Поэтому МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют.

МВФ берет со стран - заемщиков разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, базирующейся на рыночных ставках. По истечении установленного периода времени страна-член должна произвести обратную операцию - выкупить национальную валюту у МВФ, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах.

1. Договоренность о кредите «стэнд-бай» (введена в 1952 году)

Она предназначена для урегулирования проблем платежного баланса, которые носят кратковременный характер; срок обычно составляет 12– 18 месяцев, причем юридически установленный максимум составляет три года.

Обычные лимиты доступа.

Годовой — 100 процентов квоты; кумулятивный — 300 процентов квоты при любом использовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼ –4 года/3¼–5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превышающих 200 процентов квоты, и 200 базисных пунктов — с сумм, превышающих 300 процентов квоты.

Условия. Государство-член проводит политику, позволяющую надеяться на устранение проблем платежного баланса в разумные сроки. Кумулятивный доступ. Свыше 25 процентов квоты — объект более строгих условий (условия, предъявляемые по верхним кредитным траншам).

Этапы и текущий контроль. Квартальное предоставление средств зависит от выполнения критериев реализации и других условий. [2]

2. Механизм расширенного кредитования (1974 год)

Обеспечивает более долговременную помощь в поддержку структурных реформ, направленных на урегулирование проблем платежного баланса, носящих более долговременный характер.

Обычные лимиты доступа. Годовой — 100 процентов квоты; кумулятивный — 300 процентов квоты, при любом использовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 4½–7 лет/4½–10 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превышающих 200 процентов квоты, и 200 базисных пунктов — с сумм, превышающих 300 процентов квоты.

Условия. Государство-член принимает трехлетнюю программу, которая включает программу структурных преобразований, и ежегодно представляет подробное заявление о политике на последующие 12 месяцев.

Этапы и текущий контроль. Квартальные или полугодовые покупки зависят от выполнения критериев реализации и других условий.

3. Механизм финансирования дополнительных резервов (1997 год)

Он обеспечивает кратковременную помощь государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса в связи с внезапной и оказывающей разрушительное воздействие утратой доверия рынка. Доступен только как дополнение к обычной договоренности.

Лимиты доступа. Не установлены; этот механизм может использоваться только в том случае, если доступ к ресурсам в рамках соответствующей обычной договоренности приведет к превышению годового или кумулятивного лимита. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/ (обязательное погашение). 2½–2 года/2½–3 года.

Сборы. Базовая ставка сборов + 300 базисных пунктов, с повышением до 500 базисных пунктов через 2½ года.

Условия. Программа в рамках соответствующей договоренности, при условии проведения более жестких мер политики, направленных на восстановление доверия рынка.

Этапы и текущий контроль. Механизм может использоваться в течение одного года; начальный доступ предусматривает две или более покупки; последующие покупки зависят от предъявляемых условий.

4.Механизм компенсационного финансирования (1963 год).

Покрывает недостаток доходов государства члена от экспорта и поступлений от оказания услуг или чрезмерно высокие расходы на импорт зерновых, имеющих временный характер и вызванных событиями, не зависящими от государства-члена.

Лимиты доступа. Максимум 45 процентов квоты для каждого из элементов (дефицит экспортных поступлений и чрезмерные расходы на импорт зерновых), а комбинированный лимит составляет 55 процентов квоты.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼–4 года/3¼–5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; дополнительные сборы не взимаются. Условия. Предоставляется только при наличии у государства-члена договоренности «стэнд-бай» или в том случае, если состояние платежного баланса, не считая дефицита экспортных поступлений или чрезмерных расходов на импорт, является удовлетворительным.

Этапы и текущий контроль. Как правило, предоставление средств распределяется как минимум на шесть месяцев и производится в соответствии с положениями договоренности о поэтапном выделении средств.

5. Экстренная помощь. Стихийные бедствия (1962 год).

Обеспечивает оперативную среднесрочную помощь государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса в связи со стихийными бедствиями.

6. Постконфликтные ситуации (1995 год).

Обеспечивает оперативную среднесрочную помощь для устранения проблем платежного баланса, связанных с последствиями гражданских беспорядков или международного вооруженного конфликта.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты, однако в исключительных случаях могут быть дополнительно предоставлены более крупные суммы.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют 3¼–5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; дополнительные сборы не взимаются; при наличии финансирования возможно субсидирование процентов для стран с низким доходом.

Условия. Разумные усилия по преодолению проблем платежного баланса и действия, направленные на укрепление институционального и административного потенциала.

Этапы и текущий контроль. Как правило, отсутствуют.

7. Механизм для государств-членов с низким уровнем доходов. Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) (1999 год).

Он обеспечивает более долгосрочную помощь в случае глубоко укоренившихся структурных проблем платежного баланса; цель — устойчивый экономический рост, способствующий сокращению бедности.

Лимиты доступа. 140 процентов квоты; в исключительных случаях максимум составляет 185 процентов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½–10 лет.

Сборы. Льготная процентная ставка — ½ процента в год; дополнительные сборы не взимаются.

Условия. Основываются на Документе по стратегии сокращения бедности (ПРСП), подготовленном страной в процессе участия и объединяющем макроэкономическую, структурную политику и политику сокращения бедности.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое (иногда квартальное) выделение средств, в зависимости от выполнения критериев реализации и завершения обзоров.

8. Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (ЕСФ) (2005 год).

Обеспечивает поддержку экономической политики и финансовую помощь странам с низким доходом, переживающим внешние шоки (такие как изменения цен на биржевые товары, стихийные бедствия и сбои в торговле, вызванные событиями в соседней стране). Предоставляется странам, отвечающим критериям ПРГФ, но не имеющим программы, поддерживаемой ресурсами ПРГФ; срок программ ЕСФ составляет от одного до двух лет.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты; совокупный лимит доступа 50 процентов квоты.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение): ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½–10 лет.

Сборы. Процентная ставка — ½ процента в год; дополнительные сборы не взимаются.

Условия. Должна быть принята программа сокращения бедности и разработана комплексная экономическая программа.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое или квартальное выделение средств, в зависимости от выполнения критериев реализации и, в большинстве случаев, завершения обзора.

Лидирующее место среди всех кредитов, выдаваемых МВФ занимают кредиты стенд-бай.

