Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Структура и финансирование фонда)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В системе международных экономических отношений немаловажную роль играют валютно-финансовые организации. Они создают условия для накопления и перераспределения международного валютного капитала, что позволяет использовать его целенаправленно и эффективно.

Международный валютный фонд (МВФ) – межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, называемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд – специализированное учреждение ООН – практически служит институциональной основой мировой валютной системы.

МВФ играет значительную роль, как в развитии экономики стран-участников, так и в развитии мировой экономики в целом. Поэтому изучение его сущности, методов работы и роли в мировой экономики важно для создания полной картины функционирования международных экономических отношений. В этом и состоит актуальность рассмотрения данной темы.

Главной целью данной курсовой работы является изучение Международного валютного фонда, его роли в регулировании международных валютно-финансовых отношениях и его сотрудничество с Россией.

Следовательно, можно определить следующие задачи данной курсовой работы:

• Изучение истории возникновения, целей, задач и структуры МВФ;
• Рассмотрение деятельности Фонда и его отношений с Россией;
• Определение роли и места МВФ в системе международных валютно-финансовых отношений.

При этом, объектом исследования является деятельность Международного валютного фонда. Предмет исследования – роль этой международной организации в регулировании международных валютно-финансовых отношений.

Исследование в данной курсовой работе будет включать как анализ различных показателей деятельности Международного валютного фонда, так и общей информации о его деятельности, включающей формы и методы его работы с соответствующими структурами стран-членов. Результаты такого анализа будут обобщены в определенные выводы, касающиеся деятельности и роли МВФ в международной валютно-финансовой системе.

Глава 1. МВФ: его история, сущность и структура

История возникновения МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) был создан 27 декабря 1945 г. и подотчетен 189 странам, входящим в его почти глобальное членство. Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютной системы. Это достигается тремя способами: отслеживанием глобальной экономики и экономики стран-членов; кредитованием стран, поддержкой положительного платежного баланса; оказанием консультационных услуг членам.

Финансовая организация МВФ построена на долевой основе стран-членов: большая часть финансовых ресурсов для кредитования предоставляется в основном за счет квот. Каждой стране-члену МВФ назначается квота, в целом основанная на ее относительном положении в мировой экономике. По сути, квота определяет влияние страны на МВФ, количество "доступных" голосов и объемы доступного кредитования. Кроме того, квота влияет на размер взносов в фонд – все взносы формируются исходя из валютных пропорций: ¼ в иностранной валюте (на выбор: доллар США, евро, японская иена, юань, фунт стерлингов) и ¾ в национальной валюте. На данный момент проходит 15-й пересмотр квот, который планируется завершить в 2019 г. и перейти к 16-му. Формула расчета квоты страны основана на четырех показателях: объемы международных резервов, ВВП, степень открытости экономики и ее изменчивость.

Финансовая емкость МВФ после последнего пересмотра квот составляет около 467 млрд СДР ($650 млрд). При этом МВФ имеет возможность привлекать средства для пополнения квотных ресурсов, основанную на двухсторонних соглашениях о заимствованиях между странами-членами и МВФ (на данный момент соглашения действуют примерно на 280 млрд СДР (около $387 млрд)).

Финансовую мощь МВФ составляют:

- Специальные права заимствования (SDR, Special Drawing Rights) - международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 г. для пополнения официальных резервов стран-членов. Именно СДР является внутренним платежным средством МВФ, был введен с целью унификации (поскольку все страны-члены введут расчет в разных валютах). С формальной точки зрения СДР не является ни долговым обязательством, ни валютой. Совокупные накопления составляют примерно 204 млрд СДР (около $283 млрд). Государства-члены МВФ могут добровольно обменивать СДР на валюту между собой. Курс SDR с 2016 г. привязан к корзине из 5 валют. На момент статьи курс SDR равен $1,45.

- Золото - важный актив в резервных фондах нескольких стран, и МВФ по-прежнему является одним из крупнейших в мире официальных держателей золота.

- Заемные средства. Несмотря на то что квоты для стран-членов является основным источником финансирования МВФ, фонд может пополнять свои квотные ресурсы за счет внешних заимствований.

Несмотря на то что делегация Советского Союза участвовала в 1944 году в Бреттон-Вудской конференции, в рамках которой было принято решение в том числе о создании МВФ, по окончании конференции правительство СССР объявило о неприсоединении к работе Всемирного банка и Международного валютного фонда.

Фактически Россия стала членом МВФ только в 1992 г. Именно с данного момента организация оказывает влияние на внутреннюю экономическую политику России в формате рекомендаций правительству и Центральному банку. В сферу контроля МВФ входит установление рекомендуемого уровня национального бюджета, определение уровня инфляции, контроль уровня процентных ставок в стране, валютный курс и др.

С момента вступления России в МВФ сотрудничество осуществлялось на основе регулярных программ, определявших параметры оказания финансового содействия и обязательства российской стороны по проведению конкретной макроэкономической политики.

