Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие и виды ценных бумаг (Эмиссия и недействительность ценных бумаг)

Содержание:

Введение

Прежде всего стоит сказать, что правовое регулирование ценных бумаг – один из основных институтов гражданского права. Важную роль ценные бумаги начинают играть во время перехода общества к рыночной экономике, так как они используются не только для платежа, но и для привлечения денежных средств, кредитования, а также дают возможность большему количеству граждан участвовать в предпринимательской деятельности.

Помимо вышеуказанных свойств, ценные бумаги имеют важное значение в обороте биржевого и внебиржевого рынков государства, благодаря им протекает процесс вложения инвестиций.

Ценные бумаги являются неотъемлемой частью не только финансовой системы государства, но и непосредственно гражданского права. Они представлены в виде документов, составленных по установленной форме и включающих обязательные стандартные реквизиты права, пользование которым возможно исключительно при предъявлении самого документа. Правовое регулирование ценных бумаг – один из основных институтов гражданского права.

Целью настоящей работы является исследование понятия, признаков, свойств и функций ценных бумаг, а также их видов, классификации, правил обращение на рынке, восстановление прав по утраченным ценным бумагам и исполнение по ним.

Задачами данной работы являются раскрытие ряда вопросов, которым помогут прийти к поставленной цели:

-дать определение понятию ценные бумаги;

-определить признаки ценных бумаг;

-изучить признаки, функции и свойства ценных бумаг;

-классифицировать ценные бумаги;

-раскрыть особенности обращения ценных бумаг

-рассмотреть отдельные виды ценных бумаг в качестве объектов гражданского права.

За последние годы в нашей стране количество договоров и соглашений, произведенных с использованием ценных бумаг значительно увеличилось, так как развитие современной техники дает возможность без приложения особых усилий и с затратой меньшего времени по сравнению с оборотом денег найти, закрепить и передать информацию, относительно ценных бумаг, а также составить договор или заключить сделку. В странах первого мира оборот ценных бумаг давно является важнейшим в экономике. В Российской Федерации на нормативно-правовом уровне закреплена важность ценных бумаг. Например, в утвержденной Указом Президента РФ от 01.07.1996 Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ установлено, что одной из основных задач государственной политики на рынке ценных бумаг является " создание в России цивилизованного рынка ценных бумаг и его интеграция в мировой финансовый рынок, обеспечение самостоятельного места российского рынка в системе международных рынков капиталов".

Отсюда можно вывести актуальность выбранной мной темы. Она обусловлена стремительным развитием рынка ценных бумаг, созданием условий для увеличения объема накоплений и их инвестирования в российские предприятия. Ценные бумаги являются одним из важнейших признаков работы рыночной экономики и в нашей стране становятся все более популярны, поэтому всегда присутствует необходимость в детализации понятия «ценные бумаги», как объекта гражданского права.

Объектом исследования являются общественные отношения, которые возникают между субъектами права, по поводу использования ценных бумаг, а также сами ценные бумаги, как неотъемлемая часть предпринимательского права и гражданского права в целом.

Глава 1. Ценная бумага как объект гражданских правоотношений

1.1 Понятие и признаки ценной бумаги

В соответствии с пунктом 1 статьи 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении^[1]. Иными словами, ценная бумага, как объект гражданских прав, представляет собой документ, отражающий имущественные права, которые с ним связаны. Несмотря на то, что ценная бумага вполне может самостоятельно обращаться на рынке, ее нельзя определить ни как услугу, ни как товар, а это значит, что она не имеет стоимости ни в вещественном ни в денежном эквиваленте. Следовательно, значимость ценной бумаги кроется не в документе, как физическом предмете, а в отраженном в ней праве. Реализовать это право или передать его другому лицу можно только путем использования этого документа. Ученый Шершеневич считает, что под именем ценной бумаги следует понимать документ, который является ее внешним образом и которым определяется субъект воплощенного в нем имущественного права.^[2] Следует отметить, что ценная бумага может быть объектом имущественных сделок, то есть, признается движимой вещью. На современном этапе развития мира большой популярностью пользуются бездокументарные ценные бумаги. Они представляют собой запись на лицевом счете владельца в системе реестра владельцев ценных бумаг, или на специальном счете (счете депо) в депозитарии^[3], но это не значит, что при этом создается реальный документ. Чтобы стать владельцем такого вида ценной бумаги, лицо получает специальную лицензию, свидетельствующую о имеющемся праве. Примером бездокументарной формы является выпуск акций, приобретение которой означает, что на счет инвестора зачисляется количество приобретенных им ценных бумаг в целом.

Как правило, ценные бумаги выпускаются юридическими лицами. Лицо, выпускающее ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг — эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, называется инвестором. Кроме основных участников в обороте ценных бумаг есть еще посредники, например, инвестиционные фонды.