В 2010 финансовом году Исполнительный совет Фонда одобрил 14 договоренностей на общую сумму в 72,2 млрд. СДР. Наибольшая часть этих обязательств (52,2 млрд. СДР) была связана с предоставлением гибких кредитных линий Мексике, Польше и Колумбии. Две договоренности были заключены на условиях механизма расширенного кредитования (Сейшельские Острова и Молдова), две договоренности предусматривали предоставление кредита «стэнд-бай» с исключительным уровнем доступа (Румыния и Шри-Ланка), плюс договоренность представляла собой превентивную договоренность с обычным лимитом доступа (Сальвадор). Увеличение сумм по ранее утвержденным договоренностям привело к повышению общего размера обязательств о выделении ресурсов в 2010 финансовом году до 77,6 млрд. СДР.

Спрос на ресурсы Фонда продолжал быть высоким и в 2011 финансовом году, и выделенные им ресурсы по-прежнему увеличивались быстрыми темпами. В течении года Исполнительный совет утвердил 13 договоренностей о нельготном финансировании на общую сумма 142,2 млрд. СДР.

В мае 2010 года Исполнительный совет одобрил трехлетнюю договоренности о кредите «стэнд-бай» с Грецией на сумму 26,4 млрд. СДР (примерно 30 млрд. евро) для оказания поддержки многолетней программе экономической стабилизации и преобразований официальных органов страны.

Более половины валовых не льготных обязательств Фонда по представлению финансирования на 2011 финансовый год (82,5 млрд. СДР) были приняты в рамках договоренностей об использовании гибкой кредитной линии (ГКЛ).

Среди утвержденных в 2011 финансовом году договоренностей о нельготном финансировании две договоренности были заключены на условиях механизма расширенного кредитования, шесть договоренностей представляли собой договоренности об использовании кредита «стэнд-бай», три договоренности предусматривали исключительный доступ к ресурсам и две договоренности являлись превентивными договоренностями. На рисунке 1 отражены данные о непогашенных нельготных кредитах МВФ за последние 10 лет. [6]

В начале глобального экономического кризиса МВФ начал проводить реформу порядка кредитования стран, ощущающих нехватку ликвидности в иностранной валюте, с целью создания различных видов кредитов для удовлетворения весьма различных потребностей своих 187 государств-членов. Введенная в 2009 финансовом году гибкая кредитная линия была предназначена для удовлетворения растущих потребностей в финансировании для целей предотвращения и уменьшения последствий кризисов в странах со стабильной политической системой и устойчивыми положительными результатами реализации экономических программ.

Гибкая кредитная линия обеспечивает странам, отвечающим обозначенным критериям, немедленный доступ к крупным суммам ресурсов МВФ без каких-либо жестких лимитов и ретроспективно предъявляемых условий. Страны, заключившие договоренность о ГКЛ, могут по своему усмотрению рассматривать кредитную линию в качестве превентивной или в любой момент времени в течение действия договоренности использовать средства кредитной линии. Отвечающие определенным критериям страны могут также просить о заключении преемственных договоренностей в рамках механизма ГКЛ. Если страна решает использовать средства кредитной линии, обратные покупки средств должны быть осуществлены в течение периода от 3 ¼ года до 5 лет. Стоимость заимствования в рамках ГКЛ является такой же, как и в случае традиционных договоренностей о кредите «стэнд-бай», и зависит от размера и срока кредитования [6].

Мексика стала первой страной, с которой в конце 2009 финансового года была утверждена договоренность о ГКЛ; проведенный в октябре 2009 года обзор за шесть месяцев подтвердил, что страна отвечает критериям для пользования кредитной линией, и в марте 2010 года Исполнительным советом была одобрена просьба о заключении однолетней преемственной договоренности. В начале 2010 финансового года также были утверждены просьбы Польши и Колумбии о заключении договоренностей о ГКЛ; проведенные осенью 2009 года обзоры за шесть месяцев подтвердили в случае обеих стран, что они также отвечают критериями для пользования кредитными линиями. За первые несколько месяцев 2011 финансового года Совет одобрил просьбы Колумбии и Польши о заключении однолетних преемственных договоренностей о ГКЛ. Ни одна из стран, утвержденных для заключения договоренностей о гибкой кредитной линии, до сих пор не использовала ресурсы ГКЛ, и официальные органы всех этих стран выразили свое намерение рассматривать кредитные линии в качестве превентивных [6].

В 2011 финансовом году Фонд принял обязательства о предоставлении кредитов государствам-членам с низкими доходами в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому роста (ПРГТ) на сумму 1,1 млрд. СДР. На 30 апреля 2011 года общая сумма непогашенных льготных кредитов 64 государствами членами составляла 4,9 млрд. СДР.

Совместный комплексный подход МВФ и Всемирного банка к сокращению задолженности призван обеспечить, чтобы ни одна страна с низкими доходами не имела долгового бремени, с которым она не в состоянии справиться; он включает в себя две инициативы - Инициативу в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Инициативу по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ), - призванные снизить до стабильного экономического уровня бремя внешней задолженности стран с низкими доходами, имеющими наиболее высокий уровень долга. Исполнительные советы двух организаций постоянно информируются о ходе реализации этих двух инициатив посредством регулярно выпускаемых совместных докладов Банка и Фонда о статусе их выполнения [6].

В рамках инициативы в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ) в 2011 финансовом году Коморские Острова достигли стадии принятия решения в рамках Инициативы ХИПК, а четыре государства (Демократическая Республика Конго, Гвинея-Бисау, Либерия и Того) достигли стадии завершения. По состоянию на 30 апреля 2011 года 36 стран достигли стадии принятия решения в рамках Инициативы ХИПК; из них 32 страны достигли стадии завершения. В общей сложности МВФ провел облегчение бремени задолженности на сумму 2,5 млрд. СДР и в рамках Инициативы ХИПК и 2,3 млрд. СДР в рамках МДРИ. Поскольку подавляющее большинство отвечающих соответствующим критериям стран достигло стадии завершения и получило помощь в форме облегчения бремени задолженности, на которую они имели право, Исполнительный совет провел в феврале неформальное совещание для обсуждения будущего Инициативы ХИПК; ожидается, что обсуждение этого вопроса продолжится в 2013 финансовом году. В июле 2010 года Гаити стала первой страной-получателем помощи для целей облегчения бремени задолженности, финансируемой в рамках вновь созданного Трастового фонда ПКДР, когда Исполнительный совет принял решение сократить бремя задолженности страны путем предоставления гранта на сумму 178 млн. СДР (приблизительно 268 млн. дол. США) для погашения всей текущей задолженности станы перед МВФ [15].