1992-1993 гг. Начало кредитной истории России в МВФ

В течение апреля-мая 1992 г. исполнительным советом МВФ было утверждено членство многих государств бывшего Советского Союза. Первая программа МВФ была опубликована уже 1 апреля 1992 г. В рамках данной программы предполагалось создание фонда по стабилизации рубля общим объемом $6 млрд и предоставление резервного кредита объемом $3 млрд. Предполагалось проведение двух траншей в рамках одобренного кредита объемом 719 млн СДР (около $1 млрд). 5 августа был проведен первый транш кредита, однако его использование требовало удерживания дефицита госбюджета на уровне до 5% ВВП и до 10% темпа инфляции. Однако дальнейшее экономическое состояние России не удовлетворяло требованиям МВФ, что привело к отказу в проведении второго транша.

Вторая программа стимуляции российской экономики была опубликована в апреле и утверждена в июле 1993 г. Основной целью кредитования была стабилизация финансового и макроэкономического климатов, а также поддержка России как страны с переходной экономикой. При этом условия кредитования были упрощены: сокращение дефицита госбюджета до 10% ВВП и снижение среднемесячного темпа инфляции до уровня 7-9%. 

Данная программа привела к получению двух траншей 6 июля 1993 г. и 25 апреля 1994 г. – по 1 млрд СДР (около $1,5 млрд.). Однако проводимая в реальности политика не оказывала значительного влияния, что и стало отказом от дальнейшего кредитования. 

1994-1997 гг. Улучшение экономического состояния и ужесточение требований МВФ

В апреле 1994 г. также последовал транш объемом $1,5 млрд. В связи с несоблюдением условий МВФ уже в октябре 1994 г. было принято решение об ужесточении денежно-кредитной политики в стране, а также попытках снижения инфляции. 

Новый экономический курс оказался эффективным, в результате чего России в апреле 1995 г. был предоставлен кредит согласно объемам квоты страны (4,3 млрд СДР - $6,8 млрд). Однако за предоставлением нового кредита последовало и ужесточение условий его использования: сокращение госдолга до 6% ВВП и среднемесячной инфляции до 1%, устранение внешнеторговых льгот и др. Постоянный контроль экономической политики со стороны МВФ позволил в марте 1996 г. получить еще один кредит, объемом 6,9 млрд СДР ($10,1 млрд). Однако данный кредит превышал квоту России и составлял примерно 160%. При этом предполагалось неравномерное предоставление кредитных средств на протяжение трех лет. 

1998 г. Россия – самый большой заемщик МВФ

В данный период политика МВФ заключается в кредитовании в обмен на экономические реформы, политику либерализация экономики, снижение дефицита госдолга до 2% ВВП, снижение инфляции до 6,9% в год. Данный подход был обусловлен результативностью указанных методов в промышленно развитых странах. Однако реформы были незначительными, и вмешательство в денежно-кредитную политику и экономику страны оставалось минимальным. После каждого транша создавалось впечатление "предотвращения" кризиса и возобновления функционирования экономики России и отсутствия необходимости проведения реформ. Это привело к тому, что Россия стала крупнейшим должником МВФ на тот период, и возврат ссуд был невозможен без дальнейшего увеличения кредитования. 

Новый кредитный транш МВФ стал крупнейшим в истории России - $11,2 млрд. 20 июля 1998 г. МВФ принимает решение профинансировать увеличение кредитной договоренности для России на 6,3 млрд СДР. Предполагалось предоставление кредита тремя траншами (20 июля, 15 сентября, 15 декабря) в рамках 1998 г. 

Однако в связи с тем, что 17 августа 1998 г. в России был объявлен дефолт по внутреннему государственному долгу, установление 90-дневного моратория на платежи по внешним обязательствам коммерческих банков и девальвация рубля, транш от 20 июля был остановлен. В это время Россия являлась крупнейшим заемщиком МВФ за всю историю, а на сегодняшний день уступает только Аргентине. 

В июле 1999 г. со стороны МВФ было принято решение о дальнейшем кредитовании России в течение 1999-2000 гг. в размере 3,3 млрд СДР ($4,5 млрд), разделенном на несколько траншей. Первый перевод был осуществлен в размере 3,3 млрд СДР ($4,5 млрд). Однако в дальнейшем Россия по собственной инициативе отказалась от кредитования, чему способствовало улучшение макроэкономических условий – вырос мировой уровень цен на нефть. Общее улучшение конъюнктуры рынка и экономический рост позволили производить погашение долгов перед МВФ.

К январю 2005 г. Россия успешно погасила все задолженности, полностью погасив тем самым свои обязательства перед этой организацией, и впоследствии получила статус кредитора МВФ. В связи с этим решением совета директоров МВФ Россия была включена в "План финансовых операций" (ПФО) фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ.

1.2 Функции, цели и задачи МВФ

В мире есть организация, которая следит за финансами государств — Международный валютный фонд. Он контролирует бюджеты других, выдаёт кредиты и советует правительствам. 

Цель деятельности – поддержание стабильности мировой финансовой системы.

Главное для МВФ — сохранить стабильность валютных курсов и рост международной торговли. Основными функциями фонд считает: рекомендации государствам по вопросам развития экономики, кредитование, техподдержку и подготовку кадров.

