Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Тенденции развития международного кредитного рынка (Систематизация и цели международного кредита)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Кредитно-финансовая система является одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банковской системы и товарного производства исторически было параллельным и тесно взаимосвязанным. Находясь в центре экономической жизни, банки опосредуют отношения между инвесторами и производителями, перераспределяют капитал и повышают общую эффективность производства.

Особую роль играют кредиты, превращающиеся, по сути, в основной источник финансирования предприятий дополнительными денежными ресурсами.

Предприятия в процессе деятельности несут материальные и денежные затраты, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов и покрытием потребности в оборотных средствах, производстве и реализации продукции, социальном развитии коллектива.

Основой для определения необходимого объема оборотных средств и основных средств является объем производства, размер производственных затрат, продолжительность производственного цикла, рост и распоряжение средствами, условия заготовки и приобретения сырья, топливо и другие необходимые материалы.

Без заемных средств предприятия должны были бы быть полностью самофинансируемыми, что резко ограничило бы возможности их развития.

В процессе проведения активных кредитных операций с целью получения прибыли банки сталкиваются с кредитным риском, то есть риском того, что заемщик не выплатит основную сумму и проценты за счет кредитора. Каждый вид кредитной операции характеризуется своими причинами и факторами, определяющими степень кредитного риска.

Цели предоставленной курсовой работы достигается через задачи, решаемые в ней. Это прежде всего следующие:

рассмотрение экономических отношений мировых государств в кредитной сфере;
анализ и разбор форм международного кредита;
определение сути и функций международного кредита;
обнаружение нынешних тенденций развития международного кредита и организации кредиторов.

Объектом изучения предоставленной курсовой работы является, напрямую, международный кредит как экономическая категория, и его роль в мировой экономической системе. Предмет же изучения предоставленной курсовой работы - это нынешние тенденции созревания международного кредита, а также состояние внешних задолженностей мировых государств. Среди методов изучения предоставленной темы выделяются: сравнение, анализ и другие специальные методы.

В первой главе предоставленной курсовой работы мною был рассмотрен теоретическая сторона изучаемой темы и ее отражение на явлениях, происходящих на сегодняшний день в экономической и кредитной сфере всего мира. Во второй главе предоставленной курсовой работы мною была рассмотрена практическая сторона изучаемой темы, т.е. улучшение международного кредитного рынка, его нынешнее состояние и его обозримое будущее.

ГЛАВА 1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТНОГО РЫНКА

1.1. Систематизация и цели международного кредита

Место и роль международного кредита в экономической системе общества определяются, главным образом, осуществляемыми им функциями общего и выборочного свойства. Международный кредит в области международных экономических отношений выполняет следующие функции, выражающие особенности движения кредитного капитала в области мировых экономических отношений. К ним относятся:

Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов за счет применения кредитных средств (векселей, тратт, переводов, чеков и пр.), что тоже ускоряет движение безналичных платежей, увеличивает скорость оборота капиталов и повышает его производительное использование, за счет обеспечения расширенного производства.
Переназначение ссудного капитала между государствами в интересах расширенного производства. Используя международный кредит, ссудный капитал устремляется в сферы, которые выбирают экономические агенты для обеспечения прибыли. Этим кредит способствует смещению национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу.
Регулирование мировой экономики.
Ускорение сосредоточения и централизации капитала благодаря применению иностранных кредитов. Кредит дает потенциал управлять в определенных пределах капиталом, собственностью и трудом в других государствах. Льготные мировые кредиты крупным компаниям и препятствие доступа мелких и средних фирм к международному рынку ссудных капталов содействуют увеличению сосредоточения капитала.

Значение функций международного кредита неравнозначно и изменяется по мере созревания мирового хозяйства. Осуществляя указанные функции, международный кредит одновременно играет двоякую роль в мировой экономике. С одной стороны - положительную, ускоряя созревание производительных сил, непрерывность процесса производства и его расширение, создавая подходящие условия для иностранных инвестиций, обеспечивая непрерывность валютных отношений. С другой стороны - отрицательную, усиливая несогласия рыночной экономики, что проявляется в ускорении перепроизводства, перераспределении ссудного капитала, увеличении диспропорций производства и конкурентной борьбы за рынки сбыта и источники сырья. [13]

Международный кредит всегда играл роль движущей силы, преимущественно обслуживающей внешнеторговые связи между государствами. Во второй половине прошлого века положение стало изменяться, и на сегодня практически сформировался мировой рыночный механизм кредита, опосредующий область международной торговли товарами и услугами, процессы инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

Международный кредит имел вид предоставления валютных и товарных ресурсов финансовым институтом одной страны финансовым институтам и правительству другой страны на условиях возврата, срочности и платности. Кредиторами и заемщиками были представители разных стран. Источником финансирования товарного кредита и перевода валютных ресурсов при этом являлся национальный рынок капиталов. Сегодня кроме национальных рынков капиталов основным источником кредитных ресурсов стал международный рынок капиталов, не имеющий напрямую национальной принадлежности.

Международные кредиты, если они предназначены для производительных целей (покупка нового оборудования или важного сырья для прямого осуществления инвестиций в производство), в результате увеличивают масштабы производства ВВП в стране-заемщике и, таким образом, организуют эквивалент той суммы средств, которая должна пойти на компенсирование полученного кредита и уплаты процентов по нему. Если кредиты предназначены для других целей (покупка продовольствия, потребительских товаров, одоление дефицита государственного бюджета, то это ведет к тому, что возвращение основной суммы долга и уплата процентов по нему реализовываются не за счет созданного с использованием их эквивалента, и в результате сказывается на сокращении ВВП государства. [14]

Традиционной формой международного кредита является внешнеторговый кредит, представляющий собой значительный фактор повышения конкурентоспособности товаров, поставляемых на внешний рынок. В наше время основная часть машин и оборудования на мировом рынке продается, обычно, в кредит, условия которого (процентная ставка, сроки, условия погашения, сумма комиссионных, методы страхования рисков) значительно влияют на конкурентоспособность товара. Чем длиннее срок кредита, чем ниже его стоимость (проценты плюс комиссионные), чем больше льгот предоставляет при этом кредитор, тем при остальных равных условиях, выше конкурентоспособность товара. [10]

Старейшая форма внешнеторгового кредита - это фирменные кредиты. Главным образом это ссуды, предоставленные экспортером одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа или коммерческий кредит во внешней торговле. Фирменный кредит, сроки которого, обычно, колеблются в пределах от 1 до 7 лет, имеет линию разновидностей: кредит по открытому счету, покупательский аванс. Фирменный кредит обычно реализуется посредством открытого счета.