Широкие реформы механизмов льготного финансирования Фонда проходили параллельно с резким увеличением обязательств по выделению кредитов до 2,2 млрд. СДР в 2010 финансовом году. Общая сумма непогашенных льготных кредитов 63 государствам-членам с низкими доходами на 30 апреля 2010 года составляла 5,1 млрд. СДР. И в целом, как видно по графику, сумма непогашенных льготных кредитов снижалась до кризиса 2008 года, однако после 2008 имеет место тенденция увеличения этой суммы.

2.3 Оказание технической помощи

Важным преимуществом членства в МВФ является получение технической помощи. Около двух трети технической помощи получают страны с низкими доходами и с доходами ниже средних. Так же получателями являются постконфликтные страны. Техническая помощь также помогает сократить количество слабых и уязвимых мест, способствуя тем самым надежности и стабильности глобальной экономики.

МВФ оказывает техническую помощь благодаря предоставлению углубленных рекомендаций в области политики по специализированным вопросам и помогая внедрять институциональные механизмы для разработки и реализации надлежащей макроэкономической, финансовой и структурной политики. Мероприятия технической помощи предоставляются параллельно с надзором и кредитованием МВФ и подкрепляют общие рекомендации МВФ по экономической политике. Благодаря углубленному обсуждению технических вопросов со странами, деятельность по развитию потенциала также помогает персоналу МВФ быть в курсе появляющихся рисков в международной экономике.

МВФ оказывает ТП в основных сферах его компетенции, включая бюджетные вопросы, денежно-кредитную политику и рынки капитала, статистику и основы законодательства в отношении экономической деятельности.

Что касается денежно-кредитной политики и рынков капитала, то тут основная ТП оказывается в сферах регулирования и надзора, а так же отрасли центральных банков. ТП по развитию потенциала в денежно-кредитных и финансовых вопросах в прошедшем году помогала странам совершенствовать денежно-кредитные операции и служила для них руководством для укрепления бухгалтерского учета в центральном банке. Эксперты на долгосрочной основе во Вьетнаме, Индонезии, Камбодже и Филиппинах работали с партнерами в странах над укреплением банковского надзора.

Немаловажным фактором получения технической помощи является поддержка программ, проводимых МВФ. Рост объема технической помощи таким странам превышает аналогичный показатель у других стран. В целом в 2011 финансовом году МВФ предоставил технической помощи более 180 государствам-членам во всем мире, причем около 60 процентов было оказано странам с низкими доходами и доходами ниже средних, наряду со значительным увеличением технической помощи странам с доходами выше средних и странам с высокими доходами ввиду кризиса в Европе и его последствий.

Если говорить о изменениях, которые произошли в 2012 году, то спрос на техническую помощь МВФ в 2012 финансовом году оставался высоким и, благодаря взносам доноров, МВФ смог предоставить примерно на 17 процентов больше ТП на местах большинству своих государств-членов, чем в 2011 финансовом году. Более 60 процентов ТП в отчетном году было оказано странам с низкими доходами и доходами ниже среднего уровня, но воздействие мирового финансового кризиса также повысило спрос со стороны стран с доходами выше среднего уровня. Потребность в ТП возросла также в странах с программами, поддерживаемыми МВФ, и значительно увеличилась ТП уязвимым государствам, почти до 20 процентов всей ТП МВФ.

В 2012 финансовом году техническая помощь в налогово-бюджетной сфере откликалась на новые потребности, связанные с кризисом, одновременно продолжая поддержку начатых ранее реформ для содействия пострадавшим от кризиса странам в осуществлении программ стабилизации. ТП Фонда также поддерживала преобразования налогово-бюджетных систем и институтов, в частности ввиду продолжающихся экономических проблем в Европе и изменений геополитической ситуации на Ближнем Востоке, в то время как спрос на ТП по традиционным бюджетным вопросам оставался стабильным.

Что касается ТП по бюджету в традиционных областях, особенно высок был спрос на рекомендации по налогово-бюджетной политике, в частности по режимам налогообложения природных ресурсов и анализу фискальных разрывов. В рамках разрабатываемого Фондом диагностического инструментария для администрирования доходов был введен бюджетный информационный инструмент для администрирования доходов. Этот инструмент предназначен для поддержки сравнительной оценки администрирования доходов по 100 странам, в основном с низкими доходами и доходами ниже среднего уровня. Другой компонент инструментария, анализ разрывов, использовался в течение года для анализа фискального разрыва на основе добавленной стоимости в странах-членах. Имел также место высокий спрос на помощь в упорядочении государственных расходов, укреплении пенсионных систем, формировании среднесрочных бюджетных параметров для ужесточения контроля за исполнением бюджета и расходами и совершенствования управления долгом и потоками денежных средств, а также усилении налогового и таможенного администрирования [14].

3.Экономический надзор

3.1. Общие понятия.

Надзор — это общий термин, охватывающий процесс, посредством которого МВФ осуществляет наблюдение за международной валютно-финансовой системой и изменениями в мировой экономике, а также ведет мониторинг экономической и финансовой политики своих 189 государств-членов. В рамках проводимой, как правило, раз в год проверки состояния стран МВФ указывает на возможные риски для стабильности и предоставляет рекомендации о необходимых изменениях в политике. Таким образом, он помогает международной валютной системе выполнять ее главную функцию, которая заключается в облегчении обмена товарами, услугами и капиталом между странами, что способствует устойчивому экономическому росту.

3.2. Виды экономических надзоров.