МВФ сосредоточен на глобализации — всемирной унификации стран. Чтобы сохранять экономическое равновесие в мире, страны должны стать похожими друг на друга, независимо от культуры, истории и религии. В прошлом году фонд отметил чрезмерный дисбаланс в мировой экономике, поэтому он рекомендует странам с дефицитом бюджета, США и Великобритании, поощрять сбережения и конкурентоспособность. Странам с профицитом бюджета, Германии, Японии, Швеции и Сингапуру, стимулировать инвестиции и конкуренцию.

Задачи Международного Валютного фонда

• При необходимости предоставить помощь для сотрудничества с различными странами в сфере денег.
• Сделать все, чтобы было сбалансированное расширение подъема торговли интернационального типа, а вместе с этим улучшалось и финансовое положение всех стран участник МВФ.
• Вычисление паритетов и курсов для разных валют.
• Обеспечить работу денежной системы интернационального типа, за счет согласования и объединения, корректировки политики в сфере денег, а также закрепление курсов разных валют.
• Также МВФ обязуется обеспечить стабильные денежные отношения между странами участниками.
• Предлагать функционировать в формировании системы платежей многостороннего типа по действующим сделкам между участниками IMF. За счет таких действий можно будет ограничить денежные потоки.
• Обеспечить возможность задействовать функцию задержки участникам МВФ за счет предоставления кредитов и судов в иностранной валюте за счет контроля платежных капиталов и стабильности курсов разных валют.
• Бесплатная консультация, касающаяся важных денежных и экономических моментов.
• Наблюдение, и регулировка соблюдение существующего кодекса поведения странами участниками IMF по отношению к денежным вопросам.

Итак, нужно отметить, что функционирование основывается  на быстром методе к контролю и регулировке экономики. В результате чего, нужно сказать и описать функции, за счет которых достигается такой результат:

- Каждый участник может воспользоваться поддержкой с экономической точки зрения для решения недостатков присутствующих в платежном равновесии. В результате такой функции, членами организации создается программа реформ, которые в дальнейшем передаются правительству государства, у которого финансовые проблемы. И далее страна обязуется их выполнять.

- Функция надзорная. Итак, этот момент достаточно интересный, поскольку в руках МВФ власть позволяющая исследовать политику члена государства, с целью установить курс валюты.

Каждая страна предоставляет органу информацию касательно финансовой жизни. Так вот, базовой целью является своевременное обнаружение небезопасных макроэкономических элементов, которые являются катализатором для дисбаланса.  В результате чего, Фонд берет на себя функцию предоставить стране рекомендации по их решению.

1.3 Структура и финансирование фонда

Возглавляет фонд директор-распорядитель Кристин Лагард и её четыре заместителя. Они подчиняются Совету управляющих, который состоит из представителей стран-членов. Обычно это сотрудник Минфина или центробанка страны, поэтому Россию в МВФ представляет министр финансов Антон Силуанов и председатель Банка РФ Эльвира Набиуллина.

Совет собирается ежегодно на совместном совещании МВФ и Всемирного банка. 

Операционную деятельность ведёт исполнительный совет, который также возглавляет Кристин Лагард. В него входят 24 исполнительных директора, представители стран-членов. У восьми стран собственные директора: США, Великобритания, Саудовская Аравия, Япония, Китай, Германия, Франция и Россия. Остальные страны объединены в группы, каждая под руководством одного директора. Исполнительный директор от России — Алексей Можин, его заместитель — Лев Палей. 

Фонд делится по территориальному и функциональному принципам. В состав входят департаменты по территориям: Европейский, Африки, Стран Западного полушария и другие; и департаменты по направлениям: финансовый, бюджетный, исследовательский, статистики и др. 

Рис. 1. Структура МВФ по состоянию на 30.04.2019 года

 Бюджет МВФ формируется из разных источников. Главный — взносы государств-членов, т.н. «квоты». Квота для каждого государства своя. Она рассчитывается по формуле, в которой учтён вес страны в мировой экономике. Квота — право и обязанность одновременно. Она определяет сумму ежегодного взноса, максимальный объём кредитования и количество голосов.

Формула расчёта квоты:

0,50 * ВВП + 0,30 * финансовая открытость + 0,15 * экономическая изменчивость + 0,05 * международные резервы (1)

Общий объём квот на 189 стран — 477 млрд СДР или 686 млрд долларов США. СДР или специальные права заимствования — собственная расчётная единица МВФ, которая действует с 1969 года. Курс СДР считается ежедневно в полдень по Лондону. Он привязан к корзине валют, которая пересматривается раз в пять лет. С 2016 года в корзину входят доллар США, евро, фунт стерлингов, иена и юань.

Доллар США Евро Фунт стерлингов Японская иена Китайский юань 0.58252 0.38671 0.085946 11.900 1.0174 Рис. 5. Состав валютной корзины для СДР

Квота определяет процент голосов. Всем выдают одинаковое базовое количество голосов. За каждые 100 тысяч СДР государство получает ещё один голос. Страна обладает правом вето, если у неё более 15% от общего количества голосов. Единственный член с правом вето — США с более 17% голосов.