В юридической литературе указываются различные признаки, свойственные ценным бумагам. Так, например, М.М. Агарков в своих исследованиях указывал на такие признаки ценных бумаг, как необходимость их предъявления для осуществления выраженного в них права; определенный способ легитимации; оборотоспособность ценной бумаги.^[4] В свою очередь, Е.А. Суханов называет три признака, характеризующих ценную бумагу: это документ, удостоверяющий определенное имущественное право; это официальная запись, выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты; это документ, неразрывно связанный с воплощенным в нем имущественным правом, реализовать которое или передать другому лицу можно путем использования этого документа.^[5]

В современной юридической литературе выделяют следующие признаки ценных бумаг:

Во-первых, стандартность. Ценная бумага должна соответствовать определенным формам, а несоблюдение их лишает ее статуса ценной бумаги. Как правило, требования к форме и реквизитам определяются в отдельных федеральных законах и иных нормативных правовых актах. В качестве обязательных реквизитов должны быть указаны форма и срок существования ценной бумаги, предоставляемые права, принадлежность, обязанное лицо, а также номинал, то есть ее цена, которая будет дана ценной бумаге при обмене ее на реальный капитал.

Во-вторых, обращаемость и рыночность. Ценная бумага является особым товаром, который обращается на своем собственном рынке, имеющем отличительную от других структуру и правила работы. Обращаемость характеризует возможность ценной бумаги создавать спрос и предложение. Ценная бумага может выступать либо в качестве предмета сделки, либо в качестве платежного инструмента.

В-третьих, регулируемость и признание государством. Государство не только определяет бумагу, как ценную, но и выстраивает свою политику для лучшего развития рынка ценных бумаг, издает законодательные акты для реализации этих стратегий, а также составляет государственные системы страхования на рынке ценных бумаг. Нормативно-правовые акты являются идентификаторами рынка ценных бумаг со стороны государства. Именно с их помощью государство может не просто контролировать рынок, но и положительно влиять на общую ситуацию, возникающую на рынке.

В-четвертых, ликвидность – показатель скорости продажи ценной бумаги и обмена ее на реальные деньги. Если стоимость ценной бумаги начинает снижаться, это грозит ее обладателю значительными денежными потерями.

Наконец, характерным признаком ценной бумаги является то, что реализация отраженного в ней гражданского права возможно лишь при предъявлении ценной бумаги. Утрата ценной бумаги означает невозможность реализации закрепленного ею права. Однако лицо, утратившее ценную бумагу вправе обратиться в суд с заявлением о признании ее недействительной и о восстановлении прав по ней.

1.2. Функции и свойства ценных бумаг

Ценные бумаги выполняют функции, имеющие значение не только для непосредственно гражданского права, но и для экономики страны в целом. Одной из основополагающих функций является информационная, означающая, что ценные бумаги свидетельствуют о состоянии экономики. То есть, стабильные курсы или их повышение свидетельствуют о нормальном экономическом положении страны, снижение курсов -верный признак ухудшения экономического состояния. Это дает людям, желающим вложить инвестиции, понять, нужно ли вкладывать свой капитал, а эмитентам ценных бумаг – будет ли эффективно их размещение.

Изменения, происходящие в какой-либо сфере общества, учитываются рынком ценных бумаг. Следовательно, общая степень развития рынка ценных бумаг является признаком, по которому можно судить о состоянии экономики в стране. Следует отметить, что формирование и развитие рынка ценных бумаг значительно уступает прогрессу ведущих мировых стран в этой сфере. Масштаб обращения ценных бумаг в нашей стране может быть увеличен со временем.

Важную роль ценные бумаги и их обращение на рынке играют в координации и стабилизации инфляционных темпов, при этом изменяя их. Благодаря этому, внутренний валовый продукт страны может вырастить незначительно, но при уменьшении инфляции его рост будет больше, чем если бы инфляция выросла.

Следующая функция ценных бумаг проявляется в случае неустойчивой экономической ситуации, которую провоцирует власть народа в нашем демократическом государстве. По причине свободы действий и демократических принципов могут возникнуть такие ситуации, при которых в одних сферах средства встречаются в недостатке, а в других, наоборот, в переизбытке. В государственном бюджете случаются ситуации, когда нужно срочно и быстро пополнить его. Конечно, государство может напечатать больше денег, но это непременно спровоцирует процесс инфляции, а она в свою очередь нанесет негативный удар по общественно-экономической жизни страны. В такой ситуации, как правило, происходит обесценивание денег, это влечет за собой рост цен и застой реальных денежных средств, так как большая часть населения не использует их в динамичном процессе приумножения капитала, боясь потерять имеющееся богатство. Для того, чтобы предотвратить процесс стагнации в экономике, необходимо использовать ценные бумаги, которые могут привлечь свободные денежные средства и осуществлять инвестиции в производство, путем приобретения ценных бумаг.

Надо сказать, что посредством покупки и продажи ценных бумаг реализует свою политику государство. Оно создает систему для неприрывного функционирования рынка, разрабатывает нормы, стандарты и правила для рынка и его участников, а также контролирует их соблюдение. То есть, с помощью ценных бумаг государство не только создает эффективный рынок, но и создает условия для правильного и выгодного распределения денежных ресурсов в необходимые сегменты экономики. Согласно указа ПРЕЗИДЕНТА РФ ОТ 01.07.96 N 1008 "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КОНЦЕПЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" государство выступает крупнейшим заемщиком на рынке ценных бумаг и оказывает прямое влияние на его количественные и качественные характеристики, а также является крупнейшим держателем ценных бумаг российских предприятий и выступает крупнейшим продавцом на рынке корпоративных ценных бумаг^[6].