Надзорная деятельность МВФ имеет два основных аспекта: надзор на двусторонней основе, или оценка политики каждого государства-члена и предоставление рекомендаций по вопросам политики, и надзор на многосторонней основе, или наблюдение за мировой экономикой. Путем интеграции надзора на двусторонней и многосторонней основе МВФ может обеспечить более комплексный и последовательный анализ «вторичных эффектов», то есть возможного влияния политики одной страны на другие страны. Центральным элементом надзора на двусторонней основе являются консультации в соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ, которая предусматривает проведение обзора экономической ситуации и политики в каждом из 189 государств-членов МВФ. В ходе консультаций в соответствии со Статьей IV рассматриваются различные вопросы, считающиеся критически важными для макроэкономического развития (налогово-бюджетные, финансовые, валютные, денежно-кредитные и структурные), с упором на риски и факторы уязвимости, а также ответные меры политики. В этом процессе проведения консультаций в соответствии со Статьей IV принимают участие сотни экономистов и других сотрудников МВФ. Консультации имеют форму двустороннего диалога по вопросам политики с официальными органами страны, а не односторонних оценок МВФ. Группа сотрудников МВФ, как правило, встречается с должностными лицами правительства и центрального банка, а также с другими заинтересованными сторонами, такими как парламентарии, представители деловых кругов, гражданского общества и профсоюзов, чтобы иметь возможность провести оценку экономической политики и направления развития страны. Сотрудники представляют свой доклад Исполнительному совету МВФ, обычно для обсуждения, после чего консультации завершаются, и резюме заседания передается официальным органам страны. В большинстве случаев при согласии государства-члена оценка Совета публикуется в виде пресс-релиза вместе с сопроводительными докладами персонала. В 2017 финансовом году МВФ провел 135 консультаций в соответствии со Статьей IV (см. веб-таблицу 2.1). После мирового финансового кризиса МВФ продолжил проведение оценок финансовой стабильности в рамках Программы оценки финансового сектора. Оценка финансового сектора стала частью надзора в отношении стран с системно значимым финансовым сектором. Надзор на многосторонней основе включает мониторинг экономических тенденций на глобальном и региональном уровнях и анализ вторичных эффектов политики государств-членов, влияющих на мировую экономику. В рамках серии «Обзоры мировой экономики и финансов» МВФ дважды в год издает основные доклады по многостороннему надзору: «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» (ДГФС) и «Бюджетный вестник» (БВ). В ПРМЭ приводится анализ состояния мировой экономики, рассматриваются наиболее насущные вопросы, такие как затяжной период нестабильности на мировых финансовых рынках и продолжающееся восстановление экономики после мирового финансового кризиса. В ДГФС представляются последние оценки глобальных финансовых рынков и перспектив и отмечаются дисбалансы и факторы уязвимости, которые могут создавать риски для финансовой стабильности. В БВ содержатся последние среднесрочные бюджетные прогнозы и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует доклады «Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) в серии «Обзоры мировой экономики и финансов».

Надзор на двухсторонней основе – это процесс консультаций в соответствии со Статьей IV, который с каждым отдельным государством-членом продолжается несколько месяцев, начиная с рассмотрения департаментами и руководством МВФ внутреннего анализа основных вопросов экономической политики и приоритетов надзора, изложенного в информационном документе под названием «документ по вопросам политики». В этом документе раскрываются основные направления экономической политики и рекомендации для обсуждения с официальными органами государства-члена. Рассмотрение документа по вопросам политики со всеми департаментами МВФ с целью формирования консенсуса по стране накануне консультации завершается консультационным совещанием по вопросам политики, затем документ направляется на утверждение руководству МВФ. После его утверждения группа по консультациям в соответствии со Статьей IV прибывает в страну для проведения встреч с государственными должностными лицами и другими заинтересованными сторонами. По возвращении группы в штаб-квартиру МВФ готовится доклад персонала, который вновь анализируется на уровне департаментов и руководства перед его рассмотрением Исполнительным советом МВФ.

Макрофинансовые вопросы при осуществлении надзора в рамках консультаций в соответствии со Статьей IV, как указано в документе персонала «Подходы к макрофинансовому надзору в ходе консультаций в соответствии со Статьей IV», мировой финансовый кризис 2008 года подчеркнул значимость надзора за финансовым сектором и необходимость более глубокого понимания макрофинансовых взаимосвязей. И хотя мировая финансовая система является более прочной и устойчивой, макрофинансовые взаимосвязи продолжают быть критически важными для всех государств- членов МВФ. В целях повышения результативности и полезности осуществляемого МВФ надзора в Трехлетнем анализе надзорной деятельности 2014 года была представлена рекомендация о том, чтобы сделать макрофинансовый анализ неотъемлемой частью консультаций в соответствии со Статьей IV с упором со стороны МВФ на макропруденциальную политику. В Плане действий директора-распорядителя по укреплению надзора представлены конкретные шаги, направленные на достижение этих целей. Среди предпринятых для укрепления макрофинансового надзора мер — создание новых инструментов для проведения анализа и обучение сотрудников. В ходе более чем 60 консультаций в соответствии со Статьей IV была выражена заинтересованность в такой работе. В марте 2017 года Исполнительный совет обсудил положение дел с включением макрофинансового анализа и рекомендаций по вопросам политики в надзор в рамках консультаций в соответствии со Статьей IV на основе представленных в документе выводов. Совет дал положительную оценку достигнутому прогрессу и согласился с целесообразностью распространения этой работы на все государства-члены. Исполнительные директора заявили, что надзор должен включать в себя двустороннюю оценку макрофинансовых рисков и макроэкономической стабильности. Они также подчеркнули, что рекомендации по финансовому сектору должны быть соответствующим образом включены в рекомендации МВФ по вопросам налогово-бюджетной, денежно-кредитной и структурной политики. Исполнительные директора сочли, что эта работа повысит результативность надзорной деятельности МВФ посредством стимулирования диалога с официальными органами стран. Они также отметили пробелы, которые следует устранить, при этом должным образом учитывая правовые ограничения в отношении предоставления конфиденциальных данных надзора.

3.3. Инспектирование, консультации, предоставление услуг и финансирование стран-членов

В современных условиях деятельность фонда ассоциируется по большей части с его финансово-кредитными функциями. Но в целом существует и другие формы деятельности МВФ (рис. 1).

Рис. 1. Классификация форм деятельности МВФ

Возникновение такой формы деятельности как инспектирование связано с переходом от паритетной к современной, открытой системы обмена валют. При этом членами МВФ было принято решение о том, что Фонд должен расширить свою деятельность за рамки меновой стоимости, которая, в конце концов, является результатом целого ряда экономических мероприятий, изучать все сферы экономики стран, которые устанавливают размер этой стоимости, и непредубеждённо давать оценку экономической деятельности стран для всего сообщества членов. Такая форма деятельности была определена самим МВФ как «инспектирование» или надзор за обменной политикой членов организации.

Консультирование является так же постоянной формой деятельности Фонда. Консультируясь со своими членами, МВФ получает информацию о том, насколько ответственно и открыто действует страна при установлении условий, на которых правительства и частные лица других стран покупают и продают её валюту, а так же информацию об общем положении дел в стране.