Квоты — первая линия поддержки заимствований в МВФ. Чтобы у фонда хватило денег на кредиты, он подписывает многосторонние и двусторонние соглашения со странами. Они гарантируют МВФ доступ ещё к 182 млрд СДР и 316 млрд СДР соответственно. 

Кредиты. МВФ даёт деньги странам не на конкретные проекты, а на восстановление платёжного баланса. Если страна не может рассчитаться с соседними государствами за товары и услуги, её поддержит МВФ. Также фонд помогает странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться роста. МВФ выдаёт кредиты по рыночным ставкам. Однако для развивающихся стран ставки ниже — вплоть до нулевых.

Рис.2. Доли расходов на основные виды деятельности МВФ, 2018 финансовый год

На середину 2019 года МВФ окажет финансовую помощь 75 странам на общую сумму 61 млрд СДР или 85 млрд долларов США.

Рис. 3. Двадцатка стран с максимальными кредитами от МВФ, млн СДР

Перед выдачей кредита МВФ оценивает центробанк страны, чтобы определить, сможет ли он рассчитаться в срок. В прошлом году фонд оценил почти 100 центробанков мира, а 60 из них регулярно мониторит. Вот на что смотрят эксперты:

- как проводиться внешний и внутренний аудит центробанка;

- какая структура центробанка;

- зависит ли от органов власти; как формируется финансовая отчётность;

- какой контроль за бизнес-процессами внутри банка.

На 30 апреля 2018 года только два заёмщика имеют просрочку по кредиту свыше шести месяцев. Это Сомали — 239 млн СДР и Судан — 966 млн СДР. Общий долг — 1,2 млрд СДР или 1,6 млрд долларов. 

МВФ — организация, которая контролирует мировые финансы. Она основана на членстве и включает 75% всех государств в мире. Голоса распределяются между странами по весу в мировой экономике. Больше всего голосов у США — они единственные, кто имеет право вето. Фонд кредитования МВФ — 750 млрд долларов США. На середину 2019 года МВФ планирует предоставить кредиты 75 странам на общую сумму 85 млрд долларов США. Вместе с кредитом фонд даёт рекомендации по изменении экономики и политики заёмщика. Если рекомендации не выполняются, транши прекращаются. Россия закрыла последний долг перед МВФ в 2005 году. Теперь мы кредитуем сами.

Глава 2. Сотрудничество МВФ с Россией

2.1 Сотрудничество Российской Федерации с МВФ

В настоящее время МВФ насчитывает 189 стран-членов (включая Российскую Федерацию). Россия является членом МВФ с 1992 года. За период членства Россия привлекла средства МВФ для поддержания устойчивости своей финансовой системы на общую сумму около 15,6 млрд. СДР. В январе 2005 г. Россия досрочно погасила свою задолженность перед Фондом, в результате чего приобрела статус кредитора МВФ. В связи с этим решением Совета директоров МВФ Россия была включена в План финансовых операций (ПФО) Фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ.

В связи с состоявшимся 17 февраля 2016 года Четырнадцатым пересмотром квот квота Российской Федерации в МВФ была увеличена с 9945 до 12903,7 млн. СДР.

Учитывая постоянный характер операций по предоставлению Банком России средств МВФ в рамках квоты Российской Федерации, а также ввиду бессрочности обязательств стран-участников МВФ по предоставлению средств МВФ курс на поддержание финансирования Российской Федерацией МВФ сохраняется, а сроки действия кредитных механизмов (новые соглашения о заимствовании (NAB), а также двусторонние соглашения о заимствовании) пролонгируются на предлагаемых МВФ условиях.

Сотрудничество Российской Федерации с МВФ охарактеризовано активной консультационной деятельностью Фонда и проведением с его участием работы по предоставлению технической поддержки (в рамках тематических миссии экспертов Фонда, семинаров, конференций, учебных мероприятий).

На сегодняшний день квота России составляет 2,7% — 12 903 млн СДР ($17 млрд). Однако до 2010 г. квота была незначительно меньше – 2,5% (9 945 млн СДР). При этом Россия является восьмой по размерам квот страной-участницей МВФ. Крупнейшими на данный момент являются США, Япония, Китай, Германия. Сотрудничество Российской Федерации с МВФ охарактеризовано активной консультационной деятельностью фонда и проведением с его участием работы по предоставлению технической поддержки (в рамках тематических миссий экспертов фонда, семинаров, конференций, учебных мероприятий).

На сегодняшний день Россия участвует во множествах программах МВФ в качестве кредитора. В то же время Россия прибегает к консалтинговым услугам со стороны фонда, в частности в 2018 г. наша страна получила новые рекомендации по "восстановлению" экономики на фоне геополитической ситуации, связанной с Украиной. Основными преградами на пути экономического развития были выделены медленный процесс приватизации, растущая доля стареющего населения, геополитическая ситуация и санкции. 

Рис.4. ВВП России на душу населения и президентские сроки с учетом ППС в международных долларах

Стоит также отметить, что рекомендации МВФ учитываются Россией при корректировке национального экономического развития. Перспективы экономического роста в России будут зависеть от эффективности внутренней экономической политики и реформ. В последние три года рост ВВП составлял в среднем 1,4%, и прогнозируется сохранение подобных темпов и в 2019 г. согласно прогнозу МВФ. 