Функция передачи. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть передано другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги. Функция передачи состоит в том, что с переходом собственности на ценную бумагу передается право, закрепленное в ней. Ценные бумаги на предъявителя передаются другому лицу путем их вручения, согласно принципам вещного права (п. 1 ст. 146 ГК РФ). Именные ценные бумаги передаются согласно п. 2 ст. 146 ГК РФ в порядке, установленном для уступки требований цессии.

Функция легитимации. Владелец может осуществить право, выраженное в ценной бумаге, только после предъявления этой бумаги. Обладатель именной ценной бумаги должен быть легитимирован в соответствии с формой, устанавливаемой законом для данного вида бумаг, т. е. в документе указывается субъект права, и его имя заносится в специальный реестр акционерного общества.

Ценные бумаги как объект гражданско-правового оборота имеют некоторые фундаментальные свойства:

1)ликвидность

2)риск по ценной бумаге

3)двойственность

В первую очередь нужно сказать о ликвидности. Ликвидность – это способность актива быстро становиться реальными деньгами с минимальными расходами, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. И, чем выше ликвидность, тем больше ценится ценная бумага. В случае стремительного снижения стоимости ценных бумаг, их обладатель понесет крупные убытки^[7]. Все ценные бумаги можно разделить на три группы в зависимости от того, насколько быстро могут быть проданы активы по цене, близкой к рыночной: высоколиквидные, условно ликвидные и неликвидные ценные бумаги. Условная ликвидность означает, что ценные бумаги обращаются на рынке, но при этом не представляют большой интерес для покупателей из-за несоблюдения установленных параметров. Что касается неликвидных ценных бумаг, то на рынке нет ни информации о них, ни запросов на их покупку или продажу. Это говорит о том, что у покупателей нет заинтересованности в их покупке из-за небольшого объема активов.

Следующее свойство- риск по ценной бумаге. Ситуация на рынке зачастую бывает не стабильна, поэтому, покупая и продавая ценные бумаги у инвестора нет стопроцентной гарантии доходности своих вложений. М.Ф. Лукьяненко отмечает: «При наличии риска у субъекта есть реальные шансы получения прибыли, но одновременно имеется вероятность наступления неблагоприятных имущественных или иных последствий, если намеченное мероприятие …не осуществится, а также, если были допущены просчеты и ошибки»^[8].

Интересным свойством ценное бумаги является двойственность. С одной стороны, она в силу помещения ее в подраздел 3 ГК РФ «Объекты гражданских прав» является объектом, то есть полноправным участником гражданского оборота. Ценные бумаги свободно отчуждаемы, переходят от одного собственника к другому. С другой стороны, содержание ценных бумаг подпадает под регламентацию обязательственной части гражданского права, даже несмотря на то, что перечень ценных бумаг расположен в разделе «объекты». Однако, правила обращения отдельных видов ценных бумаг по большей своей части расположены во второй части ГК РФ, посвященной отдельным видам обязательств. Так, ст. 815 ГК РФ - «вексель»; ст. 816 - «облигация»; ст. 843 - «сберегательная книжка»; ст. 844 - «сберегательный (депозитивный) сертификат»; ст. 878 - «чек» и т.д. Такая особенность ценных бумаг не присуща остальным объектам гражданских прав - это их уникальность, особенность, двойственность.

Ценная бумага подразумевает все содержание изложенного в ней обязательства, как требования для одного и долга для другого. Но в это содержание попадают лишь такие моменты, при которых для обязанного по торговой бумаге, для ее должника, безразлична личность того, кто в праве требовать, личность кредитора бумаги. Здесь проявляется вторая сторона ценной бумаги. Поскольку сама ценная бумага отнесена законодателем к вещам, то как и на любую вещь может возникать какое-либо вещное право. Иными слова, можно говорить о «праве на бумагу»^[9]. Это значит , что ценная бумага либо денежная, так как замещает и представляют собой капитал, либо товарная, так как замещает и представляет собою товары;

Способность быть переданными означает постоянную перемену личности кредиторов. Таким образом, к наступлению срока требования и получения по ценной бумаге, ее должник не знает и не может знать, где и кто его кредитор; должник не может доставить кредитору предмет требования по ценной бумаге; наоборот - кредитор должен взять этот предмет у должника. О такой двойственности В.С. Белых указывает: «Будучи особым товаром, ценные бумаги воплощают в себе дуализм вещного и обязательственного права: с одной стороны, ценная бумага - требование кредитора к должнику, с другой - само требование отрывается от договора, его породившего, определенным образом фиксируется, формализуется и становится дискретным объектом, на который участники гражданского оборота могут иметь вещные права. В этом смысле для описания отношений, связанных с ценной бумагой, приходится выбирать между двумя юридическими инструментариями (правовыми средствами), свойственными либо вещному, либо обязательственному праву. Ни одно из них полностью не подходит для описания всей полноты отношений, которые возникают в реальной действительности по поводу ценных бумаг»^[10].

Глава 2. Виды ценных бумаг

2.1 Классификация ценных бумаг

В Гражданском Кодексе РФ не дается исчерпывающий перечень ценных бумаг. Однако, в соответствии со ст.143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг^[11].