МВФ проводит три типа консультаций:

Ежегодные консультации. Ежегодно группа из 4 – 5 экспертов МВФ приезжает в столицу определённой страны и около двух недель собирает информацию и обсуждает с должностными лицами экономическую политику страны. После этих двух этапов группа, уже в штаб-квартире готовит подробный доклад для обсуждения его на Директорате. Выводы, рекомендации и предложения, разработанные в результате этого обсуждения, передаются на рассмотрение правительству страны.

Дополнительные консультации может организовать директор-распорядитель Фонда в случаях, когда страна неожиданно оказывается в тяжёлой экономической ситуации, или есть подозрение, что её действия противоречат «кодексу поведения» и могут навредить другим государствам.

Специальные консультации МВФ проводит с теми странами, экономическая политика которых в значительной степени определяет состояние мировой экономики.

Услуги странам-членам МВФ предоставляются в таких формах [3, с.118]:

- Повышение квалификации национальных кадров. С 1964 г. в штаб-квартире организации в Вашингтоне работает Институт МВФ, который по специальным программам обучает национальные кадры всех стран;

- Техническая помощь, которую предоставляют эксперты из состава служащих Фонда;

- Информационное обслуживание. Публикация ежегодных и ежемесячных статистических материалов, издание серий специальных брошюр, и другие виды информационной деятельности.

Наиболее же известной является такая форма деятельности МВФ, как финансирование. МВФ предоставляет финансовую помощь странам-членам в рамках разнообразных механизмов финансирования, которые отличаются в основном типом проблем платёжного баланса, для ликвидации которых они предназначены, и условиями предоставления кредитов.

Непосредственное финансирование осуществляется при помощи таких механизмов, как резервный транш и кредитные транши.

Резервным траншем страны-члена называется превышение её квоты в МВФ над «скорректированной» суммой её валютных ресурсов, которые находятся в фонде на счету общих ресурсов. Резервный транш складывается за счёт части взноса страны-члена в резервных активах (СДР, иностранная валюта, золото) и чистой суммы валютных ресурсов страны-члена, использованных МВФ. Страна-член может считать резервный транш своим резервным активом, который можно мобилизовать в кратчайшие сроки.

Кредитные транши. Согласно принципам своей кредитной политики МВФ предоставляет кредиты в виде четырёх траншей, каждый из которых равен 25% квоты. Покупка кредитных траншей позволяется странам-членам только для финансирования экономических мероприятий, направленных на преодоление проблем платёжного баланса. Обязанности страны-заёмщика, которые предусматривают проведение соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в так называемом «письме о намерениях».

Использование первой кредитной доли может быть осуществлено в двух формах:

- Прямая покупка валюты, когда страна получает всю сумму сразу после одобрения Фондом её запроса;

- Поэтапна покупка, которая осуществляется на основании подписания с МВФ «договора о резервном кредите».

Поэтапное финансирование. Последующие покупки страной-участницей валюты у МВФ рассматривается как использование ею так называемых «граничных кредитных долей». Такое финансирование может осуществляться двумя путями: с использованием механизма резервных кредитов (кредитов «стенд бай») или в рамках механизма расширенного финансирования (расширенные кредиты).

Соглашения по резервным кредитам или соглашения «стенд бай», как и соглашения по расширенным кредитам, обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет автоматически получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную до исчерпания обусловленной договором суммы, в любое время на протяжении действия соглашения, но при условии соблюдения положений договора. Такие соглашения использовали с 1952 г. Начиная с 1977 г., срок действия соглашений о резервных кредитах продлен с одного до трёх лет.

Другой формой поэтапного финансирования, которая используется МВФ с 1974 г., является предоставление «расширенных кредитов». Её предназначение состоит в предоставлении валютных средств странам-членам с целью финансирования дефицитов их платёжных балансов на более длительное время и в больших размерах, нежели это предусмотрено уставом МВФ в рамках политики обычных кредитных долей (траншей).

Расширенное финансирование предоставляется странам, у которых имеются трудности с платёжным балансом, обусловленные структурной несбалансированностью производства, торговли и цен, или тем странам, у которых нет возможности проводить политику экономического развития в связи с неудовлетворительным состоянием платёжного баланса. При обращении к МВФ с прошением о расширенном финансировании страна должна предоставить общую программу деятельности на первые 12 месяцев, которую необходимо обновлять ежегодно.

Льготное финансирование. Этот термин объединяет два механизма финансирования МВФ, направленные на помощь развивающимся странам, и наиболее бедным странам: механизмы финансирования структурной перестройки экономики (МФСП) и механизмы расширенного финансирования структурной перестройки (МРФСП).

Механизмы финансирования структурной перестройки могут использоваться только 62 развивающимися странами. Для получения кредита в рамках МФСП страна подаёт среднесрочную программу действий в виде доклада о принципах политики, который готовится совместно с сотрудниками МВФ и Мирового банка. В докладе нужно отметить структурные мероприятия и макроэкономическую политику, которая необходима для нормализации состояния платёжного баланса.

Специализированное финансирование. Согласно терминологии МВФ эта форма кредитования объединяет три механизма:

o Компенсационного финансирования и финансирования в случае непредвиденных обстоятельств;

o Финансирования буферных запасов;

o Финансирования системных трансформаций.

В 1963 г. в МВФ был создам первый механизм финансирования специального назначения – механизм компенсационного финансирования, а в 1988 г. в результате его объединения с механизмом финансирования в случае непредвиденных обстоятельств был создан МКФФНО. Согласно с этим механизмом кредиты предоставляются в таких случаях: недополучение экспортных поступлений, чрезмерные расходы на импорт зерна, другие непредвиденные внешние обстоятельства. Этот тип кредита создан для того, чтобы предоставлять странам-членам более широкую защиту от неблагоприятного изменения внешних экономических условий.

Механизм финансирования буферных запасов создан в 1969 г. Поэтому механизму предоставляется помощь странам-членам с неблагоприятным состоянием платёжного баланса в финансировании взносов в утверждённые международные буферные запасы сырьевых товаров под эгидой ЮНКТАД.

Механизм финансирования системных трансформаций (СТФ) является специализированным механизмом, утверждённый в 1993 г. Этот механизм создан для предоставления помощи странам, имеющим трудности с осуществлением внешних платежей вследствие глубинных нарушений традиционных торговых связей и структуры платежей, обусловленных переходом от государственной торговли к рыночной. Получать помощь в рамках СТФ могут только те страны, которые находятся на начальных этапах процесса преобразований и пока они не могут составить программу, для реализации которой МВФ мог бы использовать возможности других механизмов финансирования

4. Сотрудничество России с Международным валютным фондом.