2.2 Сотрудничество Банка России с МВФ

Управляющий в МВФ от России - Министр финансов Российской Федерации, Председатель Банка России является заместителем управляющего в МВФ от России. В 2010 году функции по финансовому взаимодействию с МВФ были переданы Министерством финансов Российской Федерации Банку России. Банк России является депозитарием средств МВФ в российских рублях и осуществляет операции и сделки, предусмотренные Уставом Фонда.

Банк России выполняет функцию депозитария средств МВФ. В частности, в Банке России открыты два рублевых счета МВФ №1 и №2. Кроме того, в Банке России открыто несколько счетов депо, на которых учитываются векселя Минфина и Банка России в пользу МВФ. Данные векселя являются обеспечением обязательств Российской Федерации по внесению взносов в капитал МВФ. В настоящее время Банк России от имени Российской Федерации участвует в предоставлении МВФ финансирования в рамках кредитных соглашений, информация о которых приведена в справке, размещённой по следующей ссылке: О кредитных соглашениях с МВФ.

Центральный банк Российской Федерации сотрудничает с МВФ по различным трекам международной работы. Представители Банка принимают участие в сессиях и ежегодных собраниях МВФ, взаимодействуя на экспертном уровне в составе ряда рабочих групп, а также в ходе проведения рабочих встреч, консультаций и видеоконференций с экспертами МВФ.

Начиная с 2010 года в отношении России (как страны, имеющей глобально системно значимый финансовый сектор), проводится оценка состояния финансового сектора в рамках Программы оценки финансового сектора (FSAP), реализуемой МВФ совместно с Всемирным банком. При проведении оценочных мероприятий программы роль Банка России является ключевой. В этой связи необходимо отметить, что программа FSAP 2015/2016 годов стала самой объемной с начала ее реализации в Российской Федерации. При участии Банка России проводится работа по подготовке оценок соблюдения международных стандартов и кодексов (ROSCs), в частности, в сфере денежно-кредитной политики, банковского надзора и корпоративного управления. В этой связи наиболее актуальными ROSC по Российской Федерации в настоящее время является оценка соответствия российского банковского регулирования принципам БКБН (ROSC ВСP) и оценка соответствия регулирования финансового рынка принципам МОКЦБ (ROSC IOSCO) в 2016 году.

Представители Банка России принимают участие в ежегодных консультациях с миссиями МВФ в рамках Статьи IV Устава Фонда, а также в работе по подготовке соответствующих итоговых докладов Фонда.

Важным направлением работы является участие Банка России в подготовке Ежегодного доклада МВФ о валютных режимах и валютных ограничениях (AREAER). Дополнительно необходимо отметить участие Банка России в реализации Инициативы «Группы 20» по устранению информационных пробелов в финансовой статистике и взаимодействие с МВФ по реализации рекомендаций указанной инициативы в России. В соответствии со Специальным стандартом на распространение данных (ССРД) в МВФ предоставляются данные по платежному балансу, внешнему долгу, динамике валютных резервов.

Во взаимодействии с ведомствами и организациями Банком России обеспечивается участие в аналитической и исследовательской деятельности МВФ, при подготовке публикаций МВФ и при проведении профильных семинаров, конференций. В настоящее время Банк России стремится привлечь экспертизу Фонда в целях имплементации ряда рекомендаций по итогам программы FSAP 2015/2016 годов в области развития методов стресс-тестирования в Банке России, а также в целях повышения качества и эффективности денежно-кредитной политики Банка России и уровня подготовки соответствующих специалистов.

Глава 3. Риски для мировой экономики в 2019 году по данным МВФ

Международный валютный фонд пересмотрел в сторону снижения свой прогноз по росту мировой экономики в 2019 и 2020 годах. Главной угрозой эксперты организации считают обострение торговой и технологической войны между КНР и США. В результате падение глобального спроса негативно сказывается на деловой активности в промышленности и секторе услуг большинства государств. Какие страны в наибольшей степени могут ощутить влияние замедления мирового ВВП — в материале RT.

Международный валютный фонд (МВФ) понизил прогноз по росту глобального ВВП в 2019 году с 3,3% до 3,2%, а в 2020-м — с 3,6% до 3,5%. Такие данные содержатся в июльском докладе организации World Economic Outlook.

Специалисты фонда в четвёртый раз подряд ухудшили свою оценку мирового экономического роста на 2019 год. В последний раз значение было уменьшено в апреле — с 3,5% до 3,3%. Как отмечают в самом МВФ, в июле поводом для очередного пересмотра прогноза стало обострение торговой войны США и КНР.

Вероятность экономического спада в США выросла максимально за последние десять лет. Такие данные приводит Федеральный резервный банк...

«Риски в основном указывают в сторону снижения прогноза. Речь идёт в том числе об усилении напряжённости в торговле и технологической отрасли, что, в свою очередь, давит на рынки и замедляет поток инвестиций», — говорится в отчёте организации.