Ценные бумаги в широком понимании можно разделить на две группы:

1) основные ценные бумаги

2)производные ценные бумаги

Основными считаются ценные бумаги, которые содержат право на товар, имущество, ресурсы, сбережения. Основные виды ценных бумаг имеют высокую ликвидность и могут спокойно и быстро продаваться и быть купленными на рынке, поэтому их можно назвать рыночными. Производные ценные бумаги или дериваты базируются на основных ценных бумагах, и цена на них зависит от изменения цен на основные активы. Они подтверждают право на покупку и продажу основных ценных бумаг, а также помогают основным выйти на зарубежный фондовый рынок. К производным ценным бумагам относятся: свопы, варранты, контракты на разницу.

Развитие техники позволяет не выражать ценную бумагу в реальном документе, поэтому разделить ценные бумаги можно на документарные и бездокументарные. Существует ряд ценных бумаг, которые могут быть выражены только в бумажной, то есть в документарной форме, например, вексель и коносамент. Однако есть и такие ценные бумаги, которые могут выпускаться только в бездокументарной форме. В статье 16 Закона о рынке ценных бумаг сказано: «Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме»^[12].

Ценные бумаги могут быть классифицированы по отдельным видам по различным основаниям.

Во-первых, кому присущи права, подтверждаемые ценной бумагой (статья 143 ГК РФ):

1. Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

2. Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

3. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов. Посредством ордерной ценной бумаги определенное лицо может не только самостоятельно осуществлять права по ней, но и передать их иному лицу. Для этого в ней должен быть сделан индоссамент - соответствующая запись), которая передает указанному или неуказанному лицу свои права^[13].

4. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом.

2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии)^[14]. В именных указываются данные их владельца, и они регистрируются в реестре.

Во-вторых, по признаку доходности:

1) доходные;

2) бездоходные.

Термин доходность показывает, насколько эффективным будет вложение инвестиций. Инвестор, вкладывая инвестиции, надеется получить прибыль, поэтому доходность считается главным принципом инвестирования. Если инвестиции приносят доход, то владельцам акций прибыль выплачивается в виде дивидендов, а владельцам облигаций- в виде процента.

В-третьих, еще один признак классификации: эмитент, то есть лицо, которое выпускает ценные бумаги. Выпуск может производить и физическое, и юридическое лицо, а также исполнительный орган и орган местного самоуправления. Основным эмитентом является государство. Ценные бумаги, которые выпускает Министерство Финансов, почти всегда приносят доход и риск понести убытки по ним практически отсутствует. В статье 2 Федерального закона от 29 июня 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (в ред. от 18 декабря 2006 г.). оговорено, что федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации, государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации, а муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования^[15]. Помимо государства ценные бумаги могут производить частные предприятия, банки и лица, а также иностранные субъекты.

В-четвертых, ценные бумаги можно разделить на товарные, денежные и те, которые содержат право управления акционерным обществом. Товарными можно назвать коносамент и складскую расписку. Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительными документами, поскольку, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром^[16]. К денежным относятся облигации, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, они дают своему владельцу право на получение прибыли в денежном эквиваленте.

В-пятых, по типу использования ценные бумаги можно разделить на инвестиционные и не инвестиционные. В современном мире ценные бумаги являются самым популярным объектом инвестиций, так как они могут стать не только ресурсом единичного получения прибыли, но и объектом сделки, например, купли-продажи. Однако покупателям, которые хотят преумножить и накопить свои средства и обойти риск потери капитала, надо помнить, что приобретать акции можно лишь у того предприятия, которое дает гарантию своего роста и развития. Ценные бумаги являются одним из основных видов частных инвестиции, цель которых — распределение сбережений, направленное на преумножение, накопление средств. При покупке ценных бумаг инвестор преследует определенные цели. Инвестиционные ценные являются объектом вложения капитала (акции, облигации, сберегательные сертификаты, варранты, фьючерсные контракты, опционы). Неинвестиционные ценные бумаги - те, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты, складские свидетельства) ^[17].

По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные. По срокам погашения ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные.

В-шестых, по сроку действия ценные бумаги подразделяются на срочные и бессрочные. Во время выпуска срочных в них определяется срок существования. В Юридической литературе принято считать, что срочные бываю:

1)краткосрочными. Имеют срок действия до 1 года

2)среднесрочными, срок действия которых больше одного года

3)долгосрочными. Их обращение на рынке может занять от 5 до 10 лет

Бессрочными считаются ценные бумаги, срок обращения на рынке которых не ограничен временем, например, бессрочные облигации. Они выпускаются на весь срок существования лица и не ограничиваются временными рамками.

Таким образом, ценные бумаги могут быть классифицированы по отдельным видам на основании различных признаков.

Следующим основанием для классификации является способ выпуска ценных бумаг. В зависимости от этого различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Чтобы считаться эмиссионной, ценная бумага должна соответствовать нескольким требованиям, которые указаны в ст. 2 Федерально закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

1) закреплять совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»;

2) размещаться выпусками;

3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги^[18]. Выпуск эмиссионных бумаг характеризуется крупным объемом выпуска. Для неэмиссионных бумаг не обязательна государственная регистрация и они выпускаются, как правило, единично.