Кредит по открытому счету осуществляется через банки импортера и экспортера. Между экспортером и импортером заключается долговое соглашение, по которому один записывает на счет другого в качестве долга общую стоимость отгруженных товаров с учетом начисленных процентов, а импортер обязуется в определенный срок погасить сумму кредита и уплатить проценты. При фирменном кредите импортер обычно вносит покупательский аванс в размере 10-20% стоимости поставки в кредит, представляя этим обязательство принять кредитные товары. [7]

До 60-х годов прошлого века фирменные кредиты были превалирующей формой внешнеторгового кредита и по своему стоимостному объему в 2 раза превышали банковский экспортный кредит. Но быстрое увеличение международной торговли, нужда в импорте взаимосвязанной продукции сразу у нескольких поставщиков, рост сроков кредита показали, что у фирменного кредита есть и недостатки. Например, ограниченные сроки кредита, небольшие объемы кредитования, привязанность импортера к продукции поставщика. Потому с ростом масштабов и диверсификацией международной торговли доля фирменных кредитов в общей сумме внешнеторгового кредитования стала снижаться, уступая место банковскому внешнеторговому кредитованию. [8]

Банковский внешнеторговый кредит обладает с позиций импортера определенными преимуществами перед фирменным кредитом: более длительные сроки кредита, возможность некоторого маневра в выборе фирмы поставщика продукции, меньшая стоимость кредита, большие объемы поставок по кредиту. [2]

Вначале банки вышли в сферу внешней торговли как кредиторы фирм-экспортеров. Поэтому эти внешнеторговые кредиты называются кредитами поставщику. Со временем национальные банки страны экспортера стали реализовывать более эластичную политику внешнеторгового кредитования: они стали предоставлять кредиты непрямую импортеру. За счет полученных от банка средств импортер оплачивает поставки экспортера. Этот метод банковского внешнеторгового кредитования получил название кредиты покупателю. Они более выгодны импортеру. Возникает вероятность выбора фирмы поставщика, но только в данной стране. Сроки кредита растягиваются, а его стоимость немного уменьшается. При этом фирмы поставщики, устраненные от прямого участия в кредитования экспорта, не могут повысить цены кредита, что очень характерно фирменному кредиту и кредиту поставщику. [11]

Кроме внешнеторгового кредита банки дают своим контрагентам из других стран финансовые и валютные кредиты. Финансовые кредиты разрешают ссудополучателю (частному, государственному) употреблять их в гораздо обширном спектре, нежели просто внешнеторговые кредиты. Он может реализовывать за счет этого кредита закупки товаров и услуг в любом государстве, где качество и цена окажутся для него наиболее благоприятными. А валютные кредиты даются заемщику в наиболее стабильной конвертируемой валюте для выплаты внешнего долга, уплаты процентов по нему, пополнения счетов в конвертируемой валюте. Если заемщиком выступает иностранная страна, то кроме показанных целей валютные кредиты используются при реализации валютного вмешательства для регулирования валютного курса.

Международный кредит, преимущественно, рассчитывает определение суммы кредита, его сроков и условий погашения, издержек заемщика по кредиту и методов страхования кредитного риска. Кроме этого, здесь возникают 2 важных новых элемента кредита: валюта займа и валюта платежа. При получении кредита и кредитор, и заемщик заинтересованы, чтобы валюта займа характеризовалась значительной степенью устойчивости. Поэтому, обычно, кредиты предоставляются в долларах, японских йенах, великобританских фунтах и других свободно конвертируемых валютах. Погашение кредита выполняется не обязательно в той же валюте, в которой был выдан кредит. [9]

Сумма кредита определяется или в коммерческом контракте, или в эмиссионном проспекте при выпуске международных облигаций. Срок международного кредита зависит от ряда моментов, к которым относят: аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели, цели и масштабы кредита, национальное законодательство и традиции, межгосударственные соглашения и целый ряд других причин.

Следовательно, международный кредит выражается как важный элемент внешнеторговых экономических отношений, и выполняет функции, обеспечивающие постоянство и развитие международно-экономической стабильности. Значительной сутью кредита является то, что он сопровождает вырабатывание международных экономических связей.

1.2. Роли и формы международного кредита

Международный кредит - это предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений, в том числе, и во внешнеэкономических связях [2]. Международный кредит - это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с представлением товарных и валютных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и платности [1].

Участники международных кредитных отношений - это коммерческие банки, частные предприятия, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, государственные учреждения, выступающие и кредиторами, и заемщиками. Объективная основа развития международных кредитных отношений - это усиление интернационализации хозяйственных связей при углублении специализации и кооперирования производства разных стран, а также выход производства за национальные границы.

Международный кредит возник на заре капиталистического способа производства в XIV-XV веках в мировой торговле, а свое особое развитие он получил после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, а потом и в Америку и Индию, и был одним из рычагов первоначального накопления капитала. Дальнейшее развитие международного кредита связано с выходом производства за национальные рамки и его специализацией.

Международный кредит, как разновидность категории кредита, связан с такими экономическими категориями, как деньги, прибыль, цена, валютный курс, платежный баланс и пр. Значительную роль он играет в осуществлении требований закона стоимости и других экономических законов. Мировой кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при превращении денежного капитала в производственный путем покупки импортного оборудования, сырья, топлива; при реализации товаров на мировых рынках. [5] Рост масштабов международного кредита связан с интернационализацией мирохозяйственных отношений, разделением труда и достижениями научно-технического прогресса.