4.1. История взаимодействия МВФ с Россией.

В 90-е годы роль внешнеэкономических связей в экономике России имела тенденцию к повышению. В это время Россия начинает сотрудничество с такими организациями, как МВФ, МБРР и становится членом тогда еще «Большой Семерки».

Россия является членом МВФ с мая 1992 г. Российская квота составляла 5,95 млрд. СДР (около 8 млрд. долл.) Или 2,74% от общего числа голосов в фонде (десятое место после семерки индустриальных стран, КНР и Саудовской Аравии).

Управляющий от российской федерации в МВФ - А.Г. Силуанов, а глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина стала заместителем управляющего от России в Международном валютном фонде, сменив на этом посту Сергея Игнатьева. Соответствующий указ подписал президент России Владимир Путин

С момента вступления России в МВФ сотрудничество с Фондом осуществлялось на основе регулярных программ, определявших параметры оказания финансового содействия и обязательства российской стороны по проведению конкретной макроэкономической политики. Начиная с 1992 г. Россия в общей сложности восемь раз воспользовалась кредитами МВФ на общую сумму около 22 млрд. долл. США.

В период с 1991 года по 1992 год Россия столкнулась с недоверием со стороны иностранного капитала, что только усугубляло кризисную ситуацию, вызванную сменой курса. Стране были необходимы финансовые средства для проведения экономических преобразований эффективного встраивания в систему международных валютно-финансовых, производственных и торговых отношений.

Тревожные сигналы в экономике Российской Федерации были замечены МВФ достаточно давно, и поэтому в июле 1998 г. была достигнута концессия о выделении Российской Федерации займа в двадцать миллиардов в рамках механизма чрезвычайного финансирования из специального дополнительного резервного фонда. Дополнительный резервный фонд (ДРФ) предназначен для использования его странами-членами при наличии серьезных проблем с платежным балансом, обусловленных необходимостью одномоментного погашения большого количества краткосрочных обязательств, и из-за тотальной потери доверия со стороны участников рынка.

К сожалению, можно констатировать факт определенной политизации взаимоотношений Российской Федерации с Фондом в нынешних условиях, ведь сама вероятность получения займов Фонда существенно возросла после событий на Балканах, когда угроза возврата Российской Федерации к мобилизационной экономике планового характера заставила Фонд пойти на определенные компромиссы и пересмотреть свои жесткие требования.

Цена привлекаемых Россией у международных валютно-кредитных организаций ресурсов является, как правило, ниже рыночной. По крайней мере, они предоставляются на таких условиях (включая объемы и сроки), которые не возможно согласовать с иными источниками заимствований.

Объемы заимствований России (включая прямые инвестиции и гарантии) весьма существенны и значительно превышают взносы России в уставные капиталы соответствующих организаций. Но влиять на политику ведущих международных финансовых организаций Россия может весьма умеренно (если за основу брать доли в уставных капиталах).

Обязательства, принятые Россией по программе на 1993 — 1994 годы, не были выполнены полностью. Реализация программы на 1995 г. считается в целом успешной: произошло существенное снижение инфляции (с 17,8% в январе до 3,2% в декабре), сокращение уровня дефицита консолидированного бюджета (по расчетам МВФ) с 11% ВВП в 1994 г. до 5% ВВП в 1995 году.

Весьма показательными являются данные, отражающие динамику ВВП России за время ее сотрудничества с МВФ.

Начиная с 1998 г. можно говорить об определенной стабилизации ВВП России на уровне 57 — 60% от ВВП 1989 года. Рост ВВП России в 2000 году составил более 7%. Но отсюда нельзя сделать вывод, что перелом тренда и начавшийся рост экономики были обусловлены именно кредитами МВФ.

Нельзя не отметить, что рост проявился конкретно в те годы (1999 — 2000 гг.), когда Россия отказалась от дальнейших заимствований у МВФ. Можно по-разному оценивать такое положение вещей. С одной стороны, отношения с международными финансовыми организациями и их ресурсы — лишь субсидиарные источники, которые не в состоянии заменить собой отсутствие реальных действий или же сбалансировать неправильные действия российского руководства. Эксперты МВФ считают, например, что если бы Россия полностью реализовала экономические программы, поддержанные МВФ в те годы, то ее экономика на сегодняшний день выглядела бы совершенно по-другому [11].

С другой стороны, известный специалист по проблемам развития международных финансовых отношений и лауреат Нобелевской премии Р. Манделл полагает, что МВФ вообще не справился с ролью гаранта стабильности мировой денежной системы, а проводимая Фондом политика в отношении России оказалась абсолютно непригодной.

Рисунок 1.1 - Динамика ВВП России 1995-2012 годов

В связи с выше изложенным, можно сказать, что достигаемый эффект от проводимых экономических реформ будет максимальным только в том случае, если программа полностью разрабатывается в той стране, которая ее реализует. Но этот принцип, как правило, отсутствовал при составлении прежних программ сотрудничества России и МВФ.

Членство в МВФ налагает на Россию, как и на другие страны, обязательство выполнять требования, зафиксированные в Статье соглашения МВФ.

Во-первых, обязанностью стран – членов МВФ является устранение валютных ограничений, поддержание конвертируемой национальной валюты в области международных текущих операций, неучастие в дискриминационных валютных соглашениях.

Во-вторых, страны-члены не могут прибегать к практике множественности валютных курсов. Согласно этим требованиям, Россия установила с июля 1992 г. единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам.

В-третьих, непременным условием членства России и любых других государств в МВФ является установление их информационной открытости. Страны-члены регулярно предоставляют Фонду статистические данные о своей экономике, платежном балансе, золотовалютных резервах и т.п.

Кредиты МВФ России связаны с выполнением ряда политико-экономических условий, которые содержатся в разрабатываемых ими совместно с Фондом программах макроэкономической стабилизации и структурных преобразований.

Первая категория требований МВФ к России – ужесточение денежно-кредитной политики, в первую очередь ограничения кредитования государства. В расширении кредитов Центрально банка МВФ видел основную причину роста инфляции в стране. В соответствии с этим условия первого кредитного транша в 1992 г. предусматривали усиления контроля за приростом денежной массы, в частности, ограничение кредитной эмиссии Банка России.