Напомним, после череды успешных переговоров в начале 2019 года в мае Штаты повысили пошлины на китайские товары на сумму $200 млрд и пригрозили дополнительно обложить тарифами продукцию на $300 млрд. Пекин в ответ ввёл свои пошлины объёмом $60 млрд с 1 июня, а технологические компании США стали прекращать сотрудничество с китайским гигантом Huawei.

Хотя на саммите G20 в июне стороны договорились возобновить переговоры, инвесторы всё ещё не исключают дальнейшего усиления тарифного конфликта и его влияния на глобальный экономический рост.

«После июньской встречи «двадцатки» и отложенного решения о дополнительном повышении пошлин на экспорт Китая в США суммой $300 млрд есть надежда на сглаживание действия данного фактора. Но если компромисса не удастся достичь и пошлины действительно затронут весь китайский экспорт в Штаты, то прогноз МВФ о сокращении темпов роста печальным образом может быть превышен», — рассказал в интервью RT руководитель группы аналитиков ЦАФТ Марк Гойхман.

На фоне возросшей напряжённости между Пекином и Вашингтоном специалисты МВФ ухудшили прогноз по росту китайского ВВП в 2019 году с 6,3% до 6,2%, а в 2020-м — с 6,3% до 6%. Как подчеркнул Гойхман, сегодня КНР во многом диктует спрос на сырьё и товары для многих стран. Таким образом, экономическое замедление Китая вызывает необходимость пересмотра оценок для большинства государств.

«Опубликованные с начала года данные по мировому ВВП вместе с преимущественно замедляющейся инфляцией свидетельствуют о более низкой, чем ожидалось, глобальной экономической активности. Инвестиции и спрос на потребительские товары длительного пользования снижаются во всех развитых и развивающихся странах, поскольку бизнес и население воздерживаются от долгосрочных трат», — подчёркивают экономисты МВФ в своём докладе.

Отметим, что в мае глобальный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг опустился до трёхлетнего минимума и составил 51,2 пункта. Об этом свидетельствуют данные исследованиямеждународного инвестбанка JP Morgan и аналитического агентства IHS Markit. В июне показатель остался без изменений, но при этом эксперты по-прежнему опасаются дальнейшего снижения индикатора к психологической отметке 50 пунктов.

Традиционно индекс PMI отражает реальное состояние конкретной отрасли. Значение выше 50 пунктов свидетельствует о позитивной экономической ситуации, ниже 50 пунктов — о стагнации сектора.

При этом, согласно июльскому отчёту IHS Markit, на сегодняшний день оптимизм мирового бизнеса снизился рекордно за последние 10 лет. Так, впервые с 2009 года только 18% мировых компаний рассчитывают на улучшение деловой активности и рост корпоративных прибылей в ближайшие 12 месяцев.

Согласно мнению специалистов МВФ, наблюдаемое всеобщее экономическое замедление может, помимо Китая, также заметно сказаться и на других развивающихся экономиках. Например, по сравнению с апрельским прогнозом на 2019 год были ухудшены ожидания по росту ВВП Индии (с 7,3% до 7%), Мексики (с 1,6% до 0,9%), ЮАР (с 1,2% до 0,7%), Бразилии (с 2,1% до 0,8%) и других государств.

Любопытно, что Международный валютный фонд несколько улучшил оценку роста развитых экономик. Так, показатель увеличения ВВП США на 2019 год был повышен с 2,3% до 2,6%, но на 2020-й остался без изменений — 1,9%. В свою очередь, значение для еврозоны в 2019-м было сохранено на прежнему уровне (1,3%) и незначительно улучшено в 2020-м — с 1,5% до 1,6%. Вместе с тем, как отмечают эксперты, реальные цифры могут оказаться существенно ниже ожидаемых.

«Промышленное производство и заказы в ЕС падают, а инфляция растёт слишком медленно. За два последних месяца она составила 0,2% и 0,1%. Это очень мало: рост ВВП не стимулируется, зарплаты не растут, и это притом что ставка почти нулевая — дальше поддерживать экономику уже почти невозможно», — пояснил в интервью RT эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.

Более того, как полагают многие экономисты, на фоне растущего госдолга и дефицита бюджета уже во второй половине 2020 года экономика США рискует столкнуться с рецессией. На сегодняшний день порядка 70% финансовых директоров ведущих компаний страны ожидают наступления экономического спада до конца следующего года. Об этом свидетельствуют результаты последнего исследования «Перспективы глобального бизнеса» американского Университета Дьюка.

В своём обновлённом отчёте Международный валютный фонд снизил оценку роста ВВП России на 2019 год с 1,6% до 1,2%. При этом одновременно организация улучшила прогноз на 2020-й — с 1,7% до 1,9%.

Как объяснил в беседе с RT руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев, замедление динамики мирового товарооборота может негативно сказаться на экономиках ключевых торговых партнёров России. Это, в свою очередь, спровоцирует некоторое снижение объёмов экспорта страны.