Кредиты, используемые в мировой торговле, можно систематизировать по нескольким основным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений. В процессе интернационализации хозяйственной жизни и расширения форм экономического сотрудничества государств протекает постоянное созревание и улучшение форм международного кредита.

По срокам кредиты обычно разделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Но в последнее время к краткосрочным кредитам относят и кредиты до 2 лет. Краткосрочный международный кредит является значительным условием высокодоходных спекулятивных сделок на мировом финансовом и кредитном рынках. Долгосрочный (свыше 5 лет) международный кредит используется для инвестирования в главные средства производства (экспорт машин и оборудования, крупномасштабные производственные и научно-исследовательские проекты и пр.). Среднесрочные кредиты (от 1 года до 5 лет, в некоторых государствах до 7 лет) сопровождают поставки потребительских товаров длительного пользования и некоторых видов оборудования. Более того, существуют и национальные отличия в градации сроков: в ряде государств среднесрочными кредитами считаются кредиты до 7-10 лет, а долгосрочными - свыше 10 лет. [5]

Кредитование внешнеэкономической деятельности реализовывается преимущественно против передачи должником в залог кредитору обусловленного обеспечения: товаров, товарораспределительных и других коммерческих документов, ценных бумаг, векселей и других ценностей. Еще одно подразделение кредитов во внешней торговле зависит от вида (формы, наполнения) их предоставления. Согласно этому выделяют: товарные кредиты, предоставляемые преимущественно экспортерами своим покупателям, и валютные кредиты, предоставляемые банками в денежной форме (национальной, иностранной или региональной валютах). [3]

Банковский кредит выдается под обязательство должника погасить его в назначенный срок. Обыкновенно документом по данному кредиту выступает простой вексель, подписанный заемщиком. [6] Залог товара для получения кредита реализовывается в трех основополагающих формах: твердый залог, когда установленная товарная масса закладывается в пользу банка; залог товара в обороте, когда учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на обусловленную сумму; залог товара в переработке, когда из заложенного товара можно изготавливать изделия, но передавая их в залог банку.

С точки зрения техники предоставления различают:

акцептные кредиты, предоставляемые в форме акцепта тратты (переводного векселя) импортером, обычно банком, облегчая в банке учет тратты. При таких обстоятельствах векселедатель выставляет на известный своей надежностью банк переводной вексель, который банк заблаговременно акцептует за установленные комиссионные. Далее векселедатель расплачивается этим векселем за данные ему товары и услуги. Банк оплачивает данный вексель из соответствующего покрытия, которое векселедатель имеет в банке, или из открытого кредита векселедателя. Акцептантом является, обычно, банк с безупречной платежеспособностью и репутацией. Расчеты этими векселями называются банковскими акцептами;
наличные кредиты, используемые, если клиент банка-кредитора, являющийся поставщиком товара, заинтересован в размещении заказа, но не имеет потенциала оформить коммерческий кредит. Банк-кредитор выплачивает ему полную сумму контракта, без вычетов, с одновременным оформлением требований на банк, обслуживающий покупателя. Выгода экспортера заключается в единовременном получении полной суммы платежа, что невозможно при оформлении вексельного кредита или кредита по открытому счету. Одновременно, банк поставщика, как держатель счета последнего, оставляет свой баланс неизмененным, увеличивая по пассиву статью средств на текущих счетах клиентов. Банк покупателя, имея на своем балансе обязательства перед банком-кредитором, отражает по активному контрсчету требования на своего клиента, а обеспечением по активу являются все средства, поступающие на счет покупателя. Покупатель же получает товар с отсрочкой платежа на более привлекательных условиях, чем по клиентскому или фирменному кредиту.
консорциальные и синдицированные кредиты, позволяющие заемщику собрать особо крупные суммы на длительный срок, так как кредитором выступает не 1 банк, а целый синдикат или даже их консорциум. Синдицированный кредит часто предоставляется на существенные суммы с привлечением большого числа участников. Нужда координации действий всех кредиторов и связанные с этим юридические и иные издержки определяют возмещение расходов банка-агента. При привлечении средств агенту выплачивается комиссия за организацию и управление кредитом и комиссия за обязательство. Затем заемщик переводит агенту в заранее оговоренные сроки ежегодную агентскую комиссию в компенсацию его операционных расходов по ведению кредита. [10]
облигационные займы, широко используемые при привлечении средств на долгосрочной основе.

По валюте займа кредиты бывают: в валюте государства-должника, в валюте государства-кредитора, в валюте третьего государства и в международной счетной денежной единице. Согласно сроку и сумме кредиты могут погашаться единовременным взносом, равными годовыми или полугодовыми взносами, или могут применятся иные схемы погашения кредита и начисления процентов. По обеспеченности различают кредиты обеспеченные (векселями, товарными документами, недвижимостью, ценными бумагами и пр.); бланковые, то есть под обязательства должника (соло-вексель с одной подписью).

Следовательно, формы кредита близко связаны с его структурой и в обусловленной степени отражают существо кредитных отношений. Находясь в данных взаимосвязанных формах, международный кредит играет двоякую роль в развитии производства: позитивную и негативную. Позитивная роль международного кредита проявляется в его содействии росту торговли между государствами и облегчении денежных расчётов между ними (ведь продажа в кредит не требует немедленной оплаты поставок наличной валютой). Кроме того, он даёт дополнительные финансовые источники для решения государствами неотложных социально-экономических проблем (развитие здравоохранения и образования, расширение и модернизация производства, поставки продовольствия и др.), что в особенности важно для развивающихся государств. [7]

Кредит обеспечивает непрерывность производства и его расширение, способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. Но он также усиливает диспропорции общественного производства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется также для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.

Двойственная роль международного кредита в условиях рыночной экономики выражается в его использовании как орудия взаимовыгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы. Границы международного кредита зависят от источников и потребности государств в иностранных заемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение этой беспристрастной границы порождает проблему регуляции внешней задолженности государств-заемщиков.