Вторым основным требований МВФ к России являлось приватизация государственной собственности и проведение структурных реформ в экономике. В последние годы из-за того, что выявилась недостаточная эффективность мер, направленных на достижение макроэкономической стабилизации, Фонд стал уделять этим проблемам особое внимание. Помимо собственной приватизации, в числе условий в рамках данного направления, с выполнением которых МВФ связывает предоставление России кредитов, следующие:

- увеличение роли рыночных сил в распределении и перемещении производственных и финансовых ресурсов;

- абсолютное устранение административного контроля за ценами и уровнем прибыли предприятий, кроме нескольких естественных монополий;

- полное поощрение частого сектора в промышленности и других отраслях национального хозяйства;

- земельная и сельскохозяйственная реформы, отмена ограничений на куплю и продажу земли;

- укрепление банковского сектора – усиление эффективности надзора над коммерческими банками со стороны ЦБ, повышение уровня ликвидности банков, совершенствование платежной системы;

Третьим основным условием кредитов, представляемых МВФ России, является либерализация внешнеэкономической деятельности. Из-за введения внутренней конвертируемости рубля единственным механизмом регулирования внешнеторговых операций стал инструментарий собственной торговой политики: лицензирование, количественное ограничение (квотирование) ввоза и вывоза, экспортные и импортные тарифы. Экспортные тарифы ограничения применялись с целью сдерживания чрезмерного вывоза, а в первую очередь энергоносителей и сырья. Импортные тарифы предназначены для создания более благоприятных для национальных предприятий ради оживления производства в России. Однако в ходе реализации согласованных с МВФ установок на либерализацию внешнеэкономической деятельности механизм государственного регулирования этой деятельности был в значительной мере демонтирован.

Одним из важных факторов участия России в МВФ можно назвать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Российское правительство подписало соглашение о реструктуризации задолженности, как с Парижским, так и с Лондонским клубами кредитования. С помощью этого удалось снизить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю кредитоспособность и платежеспособность и международные кредитные отношения без ущерба внешней экономики и национальной денежно-кредитной системы.

С 2000г. отношения России с МВФ вступили в новый этап, отличающийся двумя особенностями. Первая состоит в существенном изменении взаимосвязи кредитов Фонда и процедуры принятия решений об их предоставлении с реструктуризацией российской внешней задолженности. Вторая обусловлена стабилизацией валютно-финансового положения России, которая послужила формальным основанием для свертывания Фондом финансовой помощи.

Перспективы сотрудничества с МВФ не связываются с имевшей место ранее политической составляющей. Россия поддерживает отношения с Фондом в целях использования механизмов этой организации при ухудшении внешнеэкономической конъектуры, таким образом не исключается возможность получения кредитов МВФ при резком падении цен на основные российские экспортные товары.

Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, равно как и другие государства бывшего СССР, обращаться к Фонду для получения кредитов. Однако при этом нужно понимать, что до тех пор, пока эти государства находятся в зависимости от кредитов МВФ, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики.

Фонд оказывал России и другим постсоветским странам комплекс экспертных и консалтинговых услуг. Особенно актуально это было сразу после распада СССР, поскольку в то время Россия и другие республики еще не умели эффективно управлять рыночной экономикой. По мнению Алексея Можина, фонд сыграл решающую, ключевую роль в создании казначейской системы в России. Кроме того, взаимоотношения с МВФ помогали России получать и другие займы, в том числе от коммерческих банков и организаций.

4.2 Взаимоотношения России с МВФ на данный момент

"Россия участвует в финансировании наших усилий — будь то в африканских странах, где у нас сейчас много программ, или в некоторых европейских странах, где мы работаем. И деньги к ней вернутся, с процентами" — так охарактеризовала роль нашей страны директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард

В свою очередь, Россия периодически проводит консультации с МВФ по всем аспектам экономического положения в нашей стране и развития экономики.

Можно сделать вывод, что сотрудничество России и МВФ немаловажно. Это значительно усиливает глобальную силу данной организации. Таким образом, видим, что с течением времени отношения России и МЭО различались. Особо остро это наблюдается на примере МВФ. В перспективе до 2020 года предполагается дальнейшее расширение сотрудничества России и МВФ.

4.3. Валютная система России.

В октябре 1992 г. был принят российский Закон «О валютном регулировании и валютном контроле». Двумя годами раньше, 2 декабря 1990 г., были приняты Федеральные законы «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности». В России начался процесс формирования национальной валютной системы. Организационно это выразилось во вступлении в МВФ, юридически с принятием валютного закона и других нормативных актов были закреплены основные элементы российской НВС и институционально указанные законы закрепили за ЦБ РФ и уполномоченными коммерческими банками статус ведущего органа и агентов валютного контроля.

Рассмотрим основные элементы современной НВС России.

1. Основой валютной системы является российский рубль (в виде банковских билетов (банкнот) ЦБ РФ и монеты. Российский рубль был введен в обращение в 1993 г., заменив советский рубль, находившийся в обращении с 1922 г.

2. Следующий элемент НВС России — степень конвертируемости российского рубля - нельзя рассматривать в отрыве от развития валютного регулирования в стране. Валютное регулирование и валютный контроль предполагали ограниченную конвертируемость российской валюты по текущим операциям с сохранением строгого валютного контроля и валютного регулирования по целому ряду операций, связанных главным образом с движением капитала.

Развитие валютного регулирования шло, с одной стороны, по пути ужесточения контроля за законным перемещением валютных средств из страны и в страну в соответствии с импортом и экспортом товаров и услуг, движением капиталов. С другой стороны, предпринимались меры по либерализации операций с иностранными валютами (см. гл. 26, п. 26.3). С 1 января 2007 г., а точнее с 1 июля 2006 г., российский рубль является свободно конвертируемой валютой.

3. Российский рубль не имеет официально установленного паритета.

4. Режим валютного курса рубля (политика валютного курса) был одним из наиболее подверженных изменению элементов НВС России. В 1992 г. было введено понятие единого обменного курса рубля. ЦБ начал устанавливать официальный курс по итогам торгов на Московской межбанковской валютной бирже. В 1995 г. ЦБ и Правительство ввели валютный коридор, пределы которого регулярно менялись. В 1996 г. был введен механизм установления официального обменного курса рубля на основе ежедневных котировок Банка России. В ноябре 1997 г. Правительство и ЦБ объявили об очередном изменении политики валютного курса рубля, определив на 1998-2000 гг. центральный обменный курс российского рубля на уровне 6,2 руб. за 1 долл. США с возможными пределами отклонений ±15%. Однако разразившийся в России (август 1998 г.) валютно-финансовый и банковский кризис привел к отказу ЦБ поддерживать верхнюю границу валютного коридора. Методика установления официального курса российского рубля также менялась. В настоящее время в стране действует режим управляемого плавающего курса рубля, а в качестве официального курса ЦБ РФ используется курс, устанавливаемый на единой торговой сессии ММВБ по итогам торгов между продавцами и покупателями иностранной валюты (см. гл. 25, п. 25.3).