Типичными представителями эмиссионных ценных бумаг служат акции и облигации.

2.2 Основные виды ценных бумаг

В этом разделе речь пойдет о наиболее распространенных ценных бумагах.

Во-первых, акции. В Гражданском Кодексе нет точного определения понятия акция, хотя само слово встречается во многих статьях. Точное определение акции определено ст.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации^[19]. При этом, чем больше количество акций у держателя, тем больше возможностей это ему предоставляет, его влияние в управление акционерным обществом существенно возрастает. Объем дивидендов не зависит от прибыли – акционерное общество вправе, не выдавая дивидендов, направить прибыль на развитие предприятия.

Акция принадлежит к числу ценных бумаг, которые обязательно должны пройти государственную регистрацию, при этом каждая акция приобретает свой регистрационный номер. Акционерные общества бывают открытыми и закрытыми, в закрытых обществах сначала определяются лица, которым будут переданы акции, и только потом осуществляется передача, а в открытых нет ограничений в выборе владельца ценных бумаг. У акция нет срока действия и обращения, это значит, что права по ней имеют силу до тех пор, пока акционерное общество остается в действии. Акции могут быть обыкновенными и привилегированными, исходя из объема прав по ним. Владелец обыкновенной акции имеет все права акционера, указанные в ФЗ о «О рынке ценных бумаг». Владелец привилегированной акции не имеет право голоса на собрании акционеров в отличии от владельца обыкновенной, но при этом в уставе должен быть определен размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Акция характеризуется ограниченной ответственностью, поэтому акционер может не опасаться банкротства, ведь в этом случае он потеряет только то, что вложил в акцию и не будет отвечать по обязательствам других акционеров. Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций. Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям^[20].

Акции могут быть оплаченными и неоплаченными. При образовании акционерного общества в его уставе должно быть оговорено, в течение какого срока будут оплачены акции, при этом не менее 50% уставного капитала общества должно быть оплачено к моменту государственной регистрации общества, а оставшаяся часть - в течение года с момента его регистрации. Если этого не происходит, то акцией начинает распоряжаться само общество. Акции, если они выпущены в материальной форме, могут снабжаться купонами, которые в случае отделения от акции имеют самостоятельное значение. Купоны, отделенные от акций или облигаций, приобретают значение самостоятельной бумаги. Лицо, приобретшее купон, отделенный от основной бумаги, приобретает право требования по нему, даже если право, выраженное в основной бумаге, в силу того или другого основания прекратилось^[21].

Еще одной из основных ценных бумаг является облигация. Согласно Федеральному закону РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года N39-ФЗ под облигацией понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателей на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента^[22] .Владельцы облигаций не имеют доли в капитале предприятия, так как они представляют собой кредитный заем. Облигации достаточно надежный объект для инвестирования, так как они имеют строгое расписание выплаты процентов, что дает инвестору возможность быть уверенным и в своих доходах. Эмитент имеет обязательства периодически выплачивать проценты по облигации- обычно это 6 месяцев, но есть случае выплаты и 1 раз в год.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные и коммерческих юридических лиц. Государственные облигации выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации". К их числу относятся, в частности, эмитированные Минфином РФ облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа и облигации государственного сберегательного займа. Возможность эмиссии муниципальных облигаций предусмотрена Федеральным законом "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации" от 6 октября 2003 года^[23] .

Чтобы понять сущность облигаций, нужно сравнить их с акциями. Для этого я создам таблицу сравнения.

Акция	Облигация
Дает владельцу право на участие в управлении компанией	Не дают такого права
Дивиденды выплачиваются не часто и могут не быть выплаченными вовсе, если компания не имеет стабильного дохода	Строго определены сроки выплаты процентов
Являются бессрочными	Срок обращения регламентирован
Владелец акции – совладелец акционерного общества	Владелец облигации - кредитор
Дивиденды выплачиваются во вторую очередь	В случае банкротства в первую очередь выплачиваются проценты кредиторам
Выпускаются при образовании акционерного общества	Выпускаются, когда нужно увеличить ресурсы основных фондов

По целям облигации подразделяются на:

обычные, которые выпускаются для пополнения имеющихся ресурсов и привлечения новых финансов.
целевые, которые выпускаются для финансирования определенных проектов.

По способу выплаты купонного дохода облигации делятся на:

1)облигации с фиксированной купонной ставкой. Доход по ней выплачивается с определенной периодичностью в размере заранее установленного процента.

2)облигации с плавающим купоном - долговая бумага с возможностью получения процентных выплат, размер купона по которой может меняться, и заранее не известен. Эмитент вправе утверждать купонную ставку на следующий период.

3)облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа или инвестируемые облигации, роль которых возрастает во время инфляции. Цена на рынке таких облигаций будет близка к рыночной.

4)облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Купон по этой ценной бумаге не оплачивается и ее держатель получает прибыль в виде разности между стоимостью покупки и стоимостью продажи. В такой облигации прибыль изначально включена в стоимость, поэтому риски минимальны.