Итак, можно сделать вывод о том, что международный кредит - это важная экономическая категория, выполняющая свои функции, находящаяся в установленных формах и играющая существенную роль. Международный кредит занимает одно из центральных мест в экономиках государств, оказывая на них немаловажное воздействие и обеспечивая их устойчивость. [4]

1.3. Современные тенденции развития международного кредита

Нужда в непрерывном расширении международного кредита характеризуется воздействием целого ряда факторов.

Во-первых, роль кредита в международной торговле увеличилась в ходе научно-технической революции, одним из последствий которой возникло повышение предложения на международном рынке машин, станков, промышленных комплексов, товаров инвестиционного назначения, закупка и производство которых связаны со значительными капиталовложениями экспортеров и импортеров. Во-вторых, кредит превращается в один из существенных факторов, от которых зависит конкурентоспособность на рынке инвестиционных товаров. Предложение кредита, измерение его условий часто ведут к выдавливанию конкурентов. [9]

Обширное применение кредита для ускорения экспорта привело в начале 70-х годов прошлого столетия к развязыванию кредитной войны, в ходе которой основные преимущества на мировом рынке получили фирмы развитых государств с налаженной системой государственного стимулирования экспорта, и таким образом притягивать покупателя не только ценой и качеством товара, но и более льготными условиями кредита, преимущественно за счет увеличения сроков кредитования.

Одна из самых сильных и существенных черт в развитии мирового кредита во второй половине прошлого века - это государственное стимулирование экспорта (от отдельных мероприятий кредитно-финансового характера до создания целостной национальной системы финансирования экспорта). Государственное стимулирование национального экспорта, с учетом специфики операций по кредитованию экспорта (недостаточность собственных средств экспортеров и их банков, высокий риск, снижение ликвидности коммерческих банков при проведении особо крупных операций), с самого начала стало реализовываться в двух главных формах. [15]

Национальные системы финансирования экспорта развитых государств мира сформировались в их современном виде к 70-80-м годам прошлого века. Тогда же началось международное регулирование условий предоставления этих услуг для ликвидации дорогостоящей конкуренции в области экспортных кредитов. Межправительственная регулировка экспортного кредитования - это еще одна характерная черта в развитии современного международного кредита. Другая характерная для последних лет тенденция в области международного кредита - это отход ряда государств от кредитования экспорта в национальных валютах и переориентация на предоставление кредитов в валютах третьих стран, используя средства рынка евровалют (межбанковские операции с вкладами в иностранных валютах).

С начала 80-х годов прошлого столетия все большее внимание кредиторов и заемщиков стала притягивать возможность употребления в качестве валюты международных кредитов европейской валютной единицы - евро.

Наравне с международными и региональными банками вместе с МВФ важную роль в регулировании международных кредитных отношений выполняют межправительственные организации, созданные, чтобы служить форумом для межправительственного обсуждения, соглашения и формирования рекомендаций по кредитной политике. Именно к данным международным, правительственным и неправительственным организациям относятся Парижский клуб и Лондонский клуб, имеющие существенное значение для современных международных кредитных отношений. [8]

Парижский клуб стран-кредиторов - это межправительственный институт развитых государств, обсуждающий проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу. Главная цель Парижского клуба - это пересмотр условий внешних займов стран-должников для избегания одностороннего моратория. В наши дни число участников составляет два десятка развитых стран. [11]

На заседаниях Парижского клуба в присутствии представителей МВФ и МБРР рассматривается не вся внешняя задолженность какого-либо государства, а только часть долга, которая должна быть погашена в этом году. С начала 80-х годов прошлого столетия, когда отчетливо обострилась проблема внешней задолженности развивающихся стран, роль Парижского клуба в ее урегулировании возросла.

Лондонский клуб объединяет более 400 западных коммерческих банков, предоставляющих кредит развивающимся странам без государственных гарантий. В наше время наибольших успехов Лондонский клуб добился в работе с долгами Чили, Мексики, Боливии, Мозамбика и Заира.

Рассматривая нынешние тенденции созревания международного кредита нужно значительное внимание уделять внешней задолженности стран перед иностранными кредитными организациями. Почти все государства мира, проводя экономические реорганизации, прибегают к внешним источникам финансирования. Разумное употребление иностранных займов, кредитов и помощи содействует форсированию экономического развития, решению социально-экономических проблем. Но все-таки отсутствие целостной государственной политики по привлечению и употреблению внешних финансовых ресурсов ведет к созданию внешней задолженности, стающей нешуточной преградой на пути экономических реорганизаций. [12]

ГЛАВА 2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТНОГО РЫНКА

2.1. Будущее развития международного кредитного рынка

Мировой кредитный рынок - это сфера рыночных отношений, в которой осуществляется движение ссудного капитала между государствами на соглашениях возврата и оплаты процентов и вырабатываются спрос и предложение.

Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на основе межгосударственных операций межнациональных рынков ссудных капиталов, а уже затем сформировался на основе их интернационализации. Определением международного рынка ссудных капиталов является течение национального ссудного капитала за рубеж, в распоряжение иностранного банка или привлечение иностранного капитала. [7]

К особенностям мирового кредитного и финансового рынка можно отнести:

глобальность;
односторонность и разграничение доступа заемщиков на рынок;
употребление в качестве валют кредитных и финансовых сделок конвертируемых валют ведущих стран мира;
универсальность рынка;
упрощенная стандартизованная процедура проведения сделок с применением самых свежих компьютерных технологий.

Мировой кредитный рынок состоит из мирового рынка долговых ценных бумаг и мирового рынка банковских кредитов. Мировой рынок долговых ценных бумаг на сегодняшний день представлен такими видами бумаг как:

долговые ценные бумаги - это все виды ценных бумаг, предоставляющие право их обладателю возвратить к определенному сроку сумму, переданную им в долг, и вдобавок к нему еще и фиксированный доход. К долговым ценным бумагам относятся: казначейские обязательства, облигации, векселя, сберегательные сертификаты, банковские депозитные сертификаты, коммерческие бумаги и другие долговые расписки. Но в основном на этом рынке оборачиваются главным образом облигации и векселя (государственные и частные).
государственные ценные бумаги, которые также занимают значительное место на мировом рынке долговых ценных бумаг. В противоположность от развивающихся стран и стран с переходной экономикой, рынки государственных ценных бумаг в экономически развитых странах стабильны из-за большей устойчивости экономик данных стран, их бюджетов и величины золотовалютных запасов.