«Вполне вероятно, что объёмы экспорта временно снизятся, что станет основным каналом влияния замедления мирового экономического роста на экономику России. В то же время основные стабилизирующие инструменты экономической политики страны могут успешно пережить неблагоприятный период. Например, действующая версия бюджетного правила более устойчива к изменениям внешних условий в сравнении с предыдущими версиями», — добавил Деев.

Более того, как отмечает Марк Гойхман, в 2020 году уже можно будет наблюдать первые результаты выполнения национальных проектов. Таким образом, рост ВВП страны может вновь ускориться.

Заключение

Международный валютный фонд (МВФ) – межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, называемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Фонд – специализированное учреждение ООН – практически служит институциональной основой мировой валютной системы.

Цель деятельности – поддержание стабильности мировой финансовой системы.

Главное для МВФ — сохранить стабильность валютных курсов и рост международной торговли. Основными функциями фонд считает: рекомендации государствам по вопросам развития экономики, кредитование, техподдержку и подготовку кадров.

МВФ сосредоточен на глобализации — всемирной унификации стран. Чтобы сохранять экономическое равновесие в мире, страны должны стать похожими друг на друга, независимо от культуры, истории и религии.

В прошлом году фонд отметил чрезмерный дисбаланс в мировой экономике, поэтому он рекомендует странам с дефицитом бюджета, США и Великобритании, поощрять сбережения и конкурентоспособность. Странам с профицитом бюджета, Германии, Японии, Швеции и Сингапуру, стимулировать инвестиции и конкуренцию.

Фонд делится по территориальному и функциональному принципам.

В состав входят департаменты по территориям: Европейский, Африки, Стран Западного полушария и другие; и департаменты по направлениям: финансовый, бюджетный, исследовательский, статистики и др. 

 Бюджет МВФ формируется из разных источников.

Главный — взносы государств-членов, т.н. «квоты».

Квота для каждого государства своя. Она рассчитывается по формуле, в которой учтён вес страны в мировой экономике.

Квота — право и обязанность одновременно.

Она определяет сумму ежегодного взноса, максимальный объём кредитования и количество голосов.

Международный валютный фонд (МВФ) порекомендовал российскому Минфину продолжать инвестировать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) «в качественные иностранные активы» и после того, как объем фонда достигнет уровня 7% ВВП. Под «качественными иностранными активами» МВФ понимает государственные облигации западных стран (Франция, Германия, США и т.д.) с высоким кредитным рейтингом.

Список использованной литературы

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник.- М.: Экономист, 2017.-366с.
2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/ Под ред. Л.Н.Красавиной.-М: Финансы и статистика, 2018. – 498с.
3. Валютный рынок и валютное регулирование/ Под ред. И.Н. Платоновой. – М: БЕК, 2016.- 397с.
4. Гречникова И.Н. Международные экономичекие организации: Учебное пособие для ВУЗов. –М: АЩ «Консалтбанкир», 2018. – 624с.
5. Мазурова Е.К. Роль международных организаций в регулировании глобальных экономических процессов // Весн. Моск. Ун-та. Сер. 6, Экономика. -2017. -№4. –с. 34-56.
6. Международные экономические отношения: Учебник для вузов/ В.Е. Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В.Балдин и др.; Под ред. Проф. В.Е. Рыбалкина. – 5-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2015.- 605с.
7. Международные экономические отношения / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018. – 595с.
8. Шреплер Х.А. Международные экономические организации: Справочник. – М.: Международные отношения, 2017.
9. Щуплецова Ю.И. Финансо и право: конспект лекций. – 3-е изд. Доп. И перераб. – М.: Юрайт, 2015. – 18с.
10. Левинцева Н.Н. Международные экономические отношения. – М.: ТК Велби, 2017. – 656с.
11. Мировая экономика и международные экономические отношения. В 2 частях. Часть 1. Под ред. Р.И. Хасбулатова. – М.: Гардарики, 2017. – 627с.
12. Малинин К. МВФ просит денег у России//http://www.smena.ru/news.
13. Багаряков А. Мир перевернулся: МВФ идет в Россию с протянутой рукой//http://www.newsland.ru/news.
14. Бородулин В. На произвол судьбы//Деньги. – 2019. – № 39.
15. Иницмативы МВФ и Всемирного банка в отношении стран с высоким уровнем задолженности. И. Рулёва / Мировая экономика и международные отношения / №07–2017.
16. http://www.imf.org/
17. http://www.krugosvet.ru/
18. http://www.mvf.ru/
19. http://www.minfin.ru/
20. http://www.rian.ru/
21. http://www.newsland.ru/
22. http://www.vestnik.fa.ru/