Главным фактором в выборе облигаций с фиксированной или плавающей ставкой являются ожидания эмитента: если он ожидает снижения доходности, то выгодно прибегать к облигациям с плавающей ставкой, если он ожидает рост доходности, то рекомендуется размещать облигации с фиксированной ставкой. С точки зрения инвесторов, использование бумаг с плавающей процентной ставкой затрудняет расчет доходности бумаги^[24].

Следующая ценная бумага, о которой я хочу написать - вексель.

Определение векселя содержится в ст. 815 ГК РФ. Ч.1 этой ст.: "В случаях, когда в соответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселю регулируются законом о переводном и простом векселе"^[25]. Вексель представляет собой обязанность выплатить кому-то определенную сумму денег. Он является средством платежа, поэтому имеет ряд обязательных реквизитов. В нем должно быть закреплено слово «вексель» на языке составленного документа, оговорены срок и место платежа, а также должен быть указан получатель. В общем эти реквизиты образуют форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя - это термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованием вексельного права. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц^[26].

Неотъемлемой частью векселя является индоссамент- надпись о передаче, которая указана на оборотной стороне векселя. Индоссамент закрепляет переход права требования от одного лица к другому. Лицо, которое передает вексель называется индоссантом, а принимающее – индоссатом. В индоссаменте обязательно должно быть указаны данные индоссата. Однако не каждый вексель можно передать.

Прежний держатель векселя, совершивший передаточную надпись, именуется индоссантом, новый векселедержатель, получивший вексель в соответствии с индоссаментом, называется индоссатом. Передать по индоссаменту можно любой вексель, который не содержит запрещения передачи. При этом возможны два варианта: либо запрещение сделано векселедателем в самом тексте векселя, либо запрет передачи по индоссаменту установлен впоследствии векселедержателем.

Вексель может быть простым или переводным. Простой вексель - выписанный в установленной форме документ, который выражает ничем не обусловленное обязательство одной стороны, векселедателя, уплатить в указанный срок определенную денежную сумму другой стороне, векселедержателю. Переводный вексель - выписанный в установленной форме документ, который заключает в себе ничем не обусловленное предложение одной стороны, векселедателя (трассанта), другой стороне, плательщику (трассату), уплатить в указанный срок определенную денежную сумму третьей стороне, векселедержателю (ремитенту)^[27].

Глава 3. Порядок обращения ценных бумаг

3.1 Эмиссия ценных бумаг

В соответствии со статьей 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» Эмиссионные ценные бумаги имеют ряд признаков:

1) закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка;

2) размещаются выпусками;

3)имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги^[28].

Понятие эмиссия означает алгоритм, по которому действует эмитент, при выпуске ценных бумаг. Основанием возникновения прав из эмиссионных ценных бумаг является «сложный юридический состав, включающий себя, во-первых, одностороннюю сделку – принятие эмитентом рушения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; во-вторых, административный акт – государственную регистрацию выпуска ценных бумаг; в-третьих, либо одностороннюю сделку, либо гражданско-правовой договор, в зависимости от способа размещения ценных бумаг. Для именных ценных бумаг необходимо ещё и указание имени (наименования) владельца в реестре владельцев именных ценных бумаг»^[29].

В случае, если при выпуске ценных бумаг были совершены ошибки, орган регистрации вправе отказать в государственной регистрации отчета об итогах выпуска. К таким случаям относится: нарушение эмитентом установленного срока, в течение которого он должен быть предоставить отчет об итогах выпуска ценных бумаг, несоответствие состава сведений, содержащихся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг, установленным требованиям; внесение в отчет об итогах выпуска ценных бумаг ложных сведений или сведений, не соответствующих действительности. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом, на основании заявления эмитента.

Срок, в течение которого ценные бумаги должны быть размещены, не должен превышать 1 года с даты государственной регистрации выпуска ценных бумаг. Как известно, обращение ценных бумаг в полной мере начинается с момента их государственной регистрации и полной оплаты. Это сокращает риски инвесторов в случае отказа в государственной регистрации отчета об итогах выпуска. Если выпуск ценных бумаг признается недействительным, весь доход возвращаются владельцам ценных бумаг, а сами бумаги возвращаются эмитенту. В течение 30 дней после завершения выпуска ценных бумаг в орган регистрации должен быть предоставлен отчет об итогах их выпуска. Таким образом, эмитент представляет в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг не позднее 30 дней после окончания срока размещения ценных бумаг, указанного в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, а в случае, если все ценные бумаги были размещены до истечения этого срока, не позднее 30 дней после размещения последней ценной бумаги этого выпуска (дополнительного выпуска)^[30]. Документы на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг должны быть представлены не позднее 3 месяцев с даты утверждения решения об их выпуске, а если государственная регистрация выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг – не позднее 1 месяца с даты утверждения проспекта ценных бумаг. Регистрирующий орган обязан осуществить государственную регистрацию выпуска или принять мотивированное решение об отказе в регистрации в течение 30 дней с даты получения документов. При этом регистрирующий орган имеет право провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для регистрации. В этом случае срок регистрации может быть продлен, но не более чем на 30 дней. Регистрирующий орган отвечает только за полноту информации, содержащейся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска ценных бумаг. при государственной регистрации выпуска ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер. При государственной регистрации каждого дополнительного выпуска ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер, состоящий из индивидуального государственного регистрационного номера, присвоенного выпуску ценных бумаг, и индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска ценных бумаг. По истечении 3 месяцев с момента государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг индивидуальный номер дополнительного выпуска аннулируется. В случае принятия решения о регистрации выпуска ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты принятия соответствующего решения выдать эмитенту: уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации выпуска ценных бумаг; два экземпляра решения о выпуске ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска ценных бумаг; а также два экземпляра проспекта ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска ценных бумаг (в случае регистрации проспекта ценных бумаг). В случае принятия решения об отказе в государственной регистрации выпуска ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты принятия соответствующего решения направить эмитенту уведомление об отказе в государственной регистрации выпуска ценных бумаг, содержащее основание отказа.