Международный рынок банковских кредитов специализируется на самых разных финансовых ссудах кредитах и займах. Заемщиками в данном случае выступают банки, компании, а также правительства различных стран. А кредиторами соответственно - кредитные организации (фонды, банки, трасты). На рынке банковских кредитов часто выделяют межбанковский рынок, на котором кредитные организации различных стран располагают друг у друга свои свободные временно запасы. [16]

Международная экономика не может функционировать без мирового хода капитала, и неким руслом для этого движения и выступает международный кредитный рынок. Так обычно называют характерную область кредитных отношений, где реализовывается движение кредитного капитала между самыми разными государствами на соглашениях возврата и оплаты процентов, а вместе с этим также организовываются спрос и предложение на него. Международный кредитный рынок входит в систему рынка ссудных капиталов, на котором происходит эмиссия и купля-продажа ценных бумаг.

Что касается самого международного кредитного рынка, то еще в прошлом веке в нем было общепринято выделять рынок краткосрочных ссудных капиталов, в самой простой версии называемый денежным рынком, и рынок средне- и долгосрочных капиталов - его тоже обобщенно именовали рынком капиталов. Позднее это разделение навсегда лишилось своего смысла, так как на практике совершается взаимное перетекание капиталов, и краткосрочные вклады часто видоизменяются в средне- и долгосрочные кредиты. Как правило это делается возможным благодаря приобретению банковских и государственных гарантий. [3]

2.2. Основные виды улучшения международного кредитного рынка

Кредитная политика постоянно и повсюду встречается с тремя противоречиями, которые она не может преодолеть. Данные противоречия взаимообусловлены и вызываются коммерческой заинтересованностью:

во-первых, первостепенная проблема кредитного регулирования состоит в том, что оно может реализовываться только при наличии на рынке выбора потребительских товаров. А воздействует оно на изготовление товаров только постольку, поскольку в них заинтересован коммерческий капитал, так как он готов участвовать в спонсировании производства данных товаров. Коммерческий же капитал по своей сущности существует беспрерывным розыском прибыли на рынке товарно-денежных взаимоотношений. Самостоятельно он не может планировать продолжительные денежные вложения и соответствующее кредитование и не ищет путей участия во вкладывании средств в сельскохозяйственное и промышленное производства, потому что такое производство может развиваться только при долгосрочном кредитовании под низкий процент и не дает таких дивидендов, которые дают спекулятивные сделки. Потому кредитная политика, оказываясь важнейшим оружием воздействия правительства на рыночные отношения при политическом господстве, при власти коммерческой заинтересованности и коммерческого капитализма неминуемо ведет к падению производства.
во-вторых, бумажные денежные знаки, ценные бумаги и электронные деньги, которые в нынешней экономике предстают важнейшими средствами обращения на рынке, в отличие от драгоценных металлов сами по себе не способны играть роль товара, могущего быть универсальным товаром. Их появление - это прямое последствие бешеного развития промышленного производства, которое стало до такой степени капиталоемким, производит такое количество товаров, что драгоценных металлов попросту недостаточно для обслуживания рыночных обменов и сделок, различных кредитных операций. Бумажные дензнаки, ценные бумаги и электронные деньги выполняют роль денег только потому, что государство заставляет их признать подобными и выступает гарантом, незримо присутствующим при каждых сделках, связанных с этими деньгами. По-другому говоря, эти виды денег могут осуществлять свою функцию универсального товара благодаря государственной власти и тем эффективнее, чем эта власть сильнее. Но это спорит с идейными целями либерализма в отношении государства, ведь согласно либерализму, влияние государства на рыночные отношения должно слабеть и в идеале пропасть.
в-третьих, кредитная политика, которая основывается теоретической концепцией постоянного снижения вмешательства государства в рыночные взаимоотношения, при логическом раскручивании неизбежно ведет к тому, что рыночные отношения выходят из-под любого контроля правительства. Тогда стихия спекулятивно-коммерческого интереса обращается в силу, подрывающую сами политические основы, на которых кредитная политика лишь и может реализовываться.

Кредитная политика неминуемо приходит в схватку с заинтересованностями экономических монополий, которые могут основывать свои личные внутренние системы товарно-денежных взаимоотношений. В этих системах товарно-денежных отношений роль денег при товарообмене может сводиться к минимуму и товар может вымениваться на товар по иной, не рыночной цене, поскольку цена вращающегося внутри монополий товара подстраивается под их сложные заинтересованности организации наибольшего влияния на экономику. Таким образом монополии создают сильные преграды для рынка. Если прибегнуть к образным сопоставлениям, монополии играют роль непоколебимых волнорезов, о которые разрушается спекулятивно-коммерческий интерес и коммерческий капитализм. Когда политическая власть обращается в диктатуру коммерческой заинтересованности, в диктатуру идеологического либерализма, она получает потенциал для разрушения экономических монополий ради исполнения кредитной политики, ради организации условий для максимального сиюминутного увеличения коммерческих капиталов.

Все три приведенных противоречия кредитной политики явственно выражаются в нынешнем мире, в котором идет повсеместный крестовый поход коммерческого интереса в экономике и политике ради установления господства глобального коммерческого капитализма с единым всемирным правительством. В последнее время во всем мире увеличивается воздействие олигархического коммерческого капитала и мировоззрения либерализма на массовые настроения и на политику государств. Даже на Западе производство, требующее долгосрочного и среднесрочного кредитования, переживает не лучшую пору. В западных государствах роль кредитных инструментов регулирования рыночных отношений возрастает, подготавливая упадок основных областей экономики, требующих стратегических капиталовложений - имеется в виду транспорт и энергетика, коммунальная и производственная инфраструктура, то есть инфраструктура, обеспечивающая долгосрочную и намечаемую в интересах производства подготовку кадров. Это проявляется и в образе существования большинства жителей этих развитых стран, в их устремлении жить сегодняшним днем, не заботясь о грядущем. [11]

Проведение кредитной политики в условиях неустойчивости и изменчивости внешних и внутренних условий экономики государства неминуемо встречается с рядом проблем:

во-первых, сложным вопросом является сама оценка состояния экономического развития (что нужно для принятия наиболее разумных мер).
во-вторых, регулирование в рамках национальной экономики усложняется в результате воздействия внешнеэкономических процессов. Результатом является то, что целевое направление принимаемых мер может извращаться. Реализовывая регулирование, нужно учитывать не только согласованности в рамках мировой экономики, но и взаимозависимость звеньев национального хозяйства.