Приложение 1

Характеристика кредитов МВФ

Платежи	Проценты			5,78		5,78		5,78	0,5	0,5	5,78	5,78 5,78
	Комиссия			0,5		0,5		0,5	–	–	0,5	0,5 0,5
Срок кредитования	Погашение	Не подлкежит		5		5		10	10	10	5	5 10
	Льготный			3,25		3,25		4,5	5,25	5,5	3,25	3,25 4,5
Максимальный лимит доступа (в % от квоты)					25		68/год 300/всего		Год 1: 15,0 Год 2: 20,0 Год 3: 15,0 Всего: 50,0	190 – 225\3 года	95 30 + 20 15 + 20 30 + 20	35 50
Условия предоставления			Отсутствуют		Для нормализации плат. Бал.		Письмо о намерениях, мемо­рандум о взаимопонимании, предварительные меры	Критерии эффективности, ежеквартальный контроль
Формы финансирования, виды кредитов			Непосредственное: 1. Резервный транш 2. Первый кредитный транш				Поэтапное: 1.верхние кредитные транши соглашения по кредитам «стенд бай» 2. Кредиты в рамках меха­низма расширенного финанси­рования 2. механизм расширенного финансирования структурной перестройки		Льготное: 1. Механизм финансирования структурной перестройки 2. механизм расширенного финансирования структурной перестройки		Специальное: 1. Механизм компенсацион­ного финансирования и фи­нансирования в случае не­предвиденных обстоятельств: – неполучение оплаты эксп. – чрезмерные затраты на имп. – др. непредвиденные случаи 2. Фин. буферных запасов 3. Механизм финансирования системных преобразований

Приложение 2

Отдельные макроэкономические показатели, 2016–2020 годы
	2016	2017	2018	2019	2020
Прогноз
Производство и цены	(годовое изменение в процентах)
Реальный ВВП	0,3	1,6	2,3	1,2	1,9
Реальный внутренний спрос	-1,1	3,8	1,5	1,1	1,9
Потребление	-1,0	3,1	1,8	1,1	1,7
Инвестиции	-1,2	6,0	0,8	1,0	2,2
Потребительские цены
В среднем за период	7,1	3,7	2,9	4,9	3,9
На конец периода	5,4	2,5	4,3	4,3	3,9
Базовый ИПЦ
В среднем за период	7,5	3,5	2,5	4,3	3,8
На конец периода	6,0	2,1	3,7	4,1	3,8
Дефлятор ВВП	3,2	5,4	10,3	4,3	3,9
Уровень безработицы	5,5	5,2	4,8	4,8	4,8
Государственный сектор 1/	(в процентах ВВП)
Сектор государственного управления
Чист. кредитование/заимствование (общее сальдо)	-3,7	-1,5	2,9	1,5	1,3
Доходы	32,8	33,3	35,5	34,7	34,3
Расходы	36,4	34,7	32,6	33,3	33,0
Первичное сальдо	-3,2	-1,0	3,4	1,9	1,8
Сальдо без нефти	-9,8	-8,7	-7,0	-6,9	-6,7
Первичное структурное сальдо без нефти	-8,9	-7,7	-6,6	-6,4	-6,1
Федеральное правительство
Чист. кредитование/заимствование (общее сальдо)	-3,4	-1,4	2,6	1,5	1,4
Сальдо без нефти	-9,0	-8,0	-6,2	-6,2	-6,0
Денежная масса	(годовое изменение в процентах)
Денежная база	3,8	8,6	8,0	8,6	7,2
Широкая денежная масса в рублях	9,2	10,5	11,0	8,8	7,4
Кредит экономике	-1,6	7,5	10,6	9,8	8,6
Внешнеэкономический сектор
Объемы экспорта	2,6	3,1	4,2	2,8	3,0
Нефть	-1,2	-2,5	2,3	-1,0	1,9
Газ	7,1	7,1	3,6	0,0	0,0
Неэнергетические товары	-3,3	15,5	9,8	7,4	4,7
Объемы импорта	1,5	16,7	2,1	2,2	3,3
Внешнеэкономический сектор	(млрд долл. США, если не указано иное)
Совокупный экспорт товаров, ФОБ	281,7	353,5	443,1	447,7	451,0
Совокупный импорт товаров, ФОБ	-191,5	-238,1	-248,6	-255,7	-264,5
Счет текущих внешних операций	24,5	33,2	113,8	106,5	97,5
Счет внешних текущих операций (в процентах ВВП)	1,9	2,1	6,9	6,3	5,6
Валовые международные резервы
В млрд долларов США	377,7	432,7	468,5	517,5	551,5
В месяцах импорта 2/	17,0	15,9	16,4	17,6	18,1
В процентах краткосрочного долга	422,7	376,0	480,0	519,1	571,9
Для справки:
Номинальный ВВП (млрд рублей)	86 014	92 101	103 876	109 663	116 072
Номинальный ВВП (млрд долл. США)	1283	1579	1658	1678	1733
Реальный ВВП на душу населения (2014 г. =100)	97,7	99,2	101,5	102,8	104,8
Разрыв между факт. и потенц. объемом производства (в процентах потенциального ВВП)	-1,5	-0,8	0,2	-0,1	-0,1
Курс (руб. за долл. США, средний за период)	67,1	58,3	62,7	…	…
Экспорт нефти (млрд долл. США)	119,9	151,6	207,2	197,2	196,2
Цена на нефть Brent (долл. США за баррель)	44,0	54,4	71,1	68,4	66,9
Спотовая цена на нефть Urals (долл. США за баррель)	41,9	53,0	69,6	66,9	65,4
Реальный эффект. курс (сред. измен. в процентах)	-1,2	14,6	-9,6	…	…