5. Во внешнеэкономических отношениях российских резидентов с зарубежными партнерами используются общепринятые в мировой практике международные кредитные средства обращения и платежа и формы расчетов. Вексель с конца 90-х годов широко применяется не только в международных расчетах РФ, но и во внутрихозяйственном обороте. Закон РФ «О переводном и простом векселе» (март 1997 г.) основан на Женевской конвенции 1930 г., является основным нормативным документом. Чек как средство расчетов в настоящее время практически не используется внутри страны; во внешнеэкономических связях чеками расплачиваются лишь зарубежные партнеры российских резидентов. Правовое регулирование расчетов чеками осуществляется ГК РФ (§ 5 гл. 46). В этой же главе ГК РФ (§ 3, 4) содержатся нормы, регулирующие расчеты по аккредитиву и инкассо между российскими организациями. Эти важные документарные формы расчетов во внешней торговле российских участников внешнеэкономической деятельности подчиняются унифицированным правилам и обычаям, разработанным Международной торговой палатой.

6. Регулирование валютного рынка и рынка золота как элемент российской валютной системы является неизбежным и необходимым в условиях сохранения элементов валютного регулирования и валютного контроля, свойственным переходному периоду. Главный валютный закон страны (сегодня это Федеральный закон № 173) сосредоточил осуществление всех операций с иностранными валютами в уполномоченных банках, которые проводят валютно-обменные операции на биржевом, главным образом, и внебиржевом рынке. В современных условиях в России функционируют восемь валютных бирж. Ведущее место (свыше 90% оборота всех российских бирж) занимает Московская межбанковская валютная биржа — ММВБ.

7. В настоящее время в России четко определен статус учреждении, на которые возложено управление и регулирование валютными отношениями страны. Основными исполнительными органами валютного регулирования в РФ являются Правительство России и Центральный банк. ЦБ РФ как орган валютного регулирования и валютного контроля выдает лицензии на право осуществления операций с иностранными валютами и другими валютными ценностями; самостоятельно или вместе с другими органами валютного контроля готовит необходимые нормативные документы; осуществляет контроль за движением капитала из страны и в страну; ежедневно определяет официальный курс рубля и т.д.

Агентами валютного контроля по Закону «О валютном регулировании и валютном контроле» являются прежде всего уполпомоченные коммерческие банки, непосредственно осуществляющие все виды операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями и контролирующие благодаря своему статусу своевременную репатриацию в страну иностранной валюты и российских рублей (см. гл. 26, п. 26.3).

Перечисленные характерные черты национальной валютной системы РФ свидетельствуют, что это все еще система переходного периода, находящаяся в состоянии формирования и развития. Но вместе с тем в ее элементах мы находим их соответствие основным требованиям Устава МВФ к построению национальной системы страной — членом Фонда.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный фонд (МВФ) – International Monetary Fund (IMF) – международная организация, все участники которой должны в соответствии со статьями соглашения (Articles Agreement), принятого в 1944 г., соблюдать правила ведения международных операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютной политики и межгосударственного платёжного оборота, а также оказывать взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платёжного баланса. Финансовый год фонда длится с 1 мая по 1 апреля. Соглашение о создании МВФ было принято в июле 1944 г. на международной конференции при участии 45 государств в Бреттон-Вудсе вступило в силу с 27 декабря 1945 г.

Постепенно, за время своего существования, МВФ превратился в организацию, регулирующую валютно-кредитные отношения на наднациональном уровне. МВФ стал ключевым звеном в сложившейся системе регулирования мировой экономики.

Долгое время США были страной, во многом определяющей политику МВФ, вместе с Западной Европой. Однако в последние годы стал увеличиваться вес Китая, азиатских и африканских стран (по числу квот).

Что касается взаимоотношений России с МВФ, то они неоднозначны. Конечно, вступление Росси в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему. Еще одним важным положительным фактором участия России в МВФ можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности (в первую очередь перед Парижским и Лондонским клубами кредиторов). Но в тоже время, ряд рецептов МВФ были не адаптированы к реалиям России. Фонд часто не учитывал индивидуальные особенности страны, подходил к прогнозированию экономической ситуации чересчур технологично, часто опираясь на разработанные теоретические модели.

В целом, стало очевидно, что система, сложившаяся после окончания Второй Мировой Войны, с ее особенностями, обусловленными тем историческим периодом, сегодня нуждается в трансформации. В Фонде продолжается работа над реформами, которые были предусмотрены Среднесрочной стратегией. Также продолжается процесс инноваций на финансовых рынках, который открывает широкие возможности, но в то же время создает определенные новые риски. Внедряется механизм многосторонних консультаций, что дает Фонду и мировому сообществу важный новый инструмент для выработки согласованных подходов к общим проблемам.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011

2 Статьи Соглашений Международного Валютного Фонда, Статья IV

3 Герчикова И.Г. Международные экономические организации – 2001 г. С. 281

4 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ под ред. Красавиной Л.Н. 2005 3-е изд. С. 576

5 Куликов, Чайникова, Бабенко, Современная бюджетная система России. М.: ТГТУ. 2007. С.104

6 Мировая экономика и международный бизнес / под ред. Полякова, Щенина. М., 2008 С. 688

7 Тупчиенко В.А. Государственная экономическая политика. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. С 663

8 http://ru.wikipedia.org/wiki/МВФ

9 http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha

10 http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.aspx

11 http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/account/#

12 http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.aspx

13 . http://www.rbcdaily.ru/world/562949984911071

14. Долгов С.И., Фрумкин А.Б. О проектах реформирования международной финансовой системы.// Деньги и кредит. 2000, № 6

15. Саркисянц А.Г. МВФ и Россия в меняющемся мире. // Независимая газета. – 2000. №2

16. Сердинов Э.М. Архитектура международной финансовой системы. // Банковское дело, № 12, 1999 г. С. 24

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение A

Схема организации структуры МВФ