Неустойчивость экономики приводит к неустойчивости спроса и предложения на кредитном рынке, выявляя как положительные, так и отрицательные стороны методов кредитования народного хозяйства. В частности, актуальность кредита под залог ценностей падает в результате залоговой стоимости, частой невыполнимости быстрого осуществления залога и т.д. Популярность же потребительского кредита на кредитном рынке усиливается из-за незатейливости его оформления, доступности многим слоям населения, не требует большого залога, относительно низкая стоимость и прочие преимущества.

Кроме того, область функционирования кредитного рынка предполагает получение значительных доходов его участниками. Потому, этот рыночный механизм соблазнителен для разных махинаций. Следует также отметить необходимость разработки законодательного обеспечения потребительского кредитования как косвенного источника кредитования реального сектора экономики, развивающегося в последнее время наиболее значительными темпами.

Налично-денежный оборот в стране возрастает по многим причинам. К ним можно отнести кризис неплатежей, экономический кризис, плохую организацию системы межбанковских расчетов, замедление расчетов и кризис наличности. В условиях ограниченности ресурсов, многие коммерческие банки не могут в полном объеме выполнять наличное кредитование населения и юридических лиц, что приводит к потере выгоды по представленным операциям.

Кроме того, одна из существенных проблем денежного рынка в любом государстве - это инфляция. В особенности отрицательные факторы инфляции выражаются в обесценивании капиталов в наличной и безналичной формах, в падении покупательской способности, в банкротстве неконкурентоспособных предприятий, в общем экономическом кризисе. Оборот наличных и безналичных средств всегда связан с риском не получить ожидаемой суммы доходности как для страны в целом, так и для ее субъектов. Инфляция лишает государство эффективно проводить кредитную политику в стране. В нынешнем периоде развития кредитной сферы нужно улучшать кредитную политику во всем мире для решения наиболее срочных и важных проблем. [10]

2.3. Что сегодня происходит на международном кредитном рынке

В ходе созревания кредитного сектора финансового международного рынка выделяют несколько неизменных тенденций:

в последнее время на мировом кредитном рынке произошел острый рост сбережений, предлагаемых их владельцами банкам для вкладывания в финансовые продукты;
владельцы сбережений все чаще выбирают помещение их в форму разных производных финансовых инструментов на мировом кредитном рынке, в то же время при этом сбавляется доля банковских депозитов. Производные финансовые инструменты стали оказывать интенсивное (иногда доминирующее) влияние на мировой кредитный рынок;
в последнее время отчетливо наблюдается тенденция развала действовавшей в прошлом веке системы регулирования мирового кредитного рынка на основе монетаристской концепции. Начала разрабатывается новая система регулирования;
даже крупнейшие коммерческие банки, в том числе и транснациональные, не преодолевают приток финансовых ресурсов, результатом чего стала волна поглощений и слияний банков не только между собой, но и с различными финансовыми институтами;
круто увеличилось соперничество между американскими и европейскими транснациональными банками, а также региональными кредитными рынками: европейским, североамериканским и юго-восточно-азиатским;
из-за бесчисленных поглощений и слияний крупных банков, а также из-за попыток разработать новую систему регулирования мирового кредитного рынка сложилась его новая четырехслойная структура;
13 крупнейших финансовых центров, охватывая почти 1000 крупных филиалов и отделений транснациональных банков и сформировали новый тип международного кредитного рынка: используя электронные сети, он работает круглосуточно, управляя движением мировых кредитных потоков;
чтобы стать полноправными участниками мирового кредитного рынка, транснациональные банки создают филиалы в международных финансовых центрах (Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Цюрихе, Гонконге, Люксембурге, Франкфурте-на- Майне и пр.) или в офшорных зонах. В итоге в офшорных зонах собрались громадные массы капиталов, почти не облагаемые налогом;
электронная коммерция и бизнес, кредитные интернет-технологии значительно уменьшили транзакционные издержки и риски на мировом кредитном рынке;
транснациональные банки (участники мирового кредитного рынка) наряду с традиционными депозитно-ссудными операциями энергично наращивают фондовые, инвестиционные, валютные и страховые операции. Совершается размытие границ между структурными секторами мирового финансового рынка;
в конце прошлого века все более примечательной становится деятельность на международных региональных кредитных рынках государств с формирующимися рынками;
международные заемщики с высоким кредитным рейтингом, а также международные институты (МВФ) берут на международном кредитном рынке займы ниже Лондонской межбанковской ставки предложения. Это выражает тенденцию снижения роли этой ставки как отправной точки в определении стоимости кредита: усиливается доля синдицированных кредитов на мировом кредитном рынке и существенно увеличивается доля долгосрочного кредитования;
на мировом кредитном рынке в последнее время значительно увеличилась контролирующая, регулирующая, консалтинговая и гарантийная роль МВФ;
значительной тенденцией развития мирового кредитного рынка стали поиски методов совмещения национальной кредитной независимости с унификацией мирового кредитного рынка.