Одновременно с отчетом об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг в регистрирующий орган представляются заявление о его регистрации и документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия размещения ценных бумаг, утверждения отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, раскрытия информации и иных требований, соблюдение которых необходимо при размещении ценных бумаг^[31]. Орган регистрации должен рассмотреть отчет об итогах выпуска ценных бумаг в течение двух недель, а затем зарегистрировать его.

3.2 Недействительность ценных бумаг

Согласно положениям ст. 167 ГК РФ, недействительная сделка не влечет за собой юридических последствий, за исключением связанных с ее недействительностью, и признается недействительной с момента ее совершения. Последствия недействительной сделки бывают юридическими и имущественными. Под юридическими последствиями следует понимать факт признания сделки недействительной, а под имущественными - взыскание в доход государства или реституцию. Если по ценной бумаге было произведено исполнение предъявителю, а сделка признана недействительной, то исполнение произведено ненадлежащему кредитору в принципе. Тем не менее, согласно п. 2 ст. 147 ГК РФ, ценные бумаги обладают принципом формальной достоверности, основывающемся на абстрактности ценных бумаг. Так, возложение на должника дополнительного риска было бы необоснованным. Следовательно, должник обязан произвести исполнение по данной ценной бумаге, проверив соблюдение формы бумаги и необходимых реквизитов. Собственник не имеет права требовать признания сделки не действительной, если должник добросовестно действовал. Согласно ст. 167 ГК РФ, полученное по недействительной сделке подлежит возврату, в случае невозможности возвращения в натуральном виде - взыскивается стоимость. Приобретатель бумаги по признанной недействительной сделке обязан компенсировать стоимость ценной бумаги собственнику. Однако, это осуществимо в том случае, если предъявившее бумагу к исполнению лицо совершило признанную недействительной сделку непосредственно с собственником^[32]. При исполнении должником удостоверенного ценной бумагой обязательства, собственник утрачивает право на бумагу и обладает только правом получения в порядке реституции денежного эквивалента.

Заключение

Современную экономику трудно представить без рынка ценных бумаг. В хозяйственном обороте Российской Федерации развивается большое количество ценных бумаг, разным по своим целям и функциям. Однако непрерывное и правильное функционирование рынка возможно лишь при пристальном государственном контроле. Наше государство принимает активное участие в формировании и обращение ценных бумаг на рынке, поэтому его развитие набирает обороты.

В настоящее время огромное количество нормативно-правовых актов регулирую выпуск и обращение ценных бумаг, так как они пользуются все большей популярностью.

Востребованность ценных бумаг обусловлена тем, что они могут служить кредитным ресурсом, источником передачи прав и доходным вариантом вложения инвестиций. Со стороны людей ценные бумаги- возможность инвестировать свободные в обороте средства, со стороны бизнеса – источник привлечения дополнительных средств финансирования мероприятий и предприятий. Российская Федерация не хочет отставать от стран первого мира, которые уже давно вывели рынок ценных бумаг на передний план в экономике и гражданском праве, поэтому наше общество начинает широко использовать ценные бумаги .

Рассмотрев данную тему с разных аспектов, можно выделить следующее:

В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Любая ценная бумага удостоверяет определенное имущественное право и должна иметь определенные в законе формальные реквизиты.
Один из основных принципов ценных бумаг- принцип публичной достоверности означает, что от ценной бумаги и прав, закрепленных ею, нельзя отказаться, что сокращает риски потерь инвесторов. Использование ценных бумаг имеет важное экономическое значение, так как способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Ценные бумаги предоставляют возможность не только хранить сбережения, но и преумножать их. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

В заключении можно сделать вывод- наравне с деньгами ценные бумаги могут использоваться в качестве ресурса товарооборота, кредитного инструмента, что упрощает многие экономические и гражданские процессы в обществе. Ценная бумага является самостоятельным документом, который выражает имущественные и неимущественные права, связанные с ним, а также выступает источником дохода. Выпуск ценных бумаг и развитие рынка активно поддерживается государством, что дает больше возможностей для привлечения новых инвесторов, которые будут вкладывать свои доходы в ценные бумаги.