Данные тенденции развития нынешнего международного кредитного рынка требуют неких пояснений. Так, рост объемов операций с производными финансовыми инструментами на мировом кредитном рынке выражается, главным образом, в том, что в последнее время появился такой новый кредитный инструмент как кредитные производные финансовые инструменты. Банки значительно расширили свои операции с ними. Например, крупнейшие американские банки увеличили в своих зарубежных филиалах отделы, осуществляющие операции с производными финансовыми инструментами. Доходы от операций с ними стоят на первом месте у многих крупных банков. Средний дневной объем торговли производными финансовыми инструментами на мировом кредитном рынке составляет около 3 трлн. долларов. [7]

Образовался рынок кредитных производных финансовых инструментов, обеспечивающий перераспределение финансовых потоков посредством купли-продажи кредитных рисков. Изолирование кредитного риска от самого актива как отдельного объекта торговли определило рождение и становление самостоятельного рынка кредитных производных финансовых инструментов. Его участники получили возможность перераспределять между собой кредитные риски, без оформления перехода права собственности на лежащие в основе контрактов активы. С организационной точки зрения данный рынок - это объединение ведущих мировых финансовых центров, осуществляющих операции купли-продажи для защиты от кредитного риска. Наличие центров торговли кредитными производными финансовыми инструментами говорит об их рынке как о самостоятельном явлении.

Вызывающий рост сбережений на мировом кредитном рынке в последнее время объясняется тем, что он представляет условия для выгодного помещения капиталов и их купли-продажи. Продавцами кредитных ресурсов выступают владельцы сбережений - юридические и физические лица. Сбережения - это отложенное на будущее потребление. Владелец сбережений стремится найти тех, кто возьмет их в работу, для их роста, а не обесценивания. Такие условия в последнее время предоставлял мировой кредитный рынок.

Объем сбережений неуклонно увеличивается. Кое-какое снижение темпов по развитым государствам приписывается мировым финансовым кризисам 1998 и 2002 годов. Но это небольшое снижение было сглажено быстрым ростом сбережений в государствах с формирующимся рынком. Рост сбережений определил еще одну тенденцию на мировом кредитном рынке: волну поглощений и слияний крупных транснациональных банков - участников мирового кредитного рынка. Общие активы банков в прошлом десятилетии оценивались в 50 трлн. долларов. Почти весь банковский капитал мирового кредитного рынка сконцентрировался в развитых странах. Концентрация капитала довольно значительна, но процесс слияний и поглощений банков растет.

Для формирования новой системы регулирования мирового кредитного рынка вместо разрушившейся, была предложена новая структура международного кредитного рынка. Самый верхний ее уровень представлен небольшой группой наднациональных банков и финансовых организаций (МВФ, группа ВБ, и др.), работающих под эгидой ООН. Их цель - регулировка мирового кредитного рынка и финансовое обеспечение деятельности ООН и других международных организаций. На втором уровне помещаются центральные банки (национальные и региональные), контролирующие в большинстве государств и регионов национальные и транснациональные коммерческие банки. Третий уровень - это транснациональные банки, имеющие систему дочерних банков и филиалов. Существенная часть капиталов транснациональных банков выведена из-под юрисдикции центральных банков, регулирующих их работу. На четвертом уровне размещаются обычные коммерческие банки, составляющие более 90% количества всех банков. [12]

Увеличение конкуренции между американскими, европейскими и юго-восточно-азиатскими банками привело к новой расстановке сил на мировом кредитном рынке. По размерам активов господствуют сегодня европейские банки. Но по результативности операций первенство за американскими банками. В то же время происходит завоевательное вторжение юго-восточно-азиатских банков в европейский и американский секторы мирового кредитного рынка. Конкуренция столь велика, что азиатские банки активно поглощают американские и европейские.

Один из инструментов конкурентной борьбы банков на мировом кредитном рынке - это создание филиалов транснациональных банков в крупных мировых финансовых центрах или в офшорных зонах. В итоге сложился новый механизм мирового кредитного рынка. Используя электронные сети, он действует круглосуточно, регулируя движение международных кредитных потоков. Краткосрочные кредиты, занятые в мировых финансовых центрах, направляются в офшорные филиалы, предоставляющие кредиты уже под более высокий процент и концентрирующие прибыль, почти не облагаемую налогом. Максимальную популярность имеют офшорные банки островов Мэн, Гернси и Джерси, Багамских, Нидерландских, Антильских и Каймановых островов, Панамы и Кипра. Так, на Каймановых островах зарегистрировано более семисот офшорных банков, а отделения или дочерние банки имеют почти все крупнейшие банки. Совокупная сумма их депозитных вкладов достигает 200 млрд. долларов. Офшорные банки стали такой значительной структурой мирового кредитного рынка, что без них не обходится ни одна кредитно-финансовая программа участников этого рынка. [13]

Новые банковские технологии, разработанные в последнее время, существенно уменьшили транзакционные издержки и кредитные риски на мировом кредитном рынке. Существенное достижение новых банковских технологий - это объединение капитала по поручению клиента (ценных бумаг, денег, недвижимости, драгоценностей и пр.) из средств со счетов, разбросанных в банках по всему миру. Это может сделать и сам клиент, используя Интернет, даже имея много счетов в разных банках мира. Похожие технологии характеризуются значительной надежностью сохранности капитала. Они имеют более 5 уровней защиты и идентификации личности клиента (электронная подпись, пароли, отпечатки пальцев и пр.). В итоге банковский бизнес совмещает прозрачность при управлении счетами для клиента и полноценную защиту его интересов от преступников или ошибок работников банка.

На мировом кредитном рынке в последнее время значительно увеличилась часть евро-валютного долгосрочного кредитования. В отличие от иностранного, такое кредитование выполняется в иностранной валюте для государства, в котором оно применялось. Евро-валютное кредитование включает еврокредиты и еврооблигации. Евро-валютные кредиты выражены в свободно конвертируемой валюте, вложенной в банк, находящийся вне страны ее происхождения. Важнейшая характеристика евро-кредитного рынка - это то, что займы в отличие от местного кредитного рынка реализовываются на основе поправок к изменяющейся ежедневно ставке. Некоторые заемщики с высоким кредитным рейтингом, наднациональные институты (МВФ, группа ВБ и др.) берут займы по цене ниже лондонской межбанковской процентной ставки спроса, уплачиваемой одним банком другому за привлеченный депозит. Такая практика обусловила нынешнюю тенденцию снижения роли этой ставки как отправной точки в определении стоимости кредита. [14]

Евро-валютные кредиты выдаются на срок от 3 до 10 лет. Сегодня имеется тенденция к росту этого срока. Десятилетние кредиты для первоклассных заемщиков стают обычными. Кредиторами на этом рынке являются только банки, обычно образующие синдикаты для крупного кредитования. Банк, получивший запрос на кредитование, управляет синдикатом. Он приглашает несколько банков для участия в нем. Согласно размерам и виду кредита синдикат получает комиссионные 0,25-2% от суммы кредита. Ставка по кредитам на евро-валютном кредитном рынке из-за более низких издержек кредитования (отсутствие на этих рынках валютного контроля, налогов на такие операции) значительно ниже, чем на национальных рынках. Важная тенденция вырабатывания мирового кредитного рынка - это видоизменение структуры регулирующих и кредитующих национальных организаций.