Список использованной литературы

Описание нормативно-правовых актов органов законодательной и

исполнительной власти

Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (с последними изменениями от 29 декабря 2017 г)
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "О рынке ценных бумаг"
Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» [Федеральный закон № 136-ФЗ, принят 29.07.1998 г., по состоянию на 05.05.2009.]
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 206-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 18 декабря 2006 г.). абз. 3 п. 2 ст. 25
О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг: постановление ФКЦБ России от 18.06.2003 № 03-30/пс (в ред. Постановления ФКЦБ РФ от 17.12.2003 N 03-45/пс, Приказа ФСФР РФ от 16.03.2005 N 05-4/пз-н).
УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РФ ОТ 01.07.96 N 1008 "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КОНЦЕПЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"

Описание книг одного-трех авторов

Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М.,1994.
Алексеева Е.В., Мурадова С.Ш. Рынок ценных бумаг. [Текст] - М., Феникс.
Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М.: ЮрИнфоР, 2016
Белых В.С. - Предпринимательское право России - Учебник: 2009
Грудцын Л.Ю., Спектор А.А. Гражданское право России: учебник. — М.: Юстицинформ, 2016.
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юнити-Дана, 2015.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юрайт, 2015.
Николаева И.П. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Дашков и Ко, 2015.
Шевченко Г.Н. Правовое регулирование облигаций: Понятие и виды // Современное право. – 2008. – № 5.
Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. Т. 2. -М.: Статут, 2005.

Описание статьи из периодического издания

Лукьяненко М.Ф. Оценочные понятия гражданского права: разумность, добросовестность, существенность / М.Ф. Лукьяненко. – М.: Статут, 2010.
Лубягина Д.В. 2016, стр.23.Риск на рынке ценных бумаг (частноправовые аспекты). Монография
Мальков А.И. Размещение акций. Структурирование и ценообразование. – М.:Манн, Иванов и Фербер, 2015.
Суханов Е.А. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве». М., 1996.
Уруков В.Н. Предъявление векселя к платежу (акцепту), неплатеж (неакцепт) и его правовые последствия // Право и экономика. – 2007. – № 9.

Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (с последними изменениями от 29 декабря 2017 г) ↑
Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. Т. 2. -М.: Статут, 2005. С. 95. ↑
Федеральный закон о «Рынке ценных бумаг» ст.28 ↑
Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М.,1994. С.173-188 ↑
Е.А. Суханов. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве». М., 1996. С. 3-4 ↑
УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РФ ОТ 01.07.96 N 1008 "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КОНЦЕПЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" ↑
Грудцын Л.Ю., Спектор А.А. Гражданское право России: учебник. — М.: Юстицинформ, 2016. — 340 с. ↑
Лукьяненко М.Ф. Оценочные понятия гражданского права: разумность, добросовестность, существенность / М.Ф. Лукьяненко. – М.: Статут, 2010. – 245 с. ↑
Лубягина Д.В. 2016, стр.23.Риск на рынке ценных бумаг (частноправовые аспекты). Монография ↑
В. С. Белых - Предпринимательское право России - Учебник: 2009, стр.312 ↑
"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) ст.143 ↑
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "О рынке ценных бумаг" ↑
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 467 с. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ).Часть первая.Раздел I. Общие положения (ст.ст. 1 - 208).Подраздел 3. Объекты гражданских прав (ст.ст. 128 - 152.1).Глава 7. Ценные бумаги (ст.ст. 142 - 149.5) ↑
Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» [Федеральный закон № 136-ФЗ, принят 29.07.1998 г., по состоянию на 05.05.2009.] ↑
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юрайт, 2015. – 857 с. ↑
Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» [Федеральный закон № 136-ФЗ, принят 29.07.1998 г., по состоянию на 05.05.2009.]

Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юрайт, 2015. – 857 с. ↑
Федеральный закон от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 22 апреля 1996г. - (в ред. от 27 июля 2006 г.): №17. – Ст.1918 ↑
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 206-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 18 декабря 2006 г.). абз. 3 п. 2 ст. 25 ↑
Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М.: ЮрИнфоР, 2016 – 510с. ↑
Алексеева Е.В., Мурадова С.Ш. Рынок ценных бумаг. [Текст] - М., Феникс. – 2009. – С.213 ↑
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "О рынке ценных бумаг"

Статья 16. ↑
Николаева И.П. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Дашков и Ко, 2015. - 230 с. ↑
Шевченко Г.Н. Правовое регулирование облигаций: Понятие и виды [Текст] // Современное право. – 2008. – № 5. – С.14 ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.07.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2018) ст.815 ↑
Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М.: ЮрИнфоР, 2016 – 412с. ↑
Уруков В.Н. Предъявление векселя к платежу (акцепту), неплатеж (неакцепт) и его правовые последствия // Право и экономика. – 2007. – № 9. – С. 17. ↑
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "О рынке ценных бумаг"

Статья 19. ↑
О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг: постановление ФКЦБ России от 18.06.2003 № 03-30/пс (в ред. Постановления ФКЦБ РФ от 17.12.2003 N 03-45/пс, Приказа ФСФР РФ от 16.03.2005 N 05-4/пз-н). ↑
Пункт 2.6.1 Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных постановлением ФКЦБ России от 18.06.2003 № 03-30/пс ↑
Часть четвертая статьи 25 Федерального закона от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» ↑
Мальков А.И. Размещение акций. Структурирование и ценообразование. – М.:Манн, Иванов и Фербер, 2015. – 99с. ↑