В 90-е годы прошлого столетия на роль главного институционального регулятора мирового кредитного рынка выдвинулся МВФ. Первоначально он предназначался только для регулирования мировой валютной ликвидности, т.е. для стабилизации мирового кредитного рынка. К началу 80-х годов прошлого века МВФ вышел далеко за рамки своих первоначальных задач и стал виновником мирового кризиса внешней задолженности развивающихся стран, значительно подорвавшим стабильность мирового кредитного рынка. В итоге фонд стал еще разрабатывать и внедрять стабилизирующие программы на национальных кредитных рынках стран участниц МВФ. Основной смысл этих программ состоял в финансовой стабилизации национальных кредитных рынков и либерализации внешнеэкономических связей этих государств. [15]

Новая модель регулирующей деятельности МВФ на мировом кредитном рынке основывается на анализе участников рынка и их поведения. Наиболее оперативный инструмент кредитного регулирования - это учетный процент, устанавливаемый центральными банками. Кроме него традиционно используют операции на открытом рынке и регулирование норм резервов коммерческих банков. Согласно новой концепции регулирования фондом мирового кредитного рынка к такому инструменту как изменение резервных требований добавлено использование стандартов достаточности капитала. Эти инструменты оказывают разное влияние на денежное обращение и предложение кредитов. Монетарная политика регулирования влияет на предложение кредитов и стимулирует вклады. Но здесь очень трудно определить точно, насколько спред между процентными ставками вызван увеличением риска или желанием избежать риска. В результате обычные инструменты монетарной политики могут не добиться цели. [9]

В полной мере изменив комплект регулирующих инструментов в политике нового монетаризма, МВФ понемногу перестает играть роль центрального банка на международном кредитном рынке. Что относится к новой парадигме монетаризма, как регулирующем инструменте МВФ, то она выглядит сегодня следующим образом:

спрос на кредиты не имеет значения, важно их предложение (отсюда снижение актуальности такого инструмента регулирования как реальная процентная ставка);
центральные инструменты регулирования переносятся на кредитный сектор международного кредитного рынка;
банки играют первостепенную роль в предоставлении кредитов;
действительной процентной ставкой является только процент по займам, причем разность между этим процентом и процентом по казначейским векселям может колебаться в очень обширном диапазоне;
выделение денежной массы должно быть заменено выбором инфляции;
нужна жесткая регламентация регулирующих монетаристских мер через МВФ;
так как кредит - это величина многосоставная, то совокупные данные могут извращать действительное представление о нём. В частности, излишек ликвидности одного банка не восполняет нехватку ликвидности другого.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный кредит всегда играл роль фактора, который в первую очередь обслуживает внешнеторговые отношения между отдельными государствами. В конце прошлого века эта ситуация стала все больше и больше деградировать, и по сей день механизм кредитования мирового рынка практически организован, опосредуя не только сферу мировой торговли услугами и товарами, но и процессы фактические инвестиции, регулирование платежного баланса, обслуживание внешнего долга стран-должников и т. д.

Если все заинтересованные стороны не предпримут односторонних шагов и продемонстрируют готовность к разумным компромиссам, то преодоление кризиса будет вероятным с наименьшими потерями, как для должников, так и для кредиторов.

Поэтому решение вопроса платежей по внешнему долгу во многом зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий для внутренних инвестиций. И если валютно-экономическая стабилизация начнет происходить активно, то трудности с погашением долгов по кредитам будут преодолены.

Проанализировав все вышесказанное, можно сделать определенный вывод о том, что кредитная система и международный кредитный рынок не играют окончательной роли в экономическом развитии каждого государства и мирового производства в целом, обеспечивая его постоянство, повышая эффективность инвестиции и содействие научно-техническому прогрессу. Квалифицированная кредитная политика страны позволяет всем ее хозяйствующим субъектам экономически процветать.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Долгов С.Л., Бартенев С.А. Финансы. Деньги. Кредит. М.: Юристъ, 2000.
Жуков Е.Ф., Максимова Д.Л. и др. Деньги. Кредит. Банки. М,: Юнити, 2001.
Трофимов Г.А. Внешний долг и денежно-кредитная политика. Вопросы экономики. 2000, № 5.
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / под редакцией Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2002.
Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов / под редакцией профессора Е.Ф. Жукова. 2-е издание, переработанное и дополненное. М.: Банки и биржи, Юнити, 1998.
Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Юнити, 2000.
Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов / под редакцией профессора Е.Ф. Жукова. 2-е издание, переработанное и дополненное. М.: Банки и биржи, Юнити, 1998.
Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник / под редакцией профессора Л.А. Дробозиной. М.: Финансы, Юнити, 2000.
Камаев В.Д., Учебник по основам экономической теории, М.: Владос, 1999.
Амирханова Ф.К., Внешний долг: непривычные решения / Экономика и жизнь, 2002.
Висницин С.А., Как управлять долгом / Государственный финансовый контроль, 2004.
Сидоров М.Ю., Без устали мотает счетчик долга / Экономика и жизнь, 2002.
http://www.logistics.ru/9/24/i20_21422p2.htm.
http://www.rapi.ru/gov/7364.htm.
http://www.fincom.spb.ru/pres/bd_2005/rospis/dific.
http://www2.kodeks.net:9010/noframe/alltax?d&nd=90.